미국 연방준비제도가 3월 FOMC에서 기준금리를 3.5~3.75%로 두 차례 연속 동결하며 매파적 기조를 유지했습니다. 파월 의장이 인상 논의가 있었다고 언급한 가운데 고금리와 유가 급등이 맞물려 나스닥을 포함한 미국 증시가 일제히 하락 마감했습니다. 이에 따라 국내 증시도 주간 하락 출발 및 코스피 변동성 확대가 불가피할 것으로 보이나, 하방 경직성을 확보하며 회복할 것이라는 분석도 제기됩니다.

중동 전쟁 데드라인이 지나고 이란 가스전이 피격되는 등 위기가 고조되면서 브렌트유가 111달러까지 치솟았습니다. 이로 인해 스태그플레이션 우려가 커지며 원·달러 환율이 1500원 선을 돌파해 1500.7원으로 마감했습니다. 유가가 120달러에 달할 경우 환율이 1550원까지 열려 있다는 전망이 나오는 가운데, 한국은행 역시 물가와 환율 불안으로 당분간 금리 동결을 유지할 가능성에 무게가 실리고 있습니다.

미국 증시 약세와 마이크론의 5% 이상 급락 여파로 프리마켓에서 삼성전자와 SK하이닉스가 3~4%대 동반 하락했습니다. 하지만 증권가에서는 반도체 공급 부족이 2030년까지 이어질 것으로 전망하며 삼성전자의 추가 상승 여력이 충분하다고 평가했습니다. 삼성전자의 AMD HBM4 공급 및 엔비디아 그록 칩 수주, SK하이닉스의 2030년 팹 구축 계획 등이 부각되며 반도체 투톱을 중심으로 코스피 6000 돌파에 대한 기대감도 존재합니다.

호르무즈 해협 봉쇄 우려로 에쓰오일이 수혜주로 지목되었으며, 전쟁 장기화 여부에 따라 해운 및 항공 등 운송주에 대한 선별적 투자가 요구됩니다. 비츠로셀은 미군 차세대 무기에 특수전지를 납품할 가능성이 임박했고, LS는 숨겨진 AI 전력 인프라 가치로 주목받고 있습니다. 더불어 로봇 사업 기대감을 품은 LG이노텍의 목표가가 상향되었으며, 코스닥 액티브 ETF 시장에서는 큐리언트와 삼천당제약 등 바이오 종목에 관심이 쏠리고 있습니다.

오는 7월 동전주 퇴출을 앞두고 코스닥 상장사를 중심으로 주식병합이 집중적으로 이루어지고 있습니다. 외환시장 안정을 위한 환율안정 3법 통과가 긍정적인 기대를 모으는 가운데, 다주택자부터 겨냥한 대출 규제와 수익률이 저조한 퇴직연금 퇴출이 추진됩니다. 한편 미국 SEC가 나스닥의 토큰화 주식 거래를 승인하며 전통 금융의 온체인 전환이 본격화되고 있습니다.

[원자재·에너지]

이스라엘의 이란 가스전 타격 이후 이란이 사우디아라비아 등 걸프 지역 에너지 시설에 대한 보복을 경고하면서 국제 유가가 배럴당 110달러 선에 근접하며 상승하고 있습니다.

이에 대응해 미국 정부가 전략비축유(SPR) 방출에 나서며 선물 곡선이 변화하고 있으며, 중국의 석유 비축량 시험대 진입과 글로벌 디젤 가격 급등 등 전 세계적인 공급망 충격이 확산하고 있습니다.

[Fed·금리]

미국 연방준비제도(Fed)는 대통령의 금리 인하 압박과 약화되는 고용 시장 흐름에도 불구하고 이란 전쟁발 에너지 충격을 우려하여 이번 회의에서 기준금리를 동결(보합)했습니다.

점도표상 올해 연말 금리 중간값은 기존과 동일한 3.4%로 유지되며 연내 한 차례 인하를 시사했지만, 고물가 지표의 여파로 선물 시장에서는 첫 인하 기대 시점이 12월로 크게 후퇴(하락)했습니다.

[인플레이션·경제]

중동 전쟁 장기화로 글로벌 에너지 가격이 급등하면서 영국에서는 유가 10달러 상승 시 리터당 7펜스의 연료비가 오르는 등 실물 경제의 인플레이션 압력이 가중되고 있습니다.

이러한 에너지 충격으로 인해 독일의 3월 투자자 신뢰지수가 급락(하락)했으며, 영국 정부에는 취약계층을 위해 약 37억 파운드 규모의 에너지 요금 할인 제도를 도입하라는 압박이 커지고 있습니다.

[아시아·한국]

미국 정부는 한국과 일본에 대한 관세를 15%로 제한(보합)하는 대가로, 양국으로부터 총 9,000억 달러 규모의 미국 내 투자를 약속받았습니다.

한편, 아시아 신흥국인 인도 경제는 이란 전쟁으로 인한 유가 급등과 심각한 가스 부족 사태의 여파로 인해 산업 생산이 차질을 빚으며 경제 성장률 전망치가 하향(하락) 조정될 위험에 처해 있습니다.

[기업·산업]

롤스로이스는 고객 수요에 따라 V12 내연기관 차량 판매를 계속 유지하기로 결정하면서, 2030년까지 전면 전기차로 전환하려던 기존의 브랜드 목표를 공식적으로 폐기(하락)했습니다.

기술 및 기타 산업 부문에서는 베인캐피탈이 AI 수요 급등(상승)에 힘입어 브릿지 데이터 센터 지분을 최대 70%까지 매각하려 추진 중인 반면, 식료품 배달 기업 헬로프레시는 매출 감소로 인해 2021년 고점 대비 주가가 93% 폭락(하락)했습니다.

[금융·부동산]

영국의 첫 주택 구매자 평균 연령이 34세로 상승하는 등 과거 1990년대 대비 부동산 시장의 진입 장벽이 지속적으로 높아지고 있습니다.

이와 함께 영국 모기지 제공업체 MFS의 소유주가 사기 혐의로 기소되며 13억 파운드 규모의 전 세계 자산이 동결(보합) 조치되는 등, 월가와 금융권 내 사모신용(Private Credit) 시장의 대출 리스크가 부각되고 있습니다.

[Fed·금리정책]

1. Fed holds interest rates steady as Iran war drives up oil prices and inflation fears — 미국 연방준비제도(Fed)가 이란 전쟁으로 인한 유가 급등과 인플레이션 우려를 반영해 기준금리를 동결했습니다. 제롬 파월 의장은 고용 시장 약화와 에너지 충격을 동시에 저울질하며 금리 인하에 신중한 태도를 보이고 있습니다. 이는 에너지 가격 상승으로 인해 단기적으로 중앙은행의 통화정책 완화 공간이 크게 축소되었음을 의미해 시장의 불확실성을 키우고 있습니다.
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2. Fed still expects to cut rates once this year despite spiking oil prices — 연준이 공개한 점도표(Dot Plot)에 따르면, 지정학적 리스크로 인한 물가 압력에도 불구하고 올해 한 차례의 기준금리 인하 전망을 유지한 것으로 나타났습니다. 연말 연방기금금리 중간값은 작년 말과 동일한 3.4%로 제시되었습니다. 이는 연준이 물가 상승세 속에서도 향후 경제 둔화 가능성을 열어두고 있음을 시사해 채권 시장의 금리 경로 예측에 중요한 기준이 되고 있습니다.
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3. Expectations for the next Fed rate cut get pushed back after hot inflation report — 최근 발표된 뜨거운 인플레이션 지표와 매파적인 매크로 환경으로 인해 시장의 다음 연준 금리 인하 기대 시점이 크게 밀렸습니다. 선물 시장 투자자들은 올해 12월 이전까지는 현실적인 금리 인하가 없을 것으로 가격에 반영하고 있습니다. 이러한 기대 심리 후퇴는 당분간 '고금리 장기화(Higher for longer)' 기조가 유지될 것을 뜻하며 주식 및 채권 밸류에이션에 부담으로 작용할 전망입니다.
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[인플레이션·경제]

1. First an oil shock, now a strong dollar surprise? | Reuters — 중동 지역의 확전으로 인해 투자자들이 고유가뿐만 아니라 연초 예상치 못했던 강력한 달러화 강세 현상에 직면하고 있습니다. 지정학적 위기가 안전자산 선호 심리를 자극하고, 에너지 가격 급등이 미국 외 지역의 경제에 더 큰 타격을 주면서 달러 가치를 끌어올린 것으로 분석됩니다. 이러한 달러 강세는 신흥국 경제의 자본 유출 우려를 높이고 글로벌 수입 물가 인플레이션을 가중시키는 핵심 원인으로 작용하고 있습니다.
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2. How Fragile Is the US Economy? It May Depend on Wealthy Consumers - Bloomberg — 미국의 'K자형' 경제 구조가 소비 지출에 미치는 영향을 두고 분석가들 사이에서 열띤 논쟁이 벌어지고 있습니다. 고소득층 소비자들이 경제의 성장을 견인하고 있지만, 이들이 소비를 줄일 경우 경제가 급격히 취약해질 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 이는 미국 경제의 연착륙 여부가 부유층의 소비 심리에 크게 의존하고 있음을 보여주며, 향후 소매 판매 및 성장률 지표 해석에 중요한 단서를 제공합니다.
↗ 원문

3. German investor morale collapses in March, ZEW finds | Reuters — 독일의 3월 투자자 신뢰지수(ZEW)가 예상보다 크게 붕괴하며 유럽 최대 경제 대국의 침체 우려를 키우고 있습니다. 중동 전쟁 장기화에 따른 에너지 공급 불안과 글로벌 무역 둔화가 투자 심리를 극도로 위축시킨 것으로 보입니다. 이는 유로존의 경기 회복 지연을 시사하며, 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 방향과 유로화 가치에 강력한 하방 압력을 가하고 있습니다.
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[지정학·전쟁]

1. Iran threatens Gulf energy facilities after Israeli attack on its largest gasfield — 이스라엘이 이란의 최대 가스전인 사우스 파르스를 공격하자, 이란 혁명수비대가 사우디아라비아, UAE, 카타르의 에너지 인프라를 타격하겠다고 경고했습니다. 중동 전역의 주요 에너지 시설로 전선이 확대될 위기에 처하면서 걸프 지역의 안보 긴장이 최고조에 달하고 있습니다. 이는 글로벌 원유 및 천연가스 공급망에 직접적인 타격을 줄 수 있는 중대한 리스크로, 에너지 시장의 패닉 바잉을 유발할 수 있습니다.
↗ 원문

2. Iran’s Hormuz Stranglehold Upends Markets and Geopolitics - The New York Times — 이란과의 전쟁이 격화되면서 세계 에너지 가격이 상승세를 지속하고 있으며, 특히 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 시장을 뒤흔들고 있습니다. 이란이 글로벌 원유 물동량의 핵심 길목을 위협함에 따라 미국의 외교 정책 및 경제 전략에도 파장이 일고 있습니다. 해협 봉쇄가 현실화할 경우 물류 마비와 유가 폭등이 불가피해 글로벌 공급망과 금융 시장 전반에 치명적인 타격을 줄 전망입니다.
↗ 원문

3. Which countries are rejecting Trump’s call to send ships to Strait of Hormuz - and why? | The Ind... — 미국 정부가 호르무즈 해협의 항로 안전을 확보하기 위해 7개국에 함정 파견을 요청했으나, 일부 국가들이 이를 거부하며 국제 공조에 난항을 겪고 있습니다. 이는 확전을 우려하는 동맹국들과의 이견을 노출한 것으로, 해상 운송로 보호에 대한 불확실성을 가중시키고 있습니다. 해상 안보 리스크가 적절히 통제되지 않을 경우 글로벌 해운 운임 폭등과 해상 보험료 급등으로 이어져 물가 상승을 추가 자극할 수 있습니다.
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[원자재·에너지]

1. Oil nears $110 a barrel after gas field strike — 이란의 에너지 인프라 피격에 따른 보복 경고가 잇따르면서 글로벌 국제 유가가 배럴당 110달러 선에 육박하고 있습니다. 원유 공급망이 물리적으로 파괴될 수 있다는 실질적인 공포가 시장에 번지며 매수세가 강하게 유입되었습니다. 이러한 에너지 가격 쇼크는 인플레이션 억제에 집중하는 각국 중앙은행의 정책을 제약하고 스태그플레이션 우려를 부추기는 핵심 요인이 됩니다.
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2. US Diesel Squeeze Threatens to Ripple Through Economy - Bloomberg — 미국 내 디젤(경유) 가격이 다른 석유 제품보다 훨씬 빠른 속도로 급등하면서 경제 전반에 연쇄적인 충격을 예고하고 있습니다. 디젤은 화물 운송과 산업 생산의 필수 연료인 만큼, 가격 급등은 즉각적인 물류비 상승과 기업의 마진 축소로 이어집니다. 이는 최종 소비재 가격 인상을 유발해 근원 물가 상승 압력을 높이고 거시 경제의 성장 동력을 약화시킬 수 있습니다.
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3. Trump’s Oil Reserve Release Is Reshaping the Futures Curve - Bloomberg — 미국 정부가 대규모 전략비축유(SPR) 대출 방출을 단행하면서 원유 선물의 가격 곡선(Futures Curve)이 구조적으로 재편되고 있습니다. 트레이더들은 즉각적인 공급 증가를 예상해 근월물 원유를 매도하는 동시에, 향후 대출된 원유가 상환될 시점을 겨냥해 저렴해진 원월물을 매수하고 있습니다. 이는 단기적인 유가 상승 억제에는 긍정적이나, 장기 원유 수급의 변동성을 키워 에너지 투자자들의 포지셔닝 변화를 촉발하고 있습니다.
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[아시아·한국]

1. How Tariff Threats Got Japan, South Korea to Promise Billions in US Investments - Bloomberg — 미국이 한국과 일본에 15%의 관세 상한선을 보장하는 대가로 총 9,000억 달러 규모의 거대 미국 내 투자를 약속받았습니다. 이에 따라 양국은 오늘을 기점으로 대규모 자본을 조달해 미국 투자를 집행해야 하는 경제적 압박에 직면했습니다. 막대한 자금이 미국으로 향함에 따라 한국과 일본의 국내 산업 투자 여력이 축소되고, 환율 및 채권 시장의 자본 유출입 변동성이 크게 확대될 것으로 분석됩니다.
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2. The Iran war is causing oil prices to soar - can China withstand it? — 이란 전쟁으로 글로벌 유가가 폭등하면서 세계 최대 원유 수입국 중 하나인 중국 경제가 심각한 시험대에 올랐습니다. 중동발 원유 공급이 차질을 빚으면서 중국 당국이 비축해 둔 전략 원유 인프라와 그동안 추진해 온 신재생 에너지 전환 정책이 실질적인 타격을 방어할 수 있을지 주목받고 있습니다. 중국이 에너지 비용 상승을 통제하지 못해 생산에 차질을 빚는다면 전 세계 공급망 둔화와 아시아 경제 전반의 침체로 전이될 위험이 높습니다.
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3. India’s Economy Faces Growth Risks as Iran War Drives Oil Prices Higher - Bloomberg — 지정학적 분쟁 장기화로 유가가 급등하고 심각한 천연가스 부족 사태가 발생하면서 인도 경제의 성장 전망에 적신호가 켜졌습니다. 에너지 대외 의존도가 높은 인도의 산업계가 원가 상승의 직접적인 타격을 입자, 주요 분석가들은 인도의 경제 성장률 전망치를 잇따라 하향 조정하고 있습니다. 이는 신흥국 시장에서 가장 강력한 성장 엔진으로 꼽히던 인도의 자산 가치 하락과 글로벌 펀드 자금의 이탈을 초래할 수 있는 중요 변수입니다.
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[기타 글로벌]

1. Wall Street's Private Credit Love Affair Hits The Rocks - Bloomberg — 월스트리트의 주류 은행들이 대출 심사를 강화하고 더 높은 금리를 요구하면서, 그동안 폭발적으로 성장했던 사모신용(Private Credit) 시장이 암초를 만났습니다. 고금리 환경이 지속되고 기업들의 펀더멘털 리스크가 커지면서 은행들이 본격적인 건전성 관리에 돌입한 결과입니다. 이는 대체투자에 유동성을 의존하던 중견 기업들의 자금 조달 경색을 유발해 글로벌 크레딧 시장의 뇌관으로 작용할 가능성이 있습니다.
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2. Global trade flows stay resilient despite war, tariff, geopolitical tensions | DC Velocity — 지정학적 긴장과 관세 위협에도 불구하고 전 세계 무역 흐름이 예상외로 견조한 상태를 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 특히 미국의 수입업체들이 향후 부과될 추가 관세를 피하기 위해 선제적으로 화물 선적을 가속화(Front-loading)한 것이 물동량 방어에 기여했습니다. 이러한 선제적 재고 축적은 단기적으로 물류 산업 지표를 지지하지만, 향후 강력한 수요 절벽(역기저 효과)을 야기할 수 있어 거시 지표 해석에 주의가 요구됩니다.
↗ 원문

3. Rolls-Royce scraps goal to go all-electric by 2030 — 영국의 최고급 자동차 제조사 롤스로이스가 2030년까지 브랜드를 100% 전기차로 전환하려던 목표를 공식적으로 백지화했습니다. 소비자들 사이에서 V12 내연기관 차량에 대한 수요가 여전히 탄탄하다는 판단에 따라 기존 엔진 모델의 생산과 판매를 계속 이어가기로 결정했습니다. 이는 최근 불거진 전기차(EV) 수요 둔화 우려로 인해 글로벌 레거시 완성차 업체들이 공격적인 전동화 전략을 잇따라 수정하고 있음을 뚜렷하게 보여줍니다.
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[한화생명]

1. 보험사, CSM 경쟁…금융당국, '숫자의 질' 체크 — 한화생명은 건강보험과 보장성보험 중심의 수익성 강화 전략을 바탕으로 신계약 계약서비스마진(CSM) 2조 원을 3년 연속 돌파했습니다.
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2. 증시 훈풍에도… 예보, 서울보증·한화생명 공적자금 회수 '속앓이' — 한화생명 주가가 예금보험공사의 손익분기점을 크게 밑돌고 있어, 기한 내 공적자금을 전액 회수하는 것이 사실상 어려운 상황입니다.
↗ 원문

[한화손보]

1. 나채범 한화손보 대표 "캐롯손보로 60만 고객 확보…올해 고가치 상품 ... — 나채범 한화손해보험 대표는 작년 캐롯손보를 통해 60만 명의 고객을 확보했으며, 올해는 고가치 상품을 중심으로 매출을 확대하겠다고 밝혔습니다.
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2. 한화손해보험 주주총회, 배당 재개·이사회 개편으로 가치 제고 — 한화손해보험은 정기 주주총회에서 집중투표제 도입 안건을 부결시켰으나, 배당 재개와 이사회 전문성 강화를 통해 기업 가치를 높일 계획입니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. 지분 강제 매각·삼성생명법 파고…삼성 지배구조 개편 불가피? — 이른바 '삼성생명법'으로 불리는 보험업법 개정안 논의가 맞물리면서 삼성그룹 지배구조의 정점에 있는 삼성생명을 포함한 대대적인 지배구조 개편이 불가피할 것이라는 분석이 나옵니다.
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2. [기획] 신한은행, '퇴직연금 1위' 삼성생명 맹추격 — 신한은행이 지난해 53조 원 규모의 퇴직연금 적립금을 쌓으며, 전체 퇴직연금 사업자 1위인 삼성생명을 바짝 추격하고 있습니다.
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[삼성화재]

1. 용종 치료가 대장암 의료비 300만원 이상 낮춘다 — 삼성화재가 10년간 축적한 건강 데이터를 분석한 결과, 정기 검진을 통한 용종 절제가 향후 암 관련 의료비 부담과 내원 일수를 대폭 줄이는 것으로 나타났습니다.
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2. 삼성화재, 작년 재보험사업 '대박'…인니법인은 뒷걸음질 — 삼성화재의 싱가포르 법인 '삼성리'가 가파른 성장세를 보이고 유럽 재보험사 지분 투자에서도 성과를 거두었으나, 인도네시아 법인의 실적은 하락했습니다.
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[교보생명]

1. 교보생명, SBI저축은행 품고 지주사 전환 '가속화' — 교보생명이 대주주 적격성 심사 최종 승인을 받아 업계 1위인 SBI저축은행 인수를 확정 지으며, 금융지주사 전환 및 기업공개(IPO) 추진에 속도를 내고 있습니다.
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2. “지분 비싸게 사달라” FI 버티기…교보생명, 지주전환·증시상장 발목 — 금융지주사 전환을 앞둔 교보생명이 재무적투자자(FI)들과의 주식매수청구권(풋옵션) 분쟁에 발목이 잡혀 핵심 과제인 기업공개(IPO) 진행에 난항을 겪고 있습니다.
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[공통]

1. 국민연금도 묶였다...국내 큰손, 해외 사모대출펀드에 17조 넘게 투자 — 주요 생명보험사를 비롯한 국내 기관 투자자들이 직접 투자한 해외 사모대출 펀드의 잔액이 약 17조 원에 달하는 것으로 파악되어 금융당국이 모니터링 중입니다.
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2. 중동 전쟁 국내 보험사 위험노출 1.7조원, 전쟁보험 급등에 해상보험 '비... — 중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되면서 국내 손해보험사 및 재보험사들의 해상보험 위험 노출액이 총 1조 7000억 원에 이르는 것으로 집계되었습니다.
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3. 동양·ABL 합병 시 효과는…“규모·자본·수익성 모두 잡는다” — 동양생명과 ABL생명이 합병할 경우 커진 자산 규모를 바탕으로 대체투자와 글로벌 자산 배분 여력이 늘어나, 운용 수익 확대와 비용 분산 효과를 거둘 것으로 분석됩니다.
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Jerome Powell 연준 의장 (2026-03-18)

• 현재의 통화정책 기조가 최대 고용 및 2% 물가 목표 달성에 적절하다고 판단하여 기준금리를 3.5~3.75%로 동결했습니다.

• 견고한 경제 확장세 속에서 일자리 증가세가 둔화되었으며, 관세 효과와 중동 사태로 인한 에너지 가격 상승 등의 영향으로 물가 상승률(근원 PCE 3.0%)이 여전히 다소 높은 수준을 유지하고 있습니다.

• 중동 사태가 경제에 미칠 불확실성과 단기적인 인플레이션 상방 위험을 예의주시하며, 향후 입수되는 데이터와 위험 균형을 바탕으로 매 회의마다 금리 조정 여부를 결정할 예정입니다.

• 경제전망요약(SEP) 중간값 기준 적정 기준금리를 올해 말 3.4%, 내년 말 3.1%로 예상하며, 이는 지난 12월 전망과 동일한 수준입니다.

Michelle Bowman 연준 금융감독 부의장 (2026-03-12)

• 바젤 III 최종 도입을 앞두고 중복되는 요건을 제거하며 실제 위험에 맞춰 자본 요건을 조정하는 새로운 규제안을 제안할 예정입니다.

• 저위험 활동에 자본 요건을 과도하게 적용하거나 실제 위험과 동떨어진 G-SIB 추가 요건을 지속적으로 인상할 경우, 신용 가용성을 제한하고 경제 성장을 저해하는 부작용을 초래합니다.

• 대형 은행에 적용되던 이중 자본 산출 방식을 단일화하여 규제 부담을 줄이고, 스트레스 테스트 및 보완레버리지비율(SLR)을 포함한 4대 자본 규제 축을 현대화하고자 합니다.

• 중소형 은행의 규제 부담을 완화하고 유연성을 높이는 한편, 모기지 및 소비자 대출에 새로운 자본 페널티를 추가하지 않으면서 대출 활동의 위험 민감도를 개선할 계획입니다.

3월 FOMC에서 미 연준은 기준금리를 3.50~3.75%로 동결하며 다소 매파적인 기조를 보였습니다. 올해 경제성장률과 물가(PCE) 전망치가 모두 상향 조정되었으며, 점도표상 올해 1차례 금리 인하 전망의 중간값은 유지되었으나 연내 동결(0회 인하)을 점친 위원이 7명으로 증가하는 등 금리 인하 기대가 크게 후퇴했습니다.

현재 거시경제 및 통화정책의 최우선 핵심 변수는 중동(이란) 지정학적 리스크로 인한 국제 유가의 향방입니다. 이스라엘의 이란 에너지 인프라 공격 우려 등으로 유가가 급등하면서 인플레이션 재확산 경계감이 커지고 있습니다. 에너지 가격 상승이 물가에 반영될 경우, 2분기 중 물가 상승률이 3%대에 재진입할 우려가 제기되고 있습니다.

채권 및 금리 전망과 관련하여 증권사들은 공통으로 금리 상승 압력을 예상하면서도 세부 전망에서는 약간의 온도 차이를 보였습니다. iM증권은 고용 둔화라는 호재보다 물가 불안 및 끈적한 서비스 물가라는 악재가 우위인 국면이라며, 당분간 채권 금리가 전고점 테스트를 지속할 것으로 강하게 전망했습니다. 반면 키움증권은 단기적으로 금리 상방 압력이 높고 유가가 90달러 이상 지속될 경우 연내 동결 가능성도 있으나, 고용 둔화 추세를 고려할 때 유가가 안정화된다면 하반기 금리 인하와 함께 시장 금리가 상고하저 흐름을 보일 수 있다는 조건부 전망을 덧붙였습니다.

국내 증시는 3월 18일 기준 마이크론 실적 기대감에 따른 반도체(삼성전자, SK하이닉스) 중심의 랠리와 주주환원정책 기대감이 반영된 금융·지주사의 강세로 코스피가 5%대 급등했습니다. 그러나 미국 증시는 파월 의장의 매파적 발언과 중동 지역 확전 우려로 하락했으며, 미국 10년물 국채금리(4.27%)와 달러 인덱스는 재차 상승하는 등 변동성이 확대되었습니다.

투자 시사점으로는 당분간 연준의 정책 경로와 글로벌 금융시장이 국제 유가 흐름에 철저히 종속되는 장세가 이어질 것이라는 점입니다. 높아진 환율과 금리, 지정학적 위험 선호도 둔화를 종합할 때 외국인 수급의 차익실현이나 관망세가 나타날 확률이 높습니다. 따라서 지수 방향성에 베팅하기보다는 개별 실적과 모멘텀에 기반한 종목 선택 중심의 알파 전략을 취하는 것이 상대적으로 유리합니다.