인플레이션·경제

1. Britain’s job market ‘floundering’ as companies remain cautious about hiring — 오늘 발표된 자료에 따르면 영국의 고용 시장이 기업들의 신중한 채용 기조로 인해 여전히 불안정한 상태이며, 회복의 조짐은 미미하다고 합니다. 이러한 고용 시장의 약세는 영국 경제의 불확실성을 반영하며, 영국 중앙은행(BOE)의 향후 통화 정책 결정에 영향을 미칠 수 있는 중요한 경제 지표로 평가됩니다.
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2. Ending UK customs relief on low-value imports could push up prices, BCC says — 영국 상공회의소(BCC)는 저가 수입품에 대한 관세 면제 혜택을 종료할 경우 물가를 상승시키고 중소기업 및 무역에 해를 끼칠 수 있다고 경고했습니다. 이 정책 변경은 영국의 수입 물가 압력을 가중시켜 전반적인 인플레이션 상승 요인으로 작용할 수 있으며, 소비 지출과 기업 활동에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
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3. Spain's migrants welcome amnesty: 'It will help us in every way' — 스페인 마드리드 정부가 인도주의적 및 경제적 이유를 들어 불법 체류 노동자들에게 합법적 지위를 부여하는 사면을 단행했습니다. 이는 스페인의 노동 시장에 새로운 인력을 공급하고 지하 경제를 양성화하여 경제 활동에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 사회 통합 및 재정 수입 증대에도 기여할 것으로 보입니다.
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지정학·전쟁

1. Why has the Iran war sparked fears of stagflation for the global economy? — 이란 전쟁으로 인해 유가가 급등하고 주식 시장이 하락하면서 전 세계 경제에 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승) 우려가 커지고 있습니다. 중동 분쟁이 장기화될 경우 전 세계적인 성장 둔화와 물가 상승 압력이 동시에 발생하여 각국 중앙은행의 정책 결정에 심각한 딜레마를 안겨줄 수 있습니다.
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2. Middle East war live: Stocks tumble as oil soars past $100 a barrel — 중동 전쟁이 격화되면서 유가가 배럴당 100달러를 돌파하자 세계 증시가 일제히 하락세를 보이고 있습니다. 이란 최고 지도자의 아들인 모즈타바 알리 하메네이가 새로운 지도자가 되면서 중동의 지정학적 불안정성이 더욱 심화될 것이라는 우려가 증폭되며 글로벌 금융시장의 위험 회피 심리를 부추기고 있습니다.
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3. Wall St futures slide as oil extends surge amid Middle East war By Investing.com — 중동 전쟁의 여파로 유가가 급등세를 이어가면서 오늘 월스트리트 선물 지수가 하락했습니다. 유가 급등은 인플레이션 압력을 높이고 미국 소비자 지출을 위축시켜 경기 침체 우려를 키울 수 있어, 금융 시장 전반에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
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원자재·에너지

1. Stock markets plunge after oil surges over $100 a barrel – business live — 유가가 배럴당 100달러를 넘어서며 급등하자 전 세계 주식 시장이 크게 하락했습니다. 이란 전쟁의 여파로 원유 공급에 대한 우려가 커지면서 유가가 2020년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했으며, 이는 글로벌 경제에 큰 충격을 주고 투자 심리를 위축시키고 있습니다.
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2. Iraq oil output plunges about 60% as Iran war blocks tankers, Bloomberg reports By Investing.com — 이란 전쟁으로 유조선 통행이 차단되면서 이라크의 원유 생산량이 약 60% 급감했다는 블룸버그 보도가 나왔습니다. 주요 산유국인 이라크의 생산량 급감은 이미 높은 글로벌 유가에 추가적인 상승 압력으로 작용하며, 전 세계 에너지 시장의 불안정성을 심화시킬 것입니다.
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3. Oil prices pare gains after Bloomberg reports Saudi offering prompt crude supply; Brent now up 19... — 블룸버그 보도에 따르면 사우디아라비아가 즉각적인 원유 공급을 제안하면서 국제 유가가 상승폭을 일부 반납했습니다. 오늘 오전 브렌트유와 서부 텍사스산 원유가 25% 이상 급등했던 것과 달리, 현재는 각각 19% 및 17.6% 상승으로 줄어들어 시장의 급격한 불안감은 다소 진정되는 모습을 보였습니다.
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아시아·한국

1. South Korea's Kospi sinks, triggering circuit breaker amid broader Asia market rout — 오늘 아시아 증시 전반에 걸친 폭락 속에 한국 코스피 지수가 급락하여 서킷 브레이커가 발동되었습니다. 이는 이란 전쟁과 유가 급등으로 인한 지정학적 불안정성이 아시아 경제 및 금융 시장에 직접적인 충격을 주고 있음을 보여주며, 글로벌 위험 회피 심리가 확산되고 있음을 시사합니다.
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2. Why China can withstand oil's surge past $100 more easily than other countries — 중국이 다른 국가들보다 유가 100달러 돌파에 따른 유가 충격을 더 쉽게 견딜 수 있는 이유가 분석되었습니다. 세계 3대 석유 소비국인 중국이 에너지 전환과 비축량 등을 통해 에너지 수급에 대한 자체적인 접근 방식을 가지고 있어, 현재의 중동발 유가 불안정 속에서 상대적으로 안정적인 모습을 보일 수 있을 것으로 예상됩니다.
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3. Oil price surge could boost these Chinese stocks, Goldman says — 골드만삭스는 유가 급등이 중국의 특정 주식들을 상승시킬 수 있다고 전망했습니다. 중동 긴장이 지속되면서 브렌트유 가격이 상승할 경우 중국의 3대 정유사 중 두 곳이 수혜를 볼 수 있을 것으로 예상되어, 에너지 관련 중국 기업들에 대한 투자자들의 관심이 높아질 수 있습니다.
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기타 글로벌

1. US May Announce Economic Deal With Cuba Soon, USA Today Says - Bloomberg — USA 투데이는 트럼프 행정부가 곧 쿠바와 경제 협정을 발표할 수 있다고 보도했습니다. 이는 미국과 쿠바 간의 관계 개선을 의미하며, 향후 양국 간의 교역 및 투자 기회에 영향을 미칠 수 있지만, 글로벌 매크로 시장에 미치는 직접적인 영향은 제한적일 것으로 보입니다.
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2. Germany’s BaFin Head Sees More Risk With Smaller Property Funds - Bloomberg — 독일의 금융 규제 기관인 바핀(BaFin)의 수장은 소규모 오픈형 부동산 펀드 및 기타 유사한 금융 상품에 투자하는 개인 투자자들이 상당한 위험에 직면해 있다고 경고했습니다. 이는 독일 부동산 시장의 특정 부문에서 잠재적인 불안정성을 시사하며, 해당 펀드에 투자된 자금의 유동성 및 수익률에 대한 우려를 제기할 수 있습니다.
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3. Green Investors Told to Sit Tight Through War-Fueled Turmoil - Bloomberg — 제프리스는 에너지 가격 상승으로 인한 전쟁 발발 혼란 속에서도 녹색 투자자들에게 침착함을 유지하라고 조언했습니다. 2022년부터 2025년까지 재생에너지가 매도세를 겪었던 아픈 기억을 떠올리게 하지만, 장기적인 관점에서 그린 에너지 전환의 필요성과 가치는 여전히 유효하다는 점이 강조되었습니다.
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오늘(2026년 03월 09일) 국내 금융시장은 중동 리스크로 인한 유가 급등의 영향으로 크게 출렁였습니다.

국내 증시 급락 및 시장 상황

코스피는 유가 폭등에 5%대 후반에서 최대 8%까지 급락하며 5,200선이 위협받았고, 코스닥 또한 4.5% 급락 마감했습니다. 이에 따라 코스피에서는 서킷브레이커와 코스닥에서는 사이드카가 발동되기도 했습니다. 외국인은 국내 증시에서 약 3조 원을 순매도한 반면, 개인 투자자들은 약 4.6조 원을 순매수하며 상반된 모습을 보였습니다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업 주가는 미국 기술주 약세와 반도체 투자 심리 냉각으로 7~9%대 동반 급락했습니다. 한편, 코스닥 바이오 기업들은 기술 중심의 선별 투자로 자금 조달이 활발하다는 소식도 있었습니다. 급락장 속 한국거래소 시스템 오류로 일부 ETF 종목 거래에 장애가 발생하기도 했습니다.

국제 유가 및 환율

중동 불안으로 국제 유가는 배럴당 100달러를 돌파하여 107~110달러 수준까지 치솟았으며, 일부에서는 150달러 가능성도 제기되고 있습니다. 원/달러 환율은 유가 급등과 맞물려 19.1원 급등한 1,495.5원으로 마감하며 17년 만에 최고치를 기록, 1,500원 돌파를 위협하고 있습니다. 한국은행은 필요시 시장 개입 가능성을 시사했으며, 정부도 중동 사태에 대비한 비축유 카드 준비를 언급했습니다.

미국 증시 및 기타 동향

미국 증시는 오늘(2026년 03월 09일)부터 서머타임이 적용되어 한국 시각 밤 10시 30분에 개장하며, S&P500 지수 리밸런싱에 AI 인프라 및 우주 종목이 합류한다는 소식이 전해졌습니다. 금융당국은 '빚투' 행진과 반대매매 공포에 대한 우려를 표하며 금융시장 긴급 점검을 강화하고 투자 사기에 대한 소비자 경보를 발령했습니다. 또한, 삼성전자 노조는 5월 총파업 찬반 투표를 시작하여 재계가 예의주시하고 있습니다.

[한화생명]

1. 주요 보험사, 예실차 손실 1.6조···"순익 하락 주범" — 주요 상장 보험사 9곳의 보험금 예실차 손실 규모가 총 1조 6417억 원에 달하며 순이익 하락의 주범으로 지목되었고, 한화생명 또한 이 보험사들에 포함되어 재무 건전성 관리가 중요해지고 있습니다.
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2. 'CSM 실종' 범인은 계리가정…"보험사 욕심이 부른 화" — 보험사들이 보험계약서비스마진(CSM) 확보를 위해 무리하게 계리가정을 설정하고 있으며, 한화생명은 신계약의 98%가 조정액인 것으로 드러나 IFRS17 하의 CSM 관리에 대한 우려가 제기되었습니다.
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[한화손보]

1. 안정 택한 보험 CEO 인사…'실적 방어·자본관리' 올해 시험대 — 한화손해보험은 나채범 대표를 최고경영자 후보로 추천하며, 지난해 업황 부침 속에서 올해 실적 방어와 자본 관리가 주요 경영 과제가 될 것으로 보입니다.
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2. “회장님 지켜라”…‘거수기 이사회’ 방어막 치는 기업들 — 한화손해보험을 포함한 한화그룹 계열사들이 이사의 임기를 기존 2년 이내에서 3년으로 늘리는 안건을 주주총회에 상정하여, 이사회 기능 및 지배구조에 대한 관심이 높아지고 있습니다.
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[삼성생명]

1. ISS 찬성표 받은 삼성생명·화재…집중투표제·배당성향 정비 — 삼성생명은 이달 정기 주주총회에서 집중투표제 배제 조항을 삭제하여 지배구조 관련 정관을 정비하고, 배당 확대를 추진하는 안건에 대해 글로벌 의결권 자문사 ISS로부터 찬성표를 받았습니다.
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[삼성화재]

1. 현대차, 광주 시내 '핸들 프리' 시대 연다...국토부 실증도시 파트너 선... — 국토교통부가 추진하는 'K-자율주행 협력모델'에서 삼성화재가 보험 부문 사업자로 선정되어, 사고 발생 시 연간 최대 300억 원 규모를 보상하는 전용 보험 체계를 구축하며 자율주행 기술 고도화를 지원하게 되었습니다.
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[교보생명]

1. 교보생명, 2년 연속 배당 결정…배당성향 15.7% — 교보생명이 2025년 결산배당으로 보통주 1주당 1천190원을 결정하여 약 1천195억 원을 배당하며, 이는 전년 대비 0.8% 증가한 규모로 2년 연속 배당을 진행하게 되었습니다.
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2. 이란 사태] 패닉 빠진 증시에 변액보험 기준가 '출렁' — 이란 사태로 인한 국내 주식시장 쇼크가 이어지면서 교보생명의 '프라임인덱스형' 변액보험 기준가격이 일주일 전 대비 9.96% 하락하는 등, 국제 정세가 보험사의 자산운용 수익률에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
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[공통]

1. 더벨][Policy Radar] 보험업권 생산적 금융에 40조 공급한다 — 금융당국은 주요 14개 보험사와 함께 향후 5년간 40조 원을 첨단산업 등 생산적 금융에 공급하는 계획을 발표했으며, 이와 연계하여 글로벌 규범을 고려한 자본 규제 정비 방안도 마련할 예정입니다.
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2. 금감원, 보험업계 관행 '정조준'···상품·심사 전 과정 혁신 나선다 — 금융감독원은 보험사의 자체 상품위원회에서 수익성과 보장한도의 적정성을 의무적으로 심의하도록 하는 등 보험 상품 개발부터 심사 전 과정에 걸친 관행 혁신을 추진하고, 자문 의견을 감독 및 검사 업무에 적극적으로 활용할 방침입니다.
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3. 중동 사태 불똥 튈까…금감원, 보험업계 리스크 현황 점검 — 금융감독원은 중동 정세 불안이 금융시장에 미칠 영향을 우려하여, 오늘(2026년 03월 09일) 보험사들을 대상으로 중동 해역 운항 선박의 보험 가입 규모, 관련 사고 접수 여부, 재보험을 통한 위험 분산 현황 등을 점검하고 있습니다.
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경기 사이클 위치 : 경제 활동은 12개 연방준비제도 지역 중 7곳에서 완만하거나 보통 수준으로 증가했습니다. 하지만 경제 활동이 정체되거나 감소했다고 보고한 지역의 수가 늘어나 전반적으로 혼조세를 보입니다.

인플레이션 : 최근 몇 주간 물가는 보통 수준으로 상승했으며, 비노동 투입 비용 증가와 관세가 주요 요인이었습니다. 하지만 고객들의 가격 민감도가 높아지면서 많은 기업이 판매 가격을 안정적으로 유지했으며, 향후 물가 상승 속도는 다소 둔화될 것으로 예상됩니다.

고용·임금 : 고용 수준은 전반적으로 안정적이었고, 임금은 특정 분야의 인재 경쟁과 건강보험료 인상 압력으로 인해 완만하거나 보통 수준으로 상승했습니다.

소비·수요 : 소비 지출은 전반적으로 소폭 증가했지만 경제 불확실성과 가격 민감도 증가로 위축되었고, 제조업 신규 주문은 데이터 센터 및 에너지 인프라 수요에 힘입어 증가했습니다.

금융 리스크 : 전반적인 금융 서비스 활동은 안정적이거나 증가했으며, 상업 대출 부문이 주요 강세를 보였습니다.

핵심 시사점 : 경제 활동은 완만한 성장세를 보이나, 일부 지역에서는 정체 또는 감소세를 나타내며 불확실성이 커지고 있습니다. 물가 상승 압력은 여전하나 기업들은 향후 상승 속도가 둔화될 것으로 예상하며, 고용 시장은 안정세를 유지하고 있습니다. 이는 연준이 경제 성장과 물가 안정을 모두 고려하여 데이터에 기반한 신중한 통화 정책 접근이 필요함을 시사합니다.

출처: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202602-summary.htm

오늘(2026년 03월 09일) 증권사 보고서들을 종합한 결과, 국내외 채권 및 경제 시장은 지정학적 위험, 인플레이션 압력, 그리고 주요국 경제 지표에 따라 복합적인 흐름을 보이고 있습니다.

채권/금리 전망:

이란 사태로 국제 유가(WTI >90달러, 두바이유 >100달러)가 급등하며 인플레이션 우려가 고조되고 있으며, 이는 국내 채권 금리 상승 압력으로 작용하고 있습니다. 한화투자증권은 국고채 3년물 3.30~3.50%, 10년물 3.60~3.90% 수준을 전망하며, 과거 환율 강세가 유가 영향을 상쇄했던 2011년과 달리 현재는 원화 약세가 겹쳐 금리 상방 압력이 더 강할 것으로 분석했습니다. 다만, 일부에서는 유가 상승 및 인플레이션 우려가 이미 시장 금리에 상당 부분 반영되었으며, 전쟁 조기 종결 등의 긍정적 요인이 반영될 경우 금리 하락 가능성도 있다고 보았습니다. 하나증권의 Truflation 지수는 기저 수요 둔화를 반영하여 인플레이션 재발 우려가 제한적이라고 진단했습니다.

주요 경제 이슈:

• 미국 고용: 2월 비농업 부문 고용은 예상치를 크게 하회하는 -9.2만 명을 기록했고, 실업률은 4.4%로 상승했습니다. 이는 노동 시장의 둔화가 가속화되고 있음을 시사하지만, 의료 부문 파업 등 일시적 요인도 일부 작용했다고 분석합니다. 임금 상승률은 여전히 끈적하게 유지되어 연준의 정책 딜레마를 가중시킬 수 있습니다.
• 중국 경제: 2026년 양회(전국인민대표대회)에서는 GDP 성장률 목표를 4.5~5.0%로 하향 조정하며, 속도보다는 질적 성장을 강조했습니다. 과학기술 혁신 및 반도체, AI 등 첨단 산업 육성에 정책 역량을 집중할 계획입니다.
• 한국 경제: 반도체 수출이 전년 동월 대비 131.1% 급증하며 전체 수출 증가를 견인하는 등 견조한 롱사이클에 진입했다는 평가입니다. 조선업 등 고부가가치 산업의 성과급 지급으로 개인 유동성이 풍부하며, 증시 추가 자금 유입 여력이 있다는 분석도 있습니다.

시황 및 투자 시사점:

지정학적 리스크로 국내 증시 변동성이 확대되는 모습입니다. 유안타증권은 AI 모델(SPO)을 통해 시장의 불확실성 속에서 초과 수익(Alpha)을 창출하는 전략의 유효성을 제시하며, 금융에서 수출 주도형 섹터(반도체, 자동차, 조선 등)로의 전환을 강조했습니다. 반도체 및 관련 소부장, 그리고 라면, 화장품 등 소비재 업종의 수출 호조가 긍정적이나, 채권 시장은 유가와 환율 흐름, 금리 인상 우려 등을 감안한 리스크 관리가 필요합니다.

[종합 시황 요약]

오늘 시장은 중동 지역의 지정학적 갈등 심화와 유가 급등세 지속이 주요 변수로 작용했습니다. 이란 사태로 두바이유 현물 가격이 배럴당 100달러를 돌파하고 LNG 가격도 급등하면서, 한국 국고채 금리는 상승 압력을 받았으며 미국 고용 지표는 예상치를 크게 하회하는 등 글로벌 매크로 불확실성이 증대되는 양상입니다. 이러한 상황은 인플레이션 우려를 자극하며 한국은행의 물가 경로 전망 수정 가능성을 높이고 있으며, 미 연준의 금리 인하 시점에도 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

유가 상승 및 인플레이션 압력은 단기적으로 시장 금리 상승을 부추기는 요인이 되지만, 이미 상당 부분 시장에 반영된 측면도 존재합니다. 향후 사태의 조기 해결이나 외국인의 국채 선물 순매수 강화와 같은 긍정적인 요인들이 현실화될 경우 금리는 가파르게 하락할 가능성도 있습니다. 또한 미국 고용시장의 둔화는 일시적 요인에 기인한 것으로 해석되나, 전반적인 고용 침체 우려가 상존하며 고용 개선까지는 시간이 필요할 것으로 보입니다. 시장 수급 환경에서는 WGBI 효과가 무색하게 외국인들의 국채 선물 순매수세가 강화되는 등 변화의 조짐도 보입니다.

이에 따라 투자 전략은 유가와 환율 변동성, 인플레이션 우려를 고려하되, 시장에 아직 반영되지 않은 긍정적 요인에도 주목할 필요가 있습니다. 방산, 반도체, 건설기계, 의류 OEM 등 정책 수혜와 장기 성장 동력을 갖춘 섹터에 대한 관심이 요구되며, 특히 외국인 투자자들은 국내 원전 관련 기업에 대한 순매수를 늘리고 있는 것으로 파악됩니다. 이는 AI 시대 대규모 전력 수요와 중동 수주 여지 등을 고려한 전략적 포석으로 해석될 수 있습니다.

개별 리포트 요약

유가에 연동된 흐름 지속 예상 | 한화투자증권 · 김성수

• 이란 사태로 국제유가가 급등하며 국고채 금리도 급등했습니다. 과거 2011년과 비교했을 때 원화 약세까지 더해져 금리 상방 압력이 강할 것으로 보이며, 사태 진정 시까지 국고 3년 금리 밴드는 3.30~3.50%, 10년은 3.60~3.90%로 전망됩니다.

인공지능리서치 AIR US: 2026년 3월 9일 Daily | 한투증권

• 주요 경제 뉴스: "美, 이란 우라늄 확보 위해 특수부대 투입 검토", "이란 전쟁에 쏟아붓는 美탄약", "호르무즈 봉쇄에 치솟는 국제유가" 등이 있습니다. AI 리포트에서는 Marvell (투자의견 및 목표주가 상향), Guidewire (2분기 실적 발표), AECOM (분기 배당 선언), Ciena (목표주가 상향) 등이 긍정적이었고, M/A-컴 테크놀로지 솔루션스 (투자의견 하향), 테라다인 (4분기 실적 발표 후 급락), 갭 (투자의견 하향) 등이 약세를 보였습니다.

Internet & Games: Impact of Play Store fee cut | KIS Research · Hoyoon Jung

• 투자의견·목표주가: Neutral (Maintain)
• 구글의 플레이스토어 인앱 결제 수수료 인하 정책(30%→20~25%)으로 넷마블이 주요 게임 개발사 중 가장 큰 이익 개선 효과를 볼 것으로 예상됩니다. 네이버와 카카오의 웹툰 사업에는 모바일 구매 가격이 이미 높게 책정되어 있어 이익 개선 효과가 제한적일 것으로 보입니다.

1월 미국 고용: 경기 둔화 우려를 제한 | 경제

• 1월 미국 고용 지표는 경기 둔화 우려를 제한하는 모습을 보였습니다. 비농업 고용은 예상치를 소폭 하회했으나, 실업률은 3.7%로 안정세를 유지했습니다. 인력 부족 현상이 점차 완화되며 고용 시장의 불균형이 개선될 조짐을 보이지만, 향후 고용 개선까지는 시간이 필요할 것으로 전망됩니다.

Shipping: Freight rates up, uncertainties too | KIS Research · Gowoon Choi

• 투자의견·목표주가: Overweight (Maintain)
• 탱커 운임이 폭등했지만, 에너지 대란으로 해운업종은 물류 대란 수혜만 기대하기 어려워졌습니다. 국내 선사들은 이익 업사이드가 제한적이지만, 주가 하락 후 방어주로서의 매력은 다시 커졌습니다. 특히 벌크 해운은 단기 석탄 수요 회복을 기대할 수 있으며, 환율/유가 상승에 대한 방어주이자 국가 기간 산업으로서의 중요성에 주목할 필요가 있습니다.

보험 (Positive) 먼 기대 가까운 기대 | 한화투자증권 · 김도하

• 투자의견: Positive
• 보험업종 투자의견을 Positive로 유지하며, 준비금 제도 완화와 관리급여 시행을 기대하고 있습니다. IFRS17 도입 후 CSM에 대한 불신으로 PER이 하락했으나, CSM 감소의 대가로 예실차가 개선되면서 보험손익이 증가할 것으로 전망됩니다. 밸류에이션 지표를 변경하여 목표주가를 상향했으며, DB손해보험을 업종 내 Top Pick으로 제시합니다.

FI Weekly (호재도 생각해 볼 때) | 한화투자증권 · 김성수

• 이란 사태로 인한 시장의 악재는 이미 금리에 반영되었지만, 조기 해결이나 시장 수급 개선 등 긍정적 재료는 반영되지 않았습니다. 전쟁이 3월 말에서 4월 초까지 마무리될 경우 국고 3년은 3.05%, 10년은 3.50%까지 하락할 것으로 예상됩니다. 한국전력공사와 한국가스공사는 LNG 가격 상승으로 재무 부담이 우려되나, 한국석유공사 영향은 제한적일 것으로 보입니다.

2월 미국 고용: 개선에는 시간이 필요 | 한화투자증권 · 최규호

• 2월 미국 비농업 고용은 예상치를 크게 하회하며 둔화가 확인되었습니다. 헬스케어 업종의 급감과 광범위한 고용 둔화가 나타났으나, 파업과 날씨 영향을 감안하면 추세 판단은 3월 이후에 필요합니다. 연준은 이번 결과만으로 즉각적인 금리인하보다 동결 기조를 유지할 가능성이 높습니다.

1월 미국 소매판매: 불안정한 연초 소비 | 한화투자증권 · 최규호

• 1월 미국 소매판매는 전월대비 0.2% 감소하며 예상치를 소폭 하회했습니다. 주유소, 자동차, 전자제품, 백화점 판매 감소가 주된 원인이었습니다. 향후 소비 둔화 폭은 크지 않을 전망이나, 중동 지역 지정학적 리스크에 따른 국제유가 급등으로 소비심리 악화 등 일시적인 소비 부담 확대를 염두에 둬야 합니다.

중동 전쟁- 가성비 방공시스템의 필요성 | 방산 · 서재호

• 이란의 파상공세가 지속되는 가운데 서방 방공 시스템의 높은 요격률이 확인되었습니다. 중동 전쟁은 염가형 드론에 대응하기 위한 가성비 높은 유도무기 수요 증가와 저가형 안티드론 시스템의 니즈를 확대시킬 것으로 예상됩니다. 이는 국내 방산 기업들의 멀티플 리레이팅과 수주 확대를 기대할 수 있는 요인입니다.

아우토크립트 (331740): CEO NDR 후기: 흑자전환 다음은 로봇 다음은 로열티 확대 | 한투증권 · 김창호

• 투자의견: Not rated
• 아우토크립트는 4Q25에 사상 최초 분기 흑자 전환이 가능할 것으로 예상되며, 이는 솔루션 매출 확대와 로열티 매출 증가에 기인합니다. EU의 CRA(Cyber Resilience Act) 법규에 따라 로봇 보안 인증이 필수가 되면서 로봇 분야로의 보안 적용 확대가 기대되며, 지속적인 로열티 수주 확대로 2026년 BEP 수준, 2027년 구조적 흑자 전환이 가능할 전망입니다.

한투 라.디.오(Last Week, This Week, Today) | 한투증권 · 최보원

• 주말 사이 미국과 이란의 충돌로 인한 분쟁 경계가 지속되었고, 미국 내 고용 및 소매판매 지표 부진이 경기 불확실성을 높였습니다. 에너지 수급 불안과 중앙은행 정책 불확실성이 심화되는 가운데, 금주는 미국 주요 물가지표 및 GDP 발표, 주요국 통화정책 회의가 밀집되어 있습니다. 고금리, 고물가, 고유가 부담이 제한적인 업체를 중심으로 한 대응이 유효합니다.

2026년 3월 9일 한투의 아침 | 한투증권 · 리서치본부

• 뉴욕 증시 3대 지수는 국제유가 급등, 고용지표 충격, 사모신용 펀드 환매 제한 소식에 일제히 하락했습니다. 이란의 원유 감산 소식에 WTI가 급등했으며, 오라클과 OpenAI의 데이터센터 확장 계획 철회 소식에 엔비디아 등 반도체 업종 낙폭이 확대되었습니다. Bilibili (AI 투자 가속화), 서버 CPU 품귀 현상 (수혜주: 삼성전기, ISC), 플레이스토어 수수료 인하 (최대 수혜주: 넷마블) 등이 주요 이슈입니다.

Morning Brief (중동 전쟁으로 유가 상승세 지속, 미 증시 하락 마감) | IM증권

• 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 이후 유가 급등과 미 2월 고용지표의 충격으로 스태그플레이션 우려가 확산되며 미 증시가 하락 마감했습니다. 필라델피아 반도체 지수는 하락했으나, UAE가 한국에 미사일 조기 공급을 요청하면서 LIG넥스원 등 방산 업종은 강세를 보였습니다. 중동 전쟁 장기화 우려와 고용 충격으로 매크로 불확실성이 지속될 전망입니다.

상상인 Macro Daily | 상상인증권

• KOSPI는 중동 전쟁과 유가 급등에도 개인 투자자들의 순매수세에 힘입어 강보합 마감했습니다. S&P 500은 미국-이란 군사 충돌 격화 및 고용 지표 부진으로 하락했습니다. 원/달러 환율은 안전자산 선호 심리로 달러가 강세를 보이며 상승했고, WTI 유가는 호르무즈 해협 위기 고조로 급등했습니다.

Quantamental (결합 알파 모델 누적 성과(CAGR 30.0%)) | DB증권 · 설태현

• 지난주 결합 알파 모델 상위 10% 포트폴리오는 KOSPI 200 동일가중지수 수익률을 언더퍼폼했습니다. 에너지, 보험, 반도체 업종이 상대적으로 높은 수익률을 기록했습니다. 이번 주 알파 종목으로는 TKG휴켐스, SK하이닉스, 금호타이어, 삼성E&A 등이 선정되었으며, 한국앤컴퍼니, LG이노텍, LS 등이 신규 편입되었습니다.

Steel Weekly (3월 1주차) | IM증권

• 중국 열연 및 철근 내수 가격은 소폭 하락했으나 유통 재고는 연휴 여파로 증가했습니다. 중동 전쟁으로 인한 원자재 가격 상승 압력은 예상되지만, 가격 인상 요인은 경기 부진과 원료탄 가격 하락으로 제한적입니다. 국내 판재류 가격은 반등했으나 철근 가격은 모멘텀 둔화가 예상됩니다.

헥토파이낸셜 (NR) 스테이블코인 기반 정산 인프라 허브 역할로 성장성 UP | iM증권 · 이상헌

• 투자의견·목표주가: NR
• 디지털자산기본법 제정 논의가 진행되는 가운데 원화 스테이블코인 발행 체계가 도입될 것으로 예상됩니다. 헥토파이낸셜은 글로벌 스테이블코인 발행사 Circle의 공식 파트너로, CPN(Circle Payments Network) 인프라를 통해 글로벌 정산 허브 역할을 수행하며 성장성이 부각될 것으로 전망됩니다. 간편현금결제 서비스 확대로 수익성 개선이 가속화될 것으로 예상됩니다.

코츠테크놀로지 (NR) K2 전차, 천궁-II 등으로 매출 성장 본격화 | iM증권 · 이상헌

• 투자의견·목표주가: NR
• 코츠테크놀로지는 방산용 임베디드 시스템 전문기업으로, K2 전차(현대로템)와 천궁-II(LIG넥스원) 등에 핵심 부품을 납품합니다. 폴란드향 K2 전차 수출 계약과 국내 4차 양산 물량이 올해부터 매출에 반영되며 매출 성장이 본격화될 것으로 예상됩니다. 천궁-II 수출 관련 수주도 가시화될 전망이며, 수주잔고 확대로 매출 성장 지속성이 높아질 것으로 보입니다.

LG씨엔에스 (NR) 스테이블코인 및 STO 개화기 시대, 인프라 내가 깐다 | iM증권 · 이상헌

• 투자의견·목표주가: NR
• LG CNS는 한국은행 CBDC 실거래 테스트 주사업자로 블록체인 기술력을 입증했으며, 스테이블코인 및 STO 시대 개화에 맞춰 디지털자산 발행·유통·결제 통합 인프라를 제공할 예정입니다. AI 기반 에이전틱 커머스와 디지털 화폐 자동 결제 시스템 개발 등 새로운 트렌드에 적극 대응하며 성장성이 부각될 것으로 전망됩니다.

덕산네오룩스 (Buy) 마법 같은 프라이버시 디스플레이의 최대 수혜 | iM증권 · 정원석

• 투자의견·목표주가: Buy·70,000원
• 덕산네오룩스는 삼성전자의 프라이버시 디스플레이(FMP, CoE 기술) 채택으로 중장기 수혜가 기대됩니다. CoE(Color filter on encapsulation) 기술은 OLED 패널의 밝기와 전력 효율을 높이는 핵심 기술이며, 2026년 견조한 실적 성장세가 예상됨에도 역사적 하단 밸류에이션 수준에 머물러 적극적인 비중 확대 전략이 유효합니다.

반도체 (Overweight) Nvidia에 대한 위협 요소와 대응 | iM증권 · 송명섭

• 투자의견: Overweight
• CY26년 Nvidia의 AI 반도체 시장 점유율은 소폭 하락(54% 예상)할 것으로 보이며, 빅테크 업체의 지속적인 AI 투자에 대한 의구심, AMD HIP, Google TPU 등 경쟁사 기술 발전, 중국의 자체 AI 칩 사용 증가가 위협 요인으로 작용할 수 있습니다. Nvidia는 Groq 인수 및 SRAM 활용, 소프트웨어/서비스 강화를 통해 이에 대응하고 있습니다.

화학/에너지 (이란 사태 팔로웝, 그리고 향후 고민해야 할 것들) | iM증권 · 전유진

• 중동 지정학적 위기가 고조되며 원유 및 LNG 가격이 급등했습니다. 단기적으로 정유 마진은 긍정적이나, 화학은 원가 부담으로 부정적 영향을 받습니다. 유틸리티는 연료비 부담이 가중되지만 요금 인상이 어렵습니다. 이란 사태의 장기화 여부에 따라 에너지 시장의 방향이 크게 달라질 것이며, 중국의 에너지 패권 강화 가능성 등 최악의 시나리오도 고려해야 합니다.

전기전자 (Overweight) 패키지기판 업종 주가상승 코멘트 | iM증권 · 고의영

• 투자의견: Overweight
• 패키지기판 업종은 해외 업체 대비 국내 업체들의 밸류에이션 괴리가 커졌으나, 업황 개선 방향성과 수익성 개선 기대를 고려할 때 저평가되어 있습니다. AI 서버 수요 증가로 기판의 대면적화, 다층화가 가속화되고 있으며, 소재 병목 현상으로 가격 협상력이 강화되고 있습니다. 4Q25 실적을 통해 원가 부담 우려가 완화된 만큼 밸류에이션 괴리 축소가 기대됩니다.

iM Market View (높은 산 깊은 골 적막한 시장) | iM증권 · 김준영

• 중동 지정학적 리스크 발발과 유가 상승 가능성이 높아짐에 따라 보수적인 시장 접근이 필요합니다. 미국 증시는 2022년과 유사한 흐름을 보이며, 성장주에서 가치주로의 순환매가 지속될 것으로 전망됩니다. 인플레이션이 핵심 변수로 작용하는 가운데, 방산, 반도체, 건설기계, 의류 OEM 섹터에 대한 비중 확대를 제안합니다.

경제 (제2의 러-우 전쟁인가?) | iM증권 · 박상현

• 이란 사태가 장기화될 경우, '제2의 러-우 전쟁'과 유사하게 국제유가 급등과 인플레이션 압력이 심화될 우려가 있습니다. 미국 고용 불안과 신용 우려도 확산될 수 있으며, 미 연준의 조기 금리 인하가 어려워질 수 있습니다. 금주 트럼프 대통령이나 이란 측의 사태 전환점 마련 여부가 중요합니다.

채권 (물가 경로 재설계, 다시 보는 물가채) | iM증권 · 김명실

• 2월 한국 소비자물가 상승률이 2.0%로 목표치에 안착했지만, 유가 급등으로 3월부터 상승 압력이 높아질 것으로 예상됩니다. 국제유가가 한국은행의 전제치(배럴당 64달러)를 30%가량 상회하며 물가 경로 수정이 불가피해 보입니다. 물가채는 인플레이션 헤지 수단으로 유효하며, 국고채 금리 상승 압력에 대비한 전략이 필요합니다.

외환 (유가발 1,500원 분수령) | iM증권 · 박상현

• 이란발 리스크로 국제유가가 90달러대로 급등하고 달러화도 동반 상승하면서 달러-원 환율이 큰 폭으로 올랐습니다. 금주 중동 사태 장기화 여부가 달러-원 환율의 1,500원 돌파 여부를 결정할 중요한 분수령이 될 것이며, 1,460~1,520원 밴드 내에서 극심한 변동성 장세가 예상됩니다.

문홍철의 Concise (채권/외환-혼란스러울수록 단순하게) | DB증권 · 문홍철

• 중동 전쟁으로 유가만 오르고 총수요가 둔화될 경우 과거 이란 분쟁처럼 3개월 내 디플레이션이 심화되며 금리가 하락할 수 있습니다. 고용 둔화세가 지속되고 역사적 관세 디플레이션 패턴이 나타나는 상황에서, 불확실한 이벤트 예측보다 펀더멘털에 집중하여 채권을 매수하고 달러를 매도하는 전략이 유효합니다.

전략의 샘 (그들이 택한 주식) | DB증권 · 강현기

• 외국인 자금 흐름에 변화가 있지만, 국내 원전 관련 기업에 대한 순매수가 강하게 나타나고 있습니다. 이는 유가 상승 시 대안 에너지로서 원전의 매력, AI 시대 대규모 전력 수요, 분쟁 이후 중동 지역 수주 여지 등을 고려한 전략적 포석으로 해석됩니다. 한국 주식시장에서 원전 관련 기업의 주식을 선택하는 것은 장기적인 동력을 감안한 투자 아이디어로 활용 가치가 높습니다.

대주전자재료(078600):실리콘 음극재 성장, HJT 페이스트 수요처 확장의 시작 | 상상인증권 · 유민기

• 투자의견·목표주가: Buy·150,000원
• 대주전자재료는 실리콘 음극재(나노재료)와 전도성페이스트 부문의 성장이 기대됩니다. 파나소닉-테슬라향 물량 온기 반영, 포르쉐/현대차그룹 적용차종 확대, AI 서버향 MLCC 수요 증가, 민간우주항공사업자향 태양전지용 페이스트 매출 발생 등이 주요 성장 동력입니다. 2026년 매출액 3,137억 원, 영업이익 339억 원을 전망합니다.

Econ Guide (고용보고서, 쇼크가 아닌 냉각) | DB증권 · 박성우

• 2월 미국 비농업 부문 고용은 예상치를 크게 하회했으나, 간호사 파업, 날씨 영향, 통계 보정 이슈 등 일시적 요인에 기인한 '냉각'으로 해석됩니다. 올해부터 적용되는 새로운 사업체 생성/소멸 모델은 고용 지표의 변동성을 높일 가능성이 있으며, 고용 둔화는 연준의 금리 인하 필요성을 강화하지만 중동 전쟁으로 인한 인플레이션 리스크가 우선 고려되어야 합니다.