오늘(2026년 03월 17일) 기준, 금융 시장의 주요 뉴스를 테마별로 분석하여 요약해 드립니다.

[증시 동향: 중동 긴장 완화 및 AI 훈풍에 코스피 5700선 탈환]

코스피는 중동 긴장 완화, 국제 유가 하락, 미국 증시 반등(엔비디아 훈풍)에 힘입어 2.33% 급등하며 5,678.94P로 5,700선 안팎을 회복했습니다. 코스닥 지수 역시 0.75% 상승 마감했습니다. 다만 시장 일각에서는 유가·금리·강달러의 '3각 압박'과 중동 사태 장기화 시 발생할 수 있는 스태그플레이션 위험을 지속적으로 경계하고 있습니다.

[반도체·기업 이슈: HBM4E 최초 공개 및 SK하이닉스 美 상장 검토]

삼성전자와 SK하이닉스는 엔비디아 'GTC 2026'에 참가해 차세대 'HBM4E'와 커스텀 HBM4 모형을 각각 최초 공개하며 AI 동맹을 고도화했습니다. 최태원 SK 회장은 메모리 부족 사태가 2030년까지 이어질 것으로 전망하며, 경쟁력 강화를 위해 SK하이닉스의 미국 ADR(주식예탁증서) 상장을 검토 중이라고 처음 언급했습니다. 한편, 삼성전자는 초고가 폼팩터인 '갤럭시 Z 트라이폴드'의 국내 판매를 3개월 만에 종료했습니다.

[환율 및 거시경제: 환율 1,490원대 하락 및 한은 금리 인하 딜레마]

원·달러 환율은 중동발 공포 진정과 달러 약세의 영향으로 하락폭을 키우며 1,490원대로 출발했습니다. 이수형 한국은행 금통위원은 물가 상승 압력은 커졌으나 달러 유동성이 풍부해 환율을 걱정할 단계는 아니라고 밝혔습니다. 반면, 고물가·고환율·고유가 압박이 지속되면서 한국은행의 금리 인하가 요원해졌다는 '실기론'도 재점화되고 있습니다.

[금융/정책 및 기업 지배구조: 액티브 ETF 경쟁과 대환대출 활성화]

한화자산운용이 'PLUS 코스닥150 액티브 ETF'를 신규 상장하며 미래에셋과 본격적인 경쟁에 돌입했습니다. 은행권에서는 자영업자의 이자 부담을 낮추는 신한은행의 '개인사업자 대출 갈아타기'와 카카오뱅크의 2%대 최저 금리 대출 등 금융 지원이 이어졌습니다. 한편, 공정위는 19년간 계열사 20곳을 숨긴 혐의로 정몽규 HDC 회장을 검찰에 고발했습니다.

[지정학·전쟁]

오늘(2026년 03월 17일) 트럼프 미국 대통령이 이란의 호르무즈 해협 봉쇄에 대응하기 위해 유럽 등 주요 동맹국에 지원을 요청했으나 파병 거절 등으로 난항을 겪고 있습니다. 미국과 이스라엘의 이란 공격으로 촉발된 전쟁이 격화되면서 트럼프 대통령은 중국과의 정상회담을 연기했으며, 이는 글로벌 경제 전반에 막대한 물류 비용 상승 압력을 가하고 있습니다.

[원자재·에너지]

이란 전쟁으로 호르무즈 해협 통행이 제한되며 유가 상승세가 장기화되자, 국제에너지기구(IEA)는 글로벌 시장 안정을 위해 추가적인 비축유 방출을 검토하고 있습니다. 에너지 가격 급등의 여파로 영국 정부가 취약계층 난방비 지원에 5,300만 파운드를 투입하기로 한 반면, 중국은 자국 내 원유 생산량이 증가했다고 발표하며 에너지 자급력을 강조했습니다.

[Fed·금리]

중동 전쟁 발발로 거시 경제 전망이 불투명해짐에 따라, 이번 주 미국 연방준비제도(Fed)는 기준금리를 현 수준에서 동결할 것으로 널리 예상됩니다. 최근 유가 급등으로 단기 금리 인하 기대감이 후퇴하며 한 옵션 거래자가 1,000만 달러의 수익을 올렸음에도 불구하고, 모건스탠리는 오는 6월과 9월에 금리 하락(인하)이 재개될 것이라는 기존 전망을 유지했습니다.

[글로벌 경제·인플레이션]

2026년 초 중국 경제는 내수 소비와 투자가 기대 이상의 반등을 보였으나, 이란 전쟁의 여파로 수출이 둔화될 경우 이러한 성장세 유지가 어려울 것으로 분석됩니다. 미국의 3월 뉴욕주 제조업 활동은 출하량 감소로 정체된 반면 인플레이션 압력은 완화되었으며, 영국은 지속적인 물가 상승을 측정하기 위해 무알코올 맥주와 반려동물 미용비를 인플레이션 지표 바스켓에 새롭게 추가했습니다.

[미중 관계·무역]

오늘(2026년 03월 17일) 기준 미국과 중국은 양국의 경제적 유대 관계를 관리하고 잠재적인 갈등을 조율하기 위해 '무역 위원회(Board of Trade)'라는 새로운 협의체 구축을 논의하고 있습니다. 글로벌 공급망이 지정학적 긴장으로 파편화되는 상황에서도 주요국 간의 경제적 타협점 모색이 증가하고 있으며, 제약사 일라이 릴리는 향후 10년간 중국에 30억 달러를 투자하겠다고 발표했습니다.

[기업·테크]

일론 머스크의 인공지능 기업 xAI는 챗봇 그록(Grok)의 금융 전략 능력을 향상시키기 위해 월스트리트 전문가들을 고용하고 있으나, 10대들이 제기한 딥페이크 음란물 소송이라는 악재에도 직면해 있습니다. 글로벌 사모펀드 아폴로의 임원이 소프트웨어 기업들의 가치 평가가 잘못되었다며 사모크레딧 시장의 약세를 지적한 가운데, 영국의 최대 주차장 업체 NCP는 주차 수요가 코로나19 이전 수준으로 회복되지 못해 700개의 일자리가 위협받으며 법정 관리에 들어갔습니다.

[Fed·금리정책]

1. Fed to Hold Interest Rates Steady as Iran War Scrambles Economic Outlook - Bloomberg — 연방준비제도(Fed) 관계자들이 이번 주 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 중동에서의 전쟁 여파가 경제 전망을 뒤흔들면서 시장의 관심은 연준의 향후 대응 방향으로 쏠리고 있습니다. 이는 이란 전쟁으로 인한 불확실성이 중앙은행의 통화정책 경로에 직접적인 영향을 미치고 있음을 시사하여 투자자들의 각별한 주의가 필요합니다.
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2. Morgan Stanley Sticks With June Rate Cut Call Despite Oil Surge - Bloomberg — 유가 급등으로 인해 시장 일각에서 연준의 금리 인하 기대감을 낮추고 있음에도 불구하고, 모건스탠리는 6월 금리 인하 시작 및 9월 추가 인하 전망을 유지했습니다. 오늘(2026년 03월 17일) 기준으로 에너지 가격 상승이 투자자들의 인플레이션 우려를 자극하고 있지만, 해당 투자은행은 기존 거시경제 시나리오를 고수하고 있습니다. 이러한 엇갈린 전망은 향후 단기 금리 및 채권 시장의 변동성을 확대할 수 있는 핵심 요인입니다.
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3. Treasury yields drop as investors track lower oil prices and look ahead to Fed rate decision — 국제 유가의 등락이 이어지는 가운데 이번 주 연준의 금리 결정을 앞두고 미국 국채 금리가 하락세를 보이며 한 주를 시작했습니다. 투자자들이 원유 시장의 변동성을 주시하며 안전자산 선호도와 기준금리 향방에 촉각을 곤두세우고 있습니다. 이는 에너지 발 인플레이션 우려와 통화정책 이벤트가 맞물려 채권 시장의 자금 흐름을 직접적으로 주도하고 있음을 보여줍니다.
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[인플레이션·경제]

1. New York Factory Activity Stalls as Shipments Drop, Inflation Pressures Ease - Bloomberg — 뉴욕주의 3월 제조업 활동이 출하량 감소의 여파로 정체된 모습을 보였습니다. 다만 제조업체들은 향후 몇 달간 인플레이션으로 인한 압력이 완화될 것으로 내다보고 있습니다. 이 지표는 실물 경제의 둔화 조짐과 물가 상승 압력 완화라는 두 가지 신호를 동시에 보내고 있어, 향후 미국 경제의 연착륙 여부를 가늠하는 데 중요한 단서를 제공합니다.
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2. Sobering times: alcohol-free শারীরিক beer added to UK inflation basket — 영국 통계청이 물가상승률을 산정하는 소비자물가지수(CPI) 바스켓에 무알콜 맥주, 후무스, 반려동물 미용 서비스 등을 새롭게 추가했습니다. 이는 영국인들의 변화하는 소비 트렌드와 높아진 생활비 부담 실태를 지표에 더욱 정확히 반영하기 위한 조치입니다. 인플레이션 측정 기준의 구조적 변화는 향후 영란은행(BOE)의 금리 결정 시 활용되는 핵심 물가 지표 해석에 영향을 미칠 수 있습니다.
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3. Apollo's John Zito questions private equity's software valuations: 'All the marks are wrong' — 아폴로 글로벌 매니지먼트의 존 지토가 사모펀드(PE)들이 보유한 소프트웨어 기업들의 가치 평가가 잘못되었다고 공개적으로 지적했습니다. 월가의 여러 인사들이 사모신용 시장의 위험성을 경고해 온 가운데, 대체투자 업계 내부에서 직접적인 취약성을 인정한 이례적인 사례입니다. 이는 시장 환경 변화 속에서 비상장 자산의 가치 거품이 꺼질 수 있다는 우려를 부각시켜, 프라이빗 마켓 전반에 걸친 투자 경계감을 높이고 있습니다.
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[지정학·전쟁]

1. US allies rebuff Trump's request for support in Strait of Hormuz | Reuters — 미국-이스라엘과 이란 간의 분쟁이 이어지는 가운데, 여러 동맹국들이 호르무즈 해협의 봉쇄를 풀기 위해 군함을 파견해 달라는 도널드 트럼프 미국 대통령의 요청을 거절했습니다. 동맹국들은 확전 위험과 전략적 불확실성을 이유로 파병에 난색을 표하고 있습니다. 글로벌 원유 물동량의 핵심 통로인 해당 해협의 안보 공백은 에너지 공급망 차질을 장기화하여 전 세계 거시경제에 중대한 타격을 줄 수 있습니다.
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2. Markets may be underestimating how the Iran war could hit the global economy | Euronews — 경제 전문가들은 금융 시장이 이란 전쟁으로 인한 글로벌 경제의 타격을 과소평가하고 있을 가능성을 경고했습니다. 전장 상황을 넘어 에너지 운송로, 비료, 산업용 가스 등 취약한 경제적 병목 구간들이 노출되며 글로벌 공급망 차질이 심화되고 있습니다. 이는 단순한 지역적 긴장을 넘어 전 세계적인 공급 충격과 물가 상승을 유발할 수 있는 강력한 거시경제적 뇌관으로 작용할 위험이 높습니다.
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3. US, China Mull ‘Board of Trade’ to Manage Bilateral Economy Ties - Bloomberg — 미국과 중국이 양국 간의 경제적 관계를 감독하고 양자 간의 우려 사항을 관리할 수 있는 새로운 메커니즘인 '무역 위원회(Board of Trade)' 구성을 검토하고 있습니다. 이는 지정학적 경쟁 관계 속에서도 세계 1, 2위 경제 대국이 실물 경제의 충돌을 최소화하려는 시도로 풀이됩니다. 제안된 기구가 현실화될 경우, 글로벌 무역의 파편화와 불확실성을 일부 완화하여 주식 시장과 다국적 공급망에 긍정적인 신호를 줄 수 있습니다.
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[원자재·에너지]

1. IEA to consider release of more oil reserves as Iran war keeps prices high — 국제에너지기구(IEA)가 호르무즈 해협의 위기로 인해 석유 가격이 높게 유지됨에 따라 추가적인 비상 비축유 방출을 고려하고 있습니다. IEA 수장인 파티 비롤 사무총장은 진행 중인 중동 위기로부터 원유 시장이 회복되는 데 상당한 시간이 걸릴 것이라고 밝혔습니다. 이는 글로벌 에너지 공급 부족에 대응하기 위한 주요국들의 직접적인 시장 개입을 시사하며, 유가의 상단을 제한하려는 핵심 정책 조치로 작용할 전망입니다.
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2. Strait of Hormuz: Iran’s Upper Hand Is Pressuring Oil Buyers and Trump - Bloomberg — 이란이 호르무즈 해협이라는 지리적 이점을 최대한 활용하며 에너지 수입국들이 안전한 통항을 위해 협상에 나서도록 압박하고 있습니다. 이로 인해 미국은 원유 수송로 재개를 위해 다른 국가들의 지원을 요구해야 하는 복잡한 상황에 직면했습니다. 전 세계 에너지 공급의 핵심 동맥이 막힌 이 상황은, 단기적으로 글로벌 원유 시장의 공급 우려를 극대화하고 에너지 가격에 지정학적 프리미엄을 지속시키는 주요 원인입니다.
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3. China talks up oil sufficiency as Trump seeks Beijing's help on securing Hormuz energy route — 호르무즈 해협 안보를 위해 트럼프 미국 대통령이 중국의 협조를 구하는 가운데, 중국 통계국은 자국의 에너지 공급이 비교적 탄탄하며 국내 생산도 증가했다고 발표했습니다. 이는 중동발 에너지 위기 속에서 중국이 상대적인 수급 여력을 쥐고 있음을 대외적으로 강조하는 행보입니다. 세계 최대 에너지 소비국 중 하나인 중국의 이러한 입장은 글로벌 원유 수급 균형과 주요국 간의 외교적 거래 향방에 중대한 변수가 됩니다.
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[아시아·한국]

1. Chinese Economy Surprises With Rebound But War Risks Loom - Bloomberg — 2026년 초 중국 경제가 내수 소비와 투자의 깜짝 반등에 힘입어 회복세를 보이며 전문가들의 예상을 뛰어넘는 산뜻한 출발을 알렸습니다. 그러나 이란 전쟁의 여파로 글로벌 수출이 타격을 받을 경우 이러한 거시경제 가속화 흐름을 지속하기 어려울 수 있다는 우려가 제기됩니다. 중국 경제의 성장 회복 가능성을 보여주는 긍정적 지표임에도 불구하고, 대외 지정학적 리스크가 아시아 시장 전반의 활력을 위협하는 핵심 변수로 남아있습니다.
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2. Eli Lilly (LLY) to Invest $3 Billion in China Over the Next Decade, Reuters Reports — 다국적 제약사 일라이 릴리가 향후 10년에 걸쳐 중국 시장에 30억 달러를 투자할 계획이라고 보도되었습니다. 서방과 중국 간의 긴장이 지속되는 상황에서도 거대 다국적 기업이 중국 내수 시장의 잠재력을 겨냥해 대규모 직접투자(FDI)를 단행한 것입니다. 이는 헬스케어 및 바이오 산업 부문에서 아시아 지역의 장기적인 펀더멘털 가치가 여전히 높게 평가받고 있음을 시사하여 관련 시장에 긍정적인 영향을 미칩니다.
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3. Walmart’s (WMT) Indian E-Commerce Firm Flipkart Shifts Holding Company to India from Singapore, R... — 월마트가 소유한 인도의 대형 전자상거래 기업 플립카트(Flipkart)가 지주회사 소재지를 기존 싱가포르에서 인도로 이전하는 작업을 진행 중입니다. 이는 글로벌 기업들이 세계에서 가장 빠르게 성장하는 소비 시장인 인도의 사업 구조를 현지화하려는 구조 재편 움직임입니다. 아시아 신흥국 내 자본 흐름의 주요 사례로, 향후 인도 증시 내 대형 기업공개(IPO) 등 금융 시장 내 주요 이벤트로 이어질 가능성이 존재합니다.
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[기타 글로벌]

1. Musks' xAI Hires Wall Street Experts to Train Grok Chatbot in Finance Strategy - Bloomberg — 일론 머스크의 인공지능 기업 xAI가 자사의 챗봇 '그록(Grok)'의 금융 전략 능력을 고도화하기 위해 월가의 은행원 및 사모신용 대출 전문가들을 채용하고 있습니다. 이는 경쟁 AI 기업들과 마찬가지로 금융 시장이라는 전문 영역을 겨냥해 소프트웨어의 역량을 넓히려는 전략입니다. AI 기술이 고급 금융 분석 영역으로 본격 편입됨에 따라, 향후 자산 관리 및 투자 의사결정 프로세스에 구조적인 혁신을 촉발할 수 있습니다.
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2. Reeves vows to stop UK tech from 'drifting abroad' — 영국 재무부 장관이 자국의 유망한 기술 기업들이 해외로 유출되는 패턴을 끝내겠다고 공언하며, 더불어 유럽연합(EU)과의 더 긴밀한 관계를 약속했습니다. 이는 영국의 기술 산업 경쟁력 저하를 막고, 혁신 기업들을 런던 증시 등 자국 내 자본 시장 생태계에 붙잡아 두기 위한 정부 차원의 의지 표명입니다. 향후 영국 내 벤처 캐피탈 및 기술주 투자 환경에 유리한 규제 완화나 지원책이 가시화될 수 있어 주목됩니다.
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3. Chinese-owned Syngenta to build new £100m bioscience hub in UK — 중국 자본이 소유한 농화학 기업 신젠타(Syngenta)가 영국 버크셔에 1억 파운드 규모의 새로운 생명과학 연구 센터를 건설할 예정입니다. 영국 정부는 이번 투자를 자국 경제 경쟁력에 대한 분명한 신뢰의 표시로 환영하고 있습니다. 복잡한 국제 정세와 글로벌 무역 갈등 속에서도 영국의 R&D 인프라가 대규모 국경 간 자본을 유치할 수 있음을 보여주는 실물 경제의 긍정적 지표입니다.
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[한화생명]

1. 경쟁사 배당 늘리는데...한화생명, 뒤처진 주주환원 — 한화생명의 2025년 말 기준 총자산은 전년 대비 약 11.5% 증가한 178조 5343억 원을 기록했으나, 별도 기준 당기순이익은 3132억 원으로 수익성이 크게 둔화되었습니다.
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2. 엉터리 계산이었나 … 한화생명, 미래이익 3조 증발 — 사업보고서에 따르면 2025년 별도 기준 한화생명의 신계약 보험계약서비스마진(CSM)은 2조 663억 원으로 산출되어 미래 수익성에 대한 꼼꼼한 점검이 요구되고 있습니다.
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[한화손해보험]

1. 한화손보, CSM 폭발적 성장…"향후 배당 재개 가능성↑" — 한화손해보험은 보장성 신계약 보험계약서비스마진(CSM)의 가파른 성장을 통해 그동안 해약환급금준비금 여파로 억눌렸던 배당 재개 및 주주가치 제고에 대한 기대감을 높이고 있습니다.
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2. 손보사 비상위험준비금 12.5조…DB손보 증가폭 ‘최대’ — 한화손해보험의 비상위험준비금은 기존 2690억 원에서 2985억 원으로 10.9% 증가하며 안정적인 자본 건전성 확보에 주력하고 있습니다.
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[삼성생명]

1. 보험사 주총 흔드는 글로벌 자문사...지배구조 '정조준' — 글로벌 의결권 자문사인 글래스루이스가 삼성생명 사외이사 후보의 독립성 결여를 지적함에 따라 주주총회를 앞두고 지배구조 투명성에 대한 압박이 가중되고 있습니다.
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2. 삼성보험사, GA와 '소비자보호' 릴레이 MOU — 삼성생명은 최근 도입된 제3자 연대책임 등 강화된 규제 환경에 발맞춰 주요 법인보험대리점(GA)들과 연이어 업무협약을 맺고 금융 소비자 보호 및 영업 신뢰도 제고에 나섰습니다.
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[삼성화재]

1. 2027년 레벨4 완전자율주행 상용화…AI 모빌리티 혁신 로드맵 가동 — 국토교통부가 추진하는 자율주행 기업 지원 및 협력모델 실증 사업에 삼성화재가 보험사 대표로 선정되어 미래 모빌리티 리스크 관리 및 신시장 선점에 나섭니다.
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2. '고액납세의 탑' 기업 보면…한국경제 '법인세 지도' 나온다 — 삼성화재해상보험은 우수한 재무적 성과를 바탕으로 올해 국세청으로부터 3천억 원 규모의 '고액납세의 탑'을 수상하며 안정적인 이익 창출 능력을 입증했습니다.
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[교보생명]

1. [단독] 교보생명, SBI저축銀 대주주 승인 눈앞…지주사 전환·IPO ‘청신호’ — 교보생명은 부족한 비은행 계열사 포트폴리오를 강화하기 위해 SBI저축은행 인수를 추진 중이며, 이를 통해 종합금융그룹 도약 및 금융지주사 전환에 박차를 가하고 있습니다.
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2. 신창재 교보생명 회장 숙원 '지주사 전환' 속도…지배구조 리스크 여전 — 교보생명이 기업공개(IPO)와 금융지주사 전환이라는 숙원 사업에 속도를 내고 있으나, 재무적투자자(FI)와의 풋옵션 분쟁 등 지배구조 불확실성이 여전히 해결 과제로 남아 있습니다.
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[공통]

1. 해외 부동산 다시 흔들리나…금융권 투자 55조, 리스크 재부각 — 2025년 9월 말 기준 전 금융권의 해외 부동산 대체투자 잔액 중 보험업권이 전체의 55.8%에 달하는 30조 8000억 원을 차지하고 있어 관련 자산의 부실화 리스크 점검이 최우선 과제로 대두되었습니다.
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2. ‘실적 부풀리기’ 사라진 보험사…예실차 관리 ‘집중’ — 새 국제회계기준(IFRS17) 도입 초기 나타났던 실적 과대 계상 논란이 금융당국의 가이드라인으로 차단되면서, 보험사들은 장기적 수익성 입증을 위해 예실차(예상과 실제 차이)의 정교한 관리에 사활을 걸고 있습니다.
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3. [S-이슈] 보험 판매수수료 개편 3월 시동… 비교공시·상품위 강화 먼저 — 금융위원회 주도로 보험 판매수수료 비교공시 의무화 및 보험사 상품위원회 기능 강화가 3월부터 우선 적용되며, 업계 전반의 상품 설계와 영업 채널 비용 구조에 근본적인 변화가 시작되었습니다.
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Michelle Bowman 금융감독 부의장 (2026-03-12)

○ 향후 몇 주 안에 중복된 요건을 제거하고 실제 위험에 맞게 규제를 조정하는 바젤 III 최종 단계 이행 규칙을 제안할 예정입니다.

○ 저위험 활동에 과도하게 적용된 규제는 신용 가용성을 제한하고 관련 활동을 비은행 부문으로 밀어내며 안전성 강화 없이 불필요한 비용만 증가시킵니다.

○ 실제 위험과 동떨어지게 인상된 글로벌 시스템 중요 은행(G-SIB) 추가 자본 요건 등 과도한 자본 규제는 실물 경제에 대한 신용 공급 기능을 훼손해 실질적인 경제적 비용을 초래합니다.

○ 전체적인 자본 프레임워크가 적절한지 확인하기 위해 상향식(bottom-up) 접근 방식을 바탕으로 총체적인 변화를 평가했습니다.

안녕하십니까, 2026년 3월 17일 발간된 15개의 증권사 리포트를 바탕으로 핵심 내용을 정리해 드립니다.

[거시경제 및 3월 FOMC 전망]

다가오는 3월 FOMC에서는 최근 유가 급등과 근원 물가 둔화 지연으로 인해 '매파적 동결'이 예상됩니다(SK증권). 점도표와 수정경제전망(SEP)의 매파적 변화 가능성이 제기되나, 증권사별로 초점을 맞추는 지표에 차이가 있습니다. SK증권은 단기적인 유가 급등에 따른 물가 상방 압력을 경계한 반면, 키움증권은 해고와 채용이 동시에 감소하는 '노동시장 냉각' 현상에 주목하며 임금 기반 인플레이션 완화에 따른 연내 금리 인하 환경이 유지되고 있다고 분석했습니다. 결과적으로 2026년 연내 2회 수준의 금리 인하 전망은 여전히 유효한 상황입니다.

한편, 중국의 1~2월 실물지표는 첨단 제조업과 민간 기업 주도로 예상치를 상회하며 중장기 성장 동력을 증명했습니다(한화투자증권).

[채권, 외환 및 상품(FICC) 시장]

국내 채권시장은 유가 불안에도 불구하고 정부의 100조 원 이상 시장 안정 프로그램 가동 및 국고채 바이백 등 적극적인 당국 개입에 힘입어 금리가 큰 폭으로 하락했습니다(유진투자증권). 해외 크레딧 시장에서는 리테일 사모대출 펀드들의 환매 압박이 이어지며 기관 투자자들이 관망세를 보이고 있습니다(하나증권).

원/달러 환율은 2009년 금융위기 이후 처음으로 장중 1,500원을 돌파했습니다. 하지만 iM증권은 고환율이 반도체·자동차 등 주력 수출업종 실적에 긍정적으로 작용할 수 있어 단순 악재로만 볼 필요는 없다고 분석했습니다. 상품 시장에서는 원자재 슈퍼 사이클의 서막이 열리며, 상승 주도권이 귀금속에서 구리, 알루미늄 등 비철금속으로 순환매되고 있습니다(대신증권).

[국내 증시 시황 및 투자 시사점]

국내 증시는 고환율 부담과 지정학적 리스크 속에서도 엔비디아 GTC 컨퍼런스와 마이크론 실적 발표에 대한 기대감이 유입되며 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대형주가 상승을 견인했습니다.

증권사들은 단기적인 중동 지정학적 리스크(호르무즈 해협)와 매파적 FOMC 경계감을 주시해야 한다고 조언합니다. 그러나 이란 사태가 최악으로 치닫지 않고 유가가 안정될 경우, 오버슈팅된 환율이 하락하며 외국인 자금 유입을 자극할 수 있습니다. 따라서 반도체 중심의 주도주 알파 창출 전략을 지속하고, 상품 투자 시에는 비철금속 섹터의 비중을 확대하는 전략을 권고합니다.

[종합 시황 요약]

글로벌 증시는 호르무즈 해협 선박 통행 재개 및 이란 사태 완화 기대감으로 국제 유가(WTI)가 급락하며 위험 선호 심리가 크게 회복되었습니다. 이에 엔비디아 GTC 행사를 앞둔 AI 기술주 강세가 더해져 미국과 국내 증시 모두 상승 마감했습니다. 원/달러 환율은 1,490원대에서 높은 변동성을 보이고 있으나, 고환율 기조가 단기에 그칠 경우 오히려 수출 기업의 실적 개선과 외국인 투자 매력도 상승이라는 긍정적 효과를 유발할 수 있다는 분석이 제기됩니다.

중국의 1~2월 주요 경제지표(소비, 생산, 투자 등)는 시장 예상치를 상회하며 그간 불거졌던 경제 하방 압력 우려를 크게 완화했습니다. 중국 정부가 추진 중인 내수 확대 및 신질생산력 육성 정책이 실물 지표로 확인되고 있으며, 양회 이후 3~4월부터 본격적인 추가 부양책이 가동될 것으로 보여 중국 증시의 반등 및 글로벌 공급망 안정화 기대감이 커지고 있습니다.

섹터 측면에서는 제약/바이오와 ESG 분야의 구조적 변화가 주목받고 있습니다. 글로벌 빅파마들이 대규모 특허 만료와 약가 인하 압박을 극복하기 위해 비만 및 중추신경계(CNS) 중심의 핵심 자산 인수에 나서면서 국내 코스닥 바이오텍의 수혜가 예상됩니다. 또한, 2027년 재생에너지 의무공급제(RPS) 전면 개편과 장기 고정가격 입찰제 도입 예고로 대규모 발전 사업과 전력구매계약(PPA), ESS 시장의 본격적인 활성화가 기대됩니다.

개별 리포트 요약

[김선영의 시선집中] 지표의 연속성을 위해 중국이 할 일 | DB증권 · 김선영

• 중국의 1~2월 경제지표가 일제히 컨센서스를 상회하며 견조한 출발을 보였습니다. 지표 호조의 연속성을 유지하기 위해 향후 러시아 등으로부터의 추가 원유 조달과 내부 경기 부양을 위한 금리 인하 조치가 동반될 것으로 전망합니다.

[김선영의 시선집中] 중국! 안물어봤지만, 궁금하긴해 | DB증권 · 김선영

• 중국 양회 이후 내수 확대, 신질생산력 육성, 반내권(과당경쟁 방지) 정책이 본격화되고 있습니다. 부동산과 물가 지표의 회복 가능성이 엿보이는 가운데, 소비 촉진과 첨단 기술 자립화 중심의 정책 수혜주에 주목해야 합니다.

[Walmart(WMT-US)] 우리 월마트 오프라인만 잘하는 거 아닙니다 | iM증권 · 이경신

• 투자의견: BUY · 목표주가: USD 150.00
• FY4Q26 실적이 시장 기대치를 상회했으며, 이커머스 부문의 고성장과 광고·멤버십 등 고마진 수익원 확대가 돋보입니다. 비용 효율화 및 구조적 이익 개선을 바탕으로 밸류에이션 프리미엄이 지속될 전망입니다.

1-2월 경제지표 리뷰: 좋은 시작 | 한국투자증권 · 정정영

• 중국의 연초 경제지표가 시장 예상을 뛰어넘으며 경제 하방 압력 우려를 덜어냈습니다. 내수 중심의 강력한 시장 건설 성과가 확인되었으며, 3~4월부터 본격적인 정책 지원과 함께 주식시장 강세가 기대됩니다.

03/17 DB Morning Express | DB증권 · 이정호

• 호르무즈 해협 선박 통행 재개 기대감으로 국제 유가가 급락하며 미국 및 유럽 주요 증시가 상승 마감했습니다. 젠슨 황 엔비디아 CEO의 차세대 AI 칩 수요 관련 대규모 전망도 시장의 강세 압력으로 작용했습니다.

[Alcoa Corporation(AA-US)] 알루미늄 강세 모멘텀 확대 구간 | iM증권 · 김윤상

• 목표주가: USD 78.00
• 중동 지정학적 리스크에 따른 수급 불안과 에너지 비용(천연가스) 상승으로 알루미늄 가격의 강보합 기조가 지속될 전망입니다. 미국 내 알루미늄 관세 부과에 따른 프리미엄 상승도 동사의 실적 개선 요인으로 작용합니다.

상상인 Macro Daily | 상상인증권 · 신얼, 김경태, 최예찬, 강혜성

• 유가 하락 및 중동 긴장 완화에 따른 위험자산 선호 심리 회복으로 코스피가 상승 마감하고 원/달러 환율이 하락했습니다. 엔비디아 GTC 기대감에 따른 반도체 중심의 외국인 자금 유입이 긍정적으로 작용했습니다.

2026년 3월 17일 한투의 아침 | 한국투자증권 · 리서치본부

• 국내외 주요 추천 종목(넷플릭스, 삼성중공업 등)을 제시하며, 지정학적 갈등에 따른 매크로 영향 및 채권 시장의 금리 인상 우려 등 시장 이슈를 다각도로 점검했습니다.

Morning Brief | iM증권

• 중동발 원유 수송 불안 완화와 엔비디아 GTC를 앞둔 AI 사이클 기대감으로 미국 증시가 강세를 보였습니다. 국내 증시 역시 반도체 업종 주도로 상승세를 보였으나, 환율 및 유가 변동성 추이는 지속 관찰이 필요합니다.

리가켐바이오 (141080): 올해는 리가켐인 이유_1 | 한국투자증권 · 위해주

• 누적 기술이전 금액 대비 저평가된 시가총액을 감안할 때 밸류에이션 매력이 높습니다. LCB84(TROP2-ADC)의 차별적 임상 결과 기대감과 얀센의 단독개발 옵션 행사 가능성이 핵심 모멘텀입니다.

고환율 현상, 꼭 악재만은 아니다 | iM증권 · 박상현

• 1,500원대에 육박하는 고환율 현상이 단기적인 오버슈팅에 그친다면 국내 증시에 미치는 부정적 영향은 제한적일 것입니다. 오히려 수출 경쟁력 강화, 외국인의 국내 자산 투자 매력도 상승 등 긍정적 측면을 주목해야 합니다.

글로벌 빅파마의 리스크 해법 : 코스닥 수급에서 찾기 | DB증권 · 이명선

• 투자의견: Overweight (제약/바이오)
• 글로벌 빅파마의 특허 만료 및 약가 인하 압박으로 인해 비만 치료제와 CNS 중심의 M&A 및 기술 도입 수요가 커지고 있습니다. 수혜가 예상되는 최선호주로 셀트리온(목표가 290,000원)과 HK이노엔(목표가 70,000원)을 제시합니다.

오리온(271560):활발한 신제품 출시와 고무적인 해외 성장 | 상상인증권 · 김혜미

• 투자의견: BUY · 목표주가: 160,000원
• 1~2월 합산 실적이 매출 18.5%, 영업이익 33.2% 증가하며 호조를 보였습니다. 한국, 중국, 베트남, 러시아 등 전 지역에 걸친 고성장 채널 공략과 신제품 출시로 펀더멘털 개선이 지속될 전망입니다.

ESG: RPS 다음을 상상한다 | 한국투자증권 · 정다솜

• 2027년 재생에너지 의무공급제(RPS) 전면 개편과 장기 고정가격 입찰제 도입이 예고되었습니다. 경쟁을 통한 발전 단가 하락과 함께 대규모 프로젝트, PPA, VPP, ESS 시장의 구조적인 성장이 기대됩니다.

인공지능리서치 AIR: 2026년 3월 16일 Daily | 한국투자증권 · 염동찬

• 중동 지정학적 리스크 지속, 교육 물가 급등, 대규모 추경안 신속 제출 등 주요 경제 뉴스를 요약했습니다. 엠앤씨솔루션, 넥센타이어 등 개별 기업의 주요 공시 및 수주 소식도 함께 정리했습니다.