오늘(2026년 03월 12일) 국내 금융 시장은 '네 마녀의 날'을 맞아 높은 변동성을 보이며, 중동 리스크와 국제유가 급등에 따른 불안감이 확산되고 있습니다.

국제유가는 이란 전쟁 충격과 비축유 방출에도 불구하고 다시 급등세를 보이며 100달러를 넘어 110~119달러까지 언급되는 상황입니다. 이로 인해 원/달러 환율은 다시 1,480원대를 넘어 1,490원, 심지어 1,500원 돌파 위협까지 받는 등 급격한 원화 약세 압력을 받고 있습니다.

시장금리 또한 상승세를 지속하며 가계대출 금리의 추가 상승이 전망되고 있으며, 한국은행은 통화정책 중립 기조를 유지하면서도 중동 사태로 인한 불확실성 확대를 언급했습니다.

코스피는 '네 마녀의 날'과 유가 급등 등의 영향으로 장 초반 1%대 하락하며 5,600선 아래에서 등락을 거듭하고 있습니다. 외국인은 2월 국내 주식을 사상 최대 규모인 20조 원 가까이 순매도했으나, 개인 투자자들은 '빚투'가 33조 원으로 역대 최대를 기록하는 등 활발한 매수세를 보이며 5,600선을 두고 엎치락뒤치락하는 양상입니다. 일각에서는 국내 증시에 대해 '전형적인 거품'이라는 경고와 함께 '폭풍 속의 코스피'라는 진단도 나오고 있습니다.

반면 코스닥 시장은 활성화에 대한 기대감과 함께 액티브 ETF에 대한 긍정적 평가도 있으나, 관련 사전 정보 이용 의혹이 제기되며 찬물 가능성도 제기됩니다.

주요 대형주 중에서는 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 긍정적 전망이 두드러집니다. 골드만삭스는 삼성전자에 대해 26만 원, SK하이닉스에 대해 135만 원의 목표주가를 제시하며 실적 전망을 상향 조정했습니다. 두 기업 모두 HBM 등 AI 반도체 수요 확대에 힘입어 차세대 메모리 개발 및 영업이익 폭증 가능성이 제기됩니다.

글로벌 매크로 투자 전문가님께,

오늘(2026년 03월 12일)의 주요 글로벌 매크로 테마 및 이슈를 간결하게 요약해 드립니다.

지정학·원자재

이란의 호르무즈 해협 공격 심화로 유가가 배럴당 100달러를 돌파했으며, G7 및 IEA의 사상 최대 비축유 방출 합의에도 유가 상승 압력은 지속되고 있습니다. 중동 전쟁으로 인한 운송 비용은 소비자로 전가될 것으로 예상되며, 사우디아아람코는 아시아 구매자들에게 홍해-호르무즈 해협 이중 공급 계획을 요청했습니다.

미국 경제·인플레이션

미국 2월 핵심 소비자물가지수(CPI)는 예상대로 둔화되는 모습을 보였으나, 연준이 선호하는 인플레이션 지표에 대한 우려가 상존합니다. 한편, 미국 기업 CEO들의 경기 낙관론은 이란 전쟁에도 불구하고 1분기 중 상승했습니다.

금융 시장

JP모건 체이스는 소프트웨어 대출 가치 하향 조정 후 사모 신용 대출을 축소하고 있습니다. 반면, Oaktree는 지정학적 긴장에도 불구하고 회사채 시장이 회복력을 보인다고 진단했습니다.

글로벌 통상

미국은 대법원이 트럼프 관세 정책의 핵심 부분을 파기한 지 몇 주 만에, EU, 중국, 인도를 포함한 주요 교역 파트너들에 대한 조사를 시작했습니다.

영국 경제

이란 전쟁으로 에너지 비용이 상승하여 영국은 9월 예정된 유류세 인상 계획을 재검토 중입니다. 또한, 영국 기업들은 비용 부담으로 인해 청년 인력 채용에 어려움을 겪고 있습니다.

기타 원자재

오늘, 대두와 면화 가격은 상승세를 보였습니다. 반면, 옥수수 가격은 유가 압력으로 인해 하락했습니다.

Fed·금리정책

1. Bloomberg Surveillance: US Core Inflation Slows - Bloomberg — 오늘 발표된 미국 핵심 인플레이션 수치가 둔화되는 모습을 보였습니다. 이는 연방준비제도(Fed)가 통화 긴축 정책에 대한 압박을 덜 수 있게 하는 긍정적인 신호로 해석될 수 있으며, 향후 금리 인상 속도 조절 또는 인하 가능성에 대한 시장의 기대감을 높일 수 있습니다.
↗ 원문

2. Tame CPI Still Spells Trouble for Fed’s Favored Inflation Gauge - Bloomberg — 비록 소비자물가지수(CPI)가 잠잠한 모습을 보였지만, 연방준비제도(Fed)가 선호하는 또 다른 인플레이션 지표에는 여전히 문제가 발생할 수 있다는 분석이 나왔습니다. 이는 Fed가 인플레이션 목표 달성을 확신하기 어렵게 만들 수 있어, 통화 정책 완화에 대한 시장의 기대를 억제할 수 있습니다.
↗ 원문

인플레이션·경제

1. Mortgage rates rise and deals pulled over Iran war turmoil — 이란 전쟁으로 인한 시장 불안정으로 인해 주택담보대출 금리가 상승하고 일부 대출 상품이 중단되고 있습니다. 이는 주택 시장에 직접적인 냉각 효과를 가져오며, 소비 심리 위축과 경제 전반의 불확실성을 가중시킬 수 있습니다.
↗ 원문

2. Iran war cost will be passed to consumers, shipping giant boss tells BBC — 세계적인 해운 기업 머스크(Maersk)의 최고경영자는 이란 전쟁으로 발생한 비용이 결국 소비자에게 전가될 것이라고 밝혔습니다. 이는 운송 비용 상승이 글로벌 공급망에 미치는 영향을 보여주며, 인플레이션 압력을 더욱 높여 기업의 마진과 소비자 구매력에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
↗ 원문

3. CEOs Gain Confidence in US Economic Outlook Despite Iran War - Bloomberg — 글로벌 불확실성과 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승 및 시장 혼란에도 불구하고, 대규모 미국 기업 최고경영자들(CEO)의 경제 전망에 대한 신뢰가 올해 1분기에 상승한 것으로 나타났습니다. 이는 미국 경제의 내재적 회복 탄력성을 시사하며, 지정학적 리스크에도 불구하고 기업 투자 및 고용에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
↗ 원문

지정학·전쟁

1. Oil hits $100 a barrel despite deal to release record amount of reserves — 비상 비축유 역대 최대 규모 방출 합의에도 불구하고, 이란의 호르무즈 해협 공격이 심화되면서 유가가 배럴당 100달러를 돌파했습니다. 이는 중동 지역의 지정학적 리스크가 글로벌 에너지 시장에 심각한 불안정을 야기하고 인플레이션 압력을 가중시키는 핵심 요인으로 작용하고 있음을 보여줍니다.
↗ 원문

2. Lloyd’s of London stresses it is still insuring shipping in strait of Hormuz — 세계적인 보험 시장인 로이즈 오브 런던(Lloyd’s of London)은 호르무즈 해협에서의 해상 운송에 대한 보험 서비스를 여전히 제공하고 있다고 강조했습니다. 이는 해협의 운송 리스크가 커지고 있지만, 보험 시장이 아직 전면적인 서비스 중단을 고려하지 않고 있음을 시사하며, 급증하는 보험료가 글로벌 공급망 비용에 영향을 미쳐 국제 무역과 물가에 파급 효과를 미칠 수 있습니다.
↗ 원문

3. The Iran War shocked global markets. Macro and commodities traders paid the price. — 이란 전쟁이 글로벌 시장에 엄청난 충격을 주었으며, 특히 거시경제 및 원자재 트레이더들이 그 여파로 손실을 입었습니다. 이는 지정학적 긴장이 금융 시장 전반의 변동성을 급격히 키우고 투자 심리에 부정적인 영향을 미 미치는 핵심 요인임을 보여주며, 투자자들은 이러한 리스크를 더욱 신중하게 평가해야 합니다.
↗ 원문

원자재·에너지

1. IEA orders largest ever release of stockpiled oil to reduce crude price — 국제에너지기구(IEA)가 유가 상승을 억제하기 위해 사상 최대 규모의 비축유 방출을 명령했습니다. 이는 글로벌 에너지 시장의 불안정성과 유가 급등에 대한 국제사회의 우려가 매우 크다는 것을 의미하며, 단기적으로 유가 안정에 기여할지 여부가 주목됩니다.
↗ 원문

2. Global LNG Hunt Intensifies as Middle East War Cuts Supply - Bloomberg — 중동 전쟁으로 액화천연가스(LNG) 공급이 감소하면서 글로벌 LNG 확보 경쟁이 심화되고 있습니다. 이는 LNG 가격 상승 압력을 가중시키고 전 세계 에너지 안보에 대한 우려를 높이며, 특히 유럽과 아시아 국가들의 에너지 조달 전략에 영향을 미칠 수 있습니다.
↗ 원문

3. Aramco Asks Asian Buyers for Dual Red Sea-Hormuz Oil Supply Plans | OilPrice.com — 사우디 아람코가 아시아 구매자들에게 홍해 및 호르무즈 해협을 통한 이중 원유 공급 계획을 요청했습니다. 이는 호르무즈 해협의 지정학적 위험이 현실화될 경우를 대비한 조치로, 글로벌 석유 공급망의 불확실성을 반영하며 유가 변동성에 영향을 줄 수 있습니다.
↗ 원문

기타 글로벌

1. US launches probe into trading partners including the EU, China and India — 미국이 유럽연합, 중국, 인도를 포함한 주요 무역 파트너들에 대한 조사를 착수했습니다. 이는 글로벌 무역 긴장을 고조시키고 보호무역주의 확산 가능성을 시사하며, 국제 무역 환경과 관련 기업들의 실적에 불확실성을 더할 수 있습니다.
↗ 원문

2. Jensen Huang says the $700 billion AI buildout is just the beginning: ‘Trillions of dollars of in... — 엔비디아의 젠슨 황 CEO는 7천억 달러 규모의 AI 인프라 구축이 시작에 불과하며, 향후 수조 달러의 투자가 이어질 것이라고 말했습니다. 이는 인공지능(AI) 산업의 폭발적인 성장 잠재력을 강조하며, 기술 부문과 관련 인프라(반도체, 데이터센터 등)에 대한 장기적인 투자 심리에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
↗ 원문

3. British fintech Revolut gets full banking licence — 영국의 주요 핀테크 기업인 레볼루트(Revolut)가 마침내 정식 은행 라이선스를 획득했습니다. 이는 영국 금융 시장에서 핀테크 기업의 입지가 더욱 강화되고 있음을 보여주며, 기존 은행 산업과의 경쟁 심화 및 금융 서비스 혁신 가속화를 가져와 관련 기업들의 투자 환경에 중요한 변화를 줄 수 있습니다.
↗ 원문

[한화손보]

1. 단독] 사외이사 임기 3년으로 늘리는 한화생명…ISS “주주 이익 침해...” — 한화손해보험을 포함한 한화그룹 계열사들이 사외이사 임기를 3년으로 늘리는 안건을 추진하며, ISS로부터 주주 이익 침해 우려가 제기되고 있습니다.
↗ 원문

2. 개정 상법 앞둔 보험사 주총…'지배구조 개편 분수령' — 한화손해보험이 오늘(2026년 03월 12일)부터 시작되는 보험사 주주총회 시즌의 포문을 열 예정이며, 이는 개정 상법에 따른 지배구조 개편의 분수령이 될 것으로 보입니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. 삼성생명, 유배당계약서 역마진…"배당 어렵다" — 삼성생명은 유배당 보험에서 역마진 구조가 지속되어 향후 계약자 배당 재원 발생이 어렵다는 입장을 공식화했습니다.
↗ 원문

2. 삼성생명 “유배당보험 역마진 지속…삼전 팔아도 배당 어렵다” — 삼성생명은 과거 판매한 유배당 보험에서 역마진이 지속되어 삼성전자 지분을 매각하여 이익이 발생하더라도 계약자 배당이 어렵다고 밝혔습니다.
↗ 원문

[삼성화재]

1. 금감원, 호르무즈 위험 커지자 손보사 ‘전쟁 보험’ 현황 점검 — 금융당국은 호르무즈 해협 위험 증대에 따라 삼성화재 등 주요 손해보험사에 전쟁 보험 가입 여부를 점검해 줄 것을 요청했습니다.
↗ 원문

2. 삼전 자사주 소각에 삼성생명·화재 '10% 초과지분' 매각할 듯 — 삼성전자의 자기주식 소각 계획에 따라 삼성화재는 금융산업 구조개선법상 10% 초과 지분 보유 제한으로 삼성전자 지분 일부를 매각해야 할 가능성이 제기됩니다.
↗ 원문

[교보생명]

1. 교보생명, 심폐소생술·제세동술 특약 2종 배타적사용권 획득 — 교보생명은 '교보마이플랜건강보험(무배당)'의 신규 특약 2종이 생명보험협회로부터 6개월간의 배타적사용권을 획득하며 상품 경쟁력을 강화했습니다.
↗ 원문

2. 치매보험 시장 달군 '레켐비'…보험사 보장 확대 경쟁 — 교보생명은 '더안심 치매·간병보험'을 개정하여 치매 치료제 '레켐비' 관련 보장과 장기요양 복합 재가급여 특약을 도입하며 치매보험 시장 경쟁에 참여했습니다.
↗ 원문

[공통]

1. "양적 팽창 시대 끝났다"…금감원, 보험업계에 고강도 ‘건전성 관리‘ 주문 — 금융감독원은 보험업계에 양적 팽창보다는 질적 성장을 추구하며 강도 높은 건전성 관리에 집중할 것을 주문했습니다.
↗ 원문

2. 예방적 보험감독·검사④] 보험업계 흔드는 금감원 개혁…핵심 키워드 5가지 - 이비엔(EBN)뉴스센터 — 금융감독원은 올해 보험업계 감독 방향을 사후 제재에서 선제적 예방으로 전환하며 상품 설계, GA 감독, 자의적 계리 변경 등에 개혁을 추진하고 있습니다.
↗ 원문

3. 중동發 리스크 확대…보험사, 자본시장 변동성 '예의주시' — 국제 유가 급등과 원·달러 환율 변동 등 중동발 복합 리스크가 장기화될 경우 보험사의 자산운용 및 재무 건전성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되어 보험업계가 예의주시하고 있습니다.
↗ 원문

경기 사이클 위치 : 전반적인 경제 활동은 7개 연준 지역에서 완만한 속도로 증가했지만, 활동이 정체되거나 감소했다고 보고한 지역의 수가 증가했습니다. 그러나 대부분의 지역은 향후 몇 달 동안 완만한 성장을 기대하며 경제 전망은 낙관적입니다.

인플레이션 : 최근 몇 주 동안 물가는 완만하게 상승했으며, 많은 기업들은 비용 증가에도 불구하고 고객의 가격 민감도 증가로 판매 가격을 안정적으로 유지하려는 경향을 보였습니다. 단기적으로는 물가 상승률이 다소 둔화될 것으로 예상됩니다.

고용·임금 : 고용 수준은 전반적으로 안정적이었으며, 임금은 대부분의 지역에서 인재 경쟁으로 인해 완만하게 상승했고 총 보상에는 상방 압력이 지속되었습니다.

소비·수요 : 소비자 지출은 전반적으로 소폭 증가했지만, 경제 불확실성, 가격 민감도 증가, 저소득층의 지출 감소 등으로 수요가 둔화되는 경향을 보였습니다.

금융 리스크 : 금융 서비스 활동은 전반적으로 안정적이거나 증가세를 보였으며, 특히 기업 대출이 주요 강세 영역이었습니다.

핵심 시사점 : 전반적인 경제 활동은 완만한 성장세를 보이지만 일부 부문과 지역에서는 둔화 조짐이 나타나고 있습니다. 인플레이션 압력은 여전히 존재하나 소비자의 가격 민감도 증가와 기업의 단기 물가 상승률 둔화 기대가 이를 상쇄할 수 있습니다. 이는 연준이 현재의 긴축 기조를 유지하면서도 향후 통화정책 방향을 신중하게 조율할 필요가 있음을 시사합니다.

출처: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202602-summary.htm

오늘(2026년 03월 12일) 발표된 증권사 리포트들을 종합하여 채권 및 경제 시황을 요약해 드립니다.

미국 CPI 및 인플레이션 전망:

대부분의 리포트는 2월 미국 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치에 부합했다고 분석합니다(전월 대비 헤드라인 0.3%, 근원 0.2% 상승). 대신증권은 주거비 중심의 서비스 물가 둔화 등 전반적인 디스인플레이션 추세가 견고하며 유가 충격의 광범위한 인플레이션 확산 위험은 낮다고 보았습니다. 반면, 한화투자증권과 키움증권은 2월 CPI에 유가 급등 상황이 완전히 반영되지 않았고, 낮은 기저효과와 맞물려 단기적으로 물가 상승 압력이 강해질 수 있으며 2분기 중 3%대 재진입 가능성도 열어둘 필요가 있다고 경고합니다.

유가 및 지정학적 리스크:

중동 지정학적 리스크(호르무즈 해협 봉쇄 우려)는 모든 리포트에서 가장 중요한 변수로 지목되었습니다. 국제에너지기구(IEA)의 전략 비축유 4억 배럴 방출 결정에도 불구하고 WTI 유가는 4% 이상 급등하며 배럴당 87달러 이상을 기록했습니다. iM 증권은 전략 비축유 방출만으로는 원유 공급망 차질 우려를 잠재우기 역부족이라고 진단하며, 불안정한 유가가 장기화될 경우 주요국 국채금리 급등으로 이어지는 부담이 크다고 강조했습니다.

채권 시장 동향:

미국 채권시장은 유가 상승 및 회사채 발행 물량 부담(아마존, 구글 등 하이퍼스케일러 기업들의 대규모 발행)의 영향으로 약세를 마감하며 10년물 국채금리가 4.23%까지 상승했습니다. 반면, 국내 채권시장은 유가 안정에 따른 되돌림과 추경 가능성(국채 발행이 아닌 법인세로 충당) 언급으로 금리가 하락하며 강세로 마감하는 상이한 흐름을 보였습니다.

통화 정책 시사점:

유가 상승으로 인한 인플레이션 우려가 고조되면서 상반기 연준의 금리 인하 기대는 약화되고 있으며, 연준이 당분간 기준금리를 동결할 가능성이 높다는 견해가 지배적입니다. 대신증권은 유가가 안정되면 금리 인하 내러티브가 다시 확산될 수 있다고 덧붙였습니다.

투자 시사점:

단기적으로 중동 지정학적 리스크와 국제유가 변동성으로 시장의 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다. 미국 채권시장은 추가적인 물량 부담과 금리 상승 압력을 받을 수 있으며, 국내 채권시장은 유가 안정화와 정책 기대에 따라 상대적으로 양호한 흐름을 보일 수 있습니다.

[종합 시황 요약]

미국 2월 CPI는 예상에 부합하며 안정적이었으나, 중동 전쟁으로 인한 유가 상승 압력으로 3월 이후 헤드라인 인플레이션이 3%대에 재진입할 가능성이 제기됩니다. 이란 사태로 호르무즈 해협 봉쇄 불확실성이 지속되며 유가가 요동치고 주요국 국채 금리가 급등하는 등 금융시장 불안정성이 심화되고 있습니다. G7의 비축유 방출 및 트럼프 대통령의 종전 시사 발언에도 불구하고 고유가 장기화 및 사모신용 시장의 불안정성 등 리스크 요인에 대한 경계감이 필요하며, 연준의 보수적인 통화정책 운영이 예상됩니다.

AI 인프라 투자 사이클의 지속성이 확인되고 클라우드 시장의 공급자 우위가 강화되는 등 기술 섹터의 긍정적 흐름이 이어지고 있습니다. 국내 코스닥 시장에서는 액티브 ETF 출시 활성화 등 제도적 변화로 종목 장세가 나타날 가능성이 크며, 거시변수와 업종 수익률 관계 구조가 변화한 '신체제' 분석을 통해 새로운 투자 전략이 요구됩니다. 강화학습 기반 동적 자산배분 등 시장 변화에 대응하는 새로운 접근법들이 제시되고 있습니다.

주요 기업 및 섹터별로 SK스퀘어는 하이닉스 호실적에 힘입어 목표주가가 상향되었고, 오라클은 클라우드 매출 고성장으로 우려를 기대로 전환했습니다. 증권업은 거래대금 증가로 이익체력 개선이 기대되며, 항공업은 2월 실적 호조에도 유가 리스크로 주가 회복이 지연되고 있습니다. 화학/정유 섹터는 중동 사태로 인한 재고 부족과 가격 급등이 예상되며, MWC 2026에서는 Embodied AI의 확산과 통신·반도체 산업 전반의 AI 적용 가속화가 주목받았습니다.

개별 리포트 요약

[경제] 美 2월 CPI 리뷰 및 3월 이후 CPI 전망 | 상상인증권 · 최예찬

• 2월 CPI는 전년대비 2.4% 상승, 시장 예상치에 부합하며 안정적인 흐름을 보였으나, 3월 이후 중동 전쟁으로 인한 유가 상승 압력에 주목해야 한다고 전망합니다. 유가 상승은 헤드라인 CPI와 연준 금리 결정에 영향을 미칠 수 있습니다.

[Global Equity] 매 분기 반복될 질문, 지금은 좋다. | DB증권 · 이진경

• 오라클 실적 서프라이즈로 AI 인프라 투자 사이클의 지속성이 확인되었으며, 클라우드 매출 증가와 높은 이익률로 공급자 우위 시장이 재확인되었습니다. 자본적 지출과 수익화 부담에도 불구하고 현재 분위기 반전은 유효하며, SaaS 업종의 현금 전환 속도 빠른 종목에 주목할 필요가 있다고 분석합니다.

[SK스퀘어(402340)] 땡스, 닉스 | DB증권 · 신은정

• 투자의견: BUY · 목표주가: 740,000원
• SK하이닉스의 호실적과 자회사들의 비용 효율화로 영업이익이 크게 성장했으며, NAV 할인율 목표치를 30% 이하로 낮추면서 주주환원 정책 지속 및 신규 반도체/AI 투자에 따른 추가 할인율 축소를 기대합니다.

[Econ Guide] 인플레이션 리스크, 2022년과 다른 점 | DB증권 · 박성우

• 3월 미국 CPI가 에너지 공급 차질로 3%대 반등할 가능성이 높다고 전망합니다. 2022년 러-우 전쟁 때와 달리 현재는 수요/공급 불일치가 극심하지 않고 AI가 임금 압력을 억제하고 있어 인플레이션 리스크는 제한적이지만, 높은 에너지 가격 장기화 우려로 연준은 보수적인 정책 운영을 예상합니다.

상상인 Macro Daily | 상상인증권 · 신얼, 김경태, 최예찬, 강혜성

• 국내 증시는 중동 전쟁 불확실성에도 불구하고 강세를 보였으나 이란의 전쟁 지속 시사 발언에 상승폭을 일부 반납하며 혼조세로 마감했습니다. 미국 CPI 발표에 대한 시장 주목도가 높아질 전망입니다.

[Morning Brief] 유가 변동성에도 기술주 중심의 매수세 유입, 미 증시 혼조 마감 | IM증권

• 유가 변동성에도 기술주 중심의 매수세가 유입되며 미 증시가 혼조세로 마감했습니다. 오라클의 호실적 발표로 AI 수익성 악화 우려가 일부 완화되었으며, 3월 CPI 발표에 대한 시장의 주목도가 높다고 분석합니다.

[DB증권] 03/12 DB Morning Express | DB증권 · 이정호

• 미국 2월 CPI가 전년 대비 2.4% 상승하며 연간 물가 상승률이 안정세를 보였으나, 3월 물가는 이란과의 전쟁으로 유가 충격이 반영돼 상승 압력을 받을 것으로 우려됩니다.

[한투증권 리서치본부] 2026년 3월 12일 한투의 아침 | 한투증권리서치

• 중동 분쟁이 종료되더라도 물가와 글로벌 에너지 공급망에 작지 않은 전쟁의 상흔을 남길 것이며, 이는 고물가-고금리-저성장의 경로를 강화하는 리스크 이벤트로 인플레이션 헤지 자산 비중을 늘리는 것을 고려해야 한다고 제안합니다.

[경제] 이란 사태 모니터(6): 요동치는 유가 속 급등한 금리 | IM증권 · 박상현

• 호르무즈 해협 봉쇄 지속 가능성에 유가 불안이 지속되며 주요국 국채금리가 급등하고 있습니다. 유가 안정과 신용 우려 해소를 위해 호르무즈 해협의 에너지 공급망 차질 해소가 중요하며, 연준의 금리 인하 기대는 보수적으로 바라볼 필요가 있다고 제언합니다.

[한투증권 문다운] 미국 2월 CPI: 전쟁 전까지 무난했던 물가 | 한투증권리서치 · 문다운

• 2월 CPI는 헤드라인과 근원물가 모두 컨센서스에 부합하며 무난했으나, 3월부터는 이란 전쟁의 영향으로 유가 급등에 따른 헤드라인 CPI 상승폭 확대가 예상됩니다. 관건은 고유가 지속 기간입니다.

[한투증권 이동연] 오라클(ORCL USA): 우려를 기대로 전환 | 한투증권리서치 · 이동연

• FY3Q26 실적이 기대치를 상회했으며, 클라우드 서비스 매출 증가율이 높고 AI 인프라 부문이 고성장하여 오라클의 ROIC에 대한 우려를 일부 완화했습니다. 단기 센티먼트 개선이 기대되나, 중장기적으로는 RPO의 클라우드 매출 전환 속도가 중요하다고 분석합니다.

[전략의 샘] 코스닥액티브 ETF가 시장의 성격에 미칠 영향 | DB증권 · 강현기

• 기금 평가 방식 변경, 코스닥 시장 부실기업 퇴출 계획, 액티브 ETF 지수 연동 요건 완화 등 제도적 변화로 코스닥 시장 내 종목 장세가 나타날 가능성이 있다고 전망합니다. 이는 AI 시대 동조 흐름과 함께 코스닥 시장의 핵심 축이 될 것으로 예상합니다.

[한투증권 백두산] 증권: 단기 과열을 걷어내도 얻는 부분이 크다 | 한투증권리서치 · 백두산

• 투자의견: 비중확대
• 2026년 1분기 일평균 거래대금 추정치를 상향 조정하며 증권사 세전이익이 전분기 대비 20~49% 증익할 것으로 예상합니다. 퇴직연금 기반 개인 ETF 순매수 증가로 연간 거래대금 추정치도 상향하며 키움증권과 삼성증권을 탑픽으로 제시합니다.

[한투증권] 인공지능리서치 AIR: 2026년 3월 11일 Daily | 한투증권리서치 · 염동찬

• 삼성전자와 SK하이닉스가 미국 반도체 R&D 사업에 참여하며, 2월 국채금리는 전 구간 하락했습니다. 노동부는 산업전환 고용안정 계획 수립을 발표했습니다.

[한투증권 이지수] Nio (NIO US/9866 HK): 첫 분기 흑자 달성, 다음은 연간 흑자 전환 | 한투증권리서치 · 이지수

• 니오의 4Q25 매출액과 순이익이 가이던스를 상회하며 사상 첫 분기 흑자를 달성했습니다. 1Q26 판매량 가이던스도 양호하나, 춘절 연휴와 보조금 정책 전환 등으로 단기 구매 심리는 위축된 상태라고 분석합니다.

[한투증권] 인공지능리서치 AIR US: 2026년 3월 11일 Daily | 한투증권리서치 · 염동찬

• 미국인의 이란전 지지율이 역대 최저 수준을 기록했으며, 젤렌스키는 미국에 우크라이나 종전 3자 협상 재개를 제안했습니다. 미국-이란 장기전의 변수로 중국 희토류가 언급됩니다.

[원자재] 3월 STEO: EIA가 바라본 전쟁과 유가 영향 | 상상인증권 · 최예찬

• EIA는 3월 STEO에서 2026년 Brent 유가 전망을 $79/bbl로 상향하며, 중동 군사행동으로 인한 호르무즈 해협 봉쇄가 직접적인 원인이라고 진단합니다. 유가는 향후 2개월간 $95/bbl 이상 유지될 것으로 예상되나, 미국의 증산 가능성은 2027년에 집중될 것으로 분석합니다.

[화학/정유] 재고가 너무 없을 거예요 | DB증권 · 한승재

• 중동 전쟁으로 호르무즈 해협 봉쇄 및 화학 원재료 수입 차질이 발생하며 납사/화학 제품 가격이 급등했습니다. 사태 진정 후에도 적정 재고 회복까지는 화학 Spread 강세가 이어질 것이며, NCC/고무 체인에 대한 관심 확대가 필요하다고 판단합니다.

[JYP Ent./Buy] 서구권 팬덤 확대의 나비효과 | IM증권 · 황지원

• 투자의견: Buy · 목표주가: 100,000원
• 4Q25 실적이 컨센서스를 상회했으며, Stray Kids의 서구권 팬덤 확대와 저연차 그룹의 성장성 증명, MD 전략 강화로 중장기적 투자 매력이 높다고 판단합니다. 현재 밸류에이션 매력도 충분합니다.

[덴티움(145720)] 자사주 전량 소각, 주주환원 확대 기대 | DB증권 · 김지은

• 투자의견: BUY · 목표주가: 63,000원
• 덴티움이 자사주 전량을 단기간에 소각하기로 결정하며 EPS 상승 효과가 약 31.3% 예상됩니다. 2026년 영업이익은 중국 외 지역 매출 다변화와 비용 효율화로 실적 개선이 기대되며, 현 주가는 역사적 저평가 구간으로 밸류에이션 매력이 높다고 판단합니다.

[Morning Brief] 호르무즈 해협 호위 관련 엇갈린 발언에 미 증시 혼조 마감 | IM증권

• 중동 전쟁 조기 종료 기대감으로 미 증시가 상승 전환했으나, 호르무즈 해협 상황에 대한 엇갈린 발언으로 상승분을 반납하며 혼조세로 마감했습니다. WTI 가격이 진정되었으나 전쟁 불확실성은 지속되어 시장을 살펴봐야 한다고 언급합니다.

상상인 Macro Daily | 상상인증권 · 신얼, 김경태, 최예찬, 강혜성

• 미국 증시는 중동 전쟁 종전 기대감에 반도체주 중심으로 상승 전환했으나, 백악관의 유조선 호위 발언 철회로 약보합 마감했습니다. 원/달러 환율은 트럼프 종전 시사 발언에 하락했으며, 유가 급등과 달러 강세에 금 가격은 하락했습니다.

[한투증권 리서치본부] 2026년 3월 11일 한투의 아침 | 한투증권리서치

• 뉴욕증시 3대 지수는 혼조세로 마감했으며, G7 전략 비축유 방출 기대에 WTI는 급락했습니다. 금융 자산관리의 강화학습 적용과 한국 소비자물가 전망, 이란 전쟁과 크레딧 전망 등이 주요 이슈입니다.

[DB증권] 03/11 DB Morning Express | DB증권 · 김수한

• 미국 증시는 트럼프 대통령의 전쟁 마무리 수순 발언에도 호르무즈 해협의 병목 현상이 정상화되는 데 상당한 시일이 걸릴 것이라는 시각이 나오며 하락 마감했습니다. WTI 유가는 장중 100달러를 돌파했으나 G7 비축유 방출 소식에 상승폭을 반납했습니다.

[크레딧] 사모신용 노이즈, 08년과 다른 리스크 전염 경로 | IM증권 · 이승재

• 사모신용 시장의 노이즈가 미국뿐 아니라 유럽으로 확산되고 있으며, 2008년 금융위기 때와는 다른 다층 레버리지 구조를 가지고 있습니다. 은행들의 대출 태도 타이트닝과 고금리 상황 지속으로 이자 지급능력 저하 및 부실화 정도에 대한 모니터링이 필요합니다.

[경제] 이란 사태 모니터(5): 기뢰 암초에 직면한 출구전략 | IM증권 · 박상현

• 이란이 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하기 시작하며 유가 불안이 지속되고 있으며, 트럼프 대통령의 출구전략에도 불확실성이 해소되지 못하고 있습니다. 금융시장 변동성이 확대될 여지는 있지만 유가 등 제반 가격지표는 트럼프 대통령의 출구전략에 기대어 안정세를 찾아갈 것으로 예상합니다.

[한투증권 정다솜] 비상장 Note: 식스티헤르츠, AI 기반 재생에너지 통합 솔루션 플랫폼 | 한투증권리서치 · 정다솜

• 식스티헤르츠는 AI 기반 재생에너지 통합 솔루션 플랫폼을 운영하며, 정부의 재생에너지 확대 정책과 기업의 RE100 수요 증가에 따라 수혜를 예상합니다. 해외 진출 및 자체 발전 사업 확대를 통해 사업 영역을 확장하고 있습니다.

클래시스(214150):2026년에도 30%대 성장 기대된다 | 상상인증권 · 하태기

• 투자의견: BUY · 목표주가: 87,000원
• 2026년 1분기 매출과 영업이익은 10%대 중반 성장이 전망되며, 기존 제품 매출 성장과 M&A 효과로 연간 33.8% 고성장이 기대됩니다. 국내 시장에서도 신제품 중심으로 꾸준한 성장을 이어갈 것으로 예상합니다.

[한투증권] 인공지능리서치 AIR: 2026년 3월 10일 Daily | 한투증권리서치 · 염동찬

• 작년 1인당 국민소득은 3만 6천855달러를 기록했으며, 반대매매는 2년 5개월 만에 최고치를 기록했습니다. 담합 과징금은 '매출 10% 이상'으로 상향되었습니다.

FW: 경계전략 2026 vol. 1 - 다르니까 묶어서 분해한다 | 상상인증권 · 정원일, 이나라

• 2022년 이후 거시변수와 업종 수익률 관계 구조가 변화했으며, 새로운 균형점에서 기술 혁신이 공급 곡선을 우측으로 이동시키며 물가 압력을 상쇄했다고 분석합니다. PCA 분석을 통해 실물경기, 인플레이션 등 6개 팩터를 추출하여 신체제에서 민감도의 크기와 방향이 광범위하게 역전되었음을 확인했습니다.

FW: [통신/미디어] MWC2026: Embodied Intelligence | DB증권 · 신은정, 서승연

• MWC 2026에서는 Embodied AI(하드웨어와 결합한 AI)의 진화가 두드러졌으며, 웨어러블 기기의 실용성이 향상되고 로봇이 실제 업무에 등장했습니다. 통신사들은 AI를 사업 전반에 적용하며 B2C 서비스 고도화 및 AIDC 운영 효율화를 추구하고, 반도체는 AI 응용처가 스마트폰과 PC를 넘어 웨어러블로 확대되는 흐름을 보였습니다.

FW: 2월 항공 실적 - 매크로 변동성은 선반영 | 상상인증권 · 이서연

• 2월 국제선 여객 및 화물 실적이 양호한 추세를 이어갔으나, 3월 현재 미-이란 전쟁에 따른 유가 및 환율 상승 우려가 항공업 비용 부담으로 부각됩니다. 항공업 주가는 이미 하락하며 이러한 우려를 선반영했으므로, 매크로 영향이 완화될 경우 투자 재진입 시점을 고려해볼 필요가 있다고 제언합니다.

FW: 상상인 Macro Daily | 상상인증권 · 신얼, 김경태, 최예찬, 강혜성

• 미국 증시는 장초반 유가 급등에 하락 출발했으나 트럼프의 이란 전쟁 조기 종결 발언과 G7 전략비축유 방출 논의 영향에 반도체주 중심으로 상승 전환하여 마감했습니다. 원/달러 환율은 트럼프 종전 시사 발언에 하락했습니다.

FW: [한투증권] 인공지능리서치 AIR: 2026년 3월 9일 Daily | 한투증권리서치 · 염동찬

• 이란전 이후 마통(마이너스 통장)이 1.3조원 늘어났으며, S&P가 한국 연례협의를 실시했습니다. 임금 근로 신규 일자리는 1년 새 25만 개 감소했습니다.

FW: [한투증권] 인공지능리서치 AIR US: 2026년 3월 9일 Daily | 한투증권리서치 · 염동찬

• "미국, 이란 우라늄 확보 위해 특수부대 투입 검토" 소식이 전해졌으며, 이란 전쟁에 미국 탄약이 쏟아부어지고 있습니다. 호르무즈 봉쇄에 국제유가가 치솟고 있습니다.

FW: [한투증권 강경태] 조선: 중동 걸프만 대체 항로 부각, 탱커와 LNGC 발주 시장 성장 | 한투증권리서치 · 강경태

• 투자의견: 비중확대
• 중동 걸프만 대체 항로 부각으로 TD15, TD22와 같은 대체 항로의 물동량과 운임에 영향을 주어 선주사들의 신조 발주를 이끌 것으로 예상합니다. 현행 상선 사이클에서 2026년 탱커 신조 발주 시장이 가장 강하게 성장할 것이며, LNG 운반선 수주 환경도 개선될 수 있다고 분석합니다.

FW: [경제] 1월 미국 고용: 경기 둔화 우려를 제한 | 상상인증권 · 최예찬

• 1월 미국 고용은 시장 예상치를 상회하며 경기 둔화 우려를 제한했습니다. 품목별로 헬스케어, 교육 등 서비스 부문이 고용 증가를 주도했으며, 평균 임금 상승률도 3.9%를 기록하며 양호한 흐름을 유지했습니다. 연준의 조기 금리 인하 기대는 후퇴할 것으로 예상합니다.

FW: [Hoyoon Jung] Internet & Games: Impact of Play Store fee cut | KIS Research · Hoyoon Jung, CFA

• 구글이 플레이스토어 인앱 결제 수수료를 인하하고 외부 결제 시스템을 허용하기로 결정했습니다. 넷마블 등 모바일 매출 비중이 높은 게임 개발사들의 이익이 크게 개선될 것으로 예상되나, 네이버와 카카오 웹툰 사업에 미치는 긍정적 영향은 제한적일 것으로 분석합니다.

FW: [한투증권 최고운] 항공: 2월 항공실적: 유가만 잡힌다면 | 한투증권리서치 · 최고운

• 투자의견: 비중확대
• 2월 국제선 여객은 10% 이상 증가하고 일본 여행수요가 급증하는 등 역대급 겨울 성수기를 기록했습니다. 항공화물 물동량도 늘어났으나, 유가 리스크로 1분기 실적 서프라이즈 기대감이 가려진 상태입니다. 유가 안정 시 항공업종은 재평가받을 이유가 많아질 것으로 전망합니다.

FW: [DB증권] 03/10 DB Morning Express | DB증권 · 이정호

• 미국 증시는 S&P 500이 장초반 유가 급등에 하락 출발했으나 트럼프의 이란 전쟁 조기 종결 발언, G7 전략비축유 방출 논의 영향에 반도체주 중심으로 상승 전환하여 마감했습니다. 원/달러 환율은 트럼프 종전 시사 발언에 하락했습니다.

FW: [디지털자산] AI Agent, 중장기적으로 스테이블 코인 성장 전망② | IM증권 · 양현경

• 비트코인 반감기 사이클에 따라 조정 국면이 지속되고 있으며, 미-중 무역갈등 재점화로 가상자산 투심이 위축되었습니다. AI 에이전트 시대에 수수료가 거의 없는 스테이블 코인이 결제 수단으로 활용될 것으로 전망하며, GENIUS Act 통과 시 Circle의 시장 점유율 증가를 예상합니다.

FW: [경제] 이란 사태 모니터(4): 출구전략이 나왔다 | IM증권 · 박상현

• 트럼프 대통령의 "전쟁이 마무리 수순" 발언으로 이란 사태의 출구전략이 가시화되었습니다. 이는 한국 등 아시아 금융시장의 반등을 기대하게 하지만, 이란발 불씨가 남아있어 유가 추이에 여전히 주목해야 한다고 분석합니다.

FW: [조선/Overweight] 이란 사태 영향: 단기 악재와 중장기 호재, 그래도 빨리 끝나는 것이 최선 | IM증권 · 변용진

• 투자의견: Overweight
• 카타르 LNG 터미널의 Force Majeure 선언으로 한국 조선사에 단기 불확실성이 증가했으나, 중장기적으로는 LNG 운반선 발주 증가와 한국 비중 확대 가능성이 호재로 작용할 수 있습니다. 하지만 이란 사태의 장기화는 득보다 실이 크므로 빠른 정상화가 최선이라고 판단합니다.

FW: [Morning Brief] 중동 전쟁 조기 종료 기대감, 미 증시 상승 마감 | IM증권

• G7 전략 비축유 방출 가능성과 트럼프 대통령의 "전쟁이 거의 끝났다"는 발언에 미 증시 3대 지수는 일제히 상승 마감했습니다. 기술주와 에너지/금융 업종이 각각 상승과 하락을 주도했습니다.

FW: [Xpeng (9868-HK)/NR] Tesla와 묘하게 닮아있는 업체 | IM증권 · 이상수

• 투자의견: NR
• 중국 자율주행 개발 업체 Xpeng은 Tesla와 유사한 기술 개발 방향성을 가지며 경쟁 우위를 보이고 있습니다. 로보택시 및 휴머노이드 Iron 등 신사업 진출 의지가 높고, 해외 시장 판매 확대를 통해 본업 성장을 기대합니다.

FW: [ChungJai Lee] Oil refining/Chemicals: US-Iran war (2): Focus only on post-crisis implications | KIS Research · ChungJai Lee

• 투자의견: Overweight
• 호르무즈 해협 봉쇄로 석유 생산 차질이 발생하며 유가가 100달러를 넘지 않는다면 미국의 이란 공격 가능성이 낮아질 것이라고 분석합니다. 사태 종결 후 걸프 국가들이 고유가를 국가 안보로 인식하고 에너지 기업에 투자 집중하며, 세계 각국은 화석 연료 비축 확대 및 신재생에너지 전환을 가속화할 것으로 전망합니다.

FW: [한투증권 채민숙] 반도체: 2022년 다운턴은 반복되지 않을 것 | 한투증권리서치 · 채민숙

• 투자의견: 비중확대
• 유가 급등과 이란 사태 장기화 우려로 2022년과 같은 반도체 다운턴 진입 우려가 확산되나, 현재 IT 수요와 공급의 성격이 당시와 달라 과도한 우려라고 판단합니다. 반도체 섹터 수요는 견조하며 공포가 과도할 필요는 없다고 분석합니다.

FW: [한투증권 최지욱] 한국 소비자물가: 만약 유가가 배럴당 80불에 안착한다면 | 한투증권리서치 · 최지욱

• 유가가 배럴당 80불에 안착할 경우, 올해 한국 소비자물가 상승률은 2.6% 내외를 기록하며 8월부터 2% 후반-3% 초반 수준을 기록할 것으로 예상합니다. 이는 올해 4분기 한국은행 기준금리 인상 가능성이 열릴 수 있음을 시사하며, 유가 안정 조치가 필요하다고 강조합니다.

FW: [Gowoon Choi] Airlines: February airline data: Re-rating potential if oil eases | KIS Research · Gowoon Choi

• 투자의견: Overweight
• 2월 국제선 여객 트래픽이 전년 대비 12% 증가하며 강세를 보였고, 일본 노선이 특히 높은 수요를 기록했습니다. 유가 상승 위험에도 불구하고 항공업종은 1분기 실적 턴어라운드를 기대하며, 유가가 안정되면 재평가 가능성이 높다고 분석합니다.

FW: [한투증권 리서치본부] 2026년 3월 10일 한투의 아침 | 한투증권리서치

• 뉴욕 증시 3대 지수가 G7 전략 비축유 방출 가능성과 트럼프 대통령의 "전쟁이 거의 끝났다"는 발언에 일제히 상승 마감했습니다. 반도체, 조선, 항공 등 주요 섹터 분석과 경제 지표 전망이 포함되어 있습니다.

[한화투자증권 최윤영][디지털자산] [RWA Weekly] 거래소의 '슈퍼앱화' 지속 | 한화투자증권 · 최윤영

• 코인베이스가 유럽에서 규제 기반 파생상품 거래 서비스를 출시하고, 크라켄은 나스닥과 협력하여 토큰화 주식 인프라를 구축하는 등 암호화폐 거래소들이 자산 범위와 시장 인프라를 확장하며 '슈퍼앱화'를 가속화하고 있습니다. 이는 거래소 경쟁의 핵심이 수수료 경쟁에서 자산 유통 범위로 이동하고 있음을 시사합니다.