",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "엔화, 유가 고공행진에 1달러=158엔대 중반 하락 출발 - 뉴시스",
"link": "https://news.google.com/rss/articles/CBMiYEFVX3lxTE9wVkt6c3hLQ3ZLa244ejk1UW1JN180NXpWWVdpT1AxWHlLLXZjQk9XeHRZakNSNVBPd2lYRTZCekhhYTJCaDhnUk1oLVlYcW5IUVBSSkNXanBYSGZUQm1jZtIBeEFVX3lxTE9CX3RTWFZyaVI2Q2dNXzJyVHN3OWhoZDYyd1lra05NamNiNHR0TVJBMklESlB2RjZKWV9RUjctTmIzOE5ZNUhKT0trZTBma1h5aTRKRUd1bDg2aTNKZk9DcG1NRkJCY016T3VpZnljYmp6UlY3VTZveQ?oc=5",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 00:44:49 GMT",
"summary": "엔화, 유가 고공행진에 1달러=158엔대 중반 하락 출발 뉴시스",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "달러 대비 원화 환율 1510원 돌파… 17년여만에 최고 - 조선일보",
"link": "https://news.google.com/rss/articles/CBMijgFBVV95cUxQQk5zdmItZWN3UXRGVVQ0WFg1YmE1WHYtUVdaU1NlRy0yQ0N0clhsakJRREU3YVFZbGw5dkNKOFNtRXQwQUJFbm1YMjVlcUs4YndrQlhBaVd0aEN5ekRJSTh5Z1ZCLXVwVmpwUWwxbl8tampoeWg1QUd4ck9rSWtFRDlFdkpRVlo1SHJ0NERR0gGiAUFVX3lxTE82SUZLU0NjRVZsUkZpRnktc1VDZDViYjA2eVpDVzhHOGRYLXJwbk5BYVRURlZNaUFnMFNRX2Jhc3R6V0JRRnRfcjZ2RzVPVklYd3diRk52bUFVdldaaWNtQ1F5a18zRFMyZUxDTGJQU3diWG9sTk5uZkhSNEpxSVlIaVVCRmwzeG9hSHpNanZhM2pJZFpORFFkQjRYSzhvU2J0Zw?oc=5",
"published": "Mon, 23 Mar 2026 04:21:00 GMT",
"summary": "달러 대비 원화 환율 1510원 돌파… 17년여만에 최고 조선일보",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "“달러 팔자” 환율 1500원 넘으니 달러예금 ‘쑥’ 빠졌다 - 문화일보",
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"published": "Wed, 25 Mar 2026 00:26:52 GMT",
"summary": "“달러 팔자” 환율 1500원 넘으니 달러예금 ‘쑥’ 빠졌다 문화일보",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "\"환율 1,500원, 유가 100달러 시대...수출기업 선제 대응해야\" - tbc.co.kr",
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"published": "Wed, 25 Mar 2026 01:48:55 GMT",
"summary": "\"환율 1,500원, 유가 100달러 시대...수출기업 선제 대응해야\" tbc.co.kr",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "달러·원 환율, 2.2원 내린 1493.0원 개장 - 오피니언뉴스",
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"published": "Wed, 25 Mar 2026 00:42:19 GMT",
"summary": "달러·원 환율, 2.2원 내린 1493.0원 개장 오피니언뉴스",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
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{
"title": "[환율 전망] TACO는 과학이다 - KB Think",
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"published": "Wed, 25 Mar 2026 04:13:58 GMT",
"summary": "[환율 전망] TACO는 과학이다 KB Think",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
},
{
"title": "원·달러 환율 1510원 돌파…17년여만에 최고 - 중앙일보",
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"published": "Mon, 23 Mar 2026 00:45:52 GMT",
"summary": "원·달러 환율 1510원 돌파…17년여만에 최고 중앙일보",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
},
{
"title": "주요환율 및 반도체/상품동향 - 매일경제 마켓",
"link": "https://news.google.com/rss/articles/CBMiUkFVX3lxTE05ZGdUWGxSenJOQTBkZVl6ME13UVJldzV0MHhseVFRbkF2UV9BbXA0UlI1cUVmTEo4Tnh5T2N0RXAtTDYtQm55aVF0bWhKYjlxV2c?oc=5",
"published": "Tue, 24 Mar 2026 23:33:01 GMT",
"summary": "주요환율 및 반도체/상품동향 매일경제 마켓",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
},
{
"title": "'한 달간 휴전 제안'에 코스피 2%·코스닥 1% 상승...원-달러 환율은 1,493원 출발 - YTN",
"link": "https://news.google.com/rss/articles/CBMiXkFVX3lxTE1nNE12TFpxSFpRVk1NMG5OZGhGMFBpR1ZyNHliUEhQVWsySUtDZHE2bm9mTFg5S3l1RW5pRjdZOEY2Ni1UNm1fVXRvUjZnNi0zaWFwY0FfMXBBc3puN0E?oc=5",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 00:40:00 GMT",
"summary": "'한 달간 휴전 제안'에 코스피 2%·코스닥 1% 상승...원-달러 환율은 1,493원 출발 YTN",
"source": "\"환율 달러\" - Google 뉴스"
}
],
"한국경제": [
{
"title": "'중국산 TV' 결국 제재…공정위 \"표시광고법 위반\" 경고",
"link": "https://www.hankyung.com/article/2026032555877",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 12:50:47 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "공정위, 업비트 거래 수수료율 거짓 할인 광고한 두나무에 시정명령 부과",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603254917i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 12:00:12 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "'여보, 새 아파트 어떡해'…\"재고 15일\" 도미노 '비상사태'",
"link": "https://www.hankyung.com/article/2026032554727",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:43:16 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "영업정지 한숨 돌린 빗썸…내달부터 FIU와 본격 법정 공방",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255261i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:38:25 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "\"전쟁 끝나도 저유가 시대 오기 어렵다\" 스탠포드 교수의 경고",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255322i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:24:16 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "\"AI 인재들이여, K뷰티로 오라\" 코스맥스, 상반기 공개 채용",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255406i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:09:05 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "\"순현금 100조 확보\"…SK하이닉스 '역대급 승부수' 띄운다",
"link": "https://www.hankyung.com/article/2026032553927",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:03:44 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "[포토] 국가창업시대 전략회의 주재하는 구윤철 부총리",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255379i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 11:02:57 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "\"최대 50% 백화점 봄 세일 돌입\"…롯데백화점 '스프링 세일' 시작",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255270i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 10:58:36 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
},
{
"title": "[포토] 비상경제 대응체계 브리핑하는 김민석 총리",
"link": "https://www.hankyung.com/article/202603255352i",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 10:57:26 +0900",
"summary": "",
"source": "한국경제 | 뉴스 | 경제"
}
],
"매일경제": [
{
"title": "‘K-핀테크’ 어피닛, 인도서 10억 중산층에게 보험도 판매한다",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997871",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 13:41:29 +09:00",
"summary": "자사 서비스로 보험 추천·가입 향후 영역 확대해 상품군 고도화인도에서 인공지능(AI) 기반 금융 서비스 플랫폼 ‘트루밸런스’를 운영하는 기업 어피닛이 보험 상품 판매를 시작했다고 ..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "교보생명 ‘대산청소년문학상’ 공모…장학금 2천만원 시상",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997870",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 13:39:00 +09:00",
"summary": "교보생명의 공익재단인 대산문화재단이 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴한다. 25일 대산문화재단은 전국의 중ㆍ고교 재학생 및 해당..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "수출입은행, LG전자 데이터센터 냉각 솔루션 수출에 3000억원 지원",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997865",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 13:35:36 +09:00",
"summary": "한국수출입은행이 LG전자의 인공지능(AI) 데이터센터 냉각 솔루션 수출 프로젝트 등에 3000억원의 금융 지원을 실시한다. 수출입은행은 LG전자와 이같은 내용을 담은 ‘인공지능(A..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "“한턱 쏜다던 동료가 대신 좀 내달라네요”…삼성페이 또 먹통",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997850",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 13:20:56 +09:00",
"summary": "간편결제 삼성월렛 오류발생 “점심 먹고 식당에 잡혀있다”삼성전자 스마트폰 간편결제 서비스 ‘삼성페이’에서 결제 오류가 발생해 점심시간대 이용자들이 불편을 겪었다. 25일 삼성멤버스..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "민주당 경제통 홍성국, ‘더 센 파시즘’ 출간",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997752",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 10:51:36 +09:00",
"summary": "미래학자 홍 전 의원의 아홉번째 신간 “K-구조전환으로 파시즘 위기 돌파해야”더불어민주당의 ‘경제 교사’로 통하는 홍성국 더불어민주당 국가경제자문회의 의장(전 민주당 의원, 전 미..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "“물가 뛴다고 난리인데, 누가 돈 쓰겠나”…3월 소비심리지수 ‘뚝’",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997660",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 09:36:30 +09:00",
"summary": "한달새 5P↓...계엄사태 후 최대 낙폭 유가·환율 영향 기대인플레 0.1%P↑이란 사태 여파로 소비자들의 경제 심리가 급격하게 위축된 것으로 나타났다. 한국은행이 25일 발표한 ..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "차량 5부제 반복 위반한 공직자는 징계…배우자 차량 단속도 검토",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997519",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 07:22:08 +09:00",
"summary": "공공차량 5부제 Q&A기후에너지환경부는 에너지 대응 계획의 일환으로 공공기관을 대상으로 차량 5부제를 의무화한다고 24일 밝혔다. 차량 5부제 시행과 관련된 궁금증을 Q&A 형식으..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "이란전쟁 협상 불확실성에 유가 반등...뉴욕증시 하락 [월가월부]",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997468",
"published": "Wed, 25 Mar 2026 05:43:40 +09:00",
"summary": "美·이란 협상 난항 전망에 불안감 美 공수부대 투입설까지 호르무즈 위협 지속에 유가 상승 압력이란전쟁이 협상국면에 돌입했지만 타결 전망이 불확실한데다 동시에 미국의 지상군 투입..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "[속보] 카타르, 한국 등 4개국 LNG 장기계약 ‘불가항력’ 선언",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997376",
"published": "Tue, 24 Mar 2026 23:07:00 +09:00",
"summary": "이탈리아·벨기에·중국 계약도 이행 중단카타르 국영 에너지 기업인 카타르에너지가 미사일 공격에 따른 생산 시설 파괴를 이유로 한국을 포함한 주요 수입국에 대한 액화천연가스(LNG) ..",
"source": "매일경제 : 경제"
},
{
"title": "‘인맥왕’ 한은총재 후보 이정도였어?…파월·라가르드·크루그먼과 친분",
"link": "https://www.mk.co.kr/news/economy/11997334",
"published": "Tue, 24 Mar 2026 22:00:54 +09:00",
"summary": "10년 넘게 BIS 국장 지내며 중앙銀 총재·학계 인연 각별신현송 한국은행 총재 후보자는 국제결제은행(BIS)과 영란은행(BOE), 국제통화기금(IMF), 뉴욕연방준비은행 등 주요..",
"source": "매일경제 : 경제"
}
],
"네이버_금융": [
{
"title": "국민연금 반대 소용없나…증권사 반대 안건 '무난' 통과 왜?",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0000485109&office_id=629&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 13:39:10",
"summary": "미래에셋·대신증권 주총 반대 안건, 잇따라 통과 지분벽에 막힌 스튜어드십 코드…표심도 사측으로 국민연금이 국내 주요 증권사 주주총회(주..더팩트|2026-03-25 13:39:10",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "“반도체만 들고 있다면”…증권가가 콕 찍은 실적 기대주 3총사",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0005655803&office_id=009&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 13:35:07",
"summary": "중동 지정학적 리스크로 증시 변동성이 커진 가운데 반도체 외 업종에서도 투자 기회를 찾으려는 움직임이 나타나고 있다. 증권가는 증권·조..매일경제|2026-03-25 13:35:07",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "\"주유소서 돈 더 쓰면 다른 소비 줄어\"…소비재株 '전쟁 불똥'",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0006242518&office_id=018&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 13:22:12",
"summary": "이란 전쟁 여파로 아시아 기술주와 소비재주의 격차가 더 벌어질 것이라는 전망이 나오고 있다. 전쟁의 인플레이션 충격이 인공지능(AI) ..이데일리|2026-03-25 13:22:12",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "기업가치 2600兆 스페이스X 이르면 이번주 상장 신청",
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"published": "2026-03-25 13:12:08",
"summary": "일론 머스크의 우주 기업 스페이스X가 이르면 이번주 기업공개(IPO) 절차를 시작할 것으로 알려졌다. 24일(현지시간) 블룸버그통신 등..이데일리|2026-03-25 13:12:08",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "코스피 수익률 넘은 친환경에너지 ETF…\"투자 시 종목 확인 필수\"",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0001246560&office_id=215&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 13:00:00",
"summary": "안진우 NH-아문디자산운용 ETF팀장은 25일 한국경제TV에 출연해 \"친환경에너지 특화 ETF는 크게 세 종류로, HANARO Fn친환..한국경제TV|2026-03-25 13:00:00",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "달러로 '몸값' 재평가 받는다…美 증시 입성 도전에 '100만닉스' 탈환",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0005334876&office_id=008&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 12:09:21",
"summary": "SK하이닉스 주가가 4거래일 만에 다시 100만원대를 회복했다. SK하이닉스가 미국 증시에 ADR(주식예탁증서) 상장을 추진하고, 중동..머니투데이|2026-03-25 12:09:21",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "국힘, 가상자산 과세 폐지 추진…5대 코인거래소 대표 회동",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0015980530&office_id=001&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:59:46",
"summary": "송언석, 소득세법 개정안 발의…\"금투세 폐지와 형평성·이중과세 문제\" 내년 1월 1일부터 개인투자자의 디지털자산(가상자산) 양도차익 과..연합뉴스|2026-03-25 11:59:46",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "증권사 치열한 ‘RIA’유치전에도… 서학개미 시큰둥",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0002779712&office_id=021&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:48:30",
"summary": "해외 주식에 투자하는 이른바 ‘서학개미’의 자금을 국내 증시로 돌리기 위한 ‘국내시장 복귀계좌(RIA)’가 지난 23일 일제히 출시됐지..문화일보|2026-03-25 11:48:30",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "주식 고수들의 원픽은 ‘삼전닉스’ 제치고 현대차 [주식 초고수는 지금]",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0004603240&office_id=011&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:46:13",
"summary": "미래에셋증권(006800)에서 거래하는 고수익 투자자들이 25일 오전 현대차(005380), 삼성전자(005930), SK하이닉스(00..서울경제|2026-03-25 11:46:13",
"source": "네이버 금융"
},
{
"title": "증권사 IMA 3파전 개막…시장 열기 이어갈까",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0000485069&office_id=629&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:45:12",
"summary": "NH투자증권, IMA 3호 인가 획득 '조달→투자' 선순환 속도 NH투자증권이 종합투자계좌(IMA) 시장에 뛰어들면서 3파전의 막이 올..더팩트|2026-03-25 11:45:12",
"source": "네이버 금융"
},
{
"title": "'HBM 강자' SK하이닉스, 美 입성 추진…\"밸류업 정조준\"",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0013844689&office_id=003&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:37:39",
"summary": "SK하이닉스가 글로벌 금융의 중심부인 미국 월스트리트 입성을 본격 추진한다. 미국 주식예탁증권(ADR) 상장을 통해 글로벌 투자자들과 ..뉴시스|2026-03-25 11:37:39",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "사모펀드 투자로 달라진 ‘K-방산’…돈 되는 진짜 비결[줌-인 딜리전시]",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0002619281&office_id=016&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:32:09",
"summary": "방산 패러다임 변화…자본·안보 결합 ‘미래수익이 담보되는 안전자산’ 평가 현금창출·높은 진입장벽…PEF 관심 투자회수·수출 ‘잭팟’ 후..헤럴드경제|2026-03-25 11:32:09",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "‘안전자산’ 명성에 금간 金, “3900달러까지 대비해야”",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0002619251&office_id=016&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:24:37",
"summary": "중동사태에 금가격 15% 급락 각국 금리 인하 기대 약해져 이자나 배당없는 금 매력도↓ 중장기적 상승 가능성 여전 미국과 이란의 전쟁이..헤럴드경제|2026-03-25 11:24:37",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "'경영권 분쟁' 알로이스…\"도넘은 방만경영\" vs \"제2의 옵티머스 우려\"",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0013844529&office_id=003&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:08:31",
"summary": "경영권 분쟁이 진행 중인 알로이스의 최대주주와 현 경영진간 갈등이 격화되고 있다. 최대주주인 권충식 전 대표는 현 경영진의 회사 자금 ..뉴시스|2026-03-25 11:08:31",
"source": "네이버 금융"
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{
"title": "고려아연 최씨 일가 '4배 퇴직금'…주총서 제동 걸려",
"link": "https://finance.naver.com/news/news_read.naver?article_id=0005739856&office_id=277&mode=mainnews&type=&date=2026-03-25&page=1",
"published": "2026-03-25 11:06:41",
"summary": "'고려아연 최씨일가 특혜' 논란의 중심에 있던 명예회장 퇴직금 지급 규정이 전격 개정됐다. 그간 고려아연 최윤범 회장의 숙부인 최창영·..아시아경제|2026-03-25 11:06:41",
"source": "네이버 금융"
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"telegram_data": {
"@yieldnspread": [
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"id": 6051,
"date": "2026-03-25T07:17:45+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/25 (D+24)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[Dimplomatic Efforts]\n- 트럼프 대통령, \"이란과 종전 협상 중. 이란 측에서 호르무즈 해협 개방을 위한 '선물(present)'로 느낄 만큼의 금전적 보상 요구\"\n- 이란 정부, \"진행 중인 협상은 없음. 완전한 승리 전까지 계속해서 싸워나갈 것\"\n- 미군, \"82 공수여단 2,000여명 중동으로 파견\"\n\n[Strait of Hormuz Control]\n- 이란 정부, \"적이 아닌 국가의 배는 호르무즈 해협 통과 가능\"\n- 이란 정부, 일부 상선에 2백만 달러 통행료 부과\n- 이란 Tasnim News, \"태국 선적 상선 호르무즈 해협 통과\"\n\n[Energy Impact]\n- 쿠웨이트 석유부 장관, \"이란은 세계 경제를 인질로 잡고 있음. 비축유 방출은 에너지 시장 안정에 기여하지 못할 것\"\n- 이란, 이스라엘의 South Pars 공습으로 튀르키예 천연가스 수출 중단\n\n[Tecnoloigy and Warfare]\n- 팔란티어 CTO, \"이란전쟁은 AI가 주도적인 역할을 한 첫 번째 전쟁\"",
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{
"id": 6050,
"date": "2026-03-24T15:19:34+09:00",
"text": "Stephen Miran 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 현 시점에서 상황을 판단하는 것은 시기상조. 통화정책은 단기 지표들을 보고 운영하는 것이 아님\n\n2. 전통적인 중앙은행의 입장은 오일쇼크가 근원물가의 충격 요인은 아니라는 것\n\n3. 고용시장은 여전히 통화정책 지원이 필요\n\n4. 중동 사태에 대해 중앙은행이 어느정도로 대응해야 하는지는 불명확\n\n5. 헤드라인 물가는 상승이 예상되나 근원물가의 영향정도를 지금 논할 수는 없음\n\n6. 당장의 오일쇼크에 연준이 대응한다면 이는 매우 이례적인 일\n\n7. 임금 상승의 파급효과는 기준금리 인상을 필요로 할 수 있겠으나 현재 인상 명분은 부재\n\n8. 본인의 연내 인하 전망은 6회에서 4회로 변경. 전반적인 통화정책 전망은 인하 사이클에 위치\n\n9. 점진적인 완화가 고용시장의 추세\n\n\nMary Daly 샌프란시스코 연은 총재\n\n1. 경제 전망에는 최소 두 가지 경로가 존재. 통화정책도 마찬가지\n\n2. 전쟁의 장기화는 통화정책의 상충 관계를 심화시킬 수 있음. 리스크가 증가한 상황에서는 연준의 유연한 대응이 필요\n\n3. 지나친 포워드 가이던스는 역효과를 초래\n\n4. 전쟁이 조기에 종료되거나 국면이 개선되면 경제에 미치는 영향은 일회성일 것\n\n5. 현재 통화정책은 적절한 수준에 위치",
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{
"id": 6049,
"date": "2026-03-24T06:56:54+09:00",
"text": "Austan Goolsbee 시카고 연은 총재\n(중립, 투표권 없음)\n\n1. 현 상황에서 가장 좋은 시나리오는 인플레이션 흐름이 정체되는 것\n\n2. 본인은 여전히 연내 기준금리 인하가 가능하다고 생각하나, 물가에 대한 확실한 진전이 필요\n\n3. 새로운 충격은 확실히 연준의 계획에 차질을 빚게하고 있음\n\n4. 가스가격 상승은 가계 기대인플레이션에 큰 영향을 미침\n\n5. 물가는 중동사태 이전에도 불편할 정도로 높은 수준이었음\n\n6. 실업률 상승은 제한적. 신규 고용자 데이터는 고용상황을 평가하기에 적절한 데이터가 아님(job creation may not be a good measure of slack)\n\n7. 지금은 물가보다 고용목표 달성에 근접한 상황. 따라서 물가에 조금 더 집중(little ahead of employment)해야 할 때\n\n8. 아직까지 기대인플레이션은 고정되어 있음. 그러나 기대인플레이션 고정이 풀리면 이를 바로잡는 것은 매우 어려운 일\n\n7. 수 차례 기준금리 인하 환경이 인상을 고려하고 대비해야 할 환경으로 변화\n\n8. 역사적으로 오일쇼크는 스태그플레이션 요인\n\n9. 유가 상승이 경제에 어느정도, 어느기간 동안 영향을 미칠 지 분석 중\n\n* 나머지는 세미나 갔다와서..",
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{
"id": 6048,
"date": "2026-03-24T06:49:39+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/24 (D+23)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n- 트럼프 대통령, \"이란과 접촉 중. 5일 내 합의 도달 가능\", 48시간 최후통첩 연기\n- 이란 국영TV, \"미국 측 중재자 통해 협상 시도하고 있으나 이란은 응답 안해\"\n- 이란 혁명수비대, \"호르무즈 해협 통제 중. 추가 기뢰 부설은 불필요\"\n- 국제유가, 미국의 이란 에너지산업 타격 보류 소식에 하락. 브렌트유는 100달러 하회",
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{
"id": 6047,
"date": "2026-03-23T19:36:14+09:00",
"text": "미국 2년, 작년 6월 이후 처음으로 4% 상회",
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{
"id": 6046,
"date": "2026-03-23T14:38:43+09:00",
"text": "[FI Issue] 누가 이 부채를 소화하나\n\n▶ 크게 증가한 공공부문 부채\n▶ D1: 공급도 부정적이고,\n수요는 실망을 안겨줄 것\n▶ D2, D3: 부담스러운 공급이지만\n받아줄 수 있다\n▶ 그 밖의 채권: 공급 급증 +\n낯선 자산,약한 수요 예상\n\n공공부채 부담이 크게 증가했다. 수요가 강하게 받쳐주지 못하는 상황에서 채권 공급의 증가는 구조적으로 금리 하락을 막는다. 공공채권 수급환경은 계속해서 좋지 않을 전망이다",
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{
"id": 6045,
"date": "2026-03-23T14:14:51+09:00",
"text": "- 국고 3년 3.50%, 국고 10년 3.80% 상향 돌파. 개인적으로 한국은행의 마지노선이라고 생각했던 3.40%, 3.80%을 뛰어넘었음\n\n- 이번주 내로 유의미한 시장개입이 없다면 그때부터는 기준금리 인상이 유력해졌다고 보는 것이 맞다고 생각함. 시장금리 상승이 불편하다는 것은 인상을 안할건데 그 인상을 반영해서 올라가는 레벨이 싫다는 이야기. 그런데 이걸 안 잡으면 어차피 인상하면 통화정책과 시장금리 간 상대적 괴리가 줄어들게 됨\n\n-> 기준금리 인상 + 재정지출 확대 = 시장금리 상승지속",
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{
"id": 6044,
"date": "2026-03-23T07:40:42+09:00",
"text": "[FI Weekly] 생산성이 끌어올린 중립금리\n\n▶ 생산성 개선이 중립금리 상승으로\n▶ 공사채 공급부담, 운용사에 거는 기대\n\n- 적은 시간, 적은 인원으로 더 많이 생산한다는 것은 총 공급이 주도하는 성장이 가능함과 동시에 잠재성장률의 상승을 의미. 잠재성장률의 상승은 중립금리를 끌어올리는 요인. 여기에 더해 단기적으로는 AI 투자, 관세, 에너지가격 상승이 인플레이션을 자극. 가까운 미래든, 먼 미래든 예전과 같은 저금리 환경을 기대하는 어려움\n\n- 공사채 시장은 LH를 중심으로 순발행 기조가 이어질 전망. 주택 공급 확대 등 대규모 자금 조달 수요가 지속되면서, 공사채 발행 부담은 예년 대비 높아질 것. 과거 순발행 확대 국면에서 은행과 운용사는 공사채 시장의 공급 부담을 흡수해온 경험. 운용사 공사채 잔고 증가율은 2022년 초 대비 110%p 증가, 캐리매력 부각으로 가파르게 확대 중",
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"id": 6043,
"date": "2026-03-22T19:01:51+09:00",
"text": "與 \"추경 4월 10일까지 처리…\n고유가 따른 취약계층·기업 지원\"\n당정청 \"추경 규모 25조원…추가 국채 발행 없을 것\"\n(연합인포맥스 황남경 기자)\n\n- 더불어민주당이 중동 사태 대응을 위한 추가 경정예산안(추경)을 오는 4월 10일까지 처리할 것이라고 밝혔다.\n\n- 민주당 김현정 원내대변인은 22일 국회 의원총회 직후 기자들과 만나 이같이 말했다. 김 원내대변인은 \"4월 2∼3일 (추경 관련) 상임위원회를 열 것\"이라며 \"4월 6일께 종합정책질의를 하고 4월 10일 (추경안을) 처리하려고 한다\"고 했다.\n\n- 비공개로 진행된 의총에서는 국회 예산결산특별위원회 민주당 간사인 이소영 의원이 고유가 부담 완화를 위한 에너지 가격 지원 및 고유가에 따른 취약계층 지원, 기업 애로 해소 등 추경안 방향을 의원들에게 설명한 것으로 전해진다.",
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{
"id": 6042,
"date": "2026-03-22T16:48:29+09:00",
"text": "한국은행 총재 후보자는 신현송 BIS 통화경제국장\n\n(연합뉴스 임지우 기자 기사 \"신현송 한은 총재 후보…실무 겸비한 국제금융·거시경제 석학\" 발췌)\n\n▲ 대구(66) ▲ 영국 옥스퍼드대 정치경제학·철학 ▲ 영국 옥스퍼드대 경제학 박사 ▲ 미국 프린스턴대 경제학 교수 ▲ 뉴욕 연방준비은행 금융자문위원 ▲ 국제통화기금(IMF) 상주학자 ▲ 청와대 국제경제보좌관 ▲ 국제결제은행(BIS) 경제자문역 겸 조사국장 ▲ BIS 통화경제국장\n\n- 금융 안정과 거시 건전성 분야에서 석학으로 알려져있음. 특히 2006년 9월 IMF 연차 총회에서 2008년 미국발 금융위기를 정확하게 예견",
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{
"id": 6041,
"date": "2026-03-22T10:57:51+09:00",
"text": "박홍근 기획예산처 장관 후보자\n\n1. 추경이 상시적인 재정 운용 수단으로 활용되는 것은 부적절. 국가재정법이 정한 요건을 충족할 때 추경이 편성될 수 있도록 요건의 해당 여부를 명확하게 해석해야 함\n\n2. 최근 회복 조짐을 보이던 경제가 위기로 파급되지 않도록 재정의 선제적 역할을 통해 조기 대응할 필요\n\n3. 고유가 상황 대응을 위한 물류·유류비 경감, 어려움이 가중되는 서민·소상공인·농어민 등 민생 안정과 함께 직접적으로 타격을 받는 수출기업 지원 등을 추경 사업으로 편성하는 것이 바람직\n\n4. Output Gap이 (-)인 상황에서 국채 발행 없는 추경의 물가 자극 가능성은 낮음\n\n5. 국채·외환시장 영향을 최소화하기 위해 추가 국채발행 없이 초과세수를 활용하는 범위에서 적정 추경 규모를 마련해야 함",
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{
"id": 6040,
"date": "2026-03-22T09:29:32+09:00",
"text": "트럼프 대통령, \"이란이 48시간 이내에 호르무즈 해협 봉쇄 풀지 않으면 에너지 산업시설 타격할 것\"\n-----------------------------------------\nTrump Gives Iran 48 Hours on Hormuz, Threatens Power Plants\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-22/trump-gives-iran-48-hours-to-open-strait-threatens-power-plants",
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{
"id": 6039,
"date": "2026-03-21T09:59:49+09:00",
"text": "Christopher Waller 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 올해 계속해서 동결을 찬성하지는 않겠지만 지금은 신중을 기해야 할 때(caution is warranted). 이것이 3월 FOMC에서 기준금리 동결을 찬성한 이유\n\n2. 만약 상황이 순조롭게 흘러가고, 고용시장이 계속해서 부진할 경우 본인은 다시 인하에 찬성할 것\n\n3. 고유가 국면이 길어질 수록 인플레이션 리스크도 커질 수밖에 없음. 전쟁은 이미 장기화될 조짐을 보이는 상황\n\n4. 유가 급등은 관세 같은 이슈(very different than a tariff on toys)와 차원이 다른 문제\n\n5. 관세는 특정 품목에만 부과되지만 원유는 중간재\n\n6. 고용시장 BEP가 0라는 것은 또 다른 문제. 수학적으로는 이해가 가지만 이런 상황에 문제가 없다고 납득하는 것은 힘듦\n\n\nMichelle Bowman 연준 금융감독 부의장\n(온건파, 당연직)\n\n1. 연내 1회 기준금리 인하 전망 유지\n\n2. 현 시점에서 이란전쟁의 여파를 논하는 것은 시기상조\n\n3. 공급 충격에 대응하는 정부 정책도 발표가 예정되어 있는 만큼, 상황을 조금 더 지켜볼 것",
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{
"id": 6038,
"date": "2026-03-20T18:45:16+09:00",
"text": "영국이 나름 Brent유 산유국인데 실제 가보면 기름값 비쌈. 처음에 유학가서 놀랐음",
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{
"id": 6037,
"date": "2026-03-20T18:44:27+09:00",
"text": "4대 중앙은행 통화정책 회의 끝. 중동 사태는 ECB를 제외하면 일단 지켜보겠다는 입장. 충격이 가장 클 것 같은 영국이 특이함. Bailey 총재는 기준금리 인상 가능성을 사실상 일축함과 동시에 지금 기준금리도 높은 수준임을 강조. ECB도 분데스방크 총재 등 몇몇은 인상을 시사하고 있지만 Lagarde 총재의 \"2022년 대비 물가는 안정적이고 고용이 덜 강력\"하다는 기자회견 내용에도 주목할 필요가 있음. 연준, 일본은행, 영란은행은 지금 시점에서 인상을 옵션으로 보고 있지 않은 것 같음. ECB는 인상을 심도있게 고민하는 것 같지만 실제 인상이 단행되더라도 꽤나 신중(이견 차 확대)한 모습이지 않을까 함",
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{
"id": 6036,
"date": "2026-03-20T18:40:17+09:00",
"text": "3/19 ~ 지금까지 통화정책 Tracker\n(일정 상 업데이트가 밀렸습니다)\n\n우에다 가즈오 일본은행 총재(3월 금정위)\n\n1. 일본 경제는 일부 부진한 영역이 있으나 완만하게 성장 중. 앞으로도 완만한 성장세는 지속될 전망\n\n2. 물가 상승추세는 유가 상승으로 추가적인 상방 압력에 노출\n\n3. 기조적 물가 흐름은 하반기까지 목표 부근에서 등락할 것으로 기대\n\n4. 실질 기준금리는 유의미하게 낮은 수준. 최신 데이터들에 기반해 중립금리 재추정 중\n\n5. 이란 사태가 물가와 성장에 미칠 영향은 불확실. 그러나 성장과 물가가 전망에 부합하면 기준금리 인상 지속할 것\n\n6. 춘투 협상 추이를 주시하고 있음. 임금 상승 선순환이 이어지는지 확인할 예정\n\n7. 중동 사태가 완전히 반영된 4월 단칸지수를 보고 상황을 판단할 것\n\n8. 만약 전쟁이 주요 리스크로 부상할 경우 통화정책은 이에 중점을 두고 대응할 것\n\n9. 정보들을 종합해 보면 중소기업들은 작년보다 더 좋은 조건의 임금 제시가 가능할 것으로 보임\n\n10. 중동 불안 이전 데이터들은 일본은행의 당초 예상보다 소폭 강력한 수준\n\n\nAndrew Bailey 영란은행 총재(3월 MPC)\n\n1. 중동상황의 전개 추이를 지켜보아야 하기 때문에 기준금리 동결\n\n2. 글로벌 에너지 가격 상승은 연료 가격에 반영되기 시작. 사태가 장기화될 경우 가계 에너지 비용 상승으로 이어질 것\n\n3. 환경이 어떻게 변하든 간에 물가를 2%로 되돌려 놓는 것이 영란은행의 임무\n\n4. 기준금리 인상에 대해서는 신중하게 접근했음(caution against strong conclusions about hikes)\n\n5. 현재 기준금리도 높은 수준이고 수요는 소폭 완만해진 모습(relatively soft)\n\n6. 영란은행이 마주한 현실은 2022년과 매우 상이(very different context to 2022)\n\n7. 시장은 기준금리 인상을 너무 지나치게 반영\n\n8. 현 시점에서 향후 기준금리 동결 또는 인상 여부를 논하는 것은 부적절\n\n\nChristine Lagarde ECB 총재(3월 Governing Meeting Council)\n\n1. 성장은 서비스 부문이 주도. 투자는 추가 증가가 필요. 성장 요인들은 소폭 하방 압력이 우세(tilted to downsside)\n\n2. 전쟁은 원자재 시장에 악영향을 미치고 있음. 대외 환경은 계속해서 불확실\n\n3. 에너지 가격 상승에 대응한 재정정책이 나온다면 이는 필히 일시적이고, 선별적(should be temporary, targeted and tailored)이어야 함\n\n4. 여러 지표들은 기조적 물가가 2% 부근에서 머무르고 있음을 시사. 근웜루가도 마찬가지\n\n5. 고용 비용이 증가했지만 기업 이익도 회복. 임금 상승세는 둔화될 전망\n\n6. 에너지 가격 상승은 머지 않은 미래에 물가를 2% 위로 끌어올릴 것\n\n7. 부수적인 충격 분석에는 시간이 필요\n\n8. 전쟁이 조기에 종료되면 경제는 지금보다 더 강력한 모멘텀을 보일 것으로 예상. 기술 혁신도 성장 개선 요인\n\n9. 단기금리는 유의미하게 상승(risen notably)\n\n10. 이란 전쟁은 금융환경을 긴축적으로 만들었음\n\n11. 금번 통화정책회의는 차분(calm)했고, 정보 분석에 집중(laser-focused on information)한 회의였음\n\n12. 거대한 충격이 펼쳐지는 중(major shock is unfolding)\n\n13. 원유시장, 공급 병목 현상을 면밀하게 주시 중. 금번 사태에 대한 기본 시나리오는 제한적 충격(a bit of propagation from energy)\n\n14. 부정적 시나리오는 원유, 가스가격이 크게 상승(significantly up)한 뒤 전망의 시계 이후에 안정을 찾는 것\n\n15. 2022년과 비교했을 때 현재는 실제, 기대인플레이션 모두 2%에 머물러 있음. 고용시장은 그 당시보다 덜 강력\n\n16. 리스크 요인들이 전망에 미칠 영향을 더욱 주시 중\n\n17. 2026년 근원 CPI는 여러 충격들을 감안, 2.1% 전망",
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{
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"date": "2026-03-20T15:01:18+09:00",
"text": "아쉽...",
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"id": 6034,
"date": "2026-03-20T15:00:12+09:00",
"text": "안녕하세요, \n\n한화투자증권 자산배분/미국주식 담당 임해인입니다.\n\n제가 오늘부로 약 4년간 있던 첫 회사에서 마지막 출근을 마치고, 다른 곳으로 이직 예정입니다!\n\n리서치와는 조금 다른 업무이지만, 당연히도 시장 트래킹은 계속 해야하기 때문에\n\n아마도 상황을 보고서 텔레방 운영 방향성을 잡아갈 것 같습니다 ..!\n\n푹 쉬다가 말씀드리러 오겠습니다아\n\n그동안 응원해주시고 지켜봐주신 모든 분들께 아주아주 감사드립니다 ☺️\n\n시장에서 또 봬요!!",
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"id": 6033,
"date": "2026-03-20T06:54:22+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/20 (D+19)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n- 네타냐후 이스라엘 총리, \"이란 우라늄 농축, 미사일 제조능력 상실. 조기종전 가능\"\n- 미국 재무부 해외자산통재국, \"3월 12일 00시 1분 이전에 선적된 러시아산 원유 및 석유 제품 운송 및 판매, 하역 관련 거래 4월 11일까지 승인\"\n- 트럼프 대통령, \"이스라엘에 이란 석유, 가스시설 공격 금지 요청. 추가 공격은 없을 것. 방중 계획은 한 달 반 정도 연기\"\n- 미국 에너지부, \"미국의 석유 및 천연가스 수출 제한 조치 시행 계획 없음\"",
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{
"id": 6032,
"date": "2026-03-19T09:38:13+09:00",
"text": "유연 = 조삼모사\n축소 = 해결책",
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{
"id": 6031,
"date": "2026-03-19T09:37:57+09:00",
"text": "구윤철 \"2분기에도 국고채·공적채권 발행량 유연하게 조정\"",
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{
"id": 6030,
"date": "2026-03-19T09:37:03+09:00",
"text": "달러/원 1,500원 터치\n구윤철 \"외환시장 예의주시…펀더멘털과 과도하게 괴리시 적기 대응\"",
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{
"id": 6029,
"date": "2026-03-19T07:28:45+09:00",
"text": "[FOMC 리뷰] 중동 말고 관세\n\n▶ 기준금리 동결\n▶ 성명서 및 기자회견: 중동사태 판단은 신중, 관세에 주목\n▶ 상반기 동결 전망 유지, 전쟁 상황 전개가 하반기 정책 결정\n\n연준은 중동사태에 대한 판단과 전망을 유보 중이며 현안 과제였던 관세와 이로 인한 상품물가 상승 억제에 집중하고 있음. 결국 전쟁의 전개 양상이 하반기 정책 흐름을 결정할 전망. 여전히 하반기 2회 기준금리 인하(9, 12월)가 가능하다는 판단. 또한, 공개적으로 언급된 인상 가능성으로 수익률 커브는 Flattening 양상 이어갈 전망",
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{
"id": 6028,
"date": "2026-03-19T07:28:25+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/19 (D+18)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[Energy Infrastructure Attacks]\n- 카타르 Ras Laffan(세계 최대 LNG 수출 플랜트), 이란 미사일에 피격\n- 이란 South Pars 가스전, Asaluyeh 정유시설 피격\n- 이란 정부, \"자국 에너지 산업시설이 공격받을 경우 걸프연안 국가 가스 및 석유시설 공격할 것\"\n\n[Economic Impact]\n- 북해산 브랜트유 가격 배럴당 110달러까지 상승\n- 파월 연준 의장, \"현 시점에서 중동사태의 여파를 전망하는 것은 시기상조. 다만, 금번 전쟁이 새로운 인플레이션 요인인 것은 사실\n- 연준, 3월 FOMC에서 기준금리 동결. 성명서 상 중동사태 관련 불확실성 문구 추가되었으나, 불확실성 강도 판단 문구는 유지\n\n[International Response]\n- 독일, 그리스 등 유럽연합 정상들 미국의 이란전쟁 참전 요구 거절\n- 트럼프 대통령, \"'가까운 시일 내(in the near future)'에 미국 스스로 이란전쟁 종결 가능\"",
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{
"id": 6027,
"date": "2026-03-19T04:56:47+09:00",
"text": "성명서에서는 실업률의 ‘안정 신호(some signs of stabilisation)’가 ‘소폭 변화(little changed)’로 수정된 가운데, ‘중동 사태가 미국 경제에 미칠 영향은 불확실’ 문구가 추가. 다만, 불확실성 정도 판단 문구(Uncertainty about the economic outlook remains elevated)는 유지\n\n기자회견 주요 내용은 1) 에너지 쇼크는 일회성이며 현 시점에서 중동 사태의 정확한 여파를 가늠하는 것은 시기상조. 에너지 가격 상승으로 단기 기대인플레이션은 상승했지만 장기 기대인플레이션은 안정적인 수준 유지, 2) 현재 기준금리는 중립수준 상단 또는 소폭 긴축적, 3) 연중 관세 충격이 상품물가에 온전히 반영될 것으로 예상하나 여전히 불확실, 4) 기준금리 인상은 기본 시나리오가 아니지만 다음 번 금리 조정이 인상일 수 있다는 의견은 제기, 5) 고용보다 물가 문제가 더 큰 상황 등\n\n-> 종합해보면 중동사태는 당장의 통화정책 조정으로 이어질 문제는 아니고, 여전히 관세로 인한 인플레이션이 가증 큰 문제(초점은 공히 고용에서 물가로 이동)라는 것이 연준의 판단",
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{
"id": 6026,
"date": "2026-03-19T04:28:02+09:00",
"text": "Jerome Powell 연준 의장\n(온건파, 당연직)\n\n1. 통화정책은 적절한 수준에 위치\n\n2. 중동사태는 불확실성 가중 요인\n\n3. 지난해 여름 이후 실업률은 소폭 변화(changed little)\n\n4. 2월 PCE, Core PCE는 각각 2.8%, 3.0% 전망. 물가 상승세는 상당 부분 상품물가에 기인하며, 상품물가 상승은 대부분 관세 때문\n\n5. 중동 사태로 인해 단기 기대인플레이션은 상승. 다만, 장기 기대인플레이션은 2% 목표수준을 향해 꾸준히 나아가고 있음\n\n6. 대부분 장기 기대인플레이션은 2% 목표물가에 부합\n\n7. 2025년 기준금리 인하로 기준금리가 중립수준에 근접했다는 주장은 합리적\n\n8. 그간의 기준금리 인하 목적은 고용시장 안정\n\n9. 에너지 가격 상승이 경제에 미칠 영향을 논하는 것은 시기상조. 현 시점에서는 어느 누구도 알 수 있음\n\n10. 연준은 일련의 물가 충격이 그동안의 진전을 저해했다는 것을 알고 있음. 앞으로도 물가 흐름에 어느정도 영향이 있을 것\n\n11. 2026년은 설령 에너지가격이 크게 상승하지 않더라도 상품물가 둔화를 확인하는 것이 가장 중요\n\n12. 기준금리 정도표 중간값은 유지되었지만 인하를 주장하는 구성원들의 유의미한 전망치 변경(인하 횟수 감소)이 있었음\n\n13. 전망치에 따르면 물가 안정 노력에는 진전이 있겠지만 기대만큼 크지는 앟을 것\n\n14. 고용자 수 BEP는 상당히 낮은 수준\n\n15. 오일쇼크는 소비와 고용의 하방 압력임과 동시에 물가의 상방 압력\n\n16. 기준금리는 중립범위 상단(high-end of neutral) 또는 소폭 긴축적(moderately restrictive)인 수준으로 판단\n\n17. 관세 충격이 상품물가에 온전히 반영되기를 기다리는 중. 삼품물가 디스인플레이션은 긴축 통화정책을 통해 유도하는 데에 한계가 존재\n\n18. 고용이 물가보다 심각한 상황이라고 이야기할 수 없음\n\n19. 꽤나 많은(a good number) 연준 구성원들이 매우 낮은 일자리 창출에 대해 우려 중\n\n20. 민간 부문 고용자 수 증가 정체(zero net job growth)는 현재 경제 상황에 비추어 보았을 떄 적절한 현상일 수 있음. 또한, 이민자 수 갑소도 영향을 미쳤을 것\n\n21. 에너지 공급 쇼크는 일회성 요인. 1970년대 스태그플레이션과는 다른 상황\n\n22. 데다수(majority) 연준 인사들에게 기준금리 인상은 기본 시나리오가 아님. 다만, 다음번 기준금리 조정이 인상일 수 있다는 의견은 제기되었음\n\n23. 성장률 전망치 상향 조정은 생산성 개선도 어느정도 영향을 미쳤음",
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{
"id": 6025,
"date": "2026-03-19T03:02:04+09:00",
"text": "미국 연준, 기준금리 3.75%. 동결했습니다(Miran 이사 25bp 인하 소수의견)\n\n2026년 기준금리 점도표 중간값은 3.375%. 12월과 동일(연내 1회 인하)",
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"id": 6024,
"date": "2026-03-18T19:25:10+09:00",
"text": "■ WGBI 자금은 국고채 시장의 구세주일까?\n\n- FTSE에 따르면 WGBI를 추종하는 자금은 약 2.5~3.0조달러로 추정. WGBI 내 국고채 비중이 1.89%이니 달러/원 1,480원을 가정했을 때 들어올 수 있는 자금은 약 69.9조원\n\n- AUM 기준 글로벌 주요연기금, 국부펀드 중 \"우리는 WGBI를 추종합니다\"라고 명시한 기관은 일본 GPIF(해외채권 72.8조엔)와 일본 지방공무원 공제조합(Chikyoren)(해외채권 4.3조엔) 두 개뿐. 심지어 Chikyoren은 Bloomberg Global Aggregate Index도 같이 추종함. WGBI를 추종하는 큰 손들은 일본계 자금임을 알 수 있음(FTSE WGBI 소개 페이지에는 일본어도 있음)\n\n- 저 두 일본 기관 자금이 추종하는 WGBI ex Japan ex China 지수 내 국고채 비중은 2.34%. 엔/원 930원 가정 시 유입 가능 자금은 약 16.3조원\n\n- 올해 국고채 순증물량은 109.4조원. 즉, 전체 자금이 다 들어온다해도 순증물량의 63.9%, 확실히 들어올 일본계 자금으로 한정해서 보면 14.9%만 WGBI 자금이 받아줄 수 있는 것",
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{
"id": 6023,
"date": "2026-03-18T07:13:56+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/18 (D+17)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[Military Operations]\n- 이스라엘, \"이란 국가안보수장 라리자니와 함께 그 아들, 준군사조직(Baski Paramilitary) 지휘관 솔레이마니도 사살\"\n- 이스라엘, \"준군사조직(Baski Paramilitary) 솔레이마니도 사살\"\n- 미국 항공모함 USS 제너럴 포드호 이란 해역에서 후퇴, 항구로 복귀 중. 부상자 치료 목적\n\n[Economic Impact]\n- 미국 가스가격 갤런당 3.79달러로 상승. 2023년 이후 최고치. 전쟁 전에는 2.98달러\n- 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 전체 원유 수송량 20% 감소\n\n[Regional Reponses]\n- UAE, \"미국, 이스라엘 주도 호르무즈 해협 선박 보호 작전에 동참 고려\"\n- 조 켄트 미국 국가대테러센터 국장, \"이란전쟁을 지지할 수 없다\"며 사임",
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{
"id": 6022,
"date": "2026-03-17T18:46:37+09:00",
"text": "■ 인상이 현실화 되려면\n\n1. 이란사태 4월 중순 이후까지 지속\n\n2. 성장보다 한국은행 본연의 임무에 조금 더 중점을 두는 성향의 신임 총재와 금통위원들(이창용 총재, 장용성 위원(한은 추천) 4월 20일 임기 만료, 신성환 위원(은행연합회 추천) 5월 12일 임기 만료, 유상대 부총재 8월 20일 임기만료) 등장\n\n-> 이러면 충분히 인상 가능",
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{
"id": 6021,
"date": "2026-03-17T18:43:12+09:00",
"text": "이수형 한국은행 금융통화위원\n\n1. 석유와 LNG 등 여러 산업에 공통적으로 쓰이는 제품들의 수급 문제가 생겨 가격이 반등할 수밖에 없는 상황. 물가에 상당한 리스크가 존재\n\n2. 2월 경제전망에서 브렌트유 기준 64달러를 전망했는데 최근 국제유가가 그보다 많아 올라서 상방 요인이 되는 것은 분명. 상승한 유가 자체도 중요하지만 얼마나 오래 유지될 것인지 듀레이션 자체도 굉장히 중요한 요소\n\n3. 중동사태와 관련해서는 실물 부분뿐만 아니라 환율 등 금융적인 측면에서 반응이 하루하루 굉장히 다르고 하루에도 수십번씩 다른 반응이 나오고 있음. 현 시점에서 판단을 내리기는 어려움\n\n4. 성장 측면에서는 하방 요인으로 작용하는 것이 불가피\n\n5. 비용 측의 상승 압력과 수요 측면의 하방 압력을 보았을 때 최소한 지금 수준에서의 방향성은 개인적인 확신이 아직은 있지 않은 상황\n\n6. 2월 점도표는 이란 전쟁이 고려되지 않은 상황에서 여러가지를 고려한 결과. 다만, 지금은 물가 상방 리스크가 발생할 수밖에 없는 상황에다가, 성장 측면에서도 투입재에 대한 가격 상승으로 인한 불확실성으로 하방이 있는 상황\n\n7. 기준금리 결정이 있으면 단기물 기준으로는 시장금리에 반영이 빨리 되는 상황. 다만, 6개월 정도로만 시계가 길어지면 영향력 자체가 굉장히 줄어드는데, 듀레이션에 따라서 영향력의 정도가 다른 것\n\n8. 이 관점에서는 점도표를 통해 수익률 커브 상 6개월 이상의 다른 듀레이션도 금통위가 직접적으로 영향을 줄 수 있다는 것을 이번 점도표를 통해서 확인",
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{
"id": 6020,
"date": "2026-03-17T11:06:28+09:00",
"text": "한국인 정서에 맞게 번역하면..\n\"인상 계속하겠다, 과도한 급리 상승 시 필요한 조치 취하겠다\" 인듯",
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{
"id": 6019,
"date": "2026-03-17T11:05:57+09:00",
"text": "우에다 가즈오 일본은행 총재\n\n1. 장기금리가 시장의 성장, 물가, 통화정책 전망 변화에 따라 등락하는 것은 자연스러운 일\n\n2. 국채 금리가 이례적인 상황에서 급격하게 상승하지 않는 한 일본은행의 스탠스는 변하지 않을 것\n\n3. 확장 재정정책은 수요 개선과 함께 물가와 임금을 끌어올릴 전망. 만약 공급 측면에서도 개선이 있으면 물가 압력 상쇄 가능\n\n4. 기조적 인플레이션은 점진적으로 2%를 향해 상승 중. 물가가 안정적이고 꾸준하게 2%에 복귀할 수 있도록 적절하게 통화정책 운영할 것",
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{
"id": 6018,
"date": "2026-03-17T07:54:57+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/17 (D+16)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n- 백악관, \"트럼프 대통령 방중일정 조정 가능. 최우선 과제는 이란전 지휘\"\n- IEA, \"필요 시 비축유 추가 방출, 4억달러 방출량 감안해도 재고는 14억달러\"\n- 이란, \"위안화 결재 원유 수송 선박 한해 호르무즈 해협 통과 허용\"\n- 미국 휘발유값, 심리적 마지노선인 4달러 근접. 2년 5개월래 최고\n- 트럼프 대통령, \"한중일 등 호르무즈 해협 문제 해결에 동참 촉구\"",
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{
"id": 6017,
"date": "2026-03-16T21:58:45+09:00",
"text": "Hessent 미 재무장관,\"이란 유조선들의 호르무즈 해협 통과 허용\"",
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{
"id": 6016,
"date": "2026-03-16T07:43:12+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/16 (D+13)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[War Duration and Escalation]\n- 미 국방부, \"전쟁은 총 4~6주 소요 예상\", 백악관, \"전쟁 기간은 '월'이 아닌 '주'간 단위일 것\"\n- 트럼프 대통령, \"카르그 섬 주요 졍유시설 추가 타격 가능\"\n\n[Diplomatic Positions]\n- 트럼프 대통령, \"이란은 전쟁 종식을 위한 협상 의지가 있지만 미국은 더 나은 조건을 원함\"\n- 이스라엘 외교부 장관, \"지금까지 이란이 휴전을 제의한 적은 없음. 오히려, 얼마든지 자국 방어를 위한 준비가 되어있다고 응답\"\n\n[Regional Impact]\n- 이란, \"UAE 주요 항구 피신 경고\". 인접국가 내 미국 시설 외에는 처음\n- 걸프연안 국가들, \"일요일 오전에도 새로운 공격이 있었음\"\n\n[Economic Consequences]\n- 골드만삭스, \"전쟁이 4월을 넘길 경우 카타르와 쿠웨이트 GDP는 최대 14% 역성장 가능\"",
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{
"id": 6015,
"date": "2026-03-16T07:40:08+09:00",
"text": "[FI Weekly] WGBI는 중기 구간 수혜\n\n▶ WGBI 수혜 구간은 3~5년, 커브 영향 제한적\n▶ 공사채 공급부담 증가 예상\n\n- WGBI는 장기 국채 위주로 구성되어 있고, 국내 채권시장에 투자하는 외국인들은 단기채 위주로 투자를 하니 지수 편입은 장기 구간에 유리할 것이라는 시각이 다수. 그러나 우리는 장기보다 3~5년 중기 구간 수혜가 상대적으로 클 것으로 예상\n\n- 공사채 시장의 핵심은 LH. 동 기관 공사채 발행은 2025년 53조원에서 2029년 92조원으로 확대, 연평균 약 10조원 수준의 발행이 예상. 여기에 더해 LH의 계획은 2025년 9월 발표된 정부의 주택공급 확대 방안이 반영되지 않은 수치. 과거 5년 평균 발행 규모가 연간 6조원 수준이었다는 점을 감안하면 향후 발행량 증가는 불가피",
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{
"id": 6014,
"date": "2026-03-16T07:39:20+09:00",
"text": "[FI Comment] 전망이 아닌 정부의 영역\n\n▶ 유가 상승세 지속,\n달러/원 환율 1,500원 상향 돌파\n▶ 지금은 전망이 아닌 정부의 영역\n▶ 당국 개입 가정,\n국고 3년 3.40%, 10년 3.80%이 상단\n\n- 금리 상승을 이끄는 가장 큰 두 축 두개 중 하나는 진정될 줄 모르고(유가), 다른 하나는 심리적 저지선(환율)을 뚫어버린 것. 이런 국면에서 주 초반 국고채 금리 상승은 불가피. 현재 시장의 자정작용은 사실상 사라졌다고 보아도 무방. 정책당국의 마지노선으로 추정되는 국고 3년 3.40%, 국고 10년 3.80%을 막연한 상단으로 보고 이들의 개입을 기다리는 수밖에 없음",
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{
"id": 6013,
"date": "2026-03-15T20:42:42+09:00",
"text": "■ 전망이 아닌 정부의 영역\n\n- 국고 금리를 끌어올리는 채권시장 외 대표적인 재료 두 가지는 달러/원 환율과 유가\n\n- 유가는 어쩔 수 없음. '중동 전쟁 = 유가 급등'을 의미하고 미국은 이란 정유시설의 핵심지역인 하르그섬에 대한 공격을 감행. 이웃국가 정유시설 타격에는 소극적이던 이란도 공세적으로 나서기 시작. 유가 안정 요인은 눈 씻고 찾아볼래야 찾아볼 수가 없는 상황\n\n- 환율은 개전 초기 1,500원선을 위협하기도 했지만 당국의 노력 덕에 1,460원대까지 떨어지기도 했음. 그러나 금요일 ~ 주말 밤 2010년 이후 처음으로 1,500원을 상향 돌파\n\n- 금리 상승을 이끄는 가장 큰 두 축 두개 중 하나는 진정될 줄 모르고(유가), 다른 하나는 심리적 저지선(환율)을 뚫어버린 것. 이런 국면에서는 돌아오는 주 국고채 금리 상승이 불가피함\n\n- 이제부터 채권시장은 전망의 영역이 아니라 정부의 영역에 들어섰다고 판단함. 유가는 미국과 이란 등 현재 전쟁 당사국들의 상황 전개에 따라서, 환율과 금리는 우리 통화당국의 대응 능력과 의지에 따라서 흐름이 결정될 수밖에 없음\n\n- 개인적으로 3월 9일 한국은행의 국고채 단순매입은 단발성에 그치지 않을 것이라고 봄. 이들이 아직까지 기준금리 인상을 진지하게 검토하지 않는다는 가정 하에 국고 3년 3.40%, 국고 10년 3.80%은 부담스러운 레벨. 참고로 9일 단순매입 발표 당시 국고 3년, 10년 금리 종가는 각각 3.42%(전일 대비 +19.3%), 3.74%(+12.3%)\n\n- 현재 시장의 자정작용은 사실상 사라졌다고 보아도 무방. 정책당국의 마지노선인 3.40%, 3.80%을 막연한 상단으로 보고 시장 환경이 악화되었을 때 이들의 개입을 기다리는 수밖에 없음\n\n* 차트는 국고 3년, 10년, 달러/원 환율, 두바이유 가격 등락률(금리는 bp) 60일 이동평균",
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{
"id": 6012,
"date": "2026-03-13T09:32:03+09:00",
"text": "Bessent 미 재무장관, \"러시아산 원유 구매 4월 11일까지 임시 승인. 이번 조치는 운송 중인 원유에만 적용\"",
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{
"id": 6011,
"date": "2026-03-13T07:14:22+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/13 (D+12)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[Iran and Strait of Hormuz]\n- 하메네이 최고지도자, \"호르무즈 해협 봉쇄 지속할 것. 미국과 이스라엘에 대한 대응으로 걸프 연안 국가들의 공격도 이어갈 것\"\n- 이란 외무부, \"선박들이 호르무즈 해협 통과는 이란 해군과의 협조가 필수\"\n- 영국 국방부, \"호르무즈 해협 내 기뢰가 설치된다는 증거들 존재\"\n- 베센트 미 재무장관, \"몇몇 선박들은 호르무즈 해협을 통과 중. 이는 이란이 기뢰를 설치하지 않았다는 것\"\n\n[Oil Market Impact]\n- 미국의 6,000회 이상 공습, 이란의 항전 의지 피력으로 유가 배럴당 100달러 재차 상회. 브렌트유 가격은 2022년 이후 처음으로 100달러 상회\n- IEA, \"이란 전쟁은 역사상 가장 큰 석유 공급 위축을 초래할 수 있음\"\n\n[US Response]\n- 트럼프 미국 대통령, \"유가보다 이란의 핵무기 제거가 훨씬 중요한 사안(far greater interest and importance)\"\n- 트럼프 미국 대통령, \"이란 상황은 빠르게 개선 중(moving along rapidly and doing 'very well')\"\n- 베센트 미 재무장관, \"이란전쟁으로 인한 장기적 시점에서의 금융비용은 크게 걱정하지 않고 있음\"",
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{
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"date": "2026-03-13T05:30:34+09:00",
"text": "'매우 늦는' 연준의장 Jerome Powell은 지금 어디있나요? 그는 FOMC를 기다릴게 아니라 지금 당장 기준금리를 인하해야 합니다!\n-----------------------------------\nWhere is the Federal Reserve Chairman, Jerome “Too Late” Powell, today? He should be dropping Interest Rates, IMMEDIATELY, not waiting for the next meeting! President DONALD J. TRUMP",
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"date": "2026-03-12T22:28:02+09:00",
"text": "이란의 새로운 최고지도자 모즈타바 히메네이, \"호르무즈 해협은 봉쇄상태 유지될 것\"\n-----------------------------------------\nIran War Live Updates: Iran's Supreme Leader Says Hormuz Should Stay Closed - Bloomberg\nhttps://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-12/iran-latest?ai=eyJpc1N1YnNjcmliZWQiOnRydWUsImFydGljbGVSZWFkIjpmYWxzZSwiYXJ0aWNsZUNvdW50IjowLCJ3YWxsSGVpZ2h0IjoxfQ==",
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"date": "2026-03-12T16:58:12+09:00",
"text": "세수 괜찮아서 적자국채 발행 없는 추경이 가능하다고 하는데.. 가능하다고 칩시다. 그런데 보통 사람이 빚이 많은데 꽁돈이 생기면 뭘 하나요? 빚부터 갚지 돈 쓸 생각은 안하지 않나요?\n-----------------------------------------\n李대통령 \"추경 편성 최대한 신속하게 해달라\"(종합)\nhttps://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260312116200016",
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"date": "2026-03-12T08:20:29+09:00",
"text": "미국 1억 7,200만배럴 전략비축유 방출 예정\n전체 방출까지 소요기간은 120일\n-----------------------------------------\nUS to Release 172 Million Barrels for IEA Plan to Tap Reserves\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-11/us-to-release-172-million-barrels-for-iea-plan-to-tap-reserves",
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"date": "2026-03-12T06:29:23+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/12 (D+11)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n- IEA, \"4억배럴 규모 전략비축유 방출 승인. 역대 최대규모\", 트럼프 대통령, \"전략비축유 조금 줄일 것\"\n- 이란 해군, \"호르무즈 해협에서 태국 화물선 등 선박 3척 타격\"\n- 페제시키안 이란 대통령, \"전쟁을 끝낼 유일한 방법은 이란의 주권 인정, 배상금 지급 및 공습 방지에 대한 확고한 국제적 보장\"\n- 트럼프 대통령, \"호르무즈 해협에 있는 기뢰부설함 대부분 제거\"\n- 트럼프 대통령, \"전쟁은 곧 끝날 것. 공격대상이 사실상 거의 남아있지 않음\"",
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"date": "2026-03-11T21:42:11+09:00",
"text": "2월 미국 CPI 컨센 부합",
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"date": "2026-03-11T08:31:42+09:00",
"text": "구윤철 기재부총리, \"한은과 긴밀 공조, 긴급 바이백 및 단순매입 등 추가 조치 적기 실시\"",
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{
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"date": "2026-03-11T07:33:01+09:00",
"text": "Christine Lagarde ECB 총재\n\n1. 현 상황과 2022년 우크라이나 사태는 매우 상이\n\n2. 유로존은 충격 흡수 능력이 개선되었음\n\n3. 불확실성과 변동성의 정도는 놀라울 정도로 큰 편\n\n4. 물가 조절을 위해 필요한 조치를 취할 것이고 2022~2023년의 실수를 반복하지 않을 것\n\n5. 지금은 스태그플레이션 국면이 아님",
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"date": "2026-03-11T07:29:30+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/11 (D+10)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[Military Operations]\n- 이스라엘, \"화요일 저녁 테헤란 정권 겨냥한 대규모 공습(wave of strikes) 실시\"\n- 혁명수비대, \"바레인 미군 기지, 이라크 지역 쿠르드족 겨냥 공격 실시\"\n- 미 국방부, \"현재까지 미군 부상자는 140명. 이중 8명이 중상\"\n\n[Oil Market Impact]\n- 글로벌 유가, 호르무즈 해협 통과 기대감 및 봉쇄 우려에 연동되며 배럴당 82~120달러 사이 횡보\n- UAE, \"이란의 드론 공격으로 최대 정유시설인 Ruwais 가동 중단. 동 시설 일간 정유 능력은 92.2만배럴\"\n\n[Strait of Hormuz]\n- 미 정보당국, \"이란의 호르무즈 해협 봉쇄 준비 징후 포착\"\n- 트럼프 대통령, \"이란 기뢰부설 선박 10척 완파. 이란전쟁은 군사목표의 '완전 달성' 판단시 종료\"\n\n[Diplomatic Developments]\n- 미 정부, \"이스라엘의 이란 정유산업 타격 자제 요청\"\n- 네타냐후 이스라엘 총리, \"전쟁의 목표는 이란 정부 타도. 우리는 그들의 뼈를 부러뜨리는 중\"",
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"date": "2026-03-10T21:55:49+09:00",
"text": "일련의 드론 공격으로 UAE 최대 정유시설(Ruwais refinery)가동 중단. 동 시설의 일간 정유 능력은 922,000배럴",
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"date": "2026-03-10T21:52:13+09:00",
"text": "UAE, \"35개 드론 중 26개 요격, 8기 탄도미사일 요격. 1기는 해상추락\"",
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"date": "2026-03-10T10:56:38+09:00",
"text": "구윤철 경제부총리, \"반도체 업황좋아 적자국채 발행 없는 추경 가능\"",
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"date": "2026-03-10T10:43:29+09:00",
"text": "이재명 대통령, \"유류비 직접지원하려면 추경해야\"",
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{
"id": 5997,
"date": "2026-03-10T07:36:14+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/10 (D+9)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n[War Timeline]\n- 트럼프 대통령, \"전쟁은 조만간(soon) 끝나겠지만 이번주는 아닐 것. 전황은 당초 예상 기간인 4~5주보다 매우 크게 앞서있음. 호르무즈 해협 장악도 검토 중\"\n- 이란 외무부 차관, \"전쟁은 이란이 다시 공격받지 않는다는 보장이 있어야 종료\"\n- 에르도안 튀르키예 대통령, \"이란의 튀르키예 영공 침점은 어떤 이유에서든 정당화될 수 없음(NATO는 튀르키예 영공을 침범한 이란 탄도미사일 요격)\"\n\n[Military Developemnts]\n- 미군, 이란 학교 공격에 대한 수사 개시\n\n[Oil and Sanctions]\n- 트럼프 대통령, \"유가 안정 위한 일부 관련 제재 완화 중. 이란이 원유 공급에 차질을 줄 경우 훨씬 더 강력한 공격에 직면할 것\"\n- 미 해군, \"필요 시 호르무즈 해협 통과 선박 호위\"\n\n[Regional Deplomacy]\n- 아운 레바논 대통령, \"이스라엘의 자국 공격 중단을 위한 국제적 중재 호소. 필요하다면 이스라엘과 직접 협상도 가능\"",
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"date": "2026-03-09T21:13:43+09:00",
"text": "NATO, 터키 영공에서 이란 탄도미사일 격추\n-----------------------------------\nhttps://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-08/iran-latest-mmia2vxb",
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"date": "2026-03-09T12:59:29+09:00",
"text": "[FI Comment] 유가에 연동된 흐름 지속 예상\n\n▶ 유가 상승에 국고채 금리도 급등\n▶ 추가 상승 가능성, 2011년과 다르다\n▶ New Level, 사태 진정시까지 국고 10년 3.60~3.90% 전망\n\n당국의 시장 안정화 노력, 크진 않지만 상황 개선 가능성 등을 고려하면 금리의 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 판단. 다만, 유가와 환율 흐름, 이로 인한 기준금리 인상 우려 등을 감안, 시장금리의 이전 레벨 복귀를 기대하는 것은 무리. 상황 진정 시까지 국고 3년, 10년 금리 밴드는 3.30~3.50%, 3.60~3.90% 제시",
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"date": "2026-03-09T10:27:50+09:00",
"text": "한국은행, \"금리·환율, 펀더멘털 괴리 과도한 변동성…필요시 시장안정화 조치\"",
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{
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"date": "2026-03-09T09:34:06+09:00",
"text": "달러원 1,494.4원",
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"date": "2026-03-09T09:33:06+09:00",
"text": "국고 10년 3.75%",
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"date": "2026-03-09T09:24:19+09:00",
"text": "국고 3년 3.39%",
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"date": "2026-03-09T07:39:55+09:00",
"text": "[FI Weekly] 호재도 생각해 볼 때\n\n▶ 호재도 생각해 볼 때\n▶ 사태 장기화 시 에너지 공기업 영향 점검\n\n금리를 끌어올릴 요인들의 여력보다는 금리를 끌어내릴, 아직 반영되지 않은 재료들의 여력이 더 크다는 판단. 반영될 수 있는 긍정적인 소식들에도 관심을 가져야 할 때",
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"date": "2026-03-09T06:22:07+09:00",
"text": "모즈타바 하메네이, 아버지 뒤를 이어 이란 최고 지도자로 선출\n-----------------------------------------\nIran Picks Khamenei’s Son as Next Supreme Leader, Fars Says\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-08/iran-picks-khamenei-s-son-as-next-supreme-leader-fars-says",
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"date": "2026-03-07T20:44:05+09:00",
"text": "이란의 대응능력 제한 -> 사태 조기수습 조건 1.",
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"date": "2026-03-07T20:43:37+09:00",
"text": "IRAN'S PRESIDENT APOLOGIZED FOR THE ATTACKS ON REGIONAL COUNTRIES. HIS STATEMENT AIRED AFTER REPEATED ATTACKS SATURDAY ON BAHRAIN, SAUDI ARABIA AND THE UNITED ARAB EMIRATES. [...](https://x.com/FirstSquawk/status/2030193442773684504)",
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"date": "2026-03-07T14:57:36+09:00",
"text": "Christopher Waller 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 천연가스 가격 급등을 보고 놀랄 수는 있겠지만 전쟁이 인플레이션 고착화로 이어질 가능성은 제한적\n\n2. 에너지 가격 복귀 기간에 몇 주, 몇 달이 소요되면 연준에 문제를 야기할 가능성\n\n3. 사태가 장기화 될 수록 광범위한 분야가 영향을 받을 것\n\n4. 1월 고용자수 증가는 특정 산업에 집중, 경제 전반이 양호한 상태라는 확신을 주지 못했음\n\n5. 견조한 고용자 수 증가는 연준으로 하여금 기다리고 지켜볼 수 있는 시간을 부여. 그러나 문제는 현재 고용이 양호하지 않은데도 연준이 움직이지 않는다는 것\n\n6. 지금도 관세 충격은 감소 중이라는 견해를 유지 중. 현 시점에서 관세는 물가 리스크가 아님\n\n7. 사모신용 문제는 시장 전반의 문제(widepsread problems)는 아닌 것으로 판단\n\n\nMary Daly 샌프란시스코 연은 총재\n(중립, 투표권 없음)\n\n1. 양대 책무 모두 리스크에 노출\n\n2. 고용자 수 데이터는 두 달 평균치를 보는 것이 적절\n\n3. 고용 상황을 명확하게 판다할 수는 없지만 그렇다고 잘못된 방향으로 나아가는 것도 아님\n\n4. 고용시장은 취약(vulnerable)하고, 물가는 목표 수준을 상회 중. 정책 균형을 잡는 것이 중요\n\n5. 2025년 기준금리 인하가 고용시장을 지원했다고 보지만 금번 고용보고서는 우려스러운 수치\n\n6. 유가 상승세가 얼마나 오래갈 것인지가 관건. 고유가는 실재하는 리스크. 소비자들도 체감할 것\n\n7. '적은 채용 + 적은 해고'는 고용시장을 취약하게 만드는 요인\n\n8. 고용자 수 BEP가 3만명이더라도 현재 고용은 이를 하회 중. 다행스러운 점은 이 수치가 추세를 만드는게 아니(only a couple months of data)라는 것\n\n9. 임금은 인플레이션에 생산성 증가를 더한 수준이어야 하고, 이는 더 높은 수치. 임금 상승세가 과도한 수준은 아님\n\n10. AI가 생산성 개선을 이끌 것이라는 전망에 부분적으로 동의(little optimistic)하지만 추이를 지켜봐야 함\n\n11. 본인은 기준금리 인상이 필요하지 않다고 생각. 통화정책의 Plan B는 장기간 기준금리를 유지하는 것\n\n12. 경제의 과열 징후는 부재\n\n\nAustan Goolsbee 시카고 연은 총재\n(중립, 투표권 없음)\n\n1. 2월 고용 보고서는 부정적(tough miss). 이번과 같은 결과가 몇 달 연속해서 나오면 문제\n\n2. 관세 영향권 밖에 있는 물가도 우려스러울 정도로 높은 수준. 그러나 물가는 추가 진전이 있을 것으로 기대\n\n3. 연내 기준금리 인하가 가능할 것으로 예상. 그러나 적절한 인하 시점이 계속해서 뒤로 밀려나는 중\n\n4. 오일쇼크는 스태그플레이션 유발 요인. 스태그플레이션은 중앙은행 입장에서 최악의 시나리오\n\n5. 유가 때문에 소비자심리가 위축되면 역사적 경험에 비추어 보았을 때 주의깊은 관찰이 필요한 사안\n\n\nStephen Miran 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 고작 한 달치 고용 보고서에 지나치게 의미부여를 하게 될까봐 조심스러움\n\n2. 연준은 존재하지 않는 인플레이션(phantom inflation)과 사투 중. 통화정책은 잘못 설정되어 있는 상황\n\n3. 고용시장은 더 많은 통화정책 대응을 필요로 할 가능성\n\n4. 대체로 연준은 유가 흐름에 대응하지 않는 편. 그러나 오일쇼크는 근원물가를 끌어올림과 동시에 수요를 약화시키는 요인\n\n5. 이란사태는 본인의 온건한 정책 성향을 더욱 강화하게 만들고 있음\n\n6. 임대시장 물가 상승 압력은 부재\n\n7. 중립금리는 2.50~2.75%로 추정\n\n\nJeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재\n(강경파, 투표권 없음)\n\n1. 기업들은 채용을 일시 중단(pausing)\n\n2. 고용시장은 순환이 아닌 구조적인 압박에 노출\n\n\nSusan Collins 보스턴 연은 총재\n(중립, 투표권 없음)\n\n1. 기준금리 인하 재개를 위해서는 물가가 둔화된다는 명백한 증거가 필요\n\n2. 통화정책 스탠스를 빠르게 바꿀 이유가 없음\n\n3. 고용시장은 상대적으로 안정적인 모습. 물가는 상방 압력이 우세한 가운데, 전망의 불확실성이 존재\n\n4. 물가는 전천히 2%로 복귀할 전망\n\n5. 현재 통화정책은 적절한 수준에 위치\n\n6. 최근 관세정책 변화는 추가적인 인플레이션 압력으로 작용할 가능성\n\n7. 당장의 경제 전망은 상당히 양호(fairly benign). 금융여건은 성장을 뒷받침\n\n8. 고용 증가 추세가 빠르게 강해질 가능성이 없지는 않지만 점진적인 속도로 증가할 가능성이 더 큼\n\n9. 연내 성장은 견조(solid)한 흐름을 이어가는 가운데, 물가는 연말 즈음 둔화될 전망\n\n\nBeth Hammack 클리블랜드 연은 총재\n(강경파, 투표권 있음)\n\n1. 기준금리는 한동안 현 수준에서 유지될 가능성이 높음. 현재 통화정책은 양대책무 모두에 대응하기 적절한 수준에 위치\n\n2. 인플레이션에는 관세 말고도 여러 문재들이 존재\n\n3. 2월 고용보고서는 실망스러움. 그럼에도 경제는 전반적으로 준수(overall brightening)한 편\n\n4. 물가는 지금도 목표 수준을 상회. 지난 2년간 가시적인 진전은 없었음\n\n5. 통화정책은 중립 수준에 근접(right around the neutral). 과도하게 긴축적인 수준이 아님. 기업, 은행들도 이에 대해 동의\n\n6. 물가 안정을 위해서는 통화정책이 최소한, 그리고 한동안 중립 수준을 유지해야 함\n\n7. 대차대조표 축소에 대해서 심도있는 논의가 필요한 때. 적정(ample)수준 유지가 적절한지, 희소(scarce)한 수준으로 축소시켜야 하는지가 관건\n\n8. 연준의 자산을 국채에 집중해야 할지, 레포를 중심으로 구성해야할 지도 생각할 필요\n\n9. 고유가 장기화로 인한 에너지 쇼크가 경제에 미칠 영향을 판단하는 것은 시기상조\n\n10. 물가가 연말까지 안정되지 않으면 기준금리 인상 논의가 필요할 수도 있음\n\n11. 사모시장 문제는 우려스럽지만 시스템 리스크로 발전될 가능성은 제한적",
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"date": "2026-03-06T07:19:38+09:00",
"text": "현 시각 호르무즈",
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"date": "2026-03-05T19:54:28+09:00",
"text": "IRAN'S DEPUTY FORMIN: IRAN IS READY TO ABANDON ITS NUCLEAR PROGRAM ON THE CONDITION THAT THE UNITED STATES MAKES A LUCRATIVE ALTERNATIVE OFFER__\n\nنائب وزير الخارجية الإيراني: إيران مستعدة للتخلي عن برنامجها النووي بشرط تقديم الولايات المتحدة عرضاً بديلًا مجزيًا __- سكاي نيوز عربية-عاجل [...](https://x.com/LiveSquawk/status/2029483734815121463)",
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{
"id": 5982,
"date": "2026-03-05T14:34:29+09:00",
"text": "이창용 한국은행 총재\n\n1. 오랜 기간 정부 지원에만 의존해 온 한계기업들이 적지 않음. 3년 연속 영업이익으로 이자를 갚지 못하는 기업 비율은 17%. 역대 최고치. 1년 내 정상화 되는 비율도 8개 즁 1갸애 불과한 상황\n\n2. 선진국들은 정책금융의 비효율성을 줄여왔음\n\n3. AI와 같은 전략 산업의 육성이 미래 성장의 핵심 축인 것은 분명하지만, 노동시장 유연화, 연금 개혁, 여성 및 고령층 경제활동 참여 확대 등과 같은 구조개혁 투자도 절실한 때\n\n4. 탈세계화 흐름이 오래전부터 진행됐지만 최근 무역갈등으로 빠르게 가속화. 수출 중심의 아시아 국가들은 필연적으로 영향 받을 수 밖에 없음. 그러나 이러한 변화는 글로벌 교역이 줄어드는 것이 아니라 재편되는 것으로 판단. 탈세계회보다는 재세계화로 보는 것이 적절\n\n5. 최근 자동화 기술이 노동을 대체하면서 제조업이 예전만큼의 고용을 창출하지 못하고 있음. 여기에 AI와 휴머노이드까지 확산되면 생산비용 하락으로 아시아의 제조업 비교우위가 위협받게 될 것",
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"id": 5981,
"date": "2026-03-05T10:41:43+09:00",
"text": "Beth Hammack 클리블랜드 연은 총재\n(강경파, 투표권 없음)\n\n1. 경제에 미칠 AI의 영향력을 논하는 것은 시기상조\n\n2. 대차대조표 축소에는 체계적인 접근이 필요\n\n3. 정책 관점에서 보았을 때 통화정책은 적절한 수준에 위치. 연준은 상당 기간 현재 기조를 유지하는 것이 가능\n\n4. 금리정책에는 양방향(two-sided) 리스크가 존재\n\n5. 고용시장 부진이 심화된다면 통화정책의 추가 완화가 필요할 수도 있지만 반대로 인플레이션이 목표 수준을 향해 가지 않는 경우 추가 제약이 필요할 수도 있음\n\n\nStephen Miran 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 이란 사태가 통화정책에 어떠한 영향을 미칠지 지금 상황에서 확언할 수는 없음(too early to have firm views)\n\n2. 유가가 근원물가에 가하는 충격이 제한적이라는 증거들이 존재\n\n3. 통화정책은 본인 전망에 비추어 보았을 때 여전히 소폭 긴축(modestly restrictive)적\n\n4. 2022년 우크라이나 사태와 이란 사태는 다름. 지금은 2022년 대비 통화정책과 재정정책이 각각 완화적이고 확정적\n\n5. 고용시장의 추세적 약세가 멈췄다는 이야기는 매우 성급(way too early)한 주장. 고용은 지금도 연준의 대응이 필요\n\n6. 시장에 인플레이션 관련 우려는 부재. 장기 기대인플레이션도 안정적\n\n7. 현재 기준금리는 중립금리 바로 위(a point above)에 위치\n\n8. 연내 100bp 기준금리 인하가 적절. 현 시점에서는 인하를 지속해 나가야 함\n\n9. 주거 물가가 예상대로 둔화된다면 전체 물가는 2%를 하회할 가능성\n\n10. 3월 FOMC에서도 기준금리를 인하하는 것이 바람직함. 이란 사태로 인해 전망에 변화는 없음\n\n11. 사모 신용 문제가 통화정책 조정의 명분으로 작용할 만큼 심각한 수준은 아님",
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"date": "2026-03-05T06:59:09+09:00",
"text": "케인 합참의장은 \"이날 아침 기준으로 미 중부사령부는 꾸준한 진전을 이루고 있다\"며 \"이란이 발사한 전구 탄도미사일 발사 횟수는 전투 첫날에 비해 86% 감소했으며, 지난 24시간 동안만 해도 23% 감소했다\"고 밝혔다.\n\n또 \"이란의 일방향 자폭형 공격 드론 발사는 초기 전투 개시일들에 비해 73% 감소했다\"고 말했다.\n\n-> 이란의 빠른 대응전력 소모. 빠른 전쟁 종료 조건 1\n-----------------------------------------\n美 \"트럼프 암살 시도 이란 부대 지휘관 제거…며칠내 영공 완전 장악할 것\"\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/448/0000594442",
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"date": "2026-03-04T09:14:25+09:00",
"text": "이번 일이 단기적 사태라고 생각(그렇게 생각하는 1인)한다면 단기 국채 매수 ㄱㄱ\n\n1달 안에 마무리 -> 인플레 우려 감소 -> 인상 우려 감소 -> 단기 하락",
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"date": "2026-03-04T09:12:50+09:00",
"text": "국고 3년 3.201%",
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"id": 5977,
"date": "2026-03-04T09:02:10+09:00",
"text": "Michelle Bowman 연준 금융감독 부의장\n(온건파, 당연직)\n\n1. 유동성 프레임워크는 은행 스트레스를 감당하기에 충분하지 않은 수준\n\n\nJohn Williams 뉴욕 연은 총재\n(중립, 당연직)\n\n1. 현재 통화정책은 적절한 수준에 위치\n\n2. 이번 사이클에서 기준금리 인하의 궁극적인 목적은 지나친 긴축의 방지\n\n3. 올해, 그리고 내년에도 실업률은 하락할 것으로 예상\n\n4. 2026년 GDP 성장률은 2.5%, 물가는 2026, 2027년 각각 2.5%, 2.0% 전망\n\n5. 지난해 기준금리 인하는 양대책무의 균형을 맞추기 위함이었음\n\n6. 지금까지 관세 관련 유의미한 충격은 부재. 관세는 인플레이션의 주요 요인. 그러나 연말까지 관세로 인한 물가 상승 압력은 약화될 것\n\n7. 경제는 견조(solid)하고 고용은 안정(stabilising)을 찾아가는 중\n\n8. 최근 물가 데이터들은 긍정적(reassuring)\n\n9. AI는 생산성과 노동력 수요에 변화를 불러올 것. 그러나 AI는 이제 막 경제를 바꾸기 시작한 단계. AI의 영향 정도는 앞으로 확인해 나가야 할 일\n\n10. 본인은 AI가 구조적인 실업률 상승 요인이라는 주장, 새로운 기술이 직업을 없애기 보다 더 많은 일자리를 창출할 것이라는 의견 모두 크게 신뢰히지 않음\n\n11. 사모 대출시장 문제가 시스템 리스크로 발전하지는 않을 것으로 예상하나 상황을 면밀히 주시 중\n\n12. 이란 사태는 양대 책무는 물론 글로벌 경제에 영향을 미침 그러나 얼마나 영향을 미칠지 판단하는 것은 시기상조\n\n13. 장기 기대인플레이션은 상당히 안정적(remarkably stable)\n\n14. 기준금리 인하의 가장 큰 이유는 물가 둔화에 따른 실질 기준금리 조절. 그 다음은 중립수준으로의 복귀\n\n15. 연준의 기준금리는 중립 수준을 소폭 상회(modestly above)\n\n\nJeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재\n(강경파, 투표권 없음)\n\n1. 물가에 대해 안심할 수 있는 부분을 찾아볼 수 없음. 물가는 높고 여전히 수요가 공급을 초과하는 상황\n\n2. 기업들의 2026년 업황 전망은 낙관적\n\n3. 성장 경로는 재정정책의 뒷받침으로 강력한 수준을 유지 중\n\n4. 고용시장은 균형(balanced)을 찾은 것으로 판단\n\n5. 서비스물가는 물가목표 달성을 저해(srong and faster than consistent)하는 요인\n\n6. AI는 인플레이션 없는 성장을 가능하게 할 수도 있지만 현 시점에서 확신하는 것은 부적절. AI가 그 정도로 발전되지도 않았음\n\n7. 연준의 통화정책은 적절한 수준. 경제 모멘텀도 준수한 편\n\n8. 순환적 관점에서 고용시장에 특이사항은 없음\n\n9. 거시적 환경에 주의를 기울이면서 물가 목표 달성에 주력해야 함\n\n10. 현재 연준이 해야 할 일은 계속해서 인플레이션을 완화시키는 것\n\n\nNeel Kashkari 미니애폴리스 연은 총재\n(강경파, 투표권 있음)\n\n1. 현 시점에서 이란 사태가 물가에 얼마나 영향을 미칠지 판단하는 것은 시기상조\n\n2. 지정학적 이슈는 통화정책에도 영향을 미칠 수 있음\n\n3. 최근 상승한 물가를 주시햐아 함. 물가 목표는 무조건 달성해야 할 과제(absolutely have to hit 2% target)\n\n4. 지금까지는 통화정책이 적절한 수준에 위치하고 있다고 생각했었음\n\n5. 새로운 관세정책 불확실성은 경제에 부담\n\n6. 관세율의 유의미한 상승 가능성은 제한적\n\n7. 강력한 경제는 중립금리의 상승을 시사\n\n8. 이란 공급 전까지 물가 책무는 안정적으로 진행 중이었음\n\n9. 노동력 수요는 강력하지 않은 상황(not a lot of underlying demand for labour)\n\n10. 양대 책무는 한층 더 균형을 찾았음. 물가가 지나치게 높은 것은 사실이지만 추세적으로는 둔화 중\n\n11. 단기적으로 AI 투자 증가는 중립금리 상승 요인\n\n12. 관할 지역 기업들은 추가적인 인플레이션 압력에 대해 크게 우려하지 않는 모습\n\n13. 주거물가 상승세도 완만해질 것으로 기대\n\n14. 3월 SEP에는 더 많은 불확실성이 존재할 것\n\n15. 지금은 연준의 대차대조표 정책과 그 메커니즘에 대해 논할 수 있는 적기\n\n16. 고용시장이 타이트하다는 증거는 부재\n\n17. 전쟁이 전망을 불확실하게 만든다면 연준은 긴축적인 스탠스를 유지할 것\n\n18. 경제 자체는 긴축 통화정책이 필요하지 않은 상황\n\n19. 본인은 통화정책 완화에 전향적인 입장이지만 이란 사태의 전개 방향에 따라 입장을 바꿀 수 있음\n\n20. 인플레이션이 둔화된다는 가정 하에 연내 1~2회 기준금리 인하는 적절",
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"date": "2026-03-04T05:46:03+09:00",
"text": "트렴프 대통령,\n\"필요 시 호르무즈 해협 통과 선박들에게 호위, 보험 제공할 것\"\n-----------------------------------------\nhttps://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-03/iran-latest?ai=eyJpc1N1YnNjcmliZWQiOnRydWUsImFydGljbGVSZWFkIjpmYWxzZSwiYXJ0aWNsZUNvdW50IjowLCJ3YWxsSGVpZ2h0IjoxfQ==",
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"date": "2026-03-03T22:06:24+09:00",
"text": "여기가 사우디가 석유 대체 수출 항구로 검토 중이라는 Yanbu",
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"date": "2026-03-03T22:02:45+09:00",
"text": "어쨌든 대화는 하겠다는거네?",
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"date": "2026-03-03T21:58:55+09:00",
"text": "- 이란, \"대화에는 열려있으나 존엄성은 굽히지 않을 것.\"\n\n- 아람코, \"호르무즈 해협 봉쇄로 홍해에서 석유 수출 방안 검토 중\"\n\n- 이집트 석유부, \"사우디 Yanbu(홍해 중간에 있는 도시)에서 지중해로 석유 수출하는 경로 필요 시 지원할 것\"",
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"text": "나름 산유국인 영국이 왜 유달리 요동치나 GPT한테 물어봤더니..\n\n1. 북해 생산 감소로 수입이 늘어나는 추세(물량)\n2. 정제능력 약화로 제품 순수입이 커진 구조(연료)\n3. 국제가격(Brent)과 해상 물류 비용에 크게 노출(가격/운임)\n\n이라고 합니다.",
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"date": "2026-03-03T07:37:36+09:00",
"text": "[FI Comment] Don’t Be Serious\n\n▶ 과거 전쟁 및 분쟁 사례에서 보는 채권시장\n▶ 이란 공습에 따른 채권시장 영향 점검\n\n지정학적 리스크는 대표적인 안전자산 선호심리 자극 재료. 선진국 금리는 하락하지만 상대적으로 취약한 신흥국 금리는 상승. 과거 전쟁 사례들을 보아도 대부분 개전 초기 주요국 금리는 하락. 그러나 이후 3개월 이내에 재차 금리는 이전 수준까지 반등. 1) 승리가 예견된 전쟁이 대부분이었고, 2) 참전한 강대국들의 직접적 피해는 경미했기 때문",
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"date": "2026-03-02T20:21:23+09:00",
"text": "미국도 F-15E 3기 격추 인정. 다만, 이란 공격이 아닌 쿠웨이트 오인사격 때문\n-----------------------------------------\nIran Live: Kuwait Says US Fighter Jets Have Crashed; Oil Surge as Stocks Fall - Bloomberg\nhttps://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-03-01/iran-latest?ai=eyJpc1N1YnNjcmliZWQiOnRydWUsImFydGljbGVSZWFkIjpmYWxzZSwiYXJ0aWNsZUNvdW50IjowLCJ3YWxsSGVpZ2h0IjoxfQ==",
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"date": "2026-03-02T20:05:05+09:00",
"text": "깨끗한 호르무즈 해협",
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"date": "2026-03-02T19:14:46+09:00",
"text": "그래서 본인은 미리 차에 기름 만땅 채워놓으라는 와이프 말을 듣지 않았음. 와이프 말 들으면 자다가도 떡이 나온다는데 일단 개겨봤음. 에겐남의 곤조랄까... (혹시 몰라서 3만원 넣음)",
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"date": "2026-03-02T19:13:18+09:00",
"text": "- 하나 더, 이란이 날뛰고 있다지만 주변국들 정유시설은 본격적으로 안 건드림. 아람코 시설을 때렸다고 하는데 큰 피해는 없었고, 이스라엘 언론에 따르면 다른나라 정유 시설은 이란의 타겟이 아니라고도 함\n\n- 중동산 석유, 천연가스의 주요 고객 중에는 중국이 있음. 우리나라나 일본만큼은 아니지만 중국애들도 중동산 석유, 천연가스 의존도가 상당히 큼. 여기서 너 죽고 나 살자라는 식으로 정유시설까지 공격하면 이란은 정말 자기 편이 하나도 없어지게 됨. 러시아는 바쁘고, 중동 친구들 중에는 정상이 없고, 이웃 국가들이랑은 이미 척졌고.. 중국마저 피곤하게 만드는 것은 이란도 피하지 않을까 함",
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"date": "2026-03-02T18:44:55+09:00",
"text": "- 지정학이 아닌 채권을 하는 사람이기에 이번 일에 대한 제 생각은 절대로 전문적일 수 없다는걸 꼭 감안해 주시고.. 저는 이런 시나리오를 바탕으로 시장을 본다. 여기까지만 알아두시면 좋을 것 같음\n\n- 시장이 제일 우려하는건 유가 상승으로 인플레이션이 다시 나타나는 것. 이건 두 가지 요인이 결정할 것 같음\n\n- 첫 번째, 이란의 미사일 소진 속도. 아까 위에서 이야기했듯 이미 이란의 미사일 전력은 크게 약화되지 않았을까 함. 지금 저렇게 미친듯이 쏘아대는건 지휘부 붕괴도 일부 영향을 미쳤을 것 같음. 군대 다녀오신 분들은 알겠지만 어느 나라나 다 작전계획이 있고 그 계획 안에는 유사시 어디를 때린다라는 좌표가 적혀있음. 지휘결심할 사람은 없고, 대응은 해야겠고.. 그냥 기존 설정해 놓은 좌표에 냅다 갈기는게 아닐까 라는 생각임. 따라서 첫 번째 미사일 소진 속도는 인플레이션 우려를 낮춤\n\n- 두 번째, 호르무즈 해협의 봉쇄. 평소같으면 충분히 가능하겠지만 이란은 작년에 이미 이스라엘이랑 미국한테 두들겨 맞았고, 이후 전력이 완전히 회복되지 않았을 것임. 여기에 더해 미국 항모전단이 인근 해역에 있음. 장난치기 쉽지 않을 것. 따라서 호르무즈 해협 봉쇄도 길게 가지 못할 것 같음\n\n- 러우전쟁이랑 이걸 동일시하면 안됨. 한쪽이 일방적으로 두들겨패는 전쟁은 상대적으로 빨리 끝남",
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"date": "2026-03-02T18:33:16+09:00",
"text": "개인적으로 이란이 카타르를 때린건 잘못했다고 보는데, 카타르는 수니파 국가임에도 시아파인 이란과도 잘 지내던 국가였음. 아무래도 천연가스전이 겹치는 것도 있고, 같은 수니파인 사우디 아라비아랑 사이나쁜 것도 있고...\n\n이란이랑 친한 아랍 국가들 중에 사실상 유일한 정상적인 국가였음",
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"date": "2026-03-02T18:05:07+09:00",
"text": "우연히 찾은,\n호르무즈 해협에 멈춰있는 한국 선적 탱커",
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"date": "2026-03-02T17:49:13+09:00",
"text": "- 아람코 정유시설에 드론 두 기 공격\n\n- 지금까지 걸프 연안 국가들은 1,500기 이상의 이란 미사일을 요격\n\n- 2025년 이스라엘, 미국과의 공방 이후 이란이 보유한 탄도미사일 개수는 기존 약 3,000기에서 2,000기까지 감소한 것으로 추정됨\n\n- 요격된 미사일 수가 맞다면 (물론 순항미사일 개수까지 감안해야 겠지만) 이란의 미사일 전력은 유의미하게 소진됐다고 볼 수 있음\n\n- 비축된 미사일 소진이 빠를 수록 이번 이슈는 빨리 끝날 공산이 큼",
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"date": "2026-03-02T16:50:47+09:00",
"text": "KUWAIT ARMY SAYS SEVERAL US AIRCRAFTS HAVE CRASHED OVER KUWAIT AIRSPACE. [...](https://x.com/FirstSquawk/status/2028377308202176553)",
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"date": "2026-03-02T08:35:00+09:00",
"text": "이란 영공 상황. 깨끗함. 우크라이나 같음.",
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"date": "2026-03-02T08:32:51+09:00",
"text": "호르무즈 해협 상황. 다들 양쪽에서 가만히 서있음.",
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"date": "2026-03-01T10:46:23+09:00",
"text": "투자전략팀에서 RA분들을 모십니다. 많은 관심과 지원 부탁드리고, 저희 채널에 계신 분들 적극적인 공유 부탁드립니다.\n-----------------------------------\nhttps://m.hanwhain.com/hanwha/jobs/jobs_recruit_detail.do?rtSeq=18176",
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"date": "2026-03-01T10:25:08+09:00",
"text": "■ 2월 수출입\n\n- 수출: 674.5억달러(+29.0%, yoy)\n- 수입: 519.4억달러(+7.5%, yoy)\n- 반도체 수출 251.7억달러(+160.8%, yoy)",
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"date": "2026-02-28T18:34:14+09:00",
"text": "■ 미국의 이란 공습 배경\n\n- 2025년 12월 이후 미국의 재공습 배경에는 크게 세 가지가 있음. 첫 번째, 지지부진한 국내 여론 환기. 11월 중간선거를 앞둔 현재 여당인 공화당의 지지율은 물론 트럼프 대통령의 지지율도 답보상태. 여기에 더해 미 연방 대법원의 관세정책 위법 판결로 현 정권의 정치적 입지가 축소된 상황. 두 번째, 전쟁에 대한 자신감. 연말 이란, 연초 베네수엘라 공습이 성공적으로 종료됨에 따라 미 정부는 타 국가 침공에 대한 자신감이 증가. 또한, 경제와 여론은 물론 시장에도 큰 동요가 없었음. 세 번째, 미국의 對 중동 석유 의존도 약화. 2010년대 중반 미국 내 대규모 셰일가스 발견으로 중동에 대한 미국의 중요도가 약화. 현재 미국은 세계 최대 석유 생산국. 과거와 같은 중동 發 오일쇼크가 발생하더라도 미국이 받는 충격은 상대적으로 제한적. 더 나아가 트럼프 정부는 현재 겪고 있는 인플레이션 문제의 원인을 이란으로 돌릴 수 있는 명분도 확보할 수 있음\n\n\n■ 과거 전쟁에 따른 시장 영향 분석\n\n- 1980년 이라크-이란 전쟁을 시작으로 2014년 크림사태까지 지난 40여년 간 국가 단위 주요 전쟁 및 분쟁은 총 21차례. 최소 2개 국가 이상이 관련된 전쟁이었고, 미국, 영국 등 이른바 ‘주요국’이 참전한 것이 대부분. 전쟁이나 분쟁 같은 지정학적 리스크는 대표적인 안전자산 선호심리 자극 재료. 선진국 금리는 하락하지만 상대적으로 취약한 신흥국 금리는 상승. 과거 전쟁 사례들을 보아도 대부분 개전 초기 주요국 금리는 하락. 그러나 이후 3개월 이내에 재차 금리는 이전 수준까지 반등. 1) 승리가 예견된 전쟁이 대부분이었고, 2) 참전한 강대국들의 직접적 피해는 경미했기 때문\n\n- 금번 미국의 이란 공습 역시 미국 채권시장에 미치는 영향은 일시적일 전망. 특히, 미국의 중동산 석유 의존도가 줄어들고 있어 유가 급등이 미국 시장 충격으로 발전될 가능성은 제한적. 전체 석유, 천연가스 수입량의 약 72%, 35%가 중동산인 한국은 충격이 있을 수 있겠으나, 이 역시 일시적인 이슈에 그칠 가능성이 크다는 판단. 에너지 파동이 일어나려면 이란이 호르무즈 해협을 성공적으로 봉쇄해야 함. 현재 이란은 2025년 공습으로 국방력이 상당 부분 약화된 상태. 여기에 더해 이미 미국이 제해, 제공권을 장악한 상황이기 때문에 공급망 문제가 본격화될 가능성은 낮아보임\n\n\n■ 한미 채권시장 전망\n\n- 미국은 현재 세계 최대 석유 생산국. 유가가 급등하더라도 미국 채권시장에 미치는 충격은 제한적일 것. 일시적 물가 우려로 금리 상승은 가능하겠으나, 중기적으로는 서비스 업황 둔화, 신중한 통화정책 기조에 다시 주목하면서 하향 안정화되는 흐름 보일 전망. 전쟁 종료 시까지 미국 10년 금리 밴드는 3.85~4.10%\n\n- 중동산 석유 및 천연가스 대부분을 중동산에 의존하는 만큼, 국고채 시장 충격은 미국 대비 클 가능성. 인플레이션 우려 커지면서 국고 10년 금리는 최대 3.65%까지 상승 가능. 그러나, 시장 안정에 대한 한국은행 의지가 2월 금통위에서 확인되었고, 미약한 내수 모멘텀은 공급 측면 물가 상승 압력을 일부 상쇄 가능. 또한, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 능력이 제한적일 것으로 판단하는 바, 전쟁 관련 금리 상승은 일시적으로 판단. 전쟁 기간 중 국고 10년 금리 밴드는 3.40~3.65%",
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"date": "2026-02-28T16:47:07+09:00",
"text": "트럼프 대통령, \"미국의 이란 공격 개시\"\nUS Began Major Combat Operation Against Iran\n-----------------------------------------\nIran Strikes Live Updates: Israel Launches Airstrikes on Targets In Iran - Bloomberg\nhttps://www.bloomberg.com/news/live-blog/2026-02-28/iran-strikes?ai=eyJpc1N1YnNjcmliZWQiOnRydWUsImFydGljbGVSZWFkIjpmYWxzZSwiYXJ0aWNsZUNvdW50IjowLCJ3YWxsSGVpZ2h0IjoxfQ==",
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"id": 5954,
"date": "2026-02-27T16:35:55+09:00",
"text": "[FI Monthly] 한국은 Steep, 미국은 Flat\n\n▶ 미국 10년, 적정 하단 4.00%\n▶ 주식시장 강세는 수급 재료일 뿐\n▶ 연준: 3월은 물론 상반기까지 동결 전망\n▶ 한은: 상당기간 동결\n▶ 국고 3년: 2.90~3.10% / 국고 10년: 3.40~3.60%\n\n3월 한미 채권시장은 상반된 양상을 보일 전망이다. 통화정책 우려를 덜어낸 국내 금리 수익률 커브는 Steepening 압력이, 통화정책 우려를 키움과 동시에 서비스 업황이 둔화되는 미국은 Flattening 압력이 우세할 것으로 예상한다.",
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"date": "2026-02-27T07:32:04+09:00",
"text": "Christine Lagarde ECB 총재\n\n1. 인플레이션을 떨어뜨리기 위한 노력에는 효과가 있었음\n\n2. 중기적 시계열에서 기대인플레이션은 2%에서 안정적인 흐름을 유지할 수 있을 것으로 기대\n\n3. 임금 상승률은 높은 수준이지만 점진적으로 둔화 중\n\n4. 졍제 활동은 상승 중인 임금과 회복력 있는 고용시장, 국방, 인프라, 디지털 투자 등이 지지\n\n5. AI 관련 노동시장 위축 징후는 부재\n\n6. 임기를 끝까지 채우겠다는 것이 본인의 입장\n\n\nStephen Miran 연준 이사\n(온건파, 당연직)\n\n1. 지나친 규제가 신용 창출을 저해. Bowman 부의장의 규제완화 노력을 강력하게 지지\n\n2. 사모 신용시장에 일부 문제가 있는 것은 사실이나 심각하게 문제가 될 수 있는 것들은 아무것도 없음\n\n3. 통화정책이 신용카드 이자 제한 여파를 상충시킬 수 있을 것\n\n4. 고용시장이 개선(quite a bit better)된 것은 사실. 그러나 모든 것이 안정되었다고 생각하는 것은 시기상조\n\n5. 현재 물가는 미국의 골칫거리가 아님. AI는 상당한 디스인플레이션 효과를 가져올 것\n\n6. 음식료 가격은 안정적. 사람들은 언제나 극단값을 찾으려고 노력함\n\n\nAustan Goolsbee 시카고 연은 총재\n(증립, 투표권 없음)\n\n1. 기준금리는 인하될 수 있음. 그러나 물가가 둔화되기 전까지 선제적 조치는 피해야 함. 지금은 조심해야 할 때\n\n2. 본인은 연준이 연내 기준금리 인하가 가능하다는 것에 매우 긍정적인 입장을 가진 사람 중 하나\n\n3. 경제는 견조(solid)하고, 고용시장은 안정을 찾았음",
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"date": "2026-02-26T13:02:58+09:00",
"text": "[금통위 리뷰] No Hike\n\n▶ 2월 통화정책방향 결정회의: 기준금리 동결(2.50%)\n▶ 기자 간담회: 인상은 없다\n▶ 사실상 동결 기조 장기화 선언, Bull Steepening 전망\n\n한국은행, 기준금리 2.50%로 만장일치 동결. 사실상 인상, 인하 기대감 소멸로 국고 3년 - 기준금리 기준금리 스프레드는 과거 동결 사이클 평균에 수렴할 전망. 1분기 말까지 국고 3년 하단은 2.90%, 수익률 커브는 Bull Steepening 양상이 전개될 것으로 예상",
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"date": "2026-02-26T12:11:38+09:00",
"text": "이창용 한국은행 총재\n\n1. 수출과 설비투자 성장세는 성장률 0.35%p 상향 조정 요인이지만 예상보다 지연되는 건설투자 회복은 0.2%p 하향 조정 요인. IT 제외 성장률은 1.4% 유지. IT와 非IT 격차는 11월 경제전망보다 확대\n\n2. 미국 상호관세 무효 판결이 수출 등 성장에 미치는 영향은 제한적\n\n3. 올해 Output Gap은 (-) 유지. (+) 전환은 내년 중, 하반 이후\n\n4. 국고 3년 - 기준금리 스프레드는 통화정책 기조 감안했을 때 과도한 수준. 정책 불확실성은 6개월 가이던스로 해소될 수 있을 것\n\n5. 6개월 가이던스, WGBI 자금 유입, 머니무브 등의 상황을 살펴본 뒤에도 과도한 시장금리 레벨이 지속되면 통화정책 경로 위해 단순매입도 배제하지 않을 것\n\n6. 환율 수급 요인 개선 중. 환율 하락에는 국민연금의 해외투자 축소가 큰 요인\n\n7. 물가는 지금 시점에서 안도. 다만, 유가 흐름을 지켜봐야할 것. 향후 통화정책은 물가를 최우선순위로 고려. 그 다음은 금융안정과 성장 순\n\n8. 물가는 수요 압력이 크지 않아 목표 수준에서 안정적 흐름 보일 전망\n\n9. 반도체가 성장에 미치는 영향은 Q로 보았을 때 작년 성장률보다 소폭 낮아졌고, P 관점에서는 올해가 더 상승. 성장률 기여도는 올해 0.7%p, 내년 0.5%p\n\n10. 4월 즈음 CD금리 KOFR로의 전환 확실시할 것",
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"date": "2026-03-25T13:27:31+09:00",
"text": "**토큰과 메모리**\n\n1.\n\n처음 ChatGPT가 나왔을 때, 모두가 놀랐지만 동시에 할루시네이션에 대한 비판도 거셌음. 대화는 되었지만 정확도가 낮았기 때문. 그 이유는 그 당시 모델이 **'사전학습(Pre-training)'** 중심이었기 때문\n\n사전학습은, 인터넷에 있는 모든 데이터를 입력받아 기본 지식을 습득하지만, '뇌'가 빈 상태. 그렇기 때문에 깊은 생각이 어렵고 정보의 적시성도 떨어지는 상태\n\n2. \n\n사전학습 다음으로 함께 진행된 것은 **'사후학습(Post-Training)'**. 사후학습은 모델이 알고 있는 지식을 쓸모 있게 만들어 줌. 모델에게 생각하는 방법을 가르치는 단계\n\n사전학습만 수행하게 되면, '삼성전자,SK하이닉스에 대해 알려줘'라고 했을 때 인터넷 상에서 존재하는 꽤나 정확한 답변을 제공해줄 수 있음\n\n그러나, '토큰 수요가 폭증하는 사이클에서 메모리 압축기술(토큰당 메모리 수요)이 메모리 전체 수요 성장 기울기를 감소시킬 수 있어?'라는 질문에는 답변하지 못함. 스스로 생각하기 어렵기 때문. 그러나 사후학습은 이를 가능케 할 수 있음. 모델 스스로 생각할 수 있게 만들어주기 때문\n\n3.\n\n그 다음 등장한게 '**테스트 타임 스케일링(Test-time Scaling)**'. 여기서 딥시크가 등장하게 되었음. 스스로 생각하는 모든 과정을 공개하면서 모델이 '곧바로' 답을 뱉지 않고, 문제를 시간을 갖고 스스로 풀어보고 생각하는 과정을 거치게 됨\n\n딥시크는 모델의 생각 시간을 늘려서 답변의 정확도를 높이는 방식으로 각광받게 되었음. 당시 딥시크는 GPU 요구량을 크게 줄였으나 성능이 개선되었다고 발표했으나(실제로는 더 사용), 결과적으로는 지금 딥시크의 입지는 그 때보다는 낮은 수준\n\n마치 지금 메모리 압축을 얘기하는 상황과도 유사. 결과적으로 증가하는 토큰을 처리하기 위한 효율성 개선이 수요 감소로 이어지지 않는다는 것. 결국 모델의 성능 개선은 (1) 압도적인 AI 인프라와 (2) 함께 진행되는 효율성 개선(이건 SW, HW 모두)에서 이뤄진다는 것\n\n4.\n\n딥시크 방식은 또한 '속도'의 문제가 존재했음. 한정된 HW에서 계속되는 '검산'과 '숙고'는 토큰을 더 많이 발생시켰고, 이를 처리하기 위한 속도는 당연히 늦어졌음\n\n이를 해결하기 위해 등장한 개념이 **'MoE(Mixture of Experts)'**였음. 모델의 뉴런 파라미터 집합을 여러 전문가 그룹으로 나누는 것. 모델 전체의 크기는 엄청 커질 수밖에 없지만, 거기서 추론에 사용하는 유효 파라미터를 줄이는 것\n\n모델이 수조 파라미터 규모가 되더라도, 유효 파라미터는 수백억개 수준으로 축소시킬 수 있고, 이 덕분에 훨씬 레이턴시를 줄일 수 있게 되었음. 선택적으로 계산하기 때문에 더 높은 지능을 제공\n\n더 효율적으로 코드를 생성하고, 출력을 만들고, 똑똑해지는 방식. 결국 이것도 '효율성 개선' 아닐까? => 하지만 HW의 수요는 전혀 줄어들지 않았다는 것\n\n5.\n\n이는 LPU SRAM, CPO나 1.6T같은 통신기술, NV Link 등 모두 마찬가지. 어찌보면 HW단에서 효율화에 더 노력하고 있음. 더 많은 토큰을 생성해야되기 때문\n\n구글 같은 CSP만 노력하는게 아니라, 사실 HW업체들이 더 많이 노력하고 있다는 것. LPU는 결국 토큰을 만들어내는 워크로드 측면에서 저지연을 담당하는 영역에서 급격한 효율을 발생시킴. 여전히 디코드 영역의 메모리 바운드는 깨지지 않음. 즉, 워크로드의 차이\n\n6.\n\n엔비디아의 Dynamo 기술은 HW 업체가 오히려 더 노력하고 있는 것을 보여주고 있음. Dynamo 기술은 첫 입력 토큰을 생성하는 프리필(prefill) 단계와 출력 토큰을 계속 만드는 디코드(decode) 단계를 구분하여 AI DC 전체에서 KV 캐시를 효율적으로 관리하기 위해 엔비디아가 만든 기술\n\n첫 입력 토큰을 생성하기 위해 사용자가 질문한 내용을 처리하는 문맥 처리를 담당하는 프리필 단계의 GPU와, 이를 받아서 토큰을 계속 생성해내는 GPU를 구분하는 것. 결국 이것도 '토큰 생성을 위한 효율성 증대'의 일환. 엔비디아에 따르면, 이 Dynamo 기술을 통해 GPU의 처리량이 7배가 증가했다고 발표 \n\n7.\n\n다음 시대는 **'멀티에이젼트', '에이젼트 스케일링'**. AI 에이젼트들끼리 대화하면서 더 최적의 답변을 찾아내는 것. 앤트로픽은 멀티에이전트 시스템에서 토큰 생성 수요가 15배 증가한다고 언급(특정 영역에서)\n\nAI들끼리 대화가 너무 빠르기 때문. 1500토큰/초 수준으로 출력하는 시대가 도래하게 되면, 하루~일주일 걸리는 질의를 1~2시간만에 처리할 수 있게 되는 것. 더 거대한 모델을 돌려야 하고, 에이젼트간의 상호작용도 매우 빨라야 하는 시대로 도래\n\n똑똑한 한 명의 인간은 AGI가 될 수 없음. 아인슈타인은 가장 똑똑한 인류라고 불리지만, 아인슈타인이 엘리베이터를 고치는 방법을 알거나 주식에 일가견이 있거나 국가를 운영하는 법을 알 수가 없음. 결국 AGI는 무수히 똑똑한 AI 에이젼트들이 융합할 때 도달할 수 있는 영역\n\n8.\n\n메모리 측면에서, 추론 디코드 영역은 '메모리 바운드'라고 부름. 메모리에 묶여있다는 것. GPU 연산량이 아무리 좋아도 메모리 대역폭과 배치(batch, 동시에 처리할 수 있는 작업)가 증가하지 못하면 오히려 GPU가 노는 현상이 발생될 정도. 완전히 메모리 의존 영역\n\n디코드는 매 스텝마다 토큰을 생성하고 다음 토큰을 생성하는 과정을 거치는데, 이 때 다음 토큰을 생성하기 위해 KV 캐시를 활용. KV 캐시는 이전 토큰들에 대한 Key/value 벡터 상태, 즉 이전 토큰들의 상태를 저장해놓는 저장소 역할. 그렇게 되면 다음 토큰을 만들 때 문맥을 처음부터 다시 읽는게 아니라, KV캐시만 읽어도 다음 토큰을 더 빠르게 생성할 수 있게 됨\n\n9.\n\n**결국 토큰 - 추론 - 디코드 - KV캐시라는 구조가 단단하게 유지되면서, LLM들이 사전학습->사후학습->테스트 타임 스케일링->MoE->에이젼트 스케일링으로 변화되면서 더 많은 토큰을 생성해낼수록, 메모리의 요구량은 계속 기하급수적으로 증가하고 있다는 것**\n\n이 과정에서 HBM에만 한정된 KV캐시 의존도를 분산하기 위해 일반 서버용 DRAM이나, 콜드 데이터 저장을 위한 HDD, SSD, 나아가 HBF까지 필요해지면서 메모리 하이어라키 계층 구조가 전방위적으로 수혜를 받는 것. 단순히 HBM에서 만들어지는 공급 제약이 미치는 영향 뿐만 아니라, AI 수요가 전체적인 메모리 수요에 도움을 주고 있음\n\n10.\n\n한편 HBM에서는 HBM4부터 로직다이의 중요성이 높아지고 있음. 이는 IO 복잡도가 급격히 증가하고, GPU/CPU 같은 연산처리에서 담당하던 기능을 로직 다이 안으로 가져올 수 있게 되었기 때문. 이에 따라, 4e부터는 커스텀 HBM 방식으로, 코어다이는 표준화가 되더라도 로직다이는 업체별로 맞춤형 설계가 될 수 있음\n\n현재 HBM4에선 코어다이에서 삼성전자가 1c, SK하이닉스가 1b 공정을 적용 중인 것으로 알려짐. 로직다이에서는 삼성전자가 삼성파운드리 4nm 공정, SK하이닉스가 TSMC 12나노대 공정을 적용 중인 것으로 알려짐 (언론보도)\n\n그런데 HBM4e부터는 코어다이에서 두 기업 모두 1c 공정, 로직다이에서는 SK하이닉스가 TSMC 3nm 공정을 검토 중이라는 언론보도가 있었음. HBM4에서 12nm를 적용했다면, 4e에선 3nm로 급격하게 성능을 개선시키는 것. 이는 HBM 공정 경쟁이 4e부터는 양상이 또다시 변화될 수 있음을 암시\n\n+\n\n큰 틀에서, 조금 과장하자면 AI와 토큰은 산업혁명 시대 전기의 탄생과 유사하다고 생각. 전기(토큰)을 가지고 할 수 있는게 너무 많아질 수 있는 시대에서, 전기가 발명되기 이전의 시대로 돌아갈 수 없음\n\n전기를 만들기 위해 당연히 공장이 필요하고, 전기를 더 효율적으로 생성해낼 수 있는 기술(효율화)도 당연히 필요할 것\n\n그러나 그게 전기의 수요를 감소시키거나, 전기를 만들어내기 위한 인프라의 감소로 이어지진 않았음. 왜냐하면 전기의 수요 증가량(토큰의 증가량)이 훨씬 더 크기 때문",
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"date": "2026-03-25T13:12:07+09:00",
"text": "[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] \n\n▶ Broadcom flags supply constraints, says TSMC capacity a bottleneck\n\n- Broadcom, 제조 파트너인 TSMC의 생산 능력 한계를 포함하여 기술 부문 전반에 걸쳐 공급망 제약을 겪고 있음을 강조\n\n- Broadcom은 TSMC의 생산능력이 한계에 도달했으며 2027년까지 생산능력을 지속 확대할 계획이지만, 2026년에는 이러한 한계가 공급망 병목으로 작용할 거으로 예상 \n\n- 또한 이러한 공급 제약이 반도체에 국한되지 않고 인접 산업 전반으로 확산되고 있음을 언급\n\n**- 특히 PCB가 예상 밖의 병목으로 부상했다는 점을 강조\n\n- 광 트랜시버에 사용되는 PCB의 경우 리드타임이 기존 약 6주에서 최대 6개월까지 증가 **\n\n- 대만과 중국의 PCB 업체들 역시 생산능력 한계에 직면해 있으며, 이로 인해 공급 지연이 발생하고 있다고 설명했으나 구체적인 업체명은 언급하지 않음 \n\n- Braodcom은 장기적으로는 신규 진입과 설비 확대로 인해 공급 제약이 점진적으로 완화될 것으로 전망 \n\n- 단기적으로는 주요 고객사들이 공급 안정성을 확보하기 위해 최대 3~4년에 달하는 장기 공급 계약을 체결하는 사례가 늘어날 것으로 예상 \n\nhttps://buly.kr/15Qd20x (Reuters)\n\n* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.",
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"date": "2026-03-25T12:30:56+09:00",
"text": "**🌿**** Daily Comments**\n\n전쟁은 마무리되지 않아 지수는 주요 저항선 아래에서 갈 길을 잃은 듯한 움직임을 보여줬지만, 전일 알 수 없는 무언가를 계기로 시장 내 섹터/테마 로테이션이 강하게 진행되었음. \n\n가장 뚜렷한 것이 연초 이후 나타난 컨센 플레이인 HW롱 + SW숏, Dow/Russell 롱 + Nasdaq 숏이 나왔는데, 롱포지션 내부를 들여다보면 쏠림이 더 심해진 것을 알 수 있음. \n\n연초에는 HW 전반이 올랐고, Dow 지수 내 시클리컬 전반이 올랐다면, 전일에는 HW 중에 반도체장비/광이 매우 가파르게 올랐고 Dow 지수를 주도한 것은 에너지 섹터였음. 특히 전일 광 섹터의 경우 엄청난 거래량을 동반한 상승(신고가 파트 참고)을 보여 시장 참가자들의 의지를 대변. \n\n아직까지 전쟁은 진행 중이며, 로테이션의 뚜렷한 촉매가 포착되지는 않으나, 차트 상으로 나타난 변화만으로도 여기에 주목해야 할 필요가 있다고 생각됨.",
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"date": "2026-03-25T07:46:28+09:00",
"text": "**주도 3 에너지**\n\n태양광\n\n솔라엣지, 알버말, 블룸에너지",
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"date": "2026-03-25T07:44:03+09:00",
"text": "**주도 2 데이터센터**\n\n$VRT $GEV $CAT $NBIS",
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"date": "2026-03-25T07:43:14+09:00",
"text": "**주도 1 Tech**\n\n여전히 광 솔루션이 주도\n$LITE $AXT $COHR $GLW $AAOI",
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"text": "**나스닥 일봉**\n\n여전히 200일선 하회",
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"text": "**달러/원**\n\n1,498.41원",
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"text": "**브렌트유 선물\n**\n$95.91",
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"date": "2026-03-25T05:53:06+09:00",
"text": "*미국은 파키스탄 육군 참모총장을 통해 이란에 전쟁 종식을 위한 15개항 계획을 전달했으며, 파키스탄 육군 참모총장은 미국과 이란 간의 중재자 역할을 맡고 있다 - 뉴욕 타임스",
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"text": "미국, 중동 전쟁 종식을 위한 계획을 이란에 보낸 것으로 알려짐 - 뉴욕 타임스 -",
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"date": "2026-03-24T23:48:17+09:00",
"text": "$CRCL은 최신 입법 문서가 플랫폼이 스테이블코인 보유 자산에 대해 직접 또는 간접적으로 수익을 제공하거나 은행 예금과 유사한 방식으로 제공하는 것이 금지될 수 있음을 시사함에 따라 세션 최저치로 17% 하락했습니다.",
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"date": "2026-03-24T21:44:43+09:00",
"text": "일론 머스크가 테슬라와 스페이스X가 텍사스 주 오스틴에 첨단 칩 제조 공장을 공동으로 건설할 것이라고 발표했습니다.\n\n세부 사항은 다음과 같습니다:\n\n1. 머스크는 “테라팹” 사이트에 테슬라의 AI용 하나와 스페이스X의 우주 기반 데이터 센터를 위한 두 개의 팻이 포함될 것이라고 말했습니다.\n\n2. 머스크는 이 공장이 연간 1테라와트의 컴퓨팅 파워를 생산하도록 목표하고 있으며, 이는 현재 미국 용량의 2배에 해당합니다.\n\n3. 머스크는 현재 공급업체가 테슬라와 스페이스X의 향후 요구를 충족시킬 수 없다고 말했습니다.\n\nAI 혁명이 가속화되고 있습니다.",
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"date": "2026-03-24T19:31:30+09:00",
"text": "퍼플렉시티 CEO 아라빈드 스리니바스:\n\n\"퍼플렉시티의 장점 중 하나는 다른 [포장] 회사들과는 달리, 모든 매출에서 긍정적인 총마진을 얻는다는 것입니다.\"\n\n\"저희는 여러 가지 모델을 통해 라우팅하기 때문에 토큰 사용 측면에서 매우 효율적입니다... RAG, 오케스트레이션, 검색 등 여러 가지 이점을 누릴 수 있죠. 실제로 컨텍스트를 크게 변경할 필요가 없습니다.\"\n\n\"우리가 버는 모든 돈에서 이익을 얻습니다. 하지만 회사 전체적으로는 아직 수익을 내지 못하고 있습니다.\"",
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"date": "2026-03-24T15:10:04+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n이란이 발사한 중거리 탄도미사일 다수의 타격으로 텔아비브 도심 상업 및 주거 건물 여러 곳에서 상당한 피해 발생.",
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"text": "우에다 BOJ 총재\n\n근원 인플레이션이 완만하게 가속화되고 물가 추세는 점진적으로 상승할 것으로 예상\n발언:\n\n타이트한 노동 시장, 기업들의 적극적인 임금, 가격 설정 행태는 임금과 물가가 동반 상승하는 순환을 유지시킬 것입니다.\n\n식품 판매세의 일시적 동결은 인플레이션을 잠시 둔화시킬 수 있지만, 기대 인플레이션에 미치는 영향은 제한적일 가능성이 높습니다.\n\n임금 상승을 동반하여 물가 목표를 안정적으로 달성하기 위해 통화 정책을 적절하게 운용할 것입니다.\n\n임금 상승과 함께 안정적인 물가를 위한 정책을 수행할 것입니다.",
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"text": "ECB 부이치치(Vujcic): 스태그플레이션 리스크 경계해야... 조치 필요 여부 곧 알게 될 것, 금리 인상 필요 시 소폭으로 시작하는 게 더 나아",
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"id": 12871,
"date": "2026-03-24T14:02:48+09:00",
"text": "**🤩**** 헥토파이낸셜 – Circle 파트너십 & 규제 영향 분석 (2026.03)\n주제: 스테이블코인 기반 글로벌 결제 인프라 전환 – “거래가 아닌 흐름의 시장”\n**\n 1. \n헥토파이낸셜과 Circle의 관계는 투자나 지분이 아닌 순수한 사업 협력 구조이며, 이는 단순한 협업이 아니라 금융 인프라 레벨에서 역할이 분리된 파트너십을 의미함.\n\n 2. \nCircle은 USDC라는 디지털 달러를 발행하는 역할을 맡고, 헥토파이낸셜은 해당 자산이 실제로 이동하고 정산되는 결제 네트워크를 구축하는 역할을 담당함.\n\n 3. \n즉, Circle이 “가치의 단위(돈)”를 만들고, 헥토파이낸셜이 “가치의 이동 경로(결제 시스템)”를 만드는 구조로, 전통 금융에서 중앙은행과 결제망 사업자의 관계와 유사한 역할 분담임.\n\n 4. \n헥토파이낸셜은 Circle의 글로벌 결제 네트워크인 CPN(Circle Payments Network)에 참여하며, 이는 단순 API 연동이 아니라 글로벌 기업 간 자금 이동을 처리하는 인프라 레이어에 편입되었음을 의미함.\n\n 5. \n이 네트워크를 통해 기업들은 국가 간 B2B 결제, 해외 송금, 법인 자금 정산을 수행할 수 있으며, 기존 금융 시스템 대비 훨씬 단순화된 구조를 활용하게 됨.\n\n 6. \n기존 글로벌 결제는 SWIFT 시스템을 기반으로 다수의 중개은행을 거치는 다단계 구조였으며, 이는 시간 지연과 비용 증가의 핵심 원인이었음.\n\n 7. \n블록체인 기반 결제 구조에서는 이러한 중개 단계가 제거되며, 동일 거래가 네트워크 상에서 직접 정산되는 구조로 전환됨.\n\n 8. \n결과적으로 헥토파이낸셜의 역할은 단순 PG(Payment Gateway)가 아니라 글로벌 자금 흐름을 연결하는 “결제 게이트웨이 인프라 사업자”로 재정의됨.\n\n 9. \n기술적으로 가장 중요한 변화는 스테이블코인을 “투자 자산”이 아니라 “결제 수단”으로 사용하는 구조 전환임.\n\n 10. \nUSDC 기반 결제는 24시간 운영이 가능하며, 은행 영업시간 제약이 없고, 실시간 정산이 가능하다는 점에서 기존 금융 시스템과 본질적으로 다름.\n\n 11. \n또한 중개은행이 제거되면서 수수료 구조가 단순화되고 비용 효율성이 크게 개선됨.\n\n 12. \n대부분 시장 참여자들은 코인을 가격 변동을 노리는 투자 대상으로 인식하지만, 헥토파이낸셜은 이를 거래가 아닌 결제 인프라로 활용한다는 점에서 완전히 다른 시장에 위치함.\n\n 13. \n이는 “투기 시장(Trading)”이 아닌 “금융 인프라 시장(Infrastructure)”에 속한다는 의미이며, 규제와 성장 논리도 다르게 적용됨.\n\n 14. \n헥토파이낸셜은 Circle의 Arc 생태계(온체인 금융 네트워크) 테스트에도 참여하고 있으며, 이는 단순 결제를 넘어 블록체인 기반 금융 시스템 확장으로 이어지는 단계임.\n\n 15. \nArc 참여는 향후 온체인 기반 기업 재무 관리, 글로벌 지갑, 자동화된 자금 흐름 관리로 확장될 수 있는 기반을 의미함.\n\n 16. \n이러한 흐름은 기존 PG 사업자가 Web2 결제 기업에서 Web3 금융 인프라 기업으로 진화하는 과정으로 해석됨.\n\n 17. \n투자 관점에서 핵심은 글로벌 결제 구조 자체가 변화하고 있다는 점이며, 이는 단순 트렌드가 아니라 구조적 전환임.\n\n 18. \n기존 시스템은 느린 정산(수일 소요), 높은 수수료, 복잡한 중개 구조라는 비효율성을 내포하고 있었음.\n\n 19. \n블록체인 기반 결제는 실시간 정산, 비용 절감, 프로그래머블 머니(조건 기반 자동 실행)라는 특성을 통해 이를 대체하고 있음.\n\n 20. \n헥토파이낸셜은 이러한 변화의 흐름에서 “한국 기반 글로벌 결제 인프라 사업자”라는 포지션을 확보하고 있음.\n\n 21. \n디지털자산법(가상자산 규제) 지연 이슈는 시장에서는 리스크로 인식되지만, 헥토파이낸셜의 핵심 사업과는 직접적인 연관성이 낮음.\n\n 22. \n그 이유는 규제의 주요 대상이 거래소, 코인 투자, 중개 서비스 등 “거래 시장”에 집중되어 있기 때문임.\n\n 23. \n반면 헥토파이낸셜은 결제, 송금, 정산이라는 “인프라 영역”에 위치하고 있어 규제 적용 범위가 다름.\n\n 24. \n또한 동일한 스테이블코인이라 하더라도 규제 관점에서는 투자 자산으로 분류되지만, 헥토파이낸셜은 이를 결제 수단으로 사용한다는 점에서 본질적인 차이가 존재함.\n\n 25. \n이처럼 동일 자산이라도 사용 목적에 따라 규제 영향이 달라지는 구조가 형성됨.\n\n 26. \n추가적으로 Circle의 CPN은 글로벌 네트워크이기 때문에, 헥토파이낸셜은 해외 규제 환경을 기반으로 사업을 지속할 수 있음.\n\n 27. \n이는 한국 내 규제 지연이 발생하더라도 전체 사업 성장에는 제한적인 영향을 미친다는 의미임.\n\n 28. \n특히 크로스보더 결제와 글로벌 B2B 정산은 국내 규제보다 해외 수요에 더 크게 영향을 받는 영역임.\n\n 29. \n다만 완전히 무관하다고 보기는 어렵고, 원화 스테이블코인 정책, 국내 결제 규제 방향, 금융당국의 정의 방식은 국내 사업 확장 속도에 영향을 줄 수 있음.\n\n 30. \n결론적으로 헥토파이낸셜은 코인 기업이 아니라 글로벌 결제 인프라 기업이며, 핵심 투자 포인트는 SWIFT 기반 시스템에서 블록체인 기반 결제로의 구조적 전환에 따른 수혜라는 점임.",
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"date": "2026-03-24T10:19:16+09:00",
"text": "03/24 한국을 비롯한 아시아 시장의 상승 반납 이유\n\n미 증시가 트럼프 미 대통령의 이란과 긍정적인 협상을 진행중이라고 언급하자 상승 마감. 물론, 이란은 미국과 대화하지 않았고 심리전일 뿐이라고 주장했고 5일이라는 시간은 미국 지상군의 이동시간을 벌기 위한 조치일 뿐이라고 언급. 그렇지만, 일단 5일간 공격을 미뤘다는 점에 시장은 긍정적으로 평가. \n\n이러한 요인으로 한국 증시가는 4% 넘게 상승 출발. 그렇지만, 아시아 시장에서 미국 시간외 선물이 0.5% 넘게 하락 전환하고 한국 증시도 상승분을 크게 반납. 더불어 국제유가도 상승하고 미국 국채 금리 선물도 상승\n\n이는 쿠웨이트 정부가 이란의 공격으로 송전선이 손상돼 많은 지역에서 부분적인 정전이 발생하고 있다고 발표하며 불확실성이 여전한 점, 그리고 이란 파르스 통신에서 언급된 이스파한과 코란샤르에 에 있는 에너지 관련 시설에 대해 미국과 이스라엘의 공격 발생 소식에 기인. 이번 공격은 현지시각 월요일 낮에 발생해 트럼프 미 대통령이 언급한 시점 이전인지, 그 이후인지 불확실. 만약 트럼프 발표 이후 발생했다면 상황이 복잡하게 진행되겠지만, 이전에 발생했다면 영향은 크지 않을 것으로 판단. \n\n향후 주목할 부분은 이러한 부분도 있지만, 국채 금리의 급등 여부. 이 결과가 헤지펀드들의 포트폴리오 불확실성을 높이며 금융시장 변동성 확대를 불러올 수 있기 때문. 실제 최근 미 증시의 특징이 이란 전쟁 이슈도 있지만, 이로 인한 국채 금리 상승에 따른 마진콜 이슈가 컸다는 평가도 있기 때문. 당분간 이러한 지정학적 불확실성으로 인한 변동성 확대는 지속될 수 있어 공격적인 대응은 자재해야 할 것으로 판단.",
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"date": "2026-03-24T08:44:32+09:00",
"text": "ㅋㅋㅋㅋㅋ제목이 너무 폭력적이어버려~~~ 할래말래할래말래",
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"date": "2026-03-24T08:44:15+09:00",
"text": "[이그전] 다시 시작된, 협상 했다/안 했다 = 전화 왔다/안 왔다 \n\n안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.\n\n1) 어제는 베센트 재무장관의 등장을 주목했는데, 오늘은 트럼프의 협상 주장이 나왔습니다.\n\n2) 이는 ‘관세전쟁’ 당시 트럼프의 협상 패턴과 일치합니다. 자료에서 2019, 2025년 관세협상 패턴을 복기해 적었습니다.\n\n3) 당시 트럼프의 협상 주장을 부인했던 중국도 사실은 합의가 필요한 상황이었고, 결국 타결되었습니다. 지금 이란도 마찬가지입니다.\n\n- URL: https://bit.ly/3NxD2SN",
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"date": "2026-03-24T08:39:09+09:00",
"text": "$MSFT OpenAI는 지난달 1,100억 달러의 자금 조달을 발표했으며, 은행 파트너들과 협력하여 투자자로부터 추가로 100억 달러를 유치할 예정 - CNBC",
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"date": "2026-03-24T08:34:16+09:00",
"text": "주말부터 장염에 걸려 빈사상태로 있었는데 어제도 그냥 남은 돈 4,000불정도 지수 관련 ETF 프리장에 매수하고 약먹고 12시간 정도 편하게 잤습니다.\n\n많은 일 있었지만 지나고 보면 그 기간은 전쟁이었지 라고 할 사건 중 하나\n\nThere's Always a Reason to Sell",
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"date": "2026-03-24T08:07:48+09:00",
"text": "과거 22년 금리인상 사이클을 복기해보면 \"금리 올릴게\" 하고 미리 알려주지 않았음.\n\n\"어 ㅆ바 안 올리면 ㅈ되겠다\" 하면서 올렸음.",
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"date": "2026-03-24T08:05:00+09:00",
"text": "**Fed Watch 금리\n**\n여전히 연내 금리 인하는 미반영 중 \n\n현재 화두는 금리 인하보다도, **금리 인상 확률**이 올라오는지 체크해야 함.",
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"date": "2026-03-24T07:50:56+09:00",
"text": "- 미국 테크 섹터 숏은 전체의 6.5%를 초과하며 수년내 최대로 급증\n\n- 만약 **트럼프의 협상 내러티브가 '종전의 시작'이 맞다면 향후 1~2주 내에 숏 스퀴즈 발생 가능**하다고 봄\n\n- 트럼프의 **종전 의지 자체는 충분히 확인**된 상황에서 '더 확실한 종전 시그널 확인'을 기다리는게 리스크를 더 줄이는 길이겠지만 수익률 차원에서는 한발 늦을 수 있음\n\n- 물론 트럼프의 노력도 이란의 저항, 이스라엘의 독자행동 등으로 실패로 돌아갈 여지도 있음\n\n\n* 매수매도는 투자자 본인의 책임과 판단 *",
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"date": "2026-03-24T07:49:23+09:00",
"text": "**🤩****AAOI(Applied Optoelectronics), 5,300만 달러 이상의 AI 데이터 센터 수주 확보\n**\n**👉 주요 하이라이트:**\n * 800G 트랜시버 수주: Applied Optoelectronics가 5,300만 달러(약 700억 원) 이상의 800G 트랜시버 공급 계약을 따냈습니다.\n\n * 주요 하이퍼스케일 고객사: 이번 주문은 대형 하이퍼스케일(초거대 데이터 센터 운영사) 고객으로부터 발생했습니다.\n\n * AI 인프라 확장 지원: AI 기반 데이터 센터 및 GPU 클러스터 확장을 뒷받침하는 핵심 부품입니다.\n\n * 배송 일정: 2025년 2분기부터 2026년 3분기 중반까지 출하될 예정입니다.\n\n * 추가 수요 기대: 이번 계약은 초기 물량이며, 향후 추가적인 수요가 있을 것으로 예상됩니다.\n\n * 기존 협력 연장: 동일한 고객으로부터 이전에 수주했던 1.6Tb 제품 주문에 이은 후속 성과입니다.\n\n * 고대역폭 수요 급증: AI 인프라 구축을 위한 고대역폭(High-bandwidth) 솔루션의 수요 증가를 잘 보여주는 사례입니다.\n\n💡 참고: 트랜시버(Transceiver)는 광신호를 전기신호로, 혹은 그 반대로 변환해주는 장치로 데이터 센터의 속도를 결정하는 핵심 부품. 최근 AI 서버 열풍으로 800G 이상의 고성능 제품 수요가 폭발",
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"date": "2026-03-24T07:49:06+09:00",
"text": "**옵토일렉트로닉스, 대형 하이퍼스케일러 고객사로부터 800G 트랜시버 신규 주문 수주 (자료: **[**AOI**](https://investors.ao-inc.com/news-releases/news-release-details/aoi-receives-new-order-800g-data-center-transceivers-major)**)**\n\n> Aft +3.33%\n\n> 지난주에 기존 1.6Tbps 트랜시버 $200M+ 주문을 받았던 고객(오라클 추정)으로부터, 800G 트랜시버에 대해서도 $53M 가량 초기 물량 주문을 받음\n\n> 고객사 퀄테스트 이후, 800G 초기 물량 출하는 2Q26에 시작되어 3Q 중반에 완료될 예정",
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"date": "2026-03-24T07:35:16+09:00",
"text": "$EWY\n\n+5.4% \n\n좀 강하게 뚫어줬으면",
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"date": "2026-03-24T07:33:48+09:00",
"text": "**$PLTR**\n\n최근 시장 대비 강도가 양호.",
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"date": "2026-03-24T07:30:28+09:00",
"text": "**희토류**\n\n버틴 섹터 3\n\n희토류 USAR, CRML, UUUU, MP 순으로 양호",
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"date": "2026-03-24T07:29:55+09:00",
"text": "**우주/드론**\n\n버틴 섹터 2\n\n플래닛 랩스 급등 이후 세틀로직, 인튜이티브 머신스, 보이저테크 까지 후속으로 상승\n\n드론은 레드캣, 온다스 주도",
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"date": "2026-03-24T07:29:04+09:00",
"text": "**Tech**\n\n버틴 섹터 1\n\n기존 광솔루션 보다는 뒷단에 있는 기업들이 강세",
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"date": "2026-03-24T07:28:06+09:00",
"text": "**나스닥 일봉**\n\n200일 이평선 회복 실패\n\n이게 젤 무서워보임.",
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"date": "2026-03-24T07:27:08+09:00",
"text": "**달러/원**\n\n1,517원 찍고 급락",
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"date": "2026-03-24T07:17:24+09:00",
"text": "브렌트유\n\n$110 찍고 급락",
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"date": "2026-03-24T07:16:52+09:00",
"text": "WTI \n\n$100 돌파 후 급락",
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"date": "2026-03-24T07:13:07+09:00",
"text": "**공포탐욕지수 \n**\n**EXTREME FEAR 16(전일 16)**",
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"date": "2026-03-23T20:22:12+09:00",
"text": "**⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****\n⬆️ 코스피 200 - 857.50 +6.52%\n⬆️ 코스닥 150 - 1,992.90 +4.01%**",
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"text": "**트럼프(Trump) 미국 대통령, 트루스 소셜(Truth Social) 통해: 미국과 이란, 중동 적대행위 완전 해결 위해 \"매우 좋고 생산적인\" 대화 나눠... 5일간 공격 연기\n\n전체 게시물: **\"미합중국과 이란이 지난 이틀간 중동에서의 우리의 적대 관계를 완전하고 전면적으로 종식시키기 위해 매우 긍정적이고 생산적인 대화를 나눴음을 알리게 되어 기쁩니다. 이번 주 내내 계속될 이 심도 있고 상세하며, **건설적인 대화의 분위기에 따라, 저는 진행 중인 회의와 논의의 성공을 조건으로 국방부(Department of War)에 이란의 발전소와 에너지 인프라에 대한 모든 군사 공격을 5일간 연기하도록 지시했습니다**. 이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다! 도널드 J. 트럼프(DONALD J. TRUMP) 대통령\"\n\n**주요 내용:**\n미-이란, 적대 행위의 완전하고 전면적인 해결을 위해 \"생산적인 대화\"를 가짐. \n대화는 주 내내 계속될 예정. \n트럼프(Trump), 진행 중인 회의를 조건으로 국방부(DoW)에 이란 발전소 및 에너지 시설에 대한 군사 공격 5일간 연기 지시.",
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"date": "2026-03-23T16:11:05+09:00",
"text": "**🤩****메리츠 현장 탐방기\nGTC 2026 Key Takeaways**\n\n$CPO #메리츠 #양승수 #황수욱 #박보경\n\n**1. AI 인프라의 새로운 병목: 인터커넥트\n**• GPU 성능이 무어의 법칙을 넘어서는 속도로 기하급수 성장\n• 뒷받침해야 할 이동경로(인터커넥트) 발전 속도가 따라가지 못하는 병목 발생\n• GPU 상당 부분이 유휴 상태로 방치되는 비효율 지속\n• 궁급적으로 개선하기 위해 인터커넥트에서 병목을 해소하기 위한 액션\n\n**2. 구리인터커넥트 한계 직면: 스케일 아웃 광 전환 가속\n**• 구리 기반 인터커넥트는 표피효과와 삽입손실로 인해 거리와 주파수가 높아질수록 신호 감쇄와 발열이 심화\n• 광은 상호간섭이 없고 WDM(파장 분할 다중화)을 통해 하나의 채널에 복수 파장을 동시에 전송할 수 있어 장거리, 고속 전송에서 압도적인 효율 구현 가능\n• 장거리 스케일 아웃 구간부터 Optical 전환이 가속화\n\n**3. Scale-Out 부터 시작된 CPO의 침투\n**• 기존 스케일아웃 광학 연결은 Pluggable Optics가 주력, OSFP 또는 QSFP-DD 형태의 광모듈을 스위치 섀시의 전면 패널에 꽂아 사용하여 쉽게 교체가 가능해 유지보수가 매우 용이\n• 다만, 스위치 AISC 칩에서 전면 패널의 광모듈까지 전기 신호가 PCB 기판을 타고 이동하는 거리가 필연적으로 생기고, 이 구간에서 발생하는 신호 감쇠를 보정하기 위해 막대한 전력을 낭비\n• CPO는 전면 패널에 꽂던 광모듈을 없애고, 전기-광 변환을 수행하는 광엔진을 포함해 광학 회로(PIC)와 전자 회로(EIC)를 스위치 ASIC과 동일 기판 위에 집적하는 패키징 기술\n• 엔비디아는 Scale-Out 부터 광 연결을 CPO로 전환, 올해 출시하는 베라루빈 NVL72 부터 CPO 상용화 시작",
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"text": "**미국 테크섹터는 작년 4월 관세충격 당시의 밸류에이션을 하회 **중\n\n특히 전 섹터 중 **5년/10년 평균 밸류 대비 가장 크게 할인**되어 거래되는 중",
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"text": "숨도못쉬게 팬다라는걸 한번도 경험 못해보셧군.",
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"text": "필라델피아 반도체",
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"text": "**USDC의 일일 트랜잭션(거래 건수)이 52주 신고가를 경신\n**\n단 하루 만에 3,905만 건이 처리되었습니다.\n**이는 1년 전 수치와 비교했을 때 +359.1% 증가한 수치입니다. \n**\n**스테이블코인 수요는 줄어들지 않고 있습니다.**\n\nUSDC는 2023년 디페깅(depeg) 공포 이후 시장 점유율을 다시 회복하고 있습니다.\n\n **온체인 달러 결제는 이제 단순한 암호화폐 틈새 시장이 아닌, 하나의 인프라로 자리 잡고 있습니다**",
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"date": "2026-03-22T23:59:29+09:00",
"text": "이란이 호르무즈 해협이 \"48시간 내에\" 개방되지 않으면 이란의 발전소를 \"완전히 파괴\"하겠다고 위협한 트럼프 대통령의 발언에 대해 즉각 대응했습니다.\n\n이란의 반응:\n\n1. 이란은 호르무즈 해협을 \"완전히 폐쇄\"할 것이다.\n\n2. 이란은 중동의 \"핵심\" 기반 시설을 공격할 것이다.\n\n3. 여기에는 에너지, IT 및 해수 담수화 시설이 포함됩니다.\n\n4. 이란의 고위 군사령관은 이란의 군사 전략이 방어에서 공격으로 전환되었다고 밝혔습니다.\n\n5. 이란 관리들은 자국이 최대 1년 동안 사용할 수 있는 충분한 필수품 비축량을 보유하고 있다고 밝혔습니다.\n\n트럼프가 제시한 마감 시한은 33시간 남았습니다.",
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"date": "2026-03-22T23:47:05+09:00",
"text": "» 베센트 재무장관은 미국과 이스라엘의 대이란 공격 목적이 호르무즈 해협 인근 이란 방어시설 무력화에 있다고 설명\n» 베센트는 해협 일대 이란 군사시설을 약화시키는 작전이 진행 중이며, 해당 시설이 완전히 제거될 때까지 군사행동이 지속될 것이라고 언급. 이어 “긴장 완화를 위해 단기적 긴장 고조가 필요할 수 있다”고 강조",
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"date": "2026-03-22T23:46:39+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n카템 중앙사령부 대변인, 발전소 피해 시 역내 에너지 인프라 파괴 경고\n\n조울파카리 대령 카템 알안비야 중앙사령부 대변인은 적이 이란 발전소에 피해를 가할 경우, 미국 및 역내 동맹국의 에너지·석유·산업 인프라를 파괴하기 위한 작전 지속을 막을 수 있는 것은 아무것도 없다고 강조함.\n\n미국이 이란 발전소 관련 위협을 실행할 경우 즉각적으로 다음 조치가 시행될 것이라고 밝힘.\n\n1. 호르무즈 해협 전면 봉쇄. 파괴된 이란 발전소가 복구될 때까지 해협 재개방 없음.\n\n2. 이스라엘의 모든 발전소, 에너지 인프라 및 정보통신기술(ICT) 시설에 대한 대규모 타격 진행.\n\n3. 미국 지분이 포함된 역내 유사 기업 전면 파괴.\n\n4. 미군 기지가 주둔한 역내 국가들의 발전소는 정당한 타격 대상이 될 것이라고 밝힘.",
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"date": "2026-03-20T14:12:36+09:00",
"text": "지난번 관세전쟁에서 첫 200일선 이탈 이후\n회복에는 약 두 달 소요.",
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"date": "2026-03-20T14:11:24+09:00",
"text": "다우 일봉",
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"date": "2026-03-20T14:11:07+09:00",
"text": "나스닥 일봉",
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"date": "2026-03-20T12:29:38+09:00",
"text": "사우디아라비아 동부 지역, 추가 드론 요격으로 다수 위협 파괴",
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"date": "2026-03-20T12:29:19+09:00",
"text": "**WSJ: 사우디 관리들, 4월 말까지 공급 차질 지속 시 유가 배럴당 180달러가 기본 시나리오**",
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"date": "2026-03-20T12:27:23+09:00",
"text": "쿠웨이트군, 방공망이 현재 적의 미사일 및 드론 공격에 대응 중이라고 밝혀",
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"date": "2026-03-20T10:34:52+09:00",
"text": "야발놈",
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"date": "2026-03-20T10:34:44+09:00",
"text": "슈퍼마이크로 공동 창업자, 25억 달러 상당의 엔비디아 GPU를 중국으로 밀수한 혐의로 체포 \n\n>SMCI 공동 창업자 이시안 “월리” 리우(Liaw) 오늘 체포 \n>개인적으로 SMCI 주식 4억 6,400만 달러 보유 \n>수십억 달러 상당의 엔비디아 서버를 중국으로 밀수한 혐의 \n>동남아시아 유령 회사를 이용해 25억 달러 상당의 서버를 중국 구매자들에게 전달 \n>2025년 봄, 불과 3주 만에 5억 1,000만 달러 상당의 물량 선적 \n>수천 대의 가짜 서버를 제작해. \n>감시 카메라에 헤어드라이어로 일련번호 스티커를 교체하는 모습이 포착됨 \n>암호화된 그룹 채팅을 통해 전체 작전을 조율함 \n>장 마감 후 SMCI 주가 12% 하락 \n>최대 30년의 연방 교도소 형에 직면",
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"date": "2026-03-20T07:29:50+09:00",
"text": "어제는 의료AI도 양호",
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"date": "2026-03-20T07:29:29+09:00",
"text": "우주도 지속 강세",
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"date": "2026-03-20T07:29:08+09:00",
"text": "테크는 여전히 주도 \n\n마이크론 무빙 정신 못차릴정도. \n광 솔루션 기업들은 전고점 트라이\n일부 종목은 전고점 뚫",
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"date": "2026-03-20T07:27:03+09:00",
"text": "**공포탐욕지수**\n\nEXTREME FEAR 17(전일 EXTREME FEAR 15)",
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"date": "2026-03-19T15:05:51+09:00",
"text": "코쟁이들 하루종일 매도",
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"id": 12817,
"date": "2026-03-19T13:34:10+09:00",
"text": "*** 마이크론, 기존 LTA와 다른 새로운 전략고객계약(SCA) 구조 발표. 첫번째 5년짜리 SCA 계약 체결을 확인**\n\n\n당사는 **기존 장기 계약(LTA)과는 다른 전략적 고객 계약(SCA)을 통해 고객과 지속적으로 협력**하고 있으며, 비즈니스 모델의 가시성과 안정성을 향상시키기 위해 다년간의 구체적인 약속을 하고 있습니다.\n\n이러한 SCA는 또한 **고객에게 비즈니스 계획에 대한 더 큰 확신을 제공하는 동시에 당사의 광범위한 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 장기적인 협력을 강화**합니다.\n\n당사는 **첫 5년 SCA를 체결하게 되어 기쁩니다.**",
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"date": "2026-03-19T11:02:52+09:00",
"text": "**루멘텀 CEO가 이야기하는 4대 성장 동력 **\n\n1.**클라우드 트랜시버:** 1.6T 제품 출하가 이번 여름부터 시작되며, 수직 계열화를 통해 자체 레이저를 사용하여 수익성을 개선하고 있습니다.\n\n2.**광 회로 스위치(OCS)**: 대형 고객사와 수조 원 규모(multi-billion-dollar)의 다년 계약을 체결했습니다. 2026년 하반기에 4억 달러 규모의 백로그(주문 잔량)를 출하할 예정입니다.\n\n3.**스케일 아웃(Scale-out)용 CPO: **NVIDIA의 광학 스케일 아웃 제품이 예상보다 훨씬 좋은 반응을 얻고 있으며, 2026년 말에는 해당 분야에서 첫 1억 달러 분기 매출을 기대하고 있습니다.\n\n4.**스케일 업(Scale-up)용 CPO**: 2027년 하반기부터 구리 배선의 한계를 극복하기 위해 클러스터 내부 및 랙 간 연결에 광학 솔루션(Co-packaged Optics)이 본격 도입될 것으로 보입니다.",
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"date": "2026-03-19T10:31:21+09:00",
"text": "🤩**2026년, S&P500 11개 전 섹터가 모두 EPS 성장\n**\n • IT: 34%\n • Materials: 28%\n • Industrials: 11%\n • Utilities: 11%\n • Communication Services: 10%\n • Financials: 9%\n • Consumer Discretionary: 9%\n • Healthcare: 7%\n • Consumer Staples: 6%\n • Real Estate: 4%\n • Energy: 2%",
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"id": 12814,
"date": "2026-03-19T10:29:56+09:00",
"text": "🤩**미국이 글로벌 대비 EPS 사이클 확장 주도\n**\n특이한 부분은 러셀2000도 변동성은 크지만, 회복 진행중에 있음.\n\nEM은 완만한 회복 사이클",
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"date": "2026-03-19T10:27:01+09:00",
"text": "**GasBuddy는 미국에서 가스 평균 가격이 갤런당 $3.86까지 상승했다고 보고**",
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"id": 12812,
"date": "2026-03-19T09:45:08+09:00",
"text": "**Circle CEO explains what's behind the stock's explosive gains (서클 CEO, 주가 폭등 배경 직접 밝혀... \"월가가 드디어 우리를 이해하기 시작했다\")\n\n출처: Brian Sozzi, Yahoo Finance (2026. 03. 18.)\n**\n**[뉴욕=비즈니스워치] 브라이언 소찌 기자** = 올해 미 증시에서 가장 뜨거운 종목 중 하나로 꼽히는 서클(Circle, 티커: CRCL)의 제레미 얼레어 창업자 겸 최고경영자(CEO)가 최근 주가 급등세에 대해 자신감을 드러냈다.\n얼레어 CEO는 지난 화요일 밤 뉴욕 경제 클럽(Economic Club of New York)에서 가진 인터뷰에서 \"월가(The Street)가 드디어 서클의 가치를 제대로 파악하기 시작했다\"고 밝혔다.\n\n**■ \"단순 코인 수혜주 아냐\"… 실적 기반 '금융 재편' 주도\n**얼레어 CEO는 최근의 주가 상승이 단순히 암호화폐 시장의 활황에 기댄 것이 아니라는 점을 분명히 했다. 그는 \"투자자들이 서클을 단순한 크립토 기업이 아니라, 낙후된 글로벌 금융 시스템을 재편하는 핵심 주업체로 인식하고 있다\"며 \"지난 4분기 기록한 강력한 실적이 이러한 성장 모멘텀을 증명한다\"고 강조했다.\n\n실제로 서클의 주가는 지난 한 달간 **115% 폭등하며 132.31달러**를 기록했다. 이는 같은 기간 S&P 500 지수가 소폭 하락하며 횡보세를 보인 것과 대조적인 '디커플링(탈동조화)' 현상이다. 2025년 기록한 역대 최고가(약 300달러)에는 아직 못 미치지만, **IPO 공모가 대비 4배 이상** 오른 수준이다.\n\n**■ 4분기 영업이익 412% 폭증… 실적 뒷받침된 우상향\n**서클의 최근 가파른 밸류에이션 상승은 탄탄한 실적이 뒷받침하고 있다.\n• **매출 및 예치금 수익:** 7억 7,000만 달러 (전년 대비 **77%↑**)\n• **조정 영업이익:** 전년 대비 **412%↑**\n번스타인의 가우탐 추가니 애널리스트는 보고서를 통해 \"서클의 주가가 마침내 암호화폐 가격 변동성에서 벗어나 독자적인 궤도에 진입했다\"고 분석했다. 그는 글로벌 디지털 뱅킹 확대와 결제 유틸리티 증가에 따른 스테이블코인의 제도권 안착을 긍정적으로 평가하며, **목표주가 190달러**와 '수익률 상회(Outperform)' 의견을 유지했다.\n\n**■ GENIUS 법안과 'Arc' 블록체인… 제도권 금융의 중심에 서다\n**서클은 2025년 6월 상장 이후 대형 호재를 연달아 맞이하고 있다. 특히 트럼프 행정부가 서명한 **'GENIUS 법안(GENIUS Act)'**은 스테이블코인에 대한 명확한 규제 가이드라인을 제시하며 서클의 사업 환경을 획기적으로 개선했다는 평을 받는다.\n현재 서클의 주 수익원은 스테이블코인인 **USDC**의 담보 자산(단기 국채 등)에서 발생하는 이자 수익이다. 여기에 더해 지난해 가을 공개한 레이어 1 블록체인 **'Arc'**를 통해 생태계를 확장하고 있다. 현재 Arc에는 **블랙록, 비자(Visa), 아마존(AWS)** 등 글로벌 공룡 기업들이 파트너로 참여 중이다.\n\n추가니 애널리스트는 \"비자 카드와 연동된 스테이블코인 결제 등 실생활 결제 비중이 전체의 24%까지 올라왔다\"며 서클의 실질적인 유즈케이스(Use-case) 확대를 높게 평가했다. 서클은 지난해 12월 세무 소프트웨어 '터보택스' 운영사인 인튜이트(Intuit)와도 다년 계약을 체결하는 등 제도권 금융 서비스 가속화에 박차를 가하고 있다.\n\n#crcl",
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{
"id": 12811,
"date": "2026-03-19T09:33:17+09:00",
"text": "개인 양시장 매수\n외인/기관 매도",
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"id": 12810,
"date": "2026-03-19T08:58:58+09:00",
"text": "(아래) 코스닥 시장 2개로 나누고 승강제 도입…중복상장 '원칙 금지+예외 허용'\n\n어제 금융위원회에서 자본시장 체질 개선방안이 발표되었습니다\n\n관련하여 코넥스, 코스닥, 토큰증권이 여러번 언급되었는데요, 관련된 내용은 한번씩 읽어보시면 좋을 것 같습니다.\n\n=============\n\n금융위원회가 코스닥 시장을 2부제로 나눈다. 1부 리그인 프리미엄 세그먼트에는 시총 상위 기업을 포진시키고, 2부인 스탠다드에는 일반 혁신 기업을 넣기로 했다.\n\n모·자회사 중복 상장도 엄격히 평가해, '원칙적 금지' 기조를 명확히 한다. 다만 실질적 지배력 여부를 검증해, 예외의 경우에는 상장을 허용하기로 했다.\n\n코스닥에 상장된 우량 기업에 자금이 흐를 수 있도록 맞춤형 지수도 개발한다. 연계 ETF를 통해 기관 및 개인의 자금이 유입될 수 있다.\n\n낮은 주가를 방치하는 등 기업가치를 훼손하는 행위도 방치하지 않는다. 업종별 저PBR 기업 리스트를 공표하고, 종목명에 이를 표시하기로 했다. 이른바 '네이밍 앤 셰이밍' 전략이다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4404481\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 12809,
"date": "2026-03-19T07:09:03+09:00",
"text": "**✅Micron FY2Q26 실적발표**\n\n**▶️ 실적 요약**\n* __Non-GAAP 기준__\n\n**[FY2Q26 실적 결과]**\n • **매출액:** **238.6억 달러** (q-q **+75%**, y-y **+196%**)\n__(컨센서스 197.4억 달러 대비 **상회**)__\n • **영업이익:** **164.6억 달러** (q-q **+156%**, y-y **+720%**)\n__(컨센서스 121억 달러 대비 **상회**)__\n • **매출총이익률:** **74.9%**\n__(컨센서스 69.1% 대비 **상회**)__\n • **Diluted EPS:** **$12.20**\n__(컨센서스 $9.00 대비 **상회**)__\n\n**[FY3Q26 가이던스]**\n • **매출액:** **335억 달러 ±0.75B**\n__(컨센서스 236.6억 달러 대__비 __**상회**)__\n • **영업이익:** **약 257억 달러 추정** __(GM 81%, OpEx 14억 기준)__\n__(컨센서스 154.9억 달러 대비 **상회**)__\n • **매출총이익률:** **약 81%**\n__(컨센서스 72.4% 대비 **상회**)__\n • **Diluted EPS:** **$19.15 ±0.40**\n__(컨센서스 $11.20 대비 **상회**)__\n\n\n**▶️ 실적 하이라이트**\n • AI 서버 및 데이터센터 중심 **메모리 수요 급증**, 매출·마진·EPS 모두 **사상 최고치 기록**\n • 산업 전반 **공급 타이트 + HBM 중심 DRAM 가격 상승**으로 수익성 급격히 개선\n • FY3Q26 가이던스에서도 **매출·마진 추가 레벨업 전망**\n • **메모리 전략적 중요성 확대**, 생산능력 확대 투자 지속\n\n**▶️ 사업부별 Break-down\n**\n[제품별]\n\n**DRAM (비중 약 79%)**\n- 매출: **188억 달러**\n(q-q **+73.6%**, y-y **+206.5%**)\n__(컨센서스 156.9억 달러 대비 **상회**)__\n- Bit 출하: **+mid-single digits% QoQ**\n- ASP: **+mid 60s% QoQ**\n\n**NAND (비중 약 21%)**\n- 매출: **50억 달러**\n(q-q **+82.2%**, y-y **+169.4%**)\n__(컨센서스 39.6억 달러 대비 **상회**)__\n- Bit 출하: **+low-single digits% QoQ**\n- ASP: **+high 70s% QoQ**\n\n**[산업별]**\n\n**CMBU (Cloud Memory)**\n\n(비중 약 **32%**)\n • 매출: **77.5억 달**러\n(q-q **+47%**, y-y **+163%**)\n • GM: **74%** (q-q **+8%p**)\n\n**CDBU (Core Data Center)**\n\n(비중 약 **24%**)\n • 매출: **56.9억 달러**\n(q-q **+139%**, y-y **+211%**)\n • GM: **74%** (q-q **+23%p**)\n\nMCBU (Mobile & Client)\n\n(비중 약 32%)\n • 매출: 77.1억 달러\n(q-q +81%, y-y +245%)\n • GM: 79% (q-q +25%p)\n\nAEBU (Automotive & Embedded)\n\n(비중 약 11%)\n • 매출: 27.1억 달러\n(q-q +57%, y-y +162%)\n • GM: 68% (q-q +23%p)",
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{
"id": 12808,
"date": "2026-03-18T16:40:09+09:00",
"text": "#코스닥\n\n코스닥을 1부와 2부로 분리하고, 2분기부터 연기금 자금이 코스닥으로 유입되면 그 효과는 상당할 듯.\n\n**① 신뢰 가능한 투자 시장 형성**\n1부 리그가 만들어지면 재무와 투명성이 검증된 기업 중심으로 시장이 재편되며, 연기금 등 기관 투자자들이 안심하고 투자할 수 있는 기반이 마련.\n\n**② 기업의 자발적 밸류업 유도**\n기업들은 1부 리그 편입과 유지를 위해 주주환원과 경영 투명성을 강화하게 되고, 이는 자연스럽게 기업 가치 상승으로 이어짐.\n\n**③ 시장 안정성과 신뢰 회복**\n연기금 자금이 유입되며 변동성이 완화되고 하방이 지지됨. 이에 따라 개인·외국인 투자자 모두의 신뢰가 높아지는 구조가 형성.\n\nhttps://www.seoul.co.kr/news/economy/finance/2026/03/18/20260318500183",
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{
"id": 12806,
"date": "2026-03-18T08:20:21+09:00",
"text": "**Circle CEO 제레미 얼레어(Jeremy Allaire)**\n\n**Circle은 토큰화(tokenization)의 중심에 있습니다:**\n\n**USDC: 최대 규모의 규제된 토큰화 달러**\n\nEURC: 최대 규모의 규제된 토큰화 유로\n\nUSYC: 최대 규모의 토큰화 머니 펀드(Money Fund)\n\n**CIRCLE: 이제 세계 최대 규모의 토큰화 주식**",
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{
"id": 12805,
"date": "2026-03-18T08:15:25+09:00",
"text": "✅ 삼성전자 \n- 제목 = 진정한 풀스택 \n- 제공처 = 미래에셋증권 \n- 작성자 = 김영건 \n- 목표가 ▲300000 \n- 투자의견 = 매수 \n\"▶️ LPU 수주에 따른 파운드리 밸류에이션 할인율 축소\n▶️ 엔비디아 Groq 3 LPU 양산 수주의 의미\"",
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{
"id": 12804,
"date": "2026-03-18T08:15:20+09:00",
"text": "✅ SK하이닉스 \n- 제목 = 재평가 국면 진입 기대 \n- 제공처 = KB증권 \n- 작성자 = 김동원,이창민,강다현 \n- 목표가 = 1700000 \n- 투자의견 = BUY \n\"▶️ 2028년까지 공급부족 지속 \n▶️ 2026년 추정 영업이익 177조원, 275% YoY \n▶️ 메모리 공급부족 장기화, 리레이팅 국면 진입\"",
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"id": 12803,
"date": "2026-03-17T13:05:15+09:00",
"text": "✅ (단독)이재명, 증권업계와 회동…코스닥 청사진 나온다\n\nhttps://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1294503",
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"text": "가만히 있어라…",
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"text": "✅ 지투지바이오 \n- 제목 = 삼성에피스 L/O 성공에 투자 유치까지 \n- 제공처 = 신한투자증권 \n- 작성자 = 엄민용,윤석현 \n- 목표가 0 \n- 투자의견 0 \n\"▶️ 삼성 프리미엄을 이런식으로 매도? 오늘이 가장 저렴\n▶️ 모두가 위고비 일주일 제네릭 팔 때, 삼성과 1개월 지속형으로 차별화\n▶️ Valuation & Risk: 기존 논의는 지속될 것, 추가 L/O도 가속화\"",
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"text": "✅ 리가켐바이오 \n- 제목 = 올해는 리가켐인 이유_1 \n- 제공처 = 한국투자증권 \n- 작성자 = 위해주,이다용 \n- 목표가 0 \n- 투자의견 0 \n\"▶️ 밸류에이션이 좋다\n▶️ LCB84, 임상 결과 좋을 것 같다\n▶️ 옵션 행사 가능성도 높을 것 같다\"",
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"text": "✅ DN오토모티브 \n- 제목 = 밸류업의 조건들이 갖춰지고 있다 \n- 제공처 = 하나증권 \n- 작성자 = 송선재 \n- 목표가 0 \n- 투자의견 0 \n\"▶️ 전일 주가 급등\n▶️ DN솔루션즈는 2025년 영업이익률 18.7%의 우량 공작기계 회사\n▶️ 여전히 저평가 상태. 자기주식 11.5% 보유 중\"",
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"text": "✅ 두산 \n- 제목 = 서버 구조의 변화는 중장기 성장의 근거 \n- 제공처 = 하나증권 \n- 작성자 = 김민경 \n- 목표가 ▲1670000 \n- 투자의견 = BUY \n\"▶️ 2026 Preview: 하이엔드 CCL의 성장 견인 지속\n▶️ 중장기 수요 대응 위한 생산능력 확대 중\n▶️ 목표주가 167만원으로 상향\"",
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"text": "KoAct 코스닥 액티브 구성종목 변경",
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"date": "2026-03-17T07:57:15+09:00",
"text": "**엔비디아 GTC 중- Blackwell/ Rubin 수요 전망: 2027년까지 최소 1조 달러**\n\n젠슨 황: **작년 GTC에서 저는 2026년까지\nBlackwell과 Rubin에 대한 매우 높은 확신의 수요가 5,000억 달러**라고 말씀드렸습니다.\n\n그런데 지금,** 불과 1년 뒤 이 자리에 서서 보면\n2027년까지 최소 1조 달러의 수요가 보입니다.**\n\n그리고 저는 **실제 수요는 그보다 더 클 것이라고 확신**합니다.",
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"date": "2026-03-17T07:55:53+09:00",
"text": "오늘 신규 상장하는 PLUS 코스닥 액티브, TIGER 기술이전 상위 바이오 ETF 편입 종목입니다",
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"date": "2026-03-17T07:27:37+09:00",
"text": "**[속보] 젠슨 황 “삼성 파운드리가 ‘그록 3 LPU’ 생산 중…3분기쯤 출하 시작” [GTC 2026] - 헤럴드경제**\n\n젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 ‘그록(Groq) 3 언어처리장치(LPU)’를 삼성전자가 제조하고 있다고 공식 언급했다.\n\n황 CEO는 16일(현지시간) 미국 캘리포니아주 새너제이 SAP센터에서 열린 GTC 2026 기조연설에서 “삼성이 우리를 위해 ‘그록 3 LPU’ 칩을 제조하고 있다”며 “지금 가능한 한 최대한 빠르게 생산을 늘리고 있다. 삼성에게 정말 감사드린다”고 밝혔다.\n\n이어 “현재 그록 칩은 생산 단계에 들어갔으며 올해 하반기, 아마도 3분기쯤 출하가 시작될 것”이라고 덧붙였다.\n\n**황 CEO가 엔비디아의 그록 3 LPU 칩 생산에 삼성전자 파운드리가 참여하고 있음을 공개적으로 밝힌 것은 이번이 처음이다.**\n\n최근 삼성전자는 6세대 고대역폭메모리(HBM4)를 엔비디아에 업계에서 가장 먼저 출하한 데 이어 엔비디아의 차세대 AI 칩을 수주하면서 양사의 협력이 메모리에 이어 파운드리 분야로 확대되는 모습이다.\n\nhttps://mbiz.heraldcorp.com/article/10695617",
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"text": "한화오션, LNG·원유 운반선 5척 수주...1조 3450억원 규모\n\nhttps://naver.me/FetJoCSA",
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"text": "코스메카코리아, 잉글우드랩 공개매수 성공⋯지분율 71.75%\n\nhttps://naver.me/G7NozUcK",
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"date": "2026-03-25T10:30:36+09:00",
"text": "RNA 치료제 기업\n2025년 매출인식 기술이전 계약금 요약 \n\n- 올릭스(시총 3.8조원) 96억원\n- 알지노믹스(시총 3조원) 70억원\n- 콘테라파마(비상장) 103억원\n\n(출처 : 각 사 사업보고서)",
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"text": "녹십자웰빙 연도별 실적",
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"text": "GC녹십자웰빙, ECM 스킨부스터 출시…\"에스테틱 입지 강화\"\n\nhttps://naver.me/5t7sc06d",
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"text": "**• 스페이스x, 이르면 이번주 IPO 신청서 제출. 6월 상장 목표. 예상 자금조달 규모는 750억달러로 기존 시장에 알려진 500억달러 상회**\n\n**SpaceX计划最早于本周提交IPO申请**\n据一名知情人士透露，SpaceX 计划于本周晚些时候或下周向监管机构提交首次公开发行招股说明书。此次秘密提交将正式敲定埃隆・马斯克旗下这家火箭与通信公司的 IPO 计划，目标是在 6 月挂牌上市。 此次 IPO 将检验投资者对这桩有望成为美国史上规模最大 IPO 的认购热情，其体量将远超以往。该人士称，参与筹备工作的顾问预计，公司在 IPO 中或拟募资超 750 亿美元，高于此前报道的 500 亿美元预估。公司最新估值为 1.25 万亿美元，实际募资规模与估值将在 IPO 前数周最终确定。",
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"text": "엔켐 최대주주 변경",
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"text": "광통신 밸류체인",
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"text": "[속보] “트럼프, 이란에 ‘1개월 휴전·핵 해체’ 요구”…15개 협상안 전달 \n\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/022/0004115549?rc=N&ntype=RANKING&sid=104",
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"text": "“미-이란 한 달 휴전 곧 발표할 것”-이스라엘 매체(상보)\n\nhttps://naver.me/xF4H421b",
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"text": "[속보] \"미-이란 한 달간 휴전 선언할 것\"-이스라엘 매체\n\n\nhttps://naver.me/FiPrPON0",
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"text": "예탁금은 지난주 저점 대비 9.6조원 증가하여 122조원. 2월 말 대비로는 3조원 증가한 것인데 3월 개인순매수 25조원을 감안하면 신규자금은 28조원이 유입된 것",
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"text": "외국인 이달 코스피 시장서 22조 투매…역대 최대 순매도 눈앞\n\nhttps://naver.me/5CCeW9ld\n\n3월 개인 순매수 25조원",
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"text": "**버티브(Vertiv), AI 수요 대응을 위한 북미 제조 시설 확충 및 역량 강화 발표**\n\n글로벌 디지털 인프라 솔루션 기업인** 버티브( VRT)가 AI 데이터센터(AI Factory) 수요 급증에 발맞추어 미국과 멕시코에 걸친 4개의 제조 시설을 신설 및 확장**합니다. 이를 통해 **전력 관리, 인프라 솔루션, 랙 시스템의 생산 능력을 대폭 끌어올릴 계획**입니다.\n\n\n**주요 확장 내용**\n**1. 미국 사우스캐롤라이나 (인프라 솔루션)**\n\n규모: 2개의 제조 시설 추가.\n\n**효과: 해당 지역 생산 능력을 약 7배 확대.**\n\n**주요 제품: **통합 전력 모듈: 기존 구축 방식 대비 배치 속도를 최대 50% 단축.\n\n**Vertiv™ SmartRun:** 고밀도 버스웨이, 액체 냉각 배관 등이 통합된 조립식 인프라로, 현장 배치 시간을 최대 85%까지 단축.\n\n\n**2. 미국 펜실베이니아 (랙 및 냉각 시스템)**\n\n주요 제품: AI 애플리케이션용 냉각 시스템 통합 캐비닛(랙) 생산 시설 확충.\n\n특징: 고밀도 데이터센터를 위해 설계되었으며, 복잡한 현장 통합 과정을 단순화하고 가속화함.\n\n\n**3. 멕시코 메히칼리 (전력 변환)**\n\n**효과: 해당 지역 생산 능력을 약 45% 확대**.\n\n주요 제품: 고밀도 AI 부하 및 일반 부하를 위한 전력 변환, 컨디셔닝 및 분배 기술.\n\n\n**경영진 및 전략적 배경**\n지오다노 알베르타치(Giordano Albertazzi) 버티브 CEO: **\"AI는 장기적이고 구조적인 트렌드입니다. 고객이 차세대 컴퓨팅을 자신 있게 계획할 수 있도록, '그리드에서 칩까지(Grid-to-Chip)'를 아우르는 미래형 고밀도 솔루션을 적기에 공급하기 위해 글로벌 생산 거점을 지속적으로 확대**하고 있습니다.\"\n\n핵심 전략: **데이터센터 운영자의 최우선 과제인 '구축 속도'와 '첫 번째 토큰 생성 시간(Time to first token)' 단축에 집중.**\n\n전력, 냉각, IT 인프라가 하나의 통합 시스템으로 작동하는 엔드-투-엔드(End-to-End) 포트폴리오 강화.\n\nhttps://www.prnewswire.com/news-releases/vertiv-announces-expansion-of-manufacturing-capacity-spanning-infrastructure-solutions-power-and-rack-systems-to-meet-rising-demand-302723290.html",
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"text": "3월 24일 KRX-NXT 괴리율 상위\nhttps://cafe.naver.com/orbisasset/9080",
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"text": "2026.03.24 16:53:16\n기업명: SK가스(시가총액: 2조 2,512억) A018670\n보고서명: 기업가치제고계획(자율공시)\n\n계획서 명칭 : \n2026년 SK가스㈜ 기업가치 제고 계획\n \n\n* 주요 내용\n \n<목표설정> \n1. 배당성향 최소 25% 및 배당정책 고도화(ex. 최소배당금, 특별배당 등) \n2. TSR 매년 10%이상 추구 \n3. 최고 경영진 자본시장 소통 강화 \n\n\n \n<계획 수립> \n1. 연내 주주환원정책('27~'29) Renewal \n2. 중장기 신성장 전략 수립 \n- 사업 포트폴리오 경쟁력 강화 및 Asset-light 성장 기반의 FCF 확대 \n3. 매년 CEO Investor Day 개최를 통한 자본시장 소통 강화\n\n공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260324801321\n회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=018670",
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"text": "[TOPSTAR] [공시속보] SK가스, 석유제품 저장위탁계약 체결→매출 기반 확충 기대\n\nhttp://www.topstarnews.net/news/articleView.html?idxno=16015117",
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"text": "엔켐 오정강 대표는 메리츠증권에 223만주 담보제공. 어제와 오늘 메리츠창구로 매도가 많았음",
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"text": "**[(삼성/조현렬) 코오롱인더, 숨겨진 AI 수혜주]**\n\n보고서: bit.ly/4rW0ffB\n\n\n**■ Company overview**\n\n동사는 종합 소재 기업으로, \n사업부는 산업 자재, 화학, 및 \n패션으로 분류. \n2024~2025년 \n평균 매출 비중은 \n산업 자재 48%, \n화학 27% 및 \n패션 25%.\n\n\n**■ Point (1), 영업이익 - 5년 만에 성장 재개**\n\n동사 영업이익은 \n2021년~2025년\n4년 연속 감소세 지속. \n이는 산업 자재 및 \n화학 부문 실적 둔화에 기인. \n하지만 **2026년은 \n이익 성장이 재개 **기대. \n산업 자재(타이어코드/아라미드)와 \n화학 부문(mPPO/석유수지)\n동반 개선이 가능.\n\n\n**■ Point (2), mPPO - 숨겨진 AI 수혜주**\n\n동사의 **mPPO는\nAI 반도체용 차세대 \n동박적층판(CCL)용 \n레진 소재**로 사용. \n현재 동북아시아에 \n다수 고객사 확보하여 \n**김천 2공장 증설 중**이며, \n1H26 완공 시 \n작년 매출 800억 대비 \n**2배 수준 매출 창출 능력** 확보. \n올해 **추가 투자 \n발표 가능성** 상존.\n\n\n**■ Point (3), CPI - 신규 고객사 확보 가능성**\n\n동사의 CPI는\n폴더블/롤러블 디스플레이 \n커버 윈도우로 사용. \n국내 언론보도에 따르면 \n**미국 업체는 올해 출시할 \n폴더블 스마트폰에\nCPI 필름 부착을 검토** 중. \n현재 동사의 CPI 공장 \n저위 가동으로 인한 영업 적자가\n200억원대로 추정되는데, \n**향후 가동률 상향 시\n의미 있는 이익 개선** 가능.\n\n\n**■ View, 이익과 밸류에이션 동반 상향 가능**\n\n전통 산업 자재의 \n턴어라운드 외에도 \nmPPO 시장 고성장에 따른 \n투자 사이클 진입은 \n화학 부문에 부여하는 \n밸류에이션 상향을 \n가능케 하는 요인. \n즉, **이익과 밸류에이션\n동반 상향이 주가에 긍정적**.\n\n(컴플라이언스 기승인)",
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"text": "2월 말 대비 낙폭과대 종목",
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"text": "감사보고서 제출 지연 종목 (제출기한 : 정기주총 1주 전)",
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"text": "2026.03.23 21:53:00\n기업명: 엔지켐생명과학(시가총액: 842억) A183490\n보고서명: 기타시장안내 (상장폐지 관련)\n\n제목: (주)엔지켐생명과학 기타시장안내(상장폐지 관련)\n\n동 사는 금일('26.03.23) \"감사보고서 제출\" 공시에서 2025사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 감사범위 제한으로 인한 \"의견거절\" 임을 공시하였습니다.\n\n동 사유는 코스닥시장상장규정 제54조의 규정에 의한 상장폐지사유에 해당하며 이와 관련하여 동사는 상장폐지에 대한 통지를 받은 날로부터 15일 이내(2026.04.13 限, 영업일 기준)에 이의신청을 할 수 있으며, 이의신청이 없는 경우에는 상장폐지절차가 진행될 예정입니다.\n\n공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260323902743\n회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=183490",
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"text": "주말에 전쟁지랄 떨어서 월요일에 국장 조지고 화요일부터 멘징하는 시장 반복",
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"text": "**트럼프 \"이란과 생산적 대화, 5일간 에너지시설 공격 중단\"(상보)**\n\nhttps://naver.me/GQGwpV8m",
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"date": "2026-03-23T17:07:52+09:00",
"text": "**# 지정학 이벤트 바닥 근접 중** 👀\n\n1939년 이후 30개의 굵직했던 지정학 이벤트들 기준 미 증시는 경험적 바닥에 근접한 수준 (지난주 금요일 종가)\n\n또 이와 기가 막히게 들어맞는 트럼프의 \"48시간 최후의 통첩\"\n\n결국 과거 패턴대로 가느냐? 아닌 새로운 길로 가느냐?는 내일 아침에 결정...🙏🙏",
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"text": "ETF 자금유입/유출 상위종목",
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"text": "“예상보다 많은 수량 반대매매될 수도”…금감원 ‘빚투’ 주의보\n\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005654423",
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"text": "가스터빈 관련주 4Q",
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"date": "2026-03-23T10:20:37+09:00",
"text": "(유가)삼성중공업 - 단일판매ㆍ공급계약체결 \nhttp://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260323800137\n2026-03-23\n\n드디어 삼중이 257m$ !!",
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"text": "키움證 \"건설업, 美원전 진출 기대…중동 재건 수혜 가능성도\"\n\nhttps://naver.me/FUiuNN0X",
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"date": "2026-03-23T08:34:44+09:00",
"text": "[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: TSMC 3나노 공급 부족, 삼성 파운드리에 기회\n\n● TSMC 3나노 Capa 부족 심화\n- 메모리, CoWoS와 더불어 이제는 TSMC의 3나노 Capa도 부족\n- CoWoS와 같은 Advanced Packaging Capa에 비해 상대적으로 TSMC의 전공정 Capa는 계획대로 운영돼 왔음\n- 이는 고객사 수요가 세대별로 분산되어 있었기 때문\n- 주로 애플이 최선단공정을 가장 먼저 도입하고 AMD, Nvidia등의 고객사 제품군은 n+1, n+2 세대에 포진해 있어 전공정 Capa는 기 할당대로 운영할 수 있었음\n- 최선단 노드 사용의 필요성이 낮은 SSD컨트롤러나 HBM base die 등은 7나노, 12나노 등 상대적인 성숙공정을 사용\n- 때문에 병목은 주로 CoWoS 등 Advanced Packaging에서 발생한 반면, 전공정은 고객별, 제품별로 계획된 할당 내에서 안정적으로 운영\n\n● TSMC 3나노 가격이 천정부지로 치솟는 중\n- 그러나 최근 모든 주요 고객의 주력 제품들이 3나노에 집중되면서 병목이 발생\n- 애플은 M3부터 M5까지의 Mac칩과 A17부터 A19까지의 아이폰 AP를 TSMC 3나노에서 생산\n- Nvidia는 TSMC 4나노로 생산하던 Blackwell에서 이제 3나노 기반의 Rubin으로 세대를 이동, 구글은 TPU v7부터 3나노로 전환\n- 인텔은 PC용 CPU를 TSMC 3나노에 위탁 생산 중이며, 아마존은 Trainium3부터 TSMC 3나노로 전환 예정\n- TSMC의 Wafer당 가격은 4나노 기준 Nvidia향이 Wafer 장당 $18,000에 달함\n- 3나노 가격은 4나노 대비 약 60% 높은 것으로 알려져 있으며, 최근 3나노 Capa 부족으로 인해 기존 가격에 추가적으로 50% 프리미엄을 부과하는 것으로 추정\n\n● 삼성전자 파운드리와 밸류체인에 기회\n- 우리는 TSMC 3나노 Capa 부족에 대해 삼성전자의 4나노 파운드리가 대안이 될 것이라고 생각\n- 삼성전자 4나노 파운드리는 이미 4년 이상 양산 중으로 수율이 안정적이고 채용하고 있는 고객사가 다수\n- 최근 삼성전자 파운드리 가동률은 주로 7, 8나노를 중심으로 증가하고 있는데 4나노 고객사가 증가해 가동률이 상승할 경우 올해 예상되었던 적자폭을 상당히 줄일 수 있을 것\n- 밸류체인 중에서는 피에스케이와 두산테스나의 수혜를 예상\n- 테일러 팹 장비 반입이 앞당겨지고 파운드리 가동률이 상승함에 따라 두 기업의 탑라인 성장이 시장 평균보다 아웃퍼폼할 것으로 전망\n\n\n본문: https://vo.la/ky5Q3k0\n텔레그램: https://t.me/KISemicon",
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"date": "2026-03-23T08:33:20+09:00",
"text": "**『건설; 원전으로 ‘지속 성장 가능 산업’ 전환』**\n신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514\n\n▶️ **신한생각: 원전發 투자심리 개선, 건설업종 눈높이 상향 가능**\n: 시작은 원전이었으나 건설업종으로의 투자자 관심 유입되며, 업황 회복 및 저평가 수준에 대한 인식 개선. 이란 사태 진행 경과 및 정부 부동산 정책에 따른 주가 변동성 확대 예상에도 건설업종에 대한 눈높이(타겟 멀티플) 상향 가능. GS건설, DL이앤씨 목표주가 각각 3.8만원, 7.8만원으로 상향\n \n▶️ **모두의 시선은 원전으로. 원전 모멘텀 확산**\n: 원전 모멘텀 확산되며 비주간사, 상대적 저평가인 주택주 동반 상승 시현\n: 원전, 계약구조, 보유 시공Capa에 따라 업체별 수혜 다를 수 있으나, 1) 상반기 중 가시화될 베트남 팀코리아 원전 수주, 2) 대미투자 집행으로 인한 미국 10-Pack 원전 건설계획 현실화 가능성, 3) 이미 채워져있는 대표 주간사들의 수주 파이프라인 등을 고려했을 때 원전 모멘텀 확산 가능\n: 비주간사 경험 건설사로는 GS건설(신월성 1,2호기(15년 준공), 신한울 1,2호기(24년)), DL이앤씨(신고리 1,2호기(12년)), SK에코플랜트(새울 1,2호기(19년 준공), 신한울 1,2호기), 포스코이앤씨(신한울 3,4호기) 등. 2Q말 가시화될 베트남 원전 팀코리아 계약구도에서 가능성 확인 예상\n\n▶️ **사실, 非원전 건설사로의 관심도 타당(업황 회복 국면 vs PBR 0.5배)**\n: 1) 저수익 공사 준공으로 실적 개선 본격화: 21~23년 착공분 26년 매출 비중 10% 내외로 축소, 컨센서스 기준 대형 6개사 합산 26F OP +23% YoY. 중견건설사, 공공주택 수주 증가로 실적 회복 전망. 4Q25 합산 OP +33% YoY, 이미 턴어라운드에 성공\n\n2) PF 리스크 축소: 1~30위 합산 미착공PF, -23% YoY. 특히 10위~25위사는 -50%. 미착공PF 감소는 하반기 지방 주택경기 회복 시(26F 분양계획, 연초대비 +23%) 업체별 신규주택 수주 기반이 될 전망\n\n3) 4Q25 미분양 리스크 선제적 처리: 4Q25 대형사 합산 대손상각비 +387% YoY. 올해 준공후 미분양 발생해도 손실 부담 제한적\n\n4) 도시정비수주 증가: 26F재건축 시공권 규모 80조원 추정. 업체별 경쟁 제한하며 참여. 27년 이후 매출화되며 주택실적 양적, 실적 성장 견인\n\n※ 원문 확인: https://buly.kr/AF21KmX\n\n위 내용은 2026년 3월 23일 7시 40분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.",
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"date": "2026-03-23T08:32:26+09:00",
"text": "[KB: 스몰캡] 티엠씨 (Not Rated) - 유가 상승과 AI 모두 수혜\n\n▶️ 김선봉 선임연구원, 성현동 연구위원\n\n■ 티엠씨는 산업용 특수 케이블 전문 업체\n\n- 티엠씨는 산업용 특수 케이블 전문 업체로 2025년 12월 유가증권시장에 상장\n- 주요 제품: 선박/해양용 케이블, 원전용 케이블, 광케이블 등\n- 선박/해양용 및 원전용 케이블은 국내 M/S 약 50%로 주요 고객사에 모두 공급 중\n\n■ 2025년 해양케이블 프로젝트 수주 순연, 2026년 본격화 전망\n\n- 티엠씨는 2025년 연결 기준 매출액 3,409억원 (-6.0% YoY), 영업이익 64억원 (-40.8% YoY, OPM 1.9%)을 기록\n- 영업이익 감소는 고마진 프로젝트인 해양용 케이블과 원전용 케이블의 매출 공백에 기인\n- 2026년 연결 기준 예상 매출액은 3,965억원 (+16.3% YoY), 영업이익 137억원 (+113.2% YoY, OPM 3.5%)으로 실적 반등이 예상\n- 지연되었던 해양 플랜트향 케이블 수주 증가가 예상되고 미국 고객사향 광케이블 매출 증가가 기대됨\n\n■ 체크포인트 1) 유가 상승 수혜주\n\n- 유가 상승은 해양플랜트 발주 증가로 이어져 티엠씨의 해양용 케이블 매출액 증가 기대\n- 해양용 케이블은 타 케이블에 비해 마진율이 높은 제품으로 티엠씨의 영업이익률은 유가에 1~2년 후행\n- 3월 셋째주 기준 WTI 원유 스팟 가격은 이란 사태로 인해 배럴당 94.8달러를 기록 중\n- 이는 2014년까지 지속된 고유가 당시와 비슷한 수준으로 당시 티엠씨 영업이익률은 하이싱글 수준을 기록\n\n■ 체크포인트 2) AI 수요 증가로 광케이블 및 원전케이블 수요 견조\n\n- 티엠씨의 북미향 광케이블 매출액은 2022년 0.7억원에서 2025년 약 100억원으로 증가한 것으로 추정\n- 수요 증가 대응을 위해 2025년 10월 북미 법인 신공장 건설을 완료하였으며 최근 Amphenol사에 200만 달러 규모의 초도 물량 납품을 완료\n- 원전용 특수케이블도 주목할 포인트. 티엠씨의 국내 M/S는 50% 수준으로 추정되어 향후 원전 시장 발주 본격화시 수혜가 예상\n\n자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.\n\n▶️보고서 링크: https://bit.ly/4lFgM67",
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"date": "2026-03-23T08:13:07+09:00",
"text": "**#걸프**** ****#LNG**** ****#가스공급**** ****#운반선**** ****#공급변화**\n\n**<걸프발 LNG 열흘이면 '뚝'…세계 가스공급 벼랑끝>**\n\n- 이란 전쟁 발발 직전 걸프지역에서 출발한 마지막 액화천연가스(LNG) 운반선들이 향후 열흘 안에 모두 도착 예정\n\n- 운반선 도착 후 LNG 가격경쟁이 심화할 수 있다는 전망 제시\n\n- 석탄 및 원자력으로의 에너지 전환 가능성도 함께 언급\n\n- 걸프발 LNG 공급 변화로 국제 가스시장에 영향이 예상됨\n\n[[원문 링크]](https://n.news.naver.com/article/001/0015974490)",
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"text": "✅ SNT에너지, 사우디 아람코 '장기 파트너' 굳히기… 중동 시장 잭팟 \n\nhttps://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=438734",
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"text": "https://naver.me/GGGNTHyw",
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"text": "https://youtube.com/shorts/ng1ee8zbuVM?si=6kDH012VgmCaZMUP\n\n휴 이념",
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"text": "대우건설 주가가 1주일 만에 50% 넘게 급등하며 유가증권시장 상승률 1위에 올랐다. 올해 실적 턴어라운드 기대와 미국 원자력발전 시장 진출 가능성이 맞물리며 투자자들의 매수세가 집중된 결과다. \n\nhttps://naver.me/FqI9vZB0",
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"text": "https://naver.me/GM3E0aj8\n\n신용융자를 이용한 투자자의 계좌별 평균 수익률은 -19.0%로 집계됐다. 이는 신용융자를 사용하지 않은 투자자의 평균 수익률(-8.2%) 대비 2.3배 수준이다.",
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"text": "텔레 리딩방 운영하며 선행매매…증권방송 패널도 못믿는다\nhttps://www.sedaily.com/article/20022194\n프리미엄 컨버전스 미디어, 시그널(Signal)\n투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com",
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"text": "전쟁 터지자 돈 몰렸다…LNG 시설 피격에 반사이익 본 기업\n\nhttps://naver.me/xEXBePzZ",
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"text": "삼성전자 110조 투자에 … 웃음짓는 장비주\n\nhttps://naver.me/xqbxIp2o",
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"text": "[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]\n\n코리아써키트, 4Q25 PCB 수주잔고 반등\n\n1Q25 1,277억원 → 2Q25 1,503억원 → 3Q25 993억원 → 4Q25 1,819억원\n\n작년 내수, 수출향 모두 PCB ASP 크게 상승\n\n* 본 자료는 당사의 코멘트 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시 자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공됩니다.",
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"text": "주말에 읽으실만한 웹소설 추천드립니다\n\nhttps://novel.munpia.com/547397",
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"text": "19일 미국주식 수급분석\nhttps://cafe.naver.com/orbisasset/9062",
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"text": "**케어젠 코글루타이드 설하필름 제형, 혀 밑의 모세혈관을 통해 점막으로 직접 흡수되어 높은 생체이용률이 가능**",
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"text": "[한국경제] 카타르 LNG 17% '심각한 손상'...韓 수입 '날벼락'\nhttps://www.hankyung.com/article/202603193747i",
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"text": "SK가스 2025년 영업이익 4428억원 역대 최대",
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"text": "“대미 원전 투자 수혜”…건설주 ‘불기둥’\n\nhttps://naver.me/FRoV9Jkn",
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"text": "삼성중공업, LNG 운반선 1척 3779억원에 수주\n\nhttps://naver.me/GgUZ7nEW",
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"text": "**GST** 연도별 실적 추이",
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"date": "2026-03-20T08:55:51+09:00",
"text": "\"HD현대일렉트릭, 최대 영업이익률 달성…목표가 120만원\"-NH\n\nhttps://naver.me/GdT5LarQ",
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"date": "2026-03-20T07:16:00+09:00",
"text": "**뉴욕 3대 지수 하락 마감…국제유가 진정세에 장중 낙폭 만회**\n\nhttps://naver.me/5nh3NuMD",
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"date": "2026-03-19T20:31:04+09:00",
"text": "3월 19일 KRX-NXT 괴리율 상위\nhttps://cafe.naver.com/orbisasset/9056",
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"date": "2026-03-19T12:56:55+09:00",
"text": "📌 **작년 하반기부터 LNG 시장 흐름 정리. **\n\n호주 내 천연가스전 매장량 고갈에 따른 **생산 피크로 아시아 향 수출이 감소했고**, 유럽의 탈(脫) 러시아산 LNG 기조 속에서 **미국과의 협상을 통해 미국산 LNG 수입이 확대되는 흐름이었습니다.**\n\n**이런 흐름 속에서 올해 중동 전쟁이 발생하며,** 아시아 수출 비중이 높았던 카타르 LNG에 안보 리스크가 발생했습니다.\n\n이에 따라 '미국산 LNG'가 더욱 주목받는 흐름입니다.\n\n작년부터 나온 리포트 중 내용이 특히 좋았던 LNG 밸류체인 리포트입니다.\n\n#LNG #에너지",
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"date": "2026-03-19T12:46:17+09:00",
"text": "안녕하세요. 지투지바이오입니다. \n\n이희용 대표님께서 30년 넘게 미립구를 연구한 여정과, 삼성바이오에피스와의 기술이전을 선택한 이유에 대해 자세히 소개된 기사를 공유드립니다. \n\n- - -\n\n“30년을 한 우물이었습니다.”\n\n지투지바이오 창업자 이희용 대표는 ‘미립구’ 연구에 인생 대부분을 쏟아온 베테랑 연구자입니다. 지난해 8월 코스닥 시장에 상장한 지투지바이오는 장기지속형 의약품 미립구 기술을 앞세운 기업으로, 최근 삼성바이오에피스 등과 ‘비만 치료제’ 공동 연구 및 라이선스 계약을 체결하며 주목받고 있습니다.\n\n지투지바이오는 2017년 설립돼 이제 10년차에 접어들었지만, 회사를 이끄는 이희용 대표의 시간은 더 깁니다. 그가 미립구 연구에 쏟아온 30년의 축적은 국내 미립구 산업의 기반을 닦아온 자산으로 평가됩니다.\n\n이 대표는 “우리나라는 이제 ‘미립구 강국’으로 올라섰다”고 말했습니다. 이어 “차별화된 기술력을 바탕으로 글로벌 빅파마와 공동 개발을 이끌어냈고, 위탁개발(CDO) 수주로도 이어졌다”고 설명했습니다.\n\n그는 “이제는 글로벌 빅파마들이 한국의 미립구 기술을 도입하려는 흐름으로 바뀌고 있다”며 “과거 해외 기업들이 먼저 연구개발(R&D)에 나서고 상용화를 주도하던 시기와는 확연히 다른 국면”이라고 강조했습니다.\n\n이 대표는 최근 삼성과 체결한 라이선스 딜의 의미도 강조했습니다. 그는 “삼성바이오에피스는 세마글루티드에 최적화된 글로벌 기업”이라며 “지투지바이오가 삼성바이오에피스를 선택한 가장 큰 이유는 ‘의약품 제조 및 품질 관리 기준(GMP) 시설 운영에 대한 노하우’”라고 밝혔습니다.\n\n또 이 대표는 삼성과의 협력 배경으로 ‘빠른 실행력’도 꼽았다. 또 다른 이유로 삼성의 ‘글로벌 판매망’도 언급했습니다. 그는 “세마글루티드 특허 만료가 임박하는 상황에서 전략적 시너지를 극대화할 수 있는 파트너로 삼성을 선택했다”며 “이를 기반으로 글로벌 빅파마와의 파트너십 확대도 기대하고 있다”고 강조했습니다.\n\nhttps://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22907\n\n감사합니다.",
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"date": "2026-03-19T11:24:58+09:00",
"text": "경동나비엔 연도별 실적\n\n미국 온수기 시장은 연간 1200만대로 1000만대는 저탕식, 200만대가 순간식이고 이 중 콘덴싱은 100만대(8.3%) \n\n순간식 설치비용이 저탕식의 2.5배로 비싸나 에너지 절감비용을 고려하면 4년차부터 순간식이 저렴해짐 \n\n에너지 가격 상승으로 순간식(콘덴싱)의 점유율이 올라갈 수 있음",
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"date": "2026-03-19T11:17:31+09:00",
"text": "펄어비스, ‘붉은사막’ 전문가 평점 공개에 주가 ‘급락’\n\nhttps://naver.me/5jX7Fhs6",
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"date": "2026-03-19T07:27:26+09:00",
"text": "https://naver.me/xSBzvZXZ",
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"date": "2026-03-19T07:26:17+09:00",
"text": "\"투자하고 싶어도 자료가 없다\" 코스닥 80% 보고서 '0건'…정보 양극화 심화\n\nhttps://naver.me/G1pvaesZ",
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"date": "2026-03-18T20:11:55+09:00",
"text": "3월 18일 KRX-NXT 괴리율 상위\nhttps://cafe.naver.com/orbisasset/9048",
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"date": "2026-03-18T18:42:23+09:00",
"text": "프로브카드 관련기업 4Q",
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"date": "2026-03-25T13:51:17+09:00",
"text": "이란 전쟁으로 촉발된 황산 부족 사태가 원자재 생산을 위협하는 상황.\n\n황산은 암석에서 금속을 추출하는 데 필수적인 물질로, 분쟁 이전부터 시장이 이미 타이트한 상태였으며 가격은 약 500% 상승한 바 있음. 중동 지역은 전 세계 황 생산의 약 24%를 차지하고 있으며, 생산업체들은 통상 수주에서 최대 2개월 수준의 재고만 보유하고 있는 것으로 파악됨.\n\n황산 공급이 부족할 경우 생산량 감소가 불가피한 구조.\n\n전 세계 구리 생산의 약 20%, 우라늄의 약 50%, 니켈의 약 30%가 황산에 직접적으로 의존하고 있음.\n\n핵심 에너지 인프라가 파괴된 상황에서 이러한 공급 부족은 해협이 재개방되더라도 단기간 내 해소되지 않고 지속될 가능성이 높은 것으로 분석됨.",
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"date": "2026-03-25T13:49:21+09:00",
"text": "ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ",
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"date": "2026-03-25T13:48:58+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**월스트리트저널 보도에 따르면, 이란이 트럼프 행정부의 휴전 제안에 대해 ‘최대주의’를 넘어서는 수준의 요구 조건을 제시한 것으로 전해짐.**\n\n이란은 걸프 지역 내 모든 미군 기지 폐쇄, 호르무즈 해협 통과 선박에 대해 이란이 통행료를 부과할 수 있도록 하는 새로운 해협 운영 체계 도입, 대이란 제재 전면 해제, 레바논 헤즈볼라에 대한 이스라엘 군사작전 중단, 그리고 이란의 탄도미사일 프로그램에 대한 논의 배제를 요구함.\n\n이 같은 요구에 대해 미 당국자들은 비현실적이며 터무니없는 수준이라고 평가함.",
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"date": "2026-03-25T12:38:26+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**카템 알안비야 중앙사령부 대변인 성명:**\n\n자비롭고 자애로우신 하나님의 이름으로.\n\n당신들이 떠들어대던 전략적 힘은 이제 전략적 패배로 전락했다.\n\n세계 초강대국을 자처하던 자가 이 곤경에서 벗어날 수 있었다면 이미 그렇게 했을 것이다.\n당신들의 패배를 합의라고 부르지 말라.\n\n당신들의 약속의 시대는 이미 끝났다.\n\n오늘날 세계에는 두 개의 전선이 존재한다. 진실과 거짓이다.\n\n어떠한 자유로운 진실 추구자도 당신들의 미디어 공세에 현혹되지 않는다.\n당신들의 갈등 수준은 이제 스스로를 상대로 싸우는 단계에 이르렀다.\n\n당신들이 이 지역에 투자한 것의 흔적은 더 이상 남지 않을 것이며, 과거의 에너지 및 석유 가격 또한 다시는 보지 못할 것이다.\n\n이는 이 지역의 안정이 우리 무력의 강력한 손에 의해 보장된다는 사실을 깨달을 때까지 계속될 것이다.\n\n힘을 통한 안정.\n\n우리는 분명히 선언한다. 우리의 의지가 아니라면 어떠한 상황도 이전 상태로 돌아가지 않을 것이다.\n\n이 의지는 이란 국민을 상대로 행동하려는 생각이 당신들의 더러운 뇌에서 완전히 제거될 때에만 형성될 것이다.\n\n처음부터 지금까지, 그리고 앞으로도 우리의 입장은 변함없다.\n\n우리와 같은 존재는 당신들과 같은 존재와 결코 타협하지 않을 것이다. 지금도, 그리고 앞으로도 마찬가지다.\n\n승리는 오직 전능하시고 지혜로우신 하나님께로부터만 온다.\n\nبسم الله الرحمن الرحیم\n베스몰라헤르라흐만네르라힘\n\nقدرت راهبردی که از آن دم میزدید تبدیل به شکست راهبردی شده\n고드라테 라흐바르디 케 아즈 안 담 미자디드 탑딜 베 셰카스트에 라흐바르디 쇼데\n\nمدعی ابرقدرتی دنیا اگر میتوانست از این مخمسه رها شود تا حالا شده بود\n모다이에 아브라그드라티에 도냐 아가르 미타바네스트 아즈 인 마흐마세 라하 쇼드 타 할라 쇼데 부드\n\nاسم شکستتان را توافق نگذارید\n에스메 셰카스테탄 라 타바포그 나고자리드\n\nدوران وعدههایتان به سر رسیده\n도라네 바데하예탄 베 사르 레시데\n\nامروز در جهان دو جبهه وجود دارد: حق و باطل\n엠루즈 다르 자한 도 자브헤 보주드 다라드: 학 바 바텔\n\nو هیچ حقطلب آزادهای تحت تأثیر امواج رسانهای شما اغوا نمیشود\n바 히치 학탈라베 아자데이 타흐테 타시르에 암바제 레사네이 샤마 에그바 네미샤바드\n\nسطح درگیریهایتان به مرحله خودتان با خودتان رسیده است\n사트헤 다르기리하예탄 베 마르할레 코드탄 바 코드탄 레시데 아스트\n\nنه خبری از سرمایهگذاریهایتان در منطقه خواهد بود و نه قیمت سابق انرژی و نفت را خواهید دید\n나 하바리 아즈 사르마예고자리하예탄 다르 만타게 카하드 부드 바 나 기마테 사베게 에네르지 바 나프트 라 카하드 디드\n\nتا وقتی که بفهمید ثبات در منطقه توسط دست قدرتمند نیروهای مسلح ما تضمین میشود\n타 바그티 케 베파흐미드 사바트 다르 만타게 타바소테 다스테 고드라트만데 니루하예 모살라헤 마 타즈민 미샤바드\n\nثبات از طریق قدرت\n사바트 아즈 타리게 고드라트\n\nصراحتاً اعلام میکنیم تا وقتی که اراده ما نباشد، هیچ وضعیتی به روال سابق برنمیگردد\n사라하탄 엘람 미코님 타 바그티 케 에라데 마 나바샤드, 히치 바지아티 베 라발레 사베그 바르네미가르다드\n\nاین اراده زمانی ایجاد میشود که فکر اقدام علیه ملت ایران به طور کامل از اذهان کثیف شما پاک شود\n인 에라데 자마니 이자드 미샤바드 케 페크레 에그담 알레이헤 멜라테 이란 베 토레 카멜 아즈 아즈한에 카시페 샤마 팍 샤바드\n\nحرف اول و آخر ما از همان روز نخست این بوده، هست و خواهد بود\n하르페 아발 바 아케르 마 아즈 하만 루즈에 노코스트 인 부데, 하스트 바 카하드 부드\n\nکسی مثل ما با کسی مثل شما کنار نخواهد آمد، نه حالا و نه هیچوقت دیگری\n카시 메슬레 마 바 카시 메슬레 쇼마 케나르 나카하드 아마드, 나 할라 바 나 히치바그테 디가리\n\nو ما النصر الا من عند الله العزیز الحکیم\n바 마 안나스르 엘라 민 안델라헬 아지즐 하킴\n\n\n번역: 미국 주식 인사이더\nhttps://t.me/insidertracking",
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"date": "2026-03-25T12:29:26+09:00",
"text": "엇 혁명수비대 뭐 성명 하나 나왔네요...",
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{
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"date": "2026-03-25T12:27:20+09:00",
"text": "이란 혁명수비대(IRGC) 케르만 지역 탈라알라 군단 총사령관 아미르 아미르모함마디 사망",
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{
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"date": "2026-03-25T12:26:26+09:00",
"text": "로이터에 따르면 미 육군 정예 82공수사단 소속 수천 명 병력을 중동으로 파병할 예정인 것으로 전해짐. 이는 해당 지역에서 진행 중인 대규모 미군 증강 배치의 일환임.",
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{
"id": 43713,
"date": "2026-03-25T12:25:48+09:00",
"text": "**워싱턴 포스트에 따르면 미국 당국자들은 지상군이 해당 섬을 신속히 장악할 수 있을 것으로 보면서도, 주둔 기간 동안 이란의 드론과 미사일 공세를 지속적으로 감내해야 할 가능성이 있다고 밝힘.**\n\n이달 초 트럼프 대통령은 카르그섬 내 군사 목표물에 대한 폭격을 지시했으나, 석유 인프라는 의도적으로 남겨두었다고 밝힘. 이 섬은 이란 본토에서 약 15마일 떨어져 있으며, 이란 석유 기반 경제의 핵심 거점으로, 해당 지역을 장악할 경우 워싱턴이 테헤란에 대해 추가적인 협상 지렛대를 확보할 수 있다고 미국 당국자들은 설명함.\n\n당시 한 미국 당국자는 이란이 방어력을 강화하기 위해 해당 섬에 병력을 증강할 가능성이 있다는 징후가 포착된 이후, 트럼프 대통령이 카르그섬 폭격을 승인했다고 밝힘.",
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{
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"date": "2026-03-25T12:00:37+09:00",
"text": "미 중부사령부가 공개한 출격준비중인 F-22 조종사 사진.",
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{
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"date": "2026-03-25T11:59:29+09:00",
"text": "**이란에서 전쟁의 미래가 점차 드러나고 있다**\n\n중동에서 매일 이어지는 공격 관련 헤드라인 속에서 전쟁 양상이 근본적으로 변화 중임. 이러한 흐름은 이미 우크라이나 전장에서 초기 형태로 나타났으며, 이란에서는 미래 전쟁의 윤곽이 보다 명확하게 드러나고 있음.\n\n미국 외교관계협회의 마이클 호로위츠와 로런 칸은 “현재 우리는 정밀화된 대규모 전쟁의 시대에 진입했다”고 평가함. 과거 수십 년 동안 정밀 타격은 토마호크 미사일, 스텔스 폭격기, 전투기 등을 의미했으나, 현재는 민간 부품으로 조립된 일회용 드론이 군집 형태로 공격을 수행하는 방식으로 변화함. 과거에는 산업 강국만 가능했던 능력이 이제는 점점 더 많은 중소 국가들에도 확산되어 자체 조립·개조 및 대규모 운용이 가능해짐.\n\n전쟁의 경제적 구조 역시 근본적으로 전환 중임. ‘샤헤드’형 드론 한 대의 비용은 약 3만5000달러 수준인 반면, ‘패트리어트’ 요격 미사일 한 발은 약 400만 달러에 달함. 동일 비용으로 100대 이상의 드론 확보가 가능한 구조로, 공격자는 저비용으로 공격을 수행하는 반면 방어자는 훨씬 높은 비용을 부담해야 하는 비대칭 구조가 형성됨. 방어에 성공하더라도 소모전으로 이어질 가능성이 높음.\n\n이러한 군사적 변화는 단순히 드론에 국한되지 않음. 핵심은 저비용 자율 전투 시스템, 인공지능 기반 표적 식별, 상업용 위성 영상, 높은 생존성을 갖춘 통신 체계, 통합 센서 및 네트워크 전투 수단이 결합된 새로운 군사 체계임. 목표는 단순 타격이 아니라, 적보다 빠르게 탐지·결정·타격을 수행해 작전 시간을 단축하는 데 있음.\n\n기존 군사 패권 모델은 고성능·고비용·장기 생산 주기의 첨단 무기 체계에 의존해왔으나, 단일 고성능 체계만으로는 더 이상 충분하지 않은 상황임.\n\n향후 전쟁의 승자는 단일 최첨단 플랫폼을 보유한 국가가 아니라, 저비용으로 대량의 우수 전투 플랫폼을 신속하게 배치하고 이를 지능적으로 네트워크화할 수 있는 국가가 될 가능성이 큼. 충분한 수량의 우수 장비가 소수의 최고급 장비를 능가하는 구조로 전환됨.\n\n미국 역시 이란 ‘샤헤드’를 모방한 저비용 공격형 무인 시스템을 이미 배치했으며, 전 세계 주요 군사 강국들이 동일한 방향으로 움직이고 있음. 전쟁의 기본 구조가 변화했기 때문임. 수량은 자체적인 질적 우위를 창출하며, 특히 소프트웨어·자율화·실시간 통신과 결합될 경우 그 효과는 더욱 강화됨. 호로위츠와 칸은 정밀화된 대규모 전투 능력이 “기관총이나 전차처럼” 전쟁의 기본 요소가 될 것으로 전망함.\n\n이러한 군사 혁신은 더 광범위한 영향을 동반함. 드론의 확산으로 전장은 전면화되며, 병력은 지속적인 위협에 노출돼 휴식이 어려워짐. 동시에 전투 인력이 전선에서 멀어질수록 전쟁 개시 결정은 쉬워질 수 있으나, 장기 교착 상태에 빠질 가능성도 커짐.\n\n1991년 걸프전은 첨단 기술이 전쟁을 정밀화할 수 있음을 보여줬으며, 2026년의 이란은 정밀 전투 능력이 대량 생산 단계로 진입했음을 시사하고 있음. 최종적으로 승리하는 국가는 최고 성능 무기만을 보유한 국가가 아니라, 고성능·고비용 무기와 대량의 저비용 드론을 결합해 운용할 수 있는 국가가 될 전망임.\n\n출처: 워싱턴 포스트",
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"date": "2026-03-25T11:56:14+09:00",
"text": "금일 실적발표 리스트 전달드립니다!",
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"date": "2026-03-25T11:55:25+09:00",
"text": "**2026년 3월 25일 트럼프 대통령 일정**\n\n08:00 AM (동부시간) → 한국시간 3월 25일 오후 9:00\n대통령 집무 시간(Executive Time)\n📍 백악관 (The White House)\n\n09:00 AM (동부시간) → 한국시간 3월 25일 오후 10:00\n워싱턴 지역 취재진 콜 타임\n📍 백악관 (The White House)\n\n11:00 AM (동부시간) → 한국시간 3월 26일 오전 12:00\n영부인, ‘미래를 함께 구축하기 글로벌 연합 정상회의’ 참석\n📍 이스트룸 (East Room)\n\n01:00 PM (동부시간) → 한국시간 3월 26일 오전 2:00\n대통령 정보 브리핑 수령\n📍 백악관 (The White House)\n\n03:00 PM (동부시간) → 한국시간 3월 26일 오전 4:00\n대통령 정책 회의 참석\n📍 오벌 오피스 (Oval Office)\n\n04:30 PM (동부시간) → 한국시간 3월 26일 오전 5:30\n대통령 정책 회의 참석\n📍 오벌 오피스 (Oval Office)\n\n07:20 PM (동부시간) → 한국시간 3월 26일 오전 8:20\n대통령, NRCC 연례 모금 만찬 연설\n📍 유니언 스테이션, 워싱턴 (Union Station, Washington)",
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"id": 43708,
"date": "2026-03-25T11:52:10+09:00",
"text": "받) AXIOS는 이란인들이 트럼프의 평화 제안이 속임수라고 생각하며, 그가 이란을 더 강력하게 공격할 계획이라고 주장.\n\nAxios claims that Iranians thinks that Trump's peace initiatives are a trick and he plans to strike them more.",
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"id": 43706,
"date": "2026-03-25T10:20:03+09:00",
"text": "추정에 따르면 이란은 지하 깊숙이 구축된 27개의 미사일 기지를 보유 중임. 이스라엘과 미국은 해당 시설 자체를 타격하는 것이 사실상 불가능하다는 점을 인지하고, 지속적으로 출입구를 공격하는 전략을 수행 중임.\n\n일부 사례에서는 위성 이미지 분석 결과, 이란이 현장에 투입된 공병 장비를 활용해 폭격된 접근로를 48시간 이내에 재개통하는 모습이 확인됨.\n\n대표적인 사례로 야즈드(Yazd) 미사일 기지가 있으며, 전쟁 발발 이후 집중적인 공격을 받아온 상황임. 해당 시설은 화강암 암반 산악 지대 깊숙이 위치해 있어, 시설 자체를 직접 타격하는 것은 극도로 어려운 것으로 평가됨.",
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"id": 43705,
"date": "2026-03-25T10:12:22+09:00",
"text": "쿠웨이트 민간항공청 발표에 따르면 드론이 쿠웨이트 국제공항의 연료 탱크를 타격해 현장에서 화재 발생함.\n\n이번 공격으로 물적 피해가 발생했으나 현재까지 인명 피해는 보고되지 않았다고 압둘라 알-라지 쿠웨이트 민간항공청 대변인이 밝힘.\n\n휴전은 개뿔....",
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"id": 43704,
"date": "2026-03-25T10:11:20+09:00",
"text": "2026년 3월 25일 미장 마감 뉴스\n\nS&P 500은 전일 반등 흐름을 이어가지 못하고 하락 마감함. 미국-이란 간 외교 기대와 미 82공수사단 배치 보도가 엇갈리며 시장 방향성 제약됨. 워싱턴이 테헤란에 분쟁 종료를 위한 15개 항 계획을 전달했다는 보도에 유가는 하락, 미 주식 선물은 상승세 보임. 니케이225는 상승 출발. 달러와 미 국채 금리는 하락, 금 가격은 상승.\n\n미국은 “외교 가능성”을 언급했으며, 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 에너지 흐름과 관련해 이란이 협상 과정에서 “선의의 표시”를 제시했다고 주장했으나 구체적 내용은 밝히지 않음. 동시에 월스트리트저널은 미 육군 82공수사단 소속 병력 3,000명이 중동에 배치될 예정이라고 보도.\n\n미국은 평화 협상을 위한 1개월 휴전을 추진 중인 것으로 전해짐. 사우디 왕세자 무함마드 빈 살만은 전쟁 지속을 촉구한 것으로 보도됨. 걸프 국가들은 군사 옵션을 검토 중이며, 중국 외교부장은 이란 측에 조속한 평화 협상 참여를 촉구.\n\n필리핀의 페르디난드 마르코스 주니어 대통령은 이란 전쟁으로 인한 원유 공급 차질을 이유로 1년간 국가 에너지 비상사태를 선언.\n\n이번 주 중국 기업들의 실적 발표가 집중될 예정. Kingsoft와 Popmart, Kuaishou Technology가 3월 25일, Meituan은 3월 26일 장 마감 후, BYD는 3월 27일 실적 발표 예정.\n\nXiaomi ADR은 전년 대비 7.3% 성장에 그치며 2023년 이후 가장 낮은 분기 성장률 기록. 전기차 판매 호조에도 스마트폰 수요 부진이 영향 미침. 스마트폰 매출총이익률은 메모리 비용 상승으로 4Q25 기준 8.3%(전년 12.0%)로 하락. 출하량은 전년 대비 11.6% 감소한 3,770만대 기록했으며, 가격 인상 가능성 제기됨.\n\n일본 보험사 Tokio Marine은 버크셔 해서웨이가 약 18억 달러 규모로 2.49% 지분을 취득했다는 소식에 급등. Nintendo는 연말 수요 부진으로 Switch 2 생산을 4월까지 축소한다는 보도에 하락.\n\n중국 Laopu Gold는 FY25 실적과 1Q26 가이던스 호조에 힘입어 상승. 순이익과 매출은 각각 230%, 221% 증가.\n\n아마존의 신규 AI 도구 관련 보도로 소프트웨어 업종 전반 하락. UiPath, HubSpot, Salesforce, Gartner, Workday 모두 하락 마감.\n\n이란 전쟁에 따른 LNG 공급 차질 전망으로 미국 석탄 관련주 상승. Peabody Energy, Core Natural Resources, Warrior Met Coal 모두 상승. Cheniere Energy, Diversified Energy, Venture Global 등 가스 관련주도 상승. LyondellBasell, Dow, CF Industries, Mosaic 등 비료 및 화학주 역시 상승세 기록.\n\nEstee Lauder는 Puig Brands 인수 논의 보도 속 급락. Concentrix는 부진한 2분기 가이던스 제시로 급락. Microsoft는 Oracle과 OpenAI용으로 개발된 텍사스 데이터센터 프로젝트 임대 계약 체결.\n\nArm ADR은 자체 칩(AGI CPU) 판매 개시 및 Meta를 첫 주요 고객으로 확보했다는 보도에 시간외 거래에서 상승. 향후 5년 내 연간 약 150억 달러 매출 창출 기대.",
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"id": 43703,
"date": "2026-03-25T09:55:03+09:00",
"text": "저도 텔레그램이랑 유튜브 (지금은 중단)만 하고 나머지는 안하고 있습니다.\n\n사칭에 조심하시고 사칭하는 채널들 보인다면 insidertrading500@gmail.com로 연락 부탁드립니다.\n\n감사합니다 :)",
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{
"id": 43702,
"date": "2026-03-25T09:54:15+09:00",
"text": "💬💬💬💬💬💬\n**미국 주식 인사이더 포스팅 캘린더** **& 공지사항**\n\n하루 평균 130개의 포스트가 올라오기 때문에,\n알림은 꺼두시는 것을 추천드리나 정말 중요한 양질의 포스트만 올리고 있습니다.\n\n구독자님들을 실망시키지 않고 “이 채널 정말 잘하네!”라는 말이 나올 정도로 더 열심히 분발하겠습니다.\n\n**📌 월–일 (Daily)**\n오보 없는 팩트 기반의 속보\n\n새벽 시황 및 국제 뉴스\n(미국 주식, 크립토, 속보, 국제 정치, 전쟁 소식)\n\n미국 정치인 주식 매매 내역\n\n미국 주식 내부자 거래\n\nWSJ 요약\n\n**📌 주간별 (Weekly)**\n한국 투자자 매수 상위 미국 주식 분석 보고서\n\n**📌 분기별 (Quarterly)**\n기관 투자자 분기별 보고서 (13F)\n\n추가 콘텐츠는 계속 업데이트할 예정입니다.\n\n항상 감사드립니다! \n\n🗣해당 채널에 있는 글들은 매수&매도 추천이 아니며, 해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있고 법적 증거로 사용될 수 없습니다.매매에 따른 손실은 거래 당사자의 책임입니다 \n\n🗣또한 개인적으로 돈을 요구하거나 리딩방을 운영하지 않습니다\n**\n운영하는 채널들 (사칭에 조심하세요!)**\n✅ 미국 주식 인사이더: \nhttps://t.me/insidertracking\n\n✅ 쇼핑 & 트렌드 정보: \nhttps://t.me/honeylifetip\n\n📱미국 주식 인사이더 유튜브 (지금은 잠정 중단)\nhttps://www.youtube.com/@insidertracking\n\n**건의 사항 및 협업 문의**\n**🗣**insidertrading500@gmail.com\n**\n유료 회원용 채널이 있나요?**\n🗣따로 유료채널이 있지않고 소소하게 후원만 받고 있습니다\n\nhttps://litt.ly/insidertracking",
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"id": 43701,
"date": "2026-03-25T09:05:26+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n이란이 스티브 위트코프와 재러드 쿠슈너와의 협상을 거부하고, 대신 JD 밴스를 선호하는 것으로 전해짐.\n\nCNN보도",
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"date": "2026-03-25T08:24:53+09:00",
"text": "구독자님 제보ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ",
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"id": 43698,
"date": "2026-03-25T08:20:38+09:00",
"text": "헝가리의 총리인 빅토르 오르반은 매우 강력하고 영향력 있는 지도자로, 탁월한 성과를 입증해 온 인물입니다. 그는 헝가리와 국민을 위해 끊임없이 싸우며 깊이 사랑하고 있으며, 이는 제가 미국을 위해 하는 것과 동일합니다.\n\n빅토르는 헝가리를 보호하고, 경제를 성장시키며, 일자리를 창출하고, 무역을 촉진하며, 불법 이민을 막고, 법과 질서를 확립하기 위해 끊임없이 노력하고 있습니다. 제 행정부 하에서 헝가리와 미국 간 관계는 새로운 협력과 놀라운 성과의 수준에 도달했으며, 이는 상당 부분 오르반 총리의 기여 덕분입니다.\n\n저는 양국이 이러한 위대한 성공과 협력의 길을 더욱 발전시킬 수 있도록 그와 긴밀히 협력해 나가기를 기대합니다. 저는 2022년 그의 재선을 지지한 것을 자랑스럽게 생각하며, 이번에도 다시 지지하게 되어 영광입니다.\n\n선거일은 2026년 4월 12일입니다. 헝가리 국민 여러분, 빅토르 오르반에게 투표하십시오. 그는 진정한 친구이자 투사이며 승자입니다. 저는 그가 헝가리 총리로 재선될 수 있도록 전적인 지지를 보냅니다.\n\n빅토르 오르반은 결코 위대한 헝가리 국민을 실망시키지 않을 것입니다. 저는 끝까지 그와 함께합니다.\n\n도널드 J. 트럼프 대통령",
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"id": 43697,
"date": "2026-03-25T08:15:46+09:00",
"text": "이스라엘군: (15분전)\n\n테헤란 전역의 이란 테러 체제의 인프라를 타깃으로 하는 공습을 시작했습니다.",
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{
"id": 43696,
"date": "2026-03-25T08:05:40+09:00",
"text": "이거 포스트 리서치 기능 좋은게\n\n1. 팩트체크 하기 좋고....\n2. 포스트 불법으로 퍼가는애들 잡아내기 좋음 ㅋㅋㅋ\n3. 한국 주식 같은거 갑자기 급등할때 종목명 넣으면 바로 알 수 있습니다.\n\n영어, 중국어, 러시아어 이쪽에 속보나 알짜배기 채널들 많으니 참조하세용",
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"id": 43695,
"date": "2026-03-25T08:04:24+09:00",
"text": "끝!",
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"id": 43694,
"date": "2026-03-25T08:03:28+09:00",
"text": "텔레 유료회원이면 하루에 10개씩 포스트 리서치 기능이 있는데, 만약 속보가 뜨는것들....예를들면\n\n지금처럼 ceasefire (휴전) 이야기 나오면 관련된 키워드들을 포스트 리서치에 ceasefire로 넣어보기도하고 중국어로 停战 넣어보기도하고 프랑스어로 armistice 넣어보면서 하나씩 채널 눌러보면서 여기 괜찮네??? 하는곳들 구독하는식으로 하면 됩니다.",
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"date": "2026-03-25T07:58:20+09:00",
"text": "두번째는 최근에 제가 많이 이용하는 팁인데",
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{
"id": 43692,
"date": "2026-03-25T07:58:16+09:00",
"text": "첫번째는 https://telemetr.io/ (전세계 텔레 채널 발굴)\n\n여기 한달만 유료 끊고\n\n1주일정도 날잡고 국가별로 날짜 혹은 카테고리별로 채널 발굴하는걸 제일 추천드립니다.\n\n제 채널 속보나 숨겨진 외신 채널들 80%는 여기서 왔다고해도 과언이 아닙니다.\n\n유사업체중에 https://tgstat.com/ 이런데도 있는데 업데이트도 느리고....\n\n걍 텔레메트리오가 짱입니다.",
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{
"id": 43691,
"date": "2026-03-25T07:54:23+09:00",
"text": "오 됐다. 썰 풀어볼게요",
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{
"id": 43690,
"date": "2026-03-25T07:54:15+09:00",
"text": "ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 아휴 아닙니다 ㅠㅠ\n\nhttps://t.me/YK_JuSik",
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{
"id": 43689,
"date": "2026-03-25T07:51:12+09:00",
"text": "5만 구독자 기념으로....\n\n숨겨진 텔레 채널 발굴하는법 공유드리면\n\n(트럼프 이모티콘 200개 찍히면 알려드릴게요)",
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{
"id": 43688,
"date": "2026-03-25T07:49:01+09:00",
"text": "나중에 10만 구독자 찍으면 소스 다 풀고 싶네요 ㅎㅎ \n\n절반은 왔다..!!",
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{
"id": 43687,
"date": "2026-03-25T07:44:56+09:00",
"text": "한 달 휴전 이야기가 나오고 있는데요…\n\n현재까지 제가 팔로우업 중인 외신 채널 50여 곳과 이스라엘·이란 매체들은 비교적 조용한 상황입니다.\n\n저도 팩트 위주로 전달드리다 보니 업데이트가 다소 늦을 수 있는 점 양해 부탁드립니다 \n\n항상 감사드립니다!",
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{
"id": 43686,
"date": "2026-03-25T07:42:07+09:00",
"text": "펜타곤 주변 피자집 6곳에서 도미노 피자는 주문량 급증....\n\n갓미노가 맛있긴하죠.",
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{
"id": 43685,
"date": "2026-03-25T07:38:02+09:00",
"text": "**이스라엘 방위군(IDF): **(1분전 포스트)\n\n잠시 전, 이스라엘 영토를 향해 이란에서 발사된 미사일이 식별되었습니다.\n\n방어 시스템이 해당 위협을 요격하기 위해 작동 중입니다.\n\n최근 몇 분 사이, 홈프런트 사령부는 관련 지역의 휴대전화로 예방적 지침을 직접 발송했습니다.\n\n국민 여러분께서는 책임 있는 행동을 취하고 지침을 준수해 주시기 바랍니다. 해당 지침은 생명을 보호합니다.\n\n경보를 수신할 경우, 즉시 보호 공간으로 이동하여 추가 공지가 있을 때까지 그곳에 머무르시기 바랍니다.\n\n보호 공간을 벗어나는 것은 명확한 지침이 내려진 이후에만 허용됩니다. 국민 여러분께서는 계속해서 홈프런트 사령부의 지침에 따라 행동해 주시기 바랍니다.",
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"id": 43682,
"date": "2026-03-25T07:22:51+09:00",
"text": "슈카월드는 F&B랑 컴퓨터 부품쪽 나가려고하는듯....\n\n경기부양, 슈카콜라 네이밍으로 상표권 출원했네요.",
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"id": 43681,
"date": "2026-03-25T07:03:27+09:00",
"text": "https://www.youtube.com/watch?v=4cx4YQb8KXI\n\n인터뷰보면 \n\n현재 협상이 진행 중입니다. 이란의 해군은 사라졌고 공군도 사라졌으며 지도부도 제거되었습니다. 우리는 테헤란 상공을 자유롭게 비행하고 있습니다. 오늘 세계 최대 규모의 발전소 중 하나를 공격할 예정이었지만 협상 때문에 보류했습니다. 그들은 핵무기를 보유하지 않겠다고 합의했습니다.\n\nWe are in negotiations right now. Their Navy is gone, their Air Force is gone, and their leaders are gone. We are roaming free over Tehran. We were going to shoot down one of the world's biggest electric plants today, but we held off because they are negotiating. They’ve agreed they will never have a nuclear weapon.\n\n어제 그들은 호르무즈 해협의 석유 및 가스 흐름과 관련된 “선물”을 우리에게 제공했습니다. 이는 우리가 올바른 상대와 협상하고 있음을 보여줍니다. 우리는 그들의 지도부를 모두 제거했고, 새 지도부를 선출하려 할 때도 제거했습니다. 이는 정권 교체입니다.\n\nYesterday, they gave us a \"present\" related to oil and gas flow in the Strait of Hormuz. It showed me we are dealing with the right people. We killed all their leadership, and when they met to choose new leaders, we killed those too. This is regime change.\n\n이란과 같은 현대 군대가 이처럼 빠르고 역사적으로 완전히 무력화된 사례는 없습니다. 이는 이라크나 아프가니스탄과는 다릅니다. 대통령께서 분명히 하신 것처럼 우리의 임무는 그들이 핵 능력을 절대 갖지 못하도록 하는 것입니다.\n\nNever has a modern military like Iran's been so rapidly and historically obliterated. This is not Iraq or Afghanistan. The President has been clear: our job is to ensure they never have a nuclear capability.\n\n이렇게만 이야기 했네요.",
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"id": 43680,
"date": "2026-03-25T06:50:59+09:00",
"text": "외신 채널들은 막 휴전하는거얌!!!? 이런 분위기는 아니네요. 폴리마켓도 크게 요동치지 않는 분위기입니다.\n\n참조하세요 ☺️",
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{
"id": 43679,
"date": "2026-03-25T06:49:43+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n보도에 따르면 트럼프 대통령 행정부는 현재 전쟁을 종식하기 위한 조건으로 이란에 15개 항목을 전달했으며, 이는 미국과 이스라엘의 주요 전쟁 목표를 모두 포함하는 것으로 평가됨.\n\n그러나 예루살렘은 트럼프 대통령과 측근들이 이러한 조건을 전쟁 중단의 전제 조건으로 강하게 요구하기보다는, 이란과의 “원칙적 합의” 또는 “프레임워크 합의”를 신속히 추진하려 한다는 점에 대해 우려를 표하고 있음.\n\n복수의 소식통에 따르면 트럼프 대통령의 핵심 참모인 재러드 쿠슈너와 스티브 위트코프는 한 달간의 휴전 선언 이후 양측이 15개 항목 합의를 협상하는 절차를 설계했으며, 이는 과거 가자지구 하마스 및 레바논과의 합의 방식과 유사한 구조임.\n\n트럼프 대통령은 전날 이란 핵심 인사와의 간접 협상에서 약 15개 항목에 대한 합의에 도달했다고 밝힘.\n\n보고서는 “신속하지만 모호한 원칙적 합의 시나리오가 이스라엘 정치·안보 지도부에 큰 불안을 초래하고 있다”고 전했으며, 구체적 조건이 확정되기 전에 분쟁이 종료될 경우 이란이 사실상 주도권을 확보하는 결과로 이어질 수 있다는 우려가 제기됨.\n\n서방 소식통을 인용한 보도에 따르면 미국이 이란에 제시한 요구 조건은 다음과 같음.\n\n이란은 기존 핵 역량을 해체해야 함.\n\n핵무기 개발을 영구적으로 포기해야 함.\n\n이란 영토 내 우라늄 농축 금지.\n\n60% 농축 우라늄 약 450kg을 국제원자력기구(IAEA)에 일정에 따라 인도해야 함.\n\n나탄즈, 이스파한, 포르도 핵시설 해체.\n\nIAEA의 전면적 접근, 투명성 및 감시 허용.\n지역 대리세력 전략 포기.\n\n대리세력에 대한 자금 지원, 지휘 및 무장 중단.\n\n호르무즈 해협의 개방 및 자유 항행 보장.\n\n미사일 프로그램의 사거리 및 수량 제한(구체 기준은 추후 결정).\n\n향후 미사일 사용은 자위 목적에 한정.\n\n이에 대한 대가로 이란에는 다음과 같은 혜택이 제시됨.\n\n국제사회가 부과한 제재 전면 해제.\n\n미국이 부셰르 원전 등 민간 핵 프로그램 발전 지원.\n\n제재 자동 복원(스냅백) 메커니즘 폐지.\n\n출처: 타임즈 오브 이스라엘",
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"id": 43678,
"date": "2026-03-25T06:33:13+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**카타르에너지(QatarEnergy)가 이탈리아·벨기에·한국·중국과 체결된 액화천연가스(LNG) 계약에 대해 불가항력 조항을 발동.**\n\n지난주 라스라판 생산 허브에 대한 미사일 공격으로 시설이 손상된 데 따른 조치임.\n\n공격은 수요일과 목요일에 걸쳐 발생했으며, 라스라판 내 LNG 생산 트레인 2기와 가스액화(GTL) 트레인 1기가 피해를 입은 것으로 확인됨.\n\n카타르에너지는 현재 이번 사태가 전체 운영에 미치는 영향을 평가 중이며, 손상된 시설에 대한 복구 일정도 수립 중이라고 밝힘.\n\n이번 불가항력 선언으로 인해 통제 불가능한 상황에서 영향을 받는 국가들에 대한 LNG 공급 의무를 일시 중단할 수 있게 됨.",
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"id": 43677,
"date": "2026-03-25T06:21:02+09:00",
"text": "💬💬💬💬💬💬**\n3월 27일(금)은 제11회 서해수호의 날입니다.**",
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"date": "2026-03-25T06:12:33+09:00",
"text": "**카템 알안비야 중앙사령부 대변인 성명:**\n\n하나님의 이름으로, 자애로우시며 자비로우신 분의 이름으로 시작한다. 지난 수시간 동안 거리에서 드러난 위대한 이란 국민의 결연한 의지에 힘입어, 우리 국가의 군대는 다수의 공세 및 방어 작전을 수행하였다.\n\n이란 육군과 혁명수비대의 방공부대는 통합 방공망의 통제 하에 중부 및 남부 지역 상공에서 토마호크 및 JASSM 순항미사일 여러 기와 각종 적대적 전투·자폭 드론을 요격 및 격추하였다.\n\n이슬람 공화국 이란 육군의 용감한 장병들은 오늘 새벽부터 하이파에 위치한 라파엘 첨단 방위 시스템, 벤구리온 공항 인근의 이스라엘 항공우주산업 시설, 그리고 해당 공항의 공중급유기를 드론 공격으로 타격하였다.\n\n전날 밤에는 “야 달릴 알-무타하이린”이라는 성스러운 작전 코드명 아래 ‘진실의 약속 4’ 작전의 28차 공세가 개시되었으며, 혁명수비대의 용감한 병력에 의해 미국 및 시온주의 침략 세력을 겨냥한 미사일 일제 사격이 이루어졌다. 이 공세에서는 에일랏, 디모나, 텔아비브 북부, 그리고 역내 여러 미군 기지가 에마드 및 다탄두 가드르 정밀 체계와 자폭 드론에 의해 정확히 타격되었다.\n\n이어 “야 하이르 알-파티힌”이라는 축복받은 코드명 아래 29차 공세가 수행되었으며, 강력한 세질, 에마드, 카이바르 셰칸 미사일과 혁명수비대 항공우주군의 드론이 동원되었다. 이 전력은 다층 방어망을 돌파하여 텔아비브 북부 및 중부의 정보기관 핵심 시설, 라마트간과 네게브 지역의 군사 지원 거점, 베르셰바의 주요 물류 및 남부 군 지휘 관리 중심지를 타격하는 데 성공하였다.\n\n점령지 전역에서 관측되는 짙은 연기와 화염, 그리고 200만 명이 넘는 시온주의 주민들이 장기간 방공호에 머무르고 있는 상황은 이란의 미사일 및 드론 전력과 적 방어망에 가해진 심각한 교란을 입증하는 명백한 증거이다.\n\n또한 미 국방부와 아만이 이란의 미군 기지 및 시온주의 군사 시설에 대한 효과적인 타격 관련 전쟁 소식과 영상에 대해 강제 검열을 실시하고 있는 사실은, 그들의 깊은 우려와 함께 적대 전선에서 현실을 은폐하고 왜곡하려는 시도를 드러낸다.\n\n승리는 오직 전능하시고 지혜로우신 하나님으로부터 비롯된다.\n\n번역: 미국 주식 인사이더\nhttps://t.me/insidertracking",
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"id": 43673,
"date": "2026-03-25T06:07:18+09:00",
"text": "**이스라엘군(IDF) 정보 평가에 따르면 이슬람혁명수비대(IRGC) 탄도미사일 부대 전력이 약화된 상태.**\n\n‘로어링 라이온 작전’ 개시 이후 이스라엘 공군(IAF), 작전국, 군 정보기관이 이란 정권의 탄도미사일 프로그램 핵심 요소를 지속적으로 타격하는 작전을 주도해왔으며, 이는 이스라엘 본토에 대한 위협을 감소시키는 데 목적을 두고 있음.\n\n지난 일주일간 이란 내부 정보원을 포함한 복수의 정보 출처를 교차 분석한 결과, 이스라엘군 타격으로 인해 혁명수비대 탄도미사일 부대 인원들 사이에서 사기 저하와 피로 누적 현상이 확인.\n\n이스라엘 공군 무인기와 항공 전력은 발사대를 탐지하기 위해 지속적으로 작전을 수행 중이며, 일부는 발사 준비 상태에서 실시간 타격이 이뤄지고 있음. 탄도미사일 전력에 대한 중대한 타격은 이란 정권을 약화시키기 위한 체계적 작전의 핵심 구성 요소로 평가됨.",
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"date": "2026-03-25T06:04:52+09:00",
"text": "이스라엘군 대변인:\n\n제91사단 부대가 남부 레바논 빈트 지베일 지역에서 테러 조직 헤즈볼라의 무장 세력을 제거하고 대전차 미사일 지휘소를 파괴했다.\n\n제91사단 부대는 전방 방어 구역을 조성하고 북부 주민을 보호하기 위해 남부 레바논에서 정밀 지상 작전을 계속 수행하고 있다.\n\n최근 수일간 사단 병력은 남부 레바논에서 작전 중인 IDF 병력과 북부 지역 정착촌에 대한 사격 위협을 제거하기 위해 다수의 기반 시설과 대전차 목표물을 타격했다.\n\n주 초에는 빈트 지베일 지역 대전차 부대가 사용하던 지휘소가 공격되었으며, 추가로 남부 레바논 지역에서 대전차 부대 소속 무장 세력 5명이 제거된 지휘소도 타격되었다.\n\n어제(월요일) 공군은 사단 병력의 유도 하에 헤즈볼라 테러 조직의 추가 기반 시설을 공격했으며, 이에는 해당 지역에서 우리 병력을 공격할 계획이었던 추가 대전차 진지도 포함되었다.\n\n이스라엘 방위군은 이란 정권의 후원을 받으며 전투에 가담하기로 결정한 헤즈볼라 테러 조직에 대해 강력한 작전을 지속할 것이며, 이스라엘 민간인에 대한 피해를 허용하지 않을 것이다.",
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"date": "2026-03-25T06:02:56+09:00",
"text": "이스라엘군 대변인:\n\n이스파한에서 진행된 공습 작전의 일환으로, 이스라엘군은 이란 내 가장 핵심적인 폭발물 생산 공장을 타격했다.\n\n공군은 이날 이란 전역에서 수십 개의 목표물을 공격했다.\n\n군 정보국의 지시에 따라, 공군은 이날(화요일) 이스파한 지역에서 이란 정권의 군수 생산 시설을 겨냥한 대규모 공습을 수행했다.\n\n이와 관련해 이스라엘군은 이란에서 가장 중요한 폭발물 생산 공장을 타격했다고 밝혔다. 해당 시설에서는 정권이 다양한 무기 체계에 사용되는 폭발물을 개발 및 생산해 왔다. 이 시설은 ‘사자처럼’ 작전에서도 공격을 받은 바 있으며, 최근 몇 달 동안 정권이 이를 복구하려는 움직임이 포착되었다.\n\n또한 공군은 군 정보국의 지시에 따라 이날 120발 이상의 탄약을 동원해 정권의 수십 개 목표물을 타격했다. 여기에는 탄도미사일 발사 시설, 무기 생산 시설, 방공 시스템 등이 포함된다.\n\n이스라엘군은 정권이 수년간 구축해온 군수 산업 기반을 무력화하기 위해 공격을 지속적으로 확대하고 있다.",
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"date": "2026-03-25T06:01:01+09:00",
"text": "미군이 이란 내부에서 9,000개 이상의 군사 목표물을 타격해 이란 정권의 전투 능력을 상당 부분 제거했다고 밝힘.",
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"date": "2026-03-25T06:00:15+09:00",
"text": "미국 항공모함 비행갑판의 분주한 움직임 아래에서 수천 명의 해군 장병들이 함정이 24시간 내내 가동될 수 있도록 수많은 시간을 투입 중.",
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"date": "2026-03-25T05:58:38+09:00",
"text": "이란 혁명수비대(IRGC)와 연계된 매체로 알려진 메르 통신의 트위터/X 계정이 정지됨.",
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"date": "2026-03-25T05:57:38+09:00",
"text": "이란 혁명수비대(IRGC) 성명:\n\n“이란 내 주거 지역에 대한 이스라엘의 공격은, 해당 정권의 대피 시설(쉘터)에 대한 반격을 정당화하는 근거가 된다.\n\n우리는 이스라엘의 대피 시설 구조와 정확한 위치에 대한 상세한 정보를 확보하고 있다.”",
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"date": "2026-03-25T05:55:06+09:00",
"text": "**⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****⚡️****\n미국, 이란에 제안할 15개 항 계획 마련.**\n\n이란에 대한 모든 제재 해제.\n\n민간용 원자력(전력 생산) 개발을 위한 미국 지원.\n\n제재 재부과 위협 제거.\n\n이란 핵 프로그램, 일정한 틀 내에서 동결.\n\n농축 우라늄은 유지하되 감독 및 합의된 한도 하에 관리.\n\n미사일 프로그램은 추후 단계에서 다루며 수량 및 사거리 제한 포함.\n\n핵 프로그램은 민간 및 방어 목적에 한해 사용 제한.\n\n기존 핵 역량 개발 중단.\n\n농축 능력 추가 확대 금지.\n\n이란 영토 내 무기급 핵물질 생산 금지.\n\n모든 농축 물질을 합의된 일정에 따라 국제원자력기구(IAEA)에 인도.\n\n나탄즈, 이스파한, 포르도 시설 사용 중단(파괴).\n\n국제 감시 및 검증 체계 적용.\n\n이행은 준수 여부에 연동해 단계적으로 진행.\n\n당사국 간 추가적인 지역 및 안보 합의 포함.",
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"date": "2026-03-25T05:53:17+09:00",
"text": "이란 혁명수비대(IRGC) 출신 알리 악바르 아흐마디안, 미국 지상 침공을 수년간 기다려왔다고 밝히며 “더 가까이 오라”고 촉구.\n\n;;;;",
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"date": "2026-03-25T05:52:13+09:00",
"text": "미국·이스라엘, 야간 공습으로 이스파한 소재 ‘Isfahan Optics Industries’ 시설 타격 및 심각한 피해 발생한 것으로 전해짐.\n\n해당 시설은 이란 국방부 산하 국영 기업 소속으로, 광학 및 전자광학 장비를 생산하는 공장으로 확인됨.",
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"date": "2026-03-25T05:51:08+09:00",
"text": "스페인 국가안보당국, 좌파 전 총리 호세 루이스 로드리게스 사파테로와 니콜라스 마두로 정권 간 불법 사업 연루 의혹 수사 위해 미국에 협조 요청.\n\nLA GACETA 보도에 따르면, 현재 미국 교도소에 수감 중인 베네수엘라 군 정보기관 전 수장 우고 ‘엘 폴로’ 카르바할이 사파테로의 베네수엘라 내 활동과 자금 은닉 위치 등에 대한 정보를 제공하기 시작함.\n\n사파테로는 2004년 3월 14일 마드리드 열차 테러로 193명이 사망한 지 3일 만에 총리로 선출됨.",
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"date": "2026-03-25T05:49:27+09:00",
"text": "우크라이나 리비우 중심부 건물, 러시아 자폭 드론 공격으로 피격 후 화재 발생.\n\n해당 건물은 유네스코 세계문화유산 목록에 포함된 지역 내 시설.",
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"date": "2026-03-25T05:48:23+09:00",
"text": "중국, 태평양·인도양·북극해 수중 환경 지도화 및 감시를 위한 대규모 프로그램 착수.",
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"date": "2026-03-25T05:47:45+09:00",
"text": "레바논, 이란 대사 추방. 사우디아라비아·UAE·카타르에 이어 지난 일주일간 네 번째 국가로 이란 대사 추방 조치 단행.",
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"date": "2026-03-25T05:45:19+09:00",
"text": "**2026년 3월 25일 주요 뉴스**\n\n중동 리스크 지속 속 미국과 이란 간 비공식 접촉 진행 및 고위급 협상 가능성 논의, 트럼프는 협상 진전과 핵무기 포기 합의 가능성 언급, 동시에 미군 82공수사단 약 3,000명 중동 배치 준비 보도되며 지정학 긴장 유지\n이란은 호르무즈 해협 통과 선박에 대한 통제 강화 및 비우호 선박 제한 방침 발표, 약 3,200척 선박 병목 발생, 유럽 및 아시아 연료 공급 차질 가능성 확대, Shell은 연료 공급 압박 확대 경고\n\n유가 상승세 지속 속 Brent 추가 상승 가능성 제기, 러시아 원유 수출 수익 4년래 최고치 기록, 항공업계는 유가 상승 대응 위해 운임 20% 인상 경고\n\nS&P Global 3월 플래시 PMI 제조업 52.4로 예상 상회, 서비스 51.1로 둔화, 종합 PMI 11개월 최저 수준 하락, 투입 및 판매 가격 3.5년래 최대 상승으로 인플레이션 압력 재확대 확인\n\n미국 4분기 단위노동비용 +4.4%로 상향 조정되며 임금 압력 강화, 생산성 하향 조정\n\n미 국채 2년물 입찰 수요 부진, 직접 수요 급감 및 딜러 비중 확대, 금리 변동성 상승\n\n증시는 다우 -0.18%, S&P500 -0.37%, 나스닥 -0.84% 하락, 에너지 섹터 강세 지속 및 사상 최고치 경신, 기술주 및 메가캡 상대적 약세\n\n중소형주 및 소재 섹터 단기 반등, 시장 내부적으로 상승 종목 비율 확대\n\n금 가격 약세 지속, 채권 및 비미국 주식 하락, 금융여건 지수 긴축 방향 이동\n\nAI 및 반도체 경쟁 심화, Microsoft와 Nvidia 핵융합 에너지 기반 AI 협력 발표, Arm 자체 데이터센터용 CPU 출시 및 향후 5년 150억달러 매출 목표 제시, Meta와 협력 확대\n\nOpenAI 메모리 및 전력 병목 언급, 데이터센터 투자 확대 계획, 약 7300억달러 밸류 기준 100억달러 투자 유치 진행\n\nApple Siri 전면 개편 및 AI 기능 강화 계획, Google AI 경쟁력 약화로 주가 급락\n\nTesla AI 칩 및 로보택시 전략 부각되며 상대적 강세, Zoox 로보택시 확대 및 Amazon 데이터센터 운영 차질 발생\n\nShopify ChatGPT 기반 커머스 연동 시작, Robinhood 15억달러 자사주 매입 발표\n\nApollo 펀드 환매 제한으로 주가 하락, Circle 스테이블코인 규제 우려로 급락, Uber 세금 및 개인정보 관련 리스크 부각\n\nHome Depot HVAC 유통업체 인수, Costco 에너지 음료 출시로 소비재 경쟁 확대\n\n건설지출 비주거 부문 감소 지속, 제조업 투자 급감, 주택가격 상승률 둔화로 수요 약화 확인\n소비 데이터는 여전히 견조, Redbook 소매판매 +6.7% YoY, 젊은 소비층 지출 증가\n\n에픽게임즈 약 1,000명 감원, 에너지·자원·산업 중심 순환매 지속, 기술주 변동성 확대\n\n작성자: 미국 주식 인사이더\nhttps://t.me/insidertracking",
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{
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"date": "2026-03-25T05:38:54+09:00",
"text": "52주 신고가\n$CIEN | Ciena Corporation\n$COP | ConocoPhillips\n$CQP | Cheniere Energy Partners\n$CTRA | Coterra Energy Inc.\n$CVE | Cenovus Energy Inc.\n$CVX | Chevron Corporation\n$DELL | Dell Technologies Inc.\n$DIA | State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust\n$DVN | Devon Energy Corporation\n$EEM | iShares MSCI Emerging Markets ETF\n$EFA | iShares MSCI EAFE ETF\n$EOG | EOG Resources\n$EPD | Enterprise Products Partners L.P.\n$FANG | Diamondback Energy\n$FTI | TechnipFMC plc Ordinary Share\n$GLD | SPDR Gold Trust\n$HAL | Halliburton Company\n$IAU | iShares Gold Trust\n$IEMG | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF\n$ITOT | iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF\n$IVE | iShares S&P 500 Value ETF\n$IVV | iShares Core S&P 500 ETF\n$IWB | iShares Russell 1000 ETF\n$IWD | iShares Russell 1000 Value ETF\n$IWF | iShares Russell 1000 Growth ETF\n$IWR | iShares Russell Mid-Cap ETF\n$LITE | Lumentum Holdings Inc.\n$MPC | Marathon Petroleum Corporation\n$PSX | Phillips 66\n$QQQ | Invesco QQQ Trust\n$RSP | Invesco S&P 500 Equal Weight ETF\n$SPY | State Street SPDR S&P 500 ETF Trust\n$UI | Ubiquiti Inc.\n$VB | Vanguard Small-Cap ETF\n$VEU | Vanguard FTSE All-World Ex-US ETF\n$VO | Vanguard Mid-Cap ETF\n$VTI | Vanguard Total Stock Market ETF\n$VTV | Vanguard Value ETF\n$VUG | Vanguard Growth ETF\n$VV | Vanguard Large-Cap ETF\n$VWO | Vanguard FTSE Emerging Markets ETF\n$XOM | Exxon Mobil Corporation\n52주 신저가\n$ABT | Abbott Laboratories\n$ADBE | Adobe Inc.\n$APPF | AppFolio\n$CHKP | Check Point Software Technologies Ltd\n$CSGP | CoStar Group Inc\n$CWST | Casella Waste Systems Inc\n$DBX | Dropbox\n$DEO | Diageo plc\n$DLB | Dolby Laboratories\n$DPZ | Domino's Pizza Inc.\n$ESTC | Elastic N.V.\n$FICO | Fair Isaac Corporation\n$GEN | Gen Digital Inc.\n$GFL | GFL Environmental Inc. Subordinate Voting Shares\n$GIS | General Mills\n$IBN | ICICI Bank Limited\n$MBLY | Mobileye Global Inc. Class A\n$MELI | Mercado Libre\n$MKC | McCormick & Company\n$OLLI | Ollie's Bargain Outlet Holdings\n$OTIS | Otis Worldwide Corporation\n$PIPR | Piper Sandler Companies\n$RYAN | Ryan Specialty Holdings\n$SAP | SAP SE\n$SBAC | SBA Communications Corp\n$SNAP | Snap Inc.\n$SSNC | SS&C Technologies Inc\n$SYK | Stryker Corporation\n$TAP | Molson Coors Beverage Company Class B\n$TDG | TransDigm Group Incorporated\n$UL | Unilever plc\n$WING | Wingstop Inc\n$WIT | Wipro Limited\n$XLB | State Street Materials Select Sector SPDR ETF\n$XLE | State Street Energy Select Sector SPDR ETF\n$XLK | State Street Technology Select Sector SPDR ETF\n$XLU | State Street Utilities Select Sector SPDR ETF\n$XLY | State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR ETF\n$ZS | Zscaler",
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{
"id": 43652,
"date": "2026-03-25T05:35:52+09:00",
"text": "암호화폐 시장 인사이트\n비트코인이 전일 강한 반등 이후 화요일 약 2% 하락한 69,200달러 부근에서 거래됨. 기관 수요 재개와 현물 ETF 자금 유입이 상승을 지지했으며, Strategy(MicroStrategy)는 보유량을 지속 확대 중임. 지정학적 불확실성은 여전히 변동성의 주요 요인으로 작용.\n\n시장 전반에 매도 압력이 확산된 가운데 리플(XRP)이 가장 큰 하락을 기록했고, 이어 솔라나(SOL), 이더리움(ETH), 바이낸스코인(BNB), 도지코인(DOGE) 순으로 약세 나타남. 주요 자산 전반의 투자심리 위축이 반영된 모습. TRON(TRX)만 유일하게 상승 기록.\n\n일부 중소형 자산은 강한 상승세 시현. TAOUSD, ZROUSD, KITEUSD 등이 지난 24시간 동안 큰 폭 상승 기록했으며, 높은 거래량과 주간·월간 기준 지속적인 상승 모멘텀이 배경으로 작용.\n\n금융안정위원회(FSB)는 최신 보고서에서 신흥국에서 사용되는 달러 기반 스테이블코인이 통화 대체 리스크를 확대하고, 각국 통화정책을 약화시킬 수 있다고 경고함. 동시에 유동성 및 시스템 리스크도 지적.\n\n델라웨어주 의원들이 스테이블코인 발행자와 디지털 자산 서비스 제공업체에 대한 규제 프레임워크 구축을 목표로 한 신규 법안을 발의함. 소비자 보호 강화와 동시에 암호화폐 산업 혁신 지원이 목적.\n\nCircle은 유럽연합 집행위원회에 디지털 자산 규제 일부 완화를 요구함. 유로 및 달러 기반 토큰의 기관 도입 확대를 위해 현행 규제가 블록체인 기반 결제 성장에 제약이 될 수 있다고 주장.\n시장 인사이트: \n기관 수요는 비트코인에 긍정적 요인으로 작용 중이나, 규제 변화와 지정학적 리스크가 전체 암호화폐 시장의 단기 변동성을 지속적으로 확대시키는 상황임.",
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"id": 43651,
"date": "2026-03-25T05:33:59+09:00",
"text": "2026년 3월 25일 공탐지수",
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{
"id": 43650,
"date": "2026-03-25T05:32:29+09:00",
"text": "**2026년 3월 25일 미장 마감**\n\n⬇️ S&P 500 - 6,556.37 -0.37%\n\n⬇️ Dow 30 - 46,124.06 -0.18%\n\n⬇️ Nasdaq - 21,761.89 -0.84%\n\n⬆️ Russell 2000 - 2,505.44 +0.45%\n\n⬆️ VIX - 26.95 +3.06%\n\n⬆️ Gold - 4,414.00 +0.15%\n\n⬇️ Bitcoin USD - 69,945.83 -1.18%",
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{
"id": 43649,
"date": "2026-03-25T05:31:03+09:00",
"text": "**Market Summary - 2026년 3월 25일**\n\n미국 정치 및 국제 외교\n트럼프 대통령, 이란과 협상 진행 중이며 핵무기 포기 합의 주장.\n트럼프 대통령, 이란과의 협상에서 “전쟁에서 승리” 및 유리한 협상 위치 강조.\n미국, 중동에 3,000명 규모 82공수사단 추가 배치 계획.\n미국, 이란과 고위급 평화회담을 이번 주 내 개최 가능성 검토.\n트럼프 행정부, 핵무기 실험 재개 방안 검토 중.\n트럼프 대통령 지지율 36%로 재집권 이후 최저치 기록.\n미국과 이란 간 비공식 접촉 진행 중이나 공식 협상은 부인된 상태.\n백악관, 외교적 해결 가능성 지속 모색 중.\n연준 및 미국 경제\n미국 2년물 국채 입찰 수익률 3.936%, 수요 지표 약화.\n미국 향후 12개월 내 만기 도래 국채 규모 $10조로 사상 최대.\n중동 전쟁 영향으로 미국 차입 비용 급등.\n리치먼드 연은 제조업지수 0으로 예상(-8) 대비 상회.\n미국 주식\n테슬라, AI용 테라팹 칩 공장 구축 및 SpaceX와 2027년 합병 가능성 제기.\n마이크로소프트·엔비디아, 원자력 기반 AI 협력 발표.\n엔비디아, 수출 라이선스 재검토 압박 직면.\n아마존, 휴머노이드 로봇 기업 Fauna Robotics 인수.\n애플, iOS 27에서 ‘Ask Siri’ 기반 AI 개편 준비.\nARM, 자체 칩 생산 진출 및 5년 내 매출 $25B 전망.\n메타, AI 조직 개편 및 ARM과 데이터센터용 CPU 협력.\n오픈AI, Sora 서비스 중단 및 신규 AI 모델 ‘SPUD’ 개발 집중.\n원자재 및 에너지\nWTI $92.35(+4.79%), 브렌트 $104.49(+4.55%)로 급등.\n이란-중동 갈등으로 글로벌 연료 공급 차질 및 가격 상승 압력 확대.\n셸 CEO, 유럽 포함 글로벌 연료 부족 가능성 경고.\n이란, 호르무즈 해협 통과 선박에 최대 $2M 통행료 부과.\n이란, 일부 비적대 선박에 한해 호르무즈 통과 허용.\n쿠웨이트, 전쟁 종료 시 원유 생산 정상화까지 3~4개월 소요 전망.\n사우디 얀부 항구 원유 수출 400만 배럴로 증가.\n암호화폐\n크립토 공포탐욕지수 11로 극단적 공포 구간 진입.\n비트코인 숏 청산 $531M로 최근 최대 규모 기록.\nCFTC, 암호화폐 및 AI 규제 위한 혁신 태스크포스 신설.\nUSDC 발행사 Circle 주가 하루 -20% 급락.\n국제 정치 및 무역\n이란, 호르무즈 해협 통제 강화 및 선박 통행 제한 조치 시행.\n걸프 국가들, 이란 대응 군사 옵션 검토 및 참전 가능성 확대.\n이스라엘-이란 충돌 지속, 레바논·쿠웨이트 등으로 확전 조짐.\n러시아, 우크라이나에 400기 이상 드론 공격 감행.\n영국 해군, 호르무즈 해협 재개방 위한 연합 작전 주도 예정.\n중국, 이란과 통화 및 외교적 해결 촉구.\n프랑스, 성장률 전망 하향 및 인플레이션 상승 전망.\n기타 뉴스\n유나이티드항공, 유가 상승에 따라 항공요금 인상 지속 전망.\nAWS 바레인 리전, 중동 분쟁 영향으로 서비스 장애 발생.\nJP모건 CEO 다이먼, 미국의 대중국 경쟁력 점검 필요성 강조.\n구글, TV 및 차량 OS에 Gemini AI 기능 확대.\nShopify, ChatGPT 기반 쇼핑 기능 도입.\nCitadel Securities, 2025년 거래 수익 $12B 기록.\n우버, 세금 사기 및 개인정보 악용 혐의 제기.\n작성자: 미국 주식 인사이더\nhttps://t.me/insidertracking",
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"id": 43648,
"date": "2026-03-24T23:00:58+09:00",
"text": "나머지 뉴스는 이따가 아침에 추가로 팔로업 드리겠습니다 👍\n\n좋은 저녁 보내세요 💡",
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"date": "2026-03-24T23:00:57+09:00",
"text": "**Speed matters, Facts matter more**\n**속도도 중요하지만, 정확한 사실이 우선이다**\n\n미국 주식, 크립토, 국제 정치, 속보 그리고 전쟁 소식을 가장 정확하고 빠르게 전달하겠습니다.\n\n💬💬💬💬💬💬\n✍️미국 주식 인사이더 채널 방향성 및 공지사항 ([링크](https://t.me/insidertracking/19912)) \n\n📱 카카오페이를 통한 커피값 후원하기 ([링크](https://litt.ly/insidertracking))\n🗣소중한 후원은 채널 운영에 큰 힘이 됩니다.\n\n🛍 Trends & Tips 세일 정보 채널 ([링크](https://t.me/honeylifetip))\n🗣 평일 저녁 5~6시 사이 세일 정보 업로드\n\n📹미국 주식 인사이더 유튜브 ([링크](https://www.youtube.com/@insidertracking))\n\n🐝 미주인이 풀어주는 텔레그램 꿀팁 모음 ([링크](https://t.me/honeylifetip/4317))\n\n🚀 협업 및 문의: insidertrading500@gmail.com",
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"date": "2026-03-24T22:44:05+09:00",
"text": "2월 28일 전쟁 발발 이후 미국과 이스라엘이 이란 정권 관련 목표물을 타격한 최소 100개 이상의 위치를 보여주는 영상이 공개됨.",
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"date": "2026-03-24T22:42:28+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n모하마드 바게르 졸가드르가 이란 국가안보위원회 사무총장으로 임명되며, 이스라엘에 의해 제거된 알리 라리자니를 대체함.\n\n졸가드르는 과거 이란 사법부에서 전략·사회안보 및 범죄 예방 담당 부책임자를 지냈으며, 마무드 아마디네자드 정부 시절 내무부 치안 담당 차관을 역임한 바 있음.\n\n또한 이란 혁명수비대(IRGC) 부사령관을 지냈으며, 2007년에는 이란군 총참모부에서 바시지 관련 업무를 담당하는 부참모총장으로 임명된 이력 보유.",
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"date": "2026-03-24T22:37:01+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n이스라엘 방위군 대변인:\n\n이스라엘 방위군은 레바논 전역에서 헤즈볼라 테러 조직의 활동 자금을 조달하는 주유소를 대상으로 추가 공습을 완료했다.\n\n이스라엘 방위군은 지난 24시간 동안 레바논 전역에서 헤즈볼라 테러 조직이 통제하는 ‘알아마나(Alamana)’ 회사 소속 주유소를 겨냥한 추가 공습을 수행했다. 해당 회사는 테러 활동을 위한 핵심 경제 기반으로 활용되고 있다.\n\n이번 공습을 통해 레바논 내 여러 지역에서 무기와 전투원을 운송하는 차량에 연료를 공급하는 데 사용되던 주유소들이 파괴되었다.\n\n이들 주유소는 헤즈볼라에 수백만 달러 규모의 수익을 제공하여 활동 자금을 지원해왔으며, 민간 외형을 이용해 테러 활동을 추진하면서 레바논 국민을 착취하는 또 하나의 사례를 보여준다.\n\n주유소 공격은 레바논 내 헤즈볼라의 기반 시설에 중대한 타격을 주고, 조직 구성원들의 테러 계획 수립 능력을 약화시키며, 베이루트에서 ‘알카르드 알하산(Al-Qard al-Hasan)’ 협회 자산에 대한 타격과 함께 민간 인구 중심지에서의 경제적 기반을 약화시키는 조치의 일환이다.\n\n이스라엘 방위군은 이란 정권의 지원 아래 전쟁에 가담하기로 결정한 헤즈볼라 테러 조직에 대해 강력한 대응을 계속할 것이며, 이스라엘 국민에 대한 어떠한 위협도 용납하지 않을 것이다.",
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"date": "2026-03-24T22:26:48+09:00",
"text": "필리핀 대통령 페르디난드 마르코스 주니어가 행정명령 제110호에 서명한 뒤 국가 에너지 비상사태를 선포함.\n\n중동 지역 긴장 고조와 호르무즈 해협 불안정에 따른 글로벌 원유 공급 차질이 에너지 안보에 위협이 된다는 점을 근거로 제시.\n\n해당 조치는 연료 긴급 조달과 에너지 자원에 대한 보다 긴밀한 통제를 가능하게 하며, 당국은 가격 상승과 공급 부족 가능성에 따른 영향을 완화하기 위한 대응에 나서는 중임.",
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"date": "2026-03-24T22:23:30+09:00",
"text": "이란이 다수의 100kg급 폭탄을 탑재한 새로운 형태의 탄도미사일을 발사하며 이스라엘을 공격함.\n\n해당 공격은 텔아비브를 타격했으며, 이스라엘 구조대가 즉시 현장으로 출동해 대응에 나섬.\n\n최근 이란은 복수의 소형 폭탄을 공중에서 분산시키는 형태의 미사일을 사용하고 있는 것으로 알려졌으며, 이는 방공망 회피와 피해 확산을 노린 전술로 분석됨.",
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"date": "2026-03-24T22:20:54+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n유엔 안전보장이사회가 바레인이 제출한 결의안 초안에 대해 협상을 시작함. 해당 초안은 호르무즈 해협의 항행 자유를 보장하기 위해 모든 국가에 “필요한 모든 수단” 사용을 승인하는 내용을 담고 있음.\n\nAFP가 입수한 초안에 따르면, 회원국들이 호르무즈 해협 및 인접 해역, 연안국 영해를 포함한 지역에서 항로 안전 확보와 함께 해협 내 국제 항행을 차단·봉쇄하거나 방해하려는 모든 행위를 억제·차단·방지하기 위해 필요한 모든 수단을 사용할 수 있도록 규정함. 다만 해당 문안은 협상 과정에서 수정될 가능성이 있음.\n\n또한 초안은 이란에 대해 상선 공격 및 해협 통행 자유를 방해하는 모든 행위를 즉각 중단할 것을 요구함. 아울러 항행 자유를 저해하는 행위 주체에 대한 제재 가능성도 포함됨.\n\n이란 군이 해당 핵심 상업 항로를 ‘봉쇄’한 이후, 호르무즈 해협을 통과한 화물선과 유조선은 극히 제한적이며, 대부분이 이란 국적 선박인 것으로 전해짐.",
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"date": "2026-03-24T22:19:48+09:00",
"text": "이스라엘이 레바논 남부를 대상으로 새로운 공습을 개시.",
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"date": "2026-03-24T22:18:57+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n이스라엘 공군이 헤즈볼라의 라디오 및 TV 방송국과 라드완 부대 본부를 대상으로 공습을 감행.",
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"date": "2026-03-24T22:16:56+09:00",
"text": "러시아가 미사일과 드론을 동원해 우크라이나를 공격함.\n\n드니프로에서는 드론 한 대가 주거용 고층 건물을 타격했으며, 충격으로 화재가 발생해 상층 두 개 층이 불길에 휩싸임.\n\n이번 공격으로 3명이 부상.",
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"date": "2026-03-24T22:16:05+09:00",
"text": "사우디아라비아와 UAE가 자국 에너지 시설 및 도시를 겨냥한 반복적인 공격 이후 이란과의 전쟁 참여에 점차 근접하고 있음이 WSJ 보도로 확인됨.\n\n사우디아라비아는 이미 미군의 자국 기지 사용을 허용하기 시작했으며, 무함마드 빈 살만 왕세자는 억지력 회복을 위해 전쟁 참여 쪽으로 기울고 있는 것으로 전해짐. 이는 사우디가 조만간 전쟁에 합류할 가능성을 시사.",
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"date": "2026-03-24T22:12:36+09:00",
"text": "프리마켓 주요 종목 동향\n\n상승 종목\nUGRO (+32.52%)\nInnovative Production Group와 합병 완료 및 T20 권리 포트폴리오 포함\n\nKPTI (+21.17%)\n혈액암 치료제 임상에서 주요 목표 2개 중 1개 충족\n\nNTGR (+11.02%)\nFCC 발표로 규제 대상 목록에 해외 제조 소비자 라우터 포함\n\nJEF (+9.23%)\nSumitomo Mitsui Financial Group의 인수 관심 보도\n\nSLGL (+6.12%)\n보통주 459,112주를 주당 $72.00에 공모가 책정\n\nSFD (+5.62%)\nEPS $0.15 상회 및 매출도 기대치 상회\n\nLI (+4.50%)\n$10억 규모 자사주 매입 프로그램 승인\n\nABVX (+2.98%)\nCitizens, Market Outperform 의견 유지 및 목표가 $131 제시\n\nAAOI (+2.64%)\n800G 데이터센터 트랜시버 신규 수주\n\nTSEM (+2.08%)\nCoherent와 400Gbps 데이터 전송 성과 발표 (Day2)\n\nNBIS (+1.80%)\nBofA Securities 신규 커버리지 개시, 매수 의견 및 목표가 $150\n하락 종목\nCNXC (-8.29%)\nEPS $0.04 하회, 매출은 예상치 부합\n\nCLB (-5.16%)\n중동 지역 불안정성 반영해 1분기 가이던스 하향\n\nBATL (-4.69%)\n기존 주주 매각에 따른 주식 공모\n\nHSAI (-4.16%)\nQ4 조정 EPS YoY 감소 ($0.17 → $0.16)\n\nSAP (-3.12%)\nJPMorgan 투자의견 Overweight → Neutral 하향\n\nAPO (-2.21%)\n주요 사모대출 펀드 인출 제한 (FT 보도)\n\nCNM (-2.09%)\n실적은 상회했으나 FY27 매출 가이던스 컨센서스 하회",
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"date": "2026-03-24T22:07:48+09:00",
"text": "2026년 3월 24일 주요 뉴스\n(18시~22시)\n\n중동 지정학 리스크가 확대되는 가운데 미국과 이란 간 협상 기대와 군사 충돌 가능성이 혼재되며 시장 변동성 확대. 사우디와 UAE가 군사 개입 가능성 검토, 이란은 미사일 공격 지속하며 긴장 고조. 동시에 일부 협상 신호와 중재 움직임이 병행되며 유가 급등 이후 재상승 흐름 나타나고 WTI 90달러, 브렌트 100달러 상회. 텍사스 정유시설 폭발과 러시아 수출 재개 등 공급 이슈 혼재되며 가격 변동성 확대.\n\n호르무즈 해협 물동량이 정상 대비 약 98% 감소했다는 분석 제기되며 글로벌 에너지 공급망 충격 심화. 이란은 통과 선박에 통행료 부과 시작, 일부 가스 공급 중단 및 파이프라인 타격 발생하며 에너지 리스크 구조적 확대.\n\n에너지 가격 상승과 공급 충격 영향으로 글로벌 성장 둔화 및 인플레이션 압력 동시 확대. 유럽 성장률 하향 및 물가 상승 전망 반영되며 ECB 추가 금리 인상 기대 강화. 미국에서는 GDPNow 1분기 성장률 2.0%로 하향 조정, 건설 및 투자 둔화 영향 반영.\n\n금 시장에서는 고점 대비 20% 이상 하락하며 베어마켓 진입, ETF 자금 유출 가속 및 중앙은행 매수 둔화 영향 반영. 은 역시 베어마켓 진입하며 귀금속 전반 약세 흐름 지속.\n\n주식 시장에서는 S&P500 연중 최악의 월간 성과 경로 진입, 투자자 포지셔닝 언더웨이트 상태 유지. CTA 및 시스템 자금 약 1470억 달러 매도 진행 후 추가 매도 예상 규모 축소되나 여전히 순매도 구조 유지. 옵션 시장에서는 높은 변동성 프라이싱과 헤지 수요 지속되며 시장 민감도 확대.\n\n에너지 섹터는 상대적 강세 유지되는 가운데 Barclays는 미국 에너지 섹터 투자의견을 Neutral로 상향. 반면 소비재 및 경기민감 섹터는 포지셔닝 저점 수준 유지.\n\nAI 및 인프라 투자 사이클은 지속적으로 강화. AI IaaS 시장 규모는 2028년 4190억 달러 이상 전망되며 수요 대비 공급 부족 장기화 예상. CoreWeave, Nebius 등 AI 인프라 기업에 대한 커버리지 개시 및 투자의견 Buy 제시되며 데이터센터 및 GPU 수요 확대 반영.\n\nMicrosoft, Oracle 는 클라우드 및 AI 기반 장기 성장 기대 반영해 Buy 의견 재개, 대규모 RPO 및 인프라 투자 기반 성장 가시성 강조.\n\n반도체 장비에서는 ASML 이 SK하이닉스로부터 약 80억 달러 규모 장비 수주 확보하며 AI 메모리 투자 확대 흐름 반영.\n\nAI 경쟁 심화 속에서 Meta 는 AI 인재 확보를 위한 팀 인수 진행, Nvidia 는 AI 스타트업 투자 논의 진행.\n\n중국에서는 5nm 기반 AI 서버 칩 공개 및 대규모 국부펀드가 미국 자산운용사와 협력 재개하며 글로벌 자본 흐름 일부 완화 신호.\n\n기업 단에서는 JFrog 가 주가 30% 하락 이후 AI 수혜 기대 반영되며 UBS로부터 Buy 상향, DoorDash 는 네트워크 효과 기반 성장 기대 반영되며 긍정적 평가 유지, Carvana 역시 온라인 자동차 판매 확대 기반 성장 지속 전망.\n\n플랫폼 및 인프라에서는 Amazon 저궤도 위성 확대, Google 드론 배송 확장 등 차세대 물류 및 통신 인프라 투자 확대.\n\n자동차 및 제조에서는 Toyota 미국 투자 확대, Tesla 는 AI 칩 생산 확대 계획 지속 반영.\n\n금융 및 자본시장에서는 기업채 발행 규모 2026년 약 2조 달러 예상되며 AI 인프라 투자 자금 수요 증가 반영. NYSE는 토큰화 주식 거래 플랫폼 구축 추진하며 자본시장 구조 변화 시도.\n\n헬스케어 및 바이오에서는 임상 및 파이프라인 진전 지속, 일부 기업은 긍정적 임상 데이터 발표 및 투자 의견 상향.\n\n노동 및 비용 측면에서는 단위노동비용 4.4%로 예상 상회하며 비용 압력 확대, 생산성 증가율은 예상치 부합.\n\n작성자: 미국 주식 인사이더\nhttps://t.me/insidertracking",
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"id": 43629,
"date": "2026-03-24T17:31:57+09:00",
"text": "💬💬💬💬💬💬\n안녕하세요, 구독자님들!\n\n오늘 아침에 말씀드린 것처럼, 지금부터 23시까지 중요한 약속이 있어 휴대폰을 자주 확인하기 어렵습니다.\n\n속보 관련 내용은 바로 팔로우업을 드리지 못하는 점 양해 부탁드리며, 22시 또는 23시쯤 밀린 뉴스들 팔로우업 드리겠습니다.\n\n이란 관련 뉴스 팔로우업하기 ([링크](https://t.me/insidertracking/43514))\n\n트럼프 트루스 소셜 팔로우업하기 ([링크](https://t.me/insidertracking/26922))\n\n항상 감사드립니다!\n\n저녁 맛있게 드세요 :)",
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"date": "2026-03-24T16:58:37+09:00",
"text": "폴리마켓은 조용하네요....",
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"id": 43627,
"date": "2026-03-24T16:57:25+09:00",
"text": "**이란이 완전한 배상, 경제 제재 해제, 내정 불간섭 보장 등 요구 조건이 충족될 때까지 미국과의 전쟁을 지속할 것이라고 이란 당국자가 24일 밝힘.**\n\n이란 이슬람혁명수비대(IRGC) 전 총사령관 모흐센 레자에이는 국영 IRIB TV와의 인터뷰에서 해당 입장을 밝히며, 이는 이란 국민과 최고지도자 모즈타바 하메네이, 그리고 군의 결정이라고 설명함.\n\n이번 발언은 트럼프 대통령이 48시간 내 이란 발전소 공격 위협을 철회한 지 몇 시간 만에 나온 것임. 트럼프 대통령은 미국과 이란이 중동 내 적대 행위의 완전한 종식을 위한 “매우 좋고 생산적인 대화”를 진행했다고 밝힌 바 있음.\n\n이란 체제판단위원회 위원이기도 한 레자에이는 “공격자”가 이란 인프라를 겨냥할 경우, 대응은 “눈에는 눈” 수준을 넘어 “머리에는 머리”가 될 것이라고 경고함.\n\n그는 “당신들은 무력화되고 페르시아만에서 수장될 것”이라고 발언함.\n\n이스라엘과 미국은 2월 28일 테헤란과 이란 내 여러 도시를 대상으로 공동 공격을 감행했으며, 해당 공습으로 최고지도자 알리 하메네이, 고위 군 지휘관 및 민간인이 사망함.\n\n이란은 이에 대응해 중동 전역의 이스라엘 및 미국 기지와 자산을 겨냥한 미사일 및 드론 공격을 연속적으로 감행함.\n\n출처: 신화통신",
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"id": 43626,
"date": "2026-03-24T16:55:25+09:00",
"text": "받) 이란 최고지도자의 군사 고문 모흐센 레자에이는 이란이 완전한 보상 수령, 모든 제재 해제, 그리고 미국이 자국 내정에 개입하지 않도록 보장하는 구속력 있는 국제적 보장이 확보될 때에만 전쟁을 종료할 것이라고 밝힘.\n\n모흐센 레자에이는 또한 미국과의 분쟁이 현재 갈등을 넘어 이란 혁명 시기로 거슬러 올라가며, 최종적으로 해결되어야 한다고 덧붙임.\n\nEl asesor militar del Líder Supremo de Irán, Mohsen Rezaee, dijo que Irán solo terminará la guerra una vez que reciba una compensación completa, se levanten todas las sanciones y se tengan garantías internacionales vinculantes que aseguren que EE. UU. no interferirá en sus asuntos.\n\nMohsen Rezaee agregó que la disputa con EE. UU. va más allá del conflicto actual, remontándose a la Revolución Iraní, y debe resolverse de manera definitiva.",
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"id": 43623,
"date": "2026-03-24T16:25:02+09:00",
"text": "이스라엘 중부와 남부 전역에서 밤사이와 오전 사이 공습 사이렌이 울렸으며, 이란으로부터 총 4차례 미사일 공격이 감행됨.\n\n마지막 중부 이스라엘 공격에서는 발사된 1기의 미사일이 중거리 탄도미사일의 새로운 변형이거나, 100kg급 대형 폭탄 3~4개를 포함한 새로운 형태의 집속탄두일 가능성이 제기됨. 해당 폭탄들은 텔아비브 일대에 낙하함.\n\n이 공격으로 여러 명이 경상을 입었으며, 미사일 충격으로 주택에 광범위한 피해가 발생함. 다른 미사일 공격에서는 인명 피해는 발생하지 않았음.",
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"id": 43622,
"date": "2026-03-24T16:16:07+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**일본 《아사히신문》 3월 24일 보도에 따르면, 트럼프 대통령이 일본 등 동맹국에 호르무즈 해협 사태 대응 기여를 요구한 가운데 일본 정부 내부에서는 휴전 이후 기뢰 제거 작전이 가장 현실적인 방안으로 거론되고 있음.**\n\n보도에 따르면 해상자위대의 기뢰 제거 기술은 세계 최고 수준으로 평가받고 있으며, 걸프전 이후 성공 사례도 존재함. 다만 이번 파견 역시 ‘휴전 이후’를 전제로 하더라도 자위대원의 안전 확보는 여전히 중대한 과제로 남아 있음.\n\n모테기 도시미쓰 일본 외무상은 22일 후지TV 프로그램에서 “일본의 기뢰 제거 기술은 세계 최고 수준임. 휴전 상태에 들어가고 기뢰가 항행 장애가 될 경우 행동을 검토할 것”이라고 밝힘. 일본 정부 내부에서는 자위대 파견이 이뤄질 경우 현행 법 체계상 휴전 이후 기뢰 제거가 사실상 유일하게 실행 가능한 선택지라는 인식이 확산된 상태임.\n\n국제법상 전쟁 중 기뢰 제거는 기뢰 설치와 동일하게 무력 행사로 간주되며 일본 국내법상 허용 기준이 매우 엄격함. 반면 휴전 이후 기뢰 제거는 무력 행사에 해당하지 않아 자위대법 해석상 방치된 기뢰 제거가 가능함.\n\n1991년 걸프전 이후 해상자위대는 최초의 해외 활동으로 페르시아만에서 기뢰 34발을 제거한 바 있음. 현재 해상자위대는 총 16척의 기뢰 제거 함정을 보유하고 있으며, 이 중 9척은 금속 자성을 피하기 위해 목재 선체로 제작됨.\n\n다만 군사적 위험성은 여전히 높음. 기뢰 제거 함정은 기뢰 대응에 특화된 대신 무장 수준이 낮아 방어 능력이 호위함이나 이지스함 대비 크게 떨어짐. 자위대 관계자는 “미사일이나 드론 공격 위험이 있는 전투 지역에는 투입이 불가능하다”고 밝힘.\n\n이에 따라 단순한 휴전 합의뿐 아니라 충분한 안전 보장 확보가 필수 조건으로 제시되고 있음. 일본 방위성 관계자는 “파견의 전제는 공격 위험이 제거되는 것”이라며 “해역에 따라 이란 당국의 허가가 필요할 가능성도 있어 작전 조건이 매우 까다로울 것”이라고 밝힘.",
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"date": "2026-03-24T16:07:31+09:00",
"text": "받) 벨라루스 루카셴코 대통령이 내일부터 2일간 북한을 방문할 예정.",
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"date": "2026-03-24T15:50:02+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**외신에 따르면 미국 정부가 이란 의회 의장 카리바프를 두고 비공식적으로 검토를 진행 중인 것으로 전해짐.**\n\n3월 24일 보도에서 로이터통신(3월 23일)을 인용해, 미국 정치매체 폴리티코가 미국 정부 관계자 2명의 발언을 근거로 트럼프 대통령 행정부가 이란 이슬람 의회 의장 카리바프를 잠재적 협력 파트너이자 향후 이란 지도자로까지 검토하고 있다고 보도했다고 전함.\n\n보도에 따르면 백악관 내부 일부 인사들은 카리바프를 실질적인 협상 파트너로 평가하고 있으며, 향후 전쟁 다음 단계에서 이란을 이끌며 트럼프 대통령 행정부와 협상에 나설 가능성도 거론되고 있음.\n\n한편 이란 파르스 통신은 23일 소식통을 인용해 카리바프가 미국과 협상을 진행한다는 주장은 전면 허위라고 반박함. 해당 허위 정보는 카리바프 암살을 위한 환경 조성을 포함해 그를 비방하고, 이란 내부 분열을 유도하며 여론을 선동하기 위한 목적이 있다고 주장함.\n\n해당 소식통은 협상 관련 허위 정보가 카리바프의 평판 훼손과 국내 갈등 조장, 대중 감정 자극을 위한 의도도 포함하고 있다고 밝힘.",
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"date": "2026-03-25T13:51:43+09:00",
"text": "⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️\n**월스트리트저널 보도에 따르면, 이란이 트럼프 행정부의 휴전 제안에 대해 ‘최대주의’를 넘어서는 수준의 요구 조건을 제시한 것으로 전해짐.**\n\n이란은 걸프 지역 내 모든 미군 기지 폐쇄, 호르무즈 해협 통과 선박에 대해 이란이 통행료를 부과할 수 있도록 하는 새로운 해협 운영 체계 도입, 대이란 제재 전면 해제, 레바논 헤즈볼라에 대한 이스라엘 군사작전 중단, 그리고 이란의 탄도미사일 프로그램에 대한 논의 배제를 요구함.\n\n이 같은 요구에 대해 미 당국자들은 비현실적이며 터무니없는 수준이라고 평가함.",
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"date": "2026-03-25T08:46:09+09:00",
"text": "볼티모어시, 그록의 성적으로 노골적인 이미지 생성을 이유로 머스크의 xAI를 고소\n\n볼티모어시는 일론 머스크의 AI 회사 xAI를 상대로 소송을 제기했습니다. 핵심 주장은 xAI의 AI 도구 그록이 유명인, 일반 시민, 심지어 어린이의 사진을 동의 없이 성적 이미지로 변환하는 기능을 제공해왔다는 것입니다. 디지털 증오 대응 센터의 분석에 따르면, 불과 열흘 사이에 그록은 약 300만 건의 성적 이미지를 생성했으며 그 중 약 2만 건은 아동을 묘사한 것이었습니다. 볼티모어시는 이러한 행위가 시의 소비자 보호법 및 기만적 관행 금지법을 위반한다고 주장하며, xAI가 그록과 X를 안전한 플랫폼으로 홍보해온 것과도 명백히 모순된다고 지적했습니다. 시는 머스크 본인이 비키니 편집 사진을 게시하며 해당 기능을 사실상 공개 홍보했다고도 주장했습니다. X는 이후 일부 기능을 제한했지만 다른 경로를 통한 이미지 생성은 여전히 가능했습니다. 볼티모어는 법정 최대 제재금과 함께 해당 기능의 중단 및 플랫폼 개혁을 요구하고 있으며, 시 정부로서는 xAI를 상대로 소송을 제기한 최초의 사례로 알려져 있습니다.\n\nhttps://www.nbcnews.com/tech/tech-news/baltimore-sues-musks-xai-groks-sexually-explicit-images-rcna264950",
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"date": "2026-03-25T08:29:59+09:00",
"text": "**Arm, 사상 첫 데이터센터 CPU 제품 출시 ****$ARM**\n\nArm이 35년 역사상 처음으로 반도체 설계 자산(IP)과 컴퓨트 서브시스템(CSS)을 넘어 데이터센터용 연산장치인 'Arm AGI CPU'를 출시했다. Arm AGI CPU는 3nm 공정으로 제조돼 136코어로 구성된다. x86 CPU 대비 동일 전력(36kW 랙 기준)에서 2배의 연산 성능을 제공한다. 메타가 공동 개발 파트너이자 주요 고객으로 참여해 자사의 대규모 인프라에 검증하기로 했으며 오픈AI, SK텔레콤, 리벨리온, SAP 등이 초기 생태계 구축을 위해 대거 합류했다. 현재 슈퍼마이크로와 레노버 등 제조 파트너를 통해 상용 제품으로 주문할 수 있다. AI 시장에서의 현재 시장기회(TAM)는 $3B 수준이나, AGI CPU 사업을 통해 향후 $100B까지 확대될 것으로 전망한다. 2030년까지 전체 시장 TAM은 $1T 이상을 목표로 한다.",
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"date": "2026-03-25T07:37:32+09:00",
"text": "SK하이닉스(주), 자사주 美증시 상장 추진 보도에 대한 조회공시 요구(2025.12.09)에 대한 조회공시 답변(재공시)\n\n 당사는 미국 증권시장 상장을 위한 절차의 일환으로 2026년 3월 24일 미국 증권거래위원회(SEC)에 당사의 미국 주식예탁증서에 관한 상장 공모 관련 등록신청서(Form F-1)를 비공개로 제출(confidential submission)하였습니다.\n \n당사는 2026년 연내 상장을 목표로 추진하고 있으나, 현재 상장 공모의 규모, 방식, 일정 등 세부사항은 확정되지 않았으며, 최종 상장 여부는 SEC의 등록신청서 검토, 시장 상황, 수요예측 및 기타 제반 여건 등을 종합적으로 고려하여 결정될 예정입니다.\n\n향후 구체적인 사항이 확정되는 시점 또는 6개월 이내에 재공시하겠습니다.\n\n(공시책임자) 김 우 현 재무 부문장",
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"date": "2026-03-25T01:03:22+09:00",
"text": "82공수사단, 중동으로 향하다\n\n폭스 뉴스가 입수한 정보에 따르면, 82공수사단장 브랜든 테그트마이어 소장과 그의 사령부 참모진이 중동에 배치되라는 명령을 받았습니다. 이번 조치는 펜타곤과 백악관이 카르그 섬 등 이란에서의 잠재적 임무를 포함한 지상 작전 가능성을 위해 해당 사단의 파견을 검토하는 가운데 이루어졌습니다.\n\n뉴욕 타임스는 어제 펜타곤이 이번 배치를 검토 중이라고 최초로 보도했습니다.\n\nhttps://x.com/DeItaone/status/2036473634693275817?s=20",
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"date": "2026-03-25T00:13:34+09:00",
"text": "로이터) 이란에서 강경파들의 힘이 강해지는 중\n\n테헤란의 고위 소식통 세 명에 따르면, 이란의 협상 태도는 전쟁이 시작된 이후 급격히 강경해졌으며, 이란 혁명수비대가 의사결정에 대한 영향력을 점점 더 키우고 있는 가운데, 중재 노력이 본격적인 협상으로 이어질 경우 미국에 상당한 양보를 요구할 것이라고 밝혔습니다.\n\n소식통들은 미국과의 어떠한 협상에서도 이란은 전쟁 종식뿐만 아니라 도널드 트럼프 미국 대통령에게 레드라인이 될 가능성이 높은 양보들, 즉 향후 군사 행동에 대한 보장, 전쟁 피해 보상, 호르무즈 해협에 대한 공식적인 통제권을 요구할 것이라고 말했습니다.\n\n소식통들은 이란이 탄도 미사일 프로그램에 대한 어떠한 제한 협상도 거부할 것이라고도 밝혔습니다. 이 문제는 지난달 미국과 이스라엘이 공격을 개시했을 당시 진행 중이던 협상에서도 테헤란의 레드라인이었던 사안입니다.\n\n세 명의 고위 소식통은 이란이 미국과의 전쟁 종식 협상을 위한 기반이 마련되어 있는지 여부를 놓고 파키스탄, 터키, 이집트와 예비적 논의만을 가졌을 뿐이라고 말했습니다.\n\n한 유럽 관리는 월요일, 이란과 미국 간의 직접 협상은 없었지만 이집트, 파키스탄, 걸프 국가들이 메시지를 전달하고 있다고 말했습니다. 파키스탄 관리 한 명과 또 다른 소식통도 월요일, 전쟁 종식을 위한 직접 회담이 이번 주 이슬라마바드에서 열릴 수 있다고 밝혔습니다.\n\n이란 측 소식통 세 명은 그러한 회담이 성사될 경우 이란이 모하마드 바게르 갈리바프 국회의장과 아바스 아라그치 외무장관을 파견할 것이라고 밝히면서도, 어떠한 결정이든 최종적으로는 강경파인 이슬람 혁명수비대에 달려 있다고 경고하였습니다.\n\nhttps://www.reuters.com/world/middle-east/iran-toughens-negotiating-stance-amid-mediation-efforts-sources-say-2026-03-24/",
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"date": "2026-03-25T00:12:47+09:00",
"text": "**이란, 미국의 접촉 제의에 개방적… 대화 준비 완료**\n\n이란 소식통에 따르면, 미국이 “접촉”을 시도했으며 테헤란 측은 분쟁을 종식시키기 위한 지속 가능한 제안을 검토할 용의가 있다고 한다.\n\n아직 공식적인 협상은 이루어지지 않았지만, 이란은 자국의 국익을 보호하는 방안에 대해 개방적인 태도를 보이고 있다.\n\nhttps://x.com/DeItaone/status/2036456727999135882",
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"date": "2026-03-24T23:56:11+09:00",
"text": "이스라엘의 채널12 방송에 의하면, 이란 당국자들은 전투가 재개되지 않을 것이라는 확고한 보장과 함께, 호르무즈 해협을 사실상 이란의 통제 하에 두는 새로운 협정을 요구하고 있다고 합니다. 또한, 이란이 역내 미군 기지 폐쇄와 전쟁으로 입은 피해에 대한 금전적 보상도 요구하고 있다고 전했습니다.",
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"date": "2026-03-24T23:22:46+09:00",
"text": "NYT) 최근 통화에서 사우디 왕자가 트럼프 대통령에게 이란과의 전쟁을 계속할 것을 촉구한 것으로 알려졌다\n\n해당 대화 내용을 미국 관리들로부터 전해 들은 관계자들에 따르면, 모하메드 빈 살만 왕자는 이 지역을 재편할 “역사적인 기회”를 포착한 것으로 보인다.\n\nhttps://www.nytimes.com/2026/03/24/us/politics/saudi-prince-iran-trump.html?searchResultPosition=1",
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"date": "2026-03-24T22:11:54+09:00",
"text": "붉은사막에서 고양이에게도 갑옷 입힐 수 있대요\n이거 완전 갓겜",
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"date": "2026-03-24T22:01:31+09:00",
"text": "붉사 300만장 판매(환불제외), 손익분기점 돌파\n\nhttps://www.gamevu.co.kr/news/articleView.html?idxno=56759",
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"date": "2026-03-24T21:53:19+09:00",
"text": "골드만삭스) 유럽 기술: 하드웨어: 유럽 AI 인에이블러에 대한 Terafab의 시사점 분석\n\n무슨 일이 있었나?주말 언론 보도에 따르면, 일론 머스크는 연간 1테라와트의 컴퓨팅 파워 생산을 목표로 테슬라와 스페이스X가 함께 추진하는 자체 칩 제조 프로젝트 \"Terafab\"을 발표하였습니다. 나아가 일론 머스크는 Terafab이 단일 시설 내에서 최첨단 로직/메모리 칩의 제조·패키징·테스트를 위한 엔드투엔드 인프라와 기술을 갖출 것이라고 밝혔습니다. Terafab은 두 종류의 칩을 제조할 계획입니다. 첫 번째는 옵티머스/테슬라 전용 제품이며, 두 번째는 우주 배치용 신규 칩입니다. 이 프로젝트에 대한 구체적인 일정은 제시되지 않았으며, 저희는 프로젝트 자체에 대한 견해를 표명하지는 않습니다. \n\n**다만, Terafab 이니셔티브의 잠재적 규모는 반도체 및 반도체 장비에 대한 수요를 실질적으로 높일 것을 시사한다고 판단**합니다. 이에 따라, **저희는 유럽 AI 인에이블러인 ASML, ASMI, BESI가 최첨단 로직/메모리 칩 제조 및 패키징 장비에 대한 추가 수요의 수혜를 받기에 유리한 위치**에 있다고 봅니다. 또한 Infineon은 폭넓은 제품 포트폴리오와 대규모 전력 반도체 공급 능력을 바탕으로 전력 반도체 측면에서 유리한 위치에 있다고 판단합니다. 저희는 ASML, ASMI, BESI, Infineon에 대한 매수(Buy) 의견을 재확인합니다.\n\n유럽 AI 인에이블러에 대한 시사점\n첫째, 저희는 이번 발표가 최첨단 반도체 생산에 리소그래피, 고급 증착, 고급 패키징 분야에서 이들 기업이 공급하는 핵심 장비가 필요하다는 점에서, 저희 커버리지 내 유럽 반도체 장비 기업인 ASML, ASMI, BESI에 점진적으로 긍정적인 소식이라고 봅니다.\n\n둘째, 저희는 ASML이 추가적인 최첨단 로직/메모리 수요의 최대 수혜주라고 봅니다. ASML은 현재 EUV 장비의 유일한 공급업체로서 로직 및 메모리 수요 양쪽에 상당한 익스포저를 보유하고 있기 때문입니다. 저희의 ASML 보고서 '주당 1,200유로로의 경로 안내; 2026년 전반에 걸쳐 복수의 촉매 예상'에서 저희는 TSMC 이외의 최첨단 반도체 생산업체 확대 가능성을 시장이 과소평가하고 있다는 견해를 강조한 바 있으며, Terafab 프로젝트의 가시성이 높아질 경우 이것이 주가의 촉매제가 될 수 있다고 봅니다.\n\n또한 참고로, 저희의 최신 AI 테마 보고서에서 제시된 근거에 따라 추정하면, 1GW의 데이터센터 용량은 5억~6억 달러의 리소그래피 관련 매출로 전환될 것으로 봅니다(1GW의 용량 구축에 약 500억~600억 달러의 투자가 필요하다는 가정 하에). 이 프로젝트는 시간이 지남에 따라 지구용 200GW, 우주용 약 800GW의 배치를 구상하고 있으나, 구체적인 일정은 아직 발표되지 않았습니다.\n\n마지막으로, 보다 넓은 시각에서 보면, 저희는 Infineon이 Si, SiC, GaN 기반 전력 반도체의 폭넓은 포트폴리오를 바탕으로 대규모 컴퓨팅 용량 배치의 수혜를 받기에 유리한 위치에 있으며, 업계가 보다 복잡한 전력 솔루션으로 전환함에 따라 탑재 비중 확대 기회도 증가할 것으로 봅니다.",
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"date": "2026-03-24T21:29:51+09:00",
"text": "Citi) NCSoft: 견고한 턴어라운드 스토리; 최근 흥행작 + 풍부한 파이프라인 + 모바일 캐주얼, 목표가 29만원으로 상향\n\n씨티의 견해\n저희는 NCSoft가 레거시 프랜차이즈에서의 경쟁력 회복, 전략·슈팅·모바일 캐주얼 게임 등 신규 장르 다각화라는 다방면의 전략에 힘입어 2026년 의미 있는 턴어라운드를 이룰 것으로 판단합니다. AION2와 리니지 클래식의 최근 모멘텀을 바탕으로, 다음 촉매제로는 3Q26 말까지 예정된 AION2의 미국·유럽 글로벌 출시와 2H26부터 순차 출시될 신규 타이틀 세 편(Cinder City, Time Takers, Limit Zero Breakers)이 있습니다. 최근 Lihuhu, SpringComes, JustPlay 인수는 광고 수익화를 통한 모바일 캐주얼 게임으로 NC의 포트폴리오를 확장하고 서구권으로부터의 매출 기여를 높일 것으로 기대됩니다. 저희는 매수(Buy) 의견을 유지하며 목표주가를 29만 원으로 상향하고, 90일 긍정적 관점을 개시합니다. 이는 컨센서스 추정치가 아직 일부 최신 개발 현황 및 신규 인수 모바일 포트폴리오의 통합 효과를 충분히 반영하지 못하고 있다고 판단하기 때문입니다.",
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"date": "2026-03-24T21:23:10+09:00",
"text": "Citi) 마이크로소프트의 Fabric, 자리를 잡아가다. 목표가 $635\n\n씨티의 견해\n저희는 지난주 애틀랜타에서 열린 Microsoft Fabric and SQL Conference에 참석하였습니다. 이번 행사에는 8,000명 이상의 고객이 참석하여 전년도의 6,000명 이상을 상회하며 역대 최다 참석 기록을 세웠습니다. 기조연설에서는 Azure AI 스택 내 Fabric과 SQL의 통합에 관한 일관된 메시지가 강조되었으며, 이는 고객과 파트너 모두로부터 긍정적인 반응을 얻었습니다. 저희는 Snowflake, Databricks 등의 GSI 및 ISV를 포함하여 25개 이상의 고객 및 파트너와 대화를 나누었습니다. 전반적인 피드백은 Fabric 도입이 의미 있게 증가하고 있음을 시사하였으며, 고객들은 캐퍼시티 모델이 순수 소비 모델에 비해 비용 효율적이라는 점에서 긍정적인 평가를 내렸습니다. 파트너들은 Microsoft의 메시지가 개선되었다고 언급하였으며, 저희는 대형 금융 서비스, CPG, 산업 기업들이 플랫폼을 Fabric으로 전환하는 등 Fabric 도입이 눈에 띄게 증가하고 있음을 확인하였습니다. 전반적으로, 저희는 Fabric이 통합 트렌드와 워크로드 성장에 힘입어 Commercial Cloud 예약 실적 강세의 동인이 될 것이라는 점에서 이전보다 더욱 확신을 가지고 돌아왔습니다.",
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"date": "2026-03-24T21:18:47+09:00",
"text": "Citi Research 2Q'26 글로벌 원자재 시장 전망 요약; \"에너지 상승, 위험 노출 금속 하락, 1970년대형 오일 쇼크 대응 전략\"\n\n전체 개요\n이 보고서의 핵심 축은 미국-이란 군사 충돌로 인해 사실상 봉쇄된 호르무즈 해협(Strait of Hormuz, 이하 SoH)이 글로벌 원자재 시장 전반에 미치는 파급 효과입니다. Citi는 이번 충격을 1970년대 오일 쇼크에 필적하는 사건으로 규정하며, 에너지 복합체는 추가 상승이 불가피한 반면 주기적 성격의 금속(귀금속 및 비철금속) 가격은 단기적으로 하락 압력에 직면할 것으로 전망합니다. 자산 배분 관점에서는 인플레이션 상승 리스크에 대한 헤지 수단으로 원자재—특히 단기적으로는 에너지와 농산물, 이후에는 귀금속과 비철금속—를 적극 매수할 것을 권고합니다.\n\n1. 에너지 (석유)\nCiti는 SoH 사실상 봉쇄를 '와일드카드가 현실이 된 사건'으로 묘사하며, 세 가지 시나리오를 제시합니다. 기본 시나리오(확률 50%)는 향후 4~6주 동안 하루 11~16mb/d 규모의 공급 차질이 지속되다가 4월 중순~하순경에 군사적 또는 외교적 해결이 이루어지는 시나리오로, 이 경우 브렌트유는 최소 120달러/배럴까지 상승한 후 연말에는 70~80달러/배럴 수준으로 복귀할 것으로 예상합니다. 낙관 시나리오(확률 30%)는 이란이 광역 에너지 인프라 공격을 감행하거나 SoH 봉쇄가 6월까지 지속되는 경우로, 브렌트유는 150달러/배럴, '올인' 가격(원유+석유제품 프리미엄)은 180~200달러/배럴에 달할 수 있다고 봅니다. 공급 차질이 6월 말까지 이어진다면 2008년형 유가인 배럴당 180~210달러도 가능하다고 경고합니다. 비관 시나리오(확률 20%)는 미-이란이 조기 합의에 도달하여 연말 65~70달러/배럴로 복귀하는 경우이나, 현시점에서 가능성은 가장 낮다고 평가합니다. 한편 원유뿐 아니라 석유제품 프리미엄도 사상 최고 수준으로 치솟아 미국 소비자 기준 '올인' 유가는 이미 120달러/배럴을 상회하며, 휘발유는 갤런당 3.9~4.0달러, 디젤은 5.0~5.2달러에 달할 것으로 추정됩니다. 글로벌 경제의 석유 지출 비용은 이미 GDP 대비 약 2%포인트 증가하여 연율 기준 약 4.6조 달러에 달하고 있습니다.\n\n2. 천연가스\n유럽 TTF와 아시아 JKM 가격은 상당 기간 높은 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 전 세계 LNG 공급의 약 20%(연간 120bcm)가 주로 카타르 등 중동에서 공급되는데, SoH가 한 달 봉쇄될 때마다 약 10bcm의 LNG 공급이 감소합니다. 기본 시나리오에서 유럽의 2026년 10월 말 가스 재고는 70% 미만으로 하락할 가능성이 있으며, 이는 2026/27년 겨울을 앞두고 유럽을 취약한 상황에 몰아넣을 수 있습니다. 낙관(불) 시나리오에서 TTF는 150유로/MWh를 돌파할 수 있습니다. 반면 미국 Henry Hub는 풍부한 국내 생산과 재고(10월 말 기준 약 4Tcf 예상)로 인해 글로벌 LNG 가격 급등에 크게 동조하지 않고 상대적으로 완만한 흐름을 보일 것으로 예상합니다.\n\n3. 귀금속 (금)\n금의 단기(0~3개월) 가격 목표치를 기존 5,000달러/oz에서 4,300달러/oz로 하향 조정하되, 중기(6~12개월) 목표치는 4,500달러에서 5,000달러/oz로 상향 조정하였습니다. 이란 충돌 이후 금은 안전자산이 아닌 위험자산처럼 거동하며 매도세가 이어지고 있으며, 이는 과거 닷컴 버블, GFC, 코로나19 등 광범위한 위험 회피 국면 초기에 금이 주식과 함께 하락했던 역사적 패턴과 일치합니다. Citi는 \"언제 금을 매수할 것인가는 경로 의존적\"이라고 강조하면서, 갈등이 조기에 종결될 경우 주식이 바닥을 잡을 시점이 매수 신호가 되며, 분쟁이 장기화될 경우 실질금리 하락 또는 모멘텀 전환 시점을 매수 신호로 볼 것을 제안합니다. 낙관 시나리오(확률 30%)에서는 2026년 말까지 6,000달러/oz, 2027년 7,000달러/oz를 제시합니다. 최근 금 시장의 상승은 중앙은행보다는 소매 투자자, ETF, 초고자산가(UHNW) 수요가 주도했으며, 이들이 차익 실현에 나설 경우 단기 변동성이 확대될 수 있다고 경고합니다.\n\n4. 귀금속 (은)\n은은 단기적으로 금 대비 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 0~3개월 목표치를 기존 150달러/oz에서 60달러/oz로 대폭 하향 조정하였으며, 2Q'26 평균은 65달러/oz(기본 시나리오)로 제시합니다. 태양광 PV용 은 수요가 은 박막화·대체 기술 진전으로 2026년에 전년 대비 약 16% 감소할 것으로 예상되며, ETF 투자자들의 매도도 지속되고 있습니다. 다만 6~12개월 기간에는 거시 불확실성에 따른 투자 수요 유입으로 가격이 회복할 것으로 전망합니다.\n\n5. 비철금속 (산업용 금속)\nSoH 봉쇄가 지속되는 동안 전반적으로 비철금속 가격은 하방 압력을 받을 것으로 보나, 알루미늄은 예외적으로 아웃퍼폼할 것으로 전망합니다. 이는 알루미늄 제련에 필수적인 알루미나가 중동 수급에 민감하게 연동되어 있고, 구조적 공급 차질 위험이 높기 때문입니다. 기본 시나리오(4~6주 내 SoH 재개)에서 구리 0~3개월 목표치는 톤당 11,000달러, 6~12개월은 12,000달러로 하향 조정되었습니다. Citi는 1970년대 오일 쇼크 때 구리 생산 비용이 명목 기준으로 급등하면서 수요 부진에도 가격이 상승했던 역사적 선례를 들어, 스태그플레이션 시나리오에서는 결국 비철금속의 '하락 시 매수' 전략이 유효할 수 있다고 언급합니다.\n\n6. 우라늄\n우라늄에 대해서는 향후 2~3년간 강세 의견을 유지합니다. 0~3개월 목표 가격은 105달러/lb, 12개월 목표 가격은 125달러/lb로 제시하며, 2027년에는 평균 131달러/lb에 달할 것으로 전망합니다. SoH 봉쇄로 인해 카자흐스탄 제련소에 필수적인 황산(sulfuric acid) 공급이 차질을 빚을 수 있어 우라늄 시장의 타이트함이 더욱 심화될 수 있습니다. 전 세계 원전 용량의 지속적인 성장도 구조적 수요를 뒷받침합니다.\n\n7. 농산물\n농산물 섹션에서는 주로 코코아와 커피를 다루고 있습니다. 코코아에 대해서는 중립적 입장으로, 2026년 중 박스권 흐름을 예상합니다. 서아프리카(WAF) 생산 회복의 긍정적 신호가 있으나 밀수·농장 유지 관리 부실 등 공급 리스크는 여전하다고 지적합니다. 에너지 충격이 글로벌 공급망을 통해 농업 투입 비용으로 전이될 경우, 중장기적으로 농산물 가격에도 인플레이션 압력이 가해질 수 있다는 점도 언급합니다.\n\n8. 자산 배분 및 투자 전략 결론\nCiti는 에너지 상승에 따른 글로벌 인플레이션 상방 리스크 헤지 수단으로 원자재 비중 확대를 권고하며, Bloomberg Commodity Index 전체 수익률이 분쟁 이후 불과 5% 상승에 그친 만큼 헤지가 아직 늦지 않았다고 강조합니다. 단기적으로는 에너지와 농산물을 선호하고, 이후 국면에서는 귀금속과 비철금속으로 순차적으로 확대할 것을 제안합니다. 금에 대해서는 언제 매수할지가 관건이지 매수 여부 자체는 의문의 여지가 없다는 입장을 밝히며, 경로 의존적 접근을 권고합니다.\n\n*Claude로 요약함",
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"text": "싱글벙글 토스 종토방",
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"text": "그 외 앤트로픽에 투자한 회사들",
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"date": "2026-03-24T19:19:08+09:00",
"text": "3월 19일 NYSE에 VCX라는 종목이 상장되었습니다.\n\n이 종목이 뭔가 하면, 퍼블릭 VC(공개거래형 벤처캐피탈)입니다. Fundrise에서 22년 7월 출범한 펀드로, 최근 ETF처럼 거래소에서 직접 거래가 가능하도록 상장하였습니다. 해당펀드의 특징이 무엇인가 하면, 우리가 워낙 유망하다고 알고 있지만 비상장이라서 투자 못하는 기업들에 투자할 수 있는 벤처캐피탈입니다.\n대표적인 보유기업으로는 앤트로픽(클로드 개발사),데 데이터브릭스, 오픈AI, 안두릴, 스페이스X 등이 있고, 앤트로픽의 비중이 20.7%로 가장 높습니다.\n\n운용보수는 1.85%로 좀 센편이고, 3월 19일에 약 30달러쯤에 상장해서 현재 250달러에 거래중이라 지금 진입은 부담스러울수도 있습니다. 기존 투자자들의 주식은 26년 9월 19일까지 락업이 걸려있습니다. 현재 NAV의 9~15배에 거래되고 있는 점을 고려하면, 지켜보다 프리미엄이 꺼질때 투자하는 것도 나쁘지 않은 선택입니다.",
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"date": "2026-03-24T19:08:40+09:00",
"text": ">>호르무즈 해협이 헬륨 공급을 ‘봉쇄’—글로벌 반도체 공급망 위기 일촉즉발 \n(도이치) \n\n•도이치뱅크는 카타르 라스라판 산업단지가 “광범위한 피해”를 입었다고 경고했음. 헬륨 현물 가격은 이미 두 배로 상승했으며, 한국은 헬륨 수입의 65%를 카타르에 의존하고 있음. 약 6개월 수준의 재고 완충도 빠르게 줄어들고 있는 상황임. 만약 충격이 확산될 경우, 글로벌 성장·무역·자본시장에 ‘3중 충격’이 가해질 수 있으며, 원화 등 동북아시아 통화도 압박을 받을 가능성이 있음\n\n>https://wallstreetcn.com/articles/3768230#from=ios",
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"text": "꼭 필요한 것",
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"text": "2026.03.24 13:35:25\n기업명: SK하이닉스(시가총액: 695조 5,975억) A000660\n보고서명: 유형자산취득결정\n\n취득물건 :( 기계장치 ) EUV(Extreme Ultraviolet) Scanner \n취득금액 : 119,497억\n자산대비 : 9.97%\n\n거래상대 : 에이에스엠엘코리아 유한회사 \n취득목적 : 차세대 공정 양산 대응을 위한 EUV 장비 확보 \n예정일자 : 2027-12-31\n\n공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260324800457\n회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660",
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"text": "닌텐도, 미국 내 판매 부진으로 스위치 2 생산량 30% 이상 감축",
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"date": "2026-03-24T12:19:58+09:00",
"text": "BofA) LightCounting OFC 2026 디브리핑: 실질적인 CPO 모멘텀, 플러거블 공급 부족 완화\n\n1. 업계 개요 — CPO 채택, 예상보다 빠르게 가속화, NVDA\n당사는 연례 OFC 디브리핑을 위해 LightCounting 창업자 겸 CEO 블라드 코즐로프를 초청했습니다(당사 OFC 요점 정리 보고서 참조). 코즐로프는 지난 6~9개월 사이 CPO 모멘텀에 있어 의미 있는 변화를 목격했습니다. NVDA의 CPO 기반 스펙트럼-X 스위치는 현재 양산 중에 있으며 최소 3개 고객사의 적격성 검증(qualification)이 진행 중이고, 다른 하이퍼스케일러들도 초기 적격성 검증 단계에 있을 가능성이 있습니다. NVDA에 따르면 CPO는 플러거블 대비 GPU 활용도를 5배 개선시키며(코즐로프는 이를 \"정말 놀라운 수치\"라고 표현했습니다), 메타의 이전 AVGO CPO 데이터는 2배 개선 효과를 보여줍니다. 코즐로프는 TPU 기반 시스템에 CPO가 불필요한 구글을 제외한 모든 주요 하이퍼스케일러들이 현재 적극적인 관심을 보이고 있으며, 이는 지난 3개월간 의미 있는 변화라고 판단하고 있습니다. 당사는 이를 검증된 레이저/ELS 공급업체로서 LITE/COHR에 긍정적인 요인으로 보며, 근기적으로 CPO가 광학 TAM을 잠식하기보다 확대한다는 당사 견해를 뒷받침하는 것으로 평가합니다. 다만 코즐로프는 CPO 확산 속도가 예상보다 빠를 경우 플러거블 성장이 이르면 CY27부터 정체될 수 있다고 지적했습니다.\n\n2. 플러거블 공급 부족 완화; SiPho 전환 진행 중\n코즐로프는 CY26E에 1.6T 트랜시버 출하량이 CY25의 100만 개 미만에서 약 1,000만 개 수준으로 증가할 것으로 예상합니다. 다만 800G 공급 부족은 이미 해소되고 있으며, 공급 부족이 해결되더라도 GPU/스위치 공급 부족이 지속될 경우 업계는 CY26 말에 트랜시버 재고 과잉 상태로 마감할 수 있습니다. 1.6T 부문에서는 Innolight이 명확한 물량 선두를 유지하고 있으나, CW 레이저 생산능력 가용성 확대에 따라 EML 기반에서 실리콘 포토닉스 기반 모듈로 적극 전환 중입니다(2H26까지 Innolight의 1.6T 생산량 중 다수를 차지할 것으로 예상). 따라서 특정 InP 소자에서 EML 공급 부족이 발생할 수 있지만, 최종 사용자들은 CW SiPho를 통한 대안을 찾고 있습니다. 코즐로프는 두 기술이 기능적으로 동등하며 신뢰성도 유사하거나 더 우수하다고 봅니다. 당사는 수급 불균형을 감안할 때 EML에 대한 긍정적 요인이 지속된다고 보지만, CW 레이저의 생산 확대는 제한적인 컴퓨트 공급과의 공급 불일치로 이어질 수 있습니다.\n\n3. OCS 채택, 구글 외에서는 유망하나 여전히 초기 단계\n구글은 AI 클러스터 내 \"엘리펀트 플로우\"를 관리하기 위해 OCS를 활용하기 시작했으며, 크고 예측 가능한 데이터 스트림을 동적으로 재라우팅함으로써 TPU당 밀도를 잠재적으로 높이고 있습니다. 구글 외에서는 채택이 아직 초기 단계에 머물러 있습니다. 오라클은 스파인/스케일 아크로스 레벨에 OCS를 배포하고 있으며, Anthropic은 구글의 TPU+OCS 아키텍처를 그대로 복제하고 있습니다. 메타의 자체 MTIA 가속기 칩은 TPU와 유사한 스위칭 기능을 탑재할 수 있으며, 이는 동일한 OCS 기반 아키텍처를 가능하게 할 것입니다. NVDA는 OFC에서의 발표 자료를 통해 모든 네트워크 계층(스케일업 포함)에서의 OCS를 선보였으며, 이는 미래 GPU 제품에 OCS가 통합될 가능성을 시사합니다. 당사는 이를 COHR의 40억 달러 OCS SAM 및 LITE의 수십억 달러 규모 OCS 수주잔고에 긍정적인 요인으로 보나, 구글 외에서의 대규모 수요는 CY28 이전까지는 기대하기 어렵습니다.\n\n4. NPO와 XPO, 새로운 경쟁 구도 형성\nXPO는 광범위한 업계의 지지를 확보했으나 여전히 초기 단계이며, NPO는 현실적인 CPO 브리지 솔루션으로 주목받으며 알리바바, 바이트댄스 등이 자체 변형 규격을 개발하고 있고, CPX MSA(Ciena 기반)는 플러거블 방식의 NPO 경로를 제공하고 있습니다. 성공적인 기업들(Innolight, NVDA)은 더욱 앞서나가고 있으며, 나머지 업계는 MSA와 파트너십을 통해 추격에 나서고 있습니다. MRVL의 Celestial 전략은 고위험·고보상 구조로 시간적 여유가 짧으며(CY27까지 약 5억 달러의 매출 약정 포함), XPO/NPO의 확산은 아키텍처가 진화하는 과정에서 컴포넌트 공급업체들(COHR, LITE, MTSI)의 성장 기회를 연장시키고 있습니다.",
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"text": "https://n.news.naver.com/article/014/0005496143?ntype=RANKING\n\n레전드 ㅋㅋㅋ",
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"text": "ASUS 시스템 비즈니스 총괄 매니저 랴오이샹: 2026년 2분기에 PC 가격이 25~30% 상승할 것으로 예상, 이번 부품 비용 상승이 메모리뿐만 아니라 프로세서까지 포함",
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"date": "2026-03-24T11:10:25+09:00",
"text": "6. CPO(Co-Packaged Optics)의 기여도가 TSMC의 수익에 중요한 영향을 미칠까요?\nTSMC는 AI 가속기를 위한 CPO 채택의 주요 조력자이며, 엔비디아와 브로드컴이 COUPE 플랫폼을 다양한 수준으로 채택하고 있습니다. TSMC는 EIC와 PIC를 통합하고 ASE와 같은 일부 OSAT와 협력하여 CPO 패키징 공급망의 90% 이상을 통제할 것입니다. 그러나 빌딩 블록(7nm 소형 다이 크기 EIC 칩, 65nm PIC 칩, 하이브리드 본딩 패키징, 광학 엔진 조립 및 테스트 등)이 모두 최첨단 웨이퍼 평균판매단가(HPC N3 웨이퍼의 경우 2만 6,000~3만 달러)보다 훨씬 저렴할 가능성이 높기 때문에 CPO가 TSMC 수익에 의미 있는 영향을 미치기는 어려울 것입니다. COUPE의 전략적 가치는 TSMC의 첨단 백엔드 노력과 유사하게 HPC 시스템 성능을 계속 활성화하고 개선하여 더 많은 최첨단 웨이퍼 판매를 촉진하는 것입니다. 실리콘 포토닉스에 이어 CPO가 탄력을 받음에 따라 TSMC 자체보다는 TSMC의 OSAT 파트너 및 테스트 생태계가 더 많은 혜택을 볼 것으로 예상합니다.\n\n7. 이미 발표된 것 외에 추가적인 가격 인상이 있습니까?\n우리는 최근 언론 보도가 이미 논의된 2026년 최첨단 제품 가격 6~10% 인상(25년 3분기에 협상되어 1월에 시행됨)의 재탕이며, 추가적인 광범위한 가격 인상은 없을 것으로 예상합니다. 그렇긴 하지만 핫 런 및 슈퍼 핫 런의 비율이 증가하고(50%/100% 프리미엄 부과), N4/N3 생산 능력이 여전히 상당히 부족함에 따라 혼합 평균판매단가가 상승하고 있습니다. HPC 고객이 N3 수요의 대다수를 차지하게 되면서 믹스 또한 개선되고 있습니다. 또한 2027년까지 지속적인 생산 능력 부족을 감안할 때, 더 많은 고객이 다년 가격 계약에 동의할 가능성이 높다고 생각합니다. 우리는 2026년에 TSMC의 혼합 평균판매단가가 약 20% 상승할 것으로 예상합니다.\n\n8. 2026년에 총 마진은 얼마나 높아질 수 있습니까?\n우리는 더 강력한 최첨단 수요, 핫 런 및 슈퍼 핫 런의 믹스 증가, 유리한 대만 달러(TWD) 환율 변동, 그리고 활용도가 낮은 N7 및 28nm 생산 능력을 최첨단으로 지속적으로 개조하는 것에 힘입어 2026년 상반기에 60% 후반대의 총 마진을 달성할 수 있을 것으로 봅니다. 감가상각비 역시 매출 성장률(2026년 예상 매출 성장률 30% 이상 대 감가상각비 19% 증가)보다 훨씬 낮게 증가할 가능성이 높습니다. 2026년 하반기에는 N2 램프업으로 인한 일부 영향과 함께 에너지 비용(현재의 중동 긴장 상황 및 연료 가격 인상을 감안할 때)이 주요 걸림돌이 될 것입니다.\n\n9. LNG 공급 차질 및 헬륨 부족으로 인해 TSMC가 직면한 위험은 무엇입니까?\n대만은 전력 발전의 약 48%를 LNG에 의존하고 있으며, LNG 수입의 약 33%는 카타르에서 들여오고 저장 능력은 11~15일에 불과합니다. 하지만 대만 정부와 타이파워는 부족분을 상쇄하기 위해 석탄 화력 발전소 계획을 늘리는 한편, LNG 공급을 위한 대체 출처를 확보하고 있는 것으로 보입니다. 단기적으로는 차질이 발생할 가능성이 낮다고 생각하지만, 그 시점까지 중동 차질이 계속된다면 8~9월(에너지 소비가 가장 많은 여름 성수기)에 상황이 더 심각해질 수 있습니다. TSMC의 전력 요금이 계속 상승하여 26년 하반기 총 마진에 어느 정도 하방 위험을 초래할 것으로 예상하지만, 궁극적으로 이를 반영하여 제품 가격이 인상될 수 있습니다. 대만에서 반도체 산업이 가지는 전략적 중요성과 이에 따라 해당 산업을 우선시할 것이라는 우리의 예상(2021년 대만 가뭄 상황과 유사)을 감안할 때 실제 생산 차질이 발생할 가능성은 낮다고 봅니다. 헬륨과 같은 특수 가스의 경우, 당사의 연구에 따르면 TSMC는 이미 한 달 이상의 재고를 보유하고 있으며 가격이 2~4배 높더라도 대체 출처에서 헬륨을 적극적으로 조달하고 있습니다. 재활용 증가, 대체 공급망 확보 및 완충 재고 저장 확대를 통해 TSMC가 어떠한 부족 현상도 극복할 수 있다고 믿습니다.\n\n10. TSMC는 2026/27년에 얼마나 많은 N3 및 N2 생산 능력을 확보할 수 있으며, 2026년에는 얼마나 많은 EUV 장비를 구매할 예정입니까?\n백엔드 오브 라인 단계(back-end-of-line steps)를 위해 Fab 15의 N7 및 28nm 생산 능력을 활용하는 교차 팹 운영과 Fab 18 P9의 조기 가동에 힘입어 2026년 말까지 N3 생산 능력이 이전의 기본 시나리오였던 약 15만 wfpm을 넘어서는 약 16만 5,000~17만 wfpm에 달할 것으로 추산합니다. 2028년을 내다보면, Fab 18 P9의 더 완전한 램프업과 27년 하반기에 애리조나(AZ) 2단계의 램프업을 볼 수 있습니다. 일본 2단계 및 새로운 팹 단지(Fab 18 P10-12)를 통해 전체 N3 생산 능력이 2028년까지 20만 wfpm을 넘을 수 있습니다. N2의 경우 2026년 말까지 생산 능력이 약 10만 wfpm에 도달할 것으로 예상하며, 가오슝(1-5단계) 및 애리조나 3단계의 강력한 램프업을 통해 향후 3년간 20만~24만 wfpm 생산 능력으로 증가할 것으로 예상합니다. TSMC가 2025년 21~23대 대비 2026년 인도분으로 29~31대의 장비를 구매할 것으로 예상합니다. 중요한 점은 하이-NA(High-NA) EUV가 N2, A16 또는 A14에는 채택되지 않을 것이며, A10 공정 노드(2030~31년경)에만 도입될 가능성이 높다는 것입니다.",
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"date": "2026-03-24T11:10:11+09:00",
"text": "JP모건) TSMC; 투자자들의 10가지 질문\n\n1. TSMC의 자본 지출(capex) 계획, 생산 능력 성장 및 AI 수요 추정 프로세스에 대해 어떻게 생각해야 합니까?\nTSMC의 자본 지출이 급격히 증가할 것으로 예상하며, 2026년 가이던스인 520억~560억 달러는 이전 연도보다 훨씬 높고 향후 3년은 지난 3년보다 \"상당히 더 높을\" 것으로 예상됩니다. 강력한 수요를 고려할 때, 2027년 자본 지출은 600억 달러를 초과하고 2028년에는 700억 달러에 육박할 수 있으며, 이에 따라 생산 능력 성장이 약 4~5%에서 한 자릿수 후반/약 10% 수준으로 다시 가속화될 것으로 봅니다. 확장 파이프라인은 N3의 경우 타이난의 Fab 18 P9, 애리조나(AZ) P2 및 일본 P2, N2의 경우 가오슝 P1-5 및 잠재적으로 타이난 Fab 18 P10-12, A14/A10의 경우 가오슝 P6-8 및 타이중, 그리고 A10 및 미래 공정 노드를 위한 새로운 8단계 타이난 단지에 걸쳐 있습니다. 중요한 점은 자본 지출에서 생산 능력 확보까지의 리드 타임이 길어지고 있다는 것입니다. N2는 N3보다 클린룸 단위당 생산 능력이 적고 리드 타임이 길기 때문에, 현재 지출이 최첨단 노드의 경우 2028년이 되어서야 생산 능력으로 전환될 수도 있습니다. AI 수요 추정과 관련하여 TSMC는 현재 AI 수익의 연평균 성장률(CAGR)을 기존 40%대 중반에서 50%대 중후반(2024~29년 예상)으로 제시하고 있습니다. 우리는 이 프레임워크가 고객의 모든 예측을 액면 그대로 받아들이기보다는 AI가 수익성 있는 수익을 창출하고 있음을 입증할 수 있는 주로 클라우드 서비스 제공업체(CSP)와 같은 \"건강하고 부유한\" 고객을 우선시한다고 믿습니다. 이러한 규율 있는 접근 방식은 TSMC의 95%가 넘는 AI 가속기 시장 점유율과 결합하여 과잉 투자 위험을 완화하면서 생산 능력을 단호하게 확장할 수 있는 위치를 확보해 줍니다. 주말 동안 테슬라의 테라팹(TeraFab) 발표에서 알 수 있듯이, 현재 고객의 기대치는 여전히 TSMC의 공급 능력을 훨씬 상회하고 있다고 봅니다.\n\n2. TSMC가 생산 능력을 과소 구축하고 있으며, 이것이 경쟁사들에게 더 많은 숨통을 틔워줄까요?\nTSMC의 신중한 확장에도 불구하고 시장 점유율 위험은 제한적이라고 봅니다. 모든 상승 주기에서 그렇듯 수요가 공급을 초과하고 고객들은 두 번째 공급처를 찾을 것이지만, 경쟁 장벽은 점점 더 강력해지고 있습니다. 칩 설계 리드 타임은 최소 2~3년이며, 특정 파운드리에서의 제조 램프업에 추가로 1~2년이 소요되어 3~5년의 약정 주기가 형성되므로 전환 비용이 매우 많이 듭니다. 경쟁 벤치마킹에서 인텔 18A는 TSMC의 N3 제품군에 약간 뒤처져 있으며(18A는 현재 2년 전의 N3P가 아닌 N3E와 동급일 가능성이 높음), 삼성의 2nm는 마침내 고비를 넘기기 시작했다고(당사 추정으로는 TSMC의 3nm와 동급) 판단합니다. 지속적인 최첨단 공급 부족을 고려할 때, 고객이 경쟁사와 관계를 맺는 것은 화제가 되겠지만(삼성-테슬라, 인텔-CSP 등), TSMC에 미치는 실제 시장 점유율 영향은 최소화될 것으로 예상합니다. TSMC의 최첨단 로드맵(현재 N2 생산 중 대 2026년 말에야 제공될 예정인 인텔 14A PDK v1.0)은 기성 경쟁사보다 2년의 격차를 계속 유지하고 있습니다.\n\n3. TSMC는 패키징을 성장 동력으로 보나요, 아니면 조력자로 보나요? 그리고 OSAT에 대한 아웃소싱 원칙은 무엇입니까?\n우리는 TSMC가 첨단 패키징을 수익과 이익의 주요 원동력인 프런트엔드 웨이퍼 수요를 견인하는 조력자로 보고 있다고 생각합니다. 그 결과, TSMC가 OSAT 아웃소싱에 더 유연해질 것으로 예상합니다. CoWoS 내의 oS(On-Substrate) 공정은 ASE로 완전히 이전될 가능성이 높으며, CoW 주문 또한 점진적으로 OSAT로 이동하고 있다고 믿습니다. 첨단 패키징이 인텔과 같은 경쟁업체에게 프런트엔드 파운드리 비즈니스로 진입하는 발판을 제공한다고 생각하지 않습니다. 결과적으로 TSMC는 미디어텍(MediaTek)과 같은 고객이 TSMC에서 만든 웨이퍼를 가져가 인텔의 EMIB에서 패키징하는 것에 대해 더 관대해질 가능성이 높습니다. TSMC의 전략적 초점은 CoPoS 및 3D-SoIC로 이동할 것으로 예상합니다. 엔비디아(NVDA)가 파인만(Feynman)과 함께 3D 적층을 채택할 가능성이 있고 여러 ASIC 고객이 N2 기반 ASIC과 함께 3D-SoIC로 이동함에 따라 3D-SoIC 확장이 중심 무대를 차지할 것입니다. 토지 및 클린룸 제약으로 인해 패키징과 최첨단 팹 확장 사이에서 우선순위를 정해야 할 수도 있으며, 최첨단 공정 노드가 우선순위를 차지하여 향후 2~3년 동안 더 높은 수준의 OSAT 아웃소싱을 촉진할 것입니다.\n\n4. TSMC는 생산 능력 전환 및 구형 노드의 잠재적인 일몰에 어떻게 접근하고 있습니까?\n우리는 TSMC가 수요가 많은 첨단 패키징 및 최첨단 노드를 위한 교차 팹 협업과 같은 고부가가치 애플리케이션을 위해 레거시 팹의 용도를 체계적으로 변경하고 있다고 생각합니다. 그러나 우리는 TSMC가 이러한 노력으로 인해 성숙 공정 파운드리 경쟁사들이 차지할 수 있는 수익을 너무 많이 남겨두지는 않을 것이라고 봅니다. 지금까지 6인치 Fab 2 및 8인치 Fab 5(GaN on Si 포함)는 시간이 지남에 따라 축소되고 있으며, 이 공간은 첨단 패키징과 3D-SoIC 및 CoPoS 구축을 지원하는 R&D에 재할당될 가능성이 높습니다. 12인치 생산 능력 내에서 TSMC는 결국 10만~12만 wfpm 규모의 40-90nm 생산 능력을 점진적으로 일몰시킬 가능성이 높으며, 65nm가 가장 큰 영향(CoWoS 인터포저/브리지 및 CPO PIC로 전환)을 받을 것으로 예상합니다. 현시점에서 성숙 12인치 노드의 가동률은 다른 성숙 12인치 파운드리로의 주문 파급 효과가 매우 적게 유지될 정도로 충분히 낮습니다. TSMC가 중고 장비를 판매하고 CoW 프로세스 일부를 VIS의 새로운 12인치 팹인 VSMC로 이전/라이선스할 수 있기 때문에 결과적으로 VIS가 수혜자가 될 수 있다고 봅니다. 또한, 당면한 공급 부족 상황을 해결하기 위해 N4/N5 출력을 확장하려는 목적으로 일부 28nm 생산 능력이 교차 팹 운영에 재배치되고 있는 것을 관찰했습니다.\n\n5. 테라팹(TeraFab)은 성공할까요?\n일론 머스크는 주말에 미국에서 연간 1TW 분량의 AI 칩(로직, 메모리 및 첨단 패키징)을 구축하는 것을 목표로 하는 테라팹 벤처를 발표했습니다. 현 시점에서 테라팹이 TSMC의 입지를 실질적으로 뒤흔들 가능성은 낮다고 봅니다. 첫째, 최첨단 공정 기술은 상당히 집중되어 있습니다(TSMC, 인텔, 삼성 파운드리만이 입증된 공정 기술을 보유하고 있으며, IBM은 연구소 기반의 공정 로드맵을 제공합니다). 둘째, 공정에서 생산으로 넘어가는 과정에는 상당한 엔지니어링 노력, 공급망의 여러 부분(장비, EDA, 재료 및 화학 공급업체)에 대한 의존도, 그리고 수백 개의 제조 단계가 포함되며 모든 수준에서 수율 페널티가 동반됩니다. 마지막으로, 10만 wfpm 규모의 N2 팹을 구축하려면 현재 비용으로 500억~600억 달러의 투자가 필요하며, 여러 세대에 걸쳐 공정 기술 리더십을 유지하려면 R&D에 대한 지속적인 투자가 필요합니다. 우리가 보기에 최첨단 노드에서의 수율 관리는 배터리나 자동차 공장보다 기하급수적으로 더 복잡합니다. 머스크의 과거 성공을 고려할 때 우리는 이 분야를 계속 주시하겠지만, 현 상황을 파괴하려면 (머스크가 프레젠테이션에서 언급했듯이) 완벽한 실행을 동반한 실질적인 물리학적 혁신이 필요할 수 있습니다. 반도체 혁신(FinFET, Gate All Around, EUV 등)이 \"연구소에서 팹으로\" 이동하는 데는 대개 15~20년이 걸리며, 이 기간을 실질적으로 단축할 수 있는지 여부가 핵심입니다.",
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"date": "2026-03-24T10:54:58+09:00",
"text": "BofA) 아시아 투어 결과, 샌디스크 목표가 $900으로 상향\n\n1. C26 AI, 광학, 메모리 강세; PC 일부 수요 선반영\n아시아 공급망 채널 체크 결과, AI 서버 수요는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 매출의 대부분은 GB300 기반 시스템에서 발생하며, VR 기반 랙은 하반기부터 출하가 시작될 예정입니다. 메모리 트렌드는 매우 강한 흐름을 이어가고 있으며, 공급업체들은 장기공급계약(LTA)에 대한 관심 증가를 체감하고 있는 가운데, 가격은 향후 수 분기에 걸쳐 상승 압력이 지속될 전망입니다. 광섬유는 전 세계적으로 공급이 타이트한 상황이며, 아시아 제조업체들이 가격을 인상하고 있습니다(GLW 추정치에는 미반영). 반면, PC 수요는 일부 수요 선반영의 수혜를 받고 있는 것으로 보이나(현재까지), 하반기는 수요 선반영 및 잠재적 수요 훼손으로 인해 약세가 예상되며, 이는 기존에 예상한 낮은 두 자릿수 퍼센트(LDD%) 감소 대비 추가적인 하방 요인으로 작용할 수 있습니다.\n\n2. 애플, 폴더블 출시 예정; 보급형 출시 일정 변경\n당사의 채널 체크에 따르면, AAPL은 9월 폴더블 아이폰 출시를 계획하고 있으며, 출시 첫 해 목표 판매량은 1,000만~2,000만 대입니다. AAPL은 또한 올해부터 아이폰 출시 일정을 변경하여, 폴더블 및 프로 모델은 9월에, 기본형 아이폰 18, 18 에어, 18e는 2027년 상반기에 출시될 예정입니다. 새로운 출시 일정을 반영한 추정치/목표주가 변경 사항은 아시아 채널 체크 보고서 '폴더블 출시 예정, 신규 아이폰의 단계적 출시'를 참조하시기 바랍니다.\n\n3. AI 서버 수요, 매우 견조한 흐름 지속\nAI 서버 모멘텀 측면에서 DELL에 대해 긍정적인 시각을 유지하며, F27 가이던스인 500억 달러는 보수적인 수치로 귀결될 가능성이 있습니다. F1Q의 경우, AI 서버 매출 추정치를 150억 달러로 상향합니다(기존 추정치/가이던스 130억 달러). F2Q AI 서버 매출은 F1Q 실적 초과 달성 대비 최소한 전분기 수준을 유지할 것으로 예상합니다. F27의 경우, AI 서버 매출 추정치를 기존 추정치/가이던스인 500억 달러 대비 600억 달러로 상향합니다.\n\n4. PC 업체들은 낙관적이나, 당사는 하방 리스크를 전망\nPC 부문에서 PC 제조업체들은 메모리 가격 인상으로 인한 수요 선반영이 일부 발생하고 있다고 언급했습니다. PC 업체들은 업계 전체적으로 두 자릿수 퍼센트의 출하량 감소를 예상하고 있으나, 당사는 추가적인 하방 리스크 가능성을 봅니다. 수요 선반영에 더한 수요 훼손은 C26 하반기 PC 전망에 추가적인 부담으로 작용할 수 있으며, 메모리 및 믹스(AI PC) 관련 일부 ASP 상승이 이를 부분적으로 상쇄할 것입니다. Dell의 경우, 하반기 PC 출하량 및 ASP 추정치를 하향 조정하여, F27 총 출하량은 전년 대비 15% 감소, 매출은 전년 대비 5% 감소를 예상합니다.\n\n5. 추정치 및 목표주가 변경: DELL, GLW, SNDK\nDELL의 AI 서버 매출 추정치는 상향하되, PC 매출 추정치는 소폭 하향합니다. F27E 매출/EPS는 1,401억 달러/12.54달러에서 1,471억 달러/13.04달러로 조정합니다. DELL 목표주가는 C27E EPS 15.42달러의 11배인 172달러로 상향합니다(기존 목표주가는 C27E EPS 14.57달러의 11배인 155달러). GLW의 경우, 광학 사이클 가시화 및 스케일아웃 기준 GPU당 콘텐츠 증가(당사 최근 보고서 'GLW의 광학 TAM 정량화' 참조)에 대한 신뢰도 제고를 반영하여 밸류에이션 멀티플을 높여, 추정치는 변경 없이 목표주가를 C27E EPS 4.81달러의 32배인 155달러로 상향합니다(기존 C27E EPS 4.81달러의 30배인 144달러). SNDK의 경우, 강한 NAND 전망을 반영하여 F26E 매출/EPS 추정치를 157억 달러/39.50달러에서 159억 달러/40.70달러로 상향합니다. 목표주가는 C27E EPS 90.21달러의 10배인 900달러로 상향합니다(기존 C27E EPS 85달러의 10배인 850달러). AAPL, DELL, GLW, SNDK에 대한 매수 의견을 재확인합니다.",
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"date": "2026-03-24T10:53:46+09:00",
"text": "인간 발전소 고고혓",
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"date": "2026-03-24T10:53:04+09:00",
"text": "💥[**[속보] 李대통령 \"국민들의 에너지 아껴쓰기 운동 동참 부탁\"**](https://www.news1.kr/politics/president/6111634)",
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"date": "2026-03-24T09:10:00+09:00",
"text": "속보: 오픈AI가 신규 자본 조달을 위해 사모펀드 회사들에 17.5%의 최소 수익률을 보장해 주는 것으로 알려졌다. \nhttps://x.com/Polymarket/status/2036093445962449218?s=20\n\n러쉬앤 캐쉬에서 돈 빌리니?",
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"date": "2026-03-24T09:07:01+09:00",
"text": "FCC는 미국 외 지역에서 생산된 새로운 Wi-라우터 모델의 판매를 금지했습니다.\n\n놀라운 지시으로 인해 국내에서 판매되는 모든 새로운 와이파이 라우터 모델은 미국산이어야 하며, 그렇지 않으면 국방부 또는 국토안보부로부터 면제를 받아야 합니다.\n\nhttps://www.pcmag.com/news/fcc-just-banned-the-sale-of-new-wi-router-models-made-outside-us",
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"date": "2026-03-24T08:39:51+09:00",
"text": "파이낸셜 타임즈) 트레이더들, 트럼프의 이란 협상 관련 소셜미디어 게시물 직전 원유 시장에 5억 8,000만 달러 베팅; 미국 대통령의 트루스소셜 메시지 15분 전, 수천 건의 브렌트유 및 WTI 계약 체결\n\n월요일 뉴욕 시간 기준 오전 6시 49분에서 6시 50분 사이, 즉 미국 대통령이 트루스소셜에 최근 며칠간 테헤란과 이란 전쟁 종식을 위한 \"생산적인 대화\"가 있었다고 게시하기 불과 15분 전, 브렌트유와 서부텍사스산 원유(WTI) 선물 계약 약 6,200건이 체결됐습니다. 블룸버그 데이터를 기반으로 한 FT의 계산에 따르면, 해당 거래의 명목 가치는 5억 8,000만 달러에 달합니다.\n(중략)\n이번의 절묘한 타이밍의 거래는 최근 몇 달간 예측 시장 폴리마켓에서 미국의 이란 및 베네수엘라 공격 시점을 두고 이루어진 대규모의 고수익 베팅 급증을 떠올리게 합니다.\n미국의 한 브로커 소속 시장 전략가는 월요일 거래를 언급하며 \"인과관계를 증명하기는 어렵습니다만 … 트럼프 게시물 15분 전, 그 시점에 비교적 공격적으로 선물을 매도했을 만한 주체가 누구일지 의문을 품지 않을 수 없습니다\"라고 말했습니다.\n(중략)\n여러 헤지펀드들은 이번 사례가 최근 몇 달간 미국 정부의 공식 발표에 앞서 대규모 거래가 이루어진 여러 사례 중 하나라고 지적했습니다.\n한 대형 헤지펀드 소속 트레이더는 최근 에너지 컨설턴트들이 타이밍이 이례적이라고 판단한 대규모 블록 거래 여러 건을 포착했다고 전했습니다. 또 다른 포트폴리오 매니저는 연속된 대규모의 절묘한 타이밍 거래들이 투자자들 사이에서 \"상당한 좌절감\"을 야기했다고 말했습니다.\n\"25년간 시장을 지켜본 직감으로는 이건 정말 비정상적입니다\"라고 그는 덧붙였습니다. \"월요일 아침이고, 오늘 중요한 데이터도 없고, 선취매할 만한 연준 연설자도 없습니다. 이벤트 리스크가 없는 날치고는 이례적으로 큰 거래입니다 … 누군가가 방금 막대한 부를 거머쥔 것입니다.\"\n(중략)\n한 원자재 트레이더는 이번 원유 선물 매도 규모가 전쟁 이전부터도 매우 활발했던 시장의 거래량에 비하면 그리 크지 않다고 말하면서도, 거의 같은 시간대에 유럽 가스 벤치마크인 TTF에서도 급격한 움직임을 포착했다고 밝혔습니다.\n에너지 컨설팅 업체 에너지 어스펙츠의 파생상품 부문 대표 팀 스키로는 \"그 시간대 기준으로 브렌트유와 WTI에서 제가 예상하는 것보다 평균 이상의 거래량이 있었지만, 그렇다고 해서 과도하게 큰 것도 아닙니다. 여기서 점들을 연결하기가 다소 어렵습니다\"라고 말했습니다.\n그는 이어 최근 몇 주간 브렌트유 선물 및 옵션 시장에 펀드들로부터 \"상당한 자금 유입\"이 있었다고 덧붙였습니다. \"가격 반응을 보면, 거의 모든 참가자가 롱 포지션을 취하고 있었던 것으로 보입니다. 이는 이처럼 격렬한 움직임이 나타나기 위한 거의 필연적인 선행 조건입니다.\"\n\nhttps://www.ft.com/content/1171d623-3709-4f6e-8ded-a5df4ec57696?syn-25a6b1a6=1",
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"date": "2026-03-24T07:28:52+09:00",
"text": "개인적으로 생각하는 테슬라 테라팹의 미래: 배터리데이 확장판\n\n왜 힘든지\n1. 칩을 설계하는 것과 생산하는 것은 차원이 다른 문제입니다. 따라서 지금까지 칩을 잘 설계했으니 잘 만들수도 있다가 아닙니다.\n\n2. 테슬라 칩 설계능력은 어디까지 왔는가? 현재 알려진바에 의하면 테슬라 HW3, HW4 칩의 CPU는 삼성전자의 엑시노스 칩에 그 기반을 두고 있습니다. 기타 나머지 부분들은 테슬라가 자체적으로 설계한 게 맞음. 물론 CPU는 ARM기반을 쓰면 라이선스를 받아와서 그대로 사용해도 되니, 테슬라에게 그렇게 어려울 것으론 보이지 않습니다.\n\n3. 기술은? 일본 라피더스가 지금 테슬라가 계획하는 것과 가장 유사합니다. 라피더스와 테슬라 모두 2nm로 바로 직행하겠다는 목표는 비슷한데, 그 스케일이 가장 큰 차이입니다. 라피더스는 틈새시장인 소량생산도 잘 받아줄 수 있는 파운드리가 되겠다는게 목표, 테슬라는 소품종 대량생산으로 가겠다는게 목표입니다.\n\n4. 라피더스는 2nm 기초 기술을 가진 IBM에게서 기술을 지원받았습니다. 2019년 부터 IBM에서 협력하겠다는 이야기가 나왔고, 일본-미국간 정상회담을 통해 2022년 12월 공식 기술이전이 이루어지고 있습니다. 어느정도 기술개발이 이루어 진 것을 이전받아서 최초의 시제품을 만들어 내는데 까지 약 2년 반, 27년부터 양산계획이니 약 5년의 시간이 걸립니다.\n\n5. 테슬라는 어디서 기술이전을 받겠다는 말이 없음. 만약 자체적으로 개발하면 2nm를 만들어서, 양산하는데까지 최소 5년이 걸릴것으로 보이는데, 문제는 5년뒤인 2031년이 되면 타사는 전부 1.4nm급이하로 직행해서 2nm도 시대에 뒤쳐진 공정이 될 가능성이 높습니다. \n\n6. 물론 기술이전을 받아오면 좀 더 쉬워질 수 있습니다. 그런데 누가 기술을 이전해주나요? TSMC? 삼성전자? 인텔? 만약 기술이전을 해준다면 자신의 경쟁자가 될 미래가 뻔한데, 이전해줄까요? IBM은 이미 라피더스에 기술을 이전해주었고, 유럽에 IMEC라는 연구기관이 있는데, 현재 유럽-미국, 유럽-테슬라 관계를 보면 소원해보입니다.\n\n7. 일본도 기술이전을 받아왔는데, 그 과정에서 국가급 지원이 있었고, 산업스파이까지 동원된 것으로 추정됬습니다. TSMC에서 TEL직원이 자료도 빼오고 그랬죠. 뭐 미국 정부를 뒷배로 둔 테슬라라면 불가능한것은 아닐것으로 보입니다.\n\n8. 기술은 어찌어찌 개발했다고 가정해봅시다. 양산을 위한 장비는요? 현재 7nm 이하급 반도체를 만들려면 사실상 ASML의 EUV가 필수적입니다. 이를 대체하기 위해서 캐논등과 같은 회사에서도 기술을 개발하고 있지만, 여전히 개발단계입니다. ASML 장비는 현재 2028년까지 완판된 상태이고, 향후에도 계속 완판될 가능성이 높습니다.\n\n9. ASML의 EUV를 안쓰면 중국 SMIC처럼 DUV로 노가다 해야하는데, 이게 진짜 개노가다라서 답이 없습니다. 저같으면 DUV로 하라고 하면 그냥 탈주할거 같네요.\n\n10. 그외 장비들은 뭐 중국처럼 A부터 Z까지 만들어야 하는 정도는 아니니까, 사와서 해결할 수 있다고 합시다. \n\n11. 그렇다면 얼마나 많은 돈이 들어가나? 라피더스는 현재까지 2nm 테스트용 라인을 설치하는데 2조엔(약 $12.6B)가 투입되었고, 양산용 라인을 까는데 3조엔(약 $18.9B)가 투입될 것으로 보입니다. 이렇게 해서 나오는 예상 규모가 초기 6kwpm(k Wafer per month)이고, 향후 25kwpm까지 확대하는게 목표입니다. 또한 향후 2027년까지 누적 7조엔(=$44.1B)가 필요하다고 합니다. 누적으로 필요한 돈은 테슬라의 약 5년치 CAPEX네요.\n\n12. TSMC의 경우, 2nm의 규모는 현재 약 40kwpm, 26년말 9kwpm~120kwpm에 근접할 수 있다고 합니다. 즉, 테슬라가 원하는 규모에 도달하기 위해서는 무지막지한 돈을 넣어야 합니다. 성공할지도 모르는 미래에요.\n\n13. 이건 로직반도체만이고, 심심하면 치킨게임과 사이클로 적자가 터지는 메모리 반도체까지 하겠다면 또 더 많은 돈이 필요하겠죠? YMTC는 수백억 달러에 달하는 지원금을 중국정부로 부터 받았고, CXMT도 아무리 못해도 수십억달러에 달하는 돈을 받았습니다. \n\n14. 이러한 막대한 투자를 감당하려면, 테슬라 주주들이 생각하는 가장 희망찬 미래를 반영해야 할 것으로 보입니다.\n\n15. 가장 비슷한 사례로 배터리데이가 있습니다. 2020년 9월에도 테슬라는 배터리를 내재화 하겠다고 하며, 4680배터리를 직접 생산할 것이라고 했습니다. 건식공정으로 효율을 개선한다, 이러는데 CATL은 24년쯤에 CEO가 \"머스크는 어떻게 배터리 셀을 만드는지 모른다\"라고 깠습니다. 현재 추정으로는 테슬라가 필요한 배터리의 5~10%정도만 내재화로 충당하고 있다고 합니다.\n\n16. 따라서 저는 테라팹이 과거 배터리데이처럼, 지금 반도체 가격과 비용들이 너무 치솟는 만큼 협상주도권을 가지고, 수요의 5~10%정도라도 내재화 하기 위한게 가장 현실적이고 긍정적인 미래가 아닐까 생각합니다.",
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"text": "라이트, 최근 이란 에너지 분야 주요 인사들이 잇달아 자리를 옮겼다고 언급, 대규모 인사 개편 시사.\n\n천국으로 이직하시긴 했죠",
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"date": "2026-03-23T23:41:16+09:00",
"text": "Citi) 일본 경제; 춘투 임금 협상 1차 집계: 강한 출발\n\n씨티의 시각\n춘투 임금 협상 결과 1차 집계에 따르면, 현재까지 합의된 평균 임금 인상률은 5.26%입니다. 이는 지난해 1차 라운드 기준 역대 최고치였던 5.46% 인상보다 소폭 낮은 수준이나, 3년 연속 5% 이상 인상을 기록하게 되었습니다. 당사는 이번 결과가 강세를 나타내며 임금 인상 추세가 확고히 자리잡는 데 기여할 것으로 판단합니다. 기본급 인상률은 3.85%였습니다(지난해 1차 라운드 +3.84%). 당사는 올해 춘투 임금 협상의 진행 상황이 지난해와 마찬가지로 일본은행(BoJ)에 긍정적으로 작용하고 있다고 봅니다. 다만 이번 결과는 일본은행의 기대치에 부합하는 수준으로, 정책 정상화 속도를 앞당길 가능성은 낮아 보입니다. 더불어, 중동 상황 악화가 이번 결과에 거의 반영되지 않았다는 점을 감안할 때, 임금 인상 결과가 조기 금리 인상을 기대할 설득력 있는 근거가 된다고는 보지 않습니다.",
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"date": "2026-03-23T23:40:11+09:00",
"text": "JP모건) 일본: 춘투 임금 협상, 강한 모멘텀 시사\n\n오늘 발표된 춘투(春闘) 임금 협상 1차 라운드 결과는 강세를 보였습니다. 기본급 인상률 합의 평균은 3.8%를 소폭 상회하였으며, 이는 전년도 수준과 거의 동일한 수치로, 기본급 상승률이 3%를 초과한 3년 연속 기록을 이어가게 되었습니다. 연공서열형 수당 조정분을 포함하면 헤드라인 임금 인상률은 5%를 소폭 상회하며, 이는 지난해 협상의 동일 시점 평균 대비 근소하게 낮은 수준에 불과합니다.\n\n예년과 마찬가지로, 초기 라운드의 협상 결과는 여름에 도출되는 최종 합의보다 다소 높은 경향이 있습니다. 이는 후속 라운드에서 중소기업 참여자 비중이 높아지는 데 기인하는 것으로, 중소기업의 임금 인상 합의율은 초기 협상을 주도하는 대기업에 비해 낮은 편입니다. 고용에서 차지하는 비중이 크다는 점에서, 후속 라운드에서 중소기업으로의 임금 인상 확산은 여전히 중요합니다. 이러한 맥락에서, 최근 심리 데이터는 특히 중소기업 사이에서 긍정적인 모습을 지속하고 있으며, 지난해 협상에서는 여름 협상 라운드 전반에 걸쳐 전 섹터에서 강한 임금 인상 모멘텀이 유지된 바 있습니다.\n\n당사는 춘투의 초기 결과가 3% 수준의 임금 상승이 점점 더 고착화되고 있다는 점에서 일본은행(BoJ)에 일정 수준의 안도감을 줄 것으로 판단합니다. 지속적인 글로벌 오일 쇼크 가능성을 감안하면 성장 하방 리스크 및 인플레이션 상방 리스크가 분명히 높아지고 있지만, 일본의 내수 경제는 견조한 모습을 유지하며 임금 인상을 위한 여건을 뒷받침하고 있습니다. 4월 정책 회의에 앞서, 4월 1일 발표될 일본은행 단칸(Tankan) 보고서가 추가적인 확인을 제공하는 데 있어 중요할 것입니다. 2차 임금 협상 라운드는 3월 27일 마무리될 예정입니다.",
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"date": "2026-03-23T23:37:02+09:00",
"text": "JP모건) 하이브 (HYBE); 초기 BTS 컴백 모멘텀에 대한 과잉 반응; 비중확대 의견 유지. 목표가 44만원\n\n무슨 일이 있었나? 오늘(3월 23일) 하이브 주가는 17% 하락하였으며(KOSPI -6%, K-팝 동종업체 평균 -9% 대비), 당사는 이를 다음과 같은 요인에 기인하는 것으로 판단합니다: 1) BTS 컴백에 따른 '뉴스에 팔기(sell the news)' 움직임; 2) 3월 21일 BTS 오프라인 공연 관객 수가 예상을 하회한 점(10만 4천 명 vs. 한국 정부의 기존 추정치 26만 명, 링크); 3) BTS 신곡에 대한 다소 엇갈린 반응(예: 전통적인 K-팝 스타일에서 벗어난, 보다 예술적인 접근 방식).\n\n당사의 견해. 당사는 BTS 컴백 공연의 예상을 하회한 관객 수를 팬 참여도 부족보다는 한국 정부의 엄격한 안전 조치에 주로 기인하는 것으로 봅니다. 더 중요하게는, 핵심 우려 사항이 BTS의 신곡이 이전의 글로벌 히트곡들에 비해 임팩트가 떨어진다는 시장의 인식에 있다고 판단합니다. BTS는 타이틀 트랙 'SWIM'으로 스포티파이 글로벌/미국 차트에서 통산 최고 순위를 기록하였으나('#1 달성, 'Dynamite'의 #2/#4 대비), 이것이 보다 광범위한 글로벌 청중에 대한 해당 곡의 호소력을 반영하는지 여부는 아직 지켜봐야 할 것입니다. 그럼에도 불구하고, 강력한 앨범 판매량(발매 3일간 약 400만 장)과 앨범 수록곡 전체의 스포티파이 글로벌 데일리 차트 상위권 진입에서 나타나듯, BTS의 컴백 성과는 4년간의 공백에도 불구하고 핵심 팬베이스의 견고한 지지를 재확인시켜 준다고 판단합니다. 당사의 견해로는, 이 핵심 팬베이스의 억눌린 수요가 BTS IP 수익화의 핵심 동력으로 남아 있으며, 2026년 BTS IP의 MD/라이선싱 매출 상방에 대한 당사의 강세 견해를 뒷받침합니다. 현재 밸류에이션인 12개월 선행 P/E 28.2배(역사적 평균 대비 -1SD)는 BTS의 견고한 글로벌 팬 참여도를 감안할 때 매력적인 진입 시점을 제공합니다. 다음 주 빌보드 차트에서의 잠재적으로 강한 성과가 시장 심리를 끌어올리는 단기 촉매로 작용할 수 있다고 판단합니다.\n\n메가 IP의 투어 사이클 vs. 주가 흐름. YG엔터테인먼트의 주가 및 블랙핑크의 과거 월드투어 분석에 따르면, K-팝 레이블 주가는 메가 IP의 콘서트 매출이 정점에 달하는 분기에 고점을 형성하는 경향이 있었습니다. 발표된 투어 일정을 기반으로, 당사는 BTS 월드투어 티켓 판매가 3Q26에 최고 수준에 달할 것으로 추정하며, 주가 모멘텀이 3Q26까지 형성될 것으로 봅니다. 2027년 BTS 활동(예: 솔로 프로젝트)에 대한 추가적인 가시성 확보 및 신인 IP들의 성장 가속화가 주가에 추가적인 지지를 제공할 수 있다고 판단합니다.",
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"date": "2026-03-23T23:31:27+09:00",
"text": "JP모건)도쿄해상HD (8766); 버크셔 해서웨이 그룹과의 전략적 제휴 발표; 목표주가 상향. 목표가 7700엔\n\n도쿄해상홀딩스는 3월 23일 버크셔 해서웨이 그룹과의 전략적 파트너십을 발표했습니다. 아래에서 세부 내용을 논의하겠으나, 당사는 이를 주식 수급 균형 측면에서 긍정적으로 평가하며, 해외 M&A 옵션 및 가능성이 확대되는 측면에서도 긍정적으로 봅니다. 현 단계에서 이익 상방 요인을 반영하기는 어렵지만, 이번 파트너십은 중기적 관점에서 당사의 투자의견을 뒷받침한다고 판단하며, 2026년 12월까지의 목표주가를 P/E 14배(불변) 및 FY2027 조정 EPS 추정치(기존 FY2026)를 기반으로 ¥7,700(기존 ¥7,000)으로 상향합니다. 비중확대(Overweight) 의견을 유지합니다.\n\n전략적 제휴 개요: (1) 도쿄해상홀딩스는 배정 대상자인 버크셔 해서웨이 그룹 계열사 내셔널 인뎀니티 컴퍼니(NICO)에 자사주 ¥2,874억(자사주 제외 발행주식 수의 2.56%)을 처분합니다. 도쿄해상은 희석 효과를 상쇄하기 위해 2026년 4월 1일부터 9월 18일까지 최대 ¥2,874억 규모의 자사주를 매입할 예정입니다. 이는 자본 조정을 위한 시가총액 대비 약 1~2% 규모의 자사주 매입 프로그램과는 별개이며, 연간 실적 발표 시 자사주 매입 계획이 검토될 것으로 예상합니다. (2) NICO는 향후 도쿄해상 주식을 추가로 시장에서 매입할 수 있습니다. 이 경우, NICO가 도쿄해상 이사회의 사전 승인 없이 도쿄해상 주식의 9.9%를 초과하여 취득하지 않기로 양사가 합의하였습니다. 이 전략적 파트너 관계는 처음 5년간 다른 일본 손해보험사에 대해 독점적으로 유지됩니다. (3) NICO는 도쿄해상 그룹의 보험 포트폴리오 중 특히 자연재해 리스크와 관련된 부분을 전량 쿼터쉐어 재보험(Whole Account Quota Share reinsurance, 출재 회사가 미리 정해진 포트폴리오 전체의 보험료, 보험금, 손해 조정 비용 등의 일정 비율을 재보험으로 출재하는 비례재보험의 한 형태)을 통해 인수합니다. 이를 통해 재보험 비용 최적화로 이어질 것으로 예상합니다. (4) 양사는 M&A를 포함한 글로벌 투자 기회에서의 전략적 협업을 추구할 것입니다. 이는 도쿄해상이 단독으로 검토할 때와 비교하여 잠재적 M&A 후보군의 범위와 실행 역량을 확대시킬 것입니다. 구체적으로는, 경영진이 이전에 제시한 M&A 예산(약 100억 달러)을 초과하는 기업들까지 검토할 수 있는 여지가 넓어질 것입니다.\n\n중장기적 파트너십 확보 기대, 목표주가 상향: 현 단계에서 이번 합의의 직접적인 이익 기여를 반영하기 어렵기 때문에, 오늘 발표된 자사주 처분 및 자사주 매입만을 이익 모델에 반영합니다(손익 예측 변경 없음). 다만, 버크셔 해서웨이 그룹을 중장기 파트너로 확보한 것은 매우 중요한 의미를 지닌다고 판단하며, 밸류에이션에 사용하는 조정 EPS의 기준 연도를 FY2026에서 FY2027로 롤아웃하여 목표주가를 ¥7,000에서 ¥7,700으로 상향합니다. 당사는 여전히 풍부한 자본 여력을 바탕으로 한 비유기적 성장이 동사의 이익 상방 요인을 나타낸다고 판단합니다.",
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"date": "2026-03-23T22:32:02+09:00",
"text": "**버크셔 해서웨이, 도쿄해상에 2874억엔 투자 ****$BRK**\n\n([Nikkei](https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB235AZ0T20C26A3000000/)) 버크셔 해서웨이는 일본 최대 손해보험사 도쿄해상에 4월 중 ¥287.4B를 출자한다. 양사는 전 세계 보험사를 대상으로 공동 M&A를 검토하고 버크셔의 방대한 네트워크를 활용해 도쿄해상의 해외 사업 확장을 가속화할 방침이다. 재보험 분야에서도 도쿄해상이 버크셔 산하 <내셔널 인데머니티>로부터 상품을 구매하여 보험금 지급 리스크를 분산한다. 버크셔는 도쿄해상을 고객으로 확보해 수익 안정을 꾀하는 상호 협력 구조를 구축한다. 워런 버핏에 이어 지난 1월 취임한 그레그 아벨 CEO 체제의 버크셔는 기존 종합상사 중심의 단순 지분 투자를 넘어 핵심 사업인 보험 분야에서 일본 기업과 실질적인 사업 연계를 시작했다는 점에 큰 의미가 있다.",
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"date": "2026-03-23T21:13:38+09:00",
"text": "속보 | 로이터, 소식통 인용: 이스라엘, #이란 내 발전소 공격 중단에 있어 미국의 조치를 따를 수도 \n\nhttps://x.com/AJABreaking/status/2036051660510802058?s=20",
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"date": "2026-03-23T21:11:34+09:00",
"text": "이란 외무부: 트럼프의 발언은 에너지 가격을 낮추고 자신의 계획을 위한 시간을 벌기 위한 것\n\nhttps://x.com/AlArabiya_Brk/status/2036052313404551212?s=20",
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"text": "트럼프 이란과 협상장면 사진 찍어옴 ㄷㄷㄷㄷ",
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"date": "2026-03-23T20:57:06+09:00",
"text": "이란 이 눈치없는 새1키들아 니들도 그냥 협상중이라고 하라고\n트럼프 처럼 뇌속에 트럼프 하나 만들어서 협상하든 챗GPT에 \"트럼프\"하나 만들어서 협상연습하고 있든 걍 좀 받아주라고 진짜 증시가 떨어진다고 니들미사일말고",
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"date": "2026-03-23T20:53:27+09:00",
"text": "이란 파르스 통신: \n\n트럼프와는 직·간접적으로 어떠한 접촉도 없었다. 우리의 목표가 서아시아 전역의 모든 발전소가 될 것이라는 점을 인지한 이후, 그는 입장을 후퇴시켰다.",
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"text": "다시 48시간 유예 타코 예상했는데 왜 60시간이나 유예함?",
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"text": "TACO",
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"date": "2026-03-23T20:12:42+09:00",
"text": "[속보] 트럼프 \"이란 발전소·에너지시설 5일간 공격중단 지시\" | 연합뉴스\nhttps://www.yna.co.kr/view/AKR20260323164100009",
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"text": "다시보니 치매 코스프레 한듯",
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"date": "2026-03-23T17:53:39+09:00",
"text": "NYT) 이스라엘은 이란 내부에 반란을 촉발할 수 있다고 생각했다. 그러나 그런 일은 일어나지 않았다.\n\n이 기사는 미국과 이스라엘이 이란과의 전쟁을 개시하면서 이란 내부 봉기를 유도해 정권을 붕괴시킬 수 있다는 구상을 핵심 전략으로 삼았으나, 전쟁 3주가 지난 현재까지 그 기대가 전혀 실현되지 않고 있다는 사실을 심층적으로 다루고 있습니다.\n\n전쟁 준비 과정에서 모사드 국장 다비드 바르네아는 네타냐후 총리에게 구체적인 계획을 제시하였습니다. 개전 후 며칠 안에 집중 공습과 이란 고위 지도자 암살이 이루어지면 모사드가 이란 반정부 세력을 결집시켜 전국적인 폭동과 반란을 촉발할 수 있고, 이것이 정권 붕괴로까지 이어질 수 있다는 내용이었습니다. 바르네아는 1월 중순 워싱턴을 방문해 트럼프 행정부 고위 관리들에게도 같은 제안을 하였습니다. 네타냐후는 이 계획을 채택하였고, 트럼프 대통령 역시 낙관적인 전망을 공유하며 전쟁 개시 연설에서 이란 국민에게 \"여러분의 정부를 접수하라\"고 직접 촉구하였습니다.\n\n그러나 처음부터 이 구상에 회의적인 시각은 적지 않았습니다. 미국 군 지도부는 트럼프에게 폭격이 진행되는 동안 이란 국민이 거리로 나서지 않을 것이라고 경고하였습니다. 이스라엘 군사정보기관 아만의 분석관들도 대규모 봉기 가능성을 낮게 평가하였으며, 미·이스라엘의 공습이 내전을 촉발하지는 않을 것이라는 판단을 내렸습니다. 전직 미국 국무부 및 백악관 관리 네이트 스완슨은 수년간 이란 정책을 다루면서 미국 정부 내에서 이란 봉기를 촉진하기 위한 진지한 계획을 본 적이 없다고 밝혔으며, 이란 국민의 약 60퍼센트는 보안 병력의 총격이 두려워 거리에 나서지 않을 것이라고 분석하였습니다. 트럼프 대통령 본인도 전쟁 2주차에 이란 보안 병력이 시위대를 기관총으로 진압하고 있다며 봉기에는 \"매우 큰 장벽\"이 존재한다고 인정하였습니다.\n\n쿠르드 민병대를 이란 내로 침투시키는 방안도 모사드 계획의 일환으로 검토되었습니다. 이스라엘 전투기들은 개전 초반 이란 북서부를 집중 폭격하며 쿠르드 병력의 진격로를 열어주려 하였습니다. 모사드와 CIA 모두 오래전부터 쿠르드 세력과 관계를 유지하며 무기와 자문을 제공해 왔습니다. 그러나 트럼프 대통령은 전쟁 1주일째에 쿠르드 지도자들에게 민병대 투입을 자제하도록 명시적으로 지시하였습니다. 쿠르드애국연맹(PUK) 총재 바펠 탈라바니도 이란인들의 강한 민족주의 성향을 고려할 때 쿠르드의 진격이 오히려 이란 국민을 정권 주위로 단결시키는 역효과를 낼 수 있다고 경고하였습니다. NATO 동맹국 터키 역시 자국 내 쿠르드 분리주의 문제를 이유로 외무장관을 통해 루비오 국무장관에게 쿠르드 지원에 반대한다는 입장을 전달하였습니다.\n\nCIA의 전쟁 전 정보 평가는 이란 정부의 완전한 붕괴 가능성을 처음부터 낮게 산정하고 있었습니다. 가장 유력한 시나리오는 강경 세력이 권력을 유지하는 것이었으며, 설령 내부 균열이 생기더라도 그것이 민주주의 운동으로 이어지기보다는 종교 지도자 집단 간의 권력 투쟁에 그칠 가능성이 높다고 보았습니다. 실제로 이란 정부는 수천 명이 사망한 대규모 시위 상황에서도 봉기를 비교적 신속히 진압해 온 전례가 있었습니다.\n\n이스라엘 내부에서도 이란 봉기 촉발이라는 목표에 대한 역사적 회의론은 뿌리 깊었습니다. 바르네아의 전임 모사드 국장 요시 코헨은 2021년 퇴임 이전에 이미 이란 정권을 위협할 만한 규모의 시위를 외부에서 유도하는 것은 불가능하다는 결론을 내리고 관련 자원을 최소화하였습니다. IDF 군사정보연구부의 전 이란 담당관 샤하르 코이프만 역시 이란 정부 전복은 처음부터 달성 불가능한 목표였다고 평가하였습니다. 바르네아는 지난 1년간 이 기존 방침을 뒤집고 정권 붕괴를 목표로 한 계획에 모사드 역량을 집중시켰지만, 결과적으로 봉기는 끝내 오지 않았습니다.\n\n전쟁이 3주째로 접어든 지금, 이란 정부는 내부에서 붕괴하는 대신 오히려 버티며 페르시아만 일대의 군사 기지, 도시, 선박, 석유·가스 시설에 대한 공격과 반격을 이어가고 있습니다. 네타냐후는 공개적으로는 아직 지상 요소의 가능성을 열어두고 있다고 말하지만, 막후에서는 모사드의 약속이 이행되지 않은 것에 대한 불만을 표출하고 있다고 전해집니다. 결국 이란 내부 봉기를 유도할 수 있다는 믿음은 이번 전쟁 준비 과정에서의 근본적인 오판이었으며, 이 오판이 중동 전역으로 확산된 분쟁의 배경에 자리하고 있다는 것이 이 기사의 핵심 평가입니다.\n\n*Claude로 요약함\n\nhttps://www.nytimes.com/2026/03/22/us/politics/iran-israel-trump-netanyahu-mossad.html",
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"date": "2026-03-23T17:45:02+09:00",
"text": "NYT) 이란 전쟁 실시간 업데이트: 이스라엘의 공습으로 테헤란에서 정전 보고주민들은 수도 전역에서 대규모 정전이 발생했다고 보고했습니다. 이스라엘 군은 도시 인프라를 겨냥한 새로운 공습을 시작했다고 밝혔으나 추가 세부사항은 제공하지 않았습니다.\n\n월요일 이른 시간 테헤란의 여러 지역에 강력한 공습이 가해진 후, 수도 대부분 지역에서 정전이 발생했다고 여러 동네의 주민 다수가 전했습니다. 이스라엘이 테헤란 인프라를 겨냥하겠다고 발표한 직후의 일이었습니다.이란 언론은 테헤란 곳곳에서 폭발이 발생했다고 보도했으며, 주민들은 도시 동부, 서부, 북부 지역에서 지속적인 공습이 이어진 후 정전이 발생했다고 전했습니다. 이번 정전은 미국과 이란이 일요일 민간 인프라에 대한 잠재적 공격을 두고 위협을 주고받으며 긴장이 고조된 가운데 발생했습니다.",
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"date": "2026-03-23T17:42:10+09:00",
"text": "연습) 환율 상승, 동학개미들의 ADR 전환 책임은 없나...\n\n최근 달러/원 환율이 1557을 돌파한 가운데 그 원인으로 한국 개미들의 하이닉스 ADR전환이 꼽히고 있다.\n\n*대충 무슨전문가 나와서 ADR 프리미엄 차익을 노리고, 달러로 자산을 보유하고 싶어 하는 욕구로 개미들이 하이닉스 본주를 ADR로 전환한다는 내용의 인터뷰",
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"date": "2026-03-23T17:39:46+09:00",
"text": "**SK하이닉스, 신주 발행해 美 증시 상장한다**\n\n([한국경제](https://www.hankyung.com/article/2026032307911)) SK하이닉스는 애초 보유 중인 자사주(2.4%)를 활용해 ADR을 상장하는 방안을 적극 검토했다. 그러나 자사주 소각 의무화를 회피하려는 것 아니냐는 지적이 나오자 지난달 9일 자사주 2.1%(12조2400억원)를 전격 소각했다. SK하이닉스가 지난달 자사주 소각으로 가용할 자사주가 없는 만큼 신주 발행 카드를 꺼내 든 것으로 나타났다. SK하이닉스는 신주 발행으로 10조~15조원의 달러 자금을 확보할 것으로 전망하고 있다. 이 자금은 600조원이 투입되는 용인 반도체 클러스터 조성 등 AI 인프라 구축 비용으로 활용할 예정이다.\n\n신주 발행은 예견될 일입니다.",
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"date": "2026-03-23T16:48:28+09:00",
"text": "이번 BTS 광화문 공연으로 인한 글로벌 경제효과는\n\n공연 4.4만명×외국인 평균소비금액 281만원=1240억원(최대치)\n하이브 시가총액 감소분 2.3조원\n\n을 합친 2.4조원 되겠습니다.",
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"date": "2026-03-23T16:20:15+09:00",
"text": "JPMorgan Global Markets Strategy; 석유 가격 급등과 주식시장에 대한 영향: 지난 수요일의 확전은 지속될 것인가?\n\n\n사건의 경과를 살펴보면, 2026년 3월 18일 이스라엘이 이란과 카타르가 공유하는 세계 최대 천연가스전인 사우스 파르스(South Pars)를 공습하면서 분쟁이 새로운 국면에 접어들었습니다. 이에 대한 보복으로 이란은 카타르의 라스라판(Ras Laffan) 산업단지 내 LNG 시설과 사우디아라비아 및 UAE의 에너지 인프라를 공격하였으며, 이는 군사 목표물을 넘어 세계 에너지 공급망의 근간을 직접적으로 위협하는 질적 전환을 의미합니다. 라스라판은 연간 약 7,700만 톤의 LNG를 처리하는 세계 최대 단일 LNG 수출 시설로, 글로벌 LNG 공급의 약 25%를 담당하고 있습니다. 이 같은 공격들로 인해 브렌트유는 분쟁 이전 저점 대비 약 60% 급등하여 배럴당 약 106달러 수준에 도달했습니다.\n\n호르무즈 해협 상황도 심각한 수준에 이르렀습니다. 하루 평균 106척에 달하던 해협 통과 선박 수가 3월 초 이후 20척 미만으로 급감하였으며, 약 1억 2,500만 배럴의 원유가 걸프 해역에 묶여 있는 것으로 추정됩니다. UAE, 이라크, 쿠웨이트는 이미 감산에 돌입했고 수출 시설에 대한 직접 타격이 산유국들의 원유 및 가스 공급 능력을 더욱 제약하고 있습니다.\n\n오일 가격 급등과 주식시장의 역사적 관계에 대해 J.P. Morgan은 과거 유가가 50% 이상 급등한 모든 사례를 검토하였는데, 해당 시기 주식시장은 평균적으로 +1% 상승을 기록한 반면 현재 고점 대비 낙폭은 -3% 내지 -7% 수준에 그쳐 리스크의 상당 부분이 이미 가격에 반영되어 있다고 봅니다. 나아가 그러한 급등 국면 이후 S&P500의 6개월 및 12개월 선행 수익률은 각각 +7%와 +14%로 나타났으며, 12개월 기준 적중률은 73%에 달했습니다. 주식이 하락했던 사례인 1974년, 2000년, 2022년은 모두 현재와 거시경제적 배경이 크게 다르다는 점도 강조하고 있습니다.\n\n현재와 2022년의 차이점도 중요하게 다루어지고 있습니다. 분쟁 이전 미국 CPI는 2.4%로 둔화 추세에 있었으며 임금 상승률과 서비스 인플레이션도 하향 중이었습니다. 미국 ISM 제조업 지수는 3년 만의 최고치인 52.4를 기록하고 있었고, 유로존 복합 PMI도 개선 중이었습니다. 전략적 비축유 방출 규모도 IEA 조정 기준 4억 배럴로 2022년 우크라이나 사태 당시의 1억 8,270만 배럴을 크게 상회합니다. 연준은 현재 금리를 3.75%에서 동결 중이며, ECB도 2.0%에서 홀드하고 있어 각각 0.25%와 -0.5%에서 인상을 시작했던 2022년과는 대조적입니다.\n\n그러나 이번 라스라판 공격은 가스 공급 충격이라는 새로운 변수를 도입했습니다. 2022년 노르트스트림 파이프라인 파괴 당시 유럽 가스 가격이 387% 폭등했던 것과 비교해 현재 충격은 100% 상승에 그치고 있지만, 카타르산 LNG 의존도를 높여 왔던 유럽에게 이번 라스라판 피해는 심각한 잠재적 공급 취약성을 재점화할 수 있다는 점에서 주목해야 합니다. LNG 운임은 이미 110% 이상 급등하였고 걸프 향 선박 보험료도 급격히 치솟고 있습니다.\n\n시나리오별 전망을 보면, J.P. Morgan의 기본 시나리오(A)는 억지력이 유지되고 라스라판이 복구되면서 브렌트유가 90~100달러로 회귀하고 6개월 내 주식시장이 +8~12% 반등하는 것입니다. 상승 위험 시나리오(C)는 브렌트유 120~140달러 지속으로 주식이 현 수준 대비 -8~12% 추가 하락하는 것이며, 꼬리 위험 시나리오(D)는 브렌트유 140달러 이상 지속 및 호르무즈 전면 봉쇄로 경기 침체와 주가 급락이 동반되는 것입니다.\n\n확전 억제 요인들도 여럿 존재합니다. 미국 내 군사 개입 지지율이 41%로 역대 최저 수준이며, 트럼프의 직무 지지율도 42%로 하락했습니다. 미국의 국방 예산은 이란 대비 약 125배 규모로 군사적 비대칭이 압도적입니다. 11월 중간선거를 앞두고 정치 일정이 빽빽이 들어차 있으며, 핵심 걸프 동맹국인 카타르가 공개적으로 이스라엘 공격을 비판하는 등 외교적 압박도 작용하고 있습니다. 트럼프가 사우스 파르스에 대한 이스라엘의 추가 공격을 이란의 카타르 공격 자제와 연계한 발언은 상호 억제 프레임워크가 형성되고 있음을 시사합니다.\n\n시장 기술적 측면에서 보면 주요 지역의 RSI가 과매도 영역에 근접하고 있습니다. S&P500의 14일 RSI는 30 수준에 도달했으며, 유로스톡스50도 RSI가 30에 근접했습니다. 과거 11번의 유로스톡스50 RSI 30 도달 이후 1개월 수익률의 적중률은 82%였습니다. AAII 강세-약세 스프레드는 연중 최저치로 하락하였고 투자자 심리는 급속히 악화된 상태입니다.\n\n지역별 및 섹터별 의견을 정리하면, J.P. Morgan은 EM 및 유로존에 대한 비중 확대를 유지하며 약세를 매수 기회로 활용할 것을 권고하고 있습니다. EM의 선행 PER은 12배로 DM 대비 34% 할인된 수준입니다. 섹터별로는 반도체, 산업재, 경기 소비재를 중기적 매수 선호 섹터로 제시하고 있으며, AI 수요 지속이 반도체 투자 논거를 뒷받침하고 있다고 봅니다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 한국 반도체 주는 이달 초 급락 이후 극적인 회복세를 보였습니다. Mag-7의 선행 PER 프리미엄은 1.8배에서 1.2배로 압축되었으며, 유럽 AI 취약 바스켓의 PER 상대지수도 역대 최저 수준에 도달해 일부 전술적 매수 기회가 있다고 판단하고 있습니다. 반면 에너지(비중 축소), 소프트웨어, 미디어, 유틸리티 등에 대해서는 신중한 시각을 유지합니다.\n\n채권 시장과 관련해서는 시장이 ECB 금리 인상 기대를 75bp 이상 높였으나, J.P. Morgan은 이 같은 매파적 프라이싱이 과도하다고 봅니다. 분쟁이 더욱 격화될 경우 성장 우려가 인플레이션 우려를 압도할 것이며 중앙은행이 지정학적 에너지 공급 충격 속에서 긴축을 단행하기는 어려울 것이라고 분석합니다. 채권 금리 상승은 6~12개월 관점에서 매력적인 진입 기회를 제공한다고 언급하고 있습니다.\n\n결론적으로 J.P. Morgan은 향후 수일 내 상황이 단기적으로 더 악화될 가능성을 인정하면서도, 3~6~12개월의 시계에서는 현재의 약세를 비중 확대 기회로 활용해야 한다는 시각을 유지하고 있습니다. 분쟁의 확대 국면이 역설적으로 조기 종식의 정치적 동력을 앞당길 수 있다는 판단이 이러한 입장의 근거가 되고 있습니다.",
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"date": "2026-03-23T12:16:33+09:00",
"text": "美 재무장관 “이란산 원유, 中 대신 韓·日에 판다”\nhttps://www.chosun.com/international/international_general/2026/03/23/GQZDCZDGMFSDSMLBGY3GCMDEGU/?outputType=amp",
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"date": "2026-03-23T11:18:53+09:00",
"text": "TD Cowen) 금요일 단상: 보안이 OpenClaw를 열다, 엔터프라이즈 스토리지도 뒤따를까?\n\nTD 코웬의 인사이트\n이번 주 초 GTC에서 NVDA는 OpenClaw에 프라이버시 및 보안 통제 기능을 추가하는 오픈소스 스택인 NemoClaw를 발표하였습니다. 당사는 이것이 중요하다고 보는데, 그 이유는 보안이 엔터프라이즈 내 에이전트 도입의 관문 요소로 작용하고 있기 때문입니다. 만약 그 결과로 올해 하반기에 에이전틱 도입이 가속화된다면, 이는 엔터프라이즈 스토리지(PSTG/NTAP/DELL)에 수혜를 주고, 클라우드 스토리지(STX/WDC) 및 메모리(MU)의 사이클을 연장시킬 것입니다. \n\nNVDA는 기조연설의 상당 부분을 OpenClaw에 할애하며, 이를 엔터프라이즈 소프트웨어 아래의 보이지 않는 인프라 레이어가 된 오픈소스 플랫폼인 리눅스 및 쿠버네티스에 비유하였습니다. 더 중요한 점은, 17개 엔터프라이즈 소프트웨어 기업(ADBE, SAP 등)이 GTC에서 NemoClaw 출시 파트너로 합류하였다는 것입니다. 보안·프라이버시는 에이전트의 광범위한 도입에 있어 핵심적인 관문 요소로 작용해왔습니다. NVDA가 이제 배포에 관한 보다 명시적인 엔터프라이즈급 통제 기능을 추가함에 따라, 당사는 이것이 에이전틱 도입을 한층 더 촉진할 수 있다고 봅니다. \n\n당사의 커버리지와 관련하여, 엔터프라이즈 에이전트는 엔터프라이즈 데이터에 대한 상시 접근을 필요로 하며, 그 대부분은 여전히 온프레미스에 위치해 있습니다. 이에 따라, 당사는 2026년 하반기부터 2027년에 걸쳐 엔터프라이즈 스토리지 수요가 점진적으로 변곡점을 맞이할 가능성을 전망합니다. 엔터프라이즈 IT 예산은 하이퍼스케일러 예산보다 변곡에 더딘 편이지만, 다행스러운 점은 주가들이 현재 그러한 변곡을 반영하고 있지 않은 것으로 보인다는 것입니다(예컨대 NTAP은 사이클 저점에 근접한 멀티플로 거래 중). 엔터프라이즈 스토리지 내에서 당사가 리스크/리워드 관점에서 가장 선호하는 종목은 PSTG입니다.\n\nNAND 공급 부족 시기(예: 2022년)에 PSTG는 완성품 SSD에 더 의존하는 경쟁사들과 달리 원자재 NAND를 직접 조달할 수 있는 능력 덕분에 시장점유율을 확대해왔다는 점을 주목할 만합니다(당시 AFA 시장에서 200bp 점유율 확대). 당사는 현재 환경 역시 PSTG에 다시 유리하게 작용할 수 있다고 보는데, 경쟁사 대비 낮은 가격 인상률을 유지하고 있기 때문입니다. 이는 지난 분기 RPO의 가속화(전년 대비 +40%, 순차적으로 +7억 달러, 직전 최고치의 약 3배)에서도 확인됩니다. 당사의 기본 시나리오는 아니지만, PSTG가 올해 두 번째 하이퍼스케일러 수주를 발표할 경우 상승 여력이 존재할 수 있으며, 이는 특히 VAST Data의 최근 비공개 기업 가치(약 300억 달러)와 PSTG의 시가총액 220억 달러를 비교할 때 주식에 대한 추가적인 관심을 불러일으킬 가능성이 높습니다. 당사는 PSTG와 VAST가 제공하는 것 사이에서 일정한 수렴이 이루어지고 있다고 보지만(EXA, 네오클라우드 익스포저, 1touch 인수를 통한 데이터 인텔리전스 기능 강화), 훈련 클러스터 포지셔닝에서는 VAST가 여전히 지배적이라고 생각합니다. 범용 레이어(WDC/STX/MU)에 대해서는, 엔터프라이즈 에이전트 도입이 확대됨에 따라 사이클을 더욱 연장하고 해당 분야의 리레이팅을 지지할 수 있다고 보며, 이는 아직 초기 단계에 머물러 있습니다.",
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"date": "2026-03-23T11:17:01+09:00",
"text": "TSMC A16 생산능력 포화 상태, 엔비디아 Feynman 이를 위해 설계 변경한 것으로 전해져\n\n엔비디아(NVDA-US)의 차세대 AI 칩 Feynman은 2028년 출시될 예정이며, TSMC의 최신 세대 A16 공정을 채택할 것으로 알려졌습니다. 업계에서는 A16 생산능력이 부족하여 엔비디아조차 충분한 A16 생산능력을 확보하지 못해, 가장 핵심적인 다이에만 A16을 남겨두고 일부 다이의 설계는 N3P 공정으로 변경하였다는 소식이 전해지고 있습니다.\n\nTSMC는 올해 하반기에 A16이 양산 단계에 진입할 것으로 예상하고 있습니다.\n파악된 바에 따르면, 장비가 순차적으로 입고됨에 따라 TSMC A16 공정의 월 생산능력은 내년 말까지 2만 장으로 확대되고, 2028년에는 4만 장 규모에 도전할 수 있을 것으로 보입니다.\n\nhttps://news.cnyes.com/news/id/6391994",
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"text": "오늘 코스피 근황",
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"text": "펄어비스 붉은사막 플레이스테이션5에서 프리징이나 강제종료등 이슈가 있다고 해서 오류 첨부시 환불해준다고 하네요 ㄷㄷ\n\nhttps://gall.dcinside.com/reddesert/118525",
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"date": "2026-03-23T08:35:50+09:00",
"text": "Wedbush) Planet Labs PBC (PL) 4Q26; 강력한 실적 및 가이던스, FY27을 앞두고 강한 모멘텀; 목표주가 $40으로 상향\n\n웨드부시의 견해\nPL은 FY4Q26(1월) 실적을 발표하였으며, 회사가 한 단계 더 높은 수준의 실행력을 보여주면서 다시 한번 전 부문에 걸친 어닝 서프라이즈를 기록하였고, 지속적으로 강한 RPO/백로그를 유지하는 한편 시장 예상을 크게 상회하는 FY27 초기 매출 가이던스를 제시하였습니다. 당사는 아웃퍼폼 투자의견을 유지하는 동시에, 더 높은 밸류에이션 멀티플과 FY27 및 그 이후의 성장 스토리에 대한 확신 강화를 반영하여 목표주가를 $30에서 $40으로 상향합니다. 총 매출은 8,680만 달러(전년 대비 41% 증가, 직전 분기 33% 대비 가속화)로, 시장 컨센서스 7,820만 달러와 가이던스 7,600만~8,000만 달러를 모두 상회하였으며, FY26에 50% 이상 성장한 국방·정보 부문이 성장을 견인하고 있는 가운데 PL은 지정학적 공간에서 강한 순풍을 등에 업고 글로벌 미션 크리티컬 수요를 지속적으로 창출하고 있습니다. 총 RPO는 약 8억 5,200만 달러(전년 대비 약 106% 증가)를 기록하였고, 백로그는 9억 달러 이상(전년 대비 약 79% 증가)에 달하였으며, 스웨덴 국군과의 9자리(억 달러대) 계약이 이를 뒷받침하였습니다. 이는 지난 12개월 동안 스웨덴, 일본, 독일에 걸쳐 총 5억 달러 이상 규모의 세 번째 9자리 위성 서비스 계약으로, 경영진은 컨퍼런스콜에서 지난 10월 인베스터 데이 이후 위성 서비스 파이프라인의 계약 건수와 평균 규모 모두 눈에 띄게 성장하였으며 유럽 국가 수요가 크게 가속화되고 있다고 언급하였습니다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 57.5%로 50.0%~52.0%의 가이던스를 크게 상회하였으며, 조정 EBITDA는 230만 달러로 가이던스 범위인 (700만)~(500만) 달러와 시장 컨센서스 (600만) 달러를 모두 크게 상회하였습니다. FY26은 PL이 앞에 놓인 거대한 시장 기회를 향한 규율 있는 투자와 지속적인 영업 레버리지 확대에 대한 집중 사이에서 균형을 잡는 가운데, 회사 역사상 처음으로 조정 EBITDA가 플러스를 기록한 첫 번째 완전 회계연도가 되었습니다. 컨퍼런스콜에서 경영진은 AI를 상업 부문의 차세대 가치 창출 단계로 규정하며, PL의 독점 데이터 아카이브가 실세계 AI 모델의 기초 인프라로 기능하고 있고, 앤트로픽 및 구글과의 파트너십은 대규모 지구 지능 애플리케이션 개발에 초점을 맞추고 있다고 밝혔습니다.\n\nPL은 FY27 초기 매출 가이던스로 4억 1,500만~4억 4,000만 달러(전년 대비 39% 증가)를 제시하였으며, 이는 시장 예상을 크게 상회하는 수치로, 9억 달러 이상의 백로그 중 약 37%가 향후 12개월 내, 약 67%가 향후 24개월 내에 인식될 것으로 예상되는 강한 백로그 가시성에 의해 뒷받침됩니다. 회사는 가속화되는 정부 파이프라인을 활용하는 동시에 AI 기반 상업 서비스를 확대해 나갈 방침입니다. FY27 조정 EBITDA 가이던스는 0~1,000만 달러로 시장 컨센서스 1,660만 달러를 하회하였으며, 비GAAP 기준 매출총이익률 가이던스 50.0%~52.0%는 FY26의 59.3% 대비 낮아진 수치로, 차세대 위성 인프라 구축에 따른 단기 역풍을 반영합니다. FY27 설비투자(capex) 가이던스는 8,000만~9,500만 달러(시장 컨센서스 5,130만 달러)로, 경영진은 FY27 내 Rule of 40 달성 및 잉여현금흐름(FCF) 흑자 전환을 목표로 하고 있습니다. 종합적으로, 당사는 이번 실적이 PL이 선도적인 첨단 위성 데이터 역량을 제공할 수 있음을 지속적으로 입증하며 우주/AI의 교차점에서 성장하는 TAM을 포착해 나가는 과정에서 또 하나의 중요한 올바른 행보라고 평가합니다.",
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"date": "2026-03-23T08:35:05+09:00",
"text": "삼성, 마이크론, 하이닉스: 선불금 및 장기공급계약(LTA)\n견해: EBN이 보도한 새로운 장기 메모리 LTA의 내용은 메모리 팹과 대형 고객사들이 체결하고 있는 새로운 장기 계약들과 관련하여 당사가 입수한 정보와 일치합니다. 3~5년 만기의 이번 계약들은 물량 약정에 연동된 상당한 규모의 고객 선불금을 포함하고 있습니다. 가격은 유동적으로 유지되지만, 선불금은 고객이 협상된 물량만큼 반드시 구매하도록 담보하는 역할을 하며, 고객이 약정 메모리 물량을 구매하지 못할 경우 이 자금의 전부 또는 일부는 몰취됩니다. 당사는 이러한 새로운 공급 계약 템플릿이 메모리 업체들에게 있어 과거의 업계 관행, 즉 메모리 업체들이 미래 수요가 실제로 실현될 것이라는 아무런 보장 없이 고객 수요에 맞춰 생산하던 방식에 비해 한 단계 발전한 것으로 평가합니다. 동시에, 공급과잉이 현실화될 경우 가격 역학과 관련된 어떠한 보장도 없이 메모리 업체들이 여전히 리스크의 대부분을 부담하게 된다는 점도 지적하고자 합니다. 마지막으로, 당사는 메모리 산업이 본질적으로 사이클적 특성을 유지할 것이라고 굳게 믿고 있지만, 2026년까지 공급이 수요를 밑돌고 생산능력 증설이 제한되는 상황에서, 메모리(혹은 HDD)의 펀더멘털이 올해(나아가 2027년까지) 악화되는 시나리오는, 최종 수요에 심각하고 예기치 않은 타격을 주는 예측 불가능한 테일 이벤트를 제외하고는, 상정하기 매우 어렵다는 점을 밝혀두고자 합니다.",
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"date": "2026-03-23T08:33:00+09:00",
"text": "Wedbush) 메모리, 설비투자: 삼성과 마이크론의 지출 확대 전망\n블룸버그는 오늘 삼성이 연구개발 및 자본투자를 합산하여 733억 달러를 지출할 계획이며, 이는 전년 대비 22% 증가한 수치라고 보도하였습니다. 당사는 전년 대비 증가분의 가장 큰 기여 요인이 AI 주도 수요 대비 현재 메모리 공급 부족 상황을 감안한 메모리 생산능력 확충을 목적으로 한 자본지출이라고 예상합니다. 그리고 어젯밤 실적 발표 컨퍼런스콜에서 마이크론(MU)은 자본투자를 대폭 확대할 계획을 밝혔는데, 올 회계연도 지출이 현재 250억 달러를 상회할 것으로 예상되며(실제로는 그 수치를 크게 웃돌 것으로 당사는 판단합니다), 내년 지출은 여기서 100억 달러 이상 추가로 증가할 것으로 예상됩니다. 생산능력 확충은 거의 언제나 업계 상승 사이클을 종식시키는 요인으로 작용하며, 현재 업계 역학이 전례 없는 상황이긴 하지만 궁극적으로는 다시 한번 생산량 증가가 결국 공급과 수요의 균형 회복과 보다 정상적인 가격으로의 복귀로 이어질 것이라고 당사는 봅니다. 그러나 수요의 견조함과 장비를 수용할 신규 클린룸 공간 구축에 소요되는 긴 리드타임을 감안할 때, 그러한 결과가 이르면 2027년 말 이전에 현실화되기는 어려우며 2028년이 될 가능성이 높아, 업계는 앞으로도 상당히 긴 기간 동안 역사적 수준의 높은 수익성을 구가할 것으로 보입니다.",
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"date": "2026-03-23T08:30:27+09:00",
"text": "Citi) 한국은행 총재 지명, 매파적 리스크 시사\n\n씨티의 견해\n당사의 견해로는, 신현송의 차기 한국은행 총재 지명은 2026년 7월과 2026년 10월 각각 25bp씩 기준금리를 인상하는 한국은행의 정책금리 인상 사이클에 대한 당사의 전망을 강화하는 것으로, 최종금리는 3.00%에 이를 것으로 봅니다. 당사는 최근, 유가 상승이 경제성장보다 인플레이션에 비대칭적으로 더 큰 영향을 미친다는 점이 역사적으로 완화적인 금융여건을 감안할 때 한국은행으로 하여금 보다 매파적인 스탠스를 취하도록 유인할 것이라고 주장한 바 있습니다. 당사는 신현송이 비용인상 인플레이션의 2차 효과와 과잉유동성에 의한 완화적 금융여건에 대한 견고한 근거를 확인한 이후 통화 긴축을 선호할 것으로 예측합니다. 근시일 내에는, WGBI 편입이 4월로 예정되어 있어 한국은행이 금융시장 안정화를 우선시하며 관망세를 유지할 가능성이 높습니다. 당사 견해로는, 금리 인상에 대한 가장 이른 신호는 신현송이 처음으로 주재하는 5월 28일 금통위 회의에서 나타날 수 있습니다.\n\n(일부 중략)\n\n1. 당사는 신현송의 정책 성향을 실용적 매파로 분류할 수 있다고 봅니다. 그의 학문적 연구와 정책 입안 경험을 고려할 때, 그는 결정적인 행동에 앞서 데이터 의존적 접근 방식을 유지하면서 물가안정과 금융안정을 최우선 과제로 삼을 가능성이 높습니다. 국내외 금융 불안정 리스크에 대한 정책 공조 경험을 바탕으로, 그는 한국은행의 통화정책과 함께 거시건전성 조치를 통해 금융 불안정 리스크에 실용적으로 대처할 것으로 보입니다.\n인플레이션 리스크가 상당히 상승할 경우 선제적 금리 인상: 당사는 신현송이 인플레이션 리스크가 상승할 때 조기의 결단력 있는 긴축을 지지할 가능성이 높다고 봅니다. 그는 2022년 팬데믹 이후 금리 인상 사이클의 맥락에서(매일경제, 2022년 8월 28일), 인플레이션 리스크가 상승할 때에는 후행적 대응보다 선제적 긴축이 바람직하며, 대응 지연은 인플레이션을 고착화시켜 이후의 안정화 비용을 훨씬 더 크게 만들 수 있다고 주장한 바 있습니다.\n\n2. 신중한 커뮤니케이션 전략: 당사는 신현송이 정책 유연성을 유지하면서 조건부·시나리오 기반의 커뮤니케이션을 선호할 것으로 예상합니다. 그는 경제주체들이 공개 정보에 과잉반응할 경우 공개 정보의 확대가 사회 후생을 오히려 감소시킬 수 있다고 주장한 바 있습니다.\n\n3. 한국 가계부채 및 주택시장에 대한 거시건전성 조치: 신현송은 이전에 한국의 가계부채 및 주택시장 문제가 과잉유동성의 부산물이라고 평가한 바 있습니다(연합인포맥스, 2012년 6월 7일). 2010년 청와대 경제수석으로 재직 당시, 그는 가계부채 관리를 위한 총부채상환비율(DTI) 등 거시건전성 조치의 중요성을 강조하였습니다(연합인포맥스, 2010년 7월 20일).\n\n4. 신흥국 중앙은행의 국채 매입: 신현송은 2020년 팬데믹 위기의 맥락에서 신흥국 중앙은행들이 자국 채권시장을 안정화하기 위해 '최종 딜러(dealer of last resort)' 역할을 맡는 방향으로 정책 수단을 확대할 수 있다고 주장한 바 있습니다.\n\n5. 대외 금융 불안정 리스크에 대한 거시건전성 조치: 신현송의 연구들은 글로벌 달러 자금조달과 국가간 금융 연계를 통한 글로벌 금융 사이클을 조명해왔습니다. 2010년 청와대 경제수석으로 재직 당시, 그는 2008~09년 글로벌 금융위기 이후 강한 자본유입이 이어지는 상황에서 선물환포지션 규제, 외환건전성 부담금, 외국인 채권투자 과세 등을 포함하는 거시건전성 안정화 패키지를 시행하였습니다.",
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"date": "2026-03-23T00:11:14+09:00",
"text": "중국은 어떤곳일까...?\n\n테슬라 AI5 칩 유출되서 돌아다니는중",
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"date": "2026-03-22T23:21:59+09:00",
"text": "CNN) 미국, 호르무즈 해협의 수개월간 잠재적 봉쇄 사태 막기 위해 필사적 노력\n\n미국 행정부 및 정보 당국 관계자 다수는 CNN에, 미국 당국자들이 호르무즈 해협의 잠재적인 수개월간 봉쇄 사태를 막기 위해 필사적으로 노력하고 있으며, 이 핵심 수로의 재개통이 명확한 해결책이 없는 문제이고 도널드 트럼프 대통령이 이란 정권을 압박하기 위해 어느 수준까지 나설 의향이 있는지에 적어도 부분적으로 달려 있다는 점을 내부적으로 인정하고 있다고 전했습니다.\n\n한 정보 당국 관계자는 해협 재개통 노력에 대해 \"이 분쟁의 핵심 딜레마 중 하나는 이란이 이 문제에서 실질적인 레버리지를 쥐고 있으며, 명백한 해결책이 없다는 것\"이라고 말했습니다.\nCNN에 해당 문서를 파악하고 있다고 밝힌 관계자 4명에 따르면, 최근 수 주간 미 국방부 내부에서 회람된 국방정보국(DIA)의 최근 내부 평가서는 이란이 잠재적으로 1개월에서 6개월까지 해협을 봉쇄 상태로 유지할 수 있다고 판단하였습니다. 그러나 백악관 및 국방부 관계자들은 해당 평가서, 특히 일부가 최악의 시나리오로 간주하는 더 긴 기간에 대한 전망은 진지하게 검토되고 있지 않다고 주장하였습니다.\n\n한 백악관 고위 당국자는 피트 헥세스 국방장관이 해당 문서를 열람하지 않았으며, 트럼프 대통령에게도 보고되지 않았고 그의 정책 결정에도 반영되지 않았다고 밝혔습니다.\n숀 파넬 국방부 대변인은 성명에서 국방정보국은 \"모든 최악의 가능한 결과에 대비하여 계획을 수립하는 국방부 산하 수많은 정보기관 중 하나\"라고 말했습니다.\n파넬 대변인은 \"하나의 평가서가 그 평가가 타당하다는 것을 의미하지는 않으며, 언론이 미국 국민을 겁주기 위해 최악의 시나리오만 선별하는 것은 위험한 행위\"라며 \"나는 이 문제와 관련된 모든 브리핑에 참석하였으며, 호르무즈 해협의 6개월 봉쇄는 불가능하고 전쟁부 장관에게 전혀 용납될 수 없다. 국방부는 이란 정권의 해협 봉쇄 시도에 충분히 대비하고 있었으며, 최고사령관의 지시 하에 이 문제를 해결하기 위해 노력하고 있다\"고 말하였습니다.\n\n캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 성명에서 \"백악관이 오랫동안 밝혀온 대로 트럼프 대통령과 국가안보팀은 이란 정권의 해협 봉쇄 시도에 충분히 대비하고 있었으며, 미군은 에너지의 자유로운 흐름을 방해하는 테러 이란 정권의 능력을 체계적으로 제거하는 데 집중하고 있다\"고 밝혔습니다.\n국방정보국은 성명에서 \"DIA는 언급된 것으로 알려진 평가서의 존재 여부를 확인도 부인도 할 수 없다\"고 밝혔습니다.\n\nhttps://edition.cnn.com/2026/03/20/politics/us-strait-of-hormuz-avert-closure-iran",
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"date": "2026-03-22T22:38:16+09:00",
"text": "그냥 사람 만나는게 신난 펀쿨섹",
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"date": "2026-03-22T22:37:14+09:00",
"text": "독일은 일본과의 국방 협력 관계를 강화하고자 하며, 보리스 피스토리우스 국방장관은 양국 군대가 상대국 영토에서 작전을 수행하기 쉽게 하는 새로운 협정을 제안\n\n하 씨 뭐가 생각나는데....",
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"date": "2026-03-22T22:28:48+09:00",
"text": "Citi) SMCI: 회사 관련 개인들의 기소 속 SMCI 주가 하락; SMCI는 피고로 지명되지 않아\n\n시티의 견해\nSMCI 주가는 뉴욕 남부지구 미국 검사실이 수출 통제 위반 공모 혐의와 관련하여 회사 관련 개인 3명에 대한 기소장을 공개함에 따라 장 전 거래에서 약 26% 하락하고 있습니다(WSJ, 3/20). 슈퍼마이크로는 기소장에서 피고로 지명되지 않았습니다. SMCI는 이전에 재무 보고 문제로 인한 규제 당국의 조사를 받은 바 있습니다. AI 매출은 견조한 흐름을 유지하고 있으며 경영진은 전망에 대한 자신감을 표명하고 있지만, 투자자들의 관심은 회계 문제에 계속해서 집중될 것으로 예상됩니다. 회사가 회계 관련 문제에 연루되었던 이전 기간 동안 주가는 현재의 NTM 주가수익비율 11배 대비 6~10배 수준에서 거래되었습니다. 중국에 대한 25억 달러 이상의 출하분이 조사 대상에 올라 있습니다. 아시아는 SMCI의 2025 회계연도 매출에서 25%를 차지하였습니다.",
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"text": "물론 장점만 있는건 아니고, 아래와 같은 한계점은 아직 있습니다.\n\n한계와 향후 과제\nKVTC는 긴 대화와 멀티턴 시나리오에 최적화되어 있으며 짧은 대화에서는 효과가 제한적입니다. 또한 현재 실험은 1.5B~70B 규모의 모델에 한정되어 있고 더 큰 모델에 대한 검증은 향후 과제로 남겨두었습니다. 캐시 보정을 위해 약 160K 토큰 분량의 교정 데이터가 필요하며(H100 GPU에서 약 10분 소요), 교정 데이터 도메인이 크게 다를 경우 일부 작업에서 성능 저하가 관찰됩니다. DMS(동적 메모리 희소화) 같은 토큰 제거 방법과 이론적으로 결합 가능하지만 실제 결합 시의 압축률은 아직 검증되지 않았습니다.\n\n그렇지만 모든 기술이 그렇듯, 계속 개선되어 나가며 결국에는 점점 더 좋아질것으로 보입니다.",
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"date": "2026-03-22T22:10:20+09:00",
"text": "ICLR 2026 4월 25일에 발표예정이며 첫 투고는 25년 11월 3일에 된 논문입니다.",
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"date": "2026-03-22T22:07:43+09:00",
"text": "엔비디아 연구진이 메모리를 최대 20배까지 압축할 수 있는 신기술 개발(3월 17일)\n\nNvidia 연구진이 대형 언어 모델의 KV 캐시를 최대 20배까지 압축하는 새로운 기술 KVTC(KV Cache Transform Coding)를 발표하였습니다. KV 캐시란 모델이 대화 이력을 기억하기 위해 사용하는 일종의 단기 기억 공간으로, 사용자가 새 프롬프트를 입력할 때마다 전체 대화를 처음부터 재계산하지 않아도 되도록 이전 토큰들의 수치 표현을 저장합니다. 그러나 대화가 길어질수록 이 캐시는 수 기가바이트에 달할 만큼 빠르게 팽창하여 GPU 메모리를 잠식하고, 지연 시간과 인프라 비용을 높이는 주요 병목이 되어 왔습니다. LLM은 추론 과정에서 연산 능력보다 메모리에 더 크게 종속되기 때문에, 유휴 캐시를 신속하게 오프로드하고 복원하는 관리 비용이 결국 '프롬프트 캐싱' 요금 등의 형태로 상업적 가격에 반영되고 있습니다.\n\n기존 압축 기법들은 저마다 뚜렷한 한계를 지니고 있었습니다. 네트워크 전송용 압축 도구들은 압축률이 낮고, 양자화나 희소화 기법은 정확도 저하를 일으키거나 모델 가중치에 영구적인 변경을 가해야 하는 문제가 있었습니다. KVTC는 이러한 한계를 극복하기 위해 KV 캐시 데이터가 고도로 상관된 저순위(low-rank) 구조를 지닌다는 특성에 주목하였습니다. 즉, 방대한 크기에도 불구하고 실제 담긴 정보는 훨씬 적은 변수로 정확하게 표현할 수 있다는 점을 활용한 것입니다.\n\n기술적으로 KVTC는 JPEG 등 미디어 압축 포맷을 구동하는 변환 코딩(transform coding) 방식을 차용하여 세 단계로 압축을 수행합니다. 첫째, 주성분 분석(PCA)을 통해 KV 캐시의 특성을 중요도 순으로 정렬하는데, 이 과정은 모델별로 최초 한 번만 오프라인에서 수행되므로 추론 시점의 속도에 영향을 주지 않습니다. 둘째, 동적 프로그래밍 알고리즘으로 각 데이터 차원에 필요한 메모리를 자동 배분하여 중요한 성분에는 높은 정밀도를, 덜 중요한 성분에는 적은 비트 또는 0비트를 할당합니다. 셋째, 최적화된 데이터를 Nvidia의 nvCOMP 라이브러리를 통해 GPU 상에서 병렬로 DEFLATE 엔트로피 코딩을 적용하여 최종 압축을 완료합니다. 압축 해제 시에는 이 과정을 역순으로 수행하되 레이어별 청크 단위로 처리하여, 이후 청크들이 백그라운드에서 압축 해제되는 동안 모델이 첫 번째 청크를 이용해 응답 생성을 미리 시작할 수 있습니다. 무엇보다 모델 가중치나 코드를 전혀 수정하지 않아도 되는 비침습적 설계라는 점이 엔터프라이즈 도입 측면에서 큰 강점입니다.\n\n성능 평가에서는 15억~700억 파라미터 규모의 Llama 3 패밀리, Mistral NeMo, R1-distilled Qwen 2.5 등 다양한 모델을 대상으로 수학·코딩·긴 컨텍스트 검색 등 여러 벤치마크를 통해 검증하였습니다. 20배 압축 시에도 정확도 손실이 1% 미만에 그쳤으며, 32배·64배의 극단적인 압축에서도 상당한 성능을 유지하였습니다. 반면 기존의 KIVI, GEAR 같은 기법들은 5배 압축에서도 이미 심각한 정확도 저하를 보였고, H2O·TOVA 같은 캐시 제거 방식은 깊은 맥락 정보 검색 시 사실상 작동 불능 상태에 빠졌습니다. 속도 면에서도 H100 GPU에서 8,000 토큰 프롬프트를 처리할 때 기존 방식의 3초 대비 380밀리초로 첫 응답 생성 시간을 약 8배 단축하였습니다.\n\n적용 범위와 관련하여, KVTC는 코딩 어시스턴트, 반복적 에이전트 추론, 반복적 RAG처럼 긴 컨텍스트가 필요한 멀티턴 시나리오에 최적화되어 있으며, 대화가 짧은 경우에는 효과가 제한적이므로 사용을 건너뛰는 것이 권장됩니다. 또한 이론적으로 동적 메모리 희소화(DMS)와 같은 토큰 제거 기법과 상보적으로 결합할 수 있으나, 희소화된 캐시에서의 실제 압축률은 추가 검증이 필요한 상태입니다. 향후 Dynamo 프레임워크의 KV 블록 매니저(KVBM)에 통합되어 vLLM 등 주류 오픈소스 추론 엔진과 호환될 예정이며, 업계에서는 모델의 컨텍스트 윈도우가 계속 확장됨에 따라 이러한 표준화된 KV 캐시 압축 기술이 오늘날 동영상 스트리밍의 압축 기술처럼 AI 인프라의 보편적인 계층으로 자리잡을 것으로 전망하고 있습니다.\n\n최근 KVTC관련 이야기들이 좀 나와서 가져와서 올립니다.\n메모리를 효율적으로 쓰는 기법이 나오면 아직은 절약한 만큼 파라미터를 때려박아서 개선하니 램수요는 유지될듯\n\nhttps://venturebeat.com/orchestration/nvidia-shrinks-llm-memory-20x-without-changing-model-weights",
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"date": "2026-03-22T21:14:20+09:00",
"text": "[속보] 이란 호르무즈 통과 허용...로이터 긴급뉴스 \"트럼프 초토화 압박 효과\" \nhttps://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/03/202603182002322104906806b77b_1#_PA",
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"date": "2026-03-22T21:04:52+09:00",
"text": "J.P. 모건 아시아 테크놀로지 아웃룩 (2026년 3월) 정리\n\n이 보고서는 J.P. 모건 애널리스트 팀이 2026년 3월 22일 발간한 아시아 기술주 전망 자료로, 크게 두 파트로 구성되어 있습니다. 첫 번째는 메모리/HBM/TCB/MLCC/애플 공급망을 포함한 테크 사이클 전반의 업데이트이고, 두 번째는 한국 상대 가치 투자 아이디어 업데이트입니다.\n\n투자자 포지셔닝과 관련해서는 시장이 AI 사이클에 대해 비교적 강한 신뢰를 유지하고 있으나, 가격 인플레이션 요인을 중심으로 피크 이익의 지속 가능성에 대한 우려가 병존하는 상황입니다. AI 노출 섹터(메모리, MLCC, 기판, HBM TCB, PCB, 테스트 소켓 등)는 시장에서 이미 충분히 보유된 종목군으로, 최근 셀오프가 재진입 기회를 제공하고 있다고 보고 있습니다. 스마트폰·소비자 등 경기순환적 섹터에 대해서는 확신이 낮은 편이며, 상법 3차 개정 이후 RV(상대가치) 종목들에 대한 관심도 다소 낮아진 상태입니다.\n\n메모리 섹터의 핵심 논지는 토큰 이코노믹스, AI 연산 수요 강화, 그리고 서버 아키텍처의 메모리 집약도 심화가 5년짜리 업사이클을 이끌고 있다는 것입니다. 캐팩스 증가는 예정되어 있지만 공급 비트 증가는 제한적이며, 수급 격차는 2028년까지 좁혀지기 어려울 것으로 전망합니다. 메모리를 경기순환적 생산 관점으로 볼 것이냐, 아니면 세속적 수요 관점으로 볼 것이냐에 따라 인식이 갈리며, LTA(장기공급계약)가 핵심 논쟁 포인트로 부상하고 있습니다. 레이팅은 삼성전자·SK하이닉스·키옥시아가 모두 비중확대(OW)이며, NYT는 중립(N), 한미반도체는 비중축소(UW)입니다.\n\nHBM 수급 측면에서는 전체적인 공급 타이트함이 지속되는 가운데, HBM3E는 완만한 공급 과잉 국면에 진입하는 반면 HBM4는 여전히 타이트한 공급이 예상됩니다. HBM 비트 수요는 2026E 기준 3,511mn GB, 2027E 5,419mn GB, 2028E 9,827mn GB로 추정되며, 조정 수급 갭(adjusted S/D glut)은 2026E -9%, 2027E -17%, 2028E -21%로 지속적인 공급 부족이 예상됩니다. SK하이닉스는 HBM 시장 내 리더십을 유지하고 있으며 2026년 수주 협의가 완료된 상태입니다. HBM 콘텐츠는 NVDA GPU 기준 2023~2027년 CAGR +90%로 강한 성장세를 이어갈 전망이며, ASIC 수요도 빠르게 확대되어 향후 12개월 내 NVDA GPU 출하를 상회할 것으로 예측됩니다.\n\nDRAM의 경우 4년 업사이클이 지속되고 있으며, 모멘텀보다는 사이클 지속 기간에 초점을 맞출 필요가 있다고 강조합니다. DRAM WSPM은 2025년 말 190만에서 2028년 말 270만+으로 증가할 전망이나, HBM으로의 웨이퍼 전용 비중이 매년 확대(2025년 약 19%, 2026E 24%, 2027E 29%)되면서 전통적 non-HBM 비트 증가는 자연스럽게 제약을 받는 구조입니다. 서버 DRAM이 블렌디드 ASP 상승을 주도하며 2027~28년까지 상승 흐름이 이어질 것으로 보고 있습니다.\n\nNAND는 경기순환적 반등, 캐팩스 기율, eSSD의 AI 인에이블러로서의 역할이 핵심 키워드입니다. KV캐시 오프로딩 및 HDD 공급 부족이 장기 eSSD 수요 성장을 견인하고 있으며, AI 서버의 eSSD 비트 수요 CAGR(24~28년)은 +74%로 일반 서버(+31%)를 크게 상회합니다. 키옥시아는 순수 NAND 메이커로서 eSSD 믹스 개선, 비용 경쟁력, SanDisk와의 JV를 통한 투자 효율성 등을 바탕으로 동종 업체 대비 초과 성장이 기대되며 비중확대 의견입니다.\n\nAI 하드웨어 측면에서는 MLCC가 서버 중심 AI 확산과 EV 성장에 따른 수혜를 입을 것으로 보이며, SEMCO(OW)가 최선호주입니다. ABF 기판은 GPU/ASIC 수요로 타이트한 공급이 예상되고, 일부 MLB 업체들도 ASIC 및 800G 네트워크 수요 강화의 수혜를 받을 것으로 판단됩니다. ISU 페타시스(OW)는 구글 TPU 및 네트워크 스위치용 PCB TAM 성장의 직접적 수혜주로 제시되고 있습니다.\n\n경기순환 하드웨어 관련해서는 아이폰 EMS 빌드가 단기적으로 상향 조정되며 LG이노텍(OW)과 LG디스플레이(N)에 긍정적이나, BOM 비용 상승 압박이 2026년 마진에 부담으로 작용할 수 있습니다. LG전자(N)는 TV 마진 역풍이 우려 요인입니다.\n\n한국 상대 가치 투자와 관련하여 6~12개월 시계열에서 긍정적인 시각을 유지하고 있습니다. 삼성 C&T(OW)는 신규 밸류업 공시 가능성과 삼성전자·삼성바이오로직스 자산 가치를 감안할 때 최우선 매수 아이디어로 제시되며, SK Inc(OW)와 LG Corp(OW)도 비중확대 의견입니다. 한국 주요 지주사들은 현재 NAV 대비 평균 45% 내외의 디스카운트에 거래되고 있습니다.\n\n*Claude로 요약함",
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"date": "2026-03-22T20:56:55+09:00",
"text": "메모리 반도체 사이클 시나리오\n\n1. 강세장 사이클 (확률 = 25%)\n1) LLM 파운데이션 모델: 파라미터 확장이 빠른 속도로 계속 확대되고, 물리적/세계 AI로의 급격한 모델 전환 가속화\n2) 메모리 소비 아키텍처: 제한적인 소프트웨어 스택 개선, 모든 새로운 컴퓨팅 아키텍처에서 하드웨어 집약도가 높은 수준으로 유지됨\n3) CSP 하드웨어 지출: 토큰 소비 곡선이 기하급수적으로 유지되고 이어 AI 에이전트 수익화가 급격히 이루어져 강력한 자본적지출(capex) 증가 가능\n4) 소비자 수요: 단기적인 판매량 조정 이후 탄력적인 수요 지지, 부품 원가 인플레이션 속에서 엣지 AI 수요 반등\n5) 다년 공급 계약: 공급업체와 고객이 높은 투자 및 주문 가시성을 바탕으로 서로에게 지출을 정당화할 수 있음\n6) WFE 지출 및 경쟁: 공격적인 인프라 자본적지출(capex)을 집행하나 합리적인 장비 지출이 이루어지며, 중국은 규제로 인해 스케일업/스케일아웃에 실패함\n7) 신기술 개발: 고객들이 새로운 폼팩터(HBF, LLW 등)를 적극적으로 도입하고 웨이퍼 대 다이(wafer-to-die) 페널티 비율이 급격히 악화됨\n\n2. 기본 케이스 사이클 (확률 = 60%)\n1) LLM 파운데이션 모델: 파라미터가 적당한 속도로 계속 유지되고, 물리적/세계 AI로의 점진적인 모델 전환 가속화\n2) 메모리 소비 아키텍처: 소프트웨어 스택 개선에도 불구하고 메모리 집약도가 지속되고, 새로운 아키텍처에서 하드웨어 집약도가 계속 증가함\n3) CSP 하드웨어 지출: 토큰 소비 곡선이 견고하게 유지되고 적당한 AI 에이전트 수익화로 안정적인 자본적지출(capex) 증가 가능\n4) 소비자 수요: 단기 조정 이후 중저가 부문이 점진적으로 계속 축소되고, 엣지 AI 수요가 천천히 진행됨\n5) 다년 공급 계약: 공급업체와 고객이 특정 구속력과 합리적인 주문 가시성을 갖춘 투자 규모에 합의함\n6) WFE 지출 및 경쟁: 공격적인 인프라 자본적지출(capex) 및 지속적인 장비 지출이 이루어지며, 중국은 계속해서 스케일업/스케일아웃 과제에 직면함\n7) 신기술 개발: 고객들이 새로운 폼팩터를 선택적으로 채택하고 웨이퍼 대 다이(wafer-to-die) 페널티 비율이 점진적으로 악화됨\n\n3. 약세장 사이클 (확률 = 15%)\n1) LLM 파운데이션 모델: 파라미터 확장이 일시 중지되고, 물리적/세계 AI로의 더딘 모델 전환이 빠른 속도로 가속화되며, 자금 조달에 대한 우려 증가\n2) 메모리 소비 아키텍처: 소프트웨어 스택의 돌파구 마련, 새로운 아키텍처에서의 BOM(원자재 명세서) 원가 압박으로 인해 하드웨어 집약도가 정체됨\n3) CSP 하드웨어 지출: 토큰 소비 곡선이 선형으로 유지되고 느린 AI 에이전트 수익화가 부진한 자본적지출(capex) 지출로 이어짐\n4) 소비자 수요: 모든 부문에 걸친 수요 파괴 및 엣지 AI 프로젝트가 다년간 지연됨\n5) 다년 공급 계약: 제한된 주문 가시성으로 인해 공급업체와 고객이 계약을 준수하지 못하고 잉여 생산 능력이 공급 과잉으로 바뀜\n6) WFE 지출 및 경쟁: 공격적인 인프라 및 장비 자본적지출(capex)이 이루어지고, 중국은 웨이퍼당 비트 생산성과 제품 품질에서 의미 있는 회복세를 보임\n7) 신기술 개발: 고객들이 새로운 폼팩터를 시도하려는 의욕을 잃고 웨이퍼 대 다이(wafer-to-die) 페널티 우려가 사라짐",
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"date": "2026-03-22T20:54:00+09:00",
"text": "8. 당사의 메모리 산업 강세 논지에 대한 주요 위험 요인. 주요 하방 리스크는 다음과 같습니다: 1) AI 모델 및 에이전트 수익화 우려로 인한 AI 자본적지출(capex) 둔화(서버로부터의 DRAM 수요 집중 리스크가 역사상 최고 수준임); 2) 낮은 메모리 소비 집약도를 촉발하는 AI 알고리즘 혁신 또는 시스템 아키텍처 변경; 3) 중국(CHN) 메모리 공급업체들의 가파른 생산 능력 확대 및 생산성 혁신(당사의 2026-2028 회계연도 예상 가정에 따르면 웨이퍼당 비트 생산량이 글로벌 경쟁사 대비 D램/낸드 각각 60%대 초반/10%대 후반 비율로 낮음). 수요와 공급 변수 중에서, 당사는 자본적지출 규율에 따른 공급 우려에 대해서는 덜 걱정합니다. 대신 당사는 수요 측면의 방정식(특히 상승된 가격 수준에서의 CSP 지출 의향)이 메모리 산업에 더 높은 리스크를 제기한다고 봅니다. 자세한 내용은 당사의 시나리오 분석(그림 11)을 참조하시기 바랍니다.",
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"date": "2026-03-22T20:53:53+09:00",
"text": "JP모건) 글로벌 메모리 시장; 2028년(예상)까지 1조 달러 이상의 메모리 총유효시장(TAM), 5년간의 업사이클 가시화\n\n1. 2026-2027년(예상) 메모리 TAM 33-48% 상향 조정, 2028년(예상)까지 1조 달러 이상의 TAM 및 약 50%의 시가총액 상승 여력. 최신 AI 및 범용(GP) 서버 메모리 아키텍처 개발(GTC 및 기타)과 핵심 B2C 수요 가정의 수정 사항을 반영하여, 당사는 2026-2028 회계연도(예상) 메모리 TAM을 33-41% 상향 조정합니다(2026년 2월 모델 대비). 수급(S-D) 부족은 향후 24개월 동안 당사의 기본 시나리오이며, 당사는 2028년 하반기에 점진적으로 균형 상태에 도달할 것으로 예상합니다(절대적인 수요가 절대적인 공급보다 여전히 높음). 당사는 예측 기간 내내 서버급 메모리 가격이 안정적으로 유지될 것으로 가정하며, B2C 애플리케이션의 평균판매단가(ASP) 하락 추세는 완만할 것으로 예상합니다. 메모리 TAM은 내년까지 2.9배의 주가매출비율(P/S)을 적용하여 약 50%의 시가총액 상승 여력과 함께 2027년(예상)에 9,000억 달러 이상으로 추가 확대될 것입니다.\n\n2. 에이전트(항상 켜져 있는 메모리)와 물리적 AI(더 긴 컨텍스트 윈도우)가 다음 메모리 수요 물결을 주도하며, AI 가치 점유율은 2028년(예상)까지 53%로 상승. AI 추론 비즈니스 모델이 에이전트(에이전트 군집 및 오케스트레이션)로 전환되려면 일관된 데이터 입력 및 처리 루프가 필요하며, 이는 엄청난 토큰 생성으로 이어집니다. 물리적 및 세계(World) AI는 다음 성장 영역이며 일련의 새로운 기기 애플리케이션(예: 웨어러블, 휴머노이드 등)이 개발 중입니다. 당사의 모델에서 거대언어모델(LLM) 기반 AI 수요는 여전히 대부분을 차지하며, 결합된 AI 가치 점유율(주로 HBM 및 시스템 메모리 - SOCAMM, RDIMM 및 eSSD)은 2025년(실적) 31%에서 2027년(예상) 47%에 달할 것으로 추정합니다. 중앙 집중식 컴퓨팅은 2026-2028년(예상) 동안 70-80%를 차지하며 나머지는 엣지 AI 애플리케이션에서 발생합니다. 대역폭 및 용량과 관련된 AI 서비스에 대한 범용 서버 메모리 수요 비중이 증가하고 있음을 고려할 때, 당사는 광범위한 AI 메모리 TAM이 더 클 것으로 봅니다.\n\n3. AI 및 HBM 용량 소화를 위한 시스템 메모리 요구 증가가 더 긴 업사이클을 주도할 것. 여러 분기 연속으로 \"예상치 상회 및 전망치 상향\"이 이어진 후, 투자자들은 점차 성장 모멘텀보다 업사이클의 지속 기간을 우선시하고 있습니다. 전례 없이 낮은 공급 충족률(메모리 공급업체의 설명에 따르면 약 60% 수준, 팬데믹 기간 중에는 약 80% 수준)로 인해 가격 강세는 훨씬 강력하며 메모리 산업의 영업이익률(OPM)은 2026년 1분기(예상)에 거의 67%에 달할 것으로 추정됩니다(2025년 3분기/4분기에는 36%/51%, 2018년 3분기의 이전 최고치는 55%). D램 마진이 80%를 상회하는 가운데 메모리 마진 프로파일의 단계적 상승은 투자자들에게 메모리 가격 상승 둔화가 단기적으로 한계에 부딪힐 수 있다는 우려를 불러일으킬 가능성이 높습니다. 언뜻 보기에 메모리 가격 둔화(JPMe: 2026년 4분기(예상) 이후)는 과거 메모리 주가 조정으로 이어졌던 단기 고점 신호에 대한 투자자들의 우려를 자아낼 수 있습니다. 당사는 메모리 수급이 2028년(예상)까지 타이트하게 유지될 것이며 2024년(실적)-2028년(예상)까지 5년 연속으로 가격이 상승할 것이라고 주장합니다. 이러한 시나리오 하에서 당사는 장기공급계약(LTA)이 더 나은 수익 가시성으로 주기를 완만하게 하는 데 도움을 주어 중장기적으로 리레이팅 요인으로 작용할 것이라고 믿습니다.\n\n4. 장기공급계약(LTA) 논의 진행 중: 긍정적인가 부정적인가? LTA 논의는 특히 메모리 산업이 다운사이클에 진입할 때 LTA의 진실성에 의문을 제기하는 투자자들 사이에서 치열한 논쟁을 촉발했습니다. 마이크론(MU)은 최근 실적 발표 컨퍼런스(보고서)에서 고객(JPMe: 하이퍼스케일러)과 첫 5년 고객공급계약(CSA)을 공식 발표했으며, 당사는 삼성전자(SEC, 링크, 보고서) 및 SK하이닉스(SKH, 보고서)에서 진행 중인 여러 LTA 논의를 목격했습니다. 당사는 투자자들이 LTA에 대해 전반적으로 '컵이 반 비어 있다'는 부정적인 시각을 가지고 있으며, 다운사이클이 도래했을 때 고객이 계약 조건을 이행할 수 있는 능력에 의문을 제기한다고 판단합니다. 고객이 조건을 위반할 가능성을 배제할 수는 없지만, 클라우드 서비스 제공업체(CSP)가 LTA를 사용하여 메모리 비용을 헤지하고 있다면 이는 향후 12개월 동안 메모리 가격이 상승할 것이라는 증거라고 당사는 믿습니다. 중장기적(3-5년)으로, 당사는 당분간 예측되지 않는 다운사이클이 도래할 때만 투자자들이 LTA를 메모리 주식에 대한 리레이팅 요인(높은 예측 가능성을 갖춘 안정적인 수익 가시성)으로 볼 가능성이 높다고 생각합니다.\n\n5. 호르무즈 해협의 지정학적 리스크 고조 또한 여전히 우려 사항. 한국의 메모리 제조업체들이 카타르산 헬륨 조달에 65% 이상을 의존하고 있으므로(링크), 당사는 헬륨 가스 부족이 메모리 생산에 미치는 영향에 대해 몇 가지 질문을 받았습니다. 당사의 채널 점검에 따르면, 메모리 제조업체들은 3-4개월 분량의 헬륨 재고를 보유하고 있으며 단기적으로 의미 있는 생산 부족을 예상하지 않습니다. 지정학적 사건이 장기화되면 메모리 제조업체들이 헬륨 재고를 보충해야 할 수 있으며, 당사는 메모리 제조업체들이 더 높은 가격 프리미엄을 지불하고 대체 공급업체를 찾을 수 있다고 판단합니다. 화학 가스 비용이 2025년(실적) 총 반도체 매출의 한 자릿수 초반 퍼센트(LSD%)를 차지한다는 점을 감안할 때 마진에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상합니다.\n\n6. 2026 GTC에서 확인한 메모리 소비에 대한 당사의 생각 - SRAM은 메모리의 대체재가 아닌 보완재. 2026년 GTC에서 엔비디아(NVDA)는 초저지연 디코딩을 위해 특수 목적으로 제작된 256개의 LPU에 분산된 128GB의 SRAM을 수용하는 LPX 랙을 출시했습니다. 엔비디아의 세분화된 설계 하에서 VR은 HBM/DRAM을 활용하여 프리필(pre-fill) 및 연산 집약적인 워크로드를 처리하는 반면, Groq LPU는 디코드 루프의 지연 시간에 민감한 부분을 실행합니다. 당사는 LPX가 잠식보다는 VR 랙의 보완재 역할을 할 것이므로 DRAM에 미치는 영향은 제한적일 것이라고 판단합니다. 메모리 제조업체의 관점에서 볼 때, 당사는 엔비디아의 Groq3 LPU가 GPU 메모리로 GDDR7을 사용하도록 의도되었던 Rubin CPX 플랫폼을 다소 대체하는 것으로 볼 수 있습니다. LP30은 메모리가 아닌 파운드리 생산을 통해 제조되므로 GDDR7 외의 기존 메모리 수요에 미치는 영향은 제한적일 것으로 봅니다.\n\n7. 메모리 반도체 투자 권고. AI 하드웨어 및 인프라 공급망 내에서 메모리 주식은 2026년 연초 대비(YTD) 가장 실적이 좋은 하위 섹터 중 하나였습니다(메모리: +92% 대 필라델피아 반도체 지수(SOX) +10%). 당사는 메모리 산업의 수급 및 펀더멘털 성장 전망(새로운 AI 세대 하드웨어 스택마다 메모리 집약도가 상승)에 대해 계속해서 건설적인 시각을 유지하고 있습니다. 더 강력하고 긴 업사이클 전망 하에, 당사는 아시아 메모리 공급망 커버리지 유니버스 전반에 걸쳐 주식에 대한 강세 권고 시각을 유지합니다 - 삼성전자(SEC)/SK하이닉스(SKH)(최상위 메모리 솔루션 제공업체), 키오시아(Kioxia)(가파른 eSSD 비즈니스 믹스 점유율 확대), 마이크론(Micron)(미국 메모리, Harlan Sur 담당)에 대해 비중확대(OW). 아시아 반도체 제조 장비(SPE)/부품 분야에서는 도쿄일렉트론(TEL)(메모리 웨이퍼 제조 장비(WFE) 성장 수혜주) 및 실리콘모션(SIMO)(eSSD 컨트롤러 솔루션 제공업체, Gokul Hariharan 담당)도 선호합니다.",
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"date": "2026-03-22T20:51:26+09:00",
"text": "JP모건) 키오시아 홀딩스 (285A); 실적 추정치 상향; 낸드(NAND) 시장 호조 지속. 목표가 38000엔\n\n당사는 최근 동향을 반영하여 실적 추정치를 수정합니다. 투자의견 비중확대(Overweight)를 유지하며, 2026년 말 목표주가를 38,000엔(기존 25,000엔)으로 상향 조정합니다. AI 수요가 훈련에서 추론으로 확대됨에 따라 낸드의 중요성이 커지고 있으며, 가격 또한 가파르게 상승하고 있습니다(3월 20일 기준 256GB TLC 낸드 플래시 메모리 가격은 전년 동기 대비 약 9배 상승했습니다). 고용량 SSD(HDD를 대체할 QLC SSD) 및 AI 로컬 스토리지용 SSD(키-값 캐시용 TLC SSD)의 중요성이 커지는 가운데, 전반적인 낸드 산업의 규율 있는 투자로 인해 가격이 높은 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단합니다. 당사는 키오시아의 실적이 가격 상승 혜택뿐만 아니라 고가 eSSD의 비중 증가에 따른 제품 믹스 개선에 의해서도 향상될 수 있다고 생각합니다. 키오시아는 주주환원 확대에 대해 구체적으로 언급하지 않았으나, 당사는 급격한 실적 성장에 따른 정책 변화를 주시할 것입니다.\n\n실적 추정치: 당사는 영업이익이 2025 회계연도에 전년 동기 대비 59% 증가한 7,186억 엔(기존 추정치: 5,490억 엔), 2026 회계연도에 5.4배 증가한 3조 8,463억 엔(1조 5,389억 엔), 2027 회계연도에 50% 증가한 5조 7,852억 엔(2조 1,620억 엔), 2028 회계연도에 33% 증가한 7조 6,816억 엔(2조 7,475억 엔)으로 성장할 것으로 예상합니다. 기존의 2026 회계연도 추정치와 비교하여, 당사는 (1) 전체 낸드 가격 상승률 추정치를 전년 대비 +48%에서 +126%로 상향 조정하고, (2) 샌디스크(SanDisk)로부터의 대금 수령을 반영했습니다(자세한 내용은 여기 참조). 당사는 BiCS 8 비중 증가로 중기적으로 비트(bit)당 비용이 하락할 것으로 예상하지만, 2026 회계연도에는 eSSD 비중 확대 및 양산 개시에 따른 비용 증가로 인해 이러한 이점이 상쇄될 수 있다고 판단합니다. 2027 회계연도부터는 비용이 개선될 것으로 예상합니다.\n\n가격 결정력 상승: 당사는 2025 회계연도 기준 서버가 키오시아의 비트 출하량의 약 30%를 차지할 것이며, 가전제품 부문이 여전히 상당한 비중을 차지할 것으로 추정합니다. 이전에는 키오시아의 가격 결정력에 대한 일부 우려가 있었으나, 당사는 현재 수급이 타이트하게 유지되는 서버 애플리케이션뿐만 아니라 소비자용 기기에서도 꾸준한 가격 상승을 관찰하고 있습니다. 더욱이, 메모리 가격 상승으로 인한 가전제품 산업의 약화된 전망(당사 팀은 2026년 글로벌 스마트폰 출하량이 전년 대비 11% 감소할 것으로 예상)에도 불구하고, 당사는 핵심 고객인 애플(Samik Chatterjee, CFA 담당)이 강력한 브랜드를 바탕으로 비교적 견조한 실적을 유지할 것으로 예상합니다(당사 팀은 아이폰 출하량이 전년 대비 2% 감소하는 데 그칠 것으로 예상). 결과적으로 당사는 가격이 상승하더라도 키오시아가 경쟁사에 비해 소비자 부문에서 물량 감소 위험에 상대적으로 덜 노출되어 있다고 판단합니다.",
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"date": "2026-03-22T20:50:19+09:00",
"text": "JP모건) 삼성전자: 다수의 반도체 수주 확보 및 주주환원 확대 가능성; 목표주가(PT) 30만 원으로 상향 및 비중확대(OW) 유지\n\n당사는 메모리 및 파운드리 부문 전반에 걸친 다수의 수주 확보 소식이 삼성전자의 기술적 역량을 입증하며, 회사가 메모리 시장 리더십을 되찾는 궤도에 올랐다고 판단합니다. 메모리 산업은 다년간의 업사이클에 진입하는 과정에 있으며, 주주환원 재원이 특별 배당으로 이어질 수 있는 충분한 상승 여력이 있다고 봅니다. 가정의 변화에 따라 2026/2027 회계연도 주당순이익(EPS) 추정치를 각각 55%, 70% 상향 조정하며, 이에 따라 2026/2027 회계연도 주가순자산비율(P/B) 2.2배(역사적 12개월 선행 주가순자산비율(FTM P/B)에 10% 할증 적용)를 바탕으로 2026년 12월 목표주가(PT)를 30만 원으로 상향합니다. 당사는 메모리 제조업체들이 전례 없는 업사이클을 누릴 준비가 되어 있다고 믿으며 투자자들에게 매수를 권고합니다. 당사의 수익 추정치는 시장 컨센서스(Street)보다 22~36% 높습니다.\n\n메모리 및 파운드리 전반의 다수 수주 확보로 사상 최대 DS 부문 이익 견인. 당사는 일반 GPU 및 주문형 반도체(ASIC) 고객 전반에 걸친 다수의 HBM 및 파운드리 수주 확보 발표가 기술적 역량을 강화하는 것을 입증하듯 삼성전자가 반도체 사업에서 큰 진전을 이루고 있으며, 메모리 시장 리더십을 되찾는 궤도에 있다고 판단합니다. 당사는 OpenAI 관련 HBM 프로젝트가 19억 달러의 HBM 매출을 추가할 것으로 예상하며, 4나노 LPU30 주문이 파운드리 손실을 줄이는 데 도움이 될 것으로 봅니다. 클라우드 서비스 제공업체(CSP)가 주도하는 기존 메모리 가격 또한 다년간의 업사이클 과정에 있으며, DS 부문 실적이 2026 회계연도에 254조 원(전년 동기 대비 약 900% 성장)의 사상 최대 이익을 달성하고 2028년까지 연평균 성장률(CAGR) 30%를 기록할 것으로 예상합니다.\n\n2024-2026년의 강력한 잉여현금흐름(FCF)으로 주주환원 재원 상승 여력 충분. 삼성전자는 밸류업 계획(보고서)을 발표하며 다음을 강조했습니다: (1) 주주에게 FCF 50% 환원, (2) R&D 및 자본적지출(capex)에 110조 원 이상 지출, (3) 비유기적 성장 기회. 자사주 매입/소각 및 고정 배당 계획을 차감한 후, 당사는 2026년 말까지 주주들에게 배당할 수 있는 추가 금액이 80조 원 이상일 것으로 추산합니다. 삼성전자가 한국의 고배당 기업 기준(배당 성향 25% 이상 및 총배당금 전년 동기 대비 10% 이상 증가)을 충족하는 것을 목표로 하고 있다는 당사의 믿음을 감안할 때, 주주들의 분리 과세 혜택을 유지하기 위해 최소 50조 원(정규 배당 프로그램 약 10조 원에 더해 40조 원의 특별 배당)이 배당에 할당될 것으로 추산합니다. 나머지 30조 원은 자사주 매입, 이연 배당금 지급 또는 기타 주주환원 옵션에 사용될 수 있으며, 2026년 상반기 말까지 그 방식이 더욱 명확해질 것으로 예상합니다.\n\n다년간의 업사이클 견해 유지; 운영비(opex) 증가는 잠재적인 하방 리스크. 2028년까지의 타이트한 메모리 수급(S-D) 덕분에 다년간의 업사이클에 대한 당사의 견해는 변함이 없습니다. 삼성전자 경영진은 정기주주총회(AGM)에서 3~5년의 장기공급계약(LTA) 논의가 검토 중이라고 밝혔으며, 당사는 가격 고정에 따른 기회비용에 대한 우려가 적고 LTA 체결이 궁극적으로 메모리 수익 가시성에 긍정적일 것이라고 믿습니다. 단기적으로는 노동조합의 파업 진행 상황(5월 파업 예정)을 면밀히 주시할 것입니다. 당사의 기본 가정은 전공정 및 후공정 모두에서 생산에 미치는 영향이 제한적일 것이라는 점이나, 경영진이 경쟁사보다 높은 수준의 이익 공유 조건 요청에 동의할 경우 마진 리스크가 있을 수 있습니다.",
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"date": "2026-03-22T20:49:43+09:00",
"text": "JP모건) SK하이닉스: 더 강력해진 메모리 업사이클 반영; 목표주가(PT) 155만 원으로 상향\n\n당사는 메모리 산업에 더 큰 기회를 제공하는 AI 추론 수요의 강세가 지속되고 있음을 확인하며, 단기 및 중장기적으로 심화되는 메모리 수급(S-D) 불균형을 반영하여 2026/2027 회계연도 주당순이익(EPS) 추정치를 각각 43%, 60% 상향 조정합니다. 투자자들은 현재 높아진 마진 수익성을 감안할 때 주가의 다음 촉매제가 무엇이 될지 질문하고 있습니다. 당사는 장기공급계약(LTA)과 미국주식예탁증서(ADR) 상장 모두 중장기적인 리레이팅(가치 재평가) 요인이 될 수 있다고 판단하며, SK하이닉스(SKH)에 대해 긍정적인 시각을 유지합니다. 2026년 12월 목표주가를 155만 원으로 상향 조정하며 투자자들에게 매수를 권고합니다.\n\n연장된 메모리 업사이클은 SK하이닉스에 호재입니다. 클라우드 서비스 제공업체(CSP) 고객들의 메모리 조달 수요가 더욱 강력해진 것을 확인했으며, 이는 2028년까지 메모리 업사이클이 지속될 것이라는 당사의 견해를 뒷받침합니다(자세한 내용은 당사의 GMM 노트를 참조하시기 바랍니다). 당사는 AI 컴퓨팅 수요에 더해 AI 추론 시장이 더 큰 메모리 총유효시장(TAM)을 제공한다고 판단하며, 이는 HBM, RDIMM, SOCAMM 및 QLC 낸드 eSSD를 아우르는 SK하이닉스의 AI 제품 포트폴리오에 긍정적으로 작용할 것입니다. D램 및 낸드 가격의 강세에 힘입어 SK하이닉스의 영업이익(OP)은 2026 회계연도에 200조 원을 상회할 것으로 예상되며, 향후 2년간 연평균 성장률(CAGR) 26%를 기록하여 2028 회계연도에는 326조 원에 달할 것으로 전망합니다. 더 빠른 인프라 구축 및 전환(migration)을 반영하여 2026년 예상 자본적지출(capex)을 약 42조 원으로 소폭 상향 조정하며, 이후 2027/2028 회계연도에는 550억 원/67조 원으로 예상합니다. 그럼에도 불구하고 당사는 비트(bit) 생산량 성장이 제한적일 것으로 예측하며, 예측 기간 동안 D램과 낸드 모두 20% 미만의 비트 공급 성장을 보일 것으로 예상합니다.\n\n단기적인 가격 상승을 넘어서; 장기공급계약(LTA)과 주식예탁증서(ADR) 상장이 다음 촉매제가 될 수 있습니다. 당사는 SK하이닉스가 당사의 한국 컨퍼런스(보고서)에서 장기공급계약(LTA)에 대한 상당히 상세한 개요를 제공했으며, 계약 기간(3년 이상), 제품의 성격(낸드보다 D램), 잠재 고객(하이퍼스케일러)을 강조했다고 생각합니다. 마이크론(MU)이 전략적 공급 계약(SCA)을 발표한 이후, 당사는 시장이 아시아 메모리 제조업체들의 다음 장기공급계약(LTA)에 주목할 것으로 예상합니다. 당사는 장기공급계약(LTA)이 메모리 수익 주기를 더 나은 방향으로 형성할 메모리 분야의 긍정적인 발전이라고 믿습니다. SK하이닉스의 주식 소각 이후 주식예탁증서(ADR)에 대한 논의는 잦아들었지만, 최근 최 회장(Mr. Chey)의 언급은 미국 시장에 ADR을 상장하기 위한 내부적인 노력이 지속되고 있음을 시사합니다(링크). 당사는 SK하이닉스가 선택지를 검토 중일 가능성이 높으며, 상장이 강력한 리레이팅 요인이 될 것이라고 판단합니다(필라델피아 반도체 지수에 상장된 마이크론은 2027 회계연도 예상 주가순자산비율(P/B) 2.4배에 거래되는 반면, SK하이닉스는 2배에 거래되고 있습니다).\n\n2026/2027 회계연도 주당순이익(EPS)을 43%/60% 상향하고 목표주가(PT)를 155만 원으로 상향. 1월에 발표한 당사의 견해와 비교하여, 당사는 메모리 수요 강세가 공급을 초과하고 있다고 보며, 이는 당사의 메모리 가격 예측에 강력한 상방 리스크를 제기합니다. D램/낸드 전반에 걸친 평균판매단가(ASP)의 25%/60% 상향 조정에 따라, 당사는 더 강력하고 긴 메모리 업사이클을 반영하기 위해 평균 2026-2027 회계연도 주당순자산가치(BPS)의 2.7배를 적용하여 2026/2027 회계연도 EPS를 43%/60% 상향 조정하고 26년 12월 목표주가(PT)를 155만 원으로 상향합니다(지난 15년간 역사적 최고 12개월 선행 주가순자산비율(FTM P/B)에 10% 할증 적용). 향후 3년간의 강력한 잉여현금흐름(FCF) 창출(JPMe: 2026년 예상 FCF 180조 원)을 감안할 때 주당배당금(DPS) 상승은 가능하다고 판단되나, 적정 수준의 현금을 확보하려는 회사의 의도를 고려할 때 당장 임박한 주가 촉매제로는 보지 않습니다.",
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"date": "2026-03-22T17:26:16+09:00",
"text": "프랑스 검찰, 머스크가 X의 가치를 부풀리기 위해 딥페이크 논란을 조장했다고 의심\n\n파리(프랑스) (AFP) – 프랑스 검찰은 토요일, 기술 업계의 거물 일론 머스크가 자신의 회사 가치를 \"인위적으로\" 높이기 위해 X에서 성적인 딥페이크를 둘러싼 논란을 조장했다는 의혹을 미국 당국에 알렸다고 밝혔습니다.\n\n이 소셜 미디어 네트워크의 그록(Grok) AI 챗봇은 올해 초 동의 없이 나체 여성과 소녀들의 이미지를 생성하여 공분을 샀습니다.\n\n파리 검찰청은 금요일 르몽드지의 보도를 확인하며, \"그록(X의 AI)이 생성한 노골적인 성적 딥페이크로 촉발된 논란은 X와 xAI 두 회사의 가치를 인위적으로 끌어올리기 위해 의도적으로 생성되었을 수 있다\"고 밝혔습니다.\n\n또한 이는 스페이스X와 xAI 간의 \"합병으로 탄생할 새로운 법인의 2026년 6월 주식 시장 상장 계획\"을 염두에 두고 이루어졌을 수 있다고 덧붙였습니다.\n\n검찰청은 화요일에 이러한 우려를 공유하기 위해 미국 법무부와 금융 시장 규제 기관인 미국 증권거래위원회(SEC)에 연락을 취했다고 밝혔습니다.\n\nhttps://www.rfi.fr/en/international-news/20260321-french-prosecutors-suspect-musk-encouraged-deepfakes-row-to-inflate-x-value",
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"date": "2026-03-22T17:14:20+09:00",
"text": "어제 이거보고 생각나서 비교해보니까 전인구님 0.7 RM이래요",
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"date": "2026-03-22T17:08:16+09:00",
"text": "JiJi 통신) 카시와자키 원전, 발송전 재개 영업 운전은 4월 이후 도쿄전력\n\n약 14년 만의 재가동 후에 발생한 문제로 발송전을 정지했던 도쿄전력 가시와자키 가리와 원전 6호기(니가타현)에 대하여, 도쿄전력은 22일 수도권을 향한 발송전을 재개했다고 발표했습니다.\n\n원인이 되었던 부품의 교체가 21일에 완료되었습니다. 18일로 예정되어 있던 영업 운전 개시는 4월 이후가 될 전망입니다.\n도쿄전력에 따르면, 12일 저녁에 발전기에서 미세한 누전을 나타내는 경보가 작동했습니다. 원자로의 출력을 약 20%로 낮춘 데다 송전 계통으로부터 분리하여 자세히 조사한 결과, 발전기의 진동으로 누전을 감지하는 부품이 파손되어 있었던 것으로 판명되어, 진동이 잘 전달되지 않는 부품으로 교체했습니다. 실제로는 누전이 확인되지 않았습니다.",
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"date": "2026-03-22T17:04:21+09:00",
"text": "💬💬💬💬💬💬\n원래는 미국 주식 얘기하던 채널인데…\n어느 순간 전쟁 상황 브리핑 채널이 되어버렸네요 😅\n분위기 환기 겸, 괜찮은 소스 하나 풀어드립니다.\n\nhttps://t.me/addlist/OWCzPoP1SbtmODg9\n(클릭하면 한 번에 추가됩니다)\n\n이스라엘 / 이란에서 공식 운영하는 채널들이고요, 이 방에 여의도 관계자, 기자, 텔레그램 운영자분들도 꽤 계셔서\n팩트 체크용으로 쓰기 좋습니다.\n\n요즘 보면 국내 언론이나 SNS에서\n한참 지난 뉴스도 ‘속보’ 달고 돌아다니는 경우 많죠…그럴 때 교차 확인용으로 보시면 도움 되실 겁니다. \n(허위 뉴스도 너무 많아서 ㅠㅠ)\n\n반응 괜찮으면\n다른 주제 소스도 하나씩 풀어보겠습니다.\n\n힘들게 찾은 자료라서 🙏\n다른 데로 퍼가실 때 제 채널 한 번씩만 살짝 홍보 부탁드립니다.\n\n감사합니다.\n미주인 드림",
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"date": "2026-03-22T16:58:37+09:00",
"text": "교도통신) 이란 휴전 후 자위대 파견 언급 모테기 외무상, 기뢰 소해 가능성\n\n모테기 도시미쓰 외무상은 22일 후지TV 프로그램에서 미국·이스라엘과 이란의 휴전 실현 후, 에너지 수송의 요충지인 호르무즈 해협의 기뢰 소해에 자위대를 파견할 가능성을 언급했다. \"일본의 기뢰 소해 기술은 세계 최고다. 휴전 상태가 되어 기뢰가 장애가 될 경우에는 생각해보게 될 것\"이라고 말했다.\n\n미국 워싱턴에서 열린 19일 미일 정상회담과 관련해, 타카이치 사나에 총리가 호르무즈 해협의 항행 안전 확보를 위한 일본의 공헌 방안을 둘러싸고 법률적 제약이 있다고 전달했다고 설명했다. 모테기 씨는 \"트럼프 대통령은 그렇겠지, 라는 느낌으로 고개를 끄덕였다\"고 말했다. \"구체적인 것을 약속하거나, 숙제를 가지고 돌아오거나 한 것은 전혀 없다\"고 강조했다. 모테기 씨는 정상회담에 배석했었다.\n\n페르시아만 내에 억류된 다수의 일본 관련 선박에 관해 \"안전에 대해 정부로서 책임을 지겠다\"고 언명했다. 이란의 아라그치 외무장관이 교도통신과의 전화 인터뷰에서 일본 관련 선박의 호르무즈 해협 통과를 인정할 용의가 있다고 밝힌 것에 관해서는, 아라그치 씨와의 전화 회담에서는 이야기하지 않았다고 했다. 9, 17일 양일간 아라그치 씨와 전화 회담을 했다.",
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"date": "2026-03-22T16:32:14+09:00",
"text": "이창용 총재님이 더 잘생겨서 좋은데",
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"date": "2026-03-22T16:32:05+09:00",
"text": "[속보] 李대통령, 한국은행 총재 후보자에 신현송 국제결제은행 국장 발탁\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015974275?sid=100",
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"date": "2026-03-22T16:21:51+09:00",
"text": "별개로 요즘 돈키호테 가면 한국인 중국인만 많고 가격도 비싸서 안가게됨\n가격도 옛날만큼 저렴한거도 아니고 매장은 좁고 외국인만 많아서 돌아다니기는 힘든데 시끄럽기까지 해서 안감",
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"date": "2026-03-22T16:21:00+09:00",
"text": "**돈키호테, 엔저 위기에 수입품 전략 개편 **\n\n([Nikkei Asia](https://asia.nikkei.com/business/retail/japan-discount-chain-don-quijote-finds-fun-ways-to-beat-weak-yen?utm_source=telegram&utm_medium=referral&utm_campaign=IC_telegram_channel&utm_content=telegram_channel_posts)) 일본 최대 할인소매점 돈키호테(PPIH)는 엔저 상황에서도 경쟁력을 확보하기 위해 2024년 10월 사상 첫 중앙 집중식 수입 전담팀인 '월드 셀렉트 부문'을 신설했다. 대표적 성공 사례인 '까먹는 바나나빵'은 한국 SNS 트렌드에서 아이디어를 얻고 중국 제조사를 발굴해 출시한 제품으로, 한 달 만에 10만 개가 팔리는 대히트를 기록했다. 또 ASMR 트렌드에서 힌트를 얻은 '초콜릿 마시멜로'를 기존 수입품 대비 반값 수준인 420엔에 출시해 한 달 만에 13만 개를 완판시켰다. 돈키호테는 과거 개별 점포에 부여했던 구매 권한을 본사 전담팀으로 일부 통합해 '독특함, 재미, 정서적 교감, 즐거움'이라는 4가지 기준으로 차별화된 상품을 발굴하고 있다. 수입 팀은 단순한 신제품을 넘어 '사람의 마음을 움직이는 불꽃'이 있는 제품을 지향하며, 향후 동유럽과 인도 등 저비용 지역으로 소싱처를 확대할 계획이다.",
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"id": 20477,
"date": "2026-03-22T15:06:58+09:00",
"text": "Citi FX Flow Weekly(USD/KRW/JPY 위주 요약)\n이번 주 전반적인 투자자 플로우는 이란 분쟁과 주요 중앙은행 정책 전환을 둘러싼 불확실성 속에서 방향성이 약한(muted) 모습을 보였습니다. 교차자산 변동성은 70퍼센타일을 상회하고 있으며, 이런 환경에서 포지셔닝이 과밀한 통화들의 리스크가 부각되고 있습니다.\nUSD의 경우, 은행 부문에서 소폭 유출이 발생했으나 레버리지드 펀드와 리얼머니 유입이 이를 상쇄하면서 전체적으로 완만한 유출 수준에 그쳤습니다. 지정학적 긴장 고조 이후 USD와 NOK가 G10 통화 중 가장 강한 매수세를 보였으며, 분쟁 시작 이래 가장 좋은 성과를 기록하고 있습니다. 전통적 안전자산 통화인 CHF와 JPY가 오히려 가장 큰 유출을 기록한 반면, USD가 이번 분쟁에서 사실상 최고의 안전자산 통화 역할을 하고 있다는 점이 주목할 만합니다.\n\nJPY는 이번 주 G10에서 가장 큰 유출을 기록한 통화 중 하나입니다. 이는 BOJ의 실망스러운 결정이라는 개별 요인에 기인한 것으로, 지정학적 리스크에도 불구하고 전통적 안전자산으로서의 매수가 나타나지 않았습니다. Citi의 아시아 트레이드 추천에서는 중동 분쟁으로 THB와 JPY가 SGD 대비 상대적으로 불리하다는 뷰 하에 3월 9일 개시한 롱 SGD/JPY 포지션(진입가 123.20, 현재 123.45)에서 절반 규모의 이익실현을 단행했습니다. 나머지 절반은 다가오는 MAS 회의에서 밴드 기울기 인상 가능성이 남아있다는 판단 아래 유지하고 있습니다. 또한 볼 조정 캐리(vol-adjusted carry) 전략에서 KRW, THB와 함께 JPY(CNY, SGD, MYR 포함)가 숏 바스켓에 포함되어 있습니다.\n\nKRW는 크라우디드 바스켓(crowded basket) 분석에서 MXN, CLP와 함께 변동성 충격에 가장 취약한 통화로 지목되었습니다. 이는 Citi 투자자 기반에서 순매수가 누적되어 있기 때문입니다. Citi의 퀀트 시스템은 현재 변동성이 70퍼센타일 트리거를 상회하는 상황에서 KRW, MXN, CLP 숏 / CZK, THB, COP 롱 전략을 권고하고 있습니다. 캐리 플로우 측면에서는, 레버리지드 투자자들이 저금리 통화군 내에서 KRW를 매도했고, 반대로 리얼머니 투자자들은 KRW를 매수하는 엇갈린 흐름이 나타났습니다. EM 아시아 전체적으로는 리얼머니와 레버리지드 투자자 모두 순매도 기조를 유지했습니다.\n종합하면, 이란 분쟁 3주차에 접어들면서 USD는 G10 내 최선호 안전자산으로서의 위상을 굳히고 있고, JPY는 BOJ 실망과 중동 에너지 리스크로 인해 약세 압력을 받고 있으며, KRW는 누적된 순매수 포지션 때문에 변동성 확대 시 가장 취약한 EM 통화 중 하나로 분류되고 있습니다.",
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"id": 20476,
"date": "2026-03-22T14:32:10+09:00",
"text": "골드만삭스는 2026년 3월 20일자로 알리바바(BABA/9988.HK)에 대한 3QFY26 실적 리뷰 보고서를 발간하며 매수(BUY) 의견을 유지하고 APAC 컨빅션 리스트에 계속 포함시켰습니다. 목표주가는 미국 상장주(ADS) 기준 186달러, 홍콩 상장주 기준 180홍콩달러로 유지되었습니다.\n\n이번 분기 실적은 Qwen AI 모델 및 애플리케이션 투자 확대로 인해 \"기타 사업부\" 세그먼트 손실이 예상보다 큰 98억 위안에 달하면서 혼조세를 나타냈고, 주가는 발표 직후 최대 9% 하락하는 반응을 보였습니다. 그러나 골드만삭스는 이러한 주가 약세를 오히려 더 매력적인 매수 기회로 평가하고 있습니다.\n\n보고서가 주목하는 핵심 포인트는 크게 네 가지입니다. 첫째, 알리바바는 AI 관련 사업을 통합하는 신규 사업 조직인 알리바바 토큰 허브(ATH)를 출범시켰으며, Qwen 모델, MaaS(서비스형 모델), 소비자향 AI 에이전트 등을 하나로 묶어 토큰 소비 성장을 도모하고 있습니다. 경영진은 향후 5년 내 AI MaaS 및 클라우드 외부 매출이 연간 1,000억 달러를 초과할 것을 목표로 제시하였으며, 이는 40% 이상의 5년 CAGR에 해당합니다. FY26 2월 기준 알리바바 클라우드 외부 매출은 이미 1,000억 위안을 넘어섰고, Bailian API 토큰 소비는 12월 대비 3월에 6배 성장한 것으로 나타났습니다. 골드만삭스는 3월 분기 및 FY27 클라우드 성장률 전망을 각각 40%/35%로 상향 조정하였습니다.\n\n둘째, 자체 개발 반도체 T-Head 칩 사업과 관련하여 누적 출하량이 47만 개를 돌파하였고 연간 매출 규모가 100억 위안 수준에 이르렀으며, 출하 물량의 60%는 외부 고객에게 공급되고 있습니다. 회사는 T-Head 사업부의 향후 상장 가능성도 배제하지 않는다고 밝혔습니다.\n\n셋째, 타오바오·티몰 이커머스 부문에서는 12월 분기의 CMR(고객 관리 매출) 성장률이 계절적 요인으로 1%에 그쳤으나, 3월 분기에는 중간 한 자릿수 이상으로 회복될 것으로 경영진이 전망하고 있습니다. 골드만삭스는 3월 분기/FY27 CMR 성장률을 각각 5%/4%로 상향 조정하였습니다.\n\n넷째, 퀵커머스(즉시 배송) 부문에서는 FY2028년까지 GTV 1조 위안, FY2029년 흑자 전환을 목표로 하고 있으며, 3월 분기 손실은 12월 분기의 200억 위안 이상에서 150억 위안 수준으로 축소될 것으로 예상됩니다.\n\n재무 전망과 관련하여, 3월 분기의 AI 투자 확대를 반영해 FY26 조정 순이익 추정치를 10% 하향 조정하였으나 FY27~FY28 추정치는 거의 변동이 없습니다. 골드만삭스는 FY27/FY28 EPS가 각각 전년 대비 44%/38% 증가할 것으로 전망하며, 현재 약 2,980억 달러의 시가총액은 알리바바의 AI 풀스택 역량과 국제 클라우드 성장 잠재력을 충분히 반영하지 못하고 있다고 판단하고 있습니다.\n\n*Claude로 요약함.",
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"date": "2026-03-22T13:19:09+09:00",
"text": "AXIOS) 미국-이란 평화협상에서 미국이 요구한 조건 6개\n\n1. 5년간 미사일 프로그램 금지.\n2. 우라늄 농축 전면 금지.\n3. 작년에 미국과 이스라엘이 폭격한 나탄즈, 이스파한, 포르도 핵시설 폐기.\n4. 핵무기 프로그램을 진전시킬 수 있는 원심분리기 및 관련 기계의 제작 및 사용에 대한 엄격한 외부 관찰 프로토콜.\n5. 미사일 보유 한도를 1,000개 이하로 제한하는 내용을 포함한 역내 국가들과의 군비 통제 조약.\n6. 레바논의 헤즈볼라, 예멘의 후티 반군, 가자지구의 하마스와 같은 대리 세력에 대한 자금 지원 금지.\n\nhttps://www.axios.com/2026/03/21/trump-peace-deal-iran-kushner-witkoff",
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"date": "2026-03-22T13:08:09+09:00",
"text": "오픈클로에 위챗 지원\n그런데 연결하면 시진핑도 같이 사용하고 있을듯",
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"date": "2026-03-25T13:33:45+09:00",
"text": "**NVIDIA CEO 젠슨 황 인터뷰 중 - Lex Fridman**\n\n**“저는 여전히 스케일링 법칙을 믿습니다. 그리고 이제는 스케일링 법칙이 더 많아졌습니다.**\n\n우선, 사람들이 무엇이 병목이 될 것이라고 생각했는지 되돌아볼 수 있습니다.\n\n**처음에는 프리트레이닝 스케일링 법칙이 있었습니다**. 사람들은, 그리고 그것도 충분히 그럴 만하게, 우리가 가진 고품질 데이터의 양이 우리가 도달할 수 있는 지능을 제한할 것이라고 생각했습니다. 그 스케일링 법칙은 매우 중요한 법칙이었습니다. 모델이 커질수록, 그리고 그에 상응해 더 많은 데이터를 사용할수록, 더 나은 AI, 더 똑똑한 AI가 만들어졌습니다.\n\n**그것이 프리트레이닝이었습니다.** 일리야 수츠케버는 ‘우리는 데이터가 고갈됐다’거나, ‘프리트레이닝은 끝났다’는 식으로 말했습니다. 업계는 패닉에 빠졌죠. AI의 끝이라고 생각했습니다.\n\n**물론, 그건 분명 사실이 아닙니다. 우리는 앞으로도 계속 학습에 사용할 데이터의 양을 늘려갈 것입니다.** 그 데이터의 많은 부분은 아마 합성 데이터가 될 텐데, 이것도 사람들을 혼란스럽게 했습니다. 하지만 사람들이 잘 이해하지 못하는 것은, 그리고 어쩌면 잊어버린 것은, 우리가 서로를 가르치고 서로에게 정보를 주기 위해 사용하는 데이터 대부분도 사실 합성 데이터라는 점입니다.\n\n왜냐하면 그것은 자연에서 그냥 나온 것이 아니기 때문입니다. 누군가가 만들었고, 내가 그것을 소비합니다. 나는 그것을 수정하고, 증강하고, 다시 생성하고, 또 다른 누군가가 그것을 소비합니다.\n\n**그래서 이제 우리는 AI가 기초 사실(ground truth)을 받아서 그것을 증강하고, 향상시키고, 방대한 양의 데이터를 합성적으로 생성할 수 있는 수준에 도달했습니다**. 그리고 포스트트레이닝의 그 부분은 계속 스케일링되고 있습니다. 따라서 인간이 직접 만든 데이터가 차지하는 비중은 점점 더 작아질 것이고, 모델을 훈련하는 데 사용하는 전체 데이터 양은 계속 늘어날 것입니다. 결국 우리는 더 이상 데이터에 의해 제한되지 않게 됩니다.\n\n**이제 훈련은 더 이상 데이터가 병목이 아닙니다. 컴퓨팅이 병목입니다. **왜냐하면 데이터의 대부분이 합성 데이터가 될 것이기 때문입니다.\n\n\n**그 다음 단계는 테스트타임입니다. **저는 여전히 사람들이 ‘추론? 아, 그건 쉽죠. 어려운 건 프리트레이닝이죠’라고 말하던 것을 기억합니다. 사람들은 프리트레이닝 시스템이 거대한 시스템이라고 말하면서, 추론은 쉬울 거라고 생각했습니다. 그래서 추론 칩은 작고 단순할 것이고, 엔비디아의 칩처럼 복잡하고 비싼 것이 아니라 누구나 자기만의 칩을 만들 수 있고, 미래의 가장 큰 시장은 추론이지만 그건 쉽게 상품화될 것이라고들 말했습니다.\n\n**하지만 그건 제게는 늘 비논리적으로 보였습니다. 왜냐하면 추론은 곧 생각하기이기 때문입니다. 그리고 저는 생각하기가 어렵다고 생각합니다. 생각하는 일은 읽는 일보다 훨씬 더 어렵습니다.**\n\n프리트레이닝은 그냥 기억하고 일반화하는 것에 가깝습니다. 읽고 또 읽고, 패턴과 관계를 찾는 것입니다. 반면 생각하기는, 추론하고, 문제를 풀고, 새로운 경험과 미탐색된 경험을 받아들여서 그것을 풀 수 있는 조각들로 분해하는 일입니다. 그리고 그렇게 나뉜 조각들을 1차 원리 추론으로 풀든, 이전 사례와 경험을 활용해서 풀든, 아니면 탐색과 검색, 여러 시도를 통해 풀든, 그 전체 과정이 바로 테스트타임 스케일링입니다.\n\n즉 추론은 생각하기입니다. 추론은 reasoning이고, planning이고, search입니다. **그런데 그런 것이 어떻게 계산이 가벼울 수 있겠습니까? 그럴 수 없습니다. 그리고 우리는 이 부분에서 완전히 옳았습니다. 테스트타임 스케일링은 극도로 계산 집약적입니다.**\n\n\n**그렇다면 이제 질문은 이것입니다. 훈련과 추론, 테스트타임 스케일링까지 왔다면, 그 다음은 무엇인가?**\n\n당연히** 이제 우리는 하나의 에이전틱 인물을 만들었습니다. 하나의 에이전틱 시스템, 하나의 거대 언어 모델을 만들었습니다.** 그런데 테스트타임 동안 그 에이전틱 시스템은 스스로 연구를 하고, 데이터베이스를 두드리고, 도구를 사용합니다. 그리고 무엇보다 중요한 것 중 하나는 수많은 하위 에이전트를 만들어낸다는 점입니다.\n\n**즉 우리는 이제 큰 팀을 만들고 있는 것입니다. 엔비디아를 확장하는 것이 저 자신을 확장하는 것보다 훨씬 쉬운 이유는 더 많은 직원을 채용할 수 있기 때문입니다. 마찬가지로 다음 스케일링 법칙은 에이전틱 스케일링 법칙입니다.**\n\n이건 **AI를 곱하는 것과 비슷합니다. 에이전트는 원하는 만큼 빠르게 새 에이전트를 만들어낼 수 있습니다.\n**\n그리고 **우리가 이런 에이전틱 시스템을 사용할수록, 그 시스템들은 더 많은 데이터와 더 많은 경험을 만들어낼 것입니다**. 그중 일부는 우리가 ‘이건 정말 좋다. 이건 기억해 둘 만하다’고 말하게 될 것입니다. 그러면 그 데이터셋은 다시 프리트레이닝으로 돌아갑니다. 우리는 그것을 기억하고 일반화합니다. 그리고 다시 포스트트레이닝에서 정제하고 파인튜닝합니다. 그다음 테스트타임에서 더 강화하고, 에이전틱 시스템을 통해 산업 전반으로 퍼뜨립니다.\n\n**그래서 이 루프, 이 사이클은 계속 반복될 것입니다.**\n\n**결국 핵심은 이것입니다. 지능은 단 하나의 것에 의해 계속 스케일링될 것이고, 그것은 바로 컴퓨팅입니다.”**\n\nhttps://x.com/DrNHJ/status/2036662480689340451?s=20\n\nhttps://youtu.be/vif8NQcjVf0?si=tYy6kxlyJckxjF2E",
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"id": 17205,
"date": "2026-03-25T13:23:33+09:00",
"text": "**토큰과 메모리**\n\n1.\n\n처음 ChatGPT가 나왔을 때, 모두가 놀랐지만 동시에 할루시네이션에 대한 비판도 거셌음. 대화는 되었지만 정확도가 낮았기 때문. 그 이유는 그 당시 모델이 **'사전학습(Pre-training)'** 중심이었기 때문\n\n사전학습은, 인터넷에 있는 모든 데이터를 입력받아 기본 지식을 습득하지만, '뇌'가 빈 상태. 그렇기 때문에 깊은 생각이 어렵고 정보의 적시성도 떨어지는 상태\n\n2. \n\n사전학습 다음으로 함께 진행된 것은 **'사후학습(Post-Training)'**. 사후학습은 모델이 알고 있는 지식을 쓸모 있게 만들어 줌. 모델에게 생각하는 방법을 가르치는 단계\n\n사전학습만 수행하게 되면, '삼성전자,SK하이닉스에 대해 알려줘'라고 했을 때 인터넷 상에서 존재하는 꽤나 정확한 답변을 제공해줄 수 있음\n\n그러나, '토큰 수요가 폭증하는 사이클에서 메모리 압축기술(토큰당 메모리 수요)이 메모리 전체 수요 성장 기울기를 감소시킬 수 있어?'라는 질문에는 답변하지 못함. 스스로 생각하기 어렵기 때문. 그러나 사후학습은 이를 가능케 할 수 있음. 모델 스스로 생각할 수 있게 만들어주기 때문\n\n3.\n\n그 다음 등장한게 '**테스트 타임 스케일링(Test-time Scaling)**'. 여기서 딥시크가 등장하게 되었음. 스스로 생각하는 모든 과정을 공개하면서 모델이 '곧바로' 답을 뱉지 않고, 문제를 시간을 갖고 스스로 풀어보고 생각하는 과정을 거치게 됨\n\n딥시크는 모델의 생각 시간을 늘려서 답변의 정확도를 높이는 방식으로 각광받게 되었음. 당시 딥시크는 GPU 요구량을 크게 줄였으나 성능이 개선되었다고 발표했으나(실제로는 더 사용), 결과적으로는 지금 딥시크의 입지는 그 때보다는 낮은 수준\n\n마치 지금 메모리 압축을 얘기하는 상황과도 유사. 결과적으로 증가하는 토큰을 처리하기 위한 효율성 개선이 수요 감소로 이어지지 않는다는 것. 결국 모델의 성능 개선은 (1) 압도적인 AI 인프라와 (2) 함께 진행되는 효율성 개선(이건 SW, HW 모두)에서 이뤄진다는 것\n\n4.\n\n딥시크 방식은 또한 '속도'의 문제가 존재했음. 한정된 HW에서 계속되는 '검산'과 '숙고'는 토큰을 더 많이 발생시켰고, 이를 처리하기 위한 속도는 당연히 늦어졌음\n\n이를 해결하기 위해 등장한 개념이 **'MoE(Mixture of Experts)'**였음. 모델의 뉴런 파라미터 집합을 여러 전문가 그룹으로 나누는 것. 모델 전체의 크기는 엄청 커질 수밖에 없지만, 거기서 추론에 사용하는 유효 파라미터를 줄이는 것\n\n모델이 수조 파라미터 규모가 되더라도, 유효 파라미터는 수백억개 수준으로 축소시킬 수 있고, 이 덕분에 훨씬 레이턴시를 줄일 수 있게 되었음. 선택적으로 계산하기 때문에 더 높은 지능을 제공\n\n더 효율적으로 코드를 생성하고, 출력을 만들고, 똑똑해지는 방식. 결국 이것도 '효율성 개선' 아닐까? => 하지만 HW의 수요는 전혀 줄어들지 않았다는 것\n\n5.\n\n이는 LPU SRAM, CPO나 1.6T같은 통신기술, NV Link 등 모두 마찬가지. 어찌보면 HW단에서 효율화에 더 노력하고 있음. 더 많은 토큰을 생성해야되기 때문\n\n구글 같은 CSP만 노력하는게 아니라, 사실 HW업체들이 더 많이 노력하고 있다는 것. LPU는 결국 토큰을 만들어내는 워크로드 측면에서 저지연을 담당하는 영역에서 급격한 효율을 발생시킴. 여전히 디코드 영역의 메모리 바운드는 깨지지 않음. 즉, 워크로드의 차이\n\n6.\n\n엔비디아의 Dynamo 기술은 HW 업체가 오히려 더 노력하고 있는 것을 보여주고 있음. Dynamo 기술은 첫 입력 토큰을 생성하는 프리필(prefill) 단계와 출력 토큰을 계속 만드는 디코드(decode) 단계를 구분하여 AI DC 전체에서 KV 캐시를 효율적으로 관리하기 위해 엔비디아가 만든 기술\n\n첫 입력 토큰을 생성하기 위해 사용자가 질문한 내용을 처리하는 문맥 처리를 담당하는 프리필 단계의 GPU와, 이를 받아서 토큰을 계속 생성해내는 GPU를 구분하는 것. 결국 이것도 '토큰 생성을 위한 효율성 증대'의 일환. 엔비디아에 따르면, 이 Dynamo 기술을 통해 GPU의 처리량이 7배가 증가했다고 발표 \n\n7.\n\n다음 시대는 **'멀티에이젼트', '에이젼트 스케일링'**. AI 에이젼트들끼리 대화하면서 더 최적의 답변을 찾아내는 것. 앤트로픽은 멀티에이전트 시스템에서 토큰 생성 수요가 15배 증가한다고 언급(특정 영역에서)\n\nAI들끼리 대화가 너무 빠르기 때문. 1500토큰/초 수준으로 출력하는 시대가 도래하게 되면, 하루~일주일 걸리는 질의를 1~2시간만에 처리할 수 있게 되는 것. 더 거대한 모델을 돌려야 하고, 에이젼트간의 상호작용도 매우 빨라야 하는 시대로 도래\n\n똑똑한 한 명의 인간은 AGI가 될 수 없음. 아인슈타인은 가장 똑똑한 인류라고 불리지만, 아인슈타인이 엘리베이터를 고치는 방법을 알거나 주식에 일가견이 있거나 국가를 운영하는 법을 알 수가 없음. 결국 AGI는 무수히 똑똑한 AI 에이젼트들이 융합할 때 도달할 수 있는 영역\n\n8.\n\n메모리 측면에서, 추론 디코드 영역은 '메모리 바운드'라고 부름. 메모리에 묶여있다는 것. GPU 연산량이 아무리 좋아도 메모리 대역폭과 배치(batch, 동시에 처리할 수 있는 작업)가 증가하지 못하면 오히려 GPU가 노는 현상이 발생될 정도. 완전히 메모리 의존 영역\n\n디코드는 매 스텝마다 토큰을 생성하고 다음 토큰을 생성하는 과정을 거치는데, 이 때 다음 토큰을 생성하기 위해 KV 캐시를 활용. KV 캐시는 이전 토큰들에 대한 Key/value 벡터 상태, 즉 이전 토큰들의 상태를 저장해놓는 저장소 역할. 그렇게 되면 다음 토큰을 만들 때 문맥을 처음부터 다시 읽는게 아니라, KV캐시만 읽어도 다음 토큰을 더 빠르게 생성할 수 있게 됨\n\n9.\n\n**결국 토큰 - 추론 - 디코드 - KV캐시라는 구조가 단단하게 유지되면서, LLM들이 사전학습->사후학습->테스트 타임 스케일링->MoE->에이젼트 스케일링으로 변화되면서 더 많은 토큰을 생성해낼수록, 메모리의 요구량은 계속 기하급수적으로 증가하고 있다는 것**\n\n이 과정에서 HBM에만 한정된 KV캐시 의존도를 분산하기 위해 일반 서버용 DRAM이나, 콜드 데이터 저장을 위한 HDD, SSD, 나아가 HBF까지 필요해지면서 메모리 하이어라키 계층 구조가 전방위적으로 수혜를 받는 것. 단순히 HBM에서 만들어지는 공급 제약이 미치는 영향 뿐만 아니라, AI 수요가 전체적인 메모리 수요에 도움을 주고 있음\n\n10.\n\n한편 HBM에서는 HBM4부터 로직다이의 중요성이 높아지고 있음. 이는 IO 복잡도가 급격히 증가하고, GPU/CPU 같은 연산처리에서 담당하던 기능을 로직 다이 안으로 가져올 수 있게 되었기 때문. 이에 따라, 4e부터는 커스텀 HBM 방식으로, 코어다이는 표준화가 되더라도 로직다이는 업체별로 맞춤형 설계가 될 수 있음\n\n현재 HBM4에선 코어다이에서 삼성전자가 1c, SK하이닉스가 1b 공정을 적용 중인 것으로 알려짐. 로직다이에서는 삼성전자가 삼성파운드리 4nm 공정, SK하이닉스가 TSMC 12나노대 공정을 적용 중인 것으로 알려짐 (언론보도)\n\n그런데 HBM4e부터는 코어다이에서 두 기업 모두 1c 공정, 로직다이에서는 SK하이닉스가 TSMC 3nm 공정을 검토 중이라는 언론보도가 있었음. HBM4에서 12nm를 적용했다면, 4e에선 3nm로 급격하게 성능을 개선시키는 것. 이는 HBM 공정 경쟁이 4e부터는 양상이 또다시 변화될 수 있음을 암시\n\n+\n\n큰 틀에서, 조금 과장하자면 AI와 토큰은 산업혁명 시대 전기의 탄생과 유사하다고 생각. 전기(토큰)을 가지고 할 수 있는게 너무 많아질 수 있는 시대에서, 전기가 발명되기 이전의 시대로 돌아갈 수 없음\n\n전기를 만들기 위해 당연히 공장이 필요하고, 전기를 더 효율적으로 생성해낼 수 있는 기술(효율화)도 당연히 필요할 것\n\n그러나 그게 전기의 수요를 감소시키거나, 전기를 만들어내기 위한 인프라의 감소로 이어지진 않았음. 왜냐하면 전기의 수요 증가량(토큰의 증가량)이 훨씬 더 크기 때문",
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"id": 17204,
"date": "2026-03-25T12:06:40+09:00",
"text": "- 20260325 SK하이닉스 주주총회 주요내용\n1. ADR -> 어제 신청서 제출. 하반기 내 상장목표. 증자를 통한 방식으로 발행할 수 있지만 결국 자사주매입과 배당을 늘릴 계획.\n2. 25년 순차입금에서 순현금으로 전환되었음. 순현금 100조까지 목표로 순현금 늘릴 것임.\n3. 최근 LTA 논의 많아지고 있는 것은 사실. 다만 여러 상황고려하여 모든 LTA 논의를 대응하지는 못하고 있음.\n4. 대표적 사이클 산업이었던 반도체 산업이 AI시대로 오며 사이클을 탈피하는 움직임이 보이기 시작함.\n5. HBM 경쟁이 심화되고 있는 것은 사실임. 다만, HBM 관련된 일정은 문제없이 계획대로 움직이고 있음.\n6. 액면분할 계획은 없음.",
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"id": 17203,
"date": "2026-03-25T12:02:45+09:00",
"text": "대덕전자(353200) - 저평가된 FC-BGA 수혜주. 강력 매수!\n\nKR 기판 관련 종목들은 AI / 데이터센터용 FC-BGA의 중장기 구조적 수요를 바탕으로 계속해서 아웃퍼폼하고 있습니다. 삼성전기(009150, +4.5%), LG이노텍(011070, +8.6%), 대덕전자(353200, +14.5%) 등이 그 예입니다.\n\n최근 전자부품 담당 브레이든 박 애널리스트와 함께 진행한 마케팅에서 많은 투자자들이 FC-BGA 공급망 내 후발주자로서의 대덕전자에 강한 관심을 보였습니다. 2027년 기준 예상 PER이 20배 미만이기 때문입니다. 회사는 그동안 메모리 기판 중심 사업을 영위하는 기판 업계 2~3위권 업체로 평가받아 왔습니다. 하지만 비메모리 기판 사업은 낮은 가동률로 인해 2025년 상반기 영업이익률이 -20%를 기록하는 적자 사업이었음에도, 2025년 4분기에 예상 밖으로 손익분기점(BEP)에 도달했습니다. 그리고 올해부터는 FC-BGA 생산 확대를 통해 중후반 한 자릿수 수준의 이익률을 달성할 것으로 예상됩니다. 성장 동력은 1) 2026년 상반기 자율주행, 2) 2026년 하반기 서버, 3) 2027년 AI 가속기용 FC-BGA입니다. 특히 무차입 경영을 유지해온 보수적인 경영 스타일로 유명한 회사가 FC-BGA 증설을 검토하고 있다는 점은, 향후 상당한 규모의 수주 확보에 자신감을 갖고 있다는 의미로 해석됩니다.\n\n브레이든에 따르면, 오늘 대덕전자 주가 강세는 2026년 GTC에서 최근 발표된 엔비디아의 새로운 LPU와 관련한 기판 공급 계약 가능성에 대한 국내 시장의 소문이 배경인 것으로 보입니다. 해당 LPU는 삼성 파운드리에서 생산될 예정이며, 삼성 파운드리는 테슬라의 AI6 칩도 생산하고 있습니다. 만약 이것이 사실이라면 대덕전자에는 중대한 리레이팅 촉매가 될 수 있으며, 현재 PER 40~45배에 거래되고 있는 글로벌 FC-BGA 선도 업체들과의 밸류에이션 격차도 빠르게 축소될 수 있습니다. 당사 애널리스트의 현재 보수적인 2027년 EPS 추정치인 3,664원(+24% YoY)에 단지 30배의 PER만 적용해도 목표주가는 11만 원이 산출되며, 이는 전일 종가 대비 40% 이상의 상승 여력을 의미합니다.\n\n이 종목은 현재 테크 업종 내에서 가장 뜨거운 분야 중 하나인 FC-BGA 영역에서, 저평가되어 있고, 커버리지가 적으며, 시장에서 충분히 주목받지 못한 드문 종목입니다. 강력 매수입니다.",
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"id": 17202,
"date": "2026-03-25T12:01:32+09:00",
"text": "지난주 저희 박상현 위원님 아시아 마케팅 중에 홍콩 투자자들한테서 질문을 가장 많이 받은 종목은 대덕전자였습니다. 국내서도 박상현 위원님 세미나 요청 많이 해주시면 감사하겠습니다!\n**\n★★KR Tech: Daeduck Electronics (353200) - Undervalued FC-BGA play. Strong Buy!**\n\n*** KR Substrates names continuing to outperform - SEMCO (009150, +4.5%), LG Innotek (011070, +8.6%), Daeduck Electronics (353200, +14.5%) etc - on mid-long term structural demand for FC-BGA for AI / data centres.\n**\n=> **During our recent marketing with Electronics analyst Brayden Park, many investors showed strong interest in Daeduck Electronics as a laggard play among FC-BGA supply chain with FY27 P/E below 20x. **Co has been generally regarded as a 2nd~3rd tier player in the substrates field with memory substrates focused biz, but its non-memory substrates biz - a loss-making unit with -20% OPM in 1H25 due to low utilization - hit a surprise BEP level in 4Q25 and is slated to achieve mid-high single % profits starting from this year through production expansion of FC-BGAs for 1) autonomous driving in 1H26, 2) servers from 2H26 and 3) AI accelerators in FY27. Note that Co - notoriously conservative in management style with zero debt - looks to be planning FC-BGA capa expansion, meaning Co is confident of winning sizeable orders going forward.\n\n**According to Brayden, Daeduck Electronics' outperformance today is fuelled by local chatters of possible substrates supply deal with Nvidia for its new LPU recently announced at 2026 GTC which will be produced at Samsung Foundry - which also makes Tesla's AI6 chips. This would be a major re-rating catalyst for Daeduck and the valuations could quickly catch up to the global FC-BGA leaders trading at 40~45x P/E.** Based on our analyst's current conservative FY27 EPS estimate of W3,664 (+24% YoY), targeting just 30x would derive TP of W110k, suggesting 40%+ upside from yesterday's close. \n**\nThis is a rare undervalued, under-covered, and overlooked stock in one of the hottest fields (FC-BGA) in the Tech space. Strong Buy!!**",
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"id": 17200,
"date": "2026-03-25T10:54:53+09:00",
"text": "**GPU 스팟 대여료가 무서운 기세로 치솟고 있습니다.\n**\n**B200 온디맨드 가격은 한 달 만에 무려 50%나 올랐고, 출시된 지 3년이나 된 H100조차 11월 이후 20% 상승**했습니다.\n\nhttps://x.com/lfg_cap/status/2036595394688459191?s=20",
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"id": 17199,
"date": "2026-03-25T10:33:05+09:00",
"text": "#녹십자웰빙 #ECM\n\n**1.이니바이오 브라질**\n-작년에 승인되었어야 했었는데 브라질 식약처 파업으로 중단으로 인해 지연\n-이미 브라질 식약처서 리뷰 중이며 1~2달 내로 승인 유력\n-최근 브라질 대통령이 방한하고 식약처간 MOU 맺는 등 관계가 좋아지고 있어서 패스트트랙 등 빠른 승인 기대 \n-만약 게시판에서 누군가 언급하고 있는 패스트트랙 등의 승인이 화요일이라면 브라질 시간이 현재 새벽이기 때문에 한국시간으로 오늘 저녁 쯤엔 발표날 가능성도 있음.그렇다면 오늘 급등하다가 빠진 매물에 대해 집중 매수가 답일 듯.\n\n**2. 이니바이오 중국**\n-이미 중국 당국서 리뷰 중이며, 휴온스 승인 등을 생각했을 때 하반기 승인 유력\n-중국 당국이 보통 1년~1년 6개월정도 승인기간이 걸리는 것으로 추정. 올 여름은 승인될 것으로 생각됩니다.\n\n**3. 이니바이오는 내년 흑자전환을 목표로 하고 재무개선에 박차를 가하는 중**\n\n**4. 라이넥 국내 고용량 임상** \n-현재 임상환자를 모집 완료하고 임상 3상 진행 중\n-올해 중으로 식약처 승인 유력\n-독점 분야이고 의사들이 선호하는 품목이라 출시 이후 바로 대형병원 등에 진출이 될 것이고 매출 2배이상 증가 가능.\n\n**5. 라이넥 중국 관련**\n-하이난서 계속해서 매출 성장중\n-중국서 한국 일본 등으로부터 밀수입한 판매단가가 한국 단가의 3~4배에 이른다고 주주 중 한 명이 언급함.이에 대해 회사측은 부인 안 함.사실상 인정.\n-본토 진출은 아직 준비중이며 중국당국의 OK가 있어야 승인절차를 밟을 수 있을 거로 보기 때문에 본토 허가신청은 언제가 될지 모르겠지만 진출은 빨라야 2027은 되야 가능할 거로 추정 \n\n**6. 배당 관련** \n-매출 및 이익 상승으로 배당률을 소폭 올림. 이에 대해 이익 대비 더 올리거나 자사주 매입,전환사채 상환 등 주주들의 요구도 있었음\n\n\n(BY 녹십자웰빙 종토방:k바이오7 님)",
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"date": "2026-03-25T09:36:40+09:00",
"text": "**스페이스X, 이르면 이번 주 IPO 신청… 750억 달러 조달 계획**\n\n** 주요 일정 및 계획**\n**신청 시기: 이번 주 후반 또는 다음 주 중 규제 당국에 상장 신청서(IPO 투자설명서)를 비밀리에 제출할 예정입니다.**\n\n**상장 목표: 올해 6월 상장을 목표**로 하고 있습니다.\n\n공모 규모: **이번 IPO를 통해 750억 달러(약 100조 원) 이상의 자금을 조달할 계획입니다. (기존 예상치였던 500억 달러를 크게 웃도는 수준)**\n\n\n**기업 가치 및 시장 영향**\n현재 가치: **스페이스X의 최신 기업 가치는 1조 2,500억 달러(약 1,670조 원)로 평가**받고 있습니다.\n\n역사적 의미:** 이번 IPO가 성사될 경우, 미국 역사상 최대 규모의 IPO가 될 전망입니다.** 투자자들의 뜨거운 관심과 기대를 확인하는 시험대가 될 것입니다.\n\nhttps://www.cls.cn/detail/2323689\n\nhttps://www.theinformation.com/articles/spacex-aims-file-ipo-soon-week?utm_source=chatgpt.com",
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"date": "2026-03-25T09:21:09+09:00",
"text": "**NVIDIA CEO 젠슨 황 인터뷰 중 - Lex Fridman**\n\n**엔비디아가 10조 달러 기업이 될 수 있는가**\n\n**Q) “언젠가 엔비디아가 10조 달러 기업이 될 수 있다고 생각하시나요? 이렇게 물어보죠. 그게 사실이 되는 세상의 미래는 어떤 모습일까요?”**\n\n\nA) **“저는 엔비디아의 성장이 극도로 높은 확률로, 제 머릿속에서는 필연적으로 일어날 일이라고 생각합니다. 왜 그런지 설명드릴게요.\n**\n우리는 역사상 가장 큰 컴퓨터 회사입니다. 그 사실만으로도 이런 질문이 따라와야 합니다. 왜 그런가?\n\n물론 이유는 두 가지입니다. 두 가지 근본적인 기술적 이유가 있습니다.\n\n**첫 번째 이유는, 컴퓨팅이 파일 검색 기반 시스템에서 출발했다는 점입니다.** 거의 모든 것은 파일입니다. 우리는 무언가를 미리 써두고, 미리 녹화해두고, 그림을 그려 웹에 올리고, 파일 안에 저장합니다. 그리고 추천 시스템이나 어떤 똑똑한 필터를 사용해서 당신에게 무엇을 가져다줄지 결정합니다.\n\n그래서 지금까지의 컴퓨터는, 인간이 미리 기록해둔 것을 저장해두고 그것을 다시 찾아오는 시스템이었습니다. 대체로 컴퓨터란 그런 것이었습니다.\n\n**그런데 이제 AI 컴퓨터는 문맥을 인식합니다. 즉, 실시간으로 토큰을 처리하고 생성해야 합니다.** 우리는 검색 기반 컴퓨팅 시스템에서 생성 기반 컴퓨팅 시스템으로 이동했습니다. 그리고 이 새로운 세계에서는 과거 세계보다 훨씬 더 많은 연산이 필요합니다. 예전 세계에서는 저장 장치가 많이 필요했지만, 이 새로운 세계에서는 계산이 훨씬 더 많이 필요합니다.\n\n**이것이 첫 번째입니다. 우리는 컴퓨팅 자체를, 그리고 컴퓨팅이 작동하는 방식을 근본적으로 바꿨습니다.**\n\n이 방식이 다시 되돌아갈 유일한 경우는, 이런 방식의 계산, 즉 문맥에 맞는 정보·상황을 인식하는 정보, 새로운 통찰에 기반해 정보를 생성하는 이 계산 집약적 방식의 컴퓨팅이 효과적이지 않다는 것이 드러날 때뿐입니다. 만약 지난 10년, 15년 동안 딥러닝을 연구하면서 제가 어느 순간이라도 ‘이건 잘 안 될 것 같다. 막다른 길 같다. 확장되지 않을 것이다. 이 모달리티를 해결하지 못할 것이다. 이 응용 분야에 쓰이지 못할 것이다’라고 결론 내렸다면, 당연히 저는 지금과 전혀 다르게 생각했을 겁니다.\n\n**하지만 지난 5년은, 그 이전 10년보다도 제게 훨씬 더 큰 확신을 주었습니다.**\n\n**두 번째 아이디어는 이겁니다. **예전의 컴퓨터는 저장 시스템이었기 때문에, 본질적으로 창고에 가까웠습니다. **하지만 우리는 이제 공장을 짓고 있습니다. 창고는 돈을 많이 벌지 못합니다. 공장은 기업의 매출과 직접 연결됩니다.**\n\n그래서 컴퓨터는 두 가지 변화를 겪었습니다. 단지 작동 방식이 바뀐 것이 아닙니다. 세상에서의 목적도 바뀌었습니다. 이제 컴퓨터는 더 이상 그냥 컴퓨터가 아닙니다. 하나의 공장입니다. 그리고 그 공장은 매출을 만들어내는 데 사용됩니다.\n\n우리는 이제 이 공장이 만들어내는 산출물, 즉 사람들이 소비하고 싶어 하는 상품이 존재한다는 것을 보고 있습니다. 그리고 그 상품은 너무 흥미롭고, 너무 가치 있고, 너무 많은 사람들에게 유용하기 때문에, 토큰이 이제 아이폰처럼 등급화되기 시작하고 있습니다. 무료 토큰이 있고, 프리미엄 토큰이 있고, 그 사이 단계의 여러 토큰이 있을 것입니다.\n\n**그리고 지능은, 알고 보니 확장 가능한 상품입니다. 아주 높은 수준의 지능을 가진 제품, 특정한 전문 용도에 쓰이는 토큰들이 있게 될 것이고, 사람들은 그것에 기꺼이 돈을 지불할 것입니다.** **누군가가 백만 토큰당 1,000달러를 지불하려 한다는 개념은, 바로 코앞까지 와 있습니다.** ‘그럴까?’의 문제가 아니라 ‘언제인가?’의 문제일 뿐입니다.\n\n그래서** 이제 우리는 이 공장이 만들어내는 상품이 실제로 가치가 있고, 매출을 만들고, 이익을 만들어낸다는 것**을 보고 있습니다.\n\n\n**이제 질문은 이겁니다. 세상에는 이런 공장이 몇 개나 필요할까? 세상은 얼마나 많은 토큰을 필요로 할까? **그리고 사회는 이 토큰들에 얼마를 지불할 의향이 있을까? 그리고 이런 생산성 향상이 세계 경제에 실제로 일어난다면 무슨 일이 벌어질까? 우리는 새로운 약을 발견하게 될까? 새로운 제품, 새로운 서비스를 만들어내게 될까?\n\n**이 모든 것을 함께 놓고 보면, 저는 세계 GDP 성장률이 가속화될 것이라고 절대적으로 확신합니다.** 그리고 그 **GDP 가운데 계산(computation)에 사용되는 비중은 과거보다 100배는 더 커질 것이라고 절대적으로 확신**합니다. 이제 **컴퓨터는 저장 장치가 아니라 제품 생산 장치이기 때문**입니다.\n\n그러니 이런 맥락에서 보고 나서, 다시** ‘엔비디아는 무엇을 하는 회사인가, 그리고 이런 새로운 경제, 새로운 산업에서 우리는 얼마만큼의 몫을 차지하게 될 것인가’를 생각해보면, 저는 우리가 훨씬, 훨씬 더 커질 것**이라고 생각합니다.\n\n그 다음의 문제는, **가까운 미래에 엔비디아가 3조 달러 매출 회사가 되는 것이 가능한가 하는 것**입니다. **제 대답은 물론 그렇다는 것**입니다. 왜냐하면 그것을 막는 물리적 한계가 보이지 않기 때문입니다**. 제가 보기에는 ‘3조 달러는 불가능하다’고 말하게 만드는 물리적 제약이 없습니다.**\n\n그리고 실제로 엔비디아의 공급망 부담은 200개 기업이 함께 나누고 있습니다. 우리가 이 생태계와의 파트너십 위에서 확장하고 있다는 점을 생각하면, 남는 질문은 결국 에너지를 확보할 수 있느냐입니다. 그리고 우리는 분명히 그 에너지를 확보하게 될 것입니다.\n\n이 모든 것을 합쳐보면, 그 숫자는 그냥 숫자에 불과합니다.\n\n저는 아직도 기억합니다. 엔비디아가 처음 10억 달러를 넘었을 때, 어떤 CEO가 제게 이렇게 말했습니다. ‘젠슨, 팹리스 반도체 회사가 10억 달러를 넘는 건 이론적으로 불가능해.’ 왜 그런지에 대한 설명은 길어서 생략하겠습니다만, 당연히 그건 비논리적이었고, 우리는 그 반대라는 증거가 되었습니다.\n\n또 누군가는 ‘엔비디아는 절대 250억 달러를 넘지 못할 거야’라고도 말했습니다. 또 다른 이유를 대면서 말이죠.\n\n그런 식의 말은 1차 원리 사고가 아닙니다. 이 문제를 생각하는 가장 단순한 방식은 이것입니다. 우리가 만드는 것이 무엇인가? 그리고 우리가 만들어낼 수 있는 기회는 얼마나 큰가?\n\n**엔비디아는 시장점유율 비즈니스 안에 있는 회사가 아닙니다. 제가 방금 이야기한 거의 모든 것은 원래 존재하지 않았던 것입니다. 이게 어려운 부분입니다.**\n\n만약 엔비디아가 100억 달러짜리 회사고, 단순히 남의 시장점유율을 뺏어오는 회사라면, 투자자 입장에서도 이해하기 쉽습니다. ‘아, 점유율 10%만 더 가져오면 이만큼 더 커질 수 있겠구나’라고 볼 수 있으니까요.\n\n**하지만 우리가 얼마나 커질 수 있는지를 사람들이 상상하기 어려운 이유는, 우리가 빼앗아올 상대가 없기 때문입니다. 그래서 세상이 어려워하는 것은 결국 미래를 상상하는 일입니다.**\n\n**하지만 제게는 시간이 충분합니다. 저는 계속 이 문제를 추론할 것이고, 계속 이야기할 것입니다**. GTC를 할 때마다 그것은 점점 더 현실적으로 보이게 될 것이고, 점점 더 많은 사람들이 그것을 말하게 될 것입니다. **그리고 언젠가는, 우리는 거기에 도달하게 될 것입니다.**\n\n**저는 우리가 거기에 도달할 것이라고 100% 확신합니다.”**\n\nhttps://x.com/DrNHJ/status/2036598389383766442?s=20\n\nhttps://youtu.be/vif8NQcjVf0?si=tYy6kxlyJckxjF2E",
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"date": "2026-03-25T08:41:23+09:00",
"text": "**OpenAI COO 라이트캡, AI 병목 리스크로 '메모리 부족' 지목**\n\n브래드 라이트캡 OpenAI 최고운영책임자(COO)는** 현재 진행 중인 메모리 칩 부족과 미국의 에너지 공급 제한이 인공지능(AI) 인프라 확장의 잠재적인 병목 현상이 될 수 있다**고 밝혔다.\n\n라이트캡은 화요일 워싱턴에서 열린 **'힐 앤 밸리 포럼(Hill and Valley Forum)' 무대에서 \"지금 당장은 메모리가 문제\"라며, \"과거에는 전력이 문제였다\"**고 말했다.\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-24/openai-s-lightcap-sees-memory-shortage-as-bottleneck-risk-for-ai?taid=69c2ac56320f7300012a5f15&utm_campaign=trueanthem&utm_content=business&utm_medium=social&utm_source=twitter",
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"date": "2026-03-25T07:52:04+09:00",
"text": "[하나증권 반도체 김록호/김영규] \nCompany Research\n\n링크: https://vo.la/0Knhs1T\n\n피에스케이 (319660.KQ /매수): 높아지는 2026년 실적 눈높이\n\n◆ 4Q25 Review: 분기 최대 매출액 달성\n\n피에스케이의 25년 4분기 매출액은 1,427억원(YoY +36%, QoQ +37%), 영업이익은 219억원(YoY +105%, QoQ -6%)을 기록. 매출액 상회폭이 예상보다 컸는데, 주요 메모리 3사와 북미 파운드리 고객사향 장비 공급이 원활하게 진행됨. 국내 메모리 업체들의 신규 투자와 선단 공정 전환 투자가 병행되고 있어 해당 수혜로 인해 분기 최대 매출액을 기록. 분기 매출액의 레벨업은 메모리 업체들의 신규 투자도 있지만, 지난 2~3년간 부진했던 파운드리 고객사들의 투자 재개 역시 기여한 것으로 파악\n\n◆ 고객사 Capex 상향으로 2026년 실적 상향\n\n2026년 매출액은 5,877억원, 영업이익은 1,327억원으로 전년대비 각각 29%, 50% 증가할 전망. 국내 메모리 업체들의 신규 투자와 더불어 글로벌 메모리 3사의 공정 전환 투자 규모가 당초 예상보다 상향되고 있는 것으로 파악. 이를 기반으로 피에스케이의 주력 장비 매출액도 기존대비 상향 가능한 상황\n\n뿐만 아니라 국내 및 북미 파운드리 업체들의 투자가 본격화되면서 이에 대한 수혜도 가능할 전망. 2027년에는 메모리 주요 3사의 신규 Fab이 오픈 예정이기 때문에 그에 따른 중장기 외형 성장 가시성도 기대할 수 있게 됨. 글로벌 전공정 장비 업체들의 멀티플이 지난 6~7개월 동안 6~70% 할증된 주요인이기도 함. 국내 업체들도 해당 수혜를 같이 누릴 수 있고, 무엇보다 피에스케이는 글로벌 박리 장비 1위 업체이기 때문에 수혜 강도 역시 명확할 것으로 판단\n\n◆ 글로벌 고객사 확보로 실적 차별화. 전공정 장비 최선호주 유지\n\n피에스케이에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 기존 90,000원에서 105,000원으로 상향. 2026년과 2027년 EPS를 기존대비 각각 54%, 35% 상향한 것에 기인. 모든 고객사들의 CAPA 확대가 진행되면서, 당초 예상했던 것보다 외형 성장폭이 확대될 것으로 전망\n\n피에스케이는 글로벌 1위 업체로서 국내 업체뿐만 아니라 북미 고객사를 확보해 놓은 것이 여타 업체들과 차별화되는 포인트 중에 하나로 지목. 하나증권의 기존 전망치를 상회하는 매출액 달성에 가장 많이 기여한 것도 북미 고객사들 투자 때문으로 추정. 국내외 전공정 장비 업체들의 PER이 40배에 근접한 상황인데, 12개월 선행 PER 19.2배에 불과해 밸류에이션 매력 확보하고 있어 테스, 브이엠과 함께 최선호주로 유지\n\n(컴플라이언스 승인을 득함)",
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"date": "2026-03-25T07:40:37+09:00",
"text": "2026.03.25 07:34:58\n기업명: SK하이닉스(시가총액: 702조 7,245억) A000660\n보고서명: 조회공시요구(풍문또는보도)에대한답변(미확정)\n\n제목 : SK하이닉스(주), 자사주 美증시 상장 추진 보도에 대한 조회공시 요구(2025.12.09)에 대한 조회공시 답변(재공시)\n\n* 내용\n당사는 미국 증권시장 상장을 위한 절차의 일환으로 2026년 3월 24일 미국 증권거래위원회(SEC)에 당사의 미국 주식예탁증서에 관한 상장 공모 관련 등록신청서(Form F-1)를 비공개로 제출(confidential submission)하였습니다. \n\n \n당사는 2026년 연내 상장을 목표로 추진하고 있으나, 현재 상장 공모의 규모, 방식, 일정 등 세부사항은 확정되지 않았으며, 최종 상장 여부는 SEC의 등록신청서 검토, 시장 상황, 수요예측 및 기타 제반 여건 등을 종합적으로 고려하여 결정될 예정입니다. \n \n향후 구체적인 사항이 확정되는 시점 또는 6개월 이내에 재공시하겠습니다. \n \n(공시책임자) 김 우 현 재무 부문장 \n \n※ 이 내용은 거래소의 조회요구(2025년 12월 09일 18:50)에 따른 공시사항임 \n \n※ 관련공시 \n\n - 2025년 12월 09일 18:50 조회공시 요구(풍문 또는 보도) \n\n - 2025년 12월 10일 07:33 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정) \n\n - 2026년 01월 09일 16:28 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정) \n\n - 2026년 01월 28일 16:32 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정) \n \n※ 본 공시는 미국 1933년 증권법(U.S. Securities Act of 1933, 그 개정을 포함하며, 이하 \"미국 증권법\") 하 Rule 135에 따라 이루어지는 것으로서, 여하한 증권에 관한 매도의 청약 또는 매수의 청약의 권유를 구성하지 아니하며, 증권의 모집, 청약의 권유, 매도의 청약 또는 매매는 미국증권법의 등록요건을 준수하여 이루어질 것입니다. \n \n※ This announcement is being made pursuant to, and in accordance with, Rule 135 under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the \"Securities Act\"), and does not constitute an offer to sell, or the solicitation of an offer to buy, any securities. Any offers, solicitations or offers to buy, or any sales of securities will be made in accordance with the registration requirements of the U.S. Securities Act.\n\n재공시예정 : 2026-09-24\n\n공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260325800002\n회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660",
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"date": "2026-03-25T06:33:46+09:00",
"text": "**Arm, 차세대 'AGI CPU' 공개: 자체 칩 제조로 사업 전략 대전환**\n\nArm이 현지 시간 24일**, 샌프란시스코에서 열린 행사에서 'AGI CPU'라 불리는 데이터센터용 AI 칩을 발표했습니다. **이는 기존의 설계 자산(IP) 라이선스 모델을 넘어 직접 칩을 제작하는 방식으로의 중대한 전략적 변화를 의미합니다.\n\n**1. 핵심 제품: AGI CPU**\n용도: 단순 챗봇 응답을 넘어 사용자를 대신해 **스스로 행동하는 '에이전틱 AI(Agentic AI)' 처리에 특화된 중앙처리장치(CPU)입니다.**\n\n제조: 세계 최대 파운드리 업체인 **TSMC의 3나노(nm) 공정에서 생산됩니다.**\n\n구조: 두 개의 별도 실리콘 조각을 하나로 합친 칩렛(Chiplet) 구조를 채택했습니다.\n\n\n**2. 사업 전략의 변화**\n라이선스에서 직접 제조로: 그동안 퀄컴, 엔비디아 등에 설계도만 빌려주고 로열티를 받던 방식에서 벗어나, **수억 달러를 투입해 직접 자체 칩을 설계하고 판매하기 시작했습니다.**\n\n**매출 목표**: **르네 하스(Rene Haas) CEO는 이 칩이 5년 내에 약 150억 달러(약 20조 원)의 연간 매출을 창출할 것으로 내다봤습니다.**\n\n**재무 전망:** 5년 내 전체 매출 250억 달러, 주당 순이익(EPS) 9달러 달성을 목표로 하고 있습니다.\n\n\n**3. 주요 파트너 및 고객사**\n주요 파트너: **메타(Meta Platforms)가 설계 단계부터 협력한 핵심 파트너로 참여**했습니다.\n\n주요 고객:** OpenAI, 클라우드플레어(Cloudflare), SAP, 그리고 한국의 SK텔레콤이 고객 명단에 포함**되었습니다.\n\n하드웨어 협력: **레노버(Lenovo), 퀀타 컴퓨터(Quanta Computer) 등 서버 제조사와 협력해 완제품 시스템을 제공할 계획**입니다.\n\n\n**4. 시장 반응 및 향후 일정**\n주가: 발표 이후 시간 외 거래에서 Arm의 주가는 6.5% 급등했습니다.\n\n양산 일정: **현재 테스트 칩은 성공적으로 작동 중이며, 올해 하반기 본격적인 양산에 돌입할 예정**입니다.\n\nhttps://www.reuters.com/business/media-telecom/arm-unveils-new-ai-chip-expects-it-add-billions-annual-revenue-2026-03-24/?utm_source=chatgpt.com",
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"date": "2026-03-25T06:08:48+09:00",
"text": "**미국, 이란과 회담 위해 '한 달 휴전' 추진…이스라엘 매체 보도\n\n 제레드 쿠슈너와 스티브 위트코프 등 트럼프 측근들은 한 달간의 휴전 기간을 선포하고, 그 사이 15개 조항을 협상하는 방안을 구상 중**\n\n**-트럼프 행정부의 '이란 종전 15개 조건'**\n도널드 트럼프 미국 대통령 행정부는 이란 측에 전쟁 종식을 위한 15가지 조건을 제시했습니다. 핵심은 이란의 핵 포기와 지역 대리 세력(프록시) 지원 중단입니다.\n\n**미국의 주요 요구 사항 (11개 항목)**\n핵 역량 해체: 기존의 모든 핵 관련 시설 및 능력을 완전히 해체할 것.\n\n핵무기 추구 금지: 향후 어떠한 경우에도 핵무기를 개발하지 않겠다고 약속할 것.\n\n농축 중단: 이란 영토 내에서 우라늄 농축 활동을 전면 금지할 것.\n\n재고 인도: 60% 농축 우라늄 약 450kg을 국제원자력기구(IAEA)에 인도할 것.\n\n시설 폐쇄: 나탄즈(Natanz), 이스파한(Isfahan), 포르도(Fordo) 핵 시설 해체.\n\nIAEA 사찰: IAEA의 무제한적인 접근과 투명한 감시를 허용할 것.\n\n대리 세력 결별: 중동 내 대리 세력(헤즈볼라, 하마스 등) 활용 패러다임을 포기할 것.\n\n지원 중단: 대리 세력에 대한 자금, 지시, 무기 공급을 중단할 것.\n\n호르무즈 해협 개방: 자유로운 해상 통행로로서의 기능을 보장할 것.\n\n미사일 제한: 미사일 사거리와 수량을 제한할 것 (상세 기준은 추후 결정).\n\n자격 제한: 향후 미사일 사용은 오직 '자위권' 행사에만 국한할 것.\n\n**이란에 제공되는 혜택 (3개 항목)**\n제재 해제: 국제사회의 모든 경제 제재를 전면 해제함.\n\n민간 원자력 지원: 부셰르(Bushehr) 발전소를 포함한 민간용 전력 생산 목적의 핵 프로그램 지원.\n\n스냅백 제거: 합의 위반 시 제재가 자동 부활하는 '스냅백(Snapback)' 메커니즘을 제거함.\n\n**- 이스라엘의 우려**\n이스라엘 지도부는 트럼프 대통령이 '선(先) 합의, 후(後) 조치' 식의 성급한 협상을 추진할까 봐 크게 우려하고 있습니다.\n\n**한 달간의 휴전: 제레드 쿠슈너와 스티브 위트코프 등 트럼프 측근들은 한 달간의 휴전 기간을 선포하고, 그 사이 15개 조항을 협상하는 방안을 구상 중입니다.**\n**\n**모호한 합의 위험**:** 이스라엘은 구체적인 조건이 이행되기 전에 전쟁이 멈출 경우, 이란이 주도권을 쥐게 되어 전쟁 목표를 달성하지 못할 것을 두려워하고 있습니다.\n\nhttps://www.timesofisrael.com/liveblog_entry/report-lays-out-trumps-conditions-for-ending-war-but-says-israel-fears-hell-instead-push-for-a-monthlong-ceasefire/",
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"date": "2026-03-24T21:51:09+09:00",
"text": "스타머 영국 총리 대변인 웰스: \"영국은 미·이란 회담이 진행 중인 것으로 파악하고 있다\"",
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"date": "2026-03-24T21:48:21+09:00",
"text": "**엔비디아, AI 스타트업 ‘사르밤(Sarvam)’ 투자 논의 중**\n\n**엔비디아가 인공지능(AI) 스타트업인 사르밤(Sarvam)에 투자하기 위해 협상을 진행 중인 것으로 알려졌습니다.**\n\n 엔비디아가 AI 분야 내 입지를 더욱 넓히고자 함에 따라 현재 관련 논의가 이어지고 있습니다.\n\n이번 잠재적 투자는 AI 산업의 혁신과 성장을 장려하려는 엔비디아의 지속적인 의지를 잘 보여주는 사례로 평가받고 있습니다.\n\n\n**인도 AI 스타트업 '사르밤(Sarvam)', 2억 5,000만 달러 투자 유치 추진**\n\n**1. 투자 규모 및 기업 가치**\n투자 유치액: 약 2억 달러 ~ 2억 5,000만 달러 (한화 약 2,700억 ~ 3,300억 원)\n\n기업 가치: 약 15억 달러 (약 2조 원)로 평가\n\n성장세: 단 2년 만에 기업 가치가 7배 이상 급등하며 인도 내 순수 AI 스타트업 중 최대 규모의 자금 수혈 기록\n\n2**. 주요 투자 참여사 및 전략적 배경**\n**엔비디아(Nvidia): 사르밤은 이미 엔비디아의 칩을 사용하고 있어 전략적 협력 관계가 깊습니다.**\n\n**HCL테크(HCLTech): **인도의 대형 IT 서비스 기업으로, 사르밤의 AI 역량을 활용해 자사 솔루션에 AI를 대규모로 도입하려는 목적입니다.\n**\n엑셀(Accel): **글로벌 벤처캐피털(VC)로서 사르밤이 인도 시장을 넘어 글로벌 시장으로 확장하는 데 필요한 자본과 네트워크를 지원합니다.\n**\n3. 시장의 의미**\n이 라운드는 올해 인도 스타트업 중 가장 큰 규모의 민간 투자 중 하나가 될 것으로 보입니다.\n\n협상은 아직 진행 중이며, 사르밤의 높은 잠재력 때문에 더 많은 투자자가 참여 의사를 밝히고 있어 최종 투자 규모는 변동될 수 있습니다.\n\nhttps://www.moneycontrol.com/news/business/startup/nvidia-accel-and-hcltech-in-talks-to-invest-in-ai-startup-sarvam-s-250-million-round-at-1-5-billion-valuation-13869407.html",
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"text": "**TSMC 부사장 내부자 매수**\n\n지난 24개월 동안 유일한 내부자 매수\n\nTien Bor-Zen TSMC 부사장 \n\n거래 일자: 2026년 3월 22일 (공시는 3월 24일에 제출)\n\n매입 수량: 1,000주\n\n매입 가격: 주당 $55.93 (총 약 $55,930 규모)",
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"date": "2026-03-24T21:22:47+09:00",
"text": "**BofA, 코어위브( ****$CRWV****) 분석 재개: '매수' 의견 및 목표주가 $100 **\n\n애널리스트들은 \"당사는 코어위브에 대해 '매수' 등급과 목표가(PO) $100로 분석을 재개한다\"며, **코어위브가 다음과 같은 이유로 790억 달러 규모의 AI 인프라 서비스(IaaS) 시장에서 점유율을 확보하기에 유리한 고지에 있다고 평가**했습니다.\n\n**AI 컴퓨팅 수요의 지속성: AI 컴퓨팅에 대한 수요가 끊임없이 이어지고 있음.**\n**\n독자적인 소프트웨어:** AI 워크로드에** **최적화된 코어위브만의 전용 소프트웨어 보유.\n**\n전략적 동맹**: **엔비디아(Nvidia), 오픈AI(OpenAI) 등 최정상급 AI 네이티브 기업들과의 강력한 파트너십.**",
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{
"id": 17187,
"date": "2026-03-24T21:13:00+09:00",
"text": "**버티브(Vertiv), AI 수요 대응을 위한 북미 제조 시설 확충 및 역량 강화 발표**\n\n글로벌 디지털 인프라 솔루션 기업인** 버티브( VRT)가 AI 데이터센터(AI Factory) 수요 급증에 발맞추어 미국과 멕시코에 걸친 4개의 제조 시설을 신설 및 확장**합니다. 이를 통해 **전력 관리, 인프라 솔루션, 랙 시스템의 생산 능력을 대폭 끌어올릴 계획**입니다.\n\n\n**주요 확장 내용**\n**1. 미국 사우스캐롤라이나 (인프라 솔루션)**\n\n규모: 2개의 제조 시설 추가.\n\n**효과: 해당 지역 생산 능력을 약 7배 확대.**\n\n**주요 제품: **통합 전력 모듈: 기존 구축 방식 대비 배치 속도를 최대 50% 단축.\n\n**Vertiv™ SmartRun:** 고밀도 버스웨이, 액체 냉각 배관 등이 통합된 조립식 인프라로, 현장 배치 시간을 최대 85%까지 단축.\n\n\n**2. 미국 펜실베이니아 (랙 및 냉각 시스템)**\n\n주요 제품: AI 애플리케이션용 냉각 시스템 통합 캐비닛(랙) 생산 시설 확충.\n\n특징: 고밀도 데이터센터를 위해 설계되었으며, 복잡한 현장 통합 과정을 단순화하고 가속화함.\n\n\n**3. 멕시코 메히칼리 (전력 변환)**\n\n**효과: 해당 지역 생산 능력을 약 45% 확대**.\n\n주요 제품: 고밀도 AI 부하 및 일반 부하를 위한 전력 변환, 컨디셔닝 및 분배 기술.\n\n\n**경영진 및 전략적 배경**\n지오다노 알베르타치(Giordano Albertazzi) 버티브 CEO: **\"AI는 장기적이고 구조적인 트렌드입니다. 고객이 차세대 컴퓨팅을 자신 있게 계획할 수 있도록, '그리드에서 칩까지(Grid-to-Chip)'를 아우르는 미래형 고밀도 솔루션을 적기에 공급하기 위해 글로벌 생산 거점을 지속적으로 확대**하고 있습니다.\"\n\n핵심 전략: **데이터센터 운영자의 최우선 과제인 '구축 속도'와 '첫 번째 토큰 생성 시간(Time to first token)' 단축에 집중.**\n\n전력, 냉각, IT 인프라가 하나의 통합 시스템으로 작동하는 엔드-투-엔드(End-to-End) 포트폴리오 강화.\n\nhttps://www.prnewswire.com/news-releases/vertiv-announces-expansion-of-manufacturing-capacity-spanning-infrastructure-solutions-power-and-rack-systems-to-meet-rising-demand-302723290.html",
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"id": 17186,
"date": "2026-03-24T21:07:52+09:00",
"text": "**BofA, 네비우스( ****$NBIS****) '매수' 의견으로 커버리지 개시, 목표주가 150달러 **\n\n\"우리는 네비우스에 대해 31%의 상승 여력을 시사하는 '매수(Buy)' 의견과 목표 주가 150달러로 커버리지를 개시합니다.\n\n** 네비우스는 클라우드 컴퓨팅 분야에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나인 AI 인프라 서비스(IaaS) 시장에서 사업을 운영**하고 있습니다.\n\n네비우스는 **대규모 데이터 센터를 구축하고 운영함으로써, 기업들이 자체 인프라에 직접 투자할 필요 없이 AI 모델을 학습시키고 구동할 수 있도록 지원**합니다. **이는 거대한 기회를 의미**합니다. AI IaaS를 포함한 **전체 IaaS의 유효시장 규모(TAM)는 2028년까지 4,190억 달러(약 560조 원)를 넘어설 것**으로 전망되며, 이는 급격히 증가하는 모델의 복잡성과 기업들의 가속화된 AI 도입에 기인합니다.\n\n특히 **GPU 집약적인 분산 워크로드에 특화 설계된 몇 안 되는 전용 플랫폼 중 하나라는 점,** 그리고** 마이크로소프트(Microsoft)와 메타(Meta) 등을 고객사로 확보하고 있다는 점을 고려할 때, 네비우스가 시장 점유율을 확보하기 위한 전략적 요충지를 선점**하고 있다고 판단합니다.\"",
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"id": 17185,
"date": "2026-03-24T18:36:48+09:00",
"text": "[하나증권 IT 김민경]\n\n삼성전기 (009150.KS/매수): 아직 호황의 초입\n\n자료: https://cutt.ly/TtOl4EBV\n\n■ 1Q26 Preview: 일회성 비용 반영, 컨센서스 하회 전망\n\n26년 1분기 매출 3조 411억원(YoY +11%, QoQ +5%), 영업이익 2,633억원(YoY +31%, QoQ +10%, OPM 8.7%)을 기록할 전망. 기존 추정치 대비 영업이익을 9% 하향 조정했는데 일회성 비용 영향이며 이를 제외하면 3천억 이상의 영업이익을 기록. 높은 원달러 환율과 견조한 AI 서버 수요 기반으로 우호적인 영업환경이 지속\n\n컴포넌트 사업부는 비수기임에도 불구하고 90% 이상의 가동률이 유지되고 있으며 재고는 전분기대비 소폭 감소한 4주 수준으로 파악. FCBGA는 점진적으로 가동률이 상승하고 있으며 타이트한 수급 상황으로 인해 고객사의 요구 물량 증가세. 광학솔루션 부문은 메모리 가격 상승에 따른 판가 압박 우려에도 불구하고 전략거래선의 플래그십 출시 효과로 전분기대비 성장\n\n■ 제한적인 공급으로 공급자 우위 시장 장기화 \n\nAI 서버향 MLCC 및 FCBGA가 구조적 성장 구간에 진입함에 따라 삼성전기는 27년까기 성장 가시성을 확보했다고 판단. AI 가속기 스펙의 업그레이드는 MLCC 및 FCBGA 스펙 상향을 야기하며 이는 공정부하 상승으로 이어져 제한적인 공급 환경에서 타이트한 수급으로 이어질 수 밖에 없기 때문\n\n최근 Murata는 원재료 가격 상승분을 반영해 인덕터 가격 인상을 발표했는데 Murata의 보수적인 가격 정책을 고려하면 강한 시장 수요가 반영된 것으로 추정\n\nFCBGA 또한 AI 가속기용 기판의 대면적화, 고다층화에 따른 Capa Loss가 확대되며 공급부족 현상이 심화. Ibiden, Unimicron는 선제적으로 공격적인 증설을 진행하고 있으며 삼성전기 또한 26년 하반기부터 여유 Capa 부족으로 인해 추가적인 증설이 필요할 것으로 예상. 삼성전기는 NVSwitch 등 복수의 신규 고객사 확보에 성공해 26년 하반기부터 패키지 솔루션 부문 내 AI 매출 비중이 가파르게 상승할 것으로 예상되며 이에 따른 수익성 개선세가 지속될 것으로 기대\n\n■ 목표주가 55만원으로 상향\n\n삼성전기의 26년 영업이익 추정치를 6% 상향조정하고 목표주가를 55만원으로 상향. 목표주가는 26년 예상 EPS에 과거 5년 PER Band 상단값에 50% 할증을 적용한 37.5배를 적용해 산출\n\n이번 MLCC 및 FCBGA 업사이클은 B2C 수요가 아닌 B2B 수요에 기반해 과거 호황 사이클 대비 장기화될 수 있다는 점을 감안해 50% 할증을 적용. 2분기 본격적인 IT Set 업체들의 재고 빌드업이 시작되며 타이트한 MLCC 수급 상황은 더욱 심화될 것으로 예상되며 이에 따른 가격 인상 기조가 본격화 될 수 있을 것으로 기대\n\n\n(컴플라이언스 승인을 득함)",
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"date": "2026-03-24T17:14:28+09:00",
"text": "**[단독] 메모리 부족 확산…삼성·SK, 中공장 투자도 1.5조로 늘렸다\n\n반도체 슈퍼사이클에 中 수요도 급증해\n삼성, 中시안 낸드 공장 투자 67% 증가\nSK하이닉스는 D램·낸드에 1조원 투입\n고부가제품 생산 확대...실적 개선 기대**\n\n삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)가 **중국 공장에 대대적인 설비투자를 단행해 공정과 생산 능력을 동시에 끌어올리고 있다**. 글로벌 인공지능(AI) 투자 열풍에 메모리 반도체 공급 부족이 심화하자 중국 공장까지 총동원해 공급량을 늘리고 있는 것이다. 삼성과 SK는 대규모 투자로 낸드플래시와 D램 생산 공정을 개선해 칩 공급 확대와 수익성 개선을 기대하고 있다.\n\n24일 금융감독원에 따르면 **삼성전자는 지난해 중국 시안 공장에 전년(2778억 원)보다 67.5% 증가한 4654억 원의 투자를 단행했다**. 중국 시안 공장은 삼성전자의 유일한 해외 낸드플래시 생산 기지로 전체 생산량의 약 40%를 담당하고 있다.\n\n삼성전자는 중국 시안 공장에 2019년 약 6984억 원을 투자한 뒤 2020년에서 2023년까지 별다른 투자를 하지 않았다.\n\n하지만 회사측은 2778억 원을 투입하며 2024년 투자를 재개해 지난해에는 4654억 원까지 투자금을 늘리며 현지 생산라인을 업그레이드한 것으로 파악됐다.\n\n**SK하이닉스도 지난해 중국 우시에 있는 D램 생산 공장과 다롄의 낸드플래시 제조 법인에 1조원 넘는 투자를 집행했다.** 우시 D램 공장에만 2024년(2873억 원)보다 102% 증가한 5810억 원, 다롄 낸드 공장에도 52% 늘어난 4406억 원의 자금을 투입한 것이다. SK하이닉스가 중국 공장들에 조(兆) 단위 투자를 집행한 것은 인텔의 다롄 낸드 공장을 인수할 당시인 2022년 이후 처음이다.\n\n**글로벌 메모리 빅2인 삼성전자와 SK하이닉스가 미국의 대중 수출 규제에도 불구하고 중국 생산시설에 대해 적극적인 투자에 나선 배경에는 끝없이 밀려드는 메모리 반도체 주문이 있다.**\n\n메모리 시장은 현재 D램과 낸드플래시의 올 해 생산 물량이 이미 완판될 정도로 공급 부족 현상을 겪고 있다. AI 서비스가 단순 검색에서 더 많은 추론과 학습을 요구하는 ‘에이전틱’으로 진화하며 높은 성능의 D램 수요가 증가하고 있고, 정보를 처리할 AI데이터센터에 필요한 초고성능 메모리 주문도 폭증하는 상황이다.\n\n실제로 UBS증권은 올 해 글로벌 반도체 시장 규모가 지난해보다 40% 이상 늘어난 1조 달러(약 1496조 원)까지 확대될 것으로 내다보고 있다. 여기에 중국의 AI 인프라 투자로 내수 수요도 견조하다. 중국 내 메모리 반도체 시장은 지난해 약 4580억 위안(약 99조 원)에 육박했고 올 해는 더욱 커질 전망이다.\n\n**삼성전자와 SK하이닉스는 국내 생산시설만으로는 글로벌 수요를 감당할 수 없자 생산거점 중 한 곳인 중국 공장을 업그레이드하는 방식으로 공급 확대를 추진하고 있다**. 삼성전자는 대대적인 추가 투자를 통해 시안 낸드 공장의 주력 공정을 128단(6세대)에서 236단(8세대)으로 전환할 방침이다.\n\n업계 관계자는 “국가핵심기술 유출을 막기 위해 해외 공장은 국내와 2세대 가량 공정 차이를 두게 된다” 면서 “삼성이 올 해 국내에서 400단(10세대) 낸드 제품 생산이 예정된 만큼 중국 공장을 8세대로 전환하는 데 속도가 붙을 것”이라고 설명했다.\n\n**SK하이닉스 역시 최근 투자로 우시 공장의 D램 생산 공정을 10나노(㎚=10억 분의 1ｍ)급 3세대(1z)에서 4세대(1a)로 상향한 것으로 파악됐다.** 우시 공장은 이를 통해 5세대 더블데이터레이트(DDR5) 등 고부가가치 제품을 대량으로 양산할 수 있게 돼 실적 개선에 큰 기여를 할 전망이다.\n\n또 다른 업계 관계자는 **“SK하이닉스 전체 D램 생산량의 30% 이상을 차지하는 우시 공장이 고부가가치 제품 생산 공장으로 전환됐다**” 면서 **“다롄 공장도 투자 확대를 통해 재무구조를 개선하고 생산 효율을 높일 수 있을 것”**이라고 내다봤다.\n\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004602887?rc=N&ntype=RANKING&sid=001",
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"date": "2026-03-24T17:02:35+09:00",
"text": "**BNP Paribas, 루멘텀(Lumentum), 아웃퍼폼 (Outperform) 등급, 목표주가 $625에서 $1,040로 상향**\n\n루멘텀은 선도적인 800G 및 1.6T 트랜시버 EML 칩셋 포트폴리오의 신규 수주와 엔비디아(NVDA)의 CPO용 400mW 초고출력 레이저, 그리고 구글(GOOGL)의 TPU 3D 타우러스(Taurus) 네트워크 토폴로지에 주로 사용되는 것으로 판단되는 **독자적인 MEMS 기반 광 회로 스위치를 바탕으로, 2028년 말까지 연간 EPS 30달러 이상을 달성하겠다는 목표를 설득력 있게 제시**했습니다.\n\n루멘텀은** 2028년 초 그린즈버러의 코보(Qorvo) 시설 가동과 함께 추가적인 EML 생산 능력이 확보되면, 연간 매출 약 80억 달러와 영업이익률 약 40% 달성이 가능할 것임을 분명히 했습니다**. 당사는 최근 확보된 다년급 수십억 달러 규모의 광 경로 스위치 프로젝트를 반영하여 내년 실적 전망치를 상향했습니다.\n\n또한, 장기 생산 능력 확보를 위한 **엔비디아의 최근 20억 달러 투자를 고려할 때, 엔비디아가 차기 '베라 루빈(Vera Rubin)' AI 인프라에서 CPO 용량을 확장할 계획임에 따라 400mW 초고출력 레이저 생산이 더욱 증가할 것으로 예상**합니다.",
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"id": 17182,
"date": "2026-03-24T16:55:47+09:00",
"text": "**Yedioth Ahronoth 소식통: 모즈타바 하메네이가 미국과의 협상 및 합의 도달에 동의**\n\n(Yedioth Ahronoth 이스라엘의 주요 일간지\n모즈타바 하메네이: 이란의 최고 지도자 알리 하메네이의 아들 )",
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"date": "2026-03-24T13:55:39+09:00",
"text": "[SK증권 반도체 한동희]\n\n**SK하이닉스, 미국 ADR 발행 위한 주관사 선정 착수**\n\n**▶️ 주요내용**\n\n- SK하이닉스, 미국 ADR 상장을 위해 주요 외국계 IB에 입찰제안요청서(RFP) 배포\n- ADR 상장 규모: 10조~15조원, 신주 발행 방식 유력 검토\n- 업계에서는 연내 상장 가능성 전망\n\n**▶️ 경영진 코멘트**\n\n- 최태원 SK그룹 회장, GTC 2026에서 \"ADR 상장 검토 중\"이라고 직접 언급\n- \"한국 주주뿐 아니라 미국·글로벌 주주에 노출될 수 있어 더 글로벌한 회사가 될 것\"이라고 강조\n- 오는 25일 제78기 정기주총 안건으로 자기주식 보유·처분 관련 정관 변경 상정\n\n**▶️ 시장 시사점**\n\n- 고밸류 시장 진출에 따른 주가 재평가 기대\n\n▶️ URL: https://buly.kr/9XMzrgB\n\n* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam",
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"date": "2026-03-24T13:51:21+09:00",
"text": "🧿 유안타 [Passive/ETF 고경범]\n\n『패시브 Comment - KOSDAQ150 유티아이 편출 관련, 수시변경 예상』\n\n■ KOSDAQ150 수시변경 – 유티아이 수시 편출\n\n• 금일 유티아이(179900)의 투자주의 환기 종목 지정 관련, KOSDAQ150 수시변경에 대한 당시 패시브 전망(https://buly.kr/EopjHXj)을 수정 제시함. \n\n• 지난 25년 하반기 정기변경 심사에서 미편입된 정보기술 후보군에서 아이티센글로벌(124500)을 예비종목으로 판단했지만, 26.3월 에임드바이오의 신규상장 특례 관련, 셀바스AI(108860)의 편출이 고려되지 못했음.\n\n• 신규 상장 특례로 KOSDAQ150 지수 편출입이 진행될 경우, 편출된 종목은 해당 산업군 예비종목 1순위로 재지정되는데, 셀바스AI는 3월 수시변경 편출로 현재 정보기술 산업군의 예비 1순위에 해당. 이 경우, 셀바스AI의 편입이 아이티센글로벌보다 우선순위에 위치.\n\n• 셀바스AI의 리밸런싱 매수 수요는 KOSDAQ150 추종 ETF 14.7조원을 감안하면 +162억원으로 예상. 거래대금 대비 2.8배 수준. KOSDAQ150 평가 유동비율은 편입 당시 수준인 86%로 추정.\n\n자료 원문 : http://file.myasset.com/sitemanager/upload/2026/0324/073411/20260324073411067_0_ko.pdf\n\n* 본 내용은 당사 Compliance 승인을 득하였음",
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"date": "2026-03-24T12:08:54+09:00",
"text": "**SemiAnalysis) 엔비디아 – 추론 왕국의 확장**\n\n**1. 엔비디아의 Groq 인수와 LPU 전략**\n엔비디아는 규제 당국의 반독점 조사를 피하면서도 기술과 인력을 즉시 확보하기 위해 Groq에 200억 달러(약 27조 원)를 지불하고 IP 라이선스 및 핵심 인력을 흡수했습니다.\n\n**LPU (Language Processing Unit): **SRAM 기반의 결정론적(Deterministic) 아키텍처로, 지연 시간(Latency)이 매우 낮아 토큰 생성 속도가 압도적입니다.\n\n**LP30 (Groq 3) 칩**: 삼성의 SF4(4nm) 공정에서 생산되며, 500MB의 온칩 SRAM을 탑재했습니다. HBM을 사용하지 않아 공급망 제약에서 자유롭다는 장점이 있습니다.\n\n**LP40 (차세대)**: TSMC N3P 공정과 CoWoS-R 패키징을 사용하며, 엔비디아의 NVLink를 지원하게 됩니다.\n\n\n**2. AFD (Attention FFN Disaggregation) 기술**\n엔비디아는 추론 효율을 높이기 위해 모델의 연산을 분산하는 AFD 기술을 도입했습니다.\n\n**Attention(어텐션) → GPU 담당**: KV 캐시 로딩 등 메모리 집약적인 작업에 최적화된 GPU가 처리합니다.\n\n**FFN(Feed Forward Network) → LPU 담당:** 계산이 고정적이고 지연 시간에 민감한 FFN 연산을 LPU에 할당합니다.\n\n**핑퐁 파이프라인(Ping Pong Pipeline**): 데이터가 GPU와 LPU 사이를 오가며 통신 지연을 숨기고 처리량을 극대화합니다.\n\n\n**3. 차세대 랙 시스템: LPX, Rubin, Feynman**\n엔비디아는 구리(Copper) 연결의 한계를 극복하고 광학(Optics) 기술을 단계적으로 도입하는 로드맵을 공개했습니다.\n\n**LPX 랙 시스템**\n**Groq의 기술을 통합한 추론 전용 랙입니다.**\n\n구성: 32개의 1U 컴퓨팅 트레이, 총 256개의 LPU 탑재.\n\n**특징: FPGA를 \"패브릭 확장 로직\"으로 사용하여 LPU 간 통신 및 CPU 연결을 관리합니다.**\n\n\n**엔비디아 CPO(광학 공정) 로드맵**\n\"구리를 쓸 수 있는 곳엔 구리를, 어쩔 수 없는 곳엔 광학을(Copper where they can, optics where they must)\"이라는 원칙을 고수합니다.\n\nRubin (NVL72): 랙 내부 전체 구리 연결.\n\n**Rubin Ultra (NVL576): 8개의 랙을 연결할 때 CPO(Co-Packaged Optics) 기술을 최초로 도입.**\n\n**Feynman (NVL1152): 엔비디아의 차세대 야심작. A16 공정, Hybrid Bonding(SoIC), 커스텀 HBM, CPO가 모두 적용됩니다.**\n\n\n**4. 컴퓨팅 및 스토리지 혁신: Vera & CMX**\n추론 성능이 올라감에 따라 CPU와 스토리지 병목 현상을 해결하기 위한 솔루션입니다.\n\n**Vera ETL256\n액체 냉각 방식을 사용하여 한 랙에 256개의 CPU를 밀집시킨 고성능 CPU 랙입니다.**\n\n**강화학습(RL)이나 데이터 전처리 등 GPU를 보조하는 CPU 수요가 급증함에 따라 설계되었습니다.**\n\n**CMX & STX (스토리지 플랫폼)**\n**CMX (Context Memory Storage):** 거대 모델의 긴 컨텍스트(Long-context) 처리를 위해 KV 캐시를 NVMe 스토리지에 저장하는 기술입니다.\n\n**STX:** BlueField-4 DPU를 기반으로 한 참조 스토리지 랙 아키텍처로, 클러스터 전체의 데이터 흐름을 최적화합니다.\n\n\n-** 엔비디아는 단순한 GPU 제조사를 넘어 추론용 칩(LPU), 고밀도 CPU(Vera), 지능형 스토리지(CMX)를 모두 아우르는 전방위적 인프라 기업으로 진화하고 있습니다. 특히 Groq의 저지연 기술을 흡수함으로써 실시간 AI 서비스 시장에서의 지배력을 더욱 공고히 할 것으로 보입니다.**\n\nhttps://newsletter.semianalysis.com/p/nvidia-the-inference-kingdom-expands?img=https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2Ff5522a45-77c1-40f8-94c0-395f272b8db1_2709x1815.png&open=false",
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"date": "2026-03-24T11:37:16+09:00",
"text": "2026.03.24 11:29:39\n기업명: 노타(시가총액: 8,667억) A486990\n보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결\n\n계약상대 : Arm Limited \n계약내용 : AI 소프트웨어 공급 \n공급지역 : 해외 \n계약금액 : \n\n계약시작 : 2026-03-23\n계약종료 : 2028-03-31\n계약기간 : 2년 \n매출대비 : -%\n\n공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260324900315\n최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/486990\n회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=486990",
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"date": "2026-03-24T09:41:38+09:00",
"text": "**에이치브이엠, 美 민간 우주기업 ‘Tier1 원자재 공급사’ 승인…글로벌 공급망 진입**\n\n**에이치브이엠은 올해 1월 해당 기업의 오디트를 거쳐 3월 19일 ‘Tier1 원자재 비행용 공급사(Raw Material Tier 1 Flight Supplier)’ 승인을 획득했다고 24일 밝혔다.**\n\n\n회사는 **2022년부터 해당 기업과 우주항공용 첨단 금속 제품 공동개발을 진행해 왔으며, 이를 기반으로 공급 역량을 고도화**해왔다. **2025년 7월에는 우주항공용 첨단 용해시설인 서산 제2공장을 준공하고, 9월부터 가동에 들어가며 안정적인 공급 체계를 구축했다.**\n\n이번 승인으로 에이치브이엠은 **미국 민간 우주기업의 공식 벤더로 등록되며 글로벌 우주항공 공급망 내 전략적 입지를 확보하게 됐다.** Tier1 원자재 공급사는 항공우주 제작사에 핵심 소재를 직접 공급하는 최상위 등급으로, 현재 카펜터(Carpenter), ATI 등 소수 기업이 시장을 주도하고 있다.\n\n해당 자격은 진공유도용해로(VIM), 진공아크재용해로(VAR) 등 첨단 용해 설비와 함께 완전 추적성 시스템, 품질 인증(AS9120, ISO9001) 등을 갖춘 기업에만 부여된다. 이들 업체가 생산하는 슈퍼합금, 니켈, 티타늄, 알루미늄 등 고성능 금속 소재는 항공기와 로켓의 동체, 엔진, 연료 시스템 등 핵심 부품에 활용된다.\n\n**에이치브이엠은 이번 벤더 등록을 계기로 우주 분야를 넘어 항공 시장으로 사업 영역을 확대할 계획이다. 특히 2025년 국제 항공우주 및 방위산업 품질인증 프로그램(NADCAP) 비파괴검사 인증을 기반으로 미국 시장 진입을 본격화한다는 방침**이다.\n\nhttps://www.etoday.co.kr/news/view/2568513?trc=main_list_news",
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"date": "2026-03-24T09:21:07+09:00",
"text": "**[대신증권 김아영] [Industry Report] 우주, 이벤트와 기술혁신이 만드는 장기 성장 사이클** \n \n- 2026-2027년, 글로벌 우주 이벤트 집중 구간 \n- New Space 시대의 6가지 핵심 기술 변화 \n- Top-pick ‘쎄트렉아이’ 제시, 국가 전략산업으로 바스켓 투자전략 유효 \n\n보고서: https://bit.ly/4bWfH6x",
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"date": "2026-03-24T08:46:22+09:00",
"text": "[이그전] 다시 시작된, 협상 했다/안 했다 = 전화 왔다/안 왔다 \n\n안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.\n\n1) 어제는 베센트 재무장관의 등장을 주목했는데, 오늘은 트럼프의 협상 주장이 나왔습니다.\n\n2) 이는 ‘관세전쟁’ 당시 트럼프의 협상 패턴과 일치합니다. 자료에서 2019, 2025년 관세협상 패턴을 복기해 적었습니다.\n\n3) 당시 트럼프의 협상 주장을 부인했던 중국도 사실은 합의가 필요한 상황이었고, 결국 타결되었습니다. 지금 이란도 마찬가지입니다.\n\n- URL: https://bit.ly/3NxD2SN",
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"date": "2026-03-24T08:35:39+09:00",
"text": "**에이피알, 글로벌 확장 본격화…목표가 31%↑-KB**\n\nKB증권은 24일 **에이피알(278470)에 대해 글로벌 시장 내 브랜드 영향력 확대와 성장 여력을 반영해 목표주가를 42만원으로 기존 대비 31.3% 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.**\n\n손민영 KB증권 연구원은 이날 보고서에서 **“에이피알의 브랜드 메디큐브가 미국 아마존 뷰티 톱 100에 다수 제품을 올리며 비수기에도 성장세를 이어가고 있다”**며 “주력 제품 중심의 확장이 지속되고 있다”며 이같이 밝혔다.\n\n**특히 미국과 일본에서 오프라인 채널 확장이 본격화되는 점을 긍정적으로 평가했**다. 손 연구원은 “미국에서 얼타 뷰티와의 독점 종료 이후 추가 리테일 입점을 통한 매출 확대가 기대된다”며 “온라인 중심에서 오프라인으로의 확장이 성장 폭을 키울 것”이라고 예상했다.\n\n**유럽 시장에서도 성과가 가시화되고 있다고 언급했다. 손 연구원은 “틱톡샵 UK 뷰티 카테고리 1위, 아마존 UK 톱 100 내 다수 제품 진입 등으로 직접 진출 효과가 확인됐다**”며 “**향후 프랑스·독일·스페인 등으로 확장이 이어질 것**”이라고 내다봤다.\n\n**KB증권에서는 에이피알의 올해 매출액을 약 2조 3550억원, 영업이익은 5743억원으로 각각 상향 조정했다**. 손 연구원은 “해외 투자자들은 메디큐브의 글로벌 시장 내 점유율 확대 가능성과 함께 **홈 뷰티 디바이스, 메디컬 디바이스까지 아우르는 사업 모델에 주목하고 있다”며 “에이피알의 중장기 성장 스토리가 유효하다**”고 평가했다.\n\nhttps://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02607606645386600&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y",
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"date": "2026-03-24T08:32:12+09:00",
"text": "🧿 유안타 [Passive/ETF 고경범]\n\n『패시브 Comment - KOSDAQ150 유티아이 편출 관련, 수시변경 예상』\n\n■ KOSDAQ150 수시변경 – 유티아이 수시 편출\n\n• 전일(3/23) 한국거래소는 KOSDAQ150 종목 하이젠알앤엠 편출-현대힘스 편입의 수시변경을 발표. 당사 패시브 전망에 부합.(https://buly.kr/4meXHo8)\n\n• 한편 전일에도 KOSDAQ150 종목 유티아이(179900)의 5개 년도 연속 영업손실 관련 투자주의 환기 종목 지정이 발표됨. 지난 25년 하반기 정기변경 정보기술 예비 종목인 아이티센글로벌(124500)이 대체 편입될 것으로 예상.\n\n• 리밸런싱은 3/26(목) 반영으로 예상. 유티아이의 수시 편출은 올해 메지온, 하이젠알앤엠에 이은 3회차 편출. 이전 수시변경과 유사하게 발표도 조기 진행될 것.\n\n• 아이티센글로벌의 리밸런싱 매수 수요는 KOSDAQ150 추종 ETF 14.7조원을 감안하면 +663억원으로 추정. 거래대금 대비 2.4배 수준. KOSDAQ150 평가 유동비율은 75%로 보수적으로 추정.\n\n자료 원문 : https://bit.ly/4m6Dd4t\n\n* 본 내용은 당사 Compliance 승인을 득하였음",
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"date": "2026-03-24T06:14:48+09:00",
"text": "**AAOI, 대규모 800G 트랜시버 수주**\n\nApplied Optoelectronics(이하 AAOI)가 **주요 하이퍼스케일(Hyperscale) 고객으로부터 800G 싱글 모드 데이터 센터 트랜시버에 대한 대규모 주문을 확보**했습니다. 이는 AI 중심의 네트워크 인프라 시장에서 AAOI의 입지를 강화하는 중요한 성과로 평가됩니다.\n\n800G 수주: **AI 인프라 확장에 따른 대역폭 수요 급증으로 인해 대형 고객사로부터 800G 트랜시버 물량을 확보**했습니다.\n\nCEO 코멘트: 톰슨 린(Thompson Lin) CEO는 \"**AI 인프라의 빠른 확장이 고대역폭 수요를 이끌고 있으며, 800G 기술 채택은 성능 향상뿐만 아니라 장기적인 운영 비용 절감에도 기여할 것\"이라고 밝혔습니다.\n**\nhttps://www.gurufocus.com/news/8736719/applied-optoelectronics-aaoi-lands-major-order-for-800g-transceivers",
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"date": "2026-03-23T22:20:17+09:00",
"text": "트럼프, 폭스 비즈니스 인터뷰: **이란과의 합의는 5일 이내 또는 그보다 더 빨리 이루어질 수도 있다**",
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"date": "2026-03-23T22:15:47+09:00",
"text": "트럼프 \"이란 관련 상황 '매우 잘 진행되고 있다'\" — AFP 통신",
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"date": "2026-03-23T22:09:10+09:00",
"text": "**로젠블랫, 엔비디아( ****$NVDA****), '매수' 의견, 목표 주가 $325**\n\n\"GTC-2026은 생산성 향상을 위한 차세대 기술 급증에 대비해 AI 역량을 발전시키려는 AI 산업 리더들의 집결지였습니다. 이번 GTC-2026에는 3만 명 이상의 참석자, 450개의 후원 기업, 2,000명의 연사, 그리고 1,000개의 기술 세션이 진행되었습니다.\n\n이번 보고서에서 우리는 반도체 산업에 상당한 영향을 미칠 것으로 판단되는 세 가지 핵심 발표 사항을 강조하고자 합니다.\"\n\n**-AI 추론을 위한 저지연(low latency)** **프로세싱과 고성능(high throughput) GPU의 결합**\n\n**-독립형(stand-alone) CPU 성장을 촉진하는 '에이전틱 AI(Agentic AI)'**\n\n**-데이터 센터를 위한 800 VDC 전력 관리 아키텍처 채택**\n\n\"물론 투자자들이 시장 기회를 파악하는 데 있어 가장 중요한 핵심 요소는 엔비디아의 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)의 발표였습니다. **그는 2025년부터 2027년까지 블랙웰(Blackwell) 및 루빈(Rubin) 플랫폼에 대해 1조 달러($1T) 이상의 주문 가시성을 확보했다고 밝혔습니다.**\n\n참고로 이 수치에는 최근 발표된 플랫폼인 **Groq LPX, Vera 독립형 CPU, Rubin Ultra 또는 Feynman(파인만)은 포함되지 않았습니다.\"**",
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"date": "2026-03-23T22:06:14+09:00",
"text": "**캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald), 엔비디아( ****$NVDA****)에 대해 '비중 확대(Overweight)' 의견, 목표 주가 300달러**\n\n\"이번 주 저희는 'AI의 슈퍼볼'이라 불리는 산호세 개최 엔비디아 GTC에 참석하는 즐거움을 누렸습니다. 거시적인 관점에서 볼 때, 지난주 행사는 다음의 사실들을 명확히 입증했습니다.\"\n**\n1) 에이전틱 AI(Agentic AI)의 변곡점**: 에이전틱 AI가 급격한 변화를 맞이하고 있으며(OpenClaw가 제2의 'ChatGPT 모멘트'를 견인 중), **이는 '토큰 경제(Token Economy)' 시대의 서막을 알리고 있습니다.**\n**\n2) 토큰 생성의 수익화: 새로운 시대에는 토큰 생성이 기업의 핵심 수익원(Profit Center)이 될 것입니다.** 이에 따라 '**와트당 초당 토큰 생성량(token per second per watt)'에서 최고 효율을 내는 기업이 구조적 우위**를 점하게 됩니다.\n\n**3) AI 팩토리의 압도적 경제성**: 엔비디아는 극한의 공동 설계(Co-design)와 플랫폼 접근 방식을 통해 'AI 팩토리' 구축에 있어 업계 최고 수준의 경제성을 제공합니다. **이는 전력 수급이 제한적인 현 상황에서 점점 더 중요해지는 요소입니다.**\n**\n4) 전례 없는 혁신 속도:** 엔비디아는 기술 업계에서 유례를 찾아볼 수 없는 속도로 혁신을 실행하며 파레토 곡선(Pareto curve)을 상향 확장하고 있습니다. **이를 통해 토큰 경제를 강화하고 AI 확산을 가속화하고 있습니다.**",
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"date": "2026-03-23T21:59:39+09:00",
"text": "튀르키예, 이집트, 파키스탄의 고위 관리들이 스티브 위트코프 백악관 특사와 압바스 아락치 이란 외무장관과 각각 별도로 회담을 가졌다 - AXIOS",
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"date": "2026-03-23T21:56:14+09:00",
"text": "트럼프 대통령, 폭스 비즈니스와의 인터뷰에서 \"어젯밤 최근 이란과의 회담이 진행되었다\"",
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"date": "2026-03-23T21:38:40+09:00",
"text": "이스라엘의 전쟁 계획에 정통한 한 소식통은 **워싱턴이 테헤란과의 대화 내용을 이스라엘 측에 계속 공유해 왔으며, 이스라엘 역시 이란의 발전소 및 에너지 인프라 타격을 보류하는 미국의 결정을 따를 가능성이 높다고 전했습니다.** \n\n이스라엘 총리실은 미국의 이란 대화나 공격 보류 결정에 대한 논평 요청에 즉각 응하지 않았습니다\n\nhttps://www.reuters.com/world/middle-east/iran-threatens-retaliate-against-gulf-energy-water-after-trump-ultimatum-2026-03-23/?utm_source=chatgpt.com",
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"date": "2026-03-23T21:14:51+09:00",
"text": "트럼프 대통령이 동부 시간(ET) 오후 1시에 '멤피스 안전 태스크포스 라운드테이블(Memphis Safe Task Force Roundtable)'에 참석할 예정. 이 행사는 언론에 공개\n(한국 시간: 24일(화) 오전 2시 )",
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"date": "2026-03-23T21:09:10+09:00",
"text": "**긴장 완화를 위한 여러 구상들이 있으나,** 전쟁을 시작한 것은 우리가 아니기에 미국이 대화의 당사자로 나서야 한다는 것이 우리의 입장이다.\"\n— 이란 메헤르 통신, 외무부 인용 보도",
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"date": "2026-03-23T21:07:04+09:00",
"text": "이란 매체: 트럼프 대통령과 직접 또는 간접적인 접촉이 전혀 없었으며, 서아시아 에너지 시설을 공격하겠다고 위협했던 트럼프가 결국 물러났다고 주장했습니다.\n\n트럼프와의 접촉은 없었으며, 에너지 시설 공격 위협 이후 트럼프가 계획을 철회했다고 전했습니다.\n\n이란 국회의원(이브라힘 레자에이): \"전투는 계속된다\"며 이번 사태를 미국과 트럼프의 또 다른 패배라고 주장했습니다.\n\n카불 주재 이란 대사관: 이란의 강력한 경고를 받은 후, 도널드 트럼프가 에너지 기반 시설을 표적으로 삼으려던 계획을 철회했다고 보고했습니다.\n\n이란 외무부: 워싱턴과의 회담은 없다고 밝혔으며, 미국 대통령이 지역 내 긴장 완화 노력이 이어지는 와중에 '시간 벌기'를 하고 있다고 비난했습니다.\n\n이란 파르스(Fars) 통신: 미국과 직접적인 소통은 물론, 제3의 중재자를 통한 연락도 전혀 없다고 보도했습니다.\n\n파르스 통신 추가 보도: 이란이 서아시아의 모든 발전소를 타격할 것이라는 소식을 듣고 트럼프가 공격 계획을 포기했다고 전했습니다.\n\n타스님(Tasnim) 뉴스: 트럼프의 최근 발언을 '심리전'이라고 규정했습니다.\n\n이란 측 소식통: \"심리전이 계속되는 한 호르무즈 해협은 전쟁 이전 상태로 돌아가지 않을 것\"이라고 경고했습니다.\n\n이란은 국가를 방어하고 대응을 계속할 것이라고 강조했습니다.\n\n이란 타스님 뉴스 측은 \"미국과 어떠한 협상도 없었으며, 현재도 협상은 진행되고 있지 않다\"고 못 박았습니다.",
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"date": "2026-03-23T20:17:57+09:00",
"text": "**도널드 J. 트럼프**\n\n**미합중국과 이란이 지난 이틀 동안 중동 내 적대 행위의 완전하고 전면적인 해결에 관해 매우 훌륭하고 생산적인 대화를 나누었음을 기쁘게 보고합니다.**\n\n**이번 주 내내 계속될 심도 있고 상세하며 건설적인 대화의 흐름과 분위기에 기반하여, 본인은 전쟁부(Department of War)에 이란의 발전소 및 에너지 인프라에 대한 모든 군사적 공격을 5일간 연기하도록 지시했습니다**. 이는 현재 진행 중인 회의와 논의의 성공 여부에 달려 있습니다.\n이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다!",
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"date": "2026-03-23T17:31:53+09:00",
"text": "**SK하이닉스, 신주 발행해…美 증시서 ADR 상장한다\n\n자사주 소각 물량 수준으로 발행\n10조~15조 규모 자금 확보할 듯**\n\nSK하이닉스가 **신주를 발행해 미국 증시에 주식예탁증서(ADR·증권의 해외시장 유통을 위해 발행하는 대체 증권)를 상장하는 방안을 추진한다.** 지난달 자사주 소각으로 가용할 자사주가 없는 만큼 신주 발행 카드를 꺼내 든 것이다. SK하이닉스는 이를 통해 조달하는 자금으로 고대역폭메모리(HBM) 등 최첨단 메모리 생산 능력을 확대하고, 글로벌 인공지능(AI) 반도체 시장 주도권을 강화하겠다는 구상이다.\n\n23일 업계에 따르면 SK하이닉스는 미국 ADR 상장을 위해 신주를 발행하기로 가닥을 잡았다. 규모는 자사주 소각 물량 수준인 전체 주식의 2.4% 정도로 알려졌다.\n\nSK하이닉스는 애초 보유 중인 자사주(2.4%)를 활용해 ADR을 상장하는 방안을 적극 검토했다. 그러나 자사주 소각 의무화를 회피하려는 것 아니냐는 지적이 나오자 지난달 9일 자사주 2.1%(12조2400억원)를 전격 소각했다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 16일 엔비디아 연례 개발자회의 ‘GTC 2026’에서도 “ADR 상장을 검토하고 있다”고 말했다.\n\nSK하이닉스는 신주 발행으로 10조~15조원의 달러 자금을 확보할 것으로 전망하고 있다. 이 자금은 600조원이 투입되는 용인 반도체 클러스터 조성 등 AI 인프라 구축 비용으로 활용할 예정이다.\n\n업계 관계자는 “SK하이닉스가 주주 반발과 여론 악화를 의식해 신주 발행 규모를 논의 중”이라며 “향후 규모를 늘릴 가능성도 있다”고 말했다.\n\n\n**하이닉스, 美서 15조 확보…AI 주도권 강화**\nHBM 수요에 비해 공급 부족…확보한 자금으로 생산능력 확대\n“인공지능(AI) 수요 증가 속도가 폭발적입니다. 이 공급 병목 현상을 해결하는 것이 SK의 역할입니다.”\n\n최태원 SK그룹 회장이 지난해 10월 ‘SK AI 서밋’에서 한 말이다. 업계에선 SK하이닉스가 고대역폭메모리(HBM) 시장의 글로벌 1위 사업자로서 독보적 공급 역량을 갖추겠다는 선언이라는 해석이 나왔다. 관건은 자금 조달이다. 압도적 생산 능력을 확보하기 위해선 수백조원에 이르는 실탄이 필수적이기 때문이다.\n\n실제 SK하이닉스가 경기 용인에 구축 중인 반도체 클러스터 4기 팹에 들어가는 자금은 기하급수적으로 늘고 있다. 2019년 발표 당시 2028년까지 128조원이 들 것으로 예상된 비용은 지난해 공정 미세화, 원재료값 인상 영향으로 600조원 규모로 불어날 것으로 전망됐다. 최 회장 자신도 “만지면 만질수록 투자 규모가 늘어난다”고 토로할 정도다. 그렇다고 국내 금융권 대출이나 채권 발행만으로 막대한 자금을 감당하기엔 한계가 있다. 이번 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 추진이 HBM 1위 수성을 위한 최 회장의 ‘재무적 승부수’로 불리는 이유다.\n\n\n**◇ “기업가치 재평가”**\n**23일 산업계 및 투자은행(IB)업계에 따르면 SK하이닉스는 조만간 주관사를 선정해 ADR 상장 작업을 시작할 예정이다**. **발행된 신주는 국내 증시에 풀리지 않고 곧바로 수탁기관인 예탁결제원에 보관되며, 미국 현지 은행이 이를 토대로 ADR을 발행하는 절차를 밟는다.**\n\n\n**업계에선 이번 ADR 상장은 단순한 자금 조달 이상으로 기업가치를 재평가받는다는 의미가 있다고 분석**하고 있다. SK하이닉스의 지난해 글로벌 HBM 시장 점유율은 57%로 미국 마이크론(21%)보다 두 배 이상 높다. 영업이익도 47조2063억원으로 마이크론(24조2000억원)을 압도했다.\n\n하지만 시장 평가는 박하다. SK하이닉스의 주가수익비율(PER)은 약 5.7배로, 마이크론(12.1배)의 절반 수준이다. SK하이닉스가 미국 상장을 통해 마이크론 수준의 PER만 인정받아도 단순 계산으로 주가는 현재의 두 배 이상인 190만원대까지 치솟을 수 있다. ADR 발행을 통해 필라델피아반도체지수(SOX) 등 글로벌 주요 지수에 편입될 경우 해당 지수를 추종하는 거대 패시브 자금이 유입되는 효과도 기대할 수 있다.** 최 회장도 지난 16일 엔비디아 연례 개발자회의 GTC 2026에서 “한국 주주뿐만 아니라 글로벌 주주들에게 노출돼 더 글로벌한 회사가 될 수 있다”고 말하기도 했다.**\n\n업계 관계자는 “**신주 ADR 상장이 성공하면 SK하이닉스는 TSMC나 엔비디아와 어깨를 나란히 하는 자본 동원력을 갖추게 될 것**”이라고 내다봤다.\n\n\n** 지분 희석 논란 불가피**\nSK하이닉스는 이번 상장을 발판 삼아 글로벌 AI 반도체 선도 기업으로의 재도약을 꿈꾸고 있다. 그동안 엔비디아라는 강력한 우군을 바탕으로 HBM 시장을 장악해 왔으나, 최근 시장 판도는 안심할 수 없는 상황이다. 차세대 주력 제품인 6세대 HBM4 주도권을 삼성전자에 뺏기며 위기감이 커졌기 때문이다.\n\nSK하이닉스는 이에 맞서 생산능력 확대에 사활을 걸고 있다. 청주 M15X를 HBM 전용 생산 거점으로 육성하기 위해 20조원 이상을 투입하는 등 올해 설비투자 규모를 30조원대 중반까지 끌어올릴 계획이다. 2027년으로 예정된 용인 클러스터의 첫 클린룸 가동 시점도 당초 5월에서 2월로 3개월 앞당기기로 했다. 이를 위해 용인 1기 팹 신규 시설 투자비 21조6000억원을 2030년 말까지 우선 집행하기로 했다.\n\n**다만 신주 발행을 통한 ADR 상장 추진이 기업 밸류업 흐름에 역행한다는 일각의 지적은 피하기 어려워 보인다.** 주주 환원을 내세워 가용 자사주를 전격 소각한 지 불과 한 달여 만에 신주 발행에 나섰기 때문이다. SK하이닉스는 상장을 통해 조달한 자금이 차세대 AI 반도체 시장 선점으로 이어져 더 큰 수익을 가져올 것이라는 점을 적극 강조할 것으로 예상된다.\n\nhttps://www.hankyung.com/article/2026032307911",
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"date": "2026-03-23T17:09:11+09:00",
"text": "**# 지정학 이벤트 바닥 근접 중** 👀\n\n1939년 이후 30개의 굵직했던 지정학 이벤트들 기준 미 증시는 경험적 바닥에 근접한 수준 (지난주 금요일 종가)\n\n또 이와 기가 막히게 들어맞는 트럼프의 \"48시간 최후의 통첩\"\n\n결국 과거 패턴대로 가느냐? 아닌 새로운 길로 가느냐?는 내일 아침에 결정...🙏🙏",
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"id": 17158,
"date": "2026-03-23T11:08:50+09:00",
"text": "**AI 효과: 서버 랙(Rack) 수요 3배 폭증, 케이스 3대장 주문 폭발**\n\n엔비디아의 **최신 베라 루빈(Vera Rubin) 플랫폼이 올해 하반기부터 본격 출하됨에 따라, 서버 랙 수요가 기존 대비 3배 이상 급증하고 있습니다.** 이에 따라 대만의 주요 케이스 및 랙 공급사인 첸브로(Chenbro), jpp-KY, 첸밍(Chenming) 등 이른바** '기능성 케이스 3대장'의 주문이 내년까지 꽉 차는 '배수 성장'을 기록 중입니다.**\n\n\n**1. 수요 폭증의 핵심: '사이드카(Sidecar)'의 표준화**\n과거 AI 서버는 대개 하나의 랙만 필요했으나, 베라 루빈 플랫폼은 전력 부하가 워낙 커서 '사이드카(Sidecar)'로 불리는 별도의 측면 캐비닛이 필수적입니다.\n\n기존: 사이드카는 선택 사항(Option).\n\n**현재(베라 루빈): 전력 및 냉각 장치 배치를 위해 2~3개의 사이드카가 기본(Standard) 사양으로 포함.\n**\n**결과: 서버 시스템당 필요한 랙의 수가 1개에서 최대 4개로 늘어나며 수요가 3배 이상 폭발.\n**\n\n**2. 기술적 변화: 왜 더 많은 랙이 필요한가?**\n전력 밀도 급증: 베라 루빈 NVL 576 싱글 랙의 소비 전력이 600kW에 육박합니다. 기존 방식으로는 이 열밀도를 감당할 수 없습니다.\n\n직류(DC) 전원 채택: 전력 효율을 위해 기존 교류(AC) 대신 직류 시스템을 사용하면서, 전원층과 고효율 버스바(Busbar)를 위한 독립된 사이드카가 필요해졌습니다.\n\n풀 액냉(Liquid Cooling) 설계:** 베라 루빈은 연산 유닛을 극대화하기 위해 공랭식 백업을 과감히 버리고 전체 수냉 방식을 채택했습니다. 이에 따라 열교환기 등을 담을 별도의 사이드카 공간이 필수입니다.**\n\n\n**3. 공급망 수혜 및 시장 전망**\n수혜 기업: 첸브로(8210), jpp-KY(5284), 첸밍(3013).\n\n수익성 개선: 베라 루빈용 사이드카는 기존 GB 시리즈보다 설계 난도가 높고 규격이 까다로워 공급 단가 및 마진율 상승에 긍정적인 영향을 미칩니다.\n\n병목 현상: **사이드카는 설계, 검증, 스탬핑, 양산까지 공정 시간이 길고 부피가 커서 생산 캐파(Capacity)가 제한적입니다. 이 때문에 글로벌 클라우드 사업자(CSP)들 사이에서 '랙 확보 전쟁'이 벌어지고 있습니다.**\n\nhttps://money.udn.com/money/story/5612/9396227?from=edn_maintab_index",
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"id": 17157,
"date": "2026-03-23T11:05:40+09:00",
"text": "**✅ 탐방리포트 녹십자웰빙 +17% 급등**\n\n1월 말 리포트로 소개드렸던 **녹십자웰빙이 현재 +17% 상승 중**입니다.\n\n**이니바이오 톡신 런칭 행사 관련 뉴스**가 나오면서 주가가 반응하는 것 같네요.\n\n보다 자세한 내용은 기존 리포트를 확인해주시기 바랍니다.\n\n💊** 녹십자웰빙 리포트 다시보기**\nhttps://contents.premium.naver.com/growthresearch/growth/contents/260128203654219gf\n\n**💉**** 녹십자웰빙 투자포인트**\n\n**📌 라이넥 = 구조적 캐시카우 + 26년 P·Q 동시 성장**\n국내 태반주사 **점유율 75~80% 독점적 지위**\n\n**IV 적응 확대 + 고용량 출시 → 물량(Q) 성장**\n\n판가 인상까지 겹치며 2026년 영업 레버리지 구간\n\n**📌 이니바이오 기반 톡신 사업 = 중장기 성장축**\n균주 리스크 낮고, 900만 vial CAPA 확보\n\n중국·브라질 중심 **약 1조원 MOQ 계약 **보유\n\n다만 매출은 10년 분할 인식 → 단기 과대 기대는 금물\n\n**📌 밸류에이션 리레이팅 가능 구간**\n26년 기준 PER 8배 수준 → 톡신 peer 대비 저평가\n\n라이넥 성장 + 톡신 해외 인허가 가시화 시** 멀티플 확장 여지**\n\n**✅ 독립리서치 그로쓰리서치**\nhttps://t.me/growthresearch",
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"date": "2026-03-23T10:54:47+09:00",
"text": "**이니바이오, 페루서 보툴리눔 톡신 ‘이니보’ 심포지엄 개최…중남미 시장 공략**\n\n**페루 런칭 발판 삼아 글로벌 영토 확장 가속화**\n\n이니바이오(대표 김석훈, 이기세)가 지난 26일 페루에서 자사의 보툴리눔 톡신 제제인 ‘이니보(INIBO)’의 런칭 심포지엄을 개최하며 중남미 의료미용 시장 진출을 본격화했다. **이번 심포지엄은 지난해 7월 페루 의약품관리국(DIGEMID)으로 부터 신규 품목 허가를 획득한 후 진행된 행사로 이니바이오의 중남미 시장 공략을 위한 첫 행보라는 점에서 의미가 크다.**\n\n페루 리마(Lima)에 위치한 Casona San Jose에서 진행된 이번 행사는 페루 의료미용 분야 전문의 및 관계자 약 110여 명이 참석하여 성황을 이뤘다. 심포지엄은 이니보의 제품 특성과 임상적 활용 가능성을 소개하기 위해 마련된 자리로, 균주의 명확한 출처와 초고순도 기반의 안전성 및 유효성을 중심으로 한 학술 프로그램이 진행됐다.\n\n특히, 한국의 미용의학 전문의 이원기 원장(뷰티크클리닉 구월점)이 연자로 나서 이니보의 임상 경험을 공유했다. 이 원장은 발표를 통해 이니보의 개발 배경과 초고순도 정제 기술을 설명하고, 실제 임상 사례를 바탕으로 환자 분석부터 시술 디자인, 단계별 접근 방식 등 구체적인 활용 전략을 제시해 현지 의료진들의 높은 관심을 이끌어냈다.\n\n이어진 영상 세션과 질의응답에서는 실제 시술 프로토콜에 대한 심도 있는 논의가 이뤄졌으며, 공식 프로그램 이후 마련된 만찬을 통해 현지 의료진 간 활발한 학술 교류가 이어졌다.\n\n한편** 페루는 중남미에서도 미용 의료 시장이 급격히 성장하는 국가로 이번 심포지엄을 통해 글로벌 톡신 브랜드로 ‘이니보(inibo)’의 입지를 더욱 강화할 수 있을 것**으로 기대된다. 이니바이오는 2022년 페루 현지의 유통파트너와 독점 공급 계약을 체결하였으며, 해당 기업은 페루에서 다양한 메디컬 에스테틱 제품을 전문적으로 유통하는 회사이다. 금번 허가를 통해 해당 업체가 보유하고 있는 기존 제품군과 이니바이오의 보툴리눔 톡신 제제의 시너지 효과가 기대된다.\n\n이니바이오 관계자는 **“이번 행사는 이니보를 중남미 시장에 처음 선보인 중요한 기회”라며 “현지 의료진과의 학술 네트워크를 강화해 시장 확대의 기반을 확실히 다지겠다”**고 밝혔다. 이어 “**현재 중국 신약허가신청(NDA) 제출과 브라질 국가위생감시국(Anvisa)의 우수 의약품 제조·관리 기준(GMP) 인증 등 고무적인 성과가 이어지고 있어, 향후 글로벌 성장이 더욱 기대된다**”고 덧붙였다.\n\n**이니바이오는 지난 2017년 설립된 바이오 의약품 회사로, 경기도 부천에 한국 내 단일 공장으로는 최대 규모의 생산 능력을 갖춘 GMP 생산 설비를 보유하고 있다. 이니바이오는 GC녹십자웰빙 관계사로 장기적인 성장을 위해 시너지를 모색**하고 있다.\n\nhttps://www.hankyung.com/article/202603238973i",
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"date": "2026-03-23T08:53:19+09:00",
"text": "**유가는 더 이상 시장의 가장 큰 위협이 아닙니다.**\n\n트럼프 대통령이 **이란 전쟁에서 가하는 압박을 얼마나 더 지속할 수 있을지를 결국 채권 시장이 결정하게 될 것이라는 점이 점점 더 분명**해지고 있습니다.\n\n10년 만기 국채 수익률은 전쟁이 시작된 2월 28일 이후 현재까지 약 45bp(베이시스 포인트) 상승했습니다.\n\n이는 2025년 4월 '해방의 날(Liberation Day)' 전후로 나타났던 급격한 수익률 급등세와 일치하는 흐름입니다.\n\n**2025년 4월 당시 10년물 국채 수익률이 4.50%를 돌파하자, 트럼프 대통령은 관세 부과의 잠정적 '중단' 가능성을 내비치기 시작**했습니다.\n\n그리고 수익률이** 4.60%를 넘어서자, 트럼프 대통령은 2025년 4월 9일, 상호 관세(reciprocal tariffs)에 대해 공식적으로 90일간의 유예 조치를 시행**했습니다.\n\n**현재 10년물 국채 수익률이 4.40%까지 올라온 상황에서, 저희는 4.50%~4.60% 범위가 다시 한번 시장의 '마지노선(line in the sand)'이 될 것이라고 믿습니다.**\n\n미국 경제는 5%대 10년물 국채 수익률을 감당할 수 없습니다.",
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"id": 17154,
"date": "2026-03-23T08:44:17+09:00",
"text": "**수동부품·메모리만이 아니다… 6대 제품군 일제히 가격 인상\n\n아날로그 IC에서 커넥터 및 상위 소재까지 확산, 전자부품 비용 상승세 뚜렷**\n\n**1. 수동소자 및 기초 BOM 부품**\n**가장 광범위한 인상이 진행 중인 분야입니다. 알루미늄 전해 커패시터, 탄탈륨 커패시터, MLCC(적층세라믹콘덴서), 저항기 등이 포함**됩니다.\n\n파나소닉(Panasonic): 알루미늄 커패시터 가격 15~30% 인상\n\n케멧(KEMET): 고가형 탄탈륨 커패시터(T520~530 시리즈) 20~30% 인상\n\n국거(Yageo): 고압·고용량 및 차량용 MLCC와 저항기 10~20% 인상\n\n풍화고과(Fenghua): 인덕터, 자기비드 등 5~30% 인상\n\n\n**2. 아날로그 IC 및 전력 관리 칩(PMIC)**\n상류 원가 상승이 중류 칩 공급망으로 전이되고 있습니다.\n\n아날로그 디바이스(ADI): 전체 제품 가격 약 15% 인상 (차량용 제품은 인상폭이 더 큼)\n\n\n**3. 커넥터 및 산업 자동화 부품**\n산업용과 데이터센터 부문에서의 견조한 수요가 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다.\n\n오므론(Omron): 로봇, 센서, PLC, 온도 조절기 등 5~35% 인상\n\nTE 컨넥티비티 / 암페놀 / 몰렉스: 전 제품군 및 고사양 커넥터 5~15% 인상\n\n\n**4. 상류 원자재 (PCB 소재)**\n**가장 가파른 상승세를 보이는 구간으로, 2025년 하반기부터 반복적인 인상이 진행되고 있습니다.**\n\n레조낙(Resonac) / 미쓰비시가스화학(MGC): 동박적층판(CCL) 및 관련 필름 소재 30% 이상 인상\n\n건도(Kingboard): CCL 제품 15~20% 인상\n\n\n**5. 파운드리 (성숙 공정)**\n**첨단 공정뿐만 아니라 8인치 및 12인치 성숙 공정의 가격도 강세로 돌아섰습니다.**\n\nSMIC: 8인치 BCD 공정 약 10% 인상\n\n세계선진(VIS): 전체 공정 10~15% 조정\n\n리적전(PSMC) / 신당과학기술(Nuvoton): 6~12인치 공정 가격 조정 착수\n\n\n**6. 전방 산업 및 시장 전망**\n이러한 비용 상승은 **결국 EMS(전자제품 제조 서비스), 공업용 제어기, 차량용 전자장치, 서버 전원 공급장치 업체들에게 고스란히 전가**되고 있습니다.\n\n핵심 관전 포인트: 제조사들이 인상된 원가를 최종 고객에게 성공적으로 전가할 수 있는지 여부\n\n**지속 가능성: AI 인프라 구축, 공장 자동화, 전기차 시장의 수요가 유지되는 한 이러한 '반도체 인플레이션' 현상은 단기간 내에 꺾이지 않을 것으로 보입니다.**\n\nhttps://www.ctee.com.tw/news/20260323700049-439901",
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"id": 17153,
"date": "2026-03-23T06:57:35+09:00",
"text": "**USDC의 일일 트랜잭션(거래 건수)이 52주 신고가를 경신\n**\n단 하루 만에 3,905만 건이 처리되었습니다.\n**이는 1년 전 수치와 비교했을 때 +359.1% 증가한 수치입니다. \n**\n**스테이블코인 수요는 줄어들지 않고 있습니다.**\n\nUSDC는 2023년 디페깅(depeg) 공포 이후 시장 점유율을 다시 회복하고 있습니다.\n\n **온체인 달러 결제는 이제 단순한 암호화폐 틈새 시장이 아닌, 하나의 인프라로 자리 잡고 있습니다**",
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"id": 17152,
"date": "2026-03-22T13:02:06+09:00",
"text": "**일론 머스크 \n\n\"xAI의 콜로서스(Colossus) 데이터 센터는 올해 그보다 더 많은 비용이 들 것이며, 훨씬 더 뛰어난 컴퓨팅 성능을 제공할 것입니다.\"\n**\n(Pubity:\"세계 최대 규모의 데이터 센터가 오하이오에 건설될 예정이며, 건설 비용은 최대 400억 달러(한화 약 53조 원)에 달할 것입니다.\n3,700에이커(약 450만 평) 규모의 이 센터는 가동을 위해 오하이오주 전체 전력망 용량의 1/3에 해당하는 10기가와트(GW)의 전력을 필요로 합니다.\" )",
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"id": 17151,
"date": "2026-03-22T11:29:55+09:00",
"text": "**테슬라(Tesla) 공식계정\n\nTERAFAB: 은하 문명으로 나아가기 위한 다음 단계**\n\n**SpaceX 및 xAI와 협력하여, 로직, 메모리 및 첨단 패키징 공정을 한 지붕 아래 결합한 역대 최대 규모의 칩 제조 시설(연간 1TW 규모)을 건설하고 있습니다.**\n\n태양으로부터 가능한 한 많은 에너지를 활용하기 위해, 우리는 매년 1억 톤의 태양광 포집 장치를 우주로 보내야 합니다.\n\n여기에는 엄청난 규모의 역량이 필요합니다:\n수백만 톤의 질량을 궤도로 쏘아 올릴 수 있는 능력\n태양광 발전 기반의 AI 위성\n이를 구축하는 데 도움을 줄 수백만 대의 Tesla Optimus 로봇\n이 모든 것에는 칩이 필요합니다. Optimus 로봇에만 100~200GW 분량의 칩이 필요하며, 태양광 AI 위성에는 테라와트(TW) 단위의 칩이 들어갑니다.\n\n이는 **현재 전 세계 모든 칩 제조업체가 공급할 수 있는 양보다 많으며, 예상 생산 성장률을 고려하더라도 2030년까지 도달할 수 없는 수준입니다.**\n\n우리는 현재의 칩 생산량과 미래 수요 사이의 간극을 좁히기 위해 TERAFAB을 건설하고 있습니다. 별들 사이를 누비는 인류의 미래를 위해서 말이죠",
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"id": 17150,
"date": "2026-03-21T22:12:36+09:00",
"text": "**OpenAI, 사업 확장세 강화에 따라 직원 수 두 배로 늘릴 계획**\n\nOpenAI는 기**업용 AI 시장 공략을 강화하기 위해 현재 약 4,500명 수준인 인력을 2026년 말까지 약 8,000명으로 거의 두 배 늘릴 계획**입니다. 채용은 주로 제품 개발, 엔지니어링, 연구, 세일즈 부문에 집중되며, 기업 고객이 OpenAI 도구를 더 잘 도입하고 활용할 수 있도록 돕는 ‘technical ambassadorship’ 성격의 역할도 확대할 예정입니다.\n\nhttps://www.ft.com/content/7ffea5b4-e8bc-47cd-adb4-257f84c8028b",
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"id": 17149,
"date": "2026-03-21T18:22:24+09:00",
"text": "**일론 머스크**\n\n**구글이 정말 어마어마한(staggering) 양의 AI 컴퓨팅 자원을 온라인으로 끌어오고 있습니다\n\n그 규모가 어느 정도인지 제대로 이해하는 사람은 거의 없습니다.**\n\n(순다르 피차이 : 구글은 이제 장기 전력 수급 계약에 1GW 규모의 '유연한 수요(flexible demand)'를 통합한 최초의 클라우드 제공업체가 되었습니다. 필요할 때 에너지 수요를 조정하거나 감축할 수 있는 당사의 역량은 전력 회사가 전력 수급 균형을 유지하고 향후 전력망 수용량 계획을 수립하는 데 기여할 수 있습니다. )",
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"id": 17148,
"date": "2026-03-21T17:46:13+09:00",
"text": "**아마존, 엔비디아 칩 100만 개 구매… 폭스콘·콴타 등 대만 업체 수혜**\n\n로이터 통신 및 경제일보의 보도에 따르면, **엔비디아(NVIDIA)가 2027년 말까지 아마존 AWS에 GPU, LPU(언어 처리 장치), 네트워킹 플랫폼 등 총 100만 개의 관련 제품을 판매**하기로 했습니다. **이 사실은 엔비디아 측에 의해 공식 확인되었으며, 이에 따라 아마존 AWS 공급망에 속한 폭스콘, 콴타, 위스트론 등 대만 주요 대행 생산 업체들의 수주 동력이 내년까지 강력하게 지속될 전망**입니다.\n\n**\n주요 거래 내용 및 일정**\n**공급 규모: GPU 100만 개를 포함해 스펙트럼(Spectrum) 이더넷 칩, 최신 LPU 칩인 '그록(Groq)' 등 다양한 제품군이 포함**됩니다.\n\n**공급 기간: 올해(2026년)부터 출고를 시작하여 2027년까지 지속될 예정**입니다.\n\n**기술적 특징**: 아마존 AWS는** 추론(Inference) 효율을 극대화하기 위해 그록 칩을 포함한 총 7종의 엔비디아 칩을 결합하여 사용할 계획**입니다. 엔비디아의 이언 벅 부사장은 **\"추론은 매우 복잡한 작업이며, 최상의 성능을 내기 위해서는 단일 칩이 아닌 7종의 칩을 모두 동원해야 한다**\"고 설명했습니다.\n\n\n**베라 루빈(Vera Rubin) 플랫폼과 향후 전망**\n**통합 시너지: 엔비디아의 최신 '베라 루빈' 플랫폼은 루빈 GPU, 베라 CPU, NVLink 스위치, 블루필드(BlueField) DPU 등으로 구성**됩니다. 젠슨 황 CEO는 이러한 칩들 간의 통합이 하드웨어 연산 성능을 최고 수준으로 끌어올린다고 강조했습니다.\n\n**양산 및 인도**: **업계에서는 베라 루빈 아키텍처 기반의 AI 서버가 올해 3분기부터 본격적으로 양산 및 인도될 것**으로 보고 있습니다.\n\n차기 모델: 엔비디아는** 내년에 강화 버전인 '루빈 울트라(Rubin Ultra)'를 출시할 예정이며, 이번 아마존과의 대규모 계약에도 해당 제품이 포함되어 있을 것**으로 추정됩니다.\n\nhttps://money.udn.com/money/story/5612/9393661?from=edn_subcatelist_cate",
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"date": "2026-03-21T14:06:43+09:00",
"text": "**토큰과 공장** \n\n1. \n\n**AI 시대에 있어 가장 중요한건 무엇일까? 본질은 '토큰'이라고 생각**\n\n미국 GTC에서 가장 크게 느낀 점은 AI의 처음이자 끝이 '토큰'이라는 것. AI 시대에 있어 토큰은 마치 인류가 처음 '전기'를 찾아낸 것과 같음\n\n2. \n\n**토큰 수요는 계속 증가할 것인가?**\n\nOpenClaw가 만들어낸 Agentic AI가 촉발해낼 토큰 수요는 이미 우리가 '텍스트'를 통해 소통하는 토큰 수요를 아득히 넘어서고 있음\n\n중요한 점은, 인류 중에서 아직 LLM을 쓰는 인구는 소수에 불과하며 그 중에서도 OpenClaw를 쓰는 인구는 더 극소수에 불과하다는 것\n\n3. \n\n토큰은 단순히 LLM이 생성해내는 '단어', '말꾸러미‘에 그치지 않고, 모든 명령체계와 인식/제어/행동 등 모든 영역에서 확장될 것\n\n젠슨황이 말하는 Agentic AI든, Physical AI든, **토큰 수요의 증가는 기하급수적일 수밖에 없다고 생각**\n\n이는 17-18년 하이퍼스케일러 시기와도 차이가 있음. 당시에는 스마트폰의 기술력 상승이 저장하는 데이터를 텍스트->사진->영상으로 발전하면서 막대한 규모의 데이터센터가 필요해진 것\n\n그러나 AI 시대의 토큰은 멀티모달(사진, 영상)에 국한되지 않고 우리의 지능(LLM), 비서(Agent), 물리(Physical) 모든 영역에서 증가할 것 \n\n4. \n\n이 폭증하는 '토큰'에 대한 모든 공급이 AI 인프라로 이어지고 있음. 토큰이 곧 매출(Revenue)이 되고, 토큰을 만들어내는 AI 인프라는 매출을 생성해내는 공장(Token Factory)가 되어가고 있음\n\n그리고 **시장에서 그토록 핫한 800VDC든, 변압기든, 기판이든, 원전이든, 우주 데이터센터든, AI RAN이든, HBM4든, LPU든** => 이 모든게 가리키는 방향은 단 하나로, 어떻게 하면 토큰을 더 많이, 효율적으로 만들어낼 수 있는가라고 볼 수 있음\n\n**모든 AI에 관련된 기술 발전은 토큰을 '더 많이 뽑아내고', '더 싸게 만들고', '더 효율적으로 생성하기 위해' 진행되고 있는 것**\n\n결국 모든 AI 시대의 투자의 대전제는 **(1) 토큰 수요가 폭증하고 있는가? (2) 토큰 수요를 뒷받침하기 위해 AI 인프라 투자가 계속되는가?** 라고 생각\n\n5.\n\n젠슨은 이번에 모든 IT 기업이 SaaS 위주에서 Agent as a service로 바뀔 것이라고 언급. 미국 SW기업들은 각자의 코어 영역이 존재하는데, 이 코어 영역에서 수많은 기업들의 private data를 보유하고 있음. (Oracle DB든, CRM이든, ERP든)\n\n이 data를 최대한 private하게 유지하면서(보안을 유지), 중요한 의사결정에는 사람이 개입할 수 있는 형태의 Agent를 모든 SW 기업들이 구축하게 될 것. 그리고 그 또한 엔비디아가 개발하는 NemoClaw 플랫폼에서 이뤄지게 될 수 있음\n\n6.\n\n엔비디아는 AI가 발전해나가는 모든 영역(=토큰을 창출해낼 모든 영역)에 발을 걸치고 있음. 어찌보면 과도하다 싶을 정도로 매년 새로운 SW 플랫폼을 발표하고 있음\n\n월드 파운데이션 모델 Cosmos, Physical AI용 Issac, 자율주행 플랫폼 알파마요, Agentic AI 용 NemoClaw, 그 외에 생명공학, 기후예측, 양자컴퓨팅, 우주데이터센터까지 무엇이 되든 엔비디아를 거치게 되면 더 빠르게 '가속화'시킬 수 있게 만들고 있음\n\n7. \n\nCUDA를 통해 엔비디아가 깨달은 것은, SW 플랫폼의 장악력이 가장 중요하다는 것이었고, 과거 마이크로소프트가 결정하는 플랫폼 표준에서 그래픽카드가 외면받은 경험(파산위기)에서 느낀 것 또한 플랫폼이 중요하다는 것이었을 것\n\n이런 경험들에서 촉발되었을지는 몰라도, 젠슨황은 모든 AI 개발을 위한 **SW를 수평적**으로 펼치고 있음\n\n8.\n\n동시에 엔비디아는 **HW를 수직적**으로 관리하고 있음. 엔비디아의 베라 루빈칩과 랙을 보면 그걸 알 수 있는데, 대만의 엄청난 서버 밸류체인을 전부 관리하고, 나아가 전세계 HW 기업들의 실적과 향후 AI DC HW 표준을 엔비디아가 정하고 있다는 점에서 엔비디아는 이미 HW의 수직적 통합을 구축해내고 있음\n\n그가 제시하는 베라 루빈의 스펙, 카이버 아키텍처와 루빈 울트라, 파인만까지 이어지는 막대한 토큰 생성 기계는 수만개의 부품으로 구성되고 이는 '엔비디아'만이 제조할 수 있는 것\n\n9. \n\n작년 12월 제미나이가 LLM에서 선두권으로 치고나가면서 구글 TPU가 부상하자, 엔비디아는 12월 24일 Groq을 인수했고 3개월만인 올해 3월 GTC에서 LPX를 공개, 베라 루빈의 경쟁력을 더 끌어올렸음\n\n**무려 3개월만에** 새로운 기술을 통합시켜 엔비디아 GPU의 강점을 더 끌어올린 것\n\n10.\n\n**이 수직적인 HW 통합과 수평적인 SW 플랫폼 확장은 거미줄처럼 엔비디아가 모든 AI Token Factory 영역을 지배하고 있음을 의미한다고 생각**\n\n그리고 엔비디아가 추구하는 방향에서 가장 중요한건 **토큰, 그리고 토큰을 산출해내는 기계를 만드는 AI 인프라, 이를 구축하기 위한 capex라는 것**\n \n(다음은 사전학습, 사후학습, MoE, 멀티 에이젼트, KV캐시, 프리필, 디코드, 추론, HBM4E 로직다이 등에 대해)\n\n=> ‘왜 메모리 마진율이 이렇게 높은데 고객사들이 가격 하락을 기다리지 않고 장기공급 얘기가 나오는지’ 대해",
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"id": 17142,
"date": "2026-03-21T10:18:43+09:00",
"text": "[epic AI] 잠정 수출 | 2026년 3월 20일\n🚀 3월 20일 잠정 수출액 주요 품목별 ATH\n※ 매월 1-20일까지 수치 기준\n반도체(디램): +408% Y/Y, +33% M/M\nMCP(HBM): +257% Y/Y, +21% M/M\n전자부품(SSD): +452% Y/Y, +75% M/M\n컴퓨터 및 가전제품: +178% Y/Y, +58% M/M\n라면: +42% Y/Y, +11% M/M",
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"date": "2026-03-21T09:12:45+09:00",
"text": "오늘 트럼프 대통령:\n\n오후 3:43 (ET): (한국 시간 오전 4:43 ) \"나는 이란과 휴전(ceasefire)을 하고 싶지 않다.\"\n\n오후 5:13 (ET): (한국 시간 오전 6:13 )** 미국은 이란과의 전쟁을 \"단계적으로 축소하는 것(winding down)\"을 고려 중이다.**\n\n이 90분 사이에 무엇이 변했는가?",
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"date": "2026-03-21T09:06:52+09:00",
"text": "**다음주 경제 일정**\n\n21일: 한국 ~20일 수출, 파월 발언\n\n23일: 미국 2월 시카고 연은 국가활동지수\n\n24~26일: 국채경매, 디지털자산 서밋 2026 (Blockworks가 주최하는 기관투자자 중심 디지털자산/크립토 컨퍼런스)\n\n24일: 미국 3월 S&P글로벌 제조업,서비스업 PMI, 중국 보아오포럼 (~27일)\n\n25일: 미국 2월 수출입물가, 스티븐 I. 미런 연준 이사(디지털자산 서밋)\n\n26일: 마이크로소프트 AI투어 서울(한국의 AI 프론티어 구축)\n\n27일: 미국 3월 소비자심리지수, 기대인플레이션",
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"date": "2026-03-21T06:22:59+09:00",
"text": "**도널드 J. 트럼프\n\n우리는 테러 정권인 이란과 관련하여 중동에서의 우리의 위대한 군사적 노력을 마무리하는 것을 고려함에 따라, 목표 달성에 매우 가까워지고 있습니다:**\n(1) 이란의 미사일 능력, 발사대 및 그와 관련된 모든 것을 완전히 무력화하는 것.\n(2) 이란의 국방 산업 기반을 파괴하는 것.\n(3) 대공 무기를 포함한 그들의 해군과 공군을 제거하는 것.\n(4) 이란이 핵 능력 근처에도 가지 못하게 하고, 그러한 상황이 발생할 경우 미국이 즉각적이고 강력하게 대응할 수 있는 위치를 항상 유지하는 것.\n(5) 이스라엘, 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트, 바레인, 쿠웨이트 등을 포함한 중동 동맹국들을 최고 수준으로 보호하는 것.\n호르무즈 해협은 그것을 사용하는 다른 국가들에 의해 필요에 따라 경비되고 치안이 유지되어야 할 것입니다. 미국은 사용하지 않습니다! 요청이 있다면 이 국가들의 호르무즈 노력을 돕겠지만, 이란의 위협이 박멸되고 나면 그럴 필요가 없을 것입니다. 중요한 것은, 그들에게 그것은 쉬운 군사 작전이 될 것이라는 점입니다.\n이 문제에 관심을 가져주셔서 감사합니다!",
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"date": "2026-03-20T14:04:11+09:00",
"text": "**엔비디아 CEO 젠슨 황 All-In 팟캐스트 인터뷰 **\n\n** 젠슨 황의 AI 산업 통찰과 엔비디아의 미래 전략**\n**1. 차세대 산업 혁명의 운영체제: '다이너모(Dynamo)'와 '베라 루빈(Vera Rubin)'**\n젠슨 황은 현재의 AI 붐을 단순한 유행이 아닌 '새로운 산업 혁명'으로 정의했습니다. 과거 산업 혁명이 물과 증기를 전기로 바꿨다면, 이번 혁명은 데이터를 지능(Intelligence)으로 바꿉니다.\n\n**다이너모(Dynamo):** 과거 지멘스가 만든 발전기에서 이름을 딴 이 시스템은 'AI 공장의 운영체제'입니다. 핵심 기술은 분산형 추론(Disaggregated Inference)으로, 복잡한 연산 파이프라인을 쪼개어 여러 GPU와 네트워킹 프로세서에 최적으로 배치하는 기술입니다.\n\n**베라 루빈(Vera Rubin) 아키텍처:** 에이전트(Agent) 중심의 워크로드를 위해 설계되었습니다. 단순한 연산을 넘어 장기 기억(Long-term memory), 도구 사용(Tool use), 에이전트 간 협업을 처리합니다. **이를 통해 엔비디아의 전체 주소 가능 시장(TAM)은 이전보다 33%~50% 더 커졌습니다.**\n\n\n**컴퓨팅의 3대 축: 젠슨은 AI 문제를 해결하기 위해 세 가지 컴퓨터가 필요하다고 설명했습니다.**\n\n**훈련용 컴퓨터: **AI 모델을 개발하고 학습시키는 용도.\n\n**시뮬레이션 컴퓨터(Omniverse): **물리 법칙을 따르는 가상 세계에서 로봇과 자동차를 미리 테스트하는 용도.\n\n**엣지/로보틱스 컴퓨터:** 자율주행차나 로봇 내부에 탑재되는 실제 구동용 컴퓨터.\n\n\n**2. AI 경제학: \"비싼 공장이 토큰 값은 가장 싸다\"**\n엔비디아의 인프라 구축 비용(예: 500억 달러)이 너무 비싸다는 비판에 대해 젠슨은 명확한 논리를 제시했습니다.\n\n**효율의 마법**: 500억 달러짜리 공장은 300억 달러짜리 공장보다 초기 비용은 높지만, 처리량(Throughput)이 10배 더 높습니다.** 결과적으로 생성되는 '토큰당 비용'은 엔비디아 시스템을 쓸 때 가장 저렴해집니다.**\n\n**무료 칩도 비싸다:** 기술 발전 속도를 따라오지 못하는 구식 칩은 공짜로 줘도 운영비와 전력 효율 면에서 손해라는 독설 섞인 자신감을 내비쳤습니다.\n\n**지능의 수익화:** 과거에는 정보를 얻기 위해 검색을 했지만, 이제 사람들은 '업무(Work)'를 수행하는 에이전트에게 기꺼이 돈을 지불할 것입니다. **이것이 AI 투자 수익률(ROI)의 핵심입니다.**\n\n\n**3. '에이전트(Agentic)' AI와 오픈 소스 혁명**\n단순 챗봇을 넘어 스스로 생각하고 행동하는 에이전트의 시대가 왔습니다.\n\n**OpenClaw의 상징성**: **젠슨은 OpenClaw를 매우 중요하게 언급했습니다.** 이는 **단순한 모델이 아니라 메모리, 기술(Skills), 자원 관리 시스템을 갖춘 '개인용 AI 컴퓨터의 운영체제'입니다.**\n\n**소프트웨어 산업의 변화:** AI 에이전트가 SQL 데이터베이스, 포토샵, 엑셀 등을 직접 조작하게 되면서, **기존 소프트웨어 툴들은 사라지는 것이 아니라 에이전트의 '도구'로서 100배 더 많이 활용될 것입니다.**\n\n**오픈 소스와 폐쇄형의 공존:** 엔비디아는 오픈 AI의 폐쇄형 모델과 라마(Llama) 같은 오픈 소스 모델이 공존하는 생태계를 지지합니다. 기업들은 보안과 도메인 특화를 위해 오픈 소스 모델을 기반으로 자신들만의 에이전트를 구축할 것입니다.\n\n\n**4. 지정학적 전략과 미국 국가 안보**\n**중국 시장: **현재 엔비디아는 규제로 인해 중국 시장 점유율이 거의 0%에 가깝지만, **트럼프 행정부 하에서 미국 기술 스택이 전 세계로 퍼져나가기를 희망합니다. 미국 기술이 전 세계 표준이 되는 것이 국가 안보에 더 유리하다는 입장입니다.**\n**\n공급망 다변화**: 대만의 전략적 중요성을 강조하면서도,** 애리조나와 텍사스 등 미국 내 제조 시설을 확충하고 한국, 일본, 유럽으로 공급망을 넓혀 회복력을 갖춰야 한다고 주장**했습니다.\n\n**중동 문제: **이스라엘 내 엔비디아 임직원 가족들에 대한 지지를 표명하며, **전쟁 이후 중동이 더 안정될 것이며 AI 인프라 확장의 기회가 될 것**이라고 보았습니다.\n\n\n**5. 로보틱스와 물리적 AI (Physical AI)**\n**로봇의 뇌가 완성되다:** 보스턴 다이내믹스 시절부터 하드웨어는 있었지만, '지능'이 부족했습니다. 이제 거대 언어 모델(LLM)이 로봇의 뇌 역할을 하면서** 3~5년 내로 우리 삶 곳곳에 로봇이 등장할 것입니다.**\n\n**공급망의 핵심, 중국**: 로봇에 들어가는 초소형 모터, 희토류, 자석 등 마이크로 일렉트로닉스 분야에서 중국은 세계 최고 수준이며, 전 세계 로봇 산업은 중국의 공급망에 깊이 의존할 수밖에 없다고 분석했습니다.\n\n\n**6. 직업의 미래와 교육에 대한 조언**\n**바이오닉(Bionic) 사원: **젠슨은 엔비디아 엔지니어들이 1년에 최소 25만 달러어치의 토큰을 사용하기를 바랍니다. AI를 도구로 써서 수백 시간 걸릴 일을 몇 분 만에 해내는 '초인적 엔지니어'가 되어야 한다는 뜻입니다.\n\n**방사선 전문의의 교훈:** AI가 방사선 사진을 더 잘 읽게 되었지만, 방사선 전문의는 사라지지 않았습니다. **오히려 더 많은 검사를 더 빨리 처리하게 되어 의료 시스템 전반의 수익과 수요가 늘어났습니다.**\n\n**학생들을 위한 조언**: 깊이 있는 과학과 수학은 여전히 필수입니다. 하지만 '언어(Language)'가 최고의 프로그래밍 언어가 된 시대이므로, **자신의 생각을 명확하게 구조화하고 AI에게 지시할 수 있는 인문학적 소양과 언어 능력이 더욱 중요해질 것입니다.**\n\n\n**7. 젠슨 황의 경영 철학**\n**\"남들이 하지 못하는 극도로 어려운 일을 하라\" **젠슨은 쉬운 일은 경쟁자가 너무 많다고 말합니다. **고통과 고난이 따르더라도 엔비디아만이 할 수 있는 독보적인 기술적 난제에 집중하는 것이 시가총액 1위 기업을 유지하는 비결입니다.**\n\n**예측의 겸손함: **기술 리더로서 미래를 예측하되, 지나친 공포(Doomerism)를 조장하기보다는** 기술의 긍정적인 확산에 집중해야 한다고 강조했습니다.**\n\nhttps://x.com/DrNHJ/status/2034858326975295514?s=20\n\nhttps://youtu.be/gwW8GKwHB3I?si=oxrAOy_LNO7ZxDIj",
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"date": "2026-03-20T13:54:41+09:00",
"text": "**엔비디아 CEO 젠슨황 'All-In' 팟캐스트 중\n\n왜 애널리스트들은 엔비디아의 미래를 과소평가하는가에 대한 답변**\n\nQ) \"젠슨, 분석가들은 당신의 ‘100만 배 컴퓨팅 성장’ 비전과 실제 데이터 사이의 거대한 간극을 지적합니다. 시장의 컨센서스는 엔비디아의 성장률이 내년 30%에서 2029년에는 7%까지 떨어질 것이라고 봅니다. 당신의 말대로 전체 시장 규모(TAM)가 폭발한다면, 이 수치는 곧 엔비디아가 경쟁자들에게 시장을 다 뺏기고 점유율이 처참하게 무너진다는 뜻이 됩니다. 당신의 주문 잔고에 정말로 이런 비관론이 투영되어 있습니까?\"\n\n**A) 젠슨황 답변**\n**1. AI의 확산성: \"빙산의 일각만 보는 분석가들\"**\n**분석가들의 가장 큰 오류는 AI 수요를 상위 5개 하이퍼스케일러(구글, 아마존, 마이크로소프트 등)에 국한해서 본다는 점**입니다.\n\n**범위의 오판: **현재 AI는 **클라우드 거물들의 데이터센터를 넘어, 전 세계 모든 국가의 '소버린 AI(Sovereign AI)', 모든 기업의 자체 인프라, 그리고 수천 개의 스타트업으로 확산**하고 있습니다.\n\n**보이지 않는 수요**: 하이퍼스케일러 외에도 **각 산업군(금융, 의료, 제조)에서 독자적인 AI 공장을 짓기 시작**했습니다. 분석가들은** 이 '거대한 하위 피라미드'의 성장을 계산에 넣지 못하고 있습니다**.\n\n**2. 선형적 사고의 한계: \"5조 달러가 15조 달러가 되는 세상을 믿지 못한다\"**\n금융권 분석가들은 과거의 데이터에 기반한 '선형적 사고'와 '대수의 법칙'에 갇혀 있습니다.\n\n**심리적 저항선: 시장 규모가 5조 달러에서 15조 달러로 퀀텀 점프한다는 시나리오는 투자은행 리스크 위원회나 보수적인 모델링에서는 '공상과학'처럼 들릴 것**입니다.\n\n**전례 없는 성장에 대한 공포:** 과거에 이런 급격한 팽창이 없었기에, 그들은 데이터가 아닌 '과거의 경험'을 근거로 성장률을 깎아내립니다. **하지만 AI 혁명은 과거의 PC나 인터넷 보급 속도와는 차원이 다른 기하급수적 궤도를 그리고 있습니다**.\n\n\n**3. 산업의 재정의: \"엔비디아는 더 이상 칩 회사가 아니다**\"\n\n사람들은 여전히 엔비디아를 인텔이나 AMD 같은 전통적인 반도체 기업의 잣대로 측정하려 합니다.\n\n**구시대적 비교**: \"어떻게 서버 시장에서 인텔보다 클 수 있나?\"라는 질문은 과거 CPU 중심의 250억 달러 시장에 머물러 있는 사고방식입니다.\n\n**압도적 매출 속도**: 젠슨 황은 \"우리가 여기 앉아 농담을 주고받는 이 짧은 시간 동안에도 우리는 과거 CPU 시장 전체 규모에 맞먹는 수익을 창출하고 있다\"며 엔비디아가 이미 기존 반도체 시장의 한계를 파괴했음을 강조했습니다.\n\n\n**4. 'AI 공장'이라는 거대한 해자: \"복잡성이 점유율을 지킨다\"**\n\n경쟁사들이 ASIC(주문형 칩)을 만들어 점유율을 뺏을 것이라는 전망에 대해 젠슨은 '시스템의 복잡성'을 답으로 내놓았습니다.\n\n**칩이 아닌 인프라: 이제 고객은 낱개의 칩을 사서 직접 조립하는 것을 포기했습니다.** **그들이 원하는 것은 즉시 가동 가능한 'AI 인프라'와 'AI 공장' 전체입니다**.\n\n**풀스택의 위력: 엔비디아는 칩, 소프트웨어(CUDA), 네트워킹(Mellanox), 시스템 설계까지 모든 레이어를 수직 통합하여 제공하는 전 세계 유일한 회사**입니다. 이 시스템을 구축하는 것은 너무나 고난도의 작업이기에, **경쟁자가 칩 하나를 만든다고 해서 엔비디아의 시스템 점유율을 가져갈 수는 없습니다. 오히려 시스템의 난도가 높아질수록 엔비디아의 점유율은 더 공고**해지고 있습니다.\n\n\n**5. 오픈 소스 모델과 지역적 수요의 폭발**\n\n**최근 엔비디아 점유율이 예상보다 가파르게 오르는 핵심 동력은 '오픈 모델'의 약진입니다**.\n\n**유연성의 승리: 메타의 Llama나 앤트로픽의 모델들이 폭발적으로 성장하면서, 이 모든 모델을 가장 효율적으로 돌릴 수 있는 엔비디아 아키텍처로 수요가 몰리고 있습니다**.\n\n**ASIC의 한계:** 특정 알고리즘에 고정된 전용 칩(ASIC)은 하루가 다르게 변하는 최신 AI 모델의 변화를 따라가지 못합니다. 반면, **가속 컴퓨팅 기반의 엔비디아는 어떤 모델이 튀어나와도 즉시 최적화가 가능**합니다.\n\n**로컬 및 엣지 시장:** 클라우드 밖에서 **자체적인 보안과 속도를 중시하는 기업용 시장과 엣지 컴퓨팅 분야는 이제 막 개화하기 시작했으며, 이 영역은 사실상 엔비디아의 독무대가 될 것**입니다.\n\nhttps://x.com/DrNHJ/status/2034855865790918679?s=20\n\nhttps://youtu.be/gwW8GKwHB3I?si=12PcDBDq4BCcFpZr",
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"date": "2026-03-20T13:10:02+09:00",
"text": "**Suhail Doshi ( Mixpanel 창업자)**\n\n\"**현재 5곳의 GPU 공급업체에서 8xH100 단일 노드가 완전히 품절**되었습니다. **사람들이 곧 닥쳐올 일의 심각성을 제대로 이해하지 못하고 있는 것 같습니다.\"**\n\n(**\"추론 용량(inference capacity)에 대한** **대대적인 수요 폭증(run)이 다가오고 있습니다.** 분명히 경고했습니다.**\")**\n\n**\"이 상황은 2022년 GPU 위기보다 훨씬 더 심각할 것입니다.\"**",
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"date": "2026-03-20T12:02:44+09:00",
"text": "**제이미슨 그리어 USTR 대표, 미-일 핵심 광물 실행 계획 발표**\n\n**1. 주요 발표 내용**\n제이미슨 그리어(Jamieson Greer) 미국 무역대표부(USTR) 대사는 오늘 '미-일 핵심 광물 실행 계획(U.S.-Japan Action Plan on Critical Minerals)'의 시행을 발표했습니다. 이 계획을 통해 미국과 일본은 공급망의 취약성을 완화하고, **핵심 광물 수입에 의존하는 하류 산업(downstream industries)을 보호하기 위한 전략적 무역 정책 및 국경 메커니즘을 개발할 예정입니다.**\n\n**2. 핵심 목표 및 의의**\n**공급망 다변화: 핵심 광물의 생산을 확대하고 공급처를 다양화하여 특정 국가에 대한 의존도를 낮춥니다.**\n\n**다자간 협정의 토대**: 이번 실행 계획은 향후 가격 하한제(price floors) 등을 포함한 구속력 있는 다자간 협정으로 발전시키기 위한 기초 단계입니다.\n\n**안보 강화**: 인도-태평양 지역의 핵심 파트너인 일본과의 협력을 통해 공급망 회복력과 에너지 안보를 강화하고 미-일 동맹을 공고히 합니다.\n\n**3. 제이미슨 그리어 대사 코멘트**\n**\"미국과 일본은 핵심 광물의 생산 확대와 다양성을 위해 중요한 발걸음을 내디뎠으며, 이는 가격 하한제 등의 조치를 포함한 구속력 있는 다자간 협정의 기반이 될 것입니다. 오늘의 발표는 핵심 파트너인 일본과 함께 공급망 회복력과 에너지 안보를 강화하는 계기가 될 것이며, 미-일 동맹을 심화하기 위해 헌신해 준 일본 측에 감사를 표합니다.\"**\n\nhttps://ustr.gov/about/policy-offices/press-office/press-releases/2026/march/ambassador-jamieson-greer-announces-us-japan-action-plan-critical-minerals",
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"date": "2026-03-20T12:02:35+09:00",
"text": "**미-일, 차세대 원전 및 가스 발전에 최대 730억 달러 규모 2차 투자 발표**\n\n**트럼프-다카이치 정상회담에 맞춰 발표된 이번 계획은 양국 간의 경제 및 에너지 안보 협력을 강화하는 내용을 담고 있습니다.**\n\n\n**투자 규모: 최대 730억 달러(약 97조 원) 규모의 3개 프로젝트 발표.**\n**\n주요 분야: 차세대 원자로(nuclear reactors) 및 가스 발전(gas power) 등 에너지 섹터.**\n\n**세부 내용: 미국 펜실베이니아주와 텍사스주의 가스 화력 발전소 건설 프로젝트가 포함됨.\n**\n배경: 지난해 체결된 관세 합의에 따라 일본이 약속한 총 5,500억 달러 규모의 대미 투자 및 융자 계획 중 제2단계에 해당함.\n\nhttps://asia.nikkei.com/politics/international-relations/japan-us-unveil-up-to-73bn-2nd-round-investment-in-reactors-gas-power",
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"date": "2026-03-20T11:32:28+09:00",
"text": "**OpenAI, '슈퍼앱'으로 생산성 도구 통합 발표**\n\n**OpenAI가 개별적으로 운영되던 도구들을 하나로 묶어 사용자 경험을 혁신하려는 움직임을 보이고 있습니다.**\n\n**1. 주요 통합 내용**\n**OpenAI는 다음 세 가지 핵심 서비스를 하나의 데스크톱 인터페이스로 결합한 '슈퍼앱(Superapp)'을 출시할 계획입니다.\n**\nChatGPT: 기본 AI 대화 인터페이스\n\nCodex: AI 기반 코딩 플랫폼\n\nAI 브라우저: 웹 탐색 및 정보 검색 도구\n\n**2. 추진 배경 및 목적**\n**복잡성 제거: OpenAI의 응용 부문 CEO 피지 시모(Fidji Simo)는 \"여러 앱과 스택으로 노력이 분산되어 개발 속도가 느려지고 품질 관리가 어려워졌다\"며 서비스 파편화 해결을 강조했습니다.**\n\n**생산성 집중**: 사용자가 작업 중 주의를 분산시키지 않고 업무에만 몰입할 수 있는 환경을 조성하기 위함입니다.\n**\n경쟁 우위 확보:** 구글(Google), 앤스로픽(Anthropic) 등 경쟁사와의 AI 전쟁에서 우위를 점하기 위한 전략적 선택입니다.\n\n**3. '에이전트(Agentic)' AI의 도입**\n**이번 슈퍼앱의 핵심은 에이전트 기능입니다. AI가 단순 답변을 넘어 사용자의 컴퓨터에서 다음과 같은 작업을 자율적으로 수행할 수 있게 됩니다.**\n\n소프트웨어 코드 작성\n\n데이터 분석 및 보고서 작성\n\n복잡한 워크플로우 실행\n\n**4. 리더십 및 전략 변화**\n피지 시모(Fidji Simo): 이번 통합 및 시장 전략을 총괄합니다.\n\n그렉 브록먼(Greg Brockman): OpenAI 회장이 제품 개편 및 조직 조정을 지원합니다.\n\n**체질 개선: OpenAI는 \"탐색의 단계\"를 지나 이제는 성과가 나오는 사업(코덱스 등)에 집중하는 \"재집중(Refocus)의 단계\"에 진입했음을 시사했습니다.**\n\nhttps://www.cnbctv18.com/technology/openai-to-launch-desktop-superapp-by-merging-chatgpt-codex-and-browser-ws-l-19872128.htm",
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"date": "2026-03-20T11:28:27+09:00",
"text": "금 변동성에 그동안 잠잠했던 거래대금이 터지네요",
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"date": "2026-03-20T11:05:02+09:00",
"text": "**[단독] 보스턴다이내믹스 대표 상용봇 '스팟' 한국 확산 속도전…국내 파트너 만나러 온다**\n\n현대차그룹 로보틱스 계열사 보스턴다이내믹스가 한국을 방문해 리셀러 파트너사를 직접 만난다. 철강, 제조, 반도체를 넘어 금융 현장에서도 사족보행 로봇 '스팟'에 대한 수요가 증가하고 있는 가운데 파트너사 판매 전략 또한 재점검할 것으로 보인다.\n\n이번 방한은 단순한 고객 미팅이라기보다 한국 내 스팟 사업의 역할 분담과 확장 전략을 점검하는 성격으로 받아들여진다. 특히 스팟이 이제 단순 순찰·점검 로봇을 넘어 산업 현장의 데이터를 모으고, 이를 운영·정비·안전 체계와 연결하는 플랫폼으로 진화하고 있다는 점에서 이번 만남의 의미는 적지 않다.\n\n20일 정보기술(IT)서비스 업계에 따르면 보스턴다이내믹스는 이달 23일부터 약 3일간 국내 리셀러 파트너사와 만날 예정이다. **보스턴다이내믹스 국내 파트너로는 클로봇, 에티버스, 현대오토에버가 있다.**\n\n방한 명단에는 케일럽 실베스터(Caleb Sylvester) 보스턴다이내믹스 키어카운트 영업총괄이 있는 것으로 전해진다. 실베스터 영업총괄은 올해 1월 미국 'CES 2026' 현장에서 정명철 에티버스그룹 회장과 협약 체결을 공식화한 인물이기도 하다.\n\n보스턴다이내믹스는 국내 리셀러 담당자와 함께 한국 시장 확대를 위한 협력 방안과 산업별 적용 전략을 중심으로 논의를 진행할 전망이다. 주요 및 잠재 고객사를 대상으로 현장 컨설팅도 진행해 사업 기회도 추가 모색할 예정이다.\n\n**현재 보스턴다이내믹스 라인업 가운데 상용화가 본격화된 제품은 '스팟'이다**. 스팟은 네 발이 달린 사족보행 로봇으로 산업시설 점검은 물론 공장, 발전소, 건설 현장 데이터를 수집하고 공공 안전을 담당하는 역할을 하고 있다. 올해에는 센서 기능이 고도화되고 열화상 카메라를 탑재한 캠2(CAM2) 버전이 공개됐다.\n\n**현재 국내에서 스팟 판매에 가장 먼저 나선 파트너사는 클로봇이다.** **클로봇은 2024년 스팟 공식 유통사로 계약을 체결했고 올해 1월 '스팟 시스템통합(SI) 인증'을 취득했다고 발표했다. 현재 보스턴다이내믹스 공식 홈페이지에서 리셀러 파트너로 등록돼 있는 곳은 클로봇이 유일하다.**\n\n에티버스는 지난해 로보틱스팀을 신설한 뒤 파트너 계약을 성사시켰고, 이달 세부 사항을 소개하는 전용 홈페이지를 개설했다. 해당 홈페이지는 기업용 IT솔루션 마켓플레이스 '플래닛'과도 연동돼 있다. 현대오토에버 또한 에티버스와 유사 시기에 파트너 사업을 본격화한 것으로 알려졌다.\n\n보스턴다이내믹스는 이번 방문을 계기로 국내 공급을 본격화할 전망이다. 현재 사업 현장에 스팟을 도입해 운영 중인 기업으로는 포스코, SK하이닉스가 있다. 로봇 활용도가 높은 산업군이 아니더라도 금융 등에서도 스팟 도입에 대한 관심이 커지는 추세다. 사무실 내 물건 운반이나 의전 용도로도 문의가 들어오는 경우도 늘고 있다.\n\n한국은 제조업 밀집도가 높고, 스마트팩토리 전환 수요가 크며, 대기업을 중심으로 안전·예지보전·자동화 투자도 활발하다. 여기에 현대차그룹이라는 강력한 산업 기반과 포스코 같은 참조 사례가 이미 존재한다. 보스턴다이내믹스 입장에서는 한국이 판매량만 보는 시장이 아니라, 향후 아시아 지역에서 스팟과 오빗의 산업형 패키지를 검증하고 확산할 수 있는 테스트베드이자 쇼케이스가 되는 셈이다.\n\n**국내 리셀러 파트너사들은 판매 전략을 다각화하고 있다. **특히 국내 수요에 맞춰 전용 로봇 소프트웨어(SW) 플랫폼 '오빗(Orbit)'을 온프레미스 환경으로 지원하고 있다. 오빗은 보스턴다이내믹스 물리적 하드웨어를 도입해 온프레미스로 구축이 가능하다. 아마존웹서비스(AWS) 클라우드나 고객 서버에 가상머신(VM)을 구축하는 방식으로 이용할 수 있다.\n\n넘어야 할 산도 있다. 스팟의 경우 산업 현장에서 활용도는 높지만 충전 시간이 길고 배터리 수명이 짧다는 특징이 있다. 고장 발생 시 국내에 재고가 없을 경우 수개월 수리를 기다려야 한다는 어려움도 있다. 비용 부담도 과제다. 업계에 따르면, 스팟 CAM2의 경우 1대당 4억원 비용이 필요하다. 이는 스팟 EAM(Enterprise Asset Management) 기준 모든 기능과 장비를 탑재한 경우다.\n\n한편 보스턴다이내믹스는 기업가치 약 30조원을 평가 받으며 글로벌 시장에서 순항하고 있다. 현대차그룹이 보스턴다이내믹스 인수를 마무리한 2021년 이후 약 5년 만이다. 추후 인간형 휴머노이드 로봇 '아틀라스'와 물류창고용 이동 로봇 '스트레치'가 본격 상용화될 경우 가치는 더욱 상승할 전망이다.\n\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002221325?sid=105&sicode=01",
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"id": 17130,
"date": "2026-03-20T10:56:19+09:00",
"text": "**미국, 유가 안정을 위해 제재 중인 이란산 원유 방출 검토**\n\n미국 정부가 호르무즈 해협 봉쇄 이후 치솟는 에너지 가격을 잡기 위해, **현재 유조선에 묶여 있는 제재 대상 이란산 원유의 방출을 검토하면서 국제 유가가 하락세로 돌아섰습니다.**\n\n미국의 대응: **스콧 베센트(Scott Bessent) 미국 재무장관은 해상 유조선에 보관된 약 1억 4천만 배럴의 이란산 원유에 대한 제재를 일시적으로 해제할 수 있다고 밝혔습니다.** 이는 향후 10~14일 내에 공급을 늘려 가격 상승 압박을 완화하려는 조치입니다.\n\n지정학적 상황: 이란의 에너지 시설 공격과 호르무즈 해협 봉쇄로 유가가 일시적으로 3% 급등했으나, **이스라엘이 해협 재개방을 돕겠다고 나서면서 시장은 다소 진정되었습니다.**\n\n이스라엘의 입장: **네타냐후 총리는 이란이 더 이상 우라늄 농축이나 탄도 미사일 생산 능력을 갖추지 못했다고 주장하며, 전쟁이 예상보다 빨리 끝날 수 있음을 시사**했습니다.\n\nhttps://www.cnbc.com/2026/03/20/oil-wti-brent-us-weighs-releasing-sanctioned-iranian-crude.html",
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{
"id": 17129,
"date": "2026-03-20T09:37:20+09:00",
"text": "**Circle 공식 계정**\n\n**스테이블코인을 활용한 금융(Banking on Stablecoins)**\n\n저희는 **뉴욕에서 금융권 고위 리더들을 모시고 금융 기관 내부에서 실제로 어떤 변화가 일어나고 있는지 논의**했습니다.\n\n가장 눈에 띄었던 점은, **은행들에게 스테이블코인은 더 이상 단순한 기술적 실험이 아니라는 사실**입니다.\n\n**규제는 채택을 늦추는 것이 아니라, 오히려 그 방향을 잡아주고 있습니다.**\n\n**'상시 운영되는 결제(Always-on settlement)'** **시스템이 기존 금융 인프라에 더 가까워지고 있습니다.**\n\n토큰화된 화폐는 시범 운영(Pilot) 단계에서 실제 서비스 구축(Production) 계획 단계로 넘어가고 있습니다.\n\n**스테이블코인은 실제 결제망(Payment rails)으로 받아들여지고 있습니다**.\n\n가장 핵심적인 사실은, **은행들에게 스테이블코인은 단순한 기술 실험이 아니라는 점**입니다.\n\n그것은 **인프라 구축이자 경쟁력 우위를 점하기 위한 전략적 결정**입니다.\n\n새로운 인터넷 금융 시스템이 실시간으로 구축되고 있습니다.\n\n새로운 인터넷 금융 시스템의 미래를 확인해 보세요:",
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"date": "2026-03-20T09:26:33+09:00",
"text": "**일론 머스크**\n\n**\"SpaceX는 궁극적으로 달에 수백만 톤의 물자를 운송하여 그곳에 자생적인 도시(self-growing city)를 건설할 것이며, 화성에서도 마찬가지일 것입니다.\"**\n\n\n**(NASA가 스타십(Starship)을 활용해 SpaceX의 달 탐사 임무 역할을 확대할 계획이며,** 이는 보잉(Boeing)에게 큰 타격이 될 것으로 보입니다.\n\n새로운 제안에 따르면, **보잉의 SLS(우주 발사 시스템)는 더 이상 오리온(Orion) 우주선을 달 근처로 보내는 데 사용되지 않을 것**입니다. \n\n대신 **스타십과 오리온이 지구 궤도에서 도킹하게 되며, 이로 인해 스타십은 오리온 캡슐을 달 궤도까지 운반하고 우주비행사들을 달 표면으로 내려보내는 중추적인 역할을 맡게 됩니다.**)",
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"id": 17127,
"date": "2026-03-20T09:15:55+09:00",
"text": "**컨텍 자회사 TXSpace, '위성 거물' 플래닛 랩스에 안테나 공급(26/2/11 기사 내용)\n\n설립 2년 만에 글로벌 티어1 공급망 진입..연내 수주액 1000만달러 목표\n**\n\n**컨텍의 해외 자회사 TXSpace가 세계 최대 민간 위성 운영사인 플래닛 랩스의 공식 공급 파트너로 선정**됐다. 글로벌 위성 지상국 시장의 핵심 공급망에 안착했다는 평가다.\n\n**컨텍의 안테나 제조 자회사 TXSpace는 11일 플래닛 랩스(Planet Labs)와 안테나 공급 계약을 체결했다고 밝혔다 **\n\n플래닛 랩스는 200기 이상의 위성을 운용하는 나스닥 상장사다. 시가총액은 약 12조원 규모다. 매일 지구 전역을 촬영하는 지구 관측 분야의 선두 기업으로 꼽힌다.\n\n이번 계약으로 TXSpace는 글로벌 위성 산업의 공급망에 진입했다.\n\n**설립 2년 만에 다수의 글로벌 안테나 전문 기업들을 제치고 공식 파트너로 선정됐다.**",
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{
"id": 17126,
"date": "2026-03-20T09:12:49+09:00",
"text": "**Planet Labs ****$PL**** 2026 회계연도 4분기 어닝콜 Q&A 세션**\n\n질문 (Colin Canfield, Cantor): **구글과의 'Sun Catcher' 기회와 NVIDIA와의 인텔리전스 플랫폼 협력의 시기 및 규모에 대해 업데이트 부탁드립니다. **이 기회들이 지난 투자자의 날(Investor Day) 발표 내용에 얼마나 포함되어 있나요?\n\n답변 (Will Marshall): 두 파트너십 모두 우주와 AI 요소가 결합된 매우 흥미로운 기회입니다. **구글과의 Sun Catcher는 현재 초기 기술 실증 단계로,** **구글의 CPU를 우주 궤도에 올리는 작업에 집중하고 있습니다. 구글 측은 10년 내에 대부분의 컴퓨팅 지출이 궤도로 이동할 것으로 보고 있으며, 이는 거대한 잠재 시장입니다.**\n\n\n**NVIDIA와의 파트너십 역시 연구 단계로, 지상에서의 데이터 처리 파이프라인 가속화에 초점을 맞추고 있습니다. **이미 특정 코드 베이스에서 처리 속도가 100배 향상되는 등 고무적인 결과를 얻었습니다. 고객이 원하는 답변을 더 빨리 제공하는 것이 핵심입니다.\n\n\n답변 (Ashley Johnson): 보충하자면, Sun Catcher는 연구개발(R&D) 파트너십 구조라 재무적으로는 'R&D 비용 차감' 항목으로 처리되며, NVIDIA와의 협력은 현재 순수 연구 협력 단계입니다.\n\n질문 (Colin Canfield, Cantor): 2027년 운전자본(Working Capital)의 흐름을 어떻게 예상해야 할까요? 수주 잔고 증가에 따른 변동을 어떻게 이해하면 좋겠습니까?\n\n답변 (Ashley Johnson): 수주 잔고 집행을 위한 투자가 필요합니다. 고객을 위한 차세대 위성인 'Pelican' 제작을 위한 조달 비용이 분기별로 발생할 것입니다. **긍정적인 점은 대형 계약들이 연간 기준으로 이러한 비용과 시기를 맞춘 선급금을 제공한다는 것입니다. **분기별로는 수령 시점에 따라 변동성이 있겠지만,** 연간 단위로는 잉여현금흐름(FCF) 플러스 상태를 유지할 수 있는 구조입니다.**\n\n\n\n질문 (Ryan Koontz, Needham & Co): **이번 분기 유럽 시장의 성장이 매우 두드러졌습니다. 어떤 요인이 이러한 성장을 견인했나요?**\n\n답변 (Will Marshall):** 이번 분기에 유럽의 여러 국가를 방문하며 고객들과 대화했는데, 수요가 엄청납니다**. 현재의 지정학적 상황으로 인해 국가들이 '주권적 우주 시스템(Sovereign Space Systems)'을 소유하려는 욕구가 매우 강합니다.** Planet은 이미 650개 이상의 위성을 쏘아 올린 실적이 있고, 계약 후 몇 달 만에 위성을 배치할 수 있는 속도를 갖추고 있어 고객들에게 매력적인 대안이 되고 있습니다. 베를린의 제조 시설 확충도 이러한 유럽 내 수요에 대응하기 위함입니다.**\n\n\n질문 (Ryan Koontz, Needham & Co): 현재 부품 조달 등 공급망 상황은 어떻습니까?\n\n답변 (Will Marshall): 현재 실질적으로 사업에 영향을 주는 공급망 문제는 없습니다. 우리 팀은 항상 공급처를 다변화하기 위해 노력하고 있습니다.\n\n\n질문 (Edison Yu, Deutsche Bank): **AI 요소에 대해 묻고 싶습니다. Anthropic과의 파트너십 상태는 어떻고, 단순 테스트를 넘어 모델 학습 단계로 진입했나요?**\n\n답변 (Will Marshall)**: AI 시장은 텍스트 기반의 LLM(거대언어모델)에서 실물 세계를 학습하는 모델로 이동하고 있습니다. Planet은 실물 세계를 보여주는 유일한 고품질 데이터를 보유하고 있습니다**. 우리는 현재 '범용적인 AI 솔루션' 구축에 집중하고 있는데, 이는 비전문가도 1시간 내에 자신의 필요에 맞는 특정 모니터링 앱을 만들 수 있게 하는 것입니다. 이러한 능력이 그동안 성장이 정체되었던 상업 및 민간 정부 시장의 잠재력을 대대적으로 깨울 것이라고 확신합니다.\n\n\n질문 (Edison Yu, Deutsche Bank): 이러한 AI 목표를 달성하는 데 있어 가장 큰 병목 현상은 무엇입니까? 더 많은 컴퓨팅 파워입니까, 아니면 학습 시간입니까?\n\n답변 (Will Marshall): 특별한 장애물은 없습니다. **이미 데이터를 확보하고 있다는 것이 가장 강력한 차별점입니다. AI 기술 자체는 점차 범용화되고 소프트웨어 개발도 쉬워지고 있지만, 결국 차별화는 데이터에서 나옵니다. 기술 발전 속도가 예상보다 빨라지고 있어 올해 안에 성과를 직접 보실 수 있을 것입니다.**\n\n\n\n질문 (Gaby, Morgan Stanley): 스웨덴과의 위성 서비스 계약이 발표되었는데, 지난 투자자의 날 이후 파이프라인이 어떻게 변했습니까?\n\n답변 (Will Marshall):** 10월 이후로 딜의 개수와 평균 딜 규모 모두 유의미하게 증가했습니다. 시장 수요가 우리가 예상했던 것보다 더 강력해지고 있습니다.**\n\n\n질문 (Jeff Van Rhee, Craig-Hallum): 민간(Civil)과 상업(Commercial) 시장이 재가속화되려면 어떤 동력이 필요한가요?\n\n답변 (Will Marshall): **역시 AI가 그 해답입니다. 민간과 상업 고객들은 데이터 그 자체가 아니라, 그 데이터를 통해 나오는 '답변'을 원합니다**. AI는 데이터 속에 숨겨진 답변을 추출해내는 가교 역할을 합니다.** 올해 AI 기반 솔루션이 활성화되면 농업, 에너지, 보험, 금융 등 거대 시장이 본격적으로 열릴 것입니다.**\n\n\n질문 (Jeff Van Rhee, Craig-Hallum): 국가급 위성 서비스(Sovereign Deals) 계약의 특징이 더 있다면 무엇입니까?\n\n답변 (Ashley Johnson): 단순히 위성만 파는 것이 아니라, Planet의 기존 데이터와 분석 솔루션을 묶어서 판매한다는 점이 강력한 차별점입니다. 위성을 제작하는 동안에도 고객은 Planet의 기존 데이터망을 통해 즉시 가치를 얻을 수 있습니다. **실제로 데이터 및 솔루션 부문의 수주 잔고는 전년 대비 거의 두 배로 늘어났습니다.**\n\n\n\n질문 (John Godyn, Citi): **수주 잔고가 엄청나게 늘어났는데, 매출 가이던스가 다소 보수적인 것 아닙니까?**\n\n답변 (Ashley Johnson): 가시성은 매우 좋지만, 대형 계약의 경우 집행 시점이 분기별로 유동적일 수 있습니다. **우리는 실행력에 집중하고 있으며, 신규 수주가 하반기에 집중될 것으로 가정하여 가이드런스를 설정했습니다. 만약 딜이 더 빨리 성사된다면 상향 여지가 충분히 있다는 의미입니다.**\n\n\n질문 (Trevor Walsh, Citizens):** 미국 국방부의 'Shield IDIQ' 프로젝트 기회를 어떻게 보고 계십니까? Planet의 기존 데이터 판매가 주인가요, 아니면 새로운 하드웨어를 제작하는 방식인가요?**\n\n답변 (Will Marshall): Shield IDIQ는 일종의 구매 프레임워크(Vehicle)입니다. **우리가 주 계약자로 선정되었으므로 향후 나올 개별 프로젝트들에 입찰할 자격을 갖춘 것**입니다. **조기 경보나 전략적 분석 분야에서 우리 데이터가 큰 역할을 할 것이며, 구체적인 요구 사항이 나오면 그에 맞춰 대응할 것입니다.**\n\n\n질문 (Greg Pendy, Clear Street): 과거 비용 절감을 위해 영업 및 마케팅 인력을 줄였던 것으로 아는데, 다시 민간 및 상업 시장을 공략하려면 인력 투입이 필요하지 않을까요?\n\n답변: 맞습니다. 과거에 대형 계정 중심으로 조직을 재편하면서 상업 시장 인력을 다소 줄였으나, 이제는 AI라는 강력한 무기가 생겼습니다.** 올해는 AI 솔루션의 반응이 좋은 지역과 산업을 중심으로 다시 전략적인 영업 및 마케팅 투자를 확대할 계획입니다.**\n\n\n\n\n질문 : **왜 2026년을 'AI의 해'라고 부르는 것입니까?**\n\n답변: 과거에도 AI 수익은 있었지만,** 올해는 그 양상이 다릅니다. 누구나 쉽게 답변을 얻을 수 있는 '범용 솔루션'이 완성되어 농업, 에너지 등 거대 시장의 빗장이 풀리는 해가 될 것**이기 때문입니다. **마치 작년에 '위성 서비스' 사업이 폭발적으로 성장했던 것처럼, 올해는 AI 기반 솔루션이 성장을 주도할 것**입니다.\n\n\n**-Planet Labs의 경영진은 회사가 우주와 AI의 결합을 통해 강력한 재무적 성과와 사회적 영향력을 동시에 창출하고 있음을 다시 한번 강조**\n\nhttps://x.com/DrNHJ/status/2034784698506125735?s=20",
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"date": "2026-03-20T09:04:31+09:00",
"text": "**Planet Labs** $**PL**** 2026 회계연도 4분기** **실적 ** (시간외 +15%)\n\n매출:$86.82M (예상치 $78.17M 상회)\n조정 주당순이익(EPS): 약 0.00달러 (예상치 -0.05달러 상회)\n\n매출총이익: 4,703만 달러\n매출총이익률: 54%\n조정 매출총이익률: 57%\n\n\n**1분기 (FY27 Q1)**\n\n매출액: $87M ~ $91M (중간값 약 $89M / 예상치 $83.57M 상회)\nNon-GAAP 매출총이익률: 49% ~ 51%\n\n조정 EBITDA: -$6M ~ -$3M\n\n**2027 회계연도 전체 (FY27 Full Year)**\n\n매출액: $415M ~ $440M (중간값 약 $427.5M / 예상치 $377.50M 상회)\nNon-GAAP 매출총이익률: 50% ~ 52%\n조정 EBITDA: $0M ~ $10M (연간 기준 흑자 전환 예상)\n영업비용: 8,303만 2천 달러\n순손실: 1억 5,245만 5천 달러 적자\n\n\n**기록적인 매출 달성:** 연간 매출은 전년 대비 약 26% 증가한 3억 800만 달러를 기록했습니다.** 특히 4분기 매출은 8,680만 달러로 전년 동기 대비 41%라는 폭발적인 성장을 보였습니다.**\n\n**첫 연간 흑자 전환:** 비일반회계기준(Non-GAAP) 기준 연간 조정 EBITDA 이익 1,550만 달러를 기록하며** 회사 역사상 첫 연간 EBITDA 흑자를 달성했습니다. 4분기는 5분기 연속 EBITDA 흑자를 이어갔습니다.**\n\n**잉여현금흐름(FCF) 양수 전환**: 연간 5,300만 달러의 잉여현금흐름을 창출하며 재무적 자립 기반을 마련했습니다.\n\n**수주 잔고(Backlog) 급증**: **기말 수주 잔고는 약 9억 달러로 전년 대비 79%나 증가했습니다. 이는 향후 매출 성장을 뒷받침하는 강력한 가시성을 제공**합니다.\n\n**효율성 지표**: 매출 성장률과 EBITDA 마진의 합인 'Rule of 40'를 4분기에 달성했으며, 연간 기준으로는 'Rule of 30'를 예상보다 1년 앞당겨 달성했습니다.\n\n\n**-사업 부문별 성과 및 시장 동향**\n\n**국방 및 정보(D&I) 부문**\n**가장 강력한 성장 동력이었습니다. 글로벌 지정학적 불안정성으로 인해 정부 고객들의 수요가 급증하며 연간 매출이 전년 대비 50% 이상 성장**했습니다.\n\n**주요 수주**: 독일 정부가 자금을 지원하는 2억 4,000만 달러 규모의 계약과 스웨덴군과의 억 단위(9-figure) 달러 규모 계약을 포함해 지난 12개월 동안 3건의 대형 계약을 체결했습니다.\n\n**미국 정부 협력:** 국방혁신단(DIU)으로부터 인도-태평양 사령부 지원을 위한 7급 확장 계약을 따냈으며, 'Shield IDIQ' 프로그램의 주 계약자로 선정되어 향후 추가 수주 기회를 확보했습니다. NATO와도 감시 및 조기 경보 역량 강화 계약을 연장했습니다.\n\n\n**민간 정부 및 상업 부문**\n**민간 정부**: 노르웨이와의 계약 종료 영향으로 매출은 전년 수준을 유지했습니다. 그러나 독일 연방 카토그래피 및 측지청(BKG)과의 7급 규모 갱신 및 확장 계약, 슬로베니아 정부와의 국가 규모 엔터프라이즈 계약 등 신규 성과가 이어지고 있습니다.\n\n**상업 부문**: 농업 부문의 역풍과 대형 정부 고객 중심의 영업 전략 변화로 인해 매출이 다소 감소했습니다. 하지만 에너지 및 유틸리티 분야(산디에고 가스 & 전기, AI DASH 파트너십)에서 산불 위험 관리 등을 위한 데이터 수요는 견조하게 유지되고 있습니다.\n\n\n**-핵심 전략 및 기술 혁신**\n위성 서비스(Satellite Services)의 부상\n단순한 데이터 판매를 넘어, 고객 국가에 전용 위성 역량과 데이터 솔루션을 결합해 제공하는 모델이 큰 호응을 얻고 있습니다. 이는 고객에게는 '우주 주권'을 제공하고, Planet Labs에는 위성 제작 비용을 선제적으로 확보(Forward funding)하게 해주는 윈-윈 전략입니다.\n\n**AI와 데이터의 결합 (The Year of AI)**\n**Planet Labs는 2027 회계연도를 'AI의 해'로 정의했습니다.**\n**\n실물 세계 모델(Real-world Models)**: 거대언어모델(LLM)이 인터넷 텍스트를 학습하듯, **Planet Labs의 방대한 지구 관측 아카이브가 실물 세계를 이해하는 AI 모델의 기초 데이터셋이 될 것이라고 강조**했습니다.\n\n\n**-NVIDIA 파트너십: 세계 최초의 위성 데이터 전용 GPU 네이티브 AI 엔진을 구축 중입니다. 이를 통해 데이터 처리 속도를 100배 이상 향상시킬 수 있을 것으로 기대됩니다.**\n\n**-Google 파트너십**: 'Suncatcher' 프로젝트를 통해 우주 공간에서의 컴퓨팅 역량을 실증하고 있습니다. 향후 10년 내 대부분의 컴퓨팅 지출이 궤도 상으로 이동할 것이라는 전망에 선제적으로 대응하는 중입니다.\n\n**범용 솔루션:** AI 기술을 통해 비전문가도 1시간 이내에 특정 지역 모니터링 앱을 만들 수 있는 환경을 구축하여, 농업, 보험, 공급망 등 상업 시장을 본격적으로 공략할 계획입니다.\n\n\n**차세대 위성 군단 (Pelican & Owl)**\n**Pelican: **고해상도 위성으로, 현재 4기가 발사되어 우수한 성능을 보이고 있습니다. 올해 중 다수의 추가 발사가 예정되어 있습니다.\n\n**Owl: **기존보다 10배 더 많은 데이터와 10배 더 빠른 속도를 제공하는 차세대 일일 스캔 시스템입니다. 1미터급 해상도 스캔을 목표로 하며 올해 기술 실증기 발사를 준비 중입니다.",
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"id": 17124,
"date": "2026-03-20T09:03:10+09:00",
"text": "**스페이스X, NASA 달 탐사 임무에서 보잉을 제치고 주도적 역할 차지**\n\nNASA는 **보잉(Boeing)의 역할을 축소하는 한편, 우주비행사를 달 궤도로 보내는(추진하는) 임무를 수행하기 위해 스페이스X의 스타십(Starship) 로켓의 비중을 높이는 방향으로 달 착륙 계획을 수정**하고 있다고 이 사안에 정통한 관계자들이 전했습니다.\n\n수년 전 수립된 원래 계획에 따르면, 보잉의 우주 발사 시스템(SLS) 로켓이 록히드 마틴(Lockheed Martin Corp.)이 제작한 오리온(Orion) 유인 캡슐에 탄 4명의 승무원을 달로 보내고, 이후 해당 우주선이 스스로 달 궤도에 진입하게 되어 있었습니다. 그 후 스타십 착륙선이 달 주변에서 오리온 캡슐과 만나 도킹한 뒤, 우주비행사들을 달 표면으로 데려가는 방식이었습니다.\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-19/nasa-plans-bigger-spacex-moon-mission-role-in-blow-to-boeing",
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"id": 17123,
"date": "2026-03-20T05:52:40+09:00",
"text": "**트럼프**\n\n**“더 이상의 이스라엘 공습은 귀중한 South Pars 가스전을 목표로 하지 않을 것이라고 확인했다.”**\n\n“카타르 LNG에 또 다른 공격이 있을 경우 미국이 대응할 것이다.”\n\n“어디에도 군대를 배치하지 않겠다.”\n\n“파월은 고집 세고 무능하며 똑똑하지 못하다.”\n\n“연준 리모델링 비용은 통제 불능 상태다.”\n\n“백악관 리모델링 비용과 연준 건물 비용을 비교한다.”\n\n“연준 건물에 범죄가 있다. 계약업체 문제일 수도 있다.”\n\n“내가 원하는 건 파월이 무능하다는 사실을 대중에게 알리는 것뿐이다.”\n\n“일본이 더 적극적으로 나서길 기대한다. 우리는 일본을 위해 적극 나설 것이다.”\n\n**“이란은 거의 파괴됐다. 남은 건 해협뿐이다.”**\n\n“일본·중국·유럽은 호르무즈 해협을 통해 석유를 공급받는다.”\n\n“영국은 지금 항공모함을 보내고 싶어 한다. 나는 전에 원했다.”\n**\n“중국에 매우 빨리 갈 것이다.”**\n\n“일본과 중국은 다소 긴장된 관계다.”\n\n**“중국 방문은 약 한 달 반 연기됐다.”**\n\n“일본과의 논의는 알래스카의 에너지와 석유 문제도 포함됐다.”",
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"id": 17122,
"date": "2026-03-20T05:48:46+09:00",
"text": "**네타냐후**\n\n**20일간의 전쟁 끝에 이란이 더 이상 우라늄 농축이나 탄도미사일 생산을 할 수 없게 됐다고 주장했습니다.**\n\n이란 국민들이 거리로 나설지 여부를 판단하기에는 아직 이르다고 말했습니다.\n\n미국과 이스라엘이 카스피해에 있는 이란 함대를 파괴했다고 주장했습니다.\n\n이스라엘이 미국의 호르무즈 해협 재개를 지원하고 있다고 밝혔습니다.\n\n공습만으로는 충분하지 않으며 지상 작전도 필요하다고 밝혔습니다. 다만 어떤 선택지를 검토 중인지는 공개하지 않았습니다.\n\n전쟁 종료 시점을 시간표처럼 정해두지는 않겠다고 밝혔습니다. **또한 이스라엘이 사우스파르스 공격을 단독으로 감행했으며, 트럼프는 향후 이와 유사한 공격은 보류해달라고 요청했다고 말했습니다.**\n\n**전쟁이 예상보다 훨씬 더 빨리 끝날 가능성이 크다고 말했습니다.**\n\n분쟁이 공습을 넘어 지상 작전까지 확대될 수 있다고 밝히며, 현재의 지역 긴장과 불확실성 속에서도 추가 확전 가능성을 시사했습니다.\n\n미국과 이스라엘의 공습 이후 이란의 핵 및 미사일 능력이 파괴됐다고 주장했습니다. 다만 이에 대한 구체적 증거는 제시되지 않았고, 이란은 여전히 보복 행동을 이어가고 있습니다.",
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"id": 17121,
"date": "2026-03-19T21:00:27+09:00",
"text": "**레이먼드 제임스(Raymond James), 엔비디아( ****$NVDA****)의 목표 주가를 291달러에서 323달러로 상향, '강력 매수(Strong Buy)' 의견을 유지**\n\n\"우리는 엔비디아에 대한 '강력 매수' 등급을 유지하고 실적 추정치를 상향했으며, **2027년까지 누적 GPU 매출 1조 달러를 달성할 것이라는 경영진의 업데이트된 전망을 반영해 목표 주가를 323달러로 높였습니다.** 이 수치는 **향후 보수적인 수치였음이 드러날 수도 있습니다.**\n\n이러한 전망은** '추론(Inference)'이 성장의 촉매제가 될 것이라는 우리의 가설이 맞아떨어지고 있으며, 심지어 예정보다 약간 앞당겨지고 있다는 확신**을 더욱 공고히 해줍니다. \n\n우리는 GTC에서 다수의 업계 세션에 참석했으며, **코히런트(Coherent) 및 루멘텀(Lumentum)과 같은 광학 관련 업체**들과 **넷앱(NetApp), 에버퓨어(Everpure), 델(Dell), 슈퍼마이크로(Supermicro), HPE와 같은 스토리지 업체들에 대해서도 더욱 낙관적인 견해**를 갖게 되었습니다.\"",
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"id": 17120,
"date": "2026-03-19T20:55:18+09:00",
"text": "**중국 내 '오픈클로' 수요 폭증으로 중고 맥북 가격 급등**\n\n중고 전자제품 리셀러 ATRenew의 제레미 지(Jeremy Ji) 전략책임자는 CNBC와의 인터뷰에서 소비자들이 고성능 모델로 맥북을 교체(보상 판매)하는 사례가 늘고 있다고 밝혔다.\n\n**이러한 수요 증가는 중국 소비자들이 새로운 AI 에이전트인 '오픈클로(OpenClaw)를 사용하기 위해 몰려들면서 발생했다.**\n\n구체적인 거래 물량은 공개되지 않았으**나, 중고 매입 가격을 인상해야 할 정도로 충분한 규모인 것으로 확인되었다.**\n\n\n중국 내에서 인공지능(AI) 도구인** '오픈클로'를 사용하려는 열풍이 불면서 중고 맥(Mac) 컴퓨터 가격이 치솟고 있다.**\n\n중국 본토에서 애플 및 JD닷컴(JD.com)과 협력하는 중고 전자제품 매입·리셀 기업 ATRenew의 제레미 지 전략책임자 겸 해외사업 총괄은 이와 같이 분석했다.\n\n오픈클로(OpenClaw)는 이메일 발송, 온라인 쇼핑 등 개인적인 업무를 자율적으로 수행할 수 있는 AI 에이전트다. 미국 사이버 보안업체 시큐리티스코어카드(SecurityScorecard)에 따르면, **현재 중국 내 오픈클로 사용량은 이미 미국을 앞지르고 있다.**\n\n**보안 우려가 불러온 '세컨드 노트북' 수요\n오픈클로는 무료 소프트웨어지만 보안 위험이 따른다**. AI 에이전트에게 개인용 컴퓨터에 대한 직접 제어 권한을 부여할 경우, 은행 정보 등 민감한 데이터를 임의로 수정하거나 해커의 침입 통로가 될 수 있기 때문이다.** 이 때문에 많은 사용자가 기본 기기와 분리된 클라우드 서버나 별도의 노트북에서 오픈클로를 실행하고 있다.**\n\n제레미 지 책임자는 전화 인터뷰에서 **\"중국 소비자들이 오픈클로 트렌드에 합류하면서 중고 컴퓨터로 눈을 돌리고 있다\"**고 설명했다. 그는 이러한 수요 급증을 재택근무가 늘어났던 팬데믹 당시의 기기 구매 열풍에 비유했다.\n\n그 결과, 통상적으로 봄철에는 가격이 하락하는 것과 달리, ATRenew는 **올해 3월부터 5월까지 애플 제품 가격을 신형 아이폰이 출시되는 가을 성수기 수준으로 유지하고 있다. 지 책임자에 따르면 신제품 맥북의 가격은 보통 중고가보다 15%가량 높게 형성**된다.\n\n'M5' 칩 선호와 맥 미니의 인기\n애플이 자체 개발한 최신 M5 칩 등은 윈도우 시스템 기반 컴퓨터 칩보다 전력 효율이 뛰어나다. 초기 오픈클로 사용자들 사이에서 가장 인기 있는 하드웨어는 애플의 맥 미니(Mac Mini)로 나타났다.\n\nATRenew 측은 소비자들이 기존 M1, M2 칩이 탑재된 맥북을 반납하고 M4 또는 M5 칩이 탑재된 컴퓨터로 교체하고 있다고 전했다. 지 책임자는 **\"전체적으로 노트북과 PC 수요가 늘고 있지만, 특히 맥 기기들이 오픈클로 열풍의 가장 큰 수혜를 입고 있다**\"고 덧붙였다.\n\n그는 중고 맥북에 대한 소비자들의 관심이 \"여전히 매우 강력하다\"며, 매물 공급을 늘리기 위해 기기 매입 가격을 인상해야 했다고 밝혔다. 이러한 추세는 \"올해 내내 지속될 것\"으로 전망된다.\n\n\n**\"제2의 챗GPT\"**\n오픈클로는 지난 11월 오스트리아의 개발자 피터 슈타인베르거(Peter Steinberger)에 의해 출시되었다. 하지만** 중국 내에서는 이번 달 초부터 텐센트 등 주요 IT 기업들이 사용자 유치를 위해 오픈클로를 활용하기 시작하면서 본격적으로 인기가 폭발했다.**\n\n엔비디아(Nvidia)의 CEO 젠슨 황은 지난 화요일 CNBC '스쿼크 박스'에 출연해 **오픈클로를 \"명백한 제2의 챗GPT\"라고 평가했다**. 그는 \"**오픈클로는 현재 인류 역사상 가장 거대하고 대중적이며 성공적인 오픈소스 프로젝트\"**라고 치켜세웠다.\n\n한편, **AI 연산 능력에 대한 전반적인 수요 증가로 스마트폰과 노트북의 핵심 부품인 메모리 칩 가격도 동반 상승**하고 있다. 지 책임자는 **칩 가격 상승으로 인해 중국 소비자들이 고가의 안드로이드 플래그십 모델 대신 중고 아이폰을 구매하는 경향**도 나타나고 있다고 설명했다.\n\nhttps://www.cnbc.com/2026/03/19/openclaw-demand-in-china-is-driving-up-the-price-of-secondhand-macbooks.html",
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"id": 17119,
"date": "2026-03-19T17:43:17+09:00",
"text": "**[단독] 삼성전자, 오픈AI도 뚫었다…8억Gb 'HBM4' 단독 공급**\n\n**삼성전자가 세계 최대 인공지능(AI) 기업인 미국 오픈AI에 처음으로 차세대 고대역폭메모리(HBM4)를 단독 공급한다**. 오픈AI는 삼성전자의 HBM4를 자사 AI 반도체인 타이탄(1세대)에 적용할 예정이다. 삼성전자가 엔비디아에 이어 오픈AI에도 HBM4를 공급하게 되면서 첨단 AI 칩 시장의 주도권을 굳히고 있다는 평가가 나온다.\n\n19일 업계에 따르면 **삼성전자는 올해 하반기 오픈AI에 최대 8억기가비트(Gb) 용량의 HBM4(12단 제품)를 단독 공급하기로 했다.** 8억Gb는 삼성전자가 올해 생산할 계획인 전체 HBM 생산량(110억Gb 이상)의 7%에 달하는 규모다. 간판 제품인 HBM4 기준(55억Gb)으로 따지면 약 15%의 물량이 오픈AI에 할당된 셈이다. 엔비디아와 AMD 공급량에 이어 세 번째로 큰 규모로 알려졌다.\n\n**삼성전자가 납품하는 HBM4는 오픈AI가 올해 처음 출시하는 AI 반도체인 타이탄 1세대 바로 옆에 들어간다**. 타이탄은 세계적인 반도체 설계회사 브로드컴과 협력해 개발한 AI 전용 칩이다. 올 3분기부터 TSMC가 생산해 연말께 출시할 계획인 것으로 전해졌다.\n\n삼성전자의 이번 HBM4 단독 공급은 세계 정보기술(IT)업계가 가장 주목하는 AI 기업인 오픈AI로부터 계약을 따냈다는 점에서 의미가 있다는 분석이 나온다. 오픈AI는 2022년 챗GPT를 출시하며 생성형 AI 붐을 일으킨 회사다. 미국이 계획한 5000억달러(약 750조원) 규모 AI 인프라 구축 사업인 스타게이트 프로젝트의 중심축 역할을 하고 있다.\n\n**이재용-올트먼 회동후 첫 결실…AI칩 수주 이어진다**\n오픈AI는 수십만 장의 인공지능(AI) 반도체를 데이터센터 안에 설치해 생성형 AI 서비스를 제공한다. 그동안 엔비디아의 AI 반도체에 주로 의존해왔다. 최근 오픈AI는 엔비디아의 범용 AI 반도체가 아니라 자체 추론 모델을 더욱 효율적으로 구현할 자신만의 반도체가 필요하다는 판단을 내렸다. 학습된 데이터를 기반으로 직접 판단하는 추론 성능이 AI의 대세로 자리 잡으면서다.\n\n업계 관계자는 “오픈AI는 자체 칩인 타이탄 양산에 성공하기 위해 연구개발(R&D)에 공을 들이고 있다”며 “**삼성전자는 오픈AI가 제시한 까다로운 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 조건을 만족하며 이번 공급을 성사시켰다”**고 평가했다.\n\n**오픈AI가 첫 HBM 공급사로 삼성전자를 선택한 만큼 앞으로 개발할 2세대, 3세대 이상의 타이탄 칩에도 삼성전자 HBM이 장착될 가능성이 높다는 관측도 나온다.**\n\nHBM은 여러 개의 D램을 아파트처럼 수직으로 쌓은 제품이다. 일반적인 D램보다 용량이 크고 정보 이동 속도가 빨라 AI용 메모리로 주목받는다. 미국 메모리 회사인 마이크론테크놀로지는 세계 HBM 시장의 매출 규모가 지난해 350억달러(약 52조원)에서 2028년 1000억달러(약 150조원) 수준으로 커질 것이라고 예상했다.\n\n지난해까지 삼성전자의 HBM 사업은 녹록지 않았다. 4세대인 HBM3, 5세대인 HBM3E 제품까지 AI 반도체 1위 기업 엔비디아의 퀄 테스트에서 연달아 탈락해 메모리 반도체 1위의 자존심을 구겼다. 그러나 2024년 5월 전영현 삼성전자 부회장이 HBM용 D램 재설계로 승부수를 던지면서 반전이 일어났다.\n**\n삼성전자는 올해 엔비디아 HBM4 승인 테스트에서 단 한 번의 설계 수정 없이 양산 제품 출하에 성공했다.** 지난 18일 또 다른 AI 반도체 회사 AMD는 삼성전자를 HBM4 우선 공급자로 선정했다고 밝혔다. 전작인 HBM3E 물량 요청도 쇄도하는 것으로 알려졌다. 삼성전자는 자사 HBM3E를 엔비디아에 공급하는 것은 물론 구글 텐서처리장치(TPU)용으로도 50억Gb 이상 공급한다는 목표를 세운 것으로 파악된다. 이 칩도 브로드컴과 협력하고 있다.\n\n오픈AI용 HBM4 공급은 이재용 삼성전자 회장의 역할이 컸다는 후문이다. 이 회장은 지난해 10월 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)를 만나 HBM 등 최첨단 AI용 메모리 공급에 대한 구매의향서(LOI)를 교환하는 등 계약 성사를 위해 공을 들였다.\n\nhttps://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005264485",
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{
"id": 17118,
"date": "2026-03-19T16:55:59+09:00",
"text": "**키뱅크, 마이크론 테크놀로지( ****$MU****)에 대한 '비중 확대(Overweight)' 의견을 유지, 목표 주가를 450달러에서 600달러로 상향**\n\n**데이터 센터 수요 폭발:** 클라우드 부문은 전년 대비 163%, 코어 데이터 센터(Core DC) 부문은 211% 성장하며 실적 반등을 주도했습니다.\n\n**가격 상승세:** 공급 부족 현상으로 인해 **전 분기 대비 DRAM 가격은 60% 중반대, NAND 가격은 70% 후반대의 높은 상승률을 기록**했습니다.\n\n**전략적 계약:** **마이크론은 첫 다년 공급망 계약을 체결했다고 발표**했습니다. 세부 사항은 공개되지 않았으나, **현재 다른 고객사들과도 추가 논의를 진행 중입니다.**\n\n차세대 기술(HBM4): 엔비디아(Nvidia)의 차세대 플랫폼인 '**베라 루빈(Vera Rubin)'을 위한 HBM4 양산 출하가 시작되었음을 확인**했습니다.",
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{
"id": 17117,
"date": "2026-03-19T16:45:43+09:00",
"text": "**바클레이즈 , 마이크론 테크놀로지( ****$MU****)에 대한 '비중 확대(Overweight)' 의견을 유지하면서, 목표 주가를 450달러에서 675달러로 상향 **\n\n\"2026년(CY26)까지 지속될 DRAM과 NAND 모두에 대한 극도로 타이트한 수급 전망에 힘입어, 어닝 서프라이즈(Blowout quarter)와 강력한 가이던스가 제시되었습니다. 실적 발표의 주요 내용을 살펴보면, **일반적인 1년 단위의 장기 공급 계약(LTA)과 차별화되는 회사 최초의 5년 단위 공급 확약서(SCA) 발표가 포함되어 있으며, 이는 향후 실적의 안정성과 가시성을 더욱 높여줍니다.**\n\n또한,** 3분기(FQ3) 자본 지출(capex)이 약 70억 달러에 달함에도 불구하고 경영진이 잉여현금흐름(FCF)이 전 분기 대비 두 배로 증가할 것으로 예상**함에 따라(2분기 55억 달러, 당사 모델링 기준 3분기 137억 달러), **FCF의 상당한 증가가 기대**됩니다. 아울러 경영진은 **주요 고객들이 중기적으로 수요의 50~67% 수준밖에 충족하지 못하고 있다는 점을 언급했는데, 이는 현재의 우호적인 가격 환경이 앞으로도 지속될 것**임을 시사합니다. 이는 소비자 최종 시장에도 직접적인 영향을 미치며, 회사는 2026년(CY26) PC 및 스마트폰 출하량이 두 자릿수 초반(LDD%)으로 감소할 것으로 보고 있습니다.\n\n우리는** 경영진이 2026 회계연도(FY26) 말까지 (최근 PSMC로부터 인수한) 통뤄(Tongluo) 부지에 유사한 규모의 두 번째 클린룸 건설을 시작할 계획이라고 발표한 점에 주목**합니다. 이 새로운 클린룸은 DRAM 생산을 위한 것입니다.\n\n마지막으로**, 이번 주 엔비디아(NVDA) GTC에서 발표된 Groq LPU와 SRAM 사용의 영향에 대한 질문에 대해, 마이크론 측은 이를 메모리 시장에 긍정적인 요인(additive)**으로 보았습니다. **AI의 추가적인 발전은 HBM/DRAM 함유량이 계속 증가하는 '베라 루빈(Vera Rubin)'과 같은 표준 랙에 대한 수요를 더욱 높일 뿐**이기 때문입니다.\n\n**궁극적으로 우리는 마이크론의 주가가 실제 가격 환경의 현실과 괴리되어 있었다고 판단하며, 이번 실적 발표가 시장(the Street)을 현실로 깨우는 계기가 될 것**으로 봅니다. **단기적으로 이 상승 열차가 속도를 줄일 징후는 보이지 않습니다.\"**",
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"date": "2026-03-19T16:44:04+09:00",
"text": "X는 제가 바로 차단하고 사과받은적도 없긴 하지만 여기 문제가 많군요 저번에 대충 봐도 여기저기 텔레 자료들 엄청 많이 올라와있던데요",
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"id": 17115,
"date": "2026-03-19T16:43:49+09:00",
"text": "먼저 연락한 적도, 사과 받은 적 없습니다\n\n앞서 루팡님 텔레그램 게시글 불펌에 대해서도 사과문이 있어야 하지 않나 생각합니다",
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"id": 17114,
"date": "2026-03-19T16:29:54+09:00",
"text": "**일론 머스크**\n\n\"약간의 운과 AI를 활용한 가속이 뒷받침된다면, 12월에 AI6를 테이프 아웃(Tape out)할 수 있을지도 모릅니다.\"",
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{
"id": 17113,
"date": "2026-03-19T10:33:54+09:00",
"text": "**일론 머스크**\n\nAI5는 그 체급을 훨씬 뛰어넘는 성능을 발휘할 것입니다. 테슬라의 AI 소프트웨어 스택 전체가 모든 회로를 최대한 효율적으로 활용하도록 설계되었기 때문입니다. 우리는 AI 소프트웨어와 하드웨어를 공동 설계(co-designed)했습니다.\n\n**AI5가 데이터 센터의 학습용으로 사용될 수도 있지만, 본래 옵티머스(Optimus)와 로보택시(Robotaxi)를 위한 AI 엣지 컴퓨팅에 최적화되어 있다는 점을 유념**하시기 바랍니다.\n\n여전히 개선의 여지는 상당히 큽니다. 동일한 하프 레티클(half reticle)과 동일한 공정 노드에서, 단일 AI6 칩이 듀얼 SoC 구성의 AI5와 맞먹는 성능을 낼 잠재력이 있다고 봅니다.\n\n\n**\"참고로 저는 엔비디아(Nvidia)와 젠슨 황(Jensen)의 열렬한 팬입니다. 그 시가총액은 충분히 그럴 만한 가치가 있습니다.\n\nSpaceX AI와 테슬라는 앞으로도 엔비디아 칩을 대규모로 계속 주문할 계획입니다.\"**",
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"id": 17112,
"date": "2026-03-19T09:44:45+09:00",
"text": "**마이크론 실적 소회: 경쟁력을 의심하지 말자\n[삼성증권 반도체,IT/이종욱]**\n\n마이크론이 FY2Q26 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했습니다. \n이미 주가가 오른 상황에서 주로 투자 상향 우려로 시간외 주가가 하락했다고 생각하지만\n컨퍼런스콜은 마이크론의 경쟁력과 업황의 지속성을 강조하는 긍정적인 내용이었습니다.\n메모리 산업과 마이크론의 성장 기대감은 연장되었다고 생각합니다.\n\n**1. 어닝 서프라이즈**\n매출액과 영업이익 결과는 컨센서스를 각각 21%, 36% 상회하였고, 매출과 EPS 가이던스는 컨센서스를 41%, 38% 상회했습니다. 디램과 낸드의 ASP 상승률은 각각 60%중반, 70%후반이었습니다.\n저희는 상반기중 가시적으로 추가적인 실적 상향의 여지가 남아있다고 생각합니다. 당분간은 이익이 주가를 밀어 올리는 상황이 지속될 것으로 생각합니다.\n\n**2. SCA(전략적 고객 합의)**\nSCA는 LTA보다 더욱 밀접하게 고객과 연계하여 사업 모델의 가시성과 안정성을 높인다고 언급했습니다. 이와 더불어 5년단위 SCA 체결 사실을 공개했습니다. 고객과의 바인딩은 공급 과잉 국면이 도래했을때 마이크론의 이익 안정성에 기여할 것입니다. 하반기에는 디램 가격의 변동성이 줄면서 이익 지속성 문제가 가장 큰 화두가 될 것입니다. 우리는 SCA가 HBM 영역에서는 이익의 지속성을 높이는데 기여할 것으로 보이나, 범용 디램에서 잘 작동할 수 있는지는 다운턴에서 확인이 필요하다고 생각합니다.\n\n**3. 투자, 생산 상향**\n올해 디램 생산 증가율 가이던스를 20%에서 20%초반으로 소폭 늘렸습니다.\n연간 CAPEX 계획은 $20B에서 $25B로 25% 확대했습니다. 이를 통해 내년에도 20% 내외의 bit growth를 목표로 할 것입니다.\n마이크론을 포함한 메모리3사 모두 투자 확대의 방향성은 구체적이고 명확해졌습니다.\n\n**4. HBM4 진입 공식화**\nGTC에 이어 컨퍼런스콜에서도 HBM4 진입을 공식화했습니다. 엔비디아 HBM4 내에서 약 20%의 점유율을 기록할 것으로 보이며 전체 HBM과 SOCAMM, SSD에서 모두 20% 초반의 시장점유율 유지를 고수하고 있습니다. 마이크론의 절제된 경쟁 전략이 마이크론의 수익성을 높이고 시장 경쟁 강도를 완화하고 있습니다.\n\n감사합니다.\n\n(2026/3/19 공표자료)",
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"id": 17111,
"date": "2026-03-19T09:37:43+09:00",
"text": "**카타르, 한국과 천궁-II 구매 협상 급물살…중동 사태 여파에 도입 속도**\n\n**UAE·사우디·이라크 이어 카타르도 관심**\n\n**카타르 정부가 한국산 지대공 유도미사일 '천궁-Ⅱ' 확보를 모색**하고 있다. 이란의 주변국가에 대한 에너지 인프라 피격을 계기로 자체 방공망 강화에 나서면서 물밑 협상에 탄력이 붙을 것으로 보인다.\n\nhttps://www.theguru.co.kr/mobile/article.html?no=99411",
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"id": 17110,
"date": "2026-03-19T09:31:23+09:00",
"text": "* 하나증권 미래산업팀\n* 스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔)\n\n★RF시스템즈 (474610.KQ): 167억원 대형 계약, 실적 가시성 확보 구간 진입 ★\n\n원문링크: https://buly.kr/AF1zfb2\n\n1. 특수 접합 기반 방산 부품 전문 기업\n- RF시스템즈는 금속 특수 접합(Dip Brazing) 기술을 기반으로 안테나 시스템, 레이다 시스템, 환경제어 시스템 등 방산 하드웨어 부품을 공급하는 기업\n- 2000년 설립 이후 국방과학연구소, LIG넥스원 등 주요 방산 체계 업체와 협업하며 기술 기반을 축적해 왔으며, 2020년 RFHIC 그룹 편입과 2024년 코스닥 상장을 계기로 성장 기반을 강화\n- 2025년 실적은 매출액 382억원(+16.8% YoY), 영업이익 41억원(+140.6% YoY)을 기록했으며, 수주 기반 매출이 반영되며 실적 개선과 함께 사업 체질 전환이 진행되고 있는 상황\n\n2. 글로벌 방산 수요 확대, 구조적 성장 환경\n- 최근 글로벌 방산 시장은 지정학적 긴장 심화와 국방비 확충 기조 속에서 구조적 성장 국면에 진입\n- 러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 이스라엘-이란 간 군사적 긴장 고조로 중동 지역 안보 리스크가 부각되며, 유도무기·방공체계·장거리 레이다 등 첨단 방산 플랫폼 투자가 빠르게 확대되는 추세\n- K-방산 수출은 2025년 150억 달러를 상회했으며, 주요 고객사 LIG넥스원의 수주잔고는 2025년 말 26.2조원(+31% YoY)으로 증가\n- 글로벌 레이다·안테나 시장 역시 2026~2034년 연평균 6.5% 성장세가 예상되는 가운데(Fortune Business), RF시스템즈의 탐색기 안테나 및 레이다 부품 수요는 중장기적으로 견조한 국면을 이어가고 있음\n- 동사는 주요 유도무기 및 레이다 체계에 핵심 부품을 공급하고 있어 전방 수주 확대의 직접적인 수혜가 기대됨\n\n3. 안테나 조립체 공급계약 및 체계 전환 진행\n- 동사는 LIG넥스원과 감시정찰용 레이다 안테나 조립체 공급 계약을 체결했으며, 계약 금액은 약 167억원으로 2024년 매출 대비 약 51% 수준의 대형 수주\n- 계약 기간은 2026년 3월부터 2029년 4월까지로 중기 매출 가시성을 확보\n- 다만 핵심은 이번 수주와 별개로 부품 공급 중심에서 부체계 공급으로 사업 영역이 확장되는 초기 국면에 진입하고 있다는 점\n- 동사는 오산 신공장 및 시험동 구축을 통해 인증 요건을 확보했으며 현재 부체계 공급 인증 절차를 진행 중\n- 부체계 공급은 단품 대비 단가 상승과 계약 규모 확대가 동시에 나타나는 구조이며, 이는 체계사의 외주화 전략과 맞물려 수익성 개선을 견인하는 요인으로 작용\n\n4. 수주 잔고 기반 가이던스 상회 기대\n- 실적 성장은 수주 잔고 확대를 기반으로 가시화되는 구간\n- 무인정찰기 HTU·SAR 안테나(2026년 양산), 군단급 대포병탐지레이다(2027년 수주 예상), SAR 위성 안테나 패널(2030년 발사 예정) 등 신규 아이템이 순차적으로 반영될 전망\n- 이에 따라 수주잔고는 2025년 3분기말 697억원에서 연말 780억원으로 확대되었으며, 향후 추가 수주가 예상\n- 동사가 제시한 2026~2027년 매출 가이던스(450억원, 694억원)는 보수적인 수준\n- 신규 제품 양산과 수주 반영 속도를 감안할 때 실적 상회 여지가 존재하며, 수주 확대에 따른 매출 성장과 함께 이익 레버리지 효과가 점진적으로 나타날 것으로 예상\n\n\n하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap \n\n하나증권 미래산업팀 드림\n\n* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음",
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"id": 17109,
"date": "2026-03-19T08:30:02+09:00",
"text": "**Circle CEO explains what's behind the stock's explosive gains (서클 CEO, 주가 폭등 배경 직접 밝혀... \"월가가 드디어 우리를 이해하기 시작했다\")\n\n출처: Brian Sozzi, Yahoo Finance (2026. 03. 18.)\n**\n**[뉴욕=비즈니스워치] 브라이언 소찌 기자** = 올해 미 증시에서 가장 뜨거운 종목 중 하나로 꼽히는 서클(Circle, 티커: CRCL)의 제레미 얼레어 창업자 겸 최고경영자(CEO)가 최근 주가 급등세에 대해 자신감을 드러냈다.\n얼레어 CEO는 지난 화요일 밤 뉴욕 경제 클럽(Economic Club of New York)에서 가진 인터뷰에서 \"월가(The Street)가 드디어 서클의 가치를 제대로 파악하기 시작했다\"고 밝혔다.\n\n**■ \"단순 코인 수혜주 아냐\"… 실적 기반 '금융 재편' 주도\n**얼레어 CEO는 최근의 주가 상승이 단순히 암호화폐 시장의 활황에 기댄 것이 아니라는 점을 분명히 했다. 그는 \"투자자들이 서클을 단순한 크립토 기업이 아니라, 낙후된 글로벌 금융 시스템을 재편하는 핵심 주업체로 인식하고 있다\"며 \"지난 4분기 기록한 강력한 실적이 이러한 성장 모멘텀을 증명한다\"고 강조했다.\n\n실제로 서클의 주가는 지난 한 달간 **115% 폭등하며 132.31달러**를 기록했다. 이는 같은 기간 S&P 500 지수가 소폭 하락하며 횡보세를 보인 것과 대조적인 '디커플링(탈동조화)' 현상이다. 2025년 기록한 역대 최고가(약 300달러)에는 아직 못 미치지만, **IPO 공모가 대비 4배 이상** 오른 수준이다.\n\n**■ 4분기 영업이익 412% 폭증… 실적 뒷받침된 우상향\n**서클의 최근 가파른 밸류에이션 상승은 탄탄한 실적이 뒷받침하고 있다.\n• **매출 및 예치금 수익:** 7억 7,000만 달러 (전년 대비 **77%↑**)\n• **조정 영업이익:** 전년 대비 **412%↑**\n번스타인의 가우탐 추가니 애널리스트는 보고서를 통해 \"서클의 주가가 마침내 암호화폐 가격 변동성에서 벗어나 독자적인 궤도에 진입했다\"고 분석했다. 그는 글로벌 디지털 뱅킹 확대와 결제 유틸리티 증가에 따른 스테이블코인의 제도권 안착을 긍정적으로 평가하며, **목표주가 190달러**와 '수익률 상회(Outperform)' 의견을 유지했다.\n\n**■ GENIUS 법안과 'Arc' 블록체인… 제도권 금융의 중심에 서다\n**서클은 2025년 6월 상장 이후 대형 호재를 연달아 맞이하고 있다. 특히 트럼프 행정부가 서명한 **'GENIUS 법안(GENIUS Act)'**은 스테이블코인에 대한 명확한 규제 가이드라인을 제시하며 서클의 사업 환경을 획기적으로 개선했다는 평을 받는다.\n현재 서클의 주 수익원은 스테이블코인인 **USDC**의 담보 자산(단기 국채 등)에서 발생하는 이자 수익이다. 여기에 더해 지난해 가을 공개한 레이어 1 블록체인 **'Arc'**를 통해 생태계를 확장하고 있다. 현재 Arc에는 **블랙록, 비자(Visa), 아마존(AWS)** 등 글로벌 공룡 기업들이 파트너로 참여 중이다.\n\n추가니 애널리스트는 \"비자 카드와 연동된 스테이블코인 결제 등 실생활 결제 비중이 전체의 24%까지 올라왔다\"며 서클의 실질적인 유즈케이스(Use-case) 확대를 높게 평가했다. 서클은 지난해 12월 세무 소프트웨어 '터보택스' 운영사인 인튜이트(Intuit)와도 다년 계약을 체결하는 등 제도권 금융 서비스 가속화에 박차를 가하고 있다.\n\n#crcl",
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{
"id": 17108,
"date": "2026-03-19T08:22:06+09:00",
"text": "마이크론 GPM에 대한 정확한 comment는 우선 이렇습니다. Peak out이라고 언급한 것은 아닙니다.: The 81% contemplates a growth in HBM4 but we expect as I mentioned, market conditions to be strong. Now keep in mind that as we -- as at these gross margin levels, incremental increase in price is going to have less than effect on gross margin. But beyond that, we're not providing a fourth quarter gross margin.\n\n중요하게 생각해야 할 것은, 설령 GPM이 81%를 기점으로 peak out 한다고 해도, 메모리 수급이 구조적으로 변화한 상황을 고려할 때 GPM 레벨은 과거보다 훨씬 높은 상태로 유지될 것이라는 점입니다. 그리고 마이크론이 오늘 언급한 5년 SCA와 같은 장기 계약이 이같이 높은 이익 레벨을 중장기로 뒷받침할 것입니다.\n\nTSMC와 엔비디아가 높은 밸류를 받는 것은 각각 55% 이상, 75% 이상의 높은 GPM 레벨을 장기간 일정하게 유지하고 있기 때문이고요. \n메모리는 시클리컬한 특성상 이익의 높고 낮음의 편차가 크다는 점 때문에 상대적으로 디스카운트를 받아 왔습니다. \n\n그러나 향후 장기 계약과 공급 제약으로 메모리 업체들이 TSMC나 엔비디아처럼 높은 이익률을 중장기로 유지할 수 있다고 한다면 이는 디스카운트 해소 요인일 것입니다. GPM Peak out이 아니라 re-rating의 요소로 받아들여야 하겠습니다.",
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{
"id": 17107,
"date": "2026-03-19T08:14:16+09:00",
"text": "마이크론($MU)은 2026 회계연도 2분기 실적 예상치를 단순히 상회한 수준이 아닙니다. 말 그대로 압도해 버렸습니다.\n\n주당순이익(EPS)은 예상치 9.31달러를 31%나 상회한 12.20달러를 기록했습니다. 매출은 238억 6,000만 달러로, 예상치인 200억 7,000만 달러를 훌쩍 넘겼습니다. 이는 전년 동기(80억 5,000만 달러) 대비 거의 3배에 달하는 전년 동기 대비(YoY) 매출 성장입니다. 순이익은 138억 달러에 달했습니다. GAAP 기준 매출총이익률(Gross Margin)은 74.4%로 전년 동기 36.8%에서 급등했으며, 회사 측 가이던스였던 68%를 크게 상회했습니다. 클라우드 메모리 매출은 전년 대비 160% 폭증했습니다.\n\n**가이던스는 더욱 놀랍습니다.\n3분기 매출 가이던스는 약 335억 달러로 제시되어, 시장 컨센서스인 약 240억 달러를 크게 웃돌았습니다. EPS 가이던스 역시 컨센서스인 약 12달러를 아득히 뛰어넘는 약 19.15달러로 제시되었습니다. 이는 단순한 '어닝 비트 앤 레이즈(실적 상회 및 전망치 상향)' 수준이 아닙니다.\n\n마이크론이 월가를 향해 당신들의 분석 모델 자체가 구조적으로 완전히 틀렸다고 선언한 것이나 다름없습니다.**\n저는 수년간 마이크론이 구조적으로 저평가받고 있다고 누누이 강조해 왔습니다. 불과 3일 전, 저는 이 플랫폼에서 핵심 관전 포인트로 HBM4 양산 본격화, 68% 이상의 매출총이익률 확대, 190억 달러를 상회할 3분기 가이던스, 그리고 D램 가격 결정력을 제시한 바 있습니다. 그리고 이번 발표에서 제가 제시했던 모든 기준을 훌쩍 뛰어넘는 결과를 증명해 냈습니다.\n\n이번은 제가 경험하는 9번째 메모리 사이클입니다. 저는 공급망 전반에 걸친 메모리 업계 핵심 임원들과 직접 소통하고 있습니다. 공급 부족은 전혀 해소되지 않고 있습니다. HBM은 일반 D램 대비 3배의 웨이퍼 생산 능력을 필요로 합니다. 현재 HBM4는 엔비디아의 베라 루빈(Vera Rubin) 아키텍처를 위해 대량 양산에 돌입한 상태입니다. 신규 팹(반도체 공장)을 짓는 데는 수년이 걸립니다. 메모리 공급 부족 사태는 2027년까지 지속될 것입니다. 심지어 오늘 만난 최대 규모의 OEM 업체 중 한 곳은 이 사태가 2030년까지 갈 것이라고 말하더군요.\n\n시장이 계속해서 착각하고 있는 것이 있습니다. 이것은 단순한 '사이클(순환 주기)'이 아닙니다. HBM 수요는 매우 구조적인 변화입니다. AI 데이터센터 구축 열풍이 메모리 산업 역사상 전례 없는 속도로 막대한 물량을 빨아들이고 있습니다. 12개월 만에 GAAP 기준 매출총이익률이 두 배로 뛰는 현상은 단순한 사이클로 설명할 수 없습니다. 이는 기업이 구조적으로 완전히 달라진 수요 환경에 맞춰 그 가치를 재평가(Repricing)받고 있는 과정입니다.\n\n저의 투자 가설은 시험대에 오른 것이 아닙니다. 매 분기 실적을 통해 확실하게 증명되고 있을 뿐입니다.\n\nhttps://x.com/i/status/2034390648519024820\n\n#마이크론",
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"date": "2026-03-23T07:40:37+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: Everybody’s Changing, 인플레의 공포 2026.3.23(월)\n\n- 유가가 죽어야 채권이 산다, 최악의 시나리오 50% 반영\n\n- 국고10년 4.0% 상단, 전쟁이 3월을 넘어가면 트라이할 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/398jb8u5\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"id": 555,
"date": "2026-03-20T08:00:43+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Issue 3월: WGBI 편입시장 점검 2026.3.20(월)\n\nPart 1. WGBI 자금 유입액 추정 및 기대효과\n\nPart 2. WGBI 편입 관련 해외투자자 동향 점검\n\nPart 3. WGBI 수요 본격화 및 고려사항\n\n(자료) https://tinyurl.com/46cyj2cn\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2026-03-20T07:06:25+09:00",
"text": "BOE 인상시사? 제 2의 길트 턴트럼? - 메리츠 윤여삼-\n\n전일 BOE는 에너지·중동 리스크를 이유로 기준금리를 3.75%로 동결하고(만장일치), 시장이 선반영하던 추가 인상 기대를 인정하는 듯한 뉘앙스로 금리쇼크 발생\n\n회의 직후 베일리 총재가 구두로 진화하는 조치에 나섰으나 에너지 민감도가 높은 국가들은 인플레 대응이 시급하다는 것을 보여준 사례\n\n이는 2022년 ‘길트 턴트럼’처럼 재정정책발 신뢰 자체를 훼손한 사건과는 성격이 다르지만 시장금리가 장중 고점을 단기 40bp 장기 20bp 넘게 급등하면서 충격\n\n이제 전쟁 충격이 이달내에 마무리될 수 있을지에 대한 현실적 고민 증대. 금융시장 혼란에 트럼프 대통령 뿐만 아니라 나타냐후 이스라엘 총리마저 전쟁 조기종식 발언에 나섬\n\n이는 미국채10년 중심 장기금리 충격을 되돌리며 2bp가량 하락까지 견인했지만 2년금리는 2bp 소폭 반등\n\n국내 채권시장 시사점은 4월 금통위에서 한은이 BOE와 같은 충격 발생에 유의할 가능성 증대. 다만 이번주 당사 주보에 작성했듯이 사태 장기화가 기대인플레 전이될 경우 5월 회의부터 주의가 필요할 것",
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"id": 551,
"date": "2026-03-19T08:11:48+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC (3월): 파월, 그냥 물러날 수는 없다 2026.3.19(목)\n\n- 우리는 올해 2차례 인하 3.25% 터미널 레이트에 대한 전망 유지하나, 관세충격에 유가 인플레 위험까지 더해져 6월 인하 실시에 대해서는 고민이 깊어짐\n\n- 점도표 중간값 올해 1번 인하는 유지되었지만, 올해 동결 증가와 인상 가능성 열려 있다는 발언에 매파적 뉘앙스 강화. 파월의장 ‘인플레 진전(완화)이 없다면 인하는 없다’는 발언. 아직 외형적 성장의 양호함 속에 물가>고용 강조\n\n- 워시 지명에도 법적 소송으로 파월임기가 5월 이후까지 연장될 가능성. 전쟁 전개 및 워시 청문회 시점 등을 고려하여 미국 통화정책 경로 수정여부 결정할 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/2hhzz7h2\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-03-16T07:48:02+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 길어지는 전쟁, 끌려가는 채권시장 2026.3.16(월)\n\n- 트럼프 지지율 하락에도 전쟁 장기화 가능할지 의문\n\n- 기대인플레 통제가 중요, 그게 아니라면 국내 채권은 저평가\n\n(자료) https://tinyurl.com/yc45uw2s\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-03-09T07:43:38+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 3월: 불안! 그래도 채권은 저평가 2026.3.9(월)\n\n국외) 외형적 양호함에도 미국경제 고용 없는 성장과 소비둔화 압력 확인. 이란 전쟁의 인플레이션 위험 완화되면 미국채10년 다시 4% 하회 시도할 것\n\n- 미국 2%대 성장과 물가 부담, 파월 퇴임까지 금리인하 쉽지 않다는 인식에도 불구하고 미국채10년 2월말 3.94%까지 하락, 질적인 경제여건에 대한 고민\n\n- 고용 없는 성장의 소비둔화 압력 증대 및 고금리 장기화에 따른 사모대출 등 신용위험 증가함에 따라 미국 금리하향 안정의 필요성 부각\n\n- 이란전쟁 불확실성에도 조기해소 및 2분기 연준의장 교체 이후 통화완화 재개되면, 미국채10년 3.8% 타겟까지 하향 안정 기존 의견 유지\n\n국내) 2월 금통위 금리인상의 오해 해소되는 수준에서 금리 반락이 정상경로. 전쟁위험으로 금리 재반등은 사태 해소 과정에서 매수(저평가)기회 활용\n\n- 올해 성장률이 개선되어도 22년 이후 평균 성장률 잠재성장률 넘어설 정도가 아닌데다 전쟁 리스크를 당장 물가에 반영할 정도 상황 아님\n\n- 기준금리 2.50% 감안 적정금리 국고3년 2.8%와 국고10년 3.2%대비 높은 금리. 유가 90달러 수준 4월까지 유지되지 않는다면 금리인상 위험 반영 아님\n\n- 생산적 금융(공사채) 및 추경의 공급부담 우려는 4월 WGBI를 통해 일부 해소할 수 있다고 해도 수요주체 회복 필요. 금리 적정가치 회복까지 시간 걸릴 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/ft7avzvc\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.",
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"date": "2026-03-05T07:49:55+09:00",
"text": "📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.3.5(목)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 이란전쟁 이후 주목해야 할 신용위험\n\n- 이란 전쟁이 모든 이슈를 장악 중이나 이면에 가려진 MFS발 고금리 스트레스 징후\n\n- 미국 주택시장 우려를 넘어 사모대출을 중심으로 한 전반적인 신용여건에 대한 점검 요구\n\n- 전쟁+신용위험 이후 예상보다 양호해 보이는 미국경제 염려, 결국 연준의 금리인하 필요할 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/mshry4x8\n\n[선진국 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: US 프리미엄 회복의 조건\n\n[유틸리티/건설 RA 이동석] 칼럼의 재해석: 강남 집값 하락 전환, 분양 시장은?\n\n(자료) https://tinyurl.com/4h6vxf8j\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2026-03-03T07:57:32+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: MFS와 이란 사이에서 정체된 금리 2026.3.3(화)\n\n- 현재 안전선호 기반 미국금리 추가 하락은 쉽지 않은 영역\n\n- 통화정책 오해는 풀어낸 국내 채권시장, 추가 하락재료 점검하기\n\n(자료) https://tinyurl.com/4wfsjp5s\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-02-26T16:36:43+09:00",
"text": "2월 금통위 코멘트 - 메리츠 윤여삼 - \n\n- 금일 금통위는 한마디로 통화정책에 대한 오해와 불신을 낮추는 것에 초점\n\n- 포워드 가이던스 변화가 핵심. 실제 3년간 포워드 가이던스 제공에 대한 고민이 컸다는 점에서 현 총재 의지 반영 소통 강화 목적으로 판단\n\n- 3개월에서 6개월로 시계 장기화 및 총재포함 7명의 3개의 점(투표) 표시로 통화 정책 방향성 구체화\n\n- 현재 동결 기조의 표시 및 향후 정책 의지의 방향성 정도는 명확. 이번 최초 정보 또한 16개의 동결과 4개의 25bp 인하, 1명의 25bp 인상을 통해 금리 인상의 오해는 해소\n\n- 향후 통화정책 관련 보다 많은 정보 제공 차원에서 긍정적 기능 크다는 판단. 실제 통화정책 변화기 점도표의 분화가 어느정도일지 해당 시점에서 다시 판단이 필요하겠으나 현재는 유용\n\n- 우리는 적어도 연내 동결 및 내년까지 인하 기조 재전환 전망을 유지. 채권시장의 금일 안정 반응은 정책의 순기능 작동으로 판단",
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"date": "2026-02-23T15:38:15+09:00",
"text": "안녕하세요 윤여삼입니다 \n\n트럼프 관세이슈로 금융시장이 다소 혼란스럽지만 이 또한 지나가리라에서 큰 문제를 일으키지 않고 있습니다.\n\n제가 설부터 길게 휴가를 쓰면서 자료를 작성하지 못했습니다. 대신 촬영한 유튜브 링크를 올립니다. \n\n이번주 금통위는 이전에 비해 높아진 금리여건을 감안 매파 향기는 다소 옅어질 것으로 보고 있습니다. \n\nhttps://youtu.be/3qL4GTSJWrI?si=-cqB6amQoQ7nUPFp",
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"date": "2026-02-10T08:46:29+09:00",
"text": "📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.2.10(화)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 흔들린 US Tech, 위험성(credit) 점검\n\n- 2026년 미국 AI관련 테크 기업들 ‘강한 chip vs 약한 software’사이 옥석 가리기 언급\n\n- 미국 전반적 신용 스프레드 안정적이나 테크기업들의 차별화 속 미국경제 외강내유 점검\n\n- 아직은 낮은 침체 가능성, 열심히 돈을 벌어야 하는 구간에서 위험지표 설정하며 대응해야\n\n(자료) https://tinyurl.com/yzfp2n9k\n\n[신흥국 투자전략 최설화] 오늘의 차트: 글로벌 전략자원 패러다임: 시장에서 안보로 전격 전환\n\n[채권전략RA 김영준] 칼럼의 재해석: 사모신용사의 소프트웨어 베팅과 스트레스 테스트\n\n(자료) https://tinyurl.com/5ahc3mx9\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2026-02-09T07:56:43+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 배틀로얄: 반도체가 죽어야 채권이 산다 2026.2.9(월)\n\n- 외형적 양호함만으로 미국 금리가 계속 오를 수는 없다\n\n- 일본보다 더 오른 한국 금리, 정말 금리인상을 믿는 것인가!\n\n(자료) https://tinyurl.com/3u3kh3b4\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-30T11:32:22+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 2월: 통화정책 중립에서 캐리를 외치다 2026.1.30(금)\n\n국외) 연준 통화정책 휴지기 파월 임기인 5월까지 유지, 1분기 미국채10년 4% 하단 돌파 쉽지 않은데다 일본 등 주요국 확대재정 여파까지 점검 필요\n\n- 미국 2%대 성장과 물가 부담, 파월 퇴임까지 금리인하 쉽지 않다는 인식으로 미국채 매수세 약화. 트럼프 과도한 정책부담 역시 미국채 매수에 부정적\n\n- 일본 확대재정으로 글로벌 금융시장 부담 확산되었으나 조치 안정조치 및 2월 8일 총선 이후 추가로 안정심리 회복될 것으로 기대\n\n- 2분기 통화정책 완화 여력 및 경기개선 탄력 둔화 등을 기반으로 연내 2차례 미국 금리인하 전망 가능, 이를 현실화할 경우 미국채10년 3.8% 타겟 전망 유지\n\n국내) 국내 채권시장 저평가 영역임에도 불구 매수재료 부재 및 일부 악재 소화 과정에서 상단 테스트. 그럼에도 금리인상 없다면 캐리 감안 매수영역 추천\n\n- 환율과 부동산의 금융안정 이외 경기와 물가상향으로 금리인하 기대는 금통위 통방문구 상으로도 소멸. 그렇지만 인상을 고민해야 할 정도의 펀더멘탈도 아님\n\n- 그럼에도 기준금리 2.50% 감안 적정금리 국고3년 2.8%와 국고10년 3.2%대비 높은 금리. 올해 추경 실시 가능성 존재해도 적자국채 아닌 세계잉여 활용할 것\n\n- 2026년 하반기 이후 한국 장기성장성에 대한 고민, 2027년부터는 재정정책 약화를 지원할 수 있는 통화정책 다시 필요할 것. 나이스한 일드커브 기반 캐리장\n\n(자료) https://tinyurl.com/3h9cw5cm\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2026-01-30T09:28:47+09:00",
"text": "작년 10월까지는 아웃풋갭 마이너스를 메우기 위해 통화정책이 할 역할이 남았다고 했던 것으로 기억하는데요",
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"date": "2026-01-30T09:27:50+09:00",
"text": "한은총재께서 굳이 k자 성장에 금리는 적절하지 않다고 하셔서 채권시장을 힘들게 하시네요 ^^;;",
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"date": "2026-01-29T07:54:25+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC (1월): 후임자는 휘둘리지 마라(할말 하않) 2026.1.29(목)\n\n- 우리는 기존 연간전망에서 제시한 2026년 미국 통화정책은 파월 퇴임 이후인 6월에나 인하 가능할 것과 연내 2차례 3.25%까지 인하 전망 유지\n\n- 비둘기파인 월러와 마이런의 인하 소수의견(2명) 불구, 고용관련 하방위험이 낮아졌고, 물가 역시 관세발 충격이 일시적일 강조. 경제평가 완만한(moderate) 개선 → 견고한(solid) 수준으로 바뀌었다고 긍정적 평가 \n\n- 트럼프 연준 압박(검찰 조사 및 소송) 및 파월의장 퇴임 후 남은 이사임기 관련 ‘할말이 없다’고 했지만, 차기 의장은 ‘선출된 권력에 휘둘려서는 안된다’ 강조\n\n(자료) https://tinyurl.com/27u2r4s7\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-27T08:46:23+09:00",
"text": "국민연금 이슈가 국내 채권시장에 우호적 재료로 부각되네요\n\n연초 일본재료까지 악재였는데 크게 한숨 돌릴수 있는 재료입니다. \n\n전술적 자산배분 확대로 국내 주식 0.5% 증대대비 좀 더 국내자산 지지력을 높일 수 있을것 같습니다",
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"date": "2026-01-27T08:44:37+09:00",
"text": "[국민연금과 환율] 국내주식 0.5%P·국내채권 1.2%P 확대…수익률 손상 우려는\nhttps://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260127014100016",
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"text": "캐나다는 100% 관세부과를 이야기하네요\n\n그린란드 이슈가 막히자 다른 관심사가 필요한 듯 보입니다.",
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"date": "2026-01-27T08:41:08+09:00",
"text": "https://x.com/i/status/2015158269753409775",
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"date": "2026-01-27T08:32:13+09:00",
"text": "靑 \"관세 인상 관련 美 정부 공식 통보·세부 설명 없어\"(종합) - https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260127022800016",
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"date": "2026-01-26T07:53:20+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 일본은 없다? 흔들리는 신뢰 회복하기 2026.1.26(월)\n\n- 1월 FOMC 결과보다 신임 연준의장 선임이 더 중요할 것\n\n- 일본금리 급등, 취약한 국내 채권시장이 참고할 함의\n\n(자료) https://tinyurl.com/mna9r2br\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-21T15:09:35+09:00",
"text": "40년 22bp 하락하다가 현재 16bp 하락으로 축소되었지만 그래도 조치가 좀 있었네요",
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"date": "2026-01-21T07:32:10+09:00",
"text": "Ps 일본채 자경단 우려\n\n금리가 상승할수록 수익을 내는 일본 국채 공매도 전략, 이른바 ‘위도우메이커(widowmaker)’ 거래에 대한 관심이 다시 커지고 있음\n\n국채 매도 압력은 대규모 일본 국채를 보유한 생명보험사들에도 부담. 현재 일본 장기채 투자자 딜레마 심화\n\n영국이 최근 진행하는 재정건전화 과정이 일본과 미국에도 필요한 상황. 무리한 성장을 중단하고 채권금리 안정을 도모하는 것이 우선",
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"date": "2026-01-21T07:23:11+09:00",
"text": "일본채30년 급등 - 메리츠증권 윤여삼 -\n\n다카이치 조기총선 무리수. 일본의 최근 감세 정책은 다카이치 총리 주도 하에 식품 소비세(8%)를 2년간 면제하는 방안이 핵심으로, 고물가로 인한 가계 부담 완화를 목표\n\n이 정책은 조기 총선 공약으로 추진되며, 연간 약 5조 엔(47조 원) 규모의 세수 감소가 예상. 감세의 부담이 국채 발행 증가로 대부분 연결, 재정 건전성 논란 확산. 이미 휘발유 잠정세 폐지로 2.2조 엔 세수 공백이 발생한 상황에 부담 가중\n\n지난해 공약20조엔 추경 구체화 과정에서 금융시장 직격. 일본채 30년 금리가 3.87%로 일일 25bp, 작년 연말 3.4%대 대비 40bp 이상 급등. 재정신뢰성 관리 실패로 해석, 추경의 긍정적 효과 희석\n\n전일 미국 그린란드 이슈로 미국채 투매로 엔화 약세 제한 엔/달러 환율 현재 158엔 수준이나 160엔 이상 급등 시 일본 금융시장 전반에 충격 발생할 수 있음",
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"date": "2026-01-20T15:48:12+09:00",
"text": "*김용범 \"李대통령 추경 발언, 원론적 언급…검토 안 해\" - https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20260120119000016",
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"date": "2026-01-20T15:45:29+09:00",
"text": "P.s 금일 대통령 추경 발언 시장금리 충격. 연초 예산집행 초기 이례적 발언으로 풀이\n\n추경은 추가로 예산의 과부족에 대응하기 위함이나 반드시 적자국채 발행을 통한 확장 재정이 아님\n\n일부 본예산의 재편성 및 재배치 등의 사항도 추경이라는 점을 상기할 필요\n\n금리인하 기대 소멸 이후 연초 예산 관련 시장의 민감도 과민. 매수재료 부재는 인정하나 국고30년 10bp 급등의 충격은 과도하다는 판단\n\n관련 기관들의 코멘트 상황이 필요",
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"date": "2026-01-20T15:40:41+09:00",
"text": "추경의 정의 및 규정, 적자국채 함의\n - 메리츠증권 윤여삼 -\n\n추가경정예산(추경)은 이미 국회에서 확정된 본예산으로 감당하기 어려운 새로운 상황이 생겼을 때, 예산을 추가·변경하기 위해 편성하는 예산이며, 재원은 적자국채 ‘만’이 아니라 세계잉여금·기금 여유재원·세입 경정 등 여러 수단을 조합하고 부족분을 적자국채로 메우는 구조에 가깝다.\n\n1. 추가경정예산의 정의\n추경은 본예산이 성립한 이후 전쟁·재난·경기침체 등으로 소요경비의 과부족이 생길 때, 본예산에 추가 또는 변경을 가하는 예산이다.\n\n국회에서 이미 의결된 예산에 나중에 발생한 부득이한 사유가 있을 때만 편성되며, 일단 성립되면 본예산과 통합되어 한 회계연도 예산으로 운영된다.\n\n2. 법적 근거와 편성 요건\n대한민국 헌법 제56조는 정부가 예산에 변경을 가할 필요가 있을 때 추가경정예산안을 국회에 제출할 수 있다고 규정한다.\n\n국가재정법 제89조는 편성 사유를 구체적으로 제한하며, 대표적으로\n\n전쟁·대규모 재해,\n\n경기침체·대량실업·남북관계 변화 등 대내외 여건의 중대한 변화,\n\n법령에 따라 국가가 지급해야 하는 지출의 발생 또는 증가를 들고 있다.\n\n3. 재원 조달 방식의 구조\n추경 재원은 통상 다음을 조합해서 마련한다.\n\n전년도 세계잉여금(초과 세입 + 불용액),\n\n기금 여유재원,\n\n당해연도 초과 세수(세입 경정),\n\n부족분에 대한 국채(특히 적자국채) 발행.\n\n실제 사례를 보면, 역대 여러 차례 추경에서 세계잉여금·세외수입 등을 최대한 활용한 뒤 나머지를 국채 발행으로 충당하는 패턴이 반복됐다.\n\n4. 적자국채 발행이 ‘필수’인지 여부\n법령상 “추경은 반드시 적자국채로 조달해야 한다”라는 규정은 없다; 국가재정법은 편성 요건만 제한하고 재원 수단을 특정하지 않는다.\n\n다만 세수 부족이나 세계잉여금·기금 여유가 충분치 않을 때는, 추경 규모를 맞추기 위해 적자국채 발행이 사실상 불가피해지는 경우가 많고, 실제로 역대 추경 중 상당수에서 국채 추가 발행이 주요 재원으로 사용되었다.\n\n5. 실무적 해석 요약\n원칙적으로는\n\n“추경 편성 → 우선 가용 재원(세계잉여금·기금·세입 경정 등) 활용 → 그래도 부족하면 적자국채 발행” 순으로 이해하는 것이 타당하다.\n\n따라서 적자국채는 추경 재원 조달의 주요 수단이지만, 법적·논리적 의미에서 반드시 “꼭” 조달해야 하는 유일한 수단은 아니며, 재정 여건과 세수 상황에 따라 비중이 달라지는 선택적 수단에 가깝다.",
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"date": "2026-01-20T07:53:16+09:00",
"text": "📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.1.20(화)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 외강내유(外剛內柔) 미국 고금리 스트레스\n\n- 11월 중간선거를 앞두고 트럼프 민심잡기 행보, MBS 매수 및 카드론 금리상한 제시\n\n- 외형적으로 양호한 미국경제, 속으로는 고금리 장기화에 따른 스트레스 누적되었다는 판단\n\n- 당장 금리인하는 힘들지만, 하반기로 갈수록 금리를 낮춰야 할 필요성 증대되며 채권 관심\n\n(자료)https://tinyurl.com/yjv5dtuy\n\n[경제분석RA 박민서] 오늘의 차트: 엔화의 향방, 조기 총선과 BOJ\n\n[인터넷/게임 이효진] 칼럼의 재해석: 채팅 플랫폼 업체 디스코드, 미국 내 비공개 IPO신청\n\n(자료) https://tinyurl.com/erc6bmwc\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2026-01-19T07:40:13+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 통화정책 표류기, 채권시장 정체 2026.1.19(월)\n\n- 미국 금리인하 기대 후퇴와 일본 금리인상 압력 증대\n\n- 사즉생(死卽生), 기대의 소멸에서 시작(1월 금통위)\n\n(자료) https://tinyurl.com/2b8fw9dp\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-15T13:14:59+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 한국 금통위 (1월): 사즉생(死卽生), 기대의 소멸에서 시작 2026.1.15(목)\n\n- 11월에 이어 2회 연속 예상보다 매파적인 금통위, 금리인하 기대 완전히 제거 \n\n- 환율중심 금융안정 취약성 가장 부각, 성장과 물가 예상 부합경로에도 일부 상방 리스크 확대를 중심 통화정책 중립의견으로 선회\n\n- 연내 동결로 무게가 기울어도 금리인상만 없다면 현 국고채 금리 저평가 영역. 인하 기대가 소멸된 국고3년 3.1%와 국고10년 3.5% 이전 고점에서 매수 대응\n\n(자료) https://tinyurl.com/4whv27ej\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-15T10:41:55+09:00",
"text": "통방문구 인하 가능성 삭제 함의 - 메리츠 윤여삼 -\n\n11월 금통위에서 유지해준 금리인하 가능성 열어두되 추가 인하 여부 시기 결정 문구가 삭제 되며 선물가격 하락 전환되며 충격\n\n환율과 부동산 금융안정 부담이 해소되지 않은 상황에서 경기와 물가 펀더멘탈 개선까지 가세한 금리인하 기대 추가 통제 압박\n\n우리는 해당 통방문구가 2월 금통위 수정경제전망 성장과 물가 상향조정을 통해 변화할 것으로 추정하고 있었으나 예상보다 빠른 1월 금통위 변경\n\n관련 3 vs 3으로 추정된 포워드 가이던스의 인하 주장 금통위원이 2명 이하로 축소되었을 가능성 높게 평가\n\n그렇다고 해도 시장이 이미 연내 인하 가능성을 낮게 평가한 상황에서 통방문구 변화는 시점의 차이 정도임\n\n우리는 연내 기준금리 동결을 전망하고 있으나, 금리인상이 아니라면 현 국고3년 3%내외 10년 3.4% 내외에서 통화정책 실망감으로 금리레벨을 더 높일 상황은 아니라는 판단. 국고채 저평가 영역이라는 기존 의견 유지",
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"date": "2026-01-12T07:37:49+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: January Effect가 없는 January 2026.1.12(월)\n\n- 미국 예상보다 중립적인 경기, 미국금리 정체기 길어질 것\n\n- 연초효과 제한 속 1월 금통위 더 악재는 아니지만 기대할 것이 없어\n\n(자료) https://tinyurl.com/4xn9t9hr\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2026-01-06T15:38:43+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 1월: Dubious, 그래도 신뢰의 시간 2026.1.6(화)\n\n국외) 2026년에도 미국 중심 글로벌금리 하향 안정 기대, 다만 1분기 연준 통화정책 휴지기 시장금리 정체 및 채권투자 의심 늘 수 있어 추가재료 확보 필요\n\n- 예상보다 미국 경제 실물중심 양호한 편이나 심리지표 위축을 기반, 고용 둔화 및 물가 안정으로 올해 2차례 인하 및 미국채10년 3.8% 정도 타겟 하락 기대\n\n- 미국 이외 유럽과 아시아 지역 통화완화 마무리 이후 확대재정으로 상대적 금리상승 위험 2025년 하반기 반영, 2026년 높아진 금리매력 활용한 투자 주목\n\n- 연초 주목할 것은 트럼프 관세부과 위헌 결정여부에 따른 미국 재정부담 확대 여부와 차기 연준의장 선임 이후 통화정책 기대 회복 여부가 중요할 것\n\n국내) 계륵 장세 마무리 국고3년 2.9%와 국고10년 3.3%대에서 균형을 찾기, 국내 통화완화 기대 제한되고 있지만 큰 틀의 금리방향성은 위보다는 아래\n\n- 2026년 국내 성장률 2.2%와 물가 2.3% 정도를 기반 고환율과 부동산 상승세를 기반으로 금리인하 기대 현실화는 연내 쉽지 않을 것으로 판단\n\n- 그럼에도 기준금리 2.50% 감안 적정금리 국고3년 2.8%와 국고10년 3.2%대비 높은 금리. 생산적 금융차원에서 은행과 공사채 공급에 따른 우려까지 반영\n\n- 2026년 하반기 이후 한국 장기성장성에 대한 고민, 2027년부터는 재정정책 약화를 지원할 수 있는 통화정책 다시 필요할 것. 나이스한 일드커브 기반 캐리장\n\n(자료) https://tinyurl.com/5n89xsvj\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-12-22T07:40:54+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 2025년을 마무리하며 2025.12.22(월)\n\n- 국내 채권시장, 이젠 계륵이 아닌 닭가슴살 정도로 평가\n\n- 미국마저 하락이 주춤해진 글로벌 금리, 그래도 위보다 아래쪽일 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/42mufkhh\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-12-11T08:02:16+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC (12월): 일단 할 만큼 했다! 파월 퇴임까지 휴지기 2025.12.11(목)\n\n- 우리는 기존 미국 통화정책 전망인 2025년 3차례 인하 및 2026년 2차례 인하 전망 유지. 2026년 첫 인하 시점 역시 파월 퇴임 이후인 6월 전망도 견지\n\n- 12월 인하의 배경으로 고용 둔화와 물가 우려가 덜하다는 이유를 제시했으나, 현재 경제여건은 상단 기간 균형적으로 바라볼 수 있는 좋은 위치라고 강조. 현 3.75% 상단 연방금리는 중립금리 레인지에 진입했다는 점에서 추가 인하 신중론\n\n- 그럼에도 12명 중 동결이 2명에 그쳤다는 점에서 분화된 연준 혼란 우려 완화. 내년에도 점도표 제시 1차례보다 큰 폭의 인하 가능성 제공. 당분간 금리인하 신중론 속 data-dependent하게 미국채10년 3%대 진입 여부 타진\n\n(자료) https://tinyurl.com/da4vab9c\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-12-08T07:45:21+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 조금씩 돌아서는 국내수급, 미국은 인하할 것 2025.12.8(월)\n\n- 국내 채권시장 매수재료 부재한 상황에도 외국인 유입 중\n\n- 12월 FOMC 금리인하, 문제는 헤싯이 지명되어도 당분간 휴지기\n\n(자료) https://tinyurl.com/5ersp5e7\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-12-01T07:42:21+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 중꺾마, 금리레벨과 대외재료 기대가기 2025.12.1(월)\n\n- 무너진 통화정책 기대, 그래도 인상 아니라면 대응해야 할 영역\n\n- 한국과 달리 미국 통화완화 기대 지속, 미국채금리 하향 안정 흐름\n\n(자료) https://tinyurl.com/456nj6zt\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-11-27T13:26:57+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 한국 금통위 (11월): 인하 기조가 가능성으로 바뀌었을 때 실망 2025.11.27(목)\n\n- 연간전망 발간 직후 국내 통화정책 전망 현 2.50%에서 추가인하가 없을 것으로 수정. 금일 금통위 세부내역 확인 이후 해당 전망 확신 더 높아진 것으로 평가\n\n- 성장률 전망 소폭 상향 및 상하방 위험 인정, 아직 비둘기 색채를 유지한 금통위 였으나, 고물가 부담은 인정. 여기에 결정적 통방문구 변화 ‘인하 기조 → 가능성’ 으로 인하 기대감 후퇴. 인하 소수의견 유지에도 포워드 가이던스 기존 4명 인하가 3명으로 줄어 인하3 vs 동결3의 균형 의견으로 확인\n\n- 통화정책 변화기 인정, 시장금리 변동성 확대 자연스러운 현상. 국내채권 매수 재료 부재로 당분간 미국금리 정도에 기댄 캐리 투자 정도 이외에 약세심리 이어질 전망\n\n(자료) https://tinyurl.com/muy3s5b4\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-11-24T07:36:04+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 미워도 다시 한번만? 균형을 잘 잡자 2025.11.24(월)\n\n- 11월 금통위 예상보다 비둘기일 가능성, 그래도 무리하지 말자\n\n- 미국 고용지표 해석, 그래도 12월 인하 가능성 열어두고 가자\n\n(자료) https://tinyurl.com/mux63jbs\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-11-17T14:00:31+09:00",
"text": "안녕하세요 메리츠 윤여삼입니다 \n\n시장도 어수선하고 이리저리 정신이 없었습니다. 저희 메리츠증권 리서치센터 열심히 하겠습니다. \n\n평가시즌 메리츠 잘부탁드립니다",
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"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: Hangin' Tough, 수급 꼬임 풀어내기 2025.11.17(월)\n\n- 한국채권 매수재료 부재, 수급부담 남았지만 그래도 인상은 아냐\n\n- 미국 셧다운 종료, 다시 지표 확인하며 12월 FOMC 기대감 재점검\n\n(자료) https://tinyurl.com/7kmkwp9c\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-11-13T08:54:46+09:00",
"text": "📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.11.13(목)\n\n[채권전략 윤여삼] 2026 Outlook #2 (해설판) [채권전략] 신뢰의 시대\n\n- 글로벌 재정자극으로 채권의 역할에 대한 의심이 들었던 한해. 안전자산으로서 채권을 대신한 금의 랠리에 고민이 깊었으나, 초장기채 금리 흐름이 진정되면서 채권의 유용성 재입증 \n\n- 미국 고용의 부진과 함께 연준의 인하가 재개되면서, 미국채 지위 회복. 물가 충격 제한적인 가운데 주택시장 둔화까지 더해져 인하 기조는 지속될 전망. 당사는 하반기 전망때부터 내년 연준 터미널 레이트 3.25% 예상 및 미국채10년 3.8% 타겟 유지 중 \n\n- 한국은 통화정책 재료 소멸과 채권 공급부담 이슈에 롱재료가 부재한 실정. 우리는 그동안 국고채 금리반등 가능성을 강조해왔던 만큼, 계륵 장세는 내년 상반기까지 지속될 전망. 다만 낮아진 밸류 부담을 활용하는 차원에서 미국금리 하락에 기대어 저가매수 기회 모색해볼 필요\n\n(자료) https://tinyurl.com/4rk2r597\n\n[투자전략 이수정] 오늘의 차트: 배당 프리미엄이 높아진 시기\n\n[경제RA 박민서] 칼럼의 재해석: AI와 노동시장\n\n(자료) https://tinyurl.com/2f797yku\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-11-10T07:48:41+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 혹한기(酷寒期)인가 일시적 한파인가 2025.11.10(월)\n\n- 한국 기준금리 인하 기대 소멸, 가격은 매수구간인데 손이 안나가\n\n- 미국도 추가 인하 의심 중, 그래도 한국보다 사정은 낫다\n\n(자료) https://tinyurl.com/4322xfa8\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-11-03T08:22:14+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼] 2025.11.03(월)\n\n[2026년 전망시리즈 2] 채권전략 \n\n\"신뢰의 시대\"\n\n1) Credibility, 채권은 안전자산이다\n\n- 2025년 주요국 금리인하 실시에도 높은 실질금리, 안전자산으로 채권의 역할에 대한 의구심 증대\n\n- 선진국(미국) 중심 높은 재정적자와 정부부채 증가, 트럼프 관세전쟁으로 일시적 시장금리 충격까지 발생\n\n- 채권을 대신한 금 가격의 랠리. 안전자산의 지위가 바뀌는 것은 아닌지 고민되었으나 채권의 금융시장 역할 유효\n\n- 둔화되는 경기대비 선진국의 재정신뢰성 회복, 연준의 완화적 통화정책에 힘입어 글로벌금리 하향기조 이어갈 것\n\n- 미국채 지표금리 역할, 올해 의심이 높았던 초장기금리 하향 안정을 주도하는 힘. 기간프리미엄 안정으로 연결\n\n2) Safety Haven 미국금리 3%대 시대\n\n- 중간선거 등 정치적 이벤트 앞두고 셧다운, 재정의 성장 민감도 낮추기 2026년에도 이어질 가능성 \n\n- 관세발 물가 우려는 수요둔화 및 주거비 안정으로 우려한 것보다 통화정책 및 미국금리 브레이크 작동 아닐 전망\n\n- 고용시장 충격에 이어 주택시장 둔화. 침체를 우려할 정도는 아니나 경제전반의 고금리 피로도 확인되며 둔화\n\n- 연준의 통화완화도 중요하나 미국 이외의 유동성 공급으로 글로벌 침체 방어. 2026년 연준 3.25%까지 금리 낮출 것\n\n- 2026년 미국채10년 3.8% 타겟, 현 4% 내외 수준에서 금리 반등은 매수기회. 트레이딩 관점 미국중심 해외채 주목\n\n3) 한국채권계륵(鷄肋)이라도 챙겨가자\n\n- 국내 경제 내수중심으로 바닥 확인, 미국 관세협상 불확실성 완화로 경기지원을 위한 금리인하 기대 축소\n\n- 부동산 중심 금융안정 측면에서 통화정책, 26년 1분기까지 1번을 낮출 수 있을지 여부와의 싸움\n\n- 통화정책대비 경기부양을 책임지는 재정정책, 국고채뿐만 아니라 국민성장펀드 등 준예산성 정책으로 공급부담 늘 것\n\n- 경기와 통화정책, 채권공급 등의 부담을 해소하는 과정에서 국고10년 3%대로 반등 → 상반기까지 싸게 살 기회 엿보기\n\n- 한은 완화기조 유지 및 WGBI+증권사 조달(IMA) 수요 뒷받침 금리상승 추세전환 아닐 것. 계륵이라도 이자 챙길 수 있어\n\n(요약본) https://tinyurl.com/2m6akr9h\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-10-30T07:56:45+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC (10월): 흔들다리는 흔들어 보고 건넌다(feat APEC) 2025.10.30(목)\n\n- 10월 인하 및 12월 QT 종료까지는 예상수준 비둘기 색채를 유지. 관건은 12월 인하관련 ‘정해진 것은 없다(not foregone conclusion)’가 변수로 부각\n\n- 고용의 완만한 둔화 vs 관세를 제거하고도 목표를 넘는 물가 사이 연준의 신중성 확인. 동결의 소수의견과 50bp 인하의 소수의견이 상충하는데다 셧다운으로 데이터마저 공개되지 않고 있어 불확실성이 높은 것은 인정\n\n- 우리는 기존 12월까지 금리인하 단행 이후 내년까지 3.25% 터미널레이트 전망을 유지. 아직 연방금리는 제약적 수준이고, 미국 경기탄력 둔화 > 물가상방 위험보다 높게 평가. 미국채10년 다시 4.1%부근 조정은 매수기회로 활용 권고\n\n(자료) https://tinyurl.com/yst43cxm\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-10-29T20:02:17+09:00",
"text": "Ps 환율은 세미나 등에서 합의시 20원 최대 30원 정도 재료라고 이야기드렸었는데 지금 시장 반응이 딱 그정도인 것 같습니다. 이제 서학개미들의 유출강도가 환율 1300원대 회귀를 가늠할 핵심입니다.",
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"date": "2025-10-29T19:59:32+09:00",
"text": "한미 관세협상 타결 - 메리츠 윤여삼 -\n\n결국 APEC에서 관세협상의 큰 줄기가 잡혔습니다. 연 200억달러 상한 그리고 재원은 외환보유고 이자 및 배당 수익으로 상당부분 커버하고 일부 조달은 국내가 아닌 해외(KP 같은 형태의 정부 보증) 에서 조달하여 국내 외환 및 채권시장에 주는 부담을 낮춘다고 밝혔습니다. \n\n한미 관세협상이 타결되더라도 국내조달에 대한 불확실성이 높아 채권시장 수급 우려도 제기되었으나 부담을 덜어내는 소식입니다.\n\n그렇지만 펀더멘탈상 경기하방 위험이 줄고 통화정책 완화 유인도 감소하는 부분이 핵심입니다. 그리고 대미투자가 아니더라도 국내 경기부양을 위한 수급부담은 계속 될 수밖에 없습니다.\n\n국내 금융시장 부담은 낮아진 건 분명합니다. 하지만 그 수혜가 채권보다는 주식 등 위험 자산에 유리할 것이라고 대부분 생각할 것입니다. \n\n국내 채권투자는 계륵장세, 서두를 이유가 많아 보이지 않습니다.",
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"date": "2025-10-27T07:46:23+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: This is the Moment(한미 각자의 사정) 2025.10.27(월)\n\n- FOMC 예상 부합한 CPI, 연내 남은 2번 인하할 것\n\n- 한국 올해 최대 이벤트 APEC, 타협은 채권시장 부정적\n\n(자료) https://tinyurl.com/vhcakevz\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-10-23T12:43:47+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 한국 금통위(10월): 인하 시기와 폭의 조정은 불가피 2025.10.23(목)\n\n- 우리는 부동산 측면의 금융안정에도 불구하고 경기부양 관점에서 유지해온 연내 1차례 인하 전망을 내년 1분기로 이연. 11월 가능성도 일부 있으나 쉽지 않다는 판단\n\n- 부동산 대책이 효과가 나타나더라도 한미 관세 협상이 예상보다 긍정적으로 풀릴 경우 한은의 금리인하 논리는 약화될 위험. 한은 총재가 강조했듯이 아웃풋갭 마이너스를 메우기 위해 인하는 실시될 수 있으나 시기와 폭의 조정은 불가피\n\n- Terminal rate 2.25% & 인하가 실제 가능할지 의심을 극복해야 하는 어려운 구간. 재정정책상 늘어나는 공급부담까지 고려할 때 국내 채권 투자는 계륵 장세 지속\n\n(자료) https://tinyurl.com/yr9pzfbv\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-10-20T07:37:03+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 어쩔 수가 없다 (한국 동결 vs 미국 인하) 2025.10.20(월)\n\n- 10월 금통위 동결, 연내 인하는 할 수 있을지 의심 \n\n- 10월 FOMC는 인하, 타이트해지는 금융환경 대응\n\n(자료) https://tinyurl.com/ms4b739c\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-10-14T07:35:25+09:00",
"text": "📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.10.14(화)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Gold Rush, 탐욕과 공포의 산물\n\n- 온스당 4천달러를 돌파한 금 현물, 실질가격으로 1980년대 오일쇼크 고점을 넘어설 정도로 금 가격 강세. 글로벌 증시 상승의 위험 선호와 안전자산인 금의 동반 상승 특이\n\n- 달러약세 및 실질금리 하락이라는 긍정적 재료 대비 달러가치 및 절대 금리 레벨을 고려할 때 금 가격상승세는 일부 의아함 제기. 본질은 글로벌 주요국 통화정책 완화 기조 및 확장적 재정 정책이 야기한 풍부한 유동성의 수혜. 더해 안전자산으로 채권 역할 흔들린 부분도 일조\n\n- 미국 초장기 스프레드 축소 정도에 따라 금 가격 상승기조 판가름 될 수 있어\n\n(자료) https://tinyurl.com/yc823tz2\n\n[채권전략 RA 김영준] 오늘의 차트: PF 5차 사업성평가 그리고 양극화\n\n[건설/유틸리티 문경원] 칼럼의 재해석: 중국의 데이터센터 전력 공급하기 \n\n(자료) https://tinyurl.com/2xu26fyr\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-10-13T07:39:13+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: Again Liberal Day? 혼란 수습하기 2025.10.13(월)\n\n- 트럼포비아 vs TACO, 다시 부각된 무역전쟁\n\n- 미국금리 하락에도 한국 채권시장 불편 모드 지속\n\n(자료) https://tinyurl.com/3n35v8v8\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-09-26T13:27:38+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 10월: 각자의 사정, 안보단 바깥 2025.9.26(금)\n\n대외) 우리는 9월 FOMC 이후 올해 3차례 인하를 인정하면서도 내년까지 터미널레이트 3.25% 전망은 지난해 연간전망 이후 한번도 수정하지 않고 유지 중\n\n- 고용둔화로 연준의 통화완화 기대감 살아났지만, 예상보다 견조한 미국 소비 및 유동성 장세가 이끄는 위험선호로 미국채10년 4.0% 하락 돌파 제한\n\n- 관성지표인 고용둔화 이후 우리는 주택시장 안정에 따른 금리인하 기조 유지할 것으로 전망. 다만 연내 추가 경기위축 포인트 확인이 필요하다는 부담\n\n- 올해는 쉽지 않아도 2026년 상반기까지 미국채10년 3.8% 타겟에 확대된 장단기금리차를 활용한 rolling 투자 지속. 국내보다 해외채 투자매력 높다는 판단\n\n국내) 연내 1차례 인하 기대 및 통화정책 완화 스탠스 자체는 유지. 다만 내년 국고발행 이외에 준예산성 정책에 대한 경계감 정도는 연내 소화할 필요\n\n- 대미 관세협상 난항이라는 부담에도 부동산 및 환율 불안으로 10월 금리인하까지 의심받고 있는 상황. '우물쭈물하다가 실기'할 수 있다는 인식 증대\n\n- 11월 금통위까지 내년 성장률 전망이 상향 조정되지 못할 정도로 리스크가 커진다면, 내년 상반기 추가 인하 가능할 수 있으나 우리는 가능성 낮다는 판단\n\n- 2026년 국고채 발행은 올해 추경포함 발행과 유사하겠으나 특별기금편성을 통한 일부 준예산성 사업에 민간자금 동원, 추가 공급부담 유입될 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/yc7pskn7\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-09-22T07:47:27+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 인지 부조화, 완화가 완화하지 않다 2025.9.22(월)\n\n- 9월 FOMC, 등 떠밀려서 연 파티는 신나지 않는다\n\n- 한국 채권시장, 이래저래 금리하락이 쉽지 않다\n\n(자료) https://tinyurl.com/473t5e9u\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-09-18T08:01:40+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC(9월): 결국 3번 인하 콜, 내년까지 3.25% 2025.9.18(목)\n\n- 올해 미국 금리인하 전망은 7월 FOMC에서 2차례로 낮췄던 것을 다시 하반기 전망에 제시했던 3차례로 수정, 내년까지 터미널레이트 3.25% 전망은 그대로 유지\n\n- SEP상 성장률 전망이 크게 바뀌지 않은 상황에서 연내 인하폭 확대는 순전히 고용둔화 초점. 관세발 물가보다는 고용둔화 관련된 발언이 대부분을 차지\n\n- 점도표는 올해 75bp와 내년 25bp 인하 제시. 그러나 내년 전망의 분포를 보면 1차례 인하인 3.50%에서 멈출 수 있을지 의문. 내년 1분기까지 관세 물가충격을 신중히 보더라도 신임 연준의장이 취임한 6월 이후 인하 압력 높아질 수 있어 \n\n(자료) https://tinyurl.com/ys5h76ju\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-09-16T07:47:57+09:00",
"text": "📮 [MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.9.16(목)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: Second Impact, 미국 주택시장\n\n- 관세발 인플레이션 우려에도 예상보다 부진한 고용지표 여파로 연준의 통화완화 기대감 확산. 빅컷까지는 아니지만 9월 인하 실시 이후 10월 연속 인하 가능성까지 높아지고 있어\n\n- 일부 연준 매파 위원 말대로 고용 우려만으로 10월 연속 인하까지 필요할까 싶지만, 생각보다 부진한 미국 주택시장까지 고민할 필요. 고금리 장기화에 따른 주택거래 위축 및 건축비용 증대, 주택가격 하락은 자산효과 측면에서 소비위축으로 연결될 수 있어\n\n- 미국 물가에서 가장 큰 비중을 차지하는 주거비 안정까지 미국 부동산 경기 흐름 주목할 시점\n\n(자료) https://tinyurl.com/5226ujd8\n\n[경제분석 RA 박민서] 오늘의 차트: 쏠림이 야기한 평균의 함정\n\n[글로벌 전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: 데이터 자산화의 새로운 방법\n\n(자료) https://tinyurl.com/2fnkmdx9\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-09-15T07:35:54+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 연준의 Restart vs 한은의 Last 2025.9.15(월)\n\n- Two Be or Three Be? 연준 10월까지 연속 인하 가능성\n\n- 국민성장펀드 구체화와 들썩이는 부동산, 한은 고민 커질 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/4a86p4t3\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-09-08T07:39:06+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 우물쭈물 하다가 이럴 줄 알았다 2025.9.8(월)\n\n- 예상된 고용 쇼크, 물가 저항만 없다면 연내 2번 이상 인하\n\n- 국내 채권, 미국금리 하락에 기댄 트레이딩 구간\n\n(자료) https://tinyurl.com/mrx233ny\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-08-28T14:48:45+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 9월: Easing 재시작과 마무리(기회와 경계) 2025.8.28(목)\n\n대외) 당사는 7월 FOMC 이후 제시한 올해 2차례 인하 전망을 유지, 고용 vs 물가 사이 일부 신중론에도 연말 미국채10년 4.0% 테스트 과정 지속 전망\n\n- 7월 고용지표 위축 및 CPI 예상 부합에도 PPI 반등으로 아직 관세발 물가 우려는 유효. 경기둔화와 물가 사이 연준의 정책 적극성 높이는 것은 부담\n\n- 트럼프 압박으로 일부 연준인사 교체 시도까지 높은 정책불확실성 → 9월 인하 실시 이후 추가 데이터 빌드업하면서 연내 1차례 이상 인하 기대 유지할 것\n\n- 미국금리 하락기대대비 확장적 재정정책 대응 중인 유럽과 일본 시장금리 불안, 연준의 인하 재료 정도가 확보되어야 글로벌 채권시장 안정될 것\n\n국내) 연내 1차례 인하 기대 및 통화정책 완화 스탠스 자체는 유지. 다만 내년 국고발행 이외에 준예산성 정책에 대한 경계감 정도는 연내 소화할 필요\n\n- 확장적 재정정책 주도로 심리 및 주가상승으로 경기개선 기대감 유효. 부동산과 환율 같은 금융안정 측면에서 통화정책 신중성 요구, 8월 동결 실시\n\n- 10월 인하 위한 빌드업 및 완화적 스탠스는 유지. 2026년 성장률 전망 1.6%로 한은의 역할이 남았다는 인식 자극할 수 있으나 실제 인하 실시 신중할 것\n\n- 2026년 국고채 발행은 올해 추경포함 발행과 유사하겠으나 특별기금편성을 통한 일부 준예산성 사업에 민간자금 동원, 추가 공급부담 유입될 것\n\n\n(자료) https://tinyurl.com/39t82mvs\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-08-28T13:10:09+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 한국 금통위(8월): 딴딴하지 않은 빌드업 2025.8.28(목)\n\n- 8월 금통위 기준금리 동결, 1명의 인하 소수의견(신성환), 포워드 가이던스 상 5명의 인하 가능성 등은 우리 예상에 그대로 부합. 10월 인하 전망 및 내년까지 완화 분위기는 유지하되 실제 인하 단행은 신중할 것이라는 기존 견해(2.25%) 유지\n\n- 내년 상반기까지 인하 기조를 유지할 것이라는 발언대비 금융안정 측면에서 부동산 시장을 강조한 부분이 2.0%까지 인하가 쉽지 않다는 인식을 자극\n\n- 10월 금리인하 단행 이후에도 통방문구의 완화적 스탠스는 유지되겠으나 인하 기조 등의 단어 변화 가능성. 10월 금통위까지 국내보다 미국 통화정책이 더 중요\n\n(자료) https://tinyurl.com/5zr8bw65\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-08-25T07:32:56+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: Behind Curve의 두려움 2025.8.25(월)\n\n-예상보다 dovish한 잭슨홀 파월, 그래도 연내 2번 인하 유지\n\n-8월 금통위, 인하의 소수의견 등장 가능성에 10월 인하 유력\n\n(자료) https://tinyurl.com/y9xt63ja\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-08-21T07:40:47+09:00",
"text": "📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.8.21(목)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 일본 초장기 채권은 누가 사주나?\n\n- 금융위기 아니 2000년대 이후 주요 선진국 초장기금리 최고점 경신 사례 증가. 펜데믹 과정에서 과도한 정책대응으로 선진국 1)정부부채 신뢰성 문제와 동시에 2)과잉 유동성에 따른 인플레이션, 3)후행적인 긴축 통화정책으로 금리상승 압력은 공통적 현상 \n\n- 미국채 기간프리미엄 과정에서 설명했지만, 단기적 금리인하 실시에도 장기물 중심 더딘 금리하락 진행. 트럼프 행정부 정책불확실성 역시 해소해야 할 문제. 미국보다 초장기 금리 상승세가 심각한 일본은 수요 주체 부재까지 더해져 구조적 문제 고민. 정부부채 규모가 늘어난 주요 선진국 부채 관리의 중요성을 선제적으로 보여주는 일본채30년 금리\n\n(자료) https://tinyurl.com/4nr232bj\n\n[글로벌 전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 홈빌더, 또 한 번의 선반영\n\n[제약/바이오 김준영] 칼럼의 재해석: 두 비만 대장주가 마주한 변곡점\n\n(자료) https://tinyurl.com/5n72epzx\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 결국 9월까지 가봐야 하는 상황 2025.8.18(월)\n\n- 예상 부합한 CPI에도 물가불안 상존, 9월까지 확인 필요\n\n- 한국 8월 금통위 동결, 그래도 완화 스탠스 적절히 유지할 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/ws6kzsu9\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-08-11T07:33:14+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 두번째 레슨, 슬픔도 너만 갖기 2025.8.11(월)\n\n-고용 충격 이후 두번째 확인, 7월 CPI 경계심 소화하기\n\n-국내 채권시장 8월 동결 가능성에도 트레이딩 기회 찾기\n\n(자료) https://tinyurl.com/ykf9e2me\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-08-04T07:37:46+09:00",
"text": "📮 [메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nThe Bond Monthly 8월: Time to Check it, 빠른 대응 중요 2025.8.4(월)\n\n대외) 통화정책 관련 많은 불확실성 요인 존재, 9월 FOMC 2차례 물가와 고용 확인 필요하나 7월 고용 충격을 중심으로 미국채10년 4.0%까지 하락 전망 \n\n- 트럼프는 TACO라는 인식에도 아직 매듭지어지지 않은 관세협상, 미국 물가 우려도 자극하지만 경기둔화에 부담 역시 같이 높이는 재료\n\n- 여름까지 관세발 물가상승 우려 높은 편이나 7월 고용위축에서 확인되듯 미국 수요둔화에 따른 상쇄 작용 같이 점검할 필요\n\n- 7월 FOMC 파월의장 보수적 태도에도 물가가 예상수준에 머물고 9월초 고용지표 추가 둔화 확인되면 9월 인하 실시, 이후 연내 추가 인하 필요성 높을 것\n\n국내) 대선 전후 국고채 고평가 해소 필요과정 현실화, 국고3년 2.4%와 국고10년 2.8%대 매수구간 진입했으나 8월말 금통위와 내년 예산까지 확인이 필요\n\n- 0%대를 걱정하던 한국경제, 신정부 출범 이후 수출이 버텨주고 추경 실시로 성장률 전망 상향. 올해 1%대 내년 2%대 성장률 예상, 경기는 큰 틀의 바닥 확인 \n\n- 경기바닥 인식도 중요하나 부동산 가격 및 가계대출 등 금융안정 측면에서 통화정책 완화기대 후퇴. 연내 기준금리 인하 2.25%로 1차례 그칠 것\n\n- 경기를 위해 금리를 낮춘다면 당위론적 8월이 맞겠으나 미국 통화정책 및 외환시장 변동성, 부동산 가격의 안정세 등을 고려할 때 4분기로 지연될 가능성 증대\n\n\n(자료) https://tinyurl.com/mvrywmdu\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy",
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"date": "2025-07-31T07:56:19+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]\n\nPolicy Watcher: 미국 FOMC(7월): 연준의 독립성과 2번의 확인 2025.7.31(목)\n\n- 7월 FOMC는 시장의 예상에서 벗어나지 않은 결과였음에도 연내 2차례 정도의 인하기대를 가져간 시장은 높은 불확실성에 9월 인하 조차 의심\n\n- 2명의 이사(월러와 보우먼)의 인하 소수의견 등장에도 파월의 신중론 유지. 연준 독립성 지켜내며, ‘고용 둔화 위험이 존재해도 현재 관세부과에 따른 인플레이션 확인이 중요’하다고 방점. 이번 FOMC보다 더 중요해진 것은 이번 주말 고용지표\n\n- 당사는 기존 하반기 3차례 인하 전망의 엣지뷰를 가져왔으나, 현재 여건상 유연성 고려한 연내 2차례 인하를 기반으로 2번의 ‘고용과 물가’ 확인해 갈 것\n\n(자료) https://tinyurl.com/2vh53hk9\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"date": "2025-07-31T07:56:00+09:00",
"text": "미국과 관세협상 타결 - 메리츠 윤여삼\n\n한국 역시 15%에 관세타협. 미국에는 조선과 LNG투자 중심 3500억 달러 규모의 투자를 약속\n\n관세 불확실성 해소 측면에서 경기 하방위험을 방어. 그럼에도 15% 관세율은 기존 한은 예상보다 높다는 점에서 8월 수정경제전망은 1%보다 다소 낮은 0.9%로 0.1%p 상향에 그칠 것\n\n한미 관세협상은 한국 경제 리스크를 줄인 부분이 포커스가 되어 8월 한은의 금리인하 필요성을 낮추는 재료로 작동할 가능성. 전일 FOMC 결과 또한 9월 인하까지 신중론 높혀 국내 통화완화 기대에 부담이 될 것으로 전망\n\n우리는 연내 미국인하 전망을 2차례로 낮추면서 국내 8월 인하 전망 또한 4분기로 지연될 위험을 높게 평가. 연내 1차례 인하전망은 유지하되 국내 채권시장 기대는 통제될 가능성 점검",
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"date": "2025-07-29T07:50:13+09:00",
"text": "📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.7.29(화)\n\n[채권전략 윤여삼] Strategy Idea: 기간 프리미엄, 정점을 만들고 있다\n\n- 양호한 경기와 물가 우려 vs 연준인하 기대는 미국의 장단기 금리차 확대로 연결\n\n- 장단기금리차보다 구조적 & 미래기대를 반영하는 기간 프리미엄 역시 확대되고 있어 미국채 수익률 고공행진에 기여. 연준이 금리를 낮춰도 단기적 기간프리미엄 확대가 장기금리 하락을 저해할 위험성이 있으나 시차를 두고 금리인하 기조를 쫓아 장기금리도 안정되는 경향\n\n- 미국채30년 5%에 붙어 있는 기간 프리미엄 리스크, 9월부터 연준 금리인하 시작하면 올해 연말부터는 채권시장에 우호적인 재료로 돌아설 전망\n\n(자료) https://tinyurl.com/38j5539e\n\n[투자전략 이수정] 오늘의 차트: Figma(NYSE: FIG) IPO \n\n[글로벌 전략 RA 박보경] 칼럼의 재해석: Boeing, 무역협상의 승자\n\n(자료) https://tinyurl.com/3bdwcfh6\n\n* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy",
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"id": 459,
"date": "2025-07-28T07:42:30+09:00",
"text": "* EU와 미국 관세협상 타결 - 메리츠 윤여삼 \n\n유럽도 자동차 포함 15% 관세합의를 마무리. 일본과 EU의 합의는 한국에 가장 중요한 시사점을 제공. 트럼프는 반만 믿는 것이 진리(TACO)\n\n채권시장 영향은 좀 더 위험 선호에 긍정적 재료인 것은 분명하나 관세발 인플레 위험을 낮추는 관점에서 남은 하반기 연준의 통화완화에 도움이 될 것으로 예상\n\n아직 우리는 FOMC 전망을 9월 인하 시작하되 연내 3차례 전망을 유지",
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"date": "2025-07-28T07:39:36+09:00",
"text": "📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]\nThe Bond Weekly: 정체(stay), 응축되는 에너지 2025.7.28(월)\n\n- 흔들리는 연준의 독립성, 그래도 9월부터는 인하 실시할 것\n\n- 답답한 국내시장, 경기와 정책 돌아섰지만 수급 버텨주고 있어\n\n(자료) https://tinyurl.com/mrxauvd4\n\n*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.\n\n*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://t.me/bondasset",
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"id": 456,
"date": "2025-07-23T09:03:01+09:00",
"text": "트럼프의 TACO가 합의점을 찾고 있어 국내 관세협상에도 큰 시사점 제시\n추가 관세 부과에 따른 경기하방 위험 및 미국 인플레상방 위험 공히 제한하는 긍정적 소식",
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"date": "2025-07-23T09:01:47+09:00",
"text": "미/일 무역협정 주요 합의 내용\n 1. 일본은 미국산 상품에 시장 개방\n • 자동차, 트럭\n • 쌀 등 일부 농산물\n • 그 외 다양한 미국 제품\n 2. 일본은 미국에 대해 상호 관세 15% 부과\n • Reciprocal Tariff (상호주의 관세) 도입\n • 미국 제품에 부과되던 일본 내 관세 조정",
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"@mk81_koreainvestment": [
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"date": "2026-03-25T06:53:42+09:00",
"text": "뉴욕 금융시장은 미국과 이란의 종전 협상을 둘러싼 엇갈린 신호와 중동 지역의 군사적 긴장 고조라는 양면적인 재료를 소화하며 극심한 변동성을 나타냈습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 종전 조건 논의와 합의 가능성을 시사하며 낙관론을 띄웠으나, 시장은 이를 액면 그대로 받아들이지 않았습니다. 이란 측의 강경한 태도와 더불어 미 국방부가 육군 최정예 제82공수사단 병력 3천 명을 중동에 전격 배치할 계획이라는 보도가 전해지자, 협상의 진정성에 대한 의구심이 증폭되며 투자 심리는 급격히 위축되었습니다. 장 마감 직후 이스라엘 언론을 통해 1개월간의 휴전과 핵 능력 해체 등 구체적인 15개 요구 조건이 포함된 협상안이 공개되었으나, 실제 수용 여부가 불투명하여 시장 내 안도와 경계가 공존하는 형국입니다.\n\n주요 지수는 기술주를 중심으로 일제히 하향 곡선을 그렸습니다. 다우존스30산업평균지수는 전장 대비 0.18% 하락한 46,124.06에 마감했으며, S&P 500과 나스닥 지수 역시 각각 0.37%, 0.84% 밀려나며 약세를 보였습니다. 업종별로는 국제유가 폭등에 따른 에너지와 소재 섹터의 강세가 두드러졌으나, 알파벳(-3.28%)과 마이크로소프트(-2.68%) 등 거대 기술기업들이 동반 하락하며 지수를 압박했습니다. 특히 세일즈포스는 아마존의 자체 AI 개발 소식에 6% 넘게 급락하며 소프트웨어 업종 전반의 매도세를 촉발했습니다. 반면 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)의 밀수출 의혹에 따른 반사이익 기대감으로 델(+7.49%)과 HPE(+7.76%)는 급등세를 연출하며 대조적인 흐름을 보였습니다.\n\n채권시장은 단기물 국채 가격이 급락하고 수익률이 치솟는 '베어 플래트닝' 양상을 띠었습니다. 2년물 국채 입찰에서 응찰률이 2024년 5월 이후 최저치를 기록하며 수요 부진이 확인된 점이 금리 상방 압력을 가중시켰습니다. 이에 통화정책에 민감한 2년물 금리는 9.60bp 급등한 3.9270%를 기록했고, 10년물 금리 또한 4.39% 선으로 올라섰습니다. 시장 참여자들은 중동 리스크에 따른 인플레이션 우려를 반영하며 연내 금리 인하 기대감을 대폭 축소했으며, 일각에서는 12월 추가 금리 인상 가능성까지 조심스럽게 점쳐지는 분위기입니다.\n\n외환시장에서 미 달러화는 안전자산 선호 심리와 금리 상승의 영향으로 강세를 지속했습니다. 미 국방부의 공수부대 파병 소식은 지상군 투입 가능성을 시사하는 강력한 시그널로 작용하며 달러인덱스를 99.410선까지 끌어올렸습니다. 장 후반 트럼프 대통령이 이란 측과 대화 중이라는 발언으로 상승 폭을 일부 반납했으나, 엔화와 유로화 대비 달러의 우위는 유지되었습니다. 특히 에너지 가격 상승이 성장에 하방 리스크로 작용할 경우, 향후 달러 강세가 완화되며 엔화나 스위스프랑으로 수급이 이동할 수 있다는 분석도 제기되었습니다.\n\n국제유가는 중동의 지정학적 위기 고조로 인해 5% 가까이 폭등하며 배럴당 92달러 선을 돌파했습니다. 이란이 호르무즈 해협 통행세로 거액을 요구하기 시작했다는 소식과 카타르에너지의 일부 LNG 공급 불가항력 선언은 에너지 공급망 마비 공포를 현실화했습니다. 여기에 미 육군 최정예 부대의 증파 결정은 확전 가능성을 시사하는 결정적 재료가 되어 유가를 장중 93달러 선까지 밀어 올렸습니다. 글로벌 에너지 업계는 항공유와 디젤을 시작으로 휘발유 공급난이 유럽과 동북아시아로 확산될 것이라는 경고를 내놓으며 에너지 시장의 극심한 혼란을 예고했습니다.",
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"date": "2026-03-25T05:03:56+09:00",
"text": "Live: S&P 500 closes lower Tuesday as oil prices resume their climb https://www.cnbc.com/2026/03/23/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-24T15:16:36+09:00",
"text": "**연방준비제도(Fed) 연구자들이 LLM(대형 언어 모델)을 활용해 구축한 미국 경제 규제 완화 지수(U.S. Economic Deregulation Index, 1960~2025)**\n\n이 지수는 뉴욕타임스 등 주요 신문 기사를 AI(GPT-4o-mini 등)가 의미론적으로 분석해 규제 완화(deregulation) 관련 뉴스 강도를 일일 단위로 측정하고, 365일 이동평균으로 나타낸 것. (1960~2019년 평균을 100으로 정규화)\n\n그래프 주요 특징\n\n1970년대 후반~1980년대 초: 카터 행정부(항공·철도·은행 규제 완화)와 레이건 대통령 시기 큰 피크. 레이건 초기에는 규제 완화 태스크포스가 수십 건의 규제를 즉시 취소/유예하면서 급등.\n\n1990년대: 통신·은행 개혁, Glass-Steagall법 폐지(1999) 등으로 또 다른 상승.\n\n2000년대~오바마 시대: 금융위기 이후 규제 강화(예: Dodd-Frank법)로 지수가 크게 하락.\n\n트럼프 1기(2017~2020): 의회 검토법(Congressional Review Act)을 활용한 환경·통신·금융 규제 철폐로 급상승.\n\n2025년~ (트럼프 2기): 그래프 오른쪽 끝에서 지수가 200을 훌쩍 넘으며 수십 년 만에 최고 수준에 도달. EPA 비용 절감 재편, 대형은행 자본 규제 완화, 원자력 발전 승인 간소화 등 정책이 반영된 결과\n\n이 지수는 뉴스 보도량과 강도를 바탕으로 하므로, 실제 법률 제·개정(연방등록부 기준)보다 약 1년 정도 앞서 움직이는 선행 지표 역할을 함. 연구자들은 이 지수가 과거 주요 규제 완화 에피소드를 잘 포착한다고 검증.\n최근 급등은 트럼프 2기 행정부의 적극적인 규제 완화 의제를 미디어에서 강하게 반영하고 있음을 보여줌. \n이는 기업 부담 감소 → 투자·성장 촉진으로 이어질 수 있다는 기대를 불러일으키고 있으며, Heritage Foundation의 2026 경제자유지수에서도 미국 점수가 크게 상승한 것과 맥락이 맞으나 규제 완화가 장기적으로 경제 성장에 미치는 효과는 부문별·시점별로 다를 수 있으며(예: 금융 규제 완화는 성장 촉진 vs. 위험 증가 논란), 이 지수는 “강도”를 측정할 뿐 긍정/부정 평가를 내리지는 않음.\n\n요약하자면, LLM 기반으로 만든 이 객관적 지표가 2025년 현재 미국 규제 완화 활동이 역사적으로 매우 높은 수준임을 확인해주는 자료\n\n그러나 전쟁으로 다 말아먹는 중...",
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"date": "2026-03-24T10:55:00+09:00",
"text": "1. 지금 가계 자산 구조총 순자산: 184.1조 달러 (약 2,500조 원 넘음)\n주식(직접+간접)이 차지하는 비중이 역대급으로 높음. 특히 AI 붐 타고 주식 가치가 많이 올랐음.\n부동산은 47~50조 달러 정도 안정적임.\n연금도 대부분 주식에 걸려 있음.\n\n자산 총액이 워낙 크고, GDP 대비 586%나 되니까 버블 느낌이 강함. 과거보다 주식 의존도가 더 세짐.\n\n2. 증시 떨어지면 손실 규모 (대략)10% 하락 → 주식 관련 6~7조 달러 (9,000조 원 정도) 증발\n20% 하락 → 13~14조 달러 날아감\n30% 이상 급락 → 20조 달러 넘게 손실 가능\n\n2025년에도 주식 변동 때문에 순자산이 수조 단위로 오르락내리락했음.\n\n3. 경제에 미치는 영향 (Wealth Effect)증시 하락은 그냥 종이 손실이 아님. 가계가 돈 많아진 느낌이 사라지면 지출을 확 줄임.소비 급감: 주식 1달러 떨어질 때마다 소비 2~5센트 줄어든다는 연구 많음. 10% 하락만 해도 연간 소비 수천억 달러 줄어들 수 있음.특히 상위 10%가 주식 대부분 들고 있어서, 명품·여행·집 리모델링 같은 고가 소비가 먼저 타격받음.\n요즘 미국 경제가 상위층 소비에 많이 의존하니까, 이게 전체 성장률을 0.5~1%포인트 끌어내릴 가능성 있음.\n\n퇴직연금 타격: 401k나 IRA가 주식 중심이라, 은퇴 준비 중이거나 은퇴한 사람들 자금이 쪼그라듦. 회복에 몇 년 걸릴 수 있음.\n경기 악순환: 소비 줄면 기업 매출·투자 줄고, 고용·임금도 나빠짐 → 더 소비 줄임.\n부동산·대출 연쇄: 주식 떨어지면 소비 위축 → 집값도 압력 받고, 대출 부실 가능성.\n\n4. 과거랑 비교2008년: 가계 자산 11조 달러 넘게 증발 → 대침체\n2020년 코로나 초: 단기 6조 달러+ 손실 → 정책으로 빨리 회복\n지금: 자산 규모가 과거보다 2~3배 크고 주식 비중 높아서, 같은 % 떨어져도 충격이 더 세다.\n\nFed가 금리 내릴 여지는 있지만, 이미 Q4 성장률이 둔화된 상황이라 추가 충격 오면 침체(recession) 갈 위험도 있음.",
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"date": "2026-03-24T10:43:53+09:00",
"text": "미국 가계 순자산은 4분기에 184조 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 미국 GDP의 586%에 해당",
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"date": "2026-03-24T10:28:33+09:00",
"text": "08년 이후 최대 변동성...",
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"date": "2026-03-24T10:27:29+09:00",
"text": "※ KOSPI 매도사이드카\n - 2026년 10번째(매도 6회, 매수 4회)\n - 3月 7번째(매도 4회, 매수 3회)\n** - 3月 15거래일 中 7번 발동**",
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"date": "2026-03-24T08:07:12+09:00",
"text": "[한투증권 정호윤] 엔터: 문화의 흐름에 올라타자\n\nI. Investment Summary\n 1. K-pop, 더 큰 시장으로\n 2. Valuation & Top Pick\n\nII. 문화의 흐름이 바뀐다\n 1. 세계 체제 이론과 문화 제국주의\n 2. 문화적 역류와 문화적 혼종성\n 3. 문화적 역류의 대표적 사례 '일본'\n 4. 역류는 피할 수 없는 문화의 흐름\n\nIII. K-pop, 거대한 역류가 온다\n 1. 일본과 한국의 뒤바뀐 흐름\n 2. 이제는 미국이다\n\nIV. 엔터산업, 새로운 전성기를 맞이하다\n 1. 시장은 커지고 리스크는 줄어든다\n 2. 진출 방식의 고도화로 더 큰 성과 창출\n 3. 초대형 아이돌들이 돌아오는 2026년\n\n> 문화의 흐름은 선진국에서 주변국으로 흘러가지만 간혹 주변국의 문화가 선진국을 포함해 전세계로 퍼지는 '문화적 역류'가 발생\n> 한국 엔터테인먼트 산업은 전형적인 문화적 역류의 흐름을 타고 일본을 지나 영미권 시장으로 진출하며 시장 확대 중\n> 전방시장 확대되며 새로운 성장구간에 진입하는 국내 엔터테인먼트 산업에 대해 비중확대 의견 제시, Top Pick으로 하이브를 제시\n\n에 주목해주시면 되겠습니다. \n\n보고서링크: https://bit.ly/4lK4Srr\n \n텔레그램 채널 링크★: https://t.me/joinchat/AAAAAFN4NQ1nC-vHiYDfiw",
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"date": "2026-03-24T07:54:15+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/world/the-new-weapons-of-global-power-are-oil-rare-earths-and-microchips-86b894e5?st=gAjXvX&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n🛡 현대 세계 권력의 3대 핵심 병기\n1. 석유 (Energy: 여전한 구권력의 칼날)\n\n탄소 중립 시대에도 불구하고 석유는 여전히 경제의 혈액임.\n\n러시아와 OPEC+는 석유 생산량을 조절함으로써 서방의 인플레이션과 정치적 안정을 흔드는 무기로 활용하고 있음. 에너지 자급률이 낮은 국가들에겐 여전히 가장 치명적인 약점임.\n\n2. 희토류 및 핵심 광물 (Critical Minerals: 녹색 전환의 족쇄)\n\n전기차, 풍력 터빈, 미사일 유도 시스템 등에 필수적인 희토류와 리튬, 코발트 등은 새로운 '에너지 안보'의 핵심임.\n\n중국의 독점: 중국은 전 세계 희토류 가공의 90% 이상을 장악하고 있음. 서방이 '넷 제로(Net Zero)'를 추구할수록 중국에 대한 의존도가 높아지는 역설적 상황에 직면해 있으며, 중국은 이를 대미 보복 카드로 활용 중임.\n\n3. 반도체 (Microchips: 21세기의 석유이자 두뇌)\n\n인공지능(AI), 양자 컴퓨팅, 첨단 무기 체계의 성능을 결정짓는 핵심 요소임.\n\n미국의 봉쇄 전략: 미국은 자국이 보유한 반도체 설계 및 제조 장비 지식재산권을 무기로 중국의 첨단 기술 굴기를 차단하고 있음. 과거의 '석유 금수 조치'가 현대에는 '첨단 반도체 수출 제한'으로 진화한 셈임.\n\n⚖️ 지경학적 함의: '초크포인트(Choke-point)' 경쟁\n무기화된 무역: 이제 무역은 상호 이익을 위한 수단이 아니라, 상대의 급소(Choke-point)를 쥐고 흔드는 전략적 도구가 됨.\n\n공급망 재편(De-risking): 미국과 동맹국들은 효율성보다 **'안보'**를 우선시하며 공급망을 자국 혹은 우방국으로 옮기는 리쇼어링(Reshoring)과 프렌드쇼어링(Friend-shoring)에 사활을 가하고 있음.\n\n중견국의 부상: 사우디(석유), 호주(핵심 광물), 한국/대만(반도체) 등 특정 핵심 자산의 공급망을 쥔 국가들이 강대국 사이에서 새로운 레버리지를 확보하게 됨.\n\n📌 요약 결론\n과거의 전쟁이 영토를 뺏기 위한 것이었다면, 미래의 전쟁은 **'공급망의 목줄'**을 누가 쥐느냐의 싸움입니다. 석유, 희토류, 반도체 중 하나라도 결여된 국가는 진정한 의미의 주권을 행사하기 어려운 시대가 도래했다는 분석입니다.",
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"date": "2026-03-24T07:45:38+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/business/logistics/truckers-tesla-fans-semi-b0a66e6e?st=3kLFfz&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n🚛 테슬라 세미(Semi): 실전 투입 성적표와 시장의 평가\n1. 운전 기사들의 실제 경험 (The Driver Experience)\n\n성능 만족도: 기존 디젤 트럭과는 비교할 수 없는 가속력과 언덕 주행 성능에 대해 긍정적인 평가가 많음. 특히 엔진 소음과 진동이 없는 정숙한 주행 환경이 기사들의 피로도를 크게 낮춰줌.\n\n중앙 운전석: 테슬라 세미 특유의 중앙 운전석 배치와 거대한 터치스크린 인터페이스는 '미래 지향적'이라는 찬사와 '기존 관행과 달라 이질적'이라는 평가가 엇갈림.\n\n2. 인프라의 한계: 메가차저(Megacharger)\n\n충전 병목: 차량의 성능은 입증되었으나, 거대한 배터리를 빠르게 충전할 수 있는 전용 '메가차저' 네트워크 설치가 차량 보급 속도를 따라가지 못하고 있음.\n\n운영 제약: 현재 펩시코(PepsiCo) 등 초기 파트너사들은 자사 물류 센터 내에 설치된 충전기 범위 내에서만 제한적으로 운행 중임. 장거리 노선 투입을 위해서는 고속도로망을 따라 충전 인프라 구축이 필수적임.\n\n3. 팬덤과 브랜드 파워\n\n상업용 트럭 시장에서는 이례적으로 강력한 팬덤이 형성됨. 일반인들이 도로에서 세미를 발견하고 사진을 찍어 공유하는 등, 테슬라라는 브랜드가 상용차 시장에서도 '팬층'을 만들어내며 마케팅 비용 없이 인지도를 높이고 있음.\n\n4. 경제성 및 효율성 논쟁\n\n무게 문제: 배터리 무게로 인해 실제 적재 가능한 화물 중량이 줄어들 수 있다는 우려가 여전함.\n\nTCO(총 소유 비용): 연료비와 유지보수 비용 절감 효과는 뚜렷하지만, 높은 초기 구입 비용과 배터리 교체 비용 등에 대한 데이터 확인이 더 필요한 단계임.\n\n💡 주요 관전 포인트\n물류의 전동화: 테슬라 세미의 성공 여부는 단순한 차량 판매를 넘어, 물류 업계가 '충전 인프라'라는 거대한 전환 비용을 감당할 준비가 되었는지를 보여주는 척도가 될 것임.\n\n경쟁 구도: 니콜라(Nikola), 다임러(Daimler) 등 전통적인 트럭 강자들과의 본격적인 양산 경쟁에서 테슬라가 소프트웨어 경쟁력과 효율적인 배터리 관리 시스템으로 우위를 점할 수 있을지가 핵심임.",
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"date": "2026-03-24T06:47:35+09:00",
"text": "뉴욕 금융시장은 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 조기 종전 가능성을 시사하며 에너지 시설에 대한 공습을 전격 유예하자 위험자산 선호 심리가 급격히 살아나는 모습을 보였습니다. 트럼프 대통령은 자신의 사회관계망서비스를 통해 이란과 매우 생산적인 대화를 나누었으며, 호르무즈 해협 개방을 둘러싼 최후통첩 시한을 앞두고 군사 공격을 5일간 연기하도록 지시했다고 밝혔습니다. 비록 이란 외무부가 미국과의 직접적인 협상 사실을 부인하며 이를 유가 조작을 위한 가짜 뉴스라고 반박하는 등 불협화음이 이어졌으나, 시장은 물리적 충돌의 파국을 피했다는 안도감에 더 무게를 두었습니다. 이러한 낙관론은 뉴욕증시 3대 지수를 일제히 1% 이상 끌어올렸으며, 특히 금리 인상 우려를 자극했던 유가가 진정되자 임의소비재와 기술주를 중심으로 강한 매수세가 유입되었습니다.\n\n종목별로는 테슬라가 자체 AI 칩 생산 계획인 테라팹 프로젝트를 발표하며 3.5% 급등했고, 엔비디아 역시 중국 화웨이의 추격에도 불구하고 기술적 우위가 재확인되며 상승세를 이어갔습니다. AI 방산주로 주목받는 팔란티어는 6.7% 넘게 폭등하며 시장의 가파른 반등을 주도했습니다. 반면 실적 부진과 소비 둔화 우려가 겹친 에스티로더는 7.7% 하락하며 대조적인 모습을 보였습니다. 한편 시장의 공포를 나타내는 변동성지수(VIX)는 26.15로 하락하며 극심했던 불안감이 다소 희석되었으나, CNN 공포와 탐욕 지수는 여전히 16 수준의 극단적 공포 단계에 머물러 있어 투자자들의 경계심이 완전히 해소되지 않았음을 시사했습니다.\n\n채권시장에서 미국 국채금리는 국제 유가 급락과 연동되어 수직 하락했습니다. 트럼프 대통령의 공격 유예 발표 직후 통화정책에 민감한 2년물 금리는 한때 20bp 넘게 폭락하며 3.8%대까지 내려앉았습니다. 이는 전쟁 장기화에 따른 인플레이션 고착화 우려가 일부 상쇄되었기 때문으로 풀이됩니다. 이에 따라 금리 선물시장에 반영된 연내 금리 동결 확률은 다시 상승했으며, 수익률 곡선은 단기물 금리가 더 크게 내리면서 불 스티프닝(Bull Steepening) 형태를 나타냈습니다. 다만 전문가들은 호르무즈 해협의 실질적인 봉쇄 해제 여부가 확인되기 전까지는 금리의 하방 경직성이 유지될 것으로 내다보고 있습니다.\n\n외환시장에서 미국 달러화는 유가 폭락과 지정학적 리스크 완화에 따른 약세 압력을 받으며 하락세를 나타냈습니다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 장중 99선 아래로 떨어지기도 했으며, 에너지 의존도가 높아 유가 상승에 취약했던 유로와 파운드, 엔화는 일제히 강세를 보였습니다. 특히 달러-엔 환율은 엔화 매수세가 유입되며 158엔대까지 내려앉았습니다. 외환 전략가들은 향후 몇 주 내에 구체적인 전쟁 출구 전략이 마련될 경우 달러에 대한 매도 압력이 더욱 거세질 수 있다고 진단했습니다.\n\n국제 유가는 공급 차질 우려가 극적으로 완화되면서 10%가 넘는 기록적인 폭락세를 기록했습니다. 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 88달러선까지 밀려났으며, 브렌트유 역시 8거래일 만에 100달러 아래에서 마감되었습니다. 트럼프 대통령은 이란과의 합의가 성사될 경우 유가가 돌처럼 떨어질 것이라고 장담하며 시장의 기대를 자극했습니다. 비록 이란 측이 협상설을 강하게 부인하며 변동성이 지속되고 있으나, 시장은 일단 최악의 시나리오였던 이란 에너지 인프라 파괴 가능성이 낮아진 점에 주목하며 공급 불확실성을 가격에 다시 반영하고 있습니다.",
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"date": "2026-03-24T05:10:13+09:00",
"text": "Live: Dow surges 600 points in relief rally after Trump says U.S. and Iran have had ‘productive’ talks https://www.cnbc.com/2026/03/22/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-23T20:13:43+09:00",
"text": "Live: Dow futures jump 1,000 points after Trump says U.S. and Iran have held 'productive' talks https://www.cnbc.com/2026/03/22/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-23T10:49:36+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/opinion/the-u-s-ammo-shortage-is-worse-than-you-think-97096193?st=smb1Jw&mod=djemopinionspotlight\n\n⚠️ 미국 국방의 아킬레스건: 탄약 고갈 위기 분석\n1. 전례 없는 소모 속도\n\n우크라이나 전쟁과 중동 분쟁이 동시다발적으로 진행되면서, 미국의 탄약 재고가 위험 수준으로 고갈되고 있습니다.\n\n특히 155mm 포탄과 같은 핵심 탄약의 소모량이 미국의 현재 생산 능력을 훨씬 앞지르고 있으며, 이는 단순한 지원 문제를 넘어 미국 자체의 전쟁 억지력 약화로 이어지고 있습니다.\n\n2. 방위 산업 기반의 쇠퇴 (Industrial Decay)\n\n냉전 종식 이후 수십 년간 진행된 '효율성 중심'의 방산 구조가 독이 되었습니다.\n\n탄약 생산 라인이 통폐합되고 숙련된 인력이 줄어들면서, 수요가 급증해도 생산량을 즉각 늘릴 수 없는 **'병목 현상'**이 심화되었습니다. 새로운 공장을 짓고 가동하는 데 수년이 걸리는 구조적 한계에 부딪혔습니다.\n\n3. 대중국 억지력에 대한 경고\n\n현재의 탄약 부족은 러시아나 이란을 상대로 한 대리전 수준에서도 버거운 상태입니다.\n\n만약 대만 해협 등에서 중국과 직접 충돌할 경우, 현재의 비축량으로는 단 몇 주도 버티기 힘들 것이라는 군사 전문가들의 우려가 현실화되고 있습니다.\n\n4. 정책적 제언: '평시' 마인드의 탈피\n\n기사는 미국 정부가 국방 예산을 단순히 '유지'하는 수준을 넘어, **'전시 생산 체제'**에 준하는 과감한 투자를 단행해야 한다고 주장합니다.\n\n방산 업체들에 장기 계약을 보장하여 그들이 안심하고 생산 설비를 확충할 수 있는 환경을 조성해야 하며, 이는 국가 안보를 위한 최우선 과제임을 강조합니다.\n\n📌 요약 결론\n미국은 현재 '세계의 무기고'로서의 지위를 잃을 위기에 처해 있으며, 산업 생산 능력의 회복 없이는 그 어떤 외교적·군사적 전략도 사상누각에 불과하다는 강력한 경고를 담고 있습니다.\n\n**K방산이 또 필요한 상황**",
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"date": "2026-03-23T10:02:26+09:00",
"text": "**[한투증권 문다운] 달러-원 환율\n[Web발신]\n[한투증권 문다운] 달러-원 환율 상승 코멘트\n\n▶ 달러-원 1,510원 돌파\n- 23일 국내 정규장 달러-원 급등 출발 이후 1,510원 돌파\n- 달러인덱스 상승과 외국인 국내증시 매도 중첩되며 원화 약세 압력 확대\n- 장중 주요국 통화 변화율(전일대비): 달러(+0.2%), 유로(-0.2%), 엔(-0.1%), 원(-0.7%), 위안(+0.0%)\n\n▶ 최후통첩에 강달러와 외국인 국내주식 매도 중첩되며 급등\n- 주말 동안 지정학적 긴장 고조로 달러인덱스 상승한 가운데 미국 증시 조정\n- 오전 국내 증시 외국인 순매도와 함께 코스피 급락(전일대비 -5.3%)\n- 트럼프가 이란에 48시간 이내 호루무즈 해협 개방을 요구하며 최후 통첩\n- 이란 강경 대응 입장 표명한 가운데 최후통첩 데드라인 한국시간 24일 오전 8시까지 긴장감 높게 유지\n\n▶ 공급측 유가 상승은 명백한 절하 압력, 환율 상단 가늠 어려운 디스카운트\n- 공급측 리스크로 유가 급등시 원화는 직간접적 약세 압력에 노출\n- 에너지 수입 의존도 높은 한국 경제 특성상 주요국 통화대비 원화 민감하게 반응\n- 갈등 격화될 경우 연내 적정 레인지(1,400~1,520원)로부터 언제든지 일시적 오버슈팅 가능\n- 다만 1,500원 이상에서는 10원 단위마다 당국 개입 강도 높아지며 상단 방어 예상\n- 전쟁 장기화 시나리오 점검(****https://alie.kr/YgLPyN****)**",
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"date": "2026-03-23T09:26:11+09:00",
"text": "Https://www.wsj.com/tech/this-time-the-hype-around-self-driving-cars-feels-real-e37f2e7f?st=L4YTxz&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n**🚗 자율주행 2.0: 이번 \"희망 고문\"이 과거와 다른 이유\n1. \"실제로 돌아가고 있다\" (Waymo의 입증)\n• 과거의 자율주행이 실험실 수준이었다면, 현재 Waymo는 샌프란시스코, 피닉스, LA 등에서 매주 10만 건 이상의 유료 주행을 안전하게 수행 중임.\n• 사고율이 인간 운전자보다 현저히 낮다는 데이터가 축적되면서 '기술적 실현 가능성'에 대한 의구심이 확신으로 변하는 중임.\n2. 기술적 패러다임의 전환 (End-to-End AI)\n• 과거: 인간이 수백만 줄의 코드를 직접 짜는 '규칙 기반(Rule-based)' 방식. 예외 상황(Edge Case) 대응에 한계가 있었음.\n• 현재: 테슬라(FSD v12) 등이 도입한 '엔드 투 엔드(End-to-End) 신경망' 방식. 수많은 주행 영상을 AI가 직접 학습하여 인간처럼 판단함. 코딩의 한계를 AI 학습으로 돌파함.\n3. 하드웨어 비용 하락 및 컴퓨팅 파워 증대\n• 자율주행의 '눈'인 라이다(LiDAR), 레이더, 카메라의 가격이 급락함.\n• 엔비디아(Nvidia) 등 고성능 칩의 발전으로 차량 내에서 실시간으로 방대한 데이터를 처리할 수 있는 '두뇌'가 준비됨.\n4. 대규모 자본의 집중과 상업화 가속\n• 테슬라(Tesla): 로보택시(Cybercab) 발표와 FSD 라이선싱 논의를 통해 생태계 확장 중.\n• 아마존(Zoox), 구글(Waymo): 단순 테스트를 넘어 실제 도심 운송 서비스로 확장하며 수익 모델을 증명하고 있음.**",
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"date": "2026-03-21T09:04:47+09:00",
"text": "뉴욕 금융시장은 미국 지상군의 이란 전쟁 투입 가능성이 구체화하며 거대한 불확실성의 소용돌이에 휘말렸습니다. 현지 언론을 통해 국방부가 파병을 위한 상세 준비를 마쳤고 도널드 트럼프 대통령이 이를 숙고 중이라는 소식이 전해지자, 시장은 전쟁의 장기화와 전선 확대를 기정사실로 받아들이며 위험 자산에서 일제히 발을 뺐습니다. 특히 트럼프 대통령이 휴전 가능성을 일축하고 이란의 핵심 원유 수출 거점인 하르그 섬 봉쇄를 검토하고 있다는 정황이 드러나면서 투자 심리는 급격히 냉각되었습니다. 이로 인해 다우지수가 0.96% 하락한 것을 비롯해 S&P 500과 나스닥은 각각 1.51%, 2.01% 급락하며 주간 기준으로도 4주 연속 하락세를 이어갔습니다. 중소형주 중심의 러셀 2000 지수는 전고점 대비 10% 이상 밀려나며 공식적인 조정 국면에 진입했고, 공포지수로 불리는 VIX는 11% 이상 폭등하며 시장의 극심한 불안을 반영했습니다.\n\n종목별로는 기술주의 타격이 두드러졌습니다. 반도체 대장주인 엔비디아가 3.28% 하락한 가운데, 서버 제조사 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)는 임직원들이 엔비디아의 고성능 칩을 중국으로 밀수출했다는 혐의가 드러나며 33.3% 폭락하는 초유의 사태를 맞았습니다. 이는 반도체 섹터 전반에 대한 규제 리스크와 수요 불확실성을 키우며 마이크론(4.81%)과 테슬라(3.24%), 알파벳(2.00%) 등 주요 빅테크 기업들의 동반 하락을 부추겼습니다. 반면 지정학적 위기 속에서 방어적 성격이 강한 금융과 에너지 섹터만이 간신히 보합권을 유지하며 차별화된 흐름을 보였습니다.\n\n채권 시장 역시 인플레이션 공포가 재점화되며 매도세가 몰아쳤습니다. 중동 내 에너지 인프라 파괴와 미군의 추가 파병 소식은 연내 금리 인하 기대를 완전히 지워버렸고, 오히려 연말 금리 인상 가능성이 20%를 상회하며 시장을 압박했습니다. 이에 따라 미 국채 10년물 금리는 4.39%를 돌파하며 작년 8월 이후 최고치를 경신했고, 30년물 금리 또한 심리적 저항선인 5% 레벨에 바짝 다가섰습니다. 수익률 곡선은 장기 금리가 더 가파르게 오르는 '베어 스티프닝' 현상을 보였는데, 이는 시장이 향후 고물가 체제의 고착화를 심각하게 우려하고 있음을 시사합니다.\n\n외환 시장에서는 안전 자산으로서의 달러 가치가 반등했습니다. 지상군 투입 가능성과 유가 급등에 따른 인플레이션 우려가 미 국채 금리를 밀어 올리자 달러 인덱스는 0.37% 상승하며 강세를 보였습니다. 특히 에너지 의존도가 높은 통화들의 약세가 두드러졌는데, 영국은 재정 적자 확대 소식까지 겹치며 파운드화 가치가 0.72% 급락하는 '트리플 약세'를 겪었습니다. 엔화 역시 미-일 금리 차 확대와 지정학적 리스크 속에 1달러당 159엔대까지 밀려나며 약세를 면치 못했습니다.\n\n국제 유가는 중동의 긴장감이 최고조에 달하며 다시금 100달러 선을 위협했습니다. 이란이 쿠웨이트 정유 시설을 드론으로 타격하고 미국이 호르무즈 해협 개방을 위해 대규모 함대와 해병대를 급파했다는 소식은 공급 차질 우려를 극대화했습니다. 서부텍사스산원유(WTI)는 전장 대비 2.27% 오른 98.32달러에 마감했으며, 브렌트유는 장중 112달러를 상회하며 2022년 이후 최고 수준을 기록했습니다.",
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"date": "2026-03-21T06:44:07+09:00",
"text": "Live: Stocks tumble Friday as losses mount from Iran war impact, Dow and Nasdaq near correction https://www.cnbc.com/2026/03/19/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-20T18:41:35+09:00",
"text": "테슬라, RDW의 FSD 테스트 공식 완수. 네덜란드 승인 예상일은 4월 10일\n\nhttps://x.com/teslaeurope/status/2034872940542800361?s=46&t=8REeu1RrFh0NrUejdYAufA",
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"date": "2026-03-20T10:20:25+09:00",
"text": "🍎 애플의 AI 수익화 로드맵: \"Apple Intelligence+\"\n1. 하드웨어 판매를 넘어 '서비스'로의 전환\n\n현재: 애플은 전통적으로 기기 판매를 통해 돈을 벌었지만, AI 기능을 통해 구독 서비스 매출(Services Revenue) 비중을 획기적으로 늘리려 함.\n\n전략: 기본적인 AI 기능은 무료로 제공하되, 고급 기능(High-end features)은 **'Apple Intelligence+'**와 같은 별도의 유료 구독 모델로 묶을 계획임.\n\n2. AI 파트너십과 수수료 모델\n\n중개인 역할: 오픈AI(ChatGPT), 구글(Gemini) 등 외부 AI 모델을 기기에 탑재하고, 사용자가 해당 서비스를 유료 결제할 때 애플이 **App Store 수수료(약 15~30%)**를 챙기는 구조임.\n\n수익 다각화: 직접 AI를 개발해 구독료를 받는 것뿐만 아니라, AI 생태계의 '관문' 역할을 하며 통행세를 받는 비즈니스를 강화함.\n\n3. 기기 교체 주기 가속화 (Indirect Monetization)\n\n하드웨어 제약: 강력한 온디바이스 AI를 구동하기 위해서는 최신 칩셋(iPhone 15 Pro 이상 등)이 필수임.\n\n결과: AI 기능을 쓰고 싶은 사용자들이 최신 기기로 갈아타게 유도하여 정체된 아이폰 교체 주기를 단축시키려는 의도가 깔려 있음.\n\n4. 개인정보 보호라는 '유료급' 가치\n\n애플은 타사 AI와 달리 **\"개인정보가 서버에 저장되지 않고 온디바이스에서 처리된다\"**는 점을 마케팅 포인트로 삼아, 보안에 민감한 사용자들에게 구독 정당성을 부여할 예정임.\n\n💡 투자 및 비즈니스 포인트\n이제 애플 투자자들은 '아이폰이 몇 대 팔렸나'뿐만 아니라 **'AI 구독 전환율(Conversion Rate)이 얼마인가'**를 핵심 지표로 보게 될 것임. 핀테크 관점에서 보면, 애플은 금융(Apple Card)에 이어 지능(AI)까지 구독 모델에 편입시키며 완벽한 **'라이프스타일 락인(Lock-in)'**을 완성하려는 것으로 보임.",
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"date": "2026-03-20T10:00:33+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/tech/ai/ai-tokens-productivity-d35c6bd8?st=1BPsJm&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n💎 AI 토큰: 실리콘밸리의 새로운 '업무 화폐'\n1. 보상의 제4의 축으로 급부상\n\n실리콘밸리에서는 이제 연봉, 보너스, 주식(Equity)에 이어 **'토큰 예산(Token Budget)'**이 인재 영입의 핵심 조건이 되고 있습니다.\n\n엔지니어들이 채용 면접에서 \"업무에 사용할 수 있는 토큰이 얼마나 되느냐\"를 묻는 것이 일상이 되었으며, 기업들은 이를 채용의 주요 경쟁력으로 내세우고 있습니다.\n\n2. 젠슨 황(Nvidia CEO)의 전략적 통찰\n\n젠슨 황은 최근 세미나에서 상위 1% 엔지니어를 유치하기 위해 기본급의 50% 수준에 달하는 연간 토큰 예산을 추가로 지급하겠다는 구상을 밝혔습니다.\n\n이는 단순히 복지를 늘리는 것이 아니라, 충분한 토큰(컴퓨팅 자원)을 제공했을 때 인재의 생산성이 **최대 10배 이상 증폭(Amplify)**될 수 있다는 판단에 근거합니다.\n\n3. 기업들의 토큰 사용량 추적 및 분석\n\nZapier, Kumo AI 등 선도적인 기업들은 직원별 토큰 소비 패턴을 정밀하게 추적하기 시작했습니다.\n\n이를 통해 효율적으로 성과를 내는 '스타 퍼포머'를 식별하거나, 불필요한 AI 호출로 인한 낭비를 찾아내는 등 **'토큰 효율성'**을 생산성 지표로 활용하고 있습니다.\n\n4. 급격한 비용 상승과 관리의 중요성\n\nAI 에이전트(Agent)가 독립적으로 코드를 짜고 배포하는 과정에서 토큰 소모량은 기하급수적으로 늘어납니다.\n\n실제 한 사례에서는 엔지니어가 AI 에이전트를 가동해 하루 만에 1만 달러($10,000) 이상의 토큰 비용을 청구받기도 했습니다. 이는 기업 입장에서 토큰을 '통제 가능한 자원'으로 관리해야 할 필요성을 시사합니다.\n\n5. 결론: 토큰은 '지능의 대역폭'\n\n이제 토큰은 단순한 인프라 비용을 넘어, 인적 자원의 역량을 극대화하는 **'지능의 대역폭'**으로 재정의되고 있습니다. 기업의 경쟁력은 직원들에게 얼마나 양질의 '토큰'을 제공하고, 이를 통해 얼마나 많은 가치를 창출하느냐에 달려 있다는 분석입니다.",
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"date": "2026-03-20T09:48:29+09:00",
"text": "📊 석유화학 원료의 이원화: 미국(에탄) vs 아시아(나프타)\n1. 미국의 에탄(Ethane) 기반 구조 (Gas Cracking)\n\n원료: 천연가스에서 추출되는 에탄을 주로 사용(NCC 대비 설비 단순).\n\n장점: 셰일 혁명 이후 저렴하고 안정적인 공급이 가능함. 중동 분쟁으로 인한 유가 급등 영향에서 상대적으로 자유로움.\n\n2. 아시아의 나프타(Naphtha) 기반 구조 (NCC)\n\n원료: 원유 정제 과정에서 나오는 나프타 사용. 아시아 공급량의 50% 이상이 중동에 의존함.\n\n약점: 유가와 연동되어 원가 변동성이 매우 큼. 호르무즈 해협 폐쇄와 같은 지정학적 리스크에 직격탄을 맞음.\n\n⚠️ 호르무즈 봉쇄에 따른 아시아의 위기\n1. 가격 폭등 및 수급 불능\n\n일본: 나프타 가격이 전쟁 직후 60% 이상 급등하며 제조 원가 압박이 한계치에 도달함.\n\n한국: 세계 최대 나프타 수입국으로서 공급망 단절 리스크에 노출됨. 정부가 업계에 긴급 재정 지원을 확대할 만큼 상황이 엄중함.\n\n2. 법적·계약적 비상사태 (Force Majeure)\n\n불가항력 선언: 원료를 구할 수 없게 된 아시아 석화사들이 계약 이행 불능을 선언함. 이는 단순한 가동 중단을 넘어 글로벌 공급망 전체의 **'도미노 셧다운'**을 예고함.\n\n3. 상대적 경쟁력 약화\n\n북미 기업들은 에탄 기반으로 저렴하게 제품을 생산하는 반면, 아시아 기업들은 비싼 나프타를 구하지 못해 가동률을 낮추고 있음. 이 가격 격차(Spread)가 벌어질수록 아시아 석화 산업의 시장 점유율은 급락하게 됨.\n\n**'에너지 주권'**이 없는 제조업의 취약성을 극명하게 보여줌. 나일론부터 아크릴까지 우리 일상의 모든 물건 가격이 호르무즈 해협의 통제권에 저당 잡혀 있는 셈임.\n\n특히 한국처럼 나프타 의존도가 높은 국가는 이번 사태를 계기로 **원료 다변화(에탄 수입 확대 등)**나 재생 원료 전환에 대한 근본적인 전략 수정이 불가피해 보임.",
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"date": "2026-03-20T09:35:16+09:00",
"text": "🛰 위성 스타트업: 기후 위기보다 전쟁이 '돈'이 되는 현실\n1. 미션의 전환 (Climate ➔ Defense)\n\n초기 목표: 많은 위성 스타트업들이 기후 변화 관측, 농작물 상태 점검, 도시 열섬 현상 해결 등을 목표로 창업함.\n\n현재 상황: 실제 수요의 2/3 이상이 국방/안보 관련임. 기후 변화를 감시하던 '눈'이 이제는 전장을 감시하고 있음.\n\n2. 경제적 논리의 지배 (Defense Pays)\n\n불확실한 ROI: 보험사나 유틸리티 기업에 기후 데이터를 파는 것은 재무적 수익(ROI)이 불확실함. 고객들이 선뜻 큰돈을 내지 않음.\n\n국방부의 지불 용의: 반면, 국방부나 정보기관은 국가 안보를 위해 즉각적으로 막대한 예산을 지불할 준비가 되어 있음.\n\n실례: * Planet Labs: 지난 2년 실적 성장의 거의 전부가 방산/정보 부문에서 나옴.\n\nICEYE: 약 17억 달러의 수주 잔고를 기록 중이며, 성장 동력은 '국가 안보 우선순위'임.\n\n3. 지정학적 동인\n\n우크라이나 전쟁: 위성 데이터가 현대전의 핵심 자산임을 입증함.\n\n정책적 압박: 트럼프 전 대통령의 동맹국 국방비 증액 압박 등이 각국 정부의 자체 위성 자산 확보 욕구를 자극함.\n\n4. '선 방산, 후 기후' 전략\n\n자금줄 역할: 스타트업들은 국방 분야의 매출을 통해 위성 발사 비용을 낮추고 기술을 고도화하려 함.\n\n장기적 목표: 방산으로 벌어들인 돈으로 더 많은 위성을 띄워, 결국에는 식량 안보나 기후 변화 대응 같은 원래의 목표(Climate Mission)를 달성하겠다는 계산임.\n\n5. 결론: \"2025년은 업계가 가식을 멈춘 해\"\n\n이제 위성 산업은 기후 변화라는 '대의'보다는 실질적인 '방산 매출'에 수익성이 결속되어 있음을 인정하는 분위기임.\n\n📌 요약 결론\n기후 위기 해결을 꿈꾸던 위성 기업들이 수익성과 지정학적 위기 때문에 전쟁 비즈니스로 빠르게 옮겨가고 있음. 이는 이상과 현실의 괴리를 보여주며, 위성 산업의 미래가 국방 예산에 달려 있음을 시사함.",
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"text": "For Satellite Startups, War Pays Better Than Climate Change\n \nBy Ed Ballard\n \nA flock of companies sent satellites into space in recent years promising to beam down crucial new insights into the Earth’s fast-changing climate. But many are increasingly focused on scanning warzones. \n\n“Most of the demand right now—I would say probably two thirds, maybe more—is defense-related,” said Max Gulde, chief executive of German satellite startup Constellr. \n \nConstellr operates two thermal-imaging satellites that can take the temperature of any 30-square-meter spot on the planet. Potential wartime applications include tracking ships at night and observing rocket launches.\n \nThis isn’t what Gulde, a former experimental physicist, initially intended. \n \nHe spent a decade developing the technology with the aim of letting farmers assess how heat is affecting their crops and helping city planners protect people from heat waves. Constellr has signed up customers for those products, but defense-related demand is rising faster. \n \nThis story is playing out across this industry. Regardless of the benefits, climate-related satellite data has an uncertain financial return for many potential customers, whether they are insurers forecasting catastrophe losses, utilities gauging wildfire risks or commodity companies predicting the next harvest. Defense ministries are more ready to pay up.\n \nSan Francisco-based satellite operator Planet Labs espouses a mission “to accelerate humanity toward a more sustainable, secure, and prosperous world by illuminating environmental and social change.” Defense-and-intelligence sales accounted for all of its revenue growth over the past two years.\n \nAnother startup, ICEYE, said when it closed a 2020 funding round that climate change was driving “a critical immediate need for real-time information.” \n \nDefense applications weren’t mentioned then. They were in focus last week when ICEYE, which uses microwave pulses to create high-resolution satellite images, touted a roughly $1.7 billion order backlog. It said the growth reflected “sustained sovereign intelligence demand and long-term national security priorities.” \n \nFor Aravind Ravichandran of TerraWatch Space, a firm that advises companies on how to harness satellite data, “2025 was the year the industry stopped pretending.” \n \nThat isn’t to say satellite companies have given up on climate-related data—they continue to sign contracts and develop climate-related products. But their financial prospects look pegged to defense. \n \n \nA thermal image of the Ras Laffan energy hub in Qatar, captured by Constellr on March 6, days after liquefied-natural-gas production at the site was stopped. CONSTELLR\n \nThis shift has been driven by the war in Ukraine and President Trump’s pressure on U.S. allies to increase military budgets. But satellite operators were also pinning their hopes on big new markets for climate-related data that haven’t yet emerged, Ravichandran said.\n \nThat could change. The world isn’t getting any colder. But Ravichandran sees a chance that satellite companies get sidetracked and develop products aimed at deep-pocketed defense customers at the expense of other opportunities. \n \nGulde at Constellr is anxious to avoid that. \n \nIn the long term, he said, “the biggest problem we have is still climate change.” \n \nHe says defense sales will help fund more satellite launches, lower costs and open up new markets. Devoting even a fraction of the company’s capacity to measuring crop health, he reasons, could save farmers a lot of water and benefit food security—a payoff for time spent scanning the Strait of Hormuz.",
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"date": "2026-03-20T07:52:32+09:00",
"text": "1. 시장의 메시지: \"연준은 뒤처졌다 (Behind the Curve)\"\n통상 2년물 금리는 향후 2년간의 통화정책 기대를 반영함. 2년물이 기준금리 상단보다 높다는 것은 시장이 **\"현재 금리로는 인플레이션을 잡기에 부족하니 연준이 더 올려야 한다\"**고 압박하는 상황임.\n\n과거 사례 (2022년~2023년): 본격적인 금리 인상기 직전에 2년물 금리가 먼저 치솟으며 기준금리를 추월했음. 연준은 결국 시장의 기대를 따라가기 위해 **역대급 자이언트 스텝(0.75%p 인상)**을 단행하며 '캐치업(Catch-up)'을 시도함.\n\n현재 상황 (2026년 3월): 이란 분쟁과 유가 100달러 돌파로 인해 인플레이션 재점화 우려가 커지자, 시장이 연준의 금리 인하 중단 또는 재인상 가능성을 가격에 반영하기 시작한 결과임.\n\n2. 연준(Fed)의 역사적 액션\n기준금리 상단과 2년물 금리의 역전이 지속될 때 연준은 주로 두 가지 경로를 택했음.\n\n추격 인상: 시장의 압력에 굴복해 금리를 더 올림. 이는 물가 안정에는 효과적이지만 경기 침체 리스크를 급격히 키움.\n\nHigher for Longer (고금리 유지): 인상을 멈추더라도 시장 금리가 내려올 때까지 기준금리를 높은 수준에서 아주 길게 유지함. 현재 파월 의장의 스탠스도 \"인플레이션이 2%로 내려온다는 확신 전까지는 인하 없다\"는 이 기조에 가까움.",
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"date": "2026-03-20T07:20:08+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/opinion/america-bombs-iran-and-zelensky-suddenly-holds-aces-2eac01ce?st=a1SoVC&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n🌍 지정학적 게임체인저: 미국-이란 충돌과 우크라이나의 기회\n1. 러시아-이란 '악의 축' 공급망 타격\n\n직접적 타격: 러시아에 샤헤드 드론과 미사일을 공급하던 이란의 군사/물류 시설이 미국의 폭격으로 무너지면서, 우크라이나 전장의 러시아 보급에 차질이 불가피해짐.\n\n전력 분산: 푸틴은 이제 우크라이나 공세뿐만 아니라 유일한 혈맹인 이란의 붕괴를 막기 위해 자원을 분산해야 하는 처지에 놓임.\n\n2. 미국의 '레드라인' 재설정\n\n확전 공포 극복: 그동안 서방이 주저했던 '직접 타격'이 실행됨으로써, 러시아에 \"더 이상의 확전 자제는 없다\"는 강력한 경고 메시지를 던짐.\n\n젤렌스키의 입지 강화: 서방의 결속력이 다시 확인되면서 우크라이나 지원에 대한 회의론이 잦아들고, 젤렌스키는 더 강력한 무기 지원을 요구할 '에이스' 카드를 쥐게 됨.\n\n3. 글로벌 에너지 및 공급망 재편\n\n에너지 안보: 중동의 긴장 고조는 유가 변동성을 키우지만, 동시에 러시아산 에너지에 대한 의존도를 완전히 끊어내야 한다는 서방의 결의를 다지는 계기가 됨.\n\n북한-이란-러시아 커넥션의 균열: 이란이 흔들리면 이들 동맹 체제 전반의 신뢰도와 협력 강도가 약화될 수밖에 없음.\n\n4. 결론: 전략적 우위의 이동\n\n전쟁의 양상 변화: 우크라이나 전쟁은 이제 단일 전선이 아니라 중동과 연결된 **'글로벌 복합 전쟁'**으로 진화했으며, 이 과정에서 미국의 직접 개입은 러시아에게 치명적인 전략적 압박으로 작용함.\n\n젤렌스키의 승부수: 러시아의 보급망과 동맹 체제가 흔들리는 틈을 타 우크라이나가 전장의 주도권을 되찾아올 결정적 타이밍(Ace)이 왔다는 분석임.\n\n📌 요약 결론\n미국이 이란을 직접 타격함으로써 러시아의 등 뒤를 받치던 **'이란발 공급망'**을 끊어버렸고, 결과적으로 젤렌스키는 러시아의 자원 고갈과 서방의 결집이라는 두 가지 강력한 무기를 얻게 되었다는 내용임.",
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"date": "2026-03-20T06:50:08+09:00",
"text": "뉴욕 증시는 이란의 에너지 인프라 공격 지속에 따른 공급 불안과 주요국 중앙은행들의 매파적 동결 행보가 겹치며 이틀째 하락세를 이어갔습니다. 장 초반 이란이 카타르의 LNG 허브인 라스 라판과 사우디아라비아의 얀부 정유소를 잇달아 타격했다는 소식에 브렌트유가 배럴당 119달러까지 치솟으며 인플레이션 공포를 자극했습니다. 이에 반응하여 미 연준(Fed)을 비롯해 유럽중앙은행(ECB)과 잉글랜드은행(BoE) 등 글로벌 중앙은행들이 일제히 금리를 동결하면서도 향후 인상 가능성을 열어두는 '매파적 동결' 기조를 보이자 시장은 거대한 긴축의 파도에 직면했습니다. 특히 영국 2년물 국채 금리가 27.90bp 폭등하고 미 국채 2년물 금리가 장중 3.96%를 돌파하는 등 채권 시장의 발작적 매도세는 기술주를 비롯한 위험자산 전반에 하방 압력을 가했습니다.\n\n종목별로는 실적 발표 후 차익 실현 매물이 쏟아진 마이크론이 3.78% 급락하며 반도체 섹터의 심리를 위축시켰고, 엔비디아 역시 1.02% 하락하며 동반 약세를 보였습니다. 테슬라는 우버와 리비안의 로보택시 협력 소식에 미래 성장 동력이 위협받을 수 있다는 우려가 커지며 3.18% 급락하는 직격탄을 맞았습니다. 그러나 장 후반 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리가 이란의 핵 제조 및 미사일 생산 능력이 파괴되었다고 밝히며 전쟁이 예상보다 빨리 끝날 수 있음을 시사하자, 시장은 이를 조기 종전의 신호로 해석하며 낙폭을 극적으로 줄였습니다. 이러한 기대감은 중소형주 중심의 러셀2000 지수를 0.65% 상승세로 돌려세웠고, 공포지수인 VIX를 4% 이상 끌어내리며 극도로 위축되었던 투자 심리에 온기를 불어넣었습니다.\n\n채권 시장은 단기물 위주의 약세가 두드러지는 혼조세를 나타냈습니다. 인플레이션 억제를 위해 중앙은행들이 '하이어 포 롱거(Higher for Longer)'를 넘어 추가 인상까지 고려할 것이라는 전망이 힘을 얻으며 2년물 금리는 급등한 반면, 30년물은 장 막판 종전 기대감을 반영하며 강세로 전환되었습니다. 외환 시장에서는 달러화 가치가 1% 가까이 급락하며 99선 안팎으로 밀려났습니다. 이는 유럽과 영국의 금리 인상 가능성이 유로화와 파운드화의 강세를 유도한 결과이며, 미 재무부가 유가 안정을 위해 이란산 원유 제재 해제 및 전략 비축유 방출 카드를 만지작거리고 있다는 소식도 달러 약세를 부추겼습니다. 특히 종전 가능성이 언급되자 안전자산인 달러와 금, 은 등에 대한 매도세가 강화되었으며, 금값은 인플레이션 우려와 고금리 장기화 전망 속에 5.9% 폭락하는 이례적인 변동성을 기록했습니다.\n\n국제 유가는 중동의 긴장 격화에도 불구하고 미국의 공급 확대 의지와 종전 낙관론이 맞물리며 소폭 하락 마감했습니다. WTI는 장중 이스라엘 하이파 정유시설 공격 소식에 101달러를 돌파하기도 했으나, 이스라엘 측의 피해 경미 발표와 트럼프 행정부의 중동 긴장 완화 노력이 전해지며 96달러 선으로 내려앉았습니다. 시장은 이제 네타냐후 총리의 발언이 실제 휴전으로 이어질지, 혹은 호르무즈 해협 봉쇄 리스크가 지속될지를 주시하고 있습니다. 전문가들은 전쟁이 종결되더라도 원자재 가격이 단기간에 이전 수준으로 회귀하기는 어렵다고 경고하고 있어, 중앙은행들의 통화 긴축 시계는 당분간 멈추지 않을 것으로 보입니다.",
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"date": "2026-03-20T05:03:59+09:00",
"text": "Live: Stocks fall for a second day, but close off session lows as oil surge eases https://www.cnbc.com/2026/03/18/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-19T16:58:14+09:00",
"text": "Brent hits $114 after attacks on energy facilities in Qatar, Iran https://www.cnbc.com/2026/03/19/oil-jumps-iran-strikes-qatar-lng-facility-supply-worries.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-19T13:57:20+09:00",
"text": "동맹들 다 죽어요 형...",
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"date": "2026-03-19T13:55:07+09:00",
"text": "1985년부터의 장기 데이터를 보면, 단순히 우량주라고 다 같은 성과를 내는 게 아니라 **'돈을 얼마나 효율적으로 굴리느냐(효율성)'**와 **'빚 감당을 얼마나 잘하느냐(건전성)'**가 알파(초과 수익)의 핵심\n\n📊 퀄리티 투자의 '진짜' 알파 요인 분석\n1. 자본 효율성 (Capital Efficiency): \"돈 버는 근육\"\n\n핵심 지표: ROIC(투하자본이익률), ROE(자기자본이익률), ROA(총자산이익률)\n\n왜 중요한가: 기업이 100원을 투자했을 때 얼마나 남기는지를 보여줌. 1985년 이후 시장은 단순히 이익이 많은 기업보다, **'적은 자본으로 더 많은 가치를 창출하는 고효율 기업'**에 가장 높은 프리미엄을 부여해 왔음.\n\n차별화: 이미지의 차트가 강조하듯, 이 지표들이 높은 기업은 복리 효과(Compounding)가 극대화되며 장기적으로 시장 수익률을 압도함.\n\n2. 지급능력 (Solvency): \"안전한 방어막\"\n\n핵심 지표: 이자보상배율, 부채 상환 능력\n\n왜 중요한가: 돈을 잘 벌어도 빚 독촉에 시달리면 꽝임. 특히 금리가 출렁이거나 경제가 불안할 때, 이자 비용을 넉넉히 감당할 수 있는 기업은 살아남는 것을 넘어 위기를 기회로 삼음(M&A 등).\n\n결과: 안정적인 지급능력은 하락장에서 하방 경직성을 제공하며, 결과적으로 전체 수익률(알파)을 끌어올리는 일등 공신이 됨.",
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"date": "2026-03-19T13:18:42+09:00",
"text": "펀드 매니저들은 여전히 미국 주식에 대한 비중을 낮게 유지하는 반면 신흥 시장 주식에 대한 투자 비중은 늘림",
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"date": "2026-03-19T13:17:44+09:00",
"text": "뱅크오브아메리카(BofA)의 펀드매니저 설문조사에 따르면 투자 심리가 6개월 만에 최저치로 떨어짐\n\n현금 보유량도 2020년 3월 이후 최대폭으로 증가",
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"date": "2026-03-19T09:46:45+09:00",
"text": "낮은 비용, 정책 변화(현금 이체에 대한 미국의 세금 부과 포함), 그리고 인구 구조 변화에 힘입어 620억 달러 규모의 미국-멕시코 송금 시장에서 디지털 송금이 처음으로 현금 송금을 추월\n\n🚀 핀테크 관점: 송금 시장의 디지털 대전환 분석\n1. 단위 경제성(Unit Economics)의 압도적 우위\n\n비용 절감: 전통적 송금(Western Union 등)은 물리적 점포 유지비와 현금 관리 비용이 큼. 반면 핀테크 플랫폼은 중개 단계를 최소화해 수수료를 획기적으로 낮춤.\n\n마진 구조: 낮은 수수료로 물량을 확보한 뒤, 환전 스프레드(FX Spread)나 부가 금융 서비스로 수익을 창출하는 '박리다매' 모델이 안착함.\n\n2. 대안 신용평가(Alternative Credit Scoring)의 기회\n\n데이터 자산화: 디지털 송금은 단순한 자금 이동이 아님. 송금 주기, 금액, 수신인 정보를 통해 사용자의 경제적 신뢰도를 파악할 수 있음.\n\n금융 확장성: 은행 계좌가 없는(Unbanked) 이민자들에게 송금 이력을 바탕으로 소액 대출이나 보험 상품을 제안하는 '임베디드 금융'의 교두보가 됨.\n\n3. 규제 레버리지(Regulatory Leverage): 세금이 만든 '넛지'\n\n양성화 정책: 미국 정부의 현금 송금 과세는 핀테크 기업들에게는 거대한 '마케팅 대행'이나 다름없음.\n\n컴플라이언스 자동화: 자금세탁방지(AML)나 고객확인(KYC) 절차를 디지털로 자동화하여, 규제 준수 비용을 낮추고 정부의 모니터링 체계에 편입됨으로써 제도적 안정성을 확보함.\n\n4. '송금'에서 '네오뱅킹'으로의 진화\n\n슈퍼앱 전략: 멕시코의 누뱅크(Nubank)나 미국의 차임(Chime) 같은 네오뱅크들이 송금 기능을 기본 탑재하며 사용자 체류 시간을 늘림.\n\n락인(Lock-in) 효과: 국경을 넘나드는 '디지털 지갑' 생태계를 구축하여, 사용자가 현금을 인출할 필요 없이 앱 내에서 결제와 저축까지 해결하게 만듦.\n\n💡 [Investment Insight] 핀테크 섹터 시사점\n\"지금의 디지털 추월은 단순한 트렌드가 아니라 **'금융 주권의 이동'**임.\n\n전통적인 송금 강자들은 점포라는 자산이 오히려 독(Bad Asset)이 되는 국면이고, 디지털 플랫폼들은 **'규제(세금) + 인구 구조(MZ) + 비용(IT)'**이라는 강력한 삼각 편대를 갖추게 됨.\n\n특히 미국 내 이민자 커뮤니티를 장악한 핀테크 앱들은 향후 **'이민자 전용 네오뱅크'**로서 막대한 밸류에이션을 평가받을 가능성이 큼.\"",
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"date": "2026-03-19T08:44:35+09:00",
"text": "마이크론 GPM에 대한 정확한 comment는 우선 이렇습니다. Peak out이라고 언급한 것은 아닙니다.: The 81% contemplates a growth in HBM4 but we expect as I mentioned, market conditions to be strong. Now keep in mind that as we -- as at these gross margin levels, incremental increase in price is going to have less than effect on gross margin. But beyond that, we're not providing a fourth quarter gross margin.\n\n중요하게 생각해야 할 것은, 설령 GPM이 81%를 기점으로 peak out 한다고 해도, 메모리 수급이 구조적으로 변화한 상황을 고려할 때 GPM 레벨은 과거보다 훨씬 높은 상태로 유지될 것이라는 점입니다. 그리고 마이크론이 오늘 언급한 5년 SCA와 같은 장기 계약이 이같이 높은 이익 레벨을 중장기로 뒷받침할 것입니다.\n\nTSMC와 엔비디아가 높은 밸류를 받는 것은 각각 55% 이상, 75% 이상의 높은 GPM 레벨을 장기간 일정하게 유지하고 있기 때문이고요. \n메모리는 시클리컬한 특성상 이익의 높고 낮음의 편차가 크다는 점 때문에 상대적으로 디스카운트를 받아 왔습니다. \n\n그러나 향후 장기 계약과 공급 제약으로 메모리 업체들이 TSMC나 엔비디아처럼 높은 이익률을 중장기로 유지할 수 있다고 한다면 이는 디스카운트 해소 요인일 것입니다. GPM Peak out이 아니라 re-rating의 요소로 받아들여야 하겠습니다.",
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"date": "2026-03-19T06:17:31+09:00",
"text": "뉴욕 증시는 중동의 지정학적 위기 고조와 연방준비제도의 매파적 동결 선언이 겹치며 일제히 급락세를 보였습니다. 이스라엘과 미국이 이란 최대의 사우스 파르스 가스전을 타격했다는 소식은 에너지 공급 차질 우려를 극대화하며 시장을 얼어붙게 만들었습니다. 이란이 카타르와 사우디아라비아 등 인근 에너지 허브에 대한 즉각적인 보복을 예고함에 따라 국제 유가는 장중 폭등했고, 이는 인플레이션 재점화 공포로 직결되었습니다. 설상가상으로 발표된 2월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 크게 웃도는 전월 대비 0.7% 상승을 기록하며 물가 압력이 여전히 견고함을 증명했습니다. 이러한 혼란 속에서 연방준비제도는 기준 금리를 3.50~3.75%로 동결했으나, 제롬 파월 의장은 유가 급등에 따른 경제적 타격을 경고하며 향후 금리 인상 가능성까지 배제하지 않는 매파적 발언을 쏟아냈습니다. 결국 다우 지수는 1.63% 급락한 46,225.15에 마감했으며 S&P 500과 나스닥 역시 각각 1.36%, 1.46% 하락하며 전방위적인 매도세를 피하지 못했습니다. 특히 월가의 공포지수로 불리는 VIX는 12.16% 폭등하며 투자 심리가 극도의 공포 단계로 진입했음을 보여주었습니다.\n\n주요 종목별 움직임을 살펴보면 시장을 주도하던 빅테크 기업들이 하락을 주도했습니다. 엔비디아는 장 초반의 상승분을 반납하고 0.84% 하락 전환했으며, 애플과 마이크로소프트도 각각 1.69%, 1.91% 내리며 기술주 전반에 하방 압력을 가했습니다. 소비자 접점 기업들의 타격은 더욱 컸는데, 고유가로 인한 소비 위축 우려에 맥도날드와 프록터앤드갬블, 나이키 등이 약 3% 수준의 낙폭을 기록했습니다. 마이크론은 시장 예상을 압도하는 실적과 낙관적인 전망을 발표했음에도 불구하고, 정규장 이후 시간외 거래에서 하락 반전하며 시장의 차가운 반응을 확인했습니다. 반면 에너지 위기 속에서 비스트라 등 일부 에너지 관련주만이 강세를 보이며 극명한 대조를 이뤘습니다.\n\n채권 시장 역시 인플레이션 우려와 매파적인 FOMC 결과에 민감하게 반응하며 금리가 급등했습니다. 통화 정책에 민감한 2년물 국채 금리는 7.20bp 뛰어오른 3.7430%를 기록했고, 10년물 금리 또한 4.25%선을 돌파하며 베어 플래트닝 현상이 심화되었습니다. 선물 시장에서는 6월 금리 동결 가능성을 90% 이상으로 반영하기 시작했으며, 미세하게나마 추가 금리 인상에 베팅하는 움직임까지 포착되었습니다. 이는 시장이 연준의 금리 인하 경로가 사실상 더 멀어졌음을 인정하고 하이어 포 롱거(Higher for longer) 기조를 재수용하고 있음을 시사합니다.\n\n외환 시장에서는 안전 자산인 달러화의 강세가 돋보였습니다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스는 파월 의장의 매파적 발언과 고유가 상황에 힘입어 다시 100선을 넘어섰습니다. 달러-엔 환율은 엔화 약세와 달러 강세가 맞물리며 159.82엔까지 상승해 엔저 현상을 심화시켰으며, 유로화 역시 유럽 내 천연가스 가격 급등에 따른 경제 위기감으로 인해 달러 대비 약세를 면치 못했습니다.\n\n마지막으로 국제 유가는 중동의 물리적 공급망 훼손 소식에 요동쳤습니다. 서부텍사스산원유(WTI)는 아시아 거래 저점 대비 4달러 이상 반등하며 배럴당 96.21달러에 마감했고, 브렌트유는 장중 한때 110달러에 육박하며 에너지 위기의 심각성을 드러냈습니다. 미국의 원유 재고가 예상보다 크게 증가했다는 발표가 있었음에도 불구하고, 이란의 보복 위협과 에너지 시설 타격이라는 지정학적 리스크가 수급 지표를 압도하며 시장 전반에 강력한 인플레이션 경고등을 켰습니다.",
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"id": 21735,
"date": "2026-03-19T05:29:21+09:00",
"text": "[한투증권 채민숙/김연준] 마이크론(MU US) FY2Q26 실적 요약\n\nFY2Q26 실적 (Non-GAAP 기준)\n※ 매출: 238.6억 달러 (+74.9% QoQ / +196.3% YoY)\n[vs. 컨센서스 197.4억달러]\n\n※ GPM: 74.9% (+18.1%p QoQ / +37.0%p YoY)\n[vs. 컨센서스 69.1%]\n\n※ 영업이익: 164.6억 달러 (+156.3% QoQ / +719.9% YoY)\n[vs. 컨센서스 121.0억달러]\n\n※ EPS: 12.20억 달러 (+155.2% QoQ / +682.1% YoY)\n[vs. 컨센서스 9.00달러]\n\n\nDRAM/NAND 실적 관련\n※ DRAM: 188억 달러 (+73.6% QoQ / +206.5% YoY)\n[vs. 컨센서스 156.9억달러]\n\n※ NAND: 50억 달러 (+82.2% QoQ / +169.4% YoY)\n[vs. 컨센서스 39.6억달러]\n\n※ DRAM\nBit shipment: +mid-single digits% QoQ\nASP: +mid 60s% QoQ\n\n※ NAND\nBit shipment: +low-single digits% QoQ\nASP: +high 70s% QoQ\n\n\nFY3Q26 가이던스 (Non-GAAP 기준)\n※ 매출: 중간값 기준 335억달러 (vs. 컨센서스 236.6억달러)\n※ GPM: 중간값 기준 81% (vs. 컨센서스 72.4%)\n※ EPS: 중간값 기준 19.15달러 (vs. 컨센서스 13.83달러)\n\n텔레그램 채널: https://t.me/KISemicon",
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"date": "2026-03-19T05:03:52+09:00",
"text": "Live: Dow tumbles more than 750 points to new closing low for 2026; Fed holds steady on rates https://www.cnbc.com/2026/03/17/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-18T05:52:11+09:00",
"text": "중동의 지정학적 위기가 고조되며 국제 유가가 급등락하는 불안정한 흐름을 보였음에도 불구하고, 뉴욕 증시는 인공지능(AI) 산업에 대한 강력한 신뢰와 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 동결 기대감에 힘입어 상승세를 유지했습니다. 현지시간 17일 뉴욕증권거래소에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 0.10% 오른 46,993.26에 마감했으며, S&P 500지수와 나스닥 지수 역시 각각 0.25%, 0.47% 상승하며 견조한 복원력을 과시했습니다. 시장의 공포를 나타내는 변동성지수(VIX)가 4.85% 하락하며 투자 심리가 빠르게 안정되는 모습을 보인 점이 특징적입니다.\n\n이날 시장의 상승 동력은 단연 AI 반도체와 항공 섹터에서 분출되었습니다. 엔비디아가 GPU 기술 회의(GTC)를 통해 AI 추론 반도체 주문이 내년까지 1조 달러에 이를 것이라는 압도적인 전망을 내놓자 마이크론(4.5%)을 비롯한 메모리 반도체 관련주들이 급등하며 기술주 전반에 활력을 불어넣었습니다. 항공주 또한 고유가 부담에도 불구하고 델타 항공이 중동 분쟁이 여행 수요에 타격을 주지 않았다고 발표하며 6.6% 상승하는 등 여행 관련주들의 동반 강세가 두드러졌습니다. 반면 시가총액 상위 제약사인 일라이릴리는 투자의견 하향 조정과 경쟁 심화 우려로 5.9% 급락하며 지수의 추가 상승을 제한했습니다.\n\n채권 시장에서는 유가 반등에도 불구하고 국채 금리가 하락하는 디커플링 현상이 나타났습니다. 이란이 호르무즈 해협의 우회로인 UAE 푸자이라 항구를 공격하며 공급 차질 우려를 키웠으나, 미 국채 10년물 금리는 4.20% 수준으로, 2년물 금리는 3.67%대로 각각 내려앉았습니다. 이는 독일의 3월 경기기대지수가 예상치를 크게 밑돌며 폭락하자 글로벌 경기 침체 우려가 안전 자산인 국채 매수세로 이어진 결과입니다. 특히 미국 백악관 측에서 유조선의 제한적 통항이 시작되었다고 발표하며 에너지 시장의 극단적 공포를 진화한 점도 금리 안정에 기여했습니다.\n\n외환 시장에서 미국 달러화는 금리 동결 가능성을 선반영하며 2거래일 연속 약세를 보였습니다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스는 99.5선으로 밀려났으며, 시장 심리는 이제 달러를 '하락 시 매수'가 아닌 '상승 시 매도'하는 흐름으로 변모하고 있습니다. 일본 엔화는 당국의 개입 경계감 속에 소폭 강세를 보였고, 호주달러는 호주중앙은행(RBA)의 25bp 금리 인상 결정에 힘입어 강세를 나타냈습니다. 투자자들의 시선은 이제 하루 뒤 발표될 FOMC의 정책 결정과 유가 변동성이 인플레이션 전망에 미칠 영향으로 향하고 있습니다.\n\n마지막으로 국제 유가는 이란의 공격 소식에 장중 한때 급등했으나, 뉴욕 장 후반부로 갈수록 상승 폭을 일부 반납하며 변동성 장세를 연출했습니다. 서부텍사스산원유(WTI) 4월 인도분은 전장 대비 2.9% 오른 배럴당 96.21달러에 마감하며 전날의 하락분을 만회했습니다. 이란이 원유 수출 허브인 푸자이라 항구를 지속적으로 압박하며 공급망 마비 우려를 자극했으나, 백악관이 전략 비축유 추가 방출 가능성을 시사하고 독일 등 유럽의 경기 비관론이 수요 둔화 가능성을 제기하면서 유가의 추가 폭주는 저지되었습니다.",
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"date": "2026-03-18T05:03:35+09:00",
"text": "Live: S&P 500 closes higher as oil price gains temper rebound from Iran conflict turmoil https://www.cnbc.com/2026/03/16/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"date": "2026-03-17T13:11:12+09:00",
"text": "Fed 금리 인상 사이클 + 조정 패턴 비교 \n1999~2000년 (닷컴 버블 조정)금리: 4.75% → 6.50% (+175bp, 11회 인상)\n이유: IT/인터넷 버블 과열 + 인플레 압력\n결과: Nasdaq 2000년 3월 피크 → 폭락 → 2001년 recession (침체)\n→ 인상 끝나자마자 버블 터짐, 빠른 경기 침체 유발\n\n2004~2006년 (주택/신용 버블 조정)금리: 1.00% → 5.25% (+425bp, 17회 연속 인상, 가장 점진적)\n이유: 2001 recession 후 초저금리 → 주택 버블 팽창\n결과: 2006년 말 주택 피크 → 서브프라임 위기 → 2007~2009 금융위기 (Great Recession)\n→ 인상 종료 후 지연 효과로 대형 버블 붕괴\n\n2022~2023년 (포스트 코로나 인플레 조정)금리: 00.25% → 5.255.50% (+525bp, 2022년 3월~2023년 7월, 역사상 가장 빠름)\n이유: QE + 재정 부양 → 공급망 쇼크 + 인플레 9%대 (40년 만 최고)\n결과: 2022년 주식·채권 동시 폭락, SVB 등 은행 위기 일부 있었지만 아직 본격 recession 피함 (soft landing 논쟁 중)\n→ 2026년 현재 oil shock 등으로 hawkish turn 중, 인하 기대 거의 사라짐",
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"date": "2026-03-17T13:08:19+09:00",
"text": "중앙은행들의 정책 금리 기대치가 최근 급격히 hawkish(매파적) 방향으로 재조정되고 있음\n\n사실 이 부분이 제일 우려되는 부분",
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"date": "2026-03-17T12:53:46+09:00",
"text": "호주 금리 인상\n\nhttps://www.theguardian.com/australia-news/2026/mar/17/rba-interest-rate-australia-increase-fuel-petrol-prices",
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"date": "2026-03-17T11:25:04+09:00",
"text": "미국은 AI 붐과 데이터센터 확장, 반도체·컴퓨팅 수요 덕분에 이 카테고리가 전체 durable goods와 core capital goods를 끌어올리는 주요 동력이 되고 있음\n\n중국은 견조한 수출 증가와 전기 기계, 컴퓨터 및 기타 통신 장비, 유틸리티 생산량 증가를 견인한 강력한 외부 수요에 힘입어 경기가 호조를 보임. 이러한 제조업 회복세는 자동차 생산량의 급격한 감소에서 드러난 국내 수요 부진을 상쇄\n\n양국 다 2026년은 소비 중심 성장으로의 전환보단 **투자(특히 tech·AI 관련)**가 버팀목 되고 있는 중",
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"date": "2026-03-17T11:17:15+09:00",
"text": "미국 4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 당초 추정치인 1.4%에서 0.7%(전분기 대비 연율)로 대폭 하향 조정\n\n반면에 중국의 최근 경제 지표가 예상을 상회하며 2026년의 견조한 출발을 예고\n\n일단 연초 경제 방향성은 중국 우위",
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"id": 21720,
"date": "2026-03-17T06:18:12+09:00",
"text": "지정학적 리스크로 경색되었던 뉴욕 금융시장이 호르무즈 해협의 재개방 가능성과 인공지능(AI) 산업에 대한 장밋빛 전망에 힘입어 일제히 반등에 성공했습니다. 주말 사이 미국이 이란의 수출 허브인 하르그섬을 압박하며 긴장감이 고조되기도 했으나, 파키스탄과 인도 국적 유조선들이 해협을 통과했다는 소식이 전해지면서 시장의 공포는 빠르게 진정되었습니다. 이란 외무장관이 해협 봉쇄가 적대 세력에 국한된 것이라고 밝히고, 도널드 트럼프 대통령이 이란과의 대화 가능성을 시사하면서 공급망 마비 우려가 완화된 점이 증시 상승의 결정적인 동력이 되었습니다. 특히 엔비디아의 젠슨 황 CEO가 차세대 GPU에 대한 압도적인 수요를 예고하며 AI 관련 기술주로 강력한 자금 유입을 이끌었고, 이에 힘입어 나스닥 지수는 1.22% 상승했으며 S&P 500과 다우 지수 역시 5거래일 만에 하락세를 끊어냈습니다.\n\n종목별로는 반도체와 대형 기술주들의 활약이 돋보였습니다. 마이크론테크놀러지는 대만 내 신규 공장 건설 소식에 3.68% 올랐고, 엔비디아를 포함한 매그니피센트7 종목 전원이 강세를 보이며 시장 전반의 투자 심리를 개선했습니다. 반면 그간 해협 봉쇄의 수혜주로 꼽혔던 CF 인더스트리스와 모자이크 등 비료 생산 기업들은 공급 우려 해소에 따라 5.6%대 급락세를 보이며 대조적인 모습을 보였습니다. 공포지수로 불리는 VIX 지수는 13.5% 이상 폭락하며 시장의 심리적 안정감을 반영했습니다.\n\n채권 시장 역시 유가 하락에 따른 인플레이션 압력 완화에 반응하며 국채 가격이 일제히 상승했습니다. 10년물 국채 금리는 전 거래일 대비 6.40bp 하락한 4.22%를 기록했으며, 통화 정책에 민감한 2년물 금리도 동반 하락하며 수익률 곡선이 평탄화되는 모습을 보였습니다. 시장은 이번 주 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 점도표를 통해 연준이 노동 시장 상황과 지정학적 인플레이션 위험 사이에서 어떤 균형점을 찾을지 주목하고 있으며, 현재 선물 시장은 연내 한 차례의 금리 인하 가능성을 유력하게 반영하고 있습니다.\n\n외환 시장에서는 안전 자산인 달러화의 강세가 5거래일 만에 꺾였습니다. 국제 유가 급락으로 유로화가 강한 반등을 나타냈고, 달러 인덱스는 100선 아래로 후퇴하며 달러 랠리의 되돌림 현상이 뚜렷해졌습니다. 엔달러 환율은 일본 당국의 개입 경계감 속에 159엔대 초반으로 내려앉았으며, 유가는 호르무즈 해협 통항 재개 소식과 국제에너지기구(IEA)의 추가 비축유 방출 가능성 언급에 서부텍사스산원유(WTI) 기준 5.28% 폭락한 배럴당 93.50달러에 마감하며 인플레이션 우려를 덜어냈습니다.",
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"date": "2026-03-17T05:04:35+09:00",
"text": "Live: S&P 500 rebounds Monday following three straight weeks of losses as oil prices cool a bit https://www.cnbc.com/2026/03/15/stock-market-today-live-updates.html?__source=iosappshare%7Ccom.apple.UIKit.activity.CopyToPasteboard",
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"id": 21718,
"date": "2026-03-16T13:30:53+09:00",
"text": "'지난 120년간 주요국의 연간 평균 노동시간'\n1905~2008 미국·영국·일본 연평균 노동시간 3,000시간대 → 1,800시간대↓, 생산성 혁신 덕\n\n\nAI·자동화로 노동시간 추가 감소 전망. 스웜 로보틱스 등으로 생산성↑, McKinsey: GenAI 노동시간 60-70% 자동화 가능, 연 0.1~0.6% 생산성 성장\n\nOECD: AI 사용자 80% 생산성↑·작업 속도↑, 반복 업무 대체로 주 1-2일 단축 가능(Bill Gates 2034 전망). WEF: 2026 85M 일자리 대체하나 재교육으로 순증.\n\n사라질 직업군\n\n제조/조립(용접·포장, 20M개 위험), 물류/운송(트럭운전), 단순 사무(데이터입력·텔레마케터).\n\n2030 글로벌 4~8억개 일자리 대체, 한국 341만개(2026).\n\n\n\n새로 생길 일자리\n\nAI 엔지니어·로봇 유지보수, 데이터 분석가·스웜 운영자, 피지컬 AI 전문가(농업·구조).\n\nWEF 전망: 9,200만 사라지나 1.7억 새 창출, 순증 7,800만.\n\n**하지만 전망은 전망일 뿐...**",
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"date": "2026-03-16T13:00:56+09:00",
"text": "\"보장된 구매자\"의 등장: 하이테크의 새로운 생존 전략\n\n안전 자산으로서의 국방 테크: 민간 소비가 위축되어도 국방비 지출은 늘어남. 특히 군집 로봇은 고가의 전투기 한 대보다 저렴한 로봇 수천 대를 운용하여 효율성을 극대화하는 **'비대칭 전력'**의 핵심\n\n자본의 이동: 금리가 높아 민간 기업의 밸류에이션이 깎일 때, '국가 안보'와 직결된 기술은 정치적 논리에 의해 높은 가치를 인정받으며 자본을 흡수\n\n군집 로봇공학(스웜 로보틱스) VC 투자 급증. PitchBook 데이터로 2022년 $177M(64건) → 2024년 $364M(88건) → 2025년 2월 $14M(14건).\n\n국방비 증가가 주효인. 글로벌 방위예산 폭증(미국·영국 3% GDP 목표), AI·드론·자율시스템 수요↑로 시장 2026년 $2B → 2033년 $9.7B(25% CAGR).",
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"id": 21716,
"date": "2026-03-16T10:44:19+09:00",
"text": "2026년에 반영된 금리 인하 횟수가 1회 미만으로 떨어짐\n\n시장의 기대가 바닥권이라 이번 FOMC가 시장에 되려 호재가 될수도...",
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"id": 21715,
"date": "2026-03-16T10:39:49+09:00",
"text": "CTA(추세추종 시스템 트레이딩) 포지션이 역사적 하단 극값에 근접\n단기간 내 이 수준까지 떨어진 속도가 이례적 → 유가 급등·지정학 쇼크로 추세 신호가 한꺼번에 역전된 결과\n\n**CTA 완전 매도는 시장의 단기 역풍이자, 트리거 확인 시 강력한 숏커버 반등 연료**\n\n2022년 베어마켓처럼 CTA가 극단 숏을 수개월 유지한 사례 존재 → 트리거 없이 선제 매수는 위험할 수도 있음",
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"date": "2026-03-16T10:34:42+09:00",
"text": "AAII 강세-약세 스프레드(개인 투자자 심리)는 11월 이후 가장 부정적인 수준에 도달\n\n액티브 펀드매니저들의 미국 주식 투자 비중이 2025년 4월 이후 최저 수준으로 떨어진 건 수급적으로 나쁘지 않은 신호\n\n3월20일 옵션 만기가 큰 분수령이 될 것이라는 예상이 지배적인 가운데 전쟁 양상이 시장을 상방으로 보낼 수 있는 순풍이 되길...",
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"date": "2026-03-16T10:30:59+09:00",
"text": "사모펀드 이슈에 2008년 금융위기의 향기가 난다는 시장의 우려에 미 금융주는 과매도 영역에 진입",
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"date": "2026-03-16T10:25:43+09:00",
"text": "공격적 의미도 있겠지만 1차적으론 방어적 의도가 더 크지 않았을까...\n\n미국채 금리가 200일선을 돌파하며 달러로 자금이 쏠리는 상황에서, 위안화가 무너지면 중국 내 자본 유출을 막을 수 없음.\n \n강한 위안화는 중국 국채가 미국 국채보다 나은 성과를 보이게 만드는 핵심 동력",
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"date": "2026-03-16T10:24:21+09:00",
"text": "중국 인민은행은 위안화 일일 기준환율을 사상 최대인 15주 연속으로 인상하여, 위안화 강세에 대한 정책적 지원을 지속할 것임을 시사\n\n중국이 가격 경쟁력을 유지해 물건을 팔겠다는 전략에서 위안화 자산에 대한 신뢰도를 지키는 전략으로 전환??",
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"date": "2026-03-16T09:55:08+09:00",
"text": "이 지도는 전 세계 에너지 및 원자재 관련 불가항력 발표 현황\n\n자원이 안보와 결합하여 '블록화(Fragmentation)'되고 있음을 보여주는 결정적 증거\n\n1. 효율의 시대에서 '안보의 시대'로: 공급망의 발칸화\n지난 30년간의 글로벌 공급망이 **'가장 싼 곳에서 가져오는 것(Efficiency)'**이 목표였다면, 이제는 **'믿을 수 있는 동맹에게 가져오는 것(Security)'**으로 패러다임이 완전히 바뀌었습니다.\n\n불가항력(Force Majeure)의 의미: 지도의 마커들은 대부분 지정학적 분쟁지(중동, 러시아-우크라이나)와 겹칩니다. 이는 자원이 더 이상 시장 논리가 아닌 정치적 논리에 의해 언제든 '공급 중단'될 수 있는 무기가 되었음을 시사합니다.\n\n자원 블록화: 미국 중심의 블록(알래스카 LNG 등)과 반대 블록 간의 자원 흐름이 단절되면서, 자원이 흐르는 통로(호르무즈, 홍해 등) 자체가 거대한 **지정학적 비용(Tax)**으로 변했습니다.\n\n2. 아시아 제조업의 '지정학적 취약성' 노출\n지도를 보면 한국, 일본, 중국을 포함한 아시아 지역이 **'컨테이전 존(전염 구역)'**으로 묶여 있습니다.\n\n에너지 섬(Energy Island): 자원 자급률이 낮은 한국은 중동발 공급 쇼크에 가장 취약합니다. 호르무즈 해협 마비로 탱커 운임이 급등하면, 이는 고스란히 국내 제조업의 **마진 압박(Margin Squeeze)**으로 이어집니다.\n\n중간재 리스크: 바레인 알루미늄이나 중동발 비료(요소)의 FM 선언은 단순 유가 상승보다 무섭습니다. 이는 반도체, 자동차, 농업 등 실물 경제의 '뿌리'를 흔드는 요소이기 때문입니다.\n\n3. 기업 가치 평가의 새로운 기준: '자원 통제력'\n자원 블록화 시대에는 기업을 바라보는 눈도 달라져야 합니다.\n\n수직 계열화의 중요성: 앞서 언급된 **테슬라의 테라팹(자체 칩 생산)**이나 빅테크들의 자체 에너지원 확보 시도는 이 '블록화된 리스크'에서 벗어나려는 몸부림입니다.\n\n가격 결정력(Pricing Power): 원자재 비용 상승분을 고객에게 전가할 수 있는 기업(AI 반도체 등)은 살아남겠지만, 비용을 떠안아야 하는 전통 제조업은 밸류에이션 하락(De-rating)을 피하기 어렵습니다.\n\n이번 전쟁이 단기에 끝나더라도 지정학적인 밸류에이션 조정은 지속될 확률이 높아 보임",
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"id": 21708,
"date": "2026-03-16T09:49:45+09:00",
"text": "https://www.wsj.com/opinion/energy-security-for-u-s-allies-courtesy-of-alaska-7fb1375d?st=6qnQME&reflink=desktopwebshare_permalink\n\n[핵심 요약]\n이 글은 미국의 우방국(특히 한국과 일본)의 에너지 안보를 강화하기 위해 알래스카의 액화천연가스(LNG) 개발 프로젝트가 지닌 전략적 가치를 강조하고 있습니다.\n\n1. 지정학적 에너지 안보의 핵심\n러시아·중동 의존도 탈피: 현재 아시아 우방국들은 에너지 공급의 상당 부분을 러시아나 불안정한 중동 지역에 의존하고 있습니다. 알래스카 LNG는 우방국들이 적대적 국가나 불안정한 지역의 영향력에서 벗어나 안정적인 공급망을 확보하게 해주는 도구가 됩니다.\n\n미국의 전략적 자산: 알래스카는 대규모 가스 매장량을 보유하고 있으며, 이를 수출하는 것은 미국이 동맹국에 제공할 수 있는 가장 강력한 에너지 안보 서비스 중 하나입니다.\n\n2. 알래스카의 지리적·경제적 이점\n최단 운송 경로: 미국 걸프만(Gulf Coast)에서 출발하는 LNG선이 파나마 운하를 통과해야 하는 것과 달리, 알래스카는 아시아 시장과 가장 가깝습니다. 이는 운송 시간(약 1/2 수준)과 비용을 획기적으로 절감하며 운송 중 발생할 수 있는 병목 현상 리스크를 줄입니다.\n\n기존 인프라 활용: 알래스카는 이미 수십 년간 에너지 추출 및 운송 경험이 있으며, 노스슬로프(North Slope) 지역에 막대한 양의 가스가 이미 확보되어 있습니다.\n\n3. 연방 정부의 규제와 정책적 상황\n수출 허가 유지: 바이든 행정부가 새로운 LNG 수출 승인을 일시 중단(Pause)했음에도 불구하고, 알래스카 LNG 프로젝트는 이미 기존에 연방 정부의 승인을 받은 상태이므로 정책적 불확실성에서 상대적으로 자유롭습니다.\n\n초당적 지원 필요: 필자는 미국 정부가 기후 위기 대응과 에너지 수출 사이에서 균형을 잡아야 하며, 우방국에 대한 에너지 공급을 중단하는 것은 오히려 글로벌 탄소 배출을 줄이는 데 도움이 되지 않는다고 주장합니다(석탄 사용 유도 등).\n\n💡 결론 및 시사점\n기사는 알래스카 LNG 프로젝트가 단순한 상업적 사업을 넘어 미국 외교 정책의 핵심적인 보루라고 평가합니다. 아시아 국가들에 깨끗하고 안전한 에너지를 제공함으로써 러시아의 에너지 무기화를 무력화하고, 인도-태평양 지역에서 미국의 영향력을 공고히 할 수 있는 기회로 보고 있습니다.\n\n최근 중동 호르무즈 해협 리스크와 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 인해 에너지 공급망의 다변화가 시급한 시점에서, 알래스카가 아시아 제조업 국가들의 가장 신뢰할 수 있는 파트너가 되어야 한다는 것이 이 기고문의 요지입니다.\n\n지들이 문제를 만들고 해결책을 지들한테서 찾으란건가...",
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"date": "2026-03-16T09:38:48+09:00",
"text": "해외여행을 준비 중이시라면 이번달 내에 발권하시는걸 추천드립니다. 4월 1일 예약부터 적용되는 유류할증료는 현재 6단계에서 17단계로 높아질 전망입니다. 역대 가장 높은 인상폭입니다. \n\n대한항공 편도 기준으로 2022년 10월 17단계와 비교해 보면 도쿄/오사카/상하이는 28,000원, 홍콩 43,100원, 동남아 55,400~68,800원 인상이 예상됩니다. 근거리는 아직 체감 상 상승폭이 크지 않을 수 있는데, 유럽과 미주의 경우 17만원이나 올라갑니다. \n\n유류할증료 산출 기준 상 시차를 두고 올라가기 때문에 4월은 전쟁 여파의 절반밖에 반영되지 않았습니다. 5월에는 이번에 오른 것만큼 또 올라갈 수 있습니다. 3월 이란 공습 이후 평균으로 유류할증료는 27~28단계에 해당합니다.",
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"date": "2026-03-14T09:57:10+09:00",
"text": "뉴욕 금융시장은 중동 지역의 긴장 고조에 따른 국제 유가 급등과 경제 지표의 부진이 맞물리며 스태그플레이션에 대한 불안감이 시장을 집어삼킨 하루였습니다. 미국과 이란의 갈등이 장기화 조짐을 보이는 가운데, 도널드 트럼프 대통령의 대대적인 추가 공격 예고로 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 깊어지며 브렌트유는 배럴당 103달러를 돌파해 2022년 이후 최고치를 경신했습니다. 이러한 에너지 가격의 폭등은 인플레이션 압박을 가중시키는 동시에 성장을 저해하는 요소로 작용하고 있으며, 실제로 발표된 미국의 작년 4분기 실질 국내총생산(GDP) 잠정치는 연율 0.7% 성장에 그쳐 속보치 대비 반토막 수준으로 하락하는 '깜짝 둔화'를 기록했습니다. 여기에 연방준비제도가 주시하는 1월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전월 대비 0.4% 상승하며 끈적한 물가를 재확인시키자, 시장의 금리 인하 기대감은 급격히 후퇴했고 투자 심리는 극도로 위축되었습니다.\n\n주식 시장에서는 이러한 거시적 악재가 고스란히 반영되며 3대 지수가 일제히 하락했습니다. 다우지수와 S&P 500지수는 나흘 연속 레드존에서 마감했으며, 특히 기술주 중심의 나스닥은 0.93% 하락하며 가장 큰 타격을 입었습니다. 종목별로는 빅테크 기업들의 약세가 두드러졌는데, 메타(Meta)는 차세대 AI 모델인 '아보카도'의 출시 지연 소식에 4% 가까이 급락했고 파트너사인 브로드컴 역시 동반 하락했습니다. 어도비는 실적 부진과 CEO 사퇴 소식에 7.6% 폭락했으며, 화장품 유통업체 울타 뷰티는 소비 위축에 따른 실적 전망 하향으로 14% 넘게 주저앉으며 시장의 비관론을 주도했습니다. 다만 메모리 반도체 섹터는 업황 개선 기대감과 마이크론에 대한 목표주가 상향 조정에 힘입어 샌디스크가 6.9% 급등하는 등 차별화된 흐름을 보이며 지수 하락폭을 방어했습니다.\n\n채권 시장은 경제 성장 둔화와 인플레이션 우려가 충돌하며 혼조세를 나타냈습니다. 단기물인 2년물 금리는 성장률 하향 조정의 영향으로 3.7340%까지 하락하며 약세가 되돌려진 반면, 장기물인 30년물 금리는 고유가 지속에 따른 장기 인플레이션 불안을 반영하며 4.9%를 돌파해 지난달 이후 최고치를 기록했습니다. 수익률 곡선이 가팔라지는 '베어 스티프닝' 현상이 나타난 가운데, 시장은 에너지 가격 상승이 연준의 긴축 기조를 더욱 강화할 가능성에 주목하고 있습니다.\n\n외환 시장에서는 달러화가 강세 압력을 강하게 받으며 달러인덱스가 10개월 만에 최고치인 100.459를 기록했습니다. 전쟁 장기화 가능성과 트럼프 대통령의 강경 발언이 안전자산으로서의 달러 수요를 자극했으며, 에너지 수입 의존도가 높은 유로화와 엔화는 상대적인 약세를 면치 못했습니다. 특히 달러-엔 환율은 159.67엔까지 치솟으며 당국의 개입 경계감을 높였습니다. 국제 유가는 이란의 석유 인프라 타격 우려와 호르무즈 해협의 제한적 통행 속에 WTI 기준 3.11% 오른 98.71달러에 마감하며 에너지 공급망 붕괴에 대한 시장의 극단적인 공포를 여실히 보여주었습니다.",
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"date": "2026-03-13T15:17:21+09:00",
"text": "미국채 2년, 5년, 10년 금리 200일선 돌파\n30년물은 10.7bp 급등하며 2025년 5월 이후 최대 일일 상승폭을 기록\n\n주식과 채권간의 상관관계가 양의 방향으로 전환된 상황에서 미국채 금리는 유심히 봐야할 포인트",
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"id": 21700,
"date": "2026-03-13T09:08:13+09:00",
"text": "1. 한국, 압도적인 '석유 의존도' 1위\n차트 의미: GDP(부가가치) 10억 달러를 생산하기 위해 하루에 소비하는 원유량을 나타내는데, 한국이 약 1.5로 조사 대상국 중 압도적 1위임.\n\n비교 수치: 중간값(Median)인 0.7의 두 배가 넘고, 일본(약 0.7)이나 미국(약 0.8)과 비교해도 에너지 효율이 매우 낮거나 산업 구조 자체가 석유에 지나치게 쏠려 있음을 의미함.\n\n2. 고유가가 한국 경제에 '독'인 이유\n제조업 중심 구조: 화학, 철강, 반도체 등 에너지를 대량 소비하는 중후장대 산업 비중이 높아 유가 상승 시 생산 원가가 즉각 폭등함.\n\n비용 전가의 한계: 원가는 오르는데 수출 가격에 곧장 반영하지 못할 경우, 기업 이익률이 급감하고 이는 곧 증시 하락 압력으로 직결됨.\n\n3. 현재 상황과의 연결 (이란 전쟁 및 유가 100불)\n이란발 리스크로 유가가 100달러를 돌파한 현 상황에서, 이 차트상 가장 위에 있는 한국은 전 세계에서 가장 비싼 '청구서'를 받게 되는 나라임.\n\n에너지 수입액 급증 → 무역수지 적자 → 원화 가치 하락(환율 상승) → 물가 폭등이라는 악순환에 가장 취약한 구조임.\n\n우리가 비축량이 넉넉한거랑 별개로 전쟁 양상에 따라 변동성이 커질 수 밖에 없는 상황 ㅜㅜ",
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"date": "2026-03-25T07:43:08+09:00",
"text": "[3/25, 장 시작 전 생각: 윤곽, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.2%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.8%\n- 엔비디아 -0.2%, 마이크론 -2.2%, 애플 +0.1%\n- WTI 유가 88달러, 미 10년물 금리 4.36%, 달러/원 1,498.4원\n\n1.\n\n미국 증시는 재차 하락세를 보였네요.\n\n23일 전해진 미국의 5일간 공격 유예 발표에도, \n\n이스라엘과 이란의 교전 지속, 미 국방부의 82공수사단파견 소식 등이 장중 변동성을 키우면서 지수에 하방 압력을 가했습니다.\n\n하지만 미국 장 마감 후 NYT 등 주요 언론을 통해, 미국이 15개 조항을 요구하며 1개월간 휴전을 제안했다는소식이 분위기를 또 한번 반전시키고 있는 중입니다.\n\n미국의 요구 조항에는 1) 핵 능력 해체, 2) 핵무기 비추구 약속, 3) 호르무즈해협 개방 상태 유지, 4) IAEA의 감시 권한 부여 등이 포함되어 있으며, \n\n이를 이란이 수용할 시 a) 국제사회 제재 전면 해제, b) 민간용 핵프로그램 발전 지원 등의 대가를 얻을 것으로 알려졌네요.\n\n2.\n\n아직 양국이 공식적인 입장은 밝히지 않았으며, 미국의 요구 사항을 이란이 수용할지 여부도 불확실하기는 합니다. \n\n그러나 구체적인 조항이 담긴 출구전략의 윤곽이 나오고 있다는 점에 눈 여겨볼 필요가 있습니다.\n\n미국의 협상 제안 소식에 전일 장중 94달러대에 재진입했던 WTI가 장 마감 후 88달러대로 급락했으며, 나스닥 선물도 시간외에서 1% 가까이 상승한 점도 이를 뒷받침합니다.\n\n따라서, 지금 시점에서는 \"미-이란 전쟁의 격화 -> 전세계 인플레이션(or 스태그플레이션) 리스크 확산 -> 증시 조정의 장기화\"의 현실화 확률을 낮추고 가는 것이 적절하다고 생각되네요.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 상승세를 보일 것으로 전망합니다.\n\n장중 미국 증시의 변동성 확대 부담에도, 장 마감후 전해진 미국과 이란의 1개월 휴전 협상에 따른 유가레벨 다운, 코스피 200 야간선물 1.2%대 강세 등 상방 요인이 우위를 점할 수 있기 때문입니다.\n\n4.\n\n지금 미국 나스닥은 장기 추세선인 200일선을 이탈했지만, 코스피 역시 단기 추세선인 20일선을 수시로 내어주고 있습니다.\n\n전일 코스피가 4%대 급등 출발 이후 장중 하락 전환하는 등 일간 변동성이 확대된 것도, \n\n단기 주가 향방을 놓고 시장 참여자들간 수싸움이 벌어지고 있음을 유추할 수 있는 대목입니다.\n\n(ex: 낙폭이 과대하므로 매수 구간 vs 악재 미해소 상태이니 반등 시 매도 구간). \n\n5.\n\n이처럼 기술적으로 증시 방향성 베팅이 모호한 구간이나, 펀더멘털상으로는 중기 상승 전망이 유효하다고 판단합니다. \n\n블룸버그에서 제공하는 코스피의 향후 12개월 목표지수 컨센서스는 현재 7,200pt대로 집계되고 있다는 점이 그 유효성을 뒷받침하는 근거가 될 수 있습니다(당사는 연간 코스피 상단을 7,300pt로 제시). \n\n여기서 해당 코스피 컨센서스는 국내외 증권사들의 삼성전자, SK하이닉스 등 개별 종목 평균 목표주가를 상향식 합산으로 산출했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. \n\n국내뿐만 아니라 외사에서도 이익 모멘텀, 거버넌스 개선 정책 등과 같은 요인에 긍정적인 시각을 유지하고 있음을 시사합니다.\n\n결국, 지금처럼 전쟁 여진이 변동성을 확대시키는 상황속에서도, 국내 주식 비중을 중립 이상으로 가져가는 것이 적절하다는 결론을 내릴 수 있겠네요\n\n6.\n\n업종 선택에서도 4월부터는 본격적인 실적 시즌을 앞두고 있기에, 1분기 실적 기대감이 양호한 업종을 눈여겨봐야 합니다. \n\n대표적으로 3월 이후 1분기 예상 영업이익 증가율이 \"+\"를 유지하고 있는,\n\n반도체(MoM, 2월 +14.3% -> 3월 +6.6%, 1분기 실적 발표 전후 추가 상향 가능성 높은 주도주), 방산(+7.3% -> +10.6%), 조선(+0.7% -> +4.4%)과 같은 업종이 해당될듯 합니다.\n\n혹은 2월 대비 1분기 예상 영업이익 증가율이 \"-\"에서 \"+\"로 전환한,\n\n필수소비재(MoM, 2월 -1.3% -> 3월 +8.8%), 철강(-1.5% -> +2.1%), 건강관리(-7.3% -> +1.3%), 소매유통(-0.3% -> +1.0%)과 같은 업종에 주목하는 것도 대안이 되지 않을까 싶네요.\n\n——————\n\n오늘은 미세먼지가 별로 없는 중립 이상의 날씨라고 합니다.\n\n여전히 일교차는 큰 편이니, 감기 걸리지 않게 늘 건강 잘 챙기시고,\n\n오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6983",
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"date": "2026-03-24T07:42:48+09:00",
"text": "[3/24, 장 시작 전 생각: 유가 급락의 의미, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.4%, S&P500 +1.2%, 나스닥 +1.4%, 코스피200 야간선물 +6.2%\n- 엔비디아 +1.7%, 테슬라 +3.5%, 마이크론 -4.4%\n- WTI 유가 88달러(-10.3%), 미 10년물 금리 4.34%, 달러/원 1,486.4원\n\n1.\n\n미국 증시는 1%대 반등을 했네요.\n\n트럼프의 이란에 대한 5일 공격 중단 발표 등에 따른 중동 전쟁 협상 기대감 속 \n\nWTI 유가 급락(-10.3%), 미 10년물금리 하락 등이 위험선호심리를 개선시켰습니다.\n\n엔비디아(+1.7%), 테슬라(+3.5%), 메타(+1.8%) 등 M7주들도 일제히 반등을 했습니다.\n\n마이크론(-4.4%)은 실적 이후 셀온 물량 지속, 테슬라의 테라팹 가동 시 경쟁 심화 우려 등으로 조정을 받았지만,\n\n필라델피아 반도체 지수는 1.3%대 상승하는 등 반도체주 전반에 걸쳐 나쁘지 않은 하루였습니다.\n\n2.\n \n최후통첩 시한을 앞두고 트럼프는 \"이란과 생산적인 대화를 나눴으며, 이들 지역에 대한 공격을 5일 유예할것\"이라고 밝혔네요.\n\n물론 이란 외무부측은 지난 24시간동안 어떤 대화나 협상도 없었다고 부인했으며, \n\n협상 당사자로 지목된 이란 의회 의장 역시 트럼프의 발언을 가짜뉴스라고 반박하는 등 양측 입장이 엇갈리고 있습니다.\n\n일각에서는 미국의 병력 집결을 위한 시간벌기용 연막작전일 가능성을 제기하고 있는 중이네요.\n\n3.\n\n그러나 현재 금융시장 전반의 가격 움직임을 좌우하는 선행지표인 유가가 10%대 급락하며 90달러를 하회하고 있다는 점에 주목해야 합니다.\n\n원유시장에서는 \"전쟁 마무리 국면 -> 호르무즈 해협 정상화 기대 -> 원유 공급의 차질 완화\" 쪽으로 베팅을 하고 있는 듯합니다.\n\n또한 양측의 발언이 상반되고 있는 것은 실제 협상에서 주도권 선점을 위한 전략일 가능성을 내포하고 있습니다.\n\n추후에도 협상을 둘러싼 엇갈린 뉴스플로우가 시장에 혼선을 제공할 수 있습니다. \n\n그렇지만, 미국과 이란 둘 다 출구전략쪽으로 입장을 선회하고 있음을 감안 시, \n\n주식시장에서 이번 전쟁 리스크는 시간이 지날수록 그 충격이 약화되는 종반부에 진입했다는 관점으로 접근하는 게 적절합니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시도 미-이란의 협상 기대감에 따른 유가 급락, 금리 하락 등 지정학 및 매크로 부담 완화에 힘입어 전일 폭락분을 만회할 예정입니다. \n\n코스피 200 야간선물이 6.2%대 급등했으며, 전일 1,510원대를 돌파하며 금융위기 이후 최고치를 기록했던 달러/원 환율이 1,480원대로 빠르게 내려왔다는 점도 외국인 수급 여건을 호전시켜줄 전망입니다.\n\n5.\n\n한편, 지금 코스피는 과거 위기시절에도 경험하지 못했던 가격 급등락세를 연출하고 있네요. \n\n3월 이후 15거래일 동안 사이드카(매수 3회, 매도 4회)가 총 7회 발동되는 등 약 2거래일에 1번씩 사이드카를 경험할 정도로 변동성이 상당합니다(3월 서킷브레이커는 2회). \n\n그러나 코스피는 3월 첫 주에 2거래일만에 약 20% 가까운 폭락을 통해 전쟁 리스크를 선제적으로 반영했으며, 그과정에서 주가 바닥을 다져왔다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n3월 이후 코스피가 약 13% 급락하는 기간 동안, 26년 코스피 “선행 영업이익” 컨센서스는 3월 초 609조원에서 현재 635조원으로 약 4% 상향된 점도 긍정적입니다. \n\n이 같은 “주가 급락 + 이익 전망 상향”의 조합은 코스피의 “선행PER(23일 8.3배)” 밸류에이션상 진입 매력을 재생성시키고 있으며, 이는 올해 연저점(3월 4일 5,090pt) 이탈 가능성을 낮추는 요인입니다.\n\n6.\n\n물론 “선행” 수치들은 애널리스트들의 전망치를 기반으로 하는만큼, 추후 상황에 따라 그 전망이 무위로 돌아갈 소지가 있기는 합니다. \n\n“호르무즈 해협 봉쇄 장기화 -> 에너지 비용 상승 -> 인플레이션리스크로 인한 중앙은행의 긴축 -> 비용 및 금리 상승 부담에 따른 AI CAPEX 포함 기업들의 투자 감소 -> 이익 추정치 하향 및 밸류에이션 멀티플 축소” 등과 같은 워스트 시나리오가 잠재적인 예시가 될 수 있겠네요.\n\n하지만 여러 시나리오의 일부일 뿐, 이를 반영해 매도 포지션을 확대할 시 오히려 업사이드 리스크에 직면할 가능성이 높은 국면입니다. \n\n더 나아가, 미국과 이란 모두 전쟁 장기화의 실익이 갈수록 줄어들고 있기에, 협상이 언급되고 있다는 점을 눈여겨봐야 합니다. \n\n이를 감안 시, 현 시점에서 매도 포지션 확대보다는 낙폭과대 주도주 중심으로 분할 매수하는 전략의 유효성이 더 클 것으로 생각합니다.\n\n—————\n\n오늘도 일교차는 크고 미세먼지 상태도 별로 좋지 않습니다.\n\n비염 환자들에게는 더욱 피곤한 날씨입니다.\n\n다들 호흡기 관리 잘하시면서 늘 좋은 컨디션 유지하시고, \n\n건강도 항상 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6981",
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"date": "2026-03-23T20:36:59+09:00",
"text": "조금전 트럼프가 X에 \"이란과 생산적 대화를 했고, 5일간 군사공격 중지할 것\"이라는 타코 발언을 했네요.\n\n덕분에 나스닥 선물도 급 반등하고, 위험자산군들의 가격되돌림이 나오고 있습니다.\n\n5일 유예가 조금 아쉽기는 하지만, 그래도 오늘 장중에 시장이 상정했던 최악의 시나리오가 현실화되지 않을 가능성이 높아졌다는 것만으로도 다행입니다.\n\n키움 한지영",
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"id": 2755,
"date": "2026-03-23T07:32:08+09:00",
"text": "[3/23, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"지정학과 매크로 불안 국면에서 중심 잡기\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 3월 FOMC 여진 속 월러 연준 이사의 매파적 발언으로 금리 상승 압력이 지속된 가운데, 미국의 중동지역 해병대 파견 가능성도 부각됨에 따라 1%대 약세(다우 -1.0%, S&P500 -1.5%, 나스닥 -2.0%).\n\nb. 미국 나스닥은 200일선을 하향 이탈하며 장기 추세 불안감이 높아진 모습. 이번주에 200일선을 재차 상회하면서 기존 추세를 지켜낼지가 관건. \n\nc. 여전히 중동 사태 관련 뉴스플로우가 시장의 잦은 매매를 부추기고 있으나, 최소 기본 포지션을 유지하며 관망, 혹은 주가 급락 출현 시 분할 매수로 대응하는 것이 적절\n\n------- \n\n0.\n\n이번주 코스피는 1) 미국 시장 금리 향방, 2) 미-이란 전쟁 관련 뉴스플로우, 3) 미국 3월 소비자심리지수 및 기대인플레이션, 4) 반도체 업종의 이익 컨센서스 상향 여부 등에 영향 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,500~6,000pt).\n\n1.\n\n지난 금요일 조정으로 미국 S&P500, 나스닥은 25년 3월 이후 1년 만에 처음으로 200일선을 하회하는 등 기술적으로 장기 추세 훼손 불안감이 점증하고 있는 모습. \n\n유가 급등에 따른 에너지 인플레이션 불안 등 미-이란 전쟁의 리스크 확산이 미국 증시의 연속적인 조정을 유발한 상황. \n\n지난 3월 FOMC가 예상보다 매파적이었던 것도, 금요일 장중 미국 10년물 금리가 4.4%대 부근까지 급등하는 등 지정학 리스크에서 비롯된 것으로 보임.\n\n2.\n\n물론 한국 코스피는 최근 반등장에서 주가가 20일선 위로 재차 올라오는 등 미국 증시에 비해 선방하고 있으며, 실적, 밸류에이션 측면에서도 상대적으로 하방 경직성이 높은 편임. \n\n하지만 전세계 증시에 상징성이 높은 미국 증시가 장기 추세 이탈 가능성이 높아질수록, 주식시장 할인율의 대용치인 미국 10년물 금리의 상승세가 지속될수록, 국내 증시도 그 외부 충격에 저항력을 갖는 데 한계가 있다는 점에 주목할 필요. \n\n또한 이번 주 국내 증시의 고유 이벤트가 부재한 만큼, 이번주에도 전쟁, 매크로 등 외생 변수에 대한 주가 민감도를 높게 가져가야 할 것으로 판단. \n\n3.\n\n문제는 주말 중에도 전쟁 사태 전개 방향이 수시로 급변하고 있다는 것임. \n\n트럼프 발언이 대표적인데, “21일 새벽 대화는 하겠지만 휴전은 원치 않는다” -> 21일 오후 ‘군사 작전 목표 달성 매우 근접’ -> 22일 중 ‘48시간 내 호르무즈 해협 완전 개방하지 않으면, 이란 발전소 공격할 것”이라면서 빈번하게 입장을 바꾸고 있는 상태. \n\n이란 역시 자국의 전력 시설이 타격받을 시, 미국의 에너지, IT 등 핵심 시설을 공격할 것이라고 언급하면서 강경 대응 노선을 고수하고 있는 모습.\n\n중앙은행의 매파적 정책 전환 우려도 마찬가지. \n\n현재 Fed Watch 상 연준의 첫 금리 인하 시점이 기존 26년 6월 FOMC에서 전쟁 발발 및 3월 FOMC 이후 27년 9월 FOMC로 크게 뒤로 밀린 상황임. \n\n이런 측면에서 이번주 예정된 마이런 이사 등 주요 연준 인사들의 발언이나, 3월 미시간대 소비자 심리지수 등 준 메이저급 이벤트에 대한 증시의 부정적인 민감도가 높아질 수 있음. \n\n중동 전쟁의 여파를 추가로 확인할 수 있는 재료이기 때문. \n\n4.\n\n여기서 과거 전쟁의 학습효과 이외에도, 미국, 이란 모두 정치적 부담 확산, 전력 손실 감당 능력 한계 봉착 등 전쟁 장기화의 실익이 시간이 지날수록 감소하고 있다는 점을 상기해볼 필요. \n\n이를 감안 시, 이번주 중에도 전쟁 뉴스플로우가 중앙은행 정책 전환 노이즈와 맞물리면서 증시의 단기 변동성을 주입시킬 수 있음. \n\n그러나 해당 뉴스플로우에 일일이 포지션 교체로 반응하기보다는 최소 기본 포지션을 유지하며 관망, 혹은 주가 급락 출현 시 분할 매수로 대응하는 것이 적절. \n\n5.\n\n상기 언급했듯이, 국내 증시에서는 고유의 개별 이벤트는 예정되어 있지 않으나, 반도체 업종의 이익 컨센서스 추가 상향 여부 및 외국인 수급 향방은 주시할 필요. \n\n지난주 목요일 어닝 서프라이즈를 기록했던 마이크론 실적 이후 메모리 업황 피크아웃 가능성이 제기되고 있으며, 그 과정에서 국내외 주요 반도체주들의 가격 변동성이 높아진 모습. \n\n다만, 아직까지는 외사를 중심으로 긍정적인 업황 의견이 우세한 만큼, 주중 삼성전자, SK하이닉스의 26년 영업이익 컨센서스가 추가로 상향될지 여부가 관건.\n\n(20일 기준, 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익 컨센서스는 각각 198조원, 164조원으로 2월말 대비 각각 8.0%, 5.1% 상향)\n\n이익 컨센 변화 여부는 3월 중 반도체 업종에서 약 11조원대 순매도를 단행한 외국인의 수급 여건을 호전시킬 수 있는 재료라는 점에서 중요도를 높게 가져가는 것이 타당.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=775",
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"id": 2754,
"date": "2026-03-20T07:49:11+09:00",
"text": "[3/20, 장 시작 전 생각: 심리적인 맷집, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.4%, S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.3%\n- 엔비디아 -1.0%, 마이크론 -3.8%, 샌디스크 +2.4%\n- WTI 95.5달러, 미 10년물 금리 4.25%, 달러/원 1,494.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 장중 낙폭을 상당부분 축소한 채 마감을 했습니다.\n\n장 초반에는 매파적이었던 3월 FOMC 여진 속 금리인상 가능성을 시사한 ECB, 카타르의 LNG 시설 피격 소식 등으로 1% 넘는 약세를 보이기도 했지만, \n\n이후 미국 트럼프와 이스라엘 네타냐후의 확전 자제성 발언 등이 낙폭 축소 요인이었습니다.\n\n이 덕분에 장중 상승세를 보이면 100.4달러를 터치했던 WTI 유가도 반락하면서 95달러대로 내려오는 등\n\n심리적인 1차 임계점인 100달러에서 상단 저항을 받고 있네요.\n\n2.\n\n여전히 미-이란 전쟁 리스크가 전세계 금융시장의 발목을 붙잡고 늘어지고 있네요.\n\n지난 3월 FOMC에서 연준이 매파적인 입장을 보인 것도, \n\n관세의 가격 전가 여파 뿐만 아니라, 유가 급등발 에너지 인플레이션 불확실성에서 비롯됐습니다.\n\n어제 정책회의를 개최했던 ECB, BOE가 금리인상 가능성을 시사한 것 역시 같은 이유입니다.\n\n다만, 중앙은행은 선제적으로 특정 상황 전망하면서 정책 방향을 제시하기 보다는, 현상을 확인하면서 후행적으로 움직이는 경향이 있습니다.\n\n중앙은행, 주식시장 모두 이번 중동 전쟁의 향방을 주시할 수 밖에 없는 환경에 직면해있습니다.\n\n다행히도 어제 트럼프가 “지상군 파병 안함”, “이스라엘에게 이란 가스전 공격하지 말라고 했음”, “전쟁 꽤 빨리 끝날 것”이라면서 언급했네요.\n\n이란 입장에서는 이대로 결사항전 하는 게 최선일 수 있겠지만, 미국의 출구전략 실행 가능성이 높아진 시점입니다.\n\n주식시장도 3주에 걸쳐 전쟁 리스크에 계속 노출이 됐던 만큼, 증시 비관적인 시나리오에 대한 베팅은 자제하는 것이 맞지 않나 싶네요.\n\n3.\n\n국내 증시 관점에서는 전쟁보다 더 중요한 사안일 수 있는 게 마이크론 실적인데,\n\n어제 어닝 서프라이즈를 발표했던 이 기업은 정규장에서 3% 급락을 맞았네요.\n\n이번 실적을 두고 부정적인 의견이 제시된 여파가 작용한 듯 합니다.\n\n“다음분기 매출총이익률 가이던스로 제시한 81.0%가 피크아웃 신호이다”,\n\n“설비투자 가이던스(기존 200억달러 -> 250억달러 이상)이 너무 과하다”\n\n와 같은 의견들이 제시되고 있네요.\n\n실적 발표전부터 주가가 연일 급등해 신고가를 경신하는 과정에서 기대치가 높아지다 보니, 이런 이야기들이 나오고 있는 것 같습니다.\n\n4.\n\n그 와중에서 씨티(510달러), JP모건(550달러), 바클레이즈(675달러) 등 외사들이 목표주가를 잇따라 상향하며 비중확대 의견을 제시한 점도 눈에 띄는 부분이었습니다.\n\n당분간 마이크론을 넘어 삼성전자, SK하이닉스 등 메모리 반도체주 전반에 걸쳐, 피크아웃 노이즈가 있겠지만, \n\n곧 시작되는 1분기 국내 반도체주 실적, 3월 한국 반도체 수출 등 여러 상황 반전의 기회들은 수시로 있는 만큼,\n\n지금 시점에서는 주도주인 반도체주는 최소 기존 보유 비중 유지로 가는게 적절합니다.\n\n5.\n\n오늘 국내 증시도 미-이란 전쟁 수습 기대감, 유가 하락 전환, 미국 증시 장중 낙폭 축소 효과 등으로 전일의 급락 폭을 만회해 나갈 전망입니다.\n\n3월 내내 국장은 롤러코스터급 그 이상의 주가 폭등락을 수차례 맞다보니,\n\n요즘 2~3%대 하락은 약보합 정도로 느껴진다는 이야기도 나오고 있네요.\n\n작금의 엄청난 변동성이 국내 시장 참여자들의 심리적 맷집을 강화시켜준 듯 합니다.\n\n그래도 이제 그만 좀 맷집 강해지고 싶다는 게 많은 분들의 생각이 아닐까 싶습니다.\n\n————\n\n주식시장도 그렇지만, 날씨도 봄같지 않게 쌀쌀하고 일간 기온 변동성도 큽니다.\n\n계좌 손실의 위험 뿐만 아니라 건강 손실의 위험이 클 수 있는 만큼, \n\n다들 감기 조심하시면서 건강 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n이번 한주도 정말 고생 많으셨습니다.\n\n오늘 장도 화이팅 하시구요\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-19T07:40:45+09:00",
"text": "**[3/19, 이슈 분석, 키움 한지영]\n\n\"3월 FOMC 이후 남겨진 여러 과제 속 대응 방안\"**\n\n(요약)\n\n- 3월 FOMC는 예상보다 매파적으로 귀결되면서 주식시장의 위험선호심리를 위축\n\n- 에너지 인플레이션 불확실성이 연준의 매파 전망을 초래했지만, 추후 미-이란 전쟁 수습 국면 돌입으로 유가 급등세 진정 시 이들의 전망은 재차 시장 친화적으로 바뀔 가능성을 열고 가는 것이 적절\n\n- 주식시장도 전쟁 불확실성에 종속되고 있으나, 전쟁 초기 증시 하락 -> 이후 회복 경로 진입”의 패턴을 학습해왔다는 점에 주목할 필요\n\n- 연초 이후 34조원대 코스피를 순매도한 외국인 수급 향방도 관건. 미-이란 전쟁 포함 기존 악재는 정점을 통과하고 있는 가운데, 코스피 이익 컨센서스 추가 상향 가능성, 여타 증시 대비 밸류에이션 진입 매력 등을 고려 시 이들의 순매도 작업은 종반부에 들어선 것으로 판단\n\n- 단기적으로 변동성이 높은 환경에 직면하겠지만, 국내 증시는 하방 경직성을 보유하면서 회복 궤도에서 벗어나지 않을 전망\n\n- 업종 측면에서는 최근 연속적인 주가 조정 및 이후의 변동성 확대를 겪었음에도, 반도체 등 주도주들이 반등 국면에서 상대적으로 빠른 회복 탄력성을 보였으며, 추후에도 이 같은 회복력을 유지할 전망\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1294",
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"date": "2026-03-19T07:40:05+09:00",
"text": "외국인 수급 관련 차트들\n\n업황과 펀더멘털을 매도한 것이 아닌, 가격과 비중을 매도한 성격 존재\n\n이들의 공격적 순매도는 종반부 진입했을 가능성",
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"id": 2750,
"date": "2026-03-18T07:44:48+09:00",
"text": "[3/18, 장 시작 전 생각: 회복의 재료들, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.1%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.5%\n- 엔비디아 -0.7%, 마이크론 +4.5%, 델타항공 +6.5%.\n- WTI 94.5달러, 미 10년물 금리 4.20%, 달러/원 1,486.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 소폭 상승세로 마감하면서 2거래일 연속 강세를 보였습니다.\n\n호르무즈 해협 불안발 유가 변동성 확대, 3월 FOMC 대기심리에도, \n\n전쟁의 과거 학습효과에 따른 저가 매수 유인, 견조한 AI 수요 전망 속 마이크론(+4.5%) 실적 기대감 등으로 증시를 버틸 수 있게 해줬네요.\n\n또 델타항공(+6.5%), 아메리카 에어라인스(+3.6%) 등 항공주들이 1분기 실적 전망치를 상향하면서,\n\n중동 사태 발 유가 급등에도 여객 수요가 견조함을 시사했다는 점도 눈에 띄는 이슈였습니다.\n\n2.\n\n미-이란 전쟁은 엇갈린 뉴스플로우가 나오면서 시장의 혼선을 유발하고 있네요.\n\n이란은 호르무즈 해협을 부분적으로 개방했으나, 이곳의 우회로인 UAE 푸자이라 항구 공격을 지속하고 있는 가운데,\n\n트럼프도 군함 파병에 거절한 동맹국들의 도움이 필요 없다고 비난하면서 전쟁 장기화 우려를 주입시키고 있는 모습입니다.\n\n하지만 3월 초 전쟁 초기 당시 주가 급락이 빈번하게 나타났던 것에 비해, 현재는 증시의 하방 지지력이 생겨나고 있다는 점을 눈여겨 봐야합니다.\n\n시장은 과거 수십여 차례 전쟁 이벤트를 통해 \"전쟁 초기 증시 하락 -> 이후 증시 회복\" 경로를 학습해왔으며, \n\n이번에도 그 학습효과가 유효할 것이라는 점에 무게중심을 두고 가는 것이 여전히 적절합니다.\n\n3.\n\n미-이란 전쟁 이슈가 시장 관심사의 1순위에 있는 국면이다 보니, 내일 새벽 예정된 3월 FOMC의 중요성은 평년에 비해 다소 크지 않을 수 있습니다.\n\n그러나 미 10년물 상승(3월 초 4.0% -> 현재 4.2%대)도 증시 회복 탄력성을 제한하고 있으며, \n\n이는 유가 급등과 맞물린 연준의 인하 기대감 후퇴에서 기인한 만큼, 이번 3월 FOMC도 간과할 수 없는 이벤트입니다. \n\n3월 금리 동결은 기정사실화됐기에, 중동 사태 이후 기존 6월에서 12월로 연기된 첫 금리인하 예상 시점이 바뀌는 지가 관건입니다. \n\n점도표 변화(작년 12월 FOMC에서는 2026년 연내 1회 인하로 제시), 경제 전망 업데이트를 통해서 확인할 수 있겠지만, \n\n직관적으로는 파월 의장의 기자회견에서 그 단서가 나올 듯 하네요.\n\n일단 최근 시장 금리 상승에는 중동발 유가 상승으로 인한 연준의 매파 성향 강화 우려가 일정 부분 선반영된 감이 있습니다.\n\n따라서, 기자회견에서 매파 수위를 크게 높이지 않는 한(ex: “에너지 인플레이션 상승은 구조적, 상황에 따라 긴축 전환을 검토하겠다” 등과 같은 강도 높은 매파 발언), \n\n3월 FOMC는 최소 증시 중립적인 재료에 그칠 것으로 판단합니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시는 호르무즈 해협 불확실성, 3월 FOMC 관망심리에도, \n\n미국 마이크론 신고가 경신의 효과, 코스피 밸류에이션 상 유효한 진입 메리트(선행 PER 8.7배) 등 상방 요인에 힘입어 상승 출발할 전망입니다.\n\n오늘 오후경 개최 예정인 자본시장 간담회도 주목할 만한 이벤트입니다. \n\n해당 간담회에서는 시장질서 확립, 주주가치 제고, 자본시장 혁신, 투자 접근성 확대 등 4대 개혁 방안이 중점적으로 논의될 예정이며, \n\n이는 증시에 추가적인 정책 모멘텀을 부여할 수 있는 요인입니다.\n\n5.\n\n간담회 이후 코스닥의 단기적인 주가 향방에도 관심을 가져볼만 합니다.\n\n여전히 코스닥은 연초 대비 코스피에 비해 성과가 부진한 상태이며(연초 이후 코스피 +33.8%, 코스닥 +22.9%). \n\n최근 여러차례 장중 상승 폭을 반납하는 등 주가 회복력이 코스피에 비해 강하진 않습니다. \n\n물론 반도체 등 주도주들의 실적, 낮은 밸류에이션 부담 등이 코스피의 주가 회복력에 타당성을 부여하고 있는 반면, \n\n코스닥은 실적, 밸류에이션 측면에서 상대적으로 상방 모멘텀이 제한될 수 밖에 없기는 합니다. \n\n하지만 정책이라는 재료 관점에서 봤을 때, 현재 정부에서는 코스피뿐만 아니라 코스닥 시장 활성화 의지가 높다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n시장 참여자들 역시 코스닥에서는 실적보다 정책 기대감을 반영하려는 경향이 짙은 편입니다.\n\n따라서, 이번 간담회에서 부실기업 퇴출 및 상장폐지 절차 단축 관련 정책의 구체화 여부, 코스닥 펀드의 세제 혜택과 관련한 법안 가시화 여부 등이 코스닥의 단기 상승 촉매가 될 수 있을 듯 합니다.\n\n——————\n\n오늘 오전 내내 비소식이 있네요.\n\n미세먼지 농도도 나쁘다고 합니다.\n\n다들 우산 잘 챙겨 다니시고, 호흡기 관리도 잘 하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시구요.\n\n항상 건강하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6974\n",
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"date": "2026-03-17T07:46:36+09:00",
"text": "[3/17, 장 시작 전 생각: 선결 조건의 충족, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.8%, S&P500 +1.0%, 나스닥 +1.2%, 코스피200 야간선물 +3.2%\n- 엔비디아 +1.6%, 메타 +2.3%, 마이크론 +3.7%\n- WTI 93달러(-5.3%), 미 10년물 금리 4.22%, 달러/원 1,490.4원\n\n1.\n\n미국 증시는 5거래일만에 반등에 성공했습니다(S&P500 기준, 나스닥은 3거래일만에 반등)\n\n최근 연속적인 조정에 따른 저가 매수세 유입 속 호르무즈 해협 개방 기대감에 따른 유가 약세(WTI -5.3%, 93달러), \n\n메타(+2.3%)의 AI 인프라 확장 발표 등이 반등의 동력이었습니다.\n\n엔비디아(+1.6%)의 GTC 행사에서는 젠슨황이 블랙웰과 베라루빈의 수요 전망을 26년 5,000억달러, 27년 1조달러로 제시하는 등\n\n사모대출 부실 우려와 맞물린 AI 수요 피크아웃 우려를 완화시켜준 점도 증시에 긍정적이었습니다.\n\n이 덕분에 마이크론(+3.7%), 샌디스크(+6.4%) 등 필라델피아 반도체 지수(+2.0%)도 강세를 보였고, 코스피 200 야간선물도 3.2%대 상승세를 기록했네요.\n\n2.\n\n3월 이후 주식시장에 높은 영향력을 행사하는 변수는 유가였으며, 유가의 방향성은 호르무즈 해협 상황이 좌우했습니다.\n\n그 가운데, 최근, 인도, 터키, 파키스탄, 그리스 등 여타 국가 선박들이 호르무즈 해협을 통과한 것으로 알려지면서 유가 약세를 유도했네요.\n\n아직 완전히 상황 종결이 된 것은 아니며, 금일에도 뉴스플로우상 분위기는 부정적인 상황 전개 쪽으로 바뀔 수가 있기는 합니다. \n\n하지만 큰 틀에서 봤을 때, 이란이 호르무즈 해협 완전 봉쇄 모드에서 선별적 봉쇄로 전환하고 있으며, 미국 역시 전쟁의 장기화를 지양하고 있다는 점에 주목할 시점입니다.\n\n이를 감안 시, 이미 주가 상으로 기반영해온 미-이란 전쟁에 대한 추가적인 증시 약세 베팅의 효용성은 그리 크지 않을 듯 합니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 호르무즈 해협 불확실성 완화에 따른 유가 하락 전환, 미국 증시 반등 및 코스피 200 야간선물 상승(+3.2%) 등으로 강세를 보일 것으로 전망합니다.\n\n3월 이후 국내 증시는 중동 전쟁, 미국 사모신용 불안 등으로 급격한 변동성을 겪고 있으며, 그 과정에서 거래대금이 감소하고 있네요.\n\n일례로 서킷브레이커가 발동되면서 12% 폭락한 직후 다음날 9%대 폭등을 했던 3월 1주 차에 코스피 평균 거래대금은 46.5조원에 달했지만, \n\n2주 차 평균 거래대금은 26.5조원, 3주 차인 현재는 21.1조원대로 급감했습니다.\n\n(코스닥은 3월 1주 차 15.7조원, 2주 차 14.4조원, 3주 차 13.4조원).\n\n4.\n\n역대급 변동성 장세에서 투자자들의 피로도가 커지는 것은 자연스러운 현상일 수 있습니다.\n\n결국, 1) 거래대금의 2~3월초 수준 회복(코스피 기준 30조원대), 2) 코스피와 코스닥의 상방 모멘텀 회복은 “증시 및 유가 변동성 진정”이라는 조건이 충족되어야 합니다.\n\n여전히 중동 사태, 미국 사모대출 시장 불안이 잔존하고 있는 만큼, 하루 이틀 사이에 아무일 없었다는 듯이 분위기 반전을 기대하는 것은 한계가 있습니다.\n\n그러나 3월 내내 동일한 악재에 반복적으로 노출되는 과정에서 반도체 등 주도주를 중심으로 하방 경직성이 생기고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n미-이란 전쟁은 현재 출구전략이 거론되고 있으며, 증시 방향성의 단기 핵심 변수가 된 유가 역시 100달러 부근에 상방 저항을 받고 있는 점도 중립 이상의 요인입니다.\n\n마이크론 실적 등 국내 반도체주의 주도력을 재확인할 수 있는 재료들이 주중 대기하고 있다는 점도 잠재적인 상방 모멘텀이 될 수 있습니다.\n\n5. \n\n이를 감안 시, 현재 높아진 증시 변동성은 시간이 지날수록 완화되는 쪽으로 베이스 경로를 설정해놓는 것이 적절합니다.\n\n업종 선정 역시 전쟁 피해주(운송, 증권, 내수 등)를 낙폭 과대 관점에서 담아보거나, 전쟁 수혜주(해운, 정유 등)로 단기 트레이딩을 해볼 만한 구간입니다.\n\n하지만 일간 시세 변화에 집중하는 과정에서 매매 타이밍의 오류를 저지를 수 있는 시기인 만큼, \n\n현 시점에서는 반도체 포함 기존 주도주 포트폴리오를 유지하는 쪽으로 무게중심을 두는 것이 맞지 않나 싶습니다.\n\n—————\n\n오늘도 낮에는 15도대의 완연한 봄 날씨인데, \n\n아침 저녁으로 일교차도 크고 미세먼지 상황은 상당히 나쁘다고 합니다.\n\n다들 외투와 마스크 잘 챙기고 다니시면서 건강에 늘 유의하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6972\n",
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"date": "2026-03-16T07:37:26+09:00",
"text": "[3/16, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"전쟁 출구 전략과 증시 진입 전략\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 유가 변동성 확대 속 4분기 GDP 쇼크(QoQ 0.7% vs 컨센 1.4%) vs 1월 구인건수 호조(694만건 vs 컨센 676만건) 등 엇갈린 지표 여파로 약세(다우 -0.3%, S&P500 -0.6%, 나스닥 -0.9%).\n\nb. 미-이란 전시 상황은 수시로 급변하고 있으나, 시간이 지날수록 양국 모두 수습 의지가 높아지고 있는 만큼, 이들의 출구전략 구체성 여부가 증시 분위기 반전의 핵심이 될 전망\n\nc. 엔비디아 GTC, 마이크론 실적 이벤트는 주도주로서 국내 반도체주들의 지배력을 재확인시켜줄 이벤트가 될 예정\n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미-이란 전쟁 추가 격화 여부 및 유가 향방, 2) 미국 사모 시장 관련 뉴스 플로우, 3) 3월 FOMC 이후 연준의 예상 금리 경로 변화, 4) 엔비디아 GTC, 5) 마이크론 실적 등에 영향을 받으면서 변동성 장세를 지속할 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,150~5,650pt).\n\n1. \n\n미국 장 마감 후 트럼프가 이란의 핵심 군사시설이 집결되어 있는 하르그섬을 폭격했다고 발표했으며, 한국, 일본 등 동맹국들의 군함 파견을 공식적으로 요구한 상황. \n\n트럼프가 하르그섬의 석유시설은 건드리지 않았다고 밝혔으며, 미국의 해당 섬 공격 이후 이란 측에서 미국, 이스라엘만 제외한 나머지 국가들의 호르무즈 해협 통행을 허용한 것으로 알려짐.\n\n하지만 하르그섬에 폭격이 가해졌다는 사실만으로도 운항사와 보험사들이 입항을 거부할 유인이 생길 소지가 있다는 점이 원유 시장 향방을 주시하는 증시 참여자들의 고민거리(하르그섬의 석유시설은 이란 석유 수출의 약 90% 차지). \n\n2.\n\n주말 중에도 트럼프는 하르그섬 추가 공격을 시사하면서, 이란과 합의를 원하지 않는다고 밝히는 등 매시간마다 중동 정세 관련 뉴스플로우가 바뀌고 있는 실정. \n\n이는 이번 주 초반부터 “유가 변동성 확대 -> 증시 변동성 확대” 현상이 출현할 가능성을 내포. \n\n그렇지만, 미국도 전쟁 장기화 시 정치적인 부담, 인플레이션 부담을 간과할 수 없으며, 초강경 대응에 나서고 있는 이란 역시 군사 전력 및 인명 피해 누적을 감당하는 데 한계가 있다는 점에 주목할 필요. \n\n이 같은 한계점은 전쟁 당사국들 입장에서 사태 수습의 필요성을 높이는 요인이기에, 주중 이번 전쟁의 출구전략이 얼마나 현실성 있게 구체화 되는 지가 증시 분위기 반전의 트리거가 될 전망. \n\n3.\n\n3월 FOMC의 증시 영향력은 평년에 비해 다소 줄어들 전망. 지금은 중동 사태가 증시 분위기를 장악하고 있기 때문. \n\n그래도 이번 회의에서는 파월 의장 기자회견의 중요성은 높게 가져가는 것이 적절. \n\n일단 최근 유가 급등을 놓고 파월 의장은 일시적인 인플레이션 상승으로 평가할 가능성이 높음. \n\n하지만 22년 인플레이션 경험을 반면교사 삼아 구조적인 인플레이션 상승으로 평가해버리는 시나리오도 대비할 필요.\n\n(22년 당시 파월 의장은 인플레이션을 “일시적”인 것으로 봤지만, 실제 인플레이션은 구조적인 급등세를 보이면서 연준의 급격한 긴축 정책을 초래)\n\n후자의 시나리오가 현실화될 시 시장금리 상방 압력이 출현하면서 증시 제약 요인으로 작용할 수 있기에, 이번 3월 FOMC는 파월 의장의 기자회견이 메인 이벤트라고 판단. \n\n최근 미국 사모펀드 운용사들의 잇따른 환매 중단으로 인한 사모대출시장 노이즈가 확산되고 있다는 점도 FOMC 이벤트에 반영할 부분.\n\n이번 기자회견에서 사모대출 불안 이슈에 연준이 어느 정도의 경계심을 갖고 있는지도 또 다른 관전 포인트가 될 전망. \n\n4.\n\n지정학, 매크로 등 외부 요인이 중요한 시기이나, 증시 내부적으로 엔비디아 GTC 행사, 마이크론 실적도 간과할 수 없는 이벤트임. \n\n엔비디아 GTC 행사에서는 차세대 GPU 베라 루빈의 구체적인 양산 일정(올해 3분기 출시가 컨센서스)에 시장의 관심이 모아질 전망. \n\n해당 GPU의 양산 시기에 따라 삼성전자, SK하이닉스의 HBM4 매출 인식의 가시성이 달라질 수 있으며, 이는 이들 주가의 향방에 영향을 미칠 수 있기 때문. \n\n또한 최근 AI 관련 사모시장 불확실성이 높아지고 있는 시기이기에, 이번 GTC를 통해 AI 인프라 수요의 구조적인 성장세를 재확인할 수 있는지도 관건. \n\n5.\n\n3월 FOMC 결과 발표 시점과 맞물린 마이크론 실적은 GTC 행사보다 사실상 국내 반도체주의 주가에 직접적으로 영향을 미치는 이벤트가 될 예정(컨센서스 매출액 192억달러, EPS 8.7달러). \n\n연초 이후 메모리 가격 급등세가 지속되는 과정에서 마이크론의 이번 분기 호실적은 주가에 선제적으로 반영되어 왔던 상태. \n\n다만, 최근 이들 주가가 전고점에서 저항을 받고 있다는 데서 유추할 수 있듯이, 전고점 돌파를 위해서는 신규 재료가 필요한 시점임. \n\n이는 이번 분기 실적과 가이던스의 서프라이즈 여부에 달려 있음을 시사. \n\n더 나아가, 컨퍼런스콜에서 확인할 수 있는 1) 메모리 공급 병목 현상의 지속기간, 2) 지정학적 리스크와 AI 산업 불안이 실제 메모리 업황에 미치는 영향의 크기가 반도체 업종의 단기 투자 심리를 좌우할 전망.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=774",
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"id": 2747,
"date": "2026-03-13T07:47:27+09:00",
"text": "[3/13, 장 시작 전 생각: 역풍에도 변하지 않은 것, 키움 한지영]\n\n- 다우 -1.6%, S&P500 -1.5%, 나스닥 -1.8%, 코스피200 야간선물 -4.3%\n- 엔비디아 -1.5%, 마이크론 -3.2%, 모건스탠리 -4.1%\n- WTI 유가 96.4달러(+10.5%), 미 10년물 금리 4.26%, 달러/원 1,488.9원\n\n1.\n\n어제 미국 증시는 1%대 약세를 기록했네요.\n\n호르무즈 해협 불안감이 재차 고조되면서 유가가 10% 넘게 급등한 가운데,\n\n모건스탠리(-4.1%), 대체운용사 클리프워터가 운용 중인 사모대출펀드의 환매를 제한하기로 발표하는 (모건스탠리는 지분의 5%, 제한, 클리프워터는 7% 제한) 등\n\n중동전쟁, 사모신용 위기 우려가 동시에 부각된 것이 증시 조정의 원인이었습니다.\n\n이 여파로 사모대출 관련 대형 운용사들인 블랙스톤(-4.8%), KKR(-3.7%)도 주가 급락을 맞았고,\n\n엔비디아(-1.5%), 마이크론(-3.2%), 메타(-2.6%) 등 AI, 반도체 관련주들도 약세를 면치 못했네요.\n\n2.\n\n미-이란 전쟁의 불확실성은 여전히 높은 가운데, 유가 변동성이 역대급 수준입니다.\n\n군사적 우위는 확실히 미국이 점하고 있으나, 호르무즈 해협으로 인해 실질적인 주도권이 뭔가 이란에게 있는 분위기입니다.\n\n어제만 해도 새로운 후계자로 지목된 모즈타바가 “호르무즈 해협은 미국을 압박하는 수단으로 계속 봉쇄해야 한다”는 식의 강경 메시지를 선포했습니다.\n\n물론 트럼프 정부는 1920년에 제정한 존스법(미국 항만간 화물 운송은 미국 선박만 담당해야 하는 법)을 한시적으로 유예하는 방안을 검토하는 등\n\n외국 유조선들의 미국 내 수송을 가능하게 만들면서 유가 안정을 도모했지만, 유가 재급등을 막기에는 역부족이었습니다.\n\n전쟁이라는 게 예측이 어려운 영역이다 보니, 뉴스플로우를 추적하는 과정에서 주식시장 참여자들도 피로도가 계속 쌓일 수 밖에 없습니다.\n\n다만, 미국도 전쟁 장기화, 유가 추가 폭등세 지속을 막기 위해 출구 전략을 검토하고 있으며, \n\n이란 역시 계속 결사항전 하기에는 전력 고갈, 인명 피해 누적 등 부작용이 커지고 있음을 감안 시, \n\nWTI가 최근 전고점인 120달러를 돌파하면서 스태그플레이션 위험을 본격적으로 증시에 주입할 확률은 낮게 가져가는 것이 타당합니다.\n\n3.\n\n미국 사모시장 불안도 주식시장에 지속적으로 불편함을 제공하고 있네요.\n\n이 시장 곳곳에서 환매 제한 소식이 나오고 있다보니, 08년 서브프라임발 금융위기가 재연될 것이라는 이야기도 자주 거론되고 있습니다.\n\n집계 기관마다 차이가 있기는 한데, 사모신용 시장의 대출 잔액이 약 1.7~2조달러로 추정되고 있습니다.\n\n08년 서브프라임 사태 당시 모기지 대출 규모가 약 1.3~1.5조달러로 집계되고 있으니, 규모면에서는 사모신용시장이 더 크네요.\n\n하지만 08년 위기 당시에는 대출 리스크가 미국 주택시장에 집중되어 있던 반면, 현재 사모신용은 소프트웨어(비중 약 20%대) 이외에도, 헬스케어, 음식료 등 여타 산업으로 분산이 됐다는 점이 차별점입니다.\n\n또 08년 당시에는 대형은행들이 30~40배 레버리지를 쓰면서 무차별한 파생상품(CDS, 합성 CDO)를 활용하면서 위기가 급격히 번졌으나,\n\n현재 사모시장은 과거처럼 파생상품으로 복잡하게 얽혀 있지 않기 때문에, 시스템 리스크로 격화될 가능성이 낮아보입니다.\n\n이처럼 금융위기의 재연 가능성이 크지 않다는 것이 제 의견이지만,\n\n현재는 중동 사태와 맞물리면서 시장 참여자들의 심리를 취약하게 만들 수 있는 사안이기에,\n\n저도 계속 모니터링 하면서 관련 내용들 수시로 팔로우하고 의견드리겠습니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시도 출발은 녹록지 않을 것으로 전망합니다.\n\n유가 10%대 급등, 사모신용 불안 등 대외 악재로 인해 코스피 야간선물도 4%대 하락세를 기록했네요.\n\n장중에도 중동 사태 뉴스플로우와 원유 선물 향방을 계속 주시할 수 밖에 없는 부담감이 발생할 것 같습니다.\n\n그래도 여타 증시 대비 급락을 크게 맞는 과정에서, 지금 악재를 상당부분 소화하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다(3월 이후 코스피 -11%, S&P500 -3.0%, 닛케이 -8%, 닥스 -7%).\n\n주식시장으로의 머니무브 지속, 견조한 이익 체력(중동 전쟁 이후에도 600조원대 유지) 및 낮은 밸류에이션 부담(선행 PER 8.7배)도 변하지 않았습니다.\n\n따라서, 대외 역풍이 부는 현재 상황 속에서도 최소한 기존 주식 비중을 유지하는 것이 적절하지 않나 싶네요.\n\n—————\n\n오늘도 낮에는 10도가 넘는 영상권이지만, 아침 저녁으로는 계속 쌀쌀합니다.\n\n날씨도, 주식시장도 감기에 걸리기 쉬운 시기입니다.\n\n다들 건강과 스트레스 관리 잘하셨으면 좋겠습니다.\n\n이번 한주도 정말 고생 많으셨습니다.\n\n주말도 푹 잘 쉬시구요.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-12T07:34:55+09:00",
"text": "[3/12, 장 시작 전 생각: 반복적인 악재 속 기회, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.6%, S&P500 -0.1%, 나스닥 +0.1%\n- 엔비디아 +0.7%, 마이크론 +3.8%, 오라클 +9.2%\n- WTI 유가 89.7달러, 미 10년물 금리 4.23%, 달러/원 1,476.9원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 혼조세로 마감했네요.\n\n오라클(+9.2%)의 어닝 서프라이즈, 2월 CPI 컨센 부합, IEA의 전략 비축유 방출 소식(4억배럴 예정, 사상최대 규모)에도, \n\n호르무즈 해협에서의 이란 위협 강화, JP모건의 소프트웨어 산업 관련 사모대출 담보가치 하향 등이 장중 하방 압력을 가했습니다.\n\n종목 측면에서도 엔비디아(+0.7%), 테슬라(+2.1%), 아마존(-0.8%), 알파벳(+0.5%) 등 M7들도 혼재된 주가 흐름을 보였고,\n\n미 10년물 금리도 4.2%대로 재차 상승, 달러 인덱스도 99pt대로 다시 올라서는 등 매크로 상으로도 만만치 않은 하루였네요.\n\n2.\n\n2월 CPI는 헤드라인(YoY 2.4% vs 컨센 2.4%), 코어(YoY 2.5% vs 컨센 2.5%) 모두 예상에 부합했습니다.\n\n하지만 이번 2월 말 이란 전쟁 이후 유가 폭등분이 반영되지 않았기 때문에 시장에서도 중립 수준의 재료에 그쳤네요.\n\n결국 중동 사태발 유가 폭등분은 3월 CPI부터 반영되기 시작할 것이며, 당분간 유가의 향방이 탑다운 상 주식시장의 향방을 좌우하는 요인이 될 것이라는 기존 가정을 유지해 나갈 필요가 있습니다.\n\n여전히 유가 변동성은 높고, 전쟁에 대한 미국의 출구 전략 불확실성, AI 사모시장 불안 지속 등 증시 환경이 녹록지 않은 것은 사실입니다. \n\n하지만 이 같은 전쟁 리스크, AI 시장 불안은 이미 시장이 지속적으로 노출되는 악재이며, \n\n해당 악재의 노출 빈도가 잦아질수록 주식시장에서도 내성이 생긴다는 점을 대응 전략의 중심으로 가져가는 것이 적절합니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시는 IEA의 전략 비축유 방출, 마이크론(+3.8%), 엔비디아(+0.7%) 등 미국 반도체주 강세에도, \n\n선물옵션 동시만기일에 따른 외국인의 현선물 수급 변화, 호르무즈 해협 관련 뉴스플로우 등이 지수 상단을 제한하면서 업종 차별화 장세를 보일 것으로 전망합니다.\n\n4.\n\n현재 국내 증시는 폭락과 폭등을 반복하는 역대급 변동성을 보이고 있습니다. \n\n3월 이후 8거래일간 코스피는 서킷 브레이커가 2회 발동(2020년 3월 이후 월 2회는 처음), 사이드카가 5회 발동됐으니 말이죠. \n\n이 같은 극단적인 변동성 장세는 연초 이후 2월 말까지 폭등(YTD +48%)한 데에 따른 후유증도 있을 것이며, \n\n미-이란 전쟁 리스크가 위험회피심리를 확대시킨 것에서 주로 기인합니다. \n\n뿐만 아니라 지수, 테마형 레버리지 ETF 자금 유입 급증에서 확인할 수 있듯이, \n\n개별 업종, 종목의 펀더멘털과는 별개로, 패시브 수급이 주가에 높은 영향력을 행사하고 있는 측면도 존재합니다.\n\n(패시브 자금 비중이 높아질수록, 기계적 매수, 매도가 증가하면서 증시 변동성을 추가로 확대시키는 경향)\n\n5.\n\n일단 3월 이후 고점 대비 약 11% 조정으로 1~2월 폭등 랠리 부담은 상당 부분 덜어낸 것은 중립 이상의 요인입니다. \n\n동시에 패시브 수급 영향력 확대는 구조적인 추세이며, 전쟁 노이즈 국면도 당분간 이어질 수 있습니다.\n\n이는 이번 주 남은 기간에도 증시 변동성이 높을 수 있음을 예고하는 대목입니다.\n\n하지만 중동발 악재는 코스피가 여타 증시 대비 급격하게 선반영해온 만큼, 지난주 폭락일 장중 저점인 5,050pt 선에서 바닥을 다지지 않았나 싶습니다.\n\n더 나아가, 이번 급락장에서 반도체, 조선, 방산, 금융 등 주도주들이 상대적으로 견조한 주가 회복력을 보였다는 점에도 주목할 필요가 있습니다.\n\n실제로, 3월 4일 폭락 이후 10일 종가로 계산해보면, \n\n증권(+16.1%), 기계(+15.9%), 조선(+15.8%), 반도체(+11.2%) 등 주도주들이 코스피(+10.1%) 성과를 넘어 수익률 최상위권을 기록했습니다. \n\n따라서, 추후에도 여러 차례 출현할 수 있는 중동 사태발 변동성에 직면하더라도, \n\n기존 주도주 중심의 포트폴리오 비중을 유지하거나, 조정 시 추가 분할 매수로 대응하는 것이 현실적인 대안이라고 생각합니다.\n\n————\n\n오늘도 아침저녁 일교차가 크다고 합니다.\n\n감기 걸리기 쉬운 날씨인 만큼, 다들 외투 잘 챙겨 입고 다니시길 바랍니다.\n\n하루하루 시장 대응 하느라 정말 고생 많으실텐데, \n\n이럴 때일수록 건강 더 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요. \n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6967",
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"date": "2026-03-11T07:36:05+09:00",
"text": "[3/11, 장 시작 전 생각: 유가 노이즈 대응, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.07%, S&P500 -0.21%, 나스닥 +0.01%\n- 엔비디아 +1.2%, 마이크론 +3.5%, 오라클 -1.4%(시간외 +8%대)\n- WTI 유가 87.5달러, 미 10년물 금리 4.15%, 달러/원 1,473.7원\n\n1.\n\n미국 증시는 전강후약 형태의 혼조세로 마감을 했네요.\n\n장 초반 전쟁 종료 기대감 속 80달러대로 하락한 WTI 유가 등에 힘입어 상승세를 보였으나, \n\n이후 호르무즈 해협 통과 이슈를 둘러싼 미 정부 관계자들의 엇갈린 발언 등이 상승 폭을 축소하게 만드는 요인이었습니다.\n\n그래도 엔비디아(+1.2%), 마이크론(+3.5%) 등 AI, 반도체주들의 주가는 견조했고,\n\n금리나 달러 인덱스 모두 추가 상방 압력이 제한됐다는 점은 안도요인이었습니다.\n\n2.\n\n최근 증시 반등의 동력은 유가의 급락에서 나왔고, \n\n이제 \"유가의 추가 레벨 다운 -> 증시 회복 궤도 강화\"를 만들기 위해서는 호르무즈 해협의 선박 통행 여부가 관건이지만 노이즈가 있네요.\n\n전일의 경우, 미 에너지부 측에서 호르무즈 해협을 통과하는 유조선을 성공적으로 호위했다고 발언했으나, 백악관에서는 아직 관련 보고를 받지 못했다고 언급하는등 미 정부 관계자들 간 발언이 엇갈렸습니다.\n\n이란 측에서도 호르무즈 해협에 기뢰를 부설하려는징후가 있는 것으로 알려졌다는 점도 유가 변동성을 초래하고 있습니다.\n\n다만, 유가 안정 및 전쟁 조기 종식을 위한 미국의 대응 의지와 실행력(해군의 선박 호위, 이란 기뢰 설치 시 제거 등)이 높다는 점을 감안 시, \n\n유가 재폭등으로 인한 증시 급락 재출현 가능성은 낮게 가져가는 것이 적절한 시점입니다.\n\n3.\n\n오늘 밤에는 미국 2월 CPI 이벤트가 있습니다. \n\n현재 컨센서스는 헤드라인과 코어가 각각 2.5%(YoY, 1월 2.4%), 2.4%(YoY, 1월 2.5%)로 지난달과 유사하게 2%대 중후반의 인플레이션을 기대하고 있네요.\n\n통상 2월 CPI는 3월 FOMC를 앞두고 마지막으로 확인하는 물가라는 점에서 중요도가 높은 편이지만, 이번 2월 CPI는 컨센을 하회하더라도 증시 상방 탄력은 제한될 수 있음에 유의할 필요가 있습니다.\n\n2월 말 중동 사태 이후 유가 폭등으로 에너지 인플레이션의 불확실성이 높아졌기 때문입니다.\n\n가령, 2월 WTI 평균 가격은 64달러였지만, 3월(~10일) 평균 가격은 85달러로 2월말 대비 약32% 상승했으며, 이 같은 유가 폭등분은 3월 CPI부터 반영될 예정입니다. \n\n이는 시장참여자들 사이에서 2월 CPI를 넘어 3월 CPI를 추가로 확인하려는 심리가 짙어질 수 있음을 시사하는 대목입니다.\n\n2월 CPI가 컨센을 하회하는 것이 베스트 시나리오인 것은 맞습니다.\n\n하지만 “중동발 유가 급등이 만들어낸 3월 CPI 대기심리”를 감안 시, 컨센 하회 결과는 증시 급등 재료이기보다, 증시에 안도감을 부여하는 하방 경직성 강화 재료의 성격을 띨 것으로 생각하고 있습니다.\n\n4.\n\n오늘 증시는 호르무즈 해협 관련 노이즈에 따른 미국 증시 혼조세 여파에도, \n\n미국 마이크론(+3.5%), 샌디스크(+5.1%) 등 필라델피아 반도체 지수 강세(+0.7%), 3월 폭락 이후 국내 증시 저가 매수 유인 지속 등으로 중립 이상의 주가 흐름을 보일 전망입니다.\n\n또 어제 장 마감 후 삼성전자, SK, KCC 등 주요기업들의 주주환원책이 잇따라 발표되면서, 상법개정안 정책 모멘텀이 재생성되고 있다는 점도 긍정적입니다.\n\n미국 장 마감 후 실적을 발표한 오라클이 분기 매출액과 순이익 서프라이즈를 시현했으며, 연간 가이던스를 상향했다는 점도 눈여겨볼 부분이네요.\n\n더욱이 오라클은 미국 AI 수익성 및 사모시장 불안의 중심에 있는 업체였지만,\n\n이번 컨퍼런스콜에서 올해 남은 기간동안 추가 채권 발행을 하지 않을 것이라고 언급했다는 점이 관련 불안을 완화시켜준 모습입니다. \n\n이로 인해 현재 오라클은 시간외 8%대 강세를 보이고 있는 만큼, 국내 증시에서도 반도체주에게 외국인 중심의 우호적인 수급 환경이 조성될 듯 합니다.\n\n—————\n\n아직 완연한 봄기운은 느껴지지 않네요. \n\n아침저녁으로 날이 찹니다.\n\n다들 건강 늘 잘 챙기시면서, 오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6965",
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"date": "2026-03-10T07:53:18+09:00",
"text": "[3/10, 장 시작 전 생각: 반전의 기회, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.5%, S&P500 +0.8%, 나스닥 +1.4%, 코스피 200 야간선물 +7.2%\n- 엔비디아 +2.7%, 마이크론 +5.1%, 샌디스크 +11.6%\n- WTI 84.8달러, 미 10년물 금리 4.09%, 달러/원 1,466.1원\n\n1.\n\n하루하루가 다이내믹합니다. \n\n어제 미국 증시는 전약후강의 장세를 보이면서 반등에 성공했습니다.\n\n증시 분위기를 반전시킨 것은 역시나 미-이란 전쟁 쪽에서 나왔네요.\n\n트럼프가 이란 전쟁은 기존에 예상했던 4~5주 일정보다 앞서서 먼저 끝날 수 있으며, 호르무즈 해협도 장악하는 것을 검토하고 있다는 발언 덕분이었습니다.\n\n또 G7 국가들이 전략 비축유 방출 등 필요한 대책을 실행할 준비가 되어있다고 언급하는 등 유가 안정 의지를 전달한 점도 한 몫 보탰습니다.\n\n이 여파로 WTI가 어제 하루동안 약 30% 가까이 급등하면서 120달러대를 상회했었지만,\n\n현재 87달러내로 급전직하하면서 고점 대비 약 30% 내려왔습니다.\n\n2.\n\n최근 주식시장의 부정적인 영향력 0순위를 차지하고 있던 것은 유가의 향방이었습니다.\n\n\"유가 폭등에 따른 인플레이션 급등 -> 스태그플레이션 불안 강화 -> 중앙은행 대응 혼란\" 등과 같은 부정적인 피드백 루프가 발생할 수 있으며,\n\n이는 주식시장에서 할인율(금리)의 급변, 기업 실적 악화 등 주가 멀티플에 부정적인 충격을 가할 소지가 있었기 때문이었습니다.\n\n결국, 유가가 어디까지 높게 더 올라가는 지, 그리고 이 같은 고유가 레벨의 지속력이 얼마나 오래 갈수 있는지가 주식시장의 워스트 시나리오였습니다. \n\n다행히도, 어제 미국 주식시장의 움직임을 미루어 보아, 이 워스트 시나리오의 현실화 가능성이 한 층 더 낮아진 듯 합니다.\n\n위에 공유드린 <그림>에서 확인할 수 있듯이,\n\n국내 주식시장도 자칫하면 베이스-워스트 그 중간의 루트탈 확률이 있었지만,\n\n이보다는 베스트 시나리오로 가는 쪽에 확률을 더 부여하는 게 맞지 않나 싶네요.\n\n3.\n\n조금 전 이란 측에서는 \"더이상 공격을 하지 않는다면 전쟁을 종료할 의사가 있다\"는 보도도 있었네요.\n\n물론 위의 보도는 사실 관계를 확인해야 하는 내용이며, 아직 미-이란 전쟁이 완전 종식된 것도 아닙니다.\n\n전쟁이라는 것은 얼마든지 상황을 급변시키는 가변성이 다른 이벤트에 비해 높은 편이기도 합니다.\n\n다만, 주식시장은 이전 지정학적 악재들에 비해, 이번 이란 사태의 충격을 빠르게 많이 반영해오면서,\n\n저항력과 면역력이 생기고 있다는 점을 다시 상기해볼 시점입니다.\n\n주식시장 뿐만 아니라 모든 경제활동에서 심리가 행동 변화를 이끄는 만큼,\n\n호르무즈 해협에 있는 선주들이 \"미군이 아무리 보호해준다고 해도, 미사일 한방 맞으면 어떻게 책임질꺼야\"라는 심리에서 \"이제 지나가도 되겠는데\"쪽으로 심리 변화가 일어나길 기대해봐야겠네요.\n\n4.\n\n어제 국내 증시는 또 한번 폭락을 맞았네요.\n\n일주일 만에 두 번이나 코스피가 서킷 브레이커에 걸리기도 했습니다.\n\n하지만 오늘은 전쟁 리스크 완화 기대감에 따른 유가 급락 등으로 어제의 폭락분을 만회해 나갈 듯 합니다.\n\n코스피200 야간 선물도 +7.2%로 마감하면서 거의 상한가(+8.0%)를 기록했다는 점도 참고해볼만 합니다. \n\n5.\n \n국장은 지금 주식시장 단위의 레버리지 판이 펼쳐지고 있는 시기입니다.\n\n오늘 폭등하더라도, 내일은 또 조정을 받고, 다음날에는 또 급등할 수도 있는 역대급 변동성 장세입니다.\n\n지금 시장 대응이 정말 어렵고, 전쟁과 폭락의 후유증, 여진을 간과할 수 없기는 하지만,\n\n\"전쟁 초기 증시 급변 -> 이후 시간이 지날수록 충격 흡수하며 증시 회복\"하는 과거의 경험을 살려보면,\n\n지금 시점에서도 계속 현재의 주도주(반도체, 방산, 증권 등)를 들고 가면서 수익률 회복 기회를 잡아가는 게 현실적인 대응 방안이라고 생각합니다.\n\n오늘 코스닥 시장도 상당히 볼만할 것 같습니다.\n\n두 곳의 대형 운용사에서 코스닥 액티브 ETF가 오늘 상장되면서 해당 액티브 ETF가 편입하고 있는 종목이 공개됐기 때문입니다. \n\n일부 시장 참여자들은 이들 편입 종목을 보면서 수익률 베팅에 나설 수 있는 만큼, 코스닥 시장의 수싸움도 관전 포인트입니다.\n\n------------\n\n오늘도 쌀쌀한 날씨가 이어진다고 합니다.\n\n시장도, 날씨도 참 만만치 않은 상황 속에서 \n\n다들 고생이 너무 많으십니다.\n\n그래도 늘 건강 잘 챙기시고, 스트레스도 덜 받으셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-10T07:53:00+09:00",
"text": "전쟁 시나리오별 증시 향방",
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"date": "2026-03-09T11:12:23+09:00",
"text": "[3/9, 월간 2번째 서킷브레이커 발동 코멘트, 키움 한지영]\n\n1.\n\n11시 10분 기준 코스피 -7.4%, 코스닥 -6.0%\n\n조금전 코스피의 서킷브레이커가 또 발동됐네요.\n\n한 달에 2번이나 발동된 적은 2020년 판데믹 당시인 3월(13, 19일) 이후 단 한번도 없었는데,\n\n그만큼 현재 시장참여자들의 투자심리가 급격히 악화된 분위기입니다.\n\n-----\n\n우선 오늘의 하락원인을 찾아보면,\n\n1. 미-이란 전쟁 리스크 확산\n- 이스라엘의 이란 정유시설 공격, 호르무즈 해협 실질적 봉쇄 상태 지속 \n- 지난주 한주동안 약 30% 상승한 WTI가 오늘 하루 추가로 약 25% 폭등하며 110달러대에 도달\n- \"단기 유가 상승은 댓가로 치르겠지만, 위기가 진정되면 유가는 빠르게 하락할 것\"이라는 트럼프의 발언도 유가 상승 심리를 추가로 자극\n\n2.미국 2월 고용 쇼크 발 노이즈\n- 지난 금요일 2월 고용의 예상 밖 쇼크로 미국 경기 둔화 우려 재생성\n- 중동 사태가 현재 진행형이라는 타이밍 상 고용 부진은 스태그플레이션 노이즈를 시장에 주입\n\n3. 오라클의 데이터센터 투자 일부 철회\n- 지난 금요일 오라클이 오픈 AI와 맺은 텍사스 데이터센터 추가 확장 계획을 철회한 것으로 외신을 통해 알려짐\n- 자금 조달 협상 지연, 오픈 AI 수요 조건 변경 등이 철회배경\n- 다만, 여타 기존 스타게이트 프로젝트 투자는 일정대로 진행 중\n\n-------\n\n이정도로 압축해볼 수 있겠고,\n\n새로운 악재라기보다는 기존 악재의 강화 성격이 짙어보입니다.\n\n사실 지금은 2, 3번 고용 쇼크, AI 투자문제보다 중동 리스크가 사실상 오늘 급락의 대부분을 차지하고 있는듯 합니다.\n\n2.\n\n변동성이 상당함을 넘어선 모습입니다.\n\n미국 선물시장도 2%대, 닛케이도 7%대 하락하고 있기는 한데,\n\n국장은 지난주부터 -5~10%대 하방압력에 빈번하게 맞으면서 시장참여자들의 멘탈을 무척 혼란스럽게 만들고 있네요.\n\n이 사태를 만든 것은 전쟁이 만들어낸 유가 폭등이 대부분 원인을 차지하고 있기에, 유가의 향방에 계속 주목해야 될 것 같습니다.\n\n2022년도 러-우 사태 당시에도 주식시장의 패닉을 진정시킨 트리거는 \"140달러 근처까지 갔던 유가 폭등세\"\n의 진정\"이었다는 점을 참고해볼 필요가 있겠습니다.\n\n(2월 24일 전쟁 이후 3월 8일 유가 고점)\n \n3.\n\n중동 전쟁 뉴스 플로우, 호르무즈 해협 운항 상태, 선주들의 심리(전쟁 보험료 변화) 등을 계속 추적하면서 후행적으로 대응해야 하는 환경이기는 합니다.\n\n다만, 코스피는 3월 중 고점 대비 최단기간 속도로 약 20% 가까이 급락을 맞았고,\n\n이달 2번이나 서킷 브레이커를 경험하는 과정에서, 이번 전쟁 리스크를 여타 증시에 비해 선제적으로 반영한 측면이 있습니다.\n\n이미 선행 PER도 지난주에 역사적 하단 레벨인 8.1배 수준까지 내려갔다왔다는 점도 마찬가지입니다.\n\n4.\n\n지금 상당히 투자심리가 위축된 만큼, 추가 패닉 셀링으로 일시적으로 5000선을 내어줄 수는 있습니다.\n\n하지만 현 시점에서 중동 사태가 워스트 시나리오로 전개되지 않는 한(WTI 130달러 돌파 + 스태그플레이션 현실화 불안 강화 등),\n\n5,000선 초반레벨부터 하방 지지력을 보일 수 있는 만큼, \n\n지금 레벨부터는 매도 동참보다 보유 후 관망, 혹은 분할 매수 대응이 유효하다는 시각을 유지하고 있습니다.\n\n월요일부터 무척 어려운 시장이네요.\n\n신규자금들이 대규모 유입되는 과정에서 발생하는 군집 효과도 국장의 변동성을 한층 키우고 있는 시기입니다.\n\n다들 스트레스와 멘탈 관리 잘 하시면서\n\n힘내시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-09T07:45:40+09:00",
"text": "[03/09 Kiwoom Weekly, 키움 시황/ESG 이성훈]\n\n\"지정학, CPI, 실적이 유발할 변동성 확대 구간\"\n------\n\n한국 증시는 1) 미국-이란 간 전쟁 뉴스플로우 및 국제 유가 방향성 2) 미국 2월 CPI, PCE, 4분기 GDP 등 물가 및 경기 지표 3) 오라클, 어도비 등 AI 소프트웨어 기업 실적 4) 국내 주요 자산운용사들의 코스닥 액티브 ETF 출시 일정 등 굵직한 대내외 이벤트를 소화하는 과정에서 변동성 장세가 지속될 것으로 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,150~5,800pt).\n\n 6일(금) 미국 증시는 중동 사태 격화, 호르무즈 해협 봉쇄 우려 점증 속 유가 급등(WTI 기준 90.9달러, +12.2%), 2월 고용 보고서 쇼크(비농업 고용 -9.2만 vs 컨센 +5.5만, 실업률 4.4% vs 컨센 4.3%)발 경기 둔화 우려, 블랙록(-7.2%)의 사모펀드 환매 제한 소식 등 겹악재 출현에 3대 지수는 하락 마감(다우 -0.95%, S&P500 -1.33%, 나스닥 -1.6%, 필라델피아 반도체 -3.9%). 중동 지정학 긴장감이 지속되는 가운데 오라클 실적(11일), CPI(11일) 등 이번주에는 주 초반 시장의 방향성을 가늠할 수 있는 매크로 지표, 마이크로 이벤트가 대기하고 있으며, 이 과정에서 주 초반 국내 증시를 포함한 글로벌 증시의 변동성 확대를 대비해야하는 구간.\n\n-------\n\n먼저, 현재 이란발 지정학 이슈가 시장을 지배하고 있다는 점에서 중동 전쟁 뉴스플로우와 유가 방향성이 금주에도 시장의 최대 변수로서 작용할 전망. 국제 원유의 약 20%를 차지하는 호르무즈 해협 통행이 사실상 봉쇄된 가운데 쿠웨이트 등 중동 국가들의 원유 감산 소식, 트럼프 대통령의 “이란의 무조건적인 항복 없이는 합의는 없을 것”이라는 언급 속 전쟁 장기화 가능성 점증이 국제유가 상승의 트리거로 작용. 이에 지난주 주간 기준 국제유가(WTI 기준)는 35.6% 급등하며, 역대 선물거래 사상 최대 상승률 기록. 현재 시장은 유가 급등 → 비용 인상형 인플레이션 재점화 → 연준 금리 인하 지연, 국채 금리 상승 시나리오의 악순환을 우려하고 있는 상황.\n\n중동산 에너지 수입 의존도가 높은 국내 경제(지난해 기준, 중동산 원유 수입 비중 68.8%) 특성상 호르무즈 해협 봉쇄 속 유가 급등 부담은 제조업 중심의 석유 집약도가 높은 국내 증시에 대한 위험회피 심리를 부각시킬 수 있는 이슈. 다만, 현재 한국은 이 같은 지정학 위기를 대비해 208일분의 원유를 비축(EIA 기준)해있는 상태이며, 정부 측에서도 아랍에미레이트(UAE)로부터 약 600만 배럴 규모의 원유를 긴급 도입하는 등 원유 수급 안정 확보를 위해 대응하고 있다는 점을 고려할 필요. 또한, 시간이 지날수록 이란은 자국의 전쟁 지속 능력 약화를 의식할 수 밖에 없고 트럼프 입장에서도 유가 급등+경기 둔화의 조합은 11월 중간선거를 앞두고 지지율 하락 부담으로 이어질 수 있음. 즉, 전쟁 장기화가 양국 모두에게 실익이 제한된다는 점에서 전쟁으로 인한 증시 조정은 국내 증시의 펀더멘털 및 정책 동력을 감안시 매수 기회로 작용할 전망\n\n한편, 3월 FOMC(한국 시간 기준 19일 새벽)를 앞두고 연준위원들이 블랙 아웃 기간에 진입함에 따라 금주 발표될 CPI 지표에 대한 시장 민감도는 한층 높을 것으로 판단. 현재 컨센서스 상 2월 CPI(YoY, 헤드라인 2.5% vs 전월 2.4%, 코어 2.4% vs 전월 2.5%)는 전월과 유사한 흐름을 보일 것으로 예상. 다만, 이번 발표될 물가 지표는 중동 사태 이전의 지표라는 점에서 최근의 유가 급등분을 반영하지는 않음. 따라서, CPI가 예상보다 높게 나타날 경우 최근 유가 상승 속 향후 발표될 물가 확대 우려 점증 → 연준 금리 인하 기대감 악화 시나리오를 반영하며, 금번 지표 발표가 이전 지표 대비 시장 변동성 확대에 미치는 영향력이 클 수 있음은 염두에 두어야할 필요.\n\n또한, 주중 예정된 오라클(11일), 어도비(13일) 등 AI 소프트웨어 관련 기업의 실적도 주시해야할 이벤트. 특히, 오라클은 지난 분기 실적 발표 이후 시장 예상치 대비 부진한 매출을 기록하며 주가 급락세 연출한 바 있음. 최근 AI 기술주 투자 비중이 높은 일부 사모펀드의 환매 제한 이슈 등이 불거지는 가운데 오라클 실적은 AI 부채 건전성, 비용 우려를 가늠할 수 있는 핵심 이벤트. 따라서, 세부적으로 클라우드 부문 매출 성장률, RPO(수주잔고) 규모, Capex 가이던스, 컨퍼런스콜에서의 AI프로젝트 진행 과정 및 경영진의 재무 리스크 발언 등을 종합적으로 검토할 필요.\n\n이를 감안시, 국내 증시는 주 초반 전쟁 리스크 우려 반영 속 주가 하방 우려가 가중되는 가운데, 방산, 정유주 등 전쟁 및 유가 상승 수혜주 중심으로 자금 로테이션 나타날 것으로 전망. 한편, 대외 이벤트 외에도 국내 증시에 한정해서는 금주 10일 국내 주요 자산운용사들의 코스닥 액티브 ETF 출시가 예정되어 있음(삼성액티브, 타임폴리오 등). 지난주 미국-이란 전쟁 확산 우려에 따른 증시 패닉셀링 속 코스피가 -10.6% 하락한 가운데 코스닥은 -3.2%로 비교적 하락폭이 제한되었음. 정부의 코스닥 활성화 정책에 대한 기대감 유효한 가운데 매크로 불확실성 집중이 예상되는 금주 기간 동안 코스닥으로의 머니무브 지속될 가능성에 무게. 다만, 단기적으로는 코스닥 액티브 ETF 출시 직후 재료 소멸 인식 속 차익실현 매물 출회 가능하며, 편입 기대감을 선반영했느냐 여부에 따라 코스닥 시장 내 종목별로 차별화 현상 커질 수 있음은 염두에 둘 필요.\n\n자료 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfSW773",
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"date": "2026-03-06T07:39:58+09:00",
"text": "[3/6, 장 시작 전 생각: 반응과 대응, 키움 한지영]\n\n- 다우 -1.6%, S&P500 -0.6%, 나스닥 -0.3%, EWY(-6.4%)\n- 엔비디아 +0.2%, 브로드컴 +4.8%, 테슬라 -0.1%\n- WTI 78.8달러(+5.6%), 미 10년물 금리 4.14%, 달러/원 1,480.9원\n\n1.\n\n미국 증시는 또 다시 약세로 전환했습니다.\n\n브로드컴(+4.8%)의 호실적에 따른 AI 수익성 불안 완화에도,\n\n중동발 불안 재고조 속 국제 유가 급등(WTI 장중 82달러 터치), 미국 정부의 AI 칩 수출 통제 소식 등이 악재였습니다.\n\n이 여파로 장중 나스닥이 1% 넘게 급락하기도 했지만, \n\n트럼프 정부의 에너지 급등 대책 발표 기대감 등이 장 후반 부각되면서 낙폭을 일부 만회한 채 끝이 나긴 했습니다. \n\n2.\n\n중동 사태는 여전히 불안합니다. \n\n하루 하루 뉴스플로우가 주식, 유가, 채권 등 금융시장 전반에 걸쳐서 변동성을 만들어내고 있는데,\n\n전쟁의 핵심 가격 요소인 유가가 계속 심상치 않은 가격 흐름을 보이고 있습니다.\n\n어제만 해도 걸프 해협에서 정박 중이던 유조선 피격, 이란의 바레인 정유 시설 공격 소식 등이 WTI 유가를 장중 80달러를 돌파하게 만들었네요.\n\n지금은 78달러대로 내려오기는 했으나, 이미 80달러라는 저항선을 한번 돌파한 만큼, 오늘도 또 한번 레벨 테스트를 할 가능성이 높습니다.\n\n다만, 조금 전 트럼프가 유가를 낮추기 위한 안정 대책 발표가 임박했다고 언급하는 등 미국 정부의 유가 안정 의지가 높다는 점을 미루어 보아,\n\n과거 러-우 사태 당시 시장이 경험했던 “유가 폭등세 지속”을 베이스 시나리오로 변경하는 것은 시기상조라는 생각이 듭니다.\n\n전쟁이라는 게 늘 그렇듯이, 시장 입장에서는 전황을 확인하면서 후행적인 대응을 할 수 밖에 없지만,\n\n동일한 악재에 반복적으로 노출되는 과정에서 생성되는 주가 면역력은 이번 전쟁에서도 생겨나지 않을까 싶습니다.\n\n3.\n\n전쟁 이외에도 미국 정부가 AI 칩 수출 통제를 검토하고 있다는 것도 시장을 피곤하게 만들 수 있는 요인이네요.\n\n엔비디아, AMD의 GPU 수출 규모가 클수록 미국 정부의 사전 승인, 비즈니스 모델 공개, 정부의 현장 방문 등 여러 조건이 강화될 것이라는 게 초안에 담긴 내용으로 알려져있습니다.\n\n하지만 이번 수출 통제 조치는 전면 통제의 성격이라기 보다는, 미국 주변 동맹국들은 미국 내 AI 생태계에 더 편입시키려는 의도가 있습니다.\n\n이번 중동 전쟁에서 팔란티어, 클로드의 AI 모델 사용 효과를 톡톡히 봤기에, 소버린 AI의 중요성을 미국 정부도 다시 한번 느끼지 않았나 싶네요.\n\n이는 하이퍼스케일러 업체들의 AI CAPEX가 중동 사태, 미국의 수출 통제 조치로 줄어들 가능성이 낮음을 유추할 수 있는 대목입니다.\n\n결국, 어제 시장을 불안하게 만든 미국 정부의 AI 수출 통제가 지속적으로 AI, 반도체주의 주가 발목을 잡지는 않을 것으로 생각하고 있습니다.\n\n4.\n\n어제 국내 증시는 또 한 차례 역사를 썼네요.\n\n코스피가 +9.6%, 코스닥이 +14.1%, 폭등 그 이상의 가격 상승을 연출했습니다.\n\n코스피 200 야간 선물이 상한가(+8.0%)를 친 것도, 장중 코스닥 150선물(+20.0%)이 상한가를 기록한 것도 그렇고,\n\n하루하루 새로운 경험들을 하고 있네요.\n\n종목, 업종을 넘어 한 국가의 주식시장 자체가 거대한 레버리지 판이 되어버린, 영웅호걸들의 놀이터가 된 기분입니다.\n\n다른 한편으로는, 그만큼 국내 증시가 풍부한 유동성, 시장 참여자들의 넘쳐나는 에너지를 보유한 시장이라고 긍정적인 해석을 해볼 수가 있겠네요.\n\n5.\n\n일단 오늘 국내 증시도 현기증나는 무빙을 연출할 듯 합니다. \n\n어제 미국 장에서 한국 ETF(EWY) 6% 급락한 충격이 전해질 수 있는 만큼, 또 한차례 하방 쪽으로 변동성이 확대될 수 있기 때문입니다.\n\n정말이지, 전쟁 관련 뉴스플로우에 일희일비하기 쉽고, 수분 단위로 변화하는 지수의 변동성에 일일이 반응하게 되는 장세입니다.\n\n그러나 실적, 밸류에이션 등 국내 증시의 펀더멘털은 훼손되지 않았으며, \n\n전쟁에 대한 주식시장의 학습효과도 발현되고 있다는 점에 중심을 두어야 할 시점입니다.\n\n따라서 오늘도 천당과 지옥을 오고가는 롤러코스터를 탈 수 있겠지만,\n\n그런 움직임에 일일이 반응하기 보다는 최소 관망 혹은 주도주 조정 시 매수 전략을 대응하는 게 우선순위라는 생각을 하고 있습니다.\n\n——————\n\n오늘은 바람도 많이 불어서 체감온도가 낮다고 합니다.\n\n주말에도 영하권으로 다시 내려간다고 하네요.\n\n다들 감기 조심하시고, 건강도 늘 잘 챙기시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 힘내시구요.\n\n주말도 푹 잘 쉬셨으면 좋겠습니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-05T07:44:46+09:00",
"text": "[3/5 장 시작 전 생각: 살 만한 이유들, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.5%, S&P500 +0.8%, 나스닥 +1.3%, 코스피 200 야간선물 +8.0%(상한가)\n- 엔비디아 +1.6%, 마이크론 +5.5%, 브로드컴 +1.2%(시간외 +3%대)\n- WTI 76.1달러, 미 10년물 금리 4.10%, 달러/원 1,461.8원\n\n1.\n\n미국 증시는 반등에 성공했습니다.\n\n2월 ISM 서비스업 PMI 호조(56.1 vs 컨센 53.5), ISM 서비스업 가격 둔화(63.0 vs 컨센 68.3) 등 지표가 양호했으며,\n\n중동 전쟁이 장기화되지 않을 것이라는 기대감 등이 반등의 동력이었네요.\n\n이란 측에서 부인하기는 했지만, CIA를 통해 간접적으로 물 밑 협상이 진행되고 있는 것으로 알려지는 등 \n\n현재 진행형인 이번 미-이란 전쟁이 악화일로로 치닫지 않을 것이라는 관측이 나오고 있는 모습입니다.\n\n이번주내로 전쟁이 종식되기는 어렵고 적어도 다음주 혹은 다다음주까지는 상황을 지켜봐야겠으나,\n\n전쟁에 대해 주식시장이 과거 수 없는 가격 조정을 맞으며 체득한 학습 효과를 생각해볼 시점입니다.\n\n2.\n\n어제 코스피는 또 한차례 역사를 썼네요. 그게 폭락의 역사였다는 게 문제였지만.\n\n중동 사태, 미국 AI 신용불안 이슈가 영향을 준 것은 맞지만,\n\n많이 빠르게 오른 만큼, 그에 따른 역 가격 되돌림이 나올 만한 자리에서 이 같은 주가 폭락을 맞은 듯합니다.\n\n또 중동 사태는 현재 진행형이며, 지난 2거래일 간 폭락의 여진이 투자자들 뇌리에서 쉽게 지워지지 않을 수 있습니다. \n\n하지만 현재 시점에서 주식 비중을 줄이는 데에 따른 효용은 크지 않습니다.\n\n단순히 주가 하락률만 놓고 봐도, 이번의 폭락은 그 정도가 과했습니다.\n\n장중 발동된 서킷브레이커의 관점에서 봤을 때,\n\n코스피 역사상 서킷브레이커가 발동된 사례는 총 6차례였으며, 서킷 브레이커 발동 이후 5거래일 뒤 평균 수익률은 +3.4%, 20거래일뒤 평균 수익률은 +7.7%를 기록했습니다.\n\n아무리 주식시장이 대형 악재에 직면했더라도, 서킷브레이커까지 발동될 정도의 폭락을 대부분 시장 참여자들이 저가 매수세의 기회로 인식하면서, 증시에 회복력을 부여했습니다.\n\n3.\n\n이번 코스피 폭락이 중동 전쟁 리스크의 피해 국가(중동산 원유 의존도 높은 편)라는 인식에서 비롯됐다는 의견도 있기는 합니다.\n\n과거 코스피의 주가 급락을 초래했던 지정학적 사건은 걸프전(90년 8월 2일~91년 2월 28일), 러-우 전쟁(22년 2월 24일~현재)이었습니다.\n\n걸프전 당시 코스피가 저점을 확인할 때까지 2개월 반의 시간이 소요됐으며(저점은 90년 9월 21일), 저점까지 누적 하락률은 약 -15%였습니다.\n\n러-우 사태 당시 코스피가 저점을 확인할 때까지 7개월의 시간이 소요됐고, 저점까지 누적 하락률은 약 -20%였네요.\n\n이번 중동 사태는 시작한지 2거래일 만에 -18%를 기록했다는 점은 전쟁 리스크를 일시에 대부분 반영한 것으로 볼 수 있습니다.\n\n더 나아가, 현재 코스피의 12개월 선행 PER은 8.1배 수준까지 빠르게 내려왔네요.\n\n코스피 역사상 선행 PER이 8배 극초반 수준 혹은 그 이하로 내려간 적을 조사해보니,\n\n금융위기, 유럽 재정위기, 미중 무역분쟁, 판데믹, 상호관세 발표 등 소수에 불과했으며, 8.0배선을 기점으로 주가 바닥을 확인했던 전력이 있습니다.\n\n4.\n\n그래서 현재는 팔아야 할 자리가 아니라 사야할 자리라는 결론이 나오네요.\n\n또 어제 미국 증시가 반등했으며, 코스피 200 야간선물도 상한가(+8.0%)를 기록했고,\n\n조금전 발표된 브로드컴도 4분기 실적과 가이던스 서프라이즈로 시간외 3%대 강세를 보이고 있는 만큼,\n\n오늘 국내 증시는 낙폭과대 주도주를 중심으로 어제의 폭락을 만회하는 반등에 나설 것으로 생각합니다.\n\n지금 이야기 드린 내용은 위에 공유드린 이슈분석 자료에서 차트들과 함께 더 자세히 이야기했으니,\n\n참고해주시면 감사하겠습니다.\n\n————————\n\n많은 분들이 하루하루 피가 말리고 정신없는 한주를 보내고 계실듯 합니다.\n\n이럴때 일수록 더욱 건강과 컨디션 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 힘내시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-05T07:27:04+09:00",
"text": "\n**[3/5 이슈 분석, 키움 한지영]\n\n\"코스피 폭락 코멘트: 팔 자리가 아닌 사야 할 자리\"\n\n(요약)**\n\n- 3월 4일 코스피는 서킷브레이커 발동 후 종가 기준 12.1% 폭락하며, 역사상 최대 하락률을 기록 \n\n- 중동 사태, 미국 AI 산업 불안이 표면적 배경이나, 그간 랠리에 따른 상승 속도 부담이 누적된 영향도 작용 \n\n- 추후 폭락의 여진이 증시 변동성 확대를 초래할 수 있겠으나, 현 시점에서 주식 비중을 줄이는 전략은 지양\n\n- 과거 서킷 브레이커 발동 후 코스피가 회복세를 보였던 패턴이 존재하며, 걸프전, 러-우 전쟁 당시와는 다르게 일시에 주가 상으로 전쟁 리스크를 반영해버린 측면이 있기 때문. \n\n- 밸류에이션상 저평가 영역 도달 속 일간 낙폭의 과도한 것 이외에도, 반도체 중심의 코스피 이익 모멘텀은 훼손되지 않았음을 감안 시, 사실상 현재 주가 레벨부터 반도체, 조선, 방산, 금융 등 주도주 중심의 매수로 대응하는 것이 적절. \n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1284\n",
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"date": "2026-03-05T07:26:52+09:00",
"text": "전일 코스피 폭락 관련 차트들",
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"date": "2026-03-04T18:04:31+09:00",
"text": "**[3/4, 역대 최악의 폭락, 그 이후는?, 키움 한지영]\n**\n1.\n\n국내 증시는 올라갈 때도 새 역사를 쓰더니, \n\n내려갈 때도 원치 않는 새 역사를 써버렸네요. \n\n오늘 하루 코스피는 12.1% 폭락하면서, 국내 증시 역사상 1위 하락률을 기어이 경신했습니다.\n\n왜 이렇게 우리나라만 빠져야 하는지, 탄식이 나오긴 하지만,\n\n이제부터 어떻게 되는지 상황을 가늠해 보는 것이 급선무라고 생각합니다.\n\n이런 차원에서 오늘처럼 서킷브레이커가 발동됐던 시절 이후 주가 변화를 추적해봤습니다\n\n위의 <그림>에서 확인할 수 있듯이,\n\n코스피 역사상 공식적인 서킷브레이커는 오늘 빼고 총 6차례 발생했었는데,\n\n서킷 브레이커 발동 이후 5거래일 뒤 평균 수익률은 +3.4%, 20거래일뒤 평균 수익률은 +7.7%를 기록했네요.\n\n제 아무리 악재 일변도 환경에 놓여있을지라도, \n\n서킷브레이커까지 발동될 정도의 폭락에 대해 대부분 시장 참여자들이 과도함을 느끼면서, \n\n\"저가 매수세 -> 수익률 회복\"의 패턴을 만들어 냈음을 유추할 수 있는 대목입니다.\n\n이번에도 그러지 않을까 싶습니다.\n\n2.\n\n또 과거에 몇차례 일간 10%대 내외 폭락한 적이 있었지만, \n\n당시에는 닷컴 버블, 9.11테러, 판데믹 등 외부 대형 악재로 다른 나라 증시도 다 같이 폭락했었습니다.\n\n오늘은 국내 증시 홀로 12%대 폭락한 것은 그만큼 과도했다고 볼 수 있겠네요. .\n\n오늘 밤 미국 장 상황 변화에 따라 달라질 수 있겠으나, \n\n적어도 고점 대비 20% 가까이 폭락한 현재의 자리에서는 매도보다는 매수 의사 결정이 더 실익이 크지 않을까 싶습니다.\n\n정말 힘든 하루였던거 같네요.\n\n다들 고생 너무 많으셨습니다.\n\n저녁 맛있는거 드시면서 조금이라도 리프레시 잘 하셨으면 합니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-04T13:30:11+09:00",
"text": "**[3/4, 장 중 서킷브레이커 발동 코멘트, 키움 한지영]\n**\n1.\n\n13시 30분 코스피 -9.6%, 코스닥 -10.3% \n\n무차별적이고 폭력적인 주가 하락세네요.\n\n점심 때는 코스피와 코스닥 모두 서킷브레이커(8% 이상 하락이 1분 이상 지속) 발동된 것을 넘어,\n\n아까 전에는 -12%를 넘으면서, 역대 1위였던 9.11테러(-12.0%) 당시의 하락률을 제치기도 했습니다.\n\n지금은 -9%대로 조금이나마 낙폭을 줄이기는 헀지만,\n\n국내 증시 역사상 소수 사례에 해당되는 서킷브레이커가 발동됐다는 사실만으로도 공포에 사로잡히게 만들고 있는 모양새입니다.\n\n일단 왜 이렇게 하락하는지를 살펴보면, 1) 미국과 이란의 전쟁 불안 확대, 2) 미국 사모시장 신용불안 지속 등 기존 악재 이외에 추가된 것은 없습니다.\n\n물론 중동 전쟁 리스크가 최악의 상황(전면 무력충돌, 지상군 투입, 유가 폭등 등)을 가정해서 급락을 맞는 것일 수도 있겠지만\n\n현재 미국 나스닥 선물은 -0.6%대, WTI는 +0.7%대에 그치고 있다는 점을 미루어 보아, 최악의 시나리오 현실화 리스크는 아닌 듯 하네요.\n\n2.\n\n이런 이유로 (일본 닛케이도 -3% 넘게 빠지고 있기는 한데), \n\n국내 증시가 -10% 넘는 폭락을 맞은 것을 1), 2)의 요인만으로 설명하는 한계가 있는거 같습니다.\n\n그럼 왜 국장만 이렇게 폭락을 맞는 것은,\n\n과도하게 빠른 속도로 급등한 데에 따른 빠른 주가 되돌림의 성격이 강하다는 의견을 유지하고 있습니다.\n\n외국인 입장에서도 지금 바깥 상황이 심상치 않으니, \n\n전세계에서 유동성과 환금성이 가장 좋은 한국 시장에서 현금화 하려는 전략을 우선순위에 놓고 있는 듯 합니다.\n\n3.\n\n장 종료까지도 이 같은 공포감에 사로잡히 변동성 장세가 이어질 수 있을 것이며,\n\n언제 이 같은 살벌한 가격 움직임이 진정될 지, 현재 시점에서 주식을 팔아야 할까라는 고민으로 연결되는 시간대입니다.\n\n코스피 하락의 정확한 종료 시점, 외국인 매도세의 정확한 중단 시점을 알 수 없으나, \n\n적어도 현재 자리에서는 투매 결정은 보류하는게 맞지 않나 싶네요.\n\n오늘을 기점으로 코스피가 5000 이하로 내려가고 4000 혹은 그 이하로 레벨 다운되기 위해서는\n\n코스피 랠리의 동력인 이익 개선 전망이 완전 훼손되어야 하는데, 아직 그 징후는 결코 보이지 않습니다.\n\n4.\n\n또 12개월 선행 PER 밸류에이션을 5,240pt 기준으로 계산 시, 8.35배로 2025년 1월 코스피 강세장 돌입 직전 당시 수준까지 내려온 상황이며,\n\n아까 보고왔던 5050pt대 기준으로 계산 시 8.05배로 금융위기 다음으로 최저 수준까지 다녀왔었네요. \n\n(금융위기 당시 6.3배, 역사상 최저 수준 평균 레벨은 8.0배 초반, 위의 그림을 참고)\n\n그만큼 오늘의 10%대 폭락, 2거래일 누적 약 19%대 폭락은 제 아무리 지수 과열 리스크, 러-우 전쟁급 리스크를 반영하더라도,\n\n비이성적인 속도의 주가 급락이라는 결론을 내릴 수 있습니다.\n\n러-우 전쟁 터졌을 당시 6개월에 걸쳐 코스피가 하락세를 보였고, 그 기간동안 누적 등락률이 -20% 였으니,\n\n이번 주가 폭락은 현시점에서 예상 가능한 악재를 거의 다 반영한 성격도 있지 않나 싶네요.\n\n아직 공포가 시장을 지배하면서, 변동성을 분 단위로 확대시키고 있기는 해도, \n\n지금은 공포의 절정을 지나고 있는 구간이라고 생각하고 있기에, 이 자리에서 매도 의사 결정은 지양할 필요가 있습니다.\n\n그럼 남은 시간 멘탈 케어 잘 하시면서 힘내셨으면 좋겠습니다. \n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-04T13:29:54+09:00",
"text": "코스피 12개월 선행 PER 밴드\n\n5240pt 기준 PER 8.35배\n\n오늘 장중 저점 5050pt 기준 8.05배",
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"date": "2026-03-04T07:47:08+09:00",
"text": "[3/4, 장 시작 전 생각: 코스피 -7% 이후 대응, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.8%, S&P500 -0.9%, 나스닥 -1.0%\n- 엔비디아 -1.3%, 마이크론 -8.0%, 테슬라 -2.7%\n- WTI 74.8달러, 미 10년물 금리 4.06%, 달러/원 1,484.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 장중 낙폭을 축소하면서 1%대 이하의 하락세로 마감을 했네요.\n\n미-이란 전쟁 리스크 확대, 사모펀드 블랙스톤(-3.8%)의 사모대출펀드 일부 환매 소식 등으로 장 초반 2% 넘게 급락했지만, \n\n이후 저가 매수세 유입 속 호르무즈 해협 통과 선박들에 대한 미국의 군사적 보호검토 소식 등이 장중 낙폭 축소 요인으로 작용했습니다.\n\n이번 중동 전쟁은 수 시간 단위로 전황이 바뀌고 있기 때문에, 시장도 뉴스플로우에 후행적으로 반응해야 하는 상황입니다. \n\n또 전쟁 위기는 \"유가 상승 -> 인플레이션 상승\" 리스크로 연결되며, \n\n이는 시장 입장에서 \"인플레이션 압력 제한 및 연준의 연내 금리인하\"와 같은 기존 경로를 불가피하게 수정하게 만들 수 있습니다.\n\n2.\n\n그래도 트럼프가 호르무즈 해협 통과 선박들을 미 해군이 호위할 것이라고 언급한 덕분에, \n\nWTI 유가가 9%대 급등한 후 4%대로 상승폭 축소했으며, 미국 증시가 1% 이하로 낙폭을 축소한 점이 위안거리입니다.\n\n사태 종료까지 1주일 이상 걸릴 수 있는 전쟁 장기화 가능성은 증시에 부담 요인인 것은 사실입니다.\n\n하지만 미국(+산유국)들의 유가 안정 의지, 주식시장의 전쟁에 대한 과거학습 축적 효과 등을 고려 시, \n\n현시점에서 예상 증시 경로를 전면 수정하는 작업은 지양하는 것이 맞지 않나 싶습니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 장 초반에는 중동 지정학적 불안 지속, 마이크론(-8.0%) 등 미국 반도체주 급락으로 하방 압력을 받을 전망입니다.\n\n다만, 전일 코스피 7% 폭락 과정에서 해당 악재가 선반영된 측면이 있으며, 저가 매수세 유입도 나올 수 있기에, 장중에 받는 추가 하방 압력은 제한될 듯합니다.\n\n또 야간 시장에서 금융위기 이후 처음으로 1,500원(1,507원 터치)에 도달한 이후 1,480원 초반까지 내려온 달러/원 환율 변화도 주시해야 겠네요.\n\n4.\n\n어제 코스피 7%대 폭락하는 과정에서 삼성전자(-9.9%), SK하이닉스(-11.5%), 현대차(-11.7%) 등 주도업종의 폭락세가 더 크다보니 체감 상 폭락의 강도를 키웠던 실정입니다\n\n(코스피 일간 7.2%대 하락은 1980년 이후 역대 14위에 해당. 1위는 9.11테러 당시인 9월 12일 -12.0%, 2위는 닷컴버블 붕괴 시기인 00년 4월 17일 -11.6%, 3위는 금융위기 당시인 08년 10월 24일 -10.6%)\n\n다른 한편으로, 전일의 폭락은 주가 레벨 및 속도 문제가 영향을 준 것도 있습니다.\n\n연초 이후 2월 말까지 미국 나스닥(-2.5%), 일본 닛케이 225(+16.9%), 독일 닥스(+3.2%), 중국 상해(+4.9%) 등 일본을 제외하고 여타 증시의 성과는 중립 수준에 불과했지만, 같은 기간 코스피는 48% 폭등한 상태였기 때문입니다. \n\n그 과정에서 누적된 지수 폭등 부담이 중동 사태와 맞물리면서, 반도체, 자동차 등 주도주들의 가격 되돌림을 초래한 것으로 판단합니다\n\n5.\n\n일부 시장 참여자들은 이번 중동 사태를 2022년 러-우 전쟁 급의 악재로 받아들일 소지가 있습니다.\n\n(2022년 2월 24일 러시아의 우크라이나 침공 이후 코스피가 같은 해 9월 30일 바닥을 확인할때까지의 누적 하락률은 -20.7%였음). \n\n그러나 러-우 전쟁은 블랙스완 급으로 예상치 못했던 이벤트였으며, 이번 중동 사태는 1월부터 시장에 지속적으로 노출됐던 잠재적인 악재가 현실화된 것이라는 점에서 차이점이 존재합니다.\n\n더 나아가, 22년 당시에는 코스피 12개월 선행 영업이익(YoY)이 “22년 2월 +33% -> 22년 3월 +25% -> 22년 4월 +20% -> 22년 말 -11%”로 둔화되고있던 시기였습니다.\n\n현재는 “25년 12월 +38% -> 26년 1월 +90% -> 26년 2월 +108%”로 이익 모멘텀이 가속화되고 있으며, 1분기 실적시즌 이후에도 상향 추세가 지속될 것이라는 점이 중론입니다.\n\n이에 더해 정부의 증시 지원 정책, 올해 몇 차례 조정 당시 성공한 전력이 있던 “조정 시 매수 수요” 등을 감안 시, 지수 추세 하락을 논하기에는 시기 상조라는 생각이 듭니다\n\n현시점에서 투매에 동참하는 성격의 비중 축소 전략보다는, 기존 포지션 유지 혹은 낙폭과대 주도주 매수 전략의 실익이 더 클 듯 하네요.\n\n—————\n\n오늘도 미세먼지 없이 맑은 날씨라고 하지만,\n\n아침, 저녁으로 일교차가 크다고 합니다.\n\n다들 감기 걸리지 않게 건강 잘 챙기시고,\n\n갑작스레 어려워진 증시 환경 속에서도 스트레스와 컨디션 관리도 잘 하셨으면 좋겠습니다\n\n그럼 오늘도 힘내시길 바랍니다\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6956\n \n",
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"id": 2732,
"date": "2026-03-03T14:08:33+09:00",
"text": "[3/3, 장중 코스피 5% 급락 코멘트, 키움 한지영]\n\n1.\n\n14시 5분 기준 코스피 -5.4%, 코스닥 -2.4%\n\n2월에도 첫거래일에 5%대 폭락하더니,\n\n이번에도 3월 첫거래일에 또 5% 넘게 폭락하고 있네요.\n\n방산, 해운, 정유 등 전쟁 수혜주들만 급등하고, 반도체, 자동차 등 여타 업종들은 주가 하락 정도가 살벌합니다.\n\n올라갈 때도 거침없이 코스피가 올라가더니, 한번 내릴때도 거침없이 아래로 쭉 빼고 있는 모양새네요\n\n오늘 하락의 표면적인 이유는 중동발 전쟁 불확실성에서 기인합니다.\n\n아직까지 전쟁은 좀처럼 끝날 기미가 보이지 않고 있는 가운데,\n\n이란 측에서 호르무즈 해협 봉쇄를 공식화했다는 소식에 WTI도 72달러대로 상승하고 있네요.\n\n그 여파로 미국 나스닥 선물이 1% 조금 안되게 밀리고 있고,\n\n닛케이도 3% 가까이 급락하는 등 주식시장 상황이 그리 좋지는 않아 보이네요.\n\n2.\n\n그럼에도, 왜 코스피는 6% 가까이 빠지고 있고 매도 사이드카도 걸려야 하는지에 대한 의문이 남아있기는 합니다.\n\n중동 전쟁, 미국 신용 불안 등 외부 변수들이 영향을 주고 있는 것은 맞지만,\n\n현재 국내 증시는 단순 “주가” 자체가 부담으로 작용하는 국면에 일시적으로 들어선 영향도 있습니다. \n\n결과론적임을 감안해도,\n\n연초 이후 미국 증시가 약보합권에 머물러 있는 동안 코스피가 두달 만에 50% 가까이 올랐고,\n\n기술적인 과열 정도를 측정하는 일간 이격도 가 닷컴버블 시절을 상회하는 수준까지 치솟은 상태였기 때문입니다\n\n(2월말 종가 기준 이격도 115% 상회, 이격도 = 일간 20일 이평선과 현재 주가 괴리).\n\n3.\n\n개인들의 대규모 머니무브는 계속되고 있는 만큼, 하루도 쉬지 않고 올라가는 게 이상적인 시나리오이기는 합니다.\n\n다만, 현실의 주식시장은 속도 부담에 불편함을 느끼면서 이를 주가 조정으로 덜어내려는 습성이 있습니다.\n\n“속도 조절도 정도껏 해야지, 하루에 -6%가 말이 되나”라는 생각이 드는 것은 당연한 일입니다.\n\n그래도 아직 국장 랠리의 메인 엔진인 이익, 밸류에이션, 정책 모멘텀이 식지 않았다는 점에 주목해보면,\n\n오늘의 주가 하락, 그리고 이번주 내내 이어질 수 있는 여진(변동성 확대)은 감내 해볼만한 가치가 있습니다.\n\n또 폭등장에서 단기 조정으로 속도부담을 덜고 가는 것도 길게 봤을 때에는 더 많은 수익의 기회를 제공하지 않을까 싶네요.\n\n급등할 때도 대응이 어려웠고, 오늘처럼 급락할 때는 그보다 더더욱 대응하기가 어렵지만,\n\n다분히 폭락 정도가 과도한 감이 있기에, 장 후반 낙폭 축소를 기대해봅니다.\n\n그럼 남은 오후 장도 힘내시길 바랍니다. \n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-03T08:28:47+09:00",
"text": "**[3월 월간 전략, 키움 한지영, 최재원, 이성훈]\n\n\"삼중고 장세 극복 방안\"\n\n(요약)**\n\n1. 전략\n\n- 중동발 지정학적 불확실성이 단기 돌발 변수로 부상한 가운데, 미 연방대법원 보편관세 위헌 판결 이후 트럼프의 관세 리스크 상존, 3월 FOMC, AI 산업 불안 등 여타 불확실성도 마주해야 하는 구간\n\n- 기술적인 과열 부담(이격도 급등)도 누적된 상태이지만, 낮은 밸류에이션 부담 속 메모리 가격 상승 지속에 따른 반도체 중심의 코스피 이익 모멘텀 강화에 주목할 필요.\n\n- 3월 중 주총 시즌 이후 주주환원 모멘텀 강화, 개인의 국내 증시 참여 확대 지속 등 여타 상방 재료들도 상존하는 만큼, 3월에도 코스피는 한자릿수 중후반의 상승률을 기록할 전망\n\n- 3월 코스피 레인지 5,750~6,750pt로 제시. 업종 측면에서는 반도체(메모리 가격 상승 모멘텀 지속), 방산(지정학적 불안 재고조), 금융(은행, 증권 등 주주환원 모멘텀) 등 기존 주도주 비중을 유지.\n\n- 테마 측면에서는 외국인 소비 수혜와 부의 효과가 작용할 수 있는 백화점, 호텔 등 국내 내수 소비 관련주에 주목할 필요\n\n2. 퀀트\n\n- 스타일 측면에서는 AI 수혜에도 IT 및 제조업 전반에 기대감히 확산되며 성장주와 가치주 사이의 차별화는 제한. 그보다는 대형주 중심의 모멘텀이 지속되는 모습.\n\n- 여전히 실적 모멘텀 측면에서는 IT 업종이 주도하는 모습이 나타나고, 그 외에 기계, 방산 등도 개선 중. 그 외에도 AI 테마와의 상관성이 높지 않은 동시에 이익 전망이 개선되는 금융, 소매(유통) 등도 최근 변동성 확대 구간에서 하방 안정성을 제공해줄 것으로 기대\n\n3. 시황\n\n- 자사주 소각 의무화를 골자로 한 3차 상법개정안 통과 이후에도 주가누르기 방지법, 중복상장 방지 가이드라인, 스튜어드십 코드 강화 등 후속적인 자본시장 개혁 과제 지속적으로 추진될 전망.\n\n- 인접국인 일본의 대미 투자 프로젝트 발표, 트럼프의 한국 대미투자 압력 강화 등으로 여당은 3월 대미투자 특별법 처리를 본격적으로 드라이브하고 있는 상태. 원전, 전력기기, 조선 등 대미투자 관련 수혜주 3월에 관심 가져볼 필요\n\n- 한편, 정부 정책 기대감에 힘입어 3월에는 코스닥 시장의 반등 가시화될 것으로 예상. 주요 자산운용사들의 코스닥 액티브 ETF 출시, 부실기업 퇴출 방안 강화 등 정부의 코스닥 시장 정상화 정책 기대감이 지속되는 가운데 코스닥 시장으로 매기 확산될 전망\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketEMDetailView?sqno=369",
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"date": "2026-03-03T08:28:16+09:00",
"text": "3월 주식시장 대응 전략 및 아이디어",
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"date": "2026-03-03T07:22:46+09:00",
"text": "[3/3, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"중동 지정학 불안의 대응 메뉴얼”\n\n-------\n\n\n\na. 국내 휴장 기간 중 미국 증시는 AI 수익성 불안 지속, 2월 PPI 쇼크, 미국와 이란의 지정학적 충돌 사태 등으로 약세(27~2일, 2거래일 누적 등락률, 다우 -1.2%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -1.7%).\n\nb. 이번주에도 중동발 지정학적 불확실성이 뉴스플로우를 장악하면서, 증시 변동성 확대를 초래할 전망. 하지만 역사적으로 전쟁 리스크가 증시에 미치는 영향은 단기에 그쳤다는 점에 주목할 필요\n\nc. 이란 사태 이외에도, 브로드컴 실적, 국내 외국인과 개인의 수급 공방전과 같은 증시 고유의 이슈들이 주가 방향성에 영향력을 높일 전망 \n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 국내 연휴 기간 중 미국 증시 변화, 2) 미국의 이란 공습에 따른 중동발 전쟁 확대 여부, 3) 미국 2월 ISM 제조업 PMI, 비농업 고용 등 주요 지표, 4) 브로드컴 실적, 5) 외국인과 개인의 수급 공방전 등에 영향 받으면서, 변동성 확대 국면을 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,850~6,350pt).\n\n1.\n\n주말 중 미국과 이스라엘의 이란 공습 사태 이후 중동발 지정학적 리스크가 돌발 변수로 부상 중. \n\n현재까지도 관련 뉴스플로우 확산으로 사태 전개 방향을 예단하기가 어려운 실정. \n\n아직 공식적인 통제를 하지 않았으나, 공습 이후 호르무즈 해협을 다니는 선박이 급감하고 있는 가운데, 이란이 사우디의 정유시설에 드론 공격을 시도하는 등 전세계 원유 생산 차질 불안이 높아진 모습.\n\n향후 전쟁 장기화에 따른 원유 수급 불안 심화 시, 22년 러-우사태처럼 인플레이션 리스크가 증시에 큰 위협이 될 가능성을 배제할 수 없는 상태 \n\n2.\n\n여기서 2일 유가가 급등했던 것에 비해, 미국 S&P500과 나스닥이 낙폭을 축소하면서 상승 전환했다는 점에 주목할 필요.\n\n과거 1~4차 중동전쟁 당시에도, 주식시장은 초기에 하락 후 시간이 지날수록 회복세를 보였다는 점도 눈여겨볼 부분. \n\n과거 학습 효과에 더해 각국 정부의 대응 능력(국내 정부는 100조원 유동성 지원), 산유국 증산 가능성 등을 고려 시, 이번 지정학적 사태가 증시의 추세 전환을 만들어 내지 않을 것으로 판단. \n\n주식시장에서는 지정학 리스크가 방산주들에게 신규 모멘텀을 제공할 수 있는 만큼, 주중 방산주에 대한 비중 확대로 대응하는 것도 대안. \n\n3.\n\n이처럼 지정학 리스크가 시장의 중심을 장악했음에도, 주 후반에 예정된 2월 비농업 고용의 중요성은 여전히 높을 전망. \n\n지난 1월 고용이 표면상 서프라이즈(신규고용 13만건 vs 컨센 5만건)를 기록했지만, 시장은 “Good news is bad news(지표가 좋으니 연준은 금리인하 안할 것이다)”로 반응하지 않았던 상황. \n\n1월 증가세가 일시적일 수 있으며, 민간 고용 감소를 고려 시 고용의 질이 좋지 않은 편이었기 때문. \n\n따라서, 이번 2월 신규고용(컨센 6.0만 vs 전월 13.0만), 실업률(컨센 4.4% vs 실업률 4.3%) 결과를 확인하면서, 2월 중 유보해 놓았던 연준의 정책 방향성 베팅을 시작할 것으로 예상.\n\n4.\n\n주식시장에서는 AI주 향방이 중요하므로, 브로드컴 실적에 시장의 관심이 집중될 전망. \n\n브로드컴은 지난 3분기 실적 컨퍼런스콜에서 “AI 칩 매출 증가로 인해 4분기 매출총이익률이 약 100bp 정도 소폭 감소할 것”이라고 밝혔으며, 이는 2월말 현재까지도 이들 주가의 발목을 붙잡고 있는 요인으로 작용\n\n따라서, 이번 브로드컴 실적에서는 수익성과 가이던스가 시장의 높아진 눈높이를 충족시키는지가 중요하며, 그 결과에 따라 브로드컴 포함 AI 주 전반에 걸친 분위기 반전의 기회가 생겨날 수 있다고 판단. \n\n5.\n\n국내 증시에서는 외국인과 개인의 수급 공방전이 관전 포인트. \n\n지난 2월 한 달간 외국인은 순매도로 일관했으며, 개인은 현물, ETF(금융투자)를 중심으로 순매수에 나섰던 상황(2월 월간 외국인 21조 원 순매도, 개인 4조 원 순매수 + 금융투자 16조 원 순매수). \n\n더욱이, 28일에는 외국인이 7.0조 원 순매도하면서 2000년 이후 일간 최대 순매도 금액을 경신한 반면, 개인도 이날 6.2조원 순매수하면서, 26년 2월 5일(+6.8조원) 다음으로 일간 최대 순매수를 기록하는 현상이 출현. \n\n이번 주도 FOMO 성격이 가미된 개인의 대규모 순매수 현상이 이어질 것으로 보임. \n\n다만, 현재 코스피는 기술적으로 과열 부담이 누적되고 있는 가운데, 지정학(중동 사태), AI(브로드컴 실적), 매크로(고용 경계심리) 등 외부 불확실성이 높아질 수 있는 시기라는 점을 염두에 둘 필요. \n\n이를 감안 시, 주중 코스피는 개인의 대규모 수급이 지수 하방 경직성을 부여하겠으나, 장중 변동성이 빈번하게 높아질 수 있다는 점을 대응 전략에 반영해놓는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=772",
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"date": "2026-03-03T07:12:20+09:00",
"text": "**[3/3, 이슈 분석, 키움 김유미, 한지영, 심수빈]\n\n\"중동 리스크 재부각, 금융 시장 영향 점검\"\n\n(요약)**\n\n**원자재:**\n\n- 2월 28일(현지시간) 발생한 미·이스라엘의 이란 공습과 보복으로 중동 긴장 고조. 원유시장 등 글로벌 금융시장은 사태의 장기화 여부와 주요 산유국의 생산·수출 차질 가능성에 주목.\n\n- 다만 봉쇄 장기화 시 이란의 경제적 부담이 크고, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화로 러시아 등 우호국의 개입 여력도 제한적인 점을 감안할 때 확전 가능성은 낮을 것으로 전망.\n\n- 유가는 이미 연초 이후 상당 폭 상승하며 리스크를 선반영한 상태로, 대규모 생산 차질이 부재할 경우 추가 급등 가능성은 제한될 것으로 전망\n\n**매크로/FX:**\n\n- 기본 시나리오에서는 유가가 WTI 기준 배럴당 70달러 내외로 상승해 2분기 인플레이션을 일시적으로 자극할 가능성. 이에 연준의 금리 인하 기대는 다소 약화되며 금융시장 변동성이 확대될 소지\n\n- 다만 유가 급등이 제한될 경우 물가 상승 압력은 단기에 그치고, 연내 연준의 금리 인하 전망도 여전히 유효할 것으로 판단.\n\n- 달러와 달러/원 환율은 단기적으로 상승 압력을 받을 수 있으나, 유가 급등이 제한된다면 강세 흐름은 일시적일 가능성이 크며 상반기 중 완만한 하락 흐름이 예상. \n\n**주식시장:**\n\n- 시장은 과거의 사건을 학습해 나가는 편. 전쟁 리스크 역시 수개월 내 회복됐던 경험을 시장이 축적해왔기에, 이번 중동 사태로 인한 증시 조정은 시장 참여자들에게 조정 시 매수 유인을 제공할 전망.\n\n- 과거 학습 효과에 더해 각국 정부의 대응 능력, 산유국 증산 가능성 등을 고려 시, 이번 지정학적 사태가 증시의 추세 전환을 만들어 내지 않을 것으로 판단.\n\n- 주식시장 관점에서는 지정학 리스크가 방산주들에게 신규 모멘텀을 제공할 수 있다는 점에서 당분간 방산주 비중 확대 전략이 현 장세에서 대안이 될 전망\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1280",
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"date": "2026-03-01T09:34:18+09:00",
"text": "**[3/1, 미국의 이란 공습, 어떻게 봐야 하나, 키움 한지영**]\n\n1.\n\n주말 내내 미국의 이란 공습 사태를 놓고, 수많은 뉴스플로우가 나오고 있네요.\n\n많은 분들이 화요일 국장은 어떻게 될지, 휴일 기간에도 불안과 고민이 많으실 거 같습니다.\n\n현재까지도 미국과 이스라엘의 협동 군사 작전이 계속되고 있고, 이란 역시 무력 대응에 나선 데다가 호르무즈 해협까지 봉쇄를 하는 등 사태가 좀처럼 진정될 기미가 보이지 않고 있네요.\n\n올해 1월 중 몇시간 만에 종료됐던 베네수엘라 공습과는 달리, 이번 사태는 장기화될 가능성이 있는 듯 합니다.\n\n베네수엘라 공습 당시에는 \"마두로 대통령 생포\"라는 제한된 목표에 집중한 작전이었으며, 이미 국제적으로 고립된 국가이기 때문에 미국 입장에서는 \"저위험 - 고보상\"의 행동이었습니다.\n\n하지만 이번 이란 공습은 \"하메네이 체제의 정권 교체\"라는 국가 시스템 변화에 목표를 두고 있으며, \n\n베네수엘라와 다르게 대규모 군사 전력을 보유하고 있고, 전세계 원유 수송량의 20~30%를 차지하는 호르무즈 해협을 통제할 수 있다는 점에서 \"고위험 - 고보상\"의 성격이 짙어 보입니다.\n\n트럼프 역시 하메네이가 사망했다고 공식적으로 발표하긴 했으나, \n\n이번주 내내 공격은 계속될 것이라고 언급한 만큼, 사태가 조기에 종식될 가능성은 낮게 가져가야 할 듯 합니다.\n\n2.\n\n월요일 미국 증시와 원유 시장 반응을 봐야 알겠지만, 가격 변동성 확대는 불가피하지 않을까 싶습니다.\n\n관건은 그 변동성이 얼마나 지수 방향성 하방 압력을 만들어 내는지입니다.\n\n개인적으로는 사태가 수주 이상으로 장기화되거나 전면 무력 충돌로 격화되지 않는 한,\n\n방향성에 미치는 부정적인 충격은 제한될 것으로 생각하고 있습니다.\n\n3.\n\n위에 공유 드린 <그림>에서 확인할 수 있듯이,\n\n과거 1~4차 중동전쟁이 역사적으로 가장 유명하고 규모가 컸던 중동 전쟁이었습니다.\n\n평균적으로 전쟁 직후 주식시장은 하락했지만, 이내 이전의 하락분을 만회하면서 회복하는 패턴을 보였네요.\n\n(평균 수익률 변화, 전쟁 직후 -1.0%, 1주일 후 +3.1%, 1개월 후 +2.5%, 전쟁 기간 중 -4.1%)\n\n수에즈 위기로 번졌던 2차 중동전쟁 급으로 변질되지 않는다면, 전쟁이 유발하는 주가 충격은 시간이 지날수록 감소하고 있음을 시사하는 대목입니다\n\n(그림 왼쪽 하단에 있는 JP모건의 전쟁 전후 증시 흐름 차트도 참고). \n\n일단 사태는 현재 진행형인 만큼, \n\n저도 오늘, 내일 관련 뉴스플로우와 월요일 미국 시장 반응을 확인한 후,\n\n화요일에 월간 전략 자료와 함께 추가적인 코멘트를 드리겠습니다.\n\n마음 편히 쉬시기 어려운 휴일일 수 있겠지만, 그래도 좋은 시간 보내시면서 잘 쉬셨으면 좋겠습니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-03-01T09:33:54+09:00",
"text": "전쟁이 증시에 미치는 영향 관련 데이터들",
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"date": "2026-02-27T07:40:16+09:00",
"text": "[2/27, 장 시작 전 생각: 불안의 실체, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.03%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -1.2%\n- 엔비디아 -5.5%, 마이크론 -3.3%, 델 -1.6%(시간외 +11%대)\n- 미 10년물 금리 4.01%, 달러 인덱스 97.7pt, 달러/원 1,432.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 나스닥을 중심으로 약세를 보였네요.\n\n어닝 서프라이즈에도 급락세를 시현한 엔비디아(-5.5%) 주가 급락 여파, 미-이란간 핵 협상을 둘러싼 지정학적 갈등 우려 등이 하방 요인으로 작용했습니다.\n\n그럼에도 다우는 장중 상승 전환에 성공했고, S&P500도 낙폭을 줄여나갔습니다.\n\n또 기술(-1.8%), 커뮤니케이션(-0.8%), 경기소비재(-0.4%) 등은 약세를 보인 반면,\n\n금융(+1.3%), 산업재(+0.6%), 부동산(+0.5%) 등 시클리컬 업종은 강세를 보였다는 점을 미루어 보아,\n\n전반적인 증시 분위기가 크게 부정적이지는 않았고,\n\n엔비디아 실적 종료 이후 이벤트 소멸 물량 출회 속 업종 로테이션이 진행된 성격이 강했던 하루였습니다.\n\n2.\n\n엔비디아 실적은 더할 나위 없이 훌륭했고, 주요 외사들은 목표주가를 300달러대 이상으로 상향했습니다.\n\n이전에는 하이퍼스케일러 업체 포함 소수의 고객사들에서 매출이 집중적으로 발생하는 구조에서,\n\n이제는 소버린 AI 수요까지 지난해 대비 3배 이상 증가하는 등 고객 다변화를 시도한 것도 긍정적이었네요.\n\n그렇지만 전세계 대장주이자 늘 어닝 서프라이즈를 기록했던 이들에 대한 시장의 눈높이는 여전히 높은 듯 합니다.\n\n컨퍼런스콜에서도 시장을 놀랄 만하게 할 내용이 없었다는 평가도 있었고,\n\n고객사인 하이퍼스케일러 업체들의 현금흐름 약화 우려도 해소가 되지 못한 영향도 작용한 모습입니다.\n\n다만, 엔비디아 포함 AI주들의 밸류에이션은 3년전 수준으로 회귀한 상태이며, 3월 중순 예정된 GTC 이벤트가 또 다른 분기점이 될 수 있는 만큼,\n\n현시점에서도 AI주에 대한 포지션 축소 작업을 지속하는 것은 지양하는 게 맞다는 생각이 듭니다.\n\n3.\n\n얼마전 제이미 다이먼 JP모건 회장이 지금은 금융위기 초입 국면과 유사하다, AI 소프트웨어와 관련된 사모시장에서 전조증상이 있다는 식으로, 시장에 경고성 메시지를 날렸습니다.\n\n몇 차례 전망이 틀린적도 있지만, 과거 금융위기를 예측한 전력이 있는 상징적인 인물인 만큼, 시장도 그의 말을 한귀로 듣고 흘리지는 않는 분위기입니다.\n\n어제 엔비디아 주가도 그렇고, 최근 AI주들의 취약한 주가 회복 탄력성도 사모시장 불안이 일정부분 작용한 것은 맞습니다.\n\n그래서 위에 공유드린 <이슈 분석>을 통해 관련 점검 자료를 작성해봤습니다.\n\n결론만 간단히 이야기 드리자면,\n\n미국 은행주 폭락, AI 주 실적 악화, 하이퍼스케일러 업체들의 FCF 마이너스 전환 등이 실제로 발생할 시 그 부정적인 충격은 피해갈 수 없긴 합니다.\n\n하지만 견조한 은행주 주가, 양호한 AI주 실적, 플러스를 기록 중인 하이퍼스케일러 업체들의 FCF 등을 고려 시 현 시점에서는 최악 시나리오 발생 확률은 낮게 가져가는 것이 타당합니다.\n\n신용 스프레드도 과거 위기 초입 시절에 비하면 안정적이고, 정부나 중앙은행 차원에서도 대응 여력이 높다는 점도 마찬가지입니다.\n\n4.\n\n요즘 국내 증시는 지수 전망, 예측 무용론이 거론될 정도로, 주가 상승 속도가 역대급입니다.\n\n블룸버그에서도 전례없는 수준이라고 표현을 할 정도였고, 해외 투자자들도 국장의 기세에 놀라는 분위기네요.\n\n어제는 코스피가 6,300pt를 돌파했고, 삼성전자, 하이닉스도 하루 만에 7%대 폭등하는 기염을 토했습니다.\n\n쉴새없이 올라가다 보니, 이제는 주식을 들고 있는 사람들조차 불안한 감정을 느끼게 되는 시기인 것 같습니다.\n\n일단 오늘은 엔비디아 주가 급락 및 그 여파로 인한 마이크론 등 반도체주 약세 등으로 장 초반부터 변동성이 커질 전망입니다.\n\n하지만 끊임없이 들어오고 있는 개인들의 자금, 그렇게 올랐음에도 10배 초반인 PER 밸류에이션, 어느덧 600조원대까지 상향되고 있는 코스피 영업이익 등을 고려하면, \n\n단기 고소공포증을 느끼는 현재의 구간에서도 주식은 계속 들고가는 전략이 적절하다는 관점을 유지하고 있습니다.\n\n—————\n\n여전히 아침 저녁으로 일교차가 큽니다.\n\n다들 감기 걸리지 않게 늘 건강과 컨디션 관리에 유의하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 변동성이 높을 것으로 예상되는 오늘 장도 화이팅 하시고,\n\n3일간의 짧은 연휴이지만, 행복한 시간 보내시길 바랍니다.\n\n항상 감사드립니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-02-27T07:20:44+09:00",
"text": "**[2/27, 이슈 분석, 키움 김유미, 한지영, 안예하]\n\n\"미국 사모신용 불안과 시장 영향\"\n\n(요약)**\n\n**사모대출 시장 현황과 위험 요인:**\n\n- 2025년 Tricolors와 First Brands의 파산에 이어 2026년 블루아울의 환매 중단 발표가 이어지면서 사모대출 시장 리스크 재차 부각.\n\n- 2025년 중 AI 기업의 자금 수요 확대에 따라 사모대출시장 규모가 2024년 대비 50% 가량 증가하며 가파르게 성장.\n\n- 약 2.5% 수준의 사모대출 시장의 부도율은 낮은 수준이지만, 실질 부도 위험은 통계상 수치보다 높을 가능성도 배제하기 어려움.\n\n- 절대적인 규모 측면에서 시스템 리스크로 확대될 가능성은 제한적겠이겠으나, 금융기관과의 연계성이 확대되고 있어 사모대출 시장 모니터링 필요\n\n**•블루아울–BNP 위기 비교:**\n\n- BNP파리바 사태는 은행들이 보유한 구조화 상품이 무너지면서 금융시스템 전체로 번진 위기였고, 결국 글로벌 금융위기로 이어진 사례.\n\n- 반면 블루아울 사태는 사모대출 펀드의 유동성 문제에서 발생한 것으로, 충격이 주로 비은행 영역에 머무르고 있다는 점에서 차이.\n\n- 또한, 2007년에는 부실의 분포를 파악하기 어려워 시장 전반의 신뢰가 급격히 붕괴되었지만, 현재는 사모대출 시장의 레버리지와 익스포저가 비교적 드러나 있어 정책 대응 여력이 존재.\n\n- 이번 사태가 금융시스템 전체로 확산될 가능성은 크지 않지만, 일부 유사 펀드나 특정 산업으로 불안이 퍼질 가능성은 여전히 주의\n\n**•주식 시장 영향:**\n\n- 제이미 다이먼의 경고, 블루아울 캐피털의 환매중단 사태 등으로 또 다른 금융위기 발생 시나리오가 거론되고 있는 시점.\n\n- 실제로 미국 은행주 폭락, AI 주 실적 악화, 하이퍼스케일러 업체들의 FCF 마이너스 전환 등이 출현한다면, 약세장 진입은 불가피할 전망.\n\n- 하지만 견조한 은행주 주가, 양호한 AI주 실적, 플러스를 기록 중인 하이퍼스케일러 업체들의 FCF 등을 고려 시 현 시점에서는 최악 시나리오 발생 확률은 낮게 가져갈 필요.\n\n- 연초 이후 50% 가까이 폭등한 코스피도 단기 레벨 부담은 있으나, 이익 모멘텀 가속화, 낮은 밸류에이션 등으로 외부 충격에 대한 체력이 개선된 만큼, 주식 비중 확대 기조를 유지해 나가는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1279",
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"date": "2026-02-26T07:52:02+09:00",
"text": "[2/26, 장 시작 전 생각: 엔비디아 서프라이즈 이후, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.6%, S&P500 +0.8%, 나스닥 +1.3%\n- 엔비디아 +1.6%(시간외 +1%대), 마이크론 +2.6%, MS +3.0%\n- 미 10년물 금리 4.06%, 달러 인덱스 97.6pt, 달러/원 1,425.7원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 회복세를 보였네요.\n\n지난 24일 앤스로픽의 전통 소프트웨어업체들과 파트너십 체결 소식이 AI 불안을 완화시키고 있는 가운데,\n\n엔비디아(+1.6%)의 실적 기대감 속 테크 업종 전반에 걸친 저가 매수세 유입 등이 상승 동력이었습니다.\n\n스테이클코인 발행사 서클(+35.5%)의 어닝서프라이즈에 따른 주가 폭등으로, 암호화폐 시장의 투자심리가 호전된 것도 증시 상승에 한 몫 보탰습니다.\n\n트럼프가 전세계 국가에게 15% 관세를 부과하겠다고 엄포를 놓은 것과 달리, \n\n미 무역 대표부에서 일부 국가들만 관세를 15% 적용할 것이라고 발표하는 등 관세 정책을 둘러싼 혼선도 있었지만, \n\n이미 관세 리스크에 대한 면역력을 보유한 주식시장은 이를 크게 신경쓰지 않는 하루였네요.\n\n2.\n\n조금 전 발표된 엔비디아의 실적은 아래와 같았습니다.\n\n———\n\n* 4분기 매출액 681억 달러 vs 컨센 659억 달러 상회\n* 4분기 데이터센터 매출 623억 달러 vs 컨센 603억달러 상회\n* 4분기 매출총이익률(GPM) 75.2% vs 컨센 75.0% 상회\n* 올해 1분기 매출 가이던스 764~796억 달러 vs 컨센 710억 달러 상회\n* 올해 1분기 매출총이익률 가이던스 75.0% vs 컨센 75.0% 부합\n\n———\n\n실적, 가이던스 모두 예상을 웃도는 결과를 제공했습니다.\n\n주력사업인 데이터센터 실적 서프라이즈는 AI 수요 호조세가 여전하다는 점을 보여줬고,\n\n최근 메모리 가격 급등에 따른 마진 압박 부담에도 매출총이익률이 75%대를 유지한 것도 고무적이었네요\n\n가이던스도 지난 분기보다 더 높은 수준으로 제시하는 등 나무랄 데가 없는 실적이었습니다.\n\n3.\n\n덕분에 엔비디아는 시간외에서 3%대 강세를 보이다가, 지금은 1%대로 상승폭을 축소했습니다.\n\n과거에는 어닝 서프라이즈 기록 시 시간외 10%대 폭등하던 시절도 있었기에, \n\n이번 실적 발표 이후 1%대 상승에 그치고 있다는 점은 아쉬울 수 있는 대목입니다. \n\nAI 산업 수익성 둔화, 사모시장 불안 등 여러 우려 요인이 점철되고 있는 여파도 있고, \n\n컨콜에서 중국향 H200 매출에 대한 보수적인 코멘트를 한 영향도 작용한듯 합니다.\n\n그래도 이번 엔비디아의 어닝 서프라이즈는 그 우려들이 과장됐다는 인식의 전환을 유도할 수 있다고 생각합니다.\n\n4.\n\n어제 코스피는 단숨에 6,000pt를 돌파했네요. \n\n생각보다 올라오는 속도가 빠른거 같은데, \n\n지금 주식시장 쪽으로 대규모로 유입되는 개인 자금 흐름을 보면 이상한 일은 아니긴 합니다.\n\n오늘도 어제의 기세를 이어받아 6,100pt 돌파 후 안착을 시도할 듯 합니다.\n\n엔비디아의 어닝 서프라이즈가 20만전자, 100만닉스에 도달한 국내 반도체주에게 중립 이상의 효과를 부여할 수 있습니다.\n\n다만, 엔비디아 실적을 놓고 시장 참여자들간 엇갈린 해석을 하고 있는 만큼,\n\n장중에 이를 교통정리 하는 과정에서 단기적인 노이즈가 생성될 수 있다는 점은 염두에 둬야겠습니다.\n\n코스피 역시 상방은 많이 열려있지만, 단기적인 속도 부담은 존재하기에, \n\n오늘은 장중에 “신규 추격 매수 자금 vs 차익실현 자금” 간의 수급 공방전으로 변동성이 높아질 수 있음에 대비하는게 좋을 듯 합니다.\n\n———\n\n오늘도 상당히 포근한 날씨라고 합니다.\n\n하지만 아침 저녁으로 일교차가 큰 편이어서 감기 걸리기 쉬운 만큼,\n\n다들 외투 잘 챙겨 입으시고 건강에 늘 유의하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다\n\n키움 한지영",
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"id": 2722,
"date": "2026-02-25T07:45:43+09:00",
"text": "[2/25, 장 시작 전 생각: 기대와 쏠림, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.8%, S&P500 +0.8% 나스닥 +1.0%)\n- 엔비디아 +0.7%, AMD +8.8%, 샌디스크 -4.2%\n- 미 10년물 금리 4.03%, 달러 인덱스 97.8pt, 달러/원 1,441.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 반등에 성공했습니다.\n\n백악관의 글로벌 15% 관세 부과 언급, SSD 경쟁 격화 우려에 따른 샌디스크(-4.2%) 급락에도, \n\n메타(+0.3%)와 AMD(+8.8%)의 5년 계약 체결, 앤스로픽의 기존 소프트웨어들과 파트너십 체결 소식 등이 AI 산업 불안을 완화시켜준 덕분이었습니다.\n\n마이크론(-0.7%)은 약보합세를 기록했지만, 애플(+2.2%)의 TSMC(+4.3%) 칩 구매 확대 결정 등으로 필라델피아 반도체 지수도 1.5%대 상승세를 보였네요.\n\n2.\n\n이제 시장은 한국 시간으로 26일 새벽에 발표되는 엔비디아 실적에 집중할 예정입니다.\n\n지금 엔비디아 주가는 연초 이후 약 3.4% 상승했으며, 같은 기간 S&P500 성과(+0.7%)를 소폭 상회하는데 그치고 있습니다. \n\n작년 엔비디아가 연간 38.8% 급등하면서 S&P500(+16.3%)보다 높은 성과를 기록했던 것과 대조적이네요.\n\n실적, 밸류에이션 관점에서는 최근 엔비디아의 취약한 주가 흐름을 수긍하기가 어려울 수 있습니다. \n\n엔비디아의 선행EPS는 연초 이후 약 7.6% 상승하는 등 주가와 엇갈린 흐름을 보이고 있기 때문입니다. \n\n선행 PER도 24.0배 수준으로, 이는 작년 4월 트럼프 상호관세발 폭락장 이후 최저치를 기록할 정도로 밸류에이션 부담이 낮습니다.\n\n(작년 4월에는 20.0배까지 하락, 작년 연평균 PER 28배, 고점 34배)\n\n3.\n\n결국, 엔비디아의 증시 주도력 약화는 수익성, 대체 가능성, 산업 위축 등 복합적 요인에서 기인합니다. \n\n1) 하이퍼스케일러 업체들의 대규모 CAPEX 투자에 따른 수익성 우려의 전이, \n\n2) 아마존, 알파벳 등 주요 고객사들의 자체 AI 칩(ASIC) 사용 확대 가능성, \n\n3) 앤스로픽발 소프트웨어 산업 잠식에 따른 하드웨어 업체들의 투자 여력 축소 노이즈 등이 그에 해당될 듯 합니다.\n\n물론 최근 주가 부진이 역설적으로 실적 기대치를 낮추고 있는 만큼, 단순 호실적만 달성해도 주가 상승으로 연결될 수 있긴 합니다. \n\n하지만 매출총이익률(GPM)의 70%대 중반 유지 여부(컨센 75%, 전분기 73.4%), 26년 1분기 매출 가이던스 상향 여부(컨센 710억달러) 등 수익성과 가이던스가 실질적인 촉매가 되지 않을까 싶습니다.\n\n엔비디아는 국내 반도체 업체의 주요 고객사이므로, 전일 상징적인 주가 레벨에 도달한 삼성전자(20만원), SK하이닉스(100만원)의 랠리에 정당성을 부여하는 이벤트라고 생각하고 있습니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시는 엔비디아 실적 대기심리 속 전일 급등에 따른 차익실현 압력이 상존하겠지만, \n\nAI 불안 완화 등에 따른 미국 증시 반등에 힘입어 장중 6,000pt 돌파를 시도할 전망입니다.\n\n최근 코스피는 미국발 역풍(관세, AI 불안 등) 속에서도 고유의 상방 요인(실적, 밸류에이션, 정책 등)에 힘입어 전세계 대장주 지위를 유지 중입니다.\n\n사실 6,000pt를 넘어 그 이상의 지수 레벨업을 기대하고 있는 분위기가 조성 중에 있네요. \n\n전일 이슈 자료를 통해 코스피 상단을 7,300pt로 상향 조정한 것도 같은 맥락입니다.\n\n5.\n\n다만, 최근 특정 수급 주체의 쏠림 현상이 심화되고 있다는 점은 단기적인 고민거리입니다.\n\n가령, 지난 설 연휴 이후 4거래일(19~24일)간 코스피 8%대 급등을 만들어낸 주요 수급 주체는 금융투자(6.8조원, 4거래일 누적)라는점이 눈에 띄는 부분입니다.\n\n차익거래, 파생 헤지 수요도 있겠으나, 개인들이 개별 주식 순매수보다 ETF 순매수로 추격 매수를 한 성격이 내재되어 있습니다.\n\n(개인 ETF 매수 시 LP들은 “ETF 매도+ 현물 바스켓 매수”를 수행하는 편)\n\n특정 주체의 수급 쏠림 현상이 심화될수록, 증시 전반에 걸친 변동성이 일시적으로 높아졌다는 점이 과거의 경험이었기에,\n\n현시점에서 일간 단위 주가 상승을 추격하는 것 보다는, \n\n주도주 중심의 기존 포지션을 유지하는 것이 잠재적인 수급 변동성 국면에 대비할 수 있다고 생각합니다.\n\n——————\n\n낮에는 10도가 넘는 영상권이라고 합니다.\n\n미세먼지 농도도 약한 편이어서 외부활동 하기에도 좋은 날이 될 듯 합니다.\n\n그럼 늘 건강과 컨디션 관리에 유의하시면서,\n\n오늘도 돈 많이 버시는 하루가 되셨으면 좋겠습니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6950\n\n",
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"id": 2721,
"date": "2026-02-24T07:49:06+09:00",
"text": "[2/24, 장 시작 전 생각: 불안 국면에서도 레벨업, 키움 한지영]\n\n- 다우 -1.7%, S&P500 -1.0%, 나스닥 -1.1%\n- 엔비디아 +0.9%, MS -3.2%, IBM -13.1%\n- 미 10년물 금리 4.03%, 달러 인덱스 97.7pt, 달러/원 1,443.8원\n\n1.\n\n미국 증시는 1%대 약세를 보였네요.\n\n연방 대법원 상호관세 위법 판결 이후 트럼프의 관세 불확실성이 재차 확대된 가운데, \n\n소프트웨어, 사모시장 등 AI 관련 산업 불안 지속 등으로 장중 하방 압력을 받은 하루였습니다.\n\n엔비디아(+0.9%)를 제외한 MS(-3.2%), 아마존(-2.3%), 알파벳(-1.0%), 메타(-2.8%) 등 대부분 AI주들은 부진했고,\n\nIBM(-13.1%)의 앤트로픽의 코딩 모델 발표가 악재로 작용하며 폭락하는 등 AI 수난시대가 좀처럼 종료되지 않고 있는 분위기였습니다.\n\n2.\n\n트럼프는 역시 트럼프네요. \n\n전일에도 대법원 판결을 이용하려는 국가들은 더 높은 관세를 맞을 것이라고 경고했습니다.\n\n이 같은 트럼프의 관세 횡포가 전일 주요국 증시 조정의 빌미로 작용했지만, 사실상 예상된 행보가 아니었나 싶습니다.\n\n추후에도 추가적인 관세 위협에 나설 수 있기에, 대법원의 판결이 관세 불확실성을 소멸시키는 이벤트로 보기에는 한계가 있긴 합니다.\n\n그럼에도 시장과 정부 모두 트럼프 관세에 학습된 상태라는 점을 감안 시, \n\n향후 잠재적으로 부각될수 있는 관세 리스크를 단기 변동성만 유발하는 노이즈 관점으로 접근하는 것이 적절합니다.\n\n3.\n\n미국 AI주 불안도 여전합니다. \n\n어제는 외사 신생 리서치 시트리니의 보고서가 화제였네요.\n\nAI 에이전트가 소프트웨어 산업 붕괴, 화이트칼라 일자리 급감, 전통 구독 산업 잠식 등을 초래하면서 디플레이션과 경기 침체를 유발할 것이라는 경고가 담겨있습니다.\n\n이 같은 보고서로 인해 하이퍼스케일러, 소프트웨어, 금융 등 관련주들이 약세를 보였지만, 어디까지나 2028년 6월에 발생할 수 있는 최악의 약세장 시나리오에 불과합니다.\n\n주가가 심리를 좌우하는 것은 맞지만, 현 시점에서 추가 하방 베팅에 나서기 보다는, \n\n이번주 예정된 엔비디아, 세일즈포스, 코어위브 등 AI주 실적을 확인하는 과정에서 관련 불안감이 완화되는 경로를 대응 시나리오에 넣어두는 게 좋을 듯 합니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시도 트럼프 관세 위협, AI 산업 불안 등 기존 불확실성으로 인한 미국 증시 약세에 영향을 받아 하락 출발할 전망입니다.\n\n다만, 장중에는 밸류에이션 매력 속 잠재적인 대기 매수 수요로 지수 하락 폭을 만회하는 흐름을 보일 것으로 판단합니다.\n\n이처럼 여러 대외 부담 요인이 상존하는 시기이지만, 코스피는 펀더멘털, 밸류에이션 상으로 여타 증시 대비 우위에 있다는 점에 주목해야 합니다.\n\n외국인들의 한국 증시를 바라보는 시각에서도 이를 확인할 수 있습니다. \n\n블룸버그 상 코스피의 12개월 목표지수 컨센서스는 현재 6,500pt대로 형성되는 등 주가 본연의 함수인 실적 모멘텀이 이들의 긍정적인 시각을 유도하고 있습니다.\n\n5.\n\n연초 이후 10조원대 순매도를 기록 중인 외국인 수급이 신경쓰이는 부분인 것은 사실입니다.\n\n그러나 이들 순매도의 대부분이 반도체(-15조원), 자동차(-6조원)에 집중됐음을 감안 시 연초 폭등에 대한 차익실현 성격에 강해 보입니다.\n\n동시에 단순 지수를 추종하는 외국인 패시브 수급 유입은 가속화되고 있다는 점도 눈 여겨볼 필요가 있습니다.\n\nMSCI 한국 ETF(EWY)로 1~2월 중 누적된 유입 금액이 33억달러로, 지난해 연간 유입금액(18억달러)를 큰 폭으로 상회하고 있네요.\n\n이익 컨센서스 추가 상향, 밸류에이션 매력, 중립 이상의 외국인 수급을 종합해보면, 상방 재료는 남아 있습니다.\n\n이를 반영해보면, 코스피가 올해 7,300pt대에 진입하는 것도 현실성 있는 시나리오라고 판단하여 지수 상단을 조정했습니다.\n\n지수 상단 조정 자료는 위에 공유드린 <이슈분석> 자료를 참고해주시면 감사하겠습니다.\n\n———————\n\n오늘도 포근한 날씨이긴 한데, 점심~오후 중에 눈 또는 비소식이 있네요.\n\n다들 외부 나가실때 우산 잘챙기시고, 건강도 늘 유의하시길 바랍니다.\n\n오늘 장도 화이팅 하시구요\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6947",
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"date": "2026-02-24T07:37:46+09:00",
"text": "**[2/24, 이슈 분석, 키움 한지영]\n\n\"코스피 상단 추가 상향: 7,000pt대를 향한 여정\"\n**\n(요약)\n\n- 올해 코스피 연간 상단을 기존 6,000pt에서 7,300pt로 상향 조정\n\n- 여타 증시 대비 한국 증시의 이익 모멘텀 독주 현상 지속되고 있는 가운데, 상반기 중 영업이익 추가 상향 여력, 낮은 밸류에이션 부담, 3차 상법개정안 통과 이후 ROE 개선 전망 등이 상향 조정의 배경\n\n- 연초 이후 코스피에서 10조원 순매도를 기록 중인 외국인 수급 불안이 상존하나, 반도체, 자동차에 순매도가 집중된 차익실현 성격이 짙음. 반면 ETF를 통한 자금 유입은 역대 최대치를 기록하는 등 외국인 패시브 수급 환경은 갈수록 긍정적으로 변하고 있는 중\n\n- 단기적으로 약 40% 가까운 지수 폭등(YTD) 부담 속 트럼프 관세 불확실성, 미국 AI 업체 실적 경계심리 등이 증시 하방 압력을 만들어 낼 수 있겠으나, 방향성에는 제한적인 영향에 그칠 전망 \n\n- 하지만 대외 역풍을 견딜 정도의 이익과 정책 모멘텀이 뒷받침되고 있는 만큼, 반도체, 방산, 조선, 금융, 소매 유통 등 기존 주도 업종과 주도 테마를 중심으로 매수 접근하는 것을 베이스 대응 전략으로 설정할 필요\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1273",
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"id": 2719,
"date": "2026-02-23T07:34:08+09:00",
"text": "[2/23, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"상호관세 위법 판결 이후 증시 변화\" \n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 4분기 GDP 쇼크(QoQ, 1.4% vs 컨센 2.8%), AI 사모시장 불안 지속에도, 미 연방대법원의 트럼프 상호관세 위법 판결, 주요 외사들의 메모리 업황 호조 전망 강화 소식 등에 힘입어 상승(다우 +0.5%, S&P500 +0.7%, 나스닥 +0.9%).\n\nb. 단기적으로는 트럼프발 노이즈(관세 부과, 이란과 지정학적 갈등)가 증시 변동성은 유발할 수 있겠으나, 증시 방향성에는 유의미한 영향을 주지 않을 것으로 판단\n \nc. 이번주 코스피 6,000pt 도달을 시도할 예정. 다만, 그 과정에서 미국발 변수와 기술적 과열 부담이 6,000pt 부근에서 수급 공방전을 만들어 낼 것으로 예상. \n\n------- \n\n0.\n\n이번주 코스피는 1) 상호관세 위법 판결 이후 트럼프 행동 변화, 2) 엔비디아, 세일즈포스, 코어위브 등 AI업체 실적, 3) 중동발 지정학적 뉴스플로우, 4) 미국 1월 PPI 발표 이후 시장금리 향방, 5) 지난주 폭등에 따른 기술적 과열 부담 등에 영향을 받으면서 변동성 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 5,500~6,000pt). \n\n1. \n\n20일 미 연방대법원이 국가비상경제권한법(IEEPA)에 근거한 상호관세 부과는 위법이라고 판결을 내렸으며, 이는 금요일 미국 증시 전반에 걸쳐 관세 불확실성 해소 요인으로 작용. \n\n하지만 트럼프 불확실성이 완전히 소멸되지는 않았다는 점에 주목할 필요. \n\nIEEPA 이외에도 무역확장법 232조, 무역법 122조 등 여타 우회수단을 통해 관세 형태를 유지할 수 있기 때문(국내 정부 역시 상호관세 위법 판결에도, 3,500억달러 대미투자를 진행할 것으로 알려짐)\n\n실제로 트럼프는 기자회견을 통해, 24일부로 무역법 122조를 토대로 전세계 국가에 대한 추가 관세 15%를 부과할 것이라는 행정명령을 발효한 상황. \n\n무역법 122조에 근거한 관세는 최대 150일까지밖에 부과할 수 없으며, 연장을 위해서는 의회 승인이 필요한 만큼, 장기간 관세를 유지하기 위해서는 현실적인 제약사항이 존재. \n\n그러나 150일 이전에 기존 관세를 취소한 뒤 재부과를 하면서 관세를 유지할 수 있으며, 여타 무역법을 통해서도 관세 부과할 여지가 존재.\n\n약 1,600억달러에 달하는 관세 환급 문제 역시 법원에서 구체적인 환급 절차나 강제성을 명시하지 않았기에, 실제 환급까지는 1~2년 이상의 시간이 소요될 것이라는 관측이 지배적. \n\n2. \n\n이처럼 대법원의 관세 위헌 판결에도 관세 불확실성은 잔존해있으며, 24일 예정된 트럼프 연설에서도 추가적인 불확실성에 직면할 수 있기는 함. \n\n그러나 이미 시장은 관세 리스크에 수차례 노출되고 가격 조정을 겪는 과정에서 학습효과가 생겼다는 점에 무게 중심을 둘 필요.\n\n또 중간선거를 앞두고 지지율이 하락하고 있는 트럼프가 작년 4월과 같은 관세 횡포 노선을 유지할 가능성도 낮다고 판단. \n\n이를 고려 시, 이번주 단기적으로는 트럼프발 노이즈(관세 부과, 이란과 지정학적 갈등)가 일시적인 변동성 확대를 초래할 수 있겠으나, \n\n주가 방향성에는 유의미한 영향을 주지 않을 것이라는 점을 주중 대응 전략에 반영하는 것이 적절. \n\n3.\n\n사실상 증시 방향성에 더 높은 영향력을 행사하는 이벤트는 엔비디아, 세일즈포스, 코어위브, HP 등 AI 업체들의 실적. \n\n2월 초 앤트로픽의 AI 자동화 도구 출시로 인해 소프트웨어, 하드웨어 등 AI 밸류체인 전반에 걸친 수익성 불안이 이들 주가의 발목을 잡고 있기 때문. \n\n25일 예정된 엔비디아 4분기 실적은 지난 1월말~2월초 하이퍼스케일러의 CAPEX 확대(올해 약 6,500억달러 이상)를 감안 시, 호실적을 기록할 것으로 많은 이들이 기대하고 있는 상태. \n\n이는 4분기 실적 및 가이던스 서프라이즈가 사실상 주가에 선반영 됐을 가능성이 높음을 시사. \n\n따라서, 1) 시장의 기대치를 얼마만큼 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록할 것인지, 2) 메모리 가격 급등에 따른 GPU 제조원가 상승에도 매출 총이익률(GPM)을 70%대 초중반으로 유지할 수 있는지가 관전 포인트.\n\n4. \n\n더 나아가, 엔비디아 실적 발표 이후 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체주들의 26년 실적 추정치 변화 여부도 관건이 될 전망.\n\n에이전트 AI 도입 확산이 SaaS 산업의 역풍으로 작용하고 있기에, 같은 날 예정된 소프트웨어 업체 세일즈포스의 수익성 변화 및 가이던스도 이전보다 그 중요도가 높아질 것으로 판단. \n\n뿐만 아니라, 메모리 가격 상승에 따른 PC 등 세트업체의 역성장 우려도 점증하고 있는 시기이므로, HP(24일), 델(26일)과 같은 PC 업체들의 실적도 간과할 수 없는 이벤트. \n\n5.\n\n국내 증시에 한정해서는 주가 폭등 모멘텀의 지속성에 투자자들의 관심이 집중될 것으로 예상. \n\n지난주 코스피는 단숨에 5,800pt대에 진입했으며, 연초 이후 지수 상승률이 37.8%를 기록할 정도로 역대급 랠리를 전개 중에 있음. \n\n이번주에도 지난주 주가 모멘텀을 이어받아 6,000pt대 진입을 시도할 예정. \n\n물론 트럼프 관세 및 지정학 노이즈, 미국 AI주 실적 경계심리 등 미국발 단기 불확실성 속 지수의 기술적 과열 부담이 주중 증시 변동성을 확대시킬 소지가 있기는 함. \n\n다만, 지수 밸류에이션 부담은 여전히 크지 않으며(선행 PER 10.1배에 불과), 여타 증시 대비 이익 모멘텀 우위 현상도 강화되고 있는 만큼, 국내 주식 비중 확대 전략은 유지할 필요.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=771",
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"date": "2026-02-20T07:52:27+09:00",
"text": "[2/20, 장 시작 전 생각: 불안 처방전, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.5%, S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.3%\n- 엔비디아 -0.04%, 마이크론 -0.9%, 애플 -1.4%\n- 미 10년물 금리 4.07%, WTI 유가 66.6달러, 달러/원 1,449.4원\n\n1.\n\n미국 증시는 장중에 별 다른 힘을 내지 못한 채 소폭 약세를 보였습니다.\n\n미국과 이란의 전쟁 가능성 확대 등 지정학적 불확실성, 블루아울의 환매 중단에 따른 AI 산업 불안 재확대 등이 하방 압력으로 작용했습니다.\n\n마이크론(-0.9%) 등 국장 주가와 직결되는 메모리 업체들도 취약한 주가 흐름을 보였고(필라델피아 반도체 지수 -0.5%),\n\n제미나이 3.1프로 출시에도 약보합세를 연출한 알파벳(-0.1%)을 포함해 엔비디아(-0.04%), 메타(+0.2%), MS(-0.1%) 등 M7주의 주가도 중립 이하의 흐름을 보였네요.\n\n2.\n\n미국은 2003년 이라크 침공 이후 최대 전력을 중동 지역에 배치하는 등 미국과 이란 간의 지정학적 갈등이 심상치 않습니다.\n\n악시오스, 유라시아그룹, CSIS 등 외신 및 군사 전문 기관에서는 양국간 군사 충돌 확률을 50~90%대로 제시하고 있네요.\n\n초기 형태는 일부 군사 시설 타격 시나리오가 유력하지만, 양국간 전력 배치를 보면 강대강 충돌 가능성도 배제할 수는 없다는 게 중론입니다. \n\n이 여파로 국제 유가는 66불대로 급등하는 등 원유 시장 변동성이 확대되고 있네요.\n\n만약 중동발 지정학적 불안으로 유가 상승세가 지속된다면, 인플레이션 리스크가 주식시장의 가격 조정을 불가피하게 만들 수 있습니다.\n\n하지만 장 마감 직전 트럼프가 “이란과 좋은 대화를 진행하고 있으며, 10일 안에 결과를 알게 될 것”이라고 언급했네요.\n\n더 나아가, 트럼프 정부에서 가장 기피하는 현상이 인플레이션 상승이라는 점을 감안 시,\n\n현재 시점에서는 양국간 전면 무력 충돌 가능성을 주가에 반영하는 것은 지양하는 게 맞다는 생각이 듭니다.\n\n동시에 지정학적 불확실성 자체는 높아진 만큼, 방산주에 대한 비중 재확대를 대응 전략에 반영해 놔야겠습니다. \n\n3.\n\n여전히 AI 산업을 둘러싼 수익성 불안, 기존 사업 잠식 리스크도 쉽게 해소되지 않고 있네요.\n\n어제는 AI 인프라 투자를 집중하고 있는 사모대출펀드 블루아울 캐피털(-5.9%)이 펀드 하나를 영구 환매 중단하겠다고 밝혔네요.\n\n사모대출 시장의 AI 투자 관련 유동성 불안은 증시 부담 요인이기는 한데,\n\n사실상 작년 9월 오라클 CDS 프리미엄 급등 사태 이후 여러차례 시장에 노출됐던 재료였다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n따라서, 이번 블루아울 환매 중단 사태가 오늘 증시 전반에 걸친 주가 파괴력은 제한적일 것으로 보이며,\n\n다음주 25일 예정된 엔비디아 및 세일즈포스 실적을 확인하고 나서, 해당 리스크에 대한 증시 경로를 재설정하는 것이 적절합니다.\n\n4.\n\n어제 국내 증시는 실로 대단했습니다.\n\n코스피는 3%대 상승하면서 5,700pt 고지를 눈앞에 두고 있고,\n\n코스닥은 5% 가까이 폭등하면서 2월 이후 코스피 대비 성과 부진을 단숨에 만회하려는 폭발력을 연출했습니다.\n\n정부에서 코스닥 부실기업 신속퇴출 방안(개선기간 1년 6개월에서 1년으로 축소, 불성실 공시 벌점 기준 강화 등)을 발표했는데,\n\n이쪽 시장의 고질적인 문제였던 좀비기업들의 정리가 빨라질 것이라는 기대감이 코스닥 폭등 배경이었네요.\n\n추후에도 코스피는 실적, 코스닥은 정책, 이렇게 두개의 축으로 접근하는 투자 전략을 계속 가져가야 할 듯 합니다. \n\n오늘도 FOMO 심리 강화에 따른 주식 매수 수요는 높겠지만,\n\n대외 변수(지정학, 사모시장 불확실성) 속 전일 주가 폭등 부담도 공존하고 있기에, \n\n전반적인 지수 흐름은 정체된 채 종목 차별화 장세를 보일 것으로 생각하고 있습니다.\n\n——————\n\n벌써 또 주말이 다가오네요.\n\n토요일, 일요일 모두 10도를 웃도는 포근한 날씨가 이어진다고 합니다.\n\n그럼 주말 리프레쉬 잘 하시고, 늘 건강에 유의하시길 바랍니다.\n\n오늘 하루도 화이팅하시구요.\n\n키움 한지영",
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"id": 2717,
"date": "2026-02-19T07:49:16+09:00",
"text": "[2/19, 장 시작 전 생각: 나쁘지 않았던 연휴, 키움 한지영]\n\n(연휴기간 등락률, 12일 종가 대비 18일 종가)\n\n- 다우 +0.4%, S&P500 +0.7%, 나스닥 +0.7%\n- 엔비디아 +0.5%, 마이크론 +1.6%, 필라델피아반도체지수 +1.6%, MSCI 한국 ETF +1.6%\n- (18일 종가) 미 10년물 금리 4.09%, 달러 인덱스 97.6pt, 달러/원 1,446.4원\n\n1.\n\n국내 연휴기간 동안 미국 증시는 중립 이상의 주가 흐름을 보였습니다.\n\nAI주 수익성 노이즈 지속, 매파적인 색채가 드러났던 1월 FOMC 의사록 등 하방 요인이 상존했음에도,\n\n1월 CPI 안도감, 메타의 엔비디아 차세대 GPU 루빈 대규모 계약 추진 등 상방 요인이 우위를 점하면서 증시 강세를 견인했네요.\n\n이에 더해 어제 전해진 13F 공시상 주요 헤지펀드들의 4분기 AI 및 메모리 업체 비중 확대 소식도 전체 증시에 생기를 부여했습니다.\n\n2.\n\n연휴 중 대형 매크로 이벤트였던 미국의 1월 CPI는 잘 소화했습니다. \n\n전년동월비(YoY) 기준으로, 헤드라인과 코어가 각각 2.4%(vs 컨센 2.5%), 2.5%(vs 컨센 2.5%)로 예상보다 높지 않은 수치를 기록했네요.\n\n에너지, 식료품, 중고차, 주거비 등 주요 품목에 걸쳐 인플레이션 압력이 크지 않았습니다. \n\n물론 오늘 새벽 공개된 1월 FOMC 의사록에서 소수 위원들이 금리인상 카드를 검토해야 한다는 식의 매파적인 색채가 확인된 점은 고민거리입니다.\n\n그 여파로 Fed Watch 상 3월 인하확률은 한 자릿수대에 머물고 있지만,\n\n연내 금리인하 횟수 컨센서스가 여전히 2회 인하로 유지되고 있다는 점에 더 주목해볼 필요가 있습니다.\n\n이는 시장 참여자들이 파월 의장보다 케빈 워시 차기 연준 의장 집권 이후의 연준 정책에 무게 중심을 두고 있음을 시사합니다.\n\n최소한 3월 초 예정된 케빈 워시의 상원 인준 청문회 이후 그의 정책 성향을 본격적으로 가늠할 수 있을 거 같고, \n\n그 전까지는 AI주 옥석가리기, 메모리 슈퍼사이클 지속 가능성, 가치주와 성장주 간 수급 공방전 등 주식시장 고유 이슈에 중점을 두고 가는게 적절합니다.\n\n3.\n\nAI주 이슈를 살펴보면, 한동안 AI가 묻은 주식을 기피하는 현상들이 심한 편이기는 했습니다. \n\n이번 주에 공개된 BofA 2월 글로벌 펀드매니저 서베이에서도 이를 확인할 수가 있었습니다.\n\n1월 서베이상 시장의 잠재적인 위험 요인 1순위가 지정학적 충돌(응답률 28%)이었지만, \n\n2월 서베이에서는 AI버블(25%)이 다시 1위로 올라왔네요(2위는 인플레이션 상승, 3위는 국채금리 급등, 4위는 지정학적 충돌).\n\n그래도 2월 이후 급락이 과도했다는 인식 속 헤지펀드들의 4분기 AI 비중 확대 소식 등이 이들 주가의 바닥을 다져주고 있는 모습입니다.\n\n이제 이들에 대한 부정적 인식을 한차례 더 환기 시켜줄 수 있는 분기점은 25일 예정된 엔비디아 실적입니다.\n\n최근 AI 불안의 기폭제는 SaaS 업체들의 AI 침투 및 잠식 우려였던 만큼, \n\n같은 날 예정된 소프트웨어 업체 세일즈포스 실적의 중요성도 높게 가져갈 필요가 있겠네요.\n\n결국, 다음주까지 AI주를 둘러싼 시장의 눈치게임에 따른 일간 단위 변동성 확대는 염두에 두어야 할 듯 합니다. \n\n4.\n\n일단 연휴기간 동안 상방 재료가 우위에 있었던 미국 증시 강세 효과를 고려 시, 오늘 국내 증시도 상승 출발할 것으로 전망합니다.\n\nMSCI 한국 ETF가 연휴 기간 중 1.6%대 상승했다는 점도 반도체를 중심으로 외국인들의 긍정적인 수급 여건을 조성시켜줄 수 있는 요인입니다.\n\n연초 이후 코스피가 31% 폭등한 데에 따른 단기 가격 및 레벨 부담도 아직 완전히 제거하지 못했기에,\n\n지난 금요일처럼 차익실현 압력을 받는 환경에 추가적으로 직면할 여지는 있습니다.\n\n하지만 주가 바닥을 다지고 있는 미국 AI주, 코스피의 이익 모멘텀 강화, 낮은 지수 밸류에이션 부담 등에 무게중심을 둔다면,\n\n코스피가 5,500pt에 와있는 지금 시점에서도 주식 비중 확대 전략은 유지하는 것이 적절하다고 판단합니다.\n\n———\n\n지난 추석 연휴가 워낙 길어서인지, 이번 설 연휴는 상대적으로 짧게 느껴졌네요.\n\n정말 순식간에 지나간거 같습니다.\n\n다행히 이틀만 지나면 주말이라는 게 위안거리라면 위안거리일 수 있겠습니다.\n\n날씨는 포근해지고 있지만, 독감은 기승을 부리고 있습니다\n\n다들 건강에 늘 유의하시면서 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-02-13T07:43:05+09:00",
"text": "[**2/13, 장 시작 전 생각: 수익성 불안의 피난처, 키움 한지영]\n**\n- 다우 -1.3%, S&P500 -1.6%, 나스닥 -2.0%\n- 엔비디아 -1.6%, 팔란티어 -4.8%, AMAT -3.4%(시간외 +12%대)\n- 미 10년물 금리 4.09%, 달러 인덱스 96.8pt, 달러/원 1,440.8원\n\n1.\n\n미국 증시는 또 한 차례 급락을 맞았네요.\n\n시스코시스템즈(-12.3%)의 매출 가이던스 부진에 따른 AI주들의 수익성 불안 재확산, \n\n1월 CPI 경계심리 및 연준 정책 불확실성 등이 나스닥을 중심으로 하방 압력을 키웠던 하루였습니다.\n\n10년물 금리는 4.1%대를 하회하고, 금(-3.1%), 은(-10.6%) 등 귀금속 가격도 폭락하는 등 자산군 전체에 걸쳐 안전자산 선호현상이 심화됐네요.\n\n2.\n\n지난주 앤트로피의 AI 자동화 도구 출시 이후 소프트웨어 업종 전반에 걸쳐 에이전트 AI에게 시장을 잠식당할 것이라는 불안이 커져가고 있습니다.\n\n뿐만 아니라 최근 메모리 가격 급등이 하드웨어, 세트업체들의 마진 악화를 초래할 것이라는 우려의 시각도 점증하고 있네요.\n\n일단 1차적으로는 2월말 엔비디아 실적, 2차적으로는 3월초 오라클, 팔란티어 등 소프트웨어 업체들 실적을 통해 이 같은 수익성 불안을 해소해 나가야할 듯 합니다. \n\n그전까지는 주가 낙폭 과대 정도, 월가의 개별 업체에 대한 수익성 전망 변화 등에 따라 AI주들 간에 주가 차별화가 진행될 것이며, \n\n이 기간 동안에는 실적 가시성이 담보된 메모리 밸류체인에 대한 비중 확대로 대응하는 것이 대안이 되지 않을까 싶습니다.\n\n3.\n\n이제 시장은 차기 연준 의장 지명 이후 처음으로 확인하는 인플레이션 지표인 미국의 1월 CPI에 집중할 전망입니다. \n\n현재 헤드라인과 코어의 컨센서스는 각각 2.5%(YoY vs 12월 2.7%), 2.5%(vs 12월 2.6%)로 집계되는 등 2%대 중반 인플레이션을 유지할 것으로 형성됐네요.\n\n다만, 셧다운 이후 데이터 정상화, 구독료 및 회원권 상승 등 계절적 요인, 귀금속 강세 여파 등이 반영될 수 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.\n\n과거 1~2년간 경험상 시장은 0.1%p~0.2%p 컨센 상회 정도는 큰 주가 충격 없이 소화했지만, \n\n만약 컨센을 0.2%p 초과할 경우 차주까지 인플레이션 불확실성이 증시 변동성을 빈번하게 확대시킬 수 있다는 점을 대응 시나리오에 넣어두는 것이 적절합니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시는 낸드업체 키옥시아의 어닝 서프라이즈, 반도체장비 업체 AMAT의 호실적에 따른 시간외 10%대 주가 급등과 같은 상방 요인에도, \n\n미국 AI주 급락 여파, 1월 미 CPI 경계심리, 국내 장기 연휴를 앞둔 현금 마련 수요 등으로 하락 출발 이후 장중 변동성 장세를 보일 전망입니다.\n\n전일 코스피가 3%대 폭등하며 5,500pt를 돌파했지만, 2월 이후 전반적인 수익률 탄력은 1월에 비해 크지 않았네요. \n\n(월간 코스피 상승률 1월 +24% -> 2월 +6%)\n\n이는 여전히 지수 상승의 속도 부담이 잔존함을 시사하며, 추후에도 잠재적인 차익실현 압력을 빈번하게 만들어 낼 수 있습니다.\n\n5.\n\n하지만 위에 공유한 <그림>에서 보다시피,\n\n중기적인 증시 상승 추세는 쉽게 훼손되지 않을 것이라는 관점은 유지할 필요가 있습니다.\n\n현재 한국 증시는 여타 증시 대비 상대적인 이익 모멘텀이 우위에 있기 때문입니다.\n\n2월 12일 MSCI 국가별 지수 기준, 한국의 12개월 선행 EPS 증가율(YoY)은 1월 +89%에서 2월 +135%로 가속화되고 있네요.\n\n따라서, 금일 미국 CPI 이벤트를 치르는 과정에서나 차주 국내 휴장 기간 중 미국 증시에서 변동성 확대 이벤트가 출현하더라도, \n\n코스피 이익 모멘텀의 상대적 우위 현상, 정부 정책 모멘텀(상법개정안, 상장폐지 기준강화 등)이 지속되는 한, \n\n지수 방향성을 위로 설정해 놓고 국내 주식 비중 확대 기조를 유지하는 것이 적절합니다.\n\n—————\n\n오늘만 지나면 설 연휴에 들어갑니다.\n\n미국 증시가 흉흉하고 연휴 기간 중에도 이들 증시 변화를 신경 써야겠지만,\n\n그래도 다들 명절 때 가족, 친구, 지인들과 함께 즐거운 시간 보내시면서 푹 잘 쉬셨으면 좋겠습니다.\n\n늘 건강 잘 챙기시구요. \n\n오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6941\n",
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"date": "2026-02-13T07:42:32+09:00",
"text": "코스피 주가와 한국의 상대적인 이익 모멘텀",
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"date": "2026-02-12T07:36:04+09:00",
"text": "[2/12, 장 시작 전 생각: 엇박자 vs 정박자, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.1%, S&P500 -0.0%, 나스닥 -0.2%\n- 엔비디아 +0.8%, 마이크론 +9.9%, 알파벳 -2.4%\n- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 96.8pt, 달러/원 1,446.2원\n\n1.\n\n미국 증시는 전강후약 형태의 약보합세로 마감을 했네요.\n\n장 초반 1월 고용 서프라이즈가 호재성 재료로 인식되기도 했지만,\n\n이후 고용을 둘러싼 시장의 엇갈린 시각, 3월 금리인하 기대감 후퇴, AI 수익성 노이즈 지속 등이 장 초반의 상승분을 되돌리게 만들었습니다.\n\n그 와중에 반도체 업종은 강세를 보였는데,\n\n이는 마이크론(+9.9%)이 최근 우려가 제기됐던 HBM4 탈락 소식에 대해 이를 부인한 영향이 컸습니다.\n\n또 예상보다 빠른 일정으로 HBM4 출하를 시작할 것이며, 메모리 공급 부족 현상이 지속될 것이라고 언급함에 따라, \n\n이들 주가는 10% 가까이 폭등했고, 그 덕분에 필라델피아 반도체지수도 2%대 급등세를 연출했네요.\n\n2.\n\n1월 고용은 생각보다 잘 나오기는 했습니다. \n\n신규고용(13.0만 건 vs 컨센 6.6만건), 실업률(4.3% vs 컨센 4.4%) 모두 예상치를 상회했네요.\n\n얼마전 케빈 해싯 위원장이 “고용 쇼크 나더라도 걱정하지 말라”고 언질을 준 것과는 정반대의 결과였습니다.\n\n다만, 민간 고용의 증가폭(+4.9만 건)은 그리 크지 않았으며, \n\n연례 벤치마크 수정을 반영한 2025년 연간 전체 고용 증가분은 기존 89.8만건에서 18.1만건으로 큰 폭 하향 조정되는 등\n\n전반적인 고용의 질이 좋지는 않았다는 평가를 받고 있습니다.\n\n물론 지금 시점에서 3월 금리인하 기대감이 크게 후퇴한 것은 맞지만(Fed watch 3월 인하 확률 기존 20.1%에서 7.0%로 급감),\n\n내일 1월 CPI를 포함해 3월 FOMC 이전에 1번의 고용과 2번의 인플레이션 지표를 확인하는 과정에서 금리인하 베팅 확률이 급변할 가능성은 열고 가는게 맞지 않나 싶네요.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시에서도 일차적으로 a) 미국 고용 서프라이즈에 따른 금리 상승 및 달러 강세, b) 알파벳, MS 등 하이퍼스케일러 업체들의 수익성 우려 지속 등이 부담 요인이 될 수 있습니다. \n\n그러나 마이크론의 9%대 주가 폭등 소식이 삼성전자, SK하이닉스에게는 고유의 호재로 작용할 수 있고, \n\n한국 증시의 이익 모멘텀이 여타 증시에 비해 상대적으로 우위를 지속하고 있다는 점을 감안했을 때,\n\n반도체 등 소수 종목이 장중 코스피 상승을 견인해가는 흐름을 보일 듯 합니다.\n\n4.\n\n2월 이후 코스피와 코스닥의 성과를 보니, 1월에 비해 전체적으로 힘이 빠진 모습입니다.\n\n코스피 1월 +24.0%에서 2월 +2.5%로 상승탄력 둔화됐고, \n\n코스닥 1월 +24.2%에서 2월 -3.0%로 마이너스 수익률로 전환했네요.\n\n이는 연초 폭등 부담감을 2월 중에 덜고 가려는 수요가 우위에 있었음을 시사합니다.\n\n과하게 힘이 들어가면 오히려 일을 그르칠 수 있는 것처럼,\n\n단기간에 과도하게 급등한 데에 따른 주가 되돌림 현상을 그리 나쁘게 볼 필요는 없는 듯 합니다.\n\n5.\n\n이 같은 지수 되돌림 과정에서 수익률 분산, 순환매 장세가 뚜렷하다는 점도 특징적입니다.\n\n…\n\n실제로 최근 3주간 업종별 성과를 계산해보면,\n\n1월 5주차 수익률 상위 3개: 비철, 목재(+15.9%), 증권(+14.5%), 반도체(+10.6%) vs 코스피(+4.7%)\n\n2월 1주차 수익률 상위 3개: 은행(+10.7%), 소매유통(+6.1%), 호텔,레저(+5.3%) vs 코스피(-2.6%)\n\n2월 2주차(~11일) 수익률 상위 3개: 통신(+7.4%), 에너지(+6.3%), IT하드웨어(+5.9%) vs 코스피(+4.9%)\n\n…\n\n이런 식으로 어느 업종도 2주 연속으로 수익률 상위권을 유지 못하고 있네요.\n\n지금 시장 환경은 자칫하면 엇박자를 타기 쉽다는 것을 우회적으로 보여주는 대목입니다.\n\n이런 상황 속에서는 일간 가격 상승률에 맞춰 빈번하게 업종, 종목 교체하기보다는,\n\n실적 가시성이 높은 주도주들에게 순환매 기회가 더 많이 찾아올 것이라는 가정하에,\n\n반도체, 금융(은행, 증권), 방산, 전력기기 등 기존 주도주들의 비중을 가급적 유지해 나가는 것이 더 낫다는 생각을 하고 있습니다. \n\n————\n\n오늘도 기온은 영상권이고, 미세먼지는 어제보다 나은 날씨라고 합니다.\n\n외부 활동하기가 좀 더 수월하겠지만, 독감은 여전해 기승을 부리고 있으니 건강에 늘 유의하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅하시면서 돈 많이 버시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-02-11T07:39:50+09:00",
"text": "[2/11, 장 시작 전 생각: 경계 모드, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.1%, S&P500 -0.3%, 나스닥 -0.6%\n- 엔비디아 -0.8%, 마이크론 -2.7%, 샌디스크 -7.2%\n- 미 10년물 금리 4.14%, 달러 인덱스 96.7pt, 달러/원 1,457.2원\n\n1.\n\n미국 증시는 지표 경계모드에 들어가면서 약세로 마감했습니다. \n\n연말 소비시즌에도 12월 소매판매가 (MoM, +0.0% vs 컨센 +0.4%)를 기록하며 경기 불확실성이 부각된 가운데, \n\n클리블랜드 연은, 댈러스 연은 등 일부 연은 총재들의 매파적인 발언, 1월 고용지표 경계심리 등이 나스닥을 중심으로 하방 압력을 가했던 하루였네요.\n\n마이크론(-2.7%), 샌디스크(-7.2%) 등 최근 대장주 역할을 하고 있는 반도체주의 경우,\n\nTSMC(+1.8%)의 1월 매출 호조(YoY, +37%)라는 호재가 있었지만, 소매판매 부진에 따른 B2C 세트수요 감소 우려 속 차익실현 물량으로 취약한 모습을 보였습니다.\n\n2. \n\n오늘부터는 고용과 CPI를 한 주에 다 치러야 하는 매크로 영향권에 들어갈 예정입니다.\n\n일단 오늘 밤 1월 신규고용과 실업률 컨센서스는 각각 7만건(vs 12월 5만건), 4.4%(vs 12월 4.4%)로 지난달보다 개선될 것으로 형성됐네요.\n\n1월 고용 데이터는 적당히 부진하게 나와야 시장도 \"Bad is good(고용이 악화될수록, 연준의 금리인하 기대감 강화)\"로 반응할 것이며, \n\n컨센보다 더 악화된 수치가 나올 시 \"침체 내러티브 재강화 -> 시장 참여자들의 판단 혼란 -> 주식시장 변동성 확대\"의 피드백 루프가 형성될 수 있습니다. \n\n다만, 지난 9일에 케빈 해싯 백악관 위원장이 \"다소 낮아진 고용 수치를 대비해야 한다\", \"쇼크가 나더라도 당황할 필요는 없다\" 식으로 미리 언질을 준 점에 주목해볼 필요가 있습니다.\n\n따라서, 예상 밖의 고용 쇼크가 나오더라도, 발표 직후 초기의 선물 시장 반응은 불안감 확대이겠지만, 이후 시간이 지날수록 그 불안이 완화되는 쪽으로 귀결되지 않을까 싶네요.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 미국 소비지표 부진, 필라델피아 반도체 지수 약세(-0.7%), 1월 고용 경계심리 등으로 하락 출발한 이후 종목 장세를 보일 예정입니다.\n\n장중에는 개인 수급을 중심으로 한 조정 시 매수 수요가 지수 하방 경직성을 부여할 듯 한데,\n\n예탁금이 98.5조원을 기록하며 하루만에 10.4조원 감소했다는 소식이 오늘 개인 수급 강도에 얼마나 영향을 줄지도 관전 포인트입니다. \n\n\n4.\n\n여전히 코스피, 코스닥 모두 일간 주가 변동성이 상당합니다.\n\n업종간 순환매, 손바뀜의 빈도도 늘어나고 있다보니, 어제의 주가 상승이 오늘의 주가 상승을 담보하기가 어려운 환경입니다. \n\n그래도 연초 이후 폭등에 따른 주가 과열 및 속도 부담 문제가 더 심각해지지 않고 있네요. \n\n가령, 1월말 코스피와 코스닥 모두 이격도(20일선과 주가의 거리를 비율로 나타낸 지표)가 110%를 상회했던 적이 있었습니다. \n\n이격도 110%대는 2000년 닷컴버블(코스피는 115%대, 코스닥은 125%대) 이후 최고 수준이었으니, 그만큼 기술적 과열 부담이 과했던 것입니다. \n\n5.\n\n그러나 이제 이격도는 코스피가 104%대, 코스닥이 105%대로 낮아졌네요.\n\n단순 기술적 과열로 인한 주가 급락 확률은 크지 않음을 시사하는 대목입니다.\n\n여전히 업종 선택의 난이도도 만만치 않고, 이번주 남은 기간 내내 연휴 직전 수급 공백, 미국 대형 매크로 이벤트 경계심리 등 변동성 유발 요인들이 대기하고 있지만, \n\n현시점에서는 \"주식 비중 보수적 축소 -> 현금 비중 확대\"는 대응 전략의 후순위로 가져가는 게 낫다는 생각을 하고 있습니다. \n\n------------------------\n\n오늘도 날씨는 겨울치고 포근하지만,\n\n반대급부 현상으로 미세먼지는 나쁘다고 합니다.\n\n다들 건강과 컨디션 관리에 유의하시면서\n\n오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"id": 2712,
"date": "2026-02-10T07:47:47+09:00",
"text": "[2/10, 장 시작 전 생각: 불안의 과장, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.04%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.9%\n- 엔비디아 +2.5%, 오라클 +9.6%, 마이크론 -2.8%\n- 미 10년물 금리 4.20%, 달러 인덱스 96.7pt, 달러/원 1,459.5원\n\n1.\n\n미국 증시는 나스닥을 중심으로 강세를 보였네요.\n\nAI 수익성 불안이 과장됐다는 인식으로 오라클(+9.6%), MS(+3.1%), 엔비디아(+2.5%) 등 관련 대장주들이 동반 강세를 보인 가운데,\n\n뉴욕 연은의 1년 기대인플레이션 둔화(12월 3.4% -> 1월 3.1%) 등으로 10년물 금리 상승세가 진정된 점이 상승 동력이었습니다. \n\n국내 반도체주 주가 향방과 관련이 깊은 마이크론(-2.8%)이 HBM 시장 경쟁 심화 우려로 약세를 보이긴 했지만,\n\n필라델피아 반도체 지수는 1.4%대 상승했다는 점은 안도 요인이었네요.\n\n2.\n\n한동안 시장에서는 하이퍼스케일러 업체들의 대규모 투자(26년 6,000억 달러 이상)에 대한 부정적인 시각이 우세했습니다. \n\n그러나 이들 대부분 본업의 성장세, 현금흐름이 견조하다는 점을 고려 시, 최근의 주가 조정은 과했다는 쪽으로 분위기가 호전되고 있네요.\n\n전일 알파벳이 AI 투자 재원 용도로 약 200억달러 대규모 회사채 발행을 추진키로 결정했으며, 조달금리(120bp -> 95bp) 역시 기존보다 하락했다는 점도 이를 뒷받침하는 대목입니다.\n\nFactset 데이터상 S&P500의 25년 4분기 순이익률이 13.2%로 분기 기준 최고치를 기록했으며, \n\n올해 분기 컨센서스(26년 1분기 13.2%-> 2분기 13.8% -> 3분기 14.2% -> 4분기 14.2%) 역시 견조한 수익성을 유지할 것이라는 점에도 주목할 필요가 있습니다.\n\n아직까지는 대규모 투자 이후 회수를 둘러싼 의구심이 완전히 제거되지 못했으나, \n\n현 시점에서는 미국 AI 하이퍼스케일러, 소프트웨어 등 관련주들에 대한 주가 하방 베팅의 실익이 크지 않다는 시각을 갖는 것이 적절해 보입니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시는 미국 AI주 중심의 나스닥 강세 효과, 기대인플레이션 진정에 따른 미 10년물 금리 4.2%대 하회 소식 등에 힘입어 상승 출발할 전망입니다.\n\n장중에는 전일 폭등 및 금일 장초반 상승에 따른 차익실현 압력 속 개별 실적 이벤트를 소화하면서 업종 차별화 장세를 보일 듯합니다.\n\n어제 코스피가 4%대 폭등하기는 했지만, 일간 변동성이 대폭 확대되면서 대응 난이도를 높이고 있는 모습입니다. \n\n국내 증시 변동성 지표인 V-KOSPI의 2월 이후 평균은 49.8pt로 1월 평균치인 34.5pt나 25년 평균치인 24.1pt를 큰 폭 상회하고 있네요.\n\n연초 이후 코스피 강세의 핵심 엔진인 이익 컨센서스 상향 모멘텀이 시간이 지날수록 약해지고 있다는 점도 증시 변동성을 키우고 있는 것 같습니다.\n\n일단 코스피의 26년 영업이익 컨센서스는 570조원대로 높게 잡혀 있기는 하지만, \n\n컨센서스의 월간 변화율은 12월 +3.5%에서 1월 +28.1%로 가속화된 이후 2월 들어서는 +2.3%로 다시 둔화되고 있네요.\n\n4.\n\n하지만 이 같은 이익 모멘텀 둔화의 지속성은 길지 않을 전망입니다.\n\n1월말 반도체주 실적 발표 이후 국내외 증권사들의 연속적인 추정치 상향 릴레이 종료로 자연스럽게 발생하는 현상에 가깝기 때문입니다(실적 발표 이후 단기 재료 소멸 인식과 유사). \n\n동시에 a) 메모리 공급 병목현상 지속, b) 2월말 엔비디아 실적, c) 3월 중 1분기 프리뷰 시즌 등 반도체 중심의 이익 컨센서스 추가 상향 재료들이 대기하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n또 코스피의 선행 PER은 9.2배로 10년 장기평균(10.3배)을 하회하고 있다는 점도 증시 회복 탄력성을 만들어내는 요인입니다.\n\n5.\n\n아직 연초 폭등 부담을 완전히 해소하지는 못했으며, 대외 불확실성도 잔존하고 있는 만큼, 추가적인 조정에 노출되는 시나리오에 대비할 필요가 있기는 합니다.\n\n다만, 조정의 성격은 고점대비 10% 이상의 가격 조정보다는, 한자릿수 중후반대의 기간 조정에 국한되지 않을까 싶습니다.\n\n결국, 이번주 중 미국 고용 및 CPI 경계심리, 미국 AI주 수익성 불확실성 재확대 등으로 국내 증시가 하방 압력에 직면하게 되더라도, \n\n“조정 시 주도주 중심의 매수”로 대응해 나가는 것이 적절하다고 생각합니다.\n\n——————\n\n오늘부터는 날씨가 많이 풀려서, 이번주 내내 영상권이라고 합니다.\n\n그래도 독감 환자는 갈수록 늘어나고, 이번 독감은 걸리면 엄청 아프다고 하니 다들 건강에 늘 유의하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n늘 항상 감사드립니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6935",
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"date": "2026-02-09T07:36:09+09:00",
"text": "[2/9, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"고용, CPI, 장기연휴가 만들어내는 변동성\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 2월 미시간대 소비심리지수 호조(57.3 vs 컨센 55.0), AI 투자 모멘텀 지속에 따른 엔비디아(+7.9%) 등 반도체주 강세, 암호화폐 시장 패닉 진정 등에 힘입어 2%대 급등(다우 +2.5%, S&P500 +2.0%, 나스닥 +2.2%).\n\nb. 이번주는 이례적으로 1월 고용과 CPI를 한 주에 다 치러야 하는 상황에 직면. 차기 연준 의장 이후 처음으로 확인하는 지표라는 점도 주중 관련 경계심리를 높일 전망 \n\nc. 국내 증시에서는 장기 연휴에 따른 수급 공백이라는 단기 부담도 소화해야 하기에, 지수 및 주도주 방향성 베팅은 차주 연휴 종료 이후에 진행하는 것이 적절. \n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미국 AI주 주가 회복력 지속 여부, 2) 미국 1월 고용 및 CPI, 12월 소매판매 등 주요 경제지표, 3) 시스코, 어플라이드머티리얼즈 등 미국 기업 실적, 4) 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티 등 국내 주도주 실적, 5) 외국인 수급 변화 등에 영향을 받으면서 변동성 확대 국면을 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,940~5,260pt).\n\n1.\n\n비트코인, 금 시장의 연쇄 청산 사태는 일단락된 모습이며, 증시 내에서도 주도주인 반도체, AI주들이 급반등세로 전환했다는 점을 고려 시, 큰 고비는 넘긴 것으로 판단.\n\n물론 하이퍼스케일러 업체들의 대규모 CAPEX에 따른 수익성 불안은 완전히 소멸되지 못한 것은 사실.\n\n(2026년 MS, 메타, 아마존, 알파벳의 합산 CAPEX는 약 6,000억달러로 25년 3,600억 달러 대비 약 70% 급증 예상)\n\n그러나 여전히 이들 본업(광고, 클라우드, 검색 등)의 성장세는 훼손되지 않았으며, 밸류에이션 부담도 낮아졌기에 추가적인 급락 국면에 들어갈 확률은 낮다고 판단.\n\n(M7 12개월 선행 PER은 현재 25배 미만으로 25년 평균 PER인 28배를 하회)\n\n2.\n\n이번주에도 AI주의 주가 회복력이 지속될지가 관건이며, 이는 주중 관련 뉴스플로우나 시스코, 어플라이드머티리얼즈 등 미국 AI 소프트웨어, 반도체 장비업체 실적의 중요성을 높이는 요인. \n\n동시에 매크로 이벤트도 이들 주가 향방에 높은 영향력을 행사할 전망. \n\n여전히 시장은 차기 연준의장 불확실성을 떠안고 있으며, 그 과정에서 출현했던 달러 강세, 금리 상승이 AI주의 밸류에이션상 할인율 부담을 가중시킨 것도 있기 때문. \n\n이런 측면에서 주중 예정된 고용, 인플레이션 결과에 시장의 관심이 집중될 전망. \n\n더욱이, 셧다운 여파로 일정이 변경됨에 따라, 고용(11일)과 CPI(13일)를 이례적으로 한 주에 다 치러야 하며, 차기 연준 의장 지명 이후 처음 발표되는 지표라는 점도 증시 민감도를 높이는 요인. \n\n3.\n\n1월 비농업 고용은 신규고용과 실업률 컨센서스가 각각 7만건(vs 12월 5만건), 4.4%(vs 12월 4.4%)로 전달에 비해 소폭 개선될 것으로 형성.\n\n이번 고용은 기존처럼 “Bad is good(고용 부진 시 연준 금리인하 기대감 재생성)”의 시장 반응을 보일 전망. \n\n또 최근 미국에서는 성장주에서 가치주로 순환매가 진행되고 있음을 감안 시, 1월 고용 결과 확인 후 “가치주 우위 지속 or 성장주 우위 재선점” 등 증시 내 주도권 변화 여부도 또 다른 관전 포인트가 될 예정. \n\n1월 CPI는 케빈 워시 차기 연준의장이 인플레이션에 민감한 인물로 알려진 만큼, 그 중요도는 이전보다 높아질 전망. \n\n현재 1월 헤드라인과 코어의 컨센서스는 각각 2.5%(YoY vs 12월 2.7%), 2.5%(vs 12월 2.6%)로 형성된 상황. \n\n이처럼 인플레이션 압력 둔화가 기본 시나리오이지만, 미국 경기 전망 호전 속 데이터 정상화(셧다운으로 인해 왜곡됐던 것들)로 인해 컨센과 다른 결과가 나올 수 있는 만큼, 주 후반으로 갈수록 CPI 경계심리가 높아질 수 있음에 대비. \n\n4.\n\n국내 증시에서는 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, 미래에셋증권 등 방산, 원전, 증권과 같은 주도주들의 실적 이벤트가 예정되어 있음. \n\n2월 이후 국내 증시에서는 주도업종 간에 일간 단위 순환매가 빈번하게 일어나고 있는 만큼, 상기 주도주 실적 이벤트를 치르는 과정에서도 주도업종 내 종목 간 차별화 장세가 전개될 것으로 예상. \n\n외국인 순매도의 지속 여부도 관건. \n\n지수 단기 폭등 부담이 잔존해있는 가운데 미국 AI주 불안까지 확대됨에 따라, 최근 반도체를 중심으로 외국인의 차익실현 유인이 높아지고 있기 때문. \n\n(지난주 외국인 코스피 순매도 11조원, 반도체 순매도 9.9조원)\n\n5.\n\n일단 지난 금요일 필라델피아 반도체 지수의 5%대 급등을 감안 시, 주 초반에는 외국인의 순매수 전환 및 지수 반등을 기대해 볼 수 있음. \n\n그렇지만 주 중반 이후부터는 미국 1월 고용, CPI 경계감 뿐만 아니라, 국내 장기 연휴에 따른 관망심리가 외국인 수급에 영향을 줄 수 있다는 점을 고려할 필요. \n\n따라서, 외국인의 매매 연속성과 국내 증시 방향성은 차주 연휴 종료 이후에 나타날 것이라는 점을 이번주 대응 전략에 반영하는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=770",
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"date": "2026-02-06T07:46:33+09:00",
"text": "**[2/6, 장 시작 전 생각: 사방 공격, 키움 한지영]**\n\n- 다우 -1.2%, S&P500 -1.2%, 나스닥 -1.6%\n- 엔비디아 -1.3%, 알파벳 -0.5%, 아마존 -4.6%(시간외 -10%대)\n- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 97.8pt, 달러/원 1,471.6원\n\n1.\n\n미국 증시는 1% 넘게 급락했네요.\n\n- 하이퍼스케일러 업체들의 대규모 CAPEX 확대 발표 이후 AI주들의 수익성 불안 지속\n\n- 증거금 문제로 인한 금(-3.2%), 은(-16.8%) 등 귀금속 가격 재급락 \n\n- 비트코인 7만달러 하회(업비트 기준으로는 1억원 하회)에 따른 코인시장의 연쇄 청산 \n\n- 1월 감원계획(10.8만 vs 컨센 3.5만) 급증, 12월 JOLTS 구인건수(654만 vs 컨센 720만) 급감 등 고용 악화에 따른 경기 개선 내러티브 훼손\n\n등과 같은 요인들이 테크주, 성장주, 가치주, 시클리컬주 등 스타일, 섹터 상관없이 약세를 초래했습니다. \n\n2.\n\n확실히 AI주 내에서도 옥석가리기가 진행되고 있는 듯 합니다.\n\n작년까지만해도 “CAPEX 확대 = AI 밸류체인 상승”으로 이어졌던 반면, 이제는 시장 반응은 그리 호락호락하지 않네요.\n\n어제 대규모 CAPEX 상향을 한 알파벳의 경우, 시간외에서 4~5%대 급락을 맞기도 했지만, \n\n이들은 검색, 광고, 클라우드 등 본업에서 돈을 잘 벌고 있다는 점이 본장에서 낙폭을 축소시키는 요인으로 작용했습니다.\n\n지금 아마존은 시간외 10%대 급락을 맞고 있네요.\n\n분기 서프라이즈에도, 26년 CAPEX 가이던스(2,000억달러 vs 컨센 1,470억달러)를 대폭 상향 속 1분기 영업이익 가이던스(165억~216억 달러 vs 컨센 222억달러)부진이 화근인 듯합니다. \n\n그래도 아마존 역시 AWS를 중심으로 돈을 잘 벌고 있는 회사인 만큼, 어제 알파벳처럼 본장에서 급락을 만회할 수 있을지 지켜봐야겠습니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 미국 AI주 약세, 아마존 시간외 폭락, 금, 코인 시장 급락 등 사방에서 치고 들어오는 대외 악재로 하락 출발할 전망입니다.\n\n수급 측면에서는 어제 코스피에서 6.7조원을 순매수한 개인이 오늘도 “바이더 딥” 성격의 공격적인 매수세를 계속해나갈지가 궁금하긴 한데,\n\n사실 이보다 더 중요한 것은 외국인 수급입니다.\n\n위에 공유한 <그림>을 보면, 어제 외국인의 5.0조원 코스피 순매도는 일간 사상 최대 금액에 해당됩니다. \n\n이는 “대체 왜 이렇게 공격적으로 파는 것인지, 이제 본격 셀코리아 신호가 아닌지”와 같은 불안감을 시장에 던졌습니다.\n\n4.\n\n하지만 코스피 시가총액이 4000조를 넘은 터라, 과거에 비해 한 번 순매도할 때마다 나오는 절대적인 사이즈가 다르다는 점을 생각해봐야 합니다. \n\n그래서 코스피 시가총액 대비 외국인 순매도 비중을 계산해보면, 과거에도 몇 차례 경험했던 레벨입니다. \n\n가령, 현재와 같은 강도(시총 대비 순매도 비중 -0.1%이상)로 순매도한 시기들은\n\na) 전세계 경제와 금융시장에 위기 발생: 00년 닷컴버블 붕괴시기, 04년 중국 긴축 + 연준 금리인상 불안기, 08년 금융위기, 10~11년 유럽 재정위기\n\nb) 국내 증시의 고점 인식 : 21년 동학개미운동 발 강세장의 절정기, 외국인이 엄청나게 던지는 걸 개인이 다 받아냈던 시절 \n\n이렇게 구별해 볼 수 있겠네요. \n\n5.\n\n이번 외국인 대규모 순매도는 a), b)의 성격보다는 반도체, 자동차 등 1월에 폭등했던 업종들 위주로 전략적인 차익실현 성격이 강한 듯합니다.\n\n국내 유동성도 풍부해 가격 충격을 크게 발생시키지 않고 차익실현 규모를 키울 수 있는 환경이기도 했으니 말이죠. \n\n미국 AI주들이 수익성 불안을 겪고 있긴 하지만, 경제나 금융시장 전반을 위험에 빠뜨릴 정도의 악재라고 보기에는 어려운 감이 있습니다.\n\n21년처럼 증시 고점에 대한 하방 베팅으로 단정하기엔, 당시에 비해 이익 모멘텀이나 밸류에이션 측면에서 상방이 아직 더 남아있습니다.\n\n다만, 국내 증시도 여전히 단기 폭등 부담 속에 현기증 나는 변동성 장세를 빈번하게 연출하고 있기 때문에,\n\n단기적으로는 외국인 순매도 경계 모드를 켜고 포트 수익률 관리에 신경을 더 써야 하는 시점이라고 생각하고 있습니다. \n\n————\n\n오늘부터 다시 추워지기 시작하면서, 주말에는 영하 10도가 넘는 한파가 찾아온다고 합니다.\n\n다들 감기 늘 조심하시길 바라며, \n\n이번 한 주 고생하신 만큼 주말도 푹 잘 쉬시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 하루도 힘내시구요.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-02-05T07:49:06+09:00",
"text": "[2/5, 장 시작 전 생각: 거친 순환매, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.5%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -1.5%\n- 엔비디아 -3.4%, AMD -17.3%, 마이크론 -9.6%, 알파벳 -2.0%(시간외 -2%대)\n- 미 10년물 금리 4.28%, 달러 인덱스 97.5pt, 달러/원 1,461.2원\n\n1.\n\n2거래일 연속 나스닥이 급락을 맞았습니다.\n\n앤트로픽의 AI 자동화도구 출시에 따른 소프트웨어 산업 위축 우려가 잔존했던 가운데, \n\nAMD(-17.3%)의 주가 폭락 사태가 테크주들의 급락을 초래했습니다.\n\nAMD는 어닝 서프라이즈를 기록했지만, 이번에는 일회성 충당금 환입 이슈가 있었고, \n\n다음 분기 가이던스도 스트릿 컨센에 미치지 못했다는 평가를 받으면서 주가 폭락으로 이어졌네요.\n\n그 여파로 팔란티어(-11.6%)와 같은 소프트웨어 대장주들도 동반 급락을 시현했고,\n\n공급 병목 현상이라는 꽃놀이패를 쥐고 있었지만 단기 주가 과열 부담이 높아진 마이크론(-9.6%), 샌디스크(-16.0%) 등 반도체주들도 이번 조정을 피해 갈 수 없었습니다(필라델피아 반도체 지수 -4.4%).\n\n2.\n\n그러나 업종 별로 기술(-1.9%), 커뮤니케이션(-1.7%) 등 테크주들은 빠진 반면, \n\n에너지(+2.3%), 소재(+1.8%), 부동산(+1.5%)과 같은 업종들은 상승한 점을 미루어보아, \n\n미국 증시 전반에 걸쳐 자금 이탈이 나타난 것이기 보다는 업종 순환매가 발생한 성격이 짙어 보이네요(강도는 거세긴 했지만).\n\n“성장 -> 가치” , 이게 최근 미국 증시에서 심심치 않게 발생하고 있는 현상입니다.\n\n지난 1월 ISM 제조업 PMI 서프라이즈에 이어, 어제 발표된 ISM 서비스업 PMI(53.8 vs 컨센 53.5)도 컨센을 상회하는 등\n\n미국 경기 개선 신호가 데이터로 확인이 되는 과정에서 이 같은 투자자들의 섹터 선정에 변화를 가한 듯 합니다.\n\n3.\n\n또 케빈 워시 차기 연준 의장 불확실성은 여전한 가운데, 10년물 금리도 계속 상승 압력을 받고 있다 보니, \n\n금리 상승에 민감한 테크주, 성장주들에게 부정적인 환경을 초래한 측면도 있구요.\n\n이러한 섹터 로테이션은 다음주가 지나면 그 지속성을 가늠해볼 수 있을 듯합니다.\n\n6일(금) 발표 예정이었던 1월 비농업 고용은 11일(수)로, 11일(수) 발표 예정이었던 1월 CPI는 13일(금)으로 변경됐네요.\n\n한 주 동안 고용과 CPI를 한꺼번에 치러야 하는 이례적인 상황에 직면했고, \n\n이들 지표가 잘 안 나오면 재차 성장주들에게 기회가, 잘 나오면 가치주들에게 기회가 계속 생겨날 듯 합니다.\n\n4.\n \n“AI 업체들의 수익성 우려”라는 족쇄를 완전히 풀지 못한 상태에서 출현한 주가 조정인 만큼,\n\n이들 주가를 전고점 부근으로 되돌리는 것은 녹록지 않은 일이기는 합니다.\n\n그래도 숫자를 잘 보여주는 기업일수록 주가 부진의 만회 속도는 빠를 것이며, \n\n메모리 업체들, 일부 하이퍼스케일러 업체들이 후보군에 해당되지 않을까 싶네요.\n\n그 가운데, 알파벳이 장 마감 후 어닝 서프라이즈를 기록했네요.\n\n매출액과 EPS 모두 컨센을 상회했으며, 2026년 CAPEX 가이던스(1,750억~1,850억 달러)도 컨센(1,195억달러)을 대폭 상회했습니다.\n\n일단 대규모 CAPEX에 부담을 느껴서인지 시간외에서 주가가 -2%~+3%대에서 공방전을 펼치고 있기는 하지만,\n\n클라우드, 검색, 광고 등 주력 사업의 호실적이 뒷받침된 상태에서 단행한 CAPEX 상향인 만큼, 나쁘게 볼 필요가 없을 듯 합니다.\n\n5.\n\n오늘 국내 증시도 미국 반도체, AI주 급락으로부터 자유로울 수 없다는 점을 감안 시, 약세로 출발할 전망입니다.\n\n다만, 현재 시간외에서 엔비디아(+2%대), 마이크론(+3%대), 샌디스크(+5%대) 등 반도체주들이 반등을 하고 있다는 점이나,\n\n미국과 달리 코스피는 밸류에이션 부담(선행 PER은 아직도 9.2배)도 높지 않은 수준이기에,\n\n장중에 낙폭을 만회해 나갈 것으로 생각하고 있습니다.\n\n심리와 직결된 수급 이슈라 예측력에 한계가 있기는 하지만, \n\n월요일 폭락 당시 5조원대 코스피 순매수 베팅에 성공했던 개인들의 “조정 시 매수(바이 더 딥)” 전략,\n\n과연 오늘도 이 전략이 장중에 얼마나 시장을 받쳐줄지도 또 다른 관전 포인트가 될 것 같습니다.\n\n—————\n\n오늘도 영상권의 포근한 날씨지만, 미세먼지는 어제보다 더 나쁘다고 하네요.\n\n독감도 요새 한번 걸리면 고생을 심하게 한다고 하니,\n\n다들 마스크 잘 챙겨 쓰시고, 건강에 늘 유의하시길 바랍니다.\n\n그럼 만만치 않은 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"id": 2707,
"date": "2026-02-04T07:43:31+09:00",
"text": "[2/4, 장 시작 전 생각: 빌미와 되돌림, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.4%, S&P500 -0.8%, 나스닥 -1.4%\n- 엔비디아 -2.8%, 마이크론 -4.2%, AMD -1.6%(시간외 -7%대)\n- 미 10년물 금리 4.26%, 달러 인덱스 97.2pt, 달러/원 1,447.6원\n\n1.\n\n미국 증시는 나스닥을 중심으로 약세 마감했네요.\n\n연방정부 예산안의 하원 통과에 따른 셧다운 종료 기대감에도, \n\n앤트로픽의 AI 자동화도구 출시로 인한 경쟁 소프트웨어 업체들의 실적 악화 가능성, \n\n메모리 가격 급등에 따른 하드웨어 업체들의 수익성 우려 등이 테크주들의 자금이탈을 초래했던 하루였습니다.\n\n인튜이트(-10.9%), 서비스나우(-7.0%), MS(-2.9%) 등 AI 소프트웨어 관련업체들의 동반 약세가 시사하듯이, 미국 증시에서는 여전히 AI 수익성 우려를 좀처럼 극복하지 못하고 있는 상태입니다.\n\n그 가운데, 앤트로픽의 AI자동화 도구 출시와 같은 재료들이 이들에게 포지션 청산의 빌미를 제공한 듯 합니다.\n\n결국 하이퍼스케일러, 소프트웨어, 하드웨어 등 반도체를 제외한 AI들의 수익성 문제는 4분기 실적을 넘어 1분기 실적까지 끌고 가야하는 과제일 수가 있습니다(통상 시장은 1개 분기 성과만 가지고서 판단 변화를 하지 않는 편). \n\n그 전까지는 AI주 내에서 실적 가시성이 높은 메모리 업체에 대한 선호도를 늘려가는 것이 타당하지 않을까 싶네요.\n\n2.\n\n오늘 국내 증시도 소프트웨어주 중심의 나스닥 약세, 전일 6%대 폭등에 따른 차익실현 물량 등에 영향을 받아 하락 출발할 전망입니다.\n\n장 마감 후 실적을 발표한 AMD가 어닝 서프라이즈를 기록했음에도, \n\n높아진 눈높이로 인해 시간외 7%대 약세를 보이고 있다는 점도 국내 반도체주들의 차익실현 유인을 제공할 것으로 판단합니다.\n\n3.\n\n지금 국내 증시는 미국, 일본, 유럽 등 여타 증시에 비해 높은 주가 상승률을 시현하며, 전세계 주도 국가로 자리 잡은 상태입니다.\n\n(연초 이후 코스피 +25.4%, 코스닥 +23.6% vs S&P500 +1.1%, 닛케이225 +8.7%). \n\n연초 이후 트럼프 관세 리스크, 연준 불확실성, AI 수익성 우려 등 하방 압력에 노출되는 과정에서도, \n\n유독 국내 증시가 강했던 배경은 반도체 중심의 이익 모멘텀에서 주로 기인했으며, 이는 주지의 사실이기도 합니다.\n\n뿐만 아니라, 지난해 참여하지 못했던 개인투자자들의 FOMO 성격이 가미된 추격 매수세가 가속화되는 등 국내 증시가 유동성 특수를 누리고 있는 측면도 있습니다. \n\n실제로 2일 기준 예탁금은 111조원으로 사상 최고치를 경신했네요. \n\n12월말에 비해 주식을 사려는 개인투자자들의 대기성 자금이 약 1개월 만에 20조원 넘게 급증한 것으로, \n\n유동성이 과거 강세장에 비해 풍부함을 시사하는 대목입니다. \n\n4.\n\n당분간 이 같은 개인의 대규모 유동성은 주도주인 반도체 업종이나, 코스피200, 코스닥150과 같은 지수형 ETF에 집중될 전망입니다.\n\n(신규 진입자들은 개별 종목, 업종보다 지수를 통해 접근하려는 초기 경향 존재)\n\n다만, 지난 2거래일간 코스피가 -5%~+6%대의 역대급 변동성을 연출한 데에 따른 주가 되돌림이 중간중간 출현할 수 있을 듯 합니다.\n\n이 같은 되돌림 장세가 나오더라도, “반도체, 증권, 방산 등 주도주 중심의 비중 확대 & 조정 시 매수” 전략은 유효하긴 합니다. \n\n동시에 단기 시장 대응 관점에서 외국인 수급과 연계된 전략도 실행해볼만 한 시점입니다.\n\n이런 측면에서 연초 이후 코스피(25.4%) 대비 부진했으나, 외국인 순매수 지속 중인 업종들, \n\n유통(YTD +15.5%, 외국인 8주 연속), 은행(+12.1%, 외국인 9주 연속), 화장품(+9.8%, 외국인 4주 연속), 보험(+7.1%, 외국인 5주 연속) \n\n등과 같은 주주환원, 외국인 인바운드 소비주와 같은 업종에 비중을 확대해 보는 것도 대안일 듯 합니다.\n\n————————\n\n오늘은 영상권이지만 미세먼지 상태가 나쁘다고 하네요.\n\n요새 독감도 기승을 계속 부리고 있는 만큼, \n\n다들 감기 조심하시고, 늘 건강과 컨디션 관리 잘 하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6929\n\n",
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"id": 2706,
"date": "2026-02-03T07:46:24+09:00",
"text": "[2/3, 장 시작 전 생각: 블랙 데이의 성격, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.1%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.6%\n- 엔비디아 -2.9%, 마이크론 +5.5%, 팔란티어+0.8%(시간외 +5%대)\n- 미 10년물 금리 4.28%, 달러 인덱스 97.4pt, 금 -1.3%\n\n1.\n\n미국 증시는 전일의 혼란을 딛고 반등에 성공했네요.\n\n금(-1.3%) 등 귀금속 가격 변동성은 여전히 높았고, 10년물 금리도 상승하는 등 차기 연준 의장 불확실성 여파는 있었지만,\n\n1월 ISM 제조업 PMI(52.6 vs 컨센 48.5) 서프라이즈, 빅테크 실적 기대감 속 마이크론(+5.5%) 등 반도체주 강세가 반등을 견인했습니다.\n\n여전히 케빈 워시의 과거 행적을 놓고 시장 참여자들간 해석이 엇갈리고 있는 분위기입니다.\n\n(금리인하 선호 but 양적긴축 선호, 트럼프와 연관된 중앙은행 독립성 이슈 등). \n\n3월 중 상원 인준 절차 때까지 케빈 워시와 시장의 소통은 제한될 것이며, \n\n그 과정에서 중간중간 차기 연준의장 관련 노이즈가 증시에 빈번하게 유입될 수 있습니다.\n\n2. \n\n다만, 연준은 본질적으로 데이터 의존적인 성향을 지녔으며, 양적긴축 단행 시 단기자금 시장 혼란이라는 부작용이 발생한다는 점을 생각해볼 필요가 있습니다.\n\n결국 지금 시점에서 차기 연준 의장에 대한 불안감은 과장된 측면이 있기에, \n\n1월 고용(셧다운 여파로 연기, 발표 시점은 미정), 1월 CPI, M7, 방산, 조선 등 국내외 주도주 실적에 집중하는 것이 대안이 아닐까 싶네요.\n\n그 가운데, 팔란티어가 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향으로 시간외 5% 넘게 상승 하는 등 AI 수익성 불안을 덜어냈다는 점도 케빈 워시발 불확실성을 완화시켜줄 듯 합니다.\n\n(팔란티어가 이번 분기에 기록한 매출성장률과 이익률을 결합한 소프트웨어 업체들의 수익성 지표 Rule of 40은 127%, 전분기 110%대)\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 차기 연준의장발 주식시장 변동성 진정, 미국 ISM 제조업 PMI 서프라이즈, 팔란티어 어닝 서프라이즈 등 미국발 안도 요인 속 전일 폭락에 따른 저가 매수세 유입에 힘입어 반등에 나설 전망입니다.\n\n어제 코스피의 5.3%대 급락은 2010년 이후 7번째로 높은 일간 하락률에 해당할 정도로 흔치 않은 주가 폭락 사태였습니다.\n\n만약 추가적인 가격 조정 압력에 노출될 경우, “뒤늦게 고점에 물린 이들의 손절매 물량”, “그간 수익을 내왔던 이들의 현금화 욕구”를 강화시키는 악순환에 빠질 가능성이 있습니다.\n\n4.\n\n하지만 과거 역대급 폭락 사태들에 비해 하락의 성격에 차이가 난다는 점에 주목해야 합니다.\n\n위에 공유한 <그림>에서 확인할 수 있듯이,\n\n역대 1~10위 블랙 데이 대부분이 예상치 못했던 블랙스완급 악재, 시스템 리스크 불안감과 같은 것들이 급락의 본질적인 원인이었습니다.\n\n반면, 이번 5.3%대 급락 원인은 과거에 비해 연속성이나 강도에 차이가 있다고 판단합니다. \n\n월간 24%대 폭등에 따른 부담감이 누적된 상황 속에서 차기 연준 의장 불확실성이 차익실현의 빌미가 된 수급상 악재의 성격이 짙기 때문입니다.\n\n실제로 올해 코스피와 코스닥의 1월 상승률은 각각 역대 3위, 역대 6위 기록했으며, 역사적으로 월간 폭등 이후 다음달 코스피와 코스닥의 평균 수익률이 각각 2%, 6%에 그쳤다는 점이 이를 뒷받침합니다.\n\n5.\n\n더 나아가, 코스피를 5,000pt 돌파하게 만들었던 핵심 동력이 여전하다는 점도 긍정적인 요인입니다.\n\n현재 코스피의 26년 영업이익 컨센서스는 12월 말 427조원에서 2월 현재 564조원으로 한달만에 31% 상향됐으며, 추후에도 반도체 중심으로 추가 상향될 여력이 존재합니다.\n\n코스피의 12개월 PER은 “순이익 상향 및 전일 주가 폭락”으로 9.4배를 기록하면서, 10년 평균(10.3배)을 하회하는 등 밸류에이션 부담도 낮아졌네요.\n\n이처럼 “메모리 슈퍼사이클 등 반도체 중심의 주도주 내러티브와 실적 + 낮은 밸류에이션 부담”의 조합은 여전히 변하지 않았고,\n\n이 조합이 훼손되지 않는 한, 주가 복원력은 견조하며 상승 궤도에 재차 복귀할 것이라는 경로를 대응 전략의 중심으로 가져갈 필요가 있습니다.\n\n———————\n\n날씨는 조금 풀리는거 같습니다. \n\n오후에는 영상권으로 올라온다고 하는데,\n\n그래도 독감은 기승을 부리고 있다고 하니, 다들 감기걸리시지 않게 몸 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6926",
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"date": "2026-02-03T07:45:51+09:00",
"text": "코스피 2010년 이후 역대 일간 하락률 시사점",
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"id": 2704,
"date": "2026-02-02T13:11:54+09:00",
"text": "[2/2, 장 중 패닉 셀링에 대한 생각, 키움 한지영]\n\n(13시 10분 기준, 코스피 -5.4%, 코스닥 -5.0%)\n\n1.\n\n2월 첫거래일부터 분위기가 갑자기 살벌해졌네요.\n\n코스피는 조금전 매도 사이드카가 발동됐으며, \n\n외국인이 2.3조원대 규모로 코스피를 내다팔면서 지수를 끌어내리고 있는 형국입니다.\n\n지금 나스닥 선물도 1% 넘게 하락하고 있고, 닛케이225도 음전한 것을 미루어 보아,\n\n외생 변수가 개입된 영향이 커보입니다.\n\n일단 하락의 이유는, \n\n———\n\n**1) 케빈 워시 차기 연준의장 불확실성\n\n**- 진성 매파 성향인지, 아니면 과거 행보와 다른 금리인하에 열린 태도를 지닌 인물인지를 놓고 시장의 해석 충돌\n\n- (대통령이 지명하는 건 맞지만) 금리인하를 주장해왔던 트럼프가 지명한데에 따른 연준 독립성 훼손 우려**\n\n2) 금, 은 등 귀금속 폭락 여파 \n\n**- 연준 불확실성 확대로 그간 투기적인 자금 수요가 쏠린 자산군 위주로 급격한 자금 이탈 발생\n\n- 천연가스도 현재 15%대 폭락하는 등 원자재 시장의 패닉셀링이 주식시장으로 전이된 모습\n**\n3) 1월 폭등 이후 후유증 및 속도부담 누적 \n**\n- 1월 코스피 +24.0%, 코스닥 +24.2%로 월간 20%대 폭등(둘다 역대 각각 3위, 6위)\n\n- 나스닥(+0.9%), 닥스(-0.1%), 닛케이(+5.9%) 등 여타 지수대비 압도적으로 높은 상승률을 시현\n\n- 그에 따른 지수 속도부담과 차익실현 욕구가 연준 및 원자재 시장발 악재와 연계되어 매도 압력 강화**\n**\n———\n\n이정도로 추려볼수 있겠네요.\n\n2.\n\n지수 속도 부담이 있는 구간이기에, 숨고르기성 조정 가능성은 열어두는게 맞았으나,\n\n하루에 4~5%씩 빠지는 것은 과도한 감이 있습니다.\n\n사실 주가가 심리를 지배한다고,\n\n지난달까지만 해도 낙관과 희망에 둘러쌓여있던 주식시장이 갑작스레 폭락세로 전환하다 보니,\n\n“이제 국장에서 볼장 다봤다. 팔고 나가자” 식의 패닉셀링 분위기를 조성하고 있는 모습입니다.\n\n하지만 국내 강세장의 동력인 “이익 모멘텀과 낮은 밸류에이션 부담”이라는 재료는 변하지 않은 만큼,\n\n이렇게 지수가 5% 가까이 빠지는 시점에서 패닉셀링에 동참하는 전략은 그리 실익이 크지 않다고 생각합니다.\n\n3. \n\n일단 오늘 밤 미국 장 상황 변화를 지켜 봐야 하는 것은 맞지만,\n\n코스피, 코스닥 모두 장중 하락 폭 자체가 비이성적이기에,\n\n오후장에는 낙폭을 줄여나갈 수 있을지 기대해 봐야겠습니다.\n\n그럼 오후 장도 힘내시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-02-02T08:08:33+09:00",
"text": "**[02/02, 2월 월간 전망, 키움 한지영, 최재원, 이성훈]\n\n\"5,000pt 조기 달성, 이후의 과제들 \"\n\n(요약)\n\n1. 전략: 5,000pt 조기 달성, 이후의 과제들 **\n\n- 2월 코스피 밴드 4,850~5,500pt로 제시. 반도체 중심의 이익 컨센서스 상향 지속, 낮은 밸류에이션 부담 등을 감안 시, 지수 상승 추세는 훼손되지 않을 전망\n\n- 코스피, 코스닥 모두 월간 24%대 역대급 폭등 이후 미국발 불확실성과 맞물리면서 속도조절 국면에 월 중 직면 하겠으나, 1월 CPI 및 엔비디아 실적 이벤트를 지나면서 상승 탄력 재개될 것으로 판단\n\n- 2월에도 반도체, 방산, 조선, 증권 등 기존 주도주 비중을 유지하면서, 소매유통, 코스닥 150 등 여타 업종 및 사이즈로 트레이딩하는 것이 적절\n\n**2. 퀀트: 테마 모멘텀 장세**\n\n- 최근 대형주 및 모멘텀 스타일의 강세가 연출되었으나, 상승 속도에 대한 우려 또한 상존하고 있음. 최근 글로벌 증시의 테마 흐름은 대체로 실적에 기반하고 있으나, 현재의 테마 장세가 상당 기간 자리잡아 온 점을 감안했을 때는 테마/업종 내에서 종목 선별의 필요성이 높아진 구간으로 판단 \n\n**3. 시황: 확산 장세 속 알파 찾기**\n\n- 인바운드 소비재 업종은 밸류에이션 매력도 부각되는 가운데 2월 중국의 장기 춘절, 한일령, 원화 약세 등의 수혜를 받을 전망\n\n- 정부 정책 기대감과 개인 자금 유입은 코스닥 랠리를 뒷받침할 전망. 다만 단기 급등에 따른 변동성도 유의할 필요 있기 때문에, 코스닥 150 내 실적 모멘텀 보유한 종목에 관심 \n \nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketEMDetailView?sqno=367",
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"date": "2026-02-02T07:45:48+09:00",
"text": "[2/2, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"모든 관심은 코스닥이지만\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 샌디스크(+6.9%), 애플(+0.5%) 호실적에도, 케빈워시 차기 연준의장 여파, 금(-11.1%), 은(-31.1%) 등 투기수요가 급증했던 귀금속 폭락 사태 등으로 약세(다우 -0.4%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.9%).\n\nb. 이번 주에도 귀금속 폭락 여진 속 차기 연준 의장의 성향 분석을 둘러싼 수싸움을 하는 과정에서 변동성이 확대될 전망. \n\nc. 현재 코스닥이 실적, 밸류에이션이 아닌 기대감, 수급으로 주가가 올라갈 수 있는 환경. 다만, 미국발 불확실성(차기 연준의장, 귀금속 폭락 여진 등)이 지난주 폭등에 따른 차익실현 유인을 제공할 수 있다는 점을 염두에 둘 필요. \n\n------- \n\n0.\n\n이번주 국내 증시는 1) 지난 금요일 미국 증시 및 귀금속 급락, 2) 차기 연준의장 불확실성, 3) 미국 1월 고용, ISM 제조업 PMI, 4) 알파벳, 아마존, 팔란티어, KB금융, 한화오션, 한국항공우주 등 국내외 기업 실적, 5) 코스닥 FOMO 지속 여부 등에 영향 받으면서 변동성 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지, 5,080~5,350pt).\n\n1.\n\n지난 금요일에 확인했듯이, 케빈 워시 차기 연준의장 지명에 대한 금융 시장의 초기 반응은 부정적인 모습.\n\n케빈 워시가 1) 금리인하를 지지하면서도 양적 긴축에는 반대해왔으며, 과거 경기 침체 당시에는 인플레이션 리스크를 주장하는 등 매파적 성향 인물이라는 점에서 기인. \n\n파월 의장을 노골적으로 비판해왔던 트럼프가 그의 입맛에 맞춰 금리 인하를 단행할 인물로 케빈 워시를 지명했다는 점은 연준의 독립성 훼손 논란도 가중시키고 있는 실정. \n\n그러나 아직까지 Fed Watch 상 연준의 금리 인하 스케줄은 연내 2회로 유지되고 있다는 점에 주목할 필요(첫 금리인하 시점은 6월 FOMC, 인하 확률 47%). \n\n이는 연준은 본질적으로 데이터 의존적인 의사 결정을 하는 주체이며, 케빈 워시 역시 트럼프의 주문대로 독단적인 의사결정을 하는데 한계가 있을 것임을 시사. \n\n2.\n\n이번 주에도 귀금속 폭락 여진 속 차기 연준 의장의 성향 분석을 둘러싼 수싸움을 하는 과정에서 변동성이 확대될 전망. \n\n매크로 상으로는 1월 ISM 제조업 PMI(컨센 vs 12월 47.9)도 중요하지만, 지난 수개월 간에 걸쳐서 체감해왔듯이, 한국 수출과의 관련성이 이전보다 크지 않다는 점을 염두에 둘 필요. \n\n현재 한국 수출은 미국의 수요 변화에 덜 민감하고 슈퍼 사이클 기대감 섞인 반도체 중심의 양극화 장세 지속되고 있기 때문. \n\n1일 중 발표된 한국의 수출(YoY +33.9% vs 컨센 +29.9%)이 반도체(12월 +43.2% -> 1월 +102.7%) 수출 급등에 힘입어 서프라이즈를 기록했다는 점도 이를 뒷받침. \n\n따라서, 주 후반 예정된 1월 고용지표가 매크로 상 이번주 메인 이벤트. \n\n이번 고용지표는 셧다운 여파로 왜곡됐던 데이터 안개 현상이 해소될 것으로 예상되는 가운데, \n\n차기 연준 의장 지명 이후 처음으로 확인하는 지표라는 점을 감안 시, 주 후반으로 갈수록 관련 경계 수위가 증시 내 높아질 수 있음에 대비할 필요.\n\n3.\n\n주식시장 내부적으로는 지난주에 이어 국내외 주도주 실적 이벤트가 중요. \n\n미국에서는 알파벳, 아마존, 팔란티어, AMD 등 M7 및 AI 관련주 실적이 예정. \n\n지난주 실적 발표한 메타(실적 발표 당일 +10%), MS(-10%)의 극명한 주가 차별화가 시사하듯이, 시장에서는 대규모 CAPEX 투자의 정당성을 수익성으로 확인하려는 욕구가 강해진 상황. \n\n이를 감안 시, 현재 AI 수요 급증을 고려해 알파벳, 아마존 등 하이퍼스케일러 업체들은 CAPEX 가이던스를 추가로 상향할 가능성이 높지만, \n\n실적의 컨센 상회 여부 및 본업(알파벳: 구글 클라우드 및 제미나이 수익화, 아마존: AWS 및 광고 사업 실적)의 수익성 개선 여부에 시장의 관심이 집중될 전망. \n\n4.\n\n국내 증시에서는 한화오션, 한국항공우주, KB금융과 같은 조선, 방산, 은행 등 주도주 실적이 대기 중. \n\n지난주에는 코스닥 폭등 속 코스피 내 반도체, 자동차에 비해 재료 부재 인식으로 주가 상승 탄력이 크지 않았던 상태. \n\n그러나 고유의 재료(수주 모멘텀, 주주환원)는 유효하기에, 이번 실적 발표 이후 이들 업종으로 수급 이동이 발생할 수 있다는 점을 대응 전략에 반영할 필요.\n\n5.\n\n사실 국내 증시에서는 모든 관심이 코스닥에 쏠려있는 모습.\n\n지난 금요일 1% 넘게 하락하기는 했지만, 이번 달 코스닥 상승률(+24.2%)은 1996년 집계 이후 역대 5위권에 해당될 정도로, 역대급 폭등 랠리를 사실상 일주일 만에 기록. \n\n여전히 정부가 만들어낸 코스닥 3,000pt 내러티브와 ETF를 중심으로 한 개인의 공격적인 매수심리는 쉽게 꺾이지 않는 분위기. \n\n이를 감안 시, 이번주에도 코스피보다 코스닥에 대한 국내 시장 참여자들의 매매 집중세가 이어질 전망\n\n(지난주 ETF 수급과 연관된 금융투자의 코스닥 순매수 규모는 10조원 대로 주간 단위 사상 최대). \n\n현재 코스닥이 실적, 밸류에이션이 아닌 기대감, 수급으로 주가가 올라갈 수 있는 환경인 것은 맞음.\n\n다만, 미국발 불확실성(차기 연준의장, 귀금속 폭락 여진 등)이 지난주 폭등에 따른 차익실현 유인을 키울 수 있기에,\n\n단기적으로는 트레이딩 관점으로 대응해 나가는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=769",
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"id": 2701,
"date": "2026-01-30T07:45:52+09:00",
"text": "[1/30, 장 시작 전 생각: 수익률 게임, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.1%, S&P500 -0.1%, 나스닥 -0.7%\n- MS -10.0%, 메타 +10.4%, 애플 +0.7%(시간외 강보합)\n- 미 10년물 금리 4.24%, 달러 인덱스 96.0pt, 달러/원 1,432.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 혼조세였습니다.\n\n메타(+10.4%)의 어닝 서프라이즈, 셧다운 가능성 하락 등 상방 요인과, \n\nMS(-10.0%)의 수익성 불안, 차기 연준의장 불확실성(다음주 발표 예정) 등 하방요인이 혼재됐던 하루였네요.\n\n필라델피아 반도체지수도 장중에 3% 넘게 급락하기도 했지만, \n\n이후 저가 매수세 유입, 메모리 호황 사이클 지속 기대감 등에 힘입어 강보합선까지 지수를 되돌리는데 성공했습니다. \n\n2.\n\n메타와 MS 이들 하이퍼스케일러 업체간 극단적인 주가 흐름을 연출한 것은, \n\n이전보다 시장 참여자들이 수익성에 대해 민감해졌음을 시사합니다.\n\n지난 1~2년전까지만 하더라도 “하이퍼스케일러 업체들의 CAPEX 투자 확대 및 가이던스 상향”과 같은 워딩 만으로도,\n\n관련 밸류체인주들은 일제히 주가 상승의 과실을 누렸으나, \n\n이제는 공격적인 투자 이후 수익화로 이어질 수 있는지가 중요해졌습니다.\n\n당분간 AI 하드웨어, 소프트웨어 업체들은 수익성 우려를 계속 극복해내야 할 것 같고,\n\n그전까지는 이들 업체들한테 칩을 파는 메모리 업체, 즉 당장 돈을 버는 업체들에 대한 시장의 선호도가 지속될 것으로 생각합니다.\n\n3.\n\n장 마감 후 발표된 애플은 매출과 EPS 모두 어닝 서프라이즈를 기록했고,\n\n주요 지역인 중화권 매출(255억달러, 컨센 218억달러)도 예상보다 잘 나왔습니다.\n\n아이폰 판매(853억달러, 컨센 783억달러)도 호조세를 보이는 등 주력 제품 판매도 좋았으나, \n\n시간외에서는 1%대 강세수준에 그치고 있네요.\n\n반면, 샌디스크는 분기 슈퍼 서프라이즈를 기록했으며,\n\n3분기 매출 가이던스(44억 달러 ~ 48억 달러, 컨센 29.2억달러)도 공격적으로 상향하면서, 시간외 12% 넘게 폭등 중입니다.\n\n샌디스크 서프라이즈 덕분에, 마이크론도 시간외 2% 넘게 강세를 보이고 있다는 점을 미루어보아,\n\n오늘 국내 반도체주들도 주가나 수급 여건 모두 중립 이상일 것으로 보입니다.\n\n4.\n\n사실 요새 국내 증시에서는 뭔가 코스피가 소외당하고 있는 느낌입니다.\n\n코스피가 5,200pt를 넘었는데도, 시장이 관심이 미지근 한 것은 코스닥 때문이 아닐까 싶네요.\n\n수급 앞 장사 없다고, 코스닥 150 ETF를 통해 유입되는 자금 규모가 상당합니다.\n\n지난 5거래일간 ETF 수급으로 추정되는 금융투자의 코스닥 순매수가 8.5조원이니, 말 다했습니다.\n\n현재 YTD 수익률상으로 코스닥(+25.8%)이 전세계 1등, 그 뒤를 이어 코스피(+23.9%)가 2등을 기록하고 있네요.\n\n오늘도 코스피와 코스닥은 누가 수익률을 더 많이 낼 수 있는지 자웅을 겨루는 하루가 될 예정입니다.\n\n다만, 어제 장초반 코스닥의 “폭등 -> 폭락 - > 재급등”과 같은 현기증 나는 무빙이 시사하듯이, \n\n지금처럼 FOMO 섞인 수익률 게임이 전개되는 장에서는 장중 급격한 변동성에 빈번하게 노출될 수 있다는 점을 유념해야 할 듯 합니다.\n\n————\n\n벌써 주말이고, 벌써 1월이 다 지나가고 있습니다.\n\n코스피 5000이니, 코스닥 3000이니 하면서 시장 따라다니기에 급급하다 보니,\n\n시간 가는 줄 몰랐던 거 같습니다.\n\n다들 이번 한달도 고생 많으셨고, 다음달도 좋은 성과 거두셨으면 좋겠습니다.\n\n여전히 추운데, 건강도 잘 챙기시구요.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-01-29T07:48:19+09:00",
"text": "[1/29, 장 시작 전 생각: 기세 싸움, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.02%, S&P500 -0.01%, 나스닥 +0.17%\n- 엔비디아 +1.6%, 마이크론 +6.0%, MS +0.2%(시간외 -5%대)\n- 미 10년물 금리 4.25%, 달러 인덱스 96.2pt, 달러/원 1,430.35원\n\n1.\n\n미국 증시는 1월 FOMC, 장 마감후 M7 실적을 대기하며 보합권 근처에서 공방전을 벌인 채 마감을 했습니다.\n\n그래도 SK하이닉스, 텍사스인스트루먼트(+10.0%)의 호실적, 인텔(+11.0%)의 엔비디아와 애플 향 파운드리 수주 기대감 등으로,\n\n마이크론(+6.1%), 샌디스크(+9.6%), 엔비디아(+1.6%) 등 반도체주들은 동반 강세를 연출했습니다.\n\n금값도 6% 넘게 폭등하면서 5,400달러를 돌파했는데,\n\n정부 재정적자 확대 우려, 트럼프발 지정학 및 통화정책 불확실성 등이 현금 혹은 주식보다는 눈에 보이는 실물 자산에 대한 투자자들의 욕구가 여전히 높음을 보여줬던 하루였습니다.\n\n2.\n\n1월 FOMC는 큰 이변이 없었습니다.\n\n기준금리는 동결한 가운데, 데이터를 지켜보면서 결정하겠지만 다음 행보가 금리인상이 될 것이라고 생각하는 연준위원들이 없다는 점을 강조했습니다.\n\n연준 독립성에 대해서는 “독립성을 잃을 시 대중 신뢰 회복이 어려워질 것”이라는 정도로 원론적인 답변을 하며, 말을 아꼈습니다.\n\n이번 회의 이후 3월 동결 확률(80%)도 크게 변하지 않았고, 첫 금리인하 예상 시점도 6월로 유지가 되고 있네요.\n\n파월 의장이 언급했듯이, 셧다운으로 인한 데이터 왜곡이 사라지고 있는 구간이기에, \n\n3월 FOMC 전에 발표되는 두번의 고용과 CPI의 중요성만 높아졌다는 게 이번 1월 FOMC 결과가 남긴 숙제인듯 합니다.\n\n3.\n\n1월 FOMC보다 더 중요했던 것은 M7 업체들 실적이었고 결과는 다음과 같습니다.\n\n- MS(시간외 -5%대) : 매출, EPS 컨센 상회\n\n- 메타(시간외 +9%대) : 매출, EPS 컨센 상회, 26년 CAPEX 1,150~1,350억달러(컨센 1,110억달러 상회)\n\n- 테슬라(시간외 +3%대): 매출, EPS 컨센 상회, ESS 부문 역대 최고 실적(YoY +49%)\n\n메타와 달리, MS의 시간외 주가 부진은 주력 사업인 애저 클라우드 매출(38%)이 컨센(38%)에 부합하는 데 그친 여파가 작용한거 같습니다.\n\n높아진 기대치를 충족하지 못한 것 뿐이지, MS, 메타 등 이들 하이퍼스케일러 업체의 CAPEX 확대 전략은 아직 나쁘게 볼 필요가 없지 않나 싶네요.\n\n수익성과 관련해서도 마찬가지인데,\n\nMS의 이번 GPM(68.0% vs 컨센 67.1%), OPM(47.1% vs 컨센 45.5%) 모두 양호했다는 점은 수익성 우려의 과도함을 시사합니다.\n\n4.\n\nSK하이닉스도 4분기 영업이익(19.2조원 vs 컨센 16.5조원)은 서프라이즈를 기록했습니다.\n\n일각에서 기대했던 해외 ADR 상장은 여전히 검토중이라는 입장이었으나, \n\n대신 1조원 규모의 추가 배당, 1,530만주 자사주 소각 등 주주환원 규모는 늘렸네요.\n\n이제 오늘 9시 SK하이닉스 컨콜, 10시 삼성전자 컨콜에서 각사의 HBM4 로드맵, 레거시 업황의 수급 전망 등과 관련한 이야기들이 나올 예정입니다.\n\n이후 애널리스트들의 추정치 상향이 얼마나 이루어질 수 있는지가 오늘 포함 추후 반도체주의 주가 향방을 결정지을 듯 합니다.\n\n(현재 26년 영업이익 컨센서스, 삼성전자 122조원, SK하이닉스 99조원)\n\n5.\n\n오늘 국내 증시는 중립 수준이었던 1월 FOMC 결과 속 미국 메모리 업체 강세, M7 호실적 등으로 강세를 보일 듯 합니다.\n\n요새 국장은 외부 변수에 아랑곳하지 않고 그야말로 기세로 올라가는 중입니다.\n\n그 안에서도 코스피와 코스닥의 기세 싸움이 치열하네요. \n\n코스닥이 이번주 내내 폭등한 결과, 연초 이후 코스피가 +22.7%, 코스닥이 +22.5%로 두 지수 간 수익률의 키가 맞춰졌습니다\n\n(지난주까지 코스피의 YTD는 +18%, 코스닥은 +7%)\n\n오늘은 펀더멘털(코스피 우위), FOMO 수급(코스닥 우위) 등 각자의 무기를 가지고 있는 양 시장 수익률 대결이 어떻게 될지도 관전 포인트가 되지 않을까 싶네요. \n\n—————\n\n오늘도 체감온도가 영하 10도를 넘나드는 추운 날씨입니다.\n\n외투 잘 챙겨입고 다니시고, 늘 건강과 컨디션 관리 잘 하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요.\n\n키움 한지영",
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"id": 2699,
"date": "2026-01-28T07:47:54+09:00",
"text": "[1/28, 장 시작 전 생각: 시장의 저울질, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.8%, S&P500 +0.4%, 나스닥 +0.9%\n- 엔비디아 +1.1%, 마이크론 +5.4%, 유나이티드헬스 -19.6%\n- 미 10년물 금리 4.24%, 달러 인덱스 95.5pt, 달러/원 1,434.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 3대 지수간 엇갈린 행보를 보였습니다.\n\n12월 소비자심리지수 냉각, 실적 부진에 따른 유나이티드헬스 폭락(-19.6%)에도, \n\n낸드가격 상승 전망, 4분기 실적 기대감 등에 따른 마이크론(+5.4%), 엔비디아(+1.1%), MS(+2.2%) 등 테크주 강세로 혼조세를 기록했습니다.\n\n12월 컨퍼런스 소비자심리지수(84.5 vs 컨센 90.6)는 쇼크를 기록하면서, 2020년 코로나 판데믹 시절에 비해 소비심리가 냉각됐습니다.\n\n통상 지표 부진은 연준의 금리인하 기대감을 높이는 요인이지만, 3월 FOMC 금리 인하 확률은 17%로 별다른 변화가 발생하지 않았네요.\n\n오히려 10년물 금리는 4.24%대로 상승한 반면, 달러인덱스는 95pt선까지 급락(전일대비 -1.6%)하는 등 셀 아메리카 성격의 트레이드가 전개된 모습입니다.\n\n2.\n\n달러 급락은 “달러가 제자리를 찾아가고 있다”는 트럼프 발언이 영향을 준 것도 있습니다.\n\n여기에 관세 노이즈 재확산, 셧다운 불확실성, 연준 불확실성 등이 복합적으로 작용하면서, 주가, 금리, 달러 간에 엇갈린 흐름을 초래한 듯 합니다. \n\n일단 메모리 슈퍼사이클 기대감, 엔비디아의 코어위브 투자 모멘텀, M7 실적 등 증시 고유의 요인에 시장이 무게 중심을 두고 있다는 점은 안도 요인입니다.\n\n다만, 이번주 남은 기간 동안 1월 FOMC 결과, 셧다운 여부 등 상황 정리가 되는 과정에서 매크로 노이즈가 일시적인 증시 변동성을 유발할 가능성을 열고 가야겠습니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시는 미국 소비심리지수 냉각, 달러 및 금리 변동성 확대에도, 필라델피아 반도체 지수 강세(+2.4%), 트럼프의 유화적 발언(“한국과 관세 인상 해결책 마련할 것”) 등에 힘입어 상승 출발할 전망입니다.\n\n장중에는 1월 FOMC 대기심리 확산, 전일 급등 업종 중심의 차익실현 압력을 받으면서 순환매 장세로 전환할 것으로 판단합니다.\n\n어제 코스피가 종가 기준 처음으로 5,000pt대에 진입한 가운데, 월간 수익률은 +20.6%를 기록하면서 지난 10월 상승률(+19.9%)을 상회했네요.\n\n시장의 쏠림현상이 완화되고 있는 분위기인데,\n\n1월 1~3주차 기간 동안 코스피가 약 12% 폭등하는 과정에서 일평균 상승 종목(364개)보다 하락 종목(418개)이 더 많았습니다.\n\n반면, 1월 4~5주차 기간 동안 코스피가 약 4% 상승하는 과정에서 일평균 상승 종목(443개)이 하락 종목(357개)을 상회하는 환경으로 바뀐 모습이네요.\n\n시간이 지날수록 종목간 수익률 분산(Market Breadth)이 이루어지고 있으며,\n\n이는 코스피 내 과열 리스크가 완화되고 있음을 유추할 수 있는 대목입니다.\n\n4.\n\n지난 6월 3,000pt 돌파, 11월 4,000pt 돌파 당시와 비슷하게, 5,000pt 초반 레벨에서 심리적인, 수급적인 저항에 직면할 수 있습니다.\n\n하지만 특정 지수대 안착 후 추가 상승을 결정짓는 주된 동력은 실적이며, \n\n현재는 작년 6월, 11월보다 코스피의 이익 모멘텀이 개선되고 있다는 점에 주목해야 합니다.\n\n(코스피 선행 영업이익 YoY, 25년 6월 +5.4% -> 25년 11월 +29.6% -> 26년 1월 +63.7%)\n\nMSCI 지수 기준 1월 말 한국의 선행 EPS(YoY +89.7%)가 미국(+14.9%), 선진국(+14.8%), 신흥국(+22.6%)에 비해 상대적으로 강하다는 점도 이번 국내 강세장에 정당성을 부여합니다.\n\n5.\n\n결론적으로, \n\n1) 트럼프의 관세 재인상을 둘러싼 정치 및 외교 불확실성, \n\n2) 주 후반 반도체 등 주도주 실적 발표 직후 나타날 수 있는 셀온 현상, \n\n3) 코스닥 FOMO 심리 여진 등이 코스피의 단기 변동성을 촉발할 소지가 있습니다.\n\n그러나 주도주 중심의 견조한 이익 모멘텀을 감안 시, \n\n그 잠재적인 변동성을 분할 매수를 통한 코스피 비중 확대의 기회로 활용하는 것을 전략의 중심으로 가져가는 게 맞지 않나 싶습니다.\n\n————\n\n오늘도 체감온도 영하 10도가 넘는다고 합니다\n\n한동안 영하 10도대의 날씨를 내내 겪고 있음에도, 맹추위에 쉽게 적응은 되지 않네요.\n\n다들 감기 조심하시면서,\n\n오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6919",
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"date": "2026-01-27T07:45:06+09:00",
"text": "**[1/27, 장 시작 전 생각: 트럼프와 코스닥, 키움 한지영]\n**\n- 다우 +0.6%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.4%\n- 엔비디아 -0.6%, 마이크론 -2.6%, 애플 +3.0%\n- 미 10년물 금리 4.21%, 달러 인덱스 96.8pt, 달러/원 1,442.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 선물 시장에서의 부진한 흐름을 이겨내고 강세로 마감했습니다.\n\n셧다운 불확실성, 경쟁 심화 우려에 따른 엔비디아(-0.6%), 마이크론(-2.6%) 등 주요 반도체주 약세도, \n\n주 중반 이후 예정된 MS(+0.9%), 애플(+3.0%) 등 M7 실적 기대감 등이 상승을 견인했네요.\n\n이민세관단속국(ICE)의 미네소타 총격 사건이 정치적인 뇌관으로 작용하면서, 민주당의 이민 예산 반대로 셧다운 가능성이 높아진 모습입니다(폴리마켓상 1월 31일 연방정부 셧다운 확률은 76%로 급등). \n\n그러나 시장은 과거 20차례 넘게 반복됐던 셧다운 경험을 통해 내성이 생겼다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n최근 셧다운 기간이었던 25년 10월 1일~11월 12일 동안 코스피(+21.2%), S&P500(+2.4%), 나스닥(+3.3%), 등 대부분 증시들이 강세를 보였다는 점이 이를 뒷받침합니다. \n\n또 지금은 미국의 M7, 국내 반도체 등 주도주들의 4분기 실적시즌을 앞두고 있는 만큼, 정치보다는 실적을 주가에 반영해 가는 것이 적절하다고 생각합니다.\n\n2.\n\n오늘 국내 증시는 미국 10년물 금리 상승세 진정, 실적시즌 기대감 등 상방 요인과 트럼프발 불확실성 재확대, 코스닥 폭등 이후 차익실현 물량 등 상하방 요인이 혼재되면서, 장중 변동성 장세를 연출할 전망입니다.\n\n조금전 트럼프가 한건 또 했네요.\n\n본인의 SNS를 통해 한국이 10월에 합의한 무역협정을 국회에서 승인하지 않았다면서 자동차 포함한 상호관세를 15%에서 25%로 다시 인상한다고 엄포를 놨습니다.\n\n(국내 정부는 MOU 형태이므로 국회 비준 동의가 필요없다는 입장이나, 야당에서는 대규모 투자가 포함된 사안이기에 국회 동의가 필요하다는 입장)\n\n이는 금일 자동차를 중심으로 증시 전반에 걸쳐 부담요인이 되겠지만, \n\n국회 승인 이슈는 시간의 문제라는 점을 감안 시, 이번 트럼프 상호관세 재인상은 증시 추세에 제한적인 영향만 미치는 노이즈성 재료로 접근하는게 맞지 않나 싶습니다.\n\n3.\n\n한편, 전일 코스닥 7%대 폭등의 표면적인 배경은 정책 기대감에서 기인한 것도 있지만,\n\n지난 2~3년에 걸친 코스닥 소외현상이 누적된 데에 따른 키 맞추기 성격도 내재되어 있습니다.\n\n코스피와 코스닥의 성과 격차는 2011년 이후 최대로 벌어진 상태였으며, 이는 시장 참여자, 정부 입장에서도 코스닥의 키 맞추기에 대한 욕구와 필요성을 자극한 듯 합니다.\n\n일단 디지털자산기본법 통합, 코스닥 활성화 후속 정책 등이 공식화되진 않았으나, 관련 정책 기대감과 FOMO 심리는 코스닥 시장 내 잔존해 있을 전망입니다.\n\n코스닥의 이익 모멘텀(12개월 선행 영업이익 YoY, 12월 +22% -> 1월+35%)도 양호한 만큼, 코스닥 추가 상승 여력은 존재합니다. \n\n또 코스닥 시총 상위주들은 실적보다는 기대감(신약 개발, 로봇 내러티브, 정책 등)에 좌우되는 경향이 있으며, 코스닥 150 ETF를 통한 수급 쏠림 현상도 간과할 수 없는 부분입니다.\n\n4.\n\n그러나 2거래일간 약 10% 폭등으로 코스닥 내 주도주(=시총 상위주)들의 차익실현 욕구도 커진 가운데, \n\n코스닥의 선행 PER이 24배로 사상 최고치를 기록하는 등 밸류에이션 부담이 높다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.\n\n주 후반에 몰린 4분기 실적시즌, 매크로 이벤트를 치르면서,\n\n시장 색깔이 “중소형주 및 소외주 -> 대형주 및 주도주”로 다시 바뀔 소지가 있다는 점도 고려 요인입니다.\n\n5.\n\n따라서, 현시점에서는 트레이딩 관점으로 접근하면서 후속 정책의 구체성 및 현실성을 확인한 후 비중을 확대하는 것이 대안입니다.\n\n최근 수급 이탈이 발생한 코스피의 경우, 트럼프 관세 노이즈가 또 끼기는 했으나, \n\n이익 컨센서스 상향 추세, 외국인 및 기관의 추가 매수 여력, 낮은 밸류에이션 부담 등 상방 재료가 유효하다는 점도 주목할 필요가 있습니다. \n\n이를 감안 시, 주도주를 중심으로 한 코스피 비중 확대 전략은 유지하는 것이 적절합니다\n\n이를 반영해 연간 코스피 상단을 기존 5,200pt에서 6,000pt로 추가 상향했는데,\n\n상세한 근거와 데이터는 위에 먼저 공유해 드린 <이슈 분석: 코스피 5,000pt 이후 체크 포인트> 보고서를 참고해 주시면 감사하겠습니다.\n\n——————\n\n이번주도 내내 추운 날씨가 계속된다고 합니다.\n\n독감도, 노로바이러스도 기승을 부리고 있다고 하니, \n\n다들 건강 잘챙기시면서 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6917",
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"id": 2697,
"date": "2026-01-27T07:44:54+09:00",
"text": "코스닥 폭등 관련 차트들",
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"date": "2026-01-27T07:08:58+09:00",
"text": "**[1/27, 이슈 분석, 키움 매크로 김유미, 전략 한지영]\n\n\"코스피 5,000pt 이후 체크리스트\"\n\n(요약)**\n\n----------\n**\n1. 주식 : 코스피 5,000pt 이후의 세계\n\n① 코스피 5,000pt 이후의 현실성 분석(코스피 연간 밴드 4,400~6,000pt)** \n\n- 5,000pt 목표 조기 달성 후 단기적으로는 심리적 저항에 직면할 가능성\n\n- 그러나 반도체 중심의 이익 컨센서스 상향, 낮은 밸류에이션 부담, 우호적인 외국인 수급 등이 지수 추가 상승 견인 예상\n\n**② ROE 개선이 수반된 밸류에이션 리레이팅**\n\n- 상법 개정안 효과가 본격적으로 발현되는 시기, 개인의 주식 참여 확대 등이 밸류에이션 리레이팅의 정당성 부여\n\n- 여타 증시 대비 밸류에이션 매력 높은 가운데, 이익 증가 및 정책 변화에서 기인한 ROE 개선도 긍정적\n\n**③ 시장 색깔의 변화 여부 : 주도주 vs 신규 주도주**\n\n- 지수 추세가 유지되는 한 현재의 주도주들이 시장 지배력을 지속할 전망\n\n- 코스피의 속도조절 과정에서 비 주도주, 코스닥 등 여타 업종, 사이즈에도 알파의 기회가 생성될 가능성\n\n-----------\n\n**2. 매크로: 세 가지 체크포인트\n\n① 경제 : 쏠림에 대한 우려\n**\n- AI 반도체 수출 확대와 정부 투자에 힘입어 한국 수출 구조는 반도체 중심으로 재편되며 중장기 성장 기대 상향\n\n**② 유동성 : 금리 상승에 대한 우려**\n\n- 중장기 금리 변동성은 불가피하나 중앙은행의 정책 대응 여력은 충분해 완화적인 유동성 환경은 전반적으로 유지될 전망\n\n**③ 환율 : 정책 효과에 대한 기대**\n\n- 수익 다변화에 따른 구조적 자본유출로 달러/원 환율의 중·장기적 우상향 압력은 유지될 전망",
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"date": "2026-01-26T07:44:15+09:00",
"text": "[1/26, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"대형 이벤트 속 코스피 5,000pt 공방전\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 인텔(-17.0%)의 주가 폭락, 이란발 지정학적 불확실성에도, 엔비디아(+1.5%)의 중국향 H200 판매 기대감 재확산, 1월 미시간대 기대인플레이션 하락(4.0% vs 컨센 4.2%) 등으로 혼조세(다우 -0.58%, S&P500 +0.03%, 나스닥 +0.28%).\n\nb. 예상보다 빠른 속도로 5,000pt를 터치한 것 자체가 상징적인 사건이지만, 더 중요한 것은 5,000pt선 안착 후 주가 레벨업의 지속력 확보 여부.\n\nc. 단기 숨고르기 과정을 거친 후, 시장은 이번주 주 중반 이후 몰린 1월 FOMC, 4분기 실적시즌에 대한 주가 민감도를 높게 가져갈 전망. \n\n------- \n\n0.\n\n이번주 코스피는 1) 1월 FOMC, 2) MS, 메타, 애플, 테슬라 등 미국 M7 실적, 3) 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등 국내 주도주 실적 등 주 중반 이후 몰린 국내외 대형 이벤트를 치르면서 5,000pt 안착을 시도할 전망(주간 코스피 예상 레인지, 4,880~5,120pt).\n\n1.\n\n예상보다 빠른 속도로 코스피가 5,000pt를 터치한 것 자체만으로도 상징적인 사건이지만, \n\n더 중요한 것은 5,000pt선 안착 후 주가 레벨업의 지속력 확보 여부라고 판단. \n\n1월 FOMC, 4분기 실적시즌 등 주중 예정된 메이저급 이벤트를 치르면서, 5,000pt 레벨 달성의 정당성을 확보해 나갈 수 있는지가 중요해진 시점. \n\n2.\n\n1월 FOMC에서는 실제로 금리를 동결하더라도 증시에 미치는 영향은 미미할 전망(Fed Watch 상 1월 동결 확률이 95%). \n\n또 1월 중 발표된 12월 고용과 CPI 모두 셧다운 여파가 잔존했던 데이터였음을 감안 시, 파월 의장 기자회견도 데이터 의존성만 강조하는 원론적인 입장 표명에 그칠 것으로 판단.\n\n이보다는 이번주 중 발표 예정인 차기 연준의장 지명 건이 증시에 더 높은 영향력을 행사할 것으로 판단. \n\n현재 실용성 중시파인 릭 리더 블랙록 채권 CIO(Poly Market상 지명 확률 57%), 매파 성향인 케빈 워시 전 연준 이사(지명 확률 27%) 등 두 후보로 압축된 상태. \n\n이 둘 중 누가 지명되느냐에 따라 3월 FOMC(동결 유력)를 포함해 연준의 예상 정책 경로에 변화가 생길 전망. \n\n3.\n\n주식시장 내부적으로는 국내외 주도주들의 실적 이벤트가 관건. \n\n미국에서는 MS, 메타, 테슬라, 애플 등 M7주 실적이 발표될 예정. 연초 이후 23일까지 이들의 주가 상승률을 계산해보면, \n\n엔비디아(-4.5%), MS(-6.0%), 애플(-9.3%), 테슬라(-6.8%) 등 대부분 M7주들이 S&P500(-0.7%)의 성과를 하회하는 현상이 지속되고 있는 실정. \n\n주도주인 M7주의 성과 부진은 지난 11월부터 본격적으로 부각됐던 수익성 불안을 극복하지 못한 여파가 크다고 판단. \n\n이런 측면에서 이번 4분기 실적을 통해, CAPEX 가이던스 상향 여부 및 마진율 개선 여부(MS, 메타 등 하이퍼스케일러), 메모리 가격 급등에 따른 원가 부담 및 아이폰 수요 변화 (애플), 전기차 사업 회복 여부 및 로봇 사업 구체화 플랜(테슬라) 등이 관전 포인트. \n\n이는 국내 반도체 및 로봇주들의 주가 향방과도 직결된 사안이므로, \n\n주 후반에 몰린 이들 실적 이벤트를 치르는 과정에서 국내 주도주들 간 눈치보기 장세가 출현할 가능성을 열고 갈 필요. \n\n4.\n \n국내 증시에서는 삼성전자, SK하이닉스, 현대차, 기아 등 주요 업종들의 4분기 실적이 메인 이벤트. \n\n이들은 1월 이후 코스피 5,000pt 달성을 견인한 주도주였다는 점을 감안 시, 이번 4분기 실적 이후 나타나는 시장의 기대치 변화가 주도주로서 지속력을 결정할 전망. \n\n1월 초 4분기 잠정실적 서프라이즈를 기록한 삼성전자처럼, SK하이닉스도 시장에서는 어닝 서프라이즈 가능성을 높게 부여하고 있는 상황. \n\n다만, 이미 이들 반도체주들은 연초 이후 주가 급등분에 4분기 실적 기대감은 선반영된 측면이 있기에, \n\nHBM4 로드맵, 범용 메모리 수급 환경 등을 확인할 수 있는 컨퍼런스콜에 무게중심을 두고 가는 것이 적절. \n\n이례적으로 두 업체의 컨퍼런스콜이 1시간 차이로 진행되는 만큼, \n\n실적 발표 당일 삼성전자, SK하이닉스를 놓고 롱-숏 플레이가 나타나면서 일시적인 수급 변동성이 확대될 수 있다는 점도 대응 시나리오에 넣어둘 필요. \n\n5.\n \n신규 주도주로 급부상한 자동차주들의 실적도 간과할 수 없는 이벤트. \n\n현대차와 기아는 한때 연초 대비 각각 85%, 41% 폭등하면서 FOMO 현상을 만들어 내기도 했음.\n\n하지만 지난주 후반 이후 차익실현 압력으로 고점 대비 각각 7.1%, 7.6% 하락하는 등 단기 고점 논란이 점증하고 있는 모습. \n\n본업인 자동차 부문의 실적 기대감은 크지 않은 상태이기에, 이보다는 로보틱스 사업의 구체적인 로드맵(보스턴다이나믹스 상장 계획, 아틀라스 양산 관련 코멘트 등), 주주환원 계획 등이 중요. \n\n그 과정에서 “내러티브 재생성에 따른 추가 매수 유입 vs 내러티브 소진에 따른 셀온 물량 출회” 간의 수급 공방전이 펼쳐질 것으로 판단.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=768",
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"id": 2693,
"date": "2026-01-23T07:48:18+09:00",
"text": "[1/23, 장 시작 전 생각: 서로 다른 관점의 5,000pt , 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.6%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.9%\n- 엔비디아 +0.8%, 테슬라 +4.2%, 인텔 +0.1%(시간외 -10%대 내외)\n- 미 10년물 금리 4.25%, 달러 인덱스 98.1pt, 달러/원 1,464.3원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 강세를 보였네요.\n\n그린란드 사태발 지정학 및 관세 불확실성 완화 모드가 지속된 가운데, \n\n“올해 연말까지 로보택시가 미국 전역을 누비고 다닐 것”이라고 언급한 머스크의 발언, 양호한 경제 지표 등이 \n\n테슬라(+4.2%) 등 빅테크를 중심으로 양호한 증시 흐름을 견인했네요.\n\n마이크론(+2.2%)도 외사에서 메모리 슈퍼사이클 지속성에 대해 긍정적인 평가를 하면서 강세를 보였지만, \n\n브로드컴(-1.0%), 램리서치(-3.4%) 등 여타 반도체주들은 부진하면서, 국내 반도체주와 연관성이 높은 필라델피아 반도체 지수(+0.2%)는 소폭 상승하는데 그쳤습니다.\n\n인텔은 본장에서 강보합으로 마감했으나, 장 마감 후 발표한 가이던스가 컨센을 하회하면서 시간외 10% 가까이 폭락 중에 있네요.\n\n2.\n\n전반적인 증시 분위기는 괜찮았지만, 여전히 많은 이들을 신경 쓰이게 하는 측면은 매크로입니다.\n\n10년물 금리가 4.2%대로 올라간 이후 잘 내려가지 않고 있네요.\n\n11월 PCE(YoY 2.8% vs 컨센 2.8%)는 예상에 부합, 3분기 GDP(4.4% vs 컨센 4.4%)는 예상을 상회하는 등\n\n어제 발표된 것들을 포함해 최근 일련의 경제지표들이 서로 엇갈리게 나온 영향도 있긴 할 텐데,\n\n이보다는 연준 행보에 대한 불확실성이 금리에 지속적으로 상방 압력을 가하는 듯 합니다.\n\n다음주에는 1월 FOMC(금리 동결 기정 사실화, 중요한 건 이후의 금리 경로 변화)가 예정되어 있고,\n\n트럼프도 1월 지나가기 전에 차기 연준 의장을 지명한다고 이야기를 해놓은 만큼,\n\n다음주가 지나면 어느 정도 매크로상 교통정리는 하고 가지 않을까 싶습니다.\n\n3.\n\n생각보다 올해 초 코스피 상승 랠리가 무척이나 거세다고 느껴졌는데,\n\n어제는 드디어 5,000pt 숫자는 보고 내려왔네요.\n\n당연한 이야기이지만 앞으로가 중요한 거 같습니다.\n\n1) 5,000pt는 어떻게든 한번 찍어봤으니, 목표 달성했다, 성불하자\n\n2) 주도주들 주가 상승세를 영끌해가며 5,000pt를 찍었으니, 잠시 쉬었다가 다시 올라가자 \n\n3) 이제 5,000pt는 새로운 출발 지점이다. 쉴 때가 아니다. 고점은 경신해가라고 존재하는 것이니, 계속 가보자\n\n등등 여러가지 선택지가 저희 시장참여자들에게 주어졌습니다.\n\n개인적으로는 중기 방향성은 여전히 위로 열려있고, 속도 부담도 다분히 누적된 구간인 만큼, \n\n2)의 루트로 갈 확률이 높다고 생각하고 있습니다.\n\n그 쉬었다 가는 강도와 지속력을 결정하는 것은 결국 실적과 매크로에 달려있는데,\n\n이 또한 다음주 예정된 국내외 주도주들 4분기 실적시즌과 메이저급 매크로 이벤트에 대한 중요성이 높음을 시사합니다.\n\n4.\n\n일단 오늘 국내 증시에서는 5,000pt대에서 공방전이 치열할 듯 합니다\n\n지수 1,000pt대마다 심리적인 저항구간이 발생하는 경향이 있기 때문입니다.\n\n또 시간외 10%대 내외의 급락세를 보이고 있는 인텔이 국내 반도체주들의 발목을 얼마나 붙잡을지도 관건이네요.\n\n1월 이후 역대급 폭등하고 있는 자동차 업종도 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수로 대응하면서 수싸움을 해나가고 있는데,\n\n이들 업종을 둘러싼 수급 공방전도 관전 포인트가 되지 않을까 싶습니다.\n\n———\n\n오늘도, 주말에도 여전히 날씨가 춥다고 합니다.\n\n다들 건강 잘 챙기시고, 감기 조심하면서, 푹 잘 쉬시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요.\n\n키움 한지영",
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"id": 2692,
"date": "2026-01-22T07:41:39+09:00",
"text": "[1/22, 장 시작 전 생각:TACO, 그리고 5,000, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.2%, S&P500 +1.2%, 나스닥 +1.2%\n- 엔비디아 +2.9%, 마이크론 +6.5%, 테슬라 +2.9%\n- 미 10년물 금리 4.25%, 달러 인덱스 98.6pt, 달러/원 1,464.6원\n\n1.\n\n트럼프가 증시 드리블하는 능력이 아직 살아있는 것인지, \n\n어제 미국 증시는 상승하면서, 직전일의 급락분을 트럼프 덕분에 만회를 했네요.\n\n다보스 포럼에서 트럼프가 1) 그린란드는 확보해야 하지만, 무력 사용은 없을 예정, 2) 나토와 그린란드에 관한 합의 체계 구축, 3) 2월 1일 예정된 관세 철회 등을 언급했다는 점이 증시 반등을 이끌었습니다\n\n2월 1일 전까지 관세를 레버리지 삼아 유럽을 압박하는 전략을 구사할 것 같았으나, 생각보다 빠른 시점에 TACO가 나왔네요.\n\n이 때문에 전일 급락을 맞았던 엔비디아(+2.9%), 테슬라(+2.9%) 등 MS(-2.3%, 수익성 부담 지속)을 제외한 M7주들이 반등을 했고,\n\n필라델피아 반도체 지수도 +3.1%대 급등하는 등 잠시 냉각됐던 증시에 온기가 돌았네요.\n\n2. \n\n미국과 유럽이 강대강 국면에서 한발 물러나, 협상 모드로 전환한 점은 긍정적입니다. \n\n어제까지만해도 한창 이야기가 많이 나왔던 셀 아메리카가 본격화되지 않은 점도 마찬가지입니다.\n\n군사력 강화, 자원확보 등 전략적인 목표 측면에서 미국의 그린란드 매입 의지가 높다는 사실은 변함없습니다.\n\n추후에도 지정학적 갈등은 어디서든 수시로 출현할 수 있는 환경이라는 점을 시사하며,\n\n주식시장에서도 방산은 수명이 짧게 끝나는 테마가 아니라, 계속해서 주도주 사이클을 연장해 나갈 수 있는 테마가 아닐까 싶네요.\n\n3.\n\n어제 코스피는 미국 증시 급락으로 장중에 냉온탕을 오고 가는 양극단의 장세를 빈번하게 연출했지만,\n\nFOMO가 첨가된 자동차, 로봇주들의 폭등세에 힘입어 4,900pt선을 지켰습니다. \n\n오늘도 미국 증시의 상승 온기를 이어 받을 듯합니다.\n\n미국에 상장된 MSCI 한국 ETF(EWY)가 4.2%대 급등한 점도 증시 출발이 좋을 것임을 보여주는 대목입니다.\n\n반면, 코스닥은 개별 이슈로 20%대 폭락을 맞은 알테오젠 사태가 바이오주 심리를 붕괴시킴에 따라, 2% 넘는 급락이 나왔습니다.\n\n그래도 오늘은 트럼프 TACO 효과, 미국 금리 급등세 진정, 전일 여타 바이오주들의 낙폭과대 인식 등에 반등의 재료가 존재하기에,\n\n코스닥도 어제의 급락분을 만회해 나갈 것으로 예상합니다.\n\n4.\n\n진짜 코스피 5,000pt가 얼마 남지 않았네요. \n\n당장 오늘이라도 될 수 있고, 아니면 내일 혹은 다음주, 다음달 어느 시점이 될 수가 있겠지만, \n\n사실 더 관심을 가져야하는 것은 5,000pt 도달 이후의 시장 대응입니다.\n\n5,000pt 고지만 점령하고서 하산하게 될지, \n\n아니면 그 이상의 지수대를 넘보면서 레벨업 지속해 나갈 것인지가 중요해졌습니다.\n\n또 연초 이후 지수 폭등에 기여를 했던 반도체, 자동차, 조선, 방산 등 주도업종 중심의 쏠림현상 지속 여부도 생각해봐야 할 부분입니다.\n\n개인적으로는 \"지수는 앞으로 더 갈 수 있을 것 같고, 상승 탄력은 시간이 지날수록 둔화, 주도업종 내에서도 종목 장세 전개\"가 되는 시장 색깔로 변해갈 듯 합니다. \n\n이 부분에 대해서는 다음주 초 발간 예정인 자료를 통해 다시 이야기 드리겠습니다.\n\n—————\n\n오늘도 날씨가 무척이나 춥습니다. \n\n바람도 거세게 불다보니 체감온도는 영하 20도 정도 되는거 같습니다.\n\n다들 옷 따뜻하게 잘 챙겨 입으시고, 감기 걸리시지 않게 늘 유의하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-01-21T07:47:02+09:00",
"text": "[1/21, 장 시작 전 생각: 셀 아메리카 본격화의 현실성?, 키움 한지영]\n\n- 다우 -1.8%, S&P500 -2.1%, 나스닥 -2.4%\n- 엔비디아 -4.4%, 테슬라 -4.2%, 마이크론 +0.6%\n- 미 10년물 금리 4.29%, 달러 인덱스 98.4pt, 달러/원 1,478.8원\n\n1.\n\n미국 증시는 2%대 급락을 맞았네요. \n\n미국과 유럽의 갈등 고조에 따른 미국 금리 상승, 일본의 재정악화 우려에서 기인한 일본 금리 상승 등이 엔비디아(-4.4%), 테슬라(-4.2%) 등 테크주를 중심으로 하방 압력을 가했습니다.\n\n한동안 주식시장은 웬만한 악재(베네수엘라 공습, 매크로 지표 불확실성 등)를 잘 견디면서 견조한 주가 흐름을 보여왔습니다.\n\n그러나 AI주들의 수익성 불안은 완전히 극복하지 못한 가운데, 이번주 들어 그린란드 사태, 일본 재정악화 논란 등 추가 악재들이 끝내 전반적인 증시 체력을 취약하게 만든 모습이네요.\n\n그린란드 매입을 놓고 트럼프는 유럽에 관세를 부과키로 결정한 이후, 20일 덴마크 연기금 측에서는 보유 미국 국채(3,100만달러)를 매도키로 결정하는 등 유럽의 맞대응 움직임이 나오고 있습니다. \n\n블룸버그에 의하면, 현재 유럽 전체가 보유한 미국 자산은 주식 6조달러, 국채 2조달러, 회사채 2조달러로 집계됩니다.\n\n만약 덴마크에 이어 여타 유럽 국가들이 동참할 시, 25년 4월에 출현했던 “셀 아메리카(미국 자산 매도)” 현상이 재개될 소지가 있습니다.\n\n2.\n\n하지만 본격적인 셀 아메리카의 현실성은 낮다고 판단합니다.\n\n유럽 내부적으로도 미국 자산 매각 시 손실 확대 리스크에 노출될 수 있으며, 트럼프가 예고한 2월 1일 관세 부과 전까지 협상의 여지가 존재합니다.\n\n차주 M7 실적시즌을 치르는 과정에서 미국 증시의 본질적인 체력 저하를 유발했던 AI 수익성 우려도 완화될 수 있다는 점도 마찬가지입니다.\n\n일단 오늘, 내일 2거래일간 증시는 트럼프발 가격 변동성에 노출되기는 할 텐데, \n\n1차적으로는 한국시간 21일 오후 10시 30분에 예정된 트럼프의 다보스 포럼 연설, \n\n2차적으로는 차주 중반부터 예정된 M7 실적시즌을 통해 순차적인 분위기 호전이 나타날 것이라는 점을 베이스 시나리오로 가져가는 게 맞다는 생각이 듭니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 트럼프발 불확실성으로 인한 미국 증시 급락 충격에 영향을 받아 하락 출발할 것으로 예상합니다.\n\n장중에도 그간 많이 올랐던 업종 중심으로 “위험회피성 물량 vs 조정 시 매수 물량”이 부딪히면서 수급 변동성이 높아질 듯 합니다.\n\n전일 코스피는 국내 역사상 최장기간인 13거래일 연속 강세 기록은 깨지 못한 채, 연초 이후 처음으로 하락세를 보였네요.\n\n시장의 수급이 집중됐던 반도체, 자동차 등 주력 업종들의 일중 변동성과 낙폭이 크다 보니, 체감상으로는 하락의 강도가 컸습니다.\n\n4.\n\n지금은 다시 호재보다 악재에 대한 민감도가 높아진 만큼, 연초 이후 코스피(~20일까지 상승률 +15.9%) 성과를 상회하며 쏠림현상이 발생했던 주도 업종들에 대한 수급 변동성이 높아질 수 있습니다.\n\n대표적으로 자동차(같은 기간 주가상승률 +37.6%), 유틸리티(+33.6%), 상사, 조선(+22.4%), 기계(=방산, 전력기기 등, +21.3%), 반도체(+18.4%) 등과 같은 업종들이 그에 해당됩니다.\n\n하지만 현재의 대외 불확실성(트럼프발 관세 및 연준 정책 불확실성, 일본 금리 급등 여진 등)이 주도주들의 내러티브와 실적 가시성을 훼손시키지 않을 것이라는 점에 주안점을 둘 필요가 있습니다.\n\n가장 최근의 조정장과 비교해봐도 비슷한 결론에 도달합니다.\n\n지난 11월 중 코스피가 고점 대비 약 10% 급락했을 당시, 선행 PER은 11.3배까지 상승했었지만, 현재는 10.4배로 밸류에이션 부담이 크지 않네요.\n\n5.\n\n11월 중 코스피의 12개월 선행 영업이익 증가율(YoY)은 +29.4%로 높은 수준에 있긴 했지만, 1월 현재는 +61.7%로 이익 증가율의 강도가 크다는 점도 눈여겨볼 부분입니다.\n\n물론 최근 폭등 과정에서 “이익이 좋아질 것”이라는 전망이 상당부분 반영됐다는 지적도 있지만, \n\n차주 예정된 4분기 미국 M7, 국내 반도체 등 주도주 실적 이벤트를 통해 이익 컨센서스 상향이 추가로 나타날 수 있다고 판단합니다.\n\n이처럼 이익 펀더멘털은 견조하기에, 추후 발생할 수 있는 조정 압력은 차익실현이 가미된 일간 변동성만 유발할 뿐, 추세 전환으로 이어지지 않을 것으로 생각합니다.\n\n————————\n\n오늘도 체감온도가 영하 10도가 넘는 날씨가 이어진다고 하네요.\n\n주식시장도, 날씨도 추워지고 있는 만큼, \n\n다들 건강과 스트레스 관리 잘하시면서 오늘 장도 힘내시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6910\n",
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"id": 2690,
"date": "2026-01-20T07:44:08+09:00",
"text": "[1/20, 장 시작 전 생각: 관세 브레이크, 키움 한지영]\n\n- 나스닥 선물 -1.1%, 독일 -1.3%, 프랑스 -1.7%\n- ASML -4.0%, 폭스바겐 -2.8%, LVMH -2.8%\n- 미 10년물 금리 4.27%, 달러 인덱스 98.8pt, 달러/원 1,473.4원\n\n1.\n\n어제 미국 증시는 휴장한 가운데, 유럽 증시는 트럼프의 관세 불확실성(2월 1일부로 10% 관세, 6월 이후로는 25% 관세 예고)에 영향을 받아 자동차 등 관세 피해주를 중심으로 약세를 보였네요(나스닥 선물도 -1.1%). \n\n트럼프의 그린란드 영토 편입 의지는 지난해 노벨 평화상 수상을 하지 못했다는 점과 미국의 군사 및 안보 패권강화 욕구가 중첩되면서, 갈수록 행동 수위가 높아지고 있습니다. \n\n유럽도 보복관세를 준비하고 있는 것으로 알려졌으나, 이들 간 관세 전쟁이 격화되면서 연쇄 주가 급락을 초래할 확률은 낮다고 판단합니다.\n\n미국 공화당 내에서도 그린란드 강제 편입에 대해 반대 목소리가 나오고 있는 가운데, 입소스 여론조사상으로 트럼프의 행동에 찬성하는 비율은 20% 미만입니다.\n\n2.\n\n이 같은 정치적인 부담을 안고서 관세를 무기로 그린란드를 강제 편입할 때에 따른 실익이 크지 않을 듯 합니다.\n\n따라서, 21일 다보스포럼 연설을 포함해 2월 1일 전까지 유럽과 협상을 가지면서, “미국의 관세 유예 및 유럽의 군사적 양보”의 형태로 전개되는 시나리오로 접근하는 것이 적절합니다.\n\n그 전까지 관세 불확실성은 증시에 잔존하겠으나, 이미 시장에서도 관세에 내성이 생겼음을 감안 시 추가적인 주가 하방 압력은 제한되지 않을까 싶네요. \n\n3.\n\n일단 오늘 국내 증시도 트럼프의 관세 불확실성에 따른 유럽 증시 약세 여파에 영향을 받아 하락 출발할 전망입니다.\n\n장중에도 자동차 등 전일 폭등한 업종을 중심으로 차익실현 물량이 출회되면서, 방산, 조선 등 관세 무풍주로 재차 수급이 이동하는 등 순환매 장세가 전개될 예정입니다.\n\n4.\n\n코스피가 4,900pt들 돌파했으나, 중소형주, 코스닥으로 온기의 확산이 제한된 채 대형주, 코스피 중심의 쏠림현상은 지속되고 있네요.\n\n그래도 코스피 업종 관점에서는 선순환매 효과가 나타나면서 지수 상승을 견인하고 있다는 점이 특징적입니다.\n\n위에 공유한 <그림>에서 확인할 수 있듯이,\n\n연초 이후 1월 둘째 주(~9일) 기간 중 코스피(해당기간 +8.8%)의 성과를 상회하는 업종은 상사, 자본재(+17.6%), 반도체(+15.4%), 조선(+14.7%), 자동차(+12.7%), 건강관리(+9.7%) 등 5개 업종에 불과했습니다.\n\n그러나 1월 셋째 주 이후 현재(~19일)까지 코스피(해당기간 +6.9%)의 성과를 상회하는 업종은 비철, 목재(+27.8%), 자동차(+23.6%), IT가전(+14.5%), 유틸리티(+14.0%), 건설(+13.1%) 등 13개 업종으로 확대됐네요.\n\n물론 반도체, 조선, 방산, 원전, 로봇 등 주도업종 내 순환매 성격이기는 하지만, 이전보다 수급 분산이 확대되고 있는 것 자체는 나쁘지 않은 부분입니다.\n\n기관 내에서 ETF 물량으로 추정되는 금융투자의 패시브 매수세(1월 9일~1월 19일, 기관 전체 +4.4조원 vs 금융투자 +5.1조원)가 강화되고 있다는 점도 수급 분산 효과를 설명합니다.\n\n5.\n\n여전히 메모리 업사이클, 마스가 프로젝트, 글로벌 국방 수요 확대, 피지컬 AI(로봇) 양산 가시성 등 주도주 내러티브가 유효하기에, \n\n중기적으로 지수 상단은 여전히 더 열려 있다는 생각을 하고 있습니다.\n\n다만, 전일 미국 선물, 유럽, 일본 등 여타 주요국 증시들이 트럼프 리스크로 조정을 겪었으며, \n\n국내 증시도 계속 이들 증시와의 탈동조화에 한계가 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있겠네요.\n\nFOMO 심리가 개입되고 있기는 하나, 연초 이후 하루도 빠지지 않고 상승한 데에 따른 피로감도 간과할 수 없다는 점을 감안 시, \n\n단기적으로 속도조절 과정이 수반될 수 있음을 대응 전략에 반영하는 것이 적절한 시점입니다.\n\n——————\n\n오늘 날씨가 정말 춥네요.\n\n체감온도가 영하 20도 부근에 육박한다고 하며, 이번주 내내 강추위가 계속된다고 합니다.\n\n다들 외투 잘 챙겨 입고 다니시고, 감기 조심 및 건강 관리 잘하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하세요.\n\n키움 한지영",
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"text": "연초 이후 업종 순환매 변화",
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"date": "2026-01-19T07:32:27+09:00",
"text": "[1/19, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"랠리 이후 상반된 투자 심리의 충돌\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 마이크론(+7.8%) 등 메모리 슈퍼사이클 기대감 지속에 따른 반도체주 강세에도, 차기 연준 의장 불확실성, 미 정부의 전기 요금 규제 우려 등으로 약보합 마감(다우 -0.2%, S&P500 -0.1%, 나스닥 -0.1%).\n\nb. 주중 트럼프발 불확실성이 차익실현의 빌미로 작용하겠으나, 방향성은 훼손시키지 않을 것이라는 점을 전략의 중심으로 설정해 놓을 필요.\n\nc. 국내 증시에서는 \"단기 폭등에 따른 속도 부담 vs FOMO 현상 확산” 등 상반된 투자심리가 충돌하면서 눈치보기 장세가 중간중간 출현할 수 있음에 유의\n\n------- \n\n0.\n한국 증시는 1) 트럼프발 불확실성, 2) 미국의 11월 PCE 물가, 1월 미시간대 기대인플레이션, 3) BOJ 통화정책회의 이후 환율 변화, 4) 인텔, 넷플릭스, 찰스슈왑 등 미국 기업 실적, 5) 삼성전기, 삼성바이오로직스 등 국내 기업 실적 등에 영향을 받으면서 변동성 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,730~4,950pt). \n\n1.\n\n금요일 미국 증시의 취약함을 제공한 것은 미 10년물 금리의 4.2%대 돌파 소식이었으며, 연준 불확실성 재확대에서 기인. \n\n트럼프가 케빈 해싯 위원장이 현직에 남아 있으면 좋겠다는 입장을 표명하면서, 차기 연준 의장의 경쟁 구도가 복잡해졌기 때문. \n\n최근까지도 시장에서는 비둘기파 성향의 해싯 위원장이 유력 1순위 후보로 거론됐으나, 트럼프의 발언 이후 매파 성향인 케빈 워시 전 연준이사가 1순위 후보로 바뀐 상태\n\n(PolyMarket에서 케빈 워시의 차기 연준 의장 확률은 44%에서 56%로 상승, 케빈 해싯 위원장의 확률은 36%에서 18%로 하락).\n\n케빈 워시가 차기 연준 의장으로 실제 임명 시, 연준의 통화정책은 예상보다 덜 완화적인 쪽으로 노선이 변경될 수 있음. \n\n누가 지명되든 간에 연준의 독립성 논란 역시 쉽게 해소되지 않을 것이라는 점도 또 다른 고민거리. \n\n하지만 연준은 궁극적으로 데이터 의존적인 의사 결정을 하는 주체이며, 독립성 문제는 트럼프의 지지율 약화를 초래할 수 있음을 감안 시, 차기 연준 의장 불확실성은 단기적인 노이즈에 국한될 것으로 판단. \n\n2.\n\n주말 중 트럼프가 그린란드에 파병을 한 유럽 8개국에게 2월 1일부터 10% 관세를 부과할 것이라 엄포를 놓은 점도 부담 요인.\n\n트럼프의 그린란드 매입은 골든돔 체계 구축, 희토류, 석유 등 자원확보를 통한 미국의 패권 강화 의지가 내포되어 있으나, 국제법상 제약, 미국 의회 및 여론 반발 등을 고려 시 그 현실화 가능성은 낮게 가져가는 것이 타당. \n\n이를 감안 시, 주중 트럼프발 불확실성이 연초 이후 주가 강세에 대한 차익실현의 빌미로 작용할 소지가 있음.\n\n다만, 노이즈성 재료에 한정될 것이며, 4분기 실적시즌 모멘텀도 유효한 만큼, 증시 방향성은 훼손되지 않을 것이라는 점을 전략의 중심으로 설정해 놓을 필요.\n\n3.\n\n한편, 현재 코스피는 연초 이후 하루도 빠짐없이 오르면서 역대급 속도로 4,800pt를 돌파한 상황(11거래일 연속 강세, 역대 최장기간 강세는 13거래일). \n\n수익률 측면에서도 마찬가지로, 1월 중순 현재까지 +14.9%로 2000년 이후 역대 4위의 상승률을 경신\n\n(1위: 2001년 1월 +22.5%, 2위: 2025년 10월 +20.0%, 3위: 2001년 11월 +19.7%, 5위: 2020년 11월 +14.3%).\n \n고객 예탁금도 90조원대를 넘나드는 등 유동성 여건도 풍부하다 보니, 상징적인 레벨인 5,000pt 돌파도 시간의 문제가 될 것이라는 전망이 중론. \n\n결국, “이익 모멘텀의 견조함 + 낮은 밸류에이션 부담”의 조합은 훼손되지 않는 한, 증시 상승 기조는 유지될 전망. \n\n4.\n\n지난 금요일 미국 마이크론의 신고가 경신이라는 호재도 있는 만큼, 이번주 코스피는 반도체주를 중심으로 4,900pt 진입을 시도할 것으로 예상. \n\n다만, “단기 폭등에 따른 속도 부담 vs FOMO 현상 확산” 등 상반된 투자심리가 충돌하면서 눈치보기 장세가 중간중간 출현할 수 있음에 유의. \n\n같은 맥락에서, 주 중반 이후 인텔, 삼성전기 등 테크주 실적, 삼성바이오로직스 등 바이오주의 실적 이벤트도 대기하고 있다는 점도 눈여겨볼 부분. \n\n이들 실적 이벤트를 치르는 과정에서 “반도체 -> 바이오와 같은 소외주 혹은 조선, 방산, 자동차 등 여타 주도주”로의 순환매가 나타날 수 있다는 점을 대응 전략에 반영하는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=767",
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"date": "2026-01-16T07:41:24+09:00",
"text": "[1/16, 장 시작 전 생각: 기록, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.6%, S&P500 +0.3%, 나스닥 +0.3%\n- 엔비디아 +2.2%, TSMC +4.4%, 마이크론 +1.0%\n- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 99.2pt, 달러/원 1,469.7원\n\n1.\n\n미국 증시는 어제도 강세를 보였지만, 그 패턴은 전강후약이었던 아쉬운 마무리였습니다.\n\nTSMC(+4.4%)의 어닝 서프라이즈로 인한 엔비디아(+2.2%), 마이크론(+1.0%), 샌디스크(+5.5%) 등 반도체주 랠리, \n\n블랙록(+5.3%), 골드만삭스(+4.6%), 씨티(+4.5%)의 호실적에 따른 금융주 강세에도,\n\n인플레이션 불확실성을 경계한 연준 위원들의 매파적인 발언, 10년물 금리 상승 등이 장 중반 이후 증시 상승분을 반납하게 만들었네요.\n\n2.\n\n이번 TSMC 분기 실적은 훌륭했습니다.\n\n선단 공정을 중심으로 매출액이 호조세를 보였으며, 전사 매출총이익률(62.3%)도 처음으로 60%대를 넘어섰고, 1분기 및 연간 가이던스도 컨센서스를 상회했네요.\n\n또 전력 부족 사태도 AI주 주가 향방을 결정하는 변수 중 하나였는데,\n\n컨콜에서 하이퍼스케일러 업체들이 5~6년전부터 계획을 세워놨던 터라, 수요가 둔화될 가능성이 낮을 것임을 시사했습니다.\n\n이처럼 “AI 수요 호조 + 공급 부족 현상 = 메모리 가격 강세”의 공식이 훼손되지 않은 점은 다분히 긍정적입니다.\n\n일단 그 공식과 내러티브는 당분간 시장에서 주가 상승의 촉매 역할을 수행해 나가겠으나,\n\n추후 이 같은 메모리 가격 강세가 데이터센터 이외의 PC, 가전, 스마트폰 등 B2C 수요를 둔화시킬지,\n\n그로 인해 주식시장 내 주도권이 바뀔지에 대해서도 시간을 두고 고민을 좀 더 해봐야겠다는 생각이 듭니다.\n\n3.\n\n어제 코스피는 또 상승하면서, 4,800pt 부근에 도달했습니다.\n\n일단 뭐가 됐든 5,000pt는 어떻게든 한번 찍어보자 식의 군중심리가 작동한 것인지,\n\n장중에 증시가 하락 전환해도 끝내 상승세로 마감하면서 어느덧 10거래일 연속 플러스 수익률을 기록 중에 있습니다.\n\n국내 증시에서 최장기간 상승세는 2019년 3월~4월 중 세운 13거래일 연속 강세였습니다.\n\n“신기록은 어차피 깨지라고 있는 것”이라는 말이 있듯이,\n\n오늘도 “미국 반도체주 강세 vs 단기 랠리 부담”등 상하방 재료가 충돌하면서, \n\n장중에 눈치 싸움이 상당할 것 같은데, 과연 11거래일 연속 강세를 이어나갈 수 있을지 지켜봐야겠습니다.\n\n4.\n\n지수가 너무 급하게 오르다 보니, 기대와 우려의 시각이 얽힌 오늘날입니다. \n\n하지만 밸류에이션을 체크해보면, 5,000pt 돌파가 비현실적인 이야기는 아닙니다.\n\n위에 공유해드린 그림에서 확인할 수 있는 것처럼,\n\n주가가 이렇게 올랐음에도, EPS 상향 모멘텀 지속으로 PER(10.15배)은 10배 초반을 유지하고 있습니다.\n\nPBR(1.37배)의 경우, 1.4배 부근까지 올라오면서 부담이 있기는 하지만,\n\n향후 주주환원 등으로 인한 ROE 개선 가능성을 고려하면, 지금의 PBR 리레이팅은 감내할만 하지 않을까 싶습니다.\n\n또 지금은 이익 사이클이 메인 엔진인 만큼, PER로 접근하는 것이 적절해 보이네요.\n\n이렇듯 단기적으로는 주가 과열로 인한 변동성을 경계하는 것은 맞지만, \n\n여전히 지수 상단은 열려 있다는 전제를 대응 전략의 중심으로 가져갈 필요가 있습니다.\n\n——————\n\n오늘 날씨는 그리 춥지 않지만, 아침부터 하늘이 뿌옇네요.\n\n그만큼 오늘 미세먼지가 상당히 나쁜 것 같은데,\n\n다들 호흡기 관리 잘하시면서 건강에 늘 유의하세요.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시고, 주말도 푹 잘 쉬시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"text": "코스피 PER과 PBR 밴드",
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"date": "2026-01-15T07:40:23+09:00",
"text": "[1/15, 장 시작 전 생각: 순환매 of 순환매, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.1%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -1.0%\n- 엔비디아 -1.4%, 마이크론 -1.4%, 씨티그룹 -3.3%\n- 미 10년물 금리 4.14%, 달러 인덱스 98.8pt, 달러/원 1,462.3원\n\n1.\n\n미국 증시는 전일에 이어 하락세를 보였지만, 장 후반에 낙폭을 일부 되돌렸습니다.\n\n- 이란 내 유혈사태 확산에 따른 미국의 무력 개입 가능성\n\n- 양호한 실적 발표에도 신용카드 금리 상한 규제 우려로 급락한 씨티그룹(-3.3%), BOA(-3.8%) 등 금융주 약세\n\n- 예상보다 잘 나온 11월 PPI(어제 CPI와 같이 12월 수치는 아님), 소매판매 결과로 인한 연준의 금리인하 기대감 일부 후퇴 \n\n와 같은 요인들이 지수 하락의 빌미를 제공했습니다.\n\n다만, 장 막판 트럼프가 이란에서 살해 행위가 중단됐다고 밝혔다는 점이 미국의 군사 개입 가능성을 후퇴시킴에 따라, 지수 낙폭을 만회하는 역할을 수행했네요.\n\n2.\n\n어제 미국 증시가 빠지기는 했지만, 그 색깔은 업종 순환매의 성격이 짙었습니다.\n\n엔비디아(-1.4%), 마이크론(-1.4%), MS(-2.3%), 반도체, M7과 같은 기술(-1.5%) 이나, \n\n경기소비재(테슬라 포함, -1.8%), 커뮤니케이션(-0.5%) 등과 같은 여타 테크주들은 약세를 보인 반면,\n\n에너지(+2.3%), 필수소비재(+1.2%), 헬스케어(+0.7%) 등 그외 다른 업종들은 강세를 보였네요.\n\n과거 M7 실적시즌을 돌이켜보면, 실제 실적 발표 전부터 실적 기대감으로 주가가 오르는 경향이 있었습니다.\n\n이번에는 사뭇 다른 양상을 보이고 있는 듯 합니다.\n\n단순 차익실현 욕구 때문인지, 아니면 수익성 불안을 극복하지 못해서인지, 원인을 한가지로 특정하기는 어렵지만,\n\n이번 M7 실적시즌은 이전처럼 셀온을 유발하는 이벤트보다는 바이온을 유발하는 이벤트가 될 수 있겠다는 생각도 해보고 있습니다.\n\n3.\n\n요즘 코스피는 그야말로 파죽지세가 아닌가 싶습니다.\n\n중간중간 장 중 조정이 나와도 끝내 강세로 마감하면서, 연초 이후 하루도 빠짐없이 올라가는 장세가 계속되고 있네요.\n\n어느덧 4,700pt까지 도달했고, 상징적인 레벨인 5,000pt도 얼마 남지 않았네요. \n\n보통 국장에서의 순환매는 “번갈아가면서 얻어터지는 장세”라는 자조 섞인 밈으로 취급됐으나,\n\n이번에는 “번갈아가면서 지수 레벨업을 견인하는 장세”의 성격으로 진행되고 있는 모양새입니다.\n\n4.\n\n이 같은 색깔의 순환매로 지수가 상승하는 것은 결코 나쁜 일이 아니기는 합니다.\n\n하지만 누군가에게는 엇박자를 더 타게 하면서 소외현상을 더 심화시킬 수 있는 고난이도의 장세임을 시사합니다\n\n이런 상황 속에서는 단순 일간 주가 상승률만 보고 잦은 손바뀜 플레이를 하기보다는\n\n반도체, 조선, 방산, 자동차 등 주도 업종 내에서 머물러 있으면서, 다음 턴을 노려 보는 것이 대안이 되지 않을까 싶네요.\n\n5.\n\n오늘 국내 증시도 업종 순환매가 또 한 차례 나오면서, 전반적인 지수는 숨고르기를 할 것으로 보이네요.\n\n어젯밤 베센트 장관이 “최근 원화 약세, 펀더멘털과 부합하지 않다”는 발언으로,\n\n달러/원 환율이 1,470원대에서 1,460원대 초반까지 10원 넘게 급락한 점도 오늘 관전 포인트입니다.\n\n환율 급락이 이번주 1조원 코스피 순매도를 기록한 외국인의 매매 패턴에 얼마나 변화를 줄지,\n\n또 환율 급락의 연속성이 오늘도 이어질 수 있을지를 지켜봐야겠네요.\n\n——\n\n버스 파업도 종료가 됐고, 아침 날씨도 영상권으로 그리 춥지 않으니,\n\n오늘은 어제보다 출근길이 덜 불편할 것 같습니다.\n\n그래도 다들 출근길 안전에 유의하시고, 건강도 늘 잘 챙기시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시구요. 항상 감사드립니다.\n\n키움 한지영",
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"id": 2684,
"date": "2026-01-14T07:47:33+09:00",
"text": "[1/14, 장 시작 전 생각: 관심의 이동, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.8%, S&P500 -0.2%, 나스닥 -0.1%\n- 엔비디아 +0.5%, MS -1.4%, JP모건 -4.1%\n- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 98.9pt, 달러/원 1,474.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 CPI 컨센 하회 소식에도 3거래일 만에 하락 전환을 했습니다. \n\n트럼프의 신용카드 금리 10% 상한제 부담에 따른 JP모건(-4.1%) 등 금융주 약세, \n\n전기료 인상분을 자체 부담하기로 결정한 MS(-1.4%) 약세 여파 등이 전체 지수 하락을 견인했네요.\n\n필라델피아반도체지수(+1.0%)는 상승했으나, 국내 증시와 관련성이 깊은 마이크론(-2.2%)은 차익실현 영향권에서 벗어나지 못한 채 2%대 약세를 보였습니다.\n\n2.\n\n12월 CPI는 수치상으로 중립 이상의 결과였습니다. \n\n헤드라인 CPI가 전년비(YoY) 2.7%(vs 컨센 2.7%), 전월비(MoM) 0.3%(vs 컨센 0.3%)로 컨센에 부합했고,\n\n코어 CPI는 전년비(YoY) 2.6%(vs 컨센 2.7%), 전월비(MoM) 0.2%(vs 컨센 0.2%)로 컨센을 소폭 하회했네요.\n\n유가 안정에 따른 에너지(YoY 11월 4.3% -> 12월 2.3%) 가격 상승세의 둔화가 전반적인 인플레이션 압력을 낮춘 모습입니다.\n\n그러나 이날 미국 증시나 10년물 금리의 제한된 움직임이 시사하듯이, 인플레이션 경계심리가 온전히 해소되지는 못한 상태입니다. \n\n에너지 서비스를 제외한 서비스(YoY, 11월 3.0% -> 12월 3.0%), 주거비(3.0% -> 3.2%) 등 근원 품목 물가가 높은 수준을 유지하고 있기 때문이었습니다.\n\n3.\n\n일단 매크로상 메이저급 이벤트였던 12월 비농업 고용, CPI 모두 큰 충격 없이 소화한 것은 다행이기는 합니다. \n\n하지만 연준의 첫 인하 시점을 둘러싼 본격적인 베팅은 이번 달이 아닌, 2월 중 예정된 1월 고용, CPI 결과 확인하고 나서야 이루어질 것이라는 전제를 당분간 가져갈 필요가 있겠네요(Fed Watch상 6월 첫 인하가 컨센서스). \n\n이제 주식시장은 4분기 실적시즌에 무게중심을 둘 예정입니다.\n\n이번주 미국에서는 금융주 실적들이 발표되지만, 이보다는 증시에 높은 영향력을 행사하는 미국 M7, 국내 반도체, 자동차 등 주도주 실적이 더 중요합니다. \n\n따라서 이번주 남은 기간 동안에는 개별 금융주 실적, 개별 뉴스 플로우에 따라 업종 순환매 장세의 색깔을 보일 전망입니다.\n\n4. \n\n오늘 국내 증시는 미국 인플레이션 불안심리 잔존, 이란발 지정학적 불확실성 등 대외 부담 요인 속 1,470원대로 재상승한 달러/원 환율 여파 등으로 하락 출발할 전망입니다.\n\n또 장중에는 최근 급등한 수출 및 로봇 업종을 중심으로 차익실현 물량이 출회되면서, 소외업종으로의 손바뀜이 일어날 듯 합니다.\n\n지금 코스피는 8거래일 연속 상승했고, 이는 11거래일 연속 상승세를 기록했던 25년 9월 2일~16일 기간 이후 최장 기간입니다.\n\n지난주 목요일 삼성전자 잠정 실적 이후 반도체 업종이 기간 조정을 겪고 있음에도, \n\n조선, 방산, 원전, 자동차 등 여타 주력 업종들로의 순환매 효과로 지수가 상승하고 있다는 점도 긍정적인 부분입니다.\n\n(1월 8일~13일간 상승률, 반도체 -1.7% vs 조선 +15.7%, 자동차 +11.1%, 유틸리티 +10.0%, 기계 +4.7% 등). \n\n5.\n\n더 나아가, 이 같은 연초 주가 폭등(YTD +11.4%)에도, \n\n이익 컨센서스 상향 모멘텀에 힘입어 12개월 선행 PER이 10.1배 밖에 되지 않는 등 밸류에이션 부담도 낮은 환경입니다.\n\n다만, 연속적인 상승에 따른 피로감이 누적되고 있는 만큼, 단기적으로는 최근 급등주들의 쏠림 현상 되돌림이 출현할 수 있다고 판단합니다.\n\n이런 측면에서 기존 주도주인 반도체에 대한 분할 매수를 재시작하거나, \n\n호텔, 레저(YTD -4.5%), 화장품(-2.0%), 유통(+2.2%) 등 연초 이후 소외 업종(+원화 약세 수혜)에 대한 관심을 가져보는 것도 대안이 되지 않을까 싶습니다.\n\n—————\n\n오늘도 서울권은 버스 파업이 계속되면서 출근길이 만만치 않을 거 같습니다.\n\n여러모로 불편함이 발생하고 있는데, 좋은 쪽으로 파업이 종료되었으면 하네요.\n\n다들 늦지 않게 출근 잘 하시고, 건강도 늘 잘 챙기시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6901",
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"id": 2683,
"date": "2026-01-13T07:44:21+09:00",
"text": "[1/13, 장 시작 전 생각: 트럼프 vs 파월, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.2%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.3%\n- 엔비디아 +0.01%, 알파벳 +1.0%, 마이크론 +0.2%\n- 미 10년물 금리 4.18%, 달러 인덱스 98.6pt, 달러/원 1,466.2원\n\n1.\n\n미국 증시는 장중 변동성 확대에도, 소폭 상승했습니다.\n\n연방 검찰의 파월 의장 수사, 신용카드 금리 10% 상한 추진 등 트럼프발 불확실성이 부각됐으나,\n\n미국과 대만 무역협상 체결 기대감, 데이터센터 산업 성장 기대감 등이 전약후강의 패턴을 만들어냈습니다.\n\n2.\n\n이번 파월 의장에 대한 연방 검찰의 수사 착수 소식은 연준 정책 불확실성으로 이어지고 있는 모습입니다.\n\n이 여파로 미 10년물 금리가 전일 4.2%대 부근까지 올라가면서 증시에 할인율 부담을 가하고 있네요.\n\n우선 이번 수사건은 지난 6월 연준 건물 리모델링 비용과 관련해 위증 문제가 표면상의 배경입니다.\n\n연준 의장에 대한 공식적인 수사 절차 진행은 이례적이지만, 허위 증거 확보 불투명, 법적 절차의 난해성 등을 고려 시 정식 기소가 현실화될 가능성은 낮다고 생각합니다.\n\n3.\n\n더욱이 파월 의장은 5월까지밖에 임기가 남지 않은 레임덕 상태임을 감안 시, 실제 기소 여부보다 연준의 독립성과 결부된 문제로 접근하는 것이 타당합니다.\n\n(28년 1월까지 연준 이사로 남아 있을 수 있지만, 관례상 자리에서 물러나는 경향)\n\n파월 의장이 밝혔듯이, 금리 인하를 유도하기 위한 정치적인 압박 성격이 강하기 때문입니다.\n\n이 같은 연준의 독립성 훼손 논란은 연초 이후 강세를 보인 증시에 차익실현 빌미를 제공할 수 있기는 합니다. \n\n그러나 작년부터 여러 차례 트럼프가 파월 의장을 맹비난하는 과정에서 연준 독립성 문제는 시장에 노출된 재료였다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n따라서, 이번 파월 의장 수사 사태가 연준의 통화정책 경로를 급변시키거나, 증시 방향성을 훼손시킬 정도의 영향력은 제한될 전망입니다.\n\n4.\n\n결국 주식시장 입장에서는 12월 CPI에 무게중심을 두고 갈 필요가 있습니다.\n\n현재 컨센서스상 헤드라인(YoY 컨센 2.7% vs 11월 2.7%), 코어(컨센 2.7% vs 11월 2.6%) 모두 2%대 인플레이션을 유지할 것으로 형성되기는 했습니다.\n\n동시에 셧다운으로 누락된 데이터가 정상화되는 만큼, 물가 상방 리스크 발생 시나리오도 대비해야겠습니다. \n\n만약 3%대로 인플레이션이 올라갈 시, 1월 FOMC(금리 동결 유력)는 차치하더라도, \n\n“연내 금리인하 기대감 후퇴 -> 시장금리 급등 -> M7 4분기 실적시즌 전까지 일시적인 증시 하방 압력 확대” 시나리오를 CPI 대응 전략에 반영하는 것이 맞지 않나 싶습니다.\n\n5.\n\n어제 국내 증시는 장중 파월 의장에 대한 연방 검찰 수사 소식으로 하락 전환하기도 했으나, 장 막판 조선, 건설, 원전 등 시클리컬주 강세에 힘입어 상승세로 마감했네요.\n\n오늘은 미국 증시의 장중 반등 성공 소식에도, 트럼프발 불확실성, 12월 CPI 경계심리 등에 영향을 받으면서 증시 상단이 제한된 채 일간 변동성이 높은 주가 흐름을 보일 전망입니다.\n\n6.\n\n현재 코스피는 종가 기준으로 사상최고치를 경신해가고 있지만, 장중 반도체를 중심으로 주가 등락폭이 확대되는 등 변동성이 높아졌다는 점이 특징적인 부분입니다.\n\n이는 연초 이후 코스피(+9.7%)가 나스닥(+2.1%), 닛케이225(+3.2%), 닥스(+3.7%) 등 여타 증시 대비 높은 상승률을 기록한 데에 따른 차익실현 욕구 확대에서 기인합니다.\n\n물론 이 같은 국내 증시의 독주 현상은 메모리 슈퍼사이클 수혜 집중, 지정학 리스크 반사 수혜 등으로 반도체, 조선, 방산 등 주도주에 독자적인 모멘텀이 부여되고 있기 때문입니다.\n\n다만, 최근 “일간 변동성 확대 지속 + 7거래일 연속 상승”의 조합으로 단기 피로감이 누적된 상황 속에서,\n\n12월 CPI 경계심리, 달러/원 환율 1,460원대 재상회 소식 등이 장중 차익실현 물량을 자극할 수 있음을 염두에 두고 오늘 장에 대응하는게 좋을 듯합니다.\n \n—————\n\n어제 밤 눈으로 인해 도로, 길가 곳곳이 빙판이 된 데다가,\n\n서울 시내버스 노조 파업까지 있다보니, 출근길이 정말 만만치 않으실 듯 합니다.\n\n다들 안전에 유의하시면서 출근 잘 하셨으면 좋겠습니다.\n\n독감도 여전히 기승을 부리고 있는 만큼, 건강도 잘 챙기시구요.\n\n오늘 하루도 화이팅 하시길 바랍니다\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6899",
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"id": 2682,
"date": "2026-01-12T07:37:46+09:00",
"text": "[1/12, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"폭등 이후 에너지 재충전 구간\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 상호관세 판결 지연, 엇갈린 12월 고용에도, 트럼프의 2,000억달러 모기지 채권 매입 지시, 반도체 업황 낙관론 재확산 등에 힘입어 상승(다우 +0.5%, S&P500 +0.7%, 나스닥 +0.8%)\n\nb. 대법원 상호관세 판결은 정치 관점에서는 중요 사안이나, 주식시장 관점에서는 매크로, 실적 이벤트에 무게 중심을 두고 가는 것이 적절\n\nc. 국내 증시에서는 차익실현 욕구와 쏠림현상 해소 욕구가 맞물리는 과정에서, 연초 급등 업종을 중심으로 주중 일시적인 숨고르기가 출현할 수 있음에 대비\n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미국 12월 CPI, 2) 뉴욕 연은 등 연준 인사 발언, 3) JP모건, 골드만삭스, TSMC 등 주요 기업 실적, 4) 트럼프 상호관세 대법원 판결, 5) JP모건 헬스케어, 6) 한은 금통위 등에 영향을 받으며 쏠림 현상을 해소해 나갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,480~4,650pt).\n\n1.\n\n미국의 12월 신규 고용(5.0만건 vs 컨센 6.6만건)은 예상보다 부진한 반면, 실업률(4.4% vs 컨센 4.5%), 시간당 평균임금(YoY 3.8% vs 컨센 3.6%)은 개선되는 등 비농업 고용은 혼재된 결과를 제공. \n\n12월 엇갈린 고용 결과는 연준 정책 변화를 둘러싼 베팅을 제한했으나, 13일 예정된 12월 CPI의 중요도는 높게 가져갈 전망. \n\n지난 11월 CPI 상 왜곡된 데이터(셧다운으로 인한 10월 품목 대부분 누락 등)들이 12월부터 정상화되기 때문. \n\n현재 블룸버그 상 12월 헤드라인과 코어 CPI의 컨센서스(YoY)는 각각 2.7%(vs 컨센 2.7%), 2.7%(vs 컨센 2.7%)로 형성.\n\n지난달에 이어 2%대 인플레이션에 머물러 있을 가능성이 높다는 점은 안도요인일 수 있음. \n\n하지만 11월 왜곡된 데이터의 정상화 과정에서 예상과 다른 결과 값이 나올 가능성도 있는 만큼, CPI 발표 전후 눈치보기 성격의 단기 변동성 장세를 대비할 필요. \n\n2.\n\n또한 미 대법원의 트럼프 상호관세에 대한 적법성 판결은 14일에 발표될 예정이며,\n\n실제 위법 판결이 나오더라도 주식시장에 미칠 파장은 제한될 것으로 예상. \n\n상호관세 이외에도 무역확장법 232조 등 우회 수단을 통해 관세를 유지할 수 있기 때문. \n\n환급 문제(약 1,500억달러 추산) 또한 일시 지급이 아닌 장기간에 걸쳐서 지급될 가능성이 높다는 점도 마찬가지. \n\n따라서, 이번주 대법원 상호관세 판결은 정치, 무역 관점에서는 요주의 사안일 수 있겠지만, 주식시장 관점에서는 매크로, 실적 이벤트에 무게 중심을 두고 가는 것이 타당.\n\n3.\n\n이런 측면에서 CPI 이외에도 12월 소매판매, 산업생산, 연준 발언, 한은 금통위 등 여타 매크로 이벤트들도 중요. \n\n동시에 4분기 실적시즌, 국내외 특정 업종 쏠림현상 해소 정도 등 증시 고유의 이슈들에도 주목해야 할 것으로 판단.\n\n미국에서는 JP모건, 골드만삭스 등 금융주 실적이 대기 중에 있으며, 이들의 4분기 순이익 마진, 대출 증가율 등을 통해 미국의 경기 향방, 인플레이션 여파 등을 확인해나갈 예정. \n\n물론 AI주가 주도주로 부상하는 과정에서 금융주의 증시 영향력이 줄어들기는 했음. \n\n다만, 현재 미국은 밸류에이션 부담이 잔존해있음을 감안 시, 금융주 실적에 따라 증시 전반에 걸친 차익실현 강도가 달라질 수 있다는 점을 염두에 둘 필요. \n\n4.\n\n국내 증시에서는 지난주 삼성전자 잠정실적 이후 코스피 실적 추정치 상향 추세가 얼마나 강화될 수 있는지가 관건. \n\n이미 연초 이후 코스피의 26년 영업이익 컨센서스는 427조원에서 473조원으로 10.8% 상향되고 있는 상황. \n\n같은 기간 코스피 상승률(8.7%)을 웃돌고 있다는 점에서 이익 모멘텀이 최근 연초 랠리에 정당성을 부여하고 있는 것으로 보임. \n\n하지만 이미 단기간에 추정치가 빠르게 상향된 측면이 있는 만큼, 이번주에는 그 상향 강도가 일시적으로 둔화될 가능성을 열고 갈 필요.\n\n5.\n\n비슷한 맥락에서 쏠림현상 해소 여부도 중요한 사안. \n\n연초 이후 6거래일간 코스피가 8% 넘게 급등했지만, 이 기간 동안 코스피의 상승 종목수와 하락 종목수의 평균은 각각 316개, 470개를 기록했기 때문. \n\n이렇게 하락 종목수가 상승 종목수보다 많은 구간에서 지수가 급등했다는 것은 반도체, 조선, 방산, 자동차 등 소수 업종에만 랠리 온기가 집중됐음을 시사. \n\n개별 고유의 호재성 재료(반도체 슈퍼 사이클, 글로벌 수주 모멘텀, 피지컬 AI 등)가 소수 업종 쏠림 현상을 만들어 낸 것은 사실. \n\n다만, 차익실현 및 쏠림현상 해소 욕구가 맞물리는 과정에서, 연초 급등 업종을 중심으로 일시적인 숨고르기가 출현할 수 있음에 대비해 놓는 것이 적절. \n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=766",
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"date": "2026-01-09T07:48:23+09:00",
"text": "[1/9, 장 시작 전 생각: 쏠림의 되돌림, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.55%, S&P500 +0.01%, 나스닥 -0.44%\n- 엔비디아 -2.2%, 마이크론 -3.7%, 알파벳 +1.0%\n- 미 10년물 금리 4.17%, 달러 인덱스 98.6pt, 달러/원 1,451.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 혼조세로 마감했네요.\n\n4분기 GDP 5%대 성장 예고(GDP Now 기준), 뉴욕 연은의 소비자 기대인플레이션 상승(11월 3.2% -> 12월 3.4%) 등 마이너급 지표들이 예상보다 잘 나왔다는 점이 미국 금리 상승을 초래하면서 성장주의 발목을 잡았습니다.\n\n그 여파로 지난해부터 시장을 주도했던 AI, 반도체 등 기술(-1.5%), 헬스케어(-0.9%)를 제외한,\n\n에너지(+3.2%), 필수소비재(+2.3%), 경기소비재(+1.7%) 등 나머지 대부분 업종이 강세를 보이는 등\n\n업종 간 순환매 양상이 뚜렷했던 하루였습니다.\n\n최근 미국 증시에서는 AI에서 Non AI로, 대형주에서 중소형주로, 이 같은 쏠림현상의 되돌림이 종종 출현하고 있네요.\n\n이는 일간 주가 모멘텀으로 접근할 시 엇박자를 타기 쉬운 시장 환경임을 시사합니다.\n\n따라서, 단순 주가 상승률로 시장을 따라가는 것이 아닌, 실적 베이스로 따라가는 것이 엇박자의 확률을 낮춰주지 않을까 싶습니다.\n\n2. \n\n오늘 밤에는 미국 12월 비농업 고용이라는 메이저급 지표 이벤트가 대기하고 있네요.\n\n이미 11월 JOLTs 상 구인건수 감소, 12월 ADP 민간 고용 부진을 확인했지만, \n\n비농업 고용지표가 연준이나 주식시장 참여자들의 의사 결정에 더 큰 영향을 미치는 편입니다.\n\n지금 블룸버그상 12월 신규 고용과 실업률 컨센서스는 각각 5.5만건(vs 11월 6.4만건), 4.5%(vs 11월 4.6%)로 형성됐네요.\n\n시장은 금리 인하를 반기고 있는 입장이기에, 이번 고용 지표를 놓고 “Bad is good\"의 반응을 보일 전망입니다.\n\n만약 예상보다 고용 서프라이즈를 기록할 시, \n\n연초 이후의 증시 강세분을 일부 반납하면서, 다음주 12월 CPI까지 매크로 불확실성에 취약함을 드러낼 수 있음을 염두에 둬야겠습니다.\n\n3.\n\n어제 발표된 삼성전자 4분기 잠정실적(영업이익 20조원)은 컨센(18.5조원)을 상회한 서프라이즈를 기록했지만,\n\n이미 연초 이후 주가가 20% 가까이 뛰는 과정에서 높아진 스트릿 컨센을 다소 미달한 탓인지,\n\n장중에 수급 싸움이 치열해지면서 끝내 하락세로 마감했네요.\n\n다만, 높아진 눈높이의 조정 성격과 쏠림현상 해소 과정이 결합된 주가 변동성이 아니었나 싶습니다.\n\n1분기에도 지속될 예정인 메모리 가격 급등세, 26년 추정치 추가 상향 가능성 등을 고려해보면,\n\n일시적으로 차익실현을 하더라도, 주도주인 반도체에 대한 비중확대 관점은 유지하는게 적절합니다.\n\n4.\n\n오늘도 국내 증시에서는 장 마감 후 예정된 미국 12월 고용, 장중 발표 예정인 TSMC 12월 매출 대기심리 등으로 숨고르기 양상을 보일 것으로 전망합니다.\n\n비슷한 맥락에서 위의 <그림>에서 확인할 수 있듯이, \n\n최근 국내 증시에서도 쏠림현상이 심화되고 있는 상태입니다. \n\n가령 지난해 말부터 코스피에서는 상승 종목수보다 하락 종목수가 더 많은 날들이 이어졌음에도 불구하고,\n\n반도체를 중심으로 소수 초대형주가 시장을 주도하는 색깔이 짙어졌네요.\n\n물론 이들 소수 업종이 가는 것은 그만큼 여타 업종 대비 실적 모멘텀이 강하다는 타당성이 있긴 합니다.\n\n다만, 단기적인 관점에서는 그간 눌려있었던 업종(아래 차트 오른쪽 구역 업종)들로의 수급 로테이션을 염두에 두고 갈 필요가 있겠네요.\n\n—————\n\n오늘은 낮에 날씨가 영상권으로 올라가면서 추위가 좀 풀린다고 하지만,\n\n토요일에 눈이 한차례 오고 난 후 또다시 한파가 찾아온다고 합니다.\n\n다들 주말 쉬실 때도 안전에 유의하시면서, 리프레쉬 잘 하시길 바랍니다.\n\n늘 건강 잘 챙기시구요.\n\n오늘 장도 화이팅 하세요.\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-01-09T07:47:45+09:00",
"text": "국내 증시의 쏠림 현상 VS 되돌림",
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"date": "2026-01-08T07:41:00+09:00",
"text": "[1/8, 장 시작 전 생각: 레이더망, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.9%, S&P500 -0.3%, 나스닥 +0.2%\n- 엔비디아 +1.1%, 마이크론 -1.1%, 알파벳 +2.5%\n- 미 10년물 금리 4.15%, 달러 인덱스 98.5pt, 달러/원 1,448.7원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 상승 이후 숨고르기 양상을 보였습니다.\n\n혼재된 경제 지표 속 반도체 차익실현 이후 여타 AI 업종으로 수급 이동 등에 영향을 받으면서, 3대 지수 간 엇갈린 흐름을 연출했습니다.\n\n관세 쪽은 아니지만, 요새 다시금 트럼프의 증시 영향력이 높아지고 있는 분위기입니다.\n\n어제만 해도, 본인 SNS를 통해 기관투자자들의 단독주택 매입 금지 조치를 발표했는데,\n\n주택은 사람이 사는 곳이지 기업이 사서 돈을 벌고 그러는 곳이 아니라는 게 그 배경이었네요.\n\n아직 공식 규제화된 것은 아니었지만, 이 여파로 주택임대사업 중인 블랙스톤(-5.6%), 건설업체 DR 호튼(-3.6%) 등 관련주들이 아비규환을 겪었습니다.\n\n2.\n\n그린란드 병합 이슈를 놓고 유럽과도 미묘한 긴장관계를 만들고 있다는 점도 마찬가지입니다.\n\n베네수엘라 공습을 통해 향후 그의 전략에 군사적 옵션이 포함되다 보니 긴장을 더 하고 있는 거 같네요. \n\n어제 록히드마틴(-4.8%), 레이시온(-2.5%) 등 미국 방산주들이 주가가 전부 밀린 것도 비슷합니다.\n\n트럼프가 예산 초과, 납기지연 등을 문제 삼아 배당금 금지, 자사주 매입 제한, 경영진 급여 상한 등을 예고한 충격 때문이었는데,\n\n이 또한 추후 군사적 옵션 카드의 추가 활용을 염두에 둔 성격이 아니었나 싶습니다. \n\n물론 지금은 매크로, 실적이 증시 중심에 있는 만큼, 오늘내일 당장에 트럼프 걱정을 많이할 것은 아니겠지만,\n\n적어도 한동안 꺼놓고 있었던 트럼프 레이더망은 다시 켜놔야 할 듯 합니다.\n\n동시에 한동안 시장의 관심에서 점차 멀어지고 있었던 국내 방산주들에게도 또 다시 새로운 기회가 올지 모르겠다는 생각도 드네요.\n\n3.\n\n어제 주요 경제 지표들이 몇 개 발표됐는데,\n\n연준의 금리인하 경로를 저울질하기에는 무승부인 결과였네요.\n\n12월 ADP 민간고용(4.1만 vs 컨센 4.9만), 11월 JOLTS(715만건 vs 컨센 761만건) 등 고용은 부진한 반면,\n\n12월 ISM 서비스업 PMI(54.4 vs 컨센 52.2)는 서프라이즈를 기록하며 연간 최고치를 경신했습니다.\n\n이로 인해 Fed Watch 상 3월 인하 확률이 41.9%에서 40.3%로 조금 내려가긴 했지만,\n\n이번주 금요일 비농업 고용과 다음주 화요일 CPI가 본 게임이기에, 이들 지표 확인 후 확률 변화에서 의미를 찾는 게 적절할 듯 합니다.\n\n4.\n\n어제 코스피는 장중에 4,600pt를 돌파한 이후 차익실현 압력으로 장중 변동성이 큰 폭 확대되는 흐름을 보였습니다.\n\n코스닥(-0.9%)은 더 힘겨운 시기를 보냈고, 코스피(+0.6%)는 그래도 4,500pt대에서 마감을 했습니다.\n\n오늘도 반도체를 중심으로 수급 변동성을 겪으면서 일간 지수 방향성은 모호할 듯 합니다.\n\n아무래도 삼성전자 4분기 잠정실적 때문인데,\n\n조금전 발표된 영업이익은 20.0조원으로 컨센(18.5조원)을 상회했네요.\n\n5.\n\n다만, 이미 일부 외사를 통해 20조원 전망이 나왔던 만큼,\n\n어닝 서프이긴 하지만, 단기 셀온 vs 신규 매수 간 수급 싸움이 오늘은 활발할 듯합니다.\n\n그리고 위의 <그림>에서 공유드린 것처럼\n\n이번 실적 발표 이후 삼성전자, SK하이닉스, 코스피의 26년 영업이익 컨센서스의 변화가 더 관건입니다.\n\n점선의 컨센 추이대로 완만하게 진행될지, 아니면 최고치 추이대로 가파른 상향 조정이 이어질 수 있는지 지켜봐야겠네요.\n\n———————\n\n오늘 날씨가 매우 춥습니다.\n\n체감온도가 영하 10도 이하라고 하니, 다들 외투 잘 챙겨입으시고\n\n늘 안전과 건강에 유의하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-01-08T07:38:35+09:00",
"text": "코스피, 삼전, 닉스의 26년 영업이익 전망 변화",
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"date": "2026-01-07T07:41:52+09:00",
"text": "[1/7, 장 시작 전 생각: 건전한 과열, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.0%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.7%\n- 엔비디아 -0.5%, 마이크론 +10.0%, 샌디스크 +27.6%\n- 미 10년물 금리 4.17%, 달러 인덱스 98.3pt, 달러/원 1,446.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 2거래일 연속 강세를 보였네요.\n\n연준 위원들 간 엇갈린 정책 발언에도, CES 2026에서 엔비디아(-0.5%) 젠슨황의 AI, 반도체산업에 대한 긍정적인 발언에 힘입어 마이크론(+10.0%), 샌디스크(+27.6%) 등 반도체주들이 지수 상승을 견인했습니다.\n\n연초부터 미국, 한국 증시 모두 주도주인 반도체주의 랠리가 전개되고 있으며, 단기 주가 부담에도 신규 상방 재료들이 유입되면서 이들의 주가 급등에 정당성을 부여하고 있는 모양새네요.\n\n이번 CES 2026에서 젠슨황이 향후 AI 산업은 추론이 더 중요해질 것이며, 차세대 GPU 베라루빈에 마이크론 등 국내외 반도체 업체의 메모리가 탑재될 것이라는 발언도 신규 호재성 재료였던 하루였습니다.\n\n2.\n\n물론 젠슨황의 발언에 따라 AMD(-3.3%), MS(+1.2%), 알파벳(-0.9%) 등 AI주 간 양극화 현상은 고민스러운 부분이긴 합니다.\n\n다만, AI 산업의 전반에 걸친 성장 내러티브는 여전히 유효하며, 추후 4분기 실적시즌을 통해 키맞추기가 진행될 가능성이 있음을 감안 시, \n\n반도체 이외에도 여타 AI 밸류체인주에 대한 신규 진입을 고려해보는 것도 적절한 시점이 아닐까 싶습니다.\n\n3.\n\n어제 코스피는 또 한차례 주가 레벨업을 보이면서 4,500pt 진입했네요. 진입 속도가 상당합니다.\n\n오늘은 CES2026 발 모멘텀에 따른 마이크론, 샌디스크 등 미국 반도체주 급등에 영향을 받아 상승 출발한 이후, \n\n최근 단기 폭등 피로감, 삼성전자 잠정실적 대기심리 등으로 차익실현 물량을 소화해가면서, 장 중에는 업종별 순환매 장세로 전환할 전망입니다.\n\n4.\n\n새해 3거래일 동안 코스피는 300pt 넘게 급등했지만, \n\n그 여파로 기술적인 과열 신호가 출현했으며(ex: 상대강도지수 일간 RSI가 작년 11월 4일 이후 처음으로 과매수권에 진입), \n\n특정 시가총액 규모, 특정 업종에 대한 쏠림 현상이 발생하고 있네요.\n\n일례로, 연초 이후 코스피가 7.4% 폭등하는 과정에서 코스피 200(+8.8%)과 코스피200 동일가중(+1.7%)간 성과 차이가 큰 폭으로 벌어진 상태입니다.\n\n업종 측면에서 역시 비슷한데, 1월 중 코스피(+7.4%) 성과를 상회한 업종은 반도체(+14.3%), 상사, 자본재(+10.6%), 기계(+9.3%) 등 3개 업종에 불과하네요.\n\n이 같은 쏠림현상의 심화는 그간 상승폭이 컸던 반도체 등 주도주들이 추후 특정 이벤트(ex: 삼성전자 4분기 잠정실적 발표 이후 단기 셀온 등)를 빌미 삼아 주가 되돌림이 나올 수 있음을 시사합니다.\n\n5.\n\n그러나, 단순한 쏠림현상 해소 차원의 일시적인 되돌림에 한정될 것으로 보이며, 주가 추세를 바꿀 가능성은 낮다고 판단합니다.\n\n코스피 이익 모멘텀 강화 지속(12개월 선행 영업이익 증가율 YoY, 11월 +29.6% -> 12월 +38.9% -> 1월 +51.5%), 외국인 순매수 기조 등 최근 랠리의 동력은 변하지 않았기 때문입니다.\n\n또한 작년 12월 이후 코스피가 13.5% 상승했을 때, 신용잔고는 3.3% 증가하는 데 그쳤다는 점을 미루어 보아, 수급상 증시 과열 여부를 판단하는 레버리지 베팅 수요 역시 크지 않다는 점도 눈여겨볼만 합니다.\n\n이상의 내용을 종합해보면, 단순 주가 부담(쏠림 현상, 기술적 과열, 랠리 피로감 등)이 일시적인 매도 압력을 만들어낼 소지는 있습니다.\n\n하지만 이익(+밸류에이션 PER 10배 초중반), 수급(외국인 순매수 + 낮은 신용잔고 부담) 등 본질적인 요인은 훼손되지 않았기에, \n\n당분간 국내 주식 비중 확대 전략을 유지하는 것이 적절하다고 생각합니다.\n\n———————\n\n오늘은 그리 춥지 않은 날씨이지만, 내일부터는 다시 맹추위가 찾아온다고 합니다.\n\n날씨도 건조하다보니 감기도 쉽게 걸릴 수 있는 환경인 만큼, 건강 및 컨디션 관리 잘하시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘도 힘내시고 좋은 하루 보내세요.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6892",
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"id": 2676,
"date": "2026-01-06T07:41:33+09:00",
"text": "[1/6, 장 시작 전 생각: 랠리의 동력, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.2%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.7%\n- 엔비디아 -0.4%, 마이크론 -1.0%, 팔란티어 +3.7%\n- 미 10년물 금리 4.16%, 달러 인덱스 98.0pt, 달러/원 1,445.9원\n\n1.\n\n미국 증시는 한 주의 시작을 긍정적으로 출발했네요.\n\n12월 ISM 제조업 PMI 부진(47.9 vs 컨센 48.3)에도, CES 2026, 4분기 실적시즌 기대감 등에 힘입어 소프트웨어, 금융, 에너지 업종을 중심으로 강세를 연출했습니다.\n\n12월 ISM 제조업 PMI 부진은 향후 미국 경기 둔화 및 수요 위축을 유발하는 요인일 수 있겠으나, \n\n신규주문지수(11월 47.4 -> 12월 47.7)는 개선, 물가지수(11월 58.5 -> 12월 58.5)는 변동이 없는 등 세부항목 상으로는 중립 이상의 결과였네요.\n\n또한 전일 마이크론(-1.0%), 엔비디아(-0.4%), 브로드컴(-1.2%) 등 AI 반도체, 하드웨어주들이 약세를 보이긴 했으나, \n\nCES 2026에서의 엔비디아 CEO 젠슨황 연설, 4분기 실적 시즌 기대감 등 잠재적인 상방 재료가 대기하고 있다는 점도 눈 여겨볼 부분이었습니다.\n\n2.\n\n오늘 국내 증시는 전반적인 미국 증시 강세 효과에도,\n\n최근 2거래일간 반도체주를 중심으로한 주가 폭등에 따른 차익실현 압력 속,\n\n8일(목) 삼성전자 잠정실적 대기심리 등에 영향을 받으면서 주가 상단이 제한되는 흐름을 보일 듯합니다.\n\n3.\n\n위의 이슈 분석 자료에서 확인하실 수 있듯이, 코스피의 연간 레인지를 상향했습니다.\n\n연초부터 코스피는 2거래일만에 6% 가까이 급등하며 단숨에 4,400pt에 진입한 상태입니다. \n\nFOMO 현상, 이상 과열 우려, 2021년초 장세와 유사한 지수 궤적(당시 1월 첫 주 폭등 후 조정) 등 경계 요인이 존재하고 있지만, \n\n이를 상쇄시킬 만한 이익 모멘텀이 강화되고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n4분기 실적 시즌 이후 반도체주들의 본격적인 26년 연간 영업이익 추정치의 상향 조정이 나타날 수 있기 때문입니다.\n\n현재 삼성전자와 SK하이닉스의 26년 영업이익 컨센서스는 각각 98조원, 85조원이지만, 현재는 JP모건, 씨티, 노무라 등 외사를 중심으로 이 두 업체 모두 각각 150조원대 내외의 전망이 나오고 있네요.\n\n4분기 실적시즌 이후, 1분기 프리뷰 시즌인 1월~3월까지 반도체를 포함한 코스피 연간 영업이익 추정치 상향 작업은 이루어질 수 있음을 시사합니다(1월 현재 26년 코스피 연간 영업이익 컨센서스 440조원).\n\n4.\n\n이처럼 이익 모멘텀의 강도가 큰 만큼, 지수 상단을 추가로 열어놓는 것이 적절하다고 생각합니다.\n\n최근 지수 급등에도 코스피의 선행 PER 밸류에이션은 약 10.2배 수준으로 역사적인 평균 레벨에 불과하네요.\n\n과거 이익 성장이 뒷받침됐던 강세장(07~08년, 20~21년) 당시에 12~13배 레벨까지 리레이팅 됐던 경험이 존재했었습니다.\n\n현재의 강세장도 이와 유사하기에, \n\n추후 이익 컨센서스의 추가 상향 가능성을 반영해 PER 12배 레벨 구간에 해당하는 5,200pt선까지 상단을 열어두고 가는게 적절합니다.\n\n5.\n\n따라서, 단기적으로는 그간 폭등에 따른 일시적 차익실현 물량, 삼성전자 실적 대기심리 등으로 하방 압력에 노출될 수 있겠으나, 숨고르기 성격에 국한될 것으로 예상합니다.\n\n실적 가시성이 확보되고 있는 1~2분기까지 지수 상단이 열려 있다는 점을 베이스 경로로 상정할 필요가 있습니다.\n\n이를 감안 시, 이달 중 매크로(미국 고용, CPI, 1월 FOMC), 실적(미국 AI주, 국내 반도체주 등) 이벤트를 치르는 과정에서 변동성이 높아지더라도,\n\n반도체 뿐만 아니라 방산, 금융 등 기존 주도주들에 대한 비중 확대의 관점으로 접근하는 것이 맞지 않나 싶습니다.\n\n————————\n\n한동안 좀 풀리는가 싶더니 오늘부터 날씨가 다시 추워진다고 합니다.\n\n감기 걸리기 쉬운 날씨인 만큼, 다들 건강 잘챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6890",
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"date": "2026-01-06T07:39:19+09:00",
"text": "**[1/6, 이슈분석, 키움 한지영]\n\n\"코스피 랠리 코멘트: 5,000pt의 현실성\"**\n\n(요약)\n\n- 코스피 연간 지수 레인지, 3,900~5,200pt로 상향 조정\n\n- 연초부터 코스피는 급등 랠리를 전개하고 있으며, 외국인 수급과 이익 모멘텀의 조합이 랠리의 본질\n\n- 증익 사이클 진입은 주지의 사실인 가운데, 4분기 실적시즌 이후 반도체를 중심으로 이익 모멘텀이 예상보다 강해질 가능성을 대응 전략에 추가로 반영할 필요 \n\n- 과거 이익 성장이 뒷받침됐던 강세장(07~08년, 20~21년) 당시에 12~13배 레벨까지 리레이팅 됐었으며, 현재 강세장도 이와 유사할 전망. \n\n- 추후 반도체 중심의 코스피 이익 컨센서스의 추가 상향 가능성을 반영해 PER 12배 레벨 구간에 해당하는 5,200pt선까지 상단을 열어두고 이번 강세장에 대응해 나가는 것이 적절\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1250",
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"date": "2026-01-05T07:34:54+09:00",
"text": "[1/5, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"반도체 랠리의 정당성 확보 구간\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 마이크론(+10.5%) 등 반도체주 동반 강세에도, 테슬라(-2.6%), MS(-2.2%), 팔란티어(-5.6%) 등 전기차, 하이퍼스케일러, AI 소프트웨어 등 여타 업종에서의 수급 이탈 여파로 혼조세(다우 +0.66%, S&P500 +0.19%, 나스닥 -0.03%).\n\nb. 주말 중 미국의 베네수엘라 공습과 같은 지정학적 이벤트가 출현했으나, 주식시장에서는 매크로, 기업 이벤트에 더 무게 중심을 둘 전망\n\nc. 국내 증시에서는 이번 삼성전자 4분기 실적 발표 이후 26년 연간 영업이익 컨센서스 상향이 얼마나 더 진행될지가 반도체를 포함한 코스피 방향성을 좌우할 전망. \n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미국 12월 ISM 제조업 PMI, 12월 비농업 고용 등 주요 경제지표, 2) 리치몬드 연은 총재 등 연준 인사들 발언, 3) CES 2026 이벤트, 4) 삼성전자 4분기 잠정실적 등에 영향을 받으면서 4,300pt 안착에 나설 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,200~4,380pt). \n\n1.\n\n주말 중 미국이 마약 카르텔, 불법 독재 등을 문제 삼아 베네수엘라 수도를 공습해 4시간 만에 마두로 대통령을 체포했으며, 트럼프는 일정 기간 동안 미국이 베네수엘라를 관리하겠다고 발표. \n\n이에 베네수엘라 부통령, 중국 측은 미국의 무력 공습에 비난하는 입장을 표명하는 등 지정학적 갈등이 재차 수면 위로 부상하고 있는 모습. \n\n다만, 이번 사태는 중기적인 관점에서 접근해야 할 사안이기에,\n\n(ex: 미국의 국제 패권 재강화, 11월 말 중간선거 표심 확보, 중국의 대만 침공 정당성 여부 등)\n\n유가 변동성은 일시적으로 높아지더라도 이번주 증시에 미치는 직접적인 영향은 제한될 전망.\n\n이를 감안 시, 주식시장에서는 증시 방향성에 더 높은 영향력을 행사할 매크로, 기업 이벤트들에 무게중심을 둘 것으로 예상. \n\n2.\n\n한동안 증시 영향력이 낮아지긴 했으나, 12월 ISM 제조업 PMI(컨센 48.4 vs 11월 48.2)는 중요도를 높게 가져가는 것이 적절.\n\n금요일 국내 반도체주의 급등 배경도 12월 한국 수출 서프라이즈에서 기인했으며, ISM 제조업 PMI가 한국 수출의 선행 가늠자 역할을 한다는 점을 상기해볼 필요. \n\n이외에도, 11월 JOLTs 보고서, 12월 미시간대 소비자심리지수, 연준 인사 발언도 중요하지만, 12월 비농업 고용이 사실상 매크로상 메인 이벤트가 될 예정.\n\n12월 비농업 고용에서는 연준의 금리인하 명분이었던 “고용 시장의 하방 위험”을 정당화시킬 수 있는지가 관건. \n\n일단 신규고용과 실업률 컨센서스는 각각 5.5만건(vs 11월 6.4만건), 4.5%(vs 11월 4.6%)으로 형성되는 등 고용 둔화 추세를 이어갈 가능성이 높아 보임.\n\n이번 고용 지표는 “Bad is good, Good is bad”의 색깔을 띨 것이며, 예상보다 고용이 잘 나올 경우, 차주 예정된 12월 CPI까지 매크로 민감도가 높아질 수 있음에 대비할 필요. \n\n3.\n\n주식시장 고유 측면에서는 “이벤트 종료에 따른 셀온 vs 추가 매수 정당화” 사이의 수싸움을 유발하는 이벤트를 치를 예정. \n\n우선 5~9일 예정된 CES 2026은 최근 주도 테마주로 부상한 로봇 테마의 지속성을 가늠하는 이벤트일 것으로 예상. \n\n이번 CES에서는 피지컬 AI가 메인이 될 예정이며, 여기서 파생되는 자율주행, 온디바이스 AI 등 AI 밸류체인 전반에 걸친 신규 매수 수요를 만들어 낼 수 있을지가 관전 포인트. \n\n4.\n\n더 나아가, 반도체 중심의 코스피 랠리는 CES 2026 기대감 이외에도, 메모리 슈퍼사이클 전망의 강화가 주된 동력이었다는 점에 주목할 필요.\n\n이런 측면에서 8일 예정된 삼성전자의 4분기 잠정실적은 그 랠리의 타당성을 확인하는 첫 분기점이 될 것으로 판단. \n\n일단 삼성전자 4분기 영업이익 컨센서스는 16.5조원으로 전년대비(YoY) 약 150%대 성장세를 기록할 것으로 형성된 상태. \n\nDDR4, 5 등 메모리 가격 급등세 지속, 우호적인 고환율 환경, 마이크론 신고가 낙수효과 등으로 4분기 호실적은 예견된 수순임을 유추할 수 있는 대목. \n\n5.\n\n동시에 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주가 최근 신고가를 경신하는 과정에서 이 같은 실적 기대감이 일정부분 선반영됐을 가능성을 열어둘 필요.\n\n(12월 1일~1월 2일 주가상승률, 삼성전자 +27.9%, SK하이닉스 +27.7%)\n\n따라서, 삼성전자 4분기 실적 발표 이후 26년 연간 영업이익 컨센서스 상향이 얼마나 더 진행될지가 반도체를 포함한 코스피 방향성을 좌우할 전망.\n\n(1월 2일 기준, 26년 연간 영업이익 컨센서스는 삼성전자 90.8조원, SK하이닉스 80.5조원)\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=765",
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"id": 2672,
"date": "2026-01-02T07:48:22+09:00",
"text": "[1/2, 장 시작 전 생각: 첫 끗발, 키움 한지영]\n\n(국내 휴장 기간 2거래일 누적 상승률, 30~31일)\n\n- 다우 -0.8%, S&P500 -1.0%, 나스닥 -0.9%\n- 엔비디아 -0.9%, 마이크론 -3.0%, 테슬라 -2.2%\n- 미 10년물 금리 4.17%, 달러 인덱스 98.0pt, 달러/원 1,441.1원\n\n1.\n\n국내 증시는 4,200pt대에서 2025년을 훌륭하게 마감했지만, \n\n미국 증시는 연말 마지막 2거래일간 살짝 아쉬움을 남겼네요.\n\n수요일 새벽 공개된 12월 FOMC 의사록은 시장의 판을 다시 짜게 만들정도의 큰 이슈가 없었던 가운데,\n\n연말 폐장을 앞두고 대부분 투자자들이 이익 확정 후 26년을 대응하려는 수요가 우위에 있던 모습이었습니다.\n\n그 여파로 엔비디아, 테슬라, 마이크론 등 대부분 주도주들이 차익실현 압력에서 벗어나기 어려웠네요. \n\n2.\n\n그래도 연간으로 보면, S&P500이 +16.4%, 나스닥이 +20.4%라는 좋은 성과를 가져다 주었습니다(물론 코스피 +75.6%에 미치지는 못하지만)\n\n나스닥 기준으로, \"23년 +43.4% -> 24년 +28.6% -> 25년 +20.4%\"로 3년 연속 20% 이상 상승세를 시현한 것인데,\n\n올해에도 미장이 두자릿수 이상의 상승률 기록할지, 이를 놓고 많은 투자자들이 각자의 계산기를 열심히 두드리고 있을 듯 합니다.\n\n일단 첫 단추를 잘 꿰어야 한다고, 새해 첫거래일인 오늘 장을 넘어, \n\n1월 한달 동안 주식시장이 어떤 식으로 흘러가는지가 더 중요해졌습니다.\n\n이번달의 분위기에 따라 많은 하우스들의 연간 전망이나 업종 선택에 변화가 생길거 같구요.\n\n3.\n\n위에 공유드린 \"1월 월간 전망 자료의 장표\"를 보면, 여러 이벤트들이 많이 대기하고 있네요.\n\n사실 매년 1월의 단골 이벤트들이기는 해도, 그 중요성은 작년보다 높아질 거 같습니다.\n\n셧다운으로 인해 왜곡된 지표 정상화, 1월 FOMC 이후 연준의 통화정책 경로 변화,\n\n그리고 월 중반 부터는 시장 무대 중앙에 서게 되는 기업들의 4분기 실적 시즌 등,\n\n다음주부터는 매 주마다 시장의 텐션을 높이는 이벤트들을 치를 예정입니다.\n\n그 과정에서 관련 노이즈가 시장의 변동성을 유발하겠지만, \n\n미국 AI주, 국내 반도체주 중심의 이익 모멘텀이 1월을 지나면서 한 차례 더 개선될 수 있음을 감안 시,\n\n1월 전반적인 증시 방향성은 상방으로 잡고 가는게 적절하다는 기존의 관점을 유지하고 있습니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 주식시장은 지난 2거래일 간 미국 증시의 약세가 부담이 될 수 있겠으나,\n\n어제 발표된 한국의 12월 수출 서프라이즈(YoY +13.4% vs 컨센 +8.3%)가 그 부담을 상쇄시켜줄 것으로 생각합니다.\n\n새해 첫 거래일이어서 오늘은 10시에 개장을 하니, 이 점 참고하시길 바랍니다.\n\n————\n\n오늘 날씨도 영하 10도 이하의 극심한 추위가 지속된다고 하네요.\n\n다들 옷 따뜻하게 잘 챙겨입고 다니시고, 감기 조심 하시길 바랍니다.\n\n그럼 새해 복 많이 받으시구요.\n\n올 한 해도 잘 부탁 드리겠습니다!\n\n키움 한지영",
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"date": "2026-01-02T07:47:18+09:00",
"text": "[01/02, 1월 월간 전망, 키움 한지영, 최재원, 이성훈]\n\n\"증시 상승의 교집합 찾기\"\n\n(요약)\n\n1. 증시 상승의 교집합 찾기\n\n- 매크로, AI 관련 노이즈는 잔존하겠으나, 4분기 실적 시즌 이후 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주의 이익 추정치 추가 상향, 미국 M7 내 하이퍼스케일러 업체들의 CAPEX 투자 모멘텀 등을 확보해가면서 월 중 신고가 경신을 해나갈 전망\n\n- 1월 코스피 레인지 3,950~4,380pt, 추천업종: 반도체(실적), 조선 및 방산(수주 기대감), 바이오(JP모건 헬스케어 컨퍼런스), 국내 인바운드 관련주(원화 약세 수혜주)\n\n2. 퀀트: 실적 모멘텀 주도 국면\n\n-연말 상승 장세 속에서도 한국의 밸류에이션 부담이 가장 낮은 점은 긍정적.’25년 연말까지도 이익모멘텀이 강한 상승 탄력을 보인 점에 힘입어 연초까지도 실적 모멘텀 주도 장세가 이어질 것으로 판단\n\n- 실적 모멘텀이 양호한 흐름을 보이고 있고, 4분기 주가 강세에도 밸류에이션 부담이 높아지지 않은 IT(반도체, H/W), 조선, 자본재 등과 같은 이익모멘텀 스코어가 높은 업종의 양호한 흐름 기대\n\n3. 시황: 1월의 알파, 주주가치 프리미엄\n\n- 연초에는 주요 기업들의 주주환원책 발표가 연이어 발표되는 시기임을 감안시, 최근 정부 정책 기조와 맞물려 기업들의 주주환원 확대 공시 증가할 것으로 예상\n\n- 12월 확정된 배당소득 분리과세는 올해 지급될 배당분에 적용됨에 따라 배당성향 25%를 소폭 하회하는 기업들은 과세 혜택을 받기 위한 배당 확대 가능성이 높을 전망\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketEMDetailView?sqno=365",
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"date": "2025-12-30T07:53:11+09:00",
"text": "- 덧 : 연말 및 새해 인사 - \n\n다사다난 했고, 때로는 쉽지 않았던, 때로는 이렇게 호사를 누려도 되나 싶었던 올 한해가 다 지나갔네요.\n\n연초부터 트럼프 관세에 휘둘리더니, 중반부터는 대선 이후 코스피 3,000돌파, 그리고 현재 반도체 모멘텀에 힘입어 4,000대까지 와버렸네요.\n\n한 해에 코스피 앞자리가 두번이나 바뀔 것이라고 예상하지 못했는데, 뜻밖의 큰 결실을 맺은 듯 합니다.\n\n내년에도 만만치 않은 시기들이 찾아올 텐데, 그 때마다 도움이 될 수 있도록 더 노력해보겠습니다.\n\n개인적으로도 올 한해 텔레 구독자 분들에게 정말 감사했습니다.\n\n매일 장 시작전 생각을 쓰는게 쉬운 일은 아니었고, 중간중간 현타가 올 때도 있었지만, \n\n많은 분들의 응원 덕분에 동기부여, 에너지 충전이 됐던 거 같습니다.\n\n내년에도 잘 부탁 드리겠습니다.\n\n올 한해 정말 너무 고생 많으셨습니다. \n\n그럼 연말 마무리 잘하시고, 새해 복 많이 받으시길 바랍니다.\n\n항상 건강 잘 챙기시구요. \n\n다시 한번 감사드립니다. \n\n키움 한지영",
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"id": 2667,
"date": "2025-12-30T07:49:23+09:00",
"text": "[12/30, 장 시작 전 생각: 결실, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.5%, S&P500 -0.4%, 나스닥 -0.5%\n- 엔비디아 -1.2%, 마이크론 +3.4%, 테슬라 -3.3%\n- 미 10년물 금리 4.11%, 달러/원 1,435.8원, 금 -4.4%\n\n1. \n\n미국 증시는 연말 폐장을 앞두고 다소 부진한 흐름을 보였네요. \n\n전반적인 거래가 한산했던 가운데,\n\nCME의 선물 증거금 인상으로 투기수요가 몰렸던 금(-4.4%), 은(-7.2%) 등 상품가격 급락,\n\n마이크론(+3.4%)을 제외한 엔비디아(-1.2%), 알파벳(-0.2%) 등 여타 AI주 차익실현 물량 출회가 지수 부진의 배경이었습니다.\n\n2.\n\n이렇듯 미국 증시에서는 차익실현을 통해 연말 수익 확정 후 내년도 장세를 대비하려는 분위기가 조성 중이네요. \n\n전일 장 마감 후 트럼프가 파월 의장 소송을 검토하겠다고 언급하는 등 연준 발 노이즈가 재 확산되다 보니, \n\n12월 FOMC 의사록 결과를 확인하려는 대기 수요도 점증하고 있는 모습입니다.\n\n다음주부터 미국 비농업 고용, ISM 제조업 PMI 등 메이저급 지표가 몰려 있다는 점도 적극적인 매매를 제약하는 듯 합니다.\n\n결국, 이번주 남은 기간 동안의 주가 흐름에 대부분 시장 참여자들이 큰 의미 부여를 하지 않을 것이며, \n\n실제 방향성 재설정 작업은 차주부터 수행해나갈 가능성이 높습니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시는 미국 증시의 약세 여파 속 전일 급등에 따른 단기 차익실현 압력에도, \n\n미국 마이크론 강세, 연말 윈도우 드레싱 수요, 1,430원대에 머물러 있는 달러/원 환율 등에 영향을 받으면서 신고가 경신을 시도할 전망입니다.\n\n현재 코스피는 4,220pt에 도달하며, 11월 3일 사상 최고치(4,221pt) 돌파를 눈앞에 두고 있습니다.\n\n전일 종가 기준으로 코스피의 연간 수익률은 +75.8%로, ‘99년 닷컴버블 폭등장(+82.8%) 이후 최대 수익률을 기록한 셈이네요.\n\n(코스닥은 ‘25년 연간 수익률 +37.5%로 ‘20년 +44.6% 이후 최고치). \n\n이는 금일 단기 차익실현 물량이 출회된 채 폐장을 한다고 하더라도, 올해는 역대급 강세장이라는 결실을 맺은 것으로 봐도 무방합니다\n\n4.\n\n이제 시장은 1월에도 코스피가 강세를 이어 나갈지, 또 연간으로 2년 연속 상승세를 기록할지 그 가능성을 타진해 나갈 예정입니다. \n\n일단 과거 코스피 데이터를 살펴보면, 2년 이상 상승했던 사례는 드문 일이 아닌 편이긴 했습니다.\n\n “19년(+7.7%) -> 20년(+30.8%) -> 21년(+3.6%)”이나, “09년(+49.7%) -> 10년(+21.9%)”의 기간이 대표적인 사례입니다.\n\n 당시와 외부 환경(유가, 환율, 금리)은 상이하지만, 1980년대 3저호황 시절인 “86년(+66.8%) -> 87년(+92.6%) -> 88년(+72.8%)”도 또 하나의 사례에 해당되네요.\n\n이처럼 이듬해 플러스 수익률의 강도 차이는 있더라도, 연간 단위로 연속 플러스 수익률을 기록할 수 있게 만드는 근본 동인은 “이익 모멘텀”이었습니다.\n\n이런 관점에서 현재 코스피의 26년 영업이익 컨센서스 상향 추세(11월말 412조원 -> 12월 말 426조원)는 내년 증시의 낙관적인 전망을 유지할 수 있게 만드는 요인입니다.\n\n5.\n\n그 가운데, 과거 패턴과 달리 이번 4분기 실적시즌 기대감이 반도체를 중심으로 높다는 점도 눈에 띄네요. \n\n(4분기 코스피 영업이익 컨센 11월 말 77.9조원 -> 12월말 79.4조원, 4분기 반도체 영업이익 컨센 29조원 -> 30조원)\n\n이는 주도주인 반도체를 포함해 코스피 이익 모멘텀은 견조하며, 밸류에이션 부담도 크지 않음을 유추할 수 있는 대목입니다(29일 선행 PER 10.1배 vs 하반기 평균 PER 10.7배). \n\n따라서, 추후 국내 증시가 변동성에 노출되더라도, \n\n큰 틀에서 기존 전제를 바꿀 만한 리스크가 확산되지 않는 이상\n\n(ex: 미국 인플레이션 급등 리스크, 미국 AI주 버블 붕괴 가능성 확대, 메모리 가격 조정 등), \n\n비중 축소가 아닌 분할 매수 대응을 전략의 중심으로 설정하는 것이 적절할 듯 싶습니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6885",
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"id": 2666,
"date": "2025-12-29T07:31:34+09:00",
"text": "[12/29, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"새해 랠리의 시동 키 \"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 엔비디아(+1.0%)의 AI 추론용 LPU 칩 업체 그록 인수 소식 등에도, 연말 폐장을 앞둔 거래 감소 속 AI, 원전, 클라우드 등 주도 테마 중심의 차익실현 물량 여파로 약보합 마감(다우 -0.04%, S&P500 -0.03%, 나스닥 -0.09%). \n\n b. 이번주 AI, 연준, 환율 관련 이벤트들로 인해 업종 및 종목 간 거래 대금 및 주가 차별화 현상은 나타날 것으로 판단. \n\nc. 국내 증시에서는 주 초반 반도체 업종의 단기 차익실현, 배당락 등으로 일시적인 주가 하방 압력이 발생해도, 주도 업종인 반도체 포함 국내 증시 전반에 걸친 비중 확대 기조는 유지하는 것이 적절. \n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미국 AI주들의 주가 변화, 2) 12월 FOMC 의사록, 3) 달러/원 환율 변화, 4) 국내 연말 배당락, 5) 한국 12월 수출, 6) SK하이닉스 투자경고 해제 등에 영향을 받으면서 4,200pt대 진입을 시도할 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,050~4,220pt). \n\n1.\n\n이번주도 주요국 증시는 연말 폐장 및 새해 휴장으로 인해 전체 거래일수가 3~4일(한국, 중국, 일본 3거래일, 미국 4거래일)에 불과한 만큼, 전반적인 거래는 한산할 전망. \n\n다만, AI, 연준, 환율 등 최근 시장을 움직이고 있는 주요 동인들과 관련된 이벤트들은 대기하고 있는 만큼, 업종 및 종목 간 거래 대금 및 주가 차별화는 진행될 것으로 판단. \n\n2.\n\n매크로 측면에서는 31일(수, 한국시간 새벽) 12월 FOMC 의사록이 중요, \n\n12월 FOMC 25bp 인하에도, 미 10년물 금리는 레벨다운이 되지 않은 채 4.10~4.19%대에서 머물러 있기 때문. \n\n이 같은 기준금리와 시장금리의 탈동조화는 인플레이션 우려, 차기 연준 의장 불확실성 등의 요인도 있겠지만, \n\n연준 내 의견 대립 심화 문제도 영향을 주고 있는 것으로 판단(ex: 12월 FOMC 금리결정 반대 위원 3명 vs 기존 2명). \n\n따라서, 12월 FOMC 의사록을 통해 시장은 연준 내 분열의 수위를 확인해가면서, 연초 시장금리 방향성 전망에 변화를 주는 미세조정 작업을 수행할 것으로 예상. \n\n그 과정에서 고밸류에이션 논란에서 벗어나지 못하고 있는 AI 관련 테마주나, 금리 변화에 민감한 경향이 있는 바이오주에게 이번 FOMC 의사록은 주목할 만한 이벤트가 될 전망.\n\n3.\n\n국내 증시에서는 29일(월) 배당락 이벤트가 지수에 일시적인 영향을 주겠으나, 이보다는 달러/원 환율 변화가 증시의 뉴스플로우 중심을 차지할 예정. \n\n지난 12월 24일 정부의 외환시장 안정화 대책(서학개미 양도소득세 감면 등)으로 달러/원 환율이 1,480원에서 1,440원대로 약 40원 가까이 속락한 상황.\n\n이렇게 단기적인 환율 급등을 억제하는 데 효과를 거두었지만, 여전히 중장기적인 실효성을 놓고 시장 내 의견이 엇갈리고 있는 분위기. \n\n4.\n\n이번주도 달러/원 환율의 변동성 확대는 불가피할 수 있겠으나, 외국인들의 수급 변화를 보면 그 변동성은 감내할 만하다고 판단. \n\n지난주 달러/원 환율이 1,440~1,480원대에서 극심한 변동성을 보였음에도, \n\n외국인은 이와 무관하게 코스피를 5거래일 연속 순매수(12월 22일~26일 4거래일 누적, +4.3조원)에 나섰기 때문. \n\n이는 현재 외국인들이 환율 플레이를 하기 보다는 반도체 중심의 펀더멘털 플레이를 하고 있음을 시사. \n\n일례로 지난주 삼성전자가 10%대 급등하면 신고가를 경신한 것이나, 투자경고로 수급이 제약된 SK하이닉스도 9%대 급등한 것도 수급 상 외국인의 순매수세 덕분이었다는 점을 참고\n\n(지난주 외국인의 코스피 반도체 순매수 금액은 +4.4조원). \n\n5.\n\n이와 연장선상에서, 이번주에는 29일부터 SK하이닉스의 투자 경고가 해제된 만큼 기관 및 개인들의 수급 접근성이 개선될 것이라는 점도 주목할 부분. \n\n더 나아가, 1일(목) 한국의 12월 수출(YoY, 컨센 8.0% vs 11월 8.4%)이 반도체 등 주력 업종 중심의 호조세를 기록하면서, 새해 랠리에 힘을 실어줄 수 있다는 점도 주중 대응 전략에 반영할 필요.\n\n이를 감안 시, 주 초반 반도체 업종의 단기 차익실현, 배당락 등으로 일시적인 주가 하방 압력을 받을 수 있겠으나, 주도 업종인 반도체 포함 국내 증시 전반에 걸친 비중 확대 기조는 유지하는 것이 적절.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=764",
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"date": "2025-12-24T07:51:14+09:00",
"text": "[12/24, 장 시작 전 생각: 주가의 근본, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.2%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.6%\n- 엔비디아 +3.0%, 브로드컴 +2.3%, 마이크론 -0.1%\n- 미 10년물 금리 4.16%, 달러 인덱스 97.6pt, 달러/원 1,479.7원\n\n1.\n\n미국 증시는 어제도 소폭 상승했으며, S&P500은 신고가를 경신했습니다.\n\n트럼프 정부의 대중 반도체 관세 유예 소식(27년 6월로 연기) 등에 따른 엔비디아(+3.0%), 브로드컴(+2.3%) 등 AI주 강세가 주된 동력이었네요.\n\n미국 3분기 성장률 서프라이즈(3.7% vs 컨센 2.7%)가 지난 12월 FOMC 인하 결정에 대한 의구심 및 향후 연준의 보수적인 금리 경로를 만들어낼 소지가 있었습니다.\n\n그러나 이미 셧다운으로 상당기간 지연된 데이터였던 가운데, 10월 산업생산(MoM, -0.1% vs 컨센 +0.1%), 12월 컨퍼런스보드 소비자심리지수(89.1 vs 컨센 91.7) 등 여타 월간 지표들은 부진했다는 점에 시장은 주목했습니다. \n\n이는 내년 연준의 금리인하 기대감(1~2회 인하)를 유지시켜주면서, 증시 내 위험선호심리가 우위를 점할 수 있게 만들어준 듯 합니다.\n\n2.\n\n더 나아가, 최근 미국 증시가 견조한 주가 복원력을 보여주고 있는 배경은 이익 모멘텀에서 기인합니다.\n\n실제로 FactSet 데이터에 의하면, 2026년 S&P500의 EPS 성장률 컨센서스는 15.0%(YoY)로 과거 10년(15년~24년) 평균치인 8.6%를 큰 폭 상회할 것으로 집계됐네요. \n\n물론 마이크론 슈퍼 서프라이즈 실적에도, 여전히 오라클 및 브로드컴 실적이 남긴 “수익성 둔화”에 대한 불안요인이 완전히 해소되지 못한 것은 사실입니다.\n\n그렇지만 내년도 S&P500의 순이익률 컨센서스가 13.9%로 과거 10년평균(11.0%)을 상회하고 있다는 점을 눈여겨 볼 필요가 있습니다.\n\n(비슷한 맥락에서, 코스피의 26년 영업이익 증가율 컨센서스는 +43.2%YoY, 26년 지배주주 순이익 증가율 컨센서스는 +40.5%YoY)\n\n이는 AI업체들의 과잉투자 및 그에 따른 수익성 불안 우려가 상존하고 있는 현 상황 속에서, 이들이 숫자로 그 불안을 잠재울 수 있음을 시사합니다. \n\nS&P500의 PER이 22배를 상회하며 역사적 밸류에이션 상단에 있는 상태이지만, \n\n“이익 전망 개선 -> 밸류에이션 부담 완화”의 고리가 형성될 수 있다는 점도 증시 대응 전략에 반영하는 것이 적절해 보입니다. \n\n3.\n\n어제 국내 증시는 트럼프 정부의 마스가 프로젝트 기대감 재부각, 미국 마이크론 신고가 경신에도, \n\n달러/원 환율 급등 부담 속 최근 급등에 따른 반도체, 바이오, 우주 등 일부 주요 업종 및 테마주 차익실현 물량이 출회된 여파로 혼조세로 마쳤습니다(코스피 +0.3%, 코스닥 -1.0%).\n\n오늘은 AI 중심의 나스닥 강세, 트럼프 정부의 대중 반도체 규제 연기에 따른 미중 갈등 완화 등 미국발 호재에 힘입어, \n\n전일 단기 급락했던 업종을 중심으로 매수세가 유입되면서 상승 흐름을 보일 전망입니다.\n\n4.\n\n장중에는 달러/원 환율 변화에 주목해야 할듯 합니다.\n\n최근 달러/원 환율이 달러 인덱스 약세에도, 연말 국내 외환 수급 불균형, 원화 약세 심리 우위 등으로 1,480원대를 넘나들면서 불안감을 키우고 있기 때문입니다. \n\n한가지 다행인 것은 이 같은 원화 가치 급락 속에서도 외국인이 이번주 코스피에서 2.0조원 순매수를 기록했다는 점입니다(22~23일 2거래일 누적 순매수 금액). \n\n이는 현재 외국인들 사이에서 원화 약세 수혜주(반도체, 조선, 방산 등 주도주, 외국인 인바운드 관련 소비주)의 실적 개선에 베팅하는 수요가 우위에 있음을 보여주는 대목입니다.\n\n5. \n\n결론적으로 이번주 남은 기간에도 달러/원 환율 상승 부담과 관련 논란은 지속될 예정입니다. \n\n다만, 이익 모멘텀을 고려한 주식시장의 방향성 및 외국인의 순매수 환경은 훼손되지 않았음을 감안 시, \n\n1) 수출주, 2) 인바운드 소비 관련주, 3) 연말 배당 수요 모멘텀이 있는 은행, 지주, 자동차 등 배당주로 대응해야겠다는 생각을 합니다.\n\n————\n\n크리스마스 이브네요. \n\n내일부터는 영하권으로 내려가고, 금요일에는 영하 10도가 넘는 강추위가 찾아온다고 합니다.\n\n다들 감기 걸리지 않게 건강에 잘 챙기셨으면 좋겠습니다.\n\n다가오는 크리스마스, 솔플도 좋고, 가족, 친지, 연인, 지인들과 함께 행복한 시간 보내시길 바랍니다.\n\n금요일에는 제가 아침 일찍부터 장시간 건강검진으로 인해, 금요일자 장시작 전 생각을 하루 쉴 예정입니다.\n\n이 점 양해 부탁드리겠습니다. \n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시구요. 늘 감사드립니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6880",
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"id": 2664,
"date": "2025-12-23T07:47:15+09:00",
"text": "[12/23, 장 시작 전 생각: 연말 매도 물량의 성격, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.5%, S&P500 +0.6%, 나스닥 +0.5%\n- 엔비디아 +1.5%, 마이크론 +4.0%, 테슬라 +1.6%\n- 미 10년물 금리 4.16%, 달러 인덱스 97.9pt, 달러/원 1,477.9원\n\n1.\n\n미국 증시는 제한적인 강세로 하루를 마쳤네요.\n\n마이크론(+4.0%) 신고가 경신, 알파벳(+0.9%)의 데이터센터 업체 인터섹트 인수 소식 등으로 AI주를 중심으로 강세를 이어갔으나, \n\n차익실현 물량이 지속적으로 출회됨에 따라 장중의 추가 상승은 제한됐습니다. \n\n이렇듯 전반적인 대형주 주가 상단이 제한된 데에 따른 반대 급부 현상으로, \n\n시장의 수급이 로켓랩(+10.0%), 인튜이티브머신(+11.7%) 등 우주(미 정부의 우주 정책), 아이온큐(+11.1%), 리게티컴퓨팅(+13.1%) 등 양자(CES 기대감) 등 테마주로 쏠리는 분위기가 강했네요.\n\n2.\n\n이번주에는 증시 급락을 초래할 만한 굵직한 이벤트가 없다 보니,\n\n시장에서는 연말~연초에 진행되는 계절적인 산타랠리 기대감을 높이고 있는 모습입니다.\n\n전일 미국 증시에서 소재(+1.4%), 금융(+1.3%), 산업재(+1.1%) 등 필수소비재(-0.4%)를 제외한 전업종의 강세도 산타랠리의 온기 확산을 유추할 수 있는 흐름이었습니다.\n\n물론 이번주 조기 폐장 및 휴장으로 연말까지 미국 증시는 4.5거래일 밖에 남지 않았기에, 전반적인 거래부진 현상이 나타날 수 있기는 합니다.\n\n그 과정에서 전일과 같이 매도 물량 압박을 받을 수 있겠으나, \n\n증시 방향성에 부정적인 영향을 주는 성격이 아닌 연말 일시적인 수익 확정 수요 등에서 기인한 차익실현 성격에 국한되지 않을까 싶네요.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시는 마이크론 발 반도체 모멘텀 지속, 국내 산타랠리 기대감 등으로 상승 출발할 것으로 예상합니다.\n\n장중에는 그간 급등했던 주요 업종을 중심으로 차익실현 물량을 소화하면서,\n\n지수 추가 급등은 제한된 채 업종 및 테마별 차별화 장세를 보일 듯 합니다.\n\n4.\n\n한동안 국내 증시도 12월 중 미국발 굵직한 이벤트(FOMC, 오라클 및 브로드컴 실적 등)를 치르는 과정에서 악재에 대한 민감도가 높아졌던 상태였습니다.\n\n그러나 이들 이벤트 종료 후 기존 악재 기 반영, 마이크론발 낙수효과 등이 지수에 재차 상방 모멘텀이 생성되고 있네요.\n\n전일 발표된 한국의 12월 20일까지 수출(YoY, 8.2% vs 11월 전체 8.4%)이 한자릿수대 후반의 호조세를 기록했다는 점도 긍정적인 부분입니다.\n\n산업별 양극화(K자형 성장) 우려는 여전하나, 반도체 수출 모멘텀(41.8% vs 11월 전체 38.6%)이 강화되고 있다는 점도 주목할 필요가 있습니다.\n\n이는 현재 주도주인 반도체의 “실적 컨센서스 추가 상향 및 4분기 어닝 서프라이즈 가능성”을 높이는 요인이 아닐까 싶습니다.\n\n5.\n\n외국인 수급 관점에서 봐도 비슷한 결론에 도달하는데, \n\n지난 주 코스피에서 5거래일 연속으로 순매도(12월 15일~19일, 누적 3.1조원, 같은 기간 코스닥 -5,700억원)를 기록했던 외국인은 전일 1.1조원대 순매수로 전환했네요.\n\n일시적인 순매수일 가능성은 있겠지만, 반도체를 중심으로 한 국내 증시의 이익 펀더멘털 개선세를 감안 시, \n\n외국인은 순매도보다는 순매수 추세를 형성해 나가는 것을 베이스 경로로 설정하는 것이 타당합니다.\n\nSK하이닉스가 투자경고로 인해 수급 노이즈(증거금 100%, 신용 불가, 기관의 매매 제약 등)가 발생했음에도, \n\n외국인과 기관이 이들 종목을 동반 순매수했다는 점도 마찬가지입니다.\n\n이들 모두 매매 제약보다는 업황 개선에 무게중심을 더 두고 있음을 유추할 수 있는 대목입니다.\n\n따라서, 향후 국내 증시가 추가 상승할 때마다 차익실현 욕구는 높아질 수 있겠으나, 주도주 비중은 중립 이상으로 유지해 나가는 것이 적절하다고 생각합니다.\n\n———\n\n오늘은 아침에 그리 춥지 않고, 미세먼지도 없는 맑은 날씨라고 합니다.\n\n오후부터는 서울권에 비소식이 내내 있다고 하는데,\n\n다들 외부 다니실 때 우산 잘 챙기시고, 안전에 유의하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오늘 장도 화이팅 하시고, 늘 건강도 잘 챙기시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6878\n",
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"id": 2663,
"date": "2025-12-22T07:36:44+09:00",
"text": "[12/22, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"악재 우위 환경에서 벗어나는 구간\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 마이크론(+7.0%) 신고가 경신, 엔비디아(+3.9%)의 중국향 H200 판매 기대감, 오라클(+6.6%)의 틱톡 미국 법인 계약 완료 소식 등 AI주 전반에 걸친 훈풍에 힘입어 상승 마감(다우 +0.4%, S&P500 +0.9%, 나스닥 +1.3%).\n\n b. 지난주 후반 슈퍼 서프라이즈를 시현한 마이크론 실적, (인위적인 데이터 왜곡 논란이 있지만) 인플레 불확실성을 더 키우지 않았던 11월 CPI 이후 증시 내 부정적인 분위기가 환기되고 있는 모습.\n\nc. 이번주(12월 4주차)는 12월 2~3주차와 달리, 대형 이벤트가 예정되어 있지 않기에 시장의 피로도와 대응 난이도를 1~2주전보다 낮춰줄 전망 \n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 미국 3분기 성장률 및 11월 산업생산, 한국 12월 수출(~20일) 등 주요 지표, 2) AI주 관련 뉴스플로우, 3) 연말 국내 배당주 수급 변화, 4) 코스닥 활성화 정책 등에 영향을 받으면서 주가 회복력을 이어 나갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 3,920~4,200pt).\n\n1.\n\n최근 주식시장은 2주 연속으로 대형 이벤트를 잇따라 치르는 과정에서 변동성에 노출됐던 상황.\n\n대표적으로, 오라클(실적 부진, 데이터센터 투자 지연 및 철회 논란 등), 브로드컴(마진 둔화, AI 매출 가이던스 불확실성 등)발 실적 이벤트가 중립 이하 결과로 나오면서, 주도주인 AI주를 중심으로 큰 폭의 급락을 맞기도 했음\n\n12월 FOMC 금리인하 이후에도 매크로 불확실성(내년도 연준 기준금리 향방 등)도 높은 수준을 보이는 등 한동안 악재 우위의 환경에 직면했던 상황.\n\n2.\n\n그러나 지난주 후반 슈퍼 서프라이즈를 시현한 마이크론 실적, (인위적인 데이터 왜곡 논란이 있지만) 인플레 불확실성을 더 키우지 않았던 11월 CPI 이후 증시 내 부정적인 분위기가 환기되고 있는 모습. \n\n지난 금요일 미국 증시에서 대형 AI주들 뿐만 아니라, 샌디스크(+8.3%), 코어위브(+22.6%), 오클로(+7.1%) 등 낸드, 네오클라우드, 원전과 같은 AI 밸류체인 전반에 걸쳐 일제히 주가 반등을 시현한 것도 같은 맥락. \n\n스페이스 X의 IPO 이슈로 한국, 미국 증시에서 우주 관련 테마주들로 신규 수급이 유입되고 있다는 점 역시 위험 선호 심리 회복을 보여주는 대목. \n\n더 나아가, 12월 이후 주가 조정을 통해 한동안 빈번하게 제기됐던 주식시장의 진입 부담(=밸류에이션 부담, 소수 업종 쏠림 현상 심화 등)이 낮아지고 있다는 점도 주목해볼 필요.\n\n3.\n\n이번주 매크로 측면에서는 미국 3분기 성장률, 미국 11월 산업생산 및 신규주택판매, 한국 12월 수출(~20일) 등 지표 이벤트가 예정되어 있음. \n\n하지만 12월 FOMC, 11월 고용 및 CPI 등 메이저급 이벤트를 겪었음을 감안 시, 상기 지표의 증시 영향력은 제한될 것으로 보임. \n\n이들 지표보다는 주중 전해지는 AI주들 관련 뉴스플로우 자체에 시장의 관심이 더 집중될 것으로 예상. \n\n4.\n\n국내에서는 26일(금) 배당기준일을 앞두고 배당 투자 수요가 늘어날 수 있다는 점도 눈여겨볼 부분(올해 배당을 받기 위해서는 26일까지 주식을 매수). \n\n이런 측면에서 은행, 지주, 증권, 자동차 등 고배당 및 배당성장주들이 주중에 여타 주식 대비 성과 우위가 나타날 수 있다고 판단. \n\n또 코스닥 활성화 정책은 이미 11월 말부터 시장에 노출된 재료이기는 하지만, \n\n지난 금요일 장 마감 후 공식적으로 발표된 만큼, 주 초반에는 코스닥 내 대형주(바이오, 이차전지 등)의 주가 상승 탄력 및 수급 개선 여부가 관전 포인트. \n\n5.\n\n이처럼 이번주(12월 4주차)는 12월 2~3주차와 달리, 대형 이벤트가 예정되어 있지 않기에,\n\n시장의 피로도와 대응 난이도를 1~2주전보다 낮춰줄 것으로 판단. \n\n크리스마스 휴장 및 연말 폐장을 앞두고 증시 전반적인 거래가 한산해지는 편이기는 하지만, \n\nAI 및 반도체 투심 개선, 배당 수요, 코스닥 활성화 정책 등 개별 재료들은 상존하고 있음. \n\n따라서, 주중 업종 순환매 장세가 전개되면서 지수 회복력을 만들어낼 것이라는 전제를 대응 전략에 반영할 필요.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=763",
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"id": 2662,
"date": "2025-12-19T07:47:47+09:00",
"text": "[12/19, 장 시작 전 생각: 만회, 키움 한지영]\n\n- 다우 +0.1%, S&P500 +0.8%, 나스닥 +1.4%\n- 마이크론 +10.2%, 엔비디아 +1.8%, 테슬라 +3.4%\n- 미 10년물 금리 4.12%, 달러 인덱스 98.1 pt, 달러/원 1,474.1원\n\n1.\n\n미국 증시는 반등에 성공했네요. \n\n오라클(+0.8%)의 데이터센터에 대한 블루아울 캐피털의 투자 철회 소식으로 곤욕을 치렀지만,\n\n슈퍼 서프라이즈를 시현한 마이크론(+10.2%)의 실적, 미 11월 CPI의 컨센 대폭 하회 소식 등이 오라클발 사태를 수습했네요.\n\n엔비디아(+1.8%), 브로드컴(+1.2%), 알파벳(+1.9%), 팔란티어(+4.7%) 등 대부분 AI주들도 동반 강세를 보이면서, 최근의 급락분을 어느정도 만회했습니다.\n\n트럼프의 우주 개발 행정명령(‘28년까지 500억달러 투자 등) 소식에 로켓랩(+11.1%), 플래닛랩(+6.2%) 등 우주 테마주들도 일제히 급등하는 등 \n\n어제 전반적인 미국 증시는 모처럼 악재보다는 호재가 우위를 점했던 하루였습니다.\n\n2.\n\n마이크론 실적 이외에 시장의 이목을 어제 집중시킨 미국의 11월 CPI의 경우,\n\n시장이 두들겨 맞을 수 있는 잠재적인 악재 한방을 피해갔다 정도로만 보는게 나을 듯 합니다.\n\n헤드라인(YoY 2.7% vs 컨센 3.1%), 코어(2.6% vs 컨센 3.0%) 모두 예상을 대폭 하회했음에도,\n\n데이터의 신뢰성을 놓고서 논란이 발생하고 있기 때문입니다.\n\n음식료, 의류 등 에너지와 주거비를 제외한 10월 수치들이 셧다운 여파로 아예 제공되지 않았고,\n\n10월 주거비도 0으로 가정해놓고 산출하다 보니, 주거비 인플레이션 둔화가 가속화되는 수치들이 나왔다는 점이 시장에 혼란을 만들어내고 있네요. \n\n3.\n\n일단 11월 CPI 쇼크 시 시장이 맞을 수 있는 잠재적인 큰 한방을 피한 것은 다행이라고 생각하고 있습니다. \n\n(Ex: “인플레 우려 확산 -> 연준 긴축 우려 -> 10년물 금리 급등 -> 주식시장 할인율 부담 -> 고밸류에이션 AI주 추가 급락”)\n\n하지만 11월 지표는 셧다운 기간 중 불충분한 데이터 확보, \n\n그로 인한 일부 항목 대체 데이터 사용(전체 항목 중 30%) 등으로 인해 숫자 자체에 노이즈가 끼어있고, \n\n이는 인위적인 조작 논란으로 연결되고 있네요.\n\n당장에 “이거 어째야 하나”식으로 걱정할 거리는 아니지만, \n\n결국 다음달 1월에 발표 예정인 12월 CPI에 대한 시장의 민감도는 한층 더 높아질 수 있다는 점은 염두에 두고 가야겠습니다.\n\n4.\n\n요새 코스피가 4,000pt를 자주 내어주다보니 전체적인 시장의 상방 베팅 수요가 감퇴하고 있는 분위기인데,\n\n마이크론이 강조한 것처럼 내년도 HBM, 레거시 업황 모두 상당기간 호조세를 이어갈 가능성이 높으며,\n\n이는 국내 반도체주 중심의 이익 추정치 상향 작업을 지속시킬 수 있다는 점에 더 주목해야 합니다.\n\n이런 측면에서,\n\n어제 코스피가 오라클발 악재, CPI 경계심리, 국내 이차전지주 악재 등이 중첩됨에 따라 1%대 급락을 맞았지만,\n\n오늘은 마이크론발 호재, (논란은 있지만) 최악을 피한 11월 CPI 안도감 등에 따른 미국 AI 주들의 반등 효과를 누리면서\n\n전일의 급락분을 만회하는 상승 흐름을 보일 듯 합니다.\n\n또 BOJ 회의가 오늘 장 중에 예정되어 있는데, 이미 이들의 금리인상은 선제적으로 이들 위원들이 예고를 몇차례 해왔고,\n\n시장에서도 대비를 하고 있는 만큼 BOJ발 엔-캐리 청산 쇼크의 재연 가능성은 낮게 가져가는 것이 맞지 않나 싶습니다.\n\n——————\n\n이번주도 주 초반부터 굵직한 이벤트를 치르면서 분주하게 지내다 보니, 시간 가는 줄 몰랐던거 같습니다.\n\n오늘이랑 내일까지는 영상권의 따스한 날씨(0~11도)가 이어진 후,\n\n일요일부터는 재차 영하권으로 내려간다고 합니다.\n\n다들 감기 걸리지 않게 늘 건강 잘 챙기시고, 주말 푹 잘 쉬시길 바랍니다.\n\n그럼 오늘 하루도 화이팅 하시구요\n\n키움 한지영",
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"id": 2661,
"date": "2025-12-18T07:47:35+09:00",
"text": "[12/18, 장 시작 전 생각: 오라클 vs 마이크론, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.5%, S&P500 -1.2%, 나스닥 -1.8%\n- 엔비디아 -3.8%, 오라클 -5.4%, 마이크론 -3.0%(시간외 +8%대)\n- 미 10년물 금리 4.15%, 달러 인덱스 98.0pt, 달러/원 1,475.3원\n\n1.\n\n미국 증시는 나스닥을 중심으로 또 급락이 나왔습니다.\n\n이번에도 데이터센터 관련된 악재에 휘말린 오라클이 한바탕 시장을 휘저으면서,\n\n엔비디아(-3.8%), 브로드컴(-4.4%), 알파벳(-3.2%), 팔란티어(-5.6%) 등 AI주 투자심리를 냉각시켰네요.\n\n최근 대장주로 부상했던 테슬라(-4.6%)도 증시 하락에 한몫 보탰습니다.\n\n캘리포니아 주에서 이들의 자율주행 광고가 과장된 측면이 있다면서, 차량 제조 및 딜러 판매 면허를 30일간 정지 명령을 내렸네요.\n\n일단 60일간 시정기간을 부여하는 유예조치를 내리기는 했으나, \n\n테슬라의 최근 신고가 경신에 따른 차익실현 명분을 제공하는 재료로 작용했던 것으로 보입니다.\n\n2.\n\n오라클은 어제 미국 장 개시 전에 나온 외신의 보도가 문제였습니다.\n\n사모펀드 블루아울 캐피털이 100억달러 규모의 오라클 데이터센터 투자를 철회하기로 결정했다는 소식이 그것입니다.\n\n안그래도 수익성 우려와 현금흐름이 악화되고 있는 오라클이었는데, \n\n대출기관들이 이들의 프로젝트에 대해 더 타이트한 요건을 적용시키다 보니, 블루아울 측에서도 발을 뺀 듯합니다.\n\n일단 오라클 측에서는 새로운 파트너 후보를 찾아 프로젝트가 차질이 없을 것이라는 식으로 반박했지만,\n\n시장에서는 여전히 이들의 데이터센터 건설에 대해 의심의 눈길을 쉽게 거두지 않고 있습니다.\n\n시간이 지날수록 많은 이들이 AI에 단순히 환호하는 국면에서 벗어나, 이전보다 엄격한 검증에 나서려는 분위기입니다.\n\n3.\n\n다행히도, 오라클발 악재를 마이크론이 진화시켜주지 않을까 하는 기대감이 생성되고 있습니다.\n\n마이크론 실적은 “어닝 서프라이즈 자체가 컨센서스”였지만, 이를 뛰어넘는 슈퍼 서프라이즈를 시현했네요.\n\n이번 분기 매출액(136.4억달러 vs 컨센 129.5억달러), EPS(4.8달러 vs 컨센 4.0달러)는 예상치를 웃돌았고,\n\n다음 분기 매출액 가이던스(187억달러 vs 컨센 144억달러), 매출 총이익률 68%(컨센 56%), EPS(8.4달러 vs 컨센 4.7달러)는 더 훌륭한 수치를 제시했습니다.\n\n컨콜에서도 “HBM 수요 증가에 따른 타이트한 디램 공급 환경” ,”2026년 내내 디램 및 낸드 부족 심화” “내년도 수익성 가속화” 등,\n\n긍정적인 워딩이 나오면서 시간외 8%대 급등세를 연출하고 있습니다.\n\n물론 마이크론이 엔비디아, 브로드컴과 같은 초대형 AI 업체보다 시가총액이 상대적으로 크지 않기에,\n\n미국 증시 전체에 미치는 영향력이 이들보다 크지 않을 수는 있겠으나,\n\n오라클이 재를 뿌려 놓은 것을 수습할 수 있을 정도의 결과가 아니었나 싶습니다.\n\n어제 마이크론 실적에 선제적 베팅 수요로 강세를 보였던 국내 반도체주에게도 나쁠 게 없습니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시도 마이크론 어닝서프라이즈 및 시간외 주가 폭등 효과가 완충 역할을 하면서,\n\n오라클발 악재로 인한 AI 중심의 나스닥 급락 여파가 제한되는 하루를 보낼 듯 합니다.\n\n오늘 밤 10시 30분에는 미국 11월 CPI(YoY, 헤드라인 컨센 3.1% vs 이전 3.0%)가 대기하고 있네요.\n\n인플레이션 불확실성은 12월 FOMC 인하 이후에도 시장금리 상승 문제와 결부된 사안입니다.\n\n이를 감안 시 오늘은 위, 아래 지수 방향성은 제한된 채, \n\n레인지 내에서 변동성만 발생하는 주가 흐름이 나오지 않을까 싶습니다.\n\n—————\n\n오늘도 서울권은 날씨가 영상권이고, 어제와 달리 미세먼지도 없는 맑은 날씨라고 합니다.\n\n생각보다 이번 12월은 큰 한파가 찾아온 날이 별로 없기는 하지만,\n\n감기는 기승을 부리고 있다고 하니, 다들 건강과 컨디션 관리 잘 하셨으면 좋겠습니다.\n\n그럼 오라클과 마이크론 이슈로 정신없을 듯한 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영",
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"id": 2660,
"date": "2025-12-17T07:47:48+09:00",
"text": "[12/17, 장 시작 전 생각: 위기와 기회 사이의 능선,키움 한지영]\n\n- 다우 -0.6%, S&P500 -0.2%, 나스닥 +0.2%\n- 엔비디아(+0.8%), 테슬라(+3.0%), 마이크론(-2.1%)\n- 미 10년물 금리 4.14%, 달러 인덱스 97.8pt, 달러/원 1,472.8원\n\n1.\n\n미국 증시는 나스닥만 소폭 상승하고, 나머지 지수는 부진하는 혼조세로 마쳤네요.\n\n브로드컴(+0.4%), 오라클(+2.0%), 엔비디아(+0.8%) 등 AI주 급락이 진정됐고, \n\n최근 자율주행, 로봇 테마로 엮이면서 대장주로 떠오른 테슬라(+3.0%)도 신고가 경신 모멘텀을 이어갔습니다.\n\n하지만 혼재됐던 11월 고용 및 10월 소매판매 결과 속,\n\n11월 CPI, 마이크론(-2.1%) 실적 대기심리 여파가 전반적인 증시의 온기를 제한했던 하루였습니다.\n\n2.\n\n11월 비농업 고용은 사실상 증시 중립 수준의 결과였습니다. \n\n신규 고용은 6.4만건으로 지난 10월(-10.5만건) 및 컨센(+5.0만건)을 상회했지만, \n\n실업률(4.6% vs 컨센 4.5%)은 상승하면서 “Good is bad”의 충격을 상쇄시켜줬습니다.\n\n시간당 평균 임금(0.1%MoM vs 컨센 0.3%)은 예상보다 둔화되는 등 임금 인플레이션 압력이 제한되고 있다는 점도 마찬가지입니다.\n\n3.\n\n일단 미국 증시의 제한된 반등에서 유추할 수 있듯이, \n\n시장은 한국 시간으로 18일 새벽 6시 이후 예정된 마이크론 실적, 밤 10시 30분 예정된 미 11월 CPI 경계모드를 유지 중에 있습니다.\n\n이들 이벤트가 하루에 몰려 있는 만큼 시장의 경계심 확대는 자연스러운 반응인 것은 맞습니다.\n\n하지만 최근 조정을 통해 주식시장의 진입 부담이 완화되고 있으며, \n\n미 하원에서 데이터센터 건설 진행 절차를 가속화할 수 있는 Speed Act 법안을 제시하는 등 긍정적인 재료들도 등장하고 있다는 점도 고려할 필요가 있습니다.\n\n따라서, 마이크론 실적(서프라이즈 예상), CPI(관세발 인플레이션 압력 제한 예상) 모두 주가 하방 압력을 만들어낼 여지가 낮을 것이라는 전제를 대응 전략에 반영하는 게 맞다는 생각이 듭니다.\n\n4.\n\n오늘 국내 증시도 전일 2%대 폭락에 따른 낙폭 과대 & 기술적 매수세 유입, 미국 AI주 주가 불안 진정 등으로 반등세로 출발할 전망입니다. \n\n장중에는 내일 미국발 메이저급 이벤트(CPI, 마이크론 실적)을 둘러싼 경계감과 기대감의 공존으로,\n\n추가적인 반등 강도는 제한된 채 업종 차별화 장세로 전환할 듯합니다. \n\n5.\n\n한편, 어제 코스피가 상징적인 레벨인 4,000pt 이하로 또 내려간 점은 일부 투자자들 사이에서 증시 추세 훼손 우려를 주입시키고 있네요.\n\n하지만 작금의 불확실성(AI 수익성 및 연준 정책 관련)에 노출되고 있기는 해도, 코스피를 4,000pt 이상으로 보냈던 핵심 동력인 이익 모멘텀은 견조합니다.\n\n(11월 말 코스피 26년 영업이익 컨센서스 293조원 -> 12월 16일 현재 297조원). \n\n전일 급락으로 코스피의 선행 PER은 10.1배로 내려갔으며, 11월 중 2~3차례 조정 국면 당시 PER 10.0배 레벨에서 하방 경직성이 발생했다는 점도 상기해 볼 시점입니다.\n\n향후 추가 조정 출현 시 12월 이후에도 이익 전망(12월 선행 OP 컨센서스)이 개선되고 있는 업종들, \n\n조선(+54%, 11월 말 대비 변화율), 화장품(+14%), 상사 및 자본재(+8.0%), 반도체(+8.0%) 등을 중심으로 한 분할 매수 전략이 적절하지 않나 싶습니다.\n\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6872",
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"id": 2659,
"date": "2025-12-16T07:44:24+09:00",
"text": "[12/16, 장 시작 전 생각: 내러티브 충돌, 키움 한지영]\n\n- 다우 -0.1%, S&P500 -0.2%, 나스닥 -0.6%\n- 엔비디아 +0.7%, 브로드컴 -5.6%, 마이크론 -1.5%\n- 미 10년물 금리 4.17%, 달러 인덱스 97.9pt, 달러/원 1,468.9원\n\n1.\n\n미국 증시는 소폭 하락하는데 그쳤던 하루였습니다.\n\n11월 고용 경계심리, 브로드컴(-5.6%), 오라클(-2.7%) 등 AI 수익성 불안 지속으로 장 초반부터 부진한 흐름을 보이기도 했지만,\n\n이후 기술적 매수세 유입 속 로봇택시 기대감에 따른 테슬라(+3.6%) 강세 등으로 장중 낙폭이 제한됐습니다.\n\n업종별로 봐도, 기술(-1.0%), 에너지(-0.8%), 커뮤니케이션(-0.2%)를 제외하고, \n\n헬스케어(+1.3%), 유틸리티(+0.9%), 경기소비재(+0.5%) 등 나머지 모든 업종이 강세를 보이는 등 \n\n전반적인 증시 분위기가 그렇게 부정적이지는 않았네요.\n\n2.\n\n12월 FOMC 금리인하 이후 예상했던 것과 달리, 미 10년물 금리는 상방 압력을 받고 있는 상황입니다. \n\n기준금리와 시장금리의 탈동조화는 내년 연준의 통화정책 불확실성이 높은 수준에 있음을 시사하며,\n\n이런 측면에서 16일(화), 18일(목) 예정된 11월 비농업 고용, CPI 결과가 중요해졌습니다.\n\n우선 오늘 밤 발표 예정인 미국 11월 고용의 컨센서스는 신규고용(컨센 5.0만 vs 9월 11.9만), 실업률(컨센 4.4% vs 9월 4.4%)로 이전에 비해 둔화될 것으로 형성된 상태입니다.\n\n아직 침체 내러티브가 확산되고 있지 않는 환경 속에서 11월 고용이 컨센 부합 혹은 컨센 하회 시, 금리 상방 압력은 제한될 것이며 증시에 중립 이상의 효과를 낼 듯합니다.(Bad is good)\n\n반면 컨센을 상회하는 서프라이즈를 기록할 경우(시간당 평균임금 포함), “12월 인하 결정에 대한 의구심 생성 + 인플레이션 경계감 확대”가 증시에 주입될 것 같습니다(Good is bad). \n\n이는 18일(목) 11월 CPI 불안심리를 한층 더 키우는 재료로 작용할 수 있으므로, 이번 고용 지표에 대한 시장의 민감도는 이전보다 높아질 전망입니다.\n\n3.\n\n오라클, 브로드컴 실적 이벤트를 거치면서 AI 성장 불안이 재점화되고 있다는 점도 최근 증시 변동성을 키우고 있습니다.\n\n지난 금요일의 브로드컴 실적 컨퍼런스콜에서 마진율 희석 가능성, 모호한 AI 매출 가이던스 등이 이들 주가 폭락을 유발한 것은 사실인데,\n\n여기서 실적 발표 후 모건 스탠리, 바클레이스, 시티, UBS 등 주요 외사들이 브로드컴 목표주가를 기존 300~400달러에서 420~500달러로 상향했다는 점에 주목할 필요가 있습니다.\n\n이들 대부분 모두 AI 수요 호조, 수주 잔고 확대, 마진율 둔화에도 전체 총이익 증가 가능성 등에 더 무게중심을 두고 있음을 시사합니다.\n\n전일에도 브로드컴은 급락을 면치 못했으나, 상기 요인을 감안 시 주가 조정의 강도는 과한 감이 있습니다. \n\n더욱이 엔비디아(+0.7%), 마이크론(-1.5%) 등 여타 AI, 반도체주들의 주가 하방 압력이 제한적이었다는 점도 눈여겨볼 부분입니다.\n\n따라서, 현시점에서 AI주의 주도주 이탈에 베팅하기 보다는, \n\n18일 예정된 마이크론 실적 이벤트를 치르면서 AI 내러티브가 점차 회복될 것이라는 전망을 베이스 경로로 가져가는 것이 적절합니다.\n\n4. \n\n전일 국내 증시는 지난 금요일 브로드컴, 마이크론, 엔비디아 등 미국 AI주 주가 폭락 여파로 반도체 등 대형주를 중심으로 급락 출발한 이후, 장중에는 코스닥 중심으로 낙폭을 되돌렸습니다.\n\n오늘은 미국 증시의 하락폭 제한 소식, 국내 반도체 등 대형주 중심의 저가 매수세 유입 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 예상합니다. \n\n장중에는 미국 11월 고용 경계심리, 미국 AI주들의 시간외 주가 변화 등에 영향을 받으면서 전반적인 장중 지수 흐름은 정체되는 가운데,\n\n방산(러-우 전쟁 종전 협상 난항), 자율주행 및 로봇(테슬라 모멘텀) 등 개별 이슈로 업종 차별화 장세 성격을 보일 것으로 전망합니다.\n\n——————\n\n겨울에 접어들었음에도, 일간 단위로 날씨의 편차가 좀 있네요.\n\n어제는 무척이나 쌀쌀했는데, 오늘은 종일 영상권(3~8도)에다가 미세먼지도 없는 날씨라고 합니다.\n\n서울권은 오전~점심 중에 비소식이 있으니, 외부 다니실때 우산 잘 챙기시고 안전에 유의하시길 바랍니다.\n\n그럼 늘 건강과 컨디션 잘 챙기시면서,\n\n오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\n키움 한지영\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6869\n",
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"id": 2658,
"date": "2025-12-15T07:33:08+09:00",
"text": "[12/15, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]\n\n\"또 다시 찾아온 주도주 내러티브 검증의 시간\"\n\n-------\n\n\n\na. 금요일 미국 증시는 연준 위원들의 매파 발언 속 오라클(-4.5%)의 데이터센터 건설 지연 가능성, 브로드컴(-11.4%)의 마진 악화 우려 등이 AI주를 중심으로 투자심리를 냉각(다우 -0.5%, S&P500 -1.1%, 나스닥 -1.7%).\n\n b. 주식시장은 지난주 12월 FOMC, 오라클 및 브로드컴 실적을 소화하는 과정에서 변동성에 노출됐던 가운데, 이번주에도 굵직한 이벤트를 치르면서 검증대에 서야할 것으로 예상. \n\nc. 주 후반 예정된 마이크론 실적은 연말까지 미국 AI주 주가를 넘어 삼성전자, SK하이닉스 국내 반도체주의 주가 향방에 높은 영향력을 행사할 전망.\n\n------- \n\n0.\n\n한국 증시는 1) 지난 금요일 미국 AI주 주가 급락 여파 속 2) 주 중 미국 11월 고용 및 11월 CPI, 3) 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재, 스티븐 미란 이사 등 연준 인사들 발언, 4) BOJ 회의, 5) 마이크론 실적 등으로 변동성 장세를 보일 전망(주간 코스피 예상 레인지 4,000~4,220pt).\n\n1.\n\n시장에 일부 안도감을 제공했던 12월 FOMC 종료 후 하루 만에 매크로 부담은 다시 커진 상태. \n\n12일 클리블랜드 연은, 시카고 연은 등 연준 인사들이 인플레이션 불확실성 등을 이유로 향후 금리 동결 입장을 피력하는 등 내부 분열이 정리되지 않고 있기 때문. \n\n트럼프가 차기 연준 의장 후보로 매파 성향이었던 케빈 워시 전 연준 이사를 추가적으로 지명하는 등 인사 혼선도 금요일 미국 주식시장의 변동성 확대 요인으로 작용.\n\n2.\n\nAI주를 둘러싼 불안과 노이즈가 반복되고 있다는 점도 문젯거리. \n\n어닝 서프라이즈를 시현했던 브로드컴은 향후 마진율의 둔화 가능성을 언급한 컨퍼런스콜, 구체적으로 상향되지 않은 AI 매출 가이던스 등이 부정적인 시장 평가를 초래한 모습. \n\n여기에 최근 연속적인 급등에 따른 오버 밸류에이션 부담이 맞물리면서 이들 주식의 폭락을 유발한 것으로 보임. \n\n오픈 AI용 데이터센터 완공 시점이 1년 지연될 것이라는 보도로 추가 급락을 맞은 오라클의 경우, 이를 공식적으로 부인한 상태. \n\n하지만 그들의 현금흐름 악화(최근 12개월 누적 FCF -120억달러), 대규모로 누적된 RPO(잔여계약의무, 5,230억달러) 수익화 시점 불확실성과 같은 기존 우려 요인들은 해소되지 못하고 있는 실정. \n\n3.\n\n이처럼 시장은 지난주 12월 FOMC, 오라클 및 브로드컴 실적 이벤트로 변동성 확대 압력에 노출됐던 상황. \n\n이번주에도 메이저급 이벤트를 치르면서 증시 방향성에 대한 궤도 수정 작업을 해 나갈 것으로 판단. \n\n우선 매크로 측면에서는 미국의 11월 고용(16일), 11월 CPI(18일), 연준 위원들 발언(16~18일)이 중요.\n\n12월 FOMC 금리인하 이후에도 미국 10년물 금리가 오히려 4.2%대로 상승한 점은 지난 금요일 뿐만 아니라 12월 중 증시 발목을 빈번하게 붙잡았던 요인. \n\n이는 연준 내 의견 분열 사태 이외에, 연준과 시장의 의견 대립도 좀처럼 좁혀지지 않고 있음을 유추할 수 있는 대목. \n\n가령, 12월 FOMC 점도표 상 연준은 26년 중간값을 3.4%로 제시하면서 내년 1회 인하를 시사한 반면, Fed Watch 상 시장에서는 2회 인하로 컨센서스가 유지되고 있는 환경임.\n\n따라서, 11월 고용(컨센 5.0만건 vs 9월 11.9만건), 11월 CPI(YoY, 컨센 3.1% vs 9월 3.0%)를 확인하는 과정에서 이 같은 의견 괴리가 좁혀질지 여부가 관건(10월 데이터는 미 발표).\n\n4.\n\n주식시장 고유 측면에서는 미국 마이크론 실적이 메인 이벤트가 될 전망. \n\n오라클, 브로드컴 실적 모두 그 수치 자체는 양호했지만, AI 산업 전반을 둘러싼 수익성, 퀄리티(이익의 질)와 같은 근본적인 논란은 해소되지 못하고 있는 실정.\n\n이런 측면에서 마이크론 실적 이벤트를 소화 후 주도주 내러티브의 회복 여부가 중요해졌음. \n\n그간의 메모리 가격 상승, 하이퍼스케일러 업체들의 CAPEX 확대 기조 등을 확인해가며 주가 랠리를 누려온 만큼, 이번 분기 호실적은 시장에서도 상수로 취급할 것으로 판단. \n\n이를 감안 시, 1) 분기 실적과 가이던스가 얼마나 컨센서스를 상회할 수 있는지, 2) 컨퍼런스콜에서 2026년 HBM 판매 전망(매진 여부 등), 범용 D램 및 낸드 가격 및 재고 전망 등와 같은 검증대를 통과할 수 있는지가 관건. \n\n이번 마이크론 실적은 미국 AI주를 넘어 국내 반도체주의 주가 향방에 높은 영향력을 행사할 것이기에, 주 중반부터 이들 실적 이벤트를 둘러싼 눈치보기 장세가 출현할 가능성을 열고 갈 필요.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=762",
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"date": "2025-12-12T07:48:23+09:00",
"text": "[12/12, 장 시작 전 생각: 주도주 노이즈 극복, 키움 한지영]\n\n- 다우 +1.3%, S&P500 +0.2%, 나스닥 -0.3%\n- 엔비디아 -1.6%, 오라클 -10.8%, 브로드컴 -1.6%(시간외 -4%대)\n- 미 10년물 금리 4.16%, 달러 인덱스 98.0pt, 달러/원 1,471.8원.\n\n1. \n\n미국 증시는 전약후강의 장세로 마감했습니다(다우는 신고가 경신)\n\n오라클(-10.8%)발 악재로 장 초반 부진한 흐름을 보였으나, \n\n이후 AI 산업 성장이 유효하다는 평가 속 12월 FOMC 금리인하 효과 등에 힘입어 장중 낙폭을 축소해나갔던 하루였습니다.\n\n현재 AI 버블 논란의 중심에 있는 오라클은 여전히 CDS 프리미엄이 120bp대의 고레벨을 유지하고 있네요.\n\n그 가운데, 이번 실적에서 CAPEX 상향(기존대비 +150억달러) 소식은 추가적인 현금흐름 악화 우려를 키운 것으로 보입니다.\n\n하지만 엔비디아(-1.6%), 마이크론(-2.0%) 등 여타 AI주의 낙폭 축소에서 확인할 수 있듯이,\n\n오라클발 악재는 이들 주식에만 한정이 되는 국지적인 사안이 될 가능성이 높습니다.\n\n\n2.\n\n장 마감후 브로드컴이 어닝 서프라이즈를 기록한 점도 눈 여겨볼 부분입니다. \n\n이번 분기 매출액(180억 달러 vs 컨센 175억달러) 및 EPS(1.95달러 vs 컨센 1.87달러), 다음 분기 매출 가이던스(191억달러 vs 컨센 185억달러) 모두 서프라이즈를 기록했네요.\n\n현재 시간외에서 +3%대 -> -4%대로 주가 급변이 나타나고 있기는 하지만, \n\n이미 실적 발표전부터 여러 차례 신고가를 경신하는 과정에서 단기 셀온(차익실현) 욕구가 반영되고 있는 것으로 보이네요(+ 컨콜에서 마진 약화 우려 제기)\n\n그러나 TPU 등 AI 수요 전망이 강화되고 있다는 점이 이번 실적에서 얻은 성과라고 판단합니다.\n\n따라서, 추후 마이크론 실적 발표 전후로 증시 변동성은 나타나겠으나, AI주 비중확대 전략의 유효성은 지속될 것으로 보고 있습니다.\n\n3.\n\n오늘 국내 증시도 오라클발 악재에도 장중 낙폭을 축소한 미국 증시 효과, 어닝서프라이즈를 기록한 브로드컴 효과 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 예상합니다.\n\n한편, SK하이닉스가 투자경고 종목에 지정이 되면서, 주도주 수급 노이즈가 발생하고 있다는 점은 국내 고유의 고민거리네요.\n\n투자경고 지정 시 위탁증거금 100% 납부, 신용 불가, 대체거래소(NXT) 거래 불가 등의 제약사항이 일시적으로 주가를 왜곡시킬 수 있기 때문입니다.\n\n우선 투자 경고를 받은 만큼, 추후 “2거래일 연속 상승 and 40% 이상 급등(79만원대 이상) and 신고가 경신”의 조건을 충족 시 하루간 거래정지가 될 예정입니다.\n\n이후에도 추가 상승 시 투자 위험 종목으로 지정되는 등의 기술적인 악순환에 빠질 가능성 자체는 상존합니다.\n\n또 과거의 경험(23년 이차전지주, 25년 스테이블코인 관련주 등)을 미루어보아, 투자경고 종목에 지정됐다는 사실만으로도 심리적인 부담요인이 될 소지가 있습니다.\n\n4.\n\n하지만 “투자 경고 = 단기 과열 신호”로 볼 수는 있어도, “주가 고점 신호”로 접근하는 것은 지양할 필요가 있습니다.\n\n지금 반도체주는 투자 경고 종목의 대부분을 차지해왔던 테마주가 아닌 증시 전체에 영향을 주면서 코스피 레벨업을 이끈 주도주이기 때문입니다.\n\n주도주의 지속성은 업황과 실적과 결부되어 있으며, 현재 반도체 업황의 상승 사이클 및 이익 컨센서스 상향 추세는 훼손되지 않았습니다.\n\n또 시가총액 최상위주가 2거래일 만에 40% 급등할 확률도 희박하기에, 거래정지로 이어질 가능성도 낮아 보입니다.\n\n5.\n\n일단 SK하이닉스는 지정일(11일)로부터 10거래일 지난 시점(12월 24일 수)에 단기 급등이 억제되고 신고가를 경신하지 않는다면, \n\n이후 2~3거래일에 해제될 예정입니다(투자주의 종목으로 하락). \n\n그 전까지는 신용거래 불가, NXT 사전 시세 확인 어려움 등과 같은 제약사항들이 수급 노이즈를 만들어 내겠지만, \n\n반도체 포함 국내 증시 전반에 걸친 방향성에는 제한된 영향만 가할 것이라는 전제를 대응 전략에 반영할 필요가 있습니다.\n\n——————\n\n기온이 무척 내려갔네요. \n\n영하 2~3도권이기는 한데, 바람이 많이 불어서 체감온도는 그보다 더 내려간거 같습니다.\n\n다들 감기 걸리지 않게 옷 잘챙겨 입으시고 건강 관리 잘하시길 바랍니다.\n\n주말에는 폭설이 내린다고 하니, 안전에도 유의하시구요\n\n그럼 오늘도 화이팅 하시길 바랍니다.\n\nhttps://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=6866",
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"@lim_econ": [
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"id": 1852,
"date": "2026-03-25T07:33:32+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/25 Bloomberg>\n\n**1) 환율 다시 1500원**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 11원 오른 1500원 수준 마감. 이란 전쟁 격화 조짐 속 안전자산 수요에 달러가 강해졌기 때문. 모넥스는 “진정한 긴장 완화가 없었고 마치 전원을 켜고 끄듯 쉽게 전쟁을 끝낼 수 없다는 점에서, 트럼프의 발언은 잘못된 프라이싱을 초래했다”고 진단. 모간스탠리는 **호르무즈가 한 달 안에 정상화될 경우 브렌트유는 올해 80~90달러 수준을 보인 뒤 이후 75달러**로 내려가고 위험선호가 되살아나며 달러 약세가 나타날 것으로 예상\n\n**2) 엇갈리는 입장**\n이스라엘 국방장관은 이란에 대한 공격을 “최대 강도로” 계속하겠다고 밝혔고, 엘리 코헨 에너지장관은 트럼프 대통령의 협상 발언에 대해 “신중하게 받아들여야 한다”고 언급. 네타냐후 총리는 이스라엘의 국익이 반영되도록 미-이란 간 협상 동향을 면밀히 주시할 것을 지시. **정황상 협상은 상당히 험난할 것으로 보이며, 단기간에 전쟁 종식 합의에 도달할 수 있을지 불투명. **이란은 전쟁 피해 배상과 향후 공격을 하지 않겠다는 보장 등을 요구해 왔는데, 미국과 이스라엘측이 수용하기 어려워 보임\n\n**3) 호르무즈 해협 통행세**\n이란이 **호르무즈 해협을 통과하는 일부 상선에 사실상 ‘통행세’를 부과하기 시작**한 것으로 알려졌음. 이란은 해당 해협을 지나는 일부 상업용 선박에 대해 항해당 최대 200만 달러에 달하는 비용을 즉석에서 요구. 다만, 현재 통행료 부과가 체계적으로 시행되고 있는 것은 아님. 걸프 지역 아랍 산유국들은 비공식적 통행료 역시 수용할 수 없다는 입장. 이는 주권 문제와 선례 만들기, 그리고 핵심 에너지 수출 항로의 무기화 가능성 등 우려를 낳기 때문 \n\n**4) 이란 전쟁의 경기 충격**\n이란 전쟁의 여파로 세계 경제가 **성장 둔화와 물가 상승이라는 ‘이중 충격’에 직면하고 있다는 신호가 나타나기 시작.** S&P 글로벌이 집계한 3월 구매관리자지수(PMI)는 부진. 미국과 유로존의 종합 PMI는 시장 예상치를 밑돌았고, 호주는 경기 위축을 시사하는 수준으로 급락. 반면 물가 지표는 급등. 유럽 최대 경제국인 독일의 투입 비용 인플레이션은 3년여 만에 가장 빠른 속도로 가팔라졌음. 이번 예비치는 이번 달 하순에 실시된 것으로 전쟁 장기화와 그 파급 효과에 대한 글로벌 기업들의 비관적 인식을 반영\n\n**5) 핌코, ‘인상 베팅 역행하는 전략’**\n핌코는 이번 에너지 충격이 스태그플레이션(저성장·고실업·고물가)을 초래할 가능성을 높인다며, “중앙은행들이 최근 시장이 재조정한 정책금리 기대 수준을 그대로 따라가지는 않을 가능성이 크다”고 진단. 오히려 금융 여건 긴축과 매파적 통화정책에 대한 시장의 즉각적인 반응이 이미 정책당국이 의도하는 긴축 효과의 상당 부분을 대신 수행하고 있다며, **일시적으로 물가가 상승하고 경제가 약화될 경우 “중앙은행은 보다 공격적으로 완화에 나서야 할 수도 있다”**고 지적\n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1851,
"date": "2026-03-24T07:34:00+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/24 Bloomberg>\n\n**1) 트럼프 발언에 달러-원 출렁**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전쟁 관련 헤드라인에 변동성을 보이면서 전일대비 약 16원 하락한 1488원 수준 마감. 트럼프가 호르무즈 개방에 48시간 시한을 통보하자 장중 환율은 1518원까지 올랐으나, **이후 이란 에너지 공격을 5일간 유예한다는 발표에 달러-원은 수직낙하.** 소시에테제너랄은 해협이 신속하게 열리지 않는다면 앞으로 몇 주안에 금리 상승과 원유 수입국들의 상당한 비용 증가를 보게 될 수 있다고 지적. 한편 신현송 전 BIS 국장이 한국은행 총재 후보자로 지명된 여파도 함께 작용하며 금리는 한은의 금리 인상을 추가로 프라이싱\n\n**2) 트럼프, 동맹국 경고에 협상 시도**\n트럼프 대통령이 **이란내 전력 인프라 파괴 위협을 철회한 것은 동맹국들과 걸프 국가들이 전쟁이 재앙으로 번질 수 있다고 경고한 데 따른 것**이라고 사안에 정통한 소식통들이 전했음. 이란이 즉각 협상 자체를 부인하면서 오히려 자국의 승리라고 강조한 점도 우려를 키우고 있음. 미 국가정보위원회 근동 부국장을 지낸 조너선 파니코프는 “이란은 역내 에너지 인프라에 대한 보복 위협만으로도 미국을 물러서게 할 수 있다고 인식할 위험이 있다”며 “이란 입장에서는 자신들이 승리하고 있을 뿐 아니라 억지력이 강화됐다고 판단할 수 있다”고 지적\n\n**3) 유가 안도 일시적?**\n트럼프 대통령의 발언에 브렌트유는 최대 14.4% 내린 배럴당 96달러까지 밀렸고, 서부텍사스산원유(WTI) 역시 최대 14.1% 하락하며 배럴당 약 84달러 수준으로 하락. 트럼프는 “가능한 한 많은 원유를 시장에 공급하고 싶다”며 “합의가 이뤄지면 가격은 급락할 것”이라고 언급. 라보뱅크는 “이번 상황이 호르무즈 해협을 즉각 재개시키는 것은 아니며, **에너지 시장은 여전히 실제 공급 차질 문제에 직면해있다**”며 “시간을 벌고 있을 뿐, 에너지 흐름 정상화는 더 뒤로 미뤄지고 있다”고 진단\n\n**4) 전쟁 예측한 트레이더, 이번엔 휴전 베팅**\n이란 전쟁 발발을 맞혔던 한 폴리마켓 트레이더가 이번에는 다음 주 휴전을 예상하며 베팅에 나서면서 내부자 거래 의혹이 제기되고 있음. 마켓와치에 따르면 트럼프가 중동 전쟁 해결과 관련해 “매우 좋고 생산적인 대화”가 있었다고 밝히기 전부터 일부 계정들은 전쟁이 이르면 이번 주 내 종료될 것이라는 데 대규모 베팅. 특히 한 계정은 미국의 이란 공격 시점을 정확히 맞혀 수익을 올린 전력이 있어 주목. **해당 계정은 현재 3월 31일과 4월 15일 휴전에 베팅한 상태 **\n\n**5) 굴스비, ‘인상과 인하 모두 가능’**\n오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 **중동 전쟁 전개 상황에 따라 금리 인상 또는 인하 재개가 모두 가능하다고 밝힘. **그는 특히 유가 상승이 소비자들의 기대인플레이션에 미치는 영향을 주목하고 있다며, 유가 충격은 성장 둔화와 물가 상승을 동시에 초래할 수 있어 중앙은행 입장에서는 가장 대응하기 어려운 상황이라고 지적\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-23T07:53:16+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/23 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1500원대 지속**\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 9원 오른 1504원 수준 마감했고, 달러-엔 환율도 한때 1% 넘게 상승. 투자자들은 주말 이후 에너지 가격이 다시 급등할 위험을 대비했고, JP모간은 **“채권과 주식이 동시에 압박받을 때 달러는 가장 유력한 방어 수단”**이라고 평가. 트레이더들은 올들어 처음으로 달러에 대해 강세로 돌아섰다. 미 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 지난 12월 중순 이후 달러 약세 베팅을 유지해 온 헤지펀드와 자산운용사 등 투기적 투자자들이 달러 강세에 베팅\n\n**2) 트럼프 발언 오락가락**\n트럼프 대통령은 48시간 안에 호르무즈 해협을 “완전히 위협 없이” 개방하지 않으면 이란의 발전소들을 가장 큰 곳부터 “공격하고 파괴하겠다”고 경고. 금요일엔 이란과 “휴전하고 싶지 않다”고 했다가 불과 한시간 반 뒤 이란에 대한 군사작전을 “단계적으로 축소”하는 방안을 고려하고 있다고 언급. 여러 언론들은 소식통을 인용해 미국의 지상군 파병 가능성을 전했고, **이란 당국이 현재 공세를 견디는 데 집중하고 있어 해협 재개방을 논의하는 것조차 꺼리고 있다고 보도**\n\n**3) 금리 인상 베팅**\n중동 전쟁 장기화로 인플레이션 우려가 커지면서 **시장이 연준 금리 인상 가능성에 베팅하기 시작. **올해 금리 인하 기대는 사실상 사라진 상태로, 금요일 한때 트레이더들은 10월까지 거의 16bp 인상을 프라이싱. 이란 전쟁이 발발하기 전만해도 시장에선 올해 25bp씩 2차례 인하를 기대했었다. 미 국채 2년물 금리는 장중 한때 15bp 가까이 점프해 3.94%를 기록했고, 5년물은 4%를 넘어 7월 이후 최고치를 경신\n\n**4) 전쟁 장기화로 유가 불안**\n이란 전쟁이 장기화되고 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 가운데 국제유가 벤치마크인 브렌트유는 주간 기준 5주 연속 상승. SEB는 “브렌트유 110달러 수준은 이란이 4월 20일까지 호르무즈 해협을 봉쇄하다가 이후 미국이나 이스라엘의 조치로 전면 재개되는 시나리오에 부합한다”며 “다만 정확한 전개는 누구도 알 수 없다”고 언급. RBC캐피털마켓은 **“현재 상황에서 제한적 충돌로 끝날 가능성을 보여주는 신호는 없다”**며, “이란은 여전히 호르무즈 해협을 사실상 통제하고 있다”고 지적\n\n**5) 호르무즈 폐쇄 시나리오 **\n미국 댈러스 연은이 호르무즈 해협의 봉쇄 기간에 따라 예상되는 경제 충격을 시나리오별로 분석. 이에 따르면 **해협 폐쇄가 6월까지 지속될 경우 다음 분기 글로벌 GDP 성장률은 연율 기준 2.9%p 가량 타격 예상. **봉쇄가 2분기 지속되면 3/4분기 유가는 115달러까지 상승한 뒤 연말에는 76달러 수준으로 하락 전망\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-20T08:00:50+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/20 Bloomberg>\n\n**1) 카타르 LNG 생산 차질**\n카타르 에너지장관은 이란 공격으로 **액화천연가스(LNG) 수출 능력의 약 17%가 타격을 입었으며, 복구에는 3~5년이 걸릴 전망**이라고 밝힘. 또한 이탈리아와 벨기에, 한국, 중국으로 향하는 LNG 장기 공급 계약에 대해 최대 5년간 불가항력(포스마쥬르)을 선언해야 할 것이라고 언급. 모간스탠리는 공급 차질이 한 달 이상 지속될 경우 즉각적인 공급 부족이 발생하고, 3개월 이상 이어질 경우 LNG 산업 역사상 최대 규모의 공급 중단이 될 것으로 예상\n\n**2) 요동치는 글로벌 채권시장**\n주요 중앙은행들이 유가 급등으로 인플레이션 충격을 우려하자 투자자들이 금리 인상에 베팅하면서 글로벌 채권시장이 흔들렸음. 전쟁 장기화 조짐에 시장에서는 **올해 금리 인하 기대가 빠르게 사라지며 자산 가격 재조정이 진행**되는 분위기로, 이번 채권 매도세는 특히 통화정책 변화에 민감한 단기물 중심으로 나타났음. 웰링턴 매니지먼트는 “전쟁이 비교적 빨리 끝날 것이라는 공감대가 있었지만, 이제는 훨씬 장기화될 수 있다는 우려가 시장에 반영되고 있다”고 언급\n\n**3) ECB, 이르면 4월 인상?**\n유럽중앙은행(ECB)은 단기 수신금리를 2%로 동결하면서 이란 전쟁이 물가와 경제 전망에 미칠 영향에 대해 경고. 트레이더들은 올해 25bp씩 두 차례 인상을 확신하고 세 번째 인상 가능성도 약 50% 수준으로 프라이싱. 소식통에 따르면 ECB 정책위원들은 이란 전쟁 여파로 인플레이션이 목표치를 크게 상회할 경우 **이르면 4월 회의에서 금리를 인상할 준비가 돼 있는 것으로 알려졌음** \n\n**4) BOE도 인플레이션 대응**\n영란은행(BOE)은 기준금리를 3.75%로 동결하고, 중동 전쟁으로 인한 **에너지 가격 상승이 물가를 끌어올릴 경우 “행동을 취할 준비가 되어 있다”**며 향후 금리 인상 가능성을 열어뒀음. 의사록에서는 글로벌 주요 산유지역 생산 차질과 호르무즈 해협 봉쇄로 에너지 공급이 흔들리면서 정책 기조에 중대한 변화가 나타났음을 보여줬음. 시장도 즉각 반응해 트레이더들은 올해 25bp씩 두 차례 금리 인상을 반영하고, 세 번째 인상마저 기대하기 시작\n\n**5) JP모간·골드만, 사모신용 공매도 제공**\n골드만삭스와 JP모간이 **헤지펀드들을 대상으로 사모신용 시장에 베팅할 수 있는 공매도 상품을 제공**하고 있음. 이들은 사모신용 익스포저를 가진 상장사들을 묶은 바스켓 형태의 상품을 구성. 약 1.8조 달러 규모의 사모신용 시장은 최근 투자자 환매 증가로 압박을 받고 있음. 블랙록과 모간스탠리, 클리프워터 등 일부 운용사들은 환매 요청이 한도를 초과하자 인출 제한을 도입\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-19T07:55:37+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/19 Bloomberg>\n\n**1) 2009년래 첫 1500원대 마감**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 국제유가에 연동하면서 전일대비 약 12원 올라 2009년 이후 처음으로 1500원대 마감. 메리츠증권은 “예상과 달리 **4월말까지 유가가 현 수준 100달러 내외 평균을 유지할 경우” 올해 한국과 미국의 CPI가 3%대로 반등할 위험성**이 높다고 지적. 씨티그룹은 한은이 올해 7월과 10월에 25bp씩 금리를 인상할 것으로 내다봤고, 바클레이즈 역시 2027년 2월까지 한 차례 인상을 기본 시나리오로 두고 2차례 인상 리스크도 열어뒀음\n\n**2) 연준 올해 1번 인하 전망 **\n연준은 기준금리를 동결하고 올해 한 차례 금리 인하 전망 유지. FOMC는 성명에서 “중동 상황이 미국 경제에 미치는 영향은 불확실하다”며 물가 안정과 최대 고용이라는 책무 차원에서 “양쪽 위험을 주의 깊게 살피고 있다”고 밝힘. 연준은 이날 노동시장 관련 평가에서 “안정화 조짐”이라는 표현을 삭제하고, 대신 실업률이 “최근 몇 달간 큰 변화가 없다”는 문구로 수정. 연준 위원들은 이날 제시한 **새로운 점도표에서 중간값 기준 2026년과 2027년에 가각각 25bp 인하를 예상**\n\n**3) 파월, ‘물가 진전 확인 필요’**\n파월 연준 의장은 금리 인하를 재개하기 위해서는 인플레이션 둔화, **특히 관세 영향으로 상승한 상품 물가의 진전이 확인돼야 한다고 강조.** 향후 정책 경로의 유연성 차원에서 인상 가능성도 논의되었지만, 기본 시나리오상 다음 움직임을 인상으로 보는 연준위원은 거의 없다고 언급. 파월은 에너지 가격에 대한 대응은 기대 인플레이션 움직임에 달려있다며, 최근 몇 주 사이에 단기 기대 인플레이션이 올랐다고 지적 \n\n**4) 브렌트유 110불 돌파**\n중동 전쟁 격화 양상에 브렌트유가 110달러를 돌파. 이란은 일부 선박만 제한적으로 호르무즈 해협 통과를 허용하고 나머지는 억제하거나 차단하는 방식으로 통행을 통제할 가능성 제기. 웨스트팩은 “적대행위 종료 기미가 없고 생산 차질이 지속되며 **해협이 사실상 봉쇄된 상황에서 브렌트유는 95~110달러의 새로운 고가 범위를 유지할 것**”이라며 “정유시설 추가 공격이나 해협 기뢰 설치가 확인될 경우 이 범위는 10~20달러 더 높아질 수 있다”고 전망\n\n**5) 이란, 에너지시설 보복 경고 **\n이스라엘이 사우스파르스 가스전을 공격하자 **이란이 보복을 예고하며 중동 걸프 지역 에너지 시설을 “정당한 표적”으로 규정.** 이란 타스님 통신은 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트(UAE) 내 주요 에너지 시설이 미사일 공격 가능 대상에 포함됐다고 보도. 마수드 페제시키안 이란 대통령은 자국 에너지 인프라에 대한 공격을 강하게 비판하며, “이는 상황을 더욱 복잡하게 만들고 통제할 수 없는 결과를 초래할 수 있으며, 그 파급 범위는 전 세계를 뒤덮을 수 있다”고 경고\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-19T07:34:36+09:00",
"text": "[FOMC 리뷰] 중동 말고 관세\n\n▶ 기준금리 동결\n▶ 성명서 및 기자회견: 중동사태 판단은 신중, 관세에 주목\n▶ 상반기 동결 전망 유지, 전쟁 상황 전개가 하반기 정책 결정\n\n연준은 중동사태에 대한 판단과 전망을 유보 중이며 현안 과제였던 관세와 이로 인한 상품물가 상승 억제에 집중하고 있음. 결국 전쟁의 전개 양상이 하반기 정책 흐름을 결정할 전망. 여전히 하반기 2회 기준금리 인하(9, 12월)가 가능하다는 판단. 또한, 공개적으로 언급된 인상 가능성으로 수익률 커브는 Flattening 양상 이어갈 전망",
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"date": "2026-03-18T07:46:00+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/18 Bloomberg>\n\n**1) FX 전망의 3가지 변수**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 4원 내린 1488원 수준 마감. 배녹번 글로벌은 많은 북대서양조약기구(NATO) 동맹국들이 트럼프 대통령의 호르무즈 해협 유조선 호위 요청을 거부한 것이 “그린란드 위협 사태 때와 유사한 반응을 불러일으켜 달러 약세를 초래했을 수 있다”고 진단. 도이치뱅크는 전쟁 발발 이후 **기존 FX 거래의 상당 부분을 청산했다며, 향후 주요 변수로 원유 수송, 정책 대응, 전쟁 파급효과를 제시**\n\n**2) 전쟁 격화와 유가 상승**\n이스라엘은 야간 공습으로 이란 최고 안보 책임자인 알리 라리자니와 이란 준군사조직인 바시즈 부대의 지휘관을 제거했다고 밝힘. 케빈 해싯 **백악관 국가경제위원회 위원장은 이번 군사작전이 “4~6주간 지속될 것”이라는 전망**을 내놓았고, 트럼프 대통령은 이날 이란에 대규모 공격을 감행했다며 계획보다 “상당히 앞서있다”고 강조. 이란은 이스라엘과 미국의 지속적인 공격에 대응해 사우디아라비아 등 주변국에 보복성 포격 지속. 브렌트유는 다시 올라 한때 105달러 근접 \n\n**3) 美 대테러수장 사임**\n트럼프 대통령은 이번 주 동맹국과 중국에 호르무즈 해협 봉쇄 해제를 위한 지원을 요청했으나 누구도 적극적으로 나서지 않자 노골적인 불만을 표출. 트럼프는 행정부 내에서도 반발에 직면. 미국 국가대테러센터(NCTC)의 조 켄트 국장은 “양심상 현재 진행 중인 이란 전쟁을 지지할 수 없다”며 사임 의사를 밝힘. 트럼프의 신임을 받았던 켄트는 “이란은 미국에 임박한 위협을 가하지 않았으며, **이스라엘과 이스라엘의 강력한 미국 내 로비의 압력 때문에 우리가 이 전쟁을 시작했다는 것이 분명하다”고 주장**\n\n**4) 미국 디젤 가격 5달러 상회**\n이란 전쟁으로 에너지 공급이 차질을 빚으면서 미국의 디젤 가격이 2022년 12월래 처음으로 갤런당 5달러를 넘어섰음. 전쟁 발발 이후 3분의 1 이상 급등. 이처럼 **연료 가격 상승이 장기화될 경우 오는 11월 중간선거를 앞둔 트럼프에게도 부담으로 작용할 전망.** 화물 운송과 농업, 건설 등 산업 전반의 핵심 에너지원인 디젤의 가격 상승은 경제 전반으로 파급될 가능성이 높음\n\n**5) 사모신용 익스포저 ‘안정적’**\n도이치뱅크와 UBS그룹, 소시에테제네랄 모두 사모신용 시장을 둘러싼 우려에도 불구하고 자사 익스포저의 건전성을 강조. 슬라보미르 크루파 소시에테제네랄 최고경영자(CEO)는 “시장 정화 과정이 진행될 것”이라며 “최근 업계에 진입한 일부 **후발 주자들이 덜 합리적인 방식으로 영업을 해왔지만 시장이 비교적 빠르게 이러한 과도한 부분을 바로잡고 있다**”고 진단. UBS 또한 현재까지 사모신용 시장에서 시스템적 스트레스는 보이지 않는다며 해당 자산군에 대한 익스포저 수준에 대해 불안하지 않다고 밝힘 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-17T07:48:27+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/17 Bloomberg>\n\n**1) 원화, 달러 흐름에 강세**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 유가 진정과 달러 약세에 전일대비 약 7원 내린 1492원 수준 마감. 이란 전쟁 장기화 우려 속에 **외환시장은 여전히 국제 유가에 연동하고 있으나 그 양상은 최근 다소 약화.** 모간스탠리는 ‘원화는 양면적인 위험에 직면’해 있다며, 대규모 에너지 수입국인 만큼 고유가는 원화에 절하 압력을 가할 수 있으나 당국이 변동성을 관리할 것이라고 지적. 반면 지정학적 긴장이 완화될 경우, 외국인 주식 자금 유입이 재개되면서 원화가 수혜를 받을 것으로 진단\n\n**2) 트럼프 방중 지연 우려 일축**\n스콧 베선트 미 재무장관은 이달 말로 예정된 트럼프 대통령의 중국 방문이 지연될 가능성과 관련해 그 의미를 축소. 베선트는 “어떤 이유로 일정이 조정된다면 단지 실무적인 일정 조율상의 문제 때문일 것”이라면서, “대통령이 전쟁 대응을 조율하기 위해 워싱턴에 머물기를 원할 수 있으며, 이런 시기에 해외 방문은 최적의 선택이 아닐 수 있다”고 밝힘. 만약 **정상 방문이 연기된다는 발표가 나오더라도 시장이 이에 과민 반응할 필요는 없다고 강조**\n\n**3) 이란 분쟁 장기화 시 경제적 위험**\n중동 전쟁이 장기화돼 기대인플레이션을 흔들 경우 금융시장 충격과 재정 문제로 이어질 수 있다고 국제결제은행(BIS)이 경고. BIS의 신현송 통화·경제국장은 “분쟁이 예상보다 오래 지속되거나 확산된다면 기대 인플레이션과 금융 여건이 더 크게 조정될 수 있다”며 “**금리가 급등할 경우 높은 자산 가격 밸류에이션에 압력이 가해질 수 있고,** 정부의 금융비용이 증가하면서 더 많은 국채 발행이 필요해져 재정 지속 가능성이 약화될 수 있다”고 우려\n\n**4) BofA, ‘사모신용 건강한 조정’**\n현재 사모신용 시장 일부에서 나타나는 긴장 신호는 “매우 좋고 건강한 정리 과정”의 기회가 될 수 있다고 뱅크오브아메리카(BofA)의 버나드 멘사가 진단. 최근 몇 주 동안 여러 펀드가 환매를 중단하면서 사모신용 시장에 숨어 있는 신용 리스크에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있지만, BofA는 이 자산군에 투자하겠다는 계획을 유지. 멘사는 **투자자들이 포지션을 점검하고 대출 심사 기준을 바로잡을 기회**라며, 그 과정에서 “일부 가격 하락이 나타나도 괜찮다”고 밝힘\n\n**5) 메타, 네비우스 AI 인프라에 투자**\n메타 플랫폼스가 최첨단 AI 인프라 접근을 위해 네덜란드의 네오클라우드 업체 네비우스그룹에 향후 5년 동안 최대 270억 달러를 지불할 계획. 이번 계약은 메타가 체결한 단일 계약 가운데 가장 큰 규모 중 하나로, 페이스북과 인스타그램의 모회사인 메타가 **AI 제품 개발을 위해 더 많은 컴퓨팅 인프라 확보에 나서고 있음을 시사**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-16T07:45:28+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/16 Bloomberg>\n\n**1) 환율 1,500원 근접 **\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 11원 오른 1499원 수준 마감. **유가와 달러 강세에 연동하면서 장중 1501원을 터치하는 등 환율의 일중 변동성은 여전.** 구윤철 부총리는 세계 국채지수(WGBI) 편입과 국민연금의 뉴프레임워크, 국내 투자자 세제 개선 등을 통해 원화를 적정 수준에서 안정시키기 위해 노력하고 있다고 언급. 1년 평균 기반 Z스코어 상으로 현재 환율의 표준편차가 높지만 통계상으로 매우 이례적이라고 간주되는 구간에는 아직 미치지 못했음\n\n**2) BofA, ‘금융위기 전과 유사’**\n뱅크오브아메리카(BofA)의 마이클 하트넷은 유가와 사모신용 우려 속에 최근 시장 움직임이 글로벌 금융위기 전 단계와 유사한 양상을 보이고 있다고 진단. 그는 현재 **자산 가격 움직임이 “2007년 중반부터 2008년 중반까지의 흐름과 불길할 정도로 가까워지고 있다”**고 평가. 그는 유가 상승과 금융 여건 긴축이 주식시장에 미칠 가장 큰 위험은 기업실적이라며, 유가 100달러 이상, 미국채 30년물 금리 5% 이상, 달러지수(DXY) 100 이상, S&P 500지수 6600 아래일 때 자산 매도를 권고\n\n**3) 트럼프 군함 요청**\n트럼프 대통령은 호르무즈 해협 봉쇄 시도로 영향을 받는 국가들이 상선의 안전한 항행을 위해 군함을 보내면 좋겠다며 중국과 프랑스, 일본, 한국, 영국을 거론. 이란은 자국 석유 인프라가 공격받을 경우 “미국이 부분적으로 소유했거나 미국과 협력하는 지역 내 모든 석유·경제·에너지 시설은 즉각 파괴될 것”이라고 위협. 블룸버그 인텔리전스는 보다 광범위한 공급 충격으로 전개될 위험이 높아지고 있다며, **이란 보복 수위에 따라 브렌트유가 120달러로 향할 수 있다고 전망**\n\n**4) 美 소비심리 위축**\n이란과의 전쟁이 휘발유 가격에 미칠 영향에 대한 우려가 커지면서 미국 소비자 심리가 올 들어 최저치로 하락. 3월 미시간대 소비자신뢰지수 예비치는 55.5로 하락. **고유가는 이미 생활비 부담을 호소하는 미국인들에게 더욱 부정적인 영향**을 미칠 전망. 여전히 불안정한 노동시장 또한 소비 심리를 위축시킬 수 있다. EY-파르테온은 “중동 분쟁이 에너지 가격 상승, 금융 여건 긴축, 민간부문 불확실성 확대, 공급망 압박 재개 등을 통해 미국 경제에 흔적을 남길 것”으로 예상\n\n**5) 파월 관련 연준 소환장 기각**\n연준의 건물 개보수 및 이에 대한 파월 연준의장의 의회 발언과 관련해 연방준비제도 이사회의 기록 제출을 요구한 미 법무부의 소환장이 부적절하다는 연방법원 판결이 나왔음. 법무부는 이에 불복해 항소할 방침. 연방지방법원 제임스 보스버그 판사는 정부가 해당 소환장을 정당화할 어떠한 증거도 제시하지 못했으며, **정책적 견해 차이에 대한 보복이라는 “부적절한 동기”가 분명히 드러난다고 지적**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-13T07:37:24+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/13 Bloomberg>\n\n**1) 환율 1,500원 근접**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 12원 급등한 1488원 수준 마감. 달러(BBDXY)는 2월 28일 분쟁이 시작된 이후 1.8% 상승했고, 스테이트스트리트는 기관투자가들의 달러 매수세가 거의 2년 만에 가장 강한 수준에 이르렀다고 분석. 트레이더들은 **향후 한 달간 신흥국(EM) 통화 손실에 대비하는 보호 장치를 팬데믹 이후 가장 빠른 속도로 매입**하고 있음. EM 통화 1개월 리스크 리버설은 이란 전쟁 발발 이후 유가 고공행진 우려 속에 급등하고 있으며, 이례적으로 1년물 계약보다 높은 가격에 거래\n\n**2) 이란, 호르무즈 폐쇄 유지 위협** \n이란 최고지도자로 취임한 지 나흘 만에 처음으로 공개 발언에 나선 아야톨라 모즈타바 하메네이는 **호르무즈 해협을 사실상 계속 봉쇄해야 한다고 언급.** 또한 “적이 경험이 거의 없고 매우 취약한 다른 전선을 여는 방안에 대한 연구가 진행됐다”며 “전쟁 상태가 지속될 경우 이를 실행할 것”이라고 밝힘. 이라크 해역에서는 원유 운반선 두 척이 공격을 받았고, 오만은 주요 원유 수출 터미널에서 선박들을 일시 대피시키는 등 글로벌 에너지 공급 리스크가 더욱 커지고 있음\n\n**3) 트럼프 행정부 유가 안정 조치**\n트럼프 행정부가 미국 내 항구 화물 운송 시 미국에서 건조된 선박을 사용하도록 규정한 존스법을 30일간 일시 면제하는 조치를 검토. 해당 조치가 실시되면, **더 저렴한 외국 유조선들이 걸프 연안의 원유를 미동부 해안 정유시설로 보내고 인구 밀집 지역으로 연료를 운송할 수 있음.** 이 소식이 전해진 뒤 미국 휘발유 선물 가격은 상승폭을 일부 반납\n\n**4) 올해 1차례 금리 인하마저 의심**\n유가 상승이 인플레이션 기대를 자극함에 따라 **연내 1차례 연준 금리 인하마저 의구심이 일기 시작. **스왑시장은 올해 연준 금리 인하 기대를 19bp 정도로 낮췄음. 2월까지만 해도 시장은 최소 50bp, 즉 두 차례의 25bp 인하를 완전히 가격에 반영하고 있었음. TD증권은 “이란 분쟁은 지속적인 인플레이션과 추가 재정지출 가능성에 대한 우려를 높였으며, 연준이 더 오랜 기간 관망할 것이라는 기대 속에서 채권 금리를 끌어올리고 있다”고 진단\n\n**5) 사모신용 익스포저 경고**\n도이치은행이 전체 대출 자산의 약 5%에 해당하는 260억 유로(약 300억 달러) 규모의 사모신용 익스포저를 보유하고 있다고 밝힌 뒤 주가가 한때 7% 넘게 급락. **도이치은행은** **비은행 금융기관과 관련해 “중대한 위험”에 노출돼 있지는 않지만, 간접적인 위험에 직면할 가능성이 있다고 인정. **약 1.8조 달러 규모의 사모신용 시장은 최근 펀드 환매 증가, 부실한 대출 심사, 그리고 소프트웨어 기업 등 일부 차입자에 대한 AI의 파괴적 영향 등으로 어려움을 겪고 있음 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-12T14:42:00+09:00",
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"date": "2026-03-12T07:44:19+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/12 Bloomberg>\n\n**1) 유가 주도 속 달러-원 상승**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 국제유가와 달러 흐름에 거의 연동하는 최근 패턴을 지속하며 전일 대비 10원 상승한 1476원 수준 마감. 모간스탠리 웰스는 유가 상승 위험에 연준이 금리 인하에 신중한 태도를 유지할 것으로 예상. UBS 그룹은 “시장이 **해협 폐쇄로 인한 물량 차질에 다시 주목하면서 운송 경로가 안전하지 않다는 점을 다시 깨달았다**”고 언급\n\n**2) IEA, 비축유 방출 합의**\n국제에너지기구(IEA)가 중동 전쟁 여파로 급등한 에너지 가격을 억제하기 위해 4억 배럴 규모의 비축유를 방출하기로 합의. 이는 IEA 역사상 최대 규모의 방출로, 파티 비롤 사무총장은 “우리가 직면한 석유시장 도전은 그 규모 면에서 전례가 없다”며 “IEA 회원국들은 전례 없는 규모의 긴급 공동 대응에 나섰다”고 밝힘. 레이먼드 제임스는 **“이번 계획은 약 한 달 정도의 완충 여력을 제공한다”**면서, 만일 전쟁이 이달 안에 끝나지 않을 경우 추가 방출이 필요할 수도 있다고 진단\n\n**3) 미국 2월 인플레이션 둔화**\n미국의 근원 물가 상승률이 2월 들어 둔화하며 인플레이션 압력이 완화되는 모습을 보임. 중고차와 자동차 보험료는 하락한 반면 휘발유와 신선 채소, 커피 등 일부 식료품 가격은 상승. 이란 전쟁 여파로 국제 유가와 휘발유, 비료 가격이 급등하면서 향후 물가 상승 압력을 키울 위험이 있음. **전쟁이 인플레이션을 자극할 경우 금리 인하 시점이 더 늦춰질 수 있다는 전망도 제기**\n\n**4) 헤지펀드 포지션에 따른 증시 반등 가능성**\n최근 조정을 겪은 미국 증시가 헤지펀드들의 포지션 구조로 인해 급반등할 가능성이 있다는 분석이 나왔음. 골드만삭스 트레이딩 데스크는 **헤지펀드들이 개별 종목에 대한 강세(롱) 포지션은 유지한 채 상장지수펀드(ETF)와 지수선물 등에 대한 약세 베팅을 통해 헤지를 구축**했다고 지적. 골드만삭스의 존 플러드는 “분쟁 종료를 선언하는 뉴스가 나온다면 지수는 단기간에 2~3% 수직 상승할 수 있다”며 “상당 부분은 매크로 상품의 숏커버링에서 비롯될 것”이라고 언급\n\n**5) 핌코, ‘사모신용, 부실심사 대가 치르는 중’**\n핌코의 크리스티안 스트라케 사장은 1.8조 달러 규모로 성장한 사모신용 시장과 관련해 “대가를 치르는 시기”라며 “단순한 신뢰 위기가 아니라 매우 부실한 대출 심사의 위기”라고 지적. 그는 이러한 압박이 향후 몇 년간** 한 자릿수 중간대 수준의 부도율로 이어질 가능성이 있으며, 투자 수익률도 기존 약 10%에서 최저 6% 수준까지 낮아질 수 있다고 전망. **다만 미국 경제가 비교적 견조하고 연준이 금리를 인하하거나 동결 기조를 유지하는 한 광범위한 신용위기로 번질 가능성은 낮다고 분석\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-12T06:33:11+09:00",
"text": "[Yield & Spread]\nIran Daily Tracker - 3/12 (D+11)\n\n채권 김성수 / 크레딧 한시화\n\n- IEA, \"4억배럴 규모 전략비축유 방출 승인. 역대 최대규모\", 트럼프 대통령, \"전략비축유 조금 줄일 것\"\n- 이란 해군, \"호르무즈 해협에서 태국 화물선 등 선박 3척 타격\"\n- 페제시키안 이란 대통령, \"전쟁을 끝낼 유일한 방법은 이란의 주권 인정, 배상금 지급 및 공습 방지에 대한 확고한 국제적 보장\"\n- 트럼프 대통령, \"호르무즈 해협에 있는 기뢰부설함 대부분 제거\"\n- 트럼프 대통령, \"전쟁은 곧 끝날 것. 공격대상이 사실상 거의 남아있지 않음\"",
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"date": "2026-03-11T21:32:47+09:00",
"text": "2월 미국 소비자물가: 예상 부합했습니다",
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"date": "2026-03-11T07:47:30+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/11 Bloomberg>\n\n**1) 유가·달러 따라 환율 1460원대**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 국제유가 및 글로벌 달러 흐름을 따라가며 전일 대비 10원 내린 1466원 수준 마감. 뱅크오브나소는 “이란 관련 긍정적 헤드라인이 나왔지만, 시장이 아직 완전히 안도한 상황은 아니다”며 “분쟁은 여전히 진행 중이고, 미국의 최종 목표가 무엇인지도 알 수 없는 상황이다. **시장은 투자심리 변화에 취약한 상태로 남아 있고, 양방향에서 변동성이 확대될 가능성도 여전하다**”고 밝힘\n\n**2) 미국, 이란 공습 최대 강화**\n피트 헤그세스 미 국방장관은 “적이 완전하고 확실하게 패배할 때까지 우리는 멈추지 않을 것”이라며 “공격 시점과 방식은 우리가 정한다”고 말해 **대이란 군사작전이 당분간 이어질 가능성 시사.** 트럼프 대통령 특사인 스티브 위트코프는 언제든 대화할 의지가 있다면서도, 이란이 그럴 의사가 있는지에 대해서는 의문을 제기. 앞서 모하마드 바게르 갈리바프 이란 국회의장은 자국이 “결코” 휴전을 추구하지 않고 있다고 밝혔고, 압바스 아라그치 이란 외무장관도 미국과의 협상은 “의제에 없다”고 말했음 \n\n**3) 연준 매파 대응 기대 오판일 수도**\n유가 급등에 따라 연준이 매파적으로 대응할 것이라는 시장의 기대는 오판일 수 있다고 뱅크오브아메리카(BofA)가 경고. BofA의 아디티야 바베는 전쟁 이후 유가 상승과 보조를 맞추며 오른 2년 만기 미국채 금리에 대해 차입 비용 상승 기대를 반영한 과도한 해석일 수 있다며, 에너지 충격이 반드시 매파적 결과로 이어지는 것은 아니라고 지적. 현재 노동시장 둔화와 높은 인플레이션, 제한적 재정 지원 여력 등을 감안시 **“유가 충격이 장기화될 경우 연준이 보다 비둘기파적으로 대응할 여지가 있다”**고 예상\n\n**4) 아마존, 미국과 유럽서 500억 달러 채권 발행 **\n아마존닷컴이 인공지능(AI) 투자 확대에 필요한 자금을 마련하기 위해 달러화와 유로화로 거의 500억 달러 상당을 조달하는 채권 발행을 추진 중. 우선 미국에서는 2년물부터 50년물까지 최대 11개 트랜치로 구성된 우량등급 회사채를 발행해 370억 달러를 조달. 아울러 유로화 채권 발행을 통해 최대 100억 유로(약 116억 달러)를 추가로 조달하는 방안도 추진. 크레딧사이츠는 “두 개 통화로 최대 19종에 달하는 채권을 발행하는 것은 하이퍼스케일러들이 **막대한 지출을 충당하기 위해 만기와 통화를 가리지 않고 가능한 모든 투자자 기반에 접근해야 한다는 점을 보여준다**”고 진단\n\n**5) 중국, 정상회담 준비 부족에 불만**\n트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 정상회담을 3주 앞두고, 중국이 미국 측의 준비 부족에 불만을 드러내고 있음. **이번 회담이 무역 합의에만 치중하고 외교·안보 현안은 다뤄지지 않을 수 있다는 우려를 반영. **특히 백악관이 방문 목적과 기대 성과에 대해 충분한 설명을 하지 않은 점도 문제로 지목. 중국의 불만은 고위급 사전 특사를 보내 정상회담 의제를 조율해온 기존 관례와 달리, 이번에는 그러한 절차가 생략된 데서 비롯됐다는 분석\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-10T07:55:17+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/10 Bloomberg>\n\n**1) 원화 단기 불확실성 최고조**\n달러-원 환율은 아시아 장 초반 브렌트유가 배럴당 119달러로 치솟자 1499원까지 뛰었으나, 이후 100달러를 하회하자 전일대비 12원 내린 1476원 수준 마감. 원화 약세 심리를 보여주는 25델타 리스크리버설의 1개월물이 팬데믹 이후 처음으로 1년물보다 높게 형성되며 커브가 역전. 통상 장기물에 구조적 위험 프리미엄이 더 붙지만, **불확실성이 극단적으로 증폭되면서 ‘당장’의 원화 약세 리스크를 방어하려는 수요가 급증**\n\n**2) 고유가 지속시 한국 인플레 3%**\n이란 전쟁으로 국제유가와 달러-원 환율이 동반 상승하는 가운데 물가가 다시 한국은행 통화정책의 핵심 이슈로 부상할 가능성이 제기된다고 바클레이즈의 손범기 이코노미스트가 지적. 다만 정부 대책으로 실제 영향은 우려만큼 크지 않을 수 있다고 예상. 그는 유가와 환율이 연말까지 지속되면서 완전히 물가에 전가될 경우 **“1500원 이상과 배럴당 유가 100달러 이상 조합은 인플레이션 전망치를 3% 위로 끌어올릴 수 있다”고 추산**\n\n**3) 스태그플레이션 트레이드 인기**\n유가 급등에 **성장 둔화와 물가 상승이 동시에 나타나는 ‘스태그플레이션’ 가능성을 반영한 거래 전략이 주목**받고 있음. 지난주 지켜보자는 입장이었던 많은 시장 참가자들은 이제 공급 충격이 더 깊고 장기화될 시나리오에 대비하기 시작. 가마자산운용은 “최악의 시나리오에 대한 확률을 높여야 하는 상황”이라며 “이번 충격의 본질은 스태그플레이션적 성격에 있다”고 언급. 반에크어소시에이츠는 “시장이 ‘블랙스완’을 맞닥뜨리면 모든 자산이 동시에 하락할 수 있다”고 지적\n\n**4) 미 증시 전술적 약세 view**\n이란 전쟁 리스크가 확대될 경우 **S&P 500지수가 고점 대비 최대 10% 하락하는 조정을 겪을 수 있으나, 투자자들은 이에 대비하지 못하고 있다**고 JP모간 트레이딩 데스크가 진단. JP모간 앤드류 타일러는 중동 분쟁이 진정될 기미를 보이지 않고 유가가 배럴당 100달러를 웃돌자 미국 증시에 대해 “전술적으로 약세” 입장으로 전환했다고 밝힘. 다만 분쟁을 끝낼 명확한 출구가 마련되면 이번 전술적 약세콜도 종료할 것”이라며 “기저의 거시경제 여건은 여전히 위험자산에 우호적”이라고 언급\n\n**5) CTA 원유 강세 최대 베팅**\n추세 추종으로 가격 모멘텀을 강화하는 것으로 알려진 알고리즘 매매 세력이 4년여 만에 처음으로 미국 원유에 대해 매수 포지션을 맥스로 구축. 이란 전쟁으로 요동치는 원유 시장의 변동성이 더욱 확대될 수 있음. 상품거래자문(CTA)으로 불리는 이들은 서부텍사스산원유(WTI)와 브렌트유 선물에서 100% ‘롱(매수)’ 포지션을 구축. 현재는 전쟁에 따른 수급 요인이 가격을 주도하고 있지만, **CTA의 대규모 매수 포지션은 상승 모멘텀을 한층 강화하는 요인. 반면 리스크 완화 조짐이 나타날 경우 대규모 포지션 청산이 발생해 급락으로 이어질 우려도 존재**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-09T07:33:35+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/9 Bloomberg>\n\n**1) 극심한 변동성에 노출된 원화**\n금요일 밤 달러-원 환율(REGN)은 전일대비 5원 가량 오른 1488원 수준 마감. 이날 **환율 상단은 1495원, 하단은 1467원으로 변동폭은 거의 28원에 달하며 이번주 내내 높은 변동성**을 보임. 블룸버그 스트래티지스트는 “주요 테일 리스크는 여전히 호르무즈 해협의 지속적 봉쇄”라며, “이에 더해 트럼프 대통령이 이란의 ‘무조건 항복’을 요구하는 입장을 고수하고 있어, 갈등이 신속히 해결되기보다는 장기화될 가능성이 높다”고 지적\n\n**2) 美 2월 고용 깜짝 감소**\n미국 고용이 2월 들어 예상과 달리 **감소세로 돌아서고 실업률도 상승하면서, 노동시장이 안정 국면에 접어들었다는 평가에 의문이 제기.** 2월 비농업부문 고용은 전월 대비 9.2만 명 감소. 이번 고용 감소는 팬데믹 이후 가장 큰 폭 중 하나로, 악천후와 의료 부문 파업이 일부 영향을 미쳤음. 판테온 매크로이코노믹스는 “노동시장이 전환점을 돌았다는 주장은 이번 보고서로 무너졌다”고 평가했고, 씨티그룹은 “연초 고용 급증은 일회성이었을 가능성을 시사한다”고 지적\n\n**3) 연준 노동시장 재평가?**\n메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 “노동시장이 안정되고 있다는 기대가 다소 과도했을 수 있다”며 “노동시장을 계속 면밀히 지켜봐야 한다”고 언급. 다만 **지표 하나에 과도하게 반응해서는 안 된다며, 이번 보고서의 세부 내용이 해석을 어렵게 만든다고 지적.** 미셸 보우먼 부의장은 추가 금리 인하를 지지하는 쪽으로 입장이 기울었음을 시사. 그는 1월의 강한 고용 증가가 “예외적”이었을 수 있다며, 이번에 노동시장이 계속 약하다는 점이 확인된 만큼 “정책금리 측면에서 일부 지지”가 가능할 수 있다고 언급\n\n**4) 사모신용 우려로 美 금융주 휘청**\n사모신용에 대한 우려가 재부각되며 미국 금융주 부진. 웨스턴 얼라이언스 뱅코프는 파산한 자동차 부품업체 관련 대출의 손실을 반영할 예정이라고 밝히면서 주가가 한때 15% 넘게 급락. 블랙록은 고객들의 환매 요청이 급증하자 자사 최대 사모신용 펀드 중 하나인 HPS 코퍼레이트 렌딩 펀드에서 환매를 제한했고, 그 여파로 주가가 8% 넘게 밀렸음. KBW **은행지수는 한때 4.5% 하락하며 11월말 이후 저점 경신**\n\n**5) 우량 회사채도 불안**\n중동 전쟁과 인공지능(AI) 관련 불확실성 확대로 **크레딧물 투자자들이 대규모 강세 포지션을 빠르게 청산하고 헤지 거래로 뛰어들고 있음.** 블룸버그에 따르면 우량등급 신용부도스왑(CDS) 지수에서의 강세 베팅은 최근 몇 주 사이 약 20% 급감. CDS 지수는 기업 부도 위험에 대한 헤지 수단을 넘어 시장 전반의 방향성을 베팅하는 대표적 수단으로 활용되고 있는데, 스프레드 확대에 금요일 iTraxx 유럽지수는 60bp를 넘어 지난해 중반래 최고치를 기록했고, 미국 CDX IG 지수도 58bp대로 상승 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-06T22:38:27+09:00",
"text": "2월 미국 고용: 예상치 하회했습니다",
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"date": "2026-03-06T17:03:47+09:00",
"text": "**<반도체 롱사이클>\n\n이번 반도체 사이클은 지난 사이클보다 견조합니다. 수출단가 하락이 정점 통과 시그널일 수 있는데, 아직 조정을 우려할 시점은 아닌 것 같습니다. 수출 데이터를 토대로 보면, 반도체와 소부장, 그리고 소비재의 매력도가 높습니다. **\n\n1. 진격의 메모리반도체\n2. 안정적인 사이클\n3. 반도체 소부장의 매력\n4. IT 다음은 소비재",
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"id": 1831,
"date": "2026-03-06T07:40:15+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/6 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1480원대로 다시 급등**\n유가 불안에 달러-원 환율(REGN)은 하루 만에 다시 급등해 간밤 전일대비 약 20원 오른 1483원 수준 마감. 장중 고점과 저점 차이가 거의 31원에 달하는 등 높은 변동성 지속. BNP 파리바는 공급 충격으로 유가가 10% 상승하면 달러-원 환율은 통상 1~2% 상승했다고 분석하며, 최근 움직임이 국내 요인보다는 **글로벌 요인에 의해 촉발됐다는 점을 고려하면 과거 몇 달간의 ‘1480원 선’보다 더 높은 수준에서 외환당국의 새로운 방어선이 구축될 가능성**이 있다고 진단 \n\n**2) 다시 오르는 유가**\n진정되는 듯 했던 국제유가 급등세 재개. **시장 최대 우려는 여전히 호르무즈 해협으로, 블룸버그 집계에 따르면 이곳의 통행량은 95% 이상 급감. **이란 군 지휘관 아미르 헤이다리는 “해협을 폐쇄할 생각이 없다”고 밝혔지만, 실제로는 선주들이 항해를 기피하면서 통행이 사실상 중단된 상태. 중국 정부는 주요 정유사들에 경유와 휘발유 수출을 중단하라고 지시했고, 일본 정유사들은 정부에 전략비축유 방출을 요청. 걸프 지역 원유 공급이 묶이면서 일부 생산업체들은 감산에 착수\n \n**3) 미국, AI칩 수출 허가제 검토**\n트럼프 행정부가 미국 기업이 생산하는 인공지능(AI) 가속기 반도체칩에 대해 수출 허가제를 도입하는 방안을 검토. 이에 엔비디아와 AMD 주가가 장중 한때 2% 넘게 하락. 엔비디아와 AMD 등의 AI 가속기를 사실상 모든 국가로 수출할 때 미 정부의 허가를 받도록 하는 내용의 규정 초안이 마련됐음. 이대로 시행될 경우 각국이 **AI 모델을 학습·운영하는 데이터센터를 구축할 수 있는지 여부와 조건에 대해 미 정부가 광범위한 통제권**을 갖게 되는 것. 다만, 해당 규정은 정부 부처 간 의견 수렴 과정에서 내용이 크게 변경되거나 보류될 수 있음\n\n**4) 블랙록, 또 사모대출 전액 상각**\n블랙록이 3개월 전만 해도 액면가로 평가했던 사모대출 가치를 전액 상각. 블랙록 TCP 캐피털은 전자상거래업체 인피니트 커머스 홀딩스에 제공한 약 2500만 달러 규모의 대출이 현재 가치가 ‘0’라고 밝힘. 수요 부진과 관세로 인한 재고 비용 증가가 실적 악화의 원인으로 지목. 이처럼 **갑작스런 전액 상각은 사모신용 시장의 구조적 취약성을 드러냄.** 유동성이 낮은 대출의 평가가 실제 기업의 실적 악화를 제때 반영하지 못하는 ‘시차 문제’가 발생하는 것 \n\n**5) 미국 매도-아시아 매수 전략 균열**\n이란 전쟁이 격화되면서 투자자들 사이에서 유행하던 ‘미국을 팔고 아시아를 사라(Sell America, Buy Asia)’는 전략이 시험대에 올랐음. MSCI 아시아·태평양 지수는 이번 주 들어 약 8% 하락해 S&P 500지수 대비 부진. 골드만삭스는 **브렌트유 가격이 20% 상승할 경우 아시아 지역 기업이익이 약 2% 감소할 것으로 추정.** 이들 지역이 호르무즈 해협을 통한 에너지 수송에 크게 의존하고 있는 데다, 공급 충격이 장기화될 경우 글로벌 경기 둔화로 수출이 약해질 수 있다는 우려가 커지고 있기 때문\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-05T07:54:07+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/5 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 급락**\n간밤 **달러-원(REGN) 환율은 전일대비 26원 정도 내린 1463원 수준 마감. **20원 이상 일중 고점-저점 차이가 발생하는 사례는 2010년 이후 최근 2년 사이에 점차 늘고 있음. 한편, 나인티원은 이번 증시 조정은 과열된 모멘텀의 되돌림 성격이 강하며, 특히 추가 하락 우려 요인 중 하나로 지목되는 개인 신용 레버리지 규모는 시총의 약 0.6% 수준에 불과해 마진콜에 따른 연쇄적인 강제 청산 가능성은 낮아 보인다고 분석 \n\n**2) 미국, 더욱 강력한 공격 예고**\n미 국방부는 이란 영공을 거의 완전히 통제했다며, **이란 영토 내 더 깊숙한 곳까지 공격을 강화할 방침이라고 밝힘.** 이란 하메네이 최고지도자의 고문이었던 모하마드 모크베르는 “미국을 신뢰하지 않으며 협상할 의도도 없다”고 언급. 이란은 이스라엘과 걸프 지역 국가들을 다시 겨냥했고, 이스라엘과 미국은 이란 내 추가 목표물을 공습. 대니 다논 주 유엔 이스라엘 대사는 “이란은 여전히 상당한 역량을 보유하고 있다”며 “이번 전쟁은 아직 갈 길이 멀다”고 언급\n\n**3) 이번 주 관세 15%로 인상 가능**\n스콧 베선트 미 재무장관은 트럼프 대통령이 **현재 10%인 광범위한 관세율을 15%로 인상하는 방안을 이번 주 시행할 가능성**이 크다고 밝힘. 앞서 지난달 미 연방대법원이 트럼프 대통령의 기존 관세 체계 대부분을 무효화하자, 트럼프는 10%의 보편 관세를 새로 부과. 베선트 장관은 “5개월 안에 관세율이 이전 수준으로 돌아갈 것으로 확신한다”고 언급. 다만 이번 15% 관세가 모든 교역 상대국에 일괄 적용될지는 불분명\n\n**4) 美MMF 자산 역대 최대치 경신**\n이란 전쟁 여파로 안전자산 선호 심리가 확산되면서 미국 머니마켓펀드(MMF) 자산이 8조2710억 달러로 늘어 사상 최대치를 경신. TD증권은 “분명 ‘현금으로의 질주(dash to cash)’가 있었다”고 지적. 페더레이티드 헤르메스는 **“연준의 향후 정책, 미국 경제, 지정학적 리스크를 둘러싼 불확실성이 만연해 있다”**며 “이 같은 부정적 재료가 합쳐지면 종종 투자자들은 더 안전한 피난처로 몰린다”고 진단\n\n**5) 마이런 이사, ‘여전히 인하 필요’**\n스티븐 마이런 연준 이사는 중동 전쟁의 경제적 파장을 판단하기에는 아직 이르다면서도 기준금리 인하를 계속하는 것이 적절하다는 입장을 밝힘. 그는 “계속해서 행동하는 것이 적절하다고 본다”며 “주말 사이 발생한 사태가 노동시장이나 인플레이션에 대한 나의 전망을 바꿀 만한 근거는 아직 없다”고 언급. 이번 주 **일부 연준 인사들은 전쟁이 전망에 대한 불확실성을 키운다고 언급했으며, 시장에서는 이를 동결 기조 장기화 신호로 해석**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-04T07:50:10+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/4 Bloomberg>\n\n**1) 금융위기 이후 첫 1500원대 **\n달러-원 환율이 금융위기 이후 처음으로 1500원대에 도달. 화요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 간밤 약 1490원에 마감했으나, **한때 전일 대비 60원 넘게 치솟아 1506원을 넘어서기도 했음.** 전쟁 직전인 지난 금요일 대비 원화는 달러에 대해 3% 넘게 절하되면서 헝가리 포린트와 폴란드 즐로티, 남아공 란드, 칠레 페소 등과 함께 가장 부진한 통화 목록에 이름을 올렸음. 원화 약세가 과도하다고 판단된다면 당국이 나설 수 있음. 그동안 외환당국은 1500원대에 앞선 길목인 1480원대에서 존재감을 드러낸 바 있음\n\n**2) 중동 우려로 유가 연일 급등**\nOPEC에서 두 번째로 큰 산유국인 이라크는 저장 탱크가 가득 차면서 자국 최대 유전들의 원유 생산을 중단하기 시작했으며, 호르무즈 해협 위기가 지속될 경우 하루 약 300만 배럴의 생산을 중단할 준비가 되어 있다고 밝힘. 사우디아라비아는 홍해를 통한 추가 공급 방안을 모색 중. 국제에너지기구(IEA)는 글로벌 원유 시장 안정을 지원할 준비가 되어 있는 것으로 알려졌음. JP모간은 **저장 공간이 가득 찰 경우 수주 내 일부 페르시아만 산유국들이 추가 감산에 나설 수 있다고 경고**\n\n**3) 역내 공습 확대 여파**\n미국이 이란에 대해 “가장 강력한 타격이 아직 남아 있다”고 경고한 가운데 중동 지역내 공습이 확대. 이란은 미군 기지가 있는 카타르, 바레인, 오만 등을 향해 새로운 미사일 공세를 감행. **이란산 원유를 가장 많이 수입하는 중국은 사실상 항행이 중단된 호르무즈 해협에서 선박의 안전한 통과를 보장하라고 촉구. **카타르에너지는 이란 공격으로 주요 LNG 플랜트가 가동 중단되자 일부 화학 및 금속 제품 생산 중단\n \n**4) 지정학 리스크를 주목하는 연준**\n존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 이란 공격에 따른 경제적 파급효과는 특히 **유가를 포함한 자산 가격에 얼마나 오래 영향을 미치느냐에 달려 있다고 언급.** 올해 한 차례 금리 인하를 전망했던 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 이란에 대한 공격으로 전망에 대한 확신이 약해졌다고 밝힘. 그는 “지정학적 사건들이 발생한 만큼, 더 많은 데이터를 확인할 필요가 있다”며 “이번 사태가 인플레이션에 어떤 흔적을, 얼마나 오랫동안 남길지 지금으로서는 판단하기에는 너무 이르다”고 언급\n\n**5) 트럼프, 스페인에 무역 중단 위협**\n트럼프 대통령은 스페인이 이란 공습 작전을 위한 **자국내 군사기지 사용을 거부하자 스페인과 “모든 무역을 중단하겠다”고 위협.** 또한 스페인산 제품에 대해 전면 금수 조치를 부과할 권한이 있다고 시사했지만, 어떻게 실행할지에 대해서는 구체적으로 설명하지 않았음. 앞서 산체스 스페인 총리는 미국과 이스라엘의 군사 작전이 “국제법 밖에서 이뤄진 정당하지 않고 위험한 군사 개입”이라고 비판 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-03T08:41:07+09:00",
"text": "저희 최규호 연구원이 정리한 ISM 제조업 담당자 코멘트입니다",
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"date": "2026-03-03T07:56:19+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_3/3 Bloomberg>\n\n**1) 중동 불안과 원화 약세**\n중동 불안에 원유 의존도가 높은 한국 경제 우려가 커지면서 달러-원 NDF 1개월물은 한때 2% 뛴 1470원에 오르며 2월초 이래 가장 높은 수준에 이르렀음. 특히 옵션시장의 원화 약세 심리를 보여주는 리스크리버설은 전거래일 대비 10배 넘게 폭등하면서 작년 11월 이후 고점 도달. 씨티그룹에 따르면, 한국은 높은 원유 수입 의존도와 무역 익스포저 탓에 **유가 상승이 미치는 부정적 영향이 주요 경제국 가운데 가장 높은 수준으로 추정 **\n\n**2) 유가 100달러 넘을 수도**\n중동지역 분쟁으로 호르무즈 해협 통행이 거의 마비되고 사우디아라비아의 대형 정유 시설 가동이 중단되면서 브렌트유는 장중 4년 만에 최대 폭인 13% 넘게 급등. JP모간은 해협 봉쇄가 25일간 지속될 경우 산유국 저장시설이 포화 상태에 이르러 감산이 불가피할 것으로 추산. 우드맥킨지는 **원유 수송이 조속히 재개되지 않을 경우 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 수 있다고 전망. **OPEC+가 증산에 합의했다 하더라도 추가 물량이 시장에 공급되기 어렵기 때문\n\n**3) 미국채 금리 급등**\n미국채 금리가 **안전자산 선호 심리보다 유가 급등에 따른 물가 불안 우려가 부각됨에 따라 크게 올랐음. **미국채 10년물 금리는 한때 13bp 가까이 뛰었고, 2년물도 한때 12bp 상승. 삭소마켓츠는 “유가 상승이 물가 상승 압력을 높인다면 ‘채권 안전자산’ 거래가 애매해진다”고 진단. 도이치뱅크는 1990년 이라크의 쿠웨이트 침공, 9·11 세계무역센터 테러, 러시아의 우크라이나 침공 등 지난 30년간의 주요 사건들을 분석한 뒤, 지정학적 충격 자체보다 오일쇼크가 금리를 “상당히” 끌어올릴 것으로 예상\n\n**4) 이란 분쟁 장기화?**\n칼라일그룹은 “이란 정권 교체 확률은 약 30% 이하”라며 “사이버활동, 테러, 대리 세력을 동원한 **장기적 비대칭 공격으로 전개될 가능성이 70%로, 이는 이라크까지 확산될 수 있다”**고 우려. 씨티그룹은 이란 지도부가 교체되거나, 전쟁을 중단할 수 있을 정도로 정권 변화가 이루어지거나, 또는 미국이 이란의 미사일 및 핵 프로그램을 약화시킨 뒤 긴장 완화에 나설 가능성을 기본 시나리오로 제시\n\n**5) 요동치는 국제정세**\n미국과 이스라엘이 **이란을 공습한 이후 분쟁은 중동 전역으로 번지는 양상.** 공식적으로는 분쟁에 참여하지 않는다고 밝힌 국가들까지 보복 위험에 노출되면서 사실상 분쟁에 휘말리고 있음. UAE와 카타르는 군사작전이 장기화되지 않도록 동맹국들에게 트럼프를 설득하는 데 힘을 보태달라며 외교적 접촉을 벌이고 있음. 한편 이란이 방어 체계를 강화하기 위해 중국에 의지할 수 있다는 신호는 거의 없음\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-03T07:43:18+09:00",
"text": "**<2월 한국 수출: 진격의 DRAM>**\n\n2월 수출도 강했습니다. DRAM 수출단가와 물량이 동반 개선됐기 때문입니다. 메모리 초과수요를 감안하면, 반도체 수출 호조는 당분간 이어질 가능성이 높습니다.",
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"date": "2026-03-01T10:51:40+09:00",
"text": "투자전략팀에서 RA분들을 모십니다. 많은 관심과 지원 부탁드리고, 저희 채널에 계신 분들 적극적인 공유 부탁드립니다.\n-----------------------------------\nhttps://m.hanwhain.com/hanwha/jobs/jobs_recruit_detail.do?rtSeq=18176",
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"date": "2026-03-01T10:48:59+09:00",
"text": "▶️ 2월 한국 수출\n : 수출/입 YoY +29.0%, +7.5%\n : 일평균 수출 35.5억 달러(+49.3%)\n : 반도체 일평균 +202.0%, 반도체 제외 일평균 +14.8%\n : 일평균 수출 및 반도체 수출 역대 최대",
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"date": "2026-02-28T18:38:47+09:00",
"text": "■ 미국의 이란 공습 배경\n\n- 2025년 12월 이후 미국의 재공습 배경에는 크게 세 가지가 있음. 첫 번째, 지지부진한 국내 여론 환기. 11월 중간선거를 앞둔 현재 여당인 공화당의 지지율은 물론 트럼프 대통령의 지지율도 답보상태. 여기에 더해 미 연방 대법원의 관세정책 위법 판결로 현 정권의 정치적 입지가 축소된 상황. 두 번째, 전쟁에 대한 자신감. 연말 이란, 연초 베네수엘라 공습이 성공적으로 종료됨에 따라 미 정부는 타 국가 침공에 대한 자신감이 증가. 또한, 경제와 여론은 물론 시장에도 큰 동요가 없었음. 세 번째, 미국의 對 중동 석유 의존도 약화. 2010년대 중반 미국 내 대규모 셰일가스 발견으로 중동에 대한 미국의 중요도가 약화. 현재 미국은 세계 최대 석유 생산국. 과거와 같은 중동 發 오일쇼크가 발생하더라도 미국이 받는 충격은 상대적으로 제한적. 더 나아가 트럼프 정부는 현재 겪고 있는 인플레이션 문제의 원인을 이란으로 돌릴 수 있는 명분도 확보할 수 있음\n\n\n■ 과거 전쟁에 따른 시장 영향 분석\n\n- 1980년 이라크-이란 전쟁을 시작으로 2014년 크림사태까지 지난 40여년 간 국가 단위 주요 전쟁 및 분쟁은 총 21차례. 최소 2개 국가 이상이 관련된 전쟁이었고, 미국, 영국 등 이른바 ‘주요국’이 참전한 것이 대부분. 전쟁이나 분쟁 같은 지정학적 리스크는 대표적인 안전자산 선호심리 자극 재료. 선진국 금리는 하락하지만 상대적으로 취약한 신흥국 금리는 상승. 과거 전쟁 사례들을 보아도 대부분 개전 초기 주요국 금리는 하락. 그러나 이후 3개월 이내에 재차 금리는 이전 수준까지 반등. 1) 승리가 예견된 전쟁이 대부분이었고, 2) 참전한 강대국들의 직접적 피해는 경미했기 때문\n\n- 금번 미국의 이란 공습 역시 미국 채권시장에 미치는 영향은 일시적일 전망. 특히, 미국의 중동산 석유 의존도가 줄어들고 있어 유가 급등이 미국 시장 충격으로 발전될 가능성은 제한적. 전체 석유, 천연가스 수입량의 약 72%, 35%가 중동산인 한국은 충격이 있을 수 있겠으나, 이 역시 일시적인 이슈에 그칠 가능성이 크다는 판단. 에너지 파동이 일어나려면 이란이 호르무즈 해협을 성공적으로 봉쇄해야 함. 현재 이란은 2025년 공습으로 국방력이 상당 부분 약화된 상태. 여기에 더해 이미 미국이 제해, 제공권을 장악한 상황이기 때문에 공급망 문제가 본격화될 가능성은 낮아보임\n\n\n■ 한미 채권시장 전망\n\n- 미국은 현재 세계 최대 석유 생산국. 유가가 급등하더라도 미국 채권시장에 미치는 충격은 제한적일 것. 일시적 물가 우려로 금리 상승은 가능하겠으나, 중기적으로는 서비스 업황 둔화, 신중한 통화정책 기조에 다시 주목하면서 하향 안정화되는 흐름 보일 전망. 전쟁 종료 시까지 미국 10년 금리 밴드는 3.85~4.10%\n\n- 중동산 석유 및 천연가스 대부분을 중동산에 의존하는 만큼, 국고채 시장 충격은 미국 대비 클 가능성. 인플레이션 우려 커지면서 국고 10년 금리는 최대 3.65%까지 상승 가능. 그러나, 시장 안정에 대한 한국은행 의지가 2월 금통위에서 확인되었고, 미약한 내수 모멘텀은 공급 측면 물가 상승 압력을 일부 상쇄 가능. 또한, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 능력이 제한적일 것으로 판단하는 바, 전쟁 관련 금리 상승은 일시적으로 판단. 전쟁 기간 중 국고 10년 금리 밴드는 3.40~3.65%",
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"id": 1822,
"date": "2026-02-27T07:56:39+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/27 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 반등**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 6원 가량 오른 1433원 수준 마감. 보합권 수준을 유지하던 **달러-원은 미국의 실업수당 청구건수가 예상을 하회한 이후 1437원까지 오르기도 했음.** 모넥스는 당분간 노동시장보다 인플레이션에 초점을 둬야할 필요성을 강화해 준다며, 연준의 금리 인하는 하반기에나 가능할 것으로 예상\n\n**2) 이란 핵협상 진전**\n트럼프 대통령이 제시한 협상 시한을 며칠 앞두고 열린 **이란과 미국간의 회담이 “상당한 진전”을 이뤘다고 중재국인 오만이 전했음.** 오만의 바드르 알부사이디 외무장관은 조만간 회담을 재개할 예정이라며, 다음 주 실무진 차원의 논의가 진행될 계획이라고 언급. 월스트리트저널은 미국 협상팀이 이란 측에 3대 핵시설을 폐기하라는 강경한 요구를 했으며, 어떠한 핵 합의도 기한이 없는 영구적 형태여야 하고 ‘일몰조항’이 포함되면 안 된다는 주장을 했다고 보도\n\n**3) 스마트폰 시장 위축 전망**\n글로벌 스마트폰 시장이 메모리칩 부족 사태로 올해 12.9% 위축되는 “유례없는 위기”가 예상된다고 시장조사기관 IDC가 경고. 나빌라 포팔 IDC 리서치 디렉터 “이번 위기가 끝날 무렵 스마트폰 시장은 규모, 평균판매가격, 경쟁 구도 측면에서 지각변동을 겪게 될 것”이라고 언급. 그는 **최소 2027년 중반까지 상황이 완화되지 않을 것으로 전망하면서, “저가 스마트폰 시대는 끝났다”**며 “위기가 끝난 뒤에도 메모리 가격이 2025년 수준으로 되돌아갈 가능성은 낮다”고 밝힘\n\n**4) 소프트웨어 부문 디폴트 리스크**\n마라톤자산운용의 브루스 리처즈 회장은 사모신용 시장이 소프트웨어 업종에 지나치게 노출돼 있다고 경고. **직접대출이 대부분 소프트웨어 부문에 집중되어 이들 기업의 부도율이 15%까지 오를 수 있다고 예상. **그는 “그동안 구독·계약 등 반복적으로 발생하는 연간 매출을 기반으로 이들 기업이 지나치게 높은 밸류에이션을 인정받은 데다, 일부는 레버리지가 너무 높아 만기 도래 부채를 차환하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 우려 \n\n**5) 미국 은행 자본규제 개편 합의**\n미셸 보우먼 금융감독 연준 부의장은 바젤Ⅲ 최종안과 관련한 은행 자본규제 개편안이 조만간 공개될 예정이라고 밝힘. **새로운 개편안은 기존안보다 대형은행 부담을 완화하는 방향으로 조정**될 것으로 알려졌음. 한편, 스티븐 마이런 연준이사는 최근 노동시장 지표가 개선됐음에도 불구하고 올해 총 100bp의 금리 인하가 여전히 필요하다는 입장을 재확인\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-26T09:56:26+09:00",
"text": "■ 성장, 및 물가전망치\n\n- 성장\n2026년 2.0%(+0.2%p)\n2027년 1.8%(-0.1%p)\n\n- 물가\n2026년 2.2%(+0.1%p)\n2027년 2.0%",
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"date": "2026-02-26T07:56:24+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/26 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1,420원대**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 14원 가량 내린 1427원 수준 마감. 4거래일에 걸쳐 약 23원 하락했음. **코스피 랠리와 수출업체 네고 물량, 인공지능(AI) 우려 축소 등에 거의 한 달만에 1420원대로 하락.** 특히 하락세가 가팔라지고 있는 달러-위안 환율도 원화를 지지하는 배경이 되는 양상. 다만 최근 중국 인민은행의 위안화 고시환율이 예상보다 약세 방향으로 설정되고 있는 가운데, 메이뱅크는 빠른 위안화 절상을 막기 위해 ‘경기대응 조정계수’가 활용되고 있을 가능성을 지적\n\n**2) USTR, ‘일부 국가는 관세 15% 이상’**\n제이미슨 그리어 미국 무역대표부(USTR) 대표는 트럼프 대통령이 중국산 제품에 대한 관세를 현 수준에서 유지하는 것을 목표로 하고 있다고 밝힘. 다른 국가에 대해서는 향후 관세를 추가 인상할 가능성도 시사. 트럼프 대통령은 3월 말이나 4월 초 시진핑 주석과 만나 양국 간 관세 휴전 연장 문제를 논의할 예정. 그리어는 **일부 국가의 경우 대미 수출품에 15%를 웃도는 관세가 부과될 수 있다고 언급 \n**\n**3) 데이터센터 전기요금 자체 부담 요구**\n트럼프 대통령은 **주요 기술기업들이 데이터센터 전력 비용을 자체 부담하겠다는 서약에 서명하도록 할 예정. **관계자에 따르면 아마존닷컴, 메타 플랫폼스, 마이크로소프트, 구글의 모회사 알파벳의 대표들이 3월 4일 대통령 주최 행사에 참석. 해당 서약은 법적 구속력은 없지만, 정부는 공식적이고 공개적인 약속을 통해 기업의 책임성을 강화하고 데이터센터의 가파른 확대로 인한 환경 훼손 및 전기요금 인상 가능성을 우려하는 소비자들에게 일정 부분 안도감을 줄 수 있을 것으로 기대\n\n**4) 앤트로픽, ‘안전한 AI’ 약속 후퇴**\n앤트로픽이 경쟁사 대비 더 안전한 인공지능(AI)을 제공하겠다는 약속에서 결국 한발 물러났음. 그들은 경쟁사 대비 상당한 기술적 우위를 확보하지 못했다고 판단할 경우에는 더 이상 개발을 늦추지 않도록 규정을 수정했다고 밝힘. 앤트로픽은 “정책 환경이 AI 경쟁력과 **경제 성장을 우선시하는 방향으로 이동했으며, 안전 중심 논의는 정부 차원에서 의미 있는 동력을 얻지 못했**다”고 설명. 이번 조치는 AI 스타트업들이 처음 추구했던 이상적 목표가 수익 창출 및 치열한 경쟁 압박과 충돌하고 있음을 보여줌\n\n**5) 바킨, ‘AI발 혼란 대응 연준에 의존해선 안 된다’**\n톰 바킨 리치몬드 연은 총재는 AI에 따른 기업과 노동시장 혼란에 대응하기 위해 통화정책에 의존해서는 안 된다고 주장. 그는 “창조적 파괴는 이 나라에서 수백 년간 이어져 온 현상으로 자본주의의 본질적 요소”라며, “자본주의를 지지한다면 창조적 파괴가 본연의 방식대로 작동할 것으로 봐야 한다”고 지적. **기준금리는 “둔감한 수단”일 뿐이라며 “모든 문제 해결을 연준에 의존해서는 안 된다”고 강조**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-25T07:46:03+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/25 Bloomberg>\n\n**1) ING, ‘3월 말 달러-원 1425원’**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 2원 가량 내린 1441원 수준 마감. 다카이치 총리가 금리 인상 가능성에 대해 경계감을 나타냈다는 보도가 전해지며 **달러-엔 환율이 한때 1% 넘게 점프했으나, 원화에 미치는 영향은 크지 않았음.** ING는 달러-원 환율이 3월 말까지 1425원까지 하락할 것으로 전망했고, BofA는 메모리 반도체 슈퍼사이클과 정책·수급 요인에 힘입어 올해 원화 강세가 이어져 연말에는 달러-원 환율이 1395원에 이를 것으로 예상\n\n**2) 쿡, ‘AI발 실업 대응 어렵다’**\n리사 쿡 연준 이사는 AI 도입으로 실업률이 상승할 경우 연준이 제대로 대응하지 못할 수도 있다고 경고. 그는 “AI가 생산성을 계속 끌어올린다면 실업이 늘더라도 경제성장은 견조하게 유지될 수 있다. 이와 같은 **생산성 호황 국면에서는 실업률 상승이 반드시 경기의 유휴력 확대를 의미하지 않을 수 있다**”고 설명. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 연방대법원 관세 위헌 판결은 기업들의 불확실성을 키울 수 있지만, 동시에 인플레이션 완화에는 도움이 될 수 있다고 밝힘\n\n**3) 메타, AMD 장비 대규모 도입**\n**메타 플랫폼스가 AMD 프로세서를 기반으로 한 6기가와트(GW) 규모의 데이터센터 장비를 도입.** 또한 메타는 AMD 주식 1억6000만주를 단계적으로 매입할 수 있는 워런트(신주인수권)도 확보. 마크 저커버그 메타 CEO는 AI를 최우선 과제로 내세우며 컴퓨팅 역량을 선제적으로 확충하기 위해 수천억달러를 투입하겠다고 밝힌 바 있음\n\n**4) 앤트로픽, 금융업 겨냥 AI 에이전트 공개**\n최근 일부 도구 출시로 AI가 기존 산업을 대체할 수 있다는 우려를 낳으며 시장 변동성을 키운 인공지능(AI) 스타트업 앤트로픽이 자사 챗봇 ‘클로드(Claude)’의 활용 범위를 다양한 산업 분야로 확대하고 있음. 앤트로픽은 **‘클로드 코워크(Claude Cowork)’ 에이전트에 적용될 인사관리, 투자은행, 디자인 등 분야의 업무를 자동화해 줄 새로운 AI 도구를 공개. **새로 선보인 맞춤형 기능 상당수는 금융업을 겨냥한 것으로, 재무 분석, 주식 리서치, 사모펀드, 자산관리 등에 특화된 플러그인이 포함\n\n**5) AI가 액티브펀드** **거래 71% 예측 가능**\n인공지능(AI)이 액티브펀드의 종목 선정도 학습할 수 있다는 분석이 나왔음. 하버드경영대학원(HBS) 교수가 주도한 연구에 따르면, **머신러닝 알고리즘을 활용해 뮤추얼펀드 트레이딩 결정의 약 71%를 예측할 수 있었다고 밝힘.** 다만, 모형이 예측하지 못한 나머지 29%의 거래가 오히려 평균적으로 더 높은 초과성과와 밀접하게 연관돼 있었음. 일상적이고 감지 가능한 투자 패턴에서 벗어난 의사결정에서 대부분의 가치가 창출되는 경향이 나타났다는 의미\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-24T07:46:02+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/24 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 하락**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 약세를 반영해 전일대비 4원 가량 내린 1443원 수준 마감. 바클레이즈는 미국발 관세 변동이 향후 몇 주간 아시아 통화 방향에 큰 영향을 미치진 않을 것으로 예상. 소시에테제너랄은 **11월 및 1월 금통위 당일에 보였던 가파른 금리 상승 흐름은 이번에 재현되지 않을 것으로 전망**\n\n**2) EU, 무역협정 비준 보류**\n유럽연합(EU)은 **트럼프 관세 정책이 분명해질 때까지 미국과 체결한 무역협정의 비준을 보류. **EU 의회는 미국과 합의한 무역협정의 승인을 위한 입법 절차를 중단. 트럼프 대통령은 “이번 대법원 판결을 가지고 ‘장난치려’는 나라들, 특히 미국을 ‘착취해 온’ 국가들은 최근 합의한 것보다 훨씬 더 높은 관세, 그보다 더 가혹한 조치를 받게 될 것”이라고 주장 \n\n**3) AI 테일 리스크 부각**\n인공지능(AI)이 여러 부문에 미칠 잠재적 위험을 시나리오로 분석한 시트리니 리서치 보고서 영향으로 **소프트웨어는 물론 배달·결제 관련 업체의 주가 급락. **도어대시와 아메리칸 익스프레스, 블랙스톤 모두 장중 한때 7% 이상 급락. 보고서에서 언급된 다른 기업들, 우버 테크놀로지스, 마스터카드, 비자, 캐피털원 파이낸셜, 아폴로 글로벌 매니지먼트, KKR 등의 주가도 모두 최소 3% 내렸음. 존스트레이딩은 “실제 악재에도 놀라울 만큼 회복력을 보였던 시장이 가상의 시나리오에 가까운 내용만으로 급락하고 있다”고 진단\n\n**4) 월러 이사, ‘3월 금리는 노동시장에 달려’**\n크리스토퍼 월러 연준 이사는 관세 효과를 제외한 기저 인플레이션이 2%에 근접했다고 판단하고, 다음 정책결정 회의에서 자신이 금리 인하를 지지할지 여부는 향후 발표될 노동시장 지표에 달려 있다고 언급. 그는 2월 데이터가 1월과 마찬가지로 **노동시장의 하방 위험이 감소했음을 확인시켜준다면, 3월 FOMC 회의에서 금리를 동결하는 것이 적절**할 수 있다고 밝힘. 또한 연방대법원의 관세 위헌 판결이 통화정책 결정에 대한 자신의 견해에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상\n\n**5) 레바논 美 대사관 일부 철수** \n미 국무부는 레바논 베이루트 주재 대사관에서 근무하는 직원들에게 비상 인력을 제외하고 대피하라는 명령을 내렸음. 이는 트럼프 대통령이 조만간 이란에 대한 대규모 공습을 단행할 수도 있다는 추측 속에 나온 조치. 미국과 이란은 최근 몇 주 동안 **핵 합의 타결을 위해 노력해 왔으며, 목요일 추가 협상을 가질 예정**. 트럼프 대통령은 최근 이란을 상대로 제한적 공격을 “고려하고 있다”고 밝혔으며, 이란에게 핵협상 시한이 얼마 남지 않았다고 경고\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-23T07:55:41+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/23 Bloomberg>\n\n**1) 관세 판결에 달러-원 하락**\n트럼프의 관세 조치가 위법으로 판결나자 4거래일 연속 오르던 달러(BBDXY)가 하락세로 전환. 이에 달러-원 환율(REGN)은 전일대비 3원 넘게 내린 1447원 수준 마감. 웰스파고는 “대법원 판결에 따른 **안도감은 불확실성 완화 측면에서 단기적으로 위험자산에 긍정적**일 것으로 본다”면서도, 다만 “시장은 경제와 노동시장이 회복세를 보이고 있는 최근 지표에 다시 초점을 맞출 가능성이 크다. 이는 연준을 당분간 관망 기조에 머물게 하고, 달러의 추가 약세를 제한하는 요인이 될 것”이라고 지적\n\n**2) 트럼프 관세 위헌 판결 **\n미 연방대법원은 6대3으로 트럼프가 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라 ‘상호관세’를 부과하고 펜타닐 밀매 대응을 명분으로 특정 관세를 부과한 결정은 권한을 초과한 것이라고 판시. 이에 따라 작년 4월 **대부분의 국가를 상대로 10~50% 수입 관세를 부과했던 조치가 무효화됐고, 펜타닐 밀매를 구실로 캐나다와 멕시코, 중국산 제품에 부과한 관세도 효력을 잃게 됐음.** 다만 대법관들은 수입업체들이 환급을 받을 권리가 어느 범위까지 인정되는지에 대해서는 판단하지 않고, 하급심에서 이를 다루도록 했음\n\n**3) 트럼프 새로운** **관세 15%**\n트럼프 대통령은 대법원 판결 직후 10%의 글로벌 관세를 부과하고 추가 수입세를 도입할 수 있는 각종 조사에 착수하겠다고 예고. 트럼프는 우선 **무역법 122조에 근거해 기본 관세를 추진하겠다고 밝힌 후 다음 날 관세를 15%로 상향. **베른트 랑게 EU의회 무역위원회 위원장은 미국 정부의 관세에 대해 “완전히 혼란 상태”라고 강하게 비판하며, 긴급 회의에서 이른바 ‘턴베리 협정’ 승인과 관련한 입법 절차를 “포괄적인 법적 검토와 미국 측의 명확한 약속을 받을 때까지” 중단할 것을 제안하겠다고 밝힘 \n\n**4) 관세 판결은 새로운 변동성?**\n라운드힐 파이낸셜은 “시장은 관세 철회를 긍정적으로 받아들일 것이다. 세금 부담을 줄이고 하나의 불확실성을 제거하기 때문이다. 그러나 이것이 관세 논쟁의 끝은 아니다. 오히려 다음 국면의 시작이며, **향후 법적·정책적 변동성은 줄어들기보다는 더 커질 가능성이 있다**”고 진단. 르네상스 매크로는 “관세 위협을 철회하지 않으면 트럼프가 정치적으로 레임덕에 빠질 수 있다는 점이 문제”라고 지적. 인테그리티 자산운용은 주요 수혜주로 관세 부담을 가장 크게 받아온 소비재와 산업재 업종을 제시 \n\n**5) 美 4Q GDP 성장률 실망**\n미국 경제가 사상 최장기 정부 셧다운, 소비 둔화, 무역 부진 등의 영향으로 지난해 말 예상보다 저조한 성장을 기록한 것으로 나타났음. 작년 4분기 실질 국내총생산(GDP) 속보치는 연율 기준 1.4% 증가. 2025년 연간 성장률은 2.2% 기록. **BEA는 셧다운이 GDP를 1%p 가량 끌어내렸다고 분석. **트럼프 대통령은 셧다운이 미국 GDP를 “최소 2%p” 낮추었을 것이라고 주장\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-23T07:39:42+09:00",
"text": "▶️ 관세 이슈 update\n\n**1) 한국 관세: 거의 변동 없음**\n- 상호관세 15% 무효 -> 새로운 관세 15% 예정(무역법 122조, 10% 행정명령 이후 15% 언급)\n\n- 자동차(15%), 철강/알루미늄(50%) 관세 불변(다른 무역법 토대 관세로 중첩 X)\n\n- 반도체, 의약품 등도 여전히 관세 적용 제외(상호관세도 제외였음)\n\n**2) 관전 포인트: 관세율↓, 불확실성↑**\n- 관세율 하락 가능성\n: 무역법 122조 관세(최대 150일) 이후 301조 등을 활용할 계획\n: 과거 중국 대상 301조 기반 관세 부과는 12개월 정도 소요\n**: 5개월 이후 관세율 낮아질 듯\n: 압박 수위와 불확실성은 확대 전망**\n\n- 시장 영향 제한\n: 위헌 판결 및 플랜B 가동을 어느정도 예상\n: 트럼프 언급대로 관세 활용 기조 지속\n: 주요국 무역협정 관련 노이즈 크지 않음",
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"date": "2026-02-21T04:53:38+09:00",
"text": "<연방대법원 판결과 트럼프 기자회견 요약>\n\n▶️ 판결 주요내용\n 1) **IEEPA(국제비상경제권한법)를 근거로 한 관세 부과 위헌 판결**\n : 보편 및 상호관세와 펜타닐 유입을 근거로 한 중국, 캐나다, 멕시코 대상 관세 해당\n\n 2) 관세 환급은 별개의 문제\n ** : 관세 환급을 강제하진 않음(does not address eligibility for tariff refunds) **\n\n▶️ 트럼프 기자회견\n 1)** 관세 활용 변함 없다**\n : 관세 활용 무효화한 것이 아니라 IEEPA 관세만 거부한 것\n : 무역확장법 232조, 무역법 122조, 201조, 301조, 관세법 338조 언급\n : **기존 무역협정 유지**\n\n 2)** 10% 보편관세 부과**\n : 무역법 122조를 근거로 10% 관세 부과 행정명령 서명할 것\n : 3일 후부터 효력, **최대 150일 유지 가능**\n\n 3) 무역법 301조 적극 활용\n : **불공정무역 대응카드로 USTR 조사 필요**\n : 무역법 122조 적용하고, 301조 활용 준비\n **: 특정국가나 품목을 목표로 삼을 수 있어 불확실성 확대 요인**\n\n 4) **관세 환급은 장기전**\n : 연방대법원 판결에 구체적인 언급 부재\n : 소송에 2~5년 걸릴 것이라고 언급\n\n▶️ 매크로 영향\n 1) 불확실성 확대 vs. 관세율 하락 기대\n : **무역법 301조를 광범위하게 활용 전망**\n : 301조는 USTR 조사 필요해 압박용으로 활용하고, 실제 관세율 낮아질 가능성 있음\n\n 2) **관세 환급 영향 제한**\n : 절차 마련하는 시간 필요, 환급 소송을 모두 제기하기도 어려움\n : IEEPA 활용 관세 수입 1,700억 달러 내외로 추정\n : 전액 환급 가정해도 GDP의 0.5% 수준\n : 관세 수입과 기업이익 영향 크지 않을 전망\n\n 3) 한국 적용 관세\n : 자동차/부품 관세 15%, 철강/알루미늄 50%는 유지(무역확장법 232조)\n : IEEPA 토대로 한 상호관세 15%는 무효\n : 무역법 122조에 따른 관세 10% 적용 예정\n : 새로운 관세 10%의 범위는 불분명\n : **자동차, 철강, 반도체 등도 예외가 없이 관세 더해진다면 부담 가중**",
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"date": "2026-02-21T00:25:03+09:00",
"text": "https://n.news.naver.com/article/016/0002602915?type=breakingnews&cds=news_edit",
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"date": "2026-02-20T07:39:25+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/20 Bloomberg>\n\n**1) 블루아울, 환매 제한에 주가 급락**\n미국의 대체투자 운용사인 **블루아울 캐피털이 일부 사모신용 펀드 환매를 제한하자 주가 급락.** 대신 대출 상환, 자산 매각 등에서 발생하는 자금을 활용해 투자금을 되돌려줄 방침으로, 투자자에게 약속한 유동성을 제공하기 위해 3개 펀드에서 약 14억 달러 규모의 자산을 매각했다고 설명. 이번 조치는 1.8조 달러 규모로 빠르게 성장한 사모신용 시장 리스크를 부각. 핌코(PIMCO) 최고경영자(CEO)를 지낸 모하메드 엘-에리언은 이번 사안이 사모신용 시장의 ‘탄광 속 카나리아’가 될 지 주목해야 한다고 지적\n\n**2) 美 실업수당 청구 감소**\n지난주 미국의 신규 실업수당 신청은 20만 6000건으로 작년 11월 이후 최대 폭으로 감소. 지난 1년 동안 신규 청구 건수가 21만건 아래로 떨어진 경우는 손에 꼽힐 정도로, **이는 전반적인 해고 수준이 여전히 낮다는 점을 시사. **다만 최소 2주 이상 실업수당을 신청한 연속 청구는 1월 초 이후 최고치를 기록. 이는 일자리를 잃은 뒤 새 직장을 찾는 데 시간이 더 걸리고 있음을 의미 \n\n**3) 트럼프, 가자지구 지원 약속**\n트럼프 대통령은 자신이 주도한 ‘평화위원회’가 **가자지구의 인도적 지원 및 재건 노력을 위해 약 170억 달러의 기부 약속**을 받았으며, 전쟁으로 황폐해진 해당 지역의 안정화에 6개국 이상이 협력을 약속했다고 밝힘. 다만, 무장단체 하마스로부터 가자지구의 통제권을 어떻게 확보할지에 대해서는 여전히 의문이 남아 있음. 그는 평화위원회가 “유엔을 사실상 감독하는 역할을 하며, 유엔이 제대로 운영되도록 할 것”이라고 덧붙였음\n\n**4) 카시카리, 연준 독립성 훼손 비판**\n케빈 해싯 국가경제위원회 위원장이 뉴욕 연은의 **관세 관련 연구 결과를 비난하자 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 중앙은행의 독립성을 훼손하는 행위라고 대응.** 카시카리는 “이는 연준의 독립성을 훼손하려는 또 다른 시도”라며, “결국 통화정책과 관련된 문제”라고 언급. 해싯 위원장은 앞서 미국 기업들이 트럼프 관세 인상 부담의 대부분을 떠안고 있다는 뉴욕 연은 연구 결과를 비판하며 해당 연구진을 징계해야 한다고 언급한 바 있음 \n\n**5) 데마르코, 유로화 강세 우려 과도**\n알렉산더 데마르코 유럽중앙은행(ECB) 정책위원은 **유로화 가치가 1.20달러를 넘어 추가로 절상되더라도 과도하게 우려할 필요는 없다**고 주장. 그는 “과거 연구에 따르면 균형 환율은 1.20~1.25달러 수준일 수 있으며, 아직 그 수준까지는 다소 여지가 있다”며 “설령 그 수준에 도달하더라도 세상의 종말은 아니다”라고 밝힘. 그는 “유로화의 국제적 역할이 강화되기를 원한다면 일정 부분 절상은 불가피한 부산물일 수 있다”고 지적 \n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1812,
"date": "2026-02-19T07:54:17+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/19 Bloomberg>\n\n**1) 미국의 이란 군사개입 가능성**\n미국의 이란 군사 개입이 예상보다 빨리 이루어질 수 있다는 보도가 나오면서 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 한때 5% 넘게 급등해 배럴당 65달러를 상회. 악시오스는 **미국이 이란에 대한 군사 작전을 이스라엘과 공조해 수주에 걸친 대규모 공습을 펼칠 가능성을 언급.** 또한 이스라엘 정부가 이란의 핵·미사일 프로그램은 물론 정권 교체까지 겨냥한 강경 시나리오를 추진하는 가운데, 수일 내 전쟁이 벌어질 가능성에 대비하고 있다고 보도. 지정학적 충돌이 현실화될 경우 세계 최대 산유 지역의 수출 통로인 호르무즈 해협 원유 수송이 차질을 빚을 수 있음 \n\n**2) 연준의 물가 우려**\n연준 위원들이 물가에 대한 우려를 드러냈음. 일부 위원들은 인플레이션이 목표치를 웃도는 수준에 머물 경우 기준금리를 인상해야 할 시나리오도 배제할 수 없음을 시사. 1월 FOMC 의사록은 여러 참석자들이 물가가 목표 수준을 계속 상회할 경우 연방기금금리 목표 범위를 상향 조정하는 것이 적절할 수 있다는 점을 반영해 양방향 가능성을 표현하는 문구를 지지했을 가능성을 반영. 이번 의사록은 일부 위원들이 **추가 금리 인하에 있어 적어도 단기적으로 신중한 입장을 취하고 있음을 시사**\n\n**3) 미국의** **고용 없는 호황**\n미국 경제가 상당한 부를 창출하고 있지만 일자리는 크게 늘리지 못하고 있음. 이는 2000년대 초 닷컴 버블 붕괴 이후 나타났던 이른바 ‘고용 없는 회복(jobless recovery)’과 비교. 당시와 다른 점은 지금은 침체 없이 ‘고용 없는 호황’이 나타나고 있다는 것. 옥스퍼드이코노믹스는 2000년대 초반과 마찬가지로 “과잉 채용, 견조한 생산성 증가, 기술 발전, 정책 불확실성 확대 등 당시 ‘고용 없는 회복’을 초래했던 여건들이 나타나고 있다”며 **“노동시장은 침체를 막는 주요 방어선인데, 현재는 충격에 취약하다”**고 분석\n\n**4) 라가르드 총재 조기 퇴임설**\n크리스틴 라가르드가 유럽중앙은행(ECB) 총재직을 조기 퇴임할 예정이라는 보도가 전해지면서 그의 후계구도에 관심이 쏠리고 있음. 파이낸셜타임스(FT)는 **라가르드 총재가 2027년 10월까지인 임기를 채우지 않고 중도에 물러날 생각**이라고 보도. 조기 퇴임이 현실화할 경우, 차기 총재 유력 후보로는 클라스 노트 전 네덜란드 중앙은행 총재와 현재 국제결제은행(BIS)을 이끄는 파블로 에르난데스 데코스가 언급\n\n**5) AI 변동성 장세 대안은 애플**\n애플이 기술주 전반과 차별화 양상을 보이면서 인공지능(AI) 관련 변동성을 비껴갈 대안으로 부각. 블룸버그 집계에 따르면 40일 기준 애플 주가와 나스닥 100지수의 상관계수는 지난 5월 0.92에서 지난주 0.21로 떨어져 2006년 이후 최저치를 기록. 이는 애플이 AI 투자 경쟁에 적극적으로 뛰어들지 않으면서 주요 경쟁사들과 다른 흐름을 보이고 있기 때문. 최근 **AI 투자 확대가 수익으로 이어지지 않을 수 있다는 우려와 AI 대체 우려가 커지고 있는 가운데 애플은 상대적으로 비켜나 있음**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-13T22:33:29+09:00",
"text": "1월 미국 소비자물가: 예상치 하회했습니다",
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"date": "2026-02-13T07:51:52+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/13 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 하락세 유지**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 8원 내린 1439원 수준 마감하며 4거래일째 하락세 지속. 코스피 시장에서는 외국인이 역대 두번째로 큰 3조 원 규모의 순매수. 이날 **역외 NDF 시장에서는 원화 매수 수요가 뚜렷했으며, 이는 달러-원에 강한 하방 압력을 만들어냈음.** 블룸버그의 Cameron Crise는 1년 변동성 대비 1년 수익률을 보는 샤프비율이 3을 넘고 있는데, 이는 거의 40년 역사상 과거 세 번에 불과해 경고 신호로 봐야 한다고 지적\n\n**2) ‘AI 공포 트레이드’ 지속 **\n물류주가 인공지능(AI)으로 인한 사업 구조 변화 우려 속에 투자자들의 매도세가 몰리면서 급락. 이른바 ‘AI 공포 트레이드’의 또 다른 희생양이 된 모습. 최근 AI 기반 도구와 애플리케이션이 다양한 산업의 비즈니스 모델을 뒤흔들 수 있다는 우려가 확산되면서, **소프트웨어 업체를 시작으로 사모 신용과 보험, 자산관리, 부동산 서비스 등 광범위한 분야로 매도세가 확대**\n\n**3) AI 기반 채권 발행 부담**\n인공지능(AI) 투자를 위해 빅테크 기업들이 발행한 전례 없는 규모의 채권이 패시브 펀드로 흘러가면서, 위험 지표가 왜곡되고 투자자들이 취약해질 수 있다는 우려가 제기. 블룸버그에 따르면 이미 약 70개 패시브 펀드들이 마이크로소프트, 알파벳, 메타, 아마존 채권을 보유. 라스본스 자산운용은 “결국 무너질 때까지 패시브 자금이 점점 더 많은 물량을 떠안을 수밖에 없는 상황”으로, **2000년 전후 통신업체들의 채권 발행 붐을 상기하며 당시 스프레드가 결국 확대되는 결과로 이어졌다고 지적**\n\n**4) 러시아의 달러 결제망 복귀 구상**\n러시아 정부가 우크라이나 전쟁 종전 합의를 전제로 **트럼프 행정부와 포괄적 경제 협력을 추진하는 과정에서 달러 결제 시스템 복귀를 제안**한 것으로 알려짐. 천연가스·해상 석유·핵심 원자재 분야 공동 투자 등이 포함됐으며, 핵심은 러시아가 다시 달러 결제망에 참여하는 것. 달러 체제 복귀시 러시아가 외환시장을 확대하고 국제수지 변동성을 줄일 수 있다고 지적. 미국 입장에서도 달러의 기축통화 지위를 강화하고, 미-중간 에너지 비용 격차가 완화되는 효과를 기대할 수 있다고 설명\n\n**5) 인수되는 자산운용사 슈로더**\n미국 교직원연금기금(TIAA) 산하 누빈이 슈로더를 99억 파운드에 인수. 이로써 약 **2.5조 달러 규모의 자산을 운용하는 세계 최대 규모의 액티브 자산운용사가** **탄생할 전망.** 이번 인수로 영국 최대 독립 자산운용사인 슈로더는 200년 넘는 역사가 막을 내리지만, 런던 상업은행가들이 금융계를 지배하던 시대의 마지막 흔적 중 하나인 슈로더 브랜드 자체는 유지할 예정. 런던 증시에서 슈로더 주가는 최대 31% 급등. 지난 5년간 슈로더 주가는 거의 25% 하락한 상태였음\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-12T08:14:34+09:00",
"text": "**<1월 미국 고용: 상반기 둔화 국면>\n**\n당분간 고용 둔화 국면은 이어질 전망입니다. 다만 구직 환경이 더욱 악화되지는 않고 있기 때문에 약세 폭은 제한적일 가능성이 높습니다. 하반기에는 고용시장이 저점을 통과할 수 있다고 판단합니다.",
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"date": "2026-02-12T07:55:52+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/12 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 3거래일째 하락**\n간밤 **달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 11원 내린 1447원 수준 마감하며 3거래일째 하락세 지속.** 달러-엔은 152엔대로 밀리며 3거래일에 걸쳐 3% 가까이 급락. 미즈호는 엔화 숏베팅을 뜻하는 소위 다카이치 트레이드가 다소 실망스러운 가운데, 단기 “적정가치” 측면에서 보면 정치적 프리미엄이 사라지는 레벨 152엔에서 달러-엔 매수세가 나올 수 있다고 전망\n\n**2) 1월 미국 고용 깜짝 강세**\n지난달 **미국 비농업부문 고용은 13만 명 증가했고, 실업률은 4.3%로 하락.** 전년도 월평균 일자리 증가 폭은 당초 발표된 4.9만 명에서 1.5만 명으로 크게 하향 조정. 이번 보고서는 지난해 실업률 상승과 고용 부진을 겪었던 노동시장이 점차 안정을 찾아가고 있음을 보여줌. 네이비 페더럴 크레딧 유니온은 “2025년 채용 침체기를 겪은 뒤에 나온 반가운 소식”이라며 “파월 의장의 판단이 옳았다고 생각한다. 노동시장이 안정화되는 양상이다”라고 분석\n\n**3) 슈미드 총재, ‘제약적 금리 필요’**\n제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재는 인플레이션이 여전히 높은 수준에 있다면서 기준금리를 “다소 제약적인” 레벨에서 유지해야 한다고 밝힘. 슈미드는 **“추가 금리 인하는 높은 인플레이션을 더 오래 지속시킬 위험이 있다”**며, “경제가 억제되고 있다는 신호는 많지 않다”고 밝힘. 또한 인공지능(AI)과 같은 새로운 혁신이 생산성 향상을 이끌어, 인플레이션을 자극하지 않으면서 경제 성장도 가능하게 할 수 있지만 “아직은 그 단계에 이르지 못했다”고 진단\n\n**4) 트럼프, USMCA 탈퇴 고민**\n트럼프 대통령이 **7월 전까지 연장 여부를 재검토해야 하는 미국·멕시코·캐나다 자유무역협정(USMCA)의 탈퇴를 고민**하고 있음. 트럼프는 탈퇴 의사 신호를 명확히 보내지는 않았으나 자신의 첫 임기 중 서명한 이 협정에서 왜 탈퇴하지 말아야 하는지 보좌진들에게 질문한 것으로 알려졌음. 무역대표부(USTR) 제이미슨 그리어 대표는 정부가 멕시코 및 캐나다와 별도로 협상을 진행할 것이라고 말하며, 캐나다와의 무역 관계가 더욱 긴장된 상태라고 언급\n\n**5) 이란 긴장 고조 우려에 유가 들썩**\n국제유가가 중동 지역의 긴장이 공급 과잉 우려보다 더 크게 작용하면서 요동쳤음. 월스트리트저널은 미국이 이란산 원유를 실은 유조선을 나포하는 방안을 검토하고 있다고 전했고, 악시오스는 이란 핵 협상이 결렬될 경우 중동 지역에 추가 항공모함 전단이 파견될 가능성이 있다고 보도. 지난주 이란 핵 프로그램과 관련한 합의를 모색하기 위한 미·이란 협상이 시작된 가운데 시장에서는 **합의 결렬시 미국의 공습과 그에 따른 원유 공급 차질을 우려**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-11T22:54:01+09:00",
"text": "1월 미국 고용: 예상치 상회했습니다",
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"date": "2026-02-11T07:52:15+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/11 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 소폭 하락**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 소폭 내린 1,458원 수준 마감. 결제수요 등으로 하단이 다소 지지받기도 했으나, **실망스러운 미국 소매판매 지표가 연준의 금리 인하 가능성을 뒷받침하면서 달러-원도 하락 전환. **블룸버그 달러지수(BBDXY)는 고용지표 등을 앞두고 3거래일째 내렸음. 엔화는 일본 재무상이 식품 소비세 감세가 한시적 조치라는 점을 재확인한 이후 강세가 도드라지며 1.1% 넘게 달러-엔 환율이 급락\n\n**2) 美 소매판매 실망**\n물가를 반영하지 않은 미국 소매판매액은 지난해 11월 0.6% 증가한 뒤 12월엔 거의 변동이 없었음. 13개 소매 부문 가운데 8개 부문에서 매출이 감소. **이는 연말 쇼핑 시즌 초반에 나타났던 소비 급증이 단기에 그쳤음을 보여줌. **뉴욕 연은의 ‘가계 부채·신용 분기 보고서’에 따르면, 미국의 작년 4분기 연체율이 전체 가계 부채 잔액의 4.8%로 2017년 이후 최고치를 기록. 특히 최저 소득층의 연체율 상승은 경제 양극화가 심화되고 있다는 증거를 더했음\n\n**3) 금리 인하 신중론**\n올해 연방공개시장위원회(FOMC)에서 의결권을 가진 로리 로건 댈러스 연은 총재는 인플레이션이 계속 둔화될 것으로 기대한다면서도, **추가 금리 인하를 지지하기 위해서는 노동시장이 크게 약해져야 한다는 입장을 밝힘.** 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 경제지표를 평가하는 과정에서 기준금리가 장기간 동결될 수 있다고 밝혔음. “기준금리를 미세 조정하려 하기보다는 최근 금리 인하의 영향을 평가하고 경제 흐름을 점검하는 동안 인내심을 갖는 편이 낫다고 생각한다”며, “나의 전망에 따르면 상당 기간 금리를 동결할 가능성이 있다”고 언급\n\n**4) JP모간, ‘AI발 소프트웨어 우려 과도’**\n모간스탠리에 이어 JP모간 역시 소프트웨어 주식에 대해 반등할 여지가 있다고 전망. “극단적인 가격 변동”으로 인해 단기적으로 해당 부문으로의 로테이션이 가능해졌다며, AI에 강한 우수한 소프트웨어 기업들에 대한 투자 비중을 늘릴 필요가 있다고 권고. JP모간은 “포지션 정리 국면, 소프트웨어가 **AI에 의해 붕괴될 것이라는 지나치게 비관적인 전망, 그리고 견조한 펀더멘털을 감안할 때 위험의 균형은 점점 반등 쪽으로 기울고 있다**”고 진단\n\n**5) 알파벳, 약 320억 달러 채권 발행**\n알파벳이 글로벌 채권시장에서 거의 320억 달러에 달하는 자금을 조달하려 하고 있음. 이는 인공지능(AI) 역량 강화를 둘러싼 막대한 자금 수요와 이를 뒷받침하는 높은 투자 수요를 잘 보여줌. 시장 수요도 대단히 강했음. 미국 달러 표시 채권에는 1,000억 달러가 넘는 주문이 몰렸고, 10억 파운드 규모의 파운드화 100년 만기 채권에도 발행액의 약 10배에 달하는 주문이 접수된 것으로 전해졌음. 레드헤지 자산운용은 **“하이퍼스케일러들은 계속해서 대규모로 자금을 조달할 것”이라며 “더 많은 채권을 발행해야 하므로 모든 가능한 자금원과 수요를 시험하고 있다”**고 진단\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-10T07:52:25+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/10 Bloomberg>\n\n**1) 뛰는 코스피, 취약한 국고채 시장 **\n국고채 금리 상승세 지속. 10년물 금리는 2023년 11월 이후 고점인 3.76%까지 뛰면서 연초 이후 오름폭이 37bp에 달했음. 올해 들어 국고채의 약세폭은 지난주 신용등급이 강등된 인도네시아와 더불어 아시아태평양 지역에서 가장 컸음. 커브 스티프닝도 이어져 10년-3년 스프레드는 50bp에 육박해 2022년 이후 가장 벌어졌다. 노무라는 인하 기대가 사라진 상태에서 **금리 인상 “공포”가 시장에 반영되고 있으며, 해외금리 오름세에 영향을 받은 것으로 보이는 보험사들의 매수 여력도 약해진 것 같다**고 진단\n\n**2) 알파벳 대규모 채권 발행**\n지난주 오라클이 250억 달러의 채권을 발행한 데 이어 **구글 모회사 알파벳이 미국에서 200억 달러 규모의 자금 조달에 나섰음. **수요가 1000억 달러 넘게 몰리자 당초 예상됐던 150억 달러에서 증액. 이번 채권 발행은 최대 7개 구간으로 나뉘며, 이 중 최장기인 2066년 만기물의 경우 미국채 대비 프리미엄이 약 0.95%p로 낮아졌음. 알파벳은 지난주 실적 발표에서 올해 자본 지출을 최대 1850억 달러로 예상해 시장을 놀라게 한 바 있음\n\n**3) 헤지펀드 공매도 사상 최대**\n인공지능(AI) 발전의 파장으로 기존 비즈니스 모델이 교란될 수 있다는 우려 속에 헤지펀드들이 미국 주식 숏 포지션을 대거 늘렸음. 골드만삭스 프라임 브로커리지 팀은 지난주 개별 주식 공매도 규모는 기록 집계가 시작된 2016년 이후 최대라고 분석. **헤지펀드들은 4주 연속 미국 주식을 순매도. 이는 이른바 ‘해방의 날’이었던 작년 4월 초 이후 가장 큰 매도 강도.** 정보기술(IT)은 가장 많이 매도된 섹터로, 최근 5년간 두 번째로 큰 규모의 자금이 유출\n\n**4) 인구 증가 둔화와 고용 부진 전망**\n케빈 해싯 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장은 **인구 증가세가 둔화되면서 향후 미국 고용 지표가 다소 부진할 것으로 예상. **해싯 위원장은 “인구 증가율이 낮아지고 생산성 증가율이 급격히 높아지고 있기 때문에, 익숙했던 수준보다 낮은 수치가 연속해서 나온다고 해서 과도하게 불안해할 필요는 없다”고 언급. 수요일 발표 예정인 1월 고용보고서에는 과거 수치 업데이트 포함되는데, 지난 1년간의 비농업 고용이 상당 폭 하향 조정될 것으로 예상\n\n**5) 월러, ‘암호화폐 열풍 식고 있다’**\n크리스토퍼 월러 연준 이사는 “현 행정부 출범과 함께 크립토 시장에 유입됐던 일부 도취감이 점차 사라지고 있는 것 같다”며, 최근의 높은 변동성은 규제 불확실성과 대형 금융회사들의 리스크 관리 조정 과정에서 비롯됐을 가능성이 있다고 설명. 트레이더들은 **방어적인 포지션을 유지하고 있으며, 새로운 강세 베팅이 유입되는 조짐은 뚜렷하지 않음.** 롱 포지션 보유를 위해 보상을 요구하거나 추가 하락에 대비하는 약세적 패턴을 보이고 있음\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-09T07:31:35+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/9 Bloomberg>\n\n**1) 약달러에 달러-원 보합**\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 보합권인 1464원 수준 마감. **외국인 코스피 매도세에 1475원까지 상승했으나 달러 약세에 힘입어 오름 폭을 축소.** 스콧 베선트 재무장관은 달러화에 대해 트럼프 대통령의 입장과 엇갈린다는 관측을 일축. 그는 “강달러 정책이란 달러를 뒷받침하는 환경을 조성하는 데 필요한 조치들을 하고 있느냐는 의미”라며, 감세, 통상, 규제 완화, 에너지 정책과 함께 핵심 광물 분야에서의 주권 탈환을 그 예로 들었음\n\n**2) 미시간대 소비자심리지수 6개월래 최고**\n미국 소비자심리가 예상을 깨고 6개월 만에 최고 수준으로 개선. **증시 랠리 덕분에 고소득 소비자들의 심리 회복이 전체 지표를 끌어올린 것으로 분석. **2월 미시간대 소비자심리지수는 57.3으로, 1월의 56.4에서 상승. 단기 인플레이션 전망도 다소 낙관적으로 변화. 향후 12개월간 물가 상승률 기대치는 연율 3.5%로 낮아져 1년 만에 최저치 기록\n\n**3) 중국 암호화폐 규제 강화 **\n중국이 암호화폐와 실물자산 토큰화에 대한 규제를 대폭 강화. 중국 당국은 역내 기업의 **해외 디지털 토큰 발행을 제한하고, 승인 없이 위안화 연동 스테이블코인을 해외에서 발행하는 행위를 금지. **중국인민은행(PBOC)과 7개 관계 부처는 국내 기업과 이들이 지배하는 해외 법인은 당국 허가 없이는 해외에서 암호화폐를 발행할 수 없다고 밝힘. 당국은 비트코인, 이더리움, 스테이블코인을 포함한 가상자산이 법정화폐와 동등한 법적 지위를 갖지 않는다는 기존 입장을 재확인\n\n**4) ECB, 성장 위한 긴급 조치 촉구**\n유럽중앙은행(ECB)이 유럽연합(EU) 지도자들에게 경제 역량 강화를 위해 “긴급하고 집단적인 조치”를 취할 것을 촉구. ECB는 저축·투자 연합 구축, 디지털 유로 도입, 단일시장 심화, 혁신 촉진 정책, 규제 간소화 등을 주요 과제로 제안. EU 정상들은 12일 회동에서 유럽의 경제 성장 가속화와 결속, 전략적 자립을 강화하기 위한 방안을 논의할 예정. 궁극적으로는 **미국과 중국이 공급망과 서비스, 에너지를 무기화해 유럽의 생계를 위협하지 못하도록 하겠다는 목표**\n\n**5) 미국 대형은행 보너스 증액**\nJP모간, 골드만삭스, 뱅크오브아메리카는 직원 및 트레이더의 보너스 풀을 최소 10% 이상 증액. **이번 보너스 지급 규모는 지난해에 은행들이 거둬들인 2021년 이후 가장 큰 연간 이익을 반영.** 트럼프의 경제정책 관련 발언에 따른 시장 변동성 확대는 트레이더들, 특히 주식 부문에 호황을 안겨줬음. 동시에 지난해 상반기 관세 이슈로 주춤했던 이후 딜 시장에도 ‘야성적 충동’이 되살아나 실적에 기여\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-06T17:24:49+09:00",
"text": "**<마일드 인플레이션>\n\n경기 회복과 기업들의 가격 전가는 물가 상승 요인이고, 주거비 및 연료 가격 안정과 관세 부담 완화는 물가 상방을 제한하는 요인입니다. 수요 측면 물가가 올라오는 국면이라면 채권보다 주식, 그 중에서도 경기 민감 업종에 관심을 가져야 합니다.**\n\n1. 관세도 맞들면(?) 낫다\n2. 마진 축소에서 가격 전가로\n3. 상단이 막힌 인플레이션\n4. 시클리컬의 매력",
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"date": "2026-02-06T07:48:01+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/6 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1470원 가시권**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 5조 원이 넘는 사상 최대 규모의 외국인 주식 순매도 영향으로 전일 대비 4원 넘게 오른 1464원 수준 마감. 2003년부터 집계된 코스피 변동성 지수(VKOSPI)는 이례적으로 50을 웃돌면서 2020년 팬데믹 이후 최고치 기록. SEI 인베스트먼트는 “이제 균열이 생기기 시작하는 모습을 목격하고 있다”고 언급하면서 **“이는 여러 부문에서 관찰되는 위험 회피 환경을 조성하고 있다”**고 분석\n\n**2) 미국 1월 기준 최대 감원 발표**\n취업컨설팅 업체 챌린저 그레이 앤 크리스마스에 따르면, 1월 미국 기업들은 전년대비 118% 증가한 10만 8435명의 감원을 발표. Andy Challenger는 “이는 대부분 2025년 말에 정해진 계획으로, **고용주들이 2026년 전망에 대해 낙관적이지 않음을 시사한다**”고 평가. 또한 작년 12월 구인건수는 654만 건으로, 시장 예상치 크게 하회\n\n**3) 비트코인 반토막**\n레버리지 베팅 청산과 금융시장 전반의 혼란스러운 상황에 비트코인 7만 달러선이 무너졌음. 비트코인은 장중 14% 넘게 급락하면서 **트럼프 대통령이 재선에 성공하기 전인 2024년 10월 이후 가장 낮은 수준으로 하락.** 4개월 전 기록했던 사상 최고가에서 거의 반토막난 셈. 이는 1월 중순 이후 비트코인의 급락 흐름을 재촉했으며, 펀드들이 환매 요청을 처리하고 레버리지 베팅을 청산하기 위해 자산을 매각하면서 자기강화적 매도세가 촉발 \n\n**4) 미국 암호화폐 거래소 구조조정**\n미국의 암호화폐 거래소 **제미니 스페이스 스테이션이 인력의 최대 25%를 감축하고 해외 사업 운영을 단계적으로 정리**하는 등 대규모 구조조정을 대략 상반기에 마무리할 예정. 제미니는 암호화폐 분야에 초창기에 출범했지만 시장 점유율 확대에 어려움을 겪어 왔음. 설립자인 윙클보스 형제는 “해외 시장은 여러 이유로 공략이 쉽지 않았고, 조직과 운영이 복잡해지면서 비용 구조가 악화되고 의사 결정 속도도 느려졌다”고 설명\n\n**5) 영란은행 근소한 차이로 동결**\n영란은행(BOE)은 기준금리를 3.75%에 동결하고 인플레이션이 목표치 아래로 떨어질 것으로 전망. **예상보다 근소한 차이로 동결이 결정되면서 다음 달 금리 인하 기대가 다시 살아났음.** 베일리 총재는 “올해 중 추가적인 기준금리 인하 여지가 있을 것”이라고 밝힘. BOE는 인플레이션이 4월이면 2% 목표에 도달한 뒤 2027년 대부분 기간 이를 하회할 것으로 예상. 시장은 연말까지 총 45bp 인하를 프라이싱 중\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-05T07:54:00+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/5 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1460원 근접**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 엔화 약세 및 달러 강세를 따라 전일 대비 약 12원 오른 1459원 수준 마감. BBH는 “연준이 금리 인하 재개를 서두르지 않고 시장 기대보다 적은 폭으로 움직일 위험이 있기 때문에 달러는 최근 하락분의 일부를 되찾을 여지가 있다”고 진단. 김성주 국민연금 이사장은 외환시장이 안정화하면 환헤지를 하지 않는 환오픈 전략으로 돌아가는 게 맞다고 언급. 이번 주말 총선에서 **다카이치 사나에 총리가 이끄는 자민당의 승리가 예상됨에 따라 4거래일 연속 엔화는 약세를 이어갔음**\n\n**2) 미국-이란 협상 난항에 유가 급등**\n이란 무인기가 미 항공모함에 접근했다가 격추되는 사건이 벌어진 뒤 미국과 이란 간의 핵 협상이 난항을 겪고 있다는 보도가 전해지자 국제유가 급등. 악시오스는 미국이 금요일로 예정된 핵 협상의 장소와 형식을 변경해 달라는 이란측 요구를 받아들이지 않겠다는 입장을 전달했다고 보도. 시장은 미국의 군사 개입시 **하루 약 330만 배럴 규모에 달하는 이란의 원유 생산과 해상 운송로에 차질을 빚을 수 있다는 점을 우려** \n\n**3) 소프트웨어 기업들 부실 우려**\n인공지능(AI) 확산에 따른 산업 구조 변화 우려가 커지면서 소프트웨어 기업들의 주식은 물론 채권과 대출마저 대량 매도세에 휩쓸림에 따라 상당 규모의 부채가 부실 구간으로 빠르게 밀려났음. 상당 부분은 **서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업들에서 발생한 것으로, SaaS 업종은 핵심 업무를 AI가 대체할 가능성이 크다는 점에서 특히 취약한 분야**로 여겨짐. BofA는 “AI가 빠르게 발전하면서 소프트웨어와 서비스 제공업체의 수익 기반을 압박하거나, 경우에 따라서는 완전히 대체할 수 있다는 우려가 커지고 있다”고 진단\n\n**4) 피델리티, ‘금 조정 시 재매수’**\n피델리티 인터내셔널의 George Efstathopoulos는 “금이 5~7% 추가 조정 받는다면 매수할 것”이라며 “과열된 부분이 상당 부분 해소됐으며, **금값 상승이 지속될 수 있는 중기적 구조적 테마가 여전히 유효하다**”고 진단. 그는 인플레이션 고착화와 달러 약세 등 금을 사상 최고치로 끌어올린 요인들이 여전히 유효하다고 분석. 도이체방크 등도 유사한 긍정론을 견지하고 있으며, 금값이 온스당 6000달러까지 상승할 것으로 전망 \n\n**5) 미니애폴리스 요원 700명 철수**\n미국 국토안보부(DHS)는 대규모 불법 이민 단속 과정에서 시민 2명이 사망하자 긴장 완화를 위해 미네소타주 미니애폴리스에 배치된 요원 700명을 즉각 철수. 항의 시위가 더욱 격렬해진 가운데 **백악관 국경 담당 책임자인 톰 호먼은 보다 표적화된 단속 방식으로 전환하고 있다고 밝힘.** 그는 “이는 법 집행을 줄이는게 아니라 보다 스마트하게 하겠다는 의미”라며, “모두에게 더 안전하다”고 언급\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-04T07:52:22+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/4 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 소폭 하락**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 흐름에 동조하며 전일대비 4원 넘게 하락한 1447원 수준 마감. 글로벌 **외환시장에서 주요 통화는 좁은 범위에서 거래됐으며, 주요 중앙은행중 가장 먼저 금리를 인상한 호주의 통화가 뚜렷한 강세**를 보임. 웰스파고는 “리스크 축소 움직임이 잠시 숨고르기 상태”라며 “정부 셧다운으로 미국 지표 발표가 지연되면서 시장이 단기 변동성의 촉매를 잃은 점도 영향을 미쳤다”고 진단 \n\n**2) 비트코인 트럼프 당선 이후 최저**\n비트코인이 친(親)가상자산 성향의 트럼프가 백악관 재탈환에 성공한 이후 기록했던 상승분을 모두 반납. 간밤 한때 7.2만 달러대까지 내려가 **2024년 11월 이래 최저치 경신했고, 연초 대비 하락률은 15%를 넘어섰음.** 팔콘X는 “많은 트레이더들이 8만 달러 선회복을 기대하며 저가 매수에 나섰지만, 비트코인이 추가 하락하면서 해당 포지션 상당수가 청산돼 가격 하락 압력이 커졌다”고 설명\n\n**3) 글로벌 데이터 서비스업체 급락**\n앤트로픽이 법률 업무 자동화 툴을 공개한 이후 **인공지능(AI)의 영향에 취약하다고 평가받는 세계적인 데이터 서비스 업체들의 주가 급락. **UBS그룹이 선정한 AI 영향 위험이 있는 유럽 주식 바스켓은 최대 8% 하락했고, 톰슨 로이터와 가트너는 각각 20%, 30% 급락. AI 발전에 따른 소프트웨어 산업에 대한 위험 인식은 수개월간 고조되어 왔으며, 앤트로픽이 1월 출시한 클로드 코워크 툴이 파괴적 혁신에 대한 우려를 가속화\n\n**4) 바킨 ‘물가 집중’ vs. 마이런 ‘추가 인하 필요’**\n톰 바킨 리치몬드 연은총재는 지난해 단행된 기준금리 인하가 노동시장을 뒷받침하는 데 기여했다며 “우리는 **인플레이션을 목표치로 되돌리기는 데 있어 라스트 마일(최종단계)을 마무리하려 하고 있다**”고 언급. 한편 스티븐 마이런 연준이사는 경제 전반에서 뚜렷한 물가 압력이 나타나지 않고 있다며, “올해 기준금리를 1%포인트 조금 넘게 인하하는 것을 기대하고 있다”고 밝힘\n\n**5) EU, 미국과 핵심 광물 파트너십 추진**\n미국이 이번 주 동맹국들과 중국에 대한 광물 의존도를 줄이기 위한 합의 도출을 시도할 예정인 가운데 유럽연합(EU)이 핵심 광물 파트너십을 미국에 제안할 방침. 이번 협력의 목표는 최신 기술 대부분에 필요한 **핵심 광물을 중국에 의존하지 않고 조달할 수 있는 방안을 공동으로 모색하는 데 있음.** 구체적으로 EU와 미국이 핵심 광물 공동 개발 프로젝트와 가격 지원 메커니즘을 모색하고, 외부의 과잉 공급 및 시장 조작 행태로부터 역내 시장을 보호하는 방안을 권고할 예정\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-03T07:40:37+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/3 Bloomberg>\n\n**1) 약달러 베팅 청산 중**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 **달러 강세 및 외국인의 코스피 매도 영향에 전일대비 약 11원 오른 1452원 수준 마감.** 3거래일에 걸쳐 코스피에서 6조 원에 육박하는 외국인 자금이 이탈. 국제금융센터는 “코스피는 주가 급등으로 인한 밸류에이션 부담이 크게 높아진 가운데, 차기 연준의장 지명과 AI 버블 우려 등이 조정의 트리거로 작용”하고 있다며 “차익실현 압력도 높은 상태가 지속”되고 있다고 진단. 웰스파고는 “1월 달러 매도 열풍 이후 외환시장이 정상화되고 있다”며, 1월 중순에 형성된 투기적·추세 추종형 달러 숏 포지션이 청산되고 있다고 진단\n\n**2) 미국 ISM 제조업지수 상승**\n1월 미국 제조업 활동이 신규 주문과 생산이 견조하게 증가한 영향에 2022년 이후 가장 활발한 모습. ISM 제조업 지수는 이전치 47.9에서 52.6으로 급등. 신규 주문 지수는 거의 10p 상승하고 생산 지수도 확고한 상승세를 보였는데, 두 지표 모두 거의 4년 만에 최고치를 기록. ISM 서베이의 Susan Spence는 “1월은 연휴 이후 재주문이 이뤄지는 시기라는 점과, **관세로 인한 가격 인상에 대비해 일부 선구매가 이뤄진 것으로 보인다는 점에서 신중하게 볼 필요가 있다**”고 지적\n\n**3) 미국-이란 긴장 완화 기대에 유가 급락**\n트럼프 대통령이 이란과 대화를 진행 중이라고 밝힌 이후 지정학적 리스크 프리미엄 축소에 국제유가가 하락. 브렌트유는 한때 7% 이상 급락해 배럴당 65달러대까지 밀렸고, 서부 텍사스산 원유(WTI)도 5% 넘게 후퇴. **트럼프 대통령은 양측이 협상을 타결할 것이라는 희망을 드러냈음. **이란 외무부는 외교적 노력이 전쟁을 막을 수 있기를 바란다는 입장을 밝혔고, 타스님 통신은 미국과 이란 간 회담이 며칠 내로 열릴 가능성이 있다고 보도\n\n**4) 미국의 핵심 광물 비축 계획**\n트럼프 대통령은 약 120억 달러의 초기 자금을 투입해 전략적 중요 광물 비축 계획을 추진할 예정. 이는 미국이 **중국산 희토류 및 기타 금속에 대한 의존도를 낮추고, 공급 충격으로부터 보호받도록 하기 위한 조치.** ‘프로젝트 볼트(Project Vault)’로 명명된 이 사업은 민간 자본 16억7000만 달러와 미 수출입은행의 100억 달러 대출이 결합된 형태로 자동차제조사, 기술기업 등 제조업체를 위해 광물을 조달·보관. 비축 대상에는 희토류와 핵심 광물뿐만 아니라 가격 변동성이 큰 기타 전략적 중요 원소들도 포함될 것으로 예상 \n\n**5) 미국, 인도와 무역 협정 합의**\n미국과 인도가 수개월간의 긴장 고조 끝에 마침내 무역 합의에 도달. 트럼프 대통령은 모디 인도 총리가 러시아산 석유 구매를 중단하기로 합의함에 따라 **인도산 제품에 대한 관세를 기존 25%에서 18%로 인하하기로 했음.** 인도의 러시아산 원유 구매에 대한 보복으로 부과했던 25% 추가 관세도 철폐할 예정. 또한, 트럼프 대통령은 인도가 미국으로부터 에너지·기술·농산물·석탄 등 다양한 제품을 5000억 달러 이상 구매하기로 했다고 밝힘\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-02T07:53:00+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_2/2 Bloomberg>\n\n**1) 워시 연준 의장 지명에 달러 반등**\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 전일 대비 약 7원 상승한 1441원 수준 마감. 이재명 대통령의 환율 전망 발언으로 시작된 환율 하락세는 8거래일 만에 멈췄음. 마이크로소프트 실적으로 촉발된 **인공지능(AI) 투자 우려 및 차기 연준 의장으로 케빈 워시가 지명됐다는 소식 등이 달러의 강한 반등을 주도.** 파이어니어 인베스트먼트는 “워시는 트럼프처럼 판을 흔들고 싶어하는 인물”이라고 평가하면서, “투자 영향 측면에서 초기에는 위험회피 성향, 금리 커브 스티프닝, 달러 강세가 예상된다”고 밝힘\n\n**2) 트럼프, 연준 의장 워시 지명**\n트럼프 대통령이 케빈 워시 전 연준이사를 차기 연준의장으로 지명. 워시가 금리 인하를 약속하진 않았지만 백악관의 압력 없이도 금리를 내릴 것으로 예상. **워시는 매파로 알려진 오랜 명성과 달리 작년엔 공개적으로 인하를 주장하며 트럼프와 보조를 맞췄음.** 그러나 시장에선 그가 연준 재직 당시 인플레이션을 크게 우려한 데다 연준의 대규모 대차대조표를 비판한 점을 고려할 때 다른 후보들보다 더 매파적일 가능성을 배제하지 않고 있음\n\n**3) 달러 강세와 커브 스티프닝 전망**\n월가는 케빈 워시 연준의장 지명에 대해 **상대적으로 매파적 선택이라며, 달러 강세와 미국채 커브 스티프닝을 지지할 수 있다고 분석.** 에버코어는 “달러를 어느 정도 안정시키고 디베이스먼트 트레이드에 도전함으로써 달러의 장기적 급락 위험을 줄이는 데 도움이 될 것”이라고 분석. TD증권은 “시장은 앞으로 워시의 속내를 읽기 힘들 수 있다. 단기적으로는 현상 유지가 예상되지만, 워시의 입장이 보다 명확해질 때까지 시장은 긴장 상태를 유지할 것”으로 예상\n\n**4) 연준 내 이견**\n지난주 금리 동결 결정에 반대한 크리스토퍼 월러 연준 이사는 “**통화정책은 여전히 경제 활동을 제약하고 있으며**, 지표들은 추가 완화가 필요하다는 점을 분명히 보여주고 있다”고 주장. 반면 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 “물가상승률이 목표를 웃돌고 있고, 경제 전망에 대한 위험이 대체로 균형을 이루고 있는 상황에서 금리를 완화적 수준으로 낮추는 것은 바람직하지 않다”고 밝힘\n\n**5) BofA, 글로벌 증시 과열 경고**\n글로벌 주식 시장이 **과매수 경고를 보내고 있으며, 이동평균선이 이미 역사적으로 위험자산 매도 신호를 나타내는 수준에 도달**했다고 뱅크오브아메리카(BofA)가 진단. BofA는 이러한 과도한 포지션이 주식 펀드에서 154억 달러가 유출된 시점과 일치한다며, 증시 랠리에 투자자들의 경계심이 높아지고 있다고 강조 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-02-02T07:47:40+09:00",
"text": "**<1월 한국 수출: 진격의 범용 메모리>**\n\n1월 수출도 반도체가 주도했습니다. 메모리반도체 수출단가 상승이 지속됐기 때문입니다. 반도체 이외 품목 수출은 글로벌 제조업 회복과 더불어 2/4분기 이후 반등할 전망입니다.",
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"id": 1795,
"date": "2026-01-30T11:53:55+09:00",
"text": "■ Warsh 생각 뜯어보기\n\n- Kevin Warsh가 무작정 기준금리를 내려야 한다고들 생각하는 것 같은데, 연준에 대한 이 사람 문제의식의 시작점은 '연준이 너무 나댄다'임\n\n- 저 '나댄다'는 대차대도표와 QE를 의미함. '시장에 왜 연준이 관여하느냐, 시장은 연준의 영역이 아니다. 특히, MBS 같은 민간시장에 연준이 무슨 자격으로 영향을 주느냐'가 이 사람의 생각\n\n- '대차대조표가 방대(완화적 금융환경 조성)해졌기 때문에 정작 내려야할 기준금리를 내리지(똑같은 완화적 금융환경 조성) 못하고 있다. 기준금리가 해야할 일을 대차대조표가 하고 있다'라는 이야기\n\n- 즉, 저 사람이 연준 의장이 되면 1) 대차대조표 정책을 보수적으로 돌리고(아마 줄이지는 못할 듯. 그냥 T-Bills 채우고, MBS랑 장기국채 줄이고.. 지금과 비슷하되 조금 더 신중하게), 2) 그 다음에 기준금리 인하를 생각할 듯\n\n- 어차피 한동안 안 내려도 문제 없다는게 밝혀지고 있으니 취임 하자마자 인하에 박차를 가하지는 않을 것으로 예상함\n\n-> 상반기 인하 ㄴㄴ",
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"date": "2026-01-30T11:53:52+09:00",
"text": "\"트럼프 행정부,\n워시 차기 연준 의장 지명 준비 중\"(상보)",
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"id": 1793,
"date": "2026-01-30T07:41:00+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/30 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 2013년 이후 최장 하락**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 2원 내린 1434원 수준 마감. **7거래일 연속 하락하면서 2013년 1월 이후 가장 긴 하락세 기록. **MUFG는 펀더멘털을 감안할 때 연말까지 달러-원 환율이 1385원으로 갈 수 있다고 전망. 웰스파고는 “달러 하락세가 지나쳤던 것 같다”며 “특히 연준이 금리 인하에 대한 확고한 의지를 보이지 않은 후에는 약간의 조정이 필요했다”고 분석\n\n**2) 이란 공격 위협에 유가 급등**\n트럼프 대통령이 이란을 향해 핵 합의에 나서지 않으면 군사 공격을 감수하라고 경고한 이후 브렌트유가 9월 이후 처음으로 배럴당 70달러를 돌파. 트럼프는 해당 지역에 파견된 미군 함정들이 “필요시 신속하고 강력하게” 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 밝힘. 이를 대비하려는 트레이더들로 인해 강세 콜 옵션이 약 14개월 만에 가장 긴 기간 동안 약세 풋 옵션보다 가격이 높아졌음. 씨티그룹은 **“이란 타격 가능성은 유가의 지정학적 프리미엄을 배럴당 3~4달러 가량 끌어올렸다”**고 진단 \n\n**3) 금과 은 변동성 확대**\n사상 처음으로 온스당 5500달러를 넘어섰던 금 가격이 간밤 한때 5.7% 급락해 10월래 최대 하락폭을 기록했다가 낙폭을 대부분 만회. 은 역시 장중 최대 8.4% 후퇴하는 등 변동성이 컸음. **투자자들이 다른 자산에서의 손실을 메우기 위해 보유하고 있던 귀금속을 현금화한 영향**으로 보임. ING는 “금이 안전자산이라기보다는 유동성 확보 수단으로 취급되고 있다”고 분석. 율리우스베어그룹은 “시장에 거품이 낀 데다 자금 흐름이 가격을 지배하는 상황에서 작은 계기만으로도 조정이 나타날 수 있다”고 지적\n\n**4) 구리 신고가 경신 **\n구리 가격이 **중국을 중심으로 투기성 거래가 활발해진 영향으로 장중 기준 2008년래 최대폭 급등.** 런던금속거래소(LME) 구리 가격은 1시간도 채 안 돼 5% 이상 뛰었고, 최대 11% 급등하며 사상 처음으로 톤당 1만4500달러 선을 넘어서기도 했음. 구리는 에너지 전환과 데이터 센터 확대로 수요가 증가할 것이라는 견해와 중국 내 수요 부진 신호, 공급 과잉 신호인 LME의 콘탱고 확대 등 상반된 재료 속에서 12월 초 이후 약 25% 상승\n\n**5) 네덜란드 연금 유럽 투자 확대**\n네덜란드 연기금인 PME가 미국 정책 방향에 대해 비판하며 향후 유럽, 특히 기술 부문 투자 비중을 확대하겠다고 밝힘. PME 라그리치 회장은 미국은 더 이상 과거처럼 신뢰할 수 있는 동맹이 아니라고 언급. 미국 경제의 중요성을 부인할 수는 없지만 **현재의 정치적 환경을 감안하면 유럽 내 투자 기회를 확대하는 것이 타당하다고 설명 **\n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1792,
"date": "2026-01-29T07:49:44+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/29 Bloomberg>\n\n**1) 원화 6일째 강세**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일대비 약 2원 내린 1436원 수준 마감. 달러-원은 한때 1420원을 밑돌면서 지난해 10월 이후 가장 낮은 수준에 이르기도 했지만, 기술적인 달러의 과매도 신호 속에 달러가 반등했고, 달러-원 환율도 반등. 특히 스콧 **베선트 미국 재무장관이 달러-엔 환율에 절대 개입하지 않고 있다고 말하면서 빠르게 낙폭 축소.** 롬바르드 오디에르는 여전히 높은 미국의 실질금리 프리미엄과, 두드러진 미국의 기업실적 성장 주도력을 감안할 때 달러가 무질서하게 급변할 가능성은 낮다고 밝힘\n\n**2) 베선트, 외환시장 개입 없다**\n스콧 베선트 미 재무장관은 **미국이 엔화 강세를 유도하기 위해 달러 매도 개입을 고려할 수 있다는 추측을 일축**하며 오랜 기간 유지해 온 ‘강달러 정책’을 강조. 베선트는 “미국은 항상 강달러 정책을 고수해왔다. 하지만 이는 올바른 경제 기초를 마련한다는 의미”라며 “건전한 정책이 있다면 자금은 자연스레 유입될 것”이라고 언급. 또한 미국의 무역적자가 축소되면서 자동으로 달러가 강해질 것이라고 덧붙였음\n\n**3) 연준 금리 동결**\nFOMC는 연방기금금리 목표범위를 3.5~3.75%에서 유지. 크리스토퍼 월러와 스티븐 마이런 이사는 각각 25bp 인하를 주장. 앞선 세 차례 성명서에 포함됐던 “고용에 대한 하방 위험 확대” 문구 삭제. 연준의 **노동시장에 대한 평가가 상향됨에 따라 당장 금리 인하가 단행될 가능성은 낮아졌음.** 파월 의장은 현재 통화정책이 중립에 가깝거나 다소 제약적이라고 진단하면서, 관세 효과가 정점을 지나면 정책을 완화할 수도 있다고 덧붙였음\n\n**4) 연준 장기 동결 예상**\n골드만삭스자산운용의 Kay Haigh는 “**견조한 경기 지표와 노동시장 안정 신호를 감안할 때 연준은 장기간 금리 동결 국면에 들어갈 가능성**이 크다”며 “다만 물가 상승세가 완화되면서 올해 후반에 두 차례의 추가 ‘정상화’ 금리 인하가 재개될 것으로 예상한다”고 밝힘. 모간스탠리 웰스매니지먼트의 Ellen Zentner는 “노동시장이 안정 조짐을 보이고 물가도 안정적인 상황에서 연준은 관망 전략을 펼칠 수 있는 위치에 있다”고 진단\n\n**5) 릭 리더 정치자금 기부 변수?**\n연준의장 최종 후보군에 오른 블랙록의 **릭 리더는 트럼프 대통령의 정치적 숙적과 민주당에 정치자금을 기부해 온 이력이 걸림돌이 될 수 있음.** 리더는 니키 헤일리의 2024년 대선 캠페인, 민주당의 피트 부티지지와 코리 부커의 2020년 대선 도전, 젭 부시의 2016년 출마 등에 기부. 리더는 최근 연준 개혁 구상과 월가 경력으로 차기 연준의장 후보로서 존재감을 키우고 있지만, 이같은 기부 이력은 그의 후보 자격을 복잡하게 만들 위험이 있음\n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1791,
"date": "2026-01-29T05:56:17+09:00",
"text": "Jerome Powell 연준 의장\n(온건파, 당연직)\n\n1. 연방정부 셧다운 충격은 이번 분기에 회복될 것으로 예상\n\n2. 고용시장은 점진적인 둔화를 넘어 안정 국면으로 접어들고 있을 가능성. 채용과 구인, 임금 상승세에는 소폭 변화만 있음\n\n3. 물가는 지금도 목표 수준과 비교했을 때 어느정도 높은 레벨. 장기 기대인플레이션은 꾸준히 목표 수준에 부합\n\n4. 현재 통화정책은 기준금리를 유지, 또는 조정의 시점을 고민하기 적절한 곳에 위치\n\n5. 그간의 통화정책 조정은 고용시장에 영향을 미쳤을 것\n\n6. 고용자 수 증가세 둔화는 노동력 감소에 기인하지만 수요 약화도 분명한 사실\n\n7. 지난 회의 대비 경제 활동은 명백히 개선(clear growth improvement). 전반적인 전망도 상향 조정\n\n8. 달러와 관련해서는 언급하지 않을 것\n\n9. 현재 통화정책과 기준금리는 중립 수준 상단 부근에 도달\n\n10. 데이터들을 보았을 때 통화정책을 상당히 긴축적(significantly restrictive)이라고 볼 수는 없음\n\n11. 이번 결정에는 연준 위원들의 광범위한 지지(pretty broadly)가 있었음\n\n12. 추가 기준금리 인하 시점은 제시하거나 예단하지 않을 것\n\n13. 관세로 인한 상품물가 상승세는 연중 고점을 통과한 뒤 둔화될 전망\n\n14. 물가의 상방 압력, 고용의 하방 압력 모두 감소. 그럼에도 양대 책무 리스크가 사라진 것은 아님\n\n15. 장기 기대인플레이션 흐름은 물가가 2%로 복귀할 수 있다는 신뢰를 반영\n\n16. 외국인 투자자들이 달러 자산을 헤지한다는 근거 또는 데이터는 부족\n\n17. 미국의 재정정책은 지속가능한 방향이 아니며 개선이 필요\n\n18. 10년 금리와 단기자금시장 금리(overnight rate) 간에는 밀접한 상관관계가 없음\n\n19. 고용 수요와 공급 상황이 유지되는 가운데, 신규 일자리 창출이 없다면 이를 완전고용이라고 부를 수는 없음\n\n20. 부정적인 소비자 서베이, 양호한 실제 소비 지표 괴리는 한동안 지속되어 온 현상\n\n21. 관세 관련 인플레이션은 연 중반(middle quarters of the year) 고점에 도달할 것으로 예상\n\n22. 미국 경제는 무역정책의 커다란 변화가 있었음에도 잘 버티는 중\n\n23. 일반적으로 GDP보다는 고용지표를 신뢰(the lore is that labor market data is more reliable than GDP)\n\n24. 어느 누구도 다음 번 행보를 기준금리 인상으로 전망하지는 않음",
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"id": 1790,
"date": "2026-01-28T07:49:46+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/28 Bloomberg>\n\n**1) 美 리스크에 달러 4년래 약세**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 약세 영향에 전일 대비 약 4원 내린 1438원 수준 마감. 트럼프의 관세 위협으로 장초반 1452원까지 뛰었으나, **시장심리가 악화되지 않은 가운데 코스피 지수도 상승세를 이어가면서 환율도 안정.** 코페이는 미국의 보호주의 전환과 약해진 안보 공약에 다른 국가들이 국방 지출을 늘리고 경쟁력 강화에 집중하고 있으며, 그 결과 달러에 유리했던 성장률 및 금리 격차 영향이 축소되고 있다고 진단\n\n**2) 미국, 한국에 테크기업 차별 규제 및 조사 자제 경고**\n트럼프 행정부가 한국에 미국 테크업체를 차별하는 규제나 조사를 자제하라고 경고. 특히 밴스 부통령은 김민석 국무총리를 만나 쿠팡을 포함한 미국 테크기업들에 대한 제재를 경고. 이와 함께 메타플랫폼스와 구글 등 미국 기업들이 우려하는 플랫폼 및 인공지능(AI) 관련 규제 문제도 논의 대상에 포함된 것으로 알려졌음. 미 행정부 내부에서는 **투자 자금 집행 지연, 미국 테크기업에 대한 대우, 교회 관련 조치 등 여러 사안에 대한 불만이 누적**되고 있다고 WSJ은 보도\n\n**3) 달러 추가 하락 베팅 확대 **\n트레이더들이 **미국 정치 환경 변동성에 대한 헤지 수단으로 달러의 추가 하락에 강하게 베팅.** BBDXY의 1주일 리스크리버설이 데이터 집계가 시작된 2011년 이후 가장 낮은 수준을 보이는 등 전반적인 달러 약세 심리가 확산. 씨티그룹은 “미국 정책의 변동성이 현재 달러 가치를 떨어뜨리고 있다”며 “여기에 잠재적 미국 정부의 셧다운까지 더해져 시장이 달러 숏 포지션으로 재편되고 있다”고 진단 \n\n**4) 美 소비자신뢰지수 부진**\n미국 1월 소비자 신뢰도가 **경제와 노동 시장에 대한 비관적 전망으로 10여년래 가장 낮은 수준으로 하락. **컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 지난달 상향 조정된 94.2에서 이달 84.5로 하락. 향후 6개월에 대한 기대 지표는 작년 4월 이후 가장 낮았으며, 현재 상황 지표는 거의 5년 만에 최저 수준. 현재 일자리를 구하기 어렵다고 답한 소비자 비율은 2021년 2월 이후 최고치를 기록한 반면, 일자리가 풍부하다고 답한 비율은 하락\n\n**5) 투자자들의 위험선호 5년래 최고**\n경제 낙관론이 지정학적 불확실성을 상쇄하면서 투자자들의 위험 선호도가 5년 만에 최고 수준. 골드만의 위험 선호도 지표는 2021년 이후 최고치를 경신했는데, 이는 1991년 이후 집계된 기록 중 상위 2%에 해당. 골드만은 지표 구성항목 가운데** 가장 낙관적인 것으로, 대형주보다 소형주를 선호하고 선진 시장보다 신흥 시장 주식을 선호**하는 점을 꼽았음. 반면, 금 가격 상승은 시장 심리가 더 신중해지고 있음을 보여주는 몇 안 되는 지표 중 하나\n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1789,
"date": "2026-01-27T07:50:40+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/27 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1430원대 터치**\n달러-원(REGN) 환율은 엔화 강세 및 달러 약세 영향 등에 전일 대비 약 22원 급락한 1442원 수준 마감. **국민연금(NPS)이 올해 해외주식 투자 목표비중을 축소하기로 결정하면서 환율은 한때 1433원까지 하락. **윤경수 한국은행 국제국장은 NPS 해외주식 목표비중 축소로 올해 달러 수요가 기존 예상 대비 약 200억 달러 감소할 것으로 예상. 또한 한은과 정부 등이 ‘뉴프레임워크’를 통해 자산배분 및 환헤지 전략을 종합적으로 재검토 할 예정이라고 밝힘 \n\n**2) CIBC, ‘엔화 개입은 숏 기회’**\n맥쿼리그룹은 **미국이 일본과 공조에 나선다면 이는 상징적 차원을 넘어 엔화 강세가 더욱 확대될 수 있다고 지적.** “뉴욕 연은은 사실상 무한대의 달러를 보유하고 있다”며 “이는 트럼프가 전반적으로 달러 약세를 원하고 있다는 신호로도 해석될 수 있다”고 설명. 미국에서는 재무부가 환율 정책을 총괄하며 외환시장 개입이 필요할 경우 이를 승인. CIBC 자산운용은 “지난 주말의 전개는 숏 포지션에 훨씬 유리한 진입점을 제공할 것이다. 전통적으로 개입은 기본적 방향 전환이라기보다 더 나은 진입 레벨을 제공한다”고 주장\n\n**3) 연준 금리 동결 유력**\n작년 9월부터 25bp씩 세 차례 연속 인하를 단행했던 연준 위원들이 이번 주 FOMC 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 예상. 30조 달러 규모의 미국채 시장 투자자들은 동결이 장기화될 것으로 예상하고 포지션을 조정했고, 스왑시장은 7월쯤 금리가 인하될 것으로 프라이싱 중. 뱅크레이트는 올해 최대 관심사는 단 한 차례로 예상되는 인하 시점이라며, **파월이 최대한의 유연성을 확보하기 위해 구체적 계획을 언급하지 않을 것으로 예상**\n\n**4) 트럼프, 미네소타 여론 악화 대응**\n미네소타주에서 불법 이민 단속 중 시민 2명이 연달아 숨지며 전국적인 반발이 일자 트럼프 대통령이 강경 추방 정책을 일부 조정하겠다는 뜻을 시사. 트럼프는 상대적으로 신중한 인물로 평가받는 국경 담당 총괄 톰 호먼을 파견. 트럼프는 자신의 **강경한 정책이 이민 당국에 대한 대중의 신뢰뿐 아니라 자신의 정치적 입지까지 약화시켰다는 점을 인식**하고 있는 듯 보임. 민주당이 이민 단속에 대한 제한 없이는 예산안에 동의할 수 없다는 입장을 밝히면서, 연방정부는 부분 셧다운 위험에 직면 \n**\n5) 노르웨이 국부펀드 자문위, ‘트럼프 추가 위협에 대비해야’**\n노르웨이 국부펀드 자문위는 지정학적 목표를 달성하기 위해 관세와 금융 제재, 무역 통제 등 다양한 수단이 활용되고 있다는 증거가 늘고 있다고 지적. 해외에서 “정치적 위험이 증가하고 있다”며, 해당 펀드의 규모와 높은 가시성 자체가 리스크를 키운다고 우려. 누가 ‘우방’인지, 누가 앞으로도 우방으로 남을지에 대한 명확성을 기대하기 어렵다며, **불확실성이 커졌다는 이유로 투자 대상 범위를 제한해서는 안 된다고 주장**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-27T07:20:06+09:00",
"text": "https://n.news.naver.com/article/025/0003499262?cds=news_edit",
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"id": 1786,
"date": "2026-01-26T07:48:28+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/26 Bloomberg>\n\n**1) 달러화 9월래 최저. 달러-원 급락**\n달러-원(REGN) 환율은 **달러 약세와 엔화 강세를 반영해 NDF 시장에서 1440원 중반 수준으로 큰 폭 하락.** 달러(BBDXY)는 정책 불확실성이 부담을 주면서 0.7% 넘게 하락해 9월래 저점을 경신. 160엔선을 위협했던 달러-엔 환율은 155엔대로 하락. 일본 재무상은 개입 여부를 묻는 질문에 즉답을 피한 채 “항상 긴박한 인식을 갖고 시장을 주시하고 있다”고 언급. 크레디아그리콜은 “당국 개입의 초기 단계에 들어섰을 수 있다”며 “엔화가 과거 개입이 이뤄졌던 마지노선에 근접하자 시장이 얼마나 초조해 하는지를 보여준다”고 지적\n\n**2) 신흥자산과 귀금속 랠리**\n미국-유럽 간 긴장이 달러에 부담을 주는 가운데 자산 다각화 흐름이 활발해지면서 **신흥국 주식·통화, 귀금속이 연초부터 이어져 온 강세 흐름을 확대.** MSCI 신흥시장 지수는 주간 기준 5월 이후 가장 긴 5주 연속 상승세 지속. 해당 지수는 아시아 기술주 주도로 올해 들어 7% 상승. 은 가격은 사상 처음으로 온스당 100달러를 넘어섰다. 씨티그룹은 “탈달러와 재정 낭비라는 테마가 다시 부상하고 있다”며 “2025년 사례에서 보듯, 탈달러는 신흥시장 위험 프리미엄에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 있다”고 진단 \n\n**3) 블랙록 펀드 미국채와 길트 매도**\n미국과 영국의 **인플레이션이 지속될 위험이 시장에서 과소평가되고 있다는 지적 **부각. 블랙록 택티컬 오퍼튜니티 펀드를 공동 운용하는 Tom Becker는 지난해 말부터 미국채와 길트의 장기물에 대한 숏 포지션을 확대. 이러한 확신은 물가 안정으로 금리 인하가 가능해질 것이라는 시장 기대와 상충. 그는 “지난 몇 달간 채권 거래가 상당히 호조를 보였는데, 특히 인플레이션이 2% 목표 달성 측면에서 다소 불안정해 보인다는 점을 고려하면 더욱 그렇다”며 “국채 금리 수준이 지나치게 낮다”고 지적\n\n**4) 트럼프, ‘캐나다, 중국과 거래시 100% 관세 부과’**\n트럼프 대통령은 **캐나다가 중국과 무역 협정을 강행할 경우 캐나다에 100% 수입 관세를 부과하겠다고 위협. **트럼프는 카니 캐나다 총리를 “카니 주지사”라 폄하하며, 카니가 중국에 전기차 등 자국 시장을 개방하기로 한 것은 “전적으로 잘못된 판단”이라고 비판. 캐나다의 대미 무역 담당 장관인 도미닉 르블랑은 단지 몇몇 이슈를 해결했을 뿐이라며, 중국과 자유무역협정을 추구하는 것은 아니라고 해명\n\n**5) 연준의장 후보 릭 리더 부각**\n블랙록의 글로벌 채권 최고투자책임자(CIO)인 **릭 리더가 월가 경력과 연준 개편에 대한 개방적 태도로 연준의장 후보 경쟁력을 높이고 있음.** 리더는 중앙은행 수장다운 무게감과 더불어 대대적 연준 개편을 위한 다양한 구상으로 트럼프 대통령의 관심을 끌고 있음. 연준 근무 경력이 없어 연준에 얽매이지 않은 인물로 인식되고 있다는 점도 강점으로 꼽힘. 다만, 최근 트럼프 측근들 사이에서는 리더가 연준 의장에 취임할 경우 신속한 금리 인하에 나설지, 아니면 독자적인 행보를 선택할지에 대한 우려도 존재\n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1785,
"date": "2026-01-23T07:50:25+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/23 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1460원대 마감**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일 대비 약 1원 오른 1467원 부근에서 마감. **그린란드 인수에 대한 미국의 위협이 완화되면서 글로벌 금융시장이 안정**됐고, 노르웨이 크로네와 호주 달러 등의 통화 강세가 뚜렷. 국내에서는 26일 국민연금 기금운용위원회에서 자산별 포트폴리오 투자 비중이 논의될 예정. 한국투자증권은 올해 해외주식비중이 38.9%로 확대되지 않고 작년말 목표였던 35.9% 정도로 유지된다면, 약 300억 달러의 달러 수요가 감소할 것으로 추정\n\n**2) 美 소비지출 견조**\n미국의 **실질 개인소비가 작년 10월과 11월에 각각 전월비 0.3% 늘어난 나면서 견조한 소비여력 재확인.** 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 11월에 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.8% 상승. 씨티그룹은 “소비의 회복력이 놀라울 정도”라며, “노동시장이 둔화되고 실업률이 높아지고 채용도 부진한 상황에서, 근로 소득 증가세가 약해지고 저축률이 낮다면 소비가 둔화될 것으로 예상하는 것이 일반적”이라고 언급\n\n**3) 美 자산 매각하면 ‘큰 보복’ **\n트럼프 대통령은 유럽 국가들이 자신의 **그린란드 관련 관세 위협에 대응해 미국 자산을 매각할 경우 “큰 보복”을 가하겠다고 경고.** 그는 “그들이 그렇게 하겠다면 맘대로 하라. 하지만 그런 일이 발생한다면 우리 측에서 큰 보복이 있을 것”이라며 “우리는 모든 카드를 쥐고 있다”고 언급. 트럼프는 그린란드 통제권을 압박하기 위해 유럽 8개국에 대한 관세를 인상하겠다는 계획을 현재 철회했으나, 그의 위협에 유럽이 대응책으로 수조 달러 규모의 미국 채권과 주식을 매각할 수 있다는 추측이 제기\n\n**4) 그린란드 연금 미국 투자 고민**\n그린란드의 시사(SISA) 연금은 미국 주식 투자를 지속해야 할지 여부를 검토 중. 시사 연금의 쇠렌 쇼크 페테르센 최고경영자(CEO)는 현재 전체 자산의 약 50%가 미국에 집중돼 있으며, 대부분이 상장 주식이라고 밝힘. 그는 아직 최종 결정은 내려지지 않았지만, 이사회와 투자위원회에서 투자 철회의 타당성을 놓고 논의가 이어지고 있다고 언급. **유럽의 ‘셀 아메리카’는 자산 대부분이 민간 펀드가 보유 중이기 때문에 정부 차원에서 추진할 수 있는 문제는 아님**\n\n**5) NATO, ‘그린란드 영유권 논의 없었다’**\n북대서양조약기구(NATO)의 마르크 뤼터 사무총장은 트럼프 대통령과 그린란드 영유권 문제를 논의하지 않고도, 더 광범위한 현안에 집중하며 돌파구를 마련했다고 밝힘. 그는 “실질적인 의미”에서 지역 안보와 아시아·중국의 그린란드 접근 차단 방안에 논의가 집중됐다고 언급. 이번 협상 틀에는 미국이 유럽에 관세를 부과하지 않겠다는 약속을 지키는 조건으로 **미국 미사일 배치와 중국의 영향력 차단을 목표로 한 광물 채굴 권익, NATO의 주둔 확대 등이 포함된 것으로 알려졌음**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-22T07:50:08+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/22 Bloomberg>\n\n**1) 李 대통령 이례적 환율 발언에 달러-원 급락**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 이재명 대통령의 환율 발언 영향으로 전일 대비 11원 넘게 급락해 1466원 수준 마감. **이 대통령은 “한두 달 지나면 환율이 1400원 전후 수준으로 떨어질 것으로 예측하고 있다”고 언급. **시장 영향과 향후 정책 운용의 잠재적 어려움을 감안해 외환당국자들은 특정 환율 레벨을 언급하지 않는 것이 일반적. 소시에테제너랄의 성기용 스트래티지스트는 전술적 관점에서 원화에 대해 더욱 긍정적인 견해로 전환한다며, 향후 몇주 안에 달러-원 환율이 1450원을 테스트할 것으로 예상 \n\n**2) 트럼프, 그린란드 무력 점령 가능성은 배제**\n트럼프 대통령은 **그린란드 통제권을 넘기지 않을 경우 대가를 치르게 될 것이라며 유럽에 대한 압박 수위를 높였음. **그는 북대서양조약기구(NATO)가 그린란드에 대한 전면적 권리를 미국에 부여해야 한다며, 국가 안보를 이유로 덴마크령 자치 영토인 그린란드를 인수하기 위한 “즉각적인 협상”을 추진하고 있다고 밝힘. 그는 군사력 사용은 배제했지만, 유럽이 자신의 요구에 어떻게 대응하는지를 보고 향후 미국의 NATO에 대한 공약을 판단할 생각임을 시사\n\n**3) 베선트, ‘유럽의 미국 자산 매도 가능성 낮다’**\n유럽 투자자들이 미국 자산을 매도할 수 있다는 도이치뱅크의 보고서가 공개된 가운데, 스콧 **베선트 미국 재무장관은 최고경영자인 크리스티안 제빙이 자신에게 직접 전화를 해 이를 일축했다고 밝힘. **도이치뱅크 글로벌 FX 리서치의 George Saravelos는 트럼프 대통령의 그린란드 관련 위협 속에서 유럽의 미국 자산 보유 의지가 약화될 수 있다고 주장한 바 있음\n\n**4) 노르웨이, ‘국부펀드 미국에서 철수할 이유 없다’**\n옌스 스톨텐베르크 노르웨이 재무장관은 그린란드를 둘러싸고 지정학적 긴장이 고조되며 대서양 동맹이 분열될 수 있다는 우려가 제기되는 가운데서도 **2.1조 달러 규모의 자국 국부펀드가 당장 미국 시장에서 철수할 이유는 없다고 밝힘.** 그는 “북대서양조약기구(NATO) 동맹과 북미-유럽 간의 유대는 과거에도 여러 차례 도전에 직면한 바 있다”고 지적하면서 이번 위기가 대화를 통해 해결될 수 있다고 믿는다고 밝힘\n\n**5) 퀀트펀드 부진한 출발 **\n미국 증시의 부진으로 퀀트 전략을 따르는 헤지펀드들이 새해를 적자로 시작. 퀀트 투자자들의 2026년 부진한 출발은 시장 변동성과 맞물렸음. 그들은 **정크 자산의 반등으로 위험성이 높고 변동성이 큰 주식이 급등하는 국면에서 부진.** 해당 국면에서는 통상 비우량주에 공매도 전략을 구사하는 퀀트 투자자들이 타격을 입기 때문\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-21T07:56:23+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/21 Bloomberg>\n\n**1) 弱달러 심화**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 약세에도 불구하고 꾸준한 결제 수요에 전일 대비 약 4원 오른 1477원 수준 마감. **원화 약세 심리가 환율 하단을 지지하면서, 달러가 1% 넘게 급락하는 와중에도 달러-원은 상승. **원화 약세를 고려해 대미 투자를 연기할 것이라는 보도에 원화는 잠시 약세폭을 줄이기도 했음. 한국은 미국과 합의한 무역협정 틀에 따라 계획된 대미 투자 가운데 첫 200억 달러의 집행을 환율에 부정적인 영향을 미치지 않는다는 확신이 들 때까지 보류할 방침\n\n**2) 日 재무상 시장 진정 촉구**\n가타야마 사쓰키 일본 재무상은 **장기 국채 매도세가 급격히 확산되며 금리가 수십 년 만의 최고 수준으로 치솟은 것과 관련해 냉정을 촉구.** 일본의 국채 발행 의존도가 30년 만에 최저 수준에 있고 세수가 증가하고 있으며, 주요 7개국(G7) 가운데 재정적자 규모가 최소라는 점을 들어 자국 정부의 재정 기조가 건전하다는 점을 강조. 앞서 다카이치 사나에 총리가 조기 총선에서 승리할 경우 재정 부담을 키우는 확장적 지출로 이어질 수 있다는 우려가 커지면서 30년물과 40년물 금리가 25bp 넘게 급등한 바 있음\n\n**3) 미 국채 정리나선 덴마크 연기금**\n덴마크 연기금 아카데미커펜션이 트럼프 대통령의 정책으로 크레딧 리스크가 간과할 수 없는 수준으로 커졌다는 우려 속에 미국채에서 철수할 계획. 최고투자책임자(CIO) 안데르스 셸데는 “미국은 기본적으로 신용도가 좋은 국가가 아니며 장기적으로 미국 정부 재정은 지속 가능하지 않다”고 밝힘. **이들의 미국채 보유 규모는 약 1억 달러 정도로 시장 전체로 보면 미미한 수준**이지만, 기관투자가들이 안전자산 분류를 재고하고 있다는 점에서 상징적 의미가 있다는 평가를 받고 있음\n\n**4) 美, 유럽의 미국채 대량 매도설 일축**\n유럽 국가들이 보복 조치를 검토하고 있는 가운데 **스콧 베선트 미 재무장관은 무역 합의를 존중할 것을 촉구하며 유럽이 미국채를 대량 매도할 것이라는 관측을 일축.** 그는 유럽이 트럼프의 그린란드 야심에 대응해 미국채를 매도할 수 있다는 가능성이 제기되자 이는 “잘못된 얘기”라면서 “유럽 각국 정부 차원에서 그런 논의는 전혀 없다”고 밝힘. 하워드 루트닉 상무장관도 “결국 합리적인 방향으로 마무리될 것”이라고 말하며 진화에 나섰음\n\n**5) 유럽과의 동맹 흔드는 트럼프**\n트럼프 대통령은 마크롱 프랑스 대통령이 자신의 평화 구상에 대한 지지를 거부하자 “아무도 그를 원하지 않는다. 그는 곧 자리에서 물러날 것”이라며 **“프랑스산 와인과 샴페인에 200% 관세를 부과하면 그도 동참하게 될 것”이라고 언급.** 트럼프는 프랑스를 푸틴 러시아 대통령 등과 함께 이른바 ‘평화위원회(Board of Peace)’에 참여시키려 하고 있음. 마크롱은 트럼프가 위협을 통해 프랑스 외교 정책에 영향을 미치려는 시도를 받아들일 수 없다는 강경한 입장 \n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-20T07:49:34+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/20 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 소폭 하락**\n달러-원(REGN) 환율은 달러 약세 속에 전일대비 약 2원 내린 1473원 수준 마감. 국내 거주자의 해외 투자가 지속되는 가운데 환율 하단이 제한. 크레디트 아그리콜의 David Forrester는 **관세 위협이 ‘셀 아메리카’ 트레이드를 재점화시켰다고 진단.** 페퍼스톤의 Chris Weston은 미국 자산이 현재 훨씬 더 높은 정치적 리스크를 안고 있다며, 이는 외국 투자자들이 미국 자산에 대한 익스포저를 줄이도록 강요하는 요인이 될 것으로 예상 \n\n**2) ‘최고 안전통화’ 스위스 프랑**\n트럼프 대통령이 그린란드 합병에 반대하는 **유럽 국가들에 관세를 예고한 가운데 스위스 프랑이 안전 자산으로의 입지를 굳히고 있음.** 월요일 스위스 프랑은 달러 대비 0.7% 가까이 오르면서 G10 통화 중 가장 큰 상승폭 기록. 스위스 프랑은 유로 대비 2개월 만에 최고치를 터치했고, 엔화에 대해서는 사상 최고치에 근접. 스위스의 낮은 부채 부담, 정치적 중립성, 예측 가능한 정책 결정은 프랑을 달러 및 엔화와 차별화하는 요소\n\n**3) 계속되는 美-EU 갈등**\n그린란드 합병 시도를 둘러싼 미국과 유럽연합(EU) 회원국들 간의 갈등 지속. 독일 재무장관 라르스 클링바일은 그린란드 합병 시도에 반대하는 나토 동맹국들에 **추가 관세를 부과하겠다고 위협한 것은 ‘레드라인’을 넘은 행위라며, 가장 강력한 무역 보복 조치를 준비해야 한다고 촉구.** 반면, 독일 프리드리히 메르츠 총리는 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령이 반응 수위를 조절하도록 설득하고 있음. 독일은 수출에 대한 의존도가 높기 때문에 EU 내에서 가장 강력한 무역 보복 조치를 취하는 데 보다 신중한 입장\n\n**4) IMF 올해 성장률 전망 상향조정**\n국제통화기금(IMF)이 올해 세계 경제 성장률 전망치를 소폭 상향 조정. 다만 **인공지능(AI) 버블 우려와 무역 및 지정학적 긴장이 여전히 세계 경제의 위험 요소**로 남아있다고 경고. IMF는 올해 세계 성장률 예상치를 지난 10월 예측치인 3.1%보다 높은 3.3%로 상향. IMF는 미국의 2026년 경제 성장률 전망치를 지난 10월 예측치인 2.1%에서 2.4%로 상향 조정했으며, 유로존과 중국의 경제 성장률은 각각 1.3%와 4.5%로 예상\n\n**5) 다카이치 내달 8일 총선 공식화**\n다카이치 사나에 일본 총리가 다음 달 8일 조기총선을 치르겠다고 공식 발표. **다카이치는 근소하게 과반 의석을 차지하고 있는 집권 자민당이 의석을 늘릴 수 있을 것으로 기대. **또한 “과반 확보에 실패할 경우 다른 총리가 집권할 가능성이 높다고 밝힘. 앞서 소비세 인하 가능성이 거론되면서 재정에 대한 우려가 재부상했고, 일본 국채 금리는 급등\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-19T07:49:11+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/19 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1470원대**\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 결제수요 등의 영향 속에 전일 대비 6원 가량 오른 1475원 수준 마감. 지난주 달러-원은 스콧 베선트 미국 재무장관의 이례적인 원화 지지 발언으로 급락하기도 했지만, **전반적으로 달러 매수 수요에 상방으로 향하는 모습 여전.** 씨티그룹은 달러-엔 환율이 160엔 수준의 당국 개입 가능성 영역에 근접하고 있고, 한국의 경우는 미 재무부의 압박 포인트가 더해지고 있기 때문에 이르면 이번 분기에 한-일 깜짝 공조 개입이 나올 수 있다고 분석\n\n**2) 연준 의장 인선 판도 뒤집기? **\n해싯은 일찌감치 유력 후보였으나 트럼프가 해싯을 현 직책에서 잃고 싶지 않다고 말하면서 판도가 뒤집힐 수 있다는 추측이 불거졌음. 현재 경쟁은 해싯 및 릭 리더 블랙록 CIO와 더불어 크리스토퍼 월러 연준이사, 케빈 워시 전 연준이사 등 4파전. 최근 상원 인준이 보다 쉬울 수 있다는 점에서 **블랙록의 글로벌 채권 최고투자책임자(CIO)인 릭 리더가 지명될 가능성이 부상**하고 있음 \n\n**3) 트럼프와 EU 충돌 **\n트럼프 대통령은 **그린란드 장악 추진을 반대하는 유럽 8개국에게 2월 1일부터 10%의 수입 관세를 부과한다고 발표.** 그는 “그린란드의 완전 매입에 대한 합의가 이루어지지 않으면” 6월에 관세를 25%로 인상하겠다고 위협. 구체적으로 덴마크와 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 영국, 네덜란드, 핀란드가 지목. 그러자 이를 강하게 비난한 프랑스 마크롱 대통령은 EU의 가장 강력한 보복 수단인 통상위협대응조치(ACI)의 발동을 공식 추진할 계획인 것으로 알려짐\n\n**4) 보우먼, ‘추가 인하 준비해야’**\n미셸 보우먼 연준 부의장은 정책이 여전히 다소 제약적 수준이라며, **고용 상황이 개선되지 않는 한 기준금리를 추가로 내릴 준비가 되어 있어야 한다고 주장.** 보우먼은 “노동시장 상황이 뚜렷하고 지속적으로 개선되지 않는 한, 정책을 중립에 가깝게 조정하는 데 주저하지 말아야 한다”고 강조. 이어 “상황 변화를 명확히 밝히지 않은 채 일시 중지를 시사하지 말아야 한다. 그렇게 하면 최근 노동시장의 추세와 예상되는 흐름에 대응하지 않는다는 인상을 줄 수 있다”고 우려 \n\n**5) 유럽 가스 가격 급등 **\n이례적인 한파 속에 시장심리가 전환되면서 트레이더들이 숏 포지션을 급히 청산한 영향으로 유럽 가스 가격이 지난주 30% 급등. 이번 급등은 난방 수요 증가와 재점화된 지정학적 리스크가 맞물리면서 나타났음. 글로벌 리스크 매니지먼트의 Arne Lohmann Rasmussen은 “퍼펙트 스톰이라 할 수 있을 정도로 심리가 완전히 뒤집혔다”고 진단. 가스 **재고량은 52% 미만으로 떨어졌으며, 이는 약 67%인 5년 계절 평균치보다 낮은 수치**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-16T07:33:06+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/16 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 상승 재개**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 강세 속에 전일 대비 5원 가량 오른 1469원 수준 마감. 최지영 국제경제관리관은 **원화 절하 기대가 다시 달러 매수를 부르는 ‘자기실현적 악순환’이 나타나고 있다고 지적.** BBH는 한국의 견조한 경제 펀더멘털과 원화가 괴리되어 있다는 베선트 발언에 동의한다며, 실질실효환율 추세선 대비 10% 저평가 된 상태 등을 거론하며 “달러-원 오버슈팅은 지나쳐 보인다”고 지적. ING는 환율이 단기적으로 1500원 수준까지 상승한 후, 올해 중반까지 1450원 수준 하락을 예상 \n\n**2) 더욱 중립으로 옮겨간 한은**\n한국은행 금통위에 채권시장이 매파적으로 반응. 노무라는 인하 기준이 크게 높아졌다며, 다만 올해 인상 가능성은 10%로 정도라고 평가하고, 예상보다 급격한 원화 약세에 한은이 최후의 수단으로 금리 인상을 고려해야만 하는 상황을 리스크로 제시. JP모간 역시 내년까지 동결을 예상하면서, **한은이 완화와 긴축이라는 상반된 요인을 동시에 인지하고 있어 명확한 방향 제시가 어려운 상황이라고 지적**\n\n**3) 미국-대만 빅딜**\n미국과 대만이 대만산 수입품에 대한 **관세를 기존 20%에서 15%로 낮추고, 대만 반도체 기업들이 미국 내 사업에 총 5000억 달러 규모의 파이낸싱을 약속**하는 내용의 무역 협정에 합의. 15% 관세는 지난해 무역협정을 체결한 한국, 일본과 동일한 수준. 대만은 최소 2500억 달러의 대미 직접 투자를 약속. 합의는 TSMC에 상당한 영향을 미칠 전망. 블룸버그는 TSMC가 이미 약속한 애리조나 내 6개 반도체 공장과 2개의 첨단 패키징 시설에 더해 최소 4개의 공장을 추가로 건설할 것으로 보인다고 보도 \n\n**4) 물가 안정을 강조하는 연준**\n오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 노동시장이 안정 조짐을 보이는 가운데, **연준의 최우선 과제는 물가 안정이 돼야 한다고 주장. **다만, 인플레이션 개선을 보여주는 증거가 뒷받침된다면 향후 기준금리가 인하될 수 있다는 기존 입장을 재확인. 애틀랜타의 라파엘 보스틱 총재 역시 “서둘러 움직일 필요는 없다”며, 물가 압력을 억제할 수 있을 만큼 금리를 높은 수준으로 유지해야 한다는 견해를 재차 강조\n\n**5) 트럼프, 미네소타 시위에 최후통첩**\n트럼프 대통령이 미네소타주에서 연방 **이민단속국(ICE) 요원들을 상대로 벌어지는 시위를 진압하기 위해 ‘내란법’을 발동해 미군을 투입하겠다고 위협.** 1992년 로스엔젤레스 폭동 당시 해당 법이 마지막으로 발동된 바 있음. 최근 며칠간 시위대와 연방 요원 간 대치가 점점 격화되고 있어 트럼프 최후통첩은 긴장을 더욱 부채질할 위험이 있음\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-15T07:47:29+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/15 Bloomberg>\n\n**1) 베센트, ‘원화, 펀더멘털과 괴리’**\n**베센트의 원화 관련 발언 이후 달러-원 환율은 전일 대비 급락**해 1464원 수준 마감. 이번 발언은 달러-원 환율이 1480원선에 바짝 다가서며 2009년 이후 최고치인 전고점을 위협하고 있는 시점에 나왔음. 베센트 장관이 그동안 특정 환율에 대해 거의 언급하지 않았다는 점에서 이번 발언은 특히 주목. 한국과 일본으로부터 막대한 직접 투자를 약속받은 미국 당국 입장에서도 환율 경계심이 높아진 듯 보임\n\n**2) 日 재무성 강한 구두 경고**\n엔화 가치가 일본 조기 총선 보도 속에 달러 대비 18개월 만에 최저 수준으로 떨어지자 **외환당국이 투기 세력을 향해 다시 한 번 강도 높은 경고 메시지를 내놨음. **미무라 아츠시 재무관은 “어떤 선택지도 배제하지 않고 있다”고 강조하며 당국의 의지를 재확인. 다카이치 총리가 중의원을 해산하고 다음 달 조기 총선을 실시할 계획으로 알려지면서 그의 확장적 정책이 동력을 얻을 것이란 기대가 최근 엔화 약세로 이어진 바 있음 \n\n**3) 파월 의회 출석 일정 조율**\n미 하원 위원회가 파월 연준 의장의 의회 출석 일정을 조율 중. 소환장 문제로 청문회 불참 가능성도 제기되고 있음. 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 트럼프 대통령이 차기 중앙은행 수장으로 누구를 지명하든 최선의 논리를 제시해야 한다고 주장. 굴스비 시카고 연은 총재는 “장기 인플레이션 안정을 위해 연준의 독립성은 그 어느 때보다 중요하다”며, **“중앙은행의 독립성이 없는 곳에서는 인플레이션이 다시 폭발적으로 치솟는다”**고 언급\n**\n4) 미국 11월 소매판매, 전월비 0.6% 증가**\n작년 11월 미국의 소매 판매가 자동차 구매와 연말 쇼핑 시즌에 힘입어 7월 이후 가장 큰 폭으로 증가. 이는 소비자들이 **물가 부담과 고용 전망에 대한 우려가 남아 있음에도 불구하고 연말 할인 혜택을 적극 활용했음을 시사.** 웰스파고는 “소비가 여전히 탄탄하며 상당한 모멘텀을 유지하고 있다”고 평가. 앞서 애틀랜타 연은의 GDPNow 모델은 가계 소비가 지난 4/4분기 성장에 약 2%p 기여할 것으로 전망\n\n**5) 그린란드에 대한 근본적인 의견 차이**\n라르스 로케 라스무센 덴마크 외무장관은 그린란드 장악 위협 속에 트럼프 행정부의 외교 수장들과 회동을 가진 뒤 “근본적인 이견이 남아 있다”고 밝힘. 다만 그는 **그린란드 문제를 논의하기 위한 고위급 실무그룹을 구성하기로 합의**했다고 언급. 라스무센과 그린란드 자치정부의 비비안 모츠펠트 외무장관은 밴스 미 부통령과 마코 루비오 국무장관을 만나 덴마크령 자치령인 그린란드를 미국이 가져가야 할 필요가 없다고 설득\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-14T09:24:14+09:00",
"text": "해당 그림은 분기별 월평균 물가 상승률입니다(4Q25는 9월과 12월 데이터로 추정). 대체로 상승압력이 약해지고 있습니다. YoY로 봐도 비슷합니다. 관세 영향과 지정학적 갈등을 지켜봐야겠지만, 일단 미국 물가 우려는 상당부분 완화된 것 같습니다. 참고로 지난 12월 연준의 Core PCE 물가 전망은 올해 월평균 0.2% 상승을 반영하고 있습니다.",
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"date": "2026-01-14T07:49:36+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/14 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 9거래일째 상승**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전 거래일 대비 8원 가량 오른 1476원 수준 마감하며 9거래일째 상승. 이는 2008년 글로벌 금융위기 당시 이후 가장 긴 연속 오름세. **미국 물가지표가 이달 연준 금리인하 전망에 영향을 미치지 못하면서 달러는 강세.** 달러-엔 환율은 160엔에 근접하면서 2024년 7월 이후 최고치 기록. 다카이치 총리가 조기 총선을 위해 23일 중의원 해산을 발표할 계획이라는 보도 이후 엔화 약세가 두드러졌음\n\n**2) 글로벌 중앙은행, 파월에 ‘전폭적 연대’ 표명**\n트럼프 행정부가 연준에 대한 압박을 강화하자 전 세계 중앙은행 총재들이 파월 의장을 지지하는 공동 성명을 내놓았음. 유럽중앙은행과 영란은행, 한국은행 등은 **“중앙은행의 독립성은 시민들의 이익을 위한 물가·금융·경제 안정의 초석”**이라며 “따라서 법치와 민주적 책임성을 완전히 존중하면서 그 독립성을 유지하는 것이 중요하다”고 강조. 파월은 “형사 고발 위협은 연준이 대통령의 선호를 따르기보다 무엇이 국민에 도움이 될지 최선의 판단을 토대로 금리를 결정한 데 따른 결과”라고 지적\n\n**3) 미국 Core CPI 예상치 하회**\n작년 12월 미국의 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)는 전월대비 0.2% 상승. 전년동월대비 상승률은 2.6%로, 11월에 이어 4년 만의 최저 수준을 기록. 헤드라인 인플레이션은 전월비 0.3%, 전년비 2.7%을 기록. **이번 수치는 물가가 하향 안정 경로에 들어섰음을 보다 설득력 있게 보여줌. **BMO는 “인플레이션이 중요도 면에서 고용에 밀린 가운데 이날 물가 지표는 1월 금리 동결 전망을 바꿀 가능성이 크지 않다”고 평가\n\n**4) 트럼프, 이란 국민들에게 시위 계속하라고 촉구**\n트럼프 대통령은 **이란 최고 지도자 알리 하메네이 정권에 맞선 시위를 계속하라고 이란 국민들에게 촉구. **인권단체들은 2주 넘게 이어진 격렬한 소요 사태로 수천 명이 숨졌을 수 있다고 경고. 트럼프는 시위대에 대한 살상이 중단될 때까지 이란 당국자들과의 모든 회담을 취소했다고 밝힘. 또한 “도움이 오고 있다”고 덧붙였지만, 구체적인 내용은 언급하지 않았고, 이후 국제유가(WTI)는 한때 3% 넘게 상승\n\n**5) JP모간, 신용카드 금리 상한에 ‘모든 방안’ 검토 중**\n미국 최대 은행 JP모간 체이스는 신용카드 **이자율을 10%로 제한하라는 지침에 대해 강하게 반발하면서 모든 대응 방안을 검토 중**이라고 밝힘. 제레미 바넘 최고재무책임자(CFO)는 “만약 그런 일이 현실화된다면 소비자에게도, 경제 전반에도 매우 나쁠 것”이라며 “그런 시나리오에서는 카드 사업을 대폭 변경해야 할 것”이라고 우려\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-13T22:31:49+09:00",
"text": "12월 미국 소비자물가: headline 예상 부합, core 예상 하회했습니다",
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"date": "2026-01-13T07:44:45+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/13 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원, 9년래 최장기 상승**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 약세에도 불구하고 전일 대비 9원 가량 상승해 1468원 부근 마감. 지난달 외환당국의 개입과 국민연금의 전략적 환헤지 개시 속에 한때 1420원대까지 빠르게 내렸으나, 거주자의 공격적인 해외주식 매입 등으로 다시 1500원을 향해 오르는 양상. 노무라는 **한국은 개인 투자자들의 미국 주식 매수 가속 가능성 및 국민연금의 구조적인 자금 유출 등에 원화 약세가 이어질 수 있다고 분석**\n\n**2) 연준 수사 압박에 일부 공화당 반발**\n전례 없는 **연준 수사 압박에 민주당은 물론 일부 공화당 의원들과 전직 경제수장들이 일제히 우려를 표명.** 상원 은행위원회 소속의 공화당 톰 틸리스 상원의원은 사안이 해결될 때까지 대통령이 지명하는 모든 연준 후보자를 반대하겠다고 밝힘. 상원 은행위원회가 현재 여당과 야당이 13대 11로 나뉜 상태라, 틸리스가 트럼프의 뜻을 따르지 않을 경우 연준 후보자 인준이 교착 상태에 빠질 가능성 높음\n\n**3) 트럼프 공세 강화에 ‘셀 아메리카’ 부활**\n올스프링 글로벌 인베스트먼트는 **“연준 독립성에 의문이 제기되는 상황응 미국 통화 정책에 대한 불확실성을 가중시킨다”**며 “이는 달러에서 벗어나는 기존 다각화 추세를 강화하고 금과 같은 전통적 헤지 수단에 대한 관심을 높일 가능성이 있다”고 진단. 인베스코 자산운용은 미국 자산의 매력이 떨어지고 있음을 보여주는 또 다른 사례라며 “미국은 ‘요새화된’ 국경 뒤로 물러서고 있을 뿐만 아니라 점점 더 약탈적으로 변하고 있다”고 지적\n\n**4) 트럼프 위협에 금융주 흔들**\n트럼프 대통령이 신용카드 이자율을 10%로 제한할 것을 촉구한 영향에 금융주 약세. 최근 수년간 20%를 웃돌아온 신용카드 이자율은 여야를 막론하고 미 의회의 주요 쟁점으로 떠올라 유사한 상한선을 제안하는 법안들이 잇따라 발의됐지만 업계의 강한 반발에 부딪혀 왔음. 이번 제안이 **정치적으로 매력적임에도 불구하고, 은행업계의 정치적 영향력 등을 고려할 때 상한제 승인 가능성은 낮다는 지적이 많음**\n\n**5) JP모간, ‘연준 올해 동결, 내년 인상’**\nJP모간은 지난 12월 실업률 하락을 반영해 올해 연준 금리 인하 콜을 철회하고, 내년에는 오히려 금리를 올릴 것으로 예상. 씨티그룹과 모간스탠리, 바클레이즈 등도 이번 고용 지표를 반영해 연준 통화정책 전망을 수정. **씨티는 올해 첫 금리 인하 시점을 3월로 예상한 반면, 모간스탠리와 바클레이즈는 6월 인하를 전망.** 한편 OCBC는 한국은행 연내 금리 인하는 사실상 기대하기 어렵다고 진단\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-12T07:37:59+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/12 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1460원대 터치**\n금요일 밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 강세 속에 전일비 7원 가량 상승한 1459원 수준 마감. 7거래일 연속 오름세를 이어가면서, 1460원을 상회하기도 했음. 씨티그룹은 **1월초 개인투자자들의 자본유출이 가속화되면서 외국인 투자자들의 자금유입을 상회했다고 진단. **달러-엔 환율은 0.8% 넘게 급등해 158엔을 웃돌며 160엔에 다시 접근. 미즈호는 158~162엔 범위에 진입시 당국 개입 리스크가 커진다며, 2024년 4월과 마찬가지로 “월요일은 공휴일이지만, 개입 가능성을 배제할 수 없다”고 경고\n\n**2) 트럼프 관세 위법 판결시 플랜B**\n트럼프 대통령의 관세 조치가 연방대법원에서 위법 판결을 받을 경우, 행정부는 **다른 법적 권한을 활용해 신속히 관세를 재부과할 준비가 돼 있다**고 케빈 해싯 국가경제위원회(NEC) 위원장이 밝힘. 그는 행정부가 어떤 권한을 활용할지 구체적으로 밝히지는 않았지만, 무역법 301조 권한이 검토 대상 가운데 하나라고 언급. 연방대법원의 다음 선고일은 수요일로 잡혔으나, 관례상 관세 조치에 대해 판결을 내릴지는 선고일 당일에야 알 수 있음\n\n**3) 美 비농업고용 예상 하회 **\n미국 노동시장 둔화가 지속되고 있음을 시사. 작년 12월 비농업부문 고용은 5만 명 증가에 그쳐 예상 하회. 실업률은 사상 최장기 정부 셧다운 이후 다시 안정세를 보이며 4.4%로 소폭 하락. 12월 고용은 지난해 일자리 증가를 주도했던 여가·숙박업과 의료 분야를 중심으로 늘었음. 이번 고용보고서는 **신중한 채용 전망이 지속되고 있음을 반영**\n\n**4) MBS 매입 지시는 ‘미니QE’**\n트럼프 대통령은 패니메이와 프레디맥에 2000억 달러 규모의 주택저당증권(MBS) 매입을 지시함으로써, 장기 시장 금리를 낮게 유지하고 간접적으로 연준을 압박하려는 의지를 다시 한 번 드러냈음. 이에 따라 장기물 미국채와 MBS는 이미 상대적으로 강세를 보이고 있으며, 매입이 확대될 경우 추가 상승 여지도 있음. 모하메드 엘에리언은** 연준에 대한 “정치적 압박”이 기준금리 인하를 넘어 자산 매입까지 확장될 수 있음**을 상기시킨다고 평가\n\n**5) AI 데이터센터 인프라 확보 경쟁**\n메타 플랫폼스는 **데이터센터용 운영을 위한 전력 구매 계약을 체결**하면서 사실상 하이퍼 스케일러 가운데 최대 원자력 구매자가 됐음. 메타는 비스트라의 기존 원자력 발전소에서 전력을 구매하고, 샘 올트먼이 투자한 오클로와 빌 게이츠가 설립한 테라파워가 건설할 소형 원자로를 지원할 계획. 오픈AI와 소프트뱅크 그룹은 인공지능(AI) 데이터센터 구축을 위한 인프라 사업에 공동으로 10억 달러를 투자\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-12T06:12:19+09:00",
"text": "**<시클리컬의 귀환>**\n\n**시클리컬 반등을 예상합니다. 중국 공급 부담이 완화되고 있고, 선진국 수요가 개선되고 있습니다. G2 제조업과의 시차를 감안하면, 국내 소재와 산업재 수출 회복은 하반기부터 본격화될 전망입니다.\n\n**1. 밀어내기 수출 피크아웃\n2. 재고 부담 피크아웃\n3. 올라오는 선진국 수요\n4. 하반기 시클리컬에 대한 기대\n\n(+ 올해부터 이슈 뒷부분인 매크로 뷰와 주요국 경기 파트를 더 자세하게 작성합니다. Part III, IV도 많은 관심 부탁드립니다)",
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"date": "2026-01-09T22:31:13+09:00",
"text": "12월 미국 고용: 예상을 하회했지만, 실업률은 하락했습니다",
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"date": "2026-01-09T07:53:38+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/9 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1450원대로 상승**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 달러 강세 속에 **전일대비 4원 가량 오른 1452원 수준 마감.** 6거래일째 상승세를 지속. 스탠다드차타드는 단기적인 방향성 신호로 가장 유력한 요인은 이르면 이번 주 나올 미국 연방대법원의 관세 관련 판결이라며, 과거 및 향후 관세 수입을 유지할 수 있는 명확한 결론이 나올 경우 이는 달러에 긍정적이라고 전망\n\n**2) 마이런 연준 이사, 올해 150bp 금리 인하 원해**\n스티븐 마이런 연준 이사는 노동시장 부양을 위해 올해 기준금리를 총 150bp 인하할 필요가 있다는 입장. 그는 통화정책이 여전히 제약적이라고 평가하며, 기저 인플레이션이 약 2.3% 수준에서 움직이고 있는 만큼 추가 금리 인하에 나설 여지가 있다고 주장. 그는 연준이 **그동안 불필요하게 높은 금리를 유지해 왔기 때문에 자신의 공격적인 대응 방식이 적절하다고 설명.** 한편, 트럼프 대통령은 차기 연준의장을 내정했다고 밝힘\n**\n3) 리밸런싱에 흔들리는 금과 은**\n원자재 상품 지수의 **연간 리밸런싱을 맞아 금과 은 가격이 이틀 연속 하락. **향후 며칠간 수십억 달러 규모의 선물 계약이 매도될 전망. 이러한 리밸런싱이 필요한 이유는 상품 벤치마크에서 귀금속 비중이 급격히 증가했기 때문. 애널리스트들은 단기 조정이 있을 수 있지만, 지정학적 리스크와 정부부채 증가 등을 근거로 금에 대해 대체로 낙관적인 견해를 유지하고 있음\n\n**4) 美 기업 감원 규모 축소**\n12월 미국 기업들이 발표한 감원 규모는 3.6만 명으로, 2024년 7월래 최저치 기록. 이는 앞선 두 달간의 높은 감원 수치에서 크게 감소한 것. 12월은 통상 감원 계획 발표가 적은 달이지만, **이번 결과는 “감원 계획이 많았던 한 해를 보낸 뒤 나타난 긍정적인 신호”**라고 챌린저는 평가. 작년 전체로는 감원 계획 규모가 120만 명을 넘어 2020년 이후 최대치를 기록했고, 채용 계획은 2010년 이후 최저 수준에 머물렀음\n\n**5) 수입 감소로 줄어든 미 무역적자**\n미국 **무역수지 적자가 의약품 중심 수입이 감소하면서 2009년 이후 최저 수준으로 축소. **지난해 10월 무역적자는 전월 대비 39% 감소한 294억 달러를 기록. 수입이 3.2% 감소했는데, 특히 의약품 수입액은 2022년 7월 이후 최저치로 크게 줄었음. 트럼프 대통령이 10월 1일부터 수입 의약품에 100% 관세를 부과하겠다고 예고하자 9월로 수입을 앞당긴 영향이 컸던 것으로 보임\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-08T07:32:33+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/8 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1440원 후반대**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일 대비 1원 가량 오른 1448원 수준 마감. 5거래일째 소폭의 오름세를 이어가고 있으나, 1450원 정도가 상단인 모습. 도이치뱅크의 George Saravelos는 **지난해보다 느린 속도로 달러가 추가 약세를 보일 것으로 예상.** 연준 금리 인하 등으로 달러는 선진국내에서 더 이상 가장 수익률이 좋은 통화가 아니며 성장률 측면에서도 다른 국가가 근래에 견고했다는 것을 근거로 제시 \n\n**2) ADP 민간고용 예상치 하회**\n미국 민간 기업들이 작년말 고용을 늘리긴 했으나 예상보다 실망스러운 수준이었음. ADP 리서치에 따르면 민간 부문 고용은 11월 감소 이후 12월 4.1만 명 증가에 그쳤음. 이번 지표는 **노동 시장이 급격한 악화는 아니더라도 점차 냉각되고 있다는 분석을 뒷받침. **이달말 금리 결정을 앞둔 연준은 금요일 발표 예정인 비농업고용 데이터를 주시할 것으로 보임\n\n**3) 미국, 러시아 국적 유조선 나포**\n미군이 북대서양에서 러시아 국적 선박 한 척을 나포. 이 유조선은 불법 원유 거래를 막기 위한 미국의 베네수엘라 해상 봉쇄를 피해 달아나 12월말부터 추적을 받아왔음. **이는 러시아와의 긴장을 고조시킬 위험이 있음.** WSJ 보도에 따르면, 러시아는 이 선박을 호위하기 위해 잠수함 등 해군 전력을 파견했으며, 미국에 추격을 중단해 달라고 요청한 바 있음\n\n**4) 미국 에너지 장관, ‘베네수엘라 원유 수출 무기한 통제’**\n트럼프 행정부는 베네수엘라산 원유의 향후 판매를 통제하고 그 수익금을 위기에 처한 베네수엘라 경제의 재건에 활용할 계획이라고 밝힘. 앞서 트럼프 대통령은 베네수엘라가 최대 5000만 배럴의 원유를 미국에 양도할 것이며, 양국에 이익이 되는 방식으로 판매될 예정이라고 언급. 라이트는 미국 정부가 **해당 원유 판매 수익금을 정부 계좌에 예치하고 베네수엘라 국민을 위해 사용할 계획**이라고 덧붙였음 \n\n**5) 트럼프 NATO 비판 **\n트럼프 대통령이 북대서양조약기구(NATO)를 또다시 공개 비판. 그는 “미국이 없다면 러시아와 중국은 NATO를 전혀 두려워하지 않을 것”이라며, “우리가 정말로 도움이 필요할 때 NATO가 우리를 위해 나설지 의문”이라고 날을 세웠음. **유럽 내에서는 트럼프의 그린란드 장악 야욕에 대한 우려가 고조되고 있음.** 덴마크령 그린란드를 둘러싼 트럼프의 강경노선은 여당인 공화당 내부에서도 반발을 불러왔으며, 일부 의원들은 적대적 방식의 그린란드 장악이 초래할 지정학적 갈등을 경고\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-07T07:46:26+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/7 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1440원대 유지**\n간밤 달러-원(REGN) 환율은 전일 대비 2원 가량 상승한 1447원 수준 마감. 지난달 기재부·한국은행의 공동 구두개입과 국민연금의 전략적 환헤지 가동 등 적극적인 경고와 대응이 취해진 이후 **달러-원은 1480원 부근에서 급락했으나, 새해 들어 조심스러운 행보를 이어가고 있음.** 씨티그룹은 너무 급격하지는 않더라도 단기적으로는 1410원까지 갈 가능성이 있다고 전망\n\n**2) 중국의 일본 수출 통제**\n중국 당국이 다카이치 사나에 일본 총리의 대만 관련 발언을 문제 삼아 일본에 수출 통제 조치를 단행. 중국 상무부는 **군사적 용도로 사용될 수 있는 모든 이중용도 물품의 일본 수출을 즉각 금지**한다고 밝혔음. 소식이 전해진 뒤 닛케이225 선물지수는 약 1% 하락. 화학제품과 전자부품, 센서부터 해운·항공우주 분야에 사용되는 장비와 기술까지 800개가 넘는 품목을 아우르는 이번 금수 조치가 단순히 상징적 수준에 그칠지, 아니면 일본에 실질적인 영향을 미칠지는 아직 불확실\n\n**3) 마이런, ‘올해 100bp 이상** **인하 필요’**\n스티븐 마이런 연준 이사는 올해 기준금리를 100bp 넘게 인하할 필요가 있다고 주장. 그는 “현재의 정책이 중립적 수준이라고 보기는 매우 어렵다. 통화정책은 분명히 제약적이며 경제 성장을 억누르고 있다”고 진단하고, 이에 따라 **“올해 기준금리를 100bp 넘게 내리는 것이 충분히 정당화될 것”**이라고 언급. 반면, 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재에 이어 톰 바킨 리치먼드 연은 총재 역시 현재 정책이 소위 중립금리 추정 범위 안에 있다고 진단\n\n**4) 유럽, 트럼프에 ‘그린란드 존중’ 촉구**\n유럽 정상들은 트럼프 대통령이 그린란드 장악 위협을 강화하자 덴마크에 대한 공개 지지를 재확인. 이들은 **북극 안보는 북대서양조약기구(NATO)를 통해 보장돼야 한다는 점을 분명히 했음.** 앞서 스티븐 밀러 백악관 고위 보좌관은 “힘이 지배하는” 세계에서 미국은 그린란드를 차지할 권리가 있다며 파문을 일으킨 바 있음. 트럼프의 그린란드 특사인 제프 랜드리는 미국이 그린란드를 장악할 의사는 없으며 대신 그린란드의 독립을 지지한다고 해명\n\n**5) 사우디 주식 시장 개방**\n사우디아라비아가 모든 외국인 투자자에게 주식시장 개방. 사우디 자본시장청(CMA)은 **외국인이 사우디 시장에서 거래하기 위해 일정 요건을 충족해야 한다는 제한을 철폐. **지난해 사우디 주가지수가 주요 신흥국 시장보다 부진한 성적을 보인 가운데 당국은 일련의 시장 개혁 조치를 추진. 제프리스는 “외국인 지분 한도가 현재 49%에서 60~100%로 확대될 경우 MSCI와 FTSE 지수 추종 자금에서 34억~102억 달러의 패시브 자금 유입이 가능할 것”이라고 전망\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-06T07:34:15+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/6 Bloomberg>\n\n**1) 다시 오르는 달러-원 환율**\n달러-원 환율(REGN)은 간밤 1445원 수준 강보합 마감. **3거래일에 걸쳐 11원 가량 오르며 상승세를 재개하는 모습.** 블룸버그 스트래티지스트들은 “베네수엘라 사태 영향이 제한적인 만큼 달러의 초점은 차기 연준 의장 인선으로 돌아갈 것”이라며, “연준이 부채 상환 비용을 최소화하기 위해 금리를 낮게 유지할 수 있다는 시나리오가 본격적으로 거론될 경우 이는 달러에 하방 요인”이라고 분석\n\n**2) 카시카리 ‘기준금리, 중립 수준에 상당히 근접했을수도’**\n닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 현재 기준금리가 미국 경제에 중립적인 수준에 가까울 수 있다고 밝힘. 그는 “지난 몇 년간 경제가 둔화될 것으로 예상했지만, 실제로는 회복탄력적이었다”며 “이는 통화정책이 경제에 큰 하방 압력을 주고 있지 않다는 의미로, 현재 금리는 중립 수준에 상당히 근접해 있다고 본다”고 언급. 따라서 **“인플레이션과 노동시장 중 어느 쪽이 더 큰 세력인지 판단하기 위해 더 많은 데이터가 필요하다”**고 덧붙임\n\n**3) 中, 베네수엘라 익스포저 우려 **\n트럼프 행정부가 친중 성향의 마두로 정권을 축출하자 중국 금융당국이 **자국 정책은행과 주요 시중은행들에게 베네수엘라 관련 대출 익스포저 현황을 보고하도록 지시**한 것으로 알려졌음. 이는 지정학적 긴장 고조로 중국 은행권이 직면할 수 있는 잠재적 충격에 대한 규제당국의 우려가 커지고 있음을 시사. 베네수엘라는 에너지·인프라 분야에서 오랜 기간 중국의 주요 협력국이었으며, 지난 10년에 걸쳐 중국국가개발은행(CDB) 등 정책은행을 중심으로 막대한 규모의 대출이 제공\n\n**4) 덴마크 총리, ‘미국 그린란드 공격시 NATO 붕괴’**\n메테 프레데릭센 덴마크 총리는 만일 트럼프 대통령이 덴마크령 그린란드를 군사적으로 공격할 경우 북대서양조약기구(NATO) 동맹은 종말을 맞이하게 될 것이라고 경고. 프레데릭센 총리는 “미국이 NATO 회원국을 군사적으로 공격하는 선택을 한다면, 제2차 세계대전 이후 구축돼 온 안보 체제가 모두 멈출 것이라는 점을 분명히 하고 싶다”고 말했음. 덴마크 정부 관계자들은 **안보상의 이유를 들어 그린란드 통제 필요성을 제기한 트럼프 대통령의 발언에 불안해하고 있음**\n\n**5) 마두로, 마약 테러 혐의에 무죄 주장**\n베네수엘라 대통령에서 축출당한 니콜라스 마두로는 뉴욕 맨해튼 남부 연방지방법원에 출석해 **마약 테러 혐의에 대해 무죄를 주장. **미국 정부는 지난 주말 공개한 기소장에서 마두로가 수천 톤의 코카인을 미국으로 운송하는 공모에 가담했다고 주장. 한편 트럼프 행정부는 베네수엘라를 점령하려는 의도가 아니라고 유엔에서 해명\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-05T07:34:29+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/5 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원, 1445원 부근으로 상승**\n달러-원 환율(REGN)은 **새해 첫 거래일 전일 대비 5원 가량 올라 1445원 수준 마감.** 4거래일 연속 올랐던 블룸버그 달러지수(BBDXY)는 보합권 등락. Bannockburn Capital Markets는 “현재 달러의 핵심 동인은 연준 정책으로, 미국 경제가 둔화하면서 연준이 올해 2-3차례 금리를 인하할 것으로 예상한다”고 밝힘. 한편 달러-역외위안화 환율은 연일 하락한 6.96위안 수준으로 2023년 5월래 최저치 기록\n\n**2) 트럼프, 베네수엘라 마두로 축출**\n트럼프는 베네수엘라 석유 인프라 복구를 위해 미국 기업들이 수십억 달러를 투자할 예정이라고 밝힘. 트럼프는 마두로 대통령을 미국으로 압송한 이후 추가 공격 가능성까지 경고하면서 압박. 블룸버그 이코노믹스는 베네수엘라 원유 시설 복구로 국제유가가 4% 가량 하락해 트럼프가 **미국 유권자들의 생활비 부담을 덜어주는 데 도움이 될 수 있겠지만, 이는 수년이 걸릴 수 있다고 진단 **\n\n**3) 테슬라의 굴욕**\n테슬라가 **작년 글로벌 전기차(EV) 시장에서 중국 BYD에 1위 자리를 내줬음.** 테슬라 작년 4분기 차량 인도 대수는 16% 감소한 41만 8227대 기록. BYD는 2025년 연간 약 226만 대의 전기차를 인도해, 테슬라의 164만 대를 크게 앞질렀음. 다만, 투자자들은 EV 시장에서 테슬라의 입지가 약화되고 있음에도 불구하고, 인공지능(AI)과 자율주행 분야에 있어 일론 머스크의 추진력을 더욱 주목하고 있음 \n\n**4) 스트래티지 대규모 손실 우려**\n‘비트코인 트레저리’ 전략을 내세운 스트래티지의 창업자 마이클 세일러는 비트코인의 변동성이 “결함이 아니라 특징”이라고 강조해 왔음. 그러나 투자자들은 곧 그 이면을 목격하게 될 전망. 약 600억 달러에 달하는 **비트코인 보유분 가치 하락에 따른 평가손실이 반영되면서 스트래티지는 작년 4분기 대규모 적자 전환 예상.** 투자자들의 의구심이 커지면서 이 회사의 보통주는 2025년 한 해 동안 48% 급락\n\n**5) 지난해 헤지펀드 수익률 상위는 브릿지워터와 DE쇼**\n2025년 **브리지워터 어소시에이츠와 D.E.쇼의 수익률이 헤지펀드 업계에서 두드러진 것으로 나타났음. **브릿지워터의 ‘퓨어 알파 II(Pure Alpha II)’ 매크로 펀드는 사상 최고인 34%를, ‘올 웨더(All Weather)’ 전략은 20%의 수익률을 기록. D.E.쇼의 대표 멀티전략 펀드인 ‘컴포지트(Composite)’는 18.5%, ‘오큘러스(Oculus)’는 약 28.2% 급등한 것으로 추정\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-02T16:56:06+09:00",
"text": "같이 매크로를 담당하고 있는 최규호 연구원이 올해부터 FX monthly를 발간합니다. 첫 자료에서는 원/달러 환율에 영향을 주는 요인을 계량적으로 분석했습니다. 매월 초 외환시장을 업데이트할 예정이니 많은 관심 부탁드립니다.**\n\n<원/달러 다이내믹스>**\n**원/달러 환율은 경상수지 흑자, 외국인 투자 유입, 한-미 금리 격차 확대 시 하락(원화 강세)하는 경향을 보입니다. 따라서 올해도 외국인 순투자와 달러 자산 선호가 환율의 변동성을 결정하는 가운데, 한-미 금리 격차가 주요 변수로 작용할 가능성이 높습니다. 미국 경제지표와 연준 금리 전망을 고려하면, 이번 달 환율은 1,430~1,460원을 예상합니다.**",
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"date": "2026-01-02T07:46:42+09:00",
"text": "**<12월 한국 수출: 유종의 미>**\n\n12월 수출도 강했습니다. 메모리반도체 호조가 지속됐기 때문입니다. 올해는 글로벌 제조업 회복과 더불어 非반도체 수출이 반등할 것으로 기대합니다.",
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"date": "2026-01-02T07:35:09+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_1/2 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 NDF 1440원 부근 마감 **\n지난해 12월 31일 달러-원 환율은 역외 차액결제선물환(NDF) 시장에서 1개월물 기준 **1440원대 중후반 레벨까지 올랐다가 장 후반 반락하면서 1440원 수준 마감.** 이날 국제 외환시장에서 달러화는 강보합. 노무라의 Yusuke Miyairi는 2026년 “1분기 달러에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 연준이 될 것”이라며, “1월과 3월 FOMC 회의뿐만 아니라 제롬 파월 의장의 임기가 끝난 후 누가 연준 의장이 될지도 중요한 문제”라고 지적\n\n**2) 트럼프 가구 관세 인상 1년 연기**\n트럼프 대통령이 천 등을 씌운 가구와 주방 캐비닛, 세면대 등에 대한 관세 인상을 1년 연기. **물가 수준에 대한 유권자들의 불만이 계속되는 가운데 관세 인상 속도를 늦춘 것.** 당초 이 품목들에 대한 관세 인상이 다음날인 올해 1월 1일부터 발효될 예정이었으나, 2027년 1월 1일 자로 발효 시기가 늦춰졌음. 백악관은 “목재 제품 수입과 관련해 무역 상호주의 및 국가 안보 상의 우려를 해소하기 위해 무역 상대국들과 생산적인 협상을 계속 진행하고 있다”고 밝혔음\n\n**3) 美, 베네수엘라와 연관된 中기업 제재**\n미국 정부가 홍콩과 중국 본토에 기반을 둔 기업들과 이들과 관련된 유조선들을 제재 대상에 추가해 베네수엘라의 석유 수출에 대한 압박 강도를 높였음. 미국은 이미 베네수엘라 석유 거래와 관련된 선박과 기업들을 제재 대상으로 삼고 있지만, **베네수엘라에서 사업을 하는 중국 기업을 표적으로 삼은 것은 드문 일.** 이는 트럼프 행정부와 베네수엘라 니콜라스 마두로 정권 간의 갈등에 중국이 개입하지 말라는 신호일 수 있음\n\n**4) 러시아, “우크라이나 드론 공격으로 24명 사망”**\n러시아가 일부 점령한 헤르손 지역에서 우크라이나의 드론 공격으로 수십 명이 사망하고 부상했다고 러시아 당국이 밝힘. 젤렌스키 우크라이나 대통령은 이후 성명에서 해당 공격에 대해 언급하지 않았으며, 러시아가 밤사이 우크라이나 여러 지역의 에너지 기반 시설을 목표로 200대 이상의 드론을 발사했다고 언급. 트럼프와 젤렌스키는 **지난주 평화 협상에 대해 낙관적인 입장을 표명했으나, 러시아는 협상 입장을 더욱 강화하겠다고 밝힌 바 있음**\n\n**5) 스위스 휴양지 화재**\n스위스의 스키 휴양지 크랑 몽타나의 한 술집에서 화재가 발생해 약 40명이 사망하고 115명이 부상을 입었음. 스위스 발레주에 위치한 이 지역은 인기 있는 관광지로, 프랑스와 이탈리아는 부상자들 중에 자국민이 포함되어 있다고 밝힘. 현장에서 폭발이 일어났다는 보도가 있었지만, 당국은 폭발이 화재로 인해 발생한 것이며, 폭발로 인해 화재가 발생한 것이 아니라고 밝혔음\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-01-01T09:36:42+09:00",
"text": "- 12월 한국 수출 695.7억 달러(YoY +13.4%)\n- 일평균 수출 29억 달러(+8.7%)\n- 반도체 +43.2%\n- 무역수지 121.8억 달러 흑자",
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"date": "2025-12-31T08:12:51+09:00",
"text": "12월 한국 소비자물가 2.3%, 연간 2.1%",
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"id": 1757,
"date": "2025-12-30T07:45:30+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/30 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 1430원대**\n달러-원 환율은 전일 대비 8원 가량 하락해 1434원 수준 마감. **3거래일 사이에 47원 정도 내리며 빠르게 안정되는 분위기. **바클레이즈는 한국 당국이 구두 개입과 국민연금의 전략적 환헤지 같은 구체적 대응 예고 등 다양한 노력을 기울인 결과 원화 약세 압력이 상당히 줄었다고 평가. 달러-엔 환율은 일본은행(BOJ) 위원들이 의사록에서 실질금리가 매우 낮다고 지적해 추가 금리 인상 여지를 시사한 영향에 한때 0.4% 넘게 하락 \n\n**2) 금과 은 신고가서 급락**\n**금과 은이 신고가 경신 후 차익실현 매물이 쏟아지면서 급락.** 금 현물 가격은 한때 5% 넘게 밀려 10월 21일 이후 최대 일중 하락폭 기록. 은 가격 또한 장중 11% 급락하며 2020년 9월 이후 최대 일중 하락세. 중국선물(China Futures)의 Wang Yanqing은 “투기적 분위기가 매우 강하다”며 “현물 공급이 빠듯하다는 점을 둘러싼 과열된 기대가 형성돼 있고, 현재 상황은 다소 극단적”이라고 진단 \n \n**3) 젤렌스키, 미국에 50년간 안보 보장 요청**\n우크라이나의 젤렌스키 대통령은 트럼프 대통령과 만나 향후 **러시아 침공을 막기 위해 미국에게 최대 50년간 안보 보장을 요청**했다고 밝힘. 현재 논의 중인 평화안은 15년 기한에 연장 가능성을 두고 있지만, 그는 “훨씬 더 긴 보장 기간을 원한다”고 발언. 그러나 푸틴이 우크라이나가 자신의 관저 중 한 곳에 드론 공격을 시도했다며 종전 협상에 대한 러시아측 입장을 수정하겠다고 말하면서 평화안 합의는 다시 멀어지는 분위기\n\n**4) 소프트뱅크, 데이터센터 투자사 인수**\n일본 소프트뱅크그룹이 **미국 데이터센터 투자 전문 사모펀드인 디지털브릿지그룹을 40억 달러에 인수하기로 합의.** 해당 소식에 디지털브릿지 주가는 한때 10% 가량 급등. 이번 인수는 인공지능(AI) 붐에 편승해 수요가 급증하는 디지털 인프라에 투자하려는 소프트뱅크 전략의 일환. 디지털브릿지는 디지털 인프라 분야에서 최대 투자사 중 하나로 9월말 기준 약 1080억 달러의 자산을 운용하고 있음\n\n**5) 내년 증시 낙관론**\n미국 증시가 2026년에도 상승세를 이어가 연간 기준 거의 20년래 최장기인 **4년 연속 랠리를 기록할 것이라는 낙관론이 월가 컨센서스로 굳어지고 있음. **블룸버그 설문에 응답한 21명의 시장전문가 중 하락을 예상한 이는 단 한명도 없었고, 평균 9% 상승을 예상. 대표적 강세론자인 에드 야데니는 “비관론자들이 너무 오랫동안 틀렸기 때문에 사람들은 이제 그런 주장을 지겨워한다”며, 내년말 S&P 500지수 목표치를 7700pt로 제시\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2025-12-29T07:38:11+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/29 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 진정 신호**\n달러-원 환율(REGN)은 5원 가량 하락한 1442원 수준 마감. **외환당국의 전방위 대응과 외국인 주식 순매수 속에 최근 급등세가 진정**되는 모습. 달러(BBDXY)는 반등을 시도했지만, 지난주 주간 기준 6월래 최대인 0.8% 가량 후퇴. Mitsubishi UFJ Trust는 최근 경제지표가 연준 금리 인하 기대를 키우면서 달러에 부담을 주고 있다면서도 이번 주 FOMC 의사록에서 일부 연준 위원들이 금리 동결을 선호했을 수 있어 달러가 지지될 수 있다고 예상 \n\n**2) 금과 은 또 신고가**\n금과 은, 백금 가격이 사상 최고치를 경신. 지정학적 긴장 고조와 달러 약세, 연말 시장 유동성 감소 등의 영향에 기록적 연말 랠리를 이어가고 있음. **금은 올들어 70% 가량 오르고 은은 150% 넘게 폭등해 모두 1979년 이래 최고의 연간 성적**이 예상. 스카이링크스 캐피탈그룹은 “지정학적 긴장이 격화되면서 안전자산 수요를 계속 뒷받침하고 있다”며, 연말 유동성이 줄어든 시장 여건 역시 가격 변동성을 증폭시키고 있다고 지적 \n\n**3) 트럼프, 우크라 평화안 담판 **\n트럼프 대통령은 젤렌스키 우크라이나 대통령을 만나기에 앞서 러시아의 푸틴과 “훌륭하고 매우 생산적인” 통화를 했다고 밝힘. 트럼프는 **“이제 막바지 협상 단계에 접어든 것 같다”**고 말했고, 젤렌스키는 영토 양보 가능성에 대해 논의할 것이라고 언급. 유리 우샤코프 크렘린궁 외교정책 보좌관은 “러시아와 미국은 우크라이나와 유럽이 제안한 일시적 휴전, 즉 국민투표 준비 또는 다른 구실을 내세운 휴전은 분쟁을 장기화시킬 뿐이라는 데 대체로 비슷한 견해를 갖고 있다”고 언급 \n\n**4) 중국 대외무역법 개정**\n미-중 간 무역 갈등 속에 중국 입법부 격인 전국인민대표대회의 상무위원회가 자국의 주권과 안보, 발전 이익을 수호하는 내용이 담긴 대외무역법 개정안을 승인. 이번 개정안에는 **지적재산권을 강화하고 공급망 안정화를 위한 무역 조정 지원 시스템을 구축**하는 조항도 포함. 중국은 이번 법 개정을 통해 자국 경쟁력을 강화하고 대외 무역의 질을 높이려 하고 있음\n\n**5) BofA CEO, ‘무역 긴장 완화 예상’**\n뱅크오브아메리카 최고경영자(CEO)인 브라이언 모이니한은 **트럼프 행정부가 내년에는 무역 긴장 완화에 나설 것으로 예상.** 그는 평균 관세 15% 정도로 “긴장 고조가 아닌 긴장 완화”를 예상한다며, 다만 미국산 제품 구매를 약속하지 않거나 비관세 장벽을 낮추지 않는 국가의 경우 더 높은 관세율이 적용될 수 있다고 전망. 모이니한은 “우리는 이쯤에서 긴장이 완화되기 시작할 것으로 보고 있다”면서 “세계 전체적으로 보면, 여기가 일종의 종착점이라고 할 수 있다”고 언급\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2025-12-26T08:09:51+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/26 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원, 당국 총력전에 1,440원대 마감**\n1,500원선을 향해 치닫던 달러-원 환율(REGN)이 **당국의 외환시장 안정 총력전에 힘입어 수요일 밤 34원 급락한 1,447원 수준 마감.** 종가 기준 11월 초 이래 최저 수준으로, 달러(BBDXY)가 이번 주 연일 하락한 점도 뒤늦게 반영. 한편, 달러-엔 환율 역시 일본 당국의 개입 경계감이 지속되는 가운데 목요일 거래에서 4거래일 연속 하락\n\n**2) 달러-위안, 역외거래서 7위안 하회**\n중국 인민은행이 시장 신뢰도 향상을 위해 위안화의 점진적 절상을 허용할 것이라는 전망에 힘입어 역외 위안화 환율이 심리적 지지선인 7위안을 하향 돌파. 올해 위안화는 미국 달러화 약세, 중국 증시 반등에 따른 자금 유입 그리고 지정학적 긴장 완화 등의 요인들에 힘입어 달러 대비 5년 만에 최고의 한 해를 앞두고 있음. 중국 외환당국은 **시장의 변동성을 키우지 않은 채 위안화의 절상을 허용하고자 지난 몇 달 동안 신중한 속도로 위안화 강세를 유도.** 골드만 삭스는 위안화가 경제 펀더멘털 대비 25% 저평가되어 있다고 평가\n\n**3) 中, 美에 “인도와의 불화 조장 말라” 비난**\n중국은 **자국과 인도와의 관계를 미국이 해치려 하고 있다며 이 같은 미국의 접근 방식을 “무책임하다”고 비난.** 중국 외교부 대변인은 미국 국방부 보고서가 중국이 미국과 인도 간의 관계 개선을 저해할 수 있다는 내용을 담은 것과 관련한 질문을 받고 “중국의 국방 정책을 왜곡하고, 중국과 다른 국가들 사이에 불화를 조장하며, 미국이 군사적 패권을 영구화할 구실을 찾으려는 의도”라고 발언. 그러면서 중국은 인도와의 관계를 “건전하고 안정적인 발전의 길”로 만들기를 원한다고 덧붙였음\n\n**4) 우에다 총재 추가 금리 인상 시사**\n우에다 가즈오 일본은행 총재는 지속 가능한 물가 목표 달성에 가까워졌다는 확신이 커지고 있다며, 내년에 추가 금리 인상이 이뤄질 가능성을 시사. 우에다 총재는 “임금 상승을 동반한 2% 물가 안정 목표의 달성이 꾸준히 가까워지고 있다”며 노동시장 상황이 타이트해지고 있는 가운데 최근 몇 년간 임금과 가격 설정을 둘러싼 기업의 행태가 크게 변화했다고 덧붙였음. **우에다 총재는 지난주 금정위 기자회견 때보다 다소 더 매파적인 어조를 보였음**\n\n**5) 러, 우크라 종전안 수정 요구 예정**\n러시아가 미국의 최신 평화안에 대해 우크라이나 군사력에 대한 추가 제한을 포함한 핵심 수정 사항을 요구할 방침. 크렘린궁 관계자는 러시아가 우크라이나와 미국이 마련한 20개 항의 평화안을 향후 협상을 위한 출발점으로 보고 있다고 전했음. 다만, 구체적으로 **러시아는 북대서양조약기구(NATO)가 더이상 동쪽으로 확장하지 않는다는 보장이 필요하고, 우크라이나가 유럽연합(EU)에 가입할 경우 중립적 지위를 유지해야 한다는 입장**\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2025-12-24T07:47:20+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/24 Bloomberg>\n\n**1) 1480원 넘은 달러-원**\n달러-원 환율(REGN)은 글로벌 달러 약세 흐름과 당국 개입 경계감 속에 전일 대비 강보합인 1481원 수준 마감. 3거래일 연속 상승세로 **장중 한때 1485원까지 육박하며 2009년래 고점에 더욱 바짝 다가서는 모습. **블룸버그 달러지수(BBDXY)는 이틀 연속 약세를 이어가며 한때 10월래 저점으로 밀리기도 했지만, 미국 GDP 서프라이즈에 낙폭을 다소 줄였다. BBDXY는 올 들어 8% 넘게 하락해 연간 기준 2017년래 가장 큰 낙폭 근접 \n\n**2) 미국 3분기 연율 4.3% 성장**\n3/4분기 미국의 실질 성장률은 연율 기준 4.3%로 예상치를 크게 상회. 소비가 호조를 보이고 강도 높은 관세 조치가 일부 철회되면서 **경제가 올 중반까지 성장 모멘텀을 유지했음을 시사.** 셧다운 여파로 4/4분기 성장에는 부담이 예상되지만, 가계에 세금 환급이 이뤄지고 트럼프 대통령의 전면적인 글로벌 관세를 무효로 할 수 있는 연방대법원 판결이 나올 가능성이 있어 2026년에는 완만한 반등이 예상 \n\n**3) 미국 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수 5개월 연속 하락**\n미국 소비자 신뢰지수가 노동시장과 사업 여건에 대한 비관적인 인식이 확산되면서 5개월 연속 하락. 12월 컨퍼런스보드 소비자 신뢰지수는 89.1로 전월 대비 하락. 이코노미스트들은 사상 최장 기간의 연방정부 셧다운 이후 소비자 신뢰가 다소 회복될 것으로 예상했지만, 이번 보고서는 **인플레이션과 관세, 정치적 불확실성에 대한 소비자들의 우려가 여전히 크다는 점을 보여줌**\n\n**4) 구리 가격 1.2만 달러 돌파**\n구리 가격이 광산 가동 중단에 따른 공급 우려가 커지면서 사상 처음 톤당 1만2000 달러를 돌파. **올해 들어 35% 넘게 오르며 연간 기준 2009년 이후 최대 랠리를 향하고 있음.** 미국의 신규 관세 도입 가능성에 대비해 구매자들이 물량을 선점하면서 미국 내 창고에는 재고가 쌓이고 있으며, BMO 캐피털마켓은 “미 정부로부터 추가적인 정보가 나올 때까지 이런 흐름이 이어질 것”으로 예상. 모간스탠리는 20여 년 만에 가장 심각한 공급 부족 사태가 벌어질 수 있다고 경고\n\n**5) 베센트 장관, ‘물가목표 개편 여지 있다’**\n스콧 베센트 미국 재무장관은 **인플레이션이 2% 수준으로 되돌아간 이후에 연준의 2% 물가 안정 목표를 재검토하는 방안을 논의할 수 있다**는 입장을 밝힘. 그는 물가 목표를 1.5~2.5% 또는 1~3% 범위로 조정하는 방안이 논의될 수 있다고 언급하며, 이에 대해 “상당히 활발한 논의가 가능하다”고 언급. 다만 인플레이션이 목표를 웃도는 상황에서 목표치를 조정할 경우 “일정 수준을 넘어서면 언제든 위로 조정해도 된다는 인상을 줄 수 있다”며 신중한 접근이 필요하다고 강조\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2025-12-23T07:45:08+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/23 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 2009년래 고점 테스트**\n달러-원 환율(REGN)은 개입 경계감 속에 **달러 약세에도 불구하고 1480원을 상회하며 2009년래 고점 근접.** BNY는 1480원이 확실히 뚫릴 경우 1500원까지 치솟을 위험이 있지만, 당국이 무질서한 원화 약세는 제한할 수 있다고 진단. 일본 재무상의 개입성 발언에 달러-엔 환율은 낙폭을 확대해 0.6% 넘게 밀리며 157엔선을 하회. 웰스파고는 “외환시장 개입을 뒷받침하는 발언 수위가 분명히 한 단계 높아졌다”면서도, “다만 실제 개입이 임박했다고 볼 정도는 아니다”고 평가\n\n**2) 日 재무상, ‘필요시 과감한 조치 취할 수 있다’**\n가타야마 사츠키 일본 재무상은 일본은행(BOJ)의 기준금리 인상 이후에도 엔화 약세가 이어진 것과 관련해, **펀더멘털과 괴리된 환율 움직임에 대해서는 과감한 대응에 나설 수 있다고 밝힘.** 그는 엔화가 급격히 약세를 보인 데 대해 “해당 움직임은 펀더멘털과는 명백히 맞지 않는 투기적 요인에 따른 것”이라며, “우리는 미-일 재무장관 공동성명에서 밝힌 대로 과감한 조치를 취할 것임을 분명히 해왔다”고 말했음. 미-일 공동성명을 언급한 것은, 필요시 추가 협의 없이도 조치에 나설 수 있다는 점을 이미 미국 측이 암묵적으로 동의했음을 시사하는 대목\n\n**3) 마이런 연준이사, ‘추가 인하 없으면 경기 침체 위험’**\n스티븐 마이런 연준 이사는 내년에도 기준금리 인하를 이어가지 않을 경우 경기 침체를 촉발할 위험이 있다고 경고. 그는 “정책을 더 낮추는 방향으로 조정하지 않는다면 분명 위험에 직면하게 될 것”이라며, 단기적으로 경기 침체 가능성은 낮아 보이지만 **실업률 상승 때문에 연준이 계속해서 금리를 내려야 한다고 주장.** 또한 “실업률이 올라 당초 사람들이 예상했던 것보다 높아질 수 있는데다, 비둘기파적 방향으로 정책 판단을 이끌 만한 데이터들이 나왔다”고 지적 \n\n**4) JP모간, ‘연준 인하 여지 제한적’**\nJP모간은 연준이 내년 기준금리를 인하할 수 있는 여지가 제한적일 전망이라며, 일드커브 스티프닝을 점치는 월가의 컨센서스와 다른 견해를 내놓았음. JP모간은 고용 증가세가 가속화되면서 인플레이션이 다시 반등할 가능성이 있으며, 이로 인해 연준이 3월부터는 정책금리를 동결할 수밖에 없을 것으로 예상. 이에 따라 **미국채 2년-5년 금리 격차 축소에 베팅하는 ‘플래트닝’ 거래를 통해 금리 상승에 대비**하는 전술적 포지션을 권고 \n\n**5) 中 완커, 일단 디폴트 모면**\n중국 최대 개발업체였던 완커(Vanke)가 부동산 위기 속에 **채권자들로부터 막판 지원을 확보해 채권 유예 기간을 연장하는 데 성공. **이번 조치로 당장 디폴트(채무불이행)는 피하게 됐음. 20억위안(2억8400만달러) 규모의 완커 채권 보유자들은 유예 기간을 내년 1월 28일까지 연장하는 방안에 찬성. 완커는 또한 이달 28일 만기가 도래하는 37억위안 규모의 채권에 대해서도 상환을 연기하는 방안을 두고 투자자들을 설득 중 \n(자료: Bloomberg News)",
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"id": 1750,
"date": "2025-12-22T07:47:23+09:00",
"text": "<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_12/22 Bloomberg>\n\n**1) 달러-원 4월래 고점 경신**\n달러-원(REGN) 환율은 엔화 불안과 달러(BBDXY) 강세 속에 전일 대비 4원 가량 오른 1478원 수준 마감. **종가 기준 4월래 최고 수준이지만, 외환당국의 총력 대응에 일단 1480원은 막히는 분위기. **정부는 외환시장 안정화 및 수급 개선을 위해 외환건전성부담금을 오는 1월부터 6개월간 한시 면제하고, 한국은행은 해당기간 한시적으로 금융기관이 예치한 외화예금 초과지급준비금에 대해 이자를 지급할 계획\n\n**2) BOJ 금리 인상. 日국채 10년물 금리 2% 넘어**\nBOJ가 예상대로 기준금리를 25bp 인상했지만 향후 정책 경로에 대한 불확실성이 해소되지 않았다는 지적 속에 **일본 국채 10년물 금리가 2%를 넘어 1999년래 최고 수준으로 상승.** 우에다 BOJ 총재는 아직 추가로 금리를 인상할 여지가 남아 있음을 시사하면서도 얼마나 빠르게 어디까지 올릴지는 물가와 경제의 전개상황에 달려 있다고 언급. 일본 10년물 금리가 2%를 넘어선 것은 BOJ가 수년간 해당 금리를 0% 이하로 억제해왔던 점을 감안할 때 중요한 이정표로 평가\n\n**3) 미국 증시 산타랠리 기대**\n역사적 흐름을 보면 **주가는 연말로 갈수록 상승하는 경우가 많았음. **시타델에 따르면 1928년 이후 S&P500 지수가 12월 마지막 2주 동안 오른 경우는 75%로, 평균 상승률은 1.3%. 레조네이트웰스는 “전반적인 시장 여건은 여전히 견조하고, 최근의 밸류에이션 조정은 주식 비중이 충분하지 않은 투자자들에게 기회를 제공하고 있다”면서 AI 거품의 정점을 맞추려 애쓰며 시간을 낭비하지 말라고 조언\n\n**4) 해맥 총재, ‘당분간 동결이 기본 시나리오’**\n베스 해맥 클리블랜드 연은 총재는 최근 단행된 일련의 금리 인하가 경제에 미치는 영향을 파악하기 위해 **금리를 당분간 동결할 수 있는 여건이 마련됐다고 주장.** 그는 “인플레이션이 목표 수준으로 내려오는지, 또는 고용 여건이 보다 뚜렷하게 약화되는지 보다 분명한 증거가 나타날 때까지 현재 수준에 일정 기간 머물 수 있다는 게 나의 기본 시나리오”라고 밝힘. 또한 물가 안정은 “반드시 마무리해야 할 과제”라고 강조\n\n**5) ECB, 향후 금리 방향에 신중**\n유럽중앙은행(ECB) 정책위원들은 인플레이션 위험을 점검하며 당분간 금리를 동결하는 데 무게를 두면서 향후 금리 방향에 대해서는 신중한 입장. ECB 정책위원들은 **대체로 ‘관망 국면’ 이후의 다음 행보에 대해 아직 판단하기 이르다고 진단.** 다만 최근 금리 인상 가능성을 시사한 이사벨 슈나벨 집행이사만큼 매파적이진 않았음. 올리 렌 핀란드 중앙은행 총재는 “현재로서는 사전 가이던스를 제시하거나 특정 금리 경로에 대해 약속하지 않고 있다”고 밝힘\n(자료: Bloomberg News)",
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"date": "2026-03-20T15:08:15+09:00",
"text": "아쉽...",
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"date": "2026-03-20T15:08:14+09:00",
"text": "아주아주 감사한 분 1과 2\n\n한화의 최고짱 <<<일드와 스프레드>> >많관부 입니다",
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"date": "2026-03-20T14:23:14+09:00",
"text": "안녕하세요, \n\n한화투자증권 자산배분/미국주식 담당 임해인입니다.\n\n제가 오늘부로 약 4년간 있던 첫 회사에서 마지막 출근을 마치고, 다른 곳으로 이직 예정입니다!\n\n리서치와는 조금 다른 업무이지만, 당연히도 시장 트래킹은 계속 해야하기 때문에\n\n아마도 상황을 보고서 텔레방 운영 방향성을 잡아갈 것 같습니다 ..!\n\n푹 쉬다가 말씀드리러 오겠습니다아\n\n그동안 응원해주시고 지켜봐주신 모든 분들께 아주아주 감사드립니다 ☺️\n\n시장에서 또 봬요!!",
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"date": "2026-03-18T13:01:35+09:00",
"text": "엔비디아\n: 중국 당국이 중국 기업들의 H200 AI 칩 구매 승인\n\n>> 계속 미국도 중국도 될듯 말듯 하네요. 젠슨황의 H200 생산 재개 발언 이후에 나온 뉴스 \n\nhttps://www.reuters.com/world/china/chinese-authorities-approve-nvidias-h200-ai-chip-sales-source-says-2026-03-18/",
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"date": "2026-03-18T12:58:39+09:00",
"text": "• 아마존\n: CEO, AI로 인해 향후 10년 내 AWS 연매출 6천억 달러 달성할 수 있을 것. 기존 예상치의 두 배\n\n: AWS의 성장 속도가 빠를수록 단기적으로 더 많은 자본 지출 요구됨. 수익 창출 시점보다 몊 년 앞서서 투자 필요하기 때문\n\n>> 2025년 AWS 매출 1,287억 달러\n\nhttps://www.reuters.com/business/amazon-ceo-sees-ai-doubling-his-prior-aws-sales-projections-600-billion-by-2036-2026-03-17/",
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"date": "2026-03-18T10:59:07+09:00",
"text": "ㄷㄷ 저도 사구 시퍼용\n\nhttps://biz.chosun.com/stock/market_trend/2026/03/18/FEZEHV4JRZCPPFKDKHVD3FWH5U/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz",
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"date": "2026-03-18T09:38:38+09:00",
"text": "[260318 한화 임해인]\n\n오전에 정신이 없었어서 업뎃이 느렸습니다..!!\n\n📍주식↑금리→달러→금→코인↑원유↑\n: 에너지 +1% vs. 헬스케어 -0.9%\n\n📍M7\n📈\n알파벳 +1.6%, 아마존 +1.6%, 테슬라 +0.9%, 애플 +0.6%\n📉\n마소 -0.1%, 엔비디아 -0.7%, 메타 -0.8%\n\n• 엔비디아\n: H200 생산 재개. 젠슨 황은 몇 주 전과 전망이 달라졌다고 언급. 중국의 많은 고객사에 대한 라이선스 확보\n\n: 추론 전용 칩 그록의 중국향 수출도 준비 중이라고 언급\n\n• 메타\n: VR 헤드셋용 가상공간 호라이즌 월드 서비스 종료 예정. 관련 부서 리얼리티 랩스 인력 감축 기조에 따른 결정\n\n—> 사람 짜르고 쓸데없는거 안하고 AI에 집중\n\n• 우주항공/방산\n: 미국 우주군 사령관, 골든돔 미사일 방어 프로젝트 1단계에 1,850억 달러의 예상 비용 책정. 기존 전망 대비 100억 달러 상향",
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"date": "2026-03-17T08:43:50+09:00",
"text": "[260317 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↓달러↓금↓코인↑원유↓\n: 정보기술 +1.5% vs. 필수소비재 +0.3%\n\n📍M7\n📈\n메타 +2.3%, 아마존 +2%, 엔비디아 +1.7%, 마소 +1.1%, 테슬라 +1.1%, 애플 +1.1%, 알파벳 +1%\n\n• 엔비디아 GTC 개최\n: 추론 전문 칩 그록 3 LPX 공개. 루빈 시스템과 함께 배치하면 단독 대비 와트당 토큰 처리 성능 최대 35배 ↑\n\n: 차세대 카이버 랙 구조는 2027년 출시될 베라 루빈 울트라부터 적용될 예정. 2027년까지 AI 칩 주문 1조 달러에 달할 것이라는 점 강조\n\n• 메타\n: 네오클라우드 기업 네비우스로부터 AI 컴퓨팅 용량 확보. 2027년까지 120억 달러 규모 계약 확정했고 옵션에 따라 향후 5년간 270억 달러까지 확대\n\n• 트럼프&백악관\n: 트럼프, 중국에 미중 정상회담 약 한 달 연기 요청",
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"date": "2026-03-16T08:18:01+09:00",
"text": "[260316 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리→달러↑금↓코인↑원유↑\n: 유틸리티 +1% vs. 소재 -1%\n\n📍M7\n📉\n알파벳 -0.6%, 아마존 -0.9%, 테슬라 -1%, 마소 -1.6%, 엔비디아 -1.6%, 애플 -2.2%, 메타 -3.8%\n\n• 경제지표\n: 1월 JOLTS 구인건수 694.6만 건(예상 676만, 12월 655만)\n\n• 테슬라\n: 일주일 이내에 테라팹 프로젝트 개시. 지난 1월 실적 발표에서 향후 3~4년 내 발생 가능한 공급 제약에 대응하기 위해 테라팹 건설 필요성 강조\n\n• 메타\n: 20% 이상의 감원 추진. 2022년 이후 가장 큰 규모의 구조조정이 될 전망\n\n• 트럼프&백악관\n: 미국 상무부, 미국의 승인 없이 전세계에 AI 칩 수출 불가능하다는 규정 초안 철회\n\n: 미 국방부, 이란 전쟁 최대 4~6주 더 걸릴 것으로 추산. 미국의 석유 생산 확대로 이란의 협상력이 1970년대보다 훨씬 약하다고 주장",
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"date": "2026-03-14T01:14:13+09:00",
"text": "• AI\n: 아마존, 세레브라스 칩 도입 추진. 트레이니엄과 병용해 추론 속도 개선 목적\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-13/amazon-will-use-cerebras-giant-chips-to-help-run-ai-models",
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"date": "2026-03-13T08:07:17+09:00",
"text": "[260313 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↑달러↑금↓코인↓원유↑\n: 에너지 +0.9% vs. 산업재 -2.5%\n\n📍M7\n📉\n마소 -0.8%, 아마존 -1.5%, 엔비디아 -1.6%, 알파벳 -1.7%, 애플 -1.9%, 메타 -2.6%, 테슬라 -3.1%\n\n• 경제지표\n: 주간 신규 실업수당 청구 213k(예상/전주 214k)\n\n• 실적 발표\n: 어도비, 예상을 상회한 실적 발표. 가이던스도 양호했으나 CEO 사임 소식에 변동성 확대. 시간외 -7.3%\n\n• 아마존\n: 프라임 데이 할인행사 기존 7월에서 6월로 변경 검토 중. 관련 매출이 3분기가 아닌 2분기에 반영될 예정\n\n• 우주항공\n: 나사, 아르테미스 2 발사일 **4월 1일** 계획. 4명의 승무원 태우고 달 궤도 비행하는 프로젝트\n\n**—> 2월에 연료 주입 리허설 성공. 기존 발사 시험 3월로 계획됐으나 연기. 이후 발사 타임라인 다시 잡힌 것 !!**\n\n: S&P, 스페이스X의 신속한 S&P 500 지수 편입을 위해 관련 규정 변경 검토 중. 기존 규정은 IPO 이후 12개월 지나야 함\n\n• 트럼프&백악관\n: 미 정부, 존스법 일시적으로 완화 y검토 중. 외국 선박의 미국 내 항구간 화물 운송 허용함으로써 유가 상승에 따른 충격 완화 목적",
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"date": "2026-03-12T11:08:17+09:00",
"text": "• AI\n: AI 코딩 스타트업 Cursor, 기업가치 500억로 자금 조달 계획\n\n: 2025년 11월 293억 달러의 기업가치로 23억 달러의 자금 조달\n\n: Cursor의 주요 경쟁사는 앤스로픽(기업가치 3,800억 달러로 300억 달러 자금 유치 이력)\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-12/ai-coding-startup-cursor-in-talks-for-about-50-billion-valuation",
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"id": 206,
"date": "2026-03-12T08:42:17+09:00",
"text": "[260312 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↑달러↑금↓코인↓원유↑ 코인↑\n\n📍M7\n📈\n테슬라 +2.2%, 엔비디아 +0.7%, 알파벳 +0.5%, 메타 +0.1%\n📉\n애플 -0.0%, 마소 -0.2%, 아마존 -0.8%\n\n• 경제지표\n: 2월 헤드라인 CPI YoY +2.4%로 예상 부합\n\n• 트럼프\n: “우리가 이겼지만, 임무를 마칠 때까지 군사작전을 계속할 것”\n\n• 메타\n: 메타 훈련•추론 가속기(MTIA) 칩 제품군 4종 공개. 한 종류는 생산 돌입했고 나머지 3종은 6개월 주기로 내년까지 데이터센터에 배치할 예정. 추론에 최적화된 칩이라는 점 강조\n\n• 엔비디아\n: AI 클라우드 기업 네비우스에 20억 달러 투자 예정\n\n—> 클라우드, 자율주행, AI 모델, 로봇 등등의 기업에 투자 확대 지속\n\n• 지정학\n: IEA, 4억 배럴의 전략 비축유 방출 결정. 역대 최대 규모. 미국의 방출분은 1.72억 배럴. 방출이 완료되기까지 약 120일 소요될 전망\n\n• 애플\n: 출시 예정인 폴더블 아이폰, 아이패드와 유사한 인터페이스로 예상. 가격 약 2,000 달러",
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"id": 205,
"date": "2026-03-06T22:49:47+09:00",
"text": "• 2월 미국 고용\n: 비농업고용 MoM -92K vs. 예상 58K, 1월 126K\n\n: 최근 12개월 동안 한 차례 제외하면 모두 전월 발표치의 하향 조정 동반",
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"id": 204,
"date": "2026-03-06T14:17:40+09:00",
"text": "• 소프트뱅크\n: 오픈AI에 대한 투자를 위해 최대 400억 달러 대출 모색 중. 12개월 만기\n\n--> 소프트뱅크가 1월 말 오픈AI에 300억 달러 투자 계획 발표. 3월 3일에 S&P는 소프트뱅크 신용등급(BB+) 전망을 안정적에서 부정적으로 하향 조정\n\nhttps://www.reuters.com/business/media-telecom/softbank-seeks-up-40-billion-loan-finance-openai-investment-bloomberg-news-2026-03-06/",
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"id": 203,
"date": "2026-03-06T09:08:55+09:00",
"text": "**미국, 중국에게 석유와 가스 제품 구매 유도\n**\n• 향후 미중 협상에서 미국은 중국에 미국산 석유와 가스 구매 요구할 전망\n: 중국은 현재 러시아로부터 염가에 원유 공급 중\n: 이란산 원유 구매를 줄이도록 요구하는 방안도 검토 중\n\n→ 이외에도 미국산 대두, 보잉 항공기, 희토류 등이 핵심 의제로 논의될 예정\n\nhttps://www.wsj.com/world/china/u-s-has-a-big-ask-for-china-buy-less-oil-from-russia-more-from-america-3935df4b",
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"id": 202,
"date": "2026-03-06T09:08:55+09:00",
"text": "이란 때리기 - 중국 짱 곤란하게 하기 - 기름 팔기",
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"id": 201,
"date": "2026-03-06T08:44:25+09:00",
"text": "[260306 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↑달러↑금↓코인↓원유↑\n: 에너지 +0.6% vs. 산업재 -2.2%\n\n📍M7\n📈\n마소 +1.4%, 아마존 +1%, 엔비디아 +0.2%\n📉\n테슬라 -0.1%, 알파벳 -0.8%, 애플 -0.9%, 메타 -1.1%\n\n• 경제지표\n: 주간 신규 실업수당 청구 213K(예상 215K, 전주 213K)\n\n• 엔비디아\n: H200 생산 중단하고, TSMC 캐파를 베라 루빈으로 전환. 중국향 수출 가능성 낮아졌다는 판단에 따른 조치\n\n• 오픈AI\n: GPT-5.4 공개. 추론 모델과 코딩 모델 통합됐으며 기존 및 경쟁사 모델 대비 성능 개선\n\n• 오라클\n: 수천명 감원 발표. 대상의 일부는 AI 도입에 따른 필요성 줄어드는 직종이 될 것\n\n• 트럼프\n: 미국, 엔비디아&AMD의 글로벌 AI 칩 판매에 허가를 받아야 하는 규정 초안 마련해 적용 검토 중",
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"id": 200,
"date": "2026-03-05T08:51:43+09:00",
"text": "[260305 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러↓금↑코인↑원유↑\n: 경기소비재 +1.8% vs. 필수소비재 -0.6%\n\n📍M7\n📈\n아마존 +3.9%, 테슬라 +3.4%, 메타 +1.9%, 엔비디아 +1.7%, 마소 +0.3%\n📉\n알파벳 -0.0%, 애플 -0.5%\n\n• 브로드컴\n: 예상을 상회한 실적 및 가이던스 발표. 2027년 칩 판매는 1,000억 달러 돌파할 전망. 시간 외 +4.3%\n\n• 엔비디아\n: 오픈AI향 투자는 1,000억 달러에 이르지않을 것&언급됐던 300억 달러 투자 완료. 오픈 AI의 IPO를 고려하면 이번이 마지막 투자일 것으로 예상\n\n—> 1,000억/300억 달러는 이미 나왔던 내용이고 투자가 마지막일 거란 부분 업데이트\n\n• 메타\n: AI 모델 훈련 위한 맞춤형 자체칩 개발 의지 표명\n\n• 아마존\n: 로보틱스 부서 최소 100명 감원 단행\n\n• 백악관\n: 베센트 재무장관, 15%로의 관세 인상은 이번주중 어느 시점이 될 것",
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"date": "2026-03-04T19:09:37+09:00",
"text": "오픈AI\n: NATO와 계약 검토 중\n\n--> 미국 국방부랑도, NATO랑도 ..! \n\nhttps://www.reuters.com/technology/openai-looking-contract-with-nato-source-says-2026-03-04/",
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"id": 198,
"date": "2026-03-04T13:29:44+09:00",
"text": "• 엔비디아\n: 엔비디아, 영국의 자율주행 스타트업 Oxa의 자금조달 라운드(1억 300만 달러)에 참여\n: Oxa는 산업 현장 자율주행 차량에 집중\n\n--> CES에서도 벤츠 하드웨어에 엔비디아 자율주행 소프트웨어 넣은 차를 올해 출시한다고 발표한 바 있습니다. \n\n특정 산업의 표준으로 자리잡기위한 생태계를 부지런히 구축하는 중 !\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-04/nvidia-backs-another-uk-driverless-startup-in-103-million-round",
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"id": 197,
"date": "2026-03-04T08:08:36+09:00",
"text": "[260304 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↑달러↑금↓코인↓원유↑\n: 커뮤니케이션 +0.1% vs. 소재 -2.4%\n\n📍M7\n📈\n마소 +1.4%, 메타 +0.2%, 아마존 +0.2%\n📉\n애플 -0.4%, 알파벳 -0.9%, 엔비디아 -1.3%, 테슬라 -2.7%\n\n• AI\n: 오픈AI, 마이크로소프트의 깃허브 대체 위한 플랫폼 개발 중(The Information)\n\n• 아마존\n: UAE 데이터센터 두 곳 드론 공격으로 타격. 은행/결제 서비스 중단\n\n• 비만치료제\n: FDA, 30개의 텔레헬스 회사들에게 GLP-1 체중 감량 조제약 관련 경고장 발송. 정품인 것처럼 소비자를 오인하게 만드는 문구 등 지적. 15일 내 시정 계획 제출 요구\n\n: FDA, 노보 노디스크에 오젬픽 광고의 오도 가능성 지적. 다른 GLP-1 대비 우월 등의 문구 시정 계획 제출 요구\n\n• 트럼프 대통령\n: 군사작전이 끝나면 유가 떨어질 것으로 전망\n: 호르무즈 해협 지나는 선박들에 대해 호송/보험 제공 가능성 시사",
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"date": "2026-03-03T21:48:04+09:00",
"text": "• 스페이스X\n: 피치북, 큰 변동성 감내한다면 1.75조 달러로 거론된 기업가치는 정당화될 수 있다고 언급. xAI 가치는 반영되지 않은 추정치\n\n: IPO로 500억 달러 조달한다면 스타십 양산, 스타링크 확장, 모바일 서비스(D2C) 서비스 구축 위한 자금 마련될 것\n\n: 그정도 가치면 트레일링 PSR 100배 vs. 팔란티어 77배\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-03/spacex-ipo-at-1-75-trillion-is-pricy-not-irrational-pitchbook-says?srnd=phx-technology",
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"date": "2026-03-03T08:55:25+09:00",
"text": "[한화 임해인: 3월 음파(MPAA, Model Portfolio+Asset Allocation)]\n\nhttps://buly.kr/GP4QQFL\n\n3월 자산배분+MP 월보 발간했습니다!\n\n1. 주식, 그 중에서도 미국 선호 의견 유지\n\n**2. 미국-이란 전쟁의 미국 증시 영향 제한적**일 것으로 예상\n: 2024년 미국과 이란의 국방비 지출 차이는 126배에 달하고, 이란을 직접 도와줄 국가는 없음\n-> 전쟁이 단기에 그칠 가능성\n\n: 미국이 호르무즈 해협을 통해 수입하는 원유 하루 약 36만 배럴. 일일 원유 소비량 2천만 배럴의 1.8%에 불과\n\n3. 대형 테크 비중 확대 유지+전쟁 리스크는 에너지/방산 비중 확대로 대응\n: 대형 성장주의 밸류애이션 매력도는 가치주 대비 확연히 상승. 12MF PER 엔비디아 21배 vs. 필수소비재 23.9배, 산업재 26.7배 등\n—> 더이상 싸지 않은 가치주\n\n: 비중 축소 업종으로는 소비재, 소재, 부동산, 헬스케어 제시",
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"id": 192,
"date": "2026-03-03T08:52:41+09:00",
"text": "[260303 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러↑금↑코인↑원유↑\n\n📍M7\n📈\n엔비디아 +3%, 마소 +1.5%, 메타 +0.8%, 애플 +0.2%, 테슬라 +0.2%\n📉\n아마존 -0.8%, 알파벳 -1.6%\n\n• 엔비디아\n: 광학 부품 기업 루멘텀과 코히런트에 각 20억 달러 규모 지분 투자 단행. 루멘텀 +11.8% & 코히런트 +15.5%\n\n: 미 정부, 중국 고객사당 H200 구매량 7.5만 개로 제한하는 방안 검토 중\n\n• 아마존\n: 스페인 AI 데이터센터 확장에 210억 달러 투자\n\n• 스페이스X\n: 2027년 중반부터 스타십 활용해 더 큰 고성능 위성 발사 시작할 것. 한번에 50개의 위성 발사할 수 있을 것\n\n•xAI\n: 175억 달러 규모 부채 상환 추진 중\n\n• 일라이 릴리\n: 4월중 경구용 비만치료제 오포글리프론 승인될 것이라는 기존 일정 재확인. 승인 이후 일주일내로 환자들에게 약 출하 가능\n\n• 지정학\n: 미국/이스라엘, 이란 전면 공격 감행. 트럼프 대통령은 4~5주간 군사작전이 진행될 것이라고 예상\n\n: 이란은 쿠웨이트, 바레인, 두바이, 도하까지 타격. 중동 전반으로 리스크 확산되는 중",
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"date": "2026-03-01T11:23:06+09:00",
"text": "투자전략팀에서 RA분들을 모십니다. 많은 관심과 지원 부탁드리고, 저희 채널에 계신 분들 적극적인 공유 부탁드립니다.\n-----------------------------------\nhttps://m.hanwhain.com/hanwha/jobs/jobs_recruit_detail.do?rtSeq=18176",
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"date": "2026-03-01T11:23:06+09:00",
"text": "🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥",
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"date": "2026-02-27T14:14:51+09:00",
"text": "• 우주항공-중국\n: 중국은 올해 유인우주선 2회 / 화물우주선 1회 발사할 계획\n\n: 독자 우주정거장 텐궁은 안정적으로 운영 중 \n\n: 2030년 이전 자국 우주비행사의 첫 달착륙 목표. 차세대 유인 달 탐사용 운반체, 신형 유인우주선, 달 착륙선 등 개발 순조롭게 진행 중\n\n--> 미국도, 중국도 달 착륙에 집중하는 중. 경제적 목적보다는 냉전시대 미국과 소련처럼 패권을 과시하기 위한 경쟁같은 느낌\n\n그런데 1) 로켓을 궤도에 올리고 2) 회수해서 3) 다시 궤도에 올리는데 성공한 주체는 스페이스X가 유일합니다\n\n재사용을 상용화하지 못한 중국은 우주 산업을 개발할수록 진짜로 천문학적인 돈이 들 수밖에 없는 상황\n\nhttps://n.news.naver.com/article/001/0015928728?sid=104",
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"id": 188,
"date": "2026-02-27T10:04:15+09:00",
"text": "• 알파벳-메타\n: 메타, 알파벳의 TPU 임대하기 위해 수십억 달러 규모의 다년간의 계약 체결. 이르면 내년부터 TPU를 직접 구매할 가능성도 거론\n\n--> 새로운 이야기는 아니고, 작년 11월부터 나왔던 내용입니다. 수십억 달러면 2026년 CAPEX 1,250억 달러(예상)의 극히 일부입니다. 일전에 리포트를 통해 전환비용을 감당가능해 AI 칩 소스를 다각화할 수 있는 일부 기업만이 실험적으로 TPU를 쓸 수 있다고 생각한다고 말씀드렸습니다! \n\n11월 보도\n: https://www.reuters.com/business/meta-talks-spend-billions-googles-chips-information-reports-2025-11-25\n\n이번 보도\n: https://www.reuters.com/business/google-signs-multibillion-dollar-ai-chip-deal-with-meta-information-reports-2026-02-26",
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"date": "2026-02-27T09:11:35+09:00",
"text": "• 우주항공\n: 미 우주군, 2/12 ULA(보잉+록히드마틴)의 벌컨 로켓 발사 과정에서 소형 보조 추진기에 문제 발생. 위성의 궤도 진입에는 성공\n\n: 우주군은 ULA 벌컨 로켓 이용한 임무 수행 중단 발표. 대안 옵션등을 고려 중이라는 입장인데, ULA의 아틀라스V(구형), **스페이스X의 팰컨9** 언급\n\n--> 스페이스X 로켓 신뢰성이 높네요\n\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-26/us-space-force-pauses-flights-on-boeing-lockheed-s-vulcan-rocket",
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"id": 186,
"date": "2026-02-27T08:58:27+09:00",
"text": "https://buly.kr/3NKKO2i\n\n[엔비디아: 세일할 때 사야죠]\n\n1. 엔비디아 실적과 가이던스 모두 예상보다 좋았습니다.\n\n2. 젠슨 황 CEO는 과거에는 이미 만들어진 S/W를 쓰는데 연 3~4천억 달러 CAPEX면 됐지만 이제는 데이터가 실시간으로 생성되기에 CAPEX가 대폭 늘어나야 하는건 당연하다는 입장입니다.\n\n3. 에이전트 AI가 나오고, 수요가 기하급수적으로 늘고 있습니다. 컴퓨팅이 토큰을 생성하면, 토큰은 매출로 직결됩니다. 컴퓨팅을 구축하기 위한 엄청난 투자가 당연하게 됩니다. 토큰 없이는 매출 성장을 이룩할 수 없습니다.\n\n4. CEO는 AI 빅테크의 현금흐름은 예상보다 더 좋을 거기 때문에, CAPEX를 충분히 감당할 수 있다고 확신하고 있습니다.\n\n5. AI의 가장 큰 병목은 전력인데, 엔비디아 제품은 전력당 토큰 생성량이 독보적입니다. 랙 전체를 설계함으로써 구조를 최적화시킨 영향입니다.\n\n6. 독보적인 경쟁력은 마진을 유지할 수 있게 합니다. 회사는 연간 70% 중반대의 매출총이익률을 예상했는데, 이번 분기 수준이 유지된다는 뜻입니다.\n\n7. 메모리 가격 급등에도 불구하고 마진이 지켜진다는 건 사실상 가격을 올리겠다는 의미입니다. 엔비디아는 세대가 바뀌면 엄청난 성능 도약이 나타나기 때문에 (비싸게 팔아도) 고객의 ROI는 이득일거라고 설명했습니다.\n\n8. 엔비디아 주가는 시간외에서 4%까지 오르다가 어제 정규장에서 5.5% 빠졌습니다. AI 피해주로 주목받는 세일즈포스는 실적 발표 이후 시간외에서 빠지다가 정규장에서는 크게 상승했습니다. AI 산업 전반에서 실적 발표를 기점으로 펀더멘탈과 무관한 일시적인 주가 변동성이 확대되고 있다고 생각합니다.\n\n9. 엔비디아 12MF PER은 20배까지 빠졌습니다. 세일할 때 사야합니다",
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"date": "2026-02-26T08:13:32+09:00",
"text": "[260226 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러↓금↑코인↑원유↓\n: 정보기술 +1.9% vs. 필수소비재 -0.8%\n\n📍M7\n📈\n마소 +3%, 메타 +2.3%, 테슬라 +2%, 엔비디아 +1.4%, 아마존 +1%, 애플 +0.8%, 알파벳 +0.7%\n\n• 엔비디아\n: 예상을 상회한 실적 및 가이던스 제시. 한때 시간외 +4%까지 올랐으나 상승폭 줄어 +1%\n\n• 노보 노디스크\n: 비브텍스와 21억 달러 규모 체결해 경구용 약물 전달 기술 확보. 흡수율 개선 등에 방점\n\n• 트럼프\n: 3/4, 빅테크에 신규 데이터센터의 전력 비용 자체 부담한다는 서약 요구 예정. 법적 구속력은 없음",
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"id": 183,
"date": "2026-02-25T17:47:26+09:00",
"text": "오늘 엔비디아 FY 4Q26 실적 발표 예정돼있습니다!\n\n직전 분기 실적 발표한 이후 FY 2027 EPS가 확 뛰었고, 거기에서 추가로 5.4% 더 상향됐습니다\n\n실적은 항상 예상보다 좋았는데(EPS 12개분기 연속 컨센 상회)\n\n주가 반응은 와리가리했었습니다",
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"id": 182,
"date": "2026-02-25T08:25:17+09:00",
"text": "[260225 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리→달러↑금↓코인↓원유↓\n: 경기소비재 +1.5% vs. 헬스케어 -0.5%\n\n📍M7\n📈\n테슬라 +2.4%, 애플 +2.2%, 아마존 +1.6%, 마소 +1.2%, 엔비디아 +0.7%, 메타 +0.3%\n📉\n알파벳 -0.3%\n\n• 메타\n: 6기가와트 규모의 AMD AI 칩 구매 & AMD의 최대 10% 지분 매입 워런트 수령에 합의. AMD는 1기가와트당 수백억 달러 매출 올릴 수 있을 것으로 예상. 메타는 하반기부터 1기가와트 규모 데이터센터 규축 예정\n\n—> 예전엔 알파벳/얼마 전엔 엔비디아랑도! AI 칩 공급처 다각화 \n\n• 코어위브(+9.3%)\n: 지난해 체결한 메타와의 장기 계약(최대 142억 달러)을 담보로 85억 달러 자금 조달 추진\n\n• 엔비디아\n: 미국 수출 규제 책임자, 수출 허용 이후 엔디비아의 중국향 H200 판매 없었음\n\n• 노보 노디스크\n: 오젬픽&위고비&리벨서스 미국 정가 월 675 달러로 인하. 최대 할인율 50%. 2027년 1월부터 적용. 현금결제 가격에는 영향 없음! \n\n—> 이미 무보험 환자를 위한 노보케어에서는 월 349 달러에 판매 중입니다\n\n• 지정학\n: 이란, 중국산 미사일 구매 협상 막바지",
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"id": 181,
"date": "2026-02-24T15:38:41+09:00",
"text": "• 엔비디아\n: 미국 정부 고위 관료, 다음주 출시 예정인 딥시크 AI 모델, 엔비디아 GPU 블랙웰을 기반으로 학습됐다고 주장. 정보 입수 경로 및 딥시크의 칩 확보 방식에 대해서는 미언급\n\n—> 단독 보도고 구체적 정보가 많이 없긴 하지만, 블랙웰도 자꾸 쓰고 모델도 자꾸 쓰는 중국 친구들\n\nhttps://www.reuters.com/world/china/chinas-deepseek-trained-ai-model-nvidias-best-chip-despite-us-ban-official-says-2026-02-24/",
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"id": 180,
"date": "2026-02-24T08:28:32+09:00",
"text": "[260224 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러↓금↑코인↓원유↓\n: 필수소비재 +1.3% vs. 금융 -3.3%\n\n📍M7\n📈\n엔비디아 +0.9%, 애플 +0.6%\n📉\n알파벳 -1%, 아마존 -2.3%, 메타 -2.8%, 테슬라 -2.9%, 마소 -3.2%\n\n• 노보(-16.4%)&릴리(+4.9%)\n: 노보 신약 카그리세마, 릴리의 티르제파타이드(마운자로&젭바운드) 대비 비열등성 입증 실패\n\n• 아마존\n: 120억 달러 규모 루이지애나 데이터센터 건설 계획 발표. 올해 CAPEX 전망 2,000억 달러인데, 가이던스에 포함되는지 여부는 미응답\n\n• AI\n: 오픈AI 스타게이트 프로젝트 난항. 1년째 제대로 진행되지 않는 모습. 오픈AI, 오라클, 소프트뱅크의 이견 심화\n\n: 샘 올트먼, “우주 데이터센터 구상은 터무니없다. 10년 안에 중요해질 대상은 아니다”\n\n: 앤트로픽, 딥시크 등 중국 기업들이 자사 AI 모델 결과물 무단 추출해 사용했다고 주장. 디스틸레이션 기법을 통해 수천개의 가짜 계정 이용해 데이터 생성\n\n**—> 이거 2월 12일 오픈AI가 똑같이 한말이네요**\n\n: IBM 25년래 가장 큰 낙폭(-13.2%). 앤트로픽, 클로드 코드 이용해 IBM에서 실행되는 프로그래밍 언어 코볼 현대화 가능하다는 점 언급",
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"id": 179,
"date": "2026-02-23T21:11:21+09:00",
"text": "미국 성인 비만율이 40%인데,\n\n비만의 기준이 BMI 30입니다. \n\n키가 160cm인 여성이 몸무게가 77kg이어야 BMI 30이 간신히 넘고\n\n175cm 남성은 92kg이 나가야 BMI가 30이 넘습니다. \n\n그런 분들이 10명 중 4명이라는 의미입니다. \n\n릴리 경영진은 4분기 실적 발표에서 미국 비만 치료제 침투율은 미드싱글수준이라고 언급했습니다. \n\n출시한지 약 10년만에 키트루다가 매출 약 300억 달러를 찍었고,\n\n출시 3년만에 마운자로 젭바운드를 연간으로 350억 달러 팔아서 키트루다를 제꼈는데도\n\n아직도 극초기 시장입니다. \n\n노보는 이렇게 커지는! 아직도 초기인! 대사질환 시장에서 2026년 매출 역성장을 전망했습니다. \n\n😢😢",
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{
"id": 178,
"date": "2026-02-23T20:50:34+09:00",
"text": "**[관세] 트럼프의 신규 관세 정책, 중국&브라질이 최대 수혜 **\n\n• 미국 대법원, 트럼프가 IEEPA를 근거로 부과한 관세 무효화\n→ 트럼프 일괄 관세 15% 적용 발표(2/24 발효, 150일간 유효)\n\n\n• IEEPA로 피혜받던 주요국 수혜 예상\n: 브라질 1위(13.6%p 하락), 2위 중국(7.1%p 하락)\n: 영국, EU, 일본 등 여러 동맹국이 신규 관세로 가장 큰 타격을 입을 전망",
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{
"id": 177,
"date": "2026-02-23T19:25:24+09:00",
"text": "*** 노보 노디스크(프리마켓 -11.3% vs. 릴리 +4.5%)**\n\n: 카그리세마(세마글루타이드+카그릴린타이드) \nvs. 티르제파타이드(=마운자로, 젭바운드) 임상결과 발표(REDEFINE 4)\n\n**--> 주 1회 84주 투여 결과 카그리세마 -23% vs. 티르제파타이드 -25.5%**\n\n: 회사, \"세마글루타이드 혼자 쓰는 것보다 잘빠져서 만족~\" \n\n**--> 근데 이제 나름 신약인데 릴리 기존약보다 안빠짐 \n**\n: 카그릴린타이드는 아밀린 유사체. 카그리세마는 GLP-1 유사체인 세마글루타이드랑 섞어?둔 물질입니다! \n\n2025년 12월 FDA에 승인 신청했는데, 2026년 말에 결과 나올 것으로 예상됩니다(노보 피셜)\n\n: 얘 말고 다른 후보물질은 아미크레틴 - 아밀린 수용체와 GLP-1 수용체 작용제를 \"하나의 분자\"로 만든 약 (릴리 티르제파타이드처럼 듀얼 아고니스트)\n\n--> 2025년 6월 1b/2a 상(비당뇨 비만) 결과 36주 -24.3% 감량 \n\nvs. 릴리 다음 비만당뇨 신약 레타트루타이드 3상 68주 -28.7%\n\n**--> 다음 신약도 노보 약이 덜 빠짐 & 3상도 아직\n\n**\nhttps://www.novonordisk.com/content/nncorp/global/en/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916501",
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{
"id": 176,
"date": "2026-02-23T08:21:52+09:00",
"text": "• 아르테미스 2\n\n: 발사대에서 로켓&우주선 내려서 고칠 예정\n\n새벽에 업데이트됐네요!!ㅜㅜ\n\n—> 3월 불가능 & 4월 발사 가능성 확대, 2/21 저녁부터 승무원들도 격리 해제 조치\n\nhttps://www.nasa.gov/blogs/missions/2026/02/22/nasa-to-rollback-artemis-ii-rocket-spacecraft/",
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{
"id": 175,
"date": "2026-02-23T08:16:54+09:00",
"text": "[260223 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러- 금↑코인↑원유↓\n: 컴케 +1.5% vs. 에너지 -0.5%\n\n📍M7\n📈\n알파벳 +3.7%, 아마존 +2.6%, 넷플릭스 +2.2%, 메타 +1.7%, 애플 +1.5%, 엔비디아 +1%, 테슬라 +0.0%\n📉\n마소 -0.3%\n\n• 우주항공\n: 아르테미스2 미션, 3월 6일 시행 예정이었으나 연기 가능성 대두. 로켓 상단 헬륨 공급에 이상이 생겼는데, 발사대에서 내려 조립동으로 되돌려 수리하면 3월 발사 불가능할 전망. 빠르게 해결되면 4월 발사 기대\n\n• 트럼프\n: 대법원, IEEPA 근거한 관세 정책 무효 판결. 트럼프 대통령은 122조에 의거해 화요일부터 15% 관세 부과 발표. 의회 승인 없이 최대 150일간 적용 가능\n\n: 24일 재취임 이후 첫 공식 국정 연설 예정",
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{
"id": 174,
"date": "2026-02-22T16:50:34+09:00",
"text": "는 15%로 상향\n: 기존 얘기했던 부분은 10%, 122조는 최대 15%의 관세를 150일간 부과 가능\n\nhttps://www.reuters.com/world/us/trump-says-he-will-raise-global-tariff-rate-10-15-2026-02-21/",
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"date": "2026-02-21T23:02:58+09:00",
"text": "헉 유튜브에서 저 제미나이 아이콘 누르면 영상 요약부터 기타등등 다 해주는걸 저만 몰랐나요 …..???",
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"date": "2026-02-21T21:43:49+09:00",
"text": "**• 오픈AI**\n: 과거 인프라에 1.4조 달러 투자할 것이라고 언급 >> 2030년까지 6,000억 달러 투자할 계획이라고 최근 발언(Bloomberg)\n\n: 매출액 - 2024년 60억 달러 > 2025년 200억 달러 >> 2030년 2,800억 달러?! 전망 & 라운드 투자 마무리되면 기업가치 8,500억 달러(Bloomberg)\n\n**>> 대충.. 대충.. 8,500억 달러/2030년 목표 매출 2,800억 달러 = 3배**\n\nvs. 2025년 매출 알파벳 4,028억 달러(광고 등 서비스+클라우드) >> 2030년 컨센 7,587억 달러(신뢰성은 당연히! 떨어집니다, 컨센 형성하는 데이터가 많지 않아서 - Factset), 시가총액 3.8조 달러\n\n**>> 대충..대충.. 3.8조 달러/2030년 매출 컨센 7,587억 달러 = 5배**\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-20/openai-forecasts-its-revenue-will-top-280-billion-in-2030?srnd=phx-technology",
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"date": "2026-02-21T20:30:21+09:00",
"text": "• 우주항공\n: 아르테미스2 달 탐사 임무 목표일 3월 6일 결정 !! \n(직전 보도는 빠르면 3월 6일~)\n: 사람 넷 태우고 달 궤도 10일 동안 도는 임무\n\n>> 아르테미스 3는 달 남극 근처 착륙해서 탐사까지\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-20/nasa-sets-march-6-as-new-launch-target-for-artemis-moon-mission",
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"date": "2026-02-21T20:22:43+09:00",
"text": "• 트럼프\n: 대법원의 관세(IEEPA, 국제비상경제권한법 근거) 무효화 판결 이후, 무역법 122조에 의거해 화요일부터 10% 관세 부과 명령에 서명\n\n: 122조는 한 번도 사용된 적 없는 권한. 대통령이 중대하고 심각한 국제수지 문제 해결을 위해 최대 150일간 15%의 관세 부과 가능. 이후 연장 위해서는 의회의 승인 필요\n\n: 트럼프 대통령, 그 기간 동안 관세 부과 방안 마련 위한 조사를 완료할 수 있을 것이라고 언급\n\n: 2025년 징수된 관세는 약 1,750억 달러. 환급은 자동이 아닌, 2~5년이 걸리는 소송으로 이어질 가능성 높음\n\nhttps://www.reuters.com/world/china/trump-orders-temporary-10-global-tariff-replace-duties-struck-down-by-us-supreme-2026-02-20/",
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"date": "2026-02-21T00:37:40+09:00",
"text": "• 오픈 AI\n: 소비자 기기 개발 착수. 스피커, 글라스, 램프 등 포함. 개발팀 200명 이상 규모\n\n: 첫 제품은 스마트 스피커로 200~300 달러 예상. 출시일은 빨라도 2027년 2월 이후\n\n—> 소프트웨어에서 하드웨어로 확장! 일전에도 오디오 기반 기기 준비 중이라고 보도됐었습니다\n\nOpenAI developing AI devices including smart speaker, The Information reports - https://www.reuters.com/business/openai-developing-ai-devices-including-smart-speaker-information-reports-2026-02-20/",
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"id": 167,
"date": "2026-02-21T00:29:16+09:00",
"text": "• 미국 대법원 \n: 트럼프 정부 관세 무효 판결\n\nUS Supreme Court rejects Trump's global tariffs - https://www.reuters.com/legal/government/us-supreme-court-rejects-trumps-global-tariffs-2026-02-20/",
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"date": "2026-02-20T13:56:32+09:00",
"text": "• 달 탐사\n: NASA, 2/19 아르테미스 2 미션 준비를 위한 2차 발사 리허설 단행. 로켓에 극저온 연료를 채우는 시도\n\n: 직전 리허설(1/31)은 액체수소 누출로 중단\n\n: 빠르면 3월 6일 발사해 미션 수행. 4명의 우주비행사가 10일 동안 달 주위를 8자 모양으로 비행할 예정 \n\n: 발사체는 NASA의 SLS, 우주선은 NASA의 오리온. 제작에 투입된 주요 업체는 보잉, 노스롭 그루만, 록히드 마틴 등\n\nhttps://www.nbcnews.com/science/space/nasa-artemis-ii-moon-launch-dress-rehearsal-rcna258186",
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"date": "2026-02-20T10:15:55+09:00",
"text": "• 오픈AI\n: 엔비디아 시리즈 투자 최종 금액 300억 달러 (vs. 어제 보도 200억 달러 예상), 투자 마무리 단계에 접어들었다는 평가. 주말에 딜 마무리 예상\n: 2025년에 논의했던 1,000억 달러 투자 장기 파트너십 계획은 무산 가능성 높다는 평가\n\nhttps://www.reuters.com/business/nvidia-close-finalizing-30-billion-investment-openai-funding-round-ft-reports-2026-02-20/",
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"date": "2026-02-20T08:19:59+09:00",
"text": "[260220 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러↑금↓코인↑원유↑\n: 유틸리티 +1.1% vs. 금융 -0.9%\n\n📍M7\n📈\n메타 +0.2%, 테슬라 +0.1%, 아마존 +0.0%\n📉\n엔비디아 -0.0%, 마소 -0.1%, 알파벳 -0.1%, 애플 -1.4%\n\n• 경제지표\n: 주간 신규 실업수당 청구 예상 하회\n\n• 실적 발표\n: 월마트, 예상을 상회한 실적 발표. 가이던스 예상 하회. 주가 -1.4%\n\n**—> 월마트는 8개분기 연속 업데이트한 연간 EPS 가이던스가 예상에 미달. 보수적으로 전망치 제시하는 경향 존재**\n\n• 알파벳\n: 구글 제미나이 프로 3.1 발표\n\n: 뉴욕 주지사, 뉴욕시 외곽 지역에서 상업용 로보택시 서비스 허용 법안 철회. 웨이모의 사업 확장에 큰 차질이 될 전망\n\n• AMD\n: 클라우딩 컴퓨팅 스타트업 Crosoe에 3억 달러 규모 대출 보증 제공할 계획. 엔비디아와 유사한 구조\n\n• 트럼프&지정학\n: 트럼프 대통령, 이란 핵 프로그램과 관련해 의미있는 합의에 도달할 수 있는 시간은 10~15일 뿐이라고 경고. 핵 합의 타결 위한 제한적인 군사 행위 가능성 시사",
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"id": 162,
"date": "2026-02-19T20:00:19+09:00",
"text": "• 뉴델리 AI 서밋\n: 오픈AI CEO랑 앤트로픽 CEO만 손 안잡음\n\n한쪽 손만 벌서고 계시네용\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-19/altman-vs-amodei-ai-rivals-refuse-to-hold-hands-at-modi-summit?srnd=phx-technology",
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"id": 161,
"date": "2026-02-19T12:52:16+09:00",
"text": "• 오픈AI\n: 기업가치 8,500억 달러 이상으로 최소 1,000억 달러 자금 조달 마무리 단계 진입\n\n: 기존 거론되던 예상 기업가치 8,300억 달러 대비 상향\n\n: 주요 전략적 투자자로 아마존(~500억 달러), 소프트뱅크(~300억 달러), 엔비디아(~200억 달러), 마이크로소프트 등 언급\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-19/openai-funding-on-track-to-top-100-billion-with-latest-round?srnd=phx-technology",
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"date": "2026-02-19T08:36:53+09:00",
"text": "[260219 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러↑금↑코인↓원유↑\n: 에너지 +2% vs. 유틸리티 -1.7%\n\n📍M7\n📈\n아마존 +1.8%, 엔비디아 +1.6%, 마소 +0.7%, 메타 +0.6%, 알파벳 +0.4%, 애플 +0.2%, 테슬라 +0.2%\n\n• AI\n: 알파벳 딥마인드 CEO, 진정한 AGI는 아직 5~8년 남았을 것\n\n: 미 국방부, 앤트로픽이 국방부 방침에 동의하지 않을 경우 공급망 위험 업체로 지정 가능성 시사. 지정되면 국방부와 거래하는 모든 업체는 클로드 사용 불가. 핵심 갈등은 AI의 사용 범위\n\n: 웹 기반 디자인 협업툴 피그마, 예상을 상회한 실적 및 분기 가이던스 발표. 시간외 +15.4%. CEO, AI로 인해 오히려 더 많은 소프트웨어가 생겨날 것\n\n• 우주항공\n: 블루오리진, 스페이스X보다 먼저 달에 가기 위해 모든 수단 동원할 것\n—> 1월에 우주관광 중단하고 달 탐사에 역량 집중하겠다고 발표!",
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"date": "2026-02-18T16:57:08+09:00",
"text": "새해 복 많이 받으세요 🙇♀️\n\n• 메타-엔비디아\n: 블랙웰 및 루빈 GPU 수백만 개뿐만 아니라 그레이스와 베라 CPU까지 포함해 데이터센터 구축하는 다년간의 계약 체결\n: 계약 규모는 미공개\n\nhttps://www.reuters.com/business/nvidia-sell-meta-millions-chips-multiyear-deal-2026-02-17/",
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"date": "2026-02-13T08:48:39+09:00",
"text": "**[한화 임해인: 위고비 바이알 출시 - 신규 수요 확보엔 역부족]**\n\nhttps://vo.la/0tTaQkJ\n\n1. 노보가 위고비 바이알 제형을 냈습니다. (노보가 느끼기에) 비만치료제 시장 경쟁이 심화되는 가운데 환자들에게 새로운 옵션을 제공하면서 경쟁력을 높이려는 시도로 풀이됩니다\n\n2. 지금 미국에서 보험 없는 환자를 기준으로 젭바운드 바이알(월 299~449 달러)이 펜형 위고비(월 199~349 달러)랑 비슷하거나 비쌉니다\n\n3. 그래도 릴리 젭바운드가 훨씬 잘나간다는 건 환자들이 좀 불편해도 가격이 비슷하면 효과 좋은걸 선호한다는 걸 보여주는 부분입니다\n\n4. 위고비 바이알이 엄청엄청 싸지 않으면 새로운 수요를 흡수할만한 경쟁력이 있을 것 같지 않습니다. 엄청엄청 싸서 잘팔리면 반대로 마진 훼손을 걱정해야 하는 외통수에 놓였다고 생각합니다\n\n5. 위고비 바이알 출시가 시장의 분위기를 바꿀만한 영향력은 전혀 없다고 보고 있습니다, 여전히 릴리를 선호합니다. \n\n6. 오늘 새벽 릴리 오포글리프론 재고 보유량이 15억 달러로 알려졌는데, 작년 5.5억 달러에서 크게 늘었습니다. 승인 떨어지면 팔 준비를 단단히 하고 있습니다",
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"id": 157,
"date": "2026-02-13T08:21:32+09:00",
"text": "[260213 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러 - 금↓코인↓원유↑\n: 유틸리티 +1.5% vs. 정보기술 -2.6%\n\n📍M7\n📉\n마소 -0.6%, 알파벳 -0.6%, 엔비디아 -1.6%, 아마존 -2.2%, 테슬라 -2.6%, 메타 -2.8%, 애플 -5%\n\n• 경제지표\n: 주간 신규 실업수당 청구 예상 상회\n\n• 애플\n: AI 탑재 시리 업데이트가 3월에서 5월로 지연될 것이라는 소식 보도. 2025년 4월 이후 최대 낙폭(-5%)\n\n• AI\n: 앤트로픽, 시리즈 G 투자로 기업가치 3,800억 달러에 300억 달러 자금 조달. 지난 9월 기업가치는 1,830억 달러로 평가\n\n: 오픈AI, 딥시크가 미국의 주요 AI 모델에서 결과를 추출해 차세대 R1 챗봇 훈련에 사용하고 있다고 경고\n\n: 오픈AI, AI 칩 스타트업 세레브레스 칩으로 실행되는 첫번째 모델 공개(Spark). 최신 모델 대비 성능 낮지만 속도 빠를 것\n\n• 우주항공\n: 아마존 레오, 유럽의 아시안6 로켓으로 32개의 위성 발사 성공\n\n• 백악관\n: 미국&대만 정부, 무역 협정 체결",
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"id": 156,
"date": "2026-02-13T01:02:19+09:00",
"text": "카카오 선물하기에 한달에 30만원짜리 GPT프로 3만원에 판다는 소식을 듣고 저도 합류해보았습니다\n\n구독 취소한 계정은 안된단 후기가 많아서 새삥 계정에 먹여야 안전하다고 하더라구요,\n\n구매는 5개까지 되는데 유효기간이 93일이라 일단 세개만…!!!!\n\n\nhttps://kko.to/YsdgoxV2KC",
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{
"id": 155,
"date": "2026-02-12T11:19:48+09:00",
"text": "우와 젭바운드 바이알인데(Reddit) \n\n프리필드펜이랑 마찬가지로 얘도 1회용이고, \n\n투여량이 0.5ml라 \n\n병에도 아래에 찰랑찰랑할정도로 조금 들어있네요! \n\n찾아보다가 신기해서 공유드려봤습니다….\n\n생각보다 바이알 후기가 좋은 것 같습니다\n\n안아프다고 하네요!!!! 쓰레기도 덜나오고!?\n\n치과에서 마취주사도 천천히 놓으면 안아픈것처럼 투여 속도를 본인이 조절할 수 있기 때문인 것 같습니다\n\n바이알은 다이렉트몰 전용이라 보험 적용 가능 환자는 무조건 프리필드펜만 쓸 수 있는데, 거기도 바이알 쓰고 싶어한다는 댓글도 봤습니다\n\n신기해요~~~~",
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"id": 153,
"date": "2026-02-12T08:34:25+09:00",
"text": "• 노보 노디스크\n: 위고비 바이알 출시\n\n—> 릴리는 2024년 8월에 낸 제형인데, 노보도 합류! 셀프로 주사기로 약물을 뽑아서 주사하는 형태입니다\n\nNovo Nordisk plans to launch Wegovy vials - https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisk-plans-launch-wegovy-vials-2026-02-11/?utm",
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{
"id": 152,
"date": "2026-02-12T08:19:55+09:00",
"text": "[260212 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↑ 달러↑금↑코인↓원유↑\n: 에너지 +2.6% vs. 금융 -1.5%\n\n📍M7\n📈\n엔비디아 +0.8%, 테슬라 +0.7%, 애플 +0.7%\n📉\n메타 -0.3%, 아마존 -1.4%, 마소 -2.2%, 알파벳 -2.3%\n\n• 경제지표\n: 1월 미국 비농업 고용 예상 상회 & 실업률 예상 하회\n\n—> 3월 기준금리 인하 확률 20%에서 5%로 축소\n\n• 마이크론(+9.9%)\n: 고객향 HBM4 출하 시작. 기존 가이던스보다 한 분기 더 빠른 일정. 수율은 계획대로이며, 제품 신뢰성에 자신\n\n• 메타 \n: 인디애나 주에 100억 달러 규모 데이터센터 착공. 2027년 말 이후 가동 예상\n\n: 쓰레드에 사용자가 보고싶은 콘텐츠 주제 요청하는 ‘디어 알고‘ 기능 적용. \n\n• 우주항공\n: AST 스페이스모바일(시간 외 -10.4%), 10억 달러 규모의 전환사채 발행 결정. 만기는 2036년 4월이며 이자율 등 조건 미확정. 네트워크 인프라 구축, 정부 프로젝트 투자 확대, 고금리 부채 상환 등에 쓰일 예정. 기존 발행한 2032년 만기의 전환사채 3억 달러는 매입할 계획\n\n• xAI\n: 최근 공동 창립자 두 명이 추가로 퇴사한 뒤, 일론 머스크는 회사 부서 구조 재정비 돌입. 스페이스X의 IPO 고려해 효율성 제고\n\n• 트럼프 & 백악관\n: 트럼프-네타냐후 회담. 트럼프 대통령, 이란과의 핵 협상을 계속 할 것이라는 입장 전달. 미드나잇 해머 언급하며 군사적 옵션 배제하지 않을 것이라는 점 시사\n\n: 미 국방부에 석탄 발전소의 전력 구매 지시하는 행정명령에 서명",
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"id": 151,
"date": "2026-02-11T20:55:05+09:00",
"text": "• 소프트웨어\n: 소프트웨어 중심의 광범위한 매도세로 관련 IPO나 M&A 주춤해지기 시작했다는 평가\n: Peer 멀티플이 빠르게 변해 가치를 고정하기 어렵고, 매수자와 매도자가 결정을 미루는 상황\n: 핀테크 소프트웨어 기업 Brex, 10월 기업가치 120억 달러에서 지난달 51.5억 달러에 매각\n\nhttps://www.reuters.com/business/finance/software-selloff-is-disrupting-some-ma-ipo-deals-us-bankers-say-2026-02-11/",
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"id": 150,
"date": "2026-02-11T09:02:30+09:00",
"text": "[260211 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러→금↓코인↓원유↓\n: 유틸리티 +1.6% vs. 금융 -0.7%\n\n📍M7\n📈\n테슬라 +1.9%\n📉\n마소 -0.1%, 애플 -0.3%, 엔비디아 -0.8%, 아마존 -0.8%, 메타 -1%, 알파벳 -1.8%\n\n• 경제지표\n: 12월 소매판매 MoM 0.0%(예상 +0.4%, 11월 +0.6%)\n\n• 알파벳\n: 100년 만기 회사채 10억 파운드 발행에 95억 파운드 수준의 매수 주문 확보. 예상 신용등급 AA+로 영국 정부의 신용등급 상회. 총 부채 조달 규모는 약 320억 달러\n\n: EU 반독점 당국, 이스라엘의 사이버보안 스타트업 Wiz 인수 승인. 인수금액 320억 달러로 알파벳 역사상 가장 큰 규모\n\n• 우주항공\n: 이란&러시아, 스타링크 서비스에 대한 부정적 입장 표명. 이란은 스타링크의 불법 운영은 국가 주권 침해라고 주장. 러시아는 민간 기업이 운영하는 대규모 네트워크는 우주 공간 이용의 장기 지속성에 부합하지 않는다고 규탄\n\n• AI\n: 2/25 AI 탑재 스마트폰 S26 공개 예정\n: 아부다비 정부의 AI/첨단 기술 특화 투자사 MGX, 앤트로픽 투자 임박. 수억 달러 규모 투자할 것으로 예상",
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"id": 149,
"date": "2026-02-09T11:06:25+09:00",
"text": "짧은 휴가 중입니다..! 업데이트가 느릴 수 있습니다, 행복한 한주 되세요! 🌊",
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"id": 148,
"date": "2026-02-06T09:07:34+09:00",
"text": "[한화 임해인: 릴리 4Q25 - 역시 1등]\n\nhttps://vo.la/PbZlspr\n\n1. 릴리와 노보가 하루 차이로 실적을 발표했고, 주가는 엇갈렸습니다(실발 당일 릴리 +10%, 노보 ADR -15%)\n\n2026년 가격 하락을 판매량 성장으로 커버할 수 있다고 한 릴리와는 달리,\n\n노보는 경쟁 심화, 가격 하락, 미국 외 지역의 세마글루타이드 특허 만료를 이유로 올해 매출 역성장을 전망했습니다\n\n2. 주요 요인은 판매량 감소가 아니고 가격 하락이라고 덧붙였는데 여튼 폭발적으로 Q가 늘어난다는 이야기는 없습니다. 릴리는 경쟁이 심화돼서 부담이라는 말이 없었다는 점에서 노보만 힘든 것 같습니다\n\n3. 릴리 오포글리프론이 2분기에 나오면 후발주자임에도 시장을 지배한 주사제같은 상황이 또 나올 수 있을 것 같습니다\n\n4. 먹기 편하고,\n\n5. 원가가 싸기 때문입니다\n\n6. 노보는 세마글루타이드를 알약에 왕창 때려넣은건데, 단순히 최대용량끼리 비교하면 한달분에 API 함량이 약 70배 차이납니다\n\n7. 릴리는 저분자 화합물이라 원가가 쌉니다. 가격경쟁이 심화돼도 마진을 상대적으로 잘 지켜낼 수 있다고 보고있습니다\n\n자세한 내용은 자료 참고부탁드립니다 !",
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"id": 147,
"date": "2026-02-06T08:50:57+09:00",
"text": "[260206 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러↑금↓코인↓원유↓\n: 필수소비재 +1.1% vs. 소재 -2.6%\n\n📍M7\n📈\n메타 +0.2%\n📉\n애플 -0.2%, 알파벳 -0.6%, 엔비디아 -1.3%, 테슬라 -2.2%, 아마존 -4.4%, 마소 -5%\n\n• 실적 발표\n- 아마존(시간 외 -10.8%)\n: 매출 예상 상회 EPS 소폭 하회. 가이던스 컨센 상회. capex 2,000억 달러 vs. 컨센 1,500억 달러\n\n• 비만치료제\n: 원격 의료 기업 힘스앤허스, 경구용 비만치료제 출시할 것으로 발표. 노보 ADR -8.2%, 릴리 -7.8%\n\n• AI\n: 앤트로픽, 클로드 최상위모델 오퍼스 4.6 공개. 두달만에 신규 버전 출시. 여러 개의 에이전트 부릴 수 있는 에이전트 팀 도입\n\n: 2025년말 중국 생성형 AI 사용자 6억 명(YoY +142%) 기록. 인터넷 사용자는 11.25억 명",
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"date": "2026-02-06T08:28:19+09:00",
"text": "화나따 화나따\n\nhttps://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=916489",
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"id": 145,
"date": "2026-02-06T01:31:02+09:00",
"text": "* FDA가 승인한거 아님 / 오랄 위고비랑은 제형과 전달시스템이 다름 / \n 선불로 결제하셈(5달 짜리는 49달러*1개월+99달러*4개월) —> 앗 요부분 약간 수정햇슴니다 가격은 플랜별로 상이\n\nCompounded drug products are not approved or evaluated for safety, effectiveness, or quality by the FDA. Rx required. \n\nThis compounded product uses a different formulation and delivery system than FDA-approved oral semaglutide. \n\n1. Introductory pricing available to new, qualifying weight loss customers only on the Compounded Semaglutide Pill treatment plan. From $49 for the first month with a 5-month plan; remaining months at the standard $99 monthly price, paid upfront. Pricing varies by plan. Standard pricing applies after the intro period. Terms apply. \n\n2. Wegovy® is not compounded. Wegovy® is available as an injectable and oral pill and is FDA-approved for weight loss. Wegovy® is a registered trademark of Novo Nordisk A/S. Hims, Inc. is not affiliated or endorsed by Novo Nordisk A/S.\n\n 3. Paid upfront in full. Actual price to the consumer will depend on the product and plan purchased.\n\nhttps://www.hims.com/weight-loss?",
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"id": 144,
"date": "2026-02-06T01:21:55+09:00",
"text": "일전에 업로드한 관련 내용은 여깄습니다!",
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"id": 143,
"date": "2026-02-06T01:20:16+09:00",
"text": "저분자 화합물인 릴리꺼는 먹기 편하고 \n펩타이드 베이스인 노보는 먹기 불편하고 저 조제약도 세마글루타이드 복제면 먹기 불편할거같은데\n\n그 점이 릴리 주가를 좀 덜 ! 끌어내리나 싶기도 합니다 \n\n릴리는 지금 -6.7퍼로 낙폭 조오금 줄어드는 중\n\n힘스앤허스는 한 10퍼 오르다가 다 뱉어서 1퍼쯤 오르는 중",
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"id": 142,
"date": "2026-02-06T01:14:11+09:00",
"text": "• 경구용 비만치료제\n: 원격 진료 기업 힘스앤허스, 경구용 위고비 모방한 조제약 출시할 것이라고 발표. 첫 달에 49 달러, 이후 99 달러에 공급\n\n: 위고비 알약은 월 149 달러, 릴리 오포글리프론도 위고비와 비슷한 초기 가격으로 공급될 것으로 예상(릴리 4Q 실적 발표 컨콜)\n\n: 노보 ADR 주가 6.7%, 릴리 주가 7.3% 하락 중\n\n릴리는 어제 올랐던거 뱉어내는 수준이고 노보는 ADR기준 실발날 -14퍼 그 담날 -6퍼 그리고 오늘 또 -6퍼;\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-05/novo-shares-fall-as-hims-hers-offers-49-wegovy-copycat",
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"date": "2026-02-05T09:07:45+09:00",
"text": "[260205 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리→달러 ↑금↑코인↓원유↑\n: 소재 +2.3% vs. 컴케 -0.8%\n\n📍M7\n📈\n애플 +2.6%, 마소 +0.7%\n📉\n알파벳 -2.2%, 아마존 -2.4%, 메타 -3.2%, 엔비디아 -3.4%, 테슬라 -3.8%\n\n• 실적 발표\n- 일라이 릴리(+10.3%)\n: 예상을 상회한 실적 및 가이던스\n\n- 알파벳(시간 외 -1.4%)\n: 실적 예상 상회. 2026년 capex 가이던스 1,750억~1,850억 달러 vs. 컨센 1,556억 달러\n\n• 경제지표\n: 1월 ADP 비농업고용 예상 하회\n: 1월 ISM 서비스업 PMI 예상 상회\n\n• 엔비디아\n: 미국 상무부가 중국향 수출 승인했으나, 국무부가 라이선스 발급에 까다로운 태도로 일관. 안보 검토 절차 길어지는 중\n\n• 오픈AI\n: 아마존 맞춤형 AI 모델 개발 방안 논의 중. 음성비서 알렉사 탑재된 AI 스피커에 모델 적용 가능성 대두",
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"date": "2026-02-04T10:29:33+09:00",
"text": "• 엔비디아\n: 오픈AI에 200억 달러 투자하는 계약 체결 예정\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-03/nvidia-nears-deal-to-invest-20-billion-in-openai-round?srnd=homepage-asia",
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"date": "2026-02-04T10:12:20+09:00",
"text": "블벅 노보 EEO(컨센보여주는) 화면입니다!",
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{
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"date": "2026-02-04T10:10:28+09:00",
"text": "노보가 4분기 실적을 발표했고 릴리는 오늘 장 전에 실적 나올 예정입니다\n\n2026년 매출 컨센서스 변화 추이를 그려봤는데\n\n2024년 말 대비 노보는 주르르륵 빠져서 15.7% 하향됐고\n\n릴리는 10.8% 상향됐습니다\n\n노보가 2026년 매출 5%에서 13% 줄어들거라고 이야기했는데,\n\n실적 발표 전에도 컨센서스는 2026년 매출이 역성장 한다고 반영하고 있었기는 했습니다.\n\n다만 가이던스가 중간값 기준 컨센 대비 6.2% 하회했습니다....\n\n아직 실적 발표하고 컨센서스 움직임이 없기 때문에 추정치는 여기서 더 빠질 것으로 예상됩니당",
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"id": 137,
"date": "2026-02-04T08:15:38+09:00",
"text": "[260204 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러↓금↑코인↓원유↑\n: 에너지 +3.2% vs. 정보기술 -2.2%\n\n📍M7\n📈\n테슬라 +0.0%\n📉\n애플 -0.2%, 알파벳 -1.2%, 아마존 -1.8%, 메타 -2.1%, 엔비디아 -2.8%, 마소 -2.9%\n\n• 실적 발표\n- 노보 노디스크(ADR -14.6%)\n: 실적 예상 상회했으나 2026년 매출&영업이익 역성장(YoY -5~-13%) 전망\n\n- AMD(시간 외 -8%)\n: 예상을 상회한 분기 실적 및 가이던스 발표\n\n• 엔비디아\n: 젠슨 황 CEO, AI 칩 경쟁 과열로 사업 환경 어려워지나, 엔비디아는 구축해놓은 생태계(클라우드, 데이터센터, 로봇 등) 덕분에 다른 기업과 차별화\n\n: 오픈AI향 다음 라운드 자금조달에 이어 IPO에도 참여 원한다는 의사 피력\n\n• 오픈AI\n: 샘 알트먼 CEO, 자사의 AI 기술 활용해 신약 개발 기업 지원하고 로열티 수령할 가능성 시사\n\n• 인텔\n: CEO, \"2028년까지 메모리 반도체 부족 상황이 나아질 기미가 없다\"\n\n• 우주항공\n: 우주비행사 달로 보내는 아르테미스II 발사 목표 시점 한달 연기\n\n• 트럼프&백악관\n: 부분 셧다운 종료",
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{
"id": 135,
"date": "2026-02-03T09:18:24+09:00",
"text": "[한화 임해인: 2월 음파(MPAA, Model Portfolio+Asset Allocation)]\n\nhttps://vo.la/SDUhRWY\n\n안녕하세요, \n\n2월 자산배분+MP 월보 발간했습니다!\n\n1. 지난달 자산군 성과는 금>주식(ACWI)>채권(미국채) 순으로 좋았고 \n\n주식에서는 한국>브라질>대만•••나스닥>인도 순으로 좋았습니다.\n\n2. 비중 조절 MP 1M -0.4% \nvs. 기초 포트폴리오(비중 조절X) -0.5% \nvs. S&P 500 +0.1%\n: 중소형&가치 강세로 지수 수익률을 하회했습니다\n\n3. 자산군 중 주식, 주식 중 미국, 주요 업종 중 AI 선호 의견 유지합니다(엔비디아, 알파벳, 브로드컴 + 마소/아마존)\n\n4. 지난달과 크게 달라진 점은 \n\n금융을 축소에서 중립으로 상향하며 비중을 확보하기 위해 \n\nAI 테크 비중확대 폭을 소폭 줄였고, \n\n지난달 좋았던 필수소비재를 축소로 내렸습니다\n\n자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다!\n\n감사합니다",
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"id": 134,
"date": "2026-02-03T08:09:22+09:00",
"text": "[260203 한화 임해인]\n\n📍주식↑금리↑달러↑금↓코인↓ 원유↓\n: 필수소비재 +1.6% vs. 정보기술 -2.3%\n\n📍M7\n📈\n애플 +4.1%, 알파벳 +1.9%, 아마존 +1.5%\n📉\n메타 -1.4%, 마소 -1.6%, 테슬라 -2%, 엔비디아 -2.9%\n\n• 경제지표\n: 1월 ISM 제조업 PMI 52.6(예상 51.9, 전월 47.9)\n\n• 실적 발표\n- 디즈니(-7.4%)\n: 실적 예상 상회했으나 경영 불확실성 및 테마파크 성장 둔화 가능성 부각\n\n- 팔란티어(시간 외 +5.1%)\n: 실적 및 가이던스 예상 대폭 상회 \n\n• 스페이스X\n: xAI와 합병 완료. 주식 교환 방식. 기업가치 1.25조 달러. IPO 예정\n\n• 엔비디아\n: 오픈AI, 엔비디아 칩에 불만 가지고(추론 영역) 대체 옵션 찾는 중이라는 보도. 작년부터 AMD, 세레브라스, 그록 등과 논의 중\n\n• 오픈AI\n: 여러 AI 에이전트 지원하는 데스크탑 전용 앱 코덱스 출시 발표\n\n• 테슬라\n: 포드, 테슬라 아닌 중국 샤오미와 전기차 합작해 미국에서 전기차 생산 방안 고려 중\n\n• 트럼프&백악관\n: 인도, 러시아산 원유 구매 중단에 합의. 관세 25% -> 18%",
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"id": 133,
"date": "2026-02-03T07:19:02+09:00",
"text": "헐 빨라\n\n• 스페이스X\n: xAI 인수 완료. 기업가치 약 1.25조 달러. IPO 계획 있음 \n\nMusk's SpaceX acquires xAI - https://www.reuters.com/business/musks-spacex-merge-with-xai-combined-valuation-125-trillion-bloomberg-news-2026-02-02/",
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"id": 132,
"date": "2026-02-02T22:22:35+09:00",
"text": "• 스페이스X\n: xAI와의 합병 위한 심도 있는 논의 진행 중\n\n: 이번주 중 발표될 수도. 논의 상당히 진행됐으나 결렬될 가능성도 존재\n\n: xAI 9월 기업가치 2,000억 달러 & 스페이스X 12월 내부자매각 기준 기업가치 8,000억 달러 평가\n\n--> 한번 더 언급! 저번에 나왔던 테슬라 얘기는 기사에 언급된 바 없고, 이번주중 결과 나올 수 있다는 시점이 포함됐습니다\n\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-02/spacex-is-in-advanced-talks-to-combine-with-xai?srnd=homepage-asia",
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{
"id": 131,
"date": "2026-02-02T11:01:31+09:00",
"text": "• 오라클\n: 클라우드 인프라 구축을 위해 2026년까지 최대 450억~500억 달러 조달 예정\n\n: 주식 발행으로 최대 200억 달러, 나머지 자금은 회사채 발행을 통해 조달할 계획\n\n: 최대 약 300억 달러 회사채 발행한다는 셈인데, 2025년 발행 규모는 180억 달러\n\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-01/oracle-to-raise-up-to-50-billion-this-year-for-cloud-investment",
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{
"id": 130,
"date": "2026-02-02T08:32:01+09:00",
"text": "[260202 한화 임해인]\n\n우와 벌써 2월🥺\n뉴스는 주말에 전달드렸기에,\n주요 숫자만 업데이트 드립니다!\n\n📍주식↓금리→ 달러↑금↓코인↓원유↓\n: 필수소비재 +1.6% vs. 정보기술 -2.3%\n\n📍M7\n📈\n테슬라 +3.3%, 애플 +0.5%\n📉\n알파벳 -0.0%, 엔비디아 -0.7%, 마소 -0.7%, 아마존 -1%, 메타 -3%",
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{
"id": 129,
"date": "2026-02-01T15:29:24+09:00",
"text": "• 웨이모\n: 구글 자회사 웨이모, 1,100억 달러 기업 가치 평가 & 160억 달러 자금조달 목표\n\n: 알파벳이 130억 달러 제공할 계획\n\nhttps://www.reuters.com/business/autos-transportation/waymo-seeking-about-16-billion-near-110-billion-valuation-bloomberg-news-reports-2026-01-31/",
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{
"id": 128,
"date": "2026-02-01T15:29:00+09:00",
"text": "• 스페이스X\n: 태양 에너지 활용해 궤도에서 AI 데이터센터 돌리는 위성 100만 개에 대해, FCC에 승인 요청\n\n: 일론 머스크, 운영 및 유지보수 비용 거의 들지 않기 때문에 획기적인 비용 및 에너지 효율성 달성 가능할 것\n\n: 현재 스페이스X가 가동 중인 위성 약 1.5만 개\n\nhttps://www.reuters.com/business/aerospace-defense/spacex-seeks-fcc-nod-solar-powered-satellite-data-centers-ai-2026-01-31/",
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{
"id": 127,
"date": "2026-01-31T23:12:34+09:00",
"text": "• 엔비디아\n: 오픈AI 자금조달에 참여할 것. 1,000억 달러라는 이야기(9월 언급)는 부인했으나, 젠슨 황 CEO는 역사상 가장 큰 규모의 투자라고는 언급\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-31/nvidia-to-join-openai-s-current-funding-round-huang-says?srnd=homepage-asia",
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{
"id": 126,
"date": "2026-01-31T21:13:13+09:00",
"text": "• 스페이스X\n: 원래 1.5조 달러 기업가치 & 300억 달러 조달로 알려져 있었는데, 최근 500억 달러 조달할 것으로 추정된다고 보도\n\n: 2025년 매출 150~160억 달러, 2026년 220억~240억 달러 예상\n\n--> 1.5조 달러 기업가치 가정&2026년 매출 예상치 상단 적용하면 PSR 약 63배\n\nhttps://www.reuters.com/business/finance/spacex-generated-about-8-billion-profit-last-year-ahead-ipo-sources-say-2026-01-30/",
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"id": 125,
"date": "2026-01-31T20:58:00+09:00",
"text": "• 아마존\n: 위성 발사 기한 좀만 늘려주세요\n\n- 미국 FCC는 위성 쏘라고 승인해주는 대신 언제까지 쏴올리라고 요구하는데,\n\n아마존 레오는 현재 약 180기를 운영 중인 가운데\n \nFCC가 승인한 3,222기의 50%인 1,611기를 올해 7월까지 올려야 했습니다.\n\n그런데 로켓이 부족하다고 2028년 7월까지 2년 연장을 요청했다는 내용!\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-30/amazon-seeks-fcc-extension-of-satellite-deadline-lacks-rockets?srnd=phx-technology",
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"date": "2026-01-30T11:55:48+09:00",
"text": "• 트럼프 행정부\n: 케빈워시를 연준 의장으로 지명할 준비 중 \n\n-> 5월 파월 임기 만기\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-30/trump-administration-prepares-for-warsh-fed-chair-nomination?srnd=homepage-asia",
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"date": "2026-01-30T08:36:41+09:00",
"text": "[260130 한화 임해인]\n\n📍주식↓금리↓달러↓금↑코인↓원유↑\n: 커뮤니케이션 +2.7% vs. 정보기술 -1.3%\n\n📍M7\n📈\n메타 +10.4%, 애플 +0.7%, 알파벳 +0.7%, 엔비디아 +0.5%\n📉\n아마존 -0.5%, 브로드컴 -0.8%, 테슬라 -3.5%, 마소 -10%\n\n📍주요 뉴스\n• 경제지표\n: 주간 신규 실업수당 청구 예상 소폭 상회\n\n• 실적발표\n- 애플(시간외 +0.6%)\n: 실적과 분기 매출 및 마진 가이던스 예상 상회. 이스라엘의 표정분석 기업 Q.AI 20억 달러에 인수\n\n- 샌디스크(시간 외 +14%)\n: 실적 및 가이던스 예상 대폭 상회 \n\n**• 오픈 AI\n: 4분기 중 상장 계획**\n\n• 스페이스X\n: **스페이스X, 테슬라 또는 xAI와 합병 추진 중**\n-> 테슬라 시간 외 +3%\n\n• 트럼프 & 백악관\n: 미 재무부, 한국 포함 10개국 환율관찰국 지정. 한국은 2024년 11월부터 편입\n\n: 쿠바에 석유 공급하는 국가들에게 관세 부과할 것",
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"date": "2026-01-29T12:34:45+09:00",
"text": "• AI\n: 엔비디아, 마소, 아마존, 최대 600억 달러 규모의 오픈AI 투자 논의 중\n\n: 엔비디아 300억, 마소 100억, 아마존 100~200억(혹은 그 이상)\n\n: 소프트뱅크가 말했던 300억 달러에 추가되는 금액\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-29/nvidia-others-in-talks-for-openai-investment-information-says",
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{
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"date": "2026-01-29T12:28:58+09:00",
"text": "오늘 밤에는 애플 실적 발표 예정입니당\n\n애플은 지난 5개 분기 동안 항상 매출/EPS가 예상 대비 좋았는데, 주가는 매번 빠졌었습니다\n\n지난 실발 이후 주가는 약 5%쯤 내려와 있습니다!",
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{
"id": 120,
"date": "2026-01-29T12:12:41+09:00",
"text": "- 요크 스페이스 시스템(YSS)\n: IPO로 6.2억 달러 조달(주당 34달러(공모가 밴드 상단), 1,850만주)\n\n: IPO 가격 기준 시가총액 43억 달러\n\n: 해당 기업은 정부, 민간을 대상으로 위성과 우주선 제작·운영\n\nhttps://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-28/york-space-systems-raises-629-million-in-upsized-us-ipo",
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"@sypark_strategy": [
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"date": "2026-03-25T07:35:53+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.25 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 미국과 이란이 종전 조건을 두고 논의 중이라는 트럼프의 발언에 의구심을 가지며 커뮤니케이션/부동산/IT 중심 약세\n\n- WTI, 이란이 호르무즈 해협 통행세로 최대 200만 달러를 요구한다는 소식으로 지정학 긴장 확대되며 상승. NDF 원/달러 환율 1,493.90원 호가\n\n- 미 국채금리, 미국-이란의 지상전 가능성에 유가 반등하자 인플레이션 우려 확대되며 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.9bp 축소된 47.2bp\n\n==================\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,124.06p (-0.18%)\n-NASDAQ 21,761.89p (-0.84%)\n-S&P500 6,556.37p (-0.37%)\n-Russell 2000 2,505.44p (+0.45%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-DOW (+6.30%) \n-EATON CORP PLC (+3.99%) \n-APPLIED MATERIALS INC (+3.37%) \n\nTop Losers 3 \n-SALESFORCE.COM (-6.23%) \n-SERVICENOW INC (-5.68%) \n-INTUIT INC (-5.38%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.38%) \n-테슬라 (+0.57%) \n-코카콜라 (-0.59%) \n-NVIDIA (-0.25%) \n-Apple (+0.06%) \n-Ford (+0.68%) \n-Microsoft (-2.68%) \n-메타 플랫폼스 (-1.84%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.73%) \n-ASML Holding (+2.18%) \n-AT&T (+0.38%) \n-로블록스 (-3.24%) \n-Airbnb (-1.95%) \n-디즈니 (-1.59%) \n-리얼티 인컴 (-0.64%) \n-화이자 (+0.71%) \n-머크 (+0.60%) \n-길리어드 (+0.56%) \n-IBM (-3.16%) \n-에스티로더 (-9.85%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.77%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.26%) \n-구글 c (-3.28%) \n-Star Bulk (+2.50%) \n-Waste Management (-1.14%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,061.13 (-1.18%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.21 (+0.26%)\n-유로/달러 1.16 (-0.04%)\n-달러/엔 158.70 (+0.16%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.892% (+3.8bp)\n-10년물 4.364% (+1.9bp)\n-30년물 4.929% (+1.3bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.523% (-9.4bp)\n-10년물 3.835% (-4.4bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $92.35 (+4.79%)\n-금 (t oz) $4,434.10 (-0.12%)\n-구리 (lb) $5.46 (-0.32%)\n\n\n신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원\n02-2004-9728\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17924,
"date": "2026-03-24T07:25:36+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.24 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 트럼프 대통령이 전쟁 해결을 위한 이란과의 대화에 진전이 있었다고 언급하자 지정학 긴장감 완화되며 임의소비재/소재/IT 중심 강세\n\n- WTI, 미국이 기존에 예고한 이란 에너지시설 공격을 보류함에 따라 원유 공급 우려 완화되며 하락. NDF 원/달러 환율 1,485.50원 호가\n\n- 미 국채금리, 미국-이란의 엇갈린 입장에도 전쟁 완화 기대감이 커지며 인플레이션 우려 진정되자 단기물 중심 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 1.1bp 확대된 49.1bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,208.47p (+1.38%)\n-NASDAQ 21,946.76p (+1.38%)\n-S&P500 6,581.00p (+1.15%)\n-Russell 2000 2,494.23p (+2.29%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (+6.74%) \n-SCHLUMBERGER NV (+5.62%) \n-LOWES COMPANIES (+4.28%) \n\nTop Losers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-4.39%) \n-UNITEDHEALTH GROUP (-2.20%) \n-LINDE PLC (-2.07%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+2.32%) \n-테슬라 (+3.50%) \n-코카콜라 (+0.48%) \n-NVIDIA (+1.70%) \n-Apple (+1.41%) \n-Ford (+2.08%) \n-Microsoft (+0.30%) \n-메타 플랫폼스 (+1.75%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.41%) \n-ASML Holding (+3.98%) \n-AT&T (+1.59%) \n-로블록스 (-0.21%) \n-Airbnb (+3.17%) \n-디즈니 (-1.57%) \n-리얼티 인컴 (-0.16%) \n-화이자 (-0.74%) \n-머크 (+1.31%) \n-길리어드 (+0.09%) \n-IBM (+2.76%) \n-에스티로더 (-7.72%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.64%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.84%) \n-구글 c (+0.08%) \n-Star Bulk (+2.19%) \n-Waste Management (-1.60%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,898.87 (+3.99%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.12 (-0.53%)\n-유로/달러 1.16 (+0.35%)\n-달러/엔 158.44 (-0.50%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.854% (-4.8bp)\n-10년물 4.345% (-3.7bp)\n-30년물 4.916% (-2.4bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.617% (+20.7bp)\n-10년물 3.879% (+14.3bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $88.13 (-10.28%)\n-금 (t oz) $4,439.50 (-3.69%)\n-구리 (lb) $5.47 (+1.82%)\n\n신영증권 리서치센터 홍서윤 연구원\n02-2004-9728\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-23T18:43:38+09:00",
"text": "(위) 버크셔 해서웨이, 일본 손해보험사 지분 2.5% 전략적 취득\n\n몇해 전 워렌 버핏이 일본 종합상사 지분을 대량 취득해서 화제가 되었는데\n\n이제는 후계자인 그렉 아벨이 일본 손해보험사인 도쿄해상(Tokio Marine) 지분을 확보했네요. 버크셔 해서웨이의 일본 사랑이 이어지고 있습니다\n\n=================\n\n- 버크셔 해서웨이가 18억 달러를 투입해 도쿄해상 지분 2.5% 확보. 재보험 파트너십 등 전략적 제휴\n\n- 도쿄해상 이사회와 합의 없이 지분을 9.9% 이상 늘리지 않겠다는 조건 확약. 또한 향후 5년간 일본 내 다른 손해보험사와는 유사한 제휴를 맺지 않기로 약속\n\nhttps://www.ft.com/content/0ef092c4-01bf-4331-8fbe-99bd15ed5f27?syn-25a6b1a6=1\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-23T07:42:21+09:00",
"text": "(아래) 서울환시 \"신현송, 매파적 평가…금융안정·건전성 중시할듯\"\n\n주말 이재명 대통령이 차기 한은총재로 신현송 교수를 지명했습니다. 전체적으로 hawkish 성향이 짙다는 평입니다\n\n==================\n\n서울외환시장 참가자들은 차기 한국은행 총재 후보로 지명된 신현송 국제결제은행(BIS) 통화경제국장을 매파적인 인물로 평가했다.\n\nA시중은행의 외환딜러는 \"예전에 본 글에서는 BIS에서 금융안정 측면을 많이 봤다고 들었다\"며 \"아무래도 도비시(비둘기)한 성향은 아닌것 같다\"고 말했다.\n\nB외국계은행의 외환딜러도 \"아무래도 금리 인하는 물 건너간 것 같다\"며 \"글로벌 금리에 더 연동될 가능성이 높아질 수 있기에, 매파적인 스탠스를 조금 더 강하게 취하지 않을까 싶다\"고 관측했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4405194\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-23T07:40:07+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.23 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 중동 전쟁 확전 속 미국의 지상군 투입 검토 소식에 위험 회피 심리 확대되며 유틸리티/부동산/IT 중심 약세\n\n- WTI, 원유 공급 차질 우려 및 미국의 이란 하르그 섬 점령 가능성 언급에 따른 지정학 긴장 고조되며 상승. NDF 원/달러 환율 1,504.60원 호가\n\n- 미 국채금리, 유가 상승과 전쟁 장기화에 따른 인플레이션 우려 확대되며 전구간 상승 마감, 10년물 금리 4.39%. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 2.2bp 확대된 48.0bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 45,577.47p (-0.96%)\n-NASDAQ 21,647.61p (-2.01%)\n-S&P500 6,506.48p (-1.51%)\n-Russell 2000 2,438.45p (-2.26%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-AT&T (+2.05%) \n-MORGAN STANLEY (+1.84%) \n-PROGRESSIVE CORP (+1.64%) \n\nTop Losers 3 \n-INTEL (-5.00%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-4.81%) \n-PALO ALTO NETWORKS INC (-4.00%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.62%) \n-테슬라 (-3.24%) \n-코카콜라 (-1.06%) \n-NVIDIA (-3.28%) \n-Apple (-0.39%) \n-Ford (-1.03%) \n-Microsoft (-1.84%) \n-메타 플랫폼스 (-2.15%) \n-유니티 소프트웨어 (-3.97%) \n-ASML Holding (-3.60%) \n-AT&T (+2.05%) \n-로블록스 (-0.97%) \n-Airbnb (-1.74%) \n-디즈니 (+0.31%) \n-리얼티 인컴 (-2.70%) \n-화이자 (-1.61%) \n-머크 (-0.02%) \n-길리어드 (-2.76%) \n-IBM (-3.43%) \n-에스티로더 (+0.37%) \n-사이먼 프라퍼티 (-3.55%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.49%) \n-구글 c (-2.27%) \n-Star Bulk (-1.76%) \n-Waste Management (-1.11%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $68,176.73 (-3.22%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.65 (+0.42%)\n-유로/달러 1.16 (-0.15%)\n-달러/엔 159.23 (+0.95%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.902% (+10.9bp)\n-10년물 4.382% (+13.1bp)\n-30년물 4.940% (+10.1bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.410% (+8.1bp)\n-10년물 3.736% (+4.3bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $98.23 (+2.80%)\n-금 (t oz) $4,609.60 (-0.67%)\n-구리 (lb) $5.37 (-1.73%)\n\n신영증권 리서치센터\n02-2004-9728\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17920,
"date": "2026-03-20T07:51:40+09:00",
"text": "(아래) 전쟁 중 터진 트럼프의 호통 \"은행들, 스테이블코인 합의 서둘러라\"\n\n이란사태가 장기화될 조짐이지만, 트럼프는 연일 스테이블 코인에 대한 법안 통과를 압박하고 있습니다. \n\n관련하여 잘 정리된 기사가 있어 공유드립니다.\n\n=================\n\n“역대급 수익을 올리고 있는 은행들이 우리 가상 화폐 정책의 발목을 잡아 중국에 주도권이 넘어가게 하지는 않을 겁니다. 은행들은 미국에게 최선인 해법을 만들어내기 위해 가상 화폐 업계와 빨리 합의를 도출하십시오.”\n\n법안이 교착 상태에 빠진 원인은 스테이블코인에 대한 ‘이자’ 지급에 대한 이견입니다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/03/20/QMZ633N7CJGLDNUBKBKMVTXE2Y/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17919,
"date": "2026-03-20T07:50:41+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.20 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 지속되는 지정학 리스크에 하락 출발했으나 네타냐후 이스라엘 총리 발언에 전쟁 조기 종전 기대감 확대되며 낙폭 축소. 소재/필수소비재/경기소비재 중심 약세\n\n- WTI, 카타르 LNG 피습소식에 급등했으나 네타냐후가 이란은 더는 우라늄을 농축할 능력이 없다고 밝히며 상승폭 축소. NDF 원/달러 환율 1,486.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 주요국 중앙은행 금리 인상에 대한 우려 반영되며 단기물 중심 상승 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 3.2bp 축소된 45.8bp\n\n================== \n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,021.43p (-0.44%)\n-NASDAQ 22,090.69p (-0.28%)\n-S&P500 6,606.49p (-0.27%)\n-Russell 2000 2,494.71p (+0.65%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-SCHLUMBERGER NV (+5.52%) \n-ACCENTURE PLC (+4.30%) \n-LAM RESEARCH CORP (+4.13%) \n\nTop Losers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-3.78%) \n-TESLA (-3.18%) \n-NETFLIX (-3.13%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.53%) \n-테슬라 (-3.18%) \n-코카콜라 (-0.55%) \n-NVIDIA (-1.02%) \n-Apple (-0.39%) \n-Ford (-1.27%) \n-Microsoft (-0.71%) \n-메타 플랫폼스 (-1.46%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.84%) \n-ASML Holding (+0.83%) \n-AT&T (+1.20%) \n-로블록스 (-1.29%) \n-Airbnb (-0.26%) \n-디즈니 (-0.22%) \n-리얼티 인컴 (-0.63%) \n-화이자 (+0.33%) \n-머크 (-0.26%) \n-길리어드 (-0.13%) \n-IBM (-0.49%) \n-에스티로더 (-0.49%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.74%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.91%) \n-구글 c (-0.19%) \n-Star Bulk (-0.31%) \n-Waste Management (+0.02%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,491.60 (-1.03%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.20 (-0.88%)\n-유로/달러 1.16 (+1.20%)\n-달러/엔 157.73 (-1.33%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.793% (+1.6bp)\n-10년물 4.251% (-1.6bp)\n-30년물 4.839% (-4.4bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.329% (+6.8bp)\n-10년물 3.693% (+8.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $96.14 (-0.19%)\n-금 (t oz) $4,605.70 (-5.93%)\n-구리 (lb) $5.47 (-2.23%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17918,
"date": "2026-03-19T13:31:11+09:00",
"text": "(아래) 국고보조금 디지털화폐로 준다…세계 최초 시범사업 추진\n\n정부가 국고보조금 집행에 디지털화폐와 예금토큰을 활용하는 시범사업에 착수한다. 국가사업에 디지털화폐를 적용하는 건 전 세계 최초다.\n\n시범사업은 기후부의 '전기차 충전시설 구축 사업' 가운데 중속 충전시설(30~50kW, 약 300억원 규모)을 대상으로 진행된다.\n\n한국환경공단이 사업대상자 공모를 거쳐 오는 6월 사업자를 선정한 이후 보조금을 예금토큰 형태로 지급할 예정이다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4404700",
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"date": "2026-03-19T08:22:39+09:00",
"text": "(아래) 코스닥 시장 2개로 나누고 승강제 도입…중복상장 '원칙 금지+예외 허용'\n\n어제 금융위원회에서 자본시장 체질 개선방안이 발표되었습니다\n\n관련하여 코넥스, 코스닥, 토큰증권이 여러번 언급되었는데요, 관련된 내용은 한번씩 읽어보시면 좋을 것 같습니다.\n\n=============\n\n금융위원회가 코스닥 시장을 2부제로 나눈다. 1부 리그인 프리미엄 세그먼트에는 시총 상위 기업을 포진시키고, 2부인 스탠다드에는 일반 혁신 기업을 넣기로 했다.\n\n모·자회사 중복 상장도 엄격히 평가해, '원칙적 금지' 기조를 명확히 한다. 다만 실질적 지배력 여부를 검증해, 예외의 경우에는 상장을 허용하기로 했다.\n\n코스닥에 상장된 우량 기업에 자금이 흐를 수 있도록 맞춤형 지수도 개발한다. 연계 ETF를 통해 기관 및 개인의 자금이 유입될 수 있다.\n\n낮은 주가를 방치하는 등 기업가치를 훼손하는 행위도 방치하지 않는다. 업종별 저PBR 기업 리스트를 공표하고, 종목명에 이를 표시하기로 했다. 이른바 '네이밍 앤 셰이밍' 전략이다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4404481\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-19T08:22:25+09:00",
"text": "출처: 금융위원회 보도자료",
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{
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"date": "2026-03-19T08:17:30+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.03.19 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 파월 매파적 발언 및 예상을 상회한 2월 PPI로 투자심리 위축되며 필수소비재/경기소비재/소재 중심 약세\n\n- WTI, 미국과 이스라엘의 이란의 가스전 시설 폭격과 이에 따른 이란의 보복대응 예고로 중동지역 긴장감 고조되며 상승. NDF 원/달러 환율 1,508.25원 호가\n\n- 미 국채금리, 금리 동결된 가운데 인플레이션 둔화 속도 당초 기대보다 느릴 것이라는 파월 발언 속 전구간 상승 마감 . 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 3.4bp 축소된 49.0bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,225.15p (-1.63%)\n-NASDAQ 22,152.42p (-1.46%)\n-S&P500 6,624.70p (-1.36%)\n-Russell 2000 2,478.64p (-1.64%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ARISTA NETWORKS INC (+2.25%) \n-INTEL (+2.20%) \n-DOW (+2.11%) \n\nTop Losers 3 \n-CHARTER COMMUNICATIONS (-6.08%) \n-ABBVIE (-5.20%) \n-STARBUCKS (-5.03%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-2.48%) \n-테슬라 (-1.63%) \n-코카콜라 (-2.08%) \n-NVIDIA (-0.84%) \n-Apple (-1.69%) \n-Ford (-1.26%) \n-Microsoft (-1.91%) \n-메타 플랫폼스 (-1.12%) \n-유니티 소프트웨어 (-1.89%) \n-ASML Holding (-2.45%) \n-AT&T (-1.58%) \n-로블록스 (+0.83%) \n-Airbnb (-0.62%) \n-디즈니 (-0.88%) \n-리얼티 인컴 (-1.64%) \n-화이자 (-0.47%) \n-머크 (-1.18%) \n-길리어드 (-2.15%) \n-IBM (-1.76%) \n-에스티로더 (-3.25%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.33%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.05%) \n-구글 c (-1.01%) \n-Star Bulk (+2.56%) \n-Waste Management (-0.96%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $71,227.74 (-4.44%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 100.19 (+0.62%)\n-유로/달러 1.15 (-0.76%)\n-달러/엔 159.86 (+0.54%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.777% (+10.1bp)\n-10년물 4.267% (+6.7bp)\n-30년물 4.883% (+4.1bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.261% (-6.3bp)\n-10년물 3.606% (-8.6bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $96.32 (+0.11%)\n-금 (t oz) $4,896.20 (-2.24%)\n-구리 (lb) $5.59 (-3.00%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-18T13:07:48+09:00",
"text": "(아래) 월가 \"헤지펀드 주식 공매도로 역대급 '숏 스퀴즈' 나올수도\"\n\n헤지펀드들이 2022년 약세장 이후 최대 규모의 미국 주식 공매도 포지션을 보유한 가운데, 중동 지역의 긴장이 갑자기 완화될 경우 증시가 폭발적으로 상승할 가능성이 있다는 주장이 나왔다.\n\n헤지펀드들은 미국과 이스라엘이 이란을 공격하기 시작한 약 2주 전부터 미국 증시의 상장지수펀드(ETF)와 지수 선물에 대한 공매도 포지션을 늘리기 시작했다.\n\n골드만삭스에 따르면 이들의 미국 주식 공매도 포지션은 이달 6일까지 한 주 동안 8.3% 증가했고, 지난주에는 또 12% 증가했다.\n\nSPI자산운용의 매니징 파트너인 스티븐 이네스는 유가가 하락할 경우에 이러한 숏 스퀴즈가 발생할 수 있다고 분석했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4404234",
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"id": 17913,
"date": "2026-03-18T07:49:54+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.03.18 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 호르무즈 해협에서 유조선이 조금씩 통행하고 있다는 소식에 인플레이션 불안감 일부 완화되며 에너지/경기소비재/커뮤니케이션 중심 강세\n\n- WTI, 호르무즈 해협 우회 수출길로 꼽히는 아랍에미리트 푸자이라 항구에 대한 이란의 공격 속 원유 공급 차질 우려 커지며 재차 상승. NDF 원/달러 환율 1,486.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 3월 FOMC 앞두고 기준금리 동결 전망 우세한 가운데 중장기 구간 중심 하락 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 2.2bp 축소된 52.4bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,993.26p (+0.10%)\n-NASDAQ 22,479.53p (+0.47%)\n-S&P500 6,716.09p (+0.25%)\n-Russell 2000 2,519.99p (+0.67%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-BLACKSTONE INC (+4.56%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+4.50%) \n-UBER TECHNOLOGIES INC (+4.19%) \n\nTop Losers 3 \n-ELI LILLY (-5.94%) \n-INTEL (-3.72%) \n-JOHNSON & JOHNSON (-2.09%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.63%) \n-테슬라 (+0.94%) \n-코카콜라 (-0.31%) \n-NVIDIA (-0.70%) \n-Apple (+0.56%) \n-Ford (+1.96%) \n-Microsoft (-0.14%) \n-메타 플랫폼스 (-0.76%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.67%) \n-ASML Holding (+0.99%) \n-AT&T (+0.43%) \n-로블록스 (-2.33%) \n-Airbnb (+2.83%) \n-디즈니 (+1.66%) \n-리얼티 인컴 (-1.28%) \n-화이자 (+3.16%) \n-머크 (+0.38%) \n-길리어드 (-0.56%) \n-IBM (+2.75%) \n-에스티로더 (+0.17%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.63%) \n-보스턴 프라퍼티 (+2.29%) \n-구글 c (+1.64%) \n-Star Bulk (+0.05%) \n-Waste Management (-0.38%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $74,540.10 (+0.41%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.57 (-0.14%)\n-유로/달러 1.15 (+0.30%)\n-달러/엔 159.00 (-0.04%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.676% (+0.4bp)\n-10년물 4.200% (-1.8bp)\n-30년물 4.842% (-2.6bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.324% (+2.4bp)\n-10년물 3.692% (+1.2bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $96.21 (+2.90%)\n-금 (t oz) $5,008.20 (+0.12%)\n-구리 (lb) $5.77 (-1.11%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-17T07:39:37+09:00",
"text": "(아래) [한삼희의 환경칼럼] 태양광·원자력은 호르무즈를 통과하지 않는다\n\n푹 주무셨습니까. 지정학적 사건들은 항상 투자와 공급망에 결정적인 변곡점을 만들어냈었는데요.\n\n오늘 아침 신문에 좋은 칼럼이 실려 하나 공유해드립니다. \n\n1970년대에는 OPEC 의존도가 절대적이었지만, 이제 미국은 셰일을 통해 산유국이 되었고 원자력/태양광/풍력 등 에너지 다변화가 이루어졌지요. 그 때와는 다르다는 이야기입니다. \n\n=================\n\n노벨경제학상 수상자인 폴 크루그먼의 트럼프 비판은 집요하다. 그는 이란 전쟁 발발 후 “트럼프는 재생에너지의 영웅 아닌가?”라고 비꼬았다. \n\n재생에너지 혐오 대통령인 트럼프가 이란 전쟁을 통해 역설적이게도 풍력, 태양광의 장점을 극적으로 부각시키고 있다는 것이다. 크루그먼은 그러면서 “맞다, 원자력도 마찬가지”라고 했다.\n\n햇빛과 바람은 공짜 연료다. 태양광·풍력은 한번 지어 놓으면 20년 이상 추가 비용 없이 에너지를 만들어 낸다. 중동 전쟁은 태양광, 풍력의 전기 단가에 아무 영향을 미치지 못한다. \n\n미국 환경운동가 빌 매키번은 “태양광은 9300만 마일 우주 공간 거리를 8분 20초 걸려 날아오지만 누구도 태양의 광자를 미사일로 쏘아 떨어뜨릴 수 없다”고 했다. 안토니우 구테흐스 유엔 사무총장은 “햇빛에는 가격 폭등이 없고, 바람에는 교역 차단이라는 것도 없다”고 했다.\n\n에너지 선택 기준에 공급안정성, 경제성, 환경성의 세 가지가 있다. 그중에서도 공급안정성, 즉 에너지 안보가 절대적 가치를 갖는다. 에너지 공급이 위협받는다면 비용이나 온실가스 걱정이 무슨 의미가 있겠는가.\n\nhttps://www.chosun.com/opinion/specialist_column/2026/03/16/GEKMYSTU5NCHFEN5Y4XBUYZOHI/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-17T07:34:46+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.03.17 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 유가 급락에 따른 인플레이션 불안감 완화 및 엔비디아 GTC 개막 속 위험 선호 심리 확산되며 IT/필수소비재/커뮤니케이션 중심 강세\n\n- WTI, 호르무즈 해협 재개방 기대감 및 IEA의 비축유 추가 배출 가능성 언급 속 미국과 이란이 대화하고 있다는 트럼프 대통령의 주장 더해지며 하락. NDF 원/달러 환율 1,488.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 유가 하락세에 따라 인플레이션 우려 완화되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.4bp 축소된 54.6bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,946.41p (+0.83%)\n-NASDAQ 22,374.18p (+1.22%)\n-S&P500 6,699.38p (+1.01%)\n-Russell 2000 2,503.29p (+0.94%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MONDELEZ INTERNATIONAL (+4.14%) \n-STRYKER CORP (+3.80%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+3.68%) \n\nTop Losers 3 \n-DOW (-1.69%) \n-PEPSICO (-1.35%) \n-STARBUCKS (-1.34%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.96%) \n-테슬라 (+1.11%) \n-코카콜라 (+0.62%) \n-NVIDIA (+1.65%) \n-Apple (+1.08%) \n-Ford (+0.34%) \n-Microsoft (+1.11%) \n-메타 플랫폼스 (+2.24%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.70%) \n-ASML Holding (+2.22%) \n-AT&T (+0.04%) \n-로블록스 (+4.87%) \n-Airbnb (+1.60%) \n-디즈니 (-0.63%) \n-리얼티 인컴 (+0.74%) \n-화이자 (+0.11%) \n-머크 (-0.16%) \n-길리어드 (+0.15%) \n-IBM (+1.21%) \n-에스티로더 (+1.00%) \n-사이먼 프라퍼티 (+1.34%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.54%) \n-구글 c (+0.98%) \n-Star Bulk (+1.74%) \n-Waste Management (-0.66%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $74,235.49 (+3.48%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.80 (-0.56%)\n-유로/달러 1.15 (+0.77%)\n-달러/엔 159.07 (-0.41%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.672% (-4.6bp)\n-10년물 4.218% (-6.0bp)\n-30년물 4.868% (-3.7bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.300% (-3.8bp)\n-10년물 3.680% (-2.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $93.50 (-5.28%)\n-금 (t oz) $5,002.20 (-1.18%)\n-구리 (lb) $5.83 (+1.29%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17909,
"date": "2026-03-16T07:46:56+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.03.16 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 미국-이란 전쟁 지속되는 국면 속 스태그플레이션 우려 대두되며 IT/소재/커뮤니케이션 중심 약세\n\n- WTI, 호르무즈 해협 봉쇄 지속 및 이란에 대한 공격을 강화하겠다는 트럼프 대통령 발언에 불확실성 고조되며 상승. NDF 원/달러 환율 1,502.50원 호가\n\n- 미 국채금리, 4분기 GDP 성장률이 시장 전망치를 큰 폭 하회하며 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 4.1bp 확대된 56.0bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,558.47p (-0.26%)\n-NASDAQ 22,105.36p (-0.93%)\n-S&P500 6,632.19p (-0.61%)\n-Russell 2000 2,480.05p (-0.36%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+5.13%) \n-BLACKSTONE INC (+4.56%) \n-AMERICAN TOWER REIT (+2.53%) \n\nTop Losers 3 \n-ADOBE (-7.58%) \n-BROADCOM INC (-4.11%) \n-META (-3.83%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.89%) \n-테슬라 (-0.96%) \n-코카콜라 (-0.35%) \n-NVIDIA (-1.58%) \n-Apple (-2.21%) \n-Ford (-3.07%) \n-Microsoft (-1.57%) \n-메타 플랫폼스 (-3.83%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.00%) \n-ASML Holding (-0.44%) \n-AT&T (+1.20%) \n-로블록스 (+0.21%) \n-Airbnb (-1.10%) \n-디즈니 (-0.14%) \n-리얼티 인컴 (-0.91%) \n-화이자 (-1.04%) \n-머크 (-0.26%) \n-길리어드 (-0.15%) \n-IBM (-0.57%) \n-에스티로더 (+4.26%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.40%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.37%) \n-구글 c (-0.58%) \n-Star Bulk (-1.40%) \n-Waste Management (-0.03%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $71,741.23 (+1.29%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 100.36 (+0.62%)\n-유로/달러 1.14 (-0.83%)\n-달러/엔 159.73 (+0.24%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.718% (-2.6bp)\n-10년물 4.278% (+1.5bp)\n-30년물 4.905% (+2.1bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.338% (+6.7bp)\n-10년물 3.701% (+5.2bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $98.71 (+3.11%)\n-금 (t oz) $5,061.70 (-1.25%)\n-구리 (lb) $5.76 (-1.89%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17908,
"date": "2026-03-14T07:28:24+09:00",
"text": "(아래) 트럼프 2기 아킬레스건…美 30년 국채금리 '마의 5%' 돌파 초읽기**\n\n**뉴욕 증시의 하락보다 더 위협적인 '진짜 쇼크'는 장기국채 금리 상승이라는 경고가 나왔다.\n\n기술적으로는 2022년 말부터 '페넌트(pennant) 패턴'을 형성하고 있으며 이 패턴은 대개 이전 추세를 이어 상방으로 돌파하는 경향이 있다고 야후파이낸스는 전했다.\n\n문제는 30년물 국채금리가 과거 5%를 터치했을 때마다 주식 시장이 단기 충격 후 회복했던 것과 달리 이번에는 5%가 '저항선(천장)'이 아닌 '지지선(바닥)'으로 굳어질 위험이 크다는 점이라고 야후파이낸스는 지적했다.\n\n만약 5%가 새로운 금리 체계의 하한선이 된다면 뉴욕증시는 전례 없는 멀티플 조정을 피하기 어렵다는 분석이다.\n\n현재 국채 금리 상승의 원인은 단순히 에너지 가격 급등에 따른 기대 인플레이션 때문만이 아니라고 야후파이낸스는 강조했다.\n\n물가 연동 국채(TIPS) 금리로 측정되는 실질 금리가 인플레이션 기대치와 나란히 상승하고 있다는 점이 더 뼈아프다.\n\n야후파이낸스는 투자자들이 불확실한 미래와 대규모 국채 공급에 대비해 더 높은 보상을 요구하고 있다고 지적했다.\n이른바 '기간 프리미엄(Term Premium)'의 상승이다.\n\n전통적으로 지정학적 위기 시 국채는 '안전 자산'으로서 가격이 오르고 금리는 떨어져야 하지만 현재는 주식과 채권이 동반 매도되는 기현상이 벌어지고 있다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4403628\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17907,
"date": "2026-03-13T07:54:07+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.13 모닝 브리프 \n \n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 이란 지도자 모즈타바 하메네이의 호르무즈 해협 봉쇄 지속과 전선 확대 검토 발언으로 전쟁 장기화 우려 부각되며 산업재/임의소비재/헬스케어 중심 약세\n\n- WTI, 모즈타바의 발언과 미 해군의 호르무즈 해협 통과 선박 호위가 준비되지 않았다는 라이트 미 에너지부 장관의 발언 속 불확실성 고조되며 급등. NDF 원/달러 환율 1,491.8원 호가\n\n- 미 국채금리, 유가 급등세에 따른 인플레이션 우려 강화되며 전구간 상승 마감, 2년물 금리 3.7% 상회. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 5.9bp 축소된 51.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 46,677.85p (-1.56%)\n-NASDAQ 22,311.98p (-1.78%)\n-S&P500 6,672.62p (-1.52%)\n-Russell 2000 2,488.99p (-2.12%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-DOW (+9.34%) \n-PHILIP MORRIS INTERNATIONAL (+3.09%) \n-CONOCOPHILLIPS (+2.76%) \n\nTop Losers 3 \n-SCHLUMBERGER NV (-7.49%) \n-INTEL (-5.69%) \n-GENERAL ELECTRIC (-5.67%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.47%) \n-테슬라 (-3.14%) \n-코카콜라 (-0.03%) \n-NVIDIA (-1.55%) \n-Apple (-1.94%) \n-Ford (-0.58%) \n-Microsoft (-0.75%) \n-메타 플랫폼스 (-2.55%) \n-유니티 소프트웨어 (-3.04%) \n-ASML Holding (-2.53%) \n-AT&T (+0.85%) \n-로블록스 (-6.77%) \n-Airbnb (-4.27%) \n-디즈니 (-1.45%) \n-리얼티 인컴 (+0.49%) \n-화이자 (-1.61%) \n-머크 (-0.26%) \n-길리어드 (-0.54%) \n-IBM (-0.48%) \n-에스티로더 (-7.92%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.05%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.11%) \n-구글 c (-1.69%) \n-Star Bulk (-4.98%) \n-Waste Management (+0.89%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,182.10 (-0.66%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.74 (+0.51%)\n-유로/달러 1.15 (-0.48%)\n-달러/엔 159.35 (+0.25%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.744% (+9.0bp)\n-10년물 4.263% (+3.1bp)\n-30년물 4.884% (+0.3bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.271% (+1.8bp)\n-10년물 3.649% (+4.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $95.73 (+9.72%)\n-금 (t oz) $5,125.80 (-1.03%)\n-구리 (lb) $5.87 (-0.40%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17906,
"date": "2026-03-12T07:50:11+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.12 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 호르무즈 해협 내 민간 선박 피격 소식으로 불확실성 지속되며 에너지/IT 중심 강세 및 필수소비재/부동산 중심 약세\n\n- WTI, IEA의 사상 최대 규모 비축유 방출 결정에도 불구하고 호르무즈 해협 봉쇄 지속되며 상승. NDF 원/달러 환율 1,478.3원 호가\n\n- 미 국채금리, 유가 반등한 가운데 투자등급 회사채 시장 내 420억달러 규모 자금 조달에 따른 부담 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 1.3bp 확대된 57.8bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,417.27p (-0.61%)\n-NASDAQ 22,716.13p (+0.08%)\n-S&P500 6,775.80p (-0.08%)\n-Russell 2000 2,542.90p (-0.20%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ORACLE (+9.18%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+3.86%) \n-UBER TECHNOLOGIES INC (+3.61%) \n\nTop Losers 3 \n-STRYKER CORP (-3.59%) \n-PHILIP MORRIS INTERNATIONAL (-3.49%) \n-KKR & CO INC (-3.15%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.78%) \n-테슬라 (+2.15%) \n-코카콜라 (-0.32%) \n-NVIDIA (+0.68%) \n-Apple (-0.01%) \n-Ford (-1.06%) \n-Microsoft (-0.22%) \n-메타 플랫폼스 (+0.12%) \n-유니티 소프트웨어 (-3.05%) \n-ASML Holding (+0.24%) \n-AT&T (-1.98%) \n-로블록스 (+2.65%) \n-Airbnb (+0.72%) \n-디즈니 (-0.42%) \n-리얼티 인컴 (-0.26%) \n-화이자 (+0.52%) \n-머크 (-0.75%) \n-길리어드 (-1.72%) \n-IBM (-0.53%) \n-에스티로더 (-2.90%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.31%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.41%) \n-구글 c (+0.49%) \n-Star Bulk (-2.10%) \n-Waste Management (+0.41%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,649.91 (+0.57%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.26 (+0.43%)\n-유로/달러 1.16 (-0.38%)\n-달러/엔 158.95 (+0.57%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.654% (+6.1bp)\n-10년물 4.232% (+7.4bp)\n-30년물 4.881% (+8.9bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.253% (-3.0bp)\n-10년물 3.608% (-2.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $87.25 (+4.55%)\n-금 (t oz) $5,179.10 (-1.20%)\n-구리 (lb) $5.89 (-1.02%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-11T07:58:19+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.11 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 라이트 미 에너지부 장관, 미 해군의 호르무즈 해협 통과 유조선 호위 소식 SNS 게시 이후 삭제. 해협 통과 불확실성 부각되며 커뮤니케이션/IT 중심 강세 및 에너지/헬스케어 중심 약세\n\n- WTI, 전쟁이 곧 마무리될 것이라는 트럼프 대통령의 전일 발언 반영되며 83달러선까지 하락. NDF 원/달러 환율 1,471.9원 호가\n\n- 미 국채금리, 유가 변동성 확대되는 가운데 원유 공급차질 우려 부각되며 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.6bp 확대된 56.5bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,706.51p (-0.07%)\n-NASDAQ 22,697.10p (+0.01%)\n-S&P500 6,781.48p (-0.21%)\n-Russell 2000 2,548.08p (-0.22%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-VERTEX PHARMACEUTICALS INC (+8.31%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+3.54%) \n-INTEL (+2.63%) \n\nTop Losers 3 \n-SERVICENOW INC (-4.36%) \n-INTUIT INC (-4.16%) \n-ACCENTURE PLC (-3.69%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.39%) \n-테슬라 (+0.14%) \n-코카콜라 (+0.10%) \n-NVIDIA (+1.16%) \n-Apple (+0.37%) \n-Ford (+0.41%) \n-Microsoft (-0.89%) \n-메타 플랫폼스 (+1.03%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.73%) \n-ASML Holding (+1.91%) \n-AT&T (+0.65%) \n-로블록스 (-6.10%) \n-Airbnb (-1.19%) \n-디즈니 (-0.33%) \n-리얼티 인컴 (-0.09%) \n-화이자 (+1.31%) \n-머크 (-0.02%) \n-길리어드 (+1.32%) \n-IBM (-1.24%) \n-에스티로더 (+1.77%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.39%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.83%) \n-구글 c (+0.30%) \n-Star Bulk (+0.38%) \n-Waste Management (-4.45%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $70,249.52 (+1.84%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.94 (-0.24%)\n-유로/달러 1.16 (-0.21%)\n-달러/엔 158.05 (+0.24%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.593% (+5.4bp)\n-10년물 4.158% (+6.0bp)\n-30년물 4.792% (+7.7bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.283% (-13.7bp)\n-10년물 3.629% (-11.0bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $83.45 (-11.94%)\n-금 (t oz) $5,242.10 (+2.71%)\n-구리 (lb) $5.95 (+1.77%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-10T07:45:22+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.10 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 미국-이란 전쟁이 곧 끝날 수 있다는 트럼프 대통령의 발언 속 위험 선호심리 확산되며 IT/커뮤니케이션/헬스케어 중심 강세\n\n- WTI, 전쟁 장기화 우려 속 급등했지만 G7의 전략비축유 방출 가능성 발표로 상승폭 축소. 종가 산출 이후 트럼프 대통령의 종전 기대감 발언 전해지며 87달러선까지 하락. NDF 원/달러 환율 1,460.5원 호가\n\n- 미 국채금리, 트럼프 대통령의 발언으로 종전 기대감 대두되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.8bp 축소된 55.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,740.80p (+0.50%)\n-NASDAQ 22,695.95p (+1.38%)\n-S&P500 6,795.99p (+0.83%)\n-Russell 2000 2,553.67p (+1.12%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-LAM RESEARCH CORP (+5.93%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+5.33%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+5.14%) \n\nTop Losers 3 \n-CHARTER COMMUNICATIONS (-4.06%) \n-AT&T (-3.88%) \n-CISCO SYSTEMS (-3.09%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.13%) \n-테슬라 (+0.49%) \n-코카콜라 (+0.99%) \n-NVIDIA (+2.72%) \n-Apple (+0.94%) \n-Ford (+0.33%) \n-Microsoft (+0.11%) \n-메타 플랫폼스 (+0.39%) \n-유니티 소프트웨어 (+7.05%) \n-ASML Holding (+5.00%) \n-AT&T (-3.88%) \n-로블록스 (-1.39%) \n-Airbnb (+0.60%) \n-디즈니 (+0.12%) \n-리얼티 인컴 (-0.09%) \n-화이자 (-0.89%) \n-머크 (+1.14%) \n-길리어드 (+1.88%) \n-IBM (-2.13%) \n-에스티로더 (-0.10%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.03%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.87%) \n-구글 c (+2.58%) \n-Star Bulk (+0.25%) \n-Waste Management (+0.19%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $68,982.35 (+2.62%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.73 (-0.26%)\n-유로/달러 1.16 (+0.15%)\n-달러/엔 157.67 (-0.07%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.539% (-2.4bp)\n-10년물 4.098% (-4.2bp)\n-30년물 4.715% (-4.4bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.420% (+19.3bp)\n-10년물 3.739% (+12.3bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $94.77 (+4.26%)\n-금 (t oz) $5,103.70 (-1.07%)\n-구리 (lb) $5.85 (+0.71%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17903,
"date": "2026-03-09T07:45:33+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.09 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 유가 급등과 미 고용지표 둔화로 스태그플레이션 우려 대두되며 임의소비재/소재/IT 중심 약세\n\n- WTI, 호르무즈 해협 봉쇄 지속되는 가운데 쿠웨이트와 이란의 감산 소식으로 급등. 월요일 새벽 선물거래에서 WTI 4월물은 20% 급등한 109달러 호가 중이며, S&P500 및 NASDAQ 100 지수선물 모두 1.5% 하락중\n\n- NDF 원/달러 환율 1,480.4원 호가되었으나 장중 변동성 모니터링 필요. 비트코인 6만 6천선으로 재차 하락\n\n- 미 국채금리, 미 2월 비농업부문 고용 예상치 하회로 고용 둔화 우려 확대되며 단기물 중심 하락 마감. 다만 유가 급등에 따른 인플레 우려로 국채 10년물은 월요일 새벽 기준 4.19%까지 상승해 커브 스티프닝 심화\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,501.55p (-0.95%)\n-NASDAQ 22,387.68p (-1.59%)\n-S&P500 6,740.02p (-1.33%)\n-Russell 2000 2,525.30p (-2.33%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-BOEING (+4.08%) \n-SERVICENOW INC (+3.29%) \n-INTUIT INC (+3.08%) \n\nTop Losers 3 \n-BLACKROCK (-7.69%) \n-LAM RESEARCH CORP (-7.15%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-6.74%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-2.62%) \n-테슬라 (-2.17%) \n-코카콜라 (+0.01%) \n-NVIDIA (-3.01%) \n-Apple (-1.09%) \n-Ford (-1.54%) \n-Microsoft (-0.42%) \n-메타 플랫폼스 (-2.38%) \n-유니티 소프트웨어 (-4.25%) \n-ASML Holding (-5.52%) \n-AT&T (-1.14%) \n-로블록스 (-3.86%) \n-Airbnb (-1.93%) \n-디즈니 (-0.85%) \n-리얼티 인컴 (+0.31%) \n-화이자 (+1.65%) \n-머크 (-0.24%) \n-길리어드 (-0.83%) \n-IBM (+0.90%) \n-에스티로더 (-3.29%) \n-사이먼 프라퍼티 (-3.08%) \n-보스턴 프라퍼티 (-4.56%) \n-구글 c (-0.87%) \n-Star Bulk (-3.90%) \n-Waste Management (-0.02%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $67,219.40 (-0.34%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.99 (-0.33%)\n-유로/달러 1.16 (+0.08%)\n-달러/엔 157.78 (+0.12%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.563% (-1.8bp)\n-10년물 4.140% (+0.3bp)\n-30년물 4.759% (+0.5bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.227% (+3.8bp)\n-10년물 3.616% (+2.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $90.90 (+12.21%)\n-금 (t oz) $5,158.70 (+1.58%)\n-구리 (lb) $5.81 (+0.04%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-09T07:45:00+09:00",
"text": "출처: Investin.com",
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"date": "2026-03-05T07:39:04+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.05 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 미국의 해상 보험 제공과 이란의 분쟁 종식 협상 제안 보도로 위험자산 선호심리 회복. 경기소비재, IT, 커뮤니케이션 중심 강세\n\n- WTI, 걸프 지역 통과 선박을 대상으로 해상 보험을 제공하겠다는 베선트 미 재무부 장관의 발언으로 강보합. NDF 원/달러 환율 1,461.6원 호가\n\n- 미 국채금리, 미 2월 ADP 민간고용 예상치 상회로 금리 인하 기대감 약화되며 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.4bp 축소된 54.8bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,739.41p (+0.49%)\n-NASDAQ 22,807.48p (+1.29%)\n-S&P500 6,869.50p (+0.78%)\n-Russell 2000 2,636.01p (+1.06%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ARISTA NETWORKS INC (+8.21%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+5.82%) \n-INTEL (+5.75%) \n\nTop Losers 3 \n-CONOCOPHILLIPS (-2.42%) \n-UNITED PARCEL SERVICE (-2.41%) \n-BOSTON SCIENTIFIC CORP (-2.22%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+3.88%) \n-테슬라 (+3.44%) \n-코카콜라 (-1.56%) \n-NVIDIA (+1.66%) \n-Apple (-0.47%) \n-Ford (+0.87%) \n-Microsoft (+0.31%) \n-메타 플랫폼스 (+1.93%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.80%) \n-ASML Holding (+2.82%) \n-AT&T (+1.08%) \n-로블록스 (+0.64%) \n-Airbnb (+1.88%) \n-디즈니 (-0.25%) \n-리얼티 인컴 (-0.84%) \n-화이자 (+0.15%) \n-머크 (+0.38%) \n-길리어드 (+0.26%) \n-IBM (+1.95%) \n-에스티로더 (+0.51%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.57%) \n-보스턴 프라퍼티 (+2.01%) \n-구글 c (-0.04%) \n-Star Bulk (-2.36%) \n-Waste Management (+0.21%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $73,340.35 (+7.80%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.80 (-0.26%)\n-유로/달러 1.16 (+0.19%)\n-달러/엔 157.05 (-0.44%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.550% (+4.1bp)\n-10년물 4.098% (+3.7bp)\n-30년물 4.736% (+3.1bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.223% (+4.3bp)\n-10년물 3.632% (+3.8bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $74.66 (+0.13%)\n-금 (t oz) $5,134.70 (+0.21%)\n-구리 (lb) $5.91 (+1.40%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
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"date": "2026-03-04T07:53:27+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.04 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감, 전 업종 약세. 미국의 이란 공습이 장기화될 수 있다는 우려 부각되었으나 트럼프 대통령의 호르무즈 해협 통과 유조선 대상 미 해군의 호송 작전 시사로 낙폭은 축소\n\n- WTI, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄 장기화 우려 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,477.5원 호가\n\n- 미 국채금리, 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려 지속되며 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.8bp 축소된 55.2bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,501.27p (-0.83%)\n-NASDAQ 22,516.69p (-1.02%)\n-S&P500 6,816.63p (-0.94%)\n-Russell 2000 2,608.36p (-1.79%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-TARGET (+6.74%) \n-PALO ALTO NETWORKS INC (+3.96%) \n-ADOBE (+3.88%) \n\nTop Losers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-7.99%) \n-LAM RESEARCH CORP (-5.94%) \n-EATON CORP PLC (-5.79%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.16%) \n-테슬라 (-2.70%) \n-코카콜라 (-1.10%) \n-NVIDIA (-1.33%) \n-Apple (-0.37%) \n-Ford (-5.15%) \n-Microsoft (+1.35%) \n-메타 플랫폼스 (+0.23%) \n-유니티 소프트웨어 (+6.09%) \n-ASML Holding (-4.40%) \n-AT&T (+2.36%) \n-로블록스 (-0.70%) \n-Airbnb (-0.17%) \n-디즈니 (-0.99%) \n-리얼티 인컴 (-1.48%) \n-화이자 (-2.49%) \n-머크 (-1.30%) \n-길리어드 (-1.47%) \n-IBM (+2.47%) \n-에스티로더 (-1.48%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.60%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.76%) \n-구글 c (-0.91%) \n-Star Bulk (-2.38%) \n-Waste Management (+0.15%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $68,033.05 (-2.00%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.07 (+0.70%)\n-유로/달러 1.16 (-0.64%)\n-달러/엔 157.74 (+0.22%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.509% (+3.3bp)\n-10년물 4.061% (+2.5bp)\n-30년물 4.705% (+2.4bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.180% (+13.9bp)\n-10년물 3.594% (+14.8bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $74.56 (+4.67%)\n-금 (t oz) $5,123.70 (-3.54%)\n-구리 (lb) $5.83 (-2.05%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17899,
"date": "2026-03-03T07:43:46+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.03.03 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 미국의 이란 공습에도 불구하고 불확실성 해소라는 해석 속 에너지/산업재 강세 및 임의소비재/필수소비재 약세\n\n- WTI, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 공급차질 우려 강화되며 급등. NDF 원/달러 환율 1,465.6원 호가\n\n- 미 국채금리, 에너지 가격 상승에 따른 인플레이션 우려 확대로 금리인하 기대감 약화 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.3bp 축소된 56.0bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,904.78p (-0.15%)\n-NASDAQ 22,748.86p (+0.36%)\n-S&P500 6,881.62p (+0.04%)\n-Russell 2000 2,655.94p (+0.90%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (+5.82%) \n-RAYTHEON TECHNOLOGIES (+4.71%) \n-CONOCOPHILLIPS (+4.21%) \n\nTop Losers 3 \n-FORD MOTOR (-4.97%) \n-BERKSHIRE HATHAWAY (-4.91%) \n-ELI LILLY (-3.23%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.77%) \n-테슬라 (+0.20%) \n-코카콜라 (-1.64%) \n-NVIDIA (+2.99%) \n-Apple (+0.20%) \n-Ford (-4.97%) \n-Microsoft (+1.48%) \n-메타 플랫폼스 (+0.83%) \n-유니티 소프트웨어 (+3.51%) \n-ASML Holding (-1.86%) \n-AT&T (+0.00%) \n-로블록스 (-1.78%) \n-Airbnb (-1.37%) \n-디즈니 (-1.61%) \n-리얼티 인컴 (+0.84%) \n-화이자 (-1.41%) \n-머크 (-1.95%) \n-길리어드 (+0.73%) \n-IBM (-0.35%) \n-에스티로더 (-8.48%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.34%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.33%) \n-구글 c (-1.63%) \n-Star Bulk (+2.28%) \n-Waste Management (+0.93%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $69,423.73 (+5.70%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.57 (+0.95%)\n-유로/달러 1.17 (-0.62%)\n-달러/엔 156.92 (+0.56%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.476% (+9.8bp)\n-10년물 4.036% (+9.5bp)\n-30년물 4.681% (+6.8bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.041% (-2.1bp)\n-10년물 3.446% (-2.4bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $71.23 (+6.28%)\n-금 (t oz) $5,311.60 (+1.21%)\n-구리 (lb) $5.89 (-1.83%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-03-01T08:52:08+09:00",
"text": "(아래) 하메네이 사망, 금융시장 영향은\n\n1970년대 이란의 사진을 보면 긴 머리에 짧은 스커트와 바지를 입은 화장한 여성들이 거리를 활보하는 모습이 찍혀 있습니다.\n\n신권통치를 하는 율법주의의 나라, 현재의 이란에선 상상조차 할 수 없는 장면인데\n\n37년간 자유를 억압했던 하메네이가 죽었다는 소식에 이란에서는 일부 환호하는 분위기도 있다네요.\n\n하지만 하메네이 사망 이후 정권을 누가 이어받느냐가 중요할 것 같습니다. 보복으로 전운이 깊어질 수도 있어 관찰이 필요합니다. \n\n일단 하메네이 사망으로 호르무즈 해협은 봉쇄되었다는 뉴스가 들어오고 있습니다. \n\n============\n\n주말로 국제유가 선물시장이 휴장한 가운데, 시장의 즉각적인 반응을 확인하기는 쉽지 않다. \n\n다만 IG 그룹이 운영하는 개인 투자자용 거래 플랫폼에서는 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격이 배럴당 75.33달러까지 올랐다. 전날 종가 대비 약 12% 높다.\n\n이날 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 자국 언론에 “미국과 이스라엘의 침공 이후 호르무즈 해협 봉쇄를 시행하고 있다”고 밝혔다.\n\n갈등이 주변 지역으로 확산할 경우 배럴당 100달러까지 치솟을 수 있다는 분석도 있다.\n\n24시간 운영되는 파생상품 플랫폼 하이퍼리퀴드에선 금, 은 거래가 활발했다. 이날 오전 11시 기준, 지난 24시간 동안 은은 5억달러 이상 거래되며 원자재 중 가장 활발한 거래량을 보였다.\n\n한편 위험회피 심리가 커지면서 가상화폐는 약세를 보였다. 비트코인은 한때 최대 3.8% 하락해 6만3038달러까지 떨어졌다가 이날 오후 6만5000달러선으로 반등했다.**\n**\nhttps://n.news.naver.com/article/366/0001145158?sid=104\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17897,
"date": "2026-02-27T07:38:04+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.02.27 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 엔비디아 호실적에도 AI 업종 밸류에이션 의구심 및 지정학 불안에 투자심리 악화되며 금융/산업재 강세 및 IT/커뮤니케이션 약세\n\n- WTI, 미국-이란 핵 협상 진전 기대 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,431.80원 호가\n\n- 미 국채금리, 기술주 약세 및 미국-이란 협상 불확실성 잔존 속 안전자산 선호심리 강화되며 전구간 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 1.4bp 확대된 58.2bp\n\n==================\n \n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,499.20p (+0.03%)\n-NASDAQ 22,878.38p (-1.18%)\n-S&P500 6,908.86p (-0.54%)\n-Russell 2000 2,677.29p (+0.52%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ACCENTURE PLC (+8.29%) \n-SERVICENOW INC (+4.86%) \n-SALESFORCE.COM (+4.03%) \n\nTop Losers 3 \n-NVIDIA (-5.46%) \n-APPLIED MATERIALS INC (-4.87%) \n-LAM RESEARCH CORP (-4.17%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.29%) \n-테슬라 (-2.11%) \n-코카콜라 (+0.04%) \n-NVIDIA (-5.46%) \n-Apple (-0.47%) \n-Ford (-0.14%) \n-Microsoft (+0.28%) \n-메타 플랫폼스 (+0.51%) \n-유니티 소프트웨어 (+5.38%) \n-ASML Holding (-4.11%) \n-AT&T (-1.47%) \n-로블록스 (+4.89%) \n-Airbnb (+3.75%) \n-디즈니 (+0.48%) \n-리얼티 인컴 (+0.92%) \n-화이자 (+0.04%) \n-머크 (-2.58%) \n-길리어드 (-2.28%) \n-IBM (+1.88%) \n-에스티로더 (-0.90%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.80%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.44%) \n-구글 c (-1.88%) \n-Star Bulk (+0.40%) \n-Waste Management (+2.54%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $67,458.65 (-2.16%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.79 (+0.10%)\n-유로/달러 1.18 (-0.10%)\n-달러/엔 156.14 (-0.15%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.431% (-4.1bp)\n-10년물 4.006% (-4.8bp)\n-30년물 4.659% (-4.0bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.062% (-6.2bp)\n-10년물 3.470% (-8.6bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.21 (-0.32%)\n-금 (t oz) $5,194.20 (-0.61%)\n-구리 (lb) $6.01 (-0.66%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-26T08:03:17+09:00",
"text": "(아래) '주가 누르기 방지법' 꺼낸 李… 상법 다음 타깃은 상속·증여세법\n\n이 대통령이 3차 상법 개정안 통과 당일 후속 입법 1순위로 꼽은 ‘주가 누르기 방지법’은 상속·증여세법 개정안이다. \n\n현재 상장 주식의 상속·증여세는 상속·증여 시점 전후 각 2개월, 총 4개월 치 평균 주가를 기준으로 산정한다. \n\n이 때문에 기업 승계를 앞둔 대주주가 세금 부담을 줄이려 지배 구조 정점에 있는 상장사 주가를 의도적으로 억누르는 행태가 만연하다는 문제의식에서 비롯된 법안이다.\n\n민주당 이소영 의원이 대표 발의한 상속·증여세법 개정안의 핵심은 상장 주식의 상속·증여 시 주가가 주당 순자산 장부가치의 80%에 못 미치는 경우엔 순자산 가치의 80%를 기준으로 세금을 매기자는 것이다. \n\n이런 기준을 적용하면 평균 주가로 산정할 때와 달리 대주주가 주가를 낮게 유지해도 세금을 줄이는 효과를 얻지 못하게 된다.\n\n이에 더해 민주당 K-자본시장특위는 추가로 기관투자자의 의결권 행사 기준을 강화하는 스튜어드십 코드 개선과 공시 제도 강화 등도 후속 과제로 논의 중이다. \n\nhttps://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/02/26/M4BSXDQIOZHXDGDDKAYCKXKFCU/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-26T07:55:05+09:00",
"text": "(아래) 한국증시 70년의 연대기\n\n푹 주무셨습니까. 2026년은 여러가지로 뜻깊은 해입니다. \n\n대한증권거래소가 문을 연지 정확하게 70주년이 되는 해이고, 저희 신영증권도 창립 70주년을 맞는 해이기 때문입니다.\n\n어제 3차 상법개정안이 국회 본회의를 통과하고 KOSPI는 6천포인트를 돌파했는데, 한국 증권시장이 뭔가 큰 분기점을 통과하고 있다는 느낌입니다.\n\n원래 대한증권거래소는 정부가 발행한 국공채 중심의 시장이었습니다. 이후 1970년대 기업공개촉진법이 나오면서 상장기업이 급격하게 불어났죠. \n\n당시 기업공개를 촉진하기 위해 주었던 여러가지 인센티브들(중복상장 허용, 상장기업들의 시가기준 상속)이 오랫동안 한국 주식시장의 디스카운트 요인이 되었다는 것은 잘 알려진 사실입니다. \n\n그러한 의미에서 어제 당사 리서치센터에서 발간한 \"한국증시 70년 연대기\"를 한 번 읽어보셨으면 해서 공유드립니다. \n\n앞으로 한국 증권시장의 무궁한 발전을 기원합니다. 신영증권 70주년도 많이 축하해주세요. \n\nhttps://www.shinyoung.com/files/20260224/fb9024b51aaaa.pdf\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-26T07:43:24+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.02.26 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 엔비디아 실적 발표를 앞두고 최근 낙폭 확대되었던 기술주 중심으로 저가 매수세가 유입되며 IT/금융/커뮤니케이션 중심 강세\n\n- WTI, 상업용 원유 재고 증가 및 OPEC+의 증산 우려 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,424.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 증시 강세에 따른 위험자산 선호 심리 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 1.4bp 확대된 58.2bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,482.15p (+0.63%)\n-NASDAQ 23,152.08p (+1.26%)\n-S&P500 6,946.13p (+0.81%)\n-Russell 2000 2,663.33p (+0.41%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-INTUIT INC (+6.28%) \n-NETFLIX (+5.97%) \n-CAPITAL ONE FINANCIAL (+4.70%) \n\nTop Losers 3 \n-LOWES COMPANIES (-5.59%) \n-AMERICAN TOWER REIT (-4.05%) \n-DOW (-3.32%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.00%) \n-테슬라 (+1.96%) \n-코카콜라 (-0.31%) \n-NVIDIA (+1.41%) \n-Apple (+0.77%) \n-Ford (+1.62%) \n-Microsoft (+2.98%) \n-메타 플랫폼스 (+2.25%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.59%) \n-ASML Holding (+1.92%) \n-AT&T (-1.69%) \n-로블록스 (+1.46%) \n-Airbnb (+5.06%) \n-디즈니 (-0.94%) \n-리얼티 인컴 (-0.80%) \n-화이자 (-0.18%) \n-머크 (-1.19%) \n-길리어드 (-0.35%) \n-IBM (+3.58%) \n-에스티로더 (-2.06%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.81%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.34%) \n-구글 c (+0.68%) \n-Star Bulk (-1.42%) \n-Waste Management (-0.64%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $68,945.27 (+7.65%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.67 (-0.17%)\n-유로/달러 1.18 (+0.32%)\n-달러/엔 156.37 (+0.32%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.472% (+0.9bp)\n-10년물 4.054% (+2.3bp)\n-30년물 4.699% (+1.6bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.124% (-3.4bp)\n-10년물 3.556% (-3.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.42 (-0.32%)\n-금 (t oz) $5,226.20 (+0.96%)\n-구리 (lb) $6.05 (+0.89%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-25T07:48:04+09:00",
"text": "(아래) '주사 한 방'으로 암 다스리는 날 올까\n\n주사로 체내 면역세포를 직접 바꾸는 이른바 ‘인 비보 카티(in vivo CAR-T·생체 내 CAR-T)’ 방식이 최근 암 치료 시장의 판도를 바꾸고 있다.\n\n‘인 비보 카티’는 환자의 세포를 몸 밖으로 추출하고, 편집한 T세포를 증식해서 다시 환자 몸에 주입하는 과정 자체를 생략했다. 대신 유전자 정보가 담긴 ‘설계도(mRNA)’를 특수한 운반체(지질나노입자 등)에 실어 환자에게 ‘주사 한 방’으로 놓는 방식을 택했다. \n\n이 기술이 고도화된다면 앞으로는 암 치료도 독감 주사 접종처럼 받을 수 있게 되는 셈이다.\n\n카티 치료제는 그동안 백혈병 같은 혈액암에 주로 쓰였다. 위암이나 대장암 등 딱딱한 덩어리(종양) 형태인 고형암엔 많이 쓰이지 않았다. 몸속 카티 세포가 혈액을 통해 이동하면서 암세포를 만나 파괴하는 것은 쉽지만, 종양 형태의 암까지 파고들긴 어려웠기 때문이다. \n\n의료계는 ‘인 비보 카티’ 치료제가 발달하면, 고형암 치료에도 쓰일 수 있을 것으로 전망한다. \n\n글로벌 제약사들은 ‘인 비보 카티’ 기술 확보를 위해 이미 수조 원을 들이고 있다. 최근 일라이 릴리는 인 비보 카티 기술을 보유한 ‘오르나 테라퓨틱스’를 24억달러에 인수했다.\n\n지난해 10월 미국 BMS도 인비보 카티 치료제를 개발 중인 바이오 기업 오비탈 테라퓨틱스를 15억달러에 인수했다.\n\n국내 바이오 기업들도 관련 기술 개발 경쟁에 합류하기 위해 뛰고 있다. 다만 대부분이 아직은 초기 단계다. 바이오 기업 앱클론은 카티 치료제 후보 물질 ‘AT101′에 대한 임상 2상을 진행 중이다. 큐로셀은 카티 치료제 ‘안발셀’을 개발, 특허 출원을 앞두고 있다. 이를 통해 인 비보 카티 치료제로 영역을 점차 확대해 나가겠다는 구상이다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/science/2026/02/25/CX2ANYDVINDRVDFHFND6JAKLLE/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-25T07:37:34+09:00",
"text": "(위) '삼전닉스' 지원군 된 퇴직연금\n\n매일경제가 미래에셋증권에 의뢰해 이 회사가 운영하는 퇴직연금(DC·IRP) 계좌를 분석한 결과 시장 수익률에 따라 성과가 달라지는 실적배당형 상품 비중은 지난달 말 65%까지 상승했다.\n\n연금개미의 투자 패턴이 뒤바뀐 것은 시중금리와 연동되는 예금 보장 상품의 수익률이 연 2~3% 수준에 그치며 ETF 등 실적배당형 상품 수익률과 격차가 점점 벌어지고 있기 때문이다. \n\nhttps://www.mk.co.kr/news/stock/11970694\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17891,
"date": "2026-02-25T07:32:12+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.02.25 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 앤트로픽과 소프트웨어 업체와의 파트너십 발표에 따라 AI 잠식 우려가 완화되며 경기소비재/산업재/IT 중심 강세\n\n- WTI, 미국과 이란의 핵 협상이 가시권에 근접했다는 기대감 확산에 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,440.90원 호가\n\n- 미 국채금리, 예상보다 양호한 2월 미국 소비자 신뢰지수 결과에 단기물 중심 상승 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 2.5bp 축소된 56.8bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,174.50p (+0.76%)\n-NASDAQ 22,863.68p (+1.04%)\n-S&P500 6,890.07p (+0.77%)\n-Russell 2000 2,652.33p (+1.20%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+8.77%) \n-PAYPAL HOLDINGS (+6.74%) \n-INTEL (+5.71%) \n\nTop Losers 3 \n-CVS HEALTH (-3.66%) \n-UNITEDHEALTH GROUP (-2.97%) \n-TEXAS INSTRUMENT (-2.96%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.60%) \n-테슬라 (+2.39%) \n-코카콜라 (+0.20%) \n-NVIDIA (+0.68%) \n-Apple (+2.24%) \n-Ford (+4.11%) \n-Microsoft (+1.18%) \n-메타 플랫폼스 (+0.32%) \n-유니티 소프트웨어 (+6.77%) \n-ASML Holding (+0.79%) \n-AT&T (-0.60%) \n-로블록스 (+7.46%) \n-Airbnb (+2.20%) \n-디즈니 (+1.57%) \n-리얼티 인컴 (-0.24%) \n-화이자 (+0.30%) \n-머크 (+0.09%) \n-길리어드 (-1.46%) \n-IBM (+2.67%) \n-에스티로더 (+2.01%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.34%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.20%) \n-구글 c (-0.25%) \n-Star Bulk (+0.16%) \n-Waste Management (-0.43%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $64,003.71 (-0.87%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.88 (+0.18%)\n-유로/달러 1.18 (-0.09%)\n-달러/엔 155.90 (+0.81%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.464% (+2.4bp)\n-10년물 4.032% (-0.1bp)\n-30년물 4.684% (-1.9bp) \n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.158% (+0.4bp)\n-10년물 3.593% (+1.5bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.63 (-1.03%)\n-금 (t oz) $5,176.30 (-0.94%)\n-구리 (lb) $5.99 (+2.58%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17890,
"date": "2026-02-23T07:31:20+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.23 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 미국 연방 대법원의 트럼프 대통령 상호관세 위법 판결 속 불확실성 해소된 가운데 커뮤니케이션/경기소비재/부동산 중심 강세\n\n- WTI, 트럼프 대통령의 이란에 대한 제한적 타격 가능성 검토 소식에 전면전 우려 축소되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,445.10원 호가\n\n- 미 국채금리, 상호관세 위법 판결에 따른 재정 적자 확대 우려 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.2bp 축소된 60.6bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,625.97p (+0.47%)\n-NASDAQ 22,886.07p (+0.90%)\n-S&P500 6,909.51p (+0.69%)\n-Russell 2000 2,663.78p (-0.05%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ALPHABET A (+4.01%) \n-ALPHABET C (+3.74%) \n-LAM RESEARCH CORP (+3.17%) \n\nTop Losers 3 \n-ORACLE (-5.40%) \n-BLACKSTONE INC (-3.57%) \n-ARISTA NETWORKS INC (-3.24%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+2.56%) \n-테슬라 (+0.03%) \n-코카콜라 (+1.18%) \n-NVIDIA (+1.02%) \n-Apple (+1.54%) \n-Ford (+1.67%) \n-Microsoft (-0.31%) \n-메타 플랫폼스 (+1.69%) \n-유니티 소프트웨어 (-1.30%) \n-ASML Holding (+0.73%) \n-AT&T (+0.36%) \n-로블록스 (-3.79%) \n-Airbnb (+1.65%) \n-디즈니 (-0.40%) \n-리얼티 인컴 (+0.98%) \n-화이자 (-0.78%) \n-머크 (+0.33%) \n-길리어드 (+0.19%) \n-IBM (+0.34%) \n-에스티로더 (+2.23%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.99%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.15%) \n-구글 c (+3.74%) \n-Star Bulk (+1.00%) \n-Waste Management (-1.33%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $67,557.60 (-1.18%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.80 (-0.13%)\n-유로/달러 1.18 (+0.09%)\n-달러/엔 155.05 (+0.03%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.479% (+1.9bp)\n-10년물 4.085% (+1.7bp)\n-30년물 4.725% (+2.5bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.143% (-3.5bp)\n-10년물 3.540% (-4.8bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $66.39 (-0.06%)\n-금 (t oz) $5,080.90 (+1.67%)\n-구리 (lb) $5.90 (+1.74%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17889,
"date": "2026-02-20T07:37:58+09:00",
"text": "(아래) 美대형 사모대출 펀드 환매중단…월가, 금융위기 전조 우려\n\nIT 사모대출에 투자를 늘려온 미국의 사모펀드 블루아울 캐피털이 19일 운영 펀드 중 하나의 환매를 영구 중단하겠다고 밝혔다.\n\n블루아울 캐피털은 사모대출에 강점을 가진 사모펀드로, AI 데이터센터를 비롯한 AI 인프라와 기술 업종에 대한 투자 비중이 가장 집중된 펀드로 평가받는다.\n\n최근 사모대출 건전성 우려 및 AI 거품 논란이 이어지는 가운데 블루아울 캐피털은 최근 1년 새 주가가 반토막 난 상태다.\n\n최근 AI 업체 앤트로픽이 AI 도구 '클로드 코워크'(Claude Cowork)를 선보인 이후 소프트웨어와 데이터 분석 업체 등 다양한 산업이 붕괴할 수 있다는 우려가 확산하면서 사모대출 업계는 추가적인 타격을 입은 상태다.\n\n뉴욕증시에서 이날 오후 블루아울 캐피털이 이날 약 10% 급락세를 나타냈고, 아레스 매지니먼트(-5%), 아폴로 글로벌매니지먼트(-6%), KKR(-3%), 블랙스톤(-6%) 등 주요 대형 사모펀드들도 일제히 하락세를 나타냈다.\n\nhttps://www.yna.co.kr/view/AKR20260220006400072?input=1195m\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-20T07:34:04+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.20 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 미국의 이란 공습 우려 및 사모펀드 블루아울 캐피탈의 환매 중단 소식 속 투자심리 위축되며 금융/IT/경기소비재 중심 약세\n\n- WTI, 미군의 중동 내 대규모 공군력 집결 소식에 이란 공습 우려 확대되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,448.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 주간 신규 실업보험 청구건수 예상치 하회에도 불구하고 이란발 위험회피 심리 속 중장기 구간 중심 하락 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 1.6bp 축소된 60.5bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,395.16p (-0.54%)\n-NASDAQ 22,682.73p (-0.31%)\n-S&P500 6,861.89p (-0.28%)\n-Russell 2000 2,665.09p (+0.24%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-DEERE & CO (+11.58%) \n-SOUTHERN (+4.40%) \n-LOCKHEED MARTIN (+2.57%) \n\nTop Losers 3 \n-BOOKING HOLDINGS (-6.15%) \n-BLACKSTONE INC (-5.37%) \n-ACCENTURE PLC (-3.87%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.03%) \n-테슬라 (+0.09%) \n-코카콜라 (-0.73%) \n-NVIDIA (-0.04%) \n-Apple (-1.43%) \n-Ford (-0.51%) \n-Microsoft (-0.29%) \n-메타 플랫폼스 (+0.24%) \n-유니티 소프트웨어 (-0.32%) \n-ASML Holding (-0.67%) \n-AT&T (+0.00%) \n-로블록스 (+2.19%) \n-Airbnb (+1.24%) \n-디즈니 (-1.03%) \n-리얼티 인컴 (+0.66%) \n-화이자 (-1.86%) \n-머크 (+0.16%) \n-길리어드 (-1.06%) \n-IBM (-1.73%) \n-에스티로더 (+0.13%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.05%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.09%) \n-구글 c (-0.13%) \n-Star Bulk (+1.13%) \n-Waste Management (-0.27%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $66,974.35 (+1.01%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.83 (+0.13%)\n-유로/달러 1.18 (-0.06%)\n-달러/엔 155.00 (+0.12%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.465% (+0.2bp)\n-10년물 4.070% (-1.4bp)\n-30년물 4.701% (-0.6bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.178% (+3.6bp)\n-10년물 3.588% (+1.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $66.43 (+1.90%)\n-금 (t oz) $4,997.40 (-0.24%)\n-구리 (lb) $5.80 (-1.10%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-19T11:10:13+09:00",
"text": "(아래) 거버넌스포럼 \"자사주 소각 예외 안돼…코스닥 정상화 역행\"\n\n중소·중견기업에 자사주 소각 의무화의 예외를 두려는 움직임에 대해 비판이 제기됐다. 상장사라면 기업 규모와 관계없이 주주 가치 제고의 의무를 져야 하며 예외 적용은 코스닥 시장의 선진화를 가로막는다는 지적이다.\n\n이남우 회장은 \"경영권은 법적 권리가 아닌 이사회의 책임일 뿐\"이라며 \"이를 마치 지배주주의 권리인 양 포장해 방어하겠다는 것은 이사회를 사유화하고 배임 행위를 정당화하는 논리\"라고 꼬집었다.\n\n실제 해외 기관투자자들의 시각도 냉담한 것으로 나타났다. 박유경 네덜란드 연금자산운용(APG) 전 이머징마켓 대표는 \"지배주주가 성과와 무관하게 자리를 보전하는 경영권 방어 장치가 도입된다면 한국 증시의 적정 주가순자산비율(PBR)은 0.3배 수준에 머물 것\"이라고 강조했다.\n\n포럼이 수행한 설문조사에서도 외국인 투자자의 80% 이상은 소각이 없는 자사주 취득을 주주환원으로 인정하지 않는다고 응답했다. 자사주 매입이 투자를 위축시킨다는 우려에 대해서도 하버드대 경영대학원의 2025년 연구 결과를 인용, \"자사주 취득을 합법화한 국가들에서 오히려 설비투자 및 R&D가 8~10% 증가했다\"는 반대 증거가 제시됐다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4399344\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-19T08:05:42+09:00",
"text": "(아래) '금리 인상' 시나리오 거론된 1월 FOMC…\"몇몇 참가자 언급\"\n\n미국 연준의 지난달 통화정책회의에서는 향후 금리 인상을 필요로 하는 시나리오도 거론된 것으로 드러났다.\n\n적지 않은 참가자가 금리 인상 가능성도 담는 문구를 결정문에 넣는 것을 지지할 수 있다는 견해를 내비친 가운데 즉각 추가 인하를 주장한 참가자는 2명에 그친 것으로 나타났다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4399296\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-19T08:04:10+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.19 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 최근 낙폭 과대 인식에 따른 저가매수세 유입. 다만 1월 FOMC 의사록에서 금리인상 시나리오가 언급되었다는 소식 속 장중 변동성은 확대. 에너지/경기소비재/IT 강세\n\n- WTI, 미국과 이란 간 핵 협상 결렬 가능성 확대 속 지정학적 긴장감 고조되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,450.60원 호가\n\n- 미 국채금리, 12월 항공기를 제외한 핵심 자본재 수주 예상치 상회 등 경제 지표 호조 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.5bp 축소된 61.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,662.66p (+0.26%)\n-NASDAQ 22,753.63p (+0.78%)\n-S&P500 6,881.31p (+0.56%)\n-Russell 2000 2,658.61p (+0.45%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+5.30%) \n-SCHLUMBERGER NV (+3.51%) \n-UBER TECHNOLOGIES INC (+3.18%) \n\nTop Losers 3 \n-PALO ALTO NETWORKS INC (-6.82%) \n-AMERICAN TOWER REIT (-3.35%) \n-T-MOBILE US INC (-2.90%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.81%) \n-테슬라 (+0.17%) \n-코카콜라 (-0.09%) \n-NVIDIA (+1.63%) \n-Apple (+0.18%) \n-Ford (-1.98%) \n-Microsoft (+0.69%) \n-메타 플랫폼스 (+0.61%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.03%) \n-ASML Holding (+3.45%) \n-AT&T (-2.79%) \n-로블록스 (+0.10%) \n-Airbnb (+0.03%) \n-디즈니 (+1.57%) \n-리얼티 인컴 (-2.14%) \n-화이자 (+0.00%) \n-머크 (+0.07%) \n-길리어드 (-1.63%) \n-IBM (+0.96%) \n-에스티로더 (-0.48%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.18%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.47%) \n-구글 c (+0.37%) \n-Star Bulk (+0.73%) \n-Waste Management (-0.49%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $66,423.40 (-1.80%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.72 (+0.58%)\n-유로/달러 1.18 (-0.59%)\n-달러/엔 154.83 (+0.99%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.465% (+2.9bp)\n-10년물 4.084% (+2.4bp)\n-30년물 4.708% (+1.8bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.142% (-1.2bp)\n-10년물 3.571% (-4.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.19 (+4.59%)\n-금 (t oz) $5,009.50 (+2.11%)\n-구리 (lb) $5.86 (+2.79%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17884,
"date": "2026-02-13T07:58:44+09:00",
"text": "(아래) \"알파벳 센추리 본드, AI 과열의 증거\"\n\n구글 모기업 알파벳이 100년 만기의 파운드화 표시 센추리 본드를 발행한 것은 기술 하이퍼 스케일러 기업들이 인공지능(AI) 인프라 및 데이터센터 구축 자금을 마련하기 위해 역사적으로 차입을 확대하는 가운데 신용 시장에서의 경기 후반기의 과열을 보여주는 신호라는 진단이 나왔다.\n\n앞서 알파벳은 지난 10일 미국 달러화 채권을 통해 200억 달러를 조달한 데 이어 영국 파운드화 스위스 프랑화 채권으로도 110억~120억 달러를 추가로 확보했다.\n\n특히 100년 만기 파운드화 표시 채권도 성공적으로 발행됐다. 채권 금리는 영국 10년물 국채와 비교해 불과 1.2%포인트 높은 수준이었다.\n\n윈드시프트 캐피털의 빌 블레인 최고경영자(CEO)는 AI 인프라 확장을 위해 조달되고 있는 부채 규모가 역사적 범위를 벗어난 수준임을 반영한다고 지적했다.\n\n블레인 CEO는 \"기회를 포착한 기업들은 시장에 과열 분위기가 존재하기 때문에 그 기회를 발견할 수 있었던 것\"이라면서 \"100년 만기 채권이 발행됐다는 것 자체가 과열의 상징으로 보이며, 아무리 훌륭하게 실행된 거래라고 해도 고점 신호처럼 느껴진다\"고 분석했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4398830\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-13T07:56:39+09:00",
"text": "(아래) 앱러빈, 실적 호조도 못 막는 AI 공포…주가 20% 폭락\n\n미국 디지털 광고 전문 기업 앱러빈이 견고한 4분기 실적에도 주가가 20% 폭락하고 있다.\n\n생성형 인공지능(AI) 서비스가 앱러빈의 수익 모델을 잠식할 것이라는 공포가 커지면서 앱러빈은 집중적인 투매 대상이 되고 있다. 앱러빈의 주가는 올해 들어서만 이미 40% 넘게 급락했다.\n\n앱러빈은 모바일 앱, 특히 디지털 광고 영역이 주력 사업 부문이다. 게임 주변의 광고를 매개하는 광고 플랫폼도 운영하고 있다. 이같은 서비스는 앱러빈의 중개 플랫폼을 거치지 않고 AI로 대체할 수 있다는 시각이 힘을 얻는 중이다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4398845\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-13T07:53:24+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.13 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. AI 발전에 따른 산업 전반 잠식 우려 확산 속 투자심리 악화된 가운데 IT/에너지/금융 중심 약세\n\n- WTI, 트럼프 대통령이 이란 핵 협상 시한을 한 달로 제시한 가운데 지정학적 리스크 완화되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,440.50원 호가\n\n- 미 국채금리, 기술주 급락으로 위험회피 심리 강화되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.7bp 축소된 64.4bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,451.98p (-1.34%)\n-NASDAQ 22,597.15p (-2.03%)\n-S&P500 6,832.76p (-1.57%)\n-Russell 2000 2,615.83p (-2.01%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-EXELON (+6.97%) \n-AMERICAN TOWER REIT (+4.27%) \n-WALMART (+3.78%) \n\nTop Losers 3 \n-CISCO SYSTEMS (-12.32%) \n-EMERSON ELECTRIC (-6.26%) \n-BANK OF NEW YORK MELLON (-5.58%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-2.20%) \n-테슬라 (-2.62%) \n-코카콜라 (+0.51%) \n-NVIDIA (-1.64%) \n-Apple (-5.00%) \n-Ford (+1.08%) \n-Microsoft (-0.63%) \n-메타 플랫폼스 (-2.82%) \n-유니티 소프트웨어 (-8.22%) \n-ASML Holding (-2.00%) \n-AT&T (+1.16%) \n-로블록스 (-8.46%) \n-Airbnb (-3.00%) \n-디즈니 (-5.31%) \n-리얼티 인컴 (+0.43%) \n-화이자 (-0.94%) \n-머크 (-0.06%) \n-길리어드 (-2.56%) \n-IBM (-4.87%) \n-에스티로더 (+0.98%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.71%) \n-보스턴 프라퍼티 (-4.39%) \n-구글 c (-0.63%) \n-Star Bulk (-3.09%) \n-Waste Management (-1.56%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $65,718.62 (-3.01%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.92 (+0.09%)\n-유로/달러 1.19 (-0.02%)\n-달러/엔 152.78 (-0.31%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.455% (-5.7bp)\n-10년물 4.099% (-7.4bp)\n-30년물 4.735% (-7.3bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.154% (-4.6bp)\n-10년물 3.618% (-2.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $62.84 (-2.77%)\n-금 (t oz) $4,948.40 (-2.94%)\n-구리 (lb) $5.79 (-3.02%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17881,
"date": "2026-02-12T07:49:52+09:00",
"text": "(아래) 이억원 \"올해 코스닥서 150개 상장폐지 대상 될 것\"\n\n이억원 금융위원장이 \"올해 코스닥 시장에서 150개 사가 상장폐지 대상이 될 것\"이라고 밝혔다.\n\n자본시장 활성화 기조에 발맞춰 주가 1천원 미만의 이른바 '동전주'를 상장폐지 요건에 포함하는 코스닥 개혁을 통해 종목 솎아내기를 본격화하고 있다.\n\n이어 \"한국거래소 시뮬레이션 결과 당초 예상했던 50개보다 100여개가 늘어난 약 150개 사가 올해 상장폐지 대상이 될 것으로 추산된다\"고 언급했다.\n\n금융위는 오는 12일 '상장폐지 개혁방안'을 발표할 예정이다. 금융위는 해외사례 등을 참고해 코스닥 시장의 약 10%를 차지하는 동전주의 상장폐지, 주당 주가 수준을 상장 유지 요건으로 포함하거나, 계획해둔 시총 요건을 보다 엄격하게 적용하는 요건 강화 등을 개혁안에 포함할 것으로 보인다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4398499",
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{
"id": 17880,
"date": "2026-02-12T07:45:06+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.12 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 약보합. 고용 호조에도 불구하고 금리인하 기대감 후퇴 속 차익실현 매물 출회되며 상승세 제한. 금융/커뮤니케이션/경기소비재 약세\n\n- 다만 HBM4 탈락설을 일축하며 마이크론(+9.9%)이 큰 폭 반등했고, 샌디스크(+10.6%)도 급등하며 반도체 종목들은 선전. 캐터필라(+4.4%) 신고가 연일 경신\n\n- WTI, 미국 국방부의 중동에 추가 항공모함 전단 파견 검토 소식 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,446.20원 호가\n\n- 미 국채금리, 1월 비농업 부문 고용 예상치 상회 및 1월 실업률 하락에 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 3.2bp 축소된 65.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 50,121.40p (-0.13%)\n-NASDAQ 23,066.47p (-0.16%)\n-S&P500 6,941.47p (-0.00%)\n-Russell 2000 2,669.47p (-0.38%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+9.94%) \n-GILEAD SCIENCES (+5.82%) \n-T-MOBILE US INC (+5.07%) \n\nTop Losers 3 \n-INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (-6.50%) \n-SERVICENOW INC (-5.54%) \n-INTUIT INC (-5.15%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.39%) \n-테슬라 (+0.72%) \n-코카콜라 (+2.33%) \n-NVIDIA (+0.80%) \n-Apple (+0.67%) \n-Ford (+2.06%) \n-Microsoft (-2.15%) \n-메타 플랫폼스 (-0.30%) \n-유니티 소프트웨어 (-26.32%) \n-ASML Holding (+1.56%) \n-AT&T (+3.87%) \n-로블록스 (-4.10%) \n-Airbnb (-0.64%) \n-디즈니 (-1.67%) \n-리얼티 인컴 (+0.94%) \n-화이자 (+0.43%) \n-머크 (+1.84%) \n-길리어드 (+5.82%) \n-IBM (-6.50%) \n-에스티로더 (+4.03%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.78%) \n-보스턴 프라퍼티 (-6.54%) \n-구글 c (-2.29%) \n-Star Bulk (+2.57%) \n-Waste Management (+1.27%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $67,881.63 (-1.07%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.93 (+0.13%)\n-유로/달러 1.19 (-0.20%)\n-달러/엔 153.25 (-0.74%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.513% (+5.9bp)\n-10년물 4.172% (+2.7bp)\n-30년물 4.810% (+2.5bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.200% (-2.4bp)\n-10년물 3.639% (-4.2bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $64.63 (+1.05%)\n-금 (t oz) $5,098.50 (+1.34%)\n-구리 (lb) $5.97 (+0.88%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-11T08:09:53+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.11 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 소매판매 부진에 따른 경기 둔화 우려 속 투자심리 악화된 가운데 유틸리티/부동산 강세 및 헬스케어/커뮤니케이션 약세\n\n- WTI, 미국과 이란 간 군사적 긴장감에도 불구하고 소매판매 부진으로 수요 둔화 우려 확대되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,457.40원 호가\n\n- 미 국채금리, 12월 소매판매 및 4분기 고용비용지수 예상치 하회 속 금리인하 기대감 확산되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 2.7bp 축소된 68.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 50,188.14p (+0.10%)\n-NASDAQ 23,102.47p (-0.59%)\n-S&P500 6,941.81p (-0.33%)\n-Russell 2000 2,679.77p (-0.34%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-DUPONT DE NEMOURS (+4.95%) \n-DOW (+4.74%) \n-CHARTER COMMUNICATIONS (+4.17%) \n\nTop Losers 3 \n-S&P GLOBAL INC (-9.71%) \n-SCHWAB (CHARLES) CORP (-7.42%) \n-INTEL (-6.19%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.84%) \n-테슬라 (+1.89%) \n-코카콜라 (-1.49%) \n-NVIDIA (-0.79%) \n-Apple (-0.34%) \n-Ford (-0.15%) \n-Microsoft (-0.08%) \n-메타 플랫폼스 (-0.96%) \n-유니티 소프트웨어 (+5.56%) \n-ASML Holding (-1.11%) \n-AT&T (+1.11%) \n-로블록스 (-2.06%) \n-Airbnb (-0.82%) \n-디즈니 (+2.64%) \n-리얼티 인컴 (+1.28%) \n-화이자 (+2.07%) \n-머크 (-0.42%) \n-길리어드 (-2.93%) \n-IBM (-1.55%) \n-에스티로더 (+2.32%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.14%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.68%) \n-구글 c (-1.78%) \n-Star Bulk (+0.34%) \n-Waste Management (+0.53%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $68,468.95 (-2.70%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.86 (+0.04%)\n-유로/달러 1.19 (-0.16%)\n-달러/엔 154.41 (-0.94%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.455% (-3.2bp)\n-10년물 4.144% (-5.9bp)\n-30년물 4.786% (-7.3bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.224% (-4.3bp)\n-10년물 3.681% (-7.3bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $63.96 (-0.62%)\n-금 (t oz) $5,031.00 (-0.95%)\n-구리 (lb) $5.91 (-0.82%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17878,
"date": "2026-02-05T07:57:23+09:00",
"text": "(위) 15개월 만 최저치 추락한 비트코인, 붕괴 시나리오도 등장 : 빅쇼트 주인공 마이클 버리, 3단계 붕괴 시나리오도 제시\n\n포브스는 “시장은 비트코인을 저금리 시대가 끝나고 돈줄이 말라갈 때 사라지는 위험 자산으로 규정하고 있고, 이는 급락의 원인이 됐다”고 분석했다.\n\n마이클 버리는 최근 금·은 등 금속류 가격이 급락한 것은 비트코인과 무관치 않다고 했다. 금속류에 대한 선물 계약의 경우 실물 자산으로 뒷받침되지 않는 구조인데, 이는 가상 화폐의 자산 구조와 유사하다는 것이다. \n\n그러면서 그는 비트코인이 계속 하락할 경우 벌어질 수 있는 3단계 시나리오도 제시했다. \n\n우선 비트코인이 7만달러 아래로 떨어지면 세계 최대 비트코인 보유 기업인 ‘스트래티지’가 자금 조달이 사실상 막히게 된다. \n\n또 6만달러 선 아래로 내려오면 대출을 일으켜 비트코인을 사모으는 스트래티지의 전략이 존폐 위기에 위기에 처하게 된다. \n\n만약 5만달러 선마저 붕괴되면 코인 채굴 업체들이 줄도산하고, 그 여파는 금·은 등 금속 시장까지 옮겨간다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/02/04/EJHSRXAEFRA7DPE5XCXNAFBVVM/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-05T07:37:37+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.05 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. AI 업종 고평가 논란 지속되는 가운데 순환매 흐름 이어지며 에너지/소재 강세 및 IT/커뮤니케이션 약세\n\n- WTI, 미국과 이란 간 핵 협상 불확실성 확대 속 지정학적 긴장감 고조되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,460.80원 호가\n\n- 미 국채금리, 1월 ISM 서비스업 PMI 예상치 상회 속 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 2.9bp 확대된 72.4bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,501.30p (+0.53%)\n-NASDAQ 22,904.58p (-1.51%)\n-S&P500 6,882.72p (-0.51%)\n-Russell 2000 2,624.55p (-0.90%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ELI LILLY (+10.33%) \n-AMGEN (+8.15%) \n-DOW (+6.26%) \n\nTop Losers 3 \n-BOSTON SCIENTIFIC CORP (-17.59%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (-17.31%) \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-11.62%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-2.36%) \n-테슬라 (-3.78%) \n-코카콜라 (+0.60%) \n-NVIDIA (-3.41%) \n-Apple (+2.60%) \n-Ford (+0.66%) \n-Microsoft (+0.72%) \n-메타 플랫폼스 (-3.28%) \n-유니티 소프트웨어 (-3.59%) \n-ASML Holding (-4.07%) \n-AT&T (+1.45%) \n-로블록스 (-3.56%) \n-Airbnb (+2.08%) \n-디즈니 (+2.72%) \n-리얼티 인컴 (+1.63%) \n-화이자 (+3.92%) \n-머크 (+2.15%) \n-길리어드 (+2.06%) \n-IBM (-1.79%) \n-에스티로더 (+2.87%) \n-사이먼 프라퍼티 (+3.26%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.55%) \n-구글 c (-2.16%) \n-Star Bulk (-1.28%) \n-Waste Management (+0.60%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $72,350.71 (-4.98%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.64 (+0.21%)\n-유로/달러 1.18 (-0.13%)\n-달러/엔 156.92 (+0.75%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.555% (-1.6bp)\n-10년물 4.279% (+1.3bp)\n-30년물 4.921% (+2.6bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.212% (+2.3bp)\n-10년물 3.712% (+5.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.14 (+3.05%)\n-금 (t oz) $4,950.80 (+0.32%)\n-구리 (lb) $5.85 (-3.89%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-04T08:01:59+09:00",
"text": "(위) 스페이스X, xAI 전격 합병...우주·AI 아우르는 괴물 기업 탄생\n\n새롭게 탄생한 통합 기업의 가치는 1조 2500억달러(약 1811조원). 이는 민간 비상장 기업 사상 최고 수준이자, 삼성전자 시총(7424억달러)의 약 2배, SK하이닉스(시총 4251억달러)의 3배에 달하는 금액이다.\n\n머스크의 이번 합병 결정은 이론적으로 무한 확장이 가능한 우주 데이터센터 사업을 선점하고, 단숨에 AI 판도를 뒤엎겠다는 계산으로 읽힌다. \n\n구글이나 오픈AI는 로켓·위성 기술을 갖추고 있지 않아 우주 데이터 분야로 진입이 쉽지 않은데, 머스크는 AI 고도화에 필수인 컴퓨팅 자원을 우주에서 획기적으로 늘리면서 ‘양(量)적 승부’를 보겠다는 것이다.\n\n실제로 머스크는 이날 “우주 기술은 미래 데이터센터 규모 확장의 유일한 방법”이라며 “2~3년 안에 AI 컴퓨팅을 가장 저렴하게 구현하는 방법은 우주에서 이뤄질 것”이라고 했다. 앞서 스페이스X는 미 당국에 우주 데이터센터 건설을 위해 위성 100만 기를 쏘아 올리겠다는 계획을 제출했다.\n\n테크 업계에선 머스크가 스페이스X의 xAI 인수를 서두른 배경엔 재무적인 고려도 있다는 분석이 나온다. xAI는 현재 AI 업계 선두 주자가 아닌 데다, 지난해 손실이 130억달러(약 19조원)에 달할 것으로 추정되고 있다. \n\n이번 합병이 이르면 올 6월 예정돼 있는 스페이스X의 기업공개(IPO)에 어떤 영향을 미칠지는 미지수다. 일각에선 현금 흐름과 사업 구조가 탄탄한 스페이스X를 보고 모여든 투자자들이 연 100억달러 이상의 적자를 내는 xAI를 반기지 않으며, 결국 공모금 규모가 당초 목표하던 500억달러에서 축소될 수 있다는 평가도 나오고 있다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/tech_it/2026/02/03/5EYWUNKGVNFYLEG6WEPT7Z3ROQ/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-02-04T07:32:36+09:00",
"text": "(아래) 최고점 대비 42% 폭락한 비트코인…하루 동안 7% 넘게 떨어져\n\n비트코인은 가격은 올해 들어서만 16% 하락했다. 사상 최고치를 기록한 지난해 10월 6일과 견준 하락폭은 42.3%다.\n\n일부 기관 투자자들은 보유를 고수했지만, 장기 보유자들이 수십억 달러 상당을 매도하면서 가격이 떨어졌고 개인 투자자의 시장 참여도 줄어들었다고 블룸버그 통신은 전했다.\n\nhttps://www.mk.co.kr/news/stock/11952188\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17874,
"date": "2026-02-04T07:28:50+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.04 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. AI 기술의 소프트웨어 사업 모델 대체 우려 속 기술주 투자심리 악화된 가운데 IT/커뮤니케이션/헬스케어 중심 약세\n\n- WTI, 미국의 이란 드론 격추 소식에 지정학적 긴장감 재개되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,448.15원 호가\n\n- 미 국채금리, 지정학적 긴장감 및 비트코인 급락에 따른 위험회피 심리 확산 속 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.1bp 축소된 69.5bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,240.99p (-0.34%)\n-NASDAQ 23,255.19p (-1.43%)\n-S&P500 6,917.81p (-0.84%)\n-Russell 2000 2,648.50p (+0.31%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (+6.85%) \n-DOW (+5.57%) \n-FEDEX CORP (+5.41%) \n\nTop Losers 3 \n-PAYPAL HOLDINGS (-20.31%) \n-S&P GLOBAL INC (-11.27%) \n-INTUIT INC (-10.89%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.79%) \n-테슬라 (+0.04%) \n-코카콜라 (+2.07%) \n-NVIDIA (-2.84%) \n-Apple (-0.20%) \n-Ford (-0.58%) \n-Microsoft (-2.87%) \n-메타 플랫폼스 (-2.08%) \n-유니티 소프트웨어 (-10.20%) \n-ASML Holding (-3.16%) \n-AT&T (+2.02%) \n-로블록스 (-3.08%) \n-Airbnb (-7.03%) \n-디즈니 (-0.22%) \n-리얼티 인컴 (+1.54%) \n-화이자 (-3.34%) \n-머크 (+2.18%) \n-길리어드 (+0.27%) \n-IBM (-6.49%) \n-에스티로더 (-2.10%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.94%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.48%) \n-구글 c (-1.22%) \n-Star Bulk (-2.25%) \n-Waste Management (+0.86%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $76,280.90 (-2.78%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.36 (-0.28%)\n-유로/달러 1.18 (+0.28%)\n-달러/엔 155.77 (+0.09%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.569% (-0.4bp)\n-10년물 4.264% (-1.5bp)\n-30년물 4.896% (-1.7bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.189% (+3.7bp)\n-10년물 3.661% (+5.8bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $63.21 (+1.72%)\n-금 (t oz) $4,935.00 (+6.07%)\n-구리 (lb) $6.09 (+4.48%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17873,
"date": "2026-02-03T15:37:59+09:00",
"text": "(아래) 한국거래소에 '상폐 심사팀' 신설된다…금융위 \"증시 퇴출 속도\"\n\n고영호 금융위원회 자본시장과장은 \"코스닥 시가총액은 늘었지만 지수가 제자리걸음인 이유는 진입하는 기업만큼 퇴출되는 기업이 없었기 때문\"이라며 \"한국거래소 내에 '상장폐지 심사팀'을 별도로 신설해 부실기업 정리도 빨라질 것\"이라고 말했다.\n\n그는 현행 시장 구조에 대해 \"벤처 투자자들이 자금을 회수할 M&A(인수합병) 시장이나 장외 시장이 발달하지 않아 오로지 IPO(기업공개)에만 의존해왔다\"며 \"이로 인해 상장 기업 수는 비대해졌지만, 정작 지수 상승으로 이어지지 못하는 비효율이 발생했다\"고 진단했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4396935\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17872,
"date": "2026-02-03T08:14:15+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.03 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 제조업 지표 개선에 투자심리 회복된 가운데 우량주 중심의 저가매수세 유입. 필수소비재/산업재/금융 강세\n\n- 시간 외에서 팔란티어는 호실적 발표에 5%대 상승 중\n\n- WTI, 트럼프 대통령의 이란과 대화 협상 언급에 군사적 긴장감 완화되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,452.70원 호가\n\n- 미 국채금리, 1월 ISM 제조업 PMI 예상치 상회 속 확장 국면 진입하며 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.6bp 축소된 70.7bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,407.66p (+1.05%)\n-NASDAQ 23,592.11p (+0.56%)\n-S&P500 6,976.44p (+0.54%)\n-Russell 2000 2,640.28p (+1.02%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+5.52%) \n-CATERPILLAR (+5.10%) \n-INTEL (+5.04%) \n\nTop Losers 3 \n-WALT DISNEY (-7.40%) \n-AMERICAN TOWER REIT (-3.11%) \n-NVIDIA (-2.89%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.53%) \n-테슬라 (-2.00%) \n-코카콜라 (+0.70%) \n-NVIDIA (-2.89%) \n-Apple (+4.06%) \n-Ford (-0.50%) \n-Microsoft (-1.61%) \n-메타 플랫폼스 (-1.41%) \n-유니티 소프트웨어 (-1.00%) \n-ASML Holding (+1.29%) \n-AT&T (+0.34%) \n-로블록스 (+2.62%) \n-Airbnb (+1.50%) \n-디즈니 (-7.40%) \n-리얼티 인컴 (-1.03%) \n-화이자 (+0.83%) \n-머크 (+2.81%) \n-길리어드 (+0.66%) \n-IBM (+2.62%) \n-에스티로더 (+3.02%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.05%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.49%) \n-구글 c (+1.88%) \n-Star Bulk (+0.70%) \n-Waste Management (+0.41%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $78,305.63 (+2.45%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.60 (+0.62%)\n-유로/달러 1.18 (-0.49%)\n-달러/엔 155.58 (+0.52%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.573% (+4.9bp)\n-10년물 4.280% (+4.3bp)\n-30년물 4.913% (+3.9bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.152% (+1.4bp)\n-10년물 3.603% (-0.4bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $62.14 (-4.71%)\n-금 (t oz) $4,652.60 (-1.95%)\n-구리 (lb) $5.83 (-1.66%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17871,
"date": "2026-02-02T08:22:02+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.02.02 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 차기 연준 의장으로 매파적 성향의 케빈 워시가 지명된 가운데 금융시장 유동성 축소 우려 속 소재/IT/금융 중심 약세\n\n- WTI, 미국의 이란 공습에 대한 추가행동 보류 및 은 가격 급락에 따른 위험회피 심리 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,449.15원 호가\n\n- 미 국채금리, 케빈 워시의 과거 양적완화 반대 및 대차대조표 축소 주장에 장기물 수급 부담 우려 확대되며 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 4.1bp 확대된 71.3bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,892.47p (-0.36%)\n-NASDAQ 23,461.82p (-0.94%)\n-S&P500 6,939.03p (-0.43%)\n-Russell 2000 2,613.74p (-1.55%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-VERIZON COMMUNICATIONS (+11.83%) \n-CHARTER COMMUNICATIONS (+7.62%) \n-COLGATE-PALMOLIVE (+5.92%) \n\nTop Losers 3 \n-ADVANCED MICRO DEVICES (-6.13%) \n-LAM RESEARCH CORP (-5.93%) \n-APPLIED MATERIALS INC (-5.57%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.01%) \n-테슬라 (+3.32%) \n-코카콜라 (+1.88%) \n-NVIDIA (-0.72%) \n-Apple (+0.46%) \n-Ford (-0.86%) \n-Microsoft (-0.74%) \n-메타 플랫폼스 (-2.95%) \n-유니티 소프트웨어 (-24.22%) \n-ASML Holding (-2.21%) \n-AT&T (+4.30%) \n-로블록스 (-13.17%) \n-Airbnb (-1.82%) \n-디즈니 (+1.09%) \n-리얼티 인컴 (+0.63%) \n-화이자 (+1.30%) \n-머크 (+1.78%) \n-길리어드 (+1.72%) \n-IBM (-0.82%) \n-에스티로더 (+0.06%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.80%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.52%) \n-구글 c (-0.04%) \n-Star Bulk (+0.22%) \n-Waste Management (-0.40%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $76,450.26 (-2.23%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.99 (+0.74%)\n-유로/달러 1.19 (-1.00%)\n-달러/엔 154.78 (+1.09%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.524% (-3.7bp)\n-10년물 4.237% (+0.4bp)\n-30년물 4.874% (+2.0bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.138% (+3.2bp)\n-10년물 3.607% (+5.0bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.21 (-0.32%)\n-금 (t oz) $4,745.10 (-11.39%)\n-구리 (lb) $5.92 (-4.51%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2026-01-30T09:07:49+09:00",
"text": "(아래) 삼성전자 1조3000억 특별 배당 실시…“배당소득 분리과세 혜택”\n\n삼성전자가 1조 3000억원 규모의 2025년 4분기 결산 특별배당을 실시한다고 29일 발표했다.\n\n삼성전자는 이번 특별배당을 통해 정부가 정한 고배당 상장사 요건을 충족하게 됐다.\n\n고배당 상장사 요건을 갖추려면 전년 대비 현금 배당이 감소하지 않은 기업이어야 하고, 배당성향 40% 이상이거나, 배당성향이 25% 이상이면서 전년 대비 배당액이 10% 이상 증가해야한다.\n\n삼성전자뿐만 아니라 삼성전기, 삼성SDS, 삼성E&A도 특별배당을 실시해 고배당 상장사에 포함된다.\n\nhttps://www.mk.co.kr/news/business/11946574\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17869,
"date": "2026-01-30T08:04:33+09:00",
"text": "(아래) 김용범 \"李대통령, 한국거래소 개혁 지시…코스닥 정상화 방안 검토\"\n\n푹 주무셨습니까. 연일 정책당국의 코스닥 관련 발언이 이어지고 있네요. \n\nKOSDAQ이 급등 중이지만, 수정주가로 보면 2000년 12월에 기록한 2,925.5에 비해서는 한참 뒤쳐져 있는 것이 사실이긴 하지요. 제도 정비가 지속 이루어질 걸로 보여 면밀하게 모니터링해야 할 것 같습니다.\n\n===============\n\n김용범 청와대 정책실장은 \"이재명 대통령이 한국거래소(KRX)가 자본시장의 핵심이 되는 개혁을 지시했다\"며 \"금융위원회·금융감독원·거래소가 본격적으로 관련 논의를 시작했다\"고 밝혔다.\n\n그는 특히 \"코스닥은 당초 코스닥이 코스닥다웠던 시절, 즉 초기 위상으로 되돌릴 수 있도록 걸맞은 방안을 고민 중\"이라며 \"현재 코스닥은 코스피에 비하면 상당히 아쉽다\"고 했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4395865\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17868,
"date": "2026-01-30T07:56:14+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.30 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. MS의 클라우드 부문 성장세 둔화 속 기술주 투자심리 위축되었으나, 일부 저가매수세 유입되며 커뮤니케이션/부동산 강세. IT/경기소비재는 약세\n\n- WTI, 미국의 이란 대규모 공습 검토 소식에 따른 중동 지역 공급 차질 우려 확대 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,430.20원 호가\n\n- 미 국채금리, 기술주 급락에 따른 위험자산 회피 심리 강화 속 중단기 구간 중심 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.5bp 확대된 67.6bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,071.56p (+0.11%)\n-NASDAQ 23,685.12p (-0.72%)\n-S&P500 6,969.01p (-0.13%)\n-Russell 2000 2,654.78p (+0.05%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-META (+10.40%) \n-INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (+5.13%) \n-HONEYWELL INTERNATIONAL (+4.89%) \n\nTop Losers 3 \n-MICROSOFT (-9.99%) \n-SERVICENOW INC (-9.94%) \n-INTUIT INC (-6.63%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.53%) \n-테슬라 (-3.45%) \n-코카콜라 (+0.51%) \n-NVIDIA (+0.52%) \n-Apple (+0.72%) \n-Ford (+1.30%) \n-Microsoft (-9.99%) \n-메타 플랫폼스 (+10.40%) \n-유니티 소프트웨어 (-4.38%) \n-ASML Holding (+2.27%) \n-AT&T (+4.40%) \n-로블록스 (+0.61%) \n-Airbnb (+0.17%) \n-디즈니 (+1.84%) \n-리얼티 인컴 (+1.18%) \n-화이자 (+0.93%) \n-머크 (+1.35%) \n-길리어드 (-0.12%) \n-IBM (+5.13%) \n-에스티로더 (+0.51%) \n-사이먼 프라퍼티 (+3.29%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.34%) \n-구글 c (+0.71%) \n-Star Bulk (+1.10%) \n-Waste Management (-3.66%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $84,302.26 (-5.57%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.18 (-0.27%)\n-유로/달러 1.20 (+0.13%)\n-달러/엔 153.11 (-0.20%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.558% (-1.5bp)\n-10년물 4.234% (-1.0bp)\n-30년물 4.856% (+0.0bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.106% (+3.9bp)\n-10년물 3.557% (+3.9bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $65.42 (+3.50%)\n-금 (t oz) $5,354.80 (+0.27%)\n-구리 (lb) $6.20 (+4.70%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17867,
"date": "2026-01-29T08:17:14+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.29 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 주요 반도체 기업들의 호실적에도 불구하고 연준의 기준금리 동결 발표 속 에너지/IT 강세 및 부동산/필수소비재 약세\n\n- 시간외에서 메타는 호실적 발표에 8%대 상승 중\n\n- WTI, 미국의 이란 내 군사적 개입 가능성 시사에 따른 중동 긴장감 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,429.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 파월 연준 의장의 추가 금리인상 가능성 배제 발언에 전구간 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.2bp 확대된 67.3bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,015.60p (+0.02%)\n-NASDAQ 23,857.45p (+0.17%)\n-S&P500 6,978.03p (-0.01%)\n-Russell 2000 2,653.55p (-0.49%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-INTEL (+11.04%) \n-TEXAS INSTRUMENT (+9.94%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+6.10%) \n\nTop Losers 3 \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-5.04%) \n-DANAHER (-4.76%) \n-SCHLUMBERGER NV (-3.53%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.68%) \n-테슬라 (+0.13%) \n-코카콜라 (-0.67%) \n-NVIDIA (+1.59%) \n-Apple (-0.71%) \n-Ford (-0.79%) \n-Microsoft (+0.22%) \n-메타 플랫폼스 (-0.63%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.64%) \n-ASML Holding (-2.18%) \n-AT&T (+4.65%) \n-로블록스 (+4.34%) \n-Airbnb (-0.51%) \n-디즈니 (-0.95%) \n-리얼티 인컴 (-1.40%) \n-화이자 (-2.42%) \n-머크 (-0.95%) \n-길리어드 (-0.89%) \n-IBM (+0.10%) \n-에스티로더 (-1.56%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.43%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.64%) \n-구글 c (+0.38%) \n-Star Bulk (+2.91%) \n-Waste Management (+0.11%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $89,316.09 (+0.40%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 96.40 (+0.19%)\n-유로/달러 1.19 (-0.76%)\n-달러/엔 153.42 (+0.79%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.570% (-0.4bp)\n-10년물 4.243% (-0.2bp)\n-30년물 4.858% (-0.2bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.067% (-2.7bp)\n-10년물 3.518% (-1.2bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $63.21 (+1.31%)\n-금 (t oz) $5,340.20 (+4.29%)\n-구리 (lb) $5.93 (+1.08%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17866,
"date": "2026-01-27T07:46:38+09:00",
"text": "(아래) 與, '천스닥 달성'에 \"혁신성장으로 3천스닥 시대 열겠다\"\n\n푹 주무셨습니까. 6월 지방선거를 앞두고 정부가 부동산보다는 주식이라는 인식을 확실하게 각인하려는 것 아니냐는 분석이 많이 나옵니다.\n\n배당분리과세, 3차 상법개정에 이어 코스닥, 국민성장펀드 등 정책이 줄줄이 나오고 있네요.\n\n================\n\n김 원내대변인은 \"정부가 코스닥 도약을 목표로 지원 의지를 밝힌 가운데 성장주 중심의 코스닥 시장에도 투자 심리가 되살아나고 있다\"며 \"우리 경제가 혁신과 성장의 동력을 다시 모으고 있다는 신호\"라고 강조했다.\n\n또 \"이재명 대통령도 디지털자산과 토큰증권 등 새로운 금융 인프라를 바탕으로 코스닥 3,000 시대를 열어야 한다는 목표를 제시한 바 있다\"며 \"당과 정부가 뜻을 모아 '3천스닥' 달성을 위한 제도 개혁과 시장 활성화에 힘을 모으겠다\"고 부연했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4395319",
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"id": 17865,
"date": "2026-01-27T07:41:58+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.27 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 빅테크 실적 기대감 속 저가 매수세 유입되며 커뮤니케이션/IT/유틸리티 중심 강세\n\n- WTI, 이란 정국 불안 속 관망세 이어지는 가운데 차익실현 매물 출회되며 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,447.00원 호가\n\n- 미 국채금리, 미국과 일본의 외환시장 공조 개입 가능성에 따른 일본 국채시장 안정 속 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.9bp 축소된 62.2bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,412.40p (+0.64%)\n-NASDAQ 23,601.36p (+0.43%)\n-S&P500 6,950.23p (+0.50%)\n-Russell 2000 2,659.67p (-0.36%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ARISTA NETWORKS INC (+5.41%) \n-CISCO SYSTEMS (+3.24%) \n-ORACLE (+2.98%) \n\nTop Losers 3 \n-INTEL (-5.72%) \n-TARGET (-3.83%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (-3.22%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.31%) \n-테슬라 (-3.09%) \n-코카콜라 (-0.44%) \n-NVIDIA (-0.64%) \n-Apple (+2.97%) \n-Ford (-0.88%) \n-Microsoft (+0.93%) \n-메타 플랫폼스 (+2.06%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.56%) \n-ASML Holding (+1.75%) \n-AT&T (-0.59%) \n-로블록스 (-0.15%) \n-Airbnb (+0.94%) \n-디즈니 (+0.30%) \n-리얼티 인컴 (-0.56%) \n-화이자 (+0.90%) \n-머크 (-0.72%) \n-길리어드 (+1.36%) \n-IBM (+1.33%) \n-에스티로더 (-1.10%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.32%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.10%) \n-구글 c (+1.57%) \n-Star Bulk (+1.21%) \n-Waste Management (+0.44%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $87,991.20 (+1.74%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.08 (-0.53%)\n-유로/달러 1.19 (+0.41%)\n-달러/엔 154.26 (-0.92%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.590% (-0.5bp)\n-10년물 4.212% (-1.4bp)\n-30년물 4.802% (-2.5bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.096% (-4.1bp)\n-10년물 3.544% (-4.6bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $60.63 (-0.72%)\n-금 (t oz) $5,122.30 (+2.10%)\n-구리 (lb) $6.02 (+1.23%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17864,
"date": "2026-01-23T07:31:40+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.23 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 그린란드발 긴장감 완화 및 경제 지표 호조 속 저가매수세 유입 지속되는 가운데 커뮤니케이션/경기소비재/IT 중심 강세\n\n- WTI, 미국-우크라이나-러시아 3자회담 소식에 따른 러우 전쟁 종전 기대감 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,462.60원 호가\n\n- 미 국채금리, 3분기 실질 GDP 수정치 상향 조정 및 신규 실업수당 청구건수 예상치 하회 속 중단기 구간 중심 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.8bp 축소된 63.9bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,384.01p (+0.63%)\n-NASDAQ 23,436.02p (+0.91%)\n-S&P500 6,913.35p (+0.55%)\n-Russell 2000 2,718.77p (+0.76%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ARISTA NETWORKS INC (+8.74%) \n-META (+5.66%) \n-INTUIT INC (+4.34%) \n\nTop Losers 3 \n-ABBOTT LABORATORIES (-10.04%) \n-GENERAL ELECTRIC (-7.38%) \n-PROLOGIS INC (-3.41%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.31%) \n-테슬라 (+4.15%) \n-코카콜라 (-0.19%) \n-NVIDIA (+0.83%) \n-Apple (+0.28%) \n-Ford (-0.44%) \n-Microsoft (+1.58%) \n-메타 플랫폼스 (+5.66%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.33%) \n-ASML Holding (+2.57%) \n-AT&T (+0.34%) \n-로블록스 (-1.29%) \n-Airbnb (+0.16%) \n-디즈니 (+0.02%) \n-리얼티 인컴 (-1.52%) \n-화이자 (+0.81%) \n-머크 (-1.74%) \n-길리어드 (+1.57%) \n-IBM (-0.96%) \n-에스티로더 (+1.37%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.04%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.80%) \n-구글 c (+0.75%) \n-Star Bulk (+0.75%) \n-Waste Management (+1.11%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $89,180.14 (-1.11%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.29 (-0.48%)\n-유로/달러 1.18 (+0.59%)\n-달러/엔 158.41 (+0.07%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.611% (+2.4bp)\n-10년물 4.250% (+0.6bp)\n-30년물 4.842% (-2.1bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.109% (-2.9bp)\n-10년물 3.558% (-4.4bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $59.36 (-2.08%)\n-금 (t oz) $4,913.40 (+1.57%)\n-구리 (lb) $5.78 (+0.19%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17863,
"date": "2026-01-22T07:52:03+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.22 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 트럼프 대통령의 그린란드 관세 철회에 지정학적 리스크 완화된 가운데 투자심리 회복. 에너지/소재/헬스케어 중심 강세\n\n- WTI, 카자흐스탄 유전의 생산 중단 소식에 따른 공급 차질 우려 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,463.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 일본 국채금리 하락 전환 및 그린란드 관세 철회 소식 속 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 4.0bp 축소된 65.6bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 49,077.23p (+1.21%)\n-NASDAQ 23,224.82p (+1.18%)\n-S&P500 6,875.62p (+1.16%)\n-Russell 2000 2,698.17p (+2.00%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-INTEL (+11.72%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+7.71%) \n-DOW (+6.88%) \n\nTop Losers 3 \n-KRAFT HEINZ (-5.72%) \n-ORACLE (-3.36%) \n-TARGET (-3.02%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.13%) \n-테슬라 (+2.91%) \n-코카콜라 (+0.36%) \n-NVIDIA (+2.95%) \n-Apple (+0.39%) \n-Ford (+3.69%) \n-Microsoft (-2.29%) \n-메타 플랫폼스 (+1.46%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.08%) \n-ASML Holding (+2.57%) \n-AT&T (+0.21%) \n-로블록스 (-4.01%) \n-Airbnb (+2.19%) \n-디즈니 (+2.58%) \n-리얼티 인컴 (+0.28%) \n-화이자 (+1.45%) \n-머크 (+1.52%) \n-길리어드 (+4.00%) \n-IBM (+2.12%) \n-에스티로더 (+2.98%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.46%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.46%) \n-구글 c (+1.93%) \n-Star Bulk (+0.85%) \n-Waste Management (+2.35%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $90,146.90 (+0.87%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.76 (+0.12%)\n-유로/달러 1.17 (-0.31%)\n-달러/엔 158.28 (+0.08%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.590% (-0.8bp)\n-10년물 4.246% (-4.8bp)\n-30년물 4.864% (-5.6bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.138% (-5.3bp)\n-10년물 3.602% (-5.1bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $60.62 (+0.46%)\n-금 (t oz) $4,837.50 (+1.50%)\n-구리 (lb) $5.77 (-0.77%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17862,
"date": "2026-01-21T12:43:40+09:00",
"text": "(아래) 덴마크 연기금, 그린란드 갈등 속 美국채 전량 매각 결정\n\n20일(현지 시간) 미국 CNBC에 따르면 덴마크 아카데미커펜션은 이날 미국 국채 보유분을 전량 매각할 예정이라고 밝혔다.\n\n안데르스 셸데 아카데미커펜션 투자책임자(CIO)는 이번 결정이 미국의 부실한 정부 재정과 부채 위기로 인해 내려졌다고 말했다. 미국은 지난해 1조7800억 달러에 달하는 재정 적자를 기록했다.\n\n그린란드 관련 미국과 갈등 상황이 직접적인 원인은 아니라고 강조했다.\n\nhttps://n.news.naver.com/article/003/0013721513?sid=104\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17861,
"date": "2026-01-21T07:46:16+09:00",
"text": "(아래) [뉴욕 금가격] '셀아메리카' 속 3% 넘게 급등…은과 동반 역대 최고치\n\n푹 주무셨습니까. \n\n2008년 미국 금융위기 이후가 통화정책의 시대였다면, 2020년 코로나 이후는 재정정책의 시대입니다. 모든 영역에서 정부지출과 개입이 확대되고 있죠.\n\n채권가격 폭락과 금/은 가격 급등을 큰 그림에서 읽어내려갈 필요가 있습니다.\n\n======================\n\n도널드 트럼프 미국 대통령의 그린란드 관세 위협이 '셀아메리카'(미국 자산 매도) 양상을 촉발한 가운데 금과 은 등 귀금속으로 자금이 쏠리는 모양새다.\n\nUBS의 지오반니 스타우노보 애널리스트는 \"추가 관세 위협으로 인한 성장 둔화 우려와 트럼프 대통령의 금리 인하 욕구가 금값을 사상 최고치로 끌어올리는 원동력\"이라면서 \"금은 여전히 상승 여력이 있으며, 목표가는 온스당 5,000달러\"라고 덧붙였다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4394446\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17860,
"date": "2026-01-21T07:35:58+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.21 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 장기금리 급등 경계심 속 그린란드발 관세 갈등 고조로 투자심리 위축. IT/커뮤니케이션/금융 중심 차익실현\n\n- WTI, 중국의 양호한 경제성장률에 따른 수요 개선 전망 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,479.10원 호가\n\n- 미 국채금리, 일본 재정 악화 우려에 따른 일본 국채 금리 급등 및 유럽 국가들의 자본 무기화 가능성 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 6.1bp 확대된 69.7bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,488.59p (-1.76%)\n-NASDAQ 22,954.32p (-2.39%)\n-S&P500 6,796.86p (-2.06%)\n-Russell 2000 2,645.36p (-1.21%)\n\n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-BOSTON SCIENTIFIC CORP (+3.55%) \n-INTEL (+3.41%) \n-UNITEDHEALTH GROUP (+2.24%) \n\nTop Losers 3 \n-3M (-6.96%) \n-KKR & CO INC (-6.48%) \n-BLACKSTONE INC (-5.87%) \n\n기타 주요 종목 \n-아마존 (-3.40%) \n-테슬라 (-4.17%) \n-코카콜라 (+1.86%) \n-NVIDIA (-4.38%) \n-Apple (-3.46%) \n-Ford (-2.35%) \n-Microsoft (-1.16%) \n-메타 플랫폼스 (-2.60%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.44%) \n-ASML Holding (-2.39%) \n-AT&T (-0.17%) \n-로블록스 (-9.67%) \n-Airbnb (+0.05%) \n-디즈니 (-0.77%) \n-리얼티 인컴 (+0.33%) \n-화이자 (-0.51%) \n-머크 (+0.57%) \n-길리어드 (-0.62%) \n-IBM (-4.68%) \n-에스티로더 (-0.51%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.32%) \n-보스턴 프라퍼티 (-3.41%) \n-구글 c (-2.48%) \n-Star Bulk (+3.63%) \n-Waste Management (+0.03%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $89,318.81 (-3.90%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.58 (-0.82%)\n-유로/달러 1.17 (+0.67%)\n-달러/엔 158.17 (+0.04%)\n\n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.598% (+1.0bp)\n-10년물 4.295% (+7.1bp)\n-30년물 4.923% (+8.5bp)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.191% (+6.1bp)\n-10년물 3.653% (+8.8bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $60.34 (+1.51%)\n-금 (t oz) $4,765.80 (+3.71%)\n-구리 (lb) $5.81 (-0.32%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17859,
"date": "2026-01-20T07:52:39+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.20 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 및 채권시장 마틴 루터 킹 데이를 맞이해 휴장\n\n- 유럽증시는 하락 마감. 그린란드 분쟁 지속되는 가운데 트럼프 대통령의 관세 위협에 따른 무역갈등 우려 속 자동차 및 명품주 중심 약세. 한편, 관세 위협에 따른 안전자산 선호 심리 속 유로존 주요국 단기 금리 하락세.\n\n- WTI, 이란 내 시위 진정에 공급 차질 우려 완화된 가운데 보합 마감. NDF 원/달러 환율 1,471.90원 호가\n\n==================\n\n◆ 유럽 증시 \n-STOXX 50 5,925.82p (-1.72%)\n-STOXX 600 607.06p (-1.19%)\n-FTSE 100 10,195.35p (-0.39%)\n-DAX 30 24,959.06p (-1.34%)\n\n◆ 유럽 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-바이엘 (+6.95%) \n-도이치 텔레콤 (+1.96%) \n-라인메탈 (+0.95%) \n\nTop Losers 3 \n-아디다스 (-5.19%) \n-LVMH 모에 헤네시 루이비통 (-4.33%) \n-ASML 홀딩스 (-4.01%) \n\n기타 주요 종목 \n-SAP (-3.06%) \n-ASML 홀딩스 (-4.01%) \n-에르메스 앵테르나시오날 (-3.52%) \n-LVMH 모에 헤네시 루이비통 (-4.33%) \n-로레알 (-1.01%) \n-지멘스 (-1.63%) \n-도이치 텔레콤 (+1.96%) \n-에어버스 (-3.22%) \n-인두스트리아 데 디세뇨 텍스 (+0.18%) \n-알리안츠 (-0.34%) \n-슈나이더 일렉트릭 (-2.15%) \n-토탈에너지스 (-1.21%) \n-안호이저-부시 인베브 (-0.64%) \n-사프랑 (-1.03%) \n-프로쉬스 (-1.97%) \n-에실로룩소티카 (-1.77%) \n-이베르드롤라 (+0.05%) \n-방코 산탄데르 (-0.40%) \n-에어리퀴드 (-1.55%) \n-사노피 (-2.22%) \n\n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $92,943.64 (-2.56%)\n\n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.04 (-0.36%)\n-유로/달러 1.16 (+0.41%)\n-달러/엔 158.11 (-0.01%)\n\n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.130% (+5.0bp)\n-10년물 3.565% (+7.7bp)\n\n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $59.44 \n-금 (t oz) $4,595.40 \n-구리 (lb) $5.83 \n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17858,
"date": "2026-01-02T08:04:35+09:00",
"text": "(아래) 中, 새해 첫날부터 은·철강 수출 고삐… 자원 통제 전방위 확산\n\n중국이 새해 첫날 첨단 기술 산업의 필수재인 은(銀)·철(鐵)·안티모니 등에 대해 강도 높은 수출 통제 정책을 시행했다. \n\n특히 은은 금처럼 안전자산 성격이 있으면서도 태양광·전자·전기차 등 산업의 수요가 크기에 공급이 조금만 줄어도 가격이 크게 출렁인다. \n\n다만 중국의 원자재 수출 통제가 한국에 일부 긍정적 영향을 줄 수 있다는 반응도 나온다. 중국 정부가 철강재 수출 기업에 품질 증명 등을 요구하는 절차를 추가하면, 중국산 저가·저품질 철강을 막아주는 방파제 역할을 할 수 있다는 것이다. \n\nhttps://www.chosun.com/international/international_general/2026/01/02/3G5TZRP67ZCMPKWYUOKYHEHUQI/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17857,
"date": "2026-01-02T07:46:07+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 26.01.02 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 연말 연초 한산한 거래 속 위험 회피 심리에 차익실현 매물 출회 지속되며 부동산/소재/산업재 중심 약세\n\n- WTI, 미국 휘발유 재고 급증에 따른 공급 과잉 우려 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,439.45원 호가\n\n- 미 국채금리, 주간 신규 실업보험 청구건수 예상치 하회 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 2.0bp 확대된 69.4p\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,063.29p (-0.63%)\n-NASDAQ 23,241.99p (-0.76%)\n-S&P500 6,845.50p (-0.74%)\n-Russell 2000 2,481.91p (-0.75%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-NIKE (+4.12%) \n-TARGET (+0.33%) \n-AT&T (+0.12%) \n \nTop Losers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-2.47%) \n-INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (-1.93%) \n-EMERSON ELECTRIC (-1.90%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.74%) \n-테슬라 (-1.04%) \n-코카콜라 (-0.23%) \n-NVIDIA (-0.55%) \n-Apple (-0.45%) \n-Ford (-0.83%) \n-Microsoft (-0.79%) \n-메타 플랫폼스 (-0.88%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.13%) \n-ASML Holding (-0.21%) \n-AT&T (+0.12%) \n-로블록스 (-0.95%) \n-Airbnb (-0.87%) \n-디즈니 (-0.89%) \n-리얼티 인컴 (-1.16%) \n-화이자 (-0.36%) \n-머크 (-0.75%) \n-길리어드 (-0.36%) \n-IBM (-1.93%) \n-에스티로더 (-1.06%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.92%) \n-보스턴 프라퍼티 (-2.58%) \n-구글 c (-0.24%) \n-Star Bulk (-0.21%) \n-Waste Management (-1.08%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $88,203.78 (+0.63%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.32 (+0.00%)\n-유로/달러 1.18 (+0.04%)\n-달러/엔 156.75 (+0.03%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.475% (+2.6bp)\n-10년물 4.169% (+4.6bp)\n-30년물 4.845% (+3.8bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.953% (+0.1bp)\n-10년물 3.385% (+3.1bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $57.42 (-0.91%)\n-금 (t oz) $4,341.10 (-1.03%)\n-구리 (lb) $5.68 (-1.72%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17856,
"date": "2025-12-30T07:58:59+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.30 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 연말 앞두고 기술주 중심의 차익실현 매물 출회되는 가운데 소재/경기소비재/금융 중심 약세\n\n- WTI, 우크라이나 평화 협상 기대감 약화 및 사우디아라비아의 예멘 공습 소식 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,432.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 11월 잠정주택판매 예상치 상회에도 불구하고 미 증시 약세 속 전구간 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.5bp 확대된 65.4bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,461.93p (-0.51%)\n-NASDAQ 23,474.35p (-0.50%)\n-S&P500 6,905.74p (-0.35%)\n-Russell 2000 2,519.80p (-0.57%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+3.36%) \n-ARISTA NETWORKS INC (+1.75%) \n-INTEL (+1.33%) \n \nTop Losers 3 \n-TESLA (-3.27%) \n-PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A (-2.40%) \n-CITIGROUP (-1.90%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.19%) \n-테슬라 (-3.27%) \n-코카콜라 (+0.42%) \n-NVIDIA (-1.21%) \n-Apple (+0.13%) \n-Ford (-0.23%) \n-Microsoft (-0.13%) \n-메타 플랫폼스 (-0.69%) \n-유니티 소프트웨어 (-0.22%) \n-ASML Holding (-0.63%) \n-AT&T (+0.49%) \n-로블록스 (-0.85%) \n-Airbnb (-0.15%) \n-디즈니 (+0.55%) \n-리얼티 인컴 (+0.21%) \n-화이자 (-0.36%) \n-머크 (-0.15%) \n-길리어드 (+0.17%) \n-IBM (+0.21%) \n-에스티로더 (-0.88%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.05%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.48%) \n-구글 c (-0.18%) \n-Star Bulk (+1.44%) \n-Waste Management (+0.54%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $87,219.37 (-0.34%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.01 (-0.04%)\n-유로/달러 1.18 (-0.05%)\n-달러/엔 156.33 (-0.15%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.456% (-2.4bp)\n-10년물 4.110% (-1.9bp)\n-30년물 4.797% (-1.8bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.939% (-1.9bp)\n-10년물 3.354% (-2.0bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.08 (+2.36%)\n-금 (t oz) $4,325.10 (-4.50%)\n-구리 (lb) $5.49 (-4.79%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17855,
"date": "2025-12-26T10:58:25+09:00",
"text": "(아래) 배당주 막차 오늘까지… 연말 놓쳐도 내년 1분기까지 기회 남아\n\n국내 상장사들의 배당 기준일이 연말에 몰려 있는 만큼, 올해 배당을 받기 위해서는 26일까지 주식을 매수해야 한다. \n\n다만 연말 배당을 놓쳤더라도 기회가 완전히 사라지는 것은 아니다. 금융당국이 2023년 1월부터 배당일을 연말이 아닌 이사회에서 정한 날로 변경할 수 있도록 하며 최근에는 배당 기준일을 2~3월로 옮기거나 배당금을 선제적으로 공시하는 기업들이 늘고 있기 때문이다. \n\n김종영 NH투자증권 연구원도 “배당소득 분리과세 혜택을 염두에 둔 투자 자금이 내년 2~3월 본격적으로 유입될 가능성이 크다”고 밝혔다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/money/2025/12/26/PP3XUDQKTJCEBPINNUWPKXIVPE/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17854,
"date": "2025-12-26T07:44:25+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.26 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 산타랠리 낙관론 및 경제 연착륙 전망 속 투자심리 개선되며 필수소비재/부동산/유틸리티 강세\n\n- WTI, 미국-베네수엘라 간 지정학적 긴장감 지속되는 가운데 차익실현 매물 출회 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,443.40원 호가\n\n- 미 국채금리, 주간 신규 실업보험 청구건수 예상치 하회에도 불구하고 박스권 움직임 지속되며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.2bp 축소된 63bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,731.16p (+0.60%)\n-NASDAQ 23,613.31p (+0.22%)\n-S&P500 6,932.05p (+0.32%)\n-Russell 2000 2,548.08p (+0.27%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-NIKE (+4.64%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+3.77%) \n-TARGET (+2.36%) \n \nTop Losers 3 \n-SERVICENOW INC (-1.15%) \n-CONOCOPHILLIPS (-1.00%) \n-SCHLUMBERGER NV (-0.60%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.10%) \n-테슬라 (-0.03%) \n-코카콜라 (+0.34%) \n-NVIDIA (-0.32%) \n-Apple (+0.53%) \n-Ford (+0.53%) \n-Microsoft (+0.24%) \n-메타 플랫폼스 (+0.39%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.53%) \n-ASML Holding (+0.35%) \n-AT&T (+0.82%) \n-로블록스 (+1.10%) \n-Airbnb (+0.21%) \n-디즈니 (+1.11%) \n-리얼티 인컴 (+1.32%) \n-화이자 (+0.60%) \n-머크 (+1.34%) \n-길리어드 (+0.38%) \n-IBM (+0.26%) \n-에스티로더 (-0.15%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.37%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.61%) \n-구글 c (-0.00%) \n-Star Bulk (+0.32%) \n-Waste Management (+0.46%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $87,887.21 (+0.29%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.95 (+0.06%)\n-유로/달러 1.18 (-0.12%)\n-달러/엔 155.98 (+0.03%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.506% (-2.7bp)\n-10년물 4.136% (-2.9bp)\n-30년물 4.796% (-2.9bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.939% (-2.4bp)\n-10년물 3.345% (-3.4bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.35 (-0.05%)2323\n-금 (t oz) $4,480.60 (-0.05%)\n-구리 (lb) $5.50 (+0.41%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17853,
"date": "2025-12-24T07:52:41+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.24 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 3분기 GDP 전분기 대비 연율 4.3%(예상치 3.3%) 증가한 가운데 경제 연착륙 기대 속 커뮤니케이션/IT/에너지 중심 강세\n\n- WTI, 트럼프 대통령의 베네수엘라 마두로 정권 축출 가능성 언급에 지정학적 긴장감 고조되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,478.80원 호가\n\n- 미 국채금리, 3분기 GDP의 강한 성장세 속 연준의 금리인하 기대 후퇴하며 중단기 구간 중심 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 2.5bp 축소된 63.2bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,442.41p (+0.16%)\n-NASDAQ 23,561.84p (+0.57%)\n-S&P500 6,909.79p (+0.46%)\n-Russell 2000 2,541.12p (-0.69%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-NVIDIA (+3.01%) \n-BROADCOM INC (+2.30%) \n-AMAZON COM (+1.62%) \n \nTop Losers 3 \n-STARBUCKS (-2.68%) \n-PEPSICO (-2.29%) \n-DOW (-2.22%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.62%) \n-테슬라 (-0.65%) \n-코카콜라 (-0.48%) \n-NVIDIA (+3.01%) \n-Apple (+0.51%) \n-Ford (-1.26%) \n-Microsoft (+0.40%) \n-메타 플랫폼스 (+0.52%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.25%) \n-ASML Holding (+0.46%) \n-AT&T (+0.66%) \n-로블록스 (-1.21%) \n-Airbnb (-0.34%) \n-디즈니 (+0.75%) \n-리얼티 인컴 (-1.31%) \n-화이자 (-1.31%) \n-머크 (+0.31%) \n-길리어드 (+0.83%) \n-IBM (+0.33%) \n-에스티로더 (-0.93%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.50%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.94%) \n-구글 c (+1.40%) \n-Star Bulk (+0.48%) \n-Waste Management (+0.31%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $87,699.82 (-0.60%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 97.92 (-0.34%)\n-유로/달러 1.18 (+0.56%)\n-달러/엔 155.92 (-0.94%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.533% (+2.5bp)\n-10년물 4.165% (+0.0bp)\n-30년물 4.824% (-1.3bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.963% (-3.6bp)\n-10년물 3.379% (+2.0bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.38 (+0.64%)\n-금 (t oz) $4,482.80 (+0.86%)\n-구리 (lb) $5.48 (+0.71%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17852,
"date": "2025-12-23T13:12:36+09:00",
"text": "(아래) 서울환시 연말 장세, 롱플레이 주춤한데 달러-원 오르는 이유\n\n현재 원/달러 환율이 1,484원을 호가하고 있습니다. 올해 최고가는 4월에 기록했던 1,487원이라 조금만 더 오르면 연고점 갱신입니다. \n\n==============\n\n최근 달러-원 환율 상승은 시장 참가자들의 방향성 베팅보다 실수요에 따른 흐름이라는 관측이 나온다.\n\n연말과 새해를 앞둔 기업들의 달러 수요와 해외투자를 위한 투자 자금 등이 달러 매수세를 이끌고 있는 셈이다.\n\n문정희 KB국민은행 애널리스트는 이날 FX보고서에서 정부의 환율 안정 조치에도 외환수급 불균형이 지속되고 있다고 분석했다.\n\n증권예탁결제원 세이브로에 따르면 12월 현재 해외주식, 채권 보유 잔고는 2천234억달러로 연초대비 600억달러 증가한 것으로 집계됐다.\n\n문 애널리스트는 \"해외주식 상승 영향도 있지만 전년도에 비해 약 100억달러 이상 증가한 수치\"라며 \"이 자금이 역내로 환류된다면 막대한 달러 공급 요인이 되겠으나 강제할 수 없다는 점에서 수급상 고환율 우려가 여전하다\"고 언급했다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4390205\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17851,
"date": "2025-12-22T07:28:01+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.22 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 오라클과 바이트댄스의 합작회사 설립 및 미 정부의 엔비디아 칩 중국 수출 검토 소식에 기술주 투자심리 개선되며 IT/산업재/헬스케어 중심 강세\n\n- WTI, 미국-베네수엘라 간 군사적 긴장감 지속되는 가운데 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,473.70원 호가\n\n- 미 국채금리, 일본은행의 정책금리 인상에 따른 일본 국채금리 상승 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.2bp 확대된 66.4bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,134.89p (+0.38%)\n-NASDAQ 23,307.62p (+1.31%)\n-S&P500 6,834.50p (+0.88%)\n-Russell 2000 2,529.43p (+0.86%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+6.99%) \n-ORACLE (+6.63%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+6.15%) \n \nTop Losers 3 \n-NIKE (-10.54%) \n-LOWES COMPANIES (-2.93%) \n-HOME DEPOT (-2.81%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.26%) \n-테슬라 (-0.45%) \n-코카콜라 (-0.43%) \n-NVIDIA (+3.93%) \n-Apple (+0.54%) \n-Ford (+1.13%) \n-Microsoft (+0.40%) \n-메타 플랫폼스 (-0.85%) \n-유니티 소프트웨어 (+4.22%) \n-ASML Holding (+1.90%) \n-AT&T (-0.45%) \n-로블록스 (-2.35%) \n-Airbnb (+0.96%) \n-디즈니 (-0.56%) \n-리얼티 인컴 (-0.78%) \n-화이자 (+0.60%) \n-머크 (+0.40%) \n-길리어드 (+2.32%) \n-IBM (+0.18%) \n-에스티로더 (+0.06%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.08%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.69%) \n-구글 c (+1.60%) \n-Star Bulk (+1.16%) \n-Waste Management (-0.91%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $88,157.76 (-0.02%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.72 (+0.30%)\n-유로/달러 1.17 (-0.13%)\n-달러/엔 157.75 (+1.21%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.484% (+2.3bp)\n-10년물 4.148% (+2.5bp)\n-30년물 4.825% (+2.1bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.010% (+2.2bp)\n-10년물 3.342% (+3.4bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $56.66 (+0.91%)\n-금 (t oz) $4,361.40 (+0.50%)\n-구리 (lb) $5.44 (+1.36%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-19T12:39:20+09:00",
"text": "(아래) 일본 기준금리 0.75%로 인상...30년만에 최고\n\n일본이 결국 기준금리를 한 번 더 올렸습니다. \n\n흥미로운 점은, 일본 기준금리 올리면 엔화 강세로 엔캐리 트레이드 언와인딩 일어나 금융시장 변동성 확대될 수 있다는 우려가 컸는데\n\n금리인상 속보 직후 되려 엔화는 더 약세로 가고 있네요. 현재 엔/달러 환율 156엔을 다시 넘어섰습니다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/economy_general/2025/12/19/QYT4ZX6HHFC4PE7WGX5EY5BDHI/\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-19T12:34:12+09:00",
"text": "(아래) 구글의 실시간 통역\n\n아래 영상을 보니 구글의 AI가 한 단계 더 진화한 것 같습니다. \n\n기존의 통역은 음성을 Text로 인식한다음, 그것을 번역해서 다시 음성으로 표출하는 몇 단계의 과정을 거치다보니 지연(latency)가 심했는데 \n\n이번에는 그냥 음성 덩어리를 의미단위로 바로 인식해서, 중간단계 없이 바로 음성으로 표출하는 \"음성 to 음성\" 방식을 적용하다보니 거의 실시간 통역이 가능하다고 하네요.\n\n이 기능은 구글의 스마트 글래스에 탑재된다고 하는데, Pysical AI 이야기가 많이 나오는 와중 흥미로워서 올려드립니다. \n\nhttps://youtu.be/-qek9UdDv3w?si=tdA6m8PLMFCOWcVA\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-19T07:59:53+09:00",
"text": "(아래) 스페이스X 투자한 미래에셋, '최대 10배' 3조원대 차익 기대... 美법인이 딜 주도\n\n내년 스페이스X 상장을 앞두고 중국증시에서도 우주항공 종목들이 신고가를 경신중인데 내년도 큰 화두가 될 것 같습니다.\n\n===================\n\n블룸버그 등 외신은 스페이스X가 내년 중 최대 1조5000억달러(약 2200조원)의 기업가치로 상장해 300억달러(약 44조원) 이상의 자금을 조달할 것이라고 보도한 바 있다. \n\n스페이스X가 이 기업가치를 인정받고 상장에 성공한다면, 아람코(290억달러 조달)를 넘어 사상 최대 규모의 IPO로 신기록을 쓰게 된다. 미래에셋 입장에서는 3조원대의 평가차익을 기록하는 셈이다.\n\n스페이스X 투자는 박현주 미래에셋그룹 회장이 직접 관여한 딜로 잘 알려져 있다. 다만 딜을 직접 발굴한 사람은 박현주 회장의 조카인 토마스 박 미래에셋자산운용 미국 법인 대표라고 한다. 토마스 박 대표는 스페이스X 투자 딜을 따내기 위해 X(옛 트위터)에도 2억5000만달러(약 3500억원)를 베팅한 것으로 알려졌다.\n\nhttps://biz.chosun.com/stock/market_trend/2025/12/17/26UIZSQRLRG5TFX34P2457WNXM/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17847,
"date": "2025-12-19T07:57:57+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.19 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 물가 지표 둔화 및 마이크론 호실적 속 저가매수세 유입되며 경기소비재/커뮤니케이션/IT 중심 강세\n\n- WTI, 미국-베네수엘라 간 지정학적 긴장감 고조에 따른 공급 차질 불안 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,473.40원 호가\n\n- 미 국채금리, 11월 헤드라인 CPI 전년대비 2.7% 상승한 가운데 예상치(3.1%) 크게 하회하며 전구간 하락 마감. 커브 불-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.0bp 축소된 66.0bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,951.85p (+0.14%)\n-NASDAQ 23,006.36p (+1.38%)\n-S&P500 6,774.76p (+0.79%)\n-Russell 2000 2,507.87p (+0.62%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+10.21%) \n-LAM RESEARCH CORP (+6.27%) \n-STARBUCKS (+4.94%) \n \nTop Losers 3 \n-CONOCOPHILLIPS (-2.87%) \n-COLGATE-PALMOLIVE (-2.51%) \n-AMERICAN TOWER REIT (-2.35%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+2.48%) \n-테슬라 (+3.45%) \n-코카콜라 (-0.44%) \n-NVIDIA (+1.87%) \n-Apple (+0.13%) \n-Ford (+0.08%) \n-Microsoft (+1.65%) \n-메타 플랫폼스 (+2.30%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.74%) \n-ASML Holding (+2.06%) \n-AT&T (-0.41%) \n-로블록스 (-2.33%) \n-Airbnb (+0.16%) \n-디즈니 (+1.12%) \n-리얼티 인컴 (-1.71%) \n-화이자 (+0.00%) \n-머크 (+1.52%) \n-길리어드 (+0.09%) \n-IBM (-0.95%) \n-에스티로더 (+2.51%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.46%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.50%) \n-구글 c (+1.91%) \n-Star Bulk (-0.82%) \n-Waste Management (-0.66%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $85,459.20 (-0.57%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.45 (+0.06%)\n-유로/달러 1.17 (+0.00%)\n-달러/엔 155.86 (+0.26%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.463% (-2.1bp)\n-10년물 4.123% (-3.1bp)\n-30년물 4.803% (-2.4bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.967% (-2.9bp)\n-10년물 3.312% (-1.2bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $56.15 (+0.38%)\n-금 (t oz) $4,339.50 (-0.18%)\n-구리 (lb) $5.37 (+0.06%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-16T07:33:07+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.16 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. AI 업종 회피심리 지속되는 가운데 차익실현 매물 출회되며 IT/에너지/커뮤니케이션 중심 약세\n\n- WTI, 중국의 경기 둔화 우려에 따른 원유 수요 불확실성 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,466.30원 호가\n\n- 미 국채금리, 주요 경제지표 발표 앞두고 모멘텀 부재 속 관망세 이어지는 가운데 중단기 구간 중심 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.8bp 확대된 67bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,416.56p (-0.09%)\n-NASDAQ 23,057.41p (-0.59%)\n-S&P500 6,816.51p (-0.16%)\n-Russell 2000 2,530.67p (-0.81%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-COMCAST (+3.60%) \n-BRISTOL MYERS SQUIBB (+3.59%) \n-TESLA (+3.56%) \n \nTop Losers 3 \n-SERVICENOW INC (-11.54%) \n-BROADCOM INC (-5.59%) \n-UBER TECHNOLOGIES INC (-3.82%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.61%) \n-테슬라 (+3.56%) \n-코카콜라 (+0.64%) \n-NVIDIA (+0.73%) \n-Apple (-1.50%) \n-Ford (-0.80%) \n-Microsoft (-0.78%) \n-메타 플랫폼스 (+0.51%) \n-유니티 소프트웨어 (-2.04%) \n-ASML Holding (+0.64%) \n-AT&T (-1.10%) \n-로블록스 (-1.75%) \n-Airbnb (+2.66%) \n-디즈니 (-0.99%) \n-리얼티 인컴 (+0.62%) \n-화이자 (+2.24%) \n-머크 (-0.04%) \n-길리어드 (-0.51%) \n-IBM (-0.19%) \n-에스티로더 (-2.95%) \n-사이먼 프라퍼티 (+1.18%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.29%) \n-구글 c (-0.39%) \n-Star Bulk (-0.22%) \n-Waste Management (+1.26%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $86,074.64 (-2.70%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.29 (-0.11%)\n-유로/달러 1.17 (+0.03%)\n-달러/엔 155.08 (-0.47%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.505% (-1.8bp)\n-10년물 4.175% (-1.0bp)\n-30년물 4.848% (+0.2bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.000% (-9.3bp)\n-10년물 3.325% (-8.4bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $56.82 (-1.08%)\n-금 (t oz) $4,306.70 (+0.15%)\n-구리 (lb) $5.34 (+1.04%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-15T21:20:21+09:00",
"text": "(아래) **BofA \"美증시, 극단적 과열에 근접하고 있어\"\n\n**뱅크오브아메리카(BofA)는 미국 증시가 극단적 과열에 근접하고 있다고 진단했다.\n\nBofA는 최근 보고서에서 최근 개편한 자사 '강세&약세 지표(Bull&Bear indicator)'가 7.8 수준으로, 주식시장에 대한 투자심리가 극단적 과열에 가까워지고 있다고 진단했다.\n\n이 지표는 지난 11월 미국 증시가 조정받기 한 달 전인 지난 10월 8.9 수준에서 정점을 찍으며 주식시장이 '극단적 강세' 구간에 있음을 시사했다. 뒤이어 미 증시는 조정을 받았다.\n\n이 지표는 2002년 이후 총 35번의 경보음을 울렸다. 매수 신호 19회, 매도 신호 16회였다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4388812\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17843,
"date": "2025-12-15T08:20:23+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.15 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 브로드컴의 AI 마진 우려 및 오라클의 데이터센터 투자 지연 소식에 기술주 투자심리 악화되며 IT/에너지/커뮤니케이션 중심 약세\n\n- WTI, 국제에너지기구의 월간보고서에 따른 내년 공급 과잉 전망 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,472.60원 호가\n\n- 미 국채금리, 연준 위원들의 매파적 발언 및 일본은행의 추가 금리 인상 전망 확대 속 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 4.5bp 확대된 66.2bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,458.05p (-0.51%)\n-NASDAQ 23,195.17p (-1.69%)\n-S&P500 6,827.41p (-1.07%)\n-Russell 2000 2,551.46p (-1.51%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-GENERAL ELECTRIC (+3.95%) \n-LINDE PLC (+3.21%) \n-TESLA (+2.70%) \n \nTop Losers 3 \n-BROADCOM INC (-11.43%) \n-ARISTA NETWORKS INC (-7.17%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (-6.70%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.78%) \n-테슬라 (+2.70%) \n-코카콜라 (+2.04%) \n-NVIDIA (-3.27%) \n-Apple (+0.09%) \n-Ford (+0.95%) \n-Microsoft (-1.02%) \n-메타 플랫폼스 (-1.30%) \n-유니티 소프트웨어 (-6.24%) \n-ASML Holding (-3.74%) \n-AT&T (+1.15%) \n-로블록스 (-6.18%) \n-Airbnb (+0.30%) \n-디즈니 (+0.13%) \n-리얼티 인컴 (+0.87%) \n-화이자 (+0.19%) \n-머크 (+1.30%) \n-길리어드 (-2.28%) \n-IBM (-0.48%) \n-에스티로더 (-1.38%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.09%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.29%) \n-구글 c (-1.01%) \n-Star Bulk (-1.67%) \n-Waste Management (+1.68%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $88,490.48 (-1.88%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.40 (+0.05%)\n-유로/달러 1.17 (+0.28%)\n-달러/엔 155.81 (-0.04%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.523% (-1.8bp)\n-10년물 4.185% (+2.7bp)\n-30년물 4.846% (+4.5bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.093% (-0.8bp)\n-10년물 3.409% (+3.1bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $57.44 (-0.28%)\n-금 (t oz) $4,300.10 (+0.34%)\n-구리 (lb) $5.28 (-2.64%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17842,
"date": "2025-12-12T07:40:10+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.12 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. 오라클 실적 부진에 11% 가까이 급락하며 AI 투자 우려 재개. 업종별 차별화 흐름 속 소재/금융 강세 및 커뮤니케이션/IT 약세\n\n- 반면 알코아(+5.8%), 캐터필라(+1.7%), 골드만삭스(+2.4%), 시티그룹(+0.59%) 등 산업재/은행은 52주 신고 종목 다수\n\n- WTI, 우크라이나 종전 협상 관망세 및 AI 투자 우려에 따른 위험회피 심리 속 하락 마감. 금(Gold) 2% 상승하며 사상 최고치 재차 경신 목전\n\n- 미 국채금리, 주간 신규 실업보험 청구건수 예상치 상회에도 불구하고 중장기 구간 중심 상승 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 0.7bp 확대된 61.7bp. NDF 원/달러 환율 1,469.30원 호가\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,704.01p (+1.34%)\n-NASDAQ 23,593.86p (-0.25%)\n-S&P500 6,901.00p (+0.21%)\n-Russell 2000 2,590.61p (+1.21%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-VISA (+6.11%) \n-MASTERCARD (+4.55%) \n-PROGRESSIVE CORP (+3.42%) \n \nTop Losers 3 \n-ORACLE (-10.83%) \n-INTEL (-3.11%) \n-BIOGEN (-2.84%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.65%) \n-테슬라 (-1.01%) \n-코카콜라 (-1.57%) \n-NVIDIA (-1.55%) \n-Apple (-0.27%) \n-Ford (+1.64%) \n-Microsoft (+1.03%) \n-메타 플랫폼스 (+0.40%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.51%) \n-ASML Holding (+0.31%) \n-AT&T (-0.37%) \n-로블록스 (-0.02%) \n-Airbnb (+0.34%) \n-디즈니 (+2.42%) \n-리얼티 인컴 (+0.97%) \n-화이자 (+0.08%) \n-머크 (+1.42%) \n-길리어드 (+1.54%) \n-IBM (-0.62%) \n-에스티로더 (-1.60%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.11%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.82%) \n-구글 c (-2.27%) \n-Star Bulk (-4.52%) \n-Waste Management (+1.39%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $93,021.95 (+0.68%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.34 (-0.45%)\n-유로/달러 1.17 (+0.37%)\n-달러/엔 155.57 (-0.29%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.538% (-0.1bp)\n-10년물 4.155% (+0.6bp)\n-30년물 4.800% (+1.3bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.101% (+0.6bp)\n-10년물 3.378% (+0.7bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $57.60 (-1.47%)\n-금 (t oz) $4,313.00 (+2.09%)\n-구리 (lb) $5.50 (+2.76%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-11T07:54:02+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.11 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 연준이 기준금리를 25bp 인하한 가운데 파월 의장의 비둘기파적 발언 속 산업재/소재/경기소비재 중심 강세\n\n- WTI, 베네수엘라 인근 해역에서 미군의 제재 대상 유조선 압류 소식에 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,463.20원 호가\n\n- 미 국채금리, 연준의 25bp 금리인하 및 지급준비금 확충을 위한 단기국채매입 발표 속 전구간 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 3.8bp 확대된 61bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 48,057.75p (+1.05%)\n-NASDAQ 23,654.15p (+0.33%)\n-S&P500 6,886.68p (+0.67%)\n-Russell 2000 2,559.61p (+1.32%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-DOW (+6.40%) \n-AMERICAN INTERNATIONAL GROUP (+6.10%) \n-GENERAL MOTORS (+4.72%) \n \nTop Losers 3 \n-UBER TECHNOLOGIES INC (-5.51%) \n-NETFLIX (-4.14%) \n-T-MOBILE US INC (-2.99%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+1.69%) \n-테슬라 (+1.41%) \n-코카콜라 (+0.17%) \n-NVIDIA (-0.64%) \n-Apple (+0.58%) \n-Ford (+2.52%) \n-Microsoft (-2.74%) \n-메타 플랫폼스 (-1.04%) \n-유니티 소프트웨어 (-0.99%) \n-ASML Holding (+0.71%) \n-AT&T (-0.49%) \n-로블록스 (-4.69%) \n-Airbnb (+1.74%) \n-디즈니 (+1.69%) \n-리얼티 인컴 (-0.67%) \n-화이자 (+1.78%) \n-머크 (+0.75%) \n-길리어드 (+1.66%) \n-IBM (+0.71%) \n-에스티로더 (+4.52%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.33%) \n-보스턴 프라퍼티 (+1.97%) \n-구글 c (+1.02%) \n-Star Bulk (-2.41%) \n-Waste Management (-0.08%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $92,456.28 (-0.23%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.67 (-0.56%)\n-유로/달러 1.17 (+0.55%)\n-달러/엔 156.10 (-0.50%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.543% (-7.4bp)\n-10년물 4.153% (-3.6bp)\n-30년물 4.792% (-1.6bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.095% (+1.1bp)\n-10년물 3.371% (-8.2bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.46 (+0.36%)\n-금 (t oz) $4,224.70 (-0.27%)\n-구리 (lb) $5.35 (+0.63%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17840,
"date": "2025-12-10T07:41:56+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.10 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 혼조 마감. FOMC 관망세 지속되는 가운데 JP모건의 내년 비용 급증 전망에 투자심리 위축되며 에너지/필수소비재 강세 및 헬스케어/산업재 약세\n\n- WTI, FOMC 및 우크라이나 종전 협상 관망세 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,468.10원 호가\n\n- 미 국채금리, 10월 구인건수 예상치 상회 속 매파적 금리인하 가능성 확대되며 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 1.6bp 축소된 57.3bp\n\n==================\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,560.29p (-0.38%)\n-NASDAQ 23,576.49p (+0.13%)\n-S&P500 6,840.51p (-0.09%)\n-Russell 2000 2,526.25p (+0.21%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-KKR & CO INC (+4.25%) \n-BLACKSTONE INC (+3.07%) \n-CVS HEALTH (+2.23%) \n \nTop Losers 3 \n-JPMORGAN CHASE (-4.66%) \n-UBER TECHNOLOGIES INC (-3.78%) \n-BOEING (-2.86%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.45%) \n-테슬라 (+1.27%) \n-코카콜라 (-0.23%) \n-NVIDIA (-0.31%) \n-Apple (-0.26%) \n-Ford (-0.46%) \n-Microsoft (+0.20%) \n-메타 플랫폼스 (-1.48%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.88%) \n-ASML Holding (-0.74%) \n-AT&T (-1.33%) \n-로블록스 (+1.39%) \n-Airbnb (+2.77%) \n-디즈니 (-0.57%) \n-리얼티 인컴 (-0.47%) \n-화이자 (-1.71%) \n-머크 (-2.06%) \n-길리어드 (-1.51%) \n-IBM (+0.42%) \n-에스티로더 (-0.14%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.54%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.66%) \n-구글 c (+1.05%) \n-Star Bulk (-0.50%) \n-Waste Management (-0.44%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $92,482.04 (+1.26%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.23 (+0.15%)\n-유로/달러 1.16 (-0.07%)\n-달러/엔 156.92 (+0.64%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.616% (+4.0bp)\n-10년물 4.189% (+2.4bp)\n-30년물 4.809% (+0.7bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.084% (+5.0bp)\n-10년물 3.453% (+5.2bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.25 (-1.07%)\n-금 (t oz) $4,236.20 (+0.44%)\n-구리 (lb) $5.32 (-2.29%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다",
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{
"id": 17839,
"date": "2025-12-09T07:52:45+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.09 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. 12월 FOMC 앞두고 경계감 강화된 가운데 미 국채금리 상승하며 투자심리 악화. 커뮤니케이션/소재/경기소비재 중심 약세\n\n- WTI, 우크라이나 종전 협상 지연에 따른 관망세 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,466.90원 호가\n\n- 미 국채금리, 슈나벨 ECB 집행이사의 매파적 발언에 따른 독일 분트채 금리 상승 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 1.4bp 확대된 58.9bp\n\n==================\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,739.32p (-0.45%)\n-NASDAQ 23,545.90p (-0.14%)\n-S&P500 6,846.51p (-0.35%)\n-Russell 2000 2,520.98p (-0.02%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+4.09%) \n-LOCKHEED MARTIN (+2.91%) \n-BROADCOM INC (+2.78%) \n \nTop Losers 3 \n-BOSTON SCIENTIFIC CORP (-3.77%) \n-PROCTER & GAMBLE (-3.56%) \n-NIKE (-3.52%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-1.15%) \n-테슬라 (-3.39%) \n-코카콜라 (+0.36%) \n-NVIDIA (+1.72%) \n-Apple (-0.32%) \n-Ford (+0.84%) \n-Microsoft (+1.63%) \n-메타 플랫폼스 (-0.98%) \n-유니티 소프트웨어 (+7.12%) \n-ASML Holding (+1.84%) \n-AT&T (-1.74%) \n-로블록스 (+1.41%) \n-Airbnb (-1.86%) \n-디즈니 (+2.21%) \n-리얼티 인컴 (-1.98%) \n-화이자 (-1.00%) \n-머크 (-0.79%) \n-길리어드 (-0.02%) \n-IBM (+0.40%) \n-에스티로더 (-2.24%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.36%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.08%) \n-구글 c (-2.37%) \n-Star Bulk (-2.00%) \n-Waste Management (-1.57%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $91,186.42 (+1.06%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.11 (+0.11%)\n-유로/달러 1.16 (-0.04%)\n-달러/엔 155.94 (+0.39%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.578% (+1.7bp)\n-10년물 4.167% (+3.1bp)\n-30년물 4.807% (+1.5bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.034% (+4.0bp)\n-10년물 3.401% (+4.3bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.88 (-2.00%)\n-금 (t oz) $4,217.70 (-0.60%)\n-구리 (lb) $5.44 (-0.32%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17837,
"date": "2025-12-09T07:52:25+09:00",
"text": "출처: Investing.com",
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"date": "2025-12-08T09:57:07+09:00",
"text": "(위) 책 추천 : 인사이더 인사이트\n\n주말 잘 쉬셨는지요. 올해를 돌아보니 바쁘게만 지내다 책을 가까이 못한게 많이 아쉽습니다.\n\n마침 출판사에서 흥미로운 책을 한 권 보내주셔서, 주말에 읽어보았는데 정말 재미있어서 올려드립니다. (광고 절대 아닙니다^^)\n\n=============\n\n저자분은 UC버클리 통계학과를 나와 Citi에서 채권/파생상품 트레이더로 7년 정도 현업에 있다 귀국해 현재 해시드 계열사에 계시는 분인듯한데\n\n일하면서 만났던 인물들과 벌어졌던 에피소드 위주로 소설처럼 서술이 되어 있어 정말 재미있게 읽었습니다. 투자서이지만 투자서가 아닌 것 같고, 투자서가 아닌것 같지만 투자서라고 해야할까요. \n\n워렌버핏 같은 투자자들은 리스크를 시간으로 헷지해 돈을 벌죠(장기투자). 그런데 트레이더들은 리스크를 수학적으로 분해하여 조각조각 내어 헷지한다는 표현이 인상적이었습니다. \n\n\"시장을 맞추려고 하는 순간, 당신은 누군가의 유동성이 된다\"\n\n불확실한 100프로의 수익과 확실한 1프로의 수익 중, 확실한 1프로에 투자하기 위한 치열한 과정들이 고스란히 들어있어 재미있게 읽었네요. \n\n연말에 책 한 권 읽고 싶은 분들께 감히 한 번 추천드려봅니다.",
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"date": "2025-12-08T07:41:47+09:00",
"text": "(아래) 퇴직·국민연금까지 투입?… 역대급 코스닥 부양책 가동하나\n\n코스닥 벤처펀드 소득공제 한도를 늘려 부동산으로 못 가는 개인 투자금을 끌어오거나 연기금의 코스닥 투자 비율을 높이는 방안 등이 거론된다. \n\n지난 7월 말 코스닥협회·벤처기업협회·한국벤처캐피탈협회 등은 국민연금이 보유 자산의 3%를 코스닥에 투자해야 한다고 요구했다. 1300조원 넘는 운용 자산 중 3%면 약 40조원가량이다. 현재 코스닥 시가총액의 8%에 달한다.\n\n곧 나오는 대형 증권사들의 종합 투자 계좌(IMA)나 확대되는 발행어음 사업자 등이 모을 돈 20조원도 벤처·코스닥 시장 대기성 자금이다. \n\n시장에서는 기금화를 추진 중인 퇴직연금도 벤처 시장으로 들어올 물줄기 중 하나로 보고 있다. \n\n작년 말 기준 431조원에 달하는 퇴직연금 적립금의 벤처 투자가 허용되면 3차 벤처 붐 수준의 코스닥 상승세도 가능할 것이라는 전망까지 나온다.\n\nhttps://www.chosun.com/economy/money/2025/12/07/Z5RXGCEBUVBLPNUYLHACUMI2ZA/",
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"date": "2025-12-08T07:41:41+09:00",
"text": "출처: 조선일보 그래픽",
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{
"id": 17832,
"date": "2025-12-08T07:36:42+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.08 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 9월 PCE 물가지수 예상치 부합한 가운데 금리인하 기대 유지되며 커뮤니케이션/IT/경기소비재 중심 강세\n\n- WTI, 유럽연합과 G7의 러시아에 대한 해상 운송 서비스 제공 금지 방안 검토 소식 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,471.60원 호가\n\n- 미 국채금리, 캐나다 실업률 하락에 따른 캐나다 국채금리 상승 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-플래트닝. 10y2y 금리차는 0.0bp 축소된 57.5bp\n\n==================\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,954.99p (+0.22%)\n-NASDAQ 23,578.13p (+0.31%)\n-S&P500 6,870.40p (+0.19%)\n-Russell 2000 2,521.48p (-0.38%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ADOBE (+5.33%) \n-SALESFORCE.COM (+5.30%) \n-MICRON TECHNOLOGY INC (+4.66%) \n \nTop Losers 3 \n-AMGEN (-3.02%) \n-NETFLIX (-2.89%) \n-GENERAL ELECTRIC (-2.71%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.18%) \n-테슬라 (+0.10%) \n-코카콜라 (-0.64%) \n-NVIDIA (-0.53%) \n-Apple (-0.68%) \n-Ford (-0.84%) \n-Microsoft (+0.48%) \n-메타 플랫폼스 (+1.80%) \n-유니티 소프트웨어 (+3.69%) \n-ASML Holding (-0.96%) \n-AT&T (-0.43%) \n-로블록스 (+1.12%) \n-Airbnb (+2.90%) \n-디즈니 (-0.16%) \n-리얼티 인컴 (+0.46%) \n-화이자 (+1.28%) \n-머크 (-1.16%) \n-길리어드 (-1.14%) \n-IBM (-0.02%) \n-에스티로더 (+1.26%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.41%) \n-보스턴 프라퍼티 (-1.81%) \n-구글 c (+1.16%) \n-Star Bulk (-0.24%) \n-Waste Management (-0.28%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $90,370.95 (+1.03%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.99 (+0.00%)\n-유로/달러 1.16 (-0.02%)\n-달러/엔 155.33 (+0.15%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.561% (+3.7bp)\n-10년물 4.136% (+3.7bp)\n-30년물 4.792% (+3.7bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.994% (-3.1bp)\n-10년물 3.358% (-1.8bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $60.08 (+0.69%)\n-금 (t oz) $4,243.00 (+0.00%)\n-구리 (lb) $5.46 (+1.65%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17831,
"date": "2025-12-05T11:49:44+09:00",
"text": "(아래) 환율 높인 뜻밖의 이유 : 퇴직연금 내 사놓은 미국 주식 꽁꽁\n\n정부가 국민의 노후 보장을 위해 장려한 퇴직연금(DC·IRP) 세제 혜택이 외환시장에서는 원/달러 환율 상승을 부추기는 '달러 잠김(Lock-in)' 현상을 유발하는 것으로 나타났다.\n\n세금을 아끼기 위해 퇴직연금 계좌로 미국 지수 추종 ETF(상장지수펀드)를 매수하는 자금이 급증하면서 달러 자산이 수십 년간 계좌에 묶여 시장에 나오지 않는 '공급 가뭄'을 초래하는 것으로 보인다.\n\n지난 3분기 말 기준 주요 기관투자가의 외화증권 투자 잔액은 4902억달러(약 690조원)로 역대 최대치를 경신했다. \n\nhttps://www.mt.co.kr/stock/2025/12/05/2025120416062823943\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17830,
"date": "2025-12-04T07:41:52+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.04 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. MS의 AI 매출 성장 목표 하향 보도에도 불구하고, 고용지표 악화 속 금리인하 기대 강화되며 에너지/금융/산업재 중심 강세\n\n- WTI, 우크라이나 종전안 합의 불발 소식 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,464.10원 호가\n\n- 미 국채금리, 11월 ADP 민간고용 3.2만명 감소한 가운데 예상치(1만명 증가) 하회하며 전구간 하락 마감. 커브 불-스티프닝. 10y2y 금리차는 0.1bp 확대된 57.8bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,882.90p (+0.86%)\n-NASDAQ 23,454.09p (+0.17%)\n-S&P500 6,849.72p (+0.30%)\n-Russell 2000 2,512.14p (+1.91%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-VERTEX PHARMACEUTICALS INC (+6.92%) \n-BRISTOL MYERS SQUIBB (+5.62%) \n-UNITEDHEALTH GROUP (+4.67%) \n \nTop Losers 3 \n-NETFLIX (-4.93%) \n-CVS HEALTH (-3.38%) \n-PAYPAL HOLDINGS (-2.64%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.87%) \n-테슬라 (+4.08%) \n-코카콜라 (+0.20%) \n-NVIDIA (-1.03%) \n-Apple (-0.71%) \n-Ford (+1.00%) \n-Microsoft (-2.50%) \n-메타 플랫폼스 (-1.16%) \n-유니티 소프트웨어 (+0.45%) \n-ASML Holding (+2.90%) \n-AT&T (-0.78%) \n-로블록스 (-1.71%) \n-Airbnb (+1.38%) \n-디즈니 (+0.87%) \n-리얼티 인컴 (+1.03%) \n-화이자 (+1.67%) \n-머크 (+1.23%) \n-길리어드 (+0.88%) \n-IBM (+0.28%) \n-에스티로더 (+2.40%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.07%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.84%) \n-구글 c (+1.46%) \n-Star Bulk (+3.08%) \n-Waste Management (+0.75%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $93,722.09 (+2.30%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 98.87 (-0.49%)\n-유로/달러 1.17 (+0.40%)\n-달러/엔 155.25 (-0.40%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.486% (-2.4bp)\n-10년물 4.064% (-2.3bp)\n-30년물 4.731% (-1.6bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.041% (+1.9bp)\n-10년물 3.368% (+2.2bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.95 (+0.53%)\n-금 (t oz) $4,232.50 (+0.28%)\n-구리 (lb) $5.39 (+2.78%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-12-03T07:51:31+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.03 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 12월 미 기준금리 인하 확률 상승 및 QT 종료에 따른 위험자산 선호 심리 회복. 산업재/IT/커뮤니케이션 중심 강세\n\n- WTI, 우크라이나 종전안 협상 결과 주목 속 하락 마감. NDF 원/달러 환율 1,469.40원 호가\n\n- 미 국채금리, 차기 연준 의장 지명 가능성 상승에 단기 구간 중심 하락 마감. 커브 스티프닝. 10y2y 금리차는 2.1bp 확대된 57.7bp\n\n==================\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,474.46p (+0.39%)\n-NASDAQ 23,413.67p (+0.59%)\n-S&P500 6,829.37p (+0.25%)\n-Russell 2000 2,464.98p (-0.17%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-BOEING (+10.15%) \n-INTEL (+8.65%) \n-BOOKING HOLDINGS (+4.97%) \n \nTop Losers 3 \n-ADVANCED MICRO DEVICES (-2.06%) \n-BOSTON SCIENTIFIC CORP (-1.97%) \n-EATON CORP PLC (-1.94%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.23%) \n-테슬라 (-0.21%) \n-코카콜라 (-1.78%) \n-NVIDIA (+0.86%) \n-Apple (+1.09%) \n-Ford (-1.52%) \n-Microsoft (+0.67%) \n-메타 플랫폼스 (+0.97%) \n-유니티 소프트웨어 (+2.97%) \n-ASML Holding (+1.91%) \n-AT&T (-1.05%) \n-로블록스 (-0.10%) \n-Airbnb (-0.25%) \n-디즈니 (-1.82%) \n-리얼티 인컴 (+0.12%) \n-화이자 (-0.47%) \n-머크 (-0.79%) \n-길리어드 (-0.34%) \n-IBM (-1.27%) \n-에스티로더 (+5.21%) \n-사이먼 프라퍼티 (-1.60%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.31%) \n-구글 c (+0.29%) \n-Star Bulk (-1.05%) \n-Waste Management (-0.64%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $91,610.60 (+5.97%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.35 (-0.06%)\n-유로/달러 1.16 (+0.13%)\n-달러/엔 155.88 (+0.27%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.510% (-2.1bp)\n-10년물 4.087% (+0.0bp)\n-30년물 4.747% (+1.0bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.022% (-2.3bp)\n-10년물 3.346% (-4.1bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.64 (-1.15%)\n-금 (t oz) $4,220.80 (-1.26%)\n-구리 (lb) $5.24 (-1.13%)\n\n신영증권 리서치센터 이상연 연구원\n02-2004-9045\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"id": 17828,
"date": "2025-12-02T07:39:10+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.12.02 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 하락 마감. BOJ 총재의 12월 금리인상 시사에 엔 캐리 청산 우려 확대, 비트코인 급락. 위험자산 회피 심리 강화되며 유틸리티/산업재/헬스케어 중심 약세\n\n- WTI, OPEC+의 내년 1분기 산유량 동결 계획 재확인 소식에 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,469.40원 호가\n\n- 미 국채금리, 일본은행 총재의 금리인상 시사 발언에 따른 일본 국채금리 상승 속 전구간 상승 마감. 커브 베어-스티프닝. 10y2y 금리차는 3.4bp 확대된 55.8bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,289.33p (-0.90%)\n-NASDAQ 23,275.92p (-0.38%)\n-S&P500 6,812.63p (-0.53%)\n-Russell 2000 2,469.13p (-1.25%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ACCENTURE PLC (+2.97%) \n-WALT DISNEY (+2.20%) \n-CONOCOPHILLIPS (+1.77%) \n \nTop Losers 3 \n-BROADCOM INC (-4.19%) \n-LOCKHEED MARTIN (-4.08%) \n-RAYTHEON TECHNOLOGIES (-3.94%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (+0.28%) \n-테슬라 (-0.01%) \n-코카콜라 (-1.60%) \n-NVIDIA (+1.65%) \n-Apple (+1.52%) \n-Ford (-0.90%) \n-Microsoft (-1.07%) \n-메타 플랫폼스 (-1.09%) \n-유니티 소프트웨어 (+1.46%) \n-ASML Holding (+2.64%) \n-AT&T (-0.88%) \n-로블록스 (-1.30%) \n-Airbnb (+1.55%) \n-디즈니 (+2.20%) \n-리얼티 인컴 (-0.31%) \n-화이자 (-1.83%) \n-머크 (-2.86%) \n-길리어드 (-1.20%) \n-IBM (-0.94%) \n-에스티로더 (+0.68%) \n-사이먼 프라퍼티 (-0.63%) \n-보스턴 프라퍼티 (-0.54%) \n-구글 c (-1.56%) \n-Star Bulk (+0.55%) \n-Waste Management (-0.89%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $86,323.76 (-5.32%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.42 (-0.04%)\n-유로/달러 1.16 (+0.09%)\n-달러/엔 155.51 (-0.43%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.533% (+4.2bp)\n-10년물 4.091% (+7.6bp)\n-30년물 4.741% (+7.7bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.045% (+5.4bp)\n-10년물 3.387% (+4.3bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $59.32 (+1.32%)\n-금 (t oz) $4,274.80 (+0.47%)\n-구리 (lb) $5.30 (+0.59%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-11-28T08:59:48+09:00",
"text": "(아래) 이번엔 코스닥 띄운다…稅 당근, 연기금 등판, 모험자본 투입**\n\n**내년 출범 30주년을 맞는 코스닥은 이른바 ‘단타족’의 투기판으로 전락했다는 비판이 끊이지 않았다.\n\n금융당국은 주가조작 등 불건전 거래가 판치는 코스닥시장을 ‘천스닥’(지수 1000)으로 성장시키기 위한 종합대책을 내놓기로 했다.\n\n우선 간판 기업을 육성하기 위해 혁신 기업의 특례상장 문턱을 낮추기로 했다.\n\n투자자 유인을 위한 세제 혜택도 대폭 강화한다. 혁신·벤처기업을 위해 조성된 코스닥벤처펀드의 소득공제 규모를 확대하는 방안을 추진 중이다. 소득공제 한도를 최대 투자금 3000만원에서 5000만원까지 늘릴 방침이다.\n\n내년부터 코스닥 공모주의 코스닥벤처펀드 우선 배정 비율도 현행 25%에서 30% 이상으로 높인다.\n\n유가증권시장에 쏠려 있는 연기금의 코스닥 투자 비중을 높이는 것도 주요 과제 중 하나로 꼽힌다. 정부는 3%대인 연기금의 코스닥 투자 비중을 5% 안팎으로 높이도록 유도하는 방안을 검토 중이다.\n\n금융당국 안팎에선 150조원 규모의 국민성장펀드를 활용해 코스닥을 활성화하는 방안도 거론되고 있다.\n\n증권사들도 내년부터 코스닥 상장사가 다수인 중소·중견·벤처기업에 대규모 자금을 투입할 계획이다. 대형사가 잇따라 종합금융투자사업자(종투사) 신규 사업자 허가를 받으면서다. 벤처 등 모험자본으로 추가 투입되는 자본이 20조원을 넘을 것으로 추정된다.\n\nIMA·발행어음 사업자가 자금을 끌어오면 조달금액의 최소 10%를 모험자본에 투입해야 한다. 이 비중은 2027년 20%, 2028년 25%로 높아진다.\n\nhttps://www.hankyung.com/article/2025112703291\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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"date": "2025-11-28T08:01:02+09:00",
"text": "(위) 금리인하 사실상 종료…인상 같은 동결 시대 오나\n\n한은이 금리인하 가능성을 열어두기는 했지만, 시장은 이를 신뢰하지 않는 분위기다. \n\n과거 사례 등을 보면 \"가능성을 열어 둔다\"는 커뮤니케이션 방식이 일종의 '보험성'이라는 인식이 자리를 잡고 있는 탓이다.\n\n수도권 부동산 상황 등을 고려하면 향후 행보는 추가 인하보다는 오히려 인상이 더 가능성이 크다는 시각도 적지 않았다. 내년 지방선거 전후로도 집값 불안이 지속한다면 한은이 금리 인상에 나설 수도 있다는 분석이다.\n\n특히 내년 4월에는 이창용 한은 총재의 임기가 종료되고, 신성환 위원의 임기도 5월에 끝나는 등 금통위원의 구성에도 상당한 변화가 발생한다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4386174\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17825,
"date": "2025-11-28T07:55:32+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.11.28 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 및 채권시장 추수 감사절을 맞이해 휴장\n\n- 유럽증시 혼조 마감. 오라클 CDS 급등 우려 속 기술주 차익실현 매물 출회되는 가운데 유로존 서비스 심리지수 예상치 상회하며 금융/소비재 강세 및 소재/에너지 약세. 한편, 영국 정부의 대규모 재정 지출 및 증세안 영향으로 유로존 주요국 금리 상승\n\n- WTI, 우크라이나 전쟁 종식 경계감 속 저가매수세 유입 지속되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,460.10원 호가\n\n================\n\n◆ 유럽 증시 \n-STOXX 50 5,653.17p (-0.04%)\n-STOXX 600 575.00p (+0.02%)\n-FTSE 100 9,693.93p (+0.14%)\n-DAX 30 23,767.96p (+0.18%)\n \n◆ 유럽 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-인피니언 테크놀로지스 (+2.64%) \n-페르노 리카 (+1.99%) \n-독일 증권거래소 (+1.81%) \n \nTop Losers 3 \n-프로쉬스 (-2.92%) \n-에르메스 앵테르나시오날 (-1.77%) \n-ASML 홀딩스 (-1.33%) \n \n기타 주요 종목 \n-SAP (+0.15%) \n-ASML 홀딩스 (-1.33%) \n-에르메스 앵테르나시오날 (+0.32%) \n-LVMH 모에 헤네시 루이비통 (-0.35%) \n-로레알 (-0.24%) \n-지멘스 (-0.43%) \n-도이치 텔레콤 (-0.34%) \n-에어버스 (+0.00%) \n-인두스트리아 데 디세뇨 텍스 (-0.43%) \n-알리안츠 (+0.40%) \n-슈나이더 일렉트릭 (+0.00%) \n-토탈에너지스 (+0.56%) \n-안호이저-부시 인베브 (-0.03%) \n-사프랑 (-2.92%) \n-프로쉬스 (+0.00%) \n-에실로룩소티카 (+0.30%) \n-이베르드롤라 (-0.28%) \n-방코 산탄데르 (-0.39%) \n-에어리퀴드 (+0.00%) \n-사노피 (+0.00%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $91,474.17 (+1.42%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.55 (-0.05%)\n-유로/달러 1.16 (+0.09%)\n-달러/엔 156.29 (-0.12%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.477% (+0.0bp)\n-10년물 3.995% (+0.0bp)\n-30년물 4.642% (+0.0bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 3.013% (+11.8bp)\n-10년물 3.351% (+10.0bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $59.10 \n-금 (t oz) $4,165.20 \n-구리 (lb) $5.10 \n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17824,
"date": "2025-11-27T07:54:38+09:00",
"text": "(아래) 與, 배당 분리과세 최고세율 '대주주 30%·일반주주 25%' 이원화 제안\n\n더불어민주당이 배당소득 분리과세 최고세율을 정부가 제시한 35%보다는 낮추되 두 구간으로 나눠 적용하는 방안을 제안했다.\n\n애초 민주당 내에선 최고세율을 25%로 단일화 하는 안을 유력하게 검토했으나 배당소득이 많은 대주주에겐 30%, 일반주주는 25%의 최고세율을 적용하는 '이원화' 방안에 대해 공감하고 있는 것으로 전해졌다.\n\n조세소위는 민주당 의원을 중심으로 공감대를 형성하고 있는 '최고세율 25%·30%' 이원화 방안을 포함해 최고세율의 적정 수준에 대해서 논의한다는 방침이다.\n\nhttps://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4385854\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 17823,
"date": "2025-11-27T07:54:29+09:00",
"text": "[신영증권 자산전략팀] 25.11.27 모닝 브리프\n\n- 뉴욕증시 3대지수 상승 마감. 구글의 TPU를 중심으로 AI 산업의 구조적 변혁 기대감 지속되는 가운데 유틸리티/IT/소재 중심 강세\n\n- WTI, 우크라이나 전쟁 종식 불확실성 속 저가매수세 유입되며 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,468.90원 호가\n\n- 미 국채금리, 영국의 재정 우려 완화에 따른 길트채 금리 하락 속 중장기 구간 중심 하락 마감. 커브 플래트닝. 10y2y 금리차는 2.0bp 축소된 51.7bp\n\n==================\n\n◆ 미국 증시 \n-DOW 47,427.12p (+0.67%)\n-NASDAQ 23,214.69p (+0.82%)\n-S&P500 6,812.61p (+0.69%)\n-Russell 2000 2,486.12p (+0.82%)\n \n◆ 미국 주요 종목 \nTop Gainers 3 \n-ORACLE (+4.02%) \n-ADVANCED MICRO DEVICES (+3.93%) \n-TARGET (+3.72%) \n \nTop Losers 3 \n-DEERE & CO (-5.67%) \n-INTUIT INC (-2.92%) \n-SERVICENOW INC (-2.74%) \n \n기타 주요 종목 \n-아마존 (-0.22%) \n-테슬라 (+1.71%) \n-코카콜라 (+0.37%) \n-NVIDIA (+1.37%) \n-Apple (+0.21%) \n-Ford (+0.15%) \n-Microsoft (+1.78%) \n-메타 플랫폼스 (-0.41%) \n-유니티 소프트웨어 (-0.26%) \n-ASML Holding (+3.76%) \n-AT&T (-0.15%) \n-로블록스 (+1.82%) \n-Airbnb (-1.54%) \n-디즈니 (+0.12%) \n-리얼티 인컴 (+0.74%) \n-화이자 (-0.04%) \n-머크 (-0.97%) \n-길리어드 (+0.31%) \n-IBM (-0.42%) \n-에스티로더 (+1.91%) \n-사이먼 프라퍼티 (+0.23%) \n-보스턴 프라퍼티 (+0.39%) \n-구글 c (-1.04%) \n-Star Bulk (-0.60%) \n-Waste Management (+0.52%) \n \n◆ 디지털자산 \n- BITCOIN $90,198.64 (+3.67%)\n \n◆ 외환시장 \n-달러인덱스 99.58 (-0.09%)\n-유로/달러 1.16 (+0.30%)\n-달러/엔 156.48 (+0.08%)\n \n◆ 미국 국채시장 \n-2년물 3.476% (+1.6bp)\n-10년물 3.993% (-0.4bp)\n-30년물 4.642% (-0.8bp)\n \n◆ 한국 국고채시장 \n-3년물 2.895% (-0.7bp)\n-10년물 3.251% (-1.3bp)\n \n◆ 상품시장 \n-WTI (bbl) $58.65 (+1.21%)\n-금 (t oz) $4,165.20 (+0.61%)\n-구리 (lb) $5.10 (+2.03%)\n\n신영증권 리서치센터 자산전략팀\n\n**당사 컴플라이언스 승인을 받아 발송되었습니다.",
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{
"id": 349850,
"date": "2026-03-25T13:53:07+09:00",
"text": "제목 : [현장에서] 100조 현금 먼저 꺼낸 SK하이닉스에 '뿔난 주주' *연합인포*\n[현장에서] 100조 현금 먼저 꺼낸 SK하이닉스에 '뿔난 주주' (서울=연합인포맥스) ○…SK하이닉스 주주총회장은 시작부터 심상치 않은 기류가 감돌았다. 주가가 지난해 20만원대에서 100만원대로 급등했음에도, 미국 증시 상장을 추진하는 과정에서 '신주 발행' 가능성이 거론되며 주주들 사이에서 논란이 확산한 영향이다. 여기에 회사가 '100조원 이상' 현금 확보 필요성을 언급하면서 주주환원보다 투자 재원 축적에 무게를 둔 전략이 도마 위에 올랐다. 25일 경기 이천 SK하이닉스 본사에서 열린 '제78기 정기 주주총회'에서 한 주주는 \"ADR 발행을 충분히 이해한다\"면서도 \"이익이 충분한상황에서 왜 신주를 발행하느냐\"고 반문했다. 이 주주는 \"돈을 잘 벌고 하면 주주환원을 위해 자사주를 매입한 다음에 그 자사주로 ADR을 상장하면 되는 것 같은데 왜 굳이 신주를 발행하느냐\"고 재차 물었다. 논란의 핵심은 현금 정책이었다. 해당 주주는 \"작년에는 30조~40조원 수준이던 (순현금) 목표가 올해는 100조, 그것도 '이상'으로 확대됐다\"며 \"이처럼 계속 규모를 키우는 것이 납득이 되지 않는다\"고 비판했다. 이날 곽노정 SK하이닉스 대표이사(사장)는 안정적인 투자 집행을 위해 대규모 현금 확보가 필수적이라며 순현금 100조원을 확보하겠다고밝혔다. 곽노정 사장은 ADR 상장 방식에 있어서는 \"순서의 문제일 수 있다\"라며 \"저희가 목표로 하는 현금의 규모가 있기 때문에 동시에 진행하려다 보니 순서가 좀 바뀌는 것이고 그건 나중에 가서 말씀하신 형태로 결과적으로 나올 거라고 생각한다\"고 답변했다. 곽 사장은 이날 ADR 발행 방식과 규모는 정해진 바가 없다고 선을 그었다. 주주들은 실적 대비 주주환원 정책이 미흡하다는 점을 강하게 문제 삼았다. 한 주주는 영업이익이 이렇게 많이 나오는 데도 이익 대비 배당이 적다며 \"특별 배당이라도 해서 더 줘야 하는 것 아니냐\"고 말했다. 또 다른 주주도 \"이 정도로 이익을 내는 기업이 배당이나 자사주 매입 등 주주환원에 대해서는 언급조차 없다\"며 \"주주들은 배당 확대와주가 상승을 원하지만, 회사는 현금 축적과 투자 확대에만 집중하고 있다\"고 주장했다. 발언 수위는 점차 높아졌다. \"이게 주식회사인지 의문\"이라는 표현까지 나오면서 현장 분위기는 한층 격앙됐다. 일부 주주들 사이에서도 공감하는 분위기가 감지됐다. 이에 대해 회사 측은 대규모 투자와 재무 안정성을 고려한 불가피한 선택이라는 입장을 밝혔다. 곽 사장은 \"글로벌 경쟁 환경 속에서 지속적인 성장을 위해서는 일정 수준 이상의 현금 확보가 필요하다\"며 투자, 주주환원, 재무 건전성을 동시에 고려해야 한다고 설명했다. 또한 추가 배당과 자사주 매입 등 주주환원 정책도 병행 검토 중이며, 중장기적으로 주주가치 제고로 이어질 것이라고 강조했다. 현장 분위기는 쉽게 가라앉지 않았다. 주주들은 '미래 투자 필요성은 이해하지만, 현재의 이익에 대한 환원은 부족하다'는 입장을 반복적으로 제기했다. (산업부 윤영숙 차장) *그림* ysyoon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:51:23+09:00",
"text": "제목 : [서환] 종전 협상 불확실성에 1,490원 후반대로 반등…2.40원↑ *연합인포*\n[서환] 종전 협상 불확실성에 1,490원 후반대로 반등…2.40원↑ *그림1* (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 달러-원 환율이 장중 하락분을 모두 반납한 뒤 1,490원대 후반까지 레벨을 높였다. 25일 서울외환시장에서 달러-원 환율은 오후 1시42분 현재 전장대비 2.40원 오른 1,497.60원에 거래됐다. 이날 달러-원 환율은 전장보다 2.20원 내린 1,493.00원에 개장했다. 개장 초에는 미국이 이란에 종전 협상안을 제안했다는 소식에 달러-원이 1,490.20원까지 저점을 내리기도 했다. 그러나 이란 측은 곧 미국의 종전 협상안이 속임수일 가능성이 있다는 우려를 내비쳤다. 이날 주요 외신은 소식통을 인용해 \"이란 관리들이 중재국인 파키스탄·이집트·터키 측에 미국의 군사 움직임과 대규모 병력 증강 등을언급하며, 종전 협상안이 속임수일 수 있다는 우려를 전했다\"고 보도했다. 해당 소식에 국제유가가 하락폭을 줄이면서 글로벌 달러가 강세로 돌아섰고, 1,490원대 초중반에서 등락하던 달러-원 환율은 장중 1,498.60원까지 올랐다. 유가증권시장에서 장 초반 주식을 순매수했던 외국인이 장중 순매도세로 돌아선 점도 환율에 상방 압력으로 작용했다. 은행의 한 외환딜러는 \"지정학적 리스크가 완화할 수 있다는 가능성에 환율이 장 초반 내렸던 것 같은데, 별다른 해법이 나오지 않으니다시 1,500원선 턱밑까지 올랐다\"며 \"유가도 다시 오르고 코스피도 빠지는 등 전반적으로 비슷한 움직임\"이라고 말했다. 그는 \"현재 외국인도 주식을 매도하고 있어, 이 정도 언저리에서 마무리되지 않을까 싶다\"고 덧붙였다. 시장 참가자들은 종전 협상안 관련 새로운 소식을 기다리고 있다. 이날 밤에는 미국 4분기 경상수지와 2월 수출입 물가지수가 공개된다. 스티븐 마이런 연방준비제도(Fed·연준) 이사의 연설도 예정돼있다. 달러인덱스는 99.30대로 올랐고, 외국인은 통화선물시장에서 달러 선물을 약 4천700계약 순매수했다. 같은 시간 달러-엔 환율은 뉴욕장 대비 0.227엔 상승한 158.900엔, 유로-달러 환율은 0.00054달러 내린 1.16010달러에 거래됐다. 엔-원 재정환율은 100엔당 942.38원, 위안-원 환율은 217.13원이었다. 역외 달러-위안(CNH) 환율은 6.8964위안으로 상승했다. 코스피는 2.1%가량 올랐고, 외국인은 유가증권시장에서 5천724억원어치 주식을 순매도했다. jykim2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:40:12+09:00",
"text": "제목 : 산은, 제1차 첨단전략기금채권 3천억 발행…금리 3.04% *연합인포*\n산은, 제1차 첨단전략기금채권 3천억 발행…금리 3.04% (서울=연합인포맥스) 한종화 기자 = 한국산업은행이 제1차 첨단전략산업기금 채권을 성공적으로 발행했다. 산은은 제1차 첨단전략산업기금 채권 3천억원을 3.04% 금리에 1년 만기로 발행했다고 25일 밝혔다. 이번 채권은 작년 12월 신설된 첨단전략산업기금에서 발행하는 첫 채권으로, 산은은 15조원의 국가채무보증 한도 범위 내에서 기간 및 금액을 분산하여 추가 발행할 계획이다. 산은은 국민성장펀드 출범 이후 신안우이해상풍력, 이수스페셜티케미컬의 황화리튬(Li2S) 생산공장 구축, 삼성전자의 평택 5라인 AI반도체 클러스터 구축 등 프로젝트를 추진하고 있다. 산은은 \"첨단전략산업기금채권의 안정적인 발행을 통해 향후 대한민국의 20년을 이끌 첨단전략산업 및 그 생태계를 적극 지원할 것\"이라고 강조했다. *그림1* jhhan@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:40:10+09:00",
"text": "제목 : 박홍근 \"대한민국 새로운 앞날 설계·운명 개척할 장관 되겠다\" *연합인포*\n박홍근 \"대한민국 새로운 앞날 설계·운명 개척할 장관 되겠다\" \"재정은 곳간에 쌓아두는 재보(財寶) 아닌 살아있는 에너지\" *그림* (세종=연합인포맥스) 최욱 기자 = 박홍근 기획예산처 장관은 25일 \"국가의 대혁신과 국민의 행복한 삶을 위해 대한민국의 새로운 앞날을설계하고 운명을 개척하는 장관이 되겠다\"고 포부를 밝혔다. 박 장관은 이날 취임사에서 \"대한민국 백년대계를 설계하고 나라의 살림살이를 총괄하는 기획처 초대 장관의 중책을 맡아 여러분과 함께새로운 출발선에 섰다\"며 이같이 말했다. 박 장관은 \"민생 안정이라는 당면한 과제와 미래 세대를 향한 엄중한 책임감에 어깨가 무겁다\"며 \"하지만 그 무게만큼이나 확고한 각오로 이 자리에 임하고자 한다. 오직 국민만을 바라보며 실질적인 성과로 보답하겠다\"고 했다. 그러면서 \"위기의 시대일수록 멀리 내다보고 전략적으로 자원을 배분하며 국가 전체 이익을 창출하는 진정한 컨트롤타워가 필요하다\"며 \"그것이 바로 우리 기획처의 존재 이유\"라고 강조했다. 그는 \"네덜란드가 척박한 갯벌 위에서도 세계 경제의 강국으로 우뚝 설 수 있었던 힘은 100년 뒤 해수면 상승까지 내다본 치밀한 설계, '델타 프로젝트'라는 거대한 물길이 있었기 때문\"이라고 설명했다. 이어 \"기획처도 수면 아래 구조적 위기의 징후까지 포착하는 정교한 설계를 통해 대한민국의 체질을 근본적으로 바꾸는 국가 미래 전략의 큰 물줄기를 트겠다\"고 덧붙였다. 아울러 \"지속가능한 적극재정의 기틀을 확립하겠다\"며 \"재정은 곳간에 쌓아두는 재보(財寶)가 아니라 우리 경제의 실핏줄마다 온기를 전하는 살아있는 에너지여야 한다\"고 했다. 박 장관은 \"재정 운용의 패러다임을 근본적으로 전환하는 '재정개혁 2.0'을 과감히 추진하겠다\"며 \"이 개혁의 성공을 완성하는 핵심 동력은 소통과 연대에 기반한 '재정 민주주의'에 있다\"고 말했다. 그는 또 \"기획처는 이제 권한을 휘두르는 곳간지기가 아니라 실질적인 '톱다운 예산제도'를 근간으로 다른 부처와 국회, 시민사회와 함께 고민하고 협력하는 진정한 파트너가 되겠다\"고 했다. 박 장관은 직원들에게 \"여러분이 밤을 지새워 고민하는 정책 하나하나가 대한민국의 내일을 만들고 국민의 고단한 삶을 바꿀 수 있다\"며\"여러분이 펜 끝으로 긋는 한 줄의 예산이 누군가에게는 다시 일어설 용기가 되고, 누군가에게는 내일을 꿈꾸는 기적이 된다는 사실을 잊지말아달라\"고 당부했다. 그는 '짙은 구름 뒤에는 반드시 푸른 하늘이 기다리고 있다'는 뜻의 운외창천(雲外蒼天)을 언급하며 \"여러분이 소신있게 전문성을 마음껏 펼칠 수 있도록 제가 가장 든든한 버팀목이 되겠다\"고도 했다. wchoi@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:37:30+09:00",
"text": "제목 : 이란대사관 “美와 협상 없었다…종전 조건 변함없어” *이데일리FX*\n- 주한이란대사관, 성명 발표 - “우호국 통해 협상 요청 메시지는 전달” - “‘협상 시작’은 투기 세력의 시장 조작” [이데일리 김윤지 기자] 주한 이란대사관이 “미국과의 휴전 협상이 없었다”면서 종전 조건 또한 그대로라고 25일 밝혔다. 이는 “이란과 생산적인 대화를 나눴다”는 도널드 트럼프 미국 대통령의 발언을 반박하는 것이다. 이날 대사관은 성명을 통해 “이번 강요된 전쟁이 시작된 이후 지난 24일간 미국과 어떠한 협상이나 대화도 진행된 바 없다”면서 “호르무즈 해협 및 전쟁 종식 조건에 대한 이란의 입장 역시 어떠한 변화도 없음을 재차 강조한다”고 밝혔다.
사이드 쿠제치 주한이란대사가 25일 국회에서 외교통일위원장인 국민의힘 김석기 의원과 면담하기 위해 외통위 소회의실로 향하고 있다.(사진=이데일리 노진환 기자)
대사관은 “최근 며칠 사이 일부 우호국을 통해 미국 측이 전쟁 종식을 위한 협상을 요청했다는 메시지가 전달된 바 있으나 이란 정부는 국가의 원칙적 입장에 따라 적절히 대응해 왔다”며 “이러한 대응 과정에서 이란의 핵심 기반시설에 대한 어떠한 침해도 심각한 결과를 초래할 것임을 엄중히 경고했으며, 특히 에너지 인프라에 대한 공격은 이란 군의 단호하고 즉각적이며 효과적인 대응에 직면하게 될 것임을 분명히 밝혔다”고 했다. 그러면서 대사관은 “이는 시장 참여자들을 기만하고 인위적 영향을 조성하기 위한 목적에서 비롯된 것으로, 그 배후에는 해당 정보의 출처와 연계된 투기 세력들이 존재하며 이들은 에너지 및 주식 시장에서 수십억 달러 규모의 부당한 이익을 얻고 있다”며 “이들 투기 세력은 해당 허위 정보가 유포되기 직전과 직후의 수분 사이에 수백만 배럴 규모의 원유 거래에 적극적으로 관여한 것으로 판단된다”고 주장했다. 앞서 현지시간 21일 이란을 향해 ‘48시간 최후통첩’을 던졌던 트럼프 대통령은 이틀 후 “이란과 생산적인 대화를 나눴다”며 외교적인 해결에 대한 강한 의지를 드러냈다. 이란은 미국과의 협상 사실을 부인했다. 이란 측 협상 상대로 거론됐던 모하마드 바게르 갈리바프 의회 의장도 엑스(X)를 통해 ”미국과 어떤 협상도 없었다“며 “가짜뉴스”라고 일축했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T13:36:07+09:00",
"text": "제목 : 국회 찾은 주한 이란대사, '美 15개 조건 협상안'에 \"페이크 뉴스(종 *연합인포*\n국회 찾은 주한 이란대사, '美 15개 조건 협상안'에 \"페이크 뉴스(종합) 여야, 주한 이란대사에 \"호르무즈 자유 통항 중요한 문제…노력해달라\" (서울=연합인포맥스) 황남경 기자 = 사이드 쿠제치 주한 이란대사는 이란의 핵 포기를 포함해 미국이 제시한 '15가지 종전 조건'에 양국이 합의에 이르렀다는 도널드 트럼프 미국 대통령의 주장에 대해 \"페이크 뉴스\"라는 입장을 25일 밝혔다. 국회 외교통일위원회 여당 간사인 더불어민주당 김영배 의원은 이날 사이드 쿠제치 주한 이란대사가 국회 외통위 위원들과의 면담에서 이러한 입장을 밝혔다고 전했다. 김 의원은 \"김석기 위원장(국회 외교통일위원장)이 미국과 15개 합의가 이뤄졌다는 보도가 나왔는데 맞냐는 질문을 했더니 (이란대사가) '페이크 뉴스'라고 답을 했다\"며 \"(이란 측은) 본인들이 주로 자위권을 행사하고 있는 것에 대해 여러 차원에서 설명했고, 미국 특히 이스라엘로부터 주로 도발을 받는 것이란 입장을 설명했다\"고 말했다. 앞서 외신에 따르면 미국은 이란에 핵 포기와 호르무즈 해협의 완전 개방을 골자로 한 15개 조항의 요구 목록을 전달한 것으로 알려졌다. 요구 목록은 ▲기존의 핵 능력을 완전히 해체 ▲핵무기를 절대 추구하지 않기로 약속 ▲이란 영토 내에서의 우라늄 농축 전면 금지 ▲약60%로 농축된 우라늄은 국제원자력기구(IAEA)에 인도 ▲나탄즈·이스파한·포르도 핵 시설 해체 ▲IAEA의 완전한 접근 권한·투명성·감시 권한 부여 ▲역내 대리 세력 전략 포기 ▲역내 대리 세력에 자금 지원·지휘·무장 지원 중단 ▲호르무즈 해협 개방 상태 유지 ▲ 미사일 프로그램 사거리 수량 모두 제한 ▲미사일 사용은 자위 목적에 한정 등이다. 트럼프 미국 대통령은 이란의 에너지 인프라 시설 공습 '최후통첩' 기한을 5일 유예하겠다며 위의 15가지 요구 목록 관련 주요 쟁점에 대해 합의를 이뤘다고 주장한 바 있다. 이날 여야 외통위 위원들은 사이드 쿠제치 주한 이란대사에게 \"호르무즈 해협 통과 문제가 굉장히 중요하다\"며 \"빨리 국제적으로 자유 통항이 될 수 있도록 조치해달라\"고 요청했다. 국회 외통위원장인 국민의힘 김석기 의원은 면담을 마치고 기자들과 만나 \"우리나라 입장에서도 많은 에너지가 주로 호르무즈 해협을 통과해야 하기 때문에 이 문제를 조치해주면 고맙겠다고 얘길 했다\"고 말했다. 이어 \"(이란대사에) 이런 문제를 본국에도 얘기하고, 대사도 많이 노력해달라는 얘기를 했다\"고 덧붙였다. 김 의원은 \"우리 입장에서 우리 국민의 안전이 제일 중요하고 현재도 호르무즈 해협 내에 28척의 우리 선박이 있는 것으로 파악되고 있다\"며 \"그 선박에 승선한 선원도 180명 가까이 있는 거로 파악하고 있기 때문에 국민 안전 문제에 대해 각별히 신경 써달라고 강조해서 얘기했다\"고 설명했다. 이어 \"또 이란이 걸프국가 주변국을 공격해서 민간시설이 많이 피해를 입고 있다는 보도가 나오는데, 우리가 파악하기로 걸프국가에 우리 국민이 1만3천명 정도 있다\"며 \"우리 국민들의 안전 문제를 각별히 신경 써달라 강조했다\"고 했다. 사이드 쿠제치 주한 이란대사는 이란 내에 있는 한국인의 대피 문제에 대해 이란 당국이 적극적으로 조치했고, 한국민이 원하면 가장 우선하여 안전한 곳으로 나갈 수 있도록 협조했다는 점을 설명했다고 한다. 김 의원은 \"전쟁으로 말미암아 국제적으로 미치는 영향이 매우 크고, 대한민국도 경제적으로나 심각한 영향을 미치고 있다\"며 \"종전을 위한 외교적 노력을 해줬으면 좋겠다고 했고, 이란대사는 한국을 포함해 국제사회가 함께 노력해서 중동지역에 다시 평화가 오도록 노력해주면고맙겠다는 얘기를 했다\"고 했다. *그림* nkhwang@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:33:07+09:00",
"text": "제목 : [월가 톡톡] 亞 사모펀드 자금 축소…투자처 '옥석 가리기' *연합인포*\n[월가 톡톡] 亞 사모펀드 자금 축소…투자처 '옥석 가리기' *그림1* (서울=연합인포맥스) 국제경제부 = 베인앤컴퍼니는 아시아 태평양 지역에 초점을 맞춘 사모펀드의 자금 조달이 2025년에 4년 연속 감소세를 기록할 것으로 보인다고 밝혔다. 베인앤컴퍼니는 24일 발간한 보고서에서 지난해 해당 펀드들이 모금한 총자본은 580억 달러로 전년 대비 37% 감소해 12년 만의 최저치를기록했다고 설명했다. 베인앤컴퍼니가 지난해 11월 아시아 태평양 지역 사모펀드 관계자 121명을 대상으로 실시한 설문조사 결과다. 보고서에 따르면 2025년에도 기술과 미디어, 통신 부문은 아시아 태평양 사모펀드의 가장 큰 투자처로 남았지만, 전체 거래에서 차지하는 비중은 약 25%로 10년 만의 최저치로 떨어졌다. 이는 투자자들의 신중함을 반영하는 것으로, 그 대신 아시아 태평양 지역의 사모펀드 투자가 첨단 제조와 의료 분야로 점점 유입되고 있다는 설명이다. 첨단 제조 및 서비스는 22% 비중을 차지해 두 번째로 큰 부문이었고, 에너지 및 천연자원이 15%, 헬스케어 및 생명과학이 14%로 그 뒤를이었다. 베인앤컴퍼니 부사장은 \"투자자들은 투자처를 고를 때 더욱 신중해졌다\"며 \"그들은 더 강력한 실적과 가치 창출 능력을 갖추고 포트폴리오를 성공적으로 관리 및 회수(엑시트)하는 펀드를 지지하고 있다\"고 말했다. 그는 \"이전 지배적이었던 기술과 미디어, 통신 분야에서 벗어나려는 움직임이 외부 환경과 불확실성에 의해 점진적으로 진행돼 왔다\"며 \"더 안정적인 수익과 예측 가능한 현금 흐름을 제공할 수 있는 분야로의 전환이 나타나고 있다\"고 덧붙였다. (이민재 기자) ◇ 이란 전쟁에 중동 채용시장 '얼음' 이란 전쟁으로 중동 채용시장도 둔화한 것으로 나타났다. 특히 외국인 근로자가 많은 중동 기술기업의 허브 아랍에미리트(UAE) 채용시장이 급격히 냉각됐다. 23일(현지시간) 비즈니스인사이더에 따르면 UAE의 기술기업들은 채용을 중단하거나 지원자들이 급감했다. UAE는 구글과 엔비디아, 아마존 등이 진출해 있는 중동 기술기업들의 허브로, 지난 10년간 외국인이 전체 근로자의 90%를 차지했다. 이중 절반은 화이트칼라 노동자들이다. 두바이 기반의 리크루트 담당자 바히드 하그자리는 \"이란전쟁 이후 지원자 수가 급감했다\"며 \"최근까지만 해도 지원량이 감당하기 어려울 정도였는데 이렇게 조용한 적은 솔직히 처음이다\"고 말했다. 채용을 중단한 기업들도 있다. 그는 회사 이름은 밝히지 않은 채 미국 서비스형 소프트웨어(SaaS) 기업은 중동 지역 채용을 전면 중단했다고 귀띔했다. 외국인 근로자들 역시 아시아나 유럽으로 이동할 수 있는 직업을 찾고 있다. 하그자리는 \"2019년 홍콩 시위나 코로나 봉쇄 시기와 유사하다\"며 \"불확실한 시기에는 외국인 인재들이 가장 먼저 떠나는 경향이 있다\"고설명했다. 외국인 지원자들이 줄고, 입국도 어려워지면서 채용에서의 경쟁률은 많이 감소했다. 또 다른 채용담당자 자흐라 클라크는 입국이 어려워지면서 채용 방식도 팬데믹 시기와 비슷하게 진행되고 있다고 설명했다. 그는 \"온라인 인터뷰가 증가하고 있으며, 온보딩(신규 직원 적응 프로그램)도 더 유연하고 원격 중심으로 진행하고 있다\"고 말했다. (김지연 기자) ◇ \"이란 전쟁, 중국 전기차 글로벌 판도 바꿀 것\" 이란 전쟁이 중국의 글로벌 전기차 판도를 바꿀 것이라는 주장이 제기됐다. 23일(현지시간) 홍콩사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 우드 매켄지의 에너지 전환 연구 책임자인 데이비드 브라운은 \"호르무즈 해협 폐쇄는 전기차 시장 판도를 바꿀 수 있는 사건이다\"고 말했다. 브라운 책임자는 \"이달 들어 전 세계 유가가 무려 50%나 급등한 것이 소비자들이 전기차로 눈을 돌리도록 더욱 부추길 것\"이라고 말했다. 그는 \"저렴한 중국산 전기차를 구할 수 있는 국가에서는 휘발유 차량에 비해 경쟁 우위를 더욱 빨리 확보할 수 있을 것\"이라고 설명했다. HSBC의 아시아 담당 이코노미스트인 저스틴 펑도 \"유가 상승과 변동성 심화로 인해 분쟁이 지속될 경우, 전기차가 더욱 확실한 비용 절감 수단이 될 수 있다\"며 \"이는 아시아 도로 교통의 전동화를 가속할 것\"이라고 말했다. 중동 분쟁으로 더욱 가속화되고 있는 전기차에 대한 전 세계적인 수요 증가는, 지난해 처음으로 세계 판매량에서 일본을 제치고 1위를 차지한 중국 자동차 산업에 활력을 불어넣을 것으로 전망된다. 중국의 전기차 수출량은 총 232만대로, 전년 동기 대비 38% 증가했다. 펑 이코노미스트는 전기차 전환 속도 상승에도, 유가 급등은 에너지와 탄소 배출량이 많은 전기차 제조에 단기적으로는 악재가 될 수 있다고 지적했다. (홍경표 기자) ◇ 패스트푸드 최고 조합은 '버거킹 버거+맥도날드 감튀' 미국인들이 가장 선호하는 패스트푸드 구성은 버거킹 버거 또는 칙필레 치킨 샌드위치에 맥도날드 감자튀김과 너겟을 곁들이고 데어리퀸밀크셰이크로 마무리하는 것으로 나타났다. 토커 리서치가 미국 성인 2천명을 대상으로 조사한 결과에 따르면 버거킹은 모든 부문에서 햄버거 1위를 차지했고 웬디스가 뒤를 이었다. 다만 미국 서부에서는 인앤아웃이 1위를 지켰다. 치킨 샌드위치로는 응답자의 절반이 칙필레를 꼽았고 파파이스가 뒤를 이었는데 Z세대와 미국 남서부 지역 응답자들은 레이징 케인스가최고라고 답한 사람이 가장 많았다. 치킨 너겟 부문에서는 맥도날드가 칙필레를 제치고 1위였고 감자튀김 부문에서는 맥도날드가 압도적 1위였다. 감자튀김에 대한 선호도는 종류와 세대에 따라서도 차이가 있었는데 밀레니얼 세대와 X세대는 컬리 프라이를 선호한 반면 Z세대는 와플프라이를, 베이비붐 세대는 일반 프라이를 가장 좋아했다. (이효지 기자) ◇ 美 구직난에 구직자들 '리버스 리쿠르팅' 미국 고용시장이 경색되며 일부 구직자들이 구직 활동 자체에 비용을 들이는 '리버스 리쿠르팅'(reverse recruiting)에 나서는 것으로 진단됐다. 미국 CNBC는 23일(현지시간) \"전통적인 리쿠르팅에서는 기업이 공석에 적합한 인재를 찾기 위해 리크루트 담당자에게 비용을 지불하지만, 리버스 리쿠르팅에서는 구직자가 직장을 구하기 위해 리크루트 담당자에게 비용을 지불한다\"며 이같이 전했다. 지난해 미국의 고용시장은 11만6천개의 일자리가 늘었는데, 이는 지난 2024년의 146만개에 비해 크게 줄어든 수준이다. 채용 솔루션 기업 그린하우스에 따르면 지난해 일반적인 구인 공고 하나에 평균 244명이 지원했는데, 이는 지난 2022년에 비해 두 배 이상 늘어난 수치였다. 리버스 리쿠르트는 일반적으로 구직자가 지원할 새로운 일자리를 찾아내고, 역할에 맞게 이력서와 자기소개서를 수정하며, 구직자를 대신해 지원서를 제출하는 서비스를 제공한다. 또한, 지원 상태를 계속해서 확인하고, 해당 기업의 인사 담당자에게 구직자를 대신해 관심을 끌 만한 이메일이나 링크트인 메시지를 보내기도 한다고 CNBC는 설명했다. (권용욱 기자) <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : LG이노텍, 獨 벤츠 기술센터서 '테크데이'…CEO 회동 *연합인포*\nLG이노텍, 獨 벤츠 기술센터서 '테크데이'…CEO 회동 *그림1* (서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = LG이노텍[011070]이 독일 메르세데스-벤츠의 기술 센터에서 '테크 데이'를 열어 전장 협력을 강화했다. 25일 LG이노텍의 링크드인에 따르면 회사는 최근 독일 뵈블링겐에 위치한 메르세데스-벤츠 테크 이노베이션에서 'LG이노텍 테크 데이 2026'을 개최했다. 테크 데이는 LG이노텍의 최신 제품과 기술을 소개하고 협력을 논의하는 자리다. 이 자리에는 메르세데스-벤츠의 올라 칼레니우스 회장과 외르크 버저 최고기술책임자(CTO), LG이노텍의 문혁수 사장 등 양사 최고경영진이 참석했다. LG이노텍은 링크드인 게시글에 \"주요 경영진과 기술 리더들이 참석해 향후 협업 기회와 신규 프로젝트에 대해 심도 있게 논의했다\"며 \"LG이노텍은 자율주행용 카메라, 라이다(LiDAR), 레이더(RADAR)를 포함한 센싱부터 넥슬라이드 조명, 커넥티비티, 충전, 로봇공학에 이르기까지30여 개의 혁신적 제품과 솔루션을 전시했다\"고 썼다. 이어 \"이번 테크 데이는 메르세데스-벤츠와 혁신을 주도하고 모빌리티의 미래를 만들어가는 과정에서 양사의 강력한 협력과 장기적인 파트너십의 의미 있는 이정표가 됐다\"고 덧붙였다. 올라 칼레니우스 벤츠 회장은 지난해 11월 한국을 방문해 LG이노텍을 포함한 LG그룹 주요 계열사 최고경영진과 회동했다. 이때 LG전자[066570]와 LG에너지솔루션[373220], LG디스플레이[034220] 등 자동차 부품 관련 사업을 하는 계열사 수장을 두루 만났다. LG이노텍은 기존에 매출 비중이 가장 큰 카메라 모듈을 넘어 전장, 반도체 기판 등 신사업을 확대하기 위해 노력하고 있다. 지난해 모빌리티솔루션 부문 매출액은 약 1조9천억원이었다. hskim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:31:08+09:00",
"text": "제목 : 주가 두 배 우습던 HD현대 계열사들…이란 전쟁에 노심초사 *연합인포*\n주가 두 배 우습던 HD현대 계열사들…이란 전쟁에 노심초사 안정적 수주 무색게 한 호르무즈 봉쇄…장기화 시 수익성 타격 (서울=연합인포맥스) 이재헌 기자 = 중동은 우리나라 주요 기업에 기회의 땅이었다. HD현대[267250]의 중후장대 계열사들도 마찬가지였다. 경쟁사 대비 우월한 중동 매출과 수주를 바탕으로 HD현대일렉트릭[267260]과 HD건설기계[267270]는 실적·주가를 역대급으로 갈아치웠다. 하지만, 미국-이란 전쟁 장기화로 불확실성에 노출되고 있다. 호르무즈 해협 통항과 물류비 불안 암초를 관리할 수 있을지가 관건으로 분석됐다. 25일 연합인포맥스 기업정보 재무제표(화면번호 8109)에 따르면 HD현대일렉트릭은 지난해 4조795억원의 매출액을 기록했다. 영업이익은 9천953억원으로 집계됐다. 모두 사상 최대다. HD건설기계는 작년 건설기계 제품에서만 5조7천305억원의 매출을 올렸다. HD현대건설기계와 HD현대인프라코어의 합병으로 새 시대를 예고했다. 올해는 이 규모가 6조원 이상으로 성장하도록 목표를 잡았다. 이러한 호실적을 바탕으로 두 기업은 주식 투자자들에게 두 배가량의 수익률을 가져다줬다. HD현대일렉트릭의 주가는 1년새 2.7배가 됐다. HD건설기계는 같은 기간 88% 뛰었다. 모두 주가 사상 최고치를 경신하고 있다. 이대로 신기록에 속도를 내야 하는데 이란 전쟁이 터졌다. 경쟁사보다 빠르게 현지 시장으로 발을 넓혔기에 사태 추이를 특히 주시할 수밖에 없는 상태다. *그림1* HD현대일렉트릭은 작년 매출의 약 21%가 중동에서 나왔다. 연간 수주에서는 10% 이상을 책임졌다. HD건설기계는 중동·아프리카(MEA) 지역 건설기계 제품 매출이 18% 정도다. HD현대건설기계는 중동이 포함된 신흥지역 비중이 33%에 육박했다. 사우디 네옴시티와 아랍에미리트(UAE)의 자원 개발의 수혜주로 지목된 이유다. 이들의 수출 품목은 중동 지역의 원활한 물류 시스템이 필수다. 그런데 지난 한 달간 중동 노선의 상하이운임지수(SCFI)가 두 배 이상으로 올랐다. 호르무즈 해협의 사실상 봉쇄로 납품을 제때 완수할 수 있을지도 미지수다. 증권가에서는 선복 확보 차질 시 매출 인식이 늦어지고 재고 관리 부담까지 떠안을 수 있다고 우려했다. 전쟁이 예기치 못하게 장기화해면책을 위한 '불가항력(Force Majeure)'을 선언하는 시나리오가 최악이라고 판단했다. HD현대 계열사들은 비축된 재고 물량과 강력한 영업망, 발주처와의 협상력 등으로 위험 요소 관리에 나서야 하는 시기다. 현재까지는 사업에 즉각적인 치명타를 주지 않는다는 점에 주목하며 역내 사태를 모니터링 중이다. 증권사 관계자는 \"펀더멘털 자체는 의심의 여지가 없지만, 중동 노선의 운임 폭등이 수익성을 깎아 먹을 수 있다는 가정은 깔고 가야 할것 같다\"며 \"사태가 장기화할 경우 수주 잔고의 '양'보다 물류망 통제 능력이 2026년 상반기 성적표를 가를 핵심 변수가 될 것\"이라고 내다봤다. *그림2* jhlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:28:22+09:00",
"text": "제목 : 여야, 조작기소 국조특위서 격돌…대북송금·대장동 검사 등 증인 채택 *연합인포*\n여야, 조작기소 국조특위서 격돌…대북송금·대장동 검사 등 증인 채택 與 \"무도한 檢 기획수사 조사\"…박상용 검사 등 증인 신청 野 \"'조작기소'로 이미 답 정해\"…헌재에 권한쟁의심판청구 *그림1* (서울=연합인포맥스) 온다예 기자 = 여야는 25일 '윤석열 정권 정치검찰 조작기소 의혹 사건 진상규명 국정조사' 특별위원회에서 증인 채택 등을 놓고 설전을 벌였다. 더불어민주당은 이재명 대통령 관련 사건 수사 책임을 맡은 검사 등을 대거 증인신청 명단에 올려 강행 처리했고 국민의힘은 \"이 대통령죄를 지우기 위한 위법한 국정조사\"라며 반발했다. 여야는 이날 국조특위 전체회의 시작부터 충돌했다. 국민의힘 의원들은 '이재명 죄 지우기 특위 반대' 피켓을 내걸고 특위의 위법성을 거듭 지적했다. 나경원 의원은 \"국정조사법 8조 위반으로, 이 특위는 바로 해체돼야 한다\"며 \"특위의 이름부터가 '조작기소'인데 이미 답을 정해놓고 있다. 조작기소면 다음에는 뭘 하겠다는 것인가. (이 대통령) 공소 취소하겠다는 것 아닌가\"라고 말했다. 같은 당 곽규택 의원도 '국정감사 및 조사에 관한 법률 제8조'에 위배된다며 \"국정조사 특위 자체가 명백한 불법, 위법\"이라고 주장했다. 국정감사 및 조사에 관한 법률 제8조는 '감사 또는 조사는 계속 중인 재판·수사 중인 사건의 소추(기소)에 관여할 목적으로 행사돼선 안 된다'고 명시하고 있다. 곽 의원은 \"(이 대통령 관련) 재판을 신속하게 재개해 조작된 기소인지, 이 대통령이 억울한 것인지 밝히면 된다\"라며 \"재판에 관여할 목적으로 하는 이런 국정조사 특위는 헌정사와 국회 역사에 오점으로 남을 것\"이라고 했다. 이해충돌 문제도 제기됐다. 나 의원은 특위에 속한 민주당 이건태·김동아·김승원 의원을 겨냥해 \"이 대통령 관련 사건을 변론했거나 공범을 변호했다\"고 지적했다. 신동욱 의원은 \"대통령을 재판에서 변호한 분들이 이 자리에 나와 조작 기소 국정조사를 하겠다고 나서는 것이 맞느냐\"고 따졌다. 민주당 의원들은 \"진실 규명을 위한 적법한 절차\"라며 맞받아쳤다. 국조특위 여당 간사인 민주당 박성준 의원은 국민의힘 의원들을 가리켜 \"윤석열 정권에서 다 부역하면서 같이 일했던 분들\"이라며 \"국정조사는 견제받지 않은 검찰의 무도한 검찰의 기획 수사와 표적 수사를 국회 차원에서 조사하는 것\"이라고 강조했다. 김동아 의원은 \"국정조사 대상 중 소추, 수사 중인 사건이 있나. 이미 수사가 완료돼서 기소된 사건\"이라며 \"지난 정권에 있었던 조작기소와 잘못된 수사에 대해서 국회가 국정조사를 통해 진실을 규명하는 것은 당연한 역할\"이라고 했다. *그림2* 이날 민주당은 국민의힘 의원 전원이 반발하며 퇴장한 가운데 증인출석 요구, 특위 운영방식과 일정 등을 담은 안건을 단독으로 의결했다. 민주당은 대장동·위례·김용 사건 및 쌍방울 대북 송금 사건 등 검찰의 조작 기소 규명을 위해 구자현 검찰총장 직무대행과 주민철 반부패부장 등을 증인 명단에 올렸다. 쌍방울 대북 송금 사건을 수사한 박상용 검사 등을 비롯해 대장동 사건을 맡았던 수사팀도 대거 증인으로 신청했다. 박철우 서울중앙지검장, 이정현 수원고검장, 정성호 법무부 장관, 이종석 국가정보원장 등도 증인에 포함됐다. 현재까지 요구된 기관 증인은 102명에 달한다. 또 특위는 다음 달 3일 법무부·대검찰청 등을 시작으로 같은 달 7일, 9일 기관보고를 실시한다. 한편, 이날 국민의힘은 지난 22일 국회 본회의에서 의결된 국정조사 계획서에 대해 헌법재판소에 권한쟁의심판을 청구하고 효력정지가처분 신청서를 제출할 예정이다. 이번 국정조사 대상은 ▲대장동 개발비리 의혹 사건 ▲위례 신도시 개발비리 의혹 사건 ▲김용 전 민주연구원 부원장의 금품 수수 의혹사건 ▲쌍방울 대북송금 사건 ▲부동산 등 통계 조작 의혹 사건 ▲서해 공무원 피격 사건 ▲윤석열 전 대통령 명예훼손을 의도한 허위 보도의혹 사건 등에 대한 검찰의 수사·기소 과정이다. dyon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:23:08+09:00",
"text": "제목 : [표] 오늘 유럽ㆍ미국 경제지표와 일정 *연합인포*\n[표] 오늘 유럽ㆍ미국 경제지표와 일정 3월 25일 (수요일) 1. 유럽 경제지표 및 연설일정 ───────────────────────────────────── ▲1600 영국 2월 CPI 및 생산자물가지수(PPI) ▲1745 유로존 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재 연설 ▲1800 독일 3월 Ifo 기업 환경지수 ▲1815 유로존 필립 레인 ECB 수석 이코노미스트 연설 ▲2330 유로존 아넬리 투오미넨 ECB 감독관리위원 연설 ───────────────────────────────────---- 2. 미국 경제지표 및 연설일정 ───────────────────────────────────── ▲0730 미국 마이클 바 연방준비제도(Fed·연준) 부의장 연설 ▲2130 미국 4분기 경상수지 ▲2130 미국 2월 수출입 물가지수 ▲2330 미국 3월 EIA 휘발유 재고 변동 ▲0200(26일) 미국 국채 2년물·5년물 입찰 ▲0510 미국 스티븐 마이런 연준 이사 연설 ───────────────────────────────────── <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:23:07+09:00",
"text": "제목 : 메타, 최고경영진에 스톡옵션 제공…IPO 이후 처음 *연합인포*\n메타, 최고경영진에 스톡옵션 제공…IPO 이후 처음 *그림* (서울=연합인포맥스) 이효지 기자 = 메타 플랫폼스가 2012년 기업공개(IPO) 이후 처음으로 최고경영진에게 스톡옵션을 제공하기로 했다. 메타는 24일(현지시간) 공시자료를 통해 스톡옵션이 회사의 가장 중요한 전략적 베팅을 직접 책임지는 임원과 고위 리더들에게 제공된다고 밝혔다. 빅테크들이 인공지능(AI) 경쟁에서 우위를 점하고자 인재 확보에 공격적으로 나서는 가운데 메타도 우수한 인재풀을 유지하고자 보상 패키지 카드를 꺼내 든 것으로 풀이된다. 스톡옵션의 첫 번째 트랜치는 메타 주가가 1,116.08달러에 도달하면 행사되며 추가 트랜치는 최고 3,727.12달러까지 설정돼 있다. 모든 옵션은 2030년 8월까지 임원들에게 부여되며 행사되지 않을 경우 5년 뒤 만료된다. 메타 주가는 이날 1.84% 밀린 592.92달러에 마감했다. 메타 대변인은 핵심 인재를 사내에 유지하고자 스톡옵션을 추가했다면서 마크 저커버그 최고경영자(CEO)는 스톡옵션을 받지 않는다고 밝혔다. hjlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:21:30+09:00",
"text": "제목 : \"주유소서 돈 더 쓰면 다른 소비 줄어\"…소비재株 '전쟁 불똥' *이데일리FX*\n- 전쟁 여파로 亞 기술주·소비재주 격차 커진다 - 기술주 올해 19% 상승…소비재주는 7% 하락 - 전쟁발 인플레 충격이 AI 공급망 타격보다 커 - 非기술주엔 \"고평가·이익 개선 제한적\" 신중론 [이데일리 성주원 기자] 이란 전쟁 여파로 아시아 기술주와 소비재주의 격차가 더 벌어질 것이라는 전망이 나오고 있다. 전쟁의 인플레이션충격이 인공지능(AI) 공급망 타격보다 더 광범위하게 작용할 것이라는 판단에서다. 24일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 아시아 기술주 지수는 올해 19% 이상 상승한 반면 소비재 지수는 약 7% 하락했다. 두 지수 모두 전쟁발발 이후 9% 이상 빠졌지만 방향성은 갈렸다.
25일(현지시간) 미국·이스라엘과 이란 간 갈등이 이어지고, 이스라엘과 헤즈볼라 간 교전이 격화되는 가운데 이스라엘의 레바논공습 이후 베이루트 남부 외곽에서 연기가 치솟고 있다. (사진=로이터)
“AI로 외국 자본 집중…소비재와 이분화” 글로벌 펀드매니저들은 지정학적 긴장이 세계 AI 투자 흐름을 억제하지는 못하겠지만 가계 지출은 옥죌 것으로 보고 있다. 인베스코 자산운용의 글로벌 시장 전략가 데이비드 차오는 “아시아에서 AI 연계 섹터로 외국 자본이 더욱 집중 유입되고 있으며 이 추세는향후 1년에 걸쳐 심화될 수 있다”고 말했다. 그는 경기민감주에 더 높은 리스크 프리미엄이 붙을 가능성이 높다며 AI 관련 종목과 실물경제연동 섹터 간 이분화를 예고했다. 아시아 주요 증시 벤치마크에서 기술주는 올해 최고 수익률을 기록 중이다. 특히 TSMC와 삼성전자(005930)가 상승을 이끌었다. 반면 가계의에너지 부담이 커지면서 인도 음식 주문 플랫폼 스위기(Swiggy)와 중국 CTG면세점(China Tourism Group Duty Free Corp) 등 소비재주는 크게뒤처졌다. 반도체는선방, 한국 비(非)기술주엔 신중론 유니온 방케르 프리베의 비-선 링 상무이사는 “AI 투자가 구조적 테마로 남아 있는 한 격차는 더 깊어질 것”이라고 전망했다. 반도체 생산업체들이 매도세에서 완전히 자유롭지는 않겠지만 소비재 기업들에 비해 수요 감소 폭이 훨씬 작을 것이라는 분석이다. BNP파리바 아시아·태평양 현물 주식 리서치 헤드 윌리엄 브래튼은 “많은 고객들이 메모리 반도체 사이클에는 긍정적이지만 기술 섹터 밖,특히 한국 종목에는 신중한 입장”이라고 전했다. 그는 “한국 비기술 섹터가 상대적으로 고평가된 데 반해 이익 상향 조정 등 뒷받침이 제한적이라는 자사 견해와 일치한다”고 덧붙였다. 기술주 PER 12배…소비재 15배보다 낮아 매력적 아시아 기술주 벤치마크의 선행 주가수익비율(PER)은 약 12배로 소비재 지수(약 15배)를 밑돈다. 이 밸류에이션 격차는 시장이 아직 신뢰 회복을 선반영하지 않았음을 뜻하는 동시에 기술주의 더 강한 회복 가능성에 베팅하는 근거가 되고 있다. 올스프링 글로벌 인베스트먼츠의 게리 탄 펀드매니저는 “현재 밸류에이션과 탄탄한 재무 상태를 감안할 때, 전쟁 관련 공급망 충격에 비교적 덜 노출돼 있고 AI 혼란 우려가 안정될 경우 반등 가능성이 있는 선도적인 아시아 인터넷·기술 기업을 선별적으로 편입할 여지가 있다”고밝혔다. 인베스코의 차오 전략가는 이란 전쟁의 향방이 불투명한 동안에는 소비재주 투자 심리 개선을 기대하기 어렵다고 내다봤다. 그는 “주유소에서 더 많은 돈을 쓰게 되면 다른 소비를 줄이게 된다”며 “중동 상황이 보다 명확해지기 전까지는 소비 관련 섹터에 역풍이 계속될 것”이라고 말했다.
지난 8일 서울 시내의 한 주유소를 찾은 시민들이 차량에 주유를 하고 있다. (사진=이데일리 방인권 기자)
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"date": "2026-03-25T13:19:09+09:00",
"text": "제목 : 아시아고 PDO 치즈 보호 협회·프랑스 육가공 산업 협회, ‘Europe Be My Guest’ B2B 행사 성료 *이데일리FX*\n- 지난 23일 앰배서더 서울 풀만 호텔서 식품, 유통 업계 관계자 40여 명 참석 - 이탈리아 PDO 치즈와 프랑스 샤퀴테리의 정수 선보이며 B2B 시장 공략 가속화 [이데일리 이윤정 기자] 유럽연합(EU)이 후원하고 이탈리아 아시아고 PDO 치즈 보호 협회와 프랑스 육가공 산업 협회(FICT)가 주관하는 ‘Europe Be My Guest’ 캠페인의 첫 B2B 론칭 행사가 지난 23일 성황리에 개최됐다.
Europe Be My Guest 캠페인 론칭 행사 사진
‘Europe Be My Guest’ 캠페인은 지난해 ‘2025 푸드위크 코리아’를 통해 국내 소비자들에게 유럽 미식의 매력을 알린 데 이어, 이번 행사를 통해 본격적으로 B2B 시장을 공략한다. 이번론칭 행사는 캠페인 최초의 B2B 전용 행사로, 전문적인 식품 업계 관계자들을 대상으로 이탈리아 아시아고 치즈와 프랑스 전통 육가공품 샤퀴테리의 우수성을 소개하며 국내 시장 확대를 모색했다. 행사는 이탈리아 아시아고 PDO 치즈 보호 협회의 리사 끼레제 커뮤니케이션 담당자와 프랑스 육가공 산업 협회 클레어 제후데 수출 담당자의환영 인사로 시작되었다. 이어 명지대학교 식품영양학과 이영미 교수가 아시아고 치즈의 특징과 매력을 심도 있게 설명했고, 메종조 샤퀴티에의 조우람 대표는 프랑스 전통 샤퀴테리의 전문적인 통찰과 현장 경험을 바탕으로 프렌치 미식 문화를 소개해 참석자들의 큰 호응을 얻었다. 특히 ‘가이드 테이스팅’ 세션은 이번 행사의 핵심으로, 참석자들은 전문가의 안내에 따라 이탈리아 아시아고 PDO 치즈의 숙성도별 풍미 변화를 시각, 후각, 미각으로 세밀하게 체험했다. 20일 이상 숙성된 ‘아시아고 프레시’는 우유 향과 부드러운 식감을, 10개월 이상 숙성된 ‘아시아고 숙성’은 깊은 견과류 풍미와 알갱이감을 선사했다. 이어진 프랑스산 샤퀴테리 세션에서는 ‘잠봉 드 바욘’을 시식하며 견과류와버터의 은은한 향과 부드러운 질감을 직접 경험했다. 행사 후반부에는 리셉션 세션이 마련되어 참가자들이 자유롭게 소통하며 협회 담당자들과 1:1 수입 및 유통 파트너십 논의를 진행했다. 식품과 유통 업계 관계자들은 정통 유럽 식자재를 매개로 활발한 정보 교류와 새로운 비즈니스 아이디어를 나누며 실질적인 협력 가능성을 모색했다. 캠페인 관계자는 “유럽의 전통을 간직한 아시아고 치즈와 프렌치 샤퀴테리는 국내 미식 시장에서 무한한 가능성을 지닌 식재료”라며 “이번 론칭 행사가 업계 관계자들에게 새로운 영감과 비즈니스 확장의 열쇠가 되었기를 기대한다”고 전했다. 이번 행사를 계기로 ‘Europe Be My Guest’ 캠페인은 국내 B2B 시장에서 유럽 미식의 가치를 더욱 확산시키며 활발한 비즈니스 협력을 이어갈 전망이다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T13:13:27+09:00",
"text": "제목 : 메뉴잇, 오비맥주 테이블오더 태블릿 성공적 광고 사례 공개 *이데일리FX*\n[이데일리 이윤정 기자] 테이블오더 기업 메뉴잇이 식당 테이블 위 태블릿을 단순 주문 단말기를 넘어 데이터 기반 성과 측정이 가능한 오프라인 미디어로 확장하는 전략을 선보였다. 고객이 메뉴를 탐색하고 주문을 완료한 후에도 태블릿이 시야 안에 머무르는 특성을 활용해, 브랜드 노출을 넘어 실제 구매로 연결되는 광고 접점을 만드는 데 주력하고 있다.
최근 메뉴잇은 오비맥주와 함께 진행한 광고 운영 사례를 공개하며 이러한 가능성을 입증했다. 해당 캠페인은 음식 주문완료 직후 태블릿 화면에 광고를 노출하고, 광고가 송출된 매장과 그렇지 않은 매장을 비교하는 A/B 테스트 방식으로 설계됐다. 단순 조회수나 클릭률이 아닌 실제 오프라인 매장의 판매 흐름을 기준으로 광고 효과를 측정한 점이 특징이다. 또한, 올림픽 시즌 마케팅과 연계한 참여형 캠페인도 운영했다. QR 기반 퀴즈 이벤트와 주문 연계형 프로모션을 결합해 시즌형·참여형 캠페인도 실제 구매 접점에서 성공적으로 운영할 수 있음을 입증했다. 메뉴잇은 이번 사례를 통해 태블릿 광고가 실제 구매 접점에서 효과적으로 기능할 수 있음을 보여줬으며, 매장 판매 흐름을 기준으로 광고 효과를 구체적으로 분석할 수 있다는 점을 강조했다. 메뉴잇의 사업 모델은 설치된 태블릿이 곧 미디어 인벤토리로 연결되는 구조를 기반으로 한다. 현재 약 4만 대의 광고 집행 가능한 태블릿을보유하고 있으며, 월간 약 675만 회의 광고 노출 인벤토리를 확보하고 있다. 별도의 광고 전용 하드웨어 설치 없이 기존 테이블오더 보급 확대에 따라 매체 규모가 자연스럽게 성장하는 구조다. 데이터 활용 측면에서도 기존 오프라인 광고와 차별화된다. 메뉴잇은 광고 노출 매장과 미노출 매장 간 성과 비교, 기간별 판매 추이 분석,경쟁 제품 반응 확인, 시간대별·지역별 운영 전략 수립, ROI 추정 근거 도출 등이 가능하다. 지역, 업종, 시간대, 요일 등 다양한 조건을 반영한 광고 운영과 빠른 결과 확인이 가능해 후속 전략 수립에도 유용하다. 기존 오프라인 매체가 주로 노출량 중심으로 평가된 것과 달리, 메뉴잇은 주문 및 판매 데이터를 통해 광고 성과를 보다 구체적으로 분석할 수 있다. 박주영 메뉴잇 대표는 “우리는 전 세계 식당 위에서 작동하는 하나의 OS를 만들고자 한다”며 “테이블오더를 시작으로 식당 운영의 표준 인프라를 구축하고, 그 위에서 데이터·광고·커머스가 함께 움직이는 구조를 만들어갈 것”이라고 전했다. 번 사례는 오프라인 광고의 새로운 가능성을 제시하며, 식당 내 미디어 인프라로서 태블릿의 역할을 확장하는 중요한 전환점이 될 전망이다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T13:11:14+09:00",
"text": "제목 : 기업가치 2600兆 스페이스X 이르면 이번주 상장 신청 *이데일리FX*\n- 112조원 조달할 듯…IPO 역사상 최대 [이데일리 김겨레 기자] 일론 머스크의 우주 기업 스페이스X가 이르면 이번주 기업공개(IPO) 절차를 시작할 것으로 알려졌다. 24일(현지시간) 블룸버그통신 등에 따르면 스페이스X는 이번 주 후반 또는 다음 주에 IPO를 위해 규제 당국에 투자설명서를 제출할 예정이다.
일론 머스크 테슬라 최고경영자. (사진=AFP)
스페이스X는 상장을 통해 750억달러(약 112조원)를 조달할 것으로 예상된다. 2019년 사우디아라비아 국영 석유회사 아람코가 세운 IPO 자금조달 최대 기록 290억달러(약 43조4400억원)를 훌쩍 넘는 규모다. IPO가 완료되면 스페이스X의 시가총액은 1조7500억달러(약 2621조원)에 달할 전망이다. 이는 세계 최대 파운드리(반도체 위탁생산) 기업 TSMC의 시가총액과 비슷한 규모로, 세계 7위 수준이다. 스페이스X는 상장 직후 S&P500 지수 및 나스닥지수 등 주요 주가지수 조기 편입을 추진하고 있다. 일반적으로 기업이 상장 후 S&P 500 지수나 나스닥100 지수에 편입되려면 최대 1년까지 기다려야 한다. 이러한 유예 기간을 두는 것은 새로 상장한 기업들이 인덱스 펀드의 대규모 자금 유입에도 주가를 안정적으로 유지하고 유동성이 충분한지를 확인하기 위해서다. 스페이스X가 주요 주가지수 조기 편입을 추진하는 것은 보호 예수 기간이 끝난 이후 주가 변동을 줄이기 위해서인 것으로 파악된다. 지수에편입되면 해당 지수를 추종하는 패시브 펀드와 상장지수펀드(ETF)의 의무적 매수가 발생해 개인·기관 자금 유입이 늘어난다. 스페이스X는 상장을 앞두고 지난달 인공지능(AI) 스타트업 xAI와 합병했다. 머스크는 두 회사를 합병해 우주 데이터센터 사업을 본격화하겠다는 구상이다. 그는 AI에 필요한 전력 수요를 지상 데이터센터만으로는 충족할 수 없다며 우주에서 태양 에너지를 활용한 데이터센터를 가동을 주장해왔다. 앞으로 2~3년 안에 우주 데이터센터를 현실화해 AI 구동 비용을 절감하겠다는 계획이다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T13:09:07+09:00",
"text": "제목 : 논란의 교환사채 관여한 서호성 리파인 대표 1년만에 사임 *연합인포*\n논란의 교환사채 관여한 서호성 리파인 대표 1년만에 사임 *그림1* (서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = 코스닥 상장 부동산 권리조사 업체 리파인[377450]의 정기주주총회를 앞두고 주주들의 불만이 고조되고 있다. 지난해 최대주주 앞으로 6% 고금리 교환사채(EB)를 발행해 논란을 부른 뒤 회사가 시장과 제대로 소통하고 있지 않아서다. 이런 가운데 작년 사모펀드(PEF) 컨소시엄이 회사를 인수하면서 수장에 오른 서호성 대표이사가 1년 만에 직을 내려놓게 되면서 시장 참여자들의 관심이 모이고 있다. 25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 리파인은 오는 31일 오전 9시 송파구 본사에서 정기주총을 개최한다. 리파인 정관은 이사의 임기를 1년으로 명시하고 있다. 이에 리파인은 매년 열리는 주총에서 이사회를 새로 구성한다. 눈길을 끄는 것은 이번에 서호성 대표이사의 사내이사 선임 의안이 없다는 점이다. 서 대표는 지난해 4월 스톤브릿지캐피탈과 LS증권 컨소시엄(리얼티파인)이 리파인 지배지분을 인수하면서 새로 대표이사가 됐다. 그전에는 케이뱅크 은행장과 한국타이어앤테크놀로지 부사장을거쳤다. 서 대표는 지난해 4월 대표이사가 되고 일주일 만에 자기주식을 교환 대상으로 하는 355억원 규모 교환사채를 리얼티파인 앞으로 발행하는 이사회를 주재했다. 서 대표를 포함한 출석 이사 6명 모두가 여기에 찬성했다. 이 교환사채는 논란을 낳았다. 2021년 기업공개(IPO) 당시 유입된 자금을 다 쓰지도 못해 사내에 막대한 현금을 쌓아둔 리파인이 교환사채를 발행할 필요가 없었던 데다, 메자닌으로는 이례적으로 높은 6% 이자를 최대주주에게 보장한 것을 두고도 뒷말이 나왔다. 리파인 주요 주주인 머스트자산운용은 지난해 9월 두 차례 공개서한으로 교환사채의 문제점을 지적했다. 머스트는 \"교환사채의 발행 목적과 배경은 신규 대주주(리얼티파인)가 이사회를 구성한 뒤 스스로 유리하게 지분을 확보하기 위한 것이었다고 합리적으로 의심한다\"며 금리를 6%로 정한 것도 리파인 지분 인수금융 금리를 충당하기 위한 것이라고 추측했다. 머스트자산운용은 이때 서한에서 최대주주 리얼티파인 외에 서호성 대표이사도 법률적·도덕적 책임이 있다고 강조했다. PEF가 인수한 기업에 새로 취임한 대표이사가 1년 만에 교체되는 경우는 드물다. 서 대표가 지난해 교환사채를 둘러싼 비판에 직면한 뒤부담을 느낀 것 아니냐는 관측이 나왔다. 리파인은 연합인포맥스에 \"본업 경쟁력 강화와 신사업 외연 확장 추진을 위해 신임 대표를 선임할 예정\"이라며 \"서호성 대표이사는 HR컨설팅과 제도 개선 등 조직 안정화에 크게 기여했다\"고 밝혔다. *그림2* 리파인은 이번 정기주총에서 사내이사 후보로 장호준 통신대안평가 대표이사를 올렸다. SC제일은행 부행장 출신의 장 후보는 주총과 이사회를 거쳐 리파인 대표이사에 선임될 예정이다. 윤승현·박시완 사외이사와 리얼티파인 측 현승윤·조주영·성익환·박수진 기타비상무이사는 재선임을 추진한다. 또 이번에 리파인은 시가배당률 2.2%에 해당하는 총액 45억원의 상장 이래 첫 현금배당도 결정했다. 다만 일반주주들은 리파인이 사내에 과도한 현금을 유보해 자본이 비효율적으로 사용되고 있으니 보다 적극적으로 주주환원에 나서 자본효율성을 높여야 한다고 요구하고 있다. 리파인 지분 7% 이상을 대변하는 주주연대 대표는 연합인포맥스에 \"리파인은 현재 주주들과 소통을 거부하고 있고, 이번 결산배당도 최대주주의 인수금융 이자를 충당하기 위한 '생색내기용 배당'으로 보인다\"며 \"주주총회에 많은 인원이 참석해 회사 측에 강력하게 항의할 예정\" 이라고 말했다. hskim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T13:08:06+09:00",
"text": "제목 : 中 컨트리가든, 부채 구조조정 효과로 작년 흑자 전환 *연합인포*\n中 컨트리가든, 부채 구조조정 효과로 작년 흑자 전환 (서울=연합인포맥스) 이민재 기자 = 채무불이행(디폴트) 위기에 빠진 중국 부동산 개발업체 비구이위안(컨트리가든)(HKG:2007)이 부채 구조조정에 따른 비현금성 이익 등으로 지난해 흑자 전환에 성공한 것으로 보인다고 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 24일(현지시간) 보도했다. 주초 컨트리가든이 홍콩증권거래소에 제출한 공시 자료에 따르면, 컨트리가든은 2025년 10억~22억 위안(약 2천169억~4천773억 원)의 순이익을 올린 것으로 추산된다. 이는 전년도 352억 위안의 순손실과 대비된다. 컨트리가든은 이번 실적 개선이 주로 부채 구조조정 작업에 따른 결과라고 설명했다. 컨트리가든은 최근 부채 구조조정 과정에서 상당한 진전을 이뤄냈다는 평가다. 컨트리가든은 지난해 12월 국내외 부채 구조조정안에 대한 승인을 모두 확보했다며, 이를 통해 총부채를 900억 위안 이상 감축하고 향후 5년간 상환 압박을 완화할 것으로 예상된다고 밝혔다. 지난해6월 말 기준 총부채는 약 2천546억 위안에 달했다. 이번 수익성 개선은 한때 중국 최대 부동산 개발사 중 하나였던 컨트리가든이 최악의 위기를 넘겼다는 신호라고 SCMP는 해석했다. 이날 홍콩 증시에서 컨트리가든 주가는 전 거래일 대비 약 6.7% 급등해 장을 마쳤고, 이로써 올해 낙폭은 23%로 줄었다. 다만, 부채 구조조정 요인을 제외하면 컨트리가든은 지난해에도 여전히 순손실을 기록한 것으로 보인다. 컨트리가든은 업황 부진에 따른 개발 사업의 매출총이익률 하락과 특정 자산 및 프로젝트에 대한 추가 손상차손 충당금 설정 등을 주요원인으로 지목했다. 공식 통계에 따르면 지난 2월 중국 1선 도시의 주택 가격은 안정세를 보였지만, 하위 등급 도시에선 가격 하락세가 이어졌다. *그림1* mjlee@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T12:56:23+09:00",
"text": "제목 : SK하이닉스 곽노정 \"순현금 100조 이상 확보 목표…주주환원 병행\" *연합인포*\nSK하이닉스 곽노정 \"순현금 100조 이상 확보 목표…주주환원 병행\" (이천=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 곽노정 SK하이닉스[000660] 대표이사(사장)는 인공지능(AI) 중심 반도체 시장 확대에 대응하기 위해순현금 100조 원 이상 확보를 중장기 재무 목표로 제시했다. 공격적인 투자 여력 확보를 최우선에 두면서도 배당과 자사주 소각을 통한 주주환원 정책도 병행하겠다고 밝혔다. ◇ 재무건전성·투자 위해 현금 100조원 확보 목표 곽노정 사장은 25일 경기 이천 SK하이닉스 본사에서 열린 '제78기 정기 주주총회'에서 AI 확산으로 메모리 수요가 구조적으로 증가하는가운데, 향후 설비 투자 규모 역시 급격히 확대될 것으로 내다봤다. 이에 따라 안정적인 투자 집행을 위해 대규모 현금 확보가 필수적이라고판단했다. 곽 사장은 \"우리 회사는 순현금 100조 원 이상을 확보하고자 한다\"라며 \"이를 통해 어떠한 환경에서도 장기적이고 전략적으로 필요한 투자를 집행해 경쟁력을 확보하겠다\"고 말했다. \"또한 폭발적으로 늘어나는 글로벌 고객사들의 주문을 적기에 대응할 수 있는 생산 인프라를 구축하겠다\"라며 \"충분한 수준의 현금은 미래 성장을 위한 전략적 자산인 동시에 시장 불확실성을 대비하기 위한 훌륭한 보험\"이라고 설명했다. 지난해 말 기준 회사의 순현금 규모는 12조7천억원이다. 이를 10배 수준으로 늘리겠다는 계획이다. 이 같은 투자 기조 속에서도 주주환원 정책도 적극적으로 병행한다는 입장이다. 곽 사장은 2025년 실적을 기반으로 추가 배당과 자사주 소각을 포함해 총 14조 원대 규모의 환원을 실행했다고 강조하면서도 반도체 산업 특성상 대규모 투자와 재무 안정성 확보가 필수라고 강조했다. 곽 사장은 \"우리 회사는 미래 성장 투자와 재무 안정성 확보, 그리고 주주 간 사이에서 최적의 균형을 유지하는 현금 활용 원칙을 준수하는 가운데 주주 가치 제고를 위해 계속해서 노력하겠다\"고 말했다. SK하이닉스는 기존 주당 1천500원의 고정 배당금 외에 주당 1천500원의 추가 배당을 실시하고, 보유 중이던 2.1%, 약 14조원 규모의 자사주를 소각했다. 곽 사장은 \"향후에도 추가 배당과 자사주 소각은 일회성이 아니라, 실적이 개선된다면 추가 배당과 자사주 매입 등 추가적인 주주환원 정책을 적극적으로 해나갈 계획\"이라고 말했다. *그림* ◇ ADR 하반기 상장 목표…AI 메모리 수요 폭발적 증가 연내 미국 증권시장 상장 계획과 관련해서는 곽 사장은 \"지난 24일 주식예탁증서(ADR) 상장을 위한 등록신청서를 비공개로 제출했다\"라며 올해 하반기에 상장하는 것을 목표로 하고 있다고 말했다. 또한 발행 규모 등은 결정된 바 없다고 말했다. 곽 사장은 HBM4의 고객사 품질평가 진행상황과 관련해서는 \"회사는 작년 9월에 세계 최초로 양산 체계를 구축했고, 이후 고객사의 샘플공급과 최적화 과정을 거쳐 현재 고객이 원하는 일정에, 고객이 원하는 물량을 계획에 맞춰 원활하게 진행 중\"이라고 답변했다. 곽 사장은 지난해 경영 실적 보고에서는 \"AI 메모리 수요가 크게 증가하고 가격이 상승하면서 가파른 성장세를 보였다\"라며 \"특히 2025년은 AI 기술이 추론을 중심으로 고도화되면서 메모리 수요는 HBM을 비롯한 일반 D램과 낸드로까지 확대되어 메모리 수요가 근본적으로 변화했다\"고 진단했다. HBM을 중심으로 한 D램 수요가 확대되는 동시에, 고성능 DDR5와 저전력 LPDDR5 등 프리미엄 제품 수요도 AI 및 데이터센터 성장에 힘입어 동반 증가했다고 설명했다. 낸드 역시 AI 인프라 확대에 따라 고성능·고용량 엔터프라이즈 SSD 수요가 빠르게 늘었다. 이러한 전방위적인 메모리 수요 증가와 AI 메모리 판매 확대에 힘입어, 지난해 SK하이닉스의 매출과 영업이익은 모두 사상 최대를 기록했다. 회사는 AI 데이터센터 투자 확대와 온디바이스 AI 확산을 기반으로 메모리 수요가 중장기적으로 지속 성장할 것으로 예상했다. 곽 사장은 \"AI 인프라 및 온디바이스 확산에 따라 메모리 수요는 지속적으로 증가할 것으로 전망된다\"라며 \"고대역폭메모리(HBM)뿐만 아니라 AI D램과 AI 낸드 수요 증가까지 이어질 것\"이라고 말했다. *그림* ysyoon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 여야, 주한 이란대사에 \"호르무즈 자유 통항 중요한 문제…노력해달라\" *연합인포*\n여야, 주한 이란대사에 \"호르무즈 자유 통항 중요한 문제…노력해달라\" (서울=연합인포맥스) 황남경 기자 = 국회 외교통일위원회가 25일 사이드 쿠제치 주한 이란대사를 만나 \"호르무즈 해협 통과 문제가 굉장히 중요하다\"며 \"빨리 국제적으로 자유 통항이 될 수 있도록 조치해달라\"고 요청했다. 국회 외교통일위원장 국민의힘 김석기 의원은 이날 오전 주한 이란대사와의 면담을 마치고 기자들과 만나 \"우리나라 입장에서도 많은 에너지가 주로 호르무즈 해협을 통과해야 하기 때문에 이 문제를 조치해주면 고맙겠다고 얘길 했다\"고 말했다. 이어 \"(이란대사에) 이런 문제를 본국에도 얘기하고, 대사도 많이 노력해달라는 얘기를 했다\"고 덧붙였다. 김 의원은 \"우리 입장에서 우리 국민의 안전이 제일 중요하고 현재도 호르무즈 해협 내에 28척의 우리 선박이 있는 것으로 파악되고 있다\"며 \"그 선박에 승선한 선원도 180명 가까이 있는 거로 파악하고 있기 때문에 국민 안전 문제에 대해 각별히 신경 써달라고 강조해서 얘기했다\"고 설명했다. 이어 \"또 이란이 걸프국가 주변국을 공격해서 민간시설이 많이 피해를 입고 있다는 보도가 나오는데, 우리가 파악하기로 걸프국가에 우리 국민이 1만3천명 정도 있다\"며 \"우리 국민들의 안전 문제를 각별히 신경 써달라 강조했다\"고 했다. 사이드 쿠제치 주한 이란대사는 이란 내에 있는 한국인의 대피 문제에 대해 이란 당국이 적극적으로 조치했고, 한국민이 원하면 가장 우선하여 안전한 곳으로 나갈 수 있도록 협조했다는 점을 설명했다고 한다. 김 의원은 \"전쟁으로 말미암아 국제적으로 미치는 영향이 매우 크고, 대한민국도 경제적으로나 심각한 영향을 미치고 있다\"며 \"종전을 위한 외교적 노력을 해줬으면 좋겠다고 했고, 이란대사는 한국을 포함해 국제사회가 함께 노력해서 중동지역에 다시 평화가 오도록 노력해주면고맙겠다는 얘기를 했다\"고 했다. 미국이 이란과의 종전을 위해 이란이 핵무기 보유를 포기한다는 내용을 포함한 '15개 요구목록'을 보냈고, 양국이 주요 쟁점에 대해 합의를 이뤘다는 도널드 트럼프 미국 대통령의 주장에 대해서 이란 측은 '가짜뉴스'라는 입장을 밝혔다. 국회 외통위 더불어민주당 간사인 김영배 의원은 \"미국과 15개 합의가 이뤄졌다는 보도가 나왔는데 맞냐는 질문을 했더니 '페이크뉴스'라고 답을 했다\"며 \"(이란 측은) 본인들이 주로 자위권을 행사하고 있는 것에 대해 여러 차원에서 설명을 했고, 미국 특히 이스라엘로부터 주로 도발을 받는 것이란 입장을 설명했다\"고 전했다. *그림* nkhwang@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : \"종묘 앞 재개발, 초과 수익 5천500억…공공 환수 명확히 해야\" (종 *연합인포*\n\"종묘 앞 재개발, 초과 수익 5천500억…공공 환수 명확히 해야\" (종합) 경실련, 초고층·초고밀 개발 즉각 중단 촉구 *그림1* (서울=연합인포맥스) 주동일 기자 = 종묘 앞 재개발 과정에서 서울시가 용적률을 상향해 약 5천500억원에 달하는 추가 개발이익을 볼 것이라는 시민단체의 분석이 나왔다. 경제정의실천시민연합은 추가 이익이 어떤 방식으로 공공에 환수되는지 명확히 확인되지 않고 있다고 지적했다. 또 용적률을 완화한 경위를 공개하고, 사업 전반을 원점에서 재검토해야 한다고 주장했다. 윤은주 경실련 도시개혁센터 부장은 25일 '종묘 앞 세운지구 재개발 추진현황 분석발표 기자회견'에서 \"(세운 4지구의) 용적률 상향으로새롭게 늘어난 개발 이익 증가분만 약 5천516억원에 달하는 것으로 분석된다\"고 말했다. 이어 \"막대한 추가 이익이 발생했지만, 어떤 방식으로 얼마나 공공에 환수되는지 명확히 확인되지 않고 있다\"고 전했다. 아울러 \"서울시는 기반 시설 부담률을 기존 3%에서 16.5%로 높여 환수를 강화했다고 주장한다\"며 \"하지만 실제 환수 총액이 얼마인지, 감액 요소를 반영하면 최종적으로 얼마가 남는 지 구체적인 설명이 부족하다\"고 강조했다. 조정흔 경실련 토지주택위원회 위원장 역시 \"어느 정도 개발을 하는 것은 불가피한 측면이 있지만, 그로 인해 발생하는 이익이 누구에게도 가는 지가 가장 핵심적인 부분\"이라고 지적했다. 경실련에 따르면 세운4구역은 용적률 상향으로 1천854억원 적자에서 3천662억원 흑자로 전환됐다. 경실련은 서울시가 주장하는 공공 환수 장치가 실질적으로 적정한지를 두고 사업 전반을 원점에서 재검토해야 한다고 짚었다. 세운4구역의 토지 지분 구조를 분석했을 때 전체의 57.7%가 현금청산 대상인 점도 문제 삼았다. 이럴 경우 기존 주민과 상인 다수가 개발 성과에 직접 참여하지 못한 상태로 현금 보상만 받고 지역을 떠나는 구조가 될 수 있다. 이 밖에 세계문화유산 인접 지역에서 사유재산권을 명분으로 규제가 완화된 점도 지적됐다. 경실련은 \"당초 내세웠던 도심 재생의 명분과 달리, 세운지구가 초고밀 상업·업무 중심지로 구조적으로 전환되고 있다\"며 \"세운상가 일대의 산업·제조 기능을 보존하겠다는 초기 정책 목표와도 분명한 괴리를 드러낸다\"고 설명했다. 용적률과 건폐율 상향이 부동산 가격을 폭등시킬 수 있다는 우려도 나왔다. 황지욱 경실련 도시개혁센터 이사장은 \"우리나라에서 부동산 가격을 폭등시킨 원인 중 하나가 용적률과 건폐율을 상향시킨 것\"이라며 \"개발 용량이 늘면 그만큼 더 많이 분양할 수 있게 되고, 그 이익을 챙기게 되는 것\"이라고 주장했다. 이어 \"용적률과 건폐율을 올리는 것은 개인이 아닌 정부\"라며 \"이렇게 정부 안에서 엇박자가 일어나면 부동산 가격 폭등을 잡는 건 거의불가능하다\"고 덧붙였다. diju@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 車보험, 작년 손해율 악화에 적자 폭 확대…투자손익은 흑자 *연합인포*\n車보험, 작년 손해율 악화에 적자 폭 확대…투자손익은 흑자 (서울=연합인포맥스) 이윤구 기자 = 지난해 손해율 악화 등으로 자동차보험 적자 폭이 크게 확대됐다. 25일 금융감독원이 발표한 '2025년 자동차보험 사업실적(잠정)'에 따르면 보험손익이 마이너스(-) 7천80억원으로 전년 대비 6천983억원감소했다. 손해율과 사업비율을 합친 합산비율이 3.6%포인트(p) 상승한 103.7%로 손익분기점(100%)을 초과한 영향을 받았다. 작년 자동차보험 손해율은 87.5%로 전년보다 3.7%p 올랐다. 이는 매출 축소로 경과보험료가 4천73억원(2.1%) 감소한 가운데 병원치료비와 자동차부품비, 정비공임 등 발생손해액이 3천643억원(2.2%) 증가한 것에 기인한다. 작년 자동차사고 건수는 383만8천건으로 전년 대비 1만1천건(0.3%) 늘었다. 다만, 보험손익 적자에도 투자손익에서 전년보다 34.1% 증가한 8천31억원을 거둬 작년 자동차보험 총손익은 951억원으로 83.9% 급감했지만, 흑자를 지켰다. 작년 자동차보험 매출액은 성장 정체 및 누적된 보험료 인하 효과에 따라 전년 대비 1.8% 감소한 20조2천890억원을 나타냈다. 삼성화재와 현대해상, KB손해보험, DB손해보험 등 대형사의 점유율은 85.0%를 기록해 0.3%p 소폭 하락했지만, 여전히 과점 구조가 지속됐다. 악사손해보험과 하나손해보험 등 비대면 전문사의 점유율은 0.8%p 내린 5.6%에 그쳤다. 이는 작년 10월 한화손해보험과 캐롯손해보험의합병 영향인 것으로 분석된다. 실제로 메리츠화재와 한화손보, 롯데손해보험, 예별손해보험, 흥국화재 등 중소형사의 점유율은 9.4%로 1.1%p 높아졌다. 손해율 면에서 대형사 87.1%, 비대면 전문사와 중소형사 92.2%, 88.5%로 모두 전년 대비 올랐다. 판매채널별 비중의 경우 대면이 46.1%로 가장 많았지만 1.7%p 감소했고, TM채널도 0.2%p 낮아진 15.8%를 나타냈다. 반면에, CM채널과 PM 채널은 37.4%와 0.7%로 1.6%p, 0.3%p 상승했다. 금감원은 국민의 자동차보험료 부담 최소화를 위해 관계기관과 협의해 제도개선에 나설 방침이다. 금감원 관계자는 \"일부 경상환자의 과잉진료 차단을 위한 대책이 선의의 자동차사고 피해자에게 불이익이 발생하지 않는 방향으로 추진되도록 관계기관과 지속적으로 협의하고 있다\"며 \"제도개선을 통한 자동차보험 손해율 개선 효과가 향후 자동차보험료 인하로 이어질 수 있도록 감독해 나갈 예정\"이라고 설명했다. *그림* yglee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T12:00:35+09:00",
"text": "제목 : 두나무, 업비트 거래수수료율 할인한 것처럼 거짓광고 *연합인포*\n두나무, 업비트 거래수수료율 할인한 것처럼 거짓광고 공정위, 가상자산거래소의 부당 광고 첫 제재 *그림1* (서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 두나무가 자신이 운영하는 가상자산거래소 업비트의 거래수수료율을 거짓으로 할인 광고해 공정거래위원회 제재를 받게 됐다. 공정위는 표시·광고의 공정화에 관한 법률(표시광고법)을 위반했다고 보고 시정명령을 부과하기로 했다고 25일 밝혔다. 공정위에 따르면 두나무는 가상자산거래소 개소 이후부터 현재까지 일반 주문에 수수료율 0.139%를 적용한 사실이 없음에도 홈페이지 공지사항에서 0.139%에서 0.05%로 거래수수료율을 대폭 할인한 것처럼 광고했다. 또 이 같은 할인이 한시적이라고 광고했다. 하지만 할인 가격으로 광고한 0.05%는 가상자산거래소 개소 이후부터 현재까지 일반주문에 변경없이 적용돼 왔다. 공정위는 두나무의 이 같은 광고가 표시광고법 제3조 제1항 제1호에 따라 금지하는 거짓·과장의 표시·광고에 해당한다고 판단했다. 이번 조치는 공정위가 가상자산거래소의 부당한 광고행위를 제재한 첫 사례다. 공정위는 앞으로도 가상자산거래소의 부당한 광고행위를감시하고 적발하면 엄중히 대응해 나가겠다고 설명했다. ygkim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T12:00:09+09:00",
"text": "제목 : 국내 가상자산 시총, 약세장에 반년 새 8조원 증발 *연합인포*\n국내 가상자산 시총, 약세장에 반년 새 8조원 증발 금융위 '2025년 하반기 사업자 실태조사' 발표 (서울=연합인포맥스) 신민경 기자 = 주요 가상자산 시세가 부진한 여파로 지난해 하반기 국내 가상자산 시가총액이 상반기 대비 8조원가량 줄어든 것으로 집계됐다. 반면 이용자 수는 36만명 늘었다. 25일 금융위원회 금융정보분석원(FIU)은 가상자산 사업자 27곳(거래소 18곳·지갑업자 9곳)을 조사한 '2025년 하반기 가상자산사업자 실태조사 결과'를 발표했다. 지난해 하반기에는 주요 가상자산 가격이 하락한 영향으로 거래규모와 영업이익, 시총이 모두 감소했다. 시총은 지난해 6월 말 95조1천억원 대비 8% 감소한 87조2천억원을 기록했다. 일평균 거래규모와 영업손익은 각각 5조4천억원, 3천807억원이다. 각각 상반기 대비 15%, 38% 쪼그라들었다. 가상자산 거래소의 이용자와 원화예치금은 상반기보다 늘었다. 거래가능 이용자 수(계정 수)는 지난해 6월 말 1천77만명였지만 그해 말기준으로는 1천113만명으로 증가했다. 원화마켓 쏠림 현상이 계속되면서 원화마켓의 0.4% 규모인 '코인마켓'의 시총은 감소했다. 지난해 하반기 기준 코인마켓 시총은 3천603억원으로 전기(4천896억원) 대비 26% 줄었다. 하지만 거래규모가 늘고 영업적자 폭은 줄였다. 코인마켓 일평균 거래규모는 지난해 상반기 6억1천만원에서 하반기 8억3천만원으로 확대됐다. 174억원에서 151억원으로 영업적자 폭도 줄였다. 지갑·보관 사업자의 이용자 수는 759명에서 779명으로 소폭 증가했다. 다만 총 수탁고는 일부 수탁 가상자산의 기준가격 하락으로 급감했다. 수탁고는 7천억원에서 3천억원으로 무려 58% 감소했다. 금융위가 발표하는 가상자산 실태조사 결과는 사업자가 제출한 자료들을 집계해 작성한 수량 정보로, 국가승인통계는 아니다. *그림* mkshin@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:40:23+09:00",
"text": "제목 : 구윤철 \"올해 국가창업시대 원년…전국민 창업 오디션 추진\" *연합인포*\n구윤철 \"올해 국가창업시대 원년…전국민 창업 오디션 추진\" 민관합동 국가창업시대 전략회의…로컬 창업가 1천명 발굴 *그림* (세종=연합인포맥스) 최욱 기자 = 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관은 25일 \"2026년을 국가창업시대의 원년으로 만들어 나가겠다\"고 밝혔다. 구 부총리는 이날 정부서울청사에서 열린 민관합동 국가창업시대 전략회의 모두발언에서 \"주식회사 대한민국이 창업의 동반자가 돼 국민누구나 아이디어만 있으면 창업에 도전할 수 있는 새로운 환경을 조성하겠다\"며 이같이 말했다. 구 부총리는 \"중동전쟁이 4주째 이어지면서 불확실성이 커지고 있다\"며 정부는 최악의 상황까지 가정하고 대통령 주재 비상경제점검회의와 총리 주재 비상경제대응본부를 즉각 가동해 민생과 경제·산업, 에너지 수급안정 등 대비책을 빈틈없이 마련할 것\"이라고 했다. 그러면서 \"위기라 해서 도전을 멈추고 웅크리면 미래가 없다\"며 \"위기 상황에서도 해야 할 일은 반드시 해야 한다\"고 덧붙였다. 아울러 \"위기 극복을 넘어 창업과 혁신을 통해 창의적인 아이디어를 과감하게 세상에 내놓아야만 다시 대한민국이 도약할 수 있다\"고 강조했다. 이날 회의에서는 모두의 창업 프로젝트 추진계획과 모두의 지역상권 추진 전략을 논의했다. 정부는 전국민 창업 오디션인 '모두의 창업'을 열고 우승자에게 10억원 이상의 파격적인 지원을 제공할 예정이다. 또 로컬 창업가 1천명을 발굴해 창업활동과 사업화자금을 지원하고, 해외진출 기업에 최대 1억원을 패키지 지원하는 글로컬 기업 육성 프로그램도 신설한다. wchoi@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:38:30+09:00",
"text": "제목 : 중국 반부패, 고위급 겨냥…금융당국 부국장도 낙마 *이데일리FX*\n- 저우량 국가금융감독관리총국 부국장, 기율위 조사 - 시 주석 집권 초기 반부패 맡았던 왕치산 측근 출신 - 올해 들어 반부패 사정 강화, 군·정부 고위급 줄줄이 [베이징=이데일리 이명철 특파원] 중국의 반부패 사정의 칼날이 점차 고위급을 겨누고 있다.
저우량 국가금융감독관리총국 부국장. (사진=바이두 화면 갈무리)
25일 중국 펑파이 등 현지 매체에 따르면 중국공산당 중앙기율검사위원회와 국가감찰위원회는 전날 저우량 국가금융감독관리총국(금감총국) 부국장이 중대한 기율 및법률 위반 혐의로 조사 받고 있다고 밝혔다. 국무원 직속기구인 금감총국은 금융지주사 관리와 금융위험 감시를 총괄하는 감독 기관이다. 저우 부국장은 은행보험감독위원회 부주석을 맡다가 2023년 해당 기구로 통합 설립될 때 부국장에 올랐다. 기율위로부터 기율·법률 위반 혐의로 조사받고 있다는 것은 통상 부패 관련 혐의가 제기됐다는 의미로 해석된다. 기율위로부터 조사를 받은후 현직에 다시 복귀하는 경우가 극히 드물어 사실상 낙마한 것으로 보인다. 홍콩 명보는 금감총국 당위원회가 전날 회의를 열고 부패·부정행위를 엄벌하겠다는 당의 결정을 지지한다는 입장을 밝혔다고 전했다. 저우 부국장은 1971년 출생으로 광저우 지난대에서 경제학 석사 학위를 받고 광둥성발전연구센터에서 근무했다. 이후 왕치산 전 부주석과 연을 맺으면서 비서를 맡아온 측근으로 분류된다. 왕 전 부주석은 시진핑 중국 국가주석이 집권한 이후 기율위 서기로 취임하면서 시 주석의 반부패 활동을 적극 수행한 인물이다. 저우 부국장도 차관급인 기율위 부서기장과 조직부장을 역임하기도 했다. 한편 중국에선 반부패 활동이 고위급 대상으로도 적극 이뤄지는 상황이다. 올해 1월에는 시 주석에 이어 중국군 2인자인 장유샤 중앙정치국위원 겸 중앙군사위원회 부주석이 심각한 기율 및 불법 행위로 조사를 받으면서 낙마한 바 있다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : 靑 \"카타르 LNG 물량 도입 중단돼도 연말까지 안정적 공급 가능\" *연합인포*\n靑 \"카타르 LNG 물량 도입 중단돼도 연말까지 안정적 공급 가능\" (서울=연합인포맥스) 정지서 기자 = 청와대는 25일 카타르의 액화천연가스(LNG) 장기 공급계약 '불가항력' 선언과 관련, \"카타르산 물량도입이 중단되더라도 비중동산 물량이 원활히 도입되고 있어, 연말까지 안정적인 공급이 가능하다\"고 밝혔다. 전일 카타르 국영 에너지 기업인 카타르에너지는 미사일 공격에 따른 생산 시설 파괴를 이유로 한국을 포함한 주요 수입국에 대한 LNG 장기 공급 계약에 대해 '불가항력'(Force Majeure)을 선언했다. 이에 대해 청와대 관계자는 \"정부는 이미 카타르산 도입 차질 가능성을 염두에 두고 대응 중이며, 카타르측 상황을 면밀히 모니터링하면서 필요한 조치를 시행할 것\"이라고 설명했다. 다만 카타르의 LNG 불가항력 선언에 대해서는 \"카타르 측에 확인한 결과, 현재까지 공식적으로 결정된 바는 없다\"고 전했다. *그림1* jsjeong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:33:36+09:00",
"text": "제목 : [서환-오전] 종전 협상 의구심에 낙폭 축소…0.50원↓ *연합인포*\n[서환-오전] 종전 협상 의구심에 낙폭 축소…0.50원↓ *그림1* (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 달러-원 환율이 25일 1,490원대 중반을 중심으로 비교적 조용한 장세를 보였다. 서울 외환시장에서 달러-원 환율은 오전 11시24분 현재 전장대비 0.50원 하락한 1,494.70원에 거래됐다. 이날 달러-원 환율은 전장보다 2.20원 내린 1,493.00원에 개장했다. 간밤 이스라엘 언론을 통해 미국이 이란에 종전 협상안을 제안했다는 소식이 전해지면서 국제유가는 하락했고, 코스피는 2.2%대 강세를보였다. 아시아장에서 5월 인도분 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 전장대비 5% 넘게 내린 배럴당 87달러대에 거래됐다. 다만, 외환시장 참가자들은 여전히 경계심을 풀지 못하는 분위기다. 현재 이란이 협상안을 공식 수용한 상황은 아니기 때문이다. 개장 직후 달러-원은 상하단을 테스트하며 1,490.20원까지 저점을 낮춘 뒤 낙폭을 차츰 줄였다. 이후 달러인덱스가 상승 전환하면서 달러-원은 한때 1,495.10원까지 상단을 높였다. 참가자들은 미국과 이란 간 종전 협상과 관련해 새로운 소식을 기다리고 있다. 조선사 수주 소식도 전해졌다. 한화오션은 오세아니아 지역 선주로부터 초대형 원유운반선(VLCC) 3척과 액화천연가스(LNG) 운반선 2척 등 총 5척의 선박 건조 계약을 총 1조3천450억원에 체결했다고 이날 공시했다. 이날 밤에는 미국 4분기 경상수지와 2월 수출입 물가지수가 공개된다. 스티븐 마이런 연방준비제도(Fed·연준) 이사의 연설도 예정돼있다. 중국인민은행은 달러-위안 기준환율을 6.8911위안에 고시했다. 전장보다 0.05% 절상고시했다. 달러인덱스는 99.23대로 올랐다. 외국인은 통화선물시장에서 달러 선물을 약 4천계약 순매도했다. ◇오후 전망 외환딜러들은 이날 오후 달러-원 환율이 1,490원대 레벨에서 레인지 장세를 이어갈 것으로 내다봤다. 증권사의 한 외환딜러는 \"달러인덱스와 유가 흐름이 환율에 민감하게 반영되고 있다\"면서도 \"다만, 오늘은 큰 움직임이 없는 상황\"이라고 말했다. 그는 \"종전 협상 이슈가 뉴스로 나왔지만, 불확실성이 여전히 남아있다고 생각한다\"고 덧붙였다. 다른 은행의 딜러는 \"유가증권시장에서 외국인이 5거래일 만에 주식 순매수세로 돌아섰지만, 시장에서는 종전 가능성에 대해 여전히 의구심을 갖는 것 같다\"며 \"오후에도 달러-원이 좁은 박스권에서 등락하지 않을까 싶다\"고 말했다. ◇장중 동향 달러-원 환율은 뉴욕 역외차액결제선물환(NDF) 달러-원 1개월물이 소폭 오른 가운데 2.20원 하락 개장했다. 장중 고점은 1,495.10원, 저점은 1,490.20원으로 장중 변동폭은 4.90원이었다. 연합인포맥스 예상 거래량(화면번호 2139)에 따르면 현재 시각 기준으로 거래량은 약 63억달러로 집계됐다. 외국인은 유가증권시장에서 2천850억원어치 주식을 순매수했고, 코스닥에서 2천억원어치 주식을 순매수했다. 달러-엔 환율은 뉴욕장 대비 0.032엔 오른 158.698엔, 유로-달러 환율은 0.00034달러 상승한 1.16085달러에 거래됐다. 엔-원 재정환율은 100엔당 941.31원, 위안-원 환율은 216.85원이었다. 역외 달러-위안(CNH) 환율은 6.8890위안으로 내렸다. jykim2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:31:37+09:00",
"text": "제목 : 靑 \"31일 국무회의서 추경안 의결 목표로 준비 중\" *연합인포*\n靑 \"31일 국무회의서 추경안 의결 목표로 준비 중\" (서울=연합인포맥스) 정지서 기자 = 홍익표 청와대 정무수석은 추가경정예산안 편성 일정과 관련, \"다음주 화요일(31일) 예정된 정기 국무회의에서 의결을 할 예정\"이라고 밝혔다. 홍 수석은 25일 청와대 현안브리핑에서 \"재정 당국에서 발표할 예정\"이라며 \"다만 (일정이) 확정은 아니다. 준비 상황에 따라 유동적으로 다음주 국무회의를 목표(로 하고 있다)\"고 설명했다. 이는 이 대통령이 신속한 전시 추경 편성을 강조한 데 따른 조치다. 이 대통령은 전일 열린 국무회의에서 \"중동 전쟁의 충격이 커지는 상황에서 전시 추경 편성 처리가 빠르면 빠를수록 효과가 배가 될 것\" 이라고 강조했다. 그러면서 \"이번 추경은 국민 체감 원칙 아래 고유가 부담 완화와 민생 안전, 공급망 안정, 지방 경기 활성화 등을 주요 목표로 꼼꼼히 세부 내용을 설계해달라\"고 당부했다. 이어 \"미리 전체 규모를 정해놓고 각 사업을 억지로 꿰맞추기 보다는 실제 현장에서 필요한 것을 충실히 반영한 적정 수준으로 편성해야한다\"며 \"지금은 재정 아끼기보다 어렵고 필요한 곳에 신속하게 효과적으로 투입하는 게 중요하다\"고 강조했다. *그림1* jsjeong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:31:09+09:00",
"text": "제목 : 美매체 \"이란, 종전 협상안 속임수일 것으로 우려\" *연합인포*\n美매체 \"이란, 종전 협상안 속임수일 것으로 우려\" (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 미국과 이란이 오는 26일 종전안 협상에 나설 것으로 예상되는 가운데 이란 측에서 미국의 종전 협상안이 속임수일 가능성이 있다는 우려를 나타냈다. 24일(현지시간) 미국 매체 악시오스는 소식통을 인용, 이란 관리들이 중재국인 파키스탄·이집트·터키 측에 미국의 군사 움직임과 대규모 병력 증강 등을 언급하며 종전 협상안이 속임수일 수 있다는 우려를 전했다고 보도했다. 이 보도는 미국과 이란이 26일 파키스탄에서 직접 만나 종전안 협상안을 논의할 것으로 예상되는 가운데 나온 것으로, 이란 측이 종전 협상안을 받아들이지 않을 가능성을 시사한다. 미국 측에서는 JD밴스 부통령이 협상에 참여할 것이라며 협상의 진정성을 강조하고 있다. 소식통은 \"이란 측이 도널드 트럼프 미국 대통령에게 두 번 속았으며, 다시는 속고 싶지 않다고 언급했다\"고 전했다. 실제 트럼프 대통령은 지난해 6월 이란과의 핵 협상 며칠 전에 이란을 공격했으며, 올해도 이스라엘과 함께 이란을 공격하기 이틀 전까지도 스위스 제네바에서 협상을 이어가고 있었다. 이란 측은 특히 트럼프 대통령이 종전 협상안을 언급하면서 동시에 중동 내 병력을 늘리고 있다는 점을 불신의 근거로 들었다. 미 국방부는 육군 소속의 제82 공수사단을 중동 지역으로 파병할 계획이다. 제82 공수사단은 육군 최정예 부대다. 그밖에 여러 전투기 비행대와 수천 명의 병력을 포함한 추가 증원군이 몇주 내 중동에 도착할 것으로 예상된다. 소식통은 \"트럼프 대통령이 외교와 군사적 격상 옵션을 동시에 구축하려 하고 있다며 \"이란과 미국 간 대화가 이뤄지더라도 전쟁이 2~3주간 더 이어질 것\"이라고 말했다. 간밤 이스라엘 방송사 채널 12는 미국이 향후 1개월 휴전을 선언하고 이 기간에 15개 조항을 놓고 협상하는 방안을 이란에 전달했다고 보도했다. 이란에 대한 요구 목록은 ▲기존의 핵 능력을 완전히 해체 ▲핵무기를 절대 추구하지 않기로 약속 ▲이란 영토 내에서의 우라늄 농축 전면 금지 ▲약 60%로 농축된 우라늄은 국제원자력기구(IAEA)에 인도 ▲나탄즈·이스파한·포르도 핵 시설 해체 ▲IAEA의 완전한 접근 권한·투명성·감시 권한 부여 ▲역내 대리 세력 전략 포기 ▲역내 대리 세력에 자금 지원·지휘·무장 지원 중단 ▲호르무즈 해협 개방 상태 유지 ▲ 미사일 프로그램 사거리 수량 모두 제한 ▲미사일 사용은 자위 목적에 한정 등이다. 이란은 반대 급부로 ▲국제사회가 부과한 모든 제재의 전면 해제 ▲미국의 이란 민간용 핵 프로그램 발전 지원(부셰르 원자력발전 전력생산 포함) 등을 얻게 된다. 합의 위반 시 제재 복원을 추가하면 총 14개다. 나머지 1개는 밝혀지지 않았다. jykim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 日 닛케이, 2.61% 상승한 53,616.45 오전 장 마감 *연합인포*\n日 닛케이, 2.61% 상승한 53,616.45 오전 장 마감 (끝) <저작권자(c)연합인포맥스. 무단 전재-재배포 금지.>",
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"text": "제목 : 정부 \"美, 러시아·이란산 원유 제재 완화 공식 확인…기업과 대응\" *연합인포*\n정부 \"美, 러시아·이란산 원유 제재 완화 공식 확인…기업과 대응\" 중국·러시아·UAE 화폐로 결제 가능…\"美, 2차 제재 않기로\" 성상·신뢰성·거래 시한 불확실성 '여전' (서울=연합인포맥스) 유수진 기자 = 정부가 미국으로부터 러시아·이란산 원유 및 석유제품 관련 한시적 제재 완화를 공식적으로 확인받았다. 이에 확인한 내용을 국내 정유사 및 금융업계에 빠르게 공유하고, 필요 시 지원에 나설 예정이다. 다만 원유의 품질과 거래 종료 시한 등에 대한 리스크가 여전히 남아있어 실제 도입이 현실화할지는 좀 더 지켜봐야 한다. *그림1* 양기욱 산업통상부 산업자원안보실장은 25일 '중동 상황 대응본부 일일 브리핑'에서 \"제재 완화 대상이 된 물품 계약은 달러 아닌 다른통화로도 결제가 가능하다\"며 \"거래하더라도 2차 제재 등은 적용하지 않기로 미국으로부터 확인받았다\"고 밝혔다. 앞서 미국 재무부는 한 달간 일부 러시아·이란산 원유의 운송 및 판매를 허가하겠다고 밝혔다. 미국-이란 전쟁으로 국제유가가 급등하자 이를 안정시키기 위한 차원이다. 대상은 전쟁으로 해상에 묶여있는 원유 및 석유제품이다. 미국 측은 이란산 원유에 한정해 \"1억4천만 배럴 정도 될 것\"이라고 추산했다. 그동안 국내 정유사들은 이를 들여올 엄두를 못 냈다. 일단 금융 결제와 미국의 2차 제재 가능성이 걸림돌이 됐다. 양 실장은 \"현장의 애로를 대사관에 전달했고, 미국 측과 별도의 협의를 거쳐 구체적인 내용을 확인한 것\"이라며 \"위안화(중국)와 루블화(러시아), 디르함화(UAE) 모두 가능하다고 답변받았다\"고 설명했다. 그러면서 \"만약 추가적인 화폐에 대한 확인이 필요하면 문의할 예정\"이라며 \"이로써 화폐 결제에 대한 기업들의 문제는 어느 정도 해결될 것\"이라고 덧붙였다. 유럽연합(EU) 등과 협의할 가능성도 열어뒀다. 미국이 아닌 EU의 2차 제재를 우려하는 목소리에 대해 \"아직 정확한 사례가 없어 구체적인 문제가 있다면 EU와 별도의 협의를 거칠 것\"이라며 \"기업들에 이렇게 이야기해 둔 상황\"이라고 전했다. *그림2* 하지만 실제 러시아·이란산 원유와 석유제품이 국내로 들어올지는 미지수다. 이번 조치로 불확실성이 줄긴 했지만, 성상(제품의 성질과 상태)과 거래 상대의 신뢰성, 거래 시한 등의 문제가 있기 때문이다. 양 실장은 \"배에 실린 원유 특성상 정유사가 직접 계약한 물량이 아니라 성상을 담보할 수 없다\"며 \"신뢰할 수 있는 거래 상대인지에 대한 문제도 있다\"고 말했다. 또 \"미국이 거래 기한으로 한 달을 줬는데 계약부터 대금 지급까지 모두 마쳐야 한다\"며 \"이 같은 내용을 오늘 정유사에 전달한 다음 협의할 것\"이라고 덧붙였다. sjyoo@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:29:36+09:00",
"text": "제목 : IAEA \"이란 부셰르 원전 부지 또 피격 통보 받아…원전 피해는 없어\" *연합인포*\nIAEA \"이란 부셰르 원전 부지 또 피격 통보 받아…원전 피해는 없어\" *그림1* (서울=연합인포맥스) 김성진 기자 = 국제에너지기구(IAEA)는 24일(현지시간) 이란의 부셰르 원자력 발전소 부지를 또 발사체가 타격했다는 통보를 이란 측으로부터 받았다고 밝혔다. IAEA는 \"이란에 따르면 발전소 자체에는 피해가 없으며, 직원 부상자도 없다\"면서 \"발전소의 상태는 정상\"이라고 전했다. 라파엘 그로시 IAEA 사무총장은 분쟁 중 핵 안전 위험을 피하기 위해 최대한의 자제를 다시 한번 촉구했다. 러시아와 합작으로 세워진 부셰르 원전은 이란의 유일한 상업용 원전으로, IAEA는 일주일 전에도 부셰르 원전 부지가 발사체의 타격을 받았다는 통보를 받았다고 밝힌 바 있다. 부셰르 원전은 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 주말 '48시간 최후통첩'을 들고나왔을 당시 타격 후보군으로 거론되기도 했던 곳이다. sjkim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:27:07+09:00",
"text": "제목 : 국고채 금리 단기물 위주 내림세…대외금리 강세·유가 하락 *연합인포*\n국고채 금리 단기물 위주 내림세…대외금리 강세·유가 하락 (서울=연합인포맥스) 정선미 김성준 기자 = 국고채 금리가 25일 오전 일제히 하락했다. 국제 유가가 하락세를 이어가는 가운데 호주 등 대외 금리가 강세를 보인 영향으로 풀이된다. 서울 채권시장에 따르면 이날 오전 11시 14분 현재 국고채 3년 지표물 금리는 전일 민평 대비 6.1bp 하락한 3.471%에 거래됐다. 국고채 10년 지표물 금리는 3.2bp 내린 3.806%를 보였다. 국고채 30년물 금리는 1.7bp 하락한 3.685%에 움직였다. 단기물 금리가 더 크게 내리며 불플래트닝 움직임이 나왔다. 3년 국채선물은 17틱 오른 103.74에, 10년 국채선물은 33틱 상승한 109.37에 거래됐다. 외국인 투자자는 3년 국채선물과 10년 국채선물을 각각 9천900여계약과 3천200여계약 순매도했다. 이날 채권시장은 종전 기대감에 힘입어 강세 출발했다. 이스라엘 방송사 채널 12는 미국이 향후 1개월 동안 휴전하며 15개 조건을 놓고 이란에 종전 협상을 제시했다는 소식을 전했다. 이에 아시아 장에서 5월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 한때 5% 이상 낙폭을 확대하며 급락했다. 현재 WTI는 배럴당 87달러 수준에서오르내리고 있다. 인플레이션 우려가 진정됨에 따라 안도감이 퍼지는 가운데 호주 2월 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 밑돌며 글로벌 금리에 강세 압력을가했다. 호주 통계청은(ABS) 2월 CPI가 전년 동기 대비 3.7% 상승했다고 발표했다. 시장 예상치는 3.8%였다. 호주 국채 금리는 지표 발표 후 하락세를 보였다. 호주 2년물 금리는 12.4bp 급락했고 10년물 금리는 10.39bp 하락했다. 자산운용사의 한 채권 운용역은 \"오전 장에서 WTI가 내리는 걸 보며 (매수가) 들어오는 것 같다\"고 전했다. 그는 \"호주와 일본 등 금리도 하락하는 모습 보면 인플레이션 우려는 어느 정도 진정된 듯 하다\"고 덧붙였다. 아시아 장에서 미국 국채 2년물과 10년물 금리는 각각 1.6bp와 2.2bp 내렸다. 일본 국채 2년물 금리는 0.19bp 내렸고, 10년물 금리는 1.56bp 하락했다. *그림* smjeong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:24:07+09:00",
"text": "제목 : 靑, 비서실장 중심 비상경제상황실 운영…\"중동상황 엄중 관리\" *연합인포*\n靑, 비서실장 중심 비상경제상황실 운영…\"중동상황 엄중 관리\" (서울=연합인포맥스) 정지서 기자 = 청와대가 중동전쟁 장기화에 따른 경제 충격에 대응하고자 강훈식 비서실장 중심으로 비상경제상황실을 운영한다. 이재명 대통령이 민생과 경제 전반에 미칠 위기에 대응하고자 비상대응체계를 선제적으로 가동할 것을 지시하며 정부 차원의 '비상경제본부'가 확대 개편된만큼 청와대 차원의 컨트롤타워로서의 기능을 강화하기 위한 조치로 풀이된다. 홍익표 청와대 정무수석은 25일 오전 청와대 현안브리핑에서 \"청와대 비상경제 상황실은 비서실장을 중심으로 운영된다\"며 \"안보실장과정책실장이 부실장, 정무수석이 총괄 간사, 국정상황실장이 실무 간사를 맡았다\"고 소개했다. 비상경제상황실은 거시경제 물가대응반, 에너지 수급반, 금융안전반, 민생복지반, 해외상황관리반 등 5개 실무 대응반 체제로 운영된다. 이중 거시경제 물가대응반과 에너지 수급반, 금융안전반은 경제성장수석이, 민생복지반은 사회수석이, 해외상황반은 안보3차장이 반장을맡았다. 홍 수석은 \"각 대응반장은 부처의 장관을 책임자로 하는 정부 실무 대응반에서 업무 실무를 챙기고, 국정상황실은 실무반을 종합 대응해매일 아침 청와대 현안점검회의에 보고하게 된다\"고 설명했다. 홍 수석은 \"5개 반이 구성상 병렬적으로 구성되지만, 가장 중요한 핵심 고려 사항은 에너지 수급\"이라며 \"아무래도 이를 중심으로 나머지 대응반안이 마련될 것\"이라고 내다봤다. 아울러 \"대통령 주재 비상경제점검회의를 뒷받침하는 게 비서실장 중심의 비상경제 상황실\"이라며 \"정부와 호흡해 매주 1회, 수요일을 정기적으로 알려드리는 날로 정하고 필요에 따라 수시로 (국민께) 설명할 것\"이라고 말했다. 정부의 선제적인 비상대응체계가 전쟁에 대한 불안을 조장하는 게 아니냐는 지적에 대해서는 \"중동 전쟁 상황을 쉽게 판단하기 어렵다\"며 \"당초 정부는 최소 3개월, 최대 6개월까지 염두에 두고 다양한 방식의 시나리오를 준비 중\"이라고 답했다. 그러면서 \"이미 외신에서 보도했듯이 전쟁이 끝나도 원유 중심의 에너지 수급 동향이 정상화하기 까지 4개월 정도가 걸릴 것으로 보인다\"며 \"국내에 미칠 영향이 장기화 될 것이고 피해가 조금씩 커질 수 있으니 청와대와 정부는 국민의 피해가 최소화되게 최선을 다 할것\"이라고덧붙였다. *그림1* jsjeong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:22:37+09:00",
"text": "제목 : 황종우 해수부장관 \"북극항로, '그때 준비 안했으면 큰 일 날뻔' 평가 *연합인포*\n황종우 해수부장관 \"북극항로, '그때 준비 안했으면 큰 일 날뻔' 평가 들어야\" (서울=연합인포맥스) 한종화 기자 = 황종우 신임 해양수산부 장관이 취임사를 통해 북극항로가 열리기 전 사전에 대비해야 한다고 강조했다. 황 신임 장관은 25일 취임사에서 \"북극항로도 착실히 준비해서 수년 후 '그때 준비 안 했으면 큰일 날 뻔했다'는 평가를 꼭 들을 수 있도록 하자\"고 말했다. 황 장관은 \"해운항만 산업은 세계와 경쟁하는 산업\"이라며 \"인공지능(AI), 탈탄소화에 맞춰 선박과 항만에 적기 투자해 새로운 도약의 기회를 살려 나가자\"고 촉구했다. 황 장관은 중동 현안을 가장 시급한 현안으로 꼽았다. 그는 \"우리 선원과 선박의 안전을 최우선으로 관리하고, 해운선사, 수출입 기업 및 어업인의 피해에 적극 대응해야 한다\"며 \"우리가 해야 할 역할을 120% 수행해서 해양수산부의 존재 가치를 확실하게 각인시킬 것\"이라고 강조했다. 부울경(부산·울산·경남) 중심의 해양 수도권 육성 전략도 강조됐다. 황 장관은 \"5극3특 중 가장 성공 가능성이 높은 과제가 동남권, 즉 부울경을 해양 수도권으로 육성하는 것\"이라며 \"국가의 미래를 위해서는 이 일을 반드시 실현해야 한다\"고 설명했다. 이어 \"성공의 혜택을 전 지역으로 확산시켜가야 한다는 대통령님의 간절함이 해양수산부를 부산으로 전격 이전하는 결단으로 이어졌다고본다\"고 덧붙였다. 황 장관은 해수부 구성원을 향해 \"바다가 있어서 행복하고 풍요로운 나라, 해양 강국, 해양 부국 대한민국을 향해 함께 힘차게 나아가자\"고 격려했다. *그림1* jhhan@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:20:36+09:00",
"text": "제목 : 재경부 신임 국고정책관에 허승철…개발금융국장 강윤진 *연합인포*\n재경부 신임 국고정책관에 허승철…개발금융국장 강윤진 *그림* (세종=연합인포맥스) 최욱 기자 = 재정경제부는 허승철 장관비서관을 국고정책관에 임명하는 등 국장급 인사를 단행했다고 25일 밝혔다. 허 신임 정책관은 1971년생으로 서울대 건축학과를 졸업하고 행정고시 42회로 공직에 입문했다. 재경부의 전신인 기획재정부에서 재무경영과장, 기금운용계획과장, 교육예산과장, 법사예산과장, 국토교통예산과장 등을 거쳤다. 대통령비서실 경제수석비서관실 행정관과 통계청(현 국가데이터처) 기획조정관으로 근무한 이력도 있다. 국고정책관은 국고총괄과와 국채정책과, 국채시장과, 출자관리과, 회계결산과 등을 총괄한다. 강윤진 국고정책관은 개발금융국장으로 자리를 옮긴다. 1972년생인 강 국장은 서울대 정치학과를 나와 행시 39회로 공직에 발을 들였다. 기재부 국제조세제도과장, 금융협력총괄과장, 인사과장, 장관비서관, 장관정책보좌관, 경제예산심의관 등을 역임했다. wchoi@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:14:22+09:00",
"text": "제목 : 경실련 \"세운4구역 개발이익 5천500억원 늘었다…원점 재검토해야\" *연합인포*\n경실련 \"세운4구역 개발이익 5천500억원 늘었다…원점 재검토해야\" 초고층·초고밀 개발 즉각 중단 촉구 *그림1* (서울=연합인포맥스) 주동일 기자 = 서울시가 종묘 인근 세운 4구역의 용적률을 상향해 추가 개발이익 약 5천500억원을 볼 것이라는 시민단체의 분석이 나왔다. 경제정의실천시민연합은 용적률 완화 경위를 공개하고, 사업 전반을 원점에서 재검토해야 한다고 주장했다. 경실련은 25일 기자회견을 열고 \"세운4구역은 용적률 상향으로 1천854억원 적자 구조에서 3천662억원 흑자 구조로 전환됐다\"며 \"추가 개발이익은 약 5천516억원에 달한다\"고 밝혔다. 이어 \"그럼에도 서울시가 주장하는 공공기여와 개발이익 환수 규모가 어떤 산식과 기준으로 산정됐는지, 실제 부담 주체가 누구인지, 그환수가 시민 전체의 이익으로 실질적으로 연결되는지는 충분히 검증되지 않았다\"고 지적했다. 세운4구역의 토지 지분 구조를 분석했을 때 전체의 57.7%가 현금청산 대상인 점도 문제 삼았다. 기존 주민과 상인 다수가 개발 성과에 직접 참여하지 못한 상태로 현금 보상만 받고 지역을 떠나는 구조가 될 수 있다고 우려했다. 경실련은 \"수천억 원 규모 개발이익이 발생하는 구조 속에서 상당수 기존 권리자가 배제되고 공동체가 해체될 위험이 커지고 있다\"고 비판했다. 이 밖에 세계문화유산 인접 지역에서 사유재산권을 명분으로 규제가 완화된 점도 지적했다. 서울시 자료에 따르면 현재 세운지구 34개 구역 중 18개 구역에서 개발이 본격화됐다. 구체적으로 11개 구역은 이미 사업이 완료된 상태다. 7개 구역은 현재 추진 중이다. 완료 구역의 용적률은 약 660~940% 수준이다. 추진 중인 구역은 1000~1550%까지 상향했다. 일부 구역에는 170~199m에 이르는 초고층 계획도 포함됐다. 경실련은 \"당초 내세웠던 도심 재생의 명분과 달리, 세운지구가 초고밀 상업·업무 중심지로 구조적으로 전환되고 있음을 보여준다\"며 \" 세운상가 일대의 산업·제조 기능을 보존하겠다는 초기 정책 목표와도 분명한 괴리를 드러낸다\"고 설명했다. 종묘 인접 초고층·초고밀 개발계획과 관련한 행정절차를 즉각 중단하고, 용적률·높이 완화의 경위와 공공기여 산정 근거를 전면 공개하라고도 촉구했다. 경실련은 \"추가 개발이익이 어떤 구조 속에서 발생했는지, 그 이익이 누구에게 귀속되는지, 서울시가 주장하는 공공 환수 장치는 실질적으로 적정한지에 대해 사업 전반을 원점에서 재검토해야 한다\"고 주장했다. diju@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 모디 \"트럼프와 통화, 이란전쟁·호르무즈 정세 등 논의\" *이데일리FX*\n- 인도, 중동산 에너지 의존도 높아 가스 부족 직면 - 비료·반도체·알루미늄 등 산업 생산 차질 '빨간불' [이데일리 방성훈 기자] 나렌드라 모디 인도 총리가 도널드 트럼프 미국 대통령과 전화통화를 하고, 이란 전쟁, 인도의 에너지 수입, 호르무즈 해협 정세 등을 논의했다고 밝혔다.
나렌드라 모디 인도 총리. (사진=AFP)
모디 총리는 24일(현지시간) 엑스(X·옛 트위터)를 통해 “트럼프 대통령으로부터 전화를 받아 서아시아 정세에 대해 유익한 의견을 교환했다”며 “인도는 긴장 완화와 가능한 한 조속한 평화 회복을 지지한다”고 말했다. 이어 “호르무즈 해협이 개방되고 안전하며 접근 가능하게 유지되는 것은 전 세계에 필수적”이라며 “우리는 평화와 안정을 향한 노력과 관련해 계속 접촉하기로 합의했다”고 덧붙였다. 세르히오 고르 인도 주재 미국 대사도 이날 X에서 트럼프 대통령과 모디 총리의 전화통화를 확인하며 “두 정상이 호르무즈 해협을 개방 상태로 유지하는 것의 중요성을 논의했다”고 전했다. 중동 전쟁으로 원유·액화천연가스(LNG) 공급이 차단되며 전 세계적으로 에너지 가격이 급등하는 가운데, LNG와 기타 석유 연료를 중동에 크게 의존해 온 인도 역시 큰 타격을 받고 있다. 비료와 알루미늄, 반도체 제조 등 여러 산업 생산이 차질을 빚으며, 성장세가 장기간 둔화될위험이 커지고 있다. 이에 모디 총리는 마수드 페제시키안 이란 대통령과도 두 차례 전화통화를 가졌으며 연료 수급난이 커지는 현 상황에 대한 우려를 전달했다. 아울러 미국은 러시아산 원유 구매에 대한 제재를 일시 유예하며 인도의 에너지 공급을 지원하고 있다. 그는 최근 연설에서 중동산 에너지 공급 악화에 대한 경제적 부담을 인정하면서도, 국내 수요를 충족할 만한 충분한 공급 물량을 확보하고 있다며 기업들과 국민들을 안심시켰다. 또 중동에 발이 묶인 선박들의 안전한 통과를 보장하기 위해 노력하고 있다고 강조했다. 인도는 지금까지 호르무즈를 통과하는 액화석유가스(LPG) 운반선 4척의 출항을 확보한 상태다. 한편 이란은 최근 호르무즈 해협을 통과하는 일부 상선에 대해 통행료를 부과하기 시작했다. 호르무즈 해협을 사실상 통제하고 있음을 부각하기 위한 의도로 풀이된다. 이에 인도는 이날 “국제법은 호르무즈 해협을 통한 항행의 자유를 보장하고 있으며, 누구도 이 해협 이용에 대해 어떤 요금도 부과할 수 없다”고 반발했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : '친명' 김영진 \"김동연, 어려운 시기 같이 뛴 민주당 멤버\" *이데일리FX*\n- YTN라디오 출연, 김동연 비토 여론에 대한 반박 발언 - 2022년 대선 회고하며 \"김동연 고마웠다\" - '金 지지하냐'에 \"경기도에 필요한 사람에 대한 내 입장\" [이데일리 황영민 기자] 친명계 핵심 김영진 더불어민주당 의원이 김동연 경기도지사를 향한 당내 비토 여론에 “본질을 흐리지 않았으면 좋겠다”고 우려를 표했다. 그는 또 “경기도에 필요한 사람이 누구인가에 대한 저의 입장을 얘기한다”라며 김 지사에 대한 우회적 지지를 나타내기도 했다.
김영진 의원이 25일 YTN라디오 '장성철의 뉴스명당'에 출연해 경기지사 경선 및 김동연 지사 비토 여론에 대한 입장을 밝히고 있다.(사진=YTN라디오 유튜브 채널 캡쳐)
25일 YTN라디오 ‘장성철의 뉴스 명당’ 인터뷰에서 김 의원은“김동연 당시에 새로운물결 대표 후보가 정말 고마웠다”고 2022년 대선 때를 회고하면서 이같이 밝혔다. 김영진 의원은 “김동연 지사는 2022년에 새로운물결 후보였고, 이재명 (민주당 대선) 후보와 단일화를 통해서 이재명 후보를 정말 도왔다”라며 “당시 사무총장인 저의 입장에서 보면 김동연 당시 새로운물결 후보가 정말 고마웠다”고 말했다. 그러면서 “당시 안철수 후보는 (단일화) 얘기하다가 훌러덩 윤석열로 갔다. 그러나 김동연 당시 (새로운물결) 대표는 이재명 후보를 지지 선언을 하고, 같이 어려운 선거에 뛰었던 같은 더불어민주당의 멤버”라고 덧붙였다. 김 의원은 또 “(서울, 경기, 인천에서) 2022년 지방선거가 대단히 어려웠다. 민주당이 윤석열 정부하에서 어떻게 돌파해 나갈 것인가. 하나의 숨구멍이라도 만들자는 취지가 강했다”며 “김동연 후보가 그래도 중도·보수층에 소구하는 그런 게 있다. 그래서 저는 이겼다. 그래서민주당과 김동연의 가치가 플러스 돼서 이겼지, 어느 일방에 의해 이기지는 않았다”고 강조했다. 이어 “그 이후에 김동연 지사가 산하 기관이나 인수위 등에서 섭섭하게 했다는 거로 아주 강하게 비판하는데, 그게 본질을 흐리지 않았으면좋겠다”고 당부했다. 김 의원은 ‘김동연 지사를 돕고 있냐’는 사회자의 질문에 “특정인을 돕거나 그러지는 않는데, 정당한 평가와 경기도에 필요한 사람이 누구인가에 대해서는 저의 입장을 얘기하고 있다”고 했다. 앞서 김영진 의원은 지난 18일 JTBC 유튜브 라이브 ‘장르만 여의도’에서도 김동연 지사에 대해 “2022년에 어려운 시기에 이재명 대통령과김동연 지사가 단일화를 통해서 이재명 후보를 도왔고, 경기지사 출마에서 수도권에서 유일하게 그래도 민주당과 김동연 지사의 경쟁력을 가지고 승리했다”라며 “그거는 저는 인정해야 된다”고 두둔한 바 있다. 김 의원은 “이재명 후보와 김동연 후보가 단일화를 위해서 그 어려운 시기에 뛰었던 사람을 너무 제가 보기에는 폄하하는 건 안 맞다고 본다”고 힘주어 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T11:05:24+09:00",
"text": "제목 : 美법원 \"미성년자에 SNS 유해\"…메타에 벌금 5600억원 *이데일리FX*\n- SNS 유해성 소송 중 첫 메타 책임 인정 - \"아동 성 착취 위험 차단 충분치 않아\" - \"미성년자 중독 유발 알고리즘 설계\" [이데일리 김겨레 기자] 미국 법원이 페이스북과 인스타그램을 운영하는 메타가 미성년자의 정신건강에 해를 끼쳤다며 5600억원 규모의 벌금을 부과했다.
메타. (사진=AFP)
월스트리트저널(WSJ)에 따르면 미 뉴멕시코주 1심 법원 배심원단은 24일( 현지시간) 메타가 소비자 보호 관련 주법을 위반해 미성년자 정신건강에 부정적 영향을 미쳤다며 3억7500만달러(약 5614억원)의 벌금을 부과한다고 평결했다. 배심원단은 메타가 플랫폼 내 아동 성 착취의 위험성과 정신건강 악영향을 인지하고도 충분한 조치를 하지 않았으며, 안전보다 이익을 우선시했다는 주 검찰 측 주장을 받아들였다. 주 검찰은 14세 이하 아동으로 위장한 가짜 프로필을 만들어 활동한 결과 메타 플랫폼에서 성인이 아동에게 음란물을 요구하는 경우가 횡행하고 사용자들이 대량의 불법 아동 음란물을 찾고 공유하고 판매하는 것으로 나타났다. 주 검찰은 메타가 이같은 일이 일어나도록 방치했으며, 미성년자들의 중독을 일으키도록 알고리즘을 설계했다고 주장했다. 이번 평결은 약 6주간 진행된 재판에서 마크 저커버그 최고경영자(CEO)를 비롯해 내부 고발자, 교사, 심리학자 등의 의견을 검토한 끝에 내려졌다. 최근 미국에서는 SNS 플랫폼이 미성년자에게 악영향을 미친다는 취지의 소송이 수천건 제기됐다. 이번 평결은 관련 문제를 두고 메타의 책임을 인정한 첫 사례다. 라울 토레스 뉴멕시코주 검찰총장은 “배심원단의 평결은 메타가 아이들의 안전보다 이윤을 우선시한 선택으로 인해 고통받아온 모든 아이들과 가족들에게 역사적인 승리”라며 “오늘 배심원단은 가족, 교육자, 아동 안전 전문가들과 함께 ‘이제는 더 이상 참을 수 없다’고 선언한 것”이라고 밝혔다. 메타는 이번 판결에 동의하지 않으며 항소할 계획이다. 앤디 스톤 메타 대변인은 “우리는 플랫폼에서 사람들의 안전을 지키기 위해 최선을다하고 있으며, 악의적인 행위자나 유해 콘텐츠를 식별하고 제거하는 데 따르는 어려움을 분명히 인지하고 있다”고 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T11:01:09+09:00",
"text": "제목 : 스테이트 스트리트 CIO \"사모신용, 악순환 초래 우려\" *연합인포*\n스테이트 스트리트 CIO \"사모신용, 악순환 초래 우려\" (서울=연합인포맥스) 박지은 기자 = 스테이트 스트리트의 최고투자책임자(CIO) 로리 하이넬은 최근 사모신용 시장의 침체가 악순환을 초래할 수 있다고 우려했다. 24일(현지시간) 호주파이낸셜리뷰(AFR)에 따르면 하이넬 CIO는 사모신용 시장을 둘러싼 불안이 향후 투자 기회까지 위축시키는 '자기실현적(self-fulfilling) 예언'으로 이어질 수 있다고 말했다. 하이넬은 \"투자자들이 사모신용 펀드 상품을 통해 기대했던 것과 시장 혼란기에 실제로 경험한 것 사이의 괴리\"가 큰 걱정거리라고 강조했다. 이로 인해 사모신용 시장의 침체가 악순환을 초래해 고객들이 사모자본 시장의 실질적인 투자 기회를 외면하게 만들 수 있다고 지적했다. 그는 사모신용 문제로 인한 급격한 시장 심리 변화가 이번 혼란이 지나간 후에도 오랫동안 지속될 피해로 장기화할 실질적인 위험이 있음을 경고했다. 최근 사모신용 시장에서는 환매 제한이 잇따르며 불안이 커졌다. 모건스탠리, 블랙록, 클리프워터 등 대형 회사가 운용하는 사모펀드에쏟아지는 환매 요청에 환매 한도를 제한했다. 지난 24일 아폴로 글로벌도 자사 펀드에 대한 투자자들의 환매 요청이 발행 주식의 약 11.2%에 달하자 발행 주식의 5%에 대한 환매 요청만 수용하겠다고 밝혔다. 이와 관련해 하이넬은 \"투자자들이 서둘러 환매를 요청하는 것이 본질적으로 비유동적인 사모신용에 대해 몰랐기 때문은 아니다\"라고 일축했다. 그는 일부 투자자들은 환매 한도에 대한 세부 약관을 읽지 않았거나 많은 투자자가 동시에 환매를 요청할 것이라고 예상하지 못했을수 있다고 설명했다. 사모신용 부문에서 암울한 전망이 이어지며 블루아울, 아폴로 글로벌, 아레스 매니지먼트 등 대형 사모신용 회사들의 주가가 지난 6개월동안 24~50% 하락했다. 작년 JP모건의 제이미 다이먼 최고경영자(CEO)는 \"사모신용 부문에 바퀴벌레가 더 있을 수 있다\"고 언급하며 사모신용 시장의 숨겨진 부실에 대한 우려를 부채질했다. 하이넬은 \"금융 기관의 고위 인사가 해당 발언을 하는 것은 전혀 도움이 되지 않는다\"며 \"위험이 있음은 인정하나, 사모신용 부문이 1.8 조 달러 가치임을 고려하면 세계 경제에 구조적인 영향을 미칠 가능성은 낮기 때문에 다소 과장됐다\"고 반박했다. *그림1* jepark2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 지난달 설 특수에 대형마트 매출성장 '플러스' 전환 *연합인포*\n지난달 설 특수에 대형마트 매출성장 '플러스' 전환 *그림1* (서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 지난달 설 특수로 백화점, 대형마트, 편의점 매출이 성장세를 보였다. 대형마트 매출 성장률은 4개월 만에 플러스로 전환했다. 백화점과 편의점 매출은 8개월 연속 성장했다. 산업통상부는 25일 '26년 2월 주요 유통업체 매출동향'에서 이 같은 내용을 공개했다. 주요 유통업체는 오프라인 15개, 온라인 11개다. 지난달 오프라인 매출은 전년 동월보다 14.1% 증가했다. 온라인은 3.9% 늘었다. 이에 따라 전체 매출은 전년 동기 대비 7.9% 증가했다. 오프라인 매출은 설 특수를 맞아 대형마트(15.1%), 백화점(25.6%), 편의점(4.0%)이 크게 성장했다. 준대규모점포(－0.4%)는 소폭 감소했다. 대형마트 매출 성장률은 지난해 10월 추석 특수 이후 4개월 만에 플러스로 전환했다. 백화점과 편의점은 작년 7월 이후 8개월 연속 성장세를 보였다. 준대규모점포는 작년 12월 이후 3개월 연속 마이너스 성장세를 기록했다. 대형마트는 설 특수를 맞아 설 선물세트, 성수품 등 식품군(18.8%) 중심으로 크게 성장했다. 백화점은 소비심리 개선에 따라 식품(65%), 여성캐주얼(25.1%), 해외유명브랜드(22.6%) 등 전 부문에서 크게 성장했다. 편의점은 음료·과자·디저트류 등 가공식품(8.1%) 중심으로 상승세를 이어갔다. 반면 준대규모점포는 일상용품 등 비식품군(－2.0%) 부진으로 3개월 연속 마이너스 성장세를 나타냈다. 온라인은 식품(17.4%)과 화장품(7.4%) 등을 중심으로 성장했다. 가전전자(－4.6%), 패션의류(－3.7%) 등은 부진했다. 업태별 매출 비중은 온라인(58.5%), 백화점(15.9%), 편의점(13.0%) 대형마트(10.5%), 준대규모점포(2.0%) 순으로 나타났다. ygkim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:00:22+09:00",
"text": "제목 : 무역협회 \"중동사태 장기화로 석유화학 물류 부담 임계치 도달\" *연합인포*\n무역협회 \"중동사태 장기화로 석유화학 물류 부담 임계치 도달\" (서울=연합인포맥스) 한종화 기자 = 한국무역협회가 중동사태 장기화로 석유화학 업계의 물류 부담이 임계치에 도달했다고 경고했다. 한국무역협회는 \"중동 사태 장기화로 중소 수출기업과 석유화학 업계의 물류 부담이 임계치에 도달했다\"며 \"정부의 전방위적인 물류비 지원책 마련이 시급하다\"고 25일 밝혔다. 무역협회는 중동 사태 발발 이후 현재까지 총 193개 사로부터 469건의 수출입 물류 애로를 접수했다. 기업들이 토로한 주요 애로는 해상운송 중단 등 운항 지연(129건)과 급격한 운임상승 및 할증료 부과(117건)가 전체의 절반 이상(52.4%) 을 차지했다. 국내 최대의 석유화학 클러스터인 여수산업단지에 입주해 있는 A사는 현재 수출 물량의 절반 이상을 인접한 광양항이 아닌 부산항을 통해 내보내고 있다. 부산항에서는 미주, 유럽, 중동 등으로 나가는 원양 노선이 70여개지만 광양항은 북미 3개, 유럽 1개, 인도 2개에 불과하기 때문이다. A사 물류 담당자는 \"선사는 물량이 적어 광양항 증편이 어렵다고 하고, 화주는 노선이 부족해 가까운 광양항을 이용하지 못하는 악순환에 빠져있다\"라면서 \"광양항 원양 노선이 늘어난다면 산단 내 기업들의 물류 효율화에 큰 도움이 될 뿐만 아니라 지역 경제에도 활기가 돌 것\" 이라고 말했다. 중동향 담수화 플랜트 부품을 수출하는 B사는 최근 선사로부터 TEU(1TEU는 20피트 컨테이너 1개)당 2천달러의 긴급분쟁할증료를 청구받았다. 평소 운임이 1천500~2천달러 수준이었던 점을 고려하면 갑자기 운임이 두 배 이상 폭등했다. 선적 전 대기 중이던 물량에도 할증료가 부과됐다. 산업용 플라스틱 자재를 생산하는 C사 역시 호르무즈 해협 봉쇄로 화물이 계류하거나 아랍에미리트(UAE), 오만 등 인근 국가의 대체항에강제 하역되면서 예상치 못한 내륙운송비와 보관료 부담에 직면했다. 무역협회는 석유화학업계 지원방안으로 전국 항만 내 위험물 무료 장치기간 연장(3일→5일), 선사의 광양항발 컨테이너 원양 노선의 증편을 위한 인센티브 예산 증액 등을 요청했다. 수출기업을 위해서는 내륙운송비·보관료·반송비 포함 물류비 지원 범위 확대, 기업 신용등급 기준 등 정책금융 지원 요건의 한시적 완화 등을 건의했다. 한재완 한국무역협회 물류서비스실장은 \"주요 기업들의 사례를 종합해 보니 부산항 대신 광양항을 이용한다면 연간 약 840억원을 절감할수 있는 것으로 나타났다\"면서 \"생존을 위해 1원의 비용이라도 아껴야 하는 석유화학업계를 위해 광양항 활성화 등 실질적인 대책이 필요하다\"고 말했다. *그림1* jhhan@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T11:00:09+09:00",
"text": "제목 : [표] 은행간 단기금리 기준-코리보(25일) *연합인포*\n※다음은 연합인포맥스가 25일 오전 11시00분에 고시한 한국의 은행간 단기금리 기준 (Koribor; Korea Inter-bank Offered Rates)입니다. ────┬──────────── 기간 │ 금리(%) 전일대비 ────┬──────────── 1주 │ 2.50 - 1월 │ 2.60 - 2월 │ 2.71 0.01↑ 3월 │ 2.82 0.01↑ 6월 │ 2.87 0.01↑ 12월 │ 3.07 0.02↑ ────┴──────────── (서울=연합인포맥스)",
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"date": "2026-03-25T10:53:08+09:00",
"text": "제목 : [이종혁의 투자] 금리 인상도 쉬운 게 아니다 *연합인포*\n[이종혁의 투자] 금리 인상도 쉬운 게 아니다 *그림1* (서울=연합인포맥스) 중동발 사태가 장기화하면서 인플레이션 앙등에 대한 두려움이 금융시장과 실물 경제 모두를 압박하고 있다. 미국과 이스라엘의 공격에 맞선 이란이 원유 수송 길목인 호르무즈 해협을 틀어막았기 때문이다. 이 여파로 국제유가 기준물 중 하나인 브렌트유는한때 배럴당 119달러까지 올랐고, 달러-원 환율은 1,500원 선을 뚫었다. 한국과 일본처럼 중동에 대한 에너지 의존도가 높은 국가는 이제 이란과 협상이라는 독자적 대응에 나서야 할 상황에 부닥쳤다. 이런 시기에 채권시장에선 팬데믹 때 인플레이션을 일시적이라고 오판했던 경험때문에 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 중앙은행이 이번엔 선제 금리 인상에 나설 것이라는 주장이 설득력을 얻었다. 올해 연준이 새로운 수장을 맞이한다는 점도 인상론자들에겐 좋은 땔감이다. 인플레이션의 시대가 도래할 때 중앙은행의 독립성이 약해진다면 아서 번즈 전 연준 의장 시절의 경험을 되풀이하게 될 것이라는 우려를 담은 기사들이 나오고 있어서다. 1970년대 미 경제는 베트남 전쟁 후 재정 적자와 인플레이션에 직면해 있었다. 하지만 재선을 위해 경기 부양이 필요했던 리처드 닉슨 미국 대통령은 번즈 의장을 압박해금리 인하를 관철했다. 이후 오일 쇼크로 미 경기가 침체에 빠지자 또 금리를 내렸으나 인플레이션이 심각해지면서 연준은 결국 금리를 인상해야만 했다. 일관성 없는 통화정책이 인플레 억제에 실패해 고물가와 침체를 초래했다는 줄거리다. 국내외 여러 금융회사도 최근 내정된 신현송 한은 총재 후보자와 관련해 한은이 이르면 5월 금리 인상 시그널을 내고 매파적인 스탠스를강화할 수 있다는 관측을 내놓았다. 바클레이즈는 신 후보자를 다소 매파적인 경제학자라고 분류했고, 씨티은행은 신 후보자가 7월과 10월에각각 25bp씩 금리를 인상할 수 있다고 내다봤다. 하지만 금리 인상이 마냥 쉽지는 않다. 물가를 잡기 위해 금리를 급하게 인상하면 소비와 투자가 타격을 입으면서 성장세가 위축될 위험이 있다. 공급 측면의 충격이 일시적이라면 통화정책보다는 수요 측 인플레이션이 오르는지 지켜보면서 추가로 나오는 경제지표를 확인하고 결정하는 게 훨씬 합리적인 선택이 될 수 있다. 미국의 경우지만 금리가 인상되려면 충족돼야 할 조건이 있다는 분석이 눈길을 끈다. 뱅크오브아메리카(BofA)는 첫째로 실업률이 4.5% 미만을 유지하는 등 안정적인 노동시장 상황이 필수라고 진단했다. 가장 최근인 미국의 2월 실업률은 4.4%로 소폭 상승했고, 예상 밖의 일자리감소를 기록한 바 있다. 다음은 단순히 에너지 가격이 아니라 근원 인플레이션이 상승하는지를 확인해야 하며 마지막으로 도널드 트럼프 대통령이 지명한 차기 연준 의장 케빈 워시가 취임할 경우 금리 인상의 문턱은 더 높아질 수밖에 없다고 내다봤다. 노동시장이 악화해 소비가 둔화한다면 연준이 올해 예상보다 더 금리를 낮출 수 있다는 주장도 있다. 에너지 가격 충격이 있더라도 수요가 강하게 유지되지 않는다면 근원 인플레이션이 오르지 않을 여지가 크기 때문이다. 신 후보자가 맞이할 국내 경기 상황도 녹록지 않다. 최근 임명된 박홍근 기획예산처 장관은 인사청문회에서 \"'K자형 성장'이라 불리는 양극화의 그늘 속에서 많은 국민이 회복의 온기를 누리지 못하고 있다\"며 추경안을 신속히 편성해 국회에 제출하겠다고 밝힌 바 있다. DNA 이중나선 구조를 규명해 노벨상을 받은 프랜시스 크릭은 상을 받은 비결에 관해 묻자, \"간단합니다. 무엇을 무시해야 하는지 알았기 때문이죠\"라고 답했다. 앞으로 신 후보자가 어떤 지표에 정책적 우선순위를 두고, 무엇을 과감히 배제할지 주목된다. (디지털뉴스실장) liberte@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:52:36+09:00",
"text": "제목 : [인사] 재정경제부 *연합인포*\n[인사] 재정경제부 ▲국고정책관 허승철 ▲개발금융국장 강윤진 (세종=연합인포맥스) <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 美매체 \"스페이스X, 이번주 IPO 신청 예정…750억달러 조달 목표\" *연합인포*\n美매체 \"스페이스X, 이번주 IPO 신청 예정…750억달러 조달 목표\" (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 스페이스X가 이번 주 중으로 기업공개(IPO) 설명서를 당국에 제출할 계획이라는 보도가 나왔다. 24일(현지시간) 미국 정보통신(IT) 매체 더인포메이션은 소식통을 인용, 스페이스X가 이번 주 증권거래위원회(SEC)에 IPO 신청 서류인 'S-1'을 제출할 것이라고 보도했다. 스페이스X 상장에 참여한 주관사들은 750억달러(약 112조원) 이상 조달을 목표로 하는 것으로 전해졌다. 이것이 현실화할 경우 이번 IPO는 역사상 큰 규모 중 하나가 될 전망이다. 스페이스X는 과거 자금조달 당시 기업가치를 1천500억~2천억달러 수준으로 평가받았다. 만일 750억달러를 조달한다면 상장 시 유통주식수 비중이 매우 높거나 상장 시 기업가치를 상당히 끌어올려야 한다는 점을 의미한다. 상장 세부 사항들은 아직 초기 단계로 변경될 수 있지만, 개인 투자자 배정 비율도 20%를 초과할 것으로 예상됐다. 이런 대규모 IPO에서 이는 매우 높은 수준이다. 통상 IPO는 기관 투자자들이 주도하는데 이처럼 개인 투자자 배정 비율을 높인다는 것은개인들의 참여 기회를 넓히려는 시도로 해석된다. 스페이스X 상장은 시장에서 오랫동안 예상해온 일이지만, 구체적인 시점에 대해서는 불확실성이 컸다. 일론 머스크 스페이스X 최고경영자(CEO)는 최근 인공지능 벤처기업 'xAI'와 스페이스X를 합병한 것으로 알려졌다. xAI의 합병 전 기업가치는 2천500억달러 수준으로, 시장에서는 이번 합병이 항공우주와 위성 통신, AI 인프라 간의 연계성을 높이기 위한 시도로 해석했다. jykim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 中 “트럼프, 중동 분쟁 압박 직면…전쟁 여전히 불확실” *이데일리FX*\n- 中 관영 신화통신 “트럼프, 일방적 최후통첩 연기” - “시장 안정시키면서 군사작전용 시간 벌기일 수도” - 이란에 평화 제안도 “외교적 협상으로 분쟁 해결” [베이징=이데일리 이명철 특파원] 미국과 이란이 협상 가능성을 타진하는 가운데 중국에선 전쟁의 방향은 여전히 매우 불확실하다며 부정적해석을 내놨다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 협상을 요구하는 이유는 유가 등 여러 압박에 직면했기 때문이며 군사 계획의 시간을 벌려는 함정일 수도 있다고 지적했다.
25일(현지시간) 이란의 미사일 공격으로 이스라엘 네타냐 상공에 로켓 궤적이 나타나고 있다. (사진=AFP)
중국 관영 신화통신은 분석가들을 인용해 “트럼프가 일방적으로 이란과의 접촉과 최후통첩 시한 연기를 발표한 건 미국 정부가 여러 압박에 직면해 있음을 반영한다”면서 “한편으론 유가와 시장을 진정시키는 것이 목적이고 다른 한편으로는 이후 갈등 격화에 대비할시간을 벌기 위한 것일 수 있다”고 25일 보도했다. 트럼프 대통령은 당초 48시간 안에 호르무즈 해협을 재개방하지 않으면 이란 전력 시설을 초토화하겠다는 최후통첩을 보냈으나 종료 직전에이를 5일간 연기하겠다고 밝힌 바 있다. 이후 이란에 종전 조건 15개항을 전달하고 1개월간 휴전할 가능성이 있다는 이스라엘측 보도가 나오기도 했다. 신화통신은 트럼프 행정부가 이란에 대한 입장을 완화하는 주된 이유가 여러 내부와 외부 압력 때문이라고 분석했다. 우선 전쟁이 지속되면서 국제유가가 급등하고 금융시장 변동성이 확대됐으며 미국 내 인플레이션 압력도 커졌다. 신화통신은 “트럼프 마음이 변화한 핵심 이유는 시장을 달래기 위한 것”이라면서 “트럼프가 월요일 뉴욕 증시가 시작하기 전 미국과 이란 접촉과 공격 연기를 발표한중요한 동기이기도 하다”고 해석했다. 전쟁이 경제와 국민의 생계에 계속 영향을 미친다면 중간선거에도 영향을 미칠 수 있다. 이라크에 대한 군사작전 문제와 관련해 트럼프와 ‘미국을 다시 위대하게’(MAGA) 진영 사이 균열이 나타났다고도 지적했다. 트럼프의 최후통첩 연기가 실제로 다른 계획을 위한 것이란 해석도 전했다. 신화통신은 “일부 언론은 이란이 트럼프의 발언을 두고 ‘에너지 가격을 낮추고 군사 계획을 실행할 시간을 벌려는 시도’라고 믿고 있다고 보도했다”고 인용했다. 랑야빈 중국 중앙당교 국제전략연구원 교수는 “미군이 20일 넘게 공습을 감행하면서 미사일 재고가 부족해 대규모 공습과 방공 임무를 지원하기 어렵고 탄약 보충과 수송에도 시간이 걸릴 수 있다”면서 “트럼프 행정부가 잠재적 지상 군사작전에 대비해 증원군 배치를 기다리고 있을 수 있다”고 예측했다.
24일(현지시간) 이란 테헤란의 한 시장에서 시민들이 장을 보고 있다. (사진=AFP)
중국은 그동안 중동 분쟁과 관련해 당사자들이 문제를 해결해야 한다며 중동 국가들을 지지하는 발언을 이어왔다. 다만 전쟁 장기화에 따른 피해가 속출하는 만큼 이란에도 평화 회담에 나설 것을 촉구하기도 했다. 왕이 중국 외교부장(장관)은 아바스 아라그치 이란 외무장관과 전화 통화에서 “싸우는 것보다 말하는 게 낫다”면서 “모든 당사자가 평화를 위한 모든 기회와 기회를 잡아 가능한 한 빨리 평화 회담 과정을 시작하기를 바란다”고 당부했다. 딩룽 상하이국제대 중동연구소 교수는 신화통신에 “이란이 분쟁에서 뒤처지지 않고 협상에 나설 의사가 없지만 무기 소비 증가와 경제 및 국민 생활의 어려움 등 실질적 어려움에 직면했다”면서 “미국-이스라엘-이라크 전쟁의 전망이 여전히 혼란스럽고 미국측이 가짜 데탕트(긴장완화)이자 진짜 전쟁을 준비할 가능성을 배제할 수 없지만 파키스탄과 다른 국가들이 중재에 나서려는 것은 외교적 협상을 통해서만 분쟁이끝날 수 있다는 긍정적인 신호”라고 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : 금 현물, 국제유가 내리자 다시 4,500달러 위로 *연합인포*\n금 현물, 국제유가 내리자 다시 4,500달러 위로 (서울=연합인포맥스) 이민재 기자 = 미국이 중동 전쟁 종식을 위한 외교적 해법을 모색하고 있다는 보도가 나오면서 금값이 온스당 4,500달러선 위로 복귀했다. 25일 연합인포맥스에 따르면 금 현물 가격은 오전 10시 37분 기준 전장보다 3.91% 오른 온스당 4,586달러에 거래됐다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 24일(현지시간) 이란이 선의의 표시로 선물을 줬다며 이것이 호르무즈 해협을 통한 에너지 흐름과 관련이있다고 언급했다. 미국은 이르면 26일에 고위급 회담을 개최하는 방안을 논의하고 있지만 이란 측의 응답을 기다리고 있다고 악시오스가 보도했다. 이 같은 소식에 아시아 시장에서 국제유가는 급락했다. 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 장중 5%대로 낙폭을 확대해 배럴당 87달러대를 가리켰다. 3주 전 전쟁이 시작된 이후 금 가격은 대체로 주식시장과 유사한 움직임을 보인 반면, 원유 가격과는 상반된 흐름을 나타냈다고 분석된다. 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 인플레이션 위험을 높여 금리 인상 전망을 강화했고, 이자 수익이 없는 금이나 은과 같은 귀금속에 악재로 작용했다는 평가다. 금과 경쟁하는 미국 달러 지수는 한때 0.14% 하락한 뒤 낙폭 일부를 되돌렸다. 한편, 일부 중앙은행은 자국 통화를 방어하기 위해 금 매각에 나섰다는 보도가 나왔다. 소식통에 따르면 튀르키예 중앙은행은 전쟁에 따른 시장 변동성으로부터 리라화를 방어하기 위해 대규모 금 준비금을 잠재적으로 활용하는 방안 등 추가 수단을 준비 중인 것으로 알려졌다. 튀르키예 중앙은행은 런던 시장에서 금·외화 스와프 거래 가능성도 논의했다고 전해진다. 금 선물은 전장 대비 거의 4% 뛴 온스당 4,577달러 부근에서 거래됐다. 은 현물과 선물 가격은 6% 급등해 장중 온스당 74달러를 넘어섰다. *그림1* mjlee@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:49:07+09:00",
"text": "제목 : '미래학자' 홍성국이 돌아왔다…부활한 파시즘에 맞서려면 *연합인포*\n'미래학자' 홍성국이 돌아왔다…부활한 파시즘에 맞서려면 (서울=연합인포맥스) 신민경 기자 = \"사람들이 자발적으로 파시즘에 빠져들고 있다. 지금 한국을 뜯어고치지 못하면 파시스트가 지배하는 계급사회가 올 것이다. 시간이 많지 않다.\" 2023년 책 '수축사회'로 스타작가 입지를 굳힌 홍성국 전 더불어민주당 최고위원(국가경제자문회의 의장)가 신간 '더 센 파시즘'을 들고돌아왔다. 추상적인 정치 이론과 사상들을 늘어놓은 책이 아니다. 한국의 미래 번영을 위한 방법론을 풀어쓴 해법서다. 책 '더 센 파시즘'은 인공지능(AI) 혁명과 인구 절벽으로 오늘날 100년 전의 파시즘보다 더 위험한 파시즘이 도래했다고 진단했다. 현대사회가 수축사회로 들어서면서 불평등과 불공정, 불확실, 불안정이라는 '4불(不) 현상'이 사회의 굵직한 리스크로 떠올랐단 분석이다. 저자는 100년 전의 파시즘과 오늘날의 파시즘을 심층 비교해 공통점을 찾아냈다. 1930년대 독일인과 미국인, 2026년 한국인을 주인공으로 한 가상의 인생 시나리오를 만들어 시대 불확실성이 개인의 삶에 미치는 영향을 살폈다. 파시즘의 출현은 정서적 불안정, 과학기술의 발전과 자본주의의 한계, 역사적 우연이 맞물린 결과라는 결론에 이른다. 책은 자유주의·민주주의에 대한 대중의 반감, 종교와 파시스트의 결탁, 사람의 기계화와 독점 자본주의가 초래한 양극화, 스페인 독감이나 공산 혁명 같은 역사적 사건들이 어떻게 파시즘을 불렸는지도 설명한다. 현대 들어서는 AI가 위기를 부추겼다. AI 알고리즘은 인간의 무의식을 해킹하고, 가짜정보와 음모론이 끝없이 확산하며 대중의 판단력을흐리게 한다. 기술 변화로 불안함을 느끼는 대중은 자발적으로 강력한 독재자에 의존하려는 파시즘적 경향이 뚜렷해진다. 이는 사회심리학자에리히 프롬의 이론에서 설명하는 '자유로부터의 도피'와 연결된다. 전작인 '수축사회'가 성장을 낙관할 수 있던 팽창사회의 퇴장에 주목했다면 이번 책은 수축사회에서의 불안을 돌파하는 방법에 초점을 맞췄다. 저자는 100년 전 독일의 히틀러와 미국의 루스벨트가 비슷하지만 다른 길을 택한 것처럼, 우리가 그 선택의 기로에 서 있다고 말한다. 그러면서 루스벨트가 단행했던 뉴딜 혁명 이상의 생존 전략인 'K-구조 전환' 핵심 설계도를 제시한다. 과거 뉴딜이 대공황 극복을 위해 복지와국가 인프라의 기틀을 닦는 데 집중했다면, 'K-구조 전환'은 그땐 없었던 AI 혁명과 초고령화라는 난제를 해결하는 게 관건이다. 구체적으로 홍 작가는 가짜정보와의 전쟁을 통한 진실의 회복, AI 시대에 걸맞는 교육체계 개편, 리더와 엘리트의 각성을 통한 '사회적신뢰' 재충전 등을 대안으로 제시하고 있다. '트럼프는 도대체 왜 그럴까', '극우 보수인 사람들의 기본 속성은 뭘까', '10년 후 세상을 대비하기 위해 정부는 무엇부터 해야할까.'우리 세대가 알쏭달쏭해 했던 질문들에 대한 답이 책에 모두 담겼다. 홍 작가는 \"독자들은 지금 우리가 겪는 혼란이 단순한 정치적 대립이 아니라 거대한 '문명사적 전환'임을 깨달아야 한다\"며 \"수축사회라는 냉혹한 생존 게임에서 길을 잃지 않을 수 있는 미래 설계도를 손에 쥐길 바란다\"고 말했다. 1세대 증권맨 출신인 홍 작가는 평사원에서 사장까지 올라 '샐러리맨 신화'의 주역으로 불린다. 1986년 대우증권에 입사한 홍 작가는 이후 리서치센터장과 미래설계연구소장, 대우증권 부사장 등을 거쳐 2014년 말 대우증권 사장이 됐다. 2016년 더 나은 사회를 만들겠다며 자진해서 회사를 떠났다. 애널리스트 시절 1997년 IMF 외환 위기와 2008년 글로벌 금융 위기를 예측해 '미래학자' 수식어를 달게 된 그는 21대 국회 출범을 앞두고 민주당에 영입됐다. 미래를 밝힐 정치 해법을 내놓는 '싱크탱크' 역할을 했다. 업계는 떠났지만 그는 여전히 현장을 누비는 현역이다. 이번 9번째 책 출간으로 홍 작가는 여전히 전례 없는 기록을 써가고 있다. 『더 센 파시즘』, 메디치미디어. 360쪽. *그림* mkshin@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:48:06+09:00",
"text": "제목 : 번스타인 \"비트코인 바닥쳤다…연말 목표가 15만 달러 유지\" *연합인포*\n번스타인 \"비트코인 바닥쳤다…연말 목표가 15만 달러 유지\" (서울=연합인포맥스) 이장원 선임기자 = 월가의 투자은행 번스타인은 비트코인 가격이 최근의 하락세를 마무리하고 바닥을 다졌다며 올해 연말 목표가 15만 달러(약 2억2천만 원)를 그대로 유지했다. 비트코인은 현재 7만달러대에 머물고 있으며 번스타인의 목표가는 현재가보다 2배 이상 높은 가격이다. 24일(미국 현지시각) 코인데스크에 따르면, 번스타인의 가우탐 추가니 애널리스트가 이끄는 분석팀은 고객 서한을 통해 \"비트코인이 저점을 확인했으며 이제 상승세로 돌아설 것\"이라고 밝혔다. 비트코인은 작년 10월 사상 최고치인 12만6천 달러를 찍은 이후 거시경제 및 시장의 하방 압력이 겹치며 고점 대비 무려 45%나 폭락한 바 있다. 번스타인은 이러한 조정의 원인으로 ▲고금리 장기화(Higher-for-longer) 환경 ▲중동 지역의 지정학적 리스크 ▲간헐적인 상장지수펀드(ETF) 자금 유출에 따른 위험 선호 심리 위축 등을 꼽았다. 여기에 레버리지 포지션의 청산과 장기 보유자들의 차익 실현이 매도세를 부추기며 변동성을 키웠다. 그러나 번스타인은 이번 폭락이 펀더멘털의 붕괴라기보다는 투자 심리의 '일시적 재조정(Reset)'에 불과하다고 선을 그었다. 과거 가상자산 하락장에서 흔히 관찰되던 시스템적 스트레스가 이번에는 부재하다는 점을 근거로 들었다. 번스타인은 또 \"비트코인 ETF 자금 유입이 회복력을 보이고 있으며 비트코인 관련 금융 서비스를 제공하는 전통 은행들의 참여가 늘어나고 있다\"고 강조했다. 번스타인은 마이클 세일러가 이끄는 비트코인 재무기업 스트래티지(NAS:MSTR)에 대해서도 강세 전망을 유지했다. 분석팀은 \"스트래티지가 회복력 있고 유동성이 풍부하며 스트레스 테스트를 거친 대차대조표를 가진 비트코인의 고베타(High-beta) 대리투자처\"라고 평가했다. 번스타인은 스트래티지의 투자의견을 '시장수익률 상회(Outperform)'로 제시하고 목표주가 450달러를 설정했다. 스트래티지는 전체 비트코인 공급량의 약 3.6%인 535억 달러(약 71조 6천억 원) 규모를 보유하고 있다. *그림* jang73@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:45:58+09:00",
"text": "제목 : 오픈AI, 동영상 도구 ‘소라’ 접는다…IPO 앞두고 역량 집중 *이데일리FX*\n- 오픈AI \"소라와 작별\"…단계적 종료 예정 - 후발주자 부상에 수익성 집중 전략 전환 - 디즈니와 파트너십도 3개월만에 무산 수순 [이데일리 김윤지 기자] 인공지능(AI) 업체 오픈AI가 동영상 AI 도구인 ‘소라’ 서비스를 종료한다. 이는 이르면 올해 4분기 기업공개(IPO) 을 앞두고 기업 고객과 코딩 기능 중심으로 사업 역량을 집중하기 위한 움직임으로 풀이된다.
(사진=AFP)
24일(현지시간) 오픈AI는 엑스(X, 구 트위터)를 통해 “소라와 작별 인사를 하게 됐다”며 소라 철수 결정을 밝혔다. 2024년 2월 첫 선을 보인 소라는 지난해 9월 별도 앱도 나왔지만, 출시 2년여 만에 사라지게 됐다. 오픈AI의 샘 올트먼 최고경영자(CEO)은 이날 직원들에게 보낸 메모에서 “회사가 영상 모델을 사용하는 제품들을 단계적으로 종료할 것”이라고 밝혔다. 개발자용 소라도 중단되며, 챗GPT 내 영상 기능 역시 더 이상 지원하지 않을 예정이다. 올트먼 CEO는 소라 팀이 앞으로 로봇공학등 장기 프로젝트에 집중할 것이라고 말했다. 구글 제미나이, 앤스로픽 클로드 등 후발주자들이 치열한 추격전을 벌이면서 오픈AI는 생산성 도구 개발이나 기업 고객 등 수익성 높은 부문에 집중하는 전략을 취하고 있다. 오픈AI는 최근 챗GPT 데스크톱 앱, 코딩 도구 코덱스(Codex), 브라우저를 하나의 ‘슈퍼앱’으로 통합한다고 발표했다. 일찌감치 오픈AI 내에서 소라에 대한 회의적인 시각이 일부 존재했다고 월스트리트저널(WSJ)은 전했다. 지난해 9월 ‘소라2’ 출시 당시 일부 오픈AI 직원들은 제품 수요가 명확히 확인되지 않은 상황에서 해당 서비스에 투입된 막대한 컴퓨팅 자원에 놀라움을 표한 것으로 전해진다. 더 나아가 여러 제품을 동시에 출시하면서 복잡한 조직 구조와 우선순위 충돌을 만들어냈다는 지적을 받기 했다. 저작권 논란도 이번 소라 서비스 종료에 영향을 줬다는 분석도 나온다. 소라 출시 당시 저작권 보유자의 동의 없이 콘텐츠가 사용되는 것을막는 장치 없이 논란이 일기도 했다. 한편 오픈AI의 소라 서비스 철수로 디즈니와 맺은 파트너십도 무산될 것으로 보인다. 디즈니는 지난해 12월 오픈AI에 10억달러(약 1조 4900억원) 투자 계획을 발표했다. 이 계약에는 오픈AI가 3년 동안 디즈니의 200개 이상 캐릭터의 라이선스 받아 사용자들이 AI 영상에서 활용할 수있도록 하는 내용이 포함됐다. 실제 두 회사 간 거래는 성사되지 않았고, 금전도 오가지 않았다고 로이터통신은 전했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T10:38:10+09:00",
"text": "제목 : 트럼프 “이란과 종전 합의 진행 중”…이스라엘-이란은 공방 지속 *이데일리FX*\n- 트럼프 \"이란, 핵 포기에 동의…협상 원하고 있어\" - 이스라엘, 추가 공격 경고하며 이란과 공방 지속 - 이란 호르무즈 조건부 통과 허용…“가짜뉴스” 하루만 - 美, 15개항 종전안 전달했지만…소식통들은 \"회의적\" [이데일리 방성훈 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 종전 협상을 진행하고 있다고 거듭 밝힌 가운데, 이스라엘은 여전히 이란의추가 공격 가능성을 경고하며 공방을 주고받고 있다. 이란은 트럼프 대통령의 발언이 가짜뉴스라고 반박한 뒤 공식 입장은 내놓지 않고 있다. 다만 비적대적인 선박들에 한해 전쟁 미지원 합의를 전제로 호르무즈 해협 통과를 허용키로 했다.
도널드 트럼프 미국 대통령. (사진=AFP)
24일(현지시간) CNN방송, BBC방송 등에 따르면 트럼프 대통령은 이날 “미국은 지금 이란과 합의를 진행 중”이라며 “우리가 대화하고 있는 사람들은 합의를 간절히 원하고 있다”고 수차례 반복했다. 그는 이란과의 협상에서 ‘15개 항목에 걸쳐 합의 지점이 있다’며 이란이 핵무장을 포기하기로 했다고도 주장했다. 다만 이란이 동의했다는 트럼프 대통령의 발언은 본인 주장일 뿐 이란이 공식 확인한 내용은 아니다. 실제로 대화 채널이 가동되고 있다는 그의 발언이 무색하게 이스라엘과 이란은 공방을 지속하고 있다. 이스라엘군(IDF)은 이날 이란이 자국을 향해 미사일을 발사했다고 발표했다. IDF는 또 레바논 수도 베이루트 남부 교외 지역 주민들에게 대피하라는 새로운 경고를 발령했다. 트럼프 대통령이 대화를 시도하고 있는 만큼, 이란을 직접 타격하는 대신 레바논의 친이란 무장단체 헤즈볼라를 겨냥하겠다는 의도로 풀이된다. 이와 관련, BBC는 “트럼프 대통령은 이란이 종전 합의를 간절히 원한다고 주장했지만, 이스라엘은 이란의 추가 공격 가능성을 경고했다”며“우리는 이스라엘의 공격이 레바논을 계속해서 강타하고 있다는 보고를 하루종일 받고 있다”고 전했다. 이란 역시 이날 남부 도시 부셰르의 원자력발전소가 지난 17일에 이어 또다시 공격을 받았다며 미국과 이스라엘을 규탄했다. 이란은 원전이물리적·재정적·기술적 피해는 입지 않았으며 사상자도 발생하지 않았다면서도 “평화로운 시설에 대한 이러한 공격 행위는 지역 안보와 안전, 특히 걸프만 연안 국가들에 위험하고 돌이킬 수 없는 결과를 초래할 수 있다”고 경고했다. 외교 채널에서는 미국이 파키스탄을 통해 이란에 15개항 종전 계획을 전달했다는 사실이 미국·이스라엘 언론 보도로 확인됐다. 핵 프로그램해체, 농축우라늄 전량 이전, 호르무즈 해협 자유 항행 보장, 역내 무장단체 지원 중단 등이 핵심 조건으로 알려졌다. 그러나 소식통들은 “이란 내 대미 협상 지지자들조차 타결에는 회의적”이라고 전했다. 이스라엘 역시 트럼프 대통령이 이스라엘의 목표에 못 미치는 ‘절반짜리 합의’를 수용할까 우려하고 있다는 전언이다. 이스라엘은 전쟁 초기부터 이란 정권을 실존적 위협으로 보고 정권 교체와 함게 핵·미사일·드론·해군 전력 등 군사능력을 최대한 약화시키는 데 초점을 맞췄다. 민간 피해·경제 타격을 감수할 의지가 강해 미국의 군사·외교 지원이 있는 동안 최대한의 성과를 뽑아내려는 쪽에 가깝다는 평가다.
베냐민 네타냐후 이스라엘 총리. (사진=AFP)
반면 트럼프 대통령은 이란을 핵 없는 상태로묶어두고, 호르무즈 해협·국제유가·동맹 안전을 관리 가능한 수준에서 안정시키면 된다는 태도를 보이고 있다. 그는 이날 “그들은 (이란에) 더이상 어떤 핵무기도 없어야 하고, (우라늄) 농축도 하지 않겠다는 데 동의했다”고 주장했다. 또 “우리가 실제로 정권을 교체한 것이다. 이것은 정권의 변화”라고도 했다. 이스라엘과 비교하면 완화적인 전쟁 목표일 뿐더러, 이미 목표를 달성했기 때문에 종전 협상이 필요하다는 입장이다. 한편 중재에 나선 파키스탄은 자국 수도 이슬라마바드에서 조기 협상 개최를 제안했으나, 이란이 아직 참석에 동의하지 않은 것으로 알려졌다. 대표단 구성 수준도 미정 상태다. 트럼프 대통령은 이란 측 협상 상대방이 누구인지 묻는 질문에 “새로운 그룹이 들어섰다”며 “마음만먹으면 그들 역시 쉽게 제거할 수 있지만, 일단 그들이 어떻게 나오는지 지켜보고 있다”고 답했다. 이란 의회의 모하마드 바게르 갈리바프 의장은 전날 “미국과 어떠한 협상도 진행되지 않았다”며 “가짜 뉴스”라며 “미국이 금융·석유 시장을 조종하고 이스라엘과 함께 곤경에서 빠져나오려는 시도”라고 반박했다. 이란 외무부도 같은 입장을 재확인했다. 이후 현재까지의 공식 입장은 주유엔 이란 대표부가 이날 “비적대적인 선박들에 한해 이란에 대한 공격 행위에 참여하거나 이를 지원하지 않고, 명시된 안전 및 보안 규정을 완전히 준수한다고 합의한 경우에만 안전한 통과가 보장된다”고 발표한 게 전부다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : 튀르키예중앙銀, 리라화 방어 위해 금 보유액 '만지작' *연합인포*\n튀르키예중앙銀, 리라화 방어 위해 금 보유액 '만지작' *그림* (서울=연합인포맥스) 이효지 기자 = 튀르키예 중앙은행이 리라화 가치를 방어할 목적으로 금 보유액을 활용하는 방안을 검토하고 있다고외신이 24일(현지시간) 보도했다. 익명의 관계자들에 따르면 튀르키예 중앙은행은 외환보유액을 늘리고자 금 스왑 거래를 검토 중이다. 금 스왑 거래는 금을 외화로 일시적으로 교환한 뒤 추후 거래를 취소하는 방식이다. 튀르키예 중앙은행은 이란 전쟁 발발 후 지난 3주간 외국인 자금이 급격히 빠지면서 리라화 안정을 위해 약 300억달러를 매도했다. 이로써 스왑을 제외한 순 외환보유액은 434억달러로 감소했을 것으로 추정된다. 매도 규모는 지난해 야당 대권주자 에크렘 이마모을루 이스탄불 시장 체포 이후 발생한 금융 공황 당시에 투입된 자금 규모에 맞먹는 수준이다. 애버딘의 키어런 커티스 신흥시장 펀드 매니저는 \"현재의 외환보유액 감소 속도라면 튀르키예 중앙은행이 금 보유액을 줄이지 않는 한 현재 외환 정책이 오래갈 수 없을 것\"이라고 말했다. JP모건에 따르면 튀르키예 중앙은행은 1천억달러 이상의 금을 보유 중이며 그 중 약 300억달러어치가 잉글랜드은행(BOE)에 보관 중이다. hjlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 한화오션, 원유운반선 3척·LNG운반선 2척 수주…1.3조 규모 *연합인포*\n한화오션, 원유운반선 3척·LNG운반선 2척 수주…1.3조 규모 (서울=연합인포맥스) 한종화 기자 = 한화오션[042660]이 초대형 원유운반선(VLCC) 3척과 액화천연가스(LNG) 운반선 2척 등 총 5척의 선박 건조 계약을 체결했다고 25일 공시했다. VLCC 3척은 오세아니아 지역 선주가 발주했으며 계약 규모는 5천887억원이다. 선박 인도 기한은 2029년 6월까지다. LNG운반선 2척은 아프리카 지역 선주가 발주했으며 계약 규모는 7천563억원이다. 인도 기한은 2029년 5월까지다. 한화오션은 이날 공시한 두 건의 계약으로 총 1조3천450억원으로 수주를 달성했다. *그림1* jhhan@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 수은, LG전자 데이터센터 냉각 프로젝트에 3천억 금융지원 *연합인포*\n수은, LG전자 데이터센터 냉각 프로젝트에 3천억 금융지원 *그림1* (서울=연합인포맥스) 정원 기자 = 수출입은행은 LG전자와 'AI 수출산업화 및 지역 상생 발전을 위한 업무협약'을 체결했다고 25일 밝혔다. 수은이 LG전자의 AI 데이터센터 냉각 솔루션 수출 프로젝트 등에 3천억원 규모의 맞춤형 금융을 지원하는 것이 협약의 골자다. 이번 협약은 글로벌 AI 시장 확대에 맞춰 우리 기업의 AI 데이터센터 공조 시스템 수출을 지원하고 대·중소기업이 함께 성장하는 상생협력 생태계를 구축하기 위해 마련됐다. 특히, 이번 지원에는 수은의 신규 금융지원 프로그램인 'AX(인공지능 전환) 특별프로그램' 우대금리를 적용하기로 했다. 한편, 수은은 LG전자 해외 프로젝트에 참여하거나 기자재를 납품하는 지역 중소·중견 협력사를 대상으로도 상생형 우대 금융 프로그램을 적용할 예정이다. jwon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 기후부, 중동 전쟁에 '에너지비상대응반' 격상…주 1회 상시 점검 *연합인포*\n기후부, 중동 전쟁에 '에너지비상대응반' 격상…주 1회 상시 점검 (서울=연합인포맥스) 이재헌 기자 = 기후에너지환경부가 '에너지비상대응반'을 격상해 가동한다. 자원안보위기 '주의' 발령에 따라 대응계획을 속도감 있게 이행하고자 기존 대응반을 확대 개편했다. 25일 기후부에 따르면 이호현 기후부 제2차관이 새로 에너지비상대응반 반장을 맡는다. 에너지상황점검, 에너지효율대응, 에너지시장대응, 국제협력 등 4개 분야로 구성됐다. 앞으로 주 1회 지속적인 점검을 이어갈 방침이다. *그림1* 이날은 대응반의 1차 회의를 개최했다. 최근 중동 전쟁 장기화가 에너지 시장에 미치는 영향을 면밀히 점검하고 기민하게 대응하고자 마련됐다. 대응반 점검 결과 현재까지 중동 전쟁이 국내 전력 수급에 미치는 영향은 없는 것으로 확인됐다. 봄철 기온 상승으로 전력수요가 감소한데다 유가 상승이 전력시장의 액화천연가스(LNG) 가격에 반영되기까지 통상 3~6개월 시차가 발생하는 특수성 등이 영향을 상쇄했다. 다만, 호르무즈 해협 봉쇄 등이 고유가 지속이나 가스 도입 차질을 유발할 수 있다. 대응반은 모니터링을 강화하고 범국민적 에너지 절약 실천을 독려할 계획이다. 기후부는 차량용 요소수, 종량제 봉투 등 공급망 충격이 우려되는 핵심 관리 품목 10여개를 선정해 수급 현황을 살피고 밀착 관리 방안을 논의했다. 관리 대상에는 발전용 유류·암모니아수, 수송용 수소, 집단에너지용 LNG, 풍력·태양광 핵심 기자재 등이 이름을 올렸다. 이 차관은 \"현재 중동 정세가 중동 전쟁 상황이 매우 엄중하고 불확실성이 높은 상황\"이라며 \"안정적인 에너지 공급과 더불어 재생에너지 중심의 구조 전환을 가속화함으로써 근본적인 에너지 안보를 구축해 나갈 것\"이라고 말했다. jhlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:28:28+09:00",
"text": "제목 : 3인 추려진 與 경기도지사 후보 적합도, 김동연 1위 *이데일리FX*\n- 중부일보·엠브레인퍼블릭 지난 23일 여론조사 - 김동연 34%, 추미애 24%, 한준호 14% - 김동연 남여 모두 우세, 4개 권역 중 3권역서 강세 [수원=이데일리 황영민 기자] 더불어민주당 경기도지사 후보 선출을 위한 본경선이 시작된 후 실시된 여론조사에서 김동연 현 경기도지사가추미애·한준호 의원을 제치고 오차범위 밖 선두를 기록했다.
[이데일리 노진환 기자] 더불어민주당 경기도지사 예비경선 합동연설회가 15일 오후 서울 영등포구 더불어민주당 당사에서 열려김동연 경기도지사가 기념사진을 찍고 있다.
여론조사기관 엠브레인퍼블릭이 중부일보 의뢰로 지난 23일 경기도 거주 만 18세 이상 남녀 800명을 대상으로 실시한 여론조사((95% 신뢰수준에 오차범위 ±3.5%포인트) 결과 민주당 경기도지사후보로 가장 적합한 인물에 응답자의 34%가 김동연 지사를 택했다. 추미애 의원은 24%로 김동연 지사와 오차범위 밖인 10%포인트 격차였고, 한준호 의원은 14%로 집계됐다. ‘적합한 후보가 없다’는 18%, ‘잘 모른다’는 6%로 나왔다. 연령별로는 김동연 지사가 18~29세에서 35%, 60대 44%, 70세 이상 48%로 높은 지지를 얻었다. 추미애 의원은 40대(35%)와 50대(41%)에서 강세를 보였으며, 30대에서는 김동연 지사(26%)와 한준호 의원(24%)이 오차범위 안 접전 양상을 보였다. 김동연 지사는 1권역(수원·안양·과천·오산·군포·의왕·용인·안성) 39%, 2권역(부천·광명·평택·안산·시흥·화성) 33%, 4권역(의정부·동두천·고양·파주·김포·양주·포천·연천)에서 36%를 기록하면서 다른 두 후보들을 오차범위 밖에서 앞섰다.
[이데일리 노진환 기자] 더불어민주당 경기도지사 예비경선 합동연설회가 15일 오후 서울 영등포구 더불어민주당 당사에서 열려예비후보 등이 기념사진을 촬영하고 있다. 왼쪽부터 한준호 의원, 추미애 의원, 양기대 전 의원, 권칠승 의원, 김동연 경기도지사.
성남·구리·남양주·하남·이천·광주·여주·가평·양평 등 3권역은 추미애 의원 30%, 김동연 지사 28%로 초박빙세였다. 성별 집계에서는 김동연 지사가 남성 36%, 여성 32% 지지를 받았다. 추미애 의원은 남성 25%·여성 23%, 한준호의 의원은 남성 13%·여성 15%로 나왔다. 민주당 지지층에서는 추미애 의원이 40%를 얻으며 34%를 기록한 김동연 지사와 오차범위 안인 6%포인트 차이를 보였다. 한준호 의원은 20%였다. ‘없다·모름·무응답’이라고 답한 무당층에서는 김동연 지사 30%, 추미애 의원 9%, 한준호 의원 8%로 조사됐다. 진보층에서는 추미애 의원39%, 김동연 지사 34%, 한준호 의원 14% 순이었다다. 중도층에서는 김동연 지사 32%, 한준호 의원 23%, 추미애 의원 22%로 집계됐다. 한편, 이번 여론조사는 성·연령·지역별 할당 후 휴대전화 가상번호를 무작위 추출해 구조화된 설문지를 이용한 전화면접조사 방식(CATI)으로 진행됐다. 무선 비율은 100%, 응답률은 12.7%다. 통계보정은 2026년 2월 말 행정안전부 주민등록 인구통계 기준 성별·연령별·지역별 가중값(셀가중)을 부여했다. 보다 자세한 내용은 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참고하면 된다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T10:27:06+09:00",
"text": "제목 : 中 상하이증시, 동시호가서 0.28%↑…선전 0.72%↑ *연합인포*\n中 상하이증시, 동시호가서 0.28%↑…선전 0.72%↑ (끝) <저작권자(c)연합인포맥스. 무단 전재-재배포 금지.>",
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"date": "2026-03-25T10:24:22+09:00",
"text": "제목 : \"중동 리스크 장기화 대비\"…신보, 긴급 영업본부장 회의 *연합인포*\n\"중동 리스크 장기화 대비\"…신보, 긴급 영업본부장 회의 *그림1* (서울=연합인포맥스) 정원 기자 = 신용보증기금이 중동 전쟁 장기화 우려에 대비해 '긴급 점검회의'를 열었다고 25일 밝혔다. 이번 회의는 지난 18일 중동 수출기업을 찾아 현장의 목소리를 청취했던 강승준 신보 이사장이 보다 실질적인 지원책을 모색하기 위해 마련했다. 강 이사장 주재로 전국 9개 영업본부장이 참석해 해결방안 모색에 나섰다. 회의 참석자들은 영업 현장에서 접수된 기업들의 고충과 요청사항을 집중 공유하는 한편, 향후 원자재 수급 불균형과 물류비 상승 등이문제가 될 수 있다고 봤다. 신보가 지난 5일부터 '중동 상황 피해 기업'을 대상으로 만기연장 및 상환유예 특례 조치를 시행하는 것도 이러한 맥락이다. 특히 신보는 지난 9일부터는 '위기대응 특례보증' 지원 대상에 중동 지역 진출 및 교역 기업을 추가해 유동성을 공급하고 있다. 강승준 신보 이사장은 \"중동 전쟁이 장기화하면서 우리 기업들의 어려움이 가중되고 있다\"며 \"추가 지원 방안을 검토해 기업들이 이번 위기를 신속히 극복할 수 있도록 노력하겠다\"고 말했다. jwon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 항셍H지수, 동시호가서 0.71%↑… 8,559.96 *연합인포*\n항셍H지수, 동시호가서 0.71%↑… 8,559.96 (끝) <저작권자(c)연합인포맥스. 무단 전재-재배포 금지.>",
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"text": "제목 : 아레스도 사모대출 펀드 환매 제한…거물급들 잇따라 '진땀' *연합인포*\n아레스도 사모대출 펀드 환매 제한…거물급들 잇따라 '진땀' (서울=연합인포맥스) 이장원 선임기자 = 사모신용 시장의 거물인 아레스 매니지먼트와 아폴로 글로벌 매니지먼트가 투자자들의 펀드 환매(자금 회수) 요청을 절반도 수용하지 않고 차단했다. 이는 1조8천억 달러(약 2천687조 원）규모로 급성장한 사모신용 시장에 가해지는 압박이 심화하고 있음을 나타내는 신호라는 분석이 제기된다. 24일(현지시각) 아레스 매니지먼트의 주주 서한에 따르면, 107억 달러 규모의 '아레스 스트래티직 인컴 펀드(Ares Strategic Income Fund)'는 고객들이 전체 주식의 11.6%에 달하는 환매를 요청했음에도 이를 5%로 제한했다. 하루 앞서 151억 달러 규모의 기업개발회사(BDC) '아폴로 뎁트 솔루션(Apollo Debt Solutions)'도 11.2%의 환매 요청에 대해 동일하게 5% 한도를 적용하겠다고 발표한 바 있다. 이번 조치로 두 회사의 펀드에서 약 15억 달러 규모의 환매가 막히며 펀드에 돈이 계속 묶이게 됐다. 이달 초 블랙스톤과 블랙록에서 발생했던 것보다 비율상 더 큰 규모의 환매 요청이 쏟아지면서 유동성이 떨어지는 사모신용 시장의 자금경색을 우려하는 투자자들의 불안감이 확산하고 있다. 블랙스톤의 BCRED 펀드의 환매 요청률은 7.9%였고, 블랙록의 HLEND 펀드 환매 요청률은 9.3%였다. 블랙스톤은 7.9%의 환매 요청에 대해 기본 환매 한도(5%)를 7%로 예외적으로 올리고, 나머지 0.9% 부족분은 회사와 임직원들이 4억 달러규모의 사재를 투입해 직접 주식을 매입해 처리했다. 블랙록은 9.3%의 대규모 환매 요청이 들어오자 원칙대로 5% 한도(Cap)까지만 승인해 투자자들의 요청 금액의 절반 정도(약 6억 2천만 달러)만 돌려줬다. 한편, 마이크 아루게티 아레스 최고경영자(CEO)는 이날 피닉스에서 열린 투자 콘퍼런스에서 \"이성적인 판단이 우세하기를 바란다\"며 \"분기별 5%라는 한도는 허공에서 뚝 떨어진 수치가 아니다\"라고 항변했다. 그는 이 기준이 업계 자문가들의 의견을 수렴해 사모 투자의 '자연스러운 유동성'을 펀드에 가장 잘 맞추기 위해 결정된 것이라고 설명했다. 아루게티 CEO는 \"이 한도는 단순히 '더 이상 펀드에 있기 싫으니 돈을 돌려달라'는 식의 요구를 수용하기 위해 만들어진 것이 아니다\"라고 강조했다. 아레스 측은 주주 서한을 통해 대규모 환매를 요청한 주주는 극소수에 불과하다고 말했다. 전체 2만 명이 넘는 주주 중 1%도 되지 않는 특정 지역의 소수 패밀리 오피스와 중소형 기관투자자들이 환매 요청의 대부분을 차지했다는 설명이다. 이번 조치로 아레스가 승인한 환매 규모는 약 5억2천450만 달러다. 아레스는 부채 조달 창구, 기존 투자금 회수, 신규 유입액 등을 포함해 약 50억 달러의 미사용 유동성 여력을 확보하고 있다고 덧붙였다. *그림* jang73@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 거버넌스포럼 \"SK하이닉스 美 상장 찬성하지만 신주발행은 반대\" *연합인포*\n거버넌스포럼 \"SK하이닉스 美 상장 찬성하지만 신주발행은 반대\" *그림1* (서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = 한국기업거버넌스포럼은 SK하이닉스[000660]의 미국 증시 상장이 바람직하다고 보지만 신주 발행은불필요하다고 평가했다. 회사가 영업에서 충분한 현금을 벌어들이는 만큼 자사주를 매입해 관련 작업을 진행해야 한다면서다. 한국기업거버넌스포럼은 25일 배포한 논평에서 \"잉여현금흐름이 넘치는데 기존 주주 입장에서 지분의 희석되는 신주 발행 방식은 반대\"라며 이렇게 밝혔다. SK하이닉스는 전날 미국 증권거래위원회(SEC)에 미국 주식예탁증서(ADR)에 관한 상장 공모 등록신청서를 비공개로 제출했다면서 연내 상장을 목표로 한다고 이날 공시했다. 포럼은 \"SK하이닉스는 2025년 말 35조원의 현금을 보유하고 있고, 미래에셋증권 추정에 따르면 2026~2028년 설비투자와 R&D(연구개발)투자를 집행한 후 672조원의 잉여현금흐름이 창출된다\"며 \"ADR 상장 규모는 10조~15조원이라고 하는데 왜 신규 자금이 필요한가\"라고 물었다. 포럼은 \"신주 발행을 근거로 하는 ADR 상장은 개정 상법의 시험대\"라며 \"이사들은 신주 발행 같은 중대한 결정을 할 때 보유 현금과 잉여현금흐름, 차입 등 여러 가능한 대안을 충분히 검토하고 주주의 비례적 이익이 극대화된다고 합리적으로 기대되는 방안을 선택해야 한다\"고강조했다. 그러면서 포럼은 SK하이닉스가 신주 발행 대신 전체 발행주식 수의 10~15%를 자사주로 취득해 일부는 소각하고, 대부분을 미국에 상장하는 방안을 권했다. 또 미국에 상장되는 ADR 규모가 200억~300억달러(30조~45조원)는 돼야 유동성이 확보돼 상장지수펀드(ETF)의 편입이 이뤄질 것이라고 언급했다. 일례로 대만 파운드리 업체 TSMC의 시가총액은 2천630조원으로 발행주식의 80%가 대만에, 나머지 20%는 뉴욕증권거래소(NYSE)에 ADR 형태로 상장돼 있다. 포럼은 SK하이닉스가 ADR을 발행하는 즉시 미국 메모리 제조사 마이크론테크놀로지와 유사한 밸류에이션을 적용받을 수는 없다면서 거버넌스 개선이 전제돼야 한다고 밝혔다. 구체적으로 포럼은 SK하이닉스가 자본배치 원칙을 밝히고 이사회에 자본시장·거버넌스 전문가를 보강해야 한다고 주장했다. 미국 AI(인공지능) 투자 법인(AI 컴퍼니)에 대한 통제 장치 마련도 촉구했다. hskim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:20:07+09:00",
"text": "제목 : 위안화 고시환율 6.8911위안 / 예측 6.8926위안 *연합인포*\n위안화 고시환율 6.8911위안 / 예측 6.8926위안 위안화 고시환율 6.8911위안 / 예측 6.8926위안 예측치 출처 : 아이엠뱅크 (끝) <저작권자(c)연합인포맥스. 무단 전재-재배포 금지.>",
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"date": "2026-03-25T10:19:07+09:00",
"text": "제목 : 호주 2월 CPI 전년비 3.7% ↑…예상치 소폭 하회(상보) *연합인포*\n호주 2월 CPI 전년비 3.7% ↑…예상치 소폭 하회(상보) (서울=연합인포맥스) 박지은 기자 = 호주의 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률이 시장 예상치를 소폭 밑돌았다. 25일 호주 통계청(ABS)은 2월 CPI가 전년 동기 대비 3.7% 상승했다고 발표했다. 이는 직전치와 시장 예상치인 3.8%를 모두 하회한 수준이다. 전년 동기 대비 물가 상승률에 가장 큰 영향을 미친 것은 주거비로 전년 동월 대비 7.2% 상승했다. 식품 및 무알콜 음료와 레크레이션 및 문화 부문 물가는 각각 3.1%, 4.1% 상승해 물가 상승에 영향을 미쳤다. 연간 상품 물가상승률은 3.5%로, 직전치(3.8%)보다 낮아졌다. 상품 물가 상승에 기여한 것은 전기 요금으로, 지난달에 전년 대비 37.0%올랐다. 자동차 연료 물가는 상승 물가 상승폭이 둔화하는 데 기여했는데 중동 분쟁 이전인 올해 2월까지 전년 대비 7.2% 하락했다. 연간 서비스 물가 상승률은 3.9%로, 이 역시 직전월(4.1%)보다 떨어졌다. 국내 휴가 여행 및 숙박 요금이 8.8% 올랐고, 임대료가 3.8% 오른 영향이다. 호주달러-달러 환율은 시장 예상을 소폭 하회한 CPI 발표 후 하락했으나 곧장 반등했다. 오전 9시 54분 현재 호주달러-달러 환율은 전장보다 0.07% 오른 0.6999달러에 거래됐다. 호주 3년물 국채 금리 역시 지표 발표 후 하락세를 이어가고 있다. 같은 시각 호주 3년물 금리는 전장 대비 10.81bp 하락한 4.6354%에 거래됐다. *그림1* jepark2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:18:36+09:00",
"text": "제목 : 위안화 0.05% 절상 고시…6.8911위안 *연합인포*\n위안화 0.05% 절상 고시…6.8911위안 *그림* (서울=연합인포맥스) 국제경제부 = 25일 중국 인민은행(PBOC)은 위안화를 절상 고시했다. 이날 오전 달러-위안 거래 기준환율은 전장 대비 0.0032위안(0.05%) 내려간 6.8911위안에 고시됐다. 달러-위안 환율 하락은 달러 대비 위안화 가치의 상승을 의미한다. 전장 은행 간 거래 마감가(화면번호 6402)는 6.8877위안이었다. <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:18:06+09:00",
"text": "제목 : \"AI로 이상거래 잡는다\"…우리銀, FDS 검사시스템 고도화 *연합인포*\n\"AI로 이상거래 잡는다\"…우리銀, FDS 검사시스템 고도화 *그림1* (서울=연합인포맥스) 정원 기자 = 우리은행은 금융사고 예방과 업무 자동화를 위해 인공지능(AI) 기반 이상 거래 탐지(FDS) 검사시스템고도화에 나섰다고 25일 밝혔다. 이번 시스템 고도화는 과거 사고 사례를 바탕으로 시나리오를 설정하던 기존 방식에서 벗어나, AI가 거래 패턴을 스스로 학습해 새로운유형의 금융사고까지 포착하도록 설계된 것이 특징이다. 이에 따라 전체 금융거래 데이터를 기반으로 이상 징후를 선별하고, AI를 활용해 점검 데이터와 예비 시나리오를 자동 생성한다. 생성된 시나리오는 정확성을 검증한 뒤 실제 점검에 적용되며, 일일점검을 통해 금융사고 예방 효과를 높일 것으로 기대된다. 우리은행 관계자는 \"AI 기술을 활용한 FDS 검사시스템 고도화를 통해 일일점검 범위를 확대해 예측하기 어려운 금융사고에 대해 선제적으로 대응할 수 있게 됐다\"고 전했다. jwon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 전기요금 오르면 하도급 대금 반영…공정위, 시행령 개정안 입법예고 *연합인포*\n전기요금 오르면 하도급 대금 반영…공정위, 시행령 개정안 입법예고 *그림1* (서울=연합인포맥스) 정수인 기자 = 앞으로 하도급 거래에서 원재료 가격 뿐 아니라 전기요금 등 에너지 비용이 급등하는 경우에도 그 상승분이 하도급 대금에 반영된다. 또한 불공정 거래로 피해를 본 중소기업이 원청업체를 신고해도 직접 신고포상금을 받을 수 있게 된다. 공정거래위원회는 이같은 내용을 담은 하도급법 시행령 개정안을 마련해 25일부터 오는 5월 6일까지 입법예고한다고 밝혔다. 시행령 개정안은 개정 하도급법 시행일인 오는 8월 11일에 맞춰 추진된다. 하도급대금 연동제는 주요 원재료 등의 가격 변동으로 인한 부담을 원·수급사업자 간 분담하는 제도다. 개정안에 따르면 하도급대금 연동제 적용 범위가 기존 주요 원재료에서 연료, 열, 전기 등 주요 에너지까지 확대된다. 이에 따라 원사업자는 수급사업자에게 발급하는 서면에 연동 대상 주요 에너지, 주요 에너지 비용의 기준 지표, 주요 에너지 비용의 변동률 산정을 위한 기준 시점 및 비교 시점 등을 추가로 기재해야 한다. 신고포상금 제도도 바뀐다. 그동안은 불공정 하도급거래행위에 대해 제3자가 신고할 경우에만 포상금 지급대상이 됐는데, 이제는 부당한하도급대금 결정, 부당 위탁취소 등 5가지 유형의 하도급법 위반행위의 피해를 입은 수급사업자가 대상에 포함된다. 아울러 기업들이 공정거래를 약속하는 표준하도급계약서를 100% 사용할 경우 벌점 2.5점 경감 헤택을 부여하는 등 인센티브를 확대한다. 지급보증제도도 강화한다. 해당 제도는 원사업자가 부도나 파산 등을 이유로 하도급대금을 주지 못하는 경우 제3의 보증기관이 대신 수급사업자에게 대금을 주도록 하는 안전장치다. 개정 하도급법은 기존 시행령에 위임됐던 지급보증 예외 규정을 삭제하고 1천만 원 이하 소액 공사를 제외한 모든 건설하도급거래에 대해 지급 보증을 의무화한다. 공정위는 시행령도 이에 맞춰 규정을 정비한다고 설명했다. 실무 부담을 고려해 예외사항도 보완했다. 당초 소액 공사로 지급보증이 면제됐으나 이후 대금이 증액해 보증 의무가 발생한 경우, 1건공사의 잔여대금이 1천만 원 이하면 추가로 보증에 가입하지 않아도 되도록 했다. sijung@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 아폴로 \"올해 美 투자등급 채권 발행 14조달러…회사채 2조달러\" *연합인포*\n아폴로 \"올해 美 투자등급 채권 발행 14조달러…회사채 2조달러\" 美 투자등급 회사채 스프레드, 이란 전쟁 개시 후 10개월來 최고치 기록 *그림1* (서울=연합인포맥스) 김성진 기자 = 올해 미국 투자등급 채권시장에서 약 14조달러어치에 달하는 채권이 발행될 것이라는 추정이 나왔다. 미국 대체투자 전문 자산운용사 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 24일(현지시간) 자사 홈페이지에 올린글에서 \"향후 12개월 동안 10조달러의 미국 국채를 차환해야 할 필요가 있을 것\"이라면서 이는 전체 잔액의 33%에 달한다고 밝혔다. 그는 이어 \"올해 재정적자는 약 2조달러\"라면서 \"하이퍼스케일러 기업들의 공급 증가로 인해 2026년 총 회사채 발행액은 약 2조달러에 이를 가능성이 크다\"고 말했다. 슬록 이코노미스트는 \"이를 종합하면, 올해 시장에 공급될 투자등급 채권의 총규모는 약 14조달러에 달한다\"면서 \"투자등급 채권 공급의증가는 금리와 신용(크레딧) 스프레드에 상승 압력을 가하고 있다\"고 짚었다. 세인트루이스 연방준비은행에 따르면, 뱅크오브아메리카(BoA)가 산출하는 '미국 회사채지수 옵션 조정 스프레드'는 하루 전 기준으로 88bp로 집계됐다. 이 지표는 신용등급이 'BBB' 이상인 미국 투자등급 회사채의 미 국채 대비 스프레드를 종합적으로 보여준다. 투자등급 회사채 스프레드는 지난 1월 하순 70bp 초반대까지 하락한 뒤 서서히 상승하기 시작했다. 이란 전쟁 개시 뒤인 이달 16일에는 94bp까지 올라 작년 5월 이후 최고치를 기록했다. *그림2* sjkim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:11:06+09:00",
"text": "제목 : 트럼프 변덕에 발묶인 ETF 투자자…프리·애프터마켓 '그림의 떡' *연합인포*\n트럼프 변덕에 발묶인 ETF 투자자…프리·애프터마켓 '그림의 떡' ETF 거래대금 코스피 50% 넘는데…거래시간 제약에 냉가슴만 (서울=연합인포맥스) 노요빈 기자 = 도널드 트럼프 미국 대통령의 발언 한마디 한마디에 글로벌 증시가 요동치고 있다. 중동 정세가 밤낮없이 급변하면서 투자자들의 실시간 거래 수요는 커지는 양상이다. 하지만 상장지수펀드(ETF) 투자자들은 일반 주식 투자자와 달리 정규장 외 거래시간의 제약으로 인해 시장 상황에 기민하게 대응하기 어렵다는 지적이 나온다. 25일 한국거래소에 따르면 전장 코스피의 변동성 수준을 보여주는 VKOSPI 지수는 2.19포인트 상승한 64.99를 기록했다. 지난 18일 이후 5거래일 연속 상승했고, 이번 달 중동 전쟁이 터진 직후인 4일에는 80.37까지 치솟기도 했다. 이처럼 증시가 급변하는 국면에서 투자자들의 거래 수요는 커진다. 특히 이달 프리마켓을 중심으로 정규장 전후 연장시간대 거래 비중은늘어나고 있다. 현재 국내 증시에서 개별 주식은 정규장(오전 9시~오후 3시 30분) 외에도 대체거래소(NXT)를 통해 프리마켓(오전 8시~8시 50분)과 애프터마켓(오후 3시 40분~8시)에서 거래할 수 있다. 하지만 ETF는 정규장 외 거래가 불가능하다. ETF 시장은 프리마켓과 애프터마켓 개설이 이뤄지지 않은 탓이다. 이에 국내 주식형 ETF의 경우, 연장시간대에 기초자산 종목은 시장가를 반영해 가격이 바뀌고 있어도 ETF 투자자는 시장 상황을 지켜볼수밖에 없다. 프리마켓을 통해 미국 현지시간대 주요 이슈가 국내 증시에 반영되는 점을 고려하면 ETF 투자자들이 체감하는 거래 제약과 소외감은 더욱 큰 상황이다. 전날만 해도 트럼프 대통령의 종전 협상 언급에 증시가 큰 폭으로 반등했다. 이에 프리마켓(NXT)에서 삼성전자는 19만6천300원(+5.30%)까지 오르면서 고점을 기록했지만, 정규장에서는 18만5천500원(-0.43%)까지 줄이는 모습을 보였다. SK하이닉스 역시 프리마켓에서 7% 넘게 급등하다가 정규장에선 0.6%대 보합권까지 상승 폭을 줄이기도 했다. 결과적으로 프리마켓에서 투자자는 높은 가격에 차익실현 혹은 포지션 정리를 통해 투자 손실을 줄일 수 있었던 기회가 ETF 투자자에겐차단된 셈이다. *그림1* 그동안 자본시장의 경쟁력 강화 및 투자자 보호를 위해 거래시간 연장을 골자로 한 자본시장 인프라 선진화 필요성은 꾸준히 제기된 바있다. 국내 ETF 시장은 370조 원대로 급성장했다. 개인투자자와 퇴직연금을 중심으로 ETF 투자가 급증하면서, 올해 일평균 ETF 거래대금은 코스피 거래대금의 절반 수준을 넘어섰다. 이는 2024년(32.4%), 2025년(44.3%)에 이어 상승하는 추세다. 전체 시장에서 차지하는 비중은 물론, 안정적인 분산 투자할 수 있어 '국민투자수단'으로 자리 잡은 ETF가 거래시간 연장 대상에서 제외된 점은 아쉬운 대목이다. 다만 이러한 ETF의 거래시간 제약은 오는 9월 상당 부분 해소될 전망이다. 한국거래소는 오는 9월 14일 코스피와 코스닥 시장에 프리·애프터마켓을 정식 개설할 예정이다. 거래 대상에는 유동성공급자(LP)가 확보된 ETF가 포함될 것으로 보인다. 전문가들은 연장시간대 ETF 거래를 도입하기 위해 효율적인 시장 운영 방안이 병행돼야 한다고 말했다. 김준석 자본시장연구원 선임연구위원은 \"ETF는 분산투자가 가능한 상품 특성상 소규모 개별 주식에 투자하는 것보다 바람직한 투자 수단\"이라며 \"거래 시간이 연장될 경우 투자자 입장에서 거래 기회가 연장된다는 점은 긍정적\"이라고 평가했다. 김 연구원은 \"증권사 LP(유동성공급자)의 연장 근무에 따른 사회적 비용과 시장 효율성 측면에서 수급에 따른 가격 변동성 등 기술적 사항을 고려해 유동성이 적은 시간대에 괴리가 발생할 수 있는 문제에 주의해야 한다\"고 덧붙였다. ybnoh@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:10:37+09:00",
"text": "제목 : 구로다 BOJ 전 총재 \"디플레 시대 끝…BOJ 금리 인상해야\" *연합인포*\n구로다 BOJ 전 총재 \"디플레 시대 끝…BOJ 금리 인상해야\" (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 구로다 하루히코 일본은행(BOJ) 전 총재는 일본 디플레이션 시대가 완전히 끝났다며 BOJ가 금리를 인상해야 한다고 주장했다. 구로다 전 총재는 25일(현지시간) 니혼게이자이신문과의 인터뷰에서 \"우크라이나 전쟁으로 디플레이션 마인드가 깨졌다\"며 이같이 말했다. 그는 \"임금이 오르기 시작한 것은 2024년부터로, 당시 춘투에서 33년 만에 임금 인상률 5.3%를 기록하고, 5%대 임금 상승이 정착하고 있다\"며 \"임금과 물가의 선순환이 회복됐다\"고 설명했다. 구로다 전 총재는 그러면서 지금 일본 경제는 디플레이션에 대응해 한꺼번에 금융완화를 했던 과거와 달리 금리를 인상해야 한다고 주장했다. 그는 \"일본 경제는 1%대 성장하고 있고, 물가 상승률은 2~3%대, 실업률이 매우 낮다\"며 \"이런 상황이 변하지 않도록 금리를 중립 수준으로 가져가야 한다\"며 25bp씩 금리를 2~3회 인상해야 한다고 말했다. 구로다 전 총재는 정부의 재정지출을 늘리면 안 된다는 점도 강조했다. 그는 \"2024년 이후 임금이 오르기 시작하고, 임금·물가 선순환이 시작돼 지금 경제가 매우 순조롭다\"며 \"이런 상황에서 재정 지출을 늘리면 인플레이션이 발생할 수 있어 정부는 아무것도 하지 않는 편이 좋다\"고 말했다. 이어 \"재정을 긴축해야 한다는 말은 아니지만, 소비세 감면으로 완화할 필요도 없다\"며 \"경제가 극히 순조로운 상태이므로 파도를 일으키면 좋은 일이 없다\"고 강조했다. 구로다 전 총재는 엔화 약세에 대해서도 의견을 밝혔다. 그는 현재 달러-엔 환율이 160엔에 근접한 것에 대해 \"지나친 수준\"이라고 평가하며 \"현재 미국 경제 상황을 고려하면 120~130엔 정도가적당하다\"고 말했다. 그는 \"BOJ 외환보유액이 1조4천억달러 정도 있어 몇천억달러라도 달러화 매도 개입이 가능하다\"며 \"달러화를 시장이 아닌 뉴욕 연방준비은행에 매도하는 것으로, 시장 영향 없이 달러화 매도가 가능하고, 개입 자금도 얼마든지 있다\"고 설명했다. 구로다 전 총재는 앞으로 10~20년간은 달러화가 기축통화일 것이라며 \"현재 국제 통화제도는 일종의 달러 본위제로, 곧바로 변할 것 같지 않다\"고 말했다. 수십 개 기축통화가 있으면 그사이 환전과 조달이 번거로워질 뿐이라며 \"달러화는 국제 결제에 편리하고, 시장도 크며, 세계 최대 경제권으로 달러화 표시 무역도 활발하다\"고 설명했다. 그는 지금과 같은 달러화 중심 구조를 바꿀 수 있는 유일한 길은 중앙은행 디지털통화(CBDC)\"라며 \"유로화와 엔화, 위안화의 CBDC가 탄생하면 달러를 유일한 국제통화로 쓸 장점이 상대적으로 약해진다\"고 진단했다. 다만 일본에서 CBDC를 급하게 도입할 필요는 없다며 \"일본에서는 엔화 기반 스테이블코인이 전혀 늘지 않았고, 엔화로 국제결제를 할 필요가 없다\"고 설명했다. 구로다 전 총재는 아베 신조 전 정부 때 BOJ 총재를 지냈으며, 대규모 금융완화 정책에 앞장섰던 인물이다. jykim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:10:22+09:00",
"text": "제목 : [유창범의 브레인스토밍] GDP 디플레이터와 CPI의 디커플링 *연합인포*\n[유창범의 브레인스토밍] GDP 디플레이터와 CPI의 디커플링 최근 발표된 2025년 4분기 국내총생산(GDP)과 2026년 1~2월 수출입 데이터는 올해 높은 명목 성장률이 실현될 가능성이 매우 큰 상황임을 시사한다. 특히 올해 발표된 수출입 데이터는 2026년의 명목 성장률이 10% 중반 이상일 수도 있음을 보여준다. *그림1* 2026년 2월까지 수출 증가율이 수입 증가율보다 3배 이상 높은데, 이는 대부분 반도체 가격 상승에 기인한 것으로 보인다. 반도체 가격상승에 의한 교역조건 개선에 따른 명목 GDP 성장률 증가 효과는 반도체 가격이 현재 수준을 유지한다고 가정할 때 보수적으로 잡아도 6~7%수준일 것으로 추정된다. 여기에 실질 성장률 예상치 2%와 전년도 GDP 디플레이터 3.1%를 더하면 올해 명목 성장률을 11~12% 수준으로 예상할 수 있다. 한국은행 등 정책당국이 GDP 디플레이터나 명목 성장을 정책 결정의 이유로 제시한 적은 없다. 따라서 2026년의 높은 명목 성장이통화당국의 의사결정에 미치는 영향은 제한적일 것이다. *그림2* 1970년대 이후 소비자 물가 상승률과 GDP 디플레이터를 보면 두 데이터는 거의 같이 움직이며 그 차이가 대체로 미미하다. 하지만 올해는 디플레이터와 CPI의 차이가 7~8% 정도일 텐데 이는 거의 처음 있는 일이다. 즉, 지금까지 정책당국이 디플레이터를 따로 고려할 필요가 없었던 것은 중요하지 않아서라기보다는 CPI와 디플레이터의 차이가 미미하였기 때문이다. 그런데 올해는 처음으로 두 데이터의 차이가 유의미하게 벌어질 것으로 보이며, 실질 성장과 크게 괴리된 명목 성장이 주는 효과에 대한 고려가 정책에 영향을 미칠 것이라고 생각된다. *그림3* 높은 명목 성장이 주는 효과는 무엇일까. 2025년 4분기 명목 성장은 피용자 보수, 영업 잉여 등으로 분해할 수 있다. 작년 4분기 피고용인의 명목소득은 전분기대비 2.2%, 기업들의 이익은 전분기대비 6.5% 증가했다. 경제구성원들의 명목 소득이 상당폭 증가한 것이다. 대부분의 대기업은 상여금을 1분기에 지급한다. SK하이닉스의 경우 노사 협약으로 영업이익의 10%를 상여금으로 지급하게 되어있는데, 2025년 SK하이닉스의 영업이익은 40조원이었다. 그리고 2026년 하이닉스의 영업이익 예상치는 150조~200조원이다. 삼성전자 노조가 상여금 증액을 요구하고 있는 것도 주지의 사실이다. 또한 이렇게 증가한 영업이익은 법인세의 원천이 되는데 현재 증권가에서 예상하는 것처럼 올해 상장사 영업이익이 600조원을 넘는다면, 이것은 2025년 대비 400조원 이상 증가한 것이므로 정부의 법인세수는 80조원 이상 증가할 것이며, 이는 경우에 따라 재정지출로 돌아올 수있다. 2026년의 높은 명목 성장은 경제 구성원들의 높은 명목소득으로 시현될 가능성이 크다. 근로자의 높은 명목 소득은 소비의 증가로, 기업의 높은 잉여는 법인세와 투자의 증가로 이어질 가능성이 크다. 이는 성장과 물가의 상방 위험을 높일 것이며, 경제가 외부 충격을 흡수할 수 있는 내성을 증가시킬 것이다. 앞서 예상한 대로 향후 1~2분기 정도 더 높은 명목 성장이 확인된다면, 현재 진행 중인 중동 지역에서의 전쟁이 인플레이션을 높일 경우 통화 당국은 보통의 경우보다 더 적극적으로 긴축을 고려할 가능성이 클 것이다. 높은 GDP 디플레이터와 그로 인한 높은 명목 성장은 단순히 명목이기에 무시될 수 있는 것이 아니다. 더구나, 작금에 벌어지고 있는 중동 지역의 불안과 연관되어 더 큰 영향력을 발휘할 수 있다. 관련된 변화가 가져올 영향을 다시 점검해야 할 것이다. (유창범 전 KB국민은행 부행장) *그림4* <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : S&P500 선물, 美·이란 휴전 기대에 상승…美 국채금리↓ *연합인포*\nS&P500 선물, 美·이란 휴전 기대에 상승…美 국채금리↓ *그림1* (서울=연합인포맥스) 홍경표 기자 = 25일 오전 아시아 시장에서 미국 주가지수 선물은 미국과 이란의 휴전 기대 속에서 상승했다. 미국국채 금리는 하락세를 보였다. 연합인포맥스 지수선물 통합화면(화면번호 6520)에 따르면 한국 시각으로 오전 10시3분 기준 E-미니 S&P500 지수 선물은 전장 대비 0.84% 상승한 6,661.50에 거래됐다. 기술주 중심의 E-미니 나스닥100 지수는 1.01% 상승한 24,456.75에 거래됐다. 간밤 뉴욕 증시는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과 적대행위 종식을 위한 협상이 진행 중이라고 밝힌 가운데, 이를 반박하는 보도와혼재된 메시지가 나오면서 시장 혼란이 가중됐다. 미국이 대이란 군사작전을 지원하기 위해 3천명 규모의 육군 정예 제82공수사단을 중동에 배치할 계획이라는 소식이 전해졌는데, 이는 지상전에 대비한 병력 파견이라는 해석이 제기됐다. 뉴욕 장 마감 후 이스라엘 언론을 통해 나온 종전 협상안은 시장의 휴전 기대를 끌어올렸다. 미국이 1개월간 휴전하면서 15개 종전 조건을 놓고 협상하는 방안을 이란에 제안했다는 소식이 전해졌다. 여기에는 기존 핵 능력 완전 해체와 호르무즈 해협 개방 상태 유지, 핵무기 절대 추구하지 않도록 약속 등이 포함됐다. 아직 미국이 이란에 제안한 것에 불과할 뿐이지만, 양측이 협상 조건을 구체화하고 휴전을 논의했다는 점에서 시장에 낙관론으로 작용했다. 아시아 시장에서 미국 주가지수 선물은 시장의 휴전 기대를 반영해 반등하는 모습을 보였으며, 유가는 낙폭을 확대해 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격이 배럴당 87달러 수준까지 떨어졌다. 파이퍼 샌들러의 수석 투자 전략가인 마이클 칸트로위츠는 최근 며칠간 시장을 움직인 주요 요인으로 원유 가격을 꼽았다. 그는 \"유가와 금리가 주식 시장을 움직이고 있으며, 현재로서는 시장 가격이 현 상황에 적절하게 반영되어 있다고 생각하고 상황이 변화함에 따라 계속해서 움직이고 대응할 것이다\"고 말했다. 미국 국채 금리는 하락세를 보였다. 연합인포맥스 해외금리 현재가(화면번호 6531)에 따르면 미국 10년물 국채 금리는 2.2bp 내린 4.3450%에 거래됐다. 같은 시각 초장기물인 30년물 금리는 2bp 내린 4.9130%에, 통화 정책에 민감한 2년물 금리는 1.2bp 내린 3.8850%에 거래됐다. 달러 지수는 내림세를 나타냈다. 연합인포맥스 달러 인덱스 화면(화면번호 6400)에 따르면 달러인덱스는 전장 대비 0.11% 하락한 99.091을 가리켰다. kphong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 與 \"국힘, 시대착오적 긴축 집착 버리고 추경 협조하라\" *연합인포*\n與 \"국힘, 시대착오적 긴축 집착 버리고 추경 협조하라\" (서울=연합인포맥스) 황남경 기자 = 더불어민주당은 25일 \"국민의힘은 긴축이라는 시대착오적 집착을 버리고, 민생을 살릴 추경에 즉각협조하라\"고 촉구했다. 민주당 문금주 원내대변인은 이날 브리핑을 통해 \"국민의힘이 중동 전쟁으로 인한 경제 충격을 완화하기 위한 추경예산을 또다시 '선거용', '재정 포퓰리즘'이라 폄훼하고 있다\"며 이같이 밝혔다. 그는 \"위기 앞에서 해법은 외면한 채 낡은 프레임에 매달리는 것은 무책임을 넘어 무능의 고백\"이라고 했다. 문 원내대변인은 \"전쟁의 충격은 에너지 가격, 환율, 원자재 공급망을 타고 우리 경제 전반을 뒤흔들고 있다\"며 \"그럼에도 국민의힘은 긴축만 외치며 경제의 숨통을 조이고 있다\"고 했다. 그러면서 \"국민의힘은 '유동성 확대는 물가와 금리 부담을 키울 수 있다', '추경은 속도보다 지속 가능성이 중요하다'는 식의 한가한 말만 반복하고 있다\"며 \"지금 필요한 것은 변명이 아니라 결단\"이라고 했다. 또 \"민생이 무너지는 비상 상황에 재정의 문을 걸어 잠그는 것은 건전성이 아니라 직무유기\"라며 \"긴축 타령은 절제가 아니라 방치이며, 국가의 책임을 외면하는 무책임\"이라고 했다. 문 원내대변인은 \"국민의힘은 시대착오적 집착과 정쟁을 즉각 내려놓고, 민생을 살리기 위한 추경에 협조하라\"며 \"민주당은 추경안이 제출되는 즉시 지체 없는 심의와 단호한 의결로 국민의 삶과 경제를 반드시 지켜내겠다\"고 했다. *그림* nkhwang@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 머스크의 '테라팹' 승부수…K-반도체에 던지는 의미는 *연합인포*\n머스크의 '테라팹' 승부수…K-반도체에 던지는 의미는 (서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 xAI(엑스AI), 테슬라, 스페이스X의 역량을 총집결한 초대형반도체 생산 기지 '테라팹(Terafab)' 건설을 공식화했다. 전 세계 인공지능(AI) 연산량의 50배에 달하는 1테라와트(TW)급 인프라를 구축하겠다는 이번 발표는 글로벌 반도체 공급망에 전례 없는지각변동을 예고하고 있다. 25일 업계에 따르면 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660] 등 국내 반도체 업계는 이를 두고 '단기적 수요 폭발'이라는 기회와 '장기적 공급망 재편'이라는 위협이 공존하는 복합적인 국면에 진입했다는 평가를 내놓고 있다. *그림1* ◇ 지구 전력망 한계 넘는 '1TW' 구상…80% 우주로 머스크가 제시한 테라팹의 핵심은 단순한 '규모 확대'가 아니라, 전력과 인프라 한계를 넘어 인공지능(AI) 연산 능력을 획기적으로 늘리겠다는 데 있다. 테라팹의 목표 연산 능력인 1TW는 현재 전 세계 AI 연간 연산량(약 20GW)의 50배를 상회하는 압도적 수치다. 주목할 점은 이 막대한 컴퓨팅 파워의 80%가 지상이 아닌 '우주 애플리케이션'에 배정된다는 대목이다. 머스크는 지구 전력망의 물리적 한계로 인해 대규모 AI 컴퓨팅의 지상 구현이 불가능하다는 점을 명확히 했다. 이는 스페이스X의 스타링크 체계와 결합된 우주 기반 AI 데이터센터 시대를 예고한 것으로, 반도체 수요의 패러다임이 '지구'에서 '우주'로 확장됨을 의미한다. 텍사스주 오스틴에 위치할 테라팹은 단순히 칩을 찍어내는 공장이 아니다. 로직과 메모리, 패키징은 물론 리소그래피(노광)와 마스크 수정 제작까지 한 장소에서 처리하는 '올인원(All-in-one)' 시스템을 지향한다. 이를 통해 설계 반복 속도를 기존 대비 10배 이상 끌어올리겠다는 전략이다. *그림2* ◇ 머스크, 삼성 등 \"감사하지만 너무 느리다\" 머스크는 이번 발표에서 삼성전자, TSMC, 마이크론 등 기존 파트너사들을 향해 \"매우 감사하다\"면서도 \"기존 공급망이 확장할 수 있는 최대 속도는 우리가 원하는 것보다 훨씬 느리다\"고 단언했다. 이 발언은 국내 업계에 두 가지 함의를 전달한다. 우선, 단기적 수혜 가능성이다. 테라팹이 완공되기 전까지 테슬라와 xAI의 폭발적인 수요를 감당할 수 있는 곳은 여전히 삼성과 SK하이닉스 등 국내 선두 업체들 뿐이다. 특히 1TW급 연산을 뒷받침하기 위해 필수적인 고대역폭메모리(HBM)와 차세대 2나노 파운드리 공정에서 국내기업들의 점유율은 당분간 공고할 것으로 예상된다. 고종완 한국반도체산업협회 실장은 \"머스크의 행보는 단기적으로는 그만큼 공급이 부족하다는 의미다\"라며 \"원하는 기술력을 확보하는 일은 단기간에 따라올 수 없는 부문이라 기존 기업과 협력은 유지하면서 팹 건설도 같이 가져갈 것으로 예상돼 반도체 시장이 우리의 예상보다더 빨리 성장할 수 있다는 의미일 수 있다\"고 말했다. 박광남 미래에셋증권 연구원도 \"TSMC가 수십년간 축적한 공정 노하우, 장비 운용 경험, 수율 관리 역량 등은 단기간에 복제할 수 있는 성격의 것이 아니다\"라며 \"머스크도 스스로 반도체 제조 경험이 없다는 점, 그리고 과거 프로젝트에서 당초 일정 대비 상당한 지연이 있었다는점도 고려해야한다\"고 말했다. *그림3* ◇ 머스크의 홀로서기…장기적 '게임체인저' 그러나 머스크의 행보는 결국 장기적인 '탈(脫) 공급망' 선언으로 해석된다는 점에서 주목할 부문이다. 머스크가 공급망 대체가 아니라고 선을 그었지만, 속도 차이를 이유로 내재화를 추진하는 만큼 결국은 강력한 경쟁자로 부상할 것이라는경고도 나온다. 번스타인(Bernstein)은 1TW 규모의 연산 능력을 확보하려면 매월 최대 1천800만 장의 웨이퍼가 필요하다는 점을 지적하며, 테슬라가 이중 일부라도 자급자족에 성공할 경우 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 및 범용 메모리 시장 점유율에 직접적인 타격이 불가피할 것이라고 경고했다. 모건스탠리는 테라팹을 머스크 생애 가장 어려운 도전으로 평가하면서도, 테슬라가 '옵티머스' 로봇용 칩 등 연간 2억 개 이상의 수요를자급할 경우 기존 파운드리 시장을 직접적으로 잠식할 수 있다고 경고했다. 특히 텍사스 테라팹이 미국 내 2나노 생산 능력을 확보할 경우, 아시아 중심의 공급망 리스크를 해소하려는 미국 정부의 전략적 지지를등에 업고 삼성전자와 TSMC를 위협하는 강력한 지정학적 게임 체인저가 될 것이라고 분석했다. *그림4* ◇ 텍사스 공급망 보유 기업에 '러브콜'…인프라 선점 경쟁 업계에서는 테라팹 건설에 따른 '낙수효과'도 주목하고 있다. 테슬라가 이미 인프라, 모듈, 공급망 관련 인력 공고를 시작하며 프로젝트 검토에 착수한 만큼, 텍사스 지역에 생산 거점을 가졌거나 해외 파운드리 투자 경험이 풍부한 국내 소재·부품·장비(소부장) 업체들에 기회가 돌아갈 가능성이 크다는 것이다. 특히 테라팹이 지향하는 '한 장소 전 공정 처리' 시스템을 구축하기 위해서는 극자외선(EUV) 노광 관련 장비와 마스크 제작 기술력을 갖춘 파트너사가 필수적이다. 삼성전자의 테일러 팹 인근에 위치한 협력사들이 테슬라의 새로운 공급망 체계에 편입될 수 있다는 관측이 나오는 이유다. 류영호 NH투자증권 연구원은 \"(머스크의) 중장기 수요에 대한 언급은 긍정적이며 해외 파운드리 투자 진입 경험이나 텍사스에 공급망을갖춘 업체들에 대한 관심도가 증가할 것\"이라고 말했다. 박연상 충남대 반도체융합학과 교수는 \"미국에 현재 반도체 팹을 건설할 수 있는 업체나 인력이 없는 것으로 안다\"라며 \"이 때문에 협력파트너가 필요하다는 점에서 이를 잘할 수 있는 국내 업체들에게는 수혜가 예상된다\"고 말했다. 관건은 '속도'와 '기술력'이다. 머스크가 지적한 '느린 속도'를 극복하기 위해 삼성전자와 SK하이닉스는 공정 효율화와 양산 속도 제고에 사활을 걸어야 한다. 테슬라가 자체 팹을 갖추더라도, 세계 최고의 수율과 최첨단 공정에서 국내 기업들이 앞서 나간다면 테슬라는 '경쟁자'인 동시에 '영원한 고객'으로 남을 수밖에 없을 것으로 예상된다. ysyoon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T10:02:36+09:00",
"text": "제목 : 신용정보원장에 김미영 전 금감원 부원장 단독 추천 *연합인포*\n신용정보원장에 김미영 전 금감원 부원장 단독 추천 (서울=연합인포맥스) 이현정 기자 = 한국신용정보원장에 김미영 전 금융감독원 부원장이 내정됐다. 25일 금융권에 따르면 신용정보원 원장후보추천위원회(이하 원추위)는 이날 오전 김 전 부원장을 원장 후보로 단독 추천했다. 김 전 부원장은 내달 정부공직자윤리위원회 취업 심사 승인과 총회 의결을 거쳐 내달 말이나 5월 초 취임할 전망이다. 신용정보원장 단독 후보인 김 전 부원장은 서울여상을 졸업해 금감원 부원장까지 오른 입지전적인 인물이다. 여상 졸업과 동시에 한국은행에 입사해 야간으로 동국대 영문과를 다녔으며 1999년 출범한 금감원에 합류했다. 금감원에서 자금세탁방지실장, 여신금융검사국장, 불법금융대응단 국장 등을 지냈고, 지난 2021년 12월 내부 출신의 첫 여성 임원으로 발탁된 데 이어 금감원 첫 여성 부원장 자리에 올랐다가 올해 초 퇴임했다. 불법금융대응단 국장 시절 보이스피싱에 자주 등장하는 가상 인물 '김미영 팀장'과 이름이 같아 '김미영 잡는 김미영'으로 불리며 유명세를 타기도 했다. 신용정보원은 은행연합회 등 5개 금융협회, 보험개발원에서 분산 관리해오던 신용정보를 모아 효율적으로 관리하기 위해 2016년 설립된국내 유일의 종합신용정보기관이다. 통상 금융위원회 고위직이 맡아오던 신용정보원장에 금감원 출신이 추천된 것은 이번이 처음이다. *그림* hjlee@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:56:48+09:00",
"text": "제목 : 트럼프 행정부, ‘이란과 한달 휴전·15개 요구안’ 협상 구상 *이데일리FX*\n- 이스라엘 채널12, 소식통 인용 보도 - 과거 하마스·레바논과 협상 방식 유사 - “제재 해제 대신 핵 포기·미사일 제한” [이데일리 김윤지 기자] 도널드 트럼프 미국 행정부가 이란과의 전쟁을 끝내기 위한 조건으로 이란에 15가지 요구 사항을 전달했다고 25일(현지시간) 이스라엘 채널12가 복수의 소식통을 인용해 보도했다.
24일(현지시간)워싱턴DC 백악관에서 열린 마크웨인 멀린 국토안보부 장관 임명식에서 발언하는 도널드 트럼프 미국 대통령(사진=AFP)
소식통들은 트럼프 대통령의 핵심 참모인 스티브 위트코프 중동 특사와 맏사위 재러드 쿠슈너가 “한 달간의 휴전 선언 이후 그 기간 동안 15개 항목 합의를 협상하는 방안을 마련했다고 말했다. 이는 트럼프 행정부가 팔레스타인 무장정파하마스나 레바논과 협상을 진행할 때 사용했던 방식과 유사하다. 미국이 이란에 △기존 핵 능력 해체 △핵무기 비추구 약속 △영토 내 우라늄 농축 금지 △고농축 우라늄 450kg 국제원자력기구(IAEA) 전달 △나탄즈, 이스파한, 포르도 핵시설 해체 △IAEA의 완전한 접근권 및 감시 권한 △역내 대리세력 지원 중단 △호르무즈 해협 개방 보장 △미사일 사거리·수량 제한 △미사일 사용 자위 목적 제한 등을 요구한 것으로 전해진다. 이에 따라 이란은 국제 사회가 부과한 모든 제재에서 전면 해제되고, 이란이 합의를 위반할 경우 자동으로 제재가 복원되는 ‘스냅백 제재 메커니즘’이 폐지된다. 또한 미국은 부셰르 원전 전력 생산 등 민간 핵 프로그램 발전을 지원한다는 계획이다. 트럼프 대통령은 전날 이란의 핵심 인물과 간접 협상 과정에서 15개 항목에 대한 합의가 이뤄졌다고 말했다. 채널12는 이처럼 빠르고 모호한 원칙적 합의 시나리오가 이스라엘 지도부를 불안하게 만들고 있다고 전했다. 이 요구 사항들은 미국과 이스라엘이 설정한 전쟁 목표 대부분을 포함하고 있으나 트럼프 행정부가 이러한 조건을 전쟁 중단의 전제 조건으로 강하게 요구하기보다 이란과 원칙적 합의에 속도를 낸다면 이란이 사실상 우위를 점한 채 협상이 마무리될 수 있기 때문이다. 한편 튀르키예, 이집트, 파키스탄 등 중재국들은 향후 48시간 내 미국과 이란 당국자 간 회담을 성사시키기 위해 노력하고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 미국 당국자를 인용해 이란 측이 처음에는 협상에 열려 있다는 입장을 밝혔지만 파키스탄 수도 이슬라마바드에서 열릴 가능성이있는 회담에 대해 공식 승인을 아직 내리지 않았다고 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T09:54:22+09:00",
"text": "제목 : '채권왕' 건들락 \"VIX 40 넘으면 주식 저가매수 기회\" *연합인포*\n'채권왕' 건들락 \"VIX 40 넘으면 주식 저가매수 기회\" (서울=연합인포맥스) 권용욱 기자 = '채권왕'으로 불리는 제프 건들락은 주식 저가 매수 기회를 잡기 위해 시장 공포 지수를 주목해야 한다고 설명했다. 더블라인 캐피털의 최고투자책임자(CIO)인 건들락은 24일(현지시간) CNBC를 통해 \"만약 변동성 지수(VIX)가 40선을 돌파한다면, 이는 매도세의 최악 국면이 끝났다는 신호일 수 있다\"며 이같이 말했다. 그러면서 \"이는 관망하던 투자자들이 시장에 다시 진입해야 할 시점을 시사한다\"고 풀이했다. 시카고옵션거래소(CBOE) VIX는 이날 전장 대비 0.80포인트(3.06%) 오른 26.95를 가리켰다. 건들락은 \"VIX가 40선 위로 올라가면, 상황이 완전히 정리되어 매수할 타이밍이라는 신호가 될 수 있다\"며 \"주식이나 크레디트물을 추가하기 전에 증시의 '진정한 투매'가 나타나기를 기다리고 싶다\"고 덧붙였다. VIX가 40선까지 치솟으면 이는 증시가 지난해 '해방의 날' 폭락 사태 이후 변동성이 가장 큰 상태임을 의미하게 된다. 건들락은 \"현재 시장은 다양한 자산군이 재평가되면서 투자자들의 수익이 전반적으로 축소되는 '재평가 국면'의 한복판에 있다\"며 \"일례로 금은 지난해 가장 뜨거운 투자처 중 하나였지만, 지난 1월 고점 대비 20% 이상 폭락했다\"고 평가했다. 그는 \"금의 최근 하락세를 고려할 때 지금이 투자자들이 금과 기타 원자재에 비중을 늘릴 좋은 기회가 될 수 있다\"며 \"다만, 주식과 채권 가격은 다시 뛰어들 만큼 충분히 저렴해 보이지 않는다\"고 진단했다. 건들락은 \"현시점에서 크레디트물이나 주식에 대해 그다지 긍정적이지 않다\"며 \"VIX가 더 높아지는 것을 보고 싶다\"고 강조했다. ywkwon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:52:10+09:00",
"text": "제목 : *호주 3년물 금리, 예상 밑돈 CPI에 12bp 넘게 하락 *연합인포*\n호주 3년물 금리, 예상 밑돈 CPI에 12bp 넘게 하락 <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:51:11+09:00",
"text": "제목 : 대신증권, 전국 영업점서 고배당·고금리 투자설명회 개최 *이데일리FX*\n- 매월 4번째 목요일 동시 개최 [이데일리 이혜라 기자] 대신증권이 고배당·고금리 투자 전략을 주제로 한 전국 단위 설명회를 정례화한다. 대신증권은 매달 4번째 목요일 오후 2시 전국 영업점에서 ‘고배당·고금리 투자 설명회’를 동시 개최한다고 25일 밝혔다.
대신증권 CI. (사진=대신증권)
고변동성 장세 속에서 배당과 이자 수익을 추구하는 투자자수요에 맞춰 고객과의 접점을 넓히고 현장 중심의 실질적인 투자정보를 제공하기 위해서다. 대신증권은 시세 차익을 기대하는 공격적 투자보다는 ‘은행예금+a 이상의 수익을 확보하는’ 인컴형 자산관리를 제시한다. 예측 가능한 배당과 이자를 통해 시장상황에 관계없이 흔들리지 않는 포트폴리오를 구축하는 게 핵심이다. 오는 26일 열리는 첫 설명회에서는 ‘흔들리지 않는 고정 수익 확보의 골든타임’을 주제로 현금흐름 시점을 강조한다. 현재 현금흐름을 창출하는 게 가장 안정적인 투자라는 철학을 바탕으로 관련 상품에 대한 안내와 실제 투자 활용 방안도 제시할 예정이다. 신재범 대신증권 영업추진부문장은 “변동성이 큰 시장에서 안정적인 현금흐름을 중시하는 투자 수요가 확대되고 있다”며 “정기 설명회를통해 고객 맞춤형 자산관리 서비스를 지속적으로 강화해 나가겠다”고 말했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T09:51:04+09:00",
"text": "제목 : 삼성·LG전자, 유럽 최대 공조전시회서 '우수상' 석권(종합) *이데일리FX*\n- MCE 어워드서 각각 8개 우수상 받아 - 삼성, 가정용 무풍 에어컨 등 우수상 - LG, 공기열원 히트펌프 제품 다수 수상 [이데일리 공지유 기자] 삼성전자와 LG전자가 유럽 최대 냉난방공조(HVAC) 전시회 ‘MCE 2026’에서 다수의 우수상을 나란히 수상했다. MCE는 전시 기간 중 업계 혁신을 이끈 제품을 대상으로 △제품 혁신성 △에너지 효율 △지속가능성 등 여러 항목을 평가해 ‘MCE 어워드’를수여한다.
MCE 2026 우수상을 수상한 삼성전자 'DVM S2 R32'.(사진=삼성전자)
삼성전자는 가정용 무풍에어컨, 고효율 히트펌프, 상업용 시스템 에어컨 등 라인업에서 8개의 우수상을 석권했다고 25일 밝혔다. 임성택 삼성전자 DA사업부 에어솔루션사업팀 부사장은 “앞으로도 차별화된 공조 솔루션을 지속 선보일 것”이라고 말했다. 사용자의 생활 패턴과 공간 환경에 맞춰 특화된 기류를 선택할 수 있는 2026년형 ‘AI 무풍콤보 프로 벽걸이’ 가정용 에어컨은 2개의 우수상을 수상했다. 화석연료 보일러를 대체할 기술로 주목받는 히트펌프 냉난방시스템 ‘EHS’ 라인업에서는 ‘EHS 올인원’과 ‘EHS 캐스케이드컨트롤러’가 나란히 상을 받았다.
24일(현지시간)부터 나흘간 이탈리아 밀라노에서 열리는 MCE 2026에서 삼성전자 직원이 참석자들에게 EHS 캐스케이드 컨트롤러의 특장점을 소개하고 있다.(사진=삼성전자)
가정용 EHS 실내기인 ‘DVM 하이드로 유닛’과 ‘클라이밋허브’도 수상의 영예를 안았다. 두 제품은 실내기에 탑재된 7형 스크린으로 집안 곳곳의 냉난방 기기의 상태를 모니터링하고 간편하게 제어할 수 있는 것이 특징이다. 이외에 대형 상업 공간을 위한 고효율 시스템 에어컨 ‘DVM’ 라인업에서는 시스템 에어컨 실외기인 ‘DVM S2 R32’와 ‘DVM S Mini R32’ 등 총 2개 제품이 우수상을 수상했다. LG전자도 8개의 ‘MCE 어워드’ 우수상을 받았다. 특히 유럽 지역에서 보편적으로 사용되는 공기열원 히트펌프(AWHP) 분야에서 LG전자 제품다수가 수상 명단에 이름을 올렸다. 공기열원 히트펌프는 공기를 열원으로 하는 냉난방 및 급탕 시스템이다.
유럽 최대 냉난방공조 전시회 'MCE 2026' LG전자 부스 전경.(사진=LG전자)
우수상을 받은 LG전자의 공기열원 히트펌프 실외기인 ‘써마브이 R290 모노블럭’은 지구온난화지수(GWP)가 0.02에 불과한 R290 냉매를 사용한다. 이번에 처음 선보인 공기열원 히트펌프 실내기 신제품인 △컨트롤 유닛 △하이드로 유닛 △콤비 유닛도 우수상의 영예를 안았다. 상업용 시스템에어컨 ‘LG 멀티브이 아이’와 여러대의 에어컨을 하나로 편리하게 관리할 수 있는 냉난방공조 제어 솔루션 ‘LG 에이씨피 아이’도 나란히 상을 받았다. 이 외에도 가정용 벽걸이 에어컨 △LG 아트쿨 AI △LG 듀얼쿨 AI 등이 우수상을 수상했다.
유럽 최대냉난방공조 전시회 'MCE 2026' LG전자 부스 전경.(사진=LG전자)
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"date": "2026-03-25T09:48:07+09:00",
"text": "제목 : 조국 \"보유세 정상화해 '청년미래세'로 운용하자\" *연합인포*\n조국 \"보유세 정상화해 '청년미래세'로 운용하자\" \"국정지지율 높을 때 단행해야\" *그림1* (서울=연합인포맥스) 온다예 기자 = 조국혁신당 조국 대표는 \"우리나라의 보유세 실효세율이 경제협력개발기구(OECD) 평균보다 낮다는 것은 확인된 사실\"이라면서 \"보유세를 정상화해 '청년미래세'로 운용하자\"고 제안했다. 조 대표는 25일 페이스북에서 이재명 대통령이 사회관계망서비스(SNS)를 통해 선진국 주요 도시 보유세 현황을 언급한 것을 두고 이같이밝혔다. 앞서 이 대통령은 SNS에 '선진국 주요 도시 보유세, 우리나라와 비교하면?'이라는 제목의 기사를 공유한 뒤 \"저도 궁금했습니다\"라고 짧게 적었다. 조 대표는 \"수십 년 동안 부동산으로 발생하는 막대한 불로소득은 불평등을 가속화하고 지속 가능한 성장을 가로막았다\"며 \"이제 국회가숙의를 이끌고 로드맵 마련에 돌입해야 한다\"고 강조했다. 그러면서 \"조국혁신당은 불평등 해소와 조세 정의 실현을 위해 보유세 정상화를 최우선 과제로 추진해 왔으나 민주당은 매우 조심스러운태도를 취하거나 반대했다\"며 \"대한민국에 꼭 필요한 일임에도 초고액 자가소유 유권자의 눈치를 보기 때문\"이라고 지적했다. 이어 \"이런 집권당의 태도는 이전 정부의 부동산 정책 실패의 원인이기도 하다. 그런데 이 대통령께서 과감하게 논의의 문을 열었다\"며 \"주택시장 안정과 조세정의 실현이야말로 국민의 신뢰를 얻는 길\"이라고 강조했다. 조 대표는 \"거래세는 낮추되 높은 이득에 정당한 세금을 부과하는 것은 시장경제의 원칙에도 부합한다\"며 \"국정지지율이 높을 때 단행해야 한다\"고 했다. 그러면서 \"'신토지공개념'을 바탕으로 고품질의 초고층 공공임대주택 단지를 조성하고 싱가포르 정책을 수용하는 '한국형 99년 주택' 공급을 실행한다면, 부동산 불패 신화를 끝낼 수 있다\"고 설명했다. 또 \"재산세, 종합부동산세, 취득세 등 각 세제가 국민의 삶에 미치는 영향을 점검하고 중장기 로드맵을 수립해야 한다\"며 \"국회 논의 과정에서 보유세를 '청년 미래세'로 성격을 새롭게 정의하자\"고 제안했다. 이어 \"국세인 종합부동산세를 청년 공공임대주택 건설을 위한 안정적인 재원으로 전면 활용하고, 특히 토지분 종합부동산세를 현실화해서 확보된 재원을 주거 취약계층과 청년을 위한 주거 복지에 집중 투자한다면 보유세는 '미래를 위한 진짜 사다리'로 국민적 공감대를 형성할수 있을 것\"이라고 덧붙였다. dyon@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 日 증시, 종전 협상안 소식에 상승 *연합인포*\n日 증시, 종전 협상안 소식에 상승 (서울=연합인포맥스) 박지은 기자 = 25일 일본 증시는 이란 정세에 대한 우려가 완화되자 상승 출발했다. 오전 9시 39분 현재 닛케이225지수는 전일 대비 1,767.25포인트(3.38%) 상승한 54,019.53에 거래됐다. 닛케이지수는 전날 반등한 데에 이어 이틀째 상승세를 이어갔다. 토픽스 지수는 97.93포인트(2.75%) 오른 3,657.60을 나타냈다. 간밤 미국의 3대 증시는 미국과 이란이 종전 조건을 논의 중이라는 소식에도 시장이 의구심을 가지면서 하락했다. 뉴욕장 마감 후 이스라엘 언론을 통해 종전 협상안이 나오면서 유가가 하락했고 일본 증시에서는 이란 사태에 대한 과도한 우려가 완화되자 매수세가 장을 주도했다. 이란이 국제해사기구(IMO) 회원국을 대상으로 \"비적대적 선박은 호르무즈 해협을 통과할 수 있다\"고 통지한 점도 주요 석유 수입국인 일본 증시에 호재로 작용했다. 다만, 시장에서는 초기 매수세 이후 고점 저항이 나타날 가능성이 있다고 전망하고 있다. 이날 증시 개장 전 일본은행(BOJ)은 1월에 개최된 금융정책결정회의 의사록을 발표했다. BOJ 위원들은 경제 및 물가 전망이 예상대로 실현될 경우 기준금리를 계속 인상하는 것이 적절하다는 데 공감한 것으로 나타났다. 한편, 같은 시각 달러-엔 환율은 전장 대비 0.01% 하락한 158.660엔에 거래됐다. *그림1* jepark2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:41:14+09:00",
"text": "제목 : LG전자, 유럽 최대 공조전시회 'MCE 2026'서 우수상 8개 수상 *이데일리FX*\n- 공기열원 히트펌프 분야서 다수 수상 - 상업용 시스템에어컨 등 우수상 받아 [이데일리 공지유 기자] LG전자의 유럽 최대 규모 공조 전시회에서 8개의 우수상을 수상하며 글로벌 시장에서의 경쟁력을 입증했다.
유럽 최대 냉난방공조 전시회 'MCE 2026' LG전자 부스 전경.(사진=LG전자)
LG전자는 이탈리아 밀라노에서 24일(현지시간)부터 나흘간 열리는 유럽 냉난방공조 전시회 ‘MCE 2026’에서 8개의 ‘MCE 어워드’ 우수상을 받았다고 25일밝혔다. 특히 유럽 지역에서 보편적으로 사용되는 공기열원 히트펌프(AWHP) 분야에서 LG전자의 혁신 제품이 다수 수상 명단에 이름을 올렸다. 공기열원 히트펌프는 공기를 열원으로 하는 냉난방 및 급탕 시스템이다. 우수상을 받은 LG전자의 공기열원 히트펌프 실외기인 ‘써마브이 R290 모노블럭’은 지구온난화지수(GWP)가 0.02에 불과한 R290 냉매를 사용한다.
유럽 최대 냉난방공조 전시회 'MCE 2026' LG전자 부스 전경.(사진=LG전자)
이번에 처음 선보인 공기열원 히트펌프 실내기 신제품인 △컨트롤 유닛 △하이드로 유닛 △콤비 유닛도 우수상의 영예를 안았다. 히트펌프 실내기는 실외기와연결되어 가정의 냉난방을 제어하고 온수를 분배하는 역할을 한다. 기본 제품인 컨트롤 유닛은 수도 배관 연결 없이 간소한 독립형으로 설계됐다. 하이드로 유닛은 백업 히터, 3방향(3way) 밸브, 팽창 탱크 등히트펌프 주요 구성요소를 내장한 제품이다. 콤비 유닛은 200리터(ℓ) 물탱크까지 내장한 올인원 제품으로, 아파트나 신축 주택 등 상대적으로 설치 공간이 협소해 물탱크를 별도로 놓기 어려운 곳에서 제약 없이 손쉽게 설치할 수 있다. 상업용 시스템에어컨 ‘LG 멀티브이 아이’와 여러대의 에어컨을 하나로 편리하게 관리할 수 있는 냉난방공조 제어 솔루션 ‘LG 에이씨피 아이’도 나란히 상을 받았다.
유럽 최대 냉난방공조 전시회 'MCE 2026' LG전자 부스 전경.(사진=LG전자)
LG 멀티브이 아이는 정밀한 온도 관리와 통합 제어가 중요한 상업용 건물이나 대형 시설에서 최적의 공조 환경을 구현한다. 고효율 인버터 컴프레서와 인공지능(AI) 기반 스마트 제어 시스템으로 에너지를 절감하며, 기존R410A 냉매보다 지구온난화지수가 약 30% 수준인 R32 냉매를 적용했다. LG 에이씨피 아이는 클라우드 기반으로 실시간으로 상태를 확인하고 제어할 수 있는 중앙제어기로, 2.4인치 액정표시장치(LCD) 화면에 표시되는 QR코드를 스마트폰으로 스캔하면 별도 설정 없이 바로 연결해 손쉽게 제어할 수 있다. 이 외에도 가정용 벽걸이 에어컨 △LG 아트쿨 AI △LG 듀얼쿨 AI 등이 우수상을 수상했다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"date": "2026-03-25T09:37:22+09:00",
"text": "제목 : 현대건설, 1.9조억원 규모 수택동 정비사업 수주 *연합인포*\n현대건설, 1.9조억원 규모 수택동 정비사업 수주 *그림1* (서울=연합인포맥스) 주동일 기자 = 현대건설[000720]은 경기 구리시 수택동 재개발정비사업조합으로부터 수택동 454-9번지 일원의 주택재개발 정비사업을 수주했다고 25일 공시했다. 계약 금액은 1조9천648억원이다. 연결 기준 현대건설의 2024년 매출액인 32조6천702억원의 6.01%에 달한다. 이번 현대건설의 계약 금액은 전체 도급 금액인 약 2조8천억원의 70%를 차지했다. diju@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:37:06+09:00",
"text": "제목 : *WTI 5% 넘게 낙폭 확대…87.55달러 *연합인포*\nWTI 5% 넘게 낙폭 확대…87.55달러 <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"date": "2026-03-25T09:36:21+09:00",
"text": "제목 : [증권가 이모저모] 지방 이전 가시화한 모태펀드…남으려는 인력들 *연합인포*\n[증권가 이모저모] 지방 이전 가시화한 모태펀드…남으려는 인력들 '벤처모펀드 확대' 증권·자산운용사 구직 활발, 모펀드 전문성·경험 '강점' (서울=연합인포맥스) ○…지난해 새 정부가 출범한 이후 주요 공공기관 이전이 가시화하고 있다. 벤처캐피탈(VC) 업계의 관심사는 모태펀드 운용사인 한국벤처투자의 행선지다. 오래전부터 나오던 한국벤처투자의 지방 이전은 최근 구체화하고 있다. 지방 이전 후보지로는 충남 홍성, 충북 제천, 경남 진주 등이 거론되고 있다. 경남 진주의 경우 대주주인 중소벤처기업진흥공단 본사가 위치한 곳이다. 6월 지방선거 전후로 본사 이전이 이뤄질 거란 이야기도 나오고 있다. 본사를 이전하더라도 서울에 사무소를 둘 것이란 관측에 힘이 실리지만, 서울사무소 상주 인력도 소수일 것으로 예상돼 내부적인 동요가 상당하다. 서울에 남으려는 인력들의 최근 구직 활동이 활발해지는 분위기다. 특히 생산적 금융 확대 기조에 따라 벤처모펀드 결성을 추진하는 증권사, 자산운용사로 이직을 타진하고 있다. 벤처모펀드 결성을 추진하는 증권사나 자산운용사에선 이를 기획하고 운용해 본 경험을 보유한 인사가 드물다. 시장에서도 모펀드 운용인력이 드문 만큼 모태펀드나 성장금융, 산업은행 인사들을 주목하고 있다. 증권업계 관계자는 \"모태펀드와 성장금융, 산업은행 중에서도 최근 모태펀드 측에서 여의도 문을 두드리는 사례가 많아졌다\"며 \"모태펀드 지방 이전으로 서울에 남으려는 모태펀드 인력, 벤처모펀드 경험을 보유한 인력을 찾는 여의도의 수요가 부합하고 있다\"고 설명했다. IMA, 발행어음 인가를 받은 증권사의 경우 모험자본 투자 확대에 따라 VC 출자가 확대될 것으로 전망된다. 이에 따라 모태펀드 인사의 ' 엑소더스'가 가속할 수 있다는 이야기도 나온다. 실제로 모태펀드 인력의 영입을 앞두거나, 고려하는 하우스도 여럿 있다. 자산운용사도 마찬가지다. 금융지주 계열 자산운용사의 경우 그룹의 생산적 금융 첨병 역할을 맡아 벤처모펀드 결성을 추진하는 사례가나타나고 있다. 이때도 모펀드 운용 인력에 대한 수요가 생길 수밖에 없다. VC업계 관계자는 \"여의도뿐 아니라 VC 심사역, 운용역으로 자리를 옮기려는 인사도 나타나고 있다\"며 \"지방 이전 확정 이후에도 이같은현상이 지속될 것 같다\"고 말했다. (증권부 양용비 기자) *그림* ybyang@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : BOJ 1월 의사록 \"경제·물가 전망 실현 시 금리 계속 인상하는 것이 *연합인포*\nBOJ 1월 의사록 \"경제·물가 전망 실현 시 금리 계속 인상하는 것이 적절\"(상보) 한 위원 \"금리 인상 시기 놓치지 말아야\" (서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 일본은행(BOJ) 위원들은 경제 및 물가 전망이 예상대로 실현될 경우 기준금리를 계속 인상하는 것이적절하다는 데 공감했다. BOJ가 25일 공개한 1월 금융정책결정회의 의사록에서 위원들은 \"실질 금리가 상당히 낮은 수준에 있다\"며 금리 인상 기조를 이어가야 한다고 진단했다. 한 위원은 금리동결을 주장하며 \"이런 결정이 중앙은행이 금리 결정 사이클에서 뒤처지고 있다는 우려를 키우지 않을 것\"이라고 말했다. BOJ 위원 대부분은 금리 인상 필요성에는 공감하면서도 인상 시기는 회의마다 정해야 한다고 판단했다. 의사록에서 대부분의 위원들은 \"금리 인상 속도를 미리 정하지 않고, 개별 회의마다 금리를 결정하는 것이 바람직하다\"고 동의했다. 다만, 일부 위원들은 금리 인상 시기를 놓치지 않아야 한다며 빠른 금리 인상을 촉구하기도 했다. 한 위원은 \"과거 금리 인상의 영향을 너무 오래 검토하지 말고, 적절한 시기를 놓치지 않고 다음 금리 인상을 진행해야 한다\"고 말했다. 또 다른 위원은 \"BOJ가 뒤처질 위험이 더 뚜렷해지지는 않지만, 통화정책을 신속하고 신중하게 실행하는 것이 점점 더 중요해지고 있다\" 고 강조했다. BOJ 위원들은 금리 인상으로 인해 소비가 줄어들 것을 우려하면서도 전체 금융 시스템에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단했다. 한 위원은 \"금리 상승으로 인한 소비 하방 압력에 주목할 만하지만, 전체 금융시스템에 미치는 영향은 제한적일 것\"으로 예상했다. 다른 위원은 금융기관의 대출과 기업의 재정 상태가 대체로 양호한 수준을 유지하고 있다고 언급했으며, 또 다른 위원은 금리 인상 속도가 너무 공격적이지 않으면 BOJ가 기업 성과에 미치는 영향에 대해 크게 걱정할 필요가 없다고 언급했다. 다른 위원은 \"최근 엔화 약세로 인해 현재 금융 환경이 상당히 완화적\"이라고 평가했다. BOJ는 1월 22~23일 회의에서 기준금리를 기존의 0.75%로 동결했다. BOJ 의사록 발표 이후 달러-엔 환율 영향은 제한적이었다. 달러-엔 환율은 전날보다 0.07% 오른 158.78엔에 거래됐다. jykim@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : LG화학, NCC 멈췄지만 '손실 최소화' 가능성 높은 까닭 *연합인포*\nLG화학, NCC 멈췄지만 '손실 최소화' 가능성 높은 까닭 가동률 80% 미만…하나 끄고 나머지 생산 확대 고려 정부 '납사 수출 제한' 의지 강력…조기 가동 재개 가능성도 (세종=연합인포맥스) 유수진 기자 = LG화학이 납사 분해시설(NCC) 1기 가동을 중단하며 매출 감소가 불가피해졌다. 중동 사태 확산에 따른 원재료(납사) 수급 차질 여파로 어쩔 수 없이 내린 결정이다. 하지만 예상보다 생산과 매출 감소 폭이 크지 않을 수 있다는 관측이 나온다. 이번 결정이 나머지 NCC의 가동률을 끌어올릴 기회가 될 수 있는 데다, 정부가 납사 수출 제한 등이 담긴 '긴급 수급 조치'를 준비하고 있기 때문이다. ◇LG화학, NCC 1기 가동 중단…'재고 효율화' 고려 25일 업계와 산업통상부에 따르면, LG화학은 지난 23일 이사회를 열고 여수 NCC 2공장 가동 중단을 결정했다. 이란 전쟁 등으로 납사 수급에 문제가 생기자 일부 공장을 멈춰 세우기로 한 것이다. 이날 즉시 가동 정지에 들어갔지만, 재개 시점은 불투명하다. 일단 중동 상황이 나아지길 기다려보겠다는 게 회사 입장이다. *그림1* 이번 결정은 에틸렌 생산량 감소로 이어져 매출에 직접적인 타격을 입힐 전망이다. LG화학[051910]이 여수 NCC 2공장을 돌려 일으킨 연 매출은 지난 2024년 기준 2조4천885억원이다. 가동 중단 기간 등에 따라 손실 규모가 최종 결정되겠지만, 기본적으로 매출에 마이너스(-) 요소인 건 맞다. 다만 LG화학이 재고 효율화 측면에서 셧다운을 결정했다는 해석도 있다. 그동안 석유화학 업황 자체가 좋지 않아 원재료 수급 이슈가 없을 때도 공장을 100% 돌리진 못했기 때문이다. 업계에서는 가동률을 대략70~80% 수준으로 본다. LG화학은 에틸렌 생산능력(캐파)이 '국내 1위'인 기업이다. 여수 2기, 대산 1기 등 NCC 3기를 합해 총 330만톤 규모다. 이번에 멈춘 여수 2공장의 규모가 80만톤, 1공장은 120만톤이다. 대산에 있는 NCC 규모가 130만톤으로 가장 크다. 바꿔 생각하면 아직 가동률에 여유가 있다. 이는 2공장에서 생산을 중단하더라도, 나머지 NCC 2기의 가동률을 끌어올려 추가 생산에 들어갈 수 있다는 걸 의미한다. 생산량 감소를 완벽히 상쇄하진 못하더라도, 최대한 차질이 없도록 영향을 최소화할 수는 있다는 뜻이다. 회사 입장에선 한정된 재고를가장 효율적으로 운영할 수 있는 방법을 고민하는 게 당연하다. ◇수급난에 칼 빼든 정부…'납사 수출 제한' 임박 하지만 이 역시도 원재료인 납사 수급이 원활하게 이뤄질 때 가능한 시나리오다. LG화학을 비롯한 석화기업들은 납사의 절반 정도를 국내 정유사로부터 공급받고, 나머지 절반은 해외에서 들여온다. *그림2* 이에 정부가 나섰다. 이번 주 내로 납사 긴급 수급 조치를 확정해 발표할 예정이다. 정유사들의 납사 수출을 제한, 물량을 국내로 돌려 우리 기업들의 어려움을 덜어주는 게 골자다. 이를 추가 공급선 확보와 병행할 경우업계 내 '셧다운' 확산 시점을 당초 예상했던 4월 말, 5월 초보다 더 늦출 수 있을 걸로 보고 있다. 양기욱 산업통상부 산업자원안보실장은 24일 '중동 상황 대응본부' 일일 브리핑에서 \"납사의 경우 생산·도입을 보고하고, 매점매석을 금지하며, 수출을 제한할 수 있는 조치 등을 검토하고 있다\"며 \"상황이 장기화할 경우 긴급히 수급을 조정할 수 있는 방안도 준비할 것\"이라고예고했다. 정부가 정유사의 납사 수출을 제한하면 국내 석화사의 원재료 확보가 훨씬 수월해진다. 심지어 국내 물량 확대 시 물류비 절감 효과도 기대할 수 있다. 이 경우 LG화학이 여수 2공장 가동 재개 시점을 예상보다 앞당길 수 있다. 특히 양 실장은 LG화학의 NCC 가동 중단에 대해 \"가장 작은 공장을 하나 세운 다음에 나머지 큰 시설의 가동률을 올려 경제성을 높이려는 목적으로 알고 있다\"며 \"공급에 갑작스러운 충격이 가해진 조치는 아니다\"라고 말했다. sjyoo@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : *호주 2월 CPI 전년비 3.7% ↑…예상치 소폭 하회 *연합인포*\n호주 2월 CPI 전년비 3.7% ↑…예상치 소폭 하회 <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : [경제지표] 호주 02월 CPI상승률 YoY 3.7% / 예측 3.8% *연합인포*\n[경제지표] 호주 02월 CPI상승률 YoY 3.7% / 예측 3.8% : 0.10%p 하회 지표 스펙 * 국가: 호주 * 지표명: CPI상승률 YoY(Inflation Rate YoY) * 주기: 월 * 소스: Australian Bureau of Statistics 데이터 * 대상 기간: 02월 * 실제치: 3.7% * 예상치: 3.8% * 직전치: 3.8% <저작권자(c)연합인포맥스. 무단 전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : [서환] 종전협상 주시 속 불확실성 경계…1.00원↓ *연합인포*\n[서환] 종전협상 주시 속 불확실성 경계…1.00원↓ (서울=연합인포맥스) 정선영 기자 = 달러-원 환율이 1,490원대에서 소폭 하락했다. 25일 서울 외환시장에서 달러-원 환율은 오전 9시 19분 현재 전일대비 1.00원 하락한 1,494.20원에 거래됐다. 이날 달러-원 환율은 전일대비 2.20원 내린 1,493.00원에 개장했다. 장초반 달러화는 1,492.00원으로 레벨을 낮춘 후 하락폭을 축소했다. 시장 참가자들은 미국과 이란의 종전 협상이 이뤄지고 있다는 소식에도 경계심을 풀지 못하는 분위기다. 이스라엘 채널12는 미국이 1개월간 휴전 기간과 15개 조항의 요구 목록을 전달했다고 보도했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 \"그들(이란)이 우리에게 선물을 줬다\"며 이란 측과 석유, 가스 관련 협상이 있음을 시사했다. 한 은행 외환딜러는 \"이란 종전협상 때문에 환율이 좀 내렸는데 명확한 결과가 나온 것은 아니지만 심리적 영향은 있어 보인다\"면서도 \"1,490원선 밑으로 떨어지지는 않을 수 있지만 좀 지켜봐야 할 것 같다\"고 말했다. 달러 인덱스는 99.56으로 약간 내렸다. 같은 시각 달러-엔 환율은 0.096엔 오른 158.77엔, 유로-달러 환율은 0.0001달러 오른 1.1618달러였다. 엔-원 재정환율은 100엔당 940.04원, 위안-원 환율은 216.92원이었다. 코스피는 2.75% 올랐고, 외국인 투자자는 1천334억원 어치 주식을 순매수했다. 역외 달러-위안(CNH) 환율은 6.8892위안으로 하락했다. syjung@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 트럼프 지지율, 집권 2기 최저 36%…이란 전쟁·유가 영향 *이데일리FX*\n- 로이터·입소스 여론조사 - 지난주 대비 4%p↓…경제 대응 평가 악화 - 그럼에도 공화 경제 평가, 민주 보다 높아 [이데일리 김윤지 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령의 지지율이 집권 2기 최저 수준으로 하락했다는 여론조사 결과가 24일(현지시간) 나왔다.
24일(현지시간)워싱턴DC 백악관에서 열린 마크웨인 멀린 국토안보부 장관 임명식에서 발언하는 도널드 트럼프 미국 대통령(사진=AFP)
로이터통신이 여론조사기관 입소스와 이달 20일부터 23일까지 4일간 미국 전국 성인 1272명을 대상으로 진행해 이날 공개한 여론조사(오차범위 ±3%포인트)에 따르면 트럼프 대통령의 국정 수행을 지지한다는 응답은 36%로 집계됐다. 이는 지난주 여론조사 보다 4%포인트 하락한 수치로, 재집권 이후 최저 수준이다. 트럼프 대통령의 지지율은 취임 초기 47%에 달했으며, 이후 줄곧 40% 수준을 이어갔다. 그의 집권 1기 최저 지지율은 33%였다. 이란 전쟁 여파로 연료 가격이 급등하고 전쟁에 대한 반대 여론이 확산된 영향이라고 로이터는 짚었다. 지난달 28일 미국과 이스라엘의 이란예방 타격으로 전쟁이 시작된 이후 휘발유 가격이 급등했다. 이에 경제와 생활비 문제에 대한 트럼프 대통령의 정책 수행에 대한 평가도 크게 악화됐다. 생활비 문제에 대한 대응을 긍정적으로 평가한 응답은 25%에 그쳤다. 경제 전반에 대한 트럼프 대통령의 정책 수행을 긍정적으로 평가한 비율은 29%에 불과했다. 이는 트럼프 집권 1기를 포함해 그의 임기 동안 가장 낮은 수치이며, 조 바이든 전 대통령보다도 낮은 경제 평가다. 경제 상황, 특히 생활비 상승에 대한 유권자들의 우려는 2024년 민주당이 대선에서 패배한 이유 중 하나였다. 트럼프 대통령은 여전히 공화당 지지자들의 강한 지지를 받고 있으나 생활비 대응에선 공화당 지지자들의 불만도 증가한 것으로 나타났다. 공화당 지지자 가운데 생활비 대응을 부정적으로 평가 비율은 지난주 27%에서 이번 주 34%로 상승했다. 트럼프 대통령은 취임 당시 “어리석은 전쟁을 피하겠다”고 약속했지만, 이란 전쟁이 그의 지지율을 흔들고 있다. 미국의 이란 공격을 지지한다는 응답은 35%로 나타났다. 이는 지난주 조사에서 보다 2%포인트 하락한 수치다. 공격에 반대한다는 응답은 61%로 지난주(59%)보다 증가했다. 응답자의 46%는 이란 전쟁이 장기적으로 미국을 덜 안전하게 만들 것이라고 답했다. 미국을 더 안전하게 만들 것이라고 답한 이는 26%에 불과했다. 나머지는 큰 영향이 없을 것이라고 응답했다. 민주당 전략가 더그 패러는 “이번 상황은 민주당이 중간선거에서 큰 도약을 할 기회를 제공할 수 있다”며 “전통적으로 공화당이 강점을 보였던 국가안보, 경제, 이민 문제를 중심으로 공략할 수 있다”고 말했다. 다만 트럼프 대통령의 지지율 하락이 민주당에 대한 지지 상승으로 직접 이어지고 있는 것은 아니라고 로이터는 짚었다. 이번 조사에서 등록유권자의 38%는 공화당이 미국 경제를 더 잘 관리할 것이라고 답했는데, 이는 민주당(34%)이 더 높았다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : \"美 국채 투심 악화, 증시로 번질 수도\"…10년물 4.5%가 '변곡점' *연합인포*\n\"美 국채 투심 악화, 증시로 번질 수도\"…10년물 4.5%가 '변곡점' (서울=연합인포맥스) 이효지 기자 = 미국 국채 2년물 입찰이 부진한 결과를 내면서 시장의 불안 심리가 드러났다는 평가가 나온다. 웰스파고의 마이클 슈마커 금리 전략 헤드는 24일(현지시간) CNBC에 출연해 \"2년물 국채 입찰이 상당히 부진했다. 이는 투자자들이 위험을 회피하고 방어적인 태도를 취하고 있다는 걸 보여준다\"고 말했다. 이날 2년물 국채 입찰에서 수익률은 작년 5월 이후 가장 높은 3.936%로 결정됐다. 슈마커 헤드는 이를 벙커 심리(Bunker mentality)라고 부르면서 \"채권시장은 늘 중요한 신호를 준다. 채권시장의 불안이 주식시장으로 번질 가능성이 크다\"고 말했다. 슈로더의 미나 크리슈난 멀티애셋 포트폴리오 매니저는 미 국채 10년물 금리가 4.5%를 웃도는지 주목해야 한다고 조언했다. 그는 10년물 금리가 4.5%를 지속적으로 상회하는 것은 증시에 대한 투자자들의 낙관론을 재평가하도록 만들 수 있는 중요한 변곡점이 될수 있다고 지적했다. 슈로더는 채권시장 부진으로 경기순환주 및 가치주의 포트폴리오 재조정을 일시 중단했다. 크리슈난 매니저는 인플레이션으로 인한 채권 금리 상승, 채권 변동성 증가, 그리고 중앙은행의 금리 인하 가능성 하락이 결합되면 \"경기 순환 부문에 매우 위험한 조합\"이라고 설명했다. 오전 9시 14분 현재 미 국채 10년물 금리는 전장 대비 2.5bp 내린 4.3410%에 움직였다. *그림* hjlee2@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 중국 외교수장, 이란과 통화 “빨리 평화 회담 시작하길” *이데일리FX*\n- 왕이 중국 외교부장, 아라그치 이란 외무장관과 통화 - “싸우는 것보다 대화가 낫다, 대화·협상으로 문제 해결” - 아라그치 “호르무즈 해협 열려 있다. 교전 국가 제외” [베이징=이데일리 이명철 특파원] 중국 외교 수장이 이란측과 전화 통화를 통해 평화 회담에 나설 것을 요구했다. 미국과 이란과 협상 가능성을 조율하는 가운데 중국이 중재자 역할에 나서려는 것으로 보인다.
왕이 중국 외교부장. (사진=AFP)
25일 중국 외교부에 따르면 왕이 중국 공산당 중앙정치국위원 겸 외교부장(장관)은 전날 아바스 아라그치 이란 외무장관과 전화 통화했다. 아라그치 장관은 왕 부장에게 지역 상황을 전달하며 긴급 인도적 지원 제공에 감사를 표했다. 아라그치 장관은 “이란 국민이 외세의 침략에 저항하고 국가 주권과 독립을 수호하기 위해 더욱 단결했다”면서 “이란측은 단순한 일시적휴전이 아니라 포괄적인 휴전 달성에 전념하고 있다”고 전했다. 호르무즈 해협과 관련해선 모두에게 개방되어 있으며 선박은 안전하게 통과할 수 있지만 교전 중인 국가들은 고려되지 않는다고 강조했다. 아라그치 장관은 “모든 당사자가 취한 조치가 갈등을 악화시키기보다는 상황을 완화하는 데 도움이 되기를 기대한다”면서 “중국이 평화 촉진과 전쟁 종식에 앞으로도 적극적인 역할을 계속하길 바란다”고 말했다. 왕 부장은 이번 전쟁과 관련해 중국의 원칙적 입장을 재확인하고 “모든 긴급 문제는 무력 사용보다는 대화와 협상을 통해 해결되어야 한다”면서 “싸우는 것보다 말하는 게 낫다. 이는 이란 국가와 국민의 이익에 부합하고 국제 사회의 일반적인 열망과도 일치한다”고 밝혔다. 왕 부장은 “모든 당사자가 평화를 위한 모든 기회와 기회를 잡아 가능한 한 빨리 평화 회담 과정을 시작하기를 바란다‘면서 ”중국은 앞으로도 객관적이고 공정한 입장을 고수하며 타국의 주권 침해에 반대하고 적극적으로 평화를 설득하고 전쟁을 중단하며 지역 평화와 안정을 위해 노력할 것“이라고 말했다. 중국은 미국과 이스라엘의 이란 공습 이후 시작한 전쟁과 관련해 즉각 군사작전을 멈추라는 입장을 유지하며 중동 지역 국가들과 지속 소통하고 있다. 최근 도널드 트럼프 미국 행정부가 파키스탄을 통해 이란과 협상에 나서려는 분위기가 관측되는 가운데 중국 또한 평화 회담을 권하면서 중동 지역 영향력을 유지하려는 것으로 보인다. ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞",
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"text": "제목 : 로빈후드, 주가 반토막에 15억달러 자사주 매입 '승부수' *연합인포*\n로빈후드, 주가 반토막에 15억달러 자사주 매입 '승부수' (서울=연합인포맥스) = 가상자산 붐을 타고 작년 최고 인기 주식으로 떠올랐던 로빈후드(NAS:HOOD)가 주가 하락세에 대응해 15억 달러(약 2조2천억 원) 규모의 자사주 매입 프로그램을 가동한다고 코인데스크가 24일(미국 현지시각) 보도했다. 로빈후드가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 8-K 보고서에 따르면, 로빈후드 이사회는 15억 달러의 새로운 자사주 매입안을 승인했다. 이는 기존 자사주 매입 여력에 11억 달러 이상을 추가로 얹은 규모다. 로빈후드의 자사주 매입은 올해 1분기를 시작으로 향후 약 3년에 걸쳐 진행될 예정이다. 시장에 유통되는 주식 수를 줄여 주당순이익(EPS)을 끌어올리고 주주 가치를 제고하겠다는 목표지만, 정해진 물량을 의무적으로 매입해야 하는 것은 아니다. 로빈후드는 주주 환원 정책과 더불어 불확실성에 대비한 유동성 방어벽도 한층 강화했다. 자회사인 로빈후드 시큐리티스는 JP모건이 주도하는 대주단과 기존 신용공여 계약을 갱신했다. 이를 통해 리볼빙 크레딧(회전한도대출) 한도를 기존 26억5천만 달러에서 32억5천만 달러로 늘렸다. 향후 자금 수요에 따라 최대 48억7천500만 달러까지 대출 한도를 증액할 수 있는 옵션도 확보했다. 로빈후드는 지난해 가상자산 관련 거래량 폭증에 힘입어 주식 시장에서 가장 뜨거운 조명을 받았으나 지난해 10월 초 비트코인 가격이 고점을 찍고 꺾인 이후 로빈후드의 주가 역시 고점(153.86달러) 대비 50% 이상 폭락하며 기나긴 하락 추세를 이어왔다. 로빈후드는 자사주 매입 호재로 시간외 거래에서 정규장 대비 1.82달러(2.63%) 상승한 70.90달러에 거래됐다. *그림* jang73@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : 올해 영업익 1조8천억 목표 세운 셀트리온…이번엔 달성할까 *연합인포*\n올해 영업익 1조8천억 목표 세운 셀트리온…이번엔 달성할까 목표치 증권가 컨센서스 웃돌아…단기 전망은 부합 고수익 신제품 매출 기대…투자 확대 가능성 (서울=연합인포맥스) 정수인 기자 = 셀트리온[068270]이 올해 영업이익 목표치로 증권가 컨센서스를 웃도는 1조8천억 원대를 제시했다. 그간 공격적인 실적 가이던스를 제시했다가 번번이 눈높이를 맞추지 못했던 만큼, 이번에는 실제 달성 여부에 시장의 시선이 쏠린다. *그림1* 25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 셀트리온[068270]은 전날 올해 영업이익 전망치를 공시했다. 1분기 3천억 원대, 2분기 4천억원대, 3분기 5천억 원대, 4분기 6천억 원대로 매분기 1천억 원씩 상승하는 흐름이다. 합산하면 연간 기준 1조8천억 원대다. 서정진 셀트리온그룹 회장은 전날 진행된 정기 주주총회에서 \"목표 실적을 달성하도록 최선을 다하겠다\"고 말했다. 단기 전망은 시장과 어긋나지 않는다. 연합인포맥스 컨센서스 종합(화면번호 8031)에 따르면 최근 2개월 내 리포트를 발간한 국내 주요증권사 12곳은 셀트리온의 1분기와 2분기 영업이익을 각각 3천388억 원, 4천64억 원으로 추정했다. 전년 동기 대비 각각 126.81%, 67.61% 증가한 수준이다. 다만 연간 기준에서는 온도차가 있다. 증권사 15곳의 평균 전망치는 매출 5조2천616억 원, 영업이익 1조7천162억 원으로 집계됐다. 매출은 회사 가이던스인 5조3천억 원과 비슷하지만, 영업이익은 800억 원가량 낮다. 셀트리온은 작년과 재작년 연초 목표 매출 가이던스를 하향 조정하면서 시장의 기대를 충족시키지 못했다. 올해 가이던스 달성 여부가 주목되는 이유다. 올해는 매출 목표를 기존 7조 원에서 5조3천억 원까지 낮춰 현실적인 수준으로 조정해 이전과는 다르다는 시각이 나왔다. *그림2* 회사가 구조적으로 이익 개선 구간에 진입했다는 점에는 이견이 없는 분위기다. 특히 고수익 신제품 매출 확대에 기대가 크다. 스테키마, 스토보클로·오센벨트, 옴리클로 등 신제품 5종은 지난해 출시 및 판매돼 연간총 매출액이 3천억 원을 돌파했다. 한국투자증권은 기존 진입 국가의 매출 성장, 신규 진입 국가 확대로 올해 신제품 5종 매출 합이 1조233억 원을 기록할 것이라고도 전망했다. 셀트리온헬스케어와의 합병에 따른 원가율 높은 재고 소진, 기업인수가격배분(PPA) 상각비 등 합병 관련 비용이 작년에 대부분 반영되면서 올해부터는 이익 레버리지 효과가 본격화될 것이라고 분석됐다. 지난해 4분기 기준 셀트리온의 매출원가율은 35.8%를 기록해 합병 직후인2023년 4분기 63%를 육박하던 수준에서 큰 폭 내려왔다. 미국 생산기지 인수 및 가동도 외형 성장 요인이다. 회사는 현지 뉴저지주 브랜치버그 공장을 인수해 지난 2월부터 가동하며 향후 3년간총 6천787억 원의 의약품 공급 매출이 발생할 전망이다. DB증권은 올해 위탁생산(CMO) 매출로 3천500억 원이 반영될 것으로 보고 있다. 다만 수익성 측면에서는 부담 요인도 있다. 회사가 위탁개발생산(CDMO) 사업 확대에 나서며 투자 규모를 키워나가고 있기 때문이다. 회사는 지난 24일 송도 캠퍼스 내 제4·5공장을 신설하겠다고 발표한 바 있다. 투자 규모는 1조2천265억 원으로 자기자본 대비 6.98% 수준이다. 오는 4월부터 2030년 말까지 투자는 지속된다. 미국 브랜치버그 공장의 증설 규모를 당초 6만6천리터에서 7만5천리터로 확대 결정하면서 총 생산 역량을 14만1천 리터까지 늘린다고도밝혔다. 이지수 다올투자증권 연구원은 \"미국 브랜치버그 생산시설 인수 시 반영된 영업권(인수 프리미엄)은 향후 3년간 이익과 상계될 예정으로해당 공장 가동 효과는 단기적으로 매출 성장 중심으로 나타날 전망\"이라고 설명했다. 회사가 향후 신약 개발 비중을 높여나겠다는 의지를 보인 만큼 연구개발(R&D) 투자 규모가 증가될 가능성도 점쳐지고 있다. 한 증권사 연구원은 \"회사가 올해 영업이익 전망을 충족하려면 마진율 등을 고려했을 때 최소 연매출 6조원은 기록해야 할 것\"이라며 \"가능하지 않은 숫자는 아니지만 오버 가이던스가 우려된다\"고 내다봤다. sijung@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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"text": "제목 : '빅쇼트' 버리 \"트럼프의 가장 큰 약점, 주가 하락\" *연합인포*\n'빅쇼트' 버리 \"트럼프의 가장 큰 약점, 주가 하락\" (서울=연합인포맥스) 홍경표 기자 = 영화 빅쇼트의 실제 주인공으로 알려진 마이클 버리는 도널드 트럼프 미국 대통령의 가장 큰 약점은주가 하락이라고 지적했다. 버리는 24일(현지시간) 자신의 서브스택(Substack)에서 \"주식 시장은 트럼프 대통령의 약점이다\"고 말했다. 그는 \"이란과의 전쟁을 벌인 트럼프 대통령의 목표는 '혁명'에서 '시장이 너무 심하게 폭락하기 전에 빠져나가는 것'으로 바뀌었다\"며 \" 이 때문에 미국인들이 목숨을 잃었다는 것이 안타깝다\"고 덧붙였다. 버리는 \"주식 시장이 하락했기 때문에 이란산 석유를 다시 팔 수 있게 됐다\"고 설명했다. S&P500 지수는 올해 1월말 사상 처음으로 7,000선을 돌파했으나, 이란 전쟁 여파 등으로 6,500선까지 떨어졌다. 투자자들은 트럼프 대통령이 자신의 정책에 대한 시장의 심각한 반발을 두려워하는 모습을 포착하고, 이른바 '타코(TACO·트럼프는 언제나 꽁무니를 뺀다)' 거래를 통해 이러한 패턴을 이용하고 있다. *그림1* kphong@yna.co.kr <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>",
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{
"title": "[IBKS Daily] Morning Brief(260325)",
"company": "IBK투자증권",
"pdf_url": "https://stock.pstatic.net/stock-research/market/40/20260325_market_288831000.pdf",
"date": "26.03.25",
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"file_path": "data/raw/report/2026/03/25/[시황]_IBK투자증권_[IBKS_Daily]_Morning_Brief(260325).pdf"
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{
"title": "SK증권 아침에 슥_2026.03.25",
"company": "SK증권",
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{
"title": "DAILY RECAP_2026.03.25",
"company": "SK증권",
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{
"title": "3/25 KB 리서치 모닝코멘트",
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{
"title": "SK증권 Global Carbon Market Daily_260325",
"company": "SK증권",
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{
"title": "3/24 KB 리서치 장마감코멘트",
"company": "KB증권",
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{
"title": "슈퍼 사이클의 서막, 시작된 원자재 내 순환매",
"company": "대신증권",
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{
"title": "금(Gold), 이번엔 왜 다를까?",
"company": "하나증권",
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{
"title": "03/25, Kiwoom Morning Letter",
"company": "키움증권",
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{
"title": "이란 사태 모니터(10): 협상에 반신반의하는 금융시장",
"company": "iM증권",
"pdf_url": "https://stock.pstatic.net/stock-research/economy/61/20260325_economy_627692000.pdf",
"date": "26.03.25",
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"insurance_news_data": {
"timestamp": "2026-03-25T13:52:57.374430",
"date": "2026-03-25",
"source": "Naver + Brave Search",
"keyword_news": {
"한화생명": [
{
"title": "보험사 이사회 독립성 강화, 올해 주총이 '분수령'",
"url": "https://www.newstopkorea.com/news/articleView.html?idxno=44036",
"description": "만자 오는 9월부터 자산 2조원 이상 상장사에 집중투표제 적용이 의무화되면서, 삼성화재·삼성생명·한화손보·현대해상·DB손해보험·한화생명 등 주요 보험사들이 이번 주총에서 관련 배제 조항을 정관에서 일제히...",
"age": "방금 전",
"source": "www.newstopkorea.com"
},
{
"title": "한국광고주협회, 연합미디어그룹 초청 간담회 개최",
"url": "https://www.banronbodo.com/news/articleView.html?idxno=31984",
"description": "다음은 한국광고주협회 측 참석자(가나다 順) △교보생명보험 장진모 전무 △농심 윤성학 상무... 본부장 △한화 이명건 사장, 박종국 전무, 이윤환 상무, 장혁 부장 △현대그룹 정재학 그룹커뮤니케이션실장(전무)...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.banronbodo.com"
},
{
"title": "한화금융 플러스, PGA 김주형 선수와 스폰서십 연장",
"url": "https://www.newsis.com/view/NISX20260325_0003563147",
"description": "한화금융 계열사(한화생명·한화손해보험·한화투자증권·한화생명금융서비스·한화자산운용) 공동 브랜드 'PLUS(플러스)'가 미국프로골프(PGA) 투어 김주형 선수와 공식 스폰서십 연장 계약을 체결했다고 25일 밝혔다....",
"age": "2시간 전",
"source": "www.newsis.com"
},
{
"title": "SK증권·KG스틸·한화솔루션, 상법 개정에도 '불법정관' 유지",
"url": "http://www.inews24.com/view/1953152",
"description": "앞서 정기 주총을 개최한 한화손해보험과 한화투자증권, HS효성첨단소재 등도 집중투표제 배제 정관... 8% 찬성), 한화에어로스페이스(65.8%)이 삼성그룹 계열사로는 삼성카드(73.4%), 삼성생명(83.5%), 삼성증권(57.2...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.inews24.com"
},
{
"title": "‘김동원 체제’ 존재감 확대...한화생명 ‘글로벌 베팅’ 성장궤도",
"url": "https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260325027250844",
"description": "지난해 순이익(106억원)을 전년 대비 110% 이상 끌어올린 리포손해보험의 지분율이 59.5%에서 12.9%로 하락했으나, 해당 지분(46.6%)을 매입한 한화손해보험은 한화생명의 자회사(지분율 51.36%)다. 미국 증권사 벨로시티...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.ekn.kr"
},
{
"title": "한화금융 플러스, PGA 김주형 선수와 스폰서십 연장",
"url": "https://www.news1.kr/finance/insurance-card/6113174",
"description": "박재찬 보험전문기자 = 한화금융 계열사(이하 '한화금융') 공동 브랜드 '플러스(PLUS)'가 미국프로골프(PGA)... 박찬혁 한화생명 플러스 실장은 \"김주형 선수는 도전과 성장의 과정을 통해 스스로의 한계를 확장해 나가고...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.news1.kr"
},
{
"title": "종전 기대감 키우는 코스피 5730대로 국제유가도 안정…SK하이닉스 5%↑",
"url": "http://www.smedaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=354361",
"description": "23%), 한화에어로스페이스(2.10%), 두산에너빌리티(2.70%), 기아(1.77%), KB금융(3.13%), 삼성물산(1.95%), 셀트리온(2.45%), 삼성생명(3.15%) 등이 상승하고 있다. 반면 HD현대중공업(-0.78%) 등은 하락 중이다. 업종별로는 증권...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.smedaily.co.kr"
},
{
"title": "예보, 한화생명 지분 연내 매각설 일축…\"정례적 예산 반영…확정 안 돼...",
"url": "https://www.ngetnews.com/news/articleView.html?idxno=549453",
"description": "뉴스저널리즘 홍인택 기자 = 예금보험공사가 올해 안에 한화생명 지분을 전량 매각한다는 관측에 \"확정된 바 없다\"는 공식 입장을 내놨다. 예금보험기금채권상환기금 만기를 앞두고 제기된 연내 매각설을 공식...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.ngetnews.com"
},
{
"title": "코스피 2%대 상승 출발···트럼프 휴전 제안 이란 수용",
"url": "https://www.seoulfn.com/news/articleView.html?idxno=624535",
"description": "업종별로는 의료·정밀기기(3.79%), 증권(3.93%), 보험(3.19%), 전기·전자(2.99%), 금융(2.89%), 통신(2.95%), 제조... 10%), 한화에어로스페이스(1.27%), 기아(2.98%), KB금융(3.34%), 삼성물산(2.31%), 셀트리온(1.70%), 삼성생명(4.50...",
"age": "4시간 전",
"source": "www.seoulfn.com"
},
{
"title": "보험사 해외 실적 엇갈려…베트남서 줄줄이 하락 '무슨 일'",
"url": "http://www.fins.co.kr/news/articleView.html?idxno=107976",
"description": "한화생명의 베트남 법인은 지난해 수입보험료가 1,985억원에서 1,911억원으로 소폭 감소했다. 이에 따른 보유계약도 감소세를 보였다. 같은 기간 보유계약 건수는 34만2,807건에서 33만2,789건으로 2.9% 줄었다....",
"age": "4시간 전",
"source": "www.fins.co.kr"
},
{
"title": "해약준비금 부담 속 보험사 주총 막 올라…'지배구조·주주환원' 시험대",
"url": "https://view.asiae.co.kr/article/2026032507194724965",
"description": "삼성화재·현대해상·DB손해보험·KB손해보험이 주총을 마쳤다. 바통을 이어받은 동양생명과 한화생명도 23~24일 주총을 마무리했다. 미래에셋생명, 신한라이프, 교보생명, 흥국생명 등이 이달 말까지 순차적으로 주총을 열...",
"age": "4시간 전",
"source": "view.asiae.co.kr"
},
{
"title": "[금융 브리핑] 금융권, 상생·포용·투자 활성화…“사회공헌부터 자산...",
"url": "https://www.seoultimes.news/news/article.html?no=2000094181",
"description": "생명은 이벤트로 고객 접점을 확대하고, 삼성증권은 성과 기반 영업 경쟁력을 강화했다. 또 하나·한화투자... ■NH농협생명, 치매보험 출시 기념 퀴즈 이벤트=NH농협생명은 신상품 ‘NH올원더풀기억안심치매보험’...",
"age": "4시간 전",
"source": "www.seoultimes.news"
},
{
"title": "법인세 규모로 본 'K산업 지도'는?",
"url": "https://www.taxwatch.co.kr/article/tax/2026/03/18/0002/naver",
"description": "남대문세무서는 신한·우리은행 등 주요 시중은행 본점과 삼성화재·DB손해보험 등 대형 보험사, 롯데... 삼성생명·삼성화재와 대형 법무법인이 많은 서초(4조330억원)가 4위를 자리했다. 5위는 SK그룹·한화 등...",
"age": "5시간 전",
"source": "www.taxwatch.co.kr"
},
{
"title": "삼성·한화생명, 해외법인 실적 '순항'...신한라이프 적자확대 '고전'",
"url": "http://www.consumernews.co.kr/news/articleView.html?idxno=752411",
"description": "또한 인도네시아에선 법인 단체 및 방카슈랑스 등 전략 채널 강화를 통한 수입보험료 증대를 목표하고 있다. 한화생명 관계자는 \"올해 베트남은 설계사 채널 역량 강화 및 방카슈랑스 신규 제휴 등을 통한...",
"age": "7시간 전",
"source": "www.consumernews.co.kr"
},
{
"title": "순탄치 않은 보험사 주총… 높아진 견제 수위에 진땀",
"url": "https://it.chosun.com/news/articleView.html?idxno=2023092159150",
"description": "올해 보험사 정기 주주총회는 안건 대부분이 원안대로 가결됐으나 그 과정은 예년만큼 순탄치 않았다.... 이러한 기류는 아직 자사주 처리 계획을 확정하지 못한 한화생명(자사주 13.49%)에 상당한 압박으로 작용할...",
"age": "7시간 전",
"source": "it.chosun.com"
}
],
"한화손해보험": [
{
"title": "작년 자동차보험 손익 84% 급감…손해율 상승에 보험영업 적자 확대",
"url": "http://www.seoulwire.com/news/articleView.html?idxno=713172",
"description": "반면 한화손해보험과 캐롯손해보험 합병 영향으로 중소형사 점유율(9.4%)은 1.1%포인트 상승했고, 악사손보·하나손보 등 비대면 전문사의 비중은 0.8%포인트 하락해 5.6%로 줄었다. 판매 채널에서는 비대면 중심 흐름이...",
"age": "방금 전",
"source": "www.seoulwire.com"
},
{
"title": "車보험, 작년 손해율 악화에 적자 폭 확대…투자손익은 흑자",
"url": "https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4405831",
"description": "이는 작년 10월 한화손해보험과 캐롯손해보험의 합병 영향인 것으로 분석된다. 실제로 메리츠화재와 한화손보, 롯데손해보험, 예별손해보험, 흥국화재 등 중소형사의 점유율은 9.4%로 1.1%p 높아졌다. 손해율...",
"age": "1시간 전",
"source": "news.einfomax.co.kr"
},
{
"title": "자동차보험 손익 1년새 84% 급감⋯손해율 악화 영향",
"url": "https://www.etoday.co.kr/news/view/2569058",
"description": "반면 한화손해보험과 캐롯손해보험 합병 영향으로 중소형사 점유율은 9.4%로 높아졌다. 비대면전문사 점유율은 5.6%로 낮아졌다. 판매 채널에서는 온라인 비중 확대 흐름이 이어졌다. 대면 채널 비중은 46.1%로...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.etoday.co.kr"
},
{
"title": "지난해 자동차보험 총손익 951억원…손해율 악화에 83.9% 급감",
"url": "https://www.dailian.co.kr/news/view/1625328/?sc=Naver",
"description": "반면 한화손해보험과 캐롯손해보험 합병 영향으로 중소형사 점유율은 9.4%로 1.1%p 상승했고, 비대면전문사 점유율은 5.6%로 0.8%p 하락했다. 판매채널에서는 대면 비중 하락과 온라인 확대 흐름이 이어졌다....",
"age": "1시간 전",
"source": "www.dailian.co.kr"
},
{
"title": "車보험 7080억 적자···손해율 상승에 수익성 '뚝'",
"url": "https://www.seoulfn.com/news/articleView.html?idxno=624550",
"description": "중소형사(한화·메리츠·흥국·롯데·예별) 점유율(9.4%)은 지난해 10월 한화손해보험과 캐롯손해보험 합병으로 전년 대비 1.1%p 상승했다. 비대면 전문사 3사(악사·하나·캐롯)의 점유율은 5.6%로 0.8%p 하락했다....",
"age": "1시간 전",
"source": "www.seoulfn.com"
},
{
"title": "지난해 자동차보험 손실규모 7080억 원으로 확대·손해율도 악화",
"url": "http://www.consumernews.co.kr/news/articleView.html?idxno=752695",
"description": "지난해 10월 한화손해보험과 캐롯손해보험의 합병으로 중소형사인 한화손해보험, 메리츠화재, 흥국화재, 롯데손해보험, 예별손해보험의 점유율이 1.1%포인트 상승한 9.4%로 집계됐다. 비대면전문사인 악사손해보험...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.consumernews.co.kr"
},
{
"title": "“자동차보험 팔수록 손해”…지난해 車 보험 손익 7089억 적자",
"url": "https://www.dt.co.kr/article/12053718?ref=naver",
"description": "지난해 10월 한화손해보험과 캐롯손해보험의 합병으로 중소형사의 점유일이 1.1%p 상승한 9.4%를 기록했다. 비대면 전문사의 점유율은 5.6%로 떨어졌다. 대면채널 비중은 1.7%p 하락한 46.1%를 기록했다. 사이버마케팅...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.dt.co.kr"
},
{
"title": "전주시 효자5동, 아이들에게 희망을 전하는 침구류 나눔 행사 가져",
"url": "http://www.domin.co.kr/news/articleView.html?idxno=1549763",
"description": "이번 나눔은 엄마손짜글이 대표 최임선, 한화손해보험 이종구 등 개인 후원자들이 뜻을 모아 마련한 것으로, 시설에서 생활하는 아이들이 보다 쾌적하고 편안한 환경에서 숙면을 취하며 건강하게 성장하기를 바라는...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.domin.co.kr"
},
{
"title": "한화손보, 신계약 CSM 1조 수성…차별 포인트는 '여성특화상품'",
"url": "https://www.bloter.net/news/articleView.html?idxno=657617",
"description": "한화손해보험이 4000억원 가량의 보험계약마진(CSM) 조정 변수에도 불구하고 신계약 CSM이 1조원을 돌파하며 총량을 방어한 것으로 나타났다. 여성특화상품을 중심으로 보장성 상품을 늘린 전략이 주효했다는 평가다....",
"age": "4시간 전",
"source": "www.bloter.net"
},
{
"title": "한화생명, 이사 임기 '3년' 확대 통과…한화그룹 이사체계 개편",
"url": "https://www.newspim.com/news/view/20260324001162",
"description": "한화그룹은 한화생명을 포함해 한화오션, 한화에어로스페이스, 한화손해보험 등 주요 계열사 11곳에서 사외이사 임기를 일제히 3년으로 확대하는 안건을 상정했다. 이는 2016년 임기를 2년으로 단축했던 흐름을 되돌린...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.newspim.com"
},
{
"title": "인도네시아 리포보험 품은 한화손보, '법적 리스크' 첫 관문 넘었다…상...",
"url": "http://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=73985",
"description": "한화손해보험이 인도네시아 리포일반보험 경영권을 확보한 직후 마주했던 법적 걸림돌이 제거됐다. 현지 법원이 소송의 형식적 결함을 이유로 본안 심리 자체를 거부하면서 한화 측은 사법 리스크의 첫 고비를 넘기게...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.press9.kr"
},
{
"title": "삼성화재, 상법 개정 맞춰 지배구조 정비⋯독립이사 체계 반영",
"url": "https://www.etoday.co.kr/news/view/2568742",
"description": "실제 보험업계에서는 지난해 3월 정기주총 시즌을 전후해 한화손해보험과 동양생명, 흥국화재, DB손해보험, 미래에셋생명 등이 내부통제위원회 설치나 관련 규정 정비를 진행했다. 이번 개정은 주주총회 시즌과도 맞물려...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.etoday.co.kr"
},
{
"title": "보험업계, 소비자 보호 '이사회 핵심 과제'로 격상…거버넌스 혁신 박차",
"url": "https://www.newsworks.co.kr/news/articleView.html?idxno=835257",
"description": "이에 따라 신한라이프와 한화손해보험은 소비자 보호 조직을 CEO 직속으로 편제하거나 CCO(소비자보호총괄책임자) 직급을 격상하는 등 조직 위상을 높인 바 있다. 삼성화재 역시 최고경영자가 직접 관리하는 '소비자정책팀...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.newsworks.co.kr"
},
{
"title": "[보험사 배타적사용권] '저출산 시대' 임산부 위한 특약은",
"url": "https://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1357377",
"description": "24일 보험업권에 따르면 한화손해보험은 손해보험협회로부터 최근 '한화 시그니처 여성 건강보험 4.0'에 탑재된 '임신지원금' 특약에 대한 1년간의 배타적사용권을 획득했다. 배타적사용권 제도 시행 이후 장기손해보험...",
"age": "22시간 전",
"source": "www.m-i.kr"
},
{
"title": "[보험 브리프] 삼성생명 KB손해보험 한화손해보험 NH농협손해보험 KB라이...",
"url": "https://www.s-journal.co.kr/news/articleView.html?idxno=39668",
"description": "■ 한화손보, '2025 연도대상' 개최… 문명옥·신윤순 공동 챔피언 한화손해보험은 '2025 연도대상 시상식'을 열고 우수 영업인에 대한 시상을 진행했다고 23일 밝혔다. 시상식은 지난 20일 서울 강남구 그랜드인터컨티넨탈...",
"age": "23시간 전",
"source": "www.s-journal.co.kr"
}
],
"삼성생명": [
{
"title": "삼성생명, 임직원·설계사 대상 '소비자보호 DNA 확산 교육'",
"url": "https://www.newsinside.kr/news/articleView.html?idxno=4533997",
"description": "삼성생명이 전 임직원 및 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 이번 교육은 금융소비자학 전문가인 차경욱 성신여대 교수의 '소비자보호의 중요성' 임원 특강을 시작으로, 본사...",
"age": "방금 전",
"source": "www.newsinside.kr"
},
{
"title": "삼성생명, 임직원 '소비자보호 DNA' 교육…불완전판매 예방",
"url": "http://www.newscape.co.kr/news/articleView.html?idxno=121181",
"description": "삼성생명은 임직원과 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 임원 대상 특강을 시작으로 본사 직원을 거쳐 다음 달까지 전국 영업 현장을 순차적으로 방문하는 방식으로 운영된다....",
"age": "방금 전",
"source": "www.newscape.co.kr"
},
{
"title": "'소비자 중심 문화 강화' 삼성생명, 임직원·보험설계사 대상 교육 실시",
"url": "http://www.joseilbo.com/news/news_read.php?uid=565285&class=18&grp=",
"description": "삼성생명이 전 임직원과 보험설계사를 대상으로 소비자 중심 문화를 강화하기 위한 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다. 삼성생명은 25일 이번 교육이 외부 금융소비자학 전문가인 차경욱 성신여대 교수의...",
"age": "방금 전",
"source": "www.joseilbo.com"
},
{
"title": "[서울데이터랩]HD현대일렉트릭 주가 6.05% 급등하며 주목받아",
"url": "https://www.seoul.co.kr/news/economy/securities/2026/03/25/20260325500115?wlog_tag3=naver",
"description": "한편 시가총액 20위권 종목들은 KB금융(105560) ▲1.77%, HD현대중공업(329180) ▼0.58%, 삼성물산(028260) ▲0.36%, 셀트리온(068270) ▲1.70%, 삼성생명(032830) ▲2.03%, 신한지주(055550) ▲2.22%, 한화오션(042660)...",
"age": "방금 전",
"source": "www.seoul.co.kr"
},
{
"title": "삼성생명, 전 임직원 대상 '소비자보호 DNA 확산 교육' 전개",
"url": "http://www.edaily.co.kr/news/newspath.asp?newsid=03909766645386928",
"description": "삼성생명이 전 임직원과 보험설계사를 대상으로 ‘소비자보호 DNA 확산 교육’을 전개한다고 25일 밝혔다. 삼성생명이 전 임직원과 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다.(사진=삼성생명) 이번...",
"age": "방금 전",
"source": "www.edaily.co.kr"
},
{
"title": "삼성생명, 불완전 판매 차단 나선다… 전 임직원 '소비자 보호' 교육",
"url": "https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=298634",
"description": "삼성생명이 일선 영업 현장의 불완전 판매를 뿌리 뽑기 위해 대대적인 내부 정비에 착수했다. 삼성생명은 전체 임직원과 소속 보험설계사를 아우르는 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 진행한다고 25일 밝혔다. 이번 일정은...",
"age": "방금 전",
"source": "www.thepublic.kr"
},
{
"title": "삼성생명, 소비자보호 DNA 확산 교육 전개",
"url": "http://www.iminju.net/news/articleView.html?idxno=161337",
"description": "민주신문=김혜인 기자｜삼성생명은 전 임직원과 보험설계사를 대상으로 소비자보호 DNA 확산 교육을 전개한다고 25일 밝혔다. 이번 교육은 임원 특강을 시작으로 본사와 전국 영업현장을 내달까지 순차 방문해 진행한다....",
"age": "1시간 전",
"source": "www.iminju.net"
},
{
"title": "삼성생명, 전 임직원 대상 '소비자보호 DNA 확산 교육' 실시",
"url": "http://www.bizwnews.com/news/articleView.html?idxno=130691",
"description": "삼성생명이 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다. 사진=삼성생명 삼성생명은 전 임직원·보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 성신여대 차경욱 교수의 임원 대상 특강을...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.bizwnews.com"
},
{
"title": "문일석 웃음종교 교주 대예언...“삼성그룹 금융업 국제시장 우뚝”",
"url": "http://www.breaknews.com/1194812",
"description": "▲삼성생명=1957년에 설립된 삼성생명은 국내 최대 생명보험사 중 하나로, 35조 8천억 원 규모의 시가총액을 보유하고 있다. 2024년 영업이익은 약 2,500억 원...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.breaknews.com"
},
{
"title": "[보험 트렌드] 생명보험재단, '디지털 유스 스쿨' 누적 3만8천 명 지원 ...",
"url": "https://www.ibabynews.com/news/articleView.html?idxno=149923",
"description": "◇ 삼성생명, IRP 신규 계좌 개설 이벤트 실시 삼성생명, IRP 신규 계좌 개설 이벤트. ⓒ삼성생명 삼성생명은 개인형 퇴직연금(IRP) 고객을 대상으로 '연금 부자 김부장의 특급 제안' 이벤트를 실시한다. 이번 이벤트는...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.ibabynews.com"
},
{
"title": "삼성생명, '소비자보호 DNA 확산 교육' 전개",
"url": "http://www.wikileaks-kr.org/news/articleView.html?idxno=185305",
"description": "삼성생명은 전 임직원 및 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 이번 교육은 외부 금융소비자학 전문가인 성신여대 차경욱 교수의 '소비자보호의 중요성' 임원 대상 특강을...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.wikileaks-kr.org"
},
{
"title": "[#금융톡톡] 삼성생명 '임직원 소비자보호' 교육·ABL생명 '2025 FC 연도대...",
"url": "https://www.newsworks.co.kr/news/articleView.html?idxno=835353",
"description": "삼성생명은 임직원 및 보험설계사의 소비자 중심 영업 문화 확산을 위한 교육을 실시했다. ABL생명은 지난해 FC(재무설계사) 및 영업 관리자의 노고를 격려하기 위한 시상식을 열었고, KB라이프의 요양 자회사...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.newsworks.co.kr"
},
{
"title": "[경제소식] 삼성생명 '소비자보호 DNA 확산 교육' 전개",
"url": "http://www.4th.kr/news/articleView.html?idxno=2109524",
"description": "2026.3.25./사진=삼성생명 삼성생명, '소비자보호 DNA 확산 교육' 전개 삼성생명은 전 임직원 및 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 이번 교육은 외부 금융소비자학 전문가...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.4th.kr"
},
{
"title": "[이사회 진단] [삼성카드] ① 검찰 라인 이사진 중용…지주회사 전환 포...",
"url": "https://www.topdaily.kr/articles/109366",
"description": "김준규 전 검찰총장 사외이사 재선임…부산저축은행 수사라인 정점 삼성생명의 삼성전자 지분 보유에 특혜 논란 여전…'삼생법' 가시화 박근혜 정부 당시 금융지주사 전환 실제 타진…금융위 허가 필요 현재 국회에 계류...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.topdaily.kr"
},
{
"title": "삼성생명, 전임직원 '소비자보호 DNA 확산교육'…\"불완전판매 예방\"",
"url": "https://view.asiae.co.kr/article/2026032511192003433",
"description": "삼성생명은 전 임직원 및 보험설계사를 대상으로 '소비자보호 DNA 확산 교육'을 전개한다고 25일 밝혔다. 이번 교육은 금융소비자학 전문가인 차경욱 성신여대 교수의 '소비자보호의 중요성' 임원 대상 특강을 시작으로...",
"age": "2시간 전",
"source": "view.asiae.co.kr"
}
],
"삼성화재": [
{
"title": "DB손보 이사회 진입한 얼라인…주주환원 압박 본격화",
"url": "https://dealsite.co.kr/articles/158924",
"description": "DB손보의 주주환원율은 25.7%로 삼성화재(41.1%), 메리츠금융(61.7%) 대비 낮은 수준이며, 중장기 목표치(35%) 역시 격차가 존재한다. 내부거래 관련 압박도 한층 강화될 것으로 보인다. 주총에서 내부거래위원회 재설치를...",
"age": "방금 전",
"source": "dealsite.co.kr"
},
{
"title": "반도체 특수에 대기업 영업익 24% '껑충'…하이닉스·삼성 빼면 7%, '찔끔...",
"url": "https://www.epnc.co.kr/news/articleView.html?idxno=330381",
"description": "이어 한화(4조1469억원), 현대모비스(3조3575억원), 삼성물산(3조2927억원), 한화에어로스페이스(3조893억원), 삼성화재해상보험(2조6591억원) 순이었다. 영업이익 증가액에서도 SK하이닉스가 23조7390억원(101.2...",
"age": "방금 전",
"source": "www.epnc.co.kr"
},
{
"title": "지난해 車보험, 손해율 악화에 손익 7080억원 적자",
"url": "https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026032512594762058",
"description": "삼성화재·현대해상·DB손해보험·KB손해보험 등 대형사의 점유율은 85%로 소폭 하락했지만 과점 구조가 지속됐다. 한화·캐롯의 합병으로 중·소형사 점유율(9.4%)은 1.1%포인트 상승했다. 악사·하나·캐롯 등 비대면...",
"age": "방금 전",
"source": "news.mtn.co.kr"
},
{
"title": "자동차보험 11개월째 손해율 80% 이상",
"url": "https://www.naeil.com/news/read/582611?ref=naver",
"description": "25일 손해보험업계에 따르면 삼성화재 메리츠화재 DB손해보험 현대해상, KB손해보험 등 주요 5개 손보사의 자동차보험 손해율은 평균 86.2%로 집계됐다. 이는 지난해 4월부터 올해 2월까지 11개월째 80%를 웃도는 수치다....",
"age": "방금 전",
"source": "www.naeil.com"
},
{
"title": "\"첫 외국인 사령탑 가능성\" 삼성화재, 새 감독 선임 초읽기",
"url": "https://www.topstarnews.net/news/articleView.html?idxno=16015865",
"description": "프로배구 V리그 2024-2025시즌을 6승 30패, 7개 구단 중 최하위로 마친 남자부 삼성화재가 새 사령탑 인선을 눈앞에 두고 있다. 2024년 12월 19일 김상우 전 감독이 팀 창단 후 첫 10연패 부진에 책임을 지고 사퇴한 뒤 고준용...",
"age": "방금 전",
"source": "www.topstarnews.net"
},
{
"title": "작년 자동차보험 적자 7080억…손해율 악화",
"url": "http://www.popcornnews.net/news/articleView.html?idxno=116322",
"description": "자동차보험 점유율은 대형사(삼성화재·DB손해보험·현대해상·KB손보)가 (85.0%)로 0.3%포인트 하락했지만, 여전히 과점 구조가 지속된 것으로 나타났다. 지난해 10월 한화손보·캐롯손보의 합병으로 중소형사(한화...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.popcornnews.net"
},
{
"title": "남자배구 삼성화재 새 사령탑 선임 임박…외국인 vs 국내파 압축",
"url": "https://www.yna.co.kr/view/AKR20260325084600007?input=1195m",
"description": "틸리카이넨 전 대한항공 감독-석진욱 전 OK 감독 '2파전' 분위기 프로배구 2025-2026시즌 V리그에서 '감독대행 체제'로 운영했던 4개 구단 가운데 남자부 삼성화재가 가장 먼저 새 사령탑 선임에 나설 전망이다. 25일...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.yna.co.kr"
},
{
"title": "삼성서울병원, EORTC와 PRO 협력…아시아 첫 공식 파트너",
"url": "http://www.docdocdoc.co.kr/news/articleView.html?idxno=3037607",
"description": "삼성서울병원 암병원은 지난 2024년 삼성화재와 함께 '암환자 삶의 질 연구소'를 개소하고, 암환자 생애 전반에 걸친 삶의 질 향상을 위한 연구와 지원 프로그램 개발에 주력하고 있다. 유럽 최고 병원으로 꼽히는...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.docdocdoc.co.kr"
},
{
"title": "대형사도 못 버텼다…자동차보험 7080억 적자",
"url": "https://m.skyedaily.com/news_view.html?ID=301035",
"description": "삼성화재·DB손해보험·현대해상·KB손해보험 등 대형 4사의 점유율은 85.0%로 절대적 우위를 유지했지만 정작 수익성 악화도 이들 대형사에서 두드러졌다. 금융감독원이 25일 발표한 ‘2025년 자동차보험 사업실적...",
"age": "1시간 전",
"source": "m.skyedaily.com"
},
{
"title": "이러니 너도나도..대기업 평균 연봉 1억 시대",
"url": "http://www.00news.co.kr/news/articleView.html?idxno=102810",
"description": "다음으로 NH투자증권(1억7851만원), KB금융(1억7398만원), 삼성증권(1억6452만원), 코리안리(1억6409만원), 우리금융지주(1억6389만원), 신한지주(1억6311만원), 삼성화재해상보험(1억5622만원), SK텔레콤(1억5443만원)...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.00news.co.kr"
},
{
"title": "'손해율' 악화에 자동차보험 손익 84% 급감",
"url": "http://www.edaily.co.kr/news/newspath.asp?newsid=03817926645386928",
"description": "삼성화재·현대해상·DB손해보험·KB손해보험 등 대형사의 점유율은 85%로 소폭 하락했지만 과점 구조가 지속됐다. 한화·캐롯의 합병으로 중·소형사 점유율(9.4%)은 1.1%포인트 상승했다. 악사·하나·캐롯 등 비대면...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.edaily.co.kr"
},
{
"title": "작년 차보험 손익 '적자확대'…총손익도 '급감'",
"url": "https://www.asiatime.co.kr/article/20260325500097",
"description": "대형사 네 곳(삼성화재·DB손보·현대해상·KB손보)의 시장점유율은 85%로 0.3%p 소폭 하락해 과점 구조를 이어갔다. 중소형사 다섯 곳(한화손보·메리츠화재·흥국화재·롯데손보·예별손보)의 점유율은 지난해...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.asiatime.co.kr"
},
{
"title": "'74명 사상' 안전공업 대표, 화재 후 고성·막말 논란 | 연합뉴스",
"url": "https://yna.co.kr/amp/view/AKR20260324170600063",
"description": "(대전=연합뉴스) 이주형 기자 = 화재 참사로 74명의 사상자가 발생한 안전공업 손주환 대표이사가 중대재해처벌법 위반 등의 혐의로 입건된 가운데...",
"age": "20 hours ago",
"source": "yna.co.kr"
},
{
"title": "안전공업 대표 중대재해처벌법 위반 혐의 등 입건",
"url": "https://yonhapnewstv.co.kr/news/MYH20260324171658i1Y",
"description": "사상자 74명이 발생한 대전 안전공업 화재와 관련해 노동 당국이 대표이사를 중대재해처벌법 위반 등 혐의로 입건했습니다.대전지방고용노동청은 손주환 안전공업 대표 이사와 임직원 등을",
"age": "1 day ago",
"source": "yonhapnewstv.co.kr"
},
{
"title": "'삼성화재 투자' 英 캐노피우스, 역대 최대 실적 달성",
"url": "https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=99604",
"description": "[더구루=정등용 기자] 삼성화재가 투자한 영국 보험사 ‘캐노피우스(Canopius)’가 역대 최대 실적을 달성했다. 철저한 ‘언더라이팅(Underwriting·보험인수심사)’ 원칙 준수와 사업 포트폴리오 다각화가 유효했다는 분석이다.",
"age": "1 day ago",
"source": "www.theguru.co.kr"
}
],
"교보생명": [
{
"title": "교보생명 ‘대산청소년문학상’ 공모…장학금 2천만원 시상",
"url": "https://www.mk.co.kr/article/11997870",
"description": "교보생명의 공익재단인 대산문화재단이 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴한다. 25일 대산문화재단은 전국의 중ㆍ고교 재학생 및 해당 연령 청소년을...",
"age": "방금 전",
"source": "www.mk.co.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 제34회 대산청소년문학상 작품 공모",
"url": "https://www.womentimes.co.kr/news/articleView.html?idxno=101537",
"description": "우먼타임스 = 성민 기자 교보생명 공익재단인 대산문화재단은 전국 중·고교 재학생과 해당 연령 청소년을 대상으로 제34회 대산청소년문학상 작품을 공모한다고 25일 밝혔다. 공모 기간은 3월 3일부터 5월 29일까지다....",
"age": "방금 전",
"source": "www.womentimes.co.kr"
},
{
"title": "교보생명, 제34회 대산청소년문학상 작품공모",
"url": "http://www.segyebiz.com/newsView/20260325509699?OutUrl=naver",
"description": "교보생명 제공 교보생명의 공익재단인 대산문화재단은 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴하기 위해 전국의 중·고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.segyebiz.com"
},
{
"title": "2026 사회공헌 키워드: '현금 지원' 가고 '시스템 맞춤' 왔다",
"url": "http://www.dailypop.kr/news/articleView.html?idxno=97476",
"description": "교보생명은 장애학생들의 경제적 자립을 위해 9개월간 장기 프로젝트로 진행되는 '맞춤형 금융교육'을 진행한다. 단순 지식 전달을 넘어 취업과 근로소득 기반의 생활 설계까지 포함하는 생애 주기별 교육 시스템을...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.dailypop.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 5월 29일까지 제34회 대산청소년문학상 작품 공...",
"url": "https://www.sportschosun.com/life/2026-03-25/202603250100172610011958",
"description": "교보생명의 공익재단인 대산문화재단이 대산청소년문학상을 공모한다. 우리 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴하기 위해 전국의 중ㆍ고교 재학생 및 해당...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.sportschosun.com"
},
{
"title": "교보생명, 안철경 前 보험연구원장 사외이사로 영입",
"url": "https://www.insnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=89855",
"description": "교보생명이 안철경 전(前) 보험연구원장을 사외이사로 영입한다. 지난 24일 보험업계에 따르면 교보생명은 오는 27일 정기 주주총회를 열고 안 전 원장을 감사위원이 되는 사외이사로 선임하는 안건을 상정할 예정이다....",
"age": "2시간 전",
"source": "www.insnews.co.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, '제34회 대산청소년문학상' 작품 공모",
"url": "https://www.cstimes.com/news/articleView.html?idxno=699237",
"description": "컨슈머타임스=김동역 기자 | 교보생명의 공익재단인 대산문화재단이 문학인재를 발굴하기 위해 전국의 중·고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로 대산청소년문학상을 공모한다. 제34회 대산청소년문학상은 오는...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.cstimes.com"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 제34회 대산청소년문학상 공모",
"url": "http://www.iminju.net/news/articleView.html?idxno=161328",
"description": "민주신문=김혜인 기자｜교보생명의 공익재단인 대산문화재단은 전국 중고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로 제34회 대산청소년문학상을 공모한다고 25일 밝혔다. 공모는 이달 3일부터 5월 29일까지 시와...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.iminju.net"
},
{
"title": "[오늘의 보험] 삼성생명·교보생명·ABL생명",
"url": "http://www.financialreview.co.kr/news/articleView.html?idxno=41163",
"description": "교보생명은 중·고교 재학생 및 해당 연령 청소년 대상으로 작품 공모를 진행한다. 장학금 총 2천만 원 시상하며 여름방학 중 문예캠프 및 백일장 거쳐 수상자를 선정한다. ABL생명은 '2025년 FC 연도대상 시상식...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.financialreview.co.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 청소년문학상 공모…장학금 2000만원",
"url": "https://www.g-enews.com/view.php?ud=202603251032218483a6e8311f64_1",
"description": "교보생명 공익재단인 대산문화재단이 중고교생 및 해당 연령 청소년을 대상으로 대산청소년문학상을 공모한다. 재단은 오는 5월 29일까지 응모작품을 접수받는다고 25일 밝혔다. 참여를 원하는 청소년은 시 5편 또는...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.g-enews.com"
},
{
"title": "교보생명, 제34회 '대산청소년문학상' 작품공모",
"url": "http://www.enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2410291",
"description": "교보생명의 공익재단인 대산문화재단은 우리 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴하기 위해 전국의 중·고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.enewstoday.co.kr"
},
{
"title": "[포토] 교보생명, 장애학생 위한 맞춤형 금융교육 실시",
"url": "https://www.fetv.co.kr/news/article.html?no=215657",
"description": "교보생명은 금융취약계층인 장애학생들을 위한 맞춤형 금융교육을 오는 12월까지 전국 10개 장애인 학교와 관련 기관에서 실시한다. 체험형 금융교육을 통해 개인 예산 계획 수립과 신용 관리, 근로소득 기반 생활 설계를...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.fetv.co.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 제34회 대산청소년문학상 공모",
"url": "https://www.pointdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=297916",
"description": "사진=교보생명 교보생명의 공익재단인 대산문화재단은 전국의 중·고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로 대산청소년문학상을 공모한다고 25일 밝혔다. 제34회 대산청소년문학상은 오는 5월 29일까지 시와 소설...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.pointdaily.co.kr"
},
{
"title": "대산문화재단, 34회 '대산청소년문학상' 작품 공모",
"url": "http://www.newscape.co.kr/news/articleView.html?idxno=121172",
"description": "교보생명 공익재단인 대산문화재단은 청소년들의 정서 순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 인재 발굴을 위해 전국 중ㆍ고교 재학생과 해당 연령 청소년을 대상으로 대산청소년문학상을...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.newscape.co.kr"
},
{
"title": "교보생명 대산문화재단, 제34회 대산청소년문학상 작품공모",
"url": "http://www.wsobi.com/news/articleView.html?idxno=308155",
"description": "교보생명의 공익재단인 대산문화재단은 우리 청소년들의 정서순화와 전인교육에 기여하고 한국문학의 미래를 이끌어나갈 문학인재를 발굴하기 위해 전국의 중ㆍ고교 재학생 및 해당 연령 청소년을 대상으로...",
"age": "3시간 전",
"source": "www.wsobi.com"
}
],
"보험사_자산운용": [
{
"title": "[더벨][주주총회 프리뷰] 미래에셋생명, 대표이사 2인만 사내이사 재선...",
"url": "https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202603240145045690102088",
"description": "미래에셋생명의 핵심조직인 자산운용 조직을 관할하는 동시에 CFO에 오르면서 그룹의 최고 핵심으로 입지를... 생명보험사뿐만 아니라 금융권 전체 업권을 살펴봐도 사외이사의 재선임 임기는 보통 1년인데 이런 흐름과...",
"age": "2시간 전",
"source": "www.thebell.co.kr"
},
{
"title": "주요주주 미래에셋자산운용, 미래에셋생명 주식 보유 현황 공시",
"url": "https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=645302",
"description": "이번 보고에 따르면, 미래에셋자산운용은 미래에셋생명 주식 3156만967주를 보유하고 있으며... 미래에셋생명은 2015년 7월 8일 코스피 시장에 상장된 생명보험사다....",
"age": "4시간 전",
"source": "www.digitaltoday.co.kr"
},
{
"title": "[금융현미경]전쟁 속 드러난 보험산업의 두 얼굴",
"url": "https://view.asiae.co.kr/article/2026032410202881263",
"description": "특히 장기부채를 보유한 생명보험사의 경우 자산운용 수익률 감소가 지급여력 저하로 이어질 가능성이 제기된다. 김진억 보험연구원 수석연구원은 \"중동 에너지 의존도가 높은 한국은 호르무즈 해협 봉쇄 상황에서...",
"age": "7시간 전",
"source": "view.asiae.co.kr"
},
{
"title": "불장에 작년 변액보험 46%↑… 신한·KB 2곳 판매 절차 미흡 [경제 레이...",
"url": "https://www.segye.com/newsView/20260324516655?OutUrl=naver",
"description": "생보사 9곳 ‘미스터리쇼핑’ 점검 금융감독원이 생명보험사의 변액보험 판매 절차를 점검한 결과 일부 보험사가 ‘미흡’ 평가를 받았다. 변액보험 판매 급증으로 실적 경쟁이 과열되면서 자산운용 방식이나...",
"age": "8시간 전",
"source": "www.segye.com"
},
{
"title": "신한라이프·KB라이프 변액보험 ‘미흡’ 평가받아",
"url": "https://www.chosun.com/economy/economy_general/2026/03/25/IXQ46JFHIBF45KCKBAPNMA6CM4/?utm_source=naver&utm_medium=referral&utm_campaign=naver-news",
"description": "평가 결과 삼성생명·교보생명·하나생명·KDB생명·ABL생명 등 5곳은 ‘우수’, 미래에셋금융서비스는 ‘양호’, 메트라이프는 ‘보통’으로 평가됐다. 반면 신한라이프와 KB라이프파트너스는 변액보험의 자산 운용...",
"age": "13시간 전",
"source": "www.chosun.com"
},
{
"title": "변액보험 ‘미스터리 쇼핑’ 점검… 신한-KB라이프 ‘미흡’",
"url": "https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260324/133598989/2",
"description": "24일 금융감독원에 따르면 22개 생명보험사의 지난해 변액보험 초회보험료는 2조8900억 원으로 전년(1조9700억... 이들 회사는 변액보험의 자산운용 방식, 금융소비자보호법상 위법 계약 해지권에 대한 설명이 미흡한...",
"age": "13시간 전",
"source": "www.donga.com"
},
{
"title": "금감원, 변액보험 암행 점검…신한라이프·KB라이프파트너스 '미흡'",
"url": "https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=734577",
"description": "금융감독원이 생명보험사의 변액보험 판매 절차를 점검한 결과, '신한라이프'와 KB라이프의 자회사인... 금감원은 \"대다수 회사가 적합성 원칙을 준수하고 변액보험 구조와 투자 위험 등을 설명했으나, 일부는 자산운용...",
"age": "19시간 전",
"source": "www.econovill.com"
},
{
"title": "미래에셋생명, 최대주주등 보통주 1억941만5266주로 증가",
"url": "https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=645000",
"description": "계열사인 미래에셋캐피탈은 2936만989주(17.58%), 미래에셋자산운용은 3156만967주(18.9%), 미래에셋컨설팅은 922만8994주(5.53%)로 기재됐다. 종목 시세 정보에 따르면 미래에셋생명의 주가는 3월 24일 16시 10분...",
"age": "19시간 전",
"source": "www.digitaltoday.co.kr"
},
{
"title": "생보사 변액보험 판매량 1년새 46%↑…당국, 소비자주의 당부",
"url": "https://www.mediapen.com/news/view/1088879",
"description": "지난해 국내 생명보험사의 변액보험 판매량이 46% 이상 폭증한 가운데, 일부 회사가 변액보험의 자산운용 방식 및 위법계약해지권에 대한 설명을 미흡하게 한 것으로 드러났다. 금융당국은 생보사의 변액보험 판매절차가...",
"age": "20시간 전",
"source": "www.mediapen.com"
},
{
"title": "'4연임' 김문석 SBI저축은행 대표…교보생명과 시너지 주목",
"url": "https://www.insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=243353",
"description": "교보생명이 교보자산운용이나 교보자산신탁 등 계열사 인사를 최고경영자(CEO)로 보낼 가능성이 있다고... SBI는 이미 자산 14조원 규모의 업계 1위 저축은행이지만 대형 보험사인 교보생명의 자본력과 영업망을 통해...",
"age": "20시간 전",
"source": "www.insightkorea.co.kr"
},
{
"title": "DB손보, 얼라인 發 감사위원 선임…자본 규제 속 주주환원 압박 가시화",
"url": "https://www.kfenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=655968",
"description": "민 사외이사는 서울투자진흥재단 인사위원회 위원으로 이전 삼성 액티브 자산운용 대표이사·상임고문을... 현재 배당을 실시하는 상장 보험사는 삼성생명, 삼성화재, DB손해보험, 코리안리 등 4곳에 불과하다. 이는 자본...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.kfenews.co.kr"
},
{
"title": "금감원, 변액보험 암행 평가…신한·KB \"상품설명 부족해 '미흡'\"",
"url": "https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=298539",
"description": "변액보험의 자산 운용 방식과 금융소비자보호법상 위법 계약 해지권에 대한 설명이 부족했다\"고 설명했다. 금감원은 미흡으로 평가된 보험사 두 곳에 대해서 개선계획을 수립하도록 지도했다. 변액보험 판매는 최근...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.thepublic.kr"
},
{
"title": "증시 활황에 지난해 펀드 등 투자하는 ‘변액보험’ 가입 46% 증가",
"url": "https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260324/133596225/1",
"description": "24일 금융감독원에 따르면 22개 생명보험사의 지난해 변액보험 초회보험료는 2조8900억 원으로 전년(1조9700억... 이들 회사는 변액보험의 자산운용 방식, 금융소비자보호법상 위법 계약 해지권에 대한 설명이 미흡한...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.donga.com"
},
{
"title": "금감원, 변액보험 암행 점검… 신한라이프·KB라이프파트너스 ‘미흡’",
"url": "https://www.khan.co.kr/article/202603241600011",
"description": "자산운용 방식과 금융소비자보호법상 위법계약해지권에 대한 설명이 미흡했다”고 말했다. 금감원에 따르면 지난해 변액보험 초회보험료는 2조8900억원으로 전년(1조9700만원)보다 46.2% 증가했다. 금감원은 보험사 간...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.khan.co.kr"
},
{
"title": "증시 활황에 불티난 변액보험…불완전판매 우려 '고개'",
"url": "https://www.ntoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=126099",
"description": "24일 금융감독원이 공개한 '변액보험 판매 절차 미스터리쇼핑' 결과에 따르면, 생명보험사 7곳과 자회사형 GA 2곳은 전반적으로 양호한 평가를 받았다. 다만 일부 회사는 자산운용 방식과 위법계약해지권 설명이 미흡한...",
"age": "21시간 전",
"source": "www.ntoday.co.kr"
}
],
"보험사_투자수익": [
{
"title": "보험사기 신고·포상기간 확대…車 정비·렌트 업체도 대상",
"url": "https://kpinews.kr/newsView/1065604440427068",
"description": "금융감독원은 현재 운영 중인 보험사기 '특별 신고·포상 기간'을 확대한다고 24일 밝혔다. 신고 기간은 10월 31일까지로 연장하고, 신고 대상도 실손보험에서 자동차보험으로 확대한다. 금감원은 지난 1월 12일부터 생·손보협회 ...",
"age": "20 hours ago",
"source": "kpinews.kr"
},
{
"title": "“내 주식이 2부 리그로 떨어진다고?”...코스닥 1·2부제, 핵심은 퇴출 속도 - 매일경제",
"url": "https://mk.co.kr/news/stock/11996560",
"description": "신한투자증권 분석 대표지수·ETF 도입 유사 “관리군·상폐 실효성 시장 신뢰 좌우”",
"age": "1 day ago",
"source": "mk.co.kr"
},
{
"title": "손보 빅5, 2월 자동차보험 손해율 86.2%…보험료 인상 효과 '미미'",
"url": "https://srtimes.kr/news/articleView.html?idxno=199431",
"description": "자동차보험료 올렸지만…손해율 1년째 '적자 구간' 못 벗어나[SRT(에스알 타임스) 문재호 기자] 보험사들이 잇따른 자동차보험 적자를 이유로 올해 초 보험료를 올렸음에도, 손해율은 여전히 적자 구간에 머물고 있는 것으로 ...",
"age": "20 hours ago",
"source": "srtimes.kr"
},
{
"title": "\"닌텐도, 스위치2 생산 줄인다…미국 수요 부진\" (연합뉴스) - 나무뉴스",
"url": "https://namu.news/article/3207926",
"description": "\"닌텐도, 스위치2 생산 줄인다…미국 수요 부진\"",
"age": "1 day ago",
"source": "namu.news"
},
{
"title": "[단독] 허서홍 ‘내실 경영’ 본격화…GS25 점포수 첫 감소 | 서울경제",
"url": "https://sedaily.com/article/20023249",
"description": "허서홍 GS리테일(007070) 대표가 강조해온 ‘내실 경영’ 전략이 본격화되면서 GS25 점포 수가 사상 처음으로 감소한 것으로 나타났다. 외형 확대보다 수익성 중심의 체질 개선에 속도를 내는 모습이다.",
"age": "1 day ago",
"source": "sedaily.com"
},
{
"title": "[광화문뷰] 오너들의 고액 연봉과 밸류업 | 아주경제",
"url": "https://ajunews.com/view/20260324101120142",
"description": "상장기업을 경영하는 그룹사 오너들과 최고경영자(CEO)의 연봉이 일제히 공개됐다. 다수 계열사에서 수백억 원대 연봉을 수령한 오너 경영인들에 대해 해당 기업은 &...",
"age": "20 hours ago",
"source": "ajunews.com"
},
{
"title": "자동차보험 2월 손해율 86.7%…적자 지속 - 중앙이코노미뉴스",
"url": "https://joongangenews.com/news/articleView.html?idxno=505456",
"description": "[중앙이코노미뉴스 정재혁] 2월 자동차보험 손해율이 지난해보다 소폭 낮아졌으나 여전히 적자 구조를 벗어나지 못하고 있다.24일 손해보험업계에 따르면 지난달 삼성화",
"age": "1 day ago",
"source": "joongangenews.com"
}
],
"금융위_보험규제": [
{
"title": "[디지털 경제 지각변동] ⑭ 캡틴 차지혁의 '귀환'…꺾이지 않은 '혁신 대...",
"url": "http://www.econotelling.com/news/articleView.html?idxno=19783",
"description": "카드사와 보험사들의 집중 견제 속에, \"벤처 거품 붕괴의 희생양을 찾던\" 금융감독위원회는 그를 벤처기업... 당시 규제와 관료주의에 막혀 실패했으나, 훗날 비트코인과 로빈후드로 부활하여 대한민국에 역수입되었다....",
"age": "4시간 전",
"source": "www.econotelling.com"
},
{
"title": "AI 쏠림의 그림자…사모대출 시장에서 오는 위기 신호 [박선영의 경제 ...",
"url": "https://www.news1.kr/finance/general-finance/6112697",
"description": "거시·금융 경제학자다. 금융위원회, 금융감독원, 한국은행 등 주요 경제·금융 정책기관의 위원회와... 특히 환율·금리·자산시장부터 금융규제, 디지털 금융과 통화 질서에 이르기까지 주요 경제 이슈를 데이터와...",
"age": "6시간 전",
"source": "www.news1.kr"
},
{
"title": "김문석 SBI저축은행 대표, 수익성·건전성 개선에 4연임 성공...교보생명...",
"url": "http://www.consumernews.co.kr/news/articleView.html?idxno=752547",
"description": "5%+1주를 추가 매입해 총 50%+1주를 확보하겠다며 금융위원회로부터 대주주 변경안건을 승인받았다.... 생산적 금융 확대에 나설 계획이라고 청사진을 밝힌 바 있다. 또한 보험사에서 대출 이용이 어려운 고객에게...",
"age": "7시간 전",
"source": "www.consumernews.co.kr"
},
{
"title": "[단독] ‘건전성 뇌관’ 새마을금고 공제 킥스 도입, 1년째 ‘올스톱’...",
"url": "https://www.viva100.com/article/20260324501155",
"description": "구조상 보험사와 차이가 없는 상호금융 공제상품들이 여전히 느슨한 규제인 RBC 비율에 매달리고 있다는... 상호금융권의 파편화된 관리 체계가 자리 잡고 있다. 현재 새마을금고는 행안부, 신협은 금융위원회, 수협은...",
"age": "22시간 전",
"source": "www.viva100.com"
},
{
"title": "M이코노미뉴스",
"url": "https://m-economynews.com/news/article.html?no=65733",
"description": "인터넷 뉴스, 경제매거진 잡지 전문업체, 이슈, 칼럼, 경제소식 등 정보 제공",
"age": "1 day ago",
"source": "m-economynews.com"
},
{
"title": "지자체 상생보험 본격화, 보험업계 ‘포용금융’ 시동 | 보험AI뉴스 - 다자비",
"url": "https://dazabi.com/insurance_magazine/article.php?id=10551",
"description": "지방자치단체와 보험업계가 협력해 사회적 보장 사각지대를 해소하는 상생보험 모델이 공식 가동된다. 2025년 4월 16일, 생명보험교육문화센터에서 금융위원회 주도 하에 경남, 경북, 광주, 전남, 제주, 충북 등 6개 지자체와의 ...",
"age": "16 hours ago",
"source": "dazabi.com"
},
{
"title": "‘소비자보호’ 전면에 내세운 금융당국…소비자보호에 선제적 대응 나선 금융지주",
"url": "https://ftoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=356819",
"description": "금융당국이 ‘분쟁조정위원회’를 강화하는 등 ‘소비자 보호’를 전면에 내세우는 가운데, 시중은행들도 선제적인 ‘소비자 보호 체제 강화’에 나서는 모양새다.이찬진 금융감독원장은 24일 소비자단체 및 시민단체와의 ...",
"age": "1 day ago",
"source": "ftoday.co.kr"
},
{
"title": "보험사 금융소비자보호, ‘사전 예방’으로 강화 나서",
"url": "https://ftoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=356841",
"description": "보험업계가 금융소비자 보호 체계를 ‘사후 대응’에서 ‘사전 예방’ 중심으로 전환하며 대응 수위를 높이고 있다. 이사회 내 전담 조직을 신설하는 한편, 인공지능(AI) 기반 탐지와 금융취약계층 교육까지 확대하며 ...",
"age": "20 hours ago",
"source": "ftoday.co.kr"
},
{
"title": "전문가들과 함께 만드는 신문 - 조세금융신문(www.tfnews.co.kr)",
"url": "https://tfmedia.co.kr/news/article.html?no=202937",
"description": "(조세금융신문=진민경 기자) 금융당국이 보험사기 단속의 범위를 넓히고 신고 기간도 대폭 늘리며 대응 수위를 끌어올린다. 실손보험 중심으로 운영되던 신고 체계를 자동차보험 영역까지 확장해 조직적이고, 지능화되는 ...",
"age": "1 day ago",
"source": "tfmedia.co.kr"
},
{
"title": "서울시, 중동발 고유가·물가 비상 대응 총력…민생·기업 전방위 지원",
"url": "https://news.seoul.go.kr/economy/archives/571728",
"description": "- 3.6 대책반 가동→3.11 비상경제회의…선제 대응 이어 시장 주재 비상경제대책회의로 대응 수준 격상 - 물류비 바우처 신설·단체보험 일괄가입·매출채권보험 보상률 상향…수출기업 리스크 경감 - 유가 점검 강화·쓰레기봉투 ...",
"age": "19 hours ago",
"source": "news.seoul.go.kr"
},
{
"title": "제약업계도 ‘중동발 쇼크’에 긴장 고조…다시 부각된 ‘원료 주권’",
"url": "https://insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=243331",
"description": "[인사이트코리아 = 안혜완 기자] 중동발 지정학적 리스크가 ‘공급망 쇼크’로 확산되면서 국내 제약·바이오 업계도 긴장감이 고조되고 있다. 중동 시장에 본격적으로 수출을 늘려온 기업들은 물류 및 운임 변동 가능성을, ...",
"age": "1 day ago",
"source": "insightkorea.co.kr"
},
{
"title": "‘의약주권 환자소비자연대’ 공식 출범…정부 주도·공급자 중심서 환자·소비자 중심으로",
"url": "https://mdtoday.co.kr/news/view/1065577745280302",
"description": "[mdtoday = 김미경 기자] 한국환자단체연합회, 한국희귀·난치성질환연합회, 한국소비자연맹, 소비자시민모임 4개 단체가 24일 한국소비자연맹 정광모홀에서 창립 기자회견을 열고 ‘의약주권 환자소비자연대’의 출범을 공식 ...",
"age": "1 day ago",
"source": "mdtoday.co.kr"
},
{
"title": "\"'정부 주도·공급자 중심' 의료 구조를 '환자·소비자 중심'으로\"",
"url": "https://rapportian.com/news/articleView.html?idxno=233846",
"description": "[라포르시안] '정부 주도·공급자 중심' 의료 구조를 환자·소비자 중심으로 전환하기 위한 활동에 관련 단체가 연합해 한 목소리를 낸다. 한국환자단체연합회, 한국희귀·난치성질환연합회",
"age": "1 day ago",
"source": "rapportian.com"
},
{
"title": "K-뷰티산업을 선도하는 전문 미디어,코스모닝",
"url": "https://cosmorning.com/news/article.html?no=52429",
"description": "광고비는 늘었는데 매출은 그대로. SNS엔 제품이 자주 보이는데 소비자 지갑은 꽉 닫힌 채다. 인플루언서 마케팅까지 시작했지만 돌아온 건 ‘효과 없음’이라는 성적표. 도대체 뭐가 문제일까? 최근 인플루언서와 숏폼 마케팅 ...",
"age": "1 day ago",
"source": "cosmorning.com"
},
{
"title": "美 사모대출런 남일 아냐…‘금융위기 예언’ 신현송의 해법은 | 서울경제",
"url": "https://sedaily.com/article/20023553",
"description": "미국 사모대출펀드가 글로벌 금융시장을 뒤흔들고 있는 가운데 신현송 한국은행 총재 후보자의 ‘그림자 금융’에 대한 경고가 주목받고 있다. 신 후보자가 비(非)은행 금융기관으로부터 시작되는 유동성 위기 가능성을 ...",
"age": "20 hours ago",
"source": "sedaily.com"
}
],
"금감원_보험감독": [
{
"title": "‘8주 제한’ 지연 아닌 철회 요구 격화…“치료권 침해” 논란 지속",
"url": "https://www.akomnews.com/bbs/board.php?bo_table=news&wr_id=66695",
"description": "■ “2조 절감 중 소비자 몫 1800억”…‘보험사 중심 개편’ 논란 야기 이에 앞서 금융정의연대는 18일 금융감독원에 ‘보험업감독업무시행세칙 개정안’에 대한 공식 의견서를 제출, 보다 구체적인 문제점을 제기한 바...",
"age": "방금 전",
"source": "www.akomnews.com"
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{
"title": "작년 자동차보험 보험손익 '7080억원' 적자…합산비율 103.7%",
"url": "https://www.etnews.com/20260325000132",
"description": "금융감독원은 작년 자동차보험 보험손익이 7080억원 적자를 기록했다고 25일 밝혔다. 합산비율이 103.7%로... 대형 보험사 4개사(삼성·DB·현대·KB)의 자동차보험 점유율이 85.0%로 과점 구조가 지속된 것으로...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.etnews.com"
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{
"title": "작년 차보험 '보험손익' 7080억 적자… 차량 수 늘었는데 매출은 감소",
"url": "https://www.hankookilbo.com/news/article/A2026032511170001441?did=NA",
"description": "26일 금융감독원이 발표한 2025년 자동차보험 사업실적 현황에 따르면 지난해 자동차보험 총 손익은... 자동차보험의 손익은 보험료와 손해율을 따진 보험손익과 보험사의 자산운용 성과인 투자손익으로...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.hankookilbo.com"
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{
"title": "지난해 車보험 손익 7080억원 적자… 손해율 합산 103.7%",
"url": "https://biz.chosun.com/stock/finance/2026/03/25/4OA4OUEWRZHWXA3XC6TMAMWQ6A/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz",
"description": "금융감독원은 지난해 자동차보험 보험손익이 7080억원 적자로, 전년(97억원 적자) 대비 손실 규모가... 시장 구조는 여전히 대형 보험사 중심의 과점 체제가 유지됐다. 삼성·DB·현대·KB 등 대형사 점유율은 85%로...",
"age": "1시간 전",
"source": "biz.chosun.com"
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{
"title": "지난해 보험사 자동차보험 손익 951억… 약 5000억 급감",
"url": "https://www.mt.co.kr/finance/2026/03/25/2026032510490852333",
"description": "금융감독원은 25일 이같은 내용을 담은 '2025년 자동차보험 사업 실적'을 발표했다. 지난해 자동차보험... 손해율 개선 효과가 앞으로 전 국민 자동차보험료 인하로 이어질 수 있도록 감독할 예정\"이라고 밝혔다.",
"age": "1시간 전",
"source": "www.mt.co.kr"
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{
"title": "지난해 車보험 손해율 87.5% '위험 수준'…보험사, 7000억 '적자 늪' 빠져",
"url": "https://www.newsworks.co.kr/news/articleView.html?idxno=835332",
"description": "25일 금융감독원이 발표한 '2025년 자동차보험 사업실적(잠정)'에 따르면, 지난해 국내 자동차보험 총손익은... 한편, 지난해 대형 손해보험사(삼성, DB, 현대, KB)의 시장점유율은 85%로 집계돼 전년 대비 소폭 하락(0.3...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.newsworks.co.kr"
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{
"title": "자동차보험, 손해율 악화에 7080억 '적자 늪'",
"url": "https://www.insnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=89851",
"description": "금융감독원(이하 금감원)이 25일 발표한 '2025년 자동차보험 사업실적(잠정)' 자료에 따르면, 지난해... 합산비율이 100%를 넘었다는 것은 보험사가 받은 보험료보다 지급한 보험금과 운영비가 더 많아 장사를 할수록...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.insnews.co.kr"
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{
"title": "자동차보험 매출 2년 연속 감소…\"성장 정체 및 보험료 인하 누적 영향...",
"url": "https://www.news1.kr/finance/insurance-card/6113320",
"description": "25일 금융감독원은 '2025년 자동차보험 사업실적'을 발표했다. 지난해 삼성·DB·현대·KB손해보험 등 대형 손해보험사의 점유율은 85%로 전년 동기 대비 0.3%포인트(p) 감소했으나 과점 구조는 지속됐다. 같은 기간 한화...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.news1.kr"
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{
"title": "작년 자동차보험 총손익 84% 급감…손해율 악화로 보험손실 확대",
"url": "https://www.yna.co.kr/view/AKR20260325075300002?input=1195m",
"description": "오르면서 보험사들의 총손익이 전년보다 80% 이상 급감했다. 금융감독원이 25일 발표한 '2025년 자동차보험... 손해율 개선 효과가 전 국민 자동차 보험료 인하로 이어질 수 있도록 감독해 나갈 예정\"이라고 말했다.",
"age": "1시간 전",
"source": "www.yna.co.kr"
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{
"title": "자동차보험 지난해 7080억원 '적자'…매출 1.8% 감소",
"url": "https://www.newsis.com/view/NISX20260325_0003563105",
"description": "지난해 보험사들이 자동차보험에서 7000억원대 적자를 기록한 것으로 집계됐다. 누적된 보험료 인하 효과에 경상환자의 치료비와 자동차 부품비 증가 등에 따른 결과다. 25일 금융감독원이 발표한 '2025년...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.newsis.com"
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{
"title": "작년 차보험 원수보험료 20조…누적 보험료 인하에 1.8% 감소",
"url": "https://www.newsway.co.kr/news/view?ud=2026032510125433442",
"description": "연초 손해보험사들이 자동차보험료 인상에 나선 가운데 금융당국은 국민 부담 최소화를 위해... 25일 금융감독원에 따르면 지난해 자동차보험 원수보험료는 20조2890억 원으로, 전년 20조6641억 원 대비 1.8...",
"age": "1시간 전",
"source": "www.newsway.co.kr"
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{
"title": "[금융이슈 Summary] 중동발 고환율의 역습, 보험사 외화자산 ‘비용 쇼크’ | 보험AI뉴스 - 다자비",
"url": "https://dazabi.com/insurance_magazine/article.php?id=10545",
"description": "최근 중동 지역의 지정학적 긴장 완화보다는 지속 가능성에 대한 우려 속에 원·달러 환율이 장기간 고공 행진을 이어가고 있다. 이에 따라 국내 보험사들이 보유한 외화 자산 가치는 원화 기준으로 상승하는 효과를 보고 ...",
"age": "16 hours ago",
"source": "dazabi.com"
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"title": "[인사] 한겨레신문사",
"url": "https://enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2410208",
"description": "▲ 경영기획실 법무데스크 오주영 ▲ 독자마케팅국 독자서비스1부 중부데스크 김용배 ▲ IT국 데이터팀장 서규석 ▲ 경영기획실 인재개발부 인사교육팀장 최은영 ▲ 〃 총무부 총무팀장 이병을 ▲ 〃 통합관리부 관리2팀장 ...",
"age": "13 hours ago",
"source": "enewstoday.co.kr"
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"title": "[인사] 해양수산부",
"url": "https://enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2410203",
"description": "◇ 과장급 전보▲ 감사담당관 김태경 ▲ 기획재정담당관 박영호 ▲ 해양수산과학기술정책과장 임채호 ▲ 해양개발과장 이규선 ▲ 해양환경정책과장 최국일 ▲ 원양산업과장 강거영 ▲ 수산자원정책과장 강동양 ▲ ...",
"age": "13 hours ago",
"source": "enewstoday.co.kr"
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{
"title": "[인사] IBK투자증권",
"url": "https://insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=243307",
"description": "◇ 신규 선임 ▲ S&T부문장 겸 Trading본부장 임채원 ▲ Family Office영업본부장 겸 IBKS Family Office센터장 유성원",
"age": "1 day ago",
"source": "insightkorea.co.kr"
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"krx_trading_data": {
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"beige_book_data": {
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"date": "2026-03-25",
"url": "https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202602-summary.htm",
"release_code": "202602",
"text": "Overall economic activity increased at a slight to moderate pace in seven of the twelve Federal Reserve Districts, while the number of Districts reporting flat or declining activity increased from four in the prior period to five in the current period. Although consumer spending increased slightly on balance, two Districts reported ongoing declines, and many noted that sales were dampened by economic uncertainty, increased price sensitivity, and lower-income consumers pulling back on spending. Districts impacted by winter storms said that retail traffic generally slowed, and one District said immigration enforcement activity negatively affected customer demand in urban areas. Auto sales were mostly down for Districts that reported on them, with many citing continuing affordability issues. Manufacturing activity improved overall since the previous reporting period, with eight Districts reporting varying degrees of growth and two reporting declines. Manufacturing contacts in many Districts reported increases in new orders, and several cited boosts in demand from data centers and, relatedly, energy infrastructure. Transportation activity was mixed across Districts that reported on it, with three reporting contractions and two reporting modest growth. Overall, financial services activity was reported as stable to up, with commercial lending being the primary area of strength. For most Districts that reported on residential real estate and construction, sales and activity decreased slightly, with low inventories and affordability remaining key issues. Nonresidential construction activity was mixed across reporting Districts but increased slightly on net. Among reporting Districts, agricultural conditions were mostly flat, and energy activity grew modestly on balance. Overall, economic expectations were optimistic, with most Districts expecting slight to moderate growth in the coming months.\n\nEmployment levels were generally stable in recent weeks as seven of the twelve Districts reported no change in hiring. Contacts in several Districts cited rising nonlabor input costs, softer demand, or uncertainty about overall economic conditions as reasons for flat or lower employment levels. Firms in some Districts and in various sectors looked to AI or other forms of automation to gain efficiencies, with most emphasizing the goal of productivity enhancement rather than worker replacement. Wages rose at a modest or moderate pace in most Districts as firms competed for talent in select areas, including the skilled trades. Several Districts continued to report upward pressure on total compensation due to rising health insurance premiums.\n\nPrices increased moderately in recent weeks, with eight Districts reporting moderate price growth and four seeing slight or modest increases. Many Districts reported that costs rose across several nonlabor inputs, including insurance, utilities and energy, and metals and other raw materials. Nine Districts mentioned that tariffs contributed to increased costs. Some firms continued to pass tariff-related cost increases through to their customers, and others began to do so after having absorbed previous increases. Still, most Districts received reports of some firms holding selling prices stable despite higher costs because their customers were increasingly price sensitive. On balance, firms expected prices to rise at a somewhat slower pace in the near term.\n\nEconomic activity was flat on balance, as was consumer spending. Employment edged down, and wage growth was slight. Prices rose modestly, as several contacts reported ongoing cost pressures from tariffs, while certain food prices were marked down from previously elevated levels. The outlook improved, but financial pressures on low-income families remained intense.\n\nEconomic activity declined modestly despite a small pickup in manufacturing. Employment remained flat, and wage growth was steady and modest. Selling price increases remained moderate. Consumer spending grew slightly, though uncertainty prompted some consumers to pause major purchases and pull back on spending. Businesses expected conditions to improve somewhat.\n\nEconomic activity in the Third District grew modestly, up from a slight pace last period. Sales activity grew, despite many contacts noting that activity was hampered by adverse weather. Employment levels again rose modestly. Firms reported own-price inflation ticked down in the first quarter, while wage inflation remained modest. Contacts continued to report that low-, middle-, and fixed-income households were struggling to pay for necessities.\n\nFourth District business activity increased modestly in recent weeks, with continued modest growth expected in the months ahead. Manufacturing and commercial construction contacts reported increased demand, with several highlighting data center development as a primary driver of activity. Nonlabor cost pressures remained robust, while selling prices continued to increase moderately.\n\nThe regional economy continued to grow modestly in recent weeks. Consumer spending on retail was flat while spending on travel and tourism increased slightly. Manufacturing and residential real estate activity declined while commercial real estate activity increased moderately. Employment increased slightly. Prices continued to grow at a moderate year-over-year rate.\n\nEconomic activity expanded at a modest to moderate pace. Employment was flat to down somewhat; wages grew modestly. Prices were flat to slightly up. Consumer spending and tourism increased. Housing demand improved, but commercial real estate slowed. Transportation demand was flat to slightly down, while manufacturing was up slightly. Energy activity grew moderately.\n\nEconomic activity increased slightly. Manufacturing demand rose modestly; consumer spending and construction and real estate activity rose slightly; employment and business spending were flat; and nonbusiness contacts saw no change in activity. Prices and wages rose moderately, and financial conditions loosened. Farm income in 2026 was expected to be similar to 2025.\n\nEconomic activity has remained unchanged since our previous report but is expected to increase over the next few months. Employment levels were unchanged. Wages and prices continued to increase moderately. The outlook among contacts has improved to be cautiously optimistic.\n\nDistrict economic activity fell slightly. Employment softened while labor demand was little changed. Wage growth was moderate, and prices ticked up modestly. Consumer spending fell. Manufacturing decreased moderately. Construction activity was moderately lower with larger declines in nonresidential building. Agricultural conditions remained largely unchanged at weak levels.\n\nEconomic activity in the Tenth District increased slightly over the reporting period. Labor conditions remained steady, with firms utilizing technology and workflow improvements to ease operational constraints. Prices have increased slightly. Energy activity increased modestly as higher oil and natural gas prices supported additional drilling activity.\n\nEconomic activity in the Eleventh District expanded moderately over the reporting period, vigorously in manufacturing and modestly in services. Bank lending, retail sales, and commercial real estate transactions grew. Energy sector activity declined and agricultural conditions worsened. Employment grew slightly, while wages and prices increased modestly to robustly. Outlooks remained steady despite elevated uncertainty.\n\nEconomic activity contracted slightly over the reporting period. Employment was stable on net, but layoffs were reported in technology services. Prices rose moderately, while wages grew slightly. Activity in retail and services weakened slightly, and contacts described a bifurcated economy. Conditions were stable in manufacturing and agriculture but mixed in real estate.\n\nNote: This report was prepared at the Federal Reserve Bank of Cleveland based on information collected on or before February 23, 2026. This document summarizes comments received from contacts outside the Federal Reserve System and is not a commentary on the views of Federal Reserve officials.",
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"first_seen_date": "2026-03-24"
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"speaker_name": "John Williams",
"speaker_role": "뉴욕 연은 총재",
"title": "Rosenberg: Thrive in Any Environment: Strengthening Resilience Through Risk Management",
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"pub_date": "2026-03-25T00:00:00+00:00",
"url": "https://www.newyorkfed.org/newsevents/speeches/2019/ros191106",
"text": "Good morning and thank you for the opportunity to speak to you today. Let me begin by saying that the views I express are my own and do not necessarily represent those of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System.\n\nThe ability to thrive in any environment, in both normal and chaotic conditions, is an organizational imperative. We can strengthen organizational resilience—“the ability to prepare and plan for, absorb, recover from, and more successfully adapt to adverse events”—through risk management. 1 That’s because the tools of risk management help us make plans and take action today in the face of an uncertain tomorrow. In fact, we can deliver even more value to our organizations by defining resilience as a goal of risk management.\n\nToday, I will talk about some of the challenges to achieving resilience and how risk management can be part of the solution. While there are many aspects of resilience, I’m going to choose two challenges and their connection to risk management: organizational silos and the complexity of control.\n\nThe first challenge is organizational silos. 2 Threats do not respect organizational boundaries. Some, like cyber threats, actually exploit them. Hurricanes don’t care about your organizational chart, and cyber attackers would actually like a copy of it to use it against you. Since threats aren’t siloed, our defenses can’t be siloed either.\n\nOne of the insights of enterprise risk management is that good outcomes rely on integration across organizational boundaries and types of risk. That’s why it’s not just risk management, its enterprise risk management. 3 We can use approaches from enterprise risk management to create bridges across silos.\n\nTo start, enterprise risk management focuses on an organization’s objectives and the critical processes that support them. Critical processes span organizational units in a connected chain of activities, starting with inputs delivered by suppliers, to value-added transformations within the organization, to the final delivery to customers. So, to strengthen resilience, we identify the risks to process outcomes and then design processes and controls to address those risks.\n\nSince silos weaken resilience, you may want to look in your organization at some of the hotspots where enterprise-wide coordination is essential. I’d start with incident response. Are you ready for complex threats that require teamwork across organizational units? Another challenging area is external dependency management. Do you have a coordinated and coherent approach to understand and manage vendor exposures across the full spectrum of risks, including information security, data privacy, compliance, business continuity, and credit?\n\nRisk silos are as problematic as business-line silos. 4 While the specialization of risk disciplines has benefits, common negative side effects are insufficient communication and coordination, followed by information gaps and ineffective decision making.\n\nTake the case of a vendor that provides critical services and is on the brink of bankruptcy. Are credit risk analysts, operational risk and business continuity professionals, and the business affected working together to share information, insights, and potential responses? Or, are silos preventing information from getting to the right people at the right time to prepare and act?\n\nRisk silos can result in siloed decisions, and looking at risks one by one is incoherent. We could drive operational risk to zero by having no operations (I guess we can all go home early), but then strategic risk rises to infinity. Since most meaningful decisions involve balancing risks, to get to the right decision, we need a risk picture that covers all relevant risk types and engages all relevant risk experts.\n\nSimilarly, real world vulnerabilities do not have to conform themselves to a particular risk type. Think about weaknesses in identity and access management. This is a driver for risks ranging from cyber, to compliance, to operations, and more. This is also a type of risk that can’t be mitigated solely through technical controls put in place by information security experts; that is, a siloed risk response is insufficient. So, stronger collaboration and coordination across risk disciplines is one solution to the negative effects of risk silos.\n\nAnother specific pain point created by risk silos is the flourishing, and perhaps overgrowth, of risk assessments. Most organizations have many risk reviews: often a different review for each type of risk. Some focus on assets, others focus on organizational units, and yet others look at specific parts of processes. The result can be a set of assessments with potentially inconsistent coverage and disconnected recommendations.\n\nSo, an appealing alternative to counter that trend and bridge siloed assessments is to integrate risk assessments. A unified approach can bring together risk and business professionals to understand and manage the risks to critical processes. The idea is to create a common picture of gaps and then design coordinated action plans that can target improvements in resilience.\n\nLet’s focus on business continuity to see how an integrated risk approach can strengthen resilience. 5 Business continuity programs have traditionally been designed to restore critical physical or technology infrastructures that can be disrupted by threats like extreme weather or loss of power. So, a business continuity plan might involve arranging for a backup data center if the primary data center goes down due to a hurricane. Within an organization, different business areas may develop their own plans that are focused on their specific business needs and priorities.\n\nAn integrated business continuity plan is one that is designed to protect critical organizational processes and their essential assets from the full range of relevant threats. An integrated approach begins with organizational objectives. This bridges a gap between what good looks like to an individual business and what it looks like to the organization as a whole. Among other things, an integrated approach analyzes and plans for the impacts of disruptions on suppliers and customers from an operational as well as reputational perspective.\n\nIntegration broadens the focus from the availability of infrastructure (e.g., the servers are up and the facilities are accessible) to successful organizational outcomes (e.g., the organization is able to deliver products and services). In the current threat environment, achieving resilience is as much about protecting the integrity and confidentiality of information as it is about maintaining availability. An integrated plan delivers coordinated and coherent responses to incidents, including ones of significant scale, complexity, and surprise that can overwhelm normal control systems. 6\n\nThe second resiliency challenge is the complexity of control. To improve resilience, we seek to control outcomes, and risk management has a lot to say about control. A simple story about control goes like this: when we are setting up a business process, we look for sources of problems and start adding controls. Mainly, we’ll create controls to prevent problems.\n\nBut, recognizing that there will be times when prevention doesn’t work, we also put in place controls to detect problems and then correct them. Once the process is up and running, if problems come up that we didn’t expect, we add additional controls to prevent those problems from happening again.\n\nI wanted to go through some examples of how this doesn’t always work well in practice. From that, we’ll see that a systems perspective can explain why our attempts at control sometimes fail and what we can do about it. 7\n\nA key insight from systems thinking is that controls are part of a system. Controls interact with other controls and with the production process. One implication of connectedness is that changes to any part of the system can spillover and affect other parts. Controls that work well separately may not work well together.\n\nThat’s one reason why controls created in isolation and added incrementally can create unexpected results. It’s a weakness of control systems that have grown through an ad-hoc approach of “see a problem, add a control.”\n\nLet’s walk through a scenario where controls don’t behave as expected or intended.\n\nOn Sunday, you run a business resumption exercise to test the ability of your primary data center to fail over to your backup data center. The test appears to be a success, and you have some useful lessons learned to make the failover process run better next time. But, when you come to work on Monday morning, something is wrong. It turns out the test corrupted customer account data. Your call center is overwhelmed with questions and complaints, because your billing system sent a blast email with overdue payment notices to all of your customers.\n\nIn a simple world, controls solve problems, they don’t create them. In the real world, the control and production systems are linked, so the failed execution of a control can, in and of itself, disrupt operations. In other words, controls can cause harm. 8\n\nOn Tuesday morning, a hurricane damages your main office and floods the backup generator that powers the emergency communications system. Because the emergency communication system is offline, employees do not know they should report to the backup work location, so operations are out for the day.\n\nIn a simple world, controls are protection, they don’t need protection. In the real world, both the production and control system can be damaged and degraded. So, the control system itself must be designed to operate under stress, and its performance must be monitored.\n\nIt’s been a tough week so far, but you’ve made it to Wednesday. At noon, your information security officer tells you that a security scan has flagged a possible cyber breach. You cut off all network connections, send non-essential employees home, and wait until the end of the day until diagnostics are complete. The news at the end of the day is good: it turns out that the alert was a false positive. But, the organization lost half a day of productive activity.\n\nIn a simple world, controls detect problems immediately, diagnose with perfect accuracy, and result in corrective actions that are instantly and fully effective. In the real world, detection takes time, diagnosis is not always accurate, solutions take time to implement, and they don’t always work. That said, we must make decisions—including ones about whether and how to execute controls—based on the information available at the time.\n\nControl design and execution take place in a world in which there is uncertainty about whether there is a problem, what the problem is, what to do about it, when to do something, and what the effects of what we do will be. We can make better decisions when we understand and manage that uncertainty.\n\nThere is also uncertainty about threats. We will never be able to envision the characteristics of all future causes of disruption. Even when we plan effectively, we will be surprised again. And, like any other system, the control system will exhibit performance variability. For these reasons, we can’t rely solely on prevention. Resilience requires the ability to withstand and recover when threats make it through preventive barriers, so a strong control system must incorporate preventive, detective, and corrective controls.\n\nPerhaps because we are overoptimistic about prevention, detective and corrective controls sometimes get second-class billing. For many threats, time is not on our side; the impact grows as the detection time increases. That’s the case with “dwell time” for cyber breaches, which is the amount of time attackers are on your network before you detect them. 9 It’s important to decide how long you are willing to wait to find out that you have a problem, and then use that as a requirement to design detective controls.\n\nUnderinvesting in corrective controls is problematic too. For example, how would you feel after a ransomware attack, if you find out that your backed-up data is intact but it will take months and millions of dollars to restore? Or, if your first corrective action is the wrong solution and makes the problem worse? It takes time and resources to develop the tools, procedures, and skills to accurately diagnose causes, contain the immediate threat, and implement a long-term solution. Will you be satisfied with the performance of your corrective controls when you need them?\n\nThere’s also a bias towards automated controls that is not always well considered. Both manual and automated controls have a place in a control system. While machines are better than people at repetitive tasks with clear decision criteria, people are better than machines (for now) at tasks that are ambiguous and require judgment and flexibility. When you automate controls, are you preserving the knowledge and skills of staff who need to understand the system well enough to solve problems when automation fails?\n\nSo, we’ve seen how controls are part of a dynamic system in an environment of uncertainty. We can’t know whether our controls are sufficient unless we look at the behavior of the control system as a whole. And, we can’t achieve our desired outcomes unless we design for them. 10\n\nToday, I’ve highlighted two challenges to resilience: organizational silos and the complexity of control. And, I’ve proposed a set of solutions based on risk management tools: a focus on organizational objectives, end-to-end management of critical processes, integrated risk management, and a systems approach to control. These all share the common characteristic of being integrative.\n\nResilient components do not necessarily add up to a resilient whole. So, organizational resilience is an enterprise goal that is achieved through coherent and coordinated enterprise solutions.\n\nA resilient organization is able to make better plans, decisions, and actions that deliver desired outcomes over a range of conditions. To strengthen resilience, we seek to tame the problematic present and constructively move forward into the hazy future. The tools of risk management can help get us there.\n\n1 National Research Council, 2012, Disaster Resilience: A National Imperative, Washington, DC: The National Academies Press.\n\n2 Gillian Tett, 2005, The Silo Effect: The Peril of Expertise and the Promise of Breaking Down Barriers, New York, NY: Simon and Schuster.\n\n3 Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, 2017, Enterprise Risk Management: Integrating with Strategy and Performance.\n\n4 Philippa Girling, 2013, “Operational Risk and Convergence” in Operational Risk Management: A Complete Guide to a Successful Operational Risk Framework. Hoboken, NJ: Wiley. Ramy Farha, Allen Meyer, Evan Sekeris, and Elena Belov, 2018, Non-Financial Risk, Convergence, and Integration, Oliver Wyman. Steve Culp and Chris Thompson, 2016, The Convergence of Operational Risk and Cyber Security. Accenture. Nader Mehravari, 2013, Resilience Management through use of CERT-RMM and Associated Success Stories, 2013 IEEE International Conference on Technologies for Homeland Security.\n\n5 Richard Caralli, Julia Allen, David White, Lisa Young, Nader Mehravari, and Pamela Curtis, 2016, CERT Resilience Management Model Version 1.2: Service Continuity, CERT Program: Carnegie Mellon. Rico Brandenburg, Tom Ivell, Evan Sekeris, Matthew Gruber, and Paul Lewis, 2019, Striving for Operational Resilience: The Questions Boards and Senior Management Should Ask, Oliver Wyman.\n\n6 David P. Moynihan, 2009, The Network Governance of Crisis Response: Case Studies of Incident Command Systems. Journal of Public Administration Research and Theory, 19, pp. 895-915.\n\n7 Peter Senge, 2006, The Fifth Discipline: The Art and Practice of the Learning Organization, New York: Doubleday. Nancy Leveson, Nicolas Dulac, David Zipkin, Joel Cutcher-Gershenfeld, John Carroll, and Betty Barrett, 2013, “Engineering Resilience into Safety Critical Systems” in Resilience Engineering: Concepts and Precepts, Eds. Erik Hollnagel, David Woods, and Nancy Leveson. Dorchester, UK: Dorset Press. Resilience Engineering: Sidney Dekker, Erik Hollnagel, David Woods, and Richard Cook, 2008, New Directions for Measuring and Maintaining Safety in Complex Systems, Lund University School of Aviation.\n\n8 Jonathan B. Wiener, 1998. Managing the Iatrogenic Risks of Risk Management, Risk, Health, Safety, and the Environment, 39, pp. 9-82.\n\n9 M-Trends 2019, FireEye Mandiant Services Special Report.\n\n10 Nancy Leveson and John Thomas, 2018, STPA Handbook. Matthew Leitch, 2011, Intelligent Internal Control and Risk Management: Designing High Performance Risk Control Systems, Burlington, VT: Gower Publishing Company. Deloitte, 2009, Mining Safety: A Business Imperative.",
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"text": "Welcome to the 2019 Annual Primary Dealer Meeting. Each of your firms plays an important role as a trading counterparty in the implementation of monetary policy—a core responsibility of the Federal Reserve Bank of New York as the operating arm for the Federal Open Market Committee (FOMC). This is an area that has generated increased operational activity over the past year. These annual meetings provide us an opportunity to strengthen our relationship and communicate the New York Fed’s expectations of its counterparties.\n\nOver the course of the year, there have been important developments in the Federal Reserve’s framework for implementing monetary policy, and the markets in which we operate have continued to evolve. I’d like to focus today on what the New York Fed’s Open Market Trading Desk (the Desk) is currently doing to implement the FOMC’s ample reserves regime, particularly over the next several months. In mid-October, the FOMC directed the Desk to maintain over time ample reserve balances at or above the level that prevailed in early September, and we recently began Treasury bill purchases to achieve that objective. Since it will take some time to accumulate securities holdings, we also continue to conduct temporary repurchase agreement (repo) operations in order to ensure that the supply of reserves remains ample and to mitigate the risk of money market pressures that could adversely affect policy implementation. Although money market conditions have calmed since the mid-September volatility, the Federal Reserve is carefully monitoring reserves conditions and money market developments, and the Desk will continue to use its tools and adjust operational plans as needed to maintain the federal funds rate in the FOMC’s target range.\n\nIn addition to discussing open market operations today, I would also like to focus briefly on another key development in money markets—the transition away from LIBOR. I will highlight today’s announcement about the New York Fed’s proposal to produce averages for the Secured Overnight Financing Rate (commonly known as the SOFR).\n\nBefore I begin, I will remind you that the views presented here are mine alone and do not necessarily reflect those of the New York Fed or the Federal Reserve System. 1\n\nOpen Market Operations in an Ample Reserves Regime\n\nI’d like to start with some context about how the FOMC planned its transition to an ample reserves operating regime for monetary policy implementation.\n\nIn January, the FOMC announced its intention to continue implementing monetary policy using an ample reserves operating regime. This means that the supply of reserves is sufficient to ensure that control over the federal funds rate and other short-term interest rates is exercised primarily through the Federal Reserve’s administered rates, and active management of the supply of reserves is not required. 2 This last clause is an important feature of the framework and means that, over time, the level of reserves will be large enough to absorb short-term changes in factors affecting the supply of reserves without the need for frequent, sizeable interventions to offset these changes ( Figure 1 ).\n\nIn March, the FOMC indicated that the longer-run level of reserves will be a level consistent with “efficient and effective” implementation of monetary policy. 3 To support a smooth transition to the longer-run level of reserves, the FOMC also stated its intention to slow the pace of the decline in reserves—which had been coming down as a result of normalizing the balance sheet—over subsequent quarters, first by slowing and then by stopping the reduction in the Federal Reserve’s aggregate securities holdings. The end of balance sheet runoff occurred in August, and the FOMC continued to monitor a wide range of information to reach a judgement about the level of reserves most consistent with efficient and effective policy implementation in an ample reserves regime. 4\n\nIn mid-September, upward pressure emerged in funding markets as corporate tax payments and the settlement of Treasury securities increased demand for securities financing and sharply reduced reserves in the system. Consistent with the directive from the FOMC, the Desk responded with temporary open market operations to foster conditions that would maintain the federal funds rate within the target range. In mid-October, the FOMC directed the Desk to maintain over time reserve balances at or above the level that prevailed in early September in order to ensure that the supply of reserves remains ample. 5 The FOMC judged this level more supportive of smooth market functioning and effective control over the federal funds rate, and we have seen money market pressures stabilize.\n\nIt’s worth noting that the quantity of reserves needed to maintain an ample reserves framework is subject to uncertainty and may change over time. Banks’ demand for reserves is not static. It shifts in response to changing financial conditions and will evolve through time as banks adjust their business models and respond to changes in the economic and regulatory environment. In addition, the level of reserves needed to maintain an ample reserves regime is more than the sum of individual banks’ reserves demand, particularly when there are frictions that result in inefficient redistribution of reserves. The measurement of these factors is complex, and the FOMC will continue to monitor a broad range of information to assess the level of reserves consistent with efficient and effective implementation of policy.\n\nI’d like to turn now to how the Desk will supply reserves to carry out the FOMC’s directive to maintain reserves over time “ at or above ” the level that prevailed in early September. This directive requires provision of a supply of reserves that can sufficiently absorb normal fluctuations in non-reserve liabilities, so shifts in these balances do not bring reserves below desired levels and potentially compromise effective interest rate control.\n\nThe Desk has been directed to purchase Treasury bills at least into the second quarter of next year to achieve the FOMC’s objective, and we are currently executing those reserve management purchases at the initial pace of $60 billion per month. 6, 7 I’d like to share some thoughts on the composition and sizing of those purchases.\n\nAs I noted earlier, the goal of the reserve management purchases is to maintain an ample supply of reserves to support effective and efficient monetary policy implementation.\n\nBecause Treasury bills are short-dated instruments, purchases of these securities can help maintain the supply of reserves while limiting the impact on financial conditions. Moreover, bills are liquid instruments with deep markets, and the Federal Reserve doesn’t currently hold many of them. The Federal Reserve traditionally held a relatively large portfolio of Treasury bills (in addition to holdings across the coupon curve) in its System Open Market Account (SOMA), but sold or redeemed that bill portfolio during the Global Financial Crisis and in the Maturity Extension Program. While the FOMC has not yet made decisions about the long-run composition of its domestic securities portfolio, current bill holdings in the SOMA are low by any measure. 8 Treasury bills represent less than 3 percent of the SOMA’s Treasury portfolio, compared to 15 percent of the outstanding Treasury universe ( Figure 2 ). From a portfolio composition perspective, these purchases will incrementally add bills back to the portfolio as the FOMC continues to consider its desired long-run maturity composition.\n\nSecond, how do we approach the design of our purchases?\n\nAt present, three elements are driving the overall size of the reserve management purchases:\n\nIn practice, this will mean looking out over several months and sizing reserve management purchases to offset expected reserve declines. For example, reserve balances tend to decline notably in late April as the TGA grows with the collection of individual taxes, and the Desk’s planned purchases over the next several months will help to offset the anticipated decline in reserves associated with those flows.\n\nBesides estimating the total amount of purchases, the Desk also needs to determine the pace at which it will execute those purchases. The amount and timing of the operations take into account market functioning considerations and allow for some adjustments around periods with sharp expected declines in reserves or liquidity conditions.\n\nSo far, reserve management purchase operations have proceeded smoothly. The Desk has purchased $52.5 billion of the initial $60 billion in monthly purchases, through seven purchase operations of roughly $7.5 billion each. To date, those operations have generated strong offer-to-cover ratios, pricing that has been favorable relative to market and theoretical prices, and broad participation and awards from your firms. Moreover, the Treasury bill market is accustomed to shifting amounts of securities available for purchase due to seasonal dynamics related to TGA inflows and outflows and the debt ceiling, and we’ve seen market prices adjust as we expected given the flow of our planned purchases. With roughly $2.4 trillion of Treasury bills outstanding and daily turnover of around $95 billion, the bill market has substantial capacity to support our activity, and we expect to be able to maintain the current pace of Treasury bill purchases for some time. 10\n\nThat said, the Desk is prepared to adjust the pace and other parameters of the reserve management purchases as necessary to maintain an ample supply of reserves and based on money market conditions. We’ll be closely monitoring the attractiveness of propositions and indicators of market functioning to assess whether operational adjustments are appropriate.\n\nIn the meantime, because it will take some time for the bill purchases to sustain the supply of reserves at or above levels prevailing in early September, the FOMC has also instructed the Desk to continue offering term and overnight repo operations at least through January. Repo operations foster conditions to maintain the federal funds rate within the target range through two channels. First, they supply reserves in support of the FOMC’s operating regime, helping to ensure that reserves are maintained over time in amounts at or above the early September levels, even in the face of sharp increases in non-reserve liabilities. 11 Second, they provide funding in repo markets to damp repo market pressure that could otherwise pass-through to the federal funds market and adversely affect policy implementation.\n\nThe repo operations have successfully offset supply changes and money market pressures associated with big anticipated drops in reserves, such as around mid-month and month-end settlements. In doing so, they have been effective at restoring calm in money markets and maintaining control over the federal funds rate. Overnight and term money market rates have moderated, on average, relative to IOER, and the effective federal funds rate has stayed well within the FOMC’s target range. Participation in the repo operations has been robust and the transmission to broader money markets has been good.\n\nOn October 23, the Desk announced an increase in the amount offered in overnight repo operations from at least $75 billion to at least $120 billion. We also increased the amount offered in the remaining term repo operations spanning the October month-end from at least $35 billion per operation to $45 billion, raising the total amount of term repos offered over this period to up to $180 billion. This increased capacity was supportive to money markets, and the federal funds rate was stable over October's month-end.\n\nAs we head into year-end, the Desk will continue to make adjustments as needed to mitigate the risk of money market pressures that could adversely affect policy implementation. It is good to see firms starting to address year-end funding needs, and we understand that, as firms manage their balance sheets more carefully in December, rates can be somewhat more variable and dealers may adjust their approach to our operations. We will monitor conditions closely and will be prepared to adapt open market operations as needed to meet the directives from the FOMC.\n\nAverages of SOFR Rates and the Transition from LIBOR\n\nBefore I wrap up, I’d like to say a few words about reference rates. As I noted to this group last year, the New York Fed is committed to producing robust and resilient reference rates and to supporting the transition away from LIBOR. 12 New York Fed President John Williams has emphasized this issue, noting that while progress has been made, there is still much work to do, and with no guarantee of LIBOR’s existence beyond the end of 2021, the clock is ticking. 13\n\nThe New York Fed helps advance these objectives as the administrator and producer of the SOFR, which was selected by the Alternative Reference Rates Committee (ARRC) as its preferred alternative to U.S. dollar LIBOR, and also, in coordination with the Federal Reserve Board, through support of the ARRC. The SOFR, which launched in April 2018, is a measure of the general cost of borrowing cash overnight collateralized by Treasury securities in the repo market—a rate that broadly reflects how financial institutions fund themselves. Importantly, it reflects underlying transaction volumes averaging more than $1 trillion per day over the past year, and its production is compliant with IOSCO’s Principles for Financial Benchmarks. Over the past year-and-a-half, SOFR futures markets have demonstrated promising growth in notional volumes traded and liquidity, even if volumes remain low compared to both federal funds and Eurodollar futures. Additionally, there has been meaningful issuance of SOFR-linked cash products like floating rate notes.\n\nA next step in supporting broader adoption of the SOFR as a LIBOR alternative will be to meet the need expressed by market participants—particularly financial and corporate issuers of securities and loans—for a set of SOFR averages that can be used in a wide range of financial products. 14 To this end, today, the New York Fed released a solicitation for public comment on a plan to publish daily, starting in the first half of 2020, a set of three compounded averages of the SOFR, as well as a daily SOFR index that would allow users to calculate compounded averages over custom time periods. 15\n\nAn expansion to the suite of reference rates we produce is an important next step that further demonstrates the Federal Reserve’s commitment to support the usefulness of adopting the SOFR. I also urge you to commit to this critical endeavor. The comment period for the public solicitation will close on December 4, and I encourage you to review the proposal and provide feedback, including about the tenors and compounding methodology for the new products. While the response to preliminary socialization of the program parameters has been positive, we recognize the importance of getting these averages right. Market participant feedback was critical as the New York Fed began producing Treasury repo reference rates to support the transition, and your continued input will help ensure that the rates we produce best meet the needs of the financial system. More generally, every market participant needs to understand their LIBOR exposures and use all available tools to transition to robust alternative rates, such as the SOFR, as they prepare for a world without LIBOR.\n\nIn sum, the Desk continues to operationalize the FOMC’s ample reserves regime. We are doing this by conducting Treasury bill purchases to maintain a supply of reserves consistent with the FOMC’s directive to maintain reserves at or above early-September levels. Also, since it will take some time to accumulate securities holdings to achieve that objective, the Desk is continuing to provide reserves temporarily through overnight and term repo operations. We are monitoring market conditions closely, have tools to effectively and efficiently support monetary policy implementation, and will make adjustments as needed. Both in the execution of open market operations and support for the transition from LIBOR, it is a very active time on the Desk, and our partnership with each of your institutions remains important to the smooth implementation of this work.\n\n1 I would like to thank Deborah Leonard for her assistance in preparing these remarks, and colleagues in the Federal Reserve System for valuable comments and suggestions.\n\n2 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation and Balance Sheet Normalization , January 30, 2019.\n\n3 Board of Governors of the Federal Reserve System, Balance Sheet Normalization Principles and Plans , March 20, 2019.\n\n4 In its March update, the FOMC further explained that once it judged that reserves had reached a level consistent with efficient and effective policy implementation, it would begin increasing securities holdings once again to keep pace with trend growth of the Federal Reserve’s non-reserve liabilities and maintain an appropriate level of reserves in the system.\n\n5 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation , October 11, 2019.\n\n6 Federal Reserve Bank of New York, Statement Regarding Treasury Bill Purchases and Repurchase Operations , October 11, 2019.\n\n7 We also continue to purchase Treasury securities across maturities (including bills) and security types to execute the FOMC’s directive to reinvest principal payments from agency debt and agency mortgage-backed securities up to $20 billion per month in Treasury securities.\n\n8 Minutes of the Federal Open Market Committee, April 30-May 1, 2019 , summarize the FOMC’s continued discussion of issues related to balance sheet normalization, including the maturity composition of its portfolio. Participants considered two illustrative portfolio scenarios—one in which the maturity composition of the Fed’s U.S. Treasury holdings were proportional to the universe currently outstanding, and another in which holdings contained only shorter-term securities.\n\n9 All else equal, an increase in a non-reserve liability means a decrease in reserves. Mechanically, the claim against the Federal Reserve shifts from banks (who hold reserve balances) to other economic actors such as the public (who holds currency), the Treasury Department (who holds balances in its General Account), foreign official institutions (who invest their dollar-denominated foreign currency reserves in reverse repos with the Federal Reserve), or certain other financial entities, including government-sponsored enterprises and designated financial market utilities (who hold deposit accounts at the Federal Reserve). See Federal Reserve Bank of New York, Open Market Operations during 2018 , April 2019, for further information about the Federal Reserve’s liabilities and an illustration of this dynamic.\n\n10 Justin Muzinich, remarks at the 2019 U.S. Treasury Market Structure Conference , New York City, September 23, 2019.\n\n11 The Desk conducts repo operations with its primary dealer counterparties in the secured financing market for general collateral repurchase agreements. Although most primary dealers are government securities dealers and not depository institutions, the Desk’s purchases of securities under repurchase agreements supply reserves to the banking system because primary dealers have accounts at the tri-party clearing bank, which is a depository institution. Thus, by crediting funds to the dealers’ clearing accounts, the Desk creates reserve balances in the banking system.\n\n12 Lorie Logan, The Role of the New York Fed as Administrator and Producer of Reference Rates , remarks at the Annual Primary Dealer Meeting, New York City, January 9, 2018.\n\n13 John C. Williams, 901 Days , remarks at the Securities Industry and Financial Markets Association, New York City, July 15, 2019; LIBOR: The Clock is Ticking , remarks at the 2019 Treasury Market Conference, New York City, September 23, 2019; Money Markets and the Federal Funds Rate: The Path Forward , remarks at the MFA Outlook 2019, New York City, October 17, 2019.\n\n14 The ARRC recently issued A User’s Guide to SOFR , which explains how SOFR can be used in cash markets, and that a forward-looking term SOFR rate likely is not necessary for many contracts currently referencing term USD LIBOR.\n\n15 Federal Reserve Bank of New York, Statement Requesting Public Comment on a Proposed Publication of SOFR Averages and a SOFR Index , November 4, 2019.",
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"text": "Good afternoon, everyone. When I give a closing keynote I try to bear in mind that you’ve been listening for hours to complex and technical material. I wish I could say that I’m here to offer some light relief, but, alas, no.\n\nThe topic I’m going to address this afternoon is both complex and technical. It’s the recent turmoil in the repo markets and the Fed’s actions to address it.\n\nI’m going to start by laying out the Fed’s operating framework for carrying out monetary policy. This will take me into aspects of the “plumbing” of the financial system, which may seem like an esoteric topic to many, but it’s one of critical importance, so please bear with me.\n\nI will then go over the money market turmoil from a month ago that led the New York Fed to conduct open market operations to stabilize short-term interest rates. I’ll conclude by describing the path forward as laid out in the Fed announcements this past Friday. 1\n\nBefore I go any further, I should give the standard Fed disclaimer that the views I express today are mine alone and do not necessarily reflect those of the Federal Open Market Committee or others in the Federal Reserve System.\n\nMonetary Policy, Interest Rates, and Ample Reserves\n\nAs a prelude, it’s worthwhile to step back and remember how this all connects to the Fed’s overarching monetary policy goals.\n\nThe Federal Reserve has two goals set by Congress: maximum employment and price stability. The main way we achieve these goals is by controlling the federal funds rate, the rate at which banks lend each other money overnight in the form of unsecured loans. This rate in turn affects overall financial conditions and thereby the wider economy.\n\nAt each of its meetings, the Federal Open Market Committee (FOMC) decides on the target range for the federal funds rate, which currently stands at 1-3/4 to 2 percent. 2\n\nBut how does this work—that is, what keeps the federal funds rate within the target range? The Fed has an operational framework in place designed to keep interest rates where the FOMC wants them. We call this an “ample reserves” regime.\n\nBack in January of this year, the FOMC communicated its intention to continue to implement policy according to this regime. 3\n\nThe key benefit of this approach is that it’s a simple, effective way of controlling the federal funds rate and thereby influencing other short-term interest rates.\n\nThe ample reserves framework has three elements designed to maintain the federal funds rate within the target range.\n\nThe first, not surprisingly, is supplying an amount of reserves that banks hold at the Federal Reserve that is “ample.” By that, we mean that the supply of reserves is adequate to efficiently and effectively implement monetary policy. Here, “efficient” means that the level of reserves is not excessive, relative to what’s needed to be effective. And “effective” means that typical temporary movements in the demand or supply of reserves don’t cause large changes in the federal funds rate without active management of reserves. I’ll come back to the challenge of knowing what constitutes “ample” later.\n\nThe second element consists of the interest rates that the Fed itself sets and that influence the federal funds rate. These “administered” rates, as they are known, include the interest rate paid to banks on their reserve balances and the overnight reverse repo rate that the Fed pays to a wider set of money market participants on a similar, risk-free overnight investment.\n\nThese first two elements—an ample quantity of reserves and administered interest rates—are meant to do the lion’s share of work to keep the federal funds rate within the target range.\n\nBut there may be relatively infrequent situations when these two elements are not enough to keep the federal funds rate within the target range. Therefore, the third element is the directive from the FOMC for the New York Fed’s Open Market Trading Desk (the Desk) to conduct open market operations as needed to keep the federal funds rate within the target range. For example, through repurchase agreements of Treasury and agency securities, the Fed can temporarily increase the amount of reserves in the system.\n\nTo support the economy in the aftermath of the financial crisis, the FOMC increased its long-term securities holdings dramatically. This led to a similarly large increase in reserves, which peaked at about $2.8 trillion in 2014. Subsequently, growth in non-reserve liabilities such as currency and reductions in the Fed’s securities holdings caused reserve levels to decline.\n\nAs the level of reserves has come down, we stepped up our monitoring of the effect of reserve levels on interest rates. The level of reserves consistent with “ample” is inherently highly uncertain, so we have been actively looking for signs that reserves might be growing scarce. Along with in-depth analysis of conditions in money markets, we conduct surveys of banks and other outreach to market participants to understand the factors that influence the demand for reserves. 4\n\nTo smooth the transition to a level of reserves consistent with the framework, the FOMC announced a slowing of the pace of the reduction in securities holdings at its March meeting this year and stopped it outright at the July meeting. 5\n\nBased on a variety of metrics and information, the supply of reserves appeared ample during the summer and into early September. The funds rate traded well within the target range and money markets functioned well.\n\nWith the stage set, I’ll turn to market conditions over the past month and the Fed’s actions.\n\nConditions in money markets became highly volatile about a month ago. Secured and unsecured rates moved higher and became more disparate on Monday, September 16, and this intensified the following day.\n\nWe had expected a number of factors—including corporate tax payments and the settlement of newly issued Treasury securities—to put some upward pressure on short-term rates. However, the size of the reaction in repo rates, the spillover to the federal funds market, and the emergence of strains in market functioning were outside of recent experience.\n\nIn response to the simultaneous increase and widening dispersion in repo rates and the federal funds rate, on the morning of Tuesday, September 17, the Fed conducted the first non-test repo operations in many years, followed by daily operations. These actions had the desired effect of reducing strains in markets, narrowing the dispersion of rates, and fostering conditions in money markets to keep the federal funds rate within the target range. To ensure that the federal funds rate remained within the target range going forward, we announced daily overnight and regular term repo operations, which continue to this day. 6\n\nOur open market operations have succeeded at keeping the federal funds rate within the target range and have stabilized conditions in short-term funding markets.\n\nAt the same time, recent experience has provided important lessons for the successful operation of the ample reserves framework.\n\nA confluence of events contributed to the volatility in money markets a month ago. But one telling observation is that when increases in the Fed’s non-reserve liabilities caused the level of reserves to fall well below those prevailing during summer and early September, strains in money markets emerged. And when the prior level of reserves was quickly restored through temporary open market operations, normal interest rates and market functioning returned.\n\nIn light of these events, we have learned that the ample reserves framework has worked smoothly with a level of reserves at least as large as we saw during summer and into early September. Although temporary open market operations are doing the trick for the time being, anticipated increases in non-reserve liabilities would cause reserves to decline in coming months without further actions.\n\nBased on these considerations, last Friday the FOMC announced that the Fed will be purchasing U.S. Treasury bills at least into the second quarter of next year. 7 Specifically, the Desk announced an initial monthly pace of purchases of $60 billion. These permanent purchases will, over time, bring the underlying level of reserves—by which I mean absent temporary open market operations—to a level consistent with the ample reserves framework on a sustained basis.\n\nIn concert with these purchases, the FOMC announced that the Desk will continue temporary overnight and term open market operations at least through January of next year. 8 This combination of permanent Treasury bill purchases and ongoing temporary open market operations is designed to provide effective control of the federal funds rate over the next several months.\n\nI should emphasize that all of these actions are aimed at the implementation of monetary policy and do not in any way represent a change in the stance of monetary policy. The goal is to make sure that the federal funds rate stays within the target range set by the FOMC.\n\nAs we move forward, we will continue to learn about demand for reserves and other Federal Reserve liabilities and market functioning, and may adjust the specifics of the plan as appropriate.\n\nThat’s a lot on monetary policy, interest rates, reserves, and repos.\n\nBut before I close, I’d like to emphasize an important point about a particularly important repo benchmark rate, and that’s the Secured Overnight Financing Rate, or SOFR. SOFR is the reference rate that the Alternative Reference Rates Committee (ARRC) has selected as the preferred replacement for LIBOR.\n\nAt the same time that we saw turmoil in the repo market, we saw a temporary spike in SOFR. As market participants make preparations to transition away from LIBOR, they’re understandably watching SOFR very closely.\n\nThere are a few things I’d like to highlight with respect to SOFR. First, a temporary spike is not surprising, given that SOFR reflects rates on real-world transactions. Second, the very fact that we saw a spike in SOFR is an indication of how representative of its underlying market it is. It’s based on actual transactions, rather than judgment (like LIBOR), which is part of what makes SOFR so robust. Third and final, is that in the vast majority of use cases, the relevant metric for SOFR is an average over time. Focusing on overnight SOFR isn’t particularly useful in this context, as financial contracts will generally refer to an average of SOFR over many weeks or months.\n\nMy message to you is: Don’t let last month’s temporary spike in SOFR, or hope for the creation of some other replacement reference rate, become an excuse for delaying your transition away from LIBOR. I’ve said it before and I’ll say it again: like death and taxes, the end of LIBOR is unavoidable, and we must do all that it takes to prepare for a LIBOR-less future. 9 And the existence of LIBOR is only guaranteed for another 807 days. 10\n\nI’ve talked through a lot of important issues this afternoon, and I greatly appreciate your attention.\n\nThe events I’ve described are an apt reminder of the importance of well-functioning financial markets and the vital role the Federal Reserve plays in providing liquidity. They are also a demonstration of our ability to act swiftly and effectively to execute our monetary policy implementation goals and keep the federal funds rate within in the target range.\n\n1 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation , October 11, 2019; Federal Reserve Bank of New York, Statement Regarding Treasury Bill Purchases and Repurchase Operations , October 11, 2019.\n\n2 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation , October 11, 2019.\n\n3 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation and Balance Sheet Normalization , January 30, 2019. Further details were announced in Board of Governors of the Federal Reserve System, Balance Sheet Normalization Principles and Plans , March 20, 2019.\n\n4 For an example of such a survey of banks, see Board of Governors of the Federal Reserve System, February 2019 Senior Financial Officer Survey .\n\n5 Board of Governors of the Federal Reserve System, Balance Sheet Normalization Principles and Plans , March 20, 2019; Board of Governors of the Federal Reserve System, FOMC Statement , July 31, 2019.\n\n6 Federal Reserve Bank of New York, Statement Regarding Repurchase Operations , September 20, 2019.\n\n7 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation , October 11, 2019.\n\n8 Board of Governors of the Federal Reserve System, Statement Regarding Monetary Policy Implementation , October 11, 2019.\n\n9 John C. Williams, LIBOR: The Clock Is Ticking , Remarks at the 2019 U.S. Treasury Market Conference, New York (September 23, 2019).\n\n10 John C. Williams, 901 Days , Remarks at the Securities Industry and Financial Markets Association, New York (July 15, 2019).",
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"text": "Hello everyone – I’m Michael Held, an Executive Vice President and the General Counsel at the Federal Reserve Bank of New York. 1\n\nI would like to welcome you to the New York Fed and to our latest US-MENA (Middle East North Africa) Private Sector Dialogue Conference entitled “The Challenge & Opportunities for MENA Banks – Understanding and Meeting US Regulatory Expectations and the Expectations of Their Correspondents.” The New York Fed is honored to host this event with the International Monetary Fund and the Union of Arab Banks (UAB), with support from the Department of the Treasury.\n\nThe New York Fed first partnered with the Treasury and the Union of Arab Banks in December 2006, when we hosted the initial Private Sector Dialogue Conference between U.S. authorities, MENA banks, and their regulators. Our most recent US-MENA Private Sector Dialogue Conference was two years ago in this spot and its success set the stage for today’s event.\n\nI am happy to continue this critical dialogue. I am a major supporter of collaboration among banks, regulators, and law enforcement in the effort to fight terrorist financing and financial crimes. I hope to keep today’s productive dialogue going in the years to come.\n\nThe New York Fed is very pleased to provide the venue for this year’s event focusing on anti-money laundering (AML) and other issues related to the prevention of financial crime. These issues affect the dynamics of correspondent relationships around the world. This conference plays a vital role in enhancing coordination between U.S. banks and banks headquartered in the Middle East, and encouraging well-controlled correspondent banking relationships. In doing so, this conference promotes U.S. dollar liquidity in this critical region of the world.\n\nThe New York Fed fully supports the US-MENA partnership to improve communication, transparency, and understanding regarding expectations between respondents and their correspondents, so as to minimize the unnecessary de-risking of accounts. Everyone here will agree that there is no benefit to chasing money from the banking sector to illicit third-parties, such as unlicensed hawalas. These transactions stymie transparency in the financial sector. Hopefully, with patience, better understanding of each other’s regulatory environment, and focused attention and resources, banks represented at today’s conference can enhance and expand correspondent relationships that are effective, efficient, and well controlled.\n\nThe New York Fed’s AML efforts started in earnest over 30 years ago. For more than 25 years, we have been working with and supporting foreign regulators, and U.S. law enforcement on parallel enforcement matters. The New York Fed’s enforcement attorneys work with our colleagues at the Board of Governors in Washington, D.C., and play an important role in financial regulatory investigations. We also help build strong coordination between the Fed, domestic and foreign regulators, and our partners in law enforcement. Many of the Fed’s enforcement actions have involved high-profile sanctions evasion cases and AML system deficiencies.\n\nBut we don’t just want to punish bad activity. It is important to promote increased transparency and compliance with U.S. regulations and Financial Action Task Force (FATF) goals. My colleagues and I are committed to helping financial institutions stay out of regulatory trouble by hosting high-quality AML training like today’s conference. Everyone will be able take away a few new ideas, and the contacts you develop here may help enhance a current correspondent relationship, or even lead to new relationships.\n\nWe have an excellent agenda, featuring true experts in the field. I am especially happy to welcome our esteemed Treasury colleague, Mr. Paul Ahern, the Acting Principal Deputy Assistant Secretary for the Office of Terrorist Financing and Financial Crimes. He will be joined by his colleague, and our old friend, Mr. Jamal El-Hindi, the Deputy Director of the Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), as well as other officials from the Treasury department.\n\nI am also very honored to welcome governors from many central banks, including Egypt, Lebanon, Mauritania, Oman, Palestine, Qatar, Tunisa, and Yemen, in addition to other senior representatives who have traveled from the Middle East. We also have two representatives from the IMF—Stéphane Roudet and Arz El-Murr—who are our co-hosts today.\n\nFinally, I would like to thank Wissam Fattouh, the Secretary General of the UAB, Mounir Al-Akhal, the Deputy Director for International Affairs, and Muhammad Baasiri, the Chairman for this event, and a long time representative from the Central Bank of Lebanon. They have had the primary responsibilities for making this event a reality.\n\nNow I have the great pleasure and honor of introducing Dr. Joseph Torbey , Chairman of the World Union of Arab Banks. Dr. Torbey has led that group, which aims to establish a network of communication and solid relations among Arab bankers and finance professionals, since 2006. In addition, he has served as Chairman and General Manager of the Credit Libanais since 1988, and as Chairman of the Executive Committee of the UAB since May 2007. He also chaired the Board of UAB for two consecutive mandates from April 2001-2007. Dr. Torbey is also the former Chairman of the Association of Banks in Lebanon, a position he held for many mandates (2001-2005, 2009-2013, and 2015-2019).\n\nDr. Torbey earned a Ph.D. in law from the University of Lyon (France) and has followed extensive studies in public administration and business taxation at the University of Southern California, Los Angeles.\n\n1 The views I express are my own, not necessarily those of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System.",
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"title": "Williams: LIBOR: The Clock Is Ticking",
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"text": "Good morning everyone and welcome to the New York Fed. It’s a pleasure to be speaking at the fifth annual U.S. Treasury Market Conference.\n\nThis conference is particularly valuable because it brings together market participants and five public sector bodies—the New York Fed, the Board of Governors, the Treasury, the SEC, and the CFTC—to discuss the U.S. Treasury market.\n\nThe Treasury market is arguably the most important market in the world, and today is a unique opportunity to discuss some of the big topics in front of us. Increasing transparency, preparing for future risks, and taking advantage of innovation in this market are vital areas of discussion.\n\nThis morning, I’ll begin with some observations on recent volatility in money markets and the Fed’s approach to support stability in this critical part of the financial system as we carry out the FOMC’s monetary policy decisions.\n\nI’ll then pivot to a different but related topic: the transition away from LIBOR. I think I can get away with it because this conference’s five sponsoring agencies, which first came together following the “flash rally” in 2014, also all play a vital role in facilitating the industry’s move to more robust reference rates. Crucially, they are ex officio members of the Alternative Reference Rates Committee (ARRC), the private sector group convened to guide the transition away from LIBOR. And of course the Secured Overnight Financing Rate (SOFR), the ARRC’s selected replacement for U.S. dollar LIBOR, reflects transactions that finance U.S. Treasury securities.\n\nBefore I go any further, I need to give the standard Fed disclaimer that the views I express today are mine alone and do not necessarily reflect those of the Federal Open Market Committee or others in the Federal Reserve System.\n\nI’ll start with recent developments in money markets. Conditions in funding markets became highly volatile early last week, with secured lending rates moving higher on Monday and rising sharply on Tuesday. We had expected a number of factors—including quarterly corporate tax payments and the settlement of Treasury auctions—to put upward pressure on funding rates. However, the size of the reaction in repo rates, the spillover to unsecured markets such as federal funds, and the emergence of strains in market functioning were outside of recent experience. For example, in April and June of this year, sizable payment flows led to relatively muted movements in secured lending rates and small movements in unsecured rates.\n\nAs had been done ahead of prior dates with anticipated significant funding pressures, on Friday, September 13, the Markets team at the New York Fed, and others in the Federal Reserve System put in place a plan for increased monitoring of money markets. This included more frequent reporting on transactions, data, and information from market participants on Monday.\n\nAlthough conditions remained calm on that Friday, the simultaneous increase and widening dispersion in repo rates and, importantly, federal funds rates on Monday indicated that markets were not effectively distributing liquidity across the system. The New York Fed’s Markets team built a timeline and implementation plan in case the Open Market Desk at the New York Fed (Desk) would need to operate on Tuesday. Early Tuesday morning, it became clear that this situation had persisted and had the potential to become more acute.\n\nIn response to these developments, and in keeping with the FOMC’s standing directive to the Desk to conduct open market operations as necessary to keep the federal funds rate within the target range, on Tuesday morning the Desk announced and conducted a repo operation. Although such operations were common before the financial crisis, this was the first non-test repo operation in many years. This was followed by repo operations each day since.\n\nThese actions had the desired effect of reducing strains in markets, narrowing the dispersion of rates, and lowering secured and unsecured rates to more normal levels relative to other benchmarks.\n\nThe experience of the past week drew attention to the possibility of the development of strains in funding markets around the upcoming end of the quarter. This past Friday we announced a plan of continued daily overnight repo operations through October 10, accompanied by three two-week term repo operations that span the month end. 1 The goal of these actions is the same as for recent open market operations: foster conditions in money markets to keep the federal funds rate within the target range.\n\nThis episode reminds us all of the importance of having well- functioning markets and the vital role that the Federal Reserve plays in supplying liquidity to the system when markets are under stress. We were prepared for such an event, acted quickly and appropriately, and our actions were successful. Friday’s announcement on open market operations to address potential quarter-end funding pressures on interest rates followed this same approach: quickly diagnose the problem, develop the right action plan, and execute that plan.\n\nAt the same time, it is equally important that we examine these recent market dynamics and their implications for the liquidity needs in relation to the overall amount of reserves held at the Federal Reserve. We will continue to monitor and analyze developments closely. As Federal Reserve Chair Powell stated in his most recent press conference, the FOMC will assess the implications for the appropriate level of reserves and time to resume organic growth of the Federal Reserve’s balance sheet consistent with the successful execution of the FOMC’s ample reserves framework. 2\n\nThat’s enough on recent events for now. I’ll turn to another very important issue, reference rate reform.\n\nSome say only two things in life are guaranteed: death and taxes. But I say there are actually three: death, taxes, and the end of LIBOR.\n\nEveryone in the financial services industry needs to be aware that the date when the existence of LIBOR can no longer be guaranteed is fast approaching.\n\nI titled remarks I gave on this subject earlier in the year “901 Days” to remind everyone just how little time both the public sector and market participants have to prepare for a world without LIBOR. 3\n\nWe are now 831 days away from that world, and while some institutions are making good progress, others are sticking their metaphorical heads in the sand, hoping the issue will go away.\n\nEven more concerning are those wearing rose-tinted glasses, getting nostalgic about LIBOR and hoping for an extension to the deadline or a reincarnation of the rate. I cannot emphasize enough that the clock is ticking and everyone needs to get their firms ready for January 1, 2022.\n\nA look at the numbers, and recent history, reveals the need for urgency. There are $200 trillion of financial contracts referencing U.S. dollar LIBOR. 4 But the volume of actual transactions that term LIBOR is based on is very small. When individual banks make LIBOR submissions they are largely based on judgment, not real transactions. This makes the rate vulnerable to manipulation, and banks are increasingly reluctant to provide submissions, adding yet further risk around using the rate.\n\nThe U.K. Financial Conduct Authority (FCA) has reached an agreement with banks to keep submitting rates until the end of 2021, but beyond that date the existence of LIBOR is not guaranteed. 5 The FCA has made it clear that it expects at least some banks to leave the LIBOR panels soon after 2021, making LIBOR even less representative than it is now, and that it would need to judge whether LIBOR was still representative at that stage. 6\n\nWhile the clock is inevitably ticking, progress is being made.\n\nIn 2017, the ARRC selected SOFR as its preferred alternative to U.S. dollar LIBOR. 7\n\nSince April 2018, the New York Fed has produced SOFR every business day. It’s based on an important underlying market with much higher volumes than LIBOR, and is compliant with the Principles for Financial Benchmarks set forth by the International Organization of Securities Commissions (IOSCO). 8\n\nThe International Swaps and Derivatives Association (ISDA) has led really important work on the development of contingencies for some derivatives products for the scenario where LIBOR ceases to exist. 9\n\nA key question is what will happen if the FCA finds LIBOR to no longer be representative. Two large central counterparties have already indicated that they would expect to move the LIBOR trades they clear to SOFR if this occurred. The Financial Stability Board’s Official Sector Steering Group (OSSG) has indicated its support for ISDA to include such a trigger to avoid fragmentation between cleared and uncleared derivatives. 10\n\nDerivatives contracts account for 95 percent of the exposure to U.S. dollar LIBOR, so universal changes to these contracts would be a significant leap forward. If the market signs up to the ISDA protocol when it’s published, it will be a considerable milestone and will go a long way toward reducing risks to firms, markets, and the financial system.\n\nIn addition, the ARRC has released four sets of recommended fallback language for different types of cash products and has published potential paths forward for adjustable-rate mortgages (ARMs). 11 While mortgages are a small part of the overall exposure, it’s vitally important that consumers understand what the changes being made mean in real terms.\n\nLast week, the Federal Reserve Board, the FDIC, the OCC, and other agencies released a proposal on adjusting margin requirements for covered swap entities that, among other things, are meant to remove unintended hurdles to signing the ISDA protocol and moving away from LIBOR. 12 The Financial Accounting Standards Board has similarly released an exposure draft with proposals to smooth the transition from an accounting perspective. 13 Finally, earlier this year, the SEC staff issued a statement highlighting risks and disclosures for market participants to evaluate proactively as they transition away from LIBOR. 14\n\nProgress has been made, but there’s still much to do.\n\nSOFR is sometimes criticized for the lack of a term rate, but my message is don’t wait for a term rate to get your house in order. Don’t use that as an excuse to halt the vital work of understanding where your exposure to LIBOR lies and how to prepare your business. The OSSG has produced a document explaining how market participants can use overnight risk-free rates, as opposed to waiting for term rates. 15 In addition, the New York Fed is preparing average SOFR rates and a SOFR index, with the goal of publishing them daily by the middle of next year.\n\nContracts that reference U.S. dollar LIBOR continue to be written, which only serves to increase the level of systemic risk. In rare cases where for some reason LIBOR must be referenced, robust fallback language that accounts for a future without LIBOR needs to be included. I also strongly encourage market participants to address legacy LIBOR-linked contracts. There’s no one-size-fits-all approach for closing out or converting existing LIBOR positions so market participants need to get ahead of this issue.\n\nWe know this is difficult and complex work. At the New York Fed, we’re working to identify where we have potential exposure to LIBOR and other non-IOSCO-compliant reference rates. We have teams examining monetary policy operations, foreign reserve management activities, and trading agreements with counterparties.\n\nWe want to hear your voice so we can incorporate your feedback and facilitate the development of the tools you need to ensure an orderly transition. Engage with the official sector about how LIBOR affects your firm and your challenges in this transition. And note that just last week, the ARRC published a checklist designed to support market participants with the adoption of SOFR. 16\n\nImplementation will be complex: financial contracts need to be scrutinized, operations need to be evaluated, and technology needs to be updated. The work involves numerous jurisdictions and multiple asset classes, and will require changes from how business is conducted to how systems are built. These things take time, and time is running out.\n\nThe LIBOR transition is a serious issue the industry needs to address. Both the official sector and market participants have made enormous progress, but we need to see much broader and consistent preparation for the transition.\n\nIf your firm is one of those hoping the problem will go away, or feeling nostalgic and counting on an extension to the deadline, take this message back: The clock is ticking, LIBOR’s days are numbered, and we all need to play our part in preparing the industry for January 1, 2022.\n\nThank you, and I hope you enjoy today’s conference.\n\n1 Federal Reserve Bank of New York, Statement Regarding Repurchase Operations , September 20, 2019\n\n2 For recent statements regarding the FOMC’s longer-run monetary policy implementation framework and balance sheet normalization, see FOMC Communications Related to Policy Normalization .\n\n3 John C. Williams, 901 Days , Remarks at the Securities Industry and Financial Markets Association, New York, July 15, 2019.\n\n4 Alternative Reference Rates Committee, Second Report , March 2018.\n\n5 Financial Conduct Authority, FCA Statement on LIBOR Panels , November 24, 2017.\n\n6 Andrew Bailey, LIBOR: Preparing for the End . Speech at Securities Industry and Financial Market Association LIBOR Transition Briefing, July 15, 2019.\n\n7 Alternative Reference Rate Committee, The ARRC Selects a Broad Repo Rate as its Preferred Alternative Reference Rate , June 22, 2017.\n\n8 International Organization of Securities Commissions, Principles for Financial Benchmarks, Final Report , July 2013.\n\n9 International Swaps and Derivatives Association, Interbank Offered Rate (IBOR) Fallbacks for 2006 ISDA Definitions , May 16, 2019.\n\n10 See the letter from the OSSG to the ISDA dated March 12, 2019.\n\n11 See Alternative Reference Rate Committee, Fallback Contract Language .\n\n12 See Margin and Capital Requirements for Covered Swap Entities .\n\n13 See FASB Proposes Guidance to Assist in Transition Away from Interbank Offered Rates to New Reference Rates , Financial Accounting Standards Board news release, September 5, 2019.\n\n14 U.S. Securities and Exchange Commission, Staff Statement on LIBOR Transition , July 12, 2019.\n\n15 Financial Stability Board, Overnight Risk-Free Rates: A User's Guide , June 4, 2019.\n\n16 Alternative Reference Rates Committee, Practical Implementation Checklist for SOFR Adoption , September 2019.",
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"text": "Thank you, Skip, for that kind introduction. It is truly my honor to be here for the College of Western Idaho’s 16th commencement ceremony. I’m so happy to be celebrating with you.\n\nBefore I go any further, I would like to ask all the graduates, and only the graduates, to give yourselves a big round of applause. You’ve earned this day and it’s important to take a moment and acknowledge it. Of course, we also have to recognize all the family, friends, and faculty who have helped make this day possible.\n\nI first visited CWI last fall, and I immediately felt at home. Everyone is welcome, everyone has opportunity, everyone belongs. Whether you like welding, mechanics, nursing, business—or one of the other 120 plus programs the college offers—you can learn here and you can thrive.\n\nThat’s the American promise. Everyone has a future.\n\nNo matter how you start, or where your journey takes you, with hard work and determination, you can craft a path to success. A path that you choose.\n\nI believe that. But truth be told, I didn’t always know it.\n\nWhen I was a teenager, I used to drive around neighborhoods with big houses. I would go out at night when my shift of making donuts was complete, and the streets were mostly empty. I liked looking at others’ accomplishments. I wasn’t jealous, just resigned. Their lives were so different than mine.\n\nSee, I was living in Ballwin, Missouri. I had dropped out of high school about six months earlier. My family had difficulties, and they finally took us under. So, I went to work.\n\nThe last thing I heard as I left high school still rattled in my mind: “It’s your decision. But you will never amount to much.”\n\nSo I drove around looking at houses, thinking at 15, my fate was already determined.\n\nI set my sights on getting a full-time job with better pay and maybe benefits. A big billboard on the side of the road became my goal: “Good hours, good pay, good people. Be a bus driver.”\n\nCall it good luck, good timing, or just a good person seeing something I couldn’t—my former high school guidance counselor made a connection. She introduced me to a friend of hers, Betsy.\n\nBetsy had this amazing car, a Mercedes her father had once driven. We sat inside on its leather seats, drinking coffee from McDonald’s, and we talked. Actually, I talked, and she listened. When I was done, she said gently, “You can’t be a bus driver without a high school diploma.”\n\nNow, dreams are hard to give up, even when they’re small. And I was crushed. All I could hear was the voice from high school saying, “You’ll never amount to much.”\n\nBut then Betsy said a second sentence. “So, you will have to get a GED.”\n\nI would like to say I jumped at the opportunity, but I didn’t. It seemed daunting. I hadn’t been in school for a while, and I wasn’t sure where to begin. But Betsy encouraged me, and as you can see from the honorary green tassel that I’m wearing tonight, I did it!\n\nMy GED stands as the single best degree I’ve ever earned. I have it right here. It was more than a certificate, a piece of paper saying that I could become a bus driver. It was a change. A little opening in my narrow expectations. A sliver of light that let me see that more might be possible.\n\nAfter my GED, Betsy suggested I take a semester of college. I didn’t know much about college or many people who had ever gone. But she said it would be a good way to see what I liked, so I decided to take a chance. After all, I could always go back to bus driving.\n\nI took a semester, and I really enjoyed it. So, I decided to keep going. I moved across the state and started a four-year program. I was in way over my head in the early days. I wasn’t sure what I wanted to study. I wasn’t earning any money. And I was worried about failing.\n\nI started out in psychology and philosophy, and took math, history, science, photography, music, and computers. I even took a marketing class at a community college to see if that would fit my interests. But nothing clicked. So, I went to the campus learning center to get some help. The advisor suggested economics and took me to a class.\n\nI had never had economics, so I had no idea what to expect. The class was large—in a giant auditorium. It lasted 90 minutes, and it felt like 15. I knew I had found my place.\n\nI graduated with a degree in economics and philosophy. And went onto get a PhD and eventually a job at the San Francisco Fed, where I am now President and CEO.\n\nWell, it’s not to say that you need a PhD in economics or a path that looks like mine.\n\nIt’s to say that the words I heard as I exited high school were never true. They were just a narrow perspective on what could be.\n\nThe truth is, decisions are rarely final and paths are rarely predetermined. We all have moments when we feel stuck or off course. But time passes, constraints fade, doors open, and your ambitions follow.\n\nI didn’t start out wanting a PhD or even knowing what the letters meant. But I got a GED, and that led to a class, and that led to a semester, and that led to a career.\n\nAnd looking back, I realize it was never the big houses that I went to see. It wasn’t the owners’ accomplishments. It was the possibilities.\n\nA world where a single decision isn’t final. And we all have the opportunity to choose and choose again.\n\nAnd that is why I love CWI and why I am thrilled to be here tonight. It’s filled with possibilities. And it’s filled with choosers. Each of you put in hard work, dedication, and desire to earn a degree. You expected a lot of yourselves and rose to meet the challenge.\n\nAs you leave tonight, my wish for you is that you always have the opportunity to choose.\n\nMy hope for you is that you always have the will to take it.\n\nAnd my want for you is that you always know that you already amount to much.\n\nCongratulations graduates! I look forward to seeing what you do.",
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"pub_date": "2026-03-25T00:00:00+00:00",
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"text": "American Bankers Association 2025 Conference for Community Bankers Phoenix, Arizona\n\nGood morning. It is a pleasure to be here in Phoenix and an honor to be speaking to so many community bankers. I should also say, welcome to the Twelfth Federal Reserve District. We are delighted to have you!\n\nI am really looking forward to a great discussion. To get us started, I will provide a few opening remarks, reflections from my vantage point as a Reserve Bank President.\n\nAs presidents, my colleagues and I occupy a unique place in the conversation about banking and community banks. We don’t have a role in regulatory or supervisory policy, nor a direct role in the execution of these programs. These responsibilities reside with the Board of Governors.\n\nBut that doesn’t mean we don’t have insights. Reserve Banks house many of the teams that do direct supervision. And Reserve Bank presidents spend considerable time talking to bankers and their customers as part of our economic and community outreach. All of this gives us perspective on the challenges and opportunities for all banks, especially community banks.\n\nReflecting on these insights in preparation for this conference, a consistent theme emerges. And that is the growing gap between how we talk about community banks—often extolling their virtues and importance—and the environment we create for them through regulatory and supervisory frameworks.\n\nOf course, we all want a safe and sound banking system. Something we have here in the United States. But we also want a banking system that supports innovation and growth, where banks, businesses, and households can thrive. To do both takes balance, ensuring that regulatory and supervisory practices match the risks to and the aspirations for our financial system.\n\nThat is the subject of my remarks today. Now before I go any further, it’s a good time to remind you that the views I share today are my own and not necessarily those of anyone else in the Federal Reserve System.\n\nThe U.S. banking system is one of the most vibrant and diverse in the world. We have more than 4,500 FDIC-insured institutions of varying sizes, geographies, focuses, and footprints. 1 This creates a rich financial ecosystem that enables households and businesses to gain access to a broad array of financial services, including credit.\n\nCommunity banks play a crucial role in this ecosystem, supporting almost every geography in America. 2 I see countless examples of how they are woven into the fabric of cities, towns, and neighborhoods across the Twelfth District and beyond. You can also see this in the data on community banks, which consistently show the important role you play in providing essential financial services, particularly to small businesses. 3, 4 Most notably, perhaps, community banks are there in good and challenging times. The COVID response is a good example. Community banks stepped in to ensure that businesses new and old received funding from the Paycheck Protection Program. 5, 6 I know firsthand that this was a lifeline for many businesses.\n\nBut acknowledging importance is not enough to guarantee the future of community banks. We also need a regulatory and supervisory framework that fits their size, complexity, and risk.\n\nMore and more we are hearing this is not the case. The 2024 Conference of State Bank Supervisors Survey of Community Banks 7 found that concerns over regulatory burden remained elevated, and were nearly as high as concerns over the cost of funds. Looking at the data, you can see why banks are feeling the pressure. A 2020 FDIC study showed that from 2008 to 2019, federal financial regulators issued 157 final rules and programs applying to community banks, an average of one every 28 days. 8\n\nAll this adds up to an environment where community banking has become harder. Between increased competition, compressed margins, and the growing costs of complying with regulation, it has become more challenging to become or stay a community banker.\n\nSo what do we do? I want to start with how I think about the tradeoffs in banking regulation. And here, I am going to look through the lens of my training as an economist.\n\nThe first thing to know is that the right answer is usually somewhere in the middle. The range of tradeoffs between a lot and a little regulatory oversight fall along a continuum. On one end, we can let banks do whatever they want, with no constraints on behavior or risk taking. In theory, that would spur innovation, encourage competition, and promote at least short-term growth. But it could also impose significant risks on customers, taxpayers, and the broader financial system. On the other end, we can try to regulate the risk out of the system. But that would bridle innovation, lending, and dynamism—things that have made the U.S. financial system one of the best in the world.\n\nPublic commentary often focuses on these binary choices at the extremes. But that’s not where the answer lies. The goal of regulation is not to remove all risk, but rather to ensure that banks manage it well. The middle ground. To find the right place, you need a set of principles, and that is where I will focus the rest of my time. These principles are not about banks per se, but rather about regulation and risk.\n\nThe first principle is that the job of getting this right is never done. It’s a continuous process of evaluating and changing when necessary. That doesn’t mean we change things every second or every month, but rather that we recognize the world is a dynamic place, and we must adjust. This principle underlies the Economic Growth and Regulatory Paperwork Reduction Act. 9 But it really is an ongoing process. Regulation is only as effective as our commitment to evaluating it.\n\nThe second principle is that the cost-benefit ratio for any regulation must pencil out. Every rule has costs and benefits. 10 That much we know. The question for policy makers is, does the benefit make the cost worthwhile?\n\nAnd here, it is important to look beyond the average. Cost of compliance, and the benefits of any rule, will likely vary by bank size, complexity, and risk profile. Taking that heterogeneity into account ensures that we get what we intend from regulatory policy and that we do so fairly, without unduly advantaging or disadvantaging any single institution or group of institutions. This is the essence of tailoring and an essential element of right-sizing rules.\n\nAnd this brings me to the last principle. It is the sum of regulation that matters. To accurately measure the costs and benefits, we have to account for the cumulative impact. Rules and regulations are made individually, but their effects are felt as a whole. This is particularly salient for community banks. 11 Getting it right in terms of costs and benefits requires this holistic view of how regulations add up.\n\nThese principles are not a playbook. They are a framing device to help us think about where we should land along the regulatory continuum for banking.\n\nRegulations are tools. They need to balance protection of the consumer and the financial system against costs to financial institutions, innovation, and economic growth. And they need to recognize that not all banks are the same. Carefully considered and appropriately tailored rules, that evolve as the economy does, can ensure that banks of all sizes take appropriate risks and continue to thrive.\n\nRegulatory policy is meant to set guardrails. It should not pick winners and losers. That is the job of the marketplace.\n\nNo community banker I have ever spoken with wants a special deal, they just want a fair one. The onus is on us—those in the room, Reserve Bank presidents, regulators, and the public—to be sure that we match our practices with our ideals. The future of community banking depends on it.\n\nThank you and I look forward to our discussion.\n\n1. Federal Deposit Insurance Corporation (2024).\n\n2. There are over 4,000 community banking organizations in the U.S. with roughly $2.8 trillion in assets. Federal Deposit Insurance Corporation (2024).\n\n5. The Federal Reserve in concert with the U.S. Treasury also administered the Paycheck Protection Program Liquidity Facility (PPPLF). The Paycheck Protection Program and PPPLF aided the liquidity positions of community banks and encouraged lending to small businesses during the COVID-19 pandemic. Lopez and Spiegel (2023).\n\n7. Conference of State Bank Supervisors (2024).\n\n8. Federal Deposit Insurance Corporation (2020).\n\n9. The Economic Growth and Regulatory Paperwork Reduction Act (12 U.S.C. § 3311) requires agencies, with input from the public, to review their regulations at least once every 10 years to identify any outdated or otherwise unnecessary regulatory requirements applicable to their supervised institutions. Federal bank regulatory agencies will hold their next public outreach meeting on March 6, 2025.\n\n10. In talking about costs and benefits, I am abstracting from whether they accrued to the bank, the customer, or the public.\n\nBarca, Alaina, and Harry Hou. 2024. U.S. Bank Branch Closures and Banking Deserts . Community Development Research & Outreach Report, Federal Reserve Bank of Philadelphia, February.\n\nConference of State Bank Supervisors. 2024. “ 2024 CSBS Annual Survey of Community Banks .” October 2–3.\n\nDahl, Drew, Andrew P. Meyer, and Michelle Clark Neely. 2016. “ Scale Matters: Community Banks and Compliance Costs .” Regional Economist , Federal Reserve Bank of St. Louis, July 14.\n\nFederal Deposit Insurance Corporation. 2020. “ Chapter 5: Regulatory Change and Community Banks .” FDIC Community Banking Study , December.\n\nFederal Deposit Insurance Corporation. 2024. “ FDIC Quarterly Banking Profile – Third Quarter 2024 .” Volume 18(4).\n\nFederal Reserve Banks. 2024. “ 2024 Report on Employer Firms: Findings from the 2023 Small Business Credit Survey .” Fed Small Business Report, March 7.\n\nHolod, Dmytro, Joe Peek, and Gökhan Torna. 2024. “ Relationship Lending: That Ship Has Not Sailed for Community Banks .” Federal Reserve Bank of Boston Research Department Working Paper 24-5.\n\nJames, Christopher, Jing Lu, and Yangfan Sun. 2021. “ Time Is Money: Real Effects of Relationship Lending in a Crisis .” Journal of Banking & Finance. Volume 133\n\nLopez, Jose A., and Mark M. Spiegel. 2023. “Small Business Lending Under the PPP and PPPLF Programs.” Journal of Financial Intermediation 53, 101017, January.",
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"title": "Ben Bernanke: Solving a Crisis, Changing the Fed",
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"text": "Panel Honoring Ben Bernanke’s Contributions to Economics San Francisco, California\n\nGood morning. It’s an honor to be part of this esteemed panel celebrating Ben Bernanke’s contributions to economics. I will discuss Ben’s time as Chair of the Federal Reserve. 1\n\nLet me begin by taking you back to March 2009. We were deep into a financial crisis that many feared would turn into another Great Depression. Jobs were vanishing by the millions, foreclosures were devastating neighborhoods, and the country was teetering, consumed by uncertainty and fear. Trust in institutions was fragile. Hope felt distant.\n\nAnd then something remarkable happened. Ben Bernanke, Chair of the Federal Reserve, stepped away from policy meetings, discussions with financial markets, CEOs, and global leaders, and sat for an interview with 60 Minutes. The interview was double-length, largely unscripted, and reached 13 million viewers. 2\n\nFor many watching, it was their first encounter with the person at the center of the Federal Reserve’s response to the crisis. The Chair explained the actions the Fed had taken and why they were critical for preserving jobs, homes, businesses, and communities. Why they mattered for Main Street, not just Wall Street.\n\nWhat people saw that evening, was a calm, competent, and steady voice working to restore economic stability and prosperity for the nation. They saw Ben Bernanke: a real person working for real people.\n\nNow, the thing that we know as economists and students of the Fed, is that the words Ben spoke that evening to inform a frightened nation, flowed from a foundation of research he had been doing for years.\n\nAs Mark discussed, Ben had long been a student of the Great Depression and how the Fed could use its tools more effectively to ensure economic and financial stability. He had also been a prominent proponent of greater openness from the Federal Open Market Committee (FOMC), arguing that more direct and transparent Fed communication would improve policy effectiveness, and be more consistent with the democratic principles of our nation.\n\nSo, when he became chair in February 2006, he immediately put some of these ideas into practice.\n\nOne of the first changes he made was in the speaking order at the FOMC meetings. Chairman Greenspan used to begin the FOMC policy discussion by telling participants what he was thinking. Committee members would then follow and share their views.\n\nBen flipped the script. He asked participants to go first, and then he shared his views, generally preceded by a summary of what he had just heard from his colleagues. 3, 4\n\nNow this may sound insignificant, but for an organization steeped in hierarchy it was a sea change. It invited more interactive discussions, laid the groundwork for competing ideas, and fostered more vigorous debate. Most importantly, it built a practice, a commitment to collaboration and reasoned disagreement.\n\nBy his second meeting, Ben had momentum, and he made another change. He announced that Governor Don Kohn would lead the Federal Reserve’s first subcommittee on FOMC communications. The committee would be tasked with considering ways to increase the transparency and clarity of FOMC decisions and intentions.\n\nAs the now published transcripts reveal, under Ben’s leadership this committee discussed adopting an explicit inflation target, 5 improving FOMC post-meeting statements, and putting out more regular participant forecasts. Each of these ideas, raised in the early months of Ben’s tenure, was eventually adopted and continue to serve us well.\n\nThinking back on those early days when Chairman Bernanke first took office, what I remember most is a new sense of camaraderie. That everyone could offer their best thinking and ideas, debate them to the fullest, and find a solution that served the nation and our mission.\n\nIn other words, long before we had a financial crisis, Ben was changing the Fed.\n\nWe all know what happened next. By Ben’s second year as Chairman, cracks in the subprime mortgage market started to emerge and spill over to the broader economy. In the summer of 2007, several investment firms suspended withdrawals from their subprime mortgage funds, noting that the assets could no longer be valued.\n\nBen called two emergency meetings of the FOMC. The committee first pledged liquidity to facilitate the orderly functioning of financial markets. 6 They then issued a statement noting that the financial and economic situation had worsened and began lowering the federal funds rate at the next meeting. By the end of the year the Fed had opened the first of many lending facilities, and a currency swap line with other central banks. 7\n\nThe actions taken in 2007 were well within the normal course of business for the Fed. Providing liquidity to depository institutions with good collateral, facilitating dollar liquidity internationally, and easing monetary policy to support the economy.\n\nBut as the crisis unfolded, it wasn’t enough. And Ben knew it. Years of research helped him recognize the risks to the financial system and the economy. He could see the perilous situation we were in.\n\nBen took extraordinary actions to prevent the crisis from turning into another Great Depression. He took these actions against intense public scrutiny and no shortage of critics. It was not the world where he was celebrated. It was the world where he was questioned. He took them while angry at the firms that had irresponsibly dragged the nation into the crisis. 8 And he took them knowing that they were largely untested.\n\nBut he took them anyway, recognizing that the cost of doing nothing far outweighed the cost of trying.\n\nThe actions fell into three categories: extensive use of the Fed’s emergency lending authority, asset purchases or quantitative easing, and forward guidance, a specific type of Fed communication. I will touch on each.\n\nLet me start with the emergency facilities. Counterparty risk had spread throughout the economy and paralyzed the financial system, and banks alone were not able to fully facilitate liquidity provision. So, the Fed invoked a rarely used power—Section 13(3) of the Federal Reserve Act—to serve as the lender of last resort to nonbank institutions and nonfinancial borrowers in unusual and exigent circumstances. 9 Over the crisis, the Fed opened six of these facilities supporting funding needs for primary securities dealers, money market mutual funds, commercial paper markets, and purchasers of securitized loans. 10\n\nThese facilities were lifelines. They provided relief to disrupted markets and ensured that financial frictions didn’t spiral into a full-blown collapse.\n\nBut some damage had already occurred, and that is where unconventional policies came in.\n\nBy December 2008, the federal-funds rate was essentially at zero. There was no more room for conventional policy easing. But the economy was in great need. Job loss and unemployment were rising and businesses were closing. 11\n\nSo, the Fed began Large-Scale Asset Purchases or Quantitative Easing (QE). QE allowed the Fed to use its balance sheet as a policy tool.\n\nAlthough new to the Fed’s tool kit, it was not a new concept to Ben. Ben had studied the theoretical and empirical underpinnings of QE as a method of supporting the economy when the policy rate reached its effective lower bound, as in Japan. 12 He recognized its theoretical limitations, but believed it could be effective in practice. During the course of the financial crisis and its aftermath, the Federal Reserve completed three rounds of QE.\n\nPeople have different views on how well it worked, but for the millions of Americans who needed the economy to get better, QE was successful.\n\nBut as we all know, the job still wasn’t done.\n\nFully recovering from a financial crisis is challenging and takes a protracted period of monetary policy support. Holding rates lower for longer.\n\nThe question was how to ensure that markets and the broader public understood this and set their expectations accordingly. After all, as Ben had long known, expectations play an important role in determining financial conditions and behavior. 13\n\nThe FOMC had already released forward guidance in its December 2008 FOMC statement. 14 In 2009, policymakers strengthened that language and added long-run forecasts for economic growth, inflation, and the unemployment rate to their public projections. 15, 16\n\nIn 2012, the FOMC became even bolder. The committee provided very specific conditions under which it would first consider raising the policy rate. This state-based guidance was very effective in lowering long-term interest rates and easing financial conditions. 17\n\nBut it was not easy to do. Policymakers do not like having their hands tied. And many worried that this would undermine credibility and even risk accelerating inflation. But Ben worked with his FOMC colleagues and fashioned a plan that ultimately did its job.\n\nComing out of the recession, the U.S. economy grew significantly faster than its peers in the eurozone, the U.K. or Japan. The expansion that began during Ben’s term as Fed Chairman turned into the longest in U.S. history.\n\nAs the crisis abated and the recovery began, Ben continued to lay the groundwork for a better and more transparent Fed.\n\nIn April 2011, he conducted the Fed’s first ever post-FOMC press conference.\n\nIn January 2012, the Fed formalized its 2 percent inflation goal. It also released its first annual Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy. 18 And it added the now famous “dot plot” to the Summary of Economic Projections (SEP).\n\nIndividually, these were groundbreaking changes. Together, the new policies and approaches to policymaking that began in 2006 constituted a major shift for a century-old institution.\n\nTo the outside world, Ben’s legacy is built on financial rescue and the tools that made it possible: Fed facilities, QE, forward guidance, an inflation target, better communication…I could go on. Ben rightfully gets credit for saving the world.\n\nThere’s another part of his legacy that is worth celebrating. It is his imprint on the Federal Reserve. The practice of good-faith debate. The commitment to transparency. The idea that trust is our most important tool, and integrity our most important value.\n\nAnd more than any one program or policy, Ben imbued the Fed with a sense of dynamism. Of innovation, of agility, of the ability to meet what is in front of us with our best thinking. He changed our institutional DNA, allowing us to move slowly, gradually when it’s appropriate. To move swiftly and take smart risks when needed.\n\nIn the end, during his tenure as Chair, he solved a financial crisis, he put us on a path toward the longest expansion in our history, and, maybe as importantly, he changed a culture. That is his legacy.\n\nSo, Ben, departing from the normal rules of Fed engagement, I will say on behalf of all of us at the Federal Reserve, current and former, thank you.\n\n1. These views are my own and do not necessarily reflect those of the Federal Reserve Board or the Federal Open Market Committee.\n\n3. FOMC Meeting Transcript, March 27-28, 2006 .\n\n5. See FOMC Meeting Transcript, March 20-21, 2007 . Bernanke had worked through the potential consequences of inflation targeting (see, for example, Bernanke and Mishkin (1997).\n\n8. AIG for example, which Bernanke specifically discusses in Bernanke (2015).\n\n9. For the current version of Section 13(3) of the Federal Reserve Act along with a list of previous amendments, see Federal Reserve Board – Section 13. Powers of Federal Reserve Banks .\n\n10. The Federal Reserve provided short-term liquidity to banks and other depository institutions and other financial institutions through the Term Auction Facility, Primary Dealer Credit Facility, and Term Securities Lending Facility. It further provided liquidities to borrowers via the Commercial Paper Funding Facility, Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility, Money Market Investor Funding Facility, and the Term Asset-Backed Securities Loan Facility. See Federal Reserve Board – Crisis response .\n\n11. The Bureau of Labor Statistics (2008) reported net job losses of 533,000 in November 2008, the most since 1974.\n\n17. A prior example of “date-based forward guidance” was introduced in August 2011, which explicitly stated how long the policy rate was likely to remain at the zero lower bound.\n\nBauder, David. 2009. “ 60 Minutes Gains Viewers with Key Stories .” Associated Press (March 24), accessed via The (Spokane) Spokesman Review .\n\nBernanke, Ben S. 2004. “ Gradualism .” Speech presented at economics luncheon cosponsored by the Federal Reserve Bank of San Francisco (Seattle Branch) and the University of Washington, Seattle, May 20.\n\nBernanke, Ben S. 2015. The Courage to Act: A Memoir of a Crisis and Its Aftermath . New York, NY: W.W. Norton & Company.\n\nBernanke, Ben S. 2016. “ Former Fed Chairman Ben Bernanke Reflects on his Career, the Economy, and the Way Forward .” The Economic Club of Washington, DC, February 10 interview with David Rubenstein.\n\nBernanke, Ben S., and Frederic S. Mishkin. 1997. “ Inflation Targeting: A New Framework for Monetary Policy? ” Journal of Economic Perspectives 11(2), pp. 97–116.\n\nBernanke, Ben S., Vincent R. Reinhart, and Brian P. Sack. 2004. “ Monetary Policy Alternatives at the Zero Bound: An Empirical Assessment .” Brookings Papers on Economic Activity 2004(2), pp. 1–78.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2007a. “ Federal Reserve and Other Central Banks Announce Measures Designed to Address Elevated Pressures in Short-term Funding Markets .” Press release, December 12.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2007b. “ FOMC Statement .” Press release, August 17.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2007c. “ FOMC Statement: The Federal Reserve Is Providing Liquidity to Facilitate the Orderly Functioning of Financial Markets .” Press release, August 10.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2008. “ FOMC Statement .” Press release, December 16.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2009a. “ FOMC Statement .” Press release, March 18.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2009b. “ Summary of Economic Projections .” January 27-28.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2011. “ FOMC Statement .” Press release, August 9.\n\nBureau of Labor Statistics. 2008. “ The Employment Situation: November 2008 .” Data release, December 5.\n\nFederal Open Market Committee. 2024. “ Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy .” Adopted effective January 24, 2012; as reaffirmed effective January 30, 2024.",
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"text": "New York University Stern School of Business New York, NY\n\nIt’s great to be in New York again and to have the opportunity to speak with you about the economy and monetary policy. I very much appreciate the invitation, and I look forward to a lively discussion.\n\nNow, instead of starting with monetary policy, I’m going to begin with a story.\n\nLast week, I was walking in my neighborhood. A young father, with a stroller, a toddler, and a dog called out to me. He had a question. “President Daly, are you declaring victory?”\n\nI immediately said no. The Federal Open Market Committee (FOMC) won’t be satisfied until inflation is at our 2 percent goal.\n\nBut as it turns out, that wasn’t what he meant.\n\nWhat he wanted to know was that we wouldn’t stop there. He wanted low inflation, a healthy labor market, and a durable expansion. He wanted a chance to catch up and then advance. A chance to recoup what high inflation took from him. And an opportunity to build his career, family, and community. An opportunity to be better off.\n\nAs a policymaker, that has always been my objective—to deliver the foundations for that type of economy. And with inflation easing and the economy back on a sustainable track, that objective can be our focus.\n\nToday, I will discuss the progress we’ve made in bringing inflation down and the importance of looking beyond a “soft landing.” Aspiring to a durable expansion with sustained price stability.\n\nBefore I go on, let me remind you that the views I express are my own and do not necessarily reflect those of anyone else in the Federal Reserve System.\n\nLet me start with where we are right now. The economy is clearly in a better place. Inflation has fallen substantially, and the labor market has returned to a more sustainable path. And the risks to our goals are now balanced. This is significant improvement from just two years ago.\n\nThis figure makes the point (Figure 1). Since March of 2022, when the FOMC began raising interest rates, inflation has declined from over 7 percent at its peak to just over 2 percent in the most recent readings. Inflation expectations—what people believe about the future—have come down as well, confirming that households, businesses, and markets see the progress and believe the disinflationary process will continue. 1\n\nAt the same time, the labor market has cooled. Most labor market indicators are now at or near their pre-pandemic values, and the unemployment rate is hovering around a level judged to be sustainable over the longer run. 2 All this means that the labor market has largely normalized and is no longer a major source of inflation pressures. 3\n\nFigure 1: Inflation and unemployment since January 2021\n\nOf course, as conditions improve, policy needs to adjust.\n\nRemember, during the fight to bring inflation down, the FOMC raised rates aggressively and kept monetary policy tight, historically so. 4 And then each month that inflation and inflation expectations fell, policy became tighter in real terms.\n\nSo, the FOMC needed to recalibrate, and did so at the September meeting. I see this recalibration as “right-sizing,” recognizing the progress we’ve made and loosening the policy reins a bit, but not letting go. Even with this adjustment, policy remains restrictive, exerting additional downward pressure on inflation to ensure it reaches 2 percent.\n\nMaking these adjustments to match the economy we have is crucial. It prevents the mistake of over-tightening and ensures we are supporting both of our goals.\n\nContinued progress is not guaranteed. We must stay vigilant and be intentional, continually assessing the economy and balancing both of our mandated objectives: fully delivering on 2 percent inflation while ensuring that the labor market remains in line with full employment.\n\nBut as the dad in my neighborhood reminded us, this is only part of what people need. What households, businesses, and communities really want is a durable economy, with sustained growth, a good labor market, and low inflation.\n\nHigh inflation chipped away at real incomes and purchasing power, intensifying the challenges of overcoming pandemic disruptions. 5 Everyone felt it. But the burden fell particularly hard on low- and moderate-income families, who spend a disproportionate share of their resources on shelter, food, and fuel, where price increases have been especially large. 6\n\nBusinesses have also struggled, especially small- and medium-sized firms that have been saddled with back-to back challenges of pandemic closures, supply bottlenecks, labor shortages, and high inflation. 7\n\nA durable and sustained expansion allows both families and businesses to recoup their losses and rebuild incomes and wealth that raise their economic well-being. 8\n\nAnd all of this helps communities, which depend on households and businesses to thrive.\n\nAgain, the data tell the story (Figure 2). Compared to recent history, the current expansion is still relatively young.\n\nI’ve had the benefit of working at the Federal Reserve during the two longest expansions on record—the 1990s and the pre-pandemic period. During both, remarkable things occurred. Businesses thrived, workers got jobs, and gains in household earnings, income, and wealth were widely shared. 9\n\nThe expansion just prior to the pandemic was especially impressive: nearly 11 years, 10 years and 8 months to be precise, the longest on record. And I saw firsthand what the data tell us—sustainable growth with low inflation delivers opportunities. 10\n\nRobust labor markets brought a broader group of workers into jobs. 11 More and more Americans entered or reentered the labor force, wages and incomes rose, and inequality fell. 12 Even wealth gains were widely shared, with low net-worth families generally seeing the largest growth in their holdings. 13 All of this meant better conditions for households and businesses across the country.\n\nWe’ve already seen some of the same patterns play out in our current expansion. Labor force participation for prime-age workers has reached new highs. 14 Earnings gaps between high- and low-wage workers have closed somewhat. 15 And after rising initially during the pandemic, household income inequality has fallen back down more recently. 16\n\nThe bottom line: sustained expansion helps all Americans.\n\nIn the coming months and years, there will almost certainly be economic bumps, disturbances, and scares. And the Federal Reserve cannot fully prevent shocks from having an impact. But barring such events, and with the right monetary policy mix, we can help create the conditions for enduring growth.\n\nThe most important trait in a central banker is the ability to look ahead. To keep an eye on today and an eye on tomorrow.\n\nThe work to achieve a soft landing is not fully done. And we are resolute to finish that job.\n\nUltimately, we must strive for a world where people aren’t worried about inflation or the economy. A world where people have time to catch up, and then to get ahead.\n\nThat, as I told the young father, is my version of victory. And that’s when I will consider the job truly done.\n\n1. Bundick and Smith (2024). The most recent data also show muted inflation expectations for the near term and longer term; see, for example, the Cleveland Fed’s inflation expectations data page ( https://www.clevelandfed.org/indicators-and-data/inflation-expectations ).\n\n2. See the FOMC’s September 2024 Summary of Economic Projections (SEP) (Board of Governors 2024). The September unemployment rate of 4.1 percent was a touch below the SEP median estimate of the natural unemployment rate of 4.2 percent.\n\n3. Lansing and Petrosky-Nadeau (2024; update pending for late October). See also Powell (2024).\n\n4. The recent federal funds rate peak maintained from July 2023 through mid-September 2024 was at the highest level in over 20 years, since early 2001.\n\n5. Guerreiro et al. (2024), Stantcheva (2024).\n\n7. See Chamber of Commerce (2023) and Federal Reserve Banks (2024).\n\n8. Real wages and incomes have been rising, but most households are yet to fully make up the earlier losses. See Guzman and Kollar (2024) and usual weekly earnings from the Bureau of Labor Statistics (BLS) ( https://www.bls.gov/cps/cpswktabs.htm ).\n\n9. For the details of the 1990s expansion, see various chapters in Krueger and Solow (2001).\n\n10. See Daly (2020) for details and a broader discussion in the context of long-term inequality trends and the role of the Federal Reserve.\n\n12. Aaronson et al. (2019), Robertson (2019), Guzman and Kollar (2024).\n\n15. Autor, Dube, and McGrew (2023). Updated numbers from the BLS Usual Weekly Earnings series confirm that earnings gaps have generally remained low during the current expansion.\n\nAaronson, Stephanie, Mary C. Daly, William Wascher, and David W. Wilcox. 2019. “ Okun Revisited: Who Benefits Most from a Strong Economy? ” Brookings Papers on Economic Activity, Spring, pp. 333-404.\n\nAutor, David, Arindrajit Dube, and Annie McGrew. 2023. “ The Unexpected Compression: Competition at Work in the Low Wage Labor Market. ” NBER Working Paper 31010, March.\n\nBhutta, Neil, Jesse Bricker, Andrew C. Chang, Lisa J. Dettling, Sarena Goodman, Joanne W. Hsu, Kevin B. Moore, Sarah Reber, Alice Henriques Volz, and Richard A. Windle. 2020. “ Changes in U.S. Family Finances from 2016 to 2019: Evidence from the Survey of Consumer Finances .” Federal Reserve Bulletin 106(5), September.\n\nBundick, Brent, and A. Lee Smith. 2024. “ Despite High Inflation, Longer-Term Inflation Expectations Remain Well Anchored. ” Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Bulletin (May 31).\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2024. “ Summary of Economic Projections. ” September 18.\n\nChamber of Commerce of the United States of America. 2023. “ Small Business Index Reaches Post-Pandemic High as Business Owners See Improving Economy. ” Report, September 20.\n\nDaly, Mary C. 2020. “ Is the Federal Reserve Contributing to Economic inequality? ” FRBSF Economic Letter 2020-32 (October 19).\n\nFederal Reserve Banks. 2024. “ 2024 Report on Employer Firms: Findings from the 2023 Small Business Credit Survey. ” Report, March 7.\n\nGuerreiro, Joao, Jonathon Hazell, Chen Lian, and Christina Patterson. 2024. “ Why Do Workers Dislike Inflation? Wage Erosion and Conflict Costs. ” NBER Working Paper 32956 (revised October 2024).\n\nGuzman, Gloria and Melissa Kollar. 2024. “ Income in the United States: 2023 .” U.S. Census Bureau Report P60-282, September 10.\n\nKlick, Joshua and Anya Stockburger. 2024. “ Examining U.S. Inflation across Households Grouped by Equivalized Income. ” Monthly Labor Review, U.S. Bureau of Labor Statistics, July.\n\nKrueger, Alan B., and Robert M. Solow, eds. 2001. The Roaring Nineties: Can Full Employment Be Sustained? New York: The Russell Sage Foundation and the Century Foundation Press.\n\nLansing, Kevin and Nicolas Petrosky-Nadeau. 2024. “ Staying on Course: Reducing Inflation along a Nonlinear Phillips Curve. ” SF Fed Blog , February 21.\n\nPowell, Jerome. 2024. “ Review and Outlook .” Speech presented at the Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Symposium, Jackson Hole, WY, August 23.\n\nPrabhakar, Deepika Baskar and Robert G. Valletta. 2024. “ Why Is Prime-Age Labor Force Participation So High? ” FRBSF Economic Letter 2024-03 (February 5).\n\nRobertson, John. 2019. “ Faster Wage Growth for the Lowest-Paid Workers. ” FRB Atlanta Macroblog, December 16.\n\nStantcheva, Stefanie. 2024. “ Why Do We Dislike Inflation? ” Brookings Papers on Economic Activity , Spring.",
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"text": "Commonwealth Club World Affairs of California San Francisco, CA\n\nThank you, Alex for that kind introduction. And thank you to the Commonwealth Club World Affairs of California and the San Francisco Press Club for hosting this event. I’m really looking forward to a lively discussion.\n\nNow, the last time I was here, the world looked considerably different. It was November 2021, and we were still struggling to come out of the pandemic. Inflation was high, the labor market was rebounding, and the federal funds rate, the Federal Reserve’s primary interest rate tool, was near zero.\n\nThings have clearly changed. The federal funds rate is now above 5 percent, inflation has receded, although not completely, and the labor market has more than recovered and is now slowly moving towards a more sustainable level.\n\nThat’s a lot of improvement and we should acknowledge it. But we are not there yet. So, we must continue the work of fully restoring price stability without a painful disruption to the economy.\n\nToday, I will review where we stand and discuss what it will take to finish the job. 1\n\nAs always, the views I will express are my own and do not necessarily reflect those of anyone else in the Federal Reserve System.\n\nSo, where are we? Well, we are still in the fight to bring inflation to our 2 percent target. We’ve made a lot of progress, but there is still work to do.\n\nAs this figure (Figure 1) shows, since March of 2022, when the Federal Open Market Committee (FOMC) began raising interest rates, inflation has come down substantially, from a bit over 7 percent at its peak to just under 3 percent in the most recent readings. Importantly, as actual inflation has fallen, inflation expectations—what we all believe about the future—have followed suit, confirming that households, businesses, and markets know that the Federal Reserve is committed to reaching its inflation goal. 2\n\nFigure 1: Inflation and unemployment since March 2022\n\nThe decline in inflation owes to many factors, including improvements in supply chains, productivity, and labor force growth. 3 Indeed, research by the San Francisco Fed shows that these supply factors were a key reason inflation fell, especially early in the period. 4\n\nAs higher interest rates have taken hold, however, demand factors have become more important. Since the second half of last year, demand, rather than supply, has been the key driver of falling inflation. 5\n\nOf course, as demand has slowed, so has the labor market. And this has translated into slightly higher unemployment as the blue line indicates. So far, however, the rise in unemployment has been modest compared with the decline in inflation. The unemployment rate currently sits just below what many judge as its longer-run value, the level that reflects full employment. 6\n\nIn other words, so far, so good. Both supply and demand have contributed to the decline in inflation. And progress has come without a significant disruption to the labor market.\n\nMonetary policy is working, but we need to finish the job.\n\nThe bumpiness of inflation data so far this year has not inspired confidence. 7 Recent readings are more encouraging, but it is hard to know if we are truly on track to sustainable price stability.\n\nAnd we can’t count on all the supply factors that helped us last year. Now that supply chains are largely mended, and domestic labor force participation has fully recovered, we are unlikely to get as much help from those forces. We have to remain open to positive supply developments, but increasingly, restrained demand, rather than improved supply, will likely be needed to get inflation down to target.\n\nAnd that brings the labor market into the conversation. As I showed earlier, so far, the labor market has adjusted slowly, and the unemployment rate has only edged up. But we are getting nearer to a point where that benign outcome could be less likely.\n\nAlthough job growth remains strong, most other measures of labor market conditions have returned to their pre-pandemic levels. In particular, the balance between the demand and supply of workers has largely normalized.\n\nAn easy way to see this is in something called the Beveridge curve (Figure 2), a curve that’s received a lot of attention of late. It captures the relationship between job vacancies (demand for workers) and unemployment (supply of workers). 8\n\nThe blue line in the figure is the historical path of the curve. 9 The dots show the history in gray and the more recent experience in red.\n\nFigure 2: Beveridge curve (unemployment and job vacancies)\n\nLooking at the top of the red dots, you can see that in the aftermath of pandemic lockdowns, firms posted historically large numbers of job vacancies. Firms were scrambling, if you remember, trying to manage hiring and turnover to meet ever-surging consumer demand. Vacancies rose rapidly, firms chased a limited pool of workers, and the labor market felt frenzied. In Beveridge curve terms, we moved up the steep portion of the curve.\n\nThen, as interest rates rose and things became less frenzied, vacancies reversed. Firms settled down, posted fewer jobs, and we moved back down the Beveridge curve. All of this occurred without a significant increase in unemployment—as shown by the lower red dots. 10 At this point, we have a good labor market, but not a frothy one.\n\nGoing forward, this tradeoff may not be as favorable. The latest job market data, the large red dot (April 2024), shows that we are getting very near the flatter portion of the Beveridge curve. This means that future labor market slowing could translate into higher unemployment, as firms need to adjust not just vacancies but actual jobs. 11\n\nAll this is to say that at this point, inflation is not the only risk we face. We will need to keep our eyes on both sides of our mandate—inflation and full employment—as we work to achieve our goals.\n\nSo, what does this mean for policy? Simply put, we need to be vigilant and open.\n\nWe have two goals, one tool, and a lot of uncertainty. So, being definitive and predetermined is not that helpful.\n\nWhat is helpful, is planning. Evaluating scenarios that could play out and understanding how policy should respond.\n\nIn other words, to be appropriate, policy has to be conditional. And we have to think in scenarios.\n\nFor example, if inflation turns out to fall more slowly than projected, then holding the federal funds rate higher for longer would be appropriate. If instead, inflation falls rapidly, or the labor market softens more than expected, then lowering the policy rate would be necessary. Finally, if we continue to see gradual declines in inflation and a slow rebalancing in the labor market, then we can normalize policy over time, as many expect.\n\nThe truth is any of these scenarios are in the realm of reasonable—they are all possible.\n\nAnd we need to be ready to respond to however the economy evolves.\n\nLet me end where I started. This is not 2021, or 2022, or even 2023. We are in a very different place. Inflation has come down, the labor market is solid, and businesses and households believe that we can finish the job.\n\nWhether you call it the final mile, completing the work, or simply delivering fully on our dual mandate goals, there is more to do.\n\nBut we will need to exhibit care. To really thrive, people need both price stability and jobs.\n\nI know this from my own experience. I grew up in Ballwin, Missouri in the 1970s, the last period of high inflation. In my world, many people struggled. Inflation imposed a corrosive tax, eroding earnings, making it hard to pay bills or invest in anything other than the day to day. Worst of all, there was no end in sight. 12\n\nThe Volcker disinflation remedied that. But the medicine was harsh. And my family, and millions of other American families, went from being constrained by high inflation to hampered by job loss.\n\nLooking back, that medicine seemed necessary, reflecting the specific circumstances of the time.\n\nBut we are not in that world. The Federal Reserve has credibility that it didn’t back then. 13 People know the Fed will bring inflation down.\n\nAll of this means that our journey today can be different. Not just avoiding a painful recession, but balancing policy to protect full employment while restoring price stability.\n\nThat is the economy we are striving for, and that is the one we are working to deliver.\n\n2. Bundick and Smith (2024), Powell (2024).\n\n3. These improvements include spanned both goods and labor supply. Bernanke and Blanchard (2023, 2024), Guerrieri, et al. (2023), Shapiro (2024).\n\n4. In the 12 months following the first policy rate adjustment in March 2022, about two thirds of the decline in overall personal consumption expenditures (PCE) inflation was from supply-driven inflation (based on the framework from Shapiro 2024). This share has fallen as demand factors have risen in importance.\n\n5. From March 2023 to April 2024, supply-driven inflation only accounted for one-fourth of the decline in overall PCE inflation.\n\n6. See the FOMC’s June 2024 Summary of Economic Projections (SEP) ( https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomcprojtabl20240612.htm ).\n\n7. Research offers many reasons why progress on reducing inflation might be uneven. These include: the long and variable lags of the effects of monetary policy on economic activity (Dupor 2023, Bengali and Arnaut 2024); changes in the relative importance of persistent versus transitory shocks to inflation (Stock and Watson 2007, Lansing 2022, Almuzara, Kocaoglu, and Sbordone 2023); and changes in the slope of the Phillips curve that governs the responsiveness of inflation to changes in economic slack (Ball, Leigh, and Mishra 2022, Harding, Lindé, and Trabandt 2023, Benigno and Eggertsson 2023, and Crust, Lansing, and Petrosky-Nadeau 2023).\n\n9. The model is fitted on January 1999 through February 2020 data.\n\n10. The possibility of this adjustment via vacancy reductions rather than unemployment increases was discussed in Figura and Waller (2022) and Bok, et al. (2022).\n\n11. Moreover, the economy may also be moving onto a flatter portion of the Phillips curve, implying it will take a larger upward movement in labor market slack to achieve further downward movements in the inflation rate. See Ball, Leigh, and Mishra (2022), Harding, Lindé, and Trabandt (2023), Benigno and Eggertsson (2023), Crust, Lansing, and Petrosky-Nadeau (2023), and Furman (2024).\n\n12. Inflation expectations in advance of the Volcker disinflation were unanchored, moving up nearly one to one with actual inflation. This tight connection meant inflation was self-reinforcing, hence there was no end in sight. See Daly (2022) for discussion.\n\n13. As noted earlier, longer-run inflation expectations are well-anchored.\n\nAlmuzara, Martin, Babur Kocaoglu, and Argia Sbordone. 2023. “ Where Is Inflation Persistence Coming From? ” Liberty Street Economics , Federal Reserve Bank of New York, July 6.\n\nBall, Laurence, Daniel Leigh, and Prachi Mishra. 2022. “ Understanding U.S. Inflation During the COVID Era .” Brookings Papers on Economic Activity (Fall), pp. 1–54.\n\nBengali, Leila, and Zoë Arnaut. 2024. “ How Quickly Do Prices Respond to Monetary Policy? ” FRBSF Economic Letter 2024-10 (April 8).\n\nBenigno, Pierpaolo, and Gauti B. Eggertsson. 2023. “ It’s Baaack: The Surge in Inflation in the 2020s and the Return of the Non-Linear Phillips Curve .” NBER Working Paper 31197, April.\n\nBernanke, Ben S., and Olivier Blanchard. 2023. “ What Caused the U.S. Pandemic-Era Inflation? ” Petersen Institute for International Economics Working Paper 23-4, June.\n\nBernanke, Ben S., and Olivier J. Blanchard. 2024. “ An Analysis of Pandemic-Era Inflation in 11 Economies .” NBER Working Paper 32532, May.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2020. “ Review of Monetary Policy Strategy, Tools, and Communications: 2020 Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy .” Adopted effective January 24, 2012; as amended effective August 27, 2020.\n\nBok, Brandyn, Nicolas Petrosky-Nadeau, Robert G. Valletta, and Mary Yilma. 2022. “ Finding a Soft Landing along the Beveridge Curve .” FRBSF Economic Letter 2022-24 (August 29).\n\nBundick, Brent, and A. Lee Smith. 2024. “ Despite High Inflation, Longer-Term Inflation Expectations Remain Well Anchored .” Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Bulletin (May 31).\n\nCrust, Erin E., Kevin J. Lansing, and Nicolas Petrosky-Nadeau. 2023. “ Reducing Inflation along a Nonlinear Phillips Curve. ” FRBSF Economic Letter 2023-17 (July 10).\n\nDaly, Mary C. 2022. “ This Time is Different…Because We Are .” FRBSF Economic Letter 2022-05 (February 28).\n\nDupor, Bill. 2023. “ Examining Long and Variable Lags in Monetary Policy .” Federal Reserve Bank of St. Louis Regional Economist (May 24).\n\nFigura, Andrew, and Chris Waller. 2022. “ What Does the Beveridge Curve Tell Us About the Likelihood of a Soft Landing? ” Federal Reserve Board of Governors FEDS Notes , July 29.\n\nFurman, Jason. 2024. “ The Fed Can Take Its Time Taming Inflation. ” Commentary, Wall Street Journal , June 16.\n\nGuerrieri, Veronica, Michala Marcussen, Lucrezia Reichlin, and Silvana Tenreyro. 2023. Geneva 26: The Art and Science of Patience: Relative Prices and Inflation . London: CEPR Press\n\nHarding, Martín, Jesper Lindé, and Mathias Trabandt. 2023. “ Understanding Post-COVID Inflation Dynamics .” Journal of Monetary Economics 140, pp. S101–S118.\n\nLansing, Kevin J. 2022. “ Untangling Persistent versus Transitory Shocks to Inflation .” FRBSF Economic Letter 2022-13 (May 23).\n\nPowell, Jerome. 2024. “ June 11-12, 2024 FOMC Meeting Press Conference .” June 12.\n\nShapiro, Adam Hale. 2024. “ Decomposing Supply and Demand Driven Inflation .” Forthcoming in Journal of Money, Credit, and Banking , available as Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper 2022-18.\n\nStock, James H. and Mark W. Watson. 2007. “ Why Has Inflation Become Harder to Forecast? ” Journal of Money, Credit, and Banking 39, pp. 3–34.",
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"text": "At the 2026 National Community Investment Conference, Phoenix, Arizona\n\nThank you for inviting me here today. Let me also thank those at all 12 of the Reserve Banks, the Board of Governors, and the staff at FedCommunities for their efforts to bring this year's National Community Investment Conference (NCIC) to life, and a special thanks to the San Francisco Fed for hosting the conference here in Phoenix. 1\n\nThirty years ago, I visited neighborhoods in the South Bronx alongside then-Treasury Secretary Robert Rubin. Instead of the blighted neighborhoods that for years had attracted such negative attention, we saw new homes, safer streets, small businesses thriving, and a strong sense of community pride. What we saw was the power of publicâprivate partnerships, community development financial institutions, the low-income housing tax credit, and above all, the Community Reinvestment Act (CRA) making a real difference on the ground. That visit reinforced my conviction that public policy could play a meaningful role in supporting private capital coming to underserved neighborhoods and expanding opportunity where it is most needed.\n\nAnd that's what today's conference is all about.\n\nThis is the kind of event that shows the impressive range and diversity of efforts to support communities around the Federal Reserve System and also how much we can accomplish when those efforts are united and coordinated. Like community development itself, the Fed's support of community development is a team effort.\n\nThis conference also demonstrates how important community development is in carrying out the Fed's responsibilities. Stronger communities are essential to a healthy economy and a strong and stable financial system, and we advance those objectives through our mission of supporting community development.\n\nAs I said, one lesson for me from three decades of working on community development, inside and outside government, is the pivotal role of publicâprivate partnerships. Successful community development requires broad participation. Uniting and activating all of the constituent parts of a community necessarily includes the businesses that provide the jobs, supply the essential goods and services, and are otherwise vital infrastructure of the areas they serve. Aligning the goals of businessesâwhich play all these roles while also trying to earn a profitâwith the rest of the community is furthered when the public and private sectors choose to be partners. Nonprofit community organizations have critical roles to play in bringing local voices to the table, navigating complex community dynamics, providing specialized knowledge of local conditions, and specialized skills for community development finance. Government at the local, tribal, state, and federal levels have key roles to play in providing accountability, incentivizing partnerships by filling critical financing gaps, providing critical infrastructure, and making sure the rules of the road are fair, transparent, and efficient.\n\nIn these remarks, I will discuss how the Community Reinvestment Act and the Fed's implementation of it have supported publicâprivate partnership, including four CRA-driven community development efforts lifting up their local economies.\n\nBefore I turn to those subjects, and because community development is important to a healthy economy, I would like to touch on last week's meeting of the Federal Open Market Committee, where we discussed recent economic developments and our views on the appropriate path for policy. As you may know, the FOMC decided to hold its policy rate steady for a second consecutive meeting. I supported this decision, and it is my view that we may need to keep rates steady for some time as we assess economic conditions. After cooling last year, the labor market appears to be stabilizing with low levels of job creation, and also low levels of people entering our workforce. We continue to contend with inflation notably above the FOMC's 2 percent goal. Goods inflation escalated over the last year, and non-housing services inflation has remained elevated. While I am hopeful that inflation will fall as the effects of tariffs on prices wane later this year, I would like to see evidence that goods and services price inflation is sustainably retreating before considering reducing the policy rate further, provided labor market conditions remain stable. Moreover, the conflict in the Middle East raises additional risks. Higher oil prices tend to pass through pretty quickly to gasoline prices, and higher gasoline prices can be particularly painful for low- and moderate-income families.\n\nLet me return to publicâprivate partnerships, and their importance to community development, and more broadly. Some of the earliest and most enduring publicâprivate partnerships in America were employed to build our country. It started with turnpikes and toll roads, ferries and bridges, then railroads. Publicâprivate partnerships built the towns that grew up on those rail lines, the drinking water systems and other infrastructure that allowed cities to grow, and the irrigation and other commercial infrastructure that farmers and ranchers needed.\n\nBut infrastructure is not just the built environment, it is also the people in a community, and there is a similarly long tradition in the United States of government and industry teaming up to pursue their mutual interest in building stronger communities. This tradition is a recognition that, in a democracy accountable to the people that has also thrived because of free enterprise and entrepreneurship, the public and private sectors can be more effective tackling problems together than they would be working separately. Among other things, government brings resources, but it also confers legitimacy in setting goals and represents a community's commitment to those objectives. Businesses bring resources, innovation, and the ability to assess market needs and move quickly and efficiently to meet them.\n\nAs I noted earlier, public investments in community development are supplemented, but just as importantly strengthened, by joining with the private sector as stakeholders. Community development is a team sportâit can't work without broad participation and becomes successively more effective the broader that participation gets. Publicâprivate partnerships are the blueprint for that approach. They are highly effective at maximizing investment in community development, which supports the Federal Reserve's goals of a healthy economy and a strong and stable financial system. And at the Fed, an important mechanism for encouraging that investment is the Community Reinvestment Act.\n\nCRA as a Foundation for Public-private Partnerships The CRA was enacted to ensure that banks lend to households and businesses in lower-income communities, yet its vision of building stronger communities was always broader than that. The law also gives banks credit for supporting a broad range of lending, investment, and services to low-income communities, including by supporting community stakeholders, recognizing that these partnerships are a highly effective way to support communities. By law, the Federal Reserve implements the CRA through its regulation and supervision of banks, issuing rules that interpret the statute and evaluating banks' records of meeting the credit needs of their communities as part of the supervisory process.\n\nFor banks, effective CRA partnerships with public and other private-sector stakeholders bring in new customers, strengthen their base of existing customers, and develop knowledge and expertise that will support more lending and investment in the future. For the public sector, these partnerships greatly expand the community's financial capacity. With prudent program design and financing structure, a relatively small public investment can attract significant private capital.\n\nThe CRA fosters a variety of different types of projects, including those leveraging low-income housing tax credits (LIHTC), the New Market Tax Credit (NMTC) program, and partnerships with community development financial institutions (CDFIs).\n\nThe NMTC program, which I helped to develop at the Treasury Department, was designed as a publicâprivate partnership to mobilize all elements of a community. The program's success hinges on how it combines government, community groups, and businesses working towards a common goal of economic growth. 2 Investments can be made in a wide range of businessâmanufacturing, housing, education, childcare, technology, health, and more. In the 25 years of the program, it has been successful at leveraging private dollars in areas that need it the most. According to the most recent award year with data available, each dollar invested by the government in the program generates an average of more than eight dollars in private investment. 3\n\nThe CRA and the NMTC work hand in hand to bring meaningful investment into communities that have too often been overlooked. The Community Reinvestment Act ensures that banks meet the credit needs of low- and moderate-income neighborhoods, creating accountability and a clear expectation that financial institutions serve the whole community. The New Markets Tax Credit builds on that foundation by offering a powerful tax incentive to investors who finance businesses, health centers, grocery stores, and other critical projects in those same communities. Together, the CRA provides the regulatory commitment, and NMTC program provides the financial incentiveâaligning public policy with private capital to drive job creation, expand essential services, and strengthen neighborhoods for the long term.\n\nSimilarly, the low-income housing tax credit has been a fundamental resource for financing affordable housing for 40 years. When banks invest in LIHTC developments, they not only receive tax credits, but they can also earn CRA consideration for supporting housing in underserved areas. Together, the CRA creates the expectation to invest, and LIHTC provides the tool to do itâleveraging private capital to build safe, stable, and affordable homes that strengthen families and communities. LIHTC provides state and local agencies with approximately $10.5 billion in annual budget authority to issue tax credits for the acquisition, rehabilitation, or new construction of rental housing targeted to lower-income households. 4\n\nThere are many examples of CRA-driven publicâprivate partnerships that have addressed the unique needs of communities around the country. There are four I would like to highlight now.\n\nMany underserved communities face a complex set of challenges that must all be addressed for any to improve, and one project in Philadelphia shows how the CRA is especially effective in encouraging publicâprivate partnerships that take this comprehensive approach. The Sharswood neighborhood of North Philadelphia faced decades of redlining before the CRA and remains one of the poorest in the city. For years, Sharswood was a federally designated \"food desert,\" medically underserved area, and \"severely distressed community.\" Led by the Philadelphia Housing Authority, the $50 million Sharswood Ridge project includes workforce housing, green space, and retail, including a grocery store, bank branch, and urgent care medical clinic. The project has been financed with a New Markets Tax Credit, loans from the housing authority and Philadelphia Industrial Development Corp, and redevelopment assistance from the State of Pennsylvania. In addition to local crowdfunding from private investors, a critical role is being played by banks that purchased NMTC equity and provided additional CRA-aligned capital.\n\nPublicâprivate partnerships, motivated by the CRA, have shaped communities and have also led to innovations in the design, manufacturing, and financing of affordable housing. In the Rio Grande Valley of South Texas, construction of modular homes was often judged too costly by traditional manufacturers. Recognizing this, a nonprofit housing developer partnered with a nonprofit design firm to manufacture and finance its own line of modular homes to help address housing supply issues in the community. This effort, called Dreambuild, started in the Rio Grande Valley and received funding from a national bank to partner with other nonprofit organizations to serve areas of persistent poverty and rural communities in Texas, Kentucky, Tennessee, and Arkansas. Partnership with the private sector has been essential to the programs' ability to scale up in this way. Many Dreambuild homes built in South Texas are financed through a for-profit, stockholder-held CDFI owned by 12 banks and other organizations.\n\nThe CRA also helps to build the capacity of CDFIs and deploy needed capital for small businesses in underserved areas. CDFIsâsuch as community development loan funds, credit unions, and banksâspecialize in financing small businesses and projects in areas that traditional lenders often overlook. When banks provide capital to CDFIs through loans, equity investments, deposits, or grants, those activities can receive CRA consideration. That support increases the capacity of smaller CDFIs to lend, allowing them to deploy more flexible, mission-driven capital to small businesses in underserved neighborhoods. In this way, the CRA not only promotes direct bank lending, but also strengthens the financial intermediaries that are often best positioned to reach entrepreneurs who lack access to conventional financing.\n\nAs an example of this, Appalachia Community Capital, or ACC, is a CDFI created to help other CDFIs in the region increase small business lending. It helps raise funds from regional and national sources that its small CDFI member organizations might struggle to access individually. ACC was initially funded by the federalâstate Appalachian Regional Commission, private foundations and several national banks. As it has grown, ACC has attracted more small and regional banks and now over 25 banks are supporting its operation, providing the large majority of its funding. These banks recognize the contributions that Appalachia Community Capital is making over a large and traditionally underserved region, and the CRA recognizes this support in its role encouraging banks to promote lending in underserved areas.\n\nReviving struggling communities usually requires identifying and focusing on the most promising assets in those communities. The fourth example took place in a part of downtown Memphis that had experienced decades of disinvestment, leveraging several large hospitals and medical colleges as anchor institutions to create the Memphis Medical District Collaborative. The goal of the Collaborative was to create a thriving recreational, commercial, and residential community for some of the 30,000 people who commute to the anchor institutions every day. The Collaborative is a publicâprivate partnership that also includes several national foundations, a regional CDFI, the City of Memphis, and regional banks. Developers have been attracted to the area by access to capital from the CDFI, spurring new development and redevelopment of long abandoned buildings into activated spaces. Privateâsector support has been so strong, in fact, that this is a successful publicâprivate partnership with limited public-sector funding, although the City of Memphis is an active participant.\n\nI've seen work like this first-hand all around the country as I've visited the Reserve Bank Districts. I've listened to bankers and local entrepreneurs come together in Clarksdale, Mississippi. I've seen affordable housing built by tribal government and new mortgage lending by banks on the Flathead Reservation in Montana. I've seen Working Cities 5 in East Harford, Connecticut, and community-based learning in Portland, Oregon. I've witnessed the transformation, innovation, and entrepreneurial spirit of Detroit, Michigan, and the grit and determination of community development professionals in South Dallas, Texas. Entrepreneurs in Charlotte, North Carolina told me about the importance of CDFIs, as did leaders in Kansas City, Missouri, and Omaha, Nebraska. I've seen what publicâprivate partnerships mean for employment and small business growth in Cleveland, Ohio, and I've seen a business incubator in Atlanta, Georgia, make a real difference to their local community. Here in Arizona, just yesterday I visited with entrepreneurs in Mesa and Tempe who told us about the key role of community engagement to their success, by partnering with local community development corporations. This good work is happening all over the country, in urban, rural, and tribal communities, and in every Reserve Bank District.\n\nThe projects and funding approaches that I have described today are some of many examples that capture the versatility of publicâprivate partnerships, which can be structured in ways that best fit the circumstances, and the particular strengths and challenges of different communities. I believe this flexibility is also one of the reasons that the CRA has been so effective in fostering publicâprivate partnerships. I find these examples inspiring, both in the very measurable good they are doing for people in the communities they serve, and in the creativity and innovation they demonstrate.\n\nI am excited to see the community development field build on the momentum behind this creativity and innovation for the next 30 years. I imagine we will have new examples that will broaden the group of stakeholders in this work even further. Advancements in technology like artificial intelligence, which I have spoken about extensively over the last several years, have the potential to fuel innovation, efficiency, and scale even further in these investments. We can work together to ease the barriers to identifying and scaling the most effective models for community investment. Everyone in this room and all of you who are listening around the country have critical roles to play. I'm looking forward to seeing where you take us next. Thank you for all the work you do.\n\n1. The views expressed here are my own and are not necessarily those of my colleagues on the Federal Reserve Board or the Federal Open Market Committee. Return to text\n\n2. For a discussion of the NMTC as a publicâprivate partnership, see Michael S. Barr, \" Supporting Investment in Communities: The First 25 Years of the New Markets Tax Credit ,\" speech at the 2025 Fall New Markets Tax Credit Conference, New Orleans, Louisiana, October 23, 2025. Return to text\n\n3. U.S. Department of the Treasury, \" Community Revitalization by Rewarding Private Investment (PDF) , CDFI Fund Fact Sheet, October 2022. Return to text\n\n4. U.S. Department of Housing and Urban Development, Low-Income Housing Tax Credit (LIHTC): Property and Tenant Level Data , data set. Return to text\n\n5. See Federal Reserve Bank of Boston, \" Working Cities Challenge: Connecticut, East Hartford .\" Return to text",
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"text": "Thank you, Diego, for “volunteering” me to speak about digital currencies—a field in which I count myself as very much a trainee, not an expert. Today I will focus on the U.S. regulatory landscape for digital currencies, in particular on digital currencies issued by private organizations that are intended to be used like money. As always, the views I express are my own, not necessarily those of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System. 1\n\nPolicy makers and regulators in the United States, to date, have not developed an overarching framework for regulating private digital currencies. The field has been seen as too new for a comprehensive regulatory response. To be sure, the digital nature of new private currencies will raise challenges to which policy makers must respond. In my view, however, we spend so much time wrestling with the novelty of digital currencies that we forget that private currency is nothing new. The theme of my talk today is accordingly best encapsulated by a quote that is attributed—perhaps wrongly—to Mark Twain: “History may not repeat itself, but it does rhyme.”\n\nSo, let’s take a little walk through the history of privately-issued currency.\n\nWe begin in Michigan in 1837, when the state legislature passed the first “free” banking law in the United States. 2 Upon commencing business, free banks could issue banknotes—that is, private currencies—that were redeemable in specie—gold or silver. 3 These banknotes were transferable debt backed by the general creditworthiness of the bank that issued them, plus assets like bonds and mortgages on real estate, and for a brief time, personal guarantees. 4\n\nThe statute permitted bank organizers to establish a bank by filing an application with the local county treasurer and county clerk. They did not need approval from the state banking commissioner. (At the time, the United States had no federal banking supervisor. 5 Indeed, the “free banking” era generally begins with Congress’s failure to recommission the Second Bank of the United States before its charter expired in 1836, and ends with the passage of the National Bank Act in 1863.) The result, predictably, was chaotic. The state banking commissioner was unsure of how many banks had even been established. 6 Some banks in Michigan were established with the intent to issue banknotes but without the intent to ever redeem them. 7 By 1839 almost the entire system had collapsed.\n\nAfter closing down one bank in Michigan, the commissioner found shards of window glass, lead, and nails where he should have found gold and silver coin. 8\n\nSome of these free banks became known as “wildcat” banks. They set up offices in remote areas—where only the wildcats roamed—making it difficult to redeem notes for specie. 9 In truth, the fate of free banks was not all bad. Free banks in New York apparently fared pretty well. 10 But the experiences of Michigan and some other states demonstrated the risks in dealing with lightly regulated issuers of private currencies of that time. Banknotes of that era were consistently transferred at a discount, 11 state-to-state requirements to value the assets that backed them varied, 12 and banks were engaged speculative activities: building hotels, roads, railroads, and canals. 13 I’m told they also engaged in banking.\n\nBy the 1860s Congress was fed up with the free banking system. In an address to the United States Senate in 1863, Senator John Sherman of Ohio decried:\n\n“We had every diversity of the bank system in this country that has been devised by the wit of man, and all these banks had the power to issue paper money. With this multiplicity of banks . . . it was impossible to have a uniform national currency, for its value was constantly affected by their issues. There was no common regulator; they were dependent on different systems. . . . There was no check or control over these banks. There was a want of harmony and concert among them.” 14\n\nThe National Bank Act authorized the creation of national banks that would issue national bank notes. It was a push towards harmony in private currency, a pressing need for a wartime government in the throes of a civil war. Unlike wildcat banknotes, national bank notes were backed universally by federal government bonds and deposits of other money, such as U.S. government issued “greenback,” in each case held by the United States Treasury, and they circulated at parity with other forms of money. 15 The National Bank Act also introduced the division between banking and commerce in the United States, which may have erased some of the more-speculative bank activities of the wildcat era. 16\n\nFederal intervention and tighter regulation meant that national banks and their notes were both safer and more fungible than their wildcat predecessors, and the United States’ transition into national bank notes, coupled with new, unfavorable tax treatment for state bank notes, meant the demise of wildcat banknotes. 17 Decades later, the establishment of the Federal Reserve System, a central bank currency, and a push for banks to engage in deposit-taking activities meant the overall demise of private currency in the United States for decades. 18\n\nThis is, admittedly, a fairly crude history of money and banking in the United States, but you see where I’m going with this. It is hard not to see certain parallels between today’s digital currencies and the bank notes issued during the wildcat era. Digital currencies are developing in in the absence of a comprehensive regulatory system, and there are countless digital currencies, with countless idiosyncrasies, and countless entities of varying quality that can issue them. According to one source, there are currently nearly 3000 digital currencies but I doubt anyone really knows the true number. 19\n\nWhile we have not seen issuers of digital currencies hold shards of glass, lead, and nails in reserve, we have seen digital currencies with no backing by design—Bitcoin being the prime example—digital currencies backed by other volatile digital currencies—for those who put a premium on safety—and digital currencies styled after Donald Trump, Vladimir Putin, and Kanye West—though Mr. West’s lawyers made sure that Coinye never really got off the ground.\n\nThe analogy between the current era and the wildcat era isn’t perfect, of course. History rhymes after all; it doesn’t repeat.\n\nIn contrast to the wildcat era, various federal regulators have demonstrated a willingness to apply existing regulatory tools to digital currencies. But, policy makers and regulators are also still monitoring developments in digital currencies, and we have not fully formulated a cohesive policy response. Whether we like it or not, however, we are beginning to confront at least two questions similar to those that policymakers addressed in the waning days of the wildcat era:\n\nAs I’ve already suggested, current U.S. law does not have direct answers to these questions. Digital currencies can fall into a variety of categories: commodities or securities or other instruments. How a digital currency is classified will depend partly on the functional use of the digital currency and partly on the priorities of various lawmakers and regulatory agencies that have the authority to regulate it.\n\nThe Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), the primary U.S. authority responsible for implementing U.S. anti-money laundering laws, was one of first authorities to issue guidance in the United States on digital currencies. FinCEN clarified in 2013 that transmitters and exchangers of digital currency are money service businesses under FinCEN regulations, if the digital currency acts as a substitute for real currency or has an equivalent value in real currency. 20 Accordingly, any person that engages in the business of transferring or exchanging digital currency is subject to FinCEN requirements to establish an anti-money laundering program, which includes recordkeeping, reporting, and customer identification and verification requirements. 21 FinCEN’s early entrance into the field sought to address the fact that digital currencies, like other forms of payment, may be used for nefarious purposes.\n\nFast forward to 2017. Jay Clayton, the Chairman of the Securities and Exchange Commission (SEC), the federal agency that regulates securities, released a statement on digital currencies and initial coin offerings (ICOs). In Chairman Clayton’s view, “tokens and offerings that incorporate features and marketing efforts that emphasize the potential for profits based on the entrepreneurial or managerial efforts of others continue to contain the hallmarks of a security under U.S. law.” 22 In 2018, SEC staff published guidance to clarify that exchanges, investment vehicles, investment advisers, and dealers doing business in digital currencies that are digital asset securities would be subjected to securities laws. 23 The guidance makes clear that digital currencies that function as securities will be subject to U.S. securities law, but where we draw this line may not always be clear.\n\nProducts that blur the boundaries between money and securities are not new. Take, for instance, certificates of deposit. In 1982, the United States Supreme Court analyzed whether a certificate of deposit was a security for purposes of certain U.S. anti-fraud laws. The Court concluded that it was not. In doing so, the Court recognized that the most important distinction between a certificate of deposit issued by a bank—money—and other long-term debt was the comprehensive regulation of the banking system. 24 The Court’s conclusion was a sensible one more than a century after the “wildcat” banking era: Lawmakers could not have intended to treat money in the banking system like it was something else because there was no need to do so.\n\nAt least for now, the case does not appear to be as strong for digital currencies. Without a regulatory framework designed for digital currencies, regulators in United States are reacting to abuses instead of proactively addressing risks. As an example, the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), the agency in the United States that regulates futures and derivatives contracts, used its enforcement authority over fraudulent purchases or sales of commodities to stop an alleged digital currency scheme. 25 Organizers of the scheme claimed that the digital currency in question—My Big Coin—was backed by gold and actively traded, but the CFTC concluded that neither was true, that payouts to customers were funded with money fraudulently obtained from other victims of the scheme, and that the organizers misappropriated approximately $6 million in customer assets. 26\n\nMy Big Coin appears to have been a modern wildcat currency, but the scheme was detected only because the CFTC could regulate it as a commodity. We are fortunate that, today, the CFTC has this market-based authority to combat fraud in U.S. commodities markets that was not present in the wildcat era.\n\nMeanwhile, banks, which are the focus of our federal regulatory efforts for holding and transferring money, have largely not engaged in holding, transferring, or issuing digital currencies, and federal banking regulators in the United States have remained largely silent on the permissibility of these activities. 27 The Office of the Comptroller of the Currency (OCC) sought to carve out a special-purpose charter—its so-called “fintech charter”—presumably to bring some of these activities under the OCC’s regulatory umbrella, but it has since been mired in litigation over issuing these special-purpose charters with states in the U.S. that wish to license these activities under local law. 28\n\nSeparately, the Bureau of Consumer Financial Protection, which has authority to write rules governing certain consumer accounts and payment products, determined it would further analyze digital currencies and did not try to bring them into its purview in a recent amendment to its Regulation E. 29\n\nTo be sure, states within the U.S. have begun to adopt laws and regulations for digital currency businesses. New York and Wyoming, to cite two examples, have adopted digital currency-specific regimes. There is, however, little coordination in the approach at the state level, 30 which highlights that a state-by-state approach risks both inconsistent treatment and the possibility of a “race to the bottom” on licensing standards that could be reminiscent of the wildcat era. The challenges states will face in crafting sensible rules are only amplified with respect to digital currencies, which tend to operate without borders.\n\nIf you were a worrier like me, would you worry that we are putting off alternative approaches until new problems exhaust old solutions? Would you worry about how effectively we will respond if a digital currency achieves critical mass? Governor Quarles highlighted this latter concern in his recent remarks at the European Banking Federation. 31 He noted that stable coins do not pose risk to financial stability today but that they bring with them the potential for scale that could pose regulatory challenges from a financial stability standpoint in the future.\n\nBut knowing that regulators in the U.S. are already dealing with concerns over fraud and the prospect of other forms of misconduct related to digital currencies, and acknowledging Governors Quarles’ concerns about financial stability, would it behoove us to start identifying areas of focus for crafting a regulatory response that is more proactive?\n\nPablo Hernández de Cos, Chairman of the Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) and Governor of the Bank of Spain, remarked in November that digital currencies “do not reliably perform the standard functions of money and are unsafe to rely on as a medium of exchange or store of value.” 32 That sounds like a problem.\n\nWe have dealt with a somewhat similar problem before. Under the National Bank Act, the United States chose to reform its currency system by adopting a new regulatory regime for national banks—the would-be issuers of stable private currencies (that is, national bank notes)—and by crafting requirements for these issuers to backstop their currencies with safer government-issued bonds. These steps served to stabilize private currency issuers and their currencies, but there were other benefits of the approach that are easy to overlook: we disincentivized less desirable products—wildcat notes (that is, by imposing taxes on them); certain key participants in the system—specifically the custodian banks and trust companies—were already regulated institutions; bank notes had a certain level of transparency built in—a holder’s right to receive payment and from whom was literally written on the face of the note; and for all intents and purposes, federal law and regulation were ubiquitous.\n\nWe have also developed comprehensive regulatory schemes targeted at other widely-used financial products as they have evolved, including recent work to regulate swap transactions. If digital currencies reach critical mass, we may want to draw on lessons from these efforts and consider whether tools for regulating systemically important activities are fit for purpose. The designation process under the Dodd-Frank Act for systemically important financial institutions may be instructive here, regardless of whether it is directly applicable to digital currencies. In this process, the Financial Stability Oversight Council (FSOC) has the authority to designate for enhanced regulation and supervision certain financial institutions, financial market infrastructures, and payments, clearing, and settlement (PCS) activities, to the extent that FSOC determines the organization or activity to be systemically important. Though the authority in the Dodd-Frank Act is limited in some ways—it applies only to certain systemically important activities and the designation process requires coordination across regulatory agencies and related administrative processes—the scheme is flexible in other ways because it contemplates an activities-based approach to regulation and oversight in addition to a prudential approach for certain institutions. 33 To be crystal clear, I am not saying that any digital currencies are currently ripe for consideration under the FSOC designation process; just that a similarly flexible though not necessarily identical process involving coordination and collaboration across multiple regulators may be warranted.\n\nIn applying lessons learned from the past to the modern era, one path forward might be to consider the following questions in determining whether a broader regulatory scheme is sensible:\n\nThis is not easy stuff. Some might look at this list, and want a faster, ready-made solution. I can hear them now: “Why not just put this activity in the banking system and borrow a more robust regulatory structure?” I think we should consider that, but bank regulation may not be fit for purpose. History rhymes; it doesn’t repeat—that’s the last time I will use that line. So, at the same time we consider what banks will or should be going forward, we also should consider some more fundamental questions: (i) What is the most practical approach? (ii) What approach gives us the right balance of functional and risk-based regulation? (iii) What approach is the most neutral to technological change? (iv) What approach provides the clarity to the greatest extent possible (recognizing that every model will have its faults)? (v) What approach will last to and through the next cycle of innovation?\n\nI mentioned the SEC earlier. The SEC analyzes digital currencies using a test that the Supreme Court formulated almost 90 years ago—that is mind boggling, but for what the SEC does, it is also still very relevant—this is something worth striving for.\n\nYou might be surprised that I don’t have the answer to what the next 90 years of digital currency regulation will look like, but I hope to have the opportunity to explore this issue with some of you. Thank you.\n\n1 Many thanks to Joseph Torregrossa and Thomas Noone for their assistance with these remarks.\n\n2 Gerald P. Dwyer Jr., Wildcat Banking, Banking Panics, and Free Banking in the United States , Economic Review 6 (FRB Atlanta Dec. 1996) (hereinafter “Dwyer”).\n\n9 Arthur A. Rolnick & Warren E. Weber, Free Banking, Wildcat Banking, and Shinplasters , Quarterly Review 13 (FRB Minn. Fall 1982) (hereinafter “Rolnick”).\n\n12 Rolnick 16. Specifically, the states varied on whether security for the notes would be measured in par or market value.\n\n13 Rosa Lastra, Central Bank and Bank Regulation, 204 (Sept. 1991) (Ph.D. thesis London School of Economics) (on file with author DM # 172574).\n\n14 John Sherman, Recollections of Forty Years 237 (Werner Co. 1896) available at https://archive.org/details/johnshermansreco00sher/page/236 .\n\n15 Milton Friedman & Anna Jacobson Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960 17, 21 (1963) (hereinafter “Friedman”).\n\n16 See e.g., 12 USC §26 (Comptroller to determine if institution is engaged in the business of banking).\n\n18 In 1935, the Treasury redeemed all debt that backed national bank notes. The Glass-Steagall Act, passed in 1933 in the midst of the Great Depression, also shifted the calculus for holders of national bank notes. The act introduced deposit insurance and divided commercial and investment banking, each of which served to remove disincentives against holding deposits with banks.\n\n19 Source: https://www.investing.com/crypto/currencies\n\n20 Application of FinCEN Regulations to Persons Administering, Exchanging, or Using Virtual Currency\n\n22 Chairman Jay Clayton, Securities and Exchange Commission, Statement on Cryptocurrencies and Initial Coin Offerings (Dec. 2017). Clayton is applying the “Howey” test, a product of the court case SEC v. W.J. Howey Co. ,which sets out the criteria for determining whether an instrument qualifies as an “investment contract” (and thus a security) for the purposes of the Securities Act of 1933. 328 U.S. § 293 (1946). An investment contract is “a contract, transaction or scheme whereby a person invests his money in a common enterprise and is led to expect profits solely from the efforts of the promoter or a third party.” Id .\n\n23 Securities and Exchange Commission, Statement on Digital Asset Securities Issuance and Trading (Nov. 2018).\n\n24 Marine Bank v. Weaver , 452 U.S. 551, ___ (1982).\n\n25 The Commodity Exchange Act defines commodity to include, among other things, “all services, rights, and interests in which contracts for future delivery are presently or in the future dealt in.” 7 U.S.C. § 1a(9). At least to district courts have interpreted this to cover virtual currencies. E.g., CFTC v. My Big Coin Pay, 334 F.Supp.3d 492, 498 (D. Mass., Sept. 26, 2018)\n\n26 CFTC Release Number 7678-18, CFTC Charges Randall Crater, Mark Gillespie, and My Big Coin Pay, Inc. with Fraud and Misappropriation in Ongoing Virtual Currency Scam (Jan. 24, 2018).\n\n27 The Federal Reserve has not, to date, determined the extent to which its supervised firms may engage in cryptocurrency related activities.\n\n28 E.g. , Vullo v. OCC 378 F.Supp.3d 271 (May 2019). See also Comptroller’s Licensing Manual Supplement: Considering Charter Applications from Financial Technology Companies .\n\n29 81 Fed. Reg. 83934, 83978-80 (Nov. 22, 2016).\n\n30 A uniform state-law proposal drafted in 2017 that was designed to establish a uniform framework for states to regulate digital currency businesses, such as issuers, exchanges, and custodians, but has not been adopted by any state. Uniform Regulation of Virtual-Currency Businesses Act .\n\n31 Randal K. Quarles, Vice Chair for Supervision, Board of Governors of the Federal Reserve System, Remarks at European Banking Summit: The Financial Stability Board at 10 Years—Looking Back and Looking Ahead (Oct. 3, 2019).\n\n32 Pablo Hernández de Cos, Chairman of the Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) and Governor of the Bank of Spain, keynote speech at Euro Finance Week: Financial Technology: The 150-year Revolution (Nov. 19, 2019).\n\n33 See 12 U.S.C. §§ 5323, 5462(6), & 5463.",
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"text": "“No man is an island entire of itself,” wrote the poet John Donne in 1624. Almost four centuries later, his words still ring true. And they are particularly salient when it comes to the financial fortunes of the global economy.\n\nToday I’m going to explore the commonalities and interconnectedness of the global economy, and what that means for the outlook in the United States.\n\nBut before I delve into these ideas, I want to say what a pleasure it is to be back at the San Francisco Fed, among so many friendly faces. The Asia Economic Policy Conference is always a fascinating day, and I’d like to thank Mary Daly for the invitation to speak, and Zheng Liu and Mark Spiegel for putting together an outstanding program.\n\nI knew I was back in San Francisco when this morning I spent 20 minutes in line, waiting to spend five dollars on a cup of coffee. This is one thing for which inflation appears to be alive and well.\n\nBefore I explore issues like inflation in any greater depth, I should give the standard Fed disclaimer that the views I express today are mine alone and do not necessarily reflect those of the Federal Open Market Committee or others in the Federal Reserve System.\n\nIf monetary policy represents a set of scales, on one side we have a strong U.S. economy with unemployment near a 50-year low, and on the other, a more challenging and uncertain landscape.\n\nGDP looks to grow around 2 percent this year, and unemployment has stayed at or near historically low levels, boosted by solid job growth. At the same time, the Federal Open Market Committee (FOMC) has moved to cut rates three times. What’s going on?\n\nThere are three trends I’ll explore today, which all demonstrate the commonalities and the interconnectedness of the global economy.\n\nThe first is the low neutral rate of interest, or r-star, the second is slowing global growth, and the third is rising geopolitical tensions. All are critically important to the long-term prospects of the U.S. economy, and each tells an important story about the conditions we’re experiencing today.\n\nThose of you who know me won’t be surprised that I’m starting with low r-star! The neutral rate of interest—the rate that prevails when monetary policy is neither restrictive nor accommodative—has been an area of study, and a personal passion, for the past two decades.\n\nI could talk about r-star at great length, but you may be relieved to hear that for the purpose of this speech, there’s just one point I want to make: r-star has fallen, not only in the U.S., but around the world.\n\nFundamental shifts have been occurring in the two main drivers of r-star over the past two decades: demographics and productivity growth. Lower fertility rates and aging populations, as well as slower productivity growth, have pushed down r-star by as much as two percentage points in a number of developed nations.\n\nThese structural shifts are having fundamental effects on real interest rates, growth, and inflation. A number of advanced economies have inflation below desired levels and longer-term interest rates that are well below where they were a decade ago.\n\nThere are, of course, a few outliers, but the commonalities between the world’s developed economies are becoming more and more apparent.\n\nThere’s no doubt that the U.S. is experiencing first-hand the effects of the structural shifts in demographics and productivity growth. But the fact that these changes are a common experience for so many developed economies creates challenges to our economic prospects at home.\n\nWhich brings me to the second trend I highlighted: slowing global growth. This story—of low interest rates, low inflation, and slow growth—is showing up in the data.\n\nThe latest numbers from the International Monetary Fund (IMF) follow the recent trend of steady downward revisions of growth estimates. Their forecast for global growth for 2019 is now 3 percent, which is the lowest since 2008–09, and it’s not hard to think of scenarios in which growth slows even further. 1\n\nIn the old days, central bankers used to worry about inflationary pressures being too great. Old habits die hard, and I’m always on the lookout for signs that inflation is rising too fast. But in the current climate it’s inflation that’s too low that’s of greater concern.\n\nYou see, my five-dollar cup of coffee masks an inconvenient truth: inflation in the United States is below target and has been for some time.\n\nBeyond sluggish inflation, we’re starting to see signs of slower global growth playing out in the U.S. data. While consumer spending is holding up, other parts of the economy—including manufacturing, exports, and business investment—have seen growth stall or experienced outright declines.\n\nThe third and final issue I want to discuss—the rising geopolitical tensions around the globe—further complicates an already complex picture.\n\nWhen it comes to the economic outlook, the word of the day—and probably the year—is “uncertainty.”\n\nTrade negotiations, civil unrest, and tensions in a number of corners of the world are driving many businesses to take a wait-and-see approach to investment, thus putting a further dampener on growth prospects.\n\nIt’s notable that later in the same poem I used to open my speech, John Donne writes, “if a clod be washed away by the sea, Europe is the less.”\n\nThe ongoing uncertainty around Brexit and its eventual outcome is a cause of concern not just for the UK economy, but many of its European trading partners. It’s impossible to predict what the spillover effects will be when Brexit finally reaches a conclusion.\n\nWe face similar uncertainty on our own shores regarding trade tensions. I frequently hear from my business contacts that they’re holding off on making investments until the landscape is clearer.\n\nAnd the ongoing uncertainty in both of these situations, rather than the day to day ups and downs, has become a key driver of business decisions.\n\nTrade negotiations and Brexit are top of mind when it comes to uncertainty. But geopolitical risks and political upheaval are affecting regions across the globe.\n\nIt’s striking that in almost every corner of the world geopolitical tensions are threatening to put the brakes on growth. Even if the outcomes of current negotiations are ultimately positive—be they between the U.S. and China, or the UK and the European Union (EU)—the uncertainty created by current events is no doubt having a lasting effect on the economic conditions we’re experiencing today.\n\nFurthermore, the interconnectedness of our economies means that literally, no man is an island. If one economy starts to struggle, the spillover effects onto others can take hold rapidly.\n\nThe common thread of geopolitical tensions is that while they’re difficult to predict, they’re also impossible to ignore. On a backdrop of low r-star and slowing global growth, they drive businesses to be more cautious, more vigilant, and more conservative in their approach.\n\nThe long-term factors driving low r-star and slowing global growth, as well as the more near-term geopolitical tensions, are afflictions from which we all suffer.\n\nSo what’s the solution? Where do we as policymakers, researchers, and regulators go from here?\n\nAt press conferences I’m often asked: if growth slows by X percent, or unemployment increases by Y percent, will that mean that the FOMC is going to do Z at its next meeting?\n\nIf the Fed had a motto, it would probably be “data dependent.” When asked about this, it’s important to clarify that while I’m data dependent, I’m not data- point dependent.\n\nIt’s not about being guided by one single data point—GDP or job growth—but by all of the data and information that tell us where the economy is, and where the economy is heading. Importantly, it’s not about looking at things merely as they are—it’s about trying to read how the economy is likely to evolve over the next couple of years, and what risks lie ahead, based on a broad range of evidence.\n\nMonetary policy is a long game. The policy decisions we’ve made this year will continue to have a ripple effect years into the future. As policymakers, we need to take in how far-reaching those ripples are going to be.\n\nThe adjustments to monetary policy we made this year were designed to balance maintaining a strong U.S. economy with slowing global growth, and provide insurance against ongoing and potential future risks.\n\nAnd that’s what they’ve done. The economy is in a good place, and monetary policy is as well. My forecast is for moderate GDP growth, the labor market remaining strong, and inflation moving back to our symmetric 2 percent target. Of course, things can change. Data dependency remains our motto, and if there were a material change to this outlook, we would adjust monetary policy in support of our goals of maximum employment and price stability.\n\nI’ll conclude with this. John Donne’s words are perhaps more relevant in 2019 than they were in 1624. No man is an island, and no economy can insulate itself—for better or worse—from the fortunes of its neighbors.\n\nAt the same time, all economies are having a common experience as a result of longer-term structural changes.\n\nShifts in demographics and productivity growth point clearly in the direction of low neutral interest rates and slowing growth. We’re seeing the reality of these changes in the form of sluggish inflation and interest rates much lower than in previous decades.\n\nCentral banks and policymakers around the world need to prepare for economies that are more connected than ever before.\n\n'No Man is an Island' No man is an island entire of itself; every man is a piece of the continent, a part of the main; if a clod be washed away by the sea, Europe is the less, as well as if a promontory were, as well as any manner of thy friends or of thine own were; any man's death diminishes me, because I am involved in mankind. And therefore never send to know for whom the bell tolls; it tolls for thee. John Donne\n\n1 International Monetary Fund, World Economic Outlook: Global Manufacturing Downturn, Rising Trade Barriers , Washington, D.C., October 2019.",
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"text": "Thank you for the opportunity to speak to you today. I will discuss why the culture of the financial industry is important to the New York Fed, the nature of the problem we are trying to solve, and some of our various initiatives in this area. Please note that my comments today are my own and do not necessarily represent the views of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System. 1\n\nMy perspective on culture has been shaped by my experience at the New York Fed. I currently serve as Deputy General Counsel, but have had the opportunity to work in other non-legal roles over time as well. The New York Fed is an interesting place to work, because we wear a number of different hats. Among other things, we implement monetary policy for the Federal Open Market Committee; we supervise financial institutions as part of the broader Federal Reserve System; and we run a major wholesale payments system. In all of these missions, we need to work on and through the financial system to promote the well-being of the real economy. So it matters greatly to us that the financial system is operating in a way that is safe, fair and transparent, and that serves to intermediate effectively between borrowers and savers to the benefit of all, not just a narrow few.\n\nUnfortunately, we have not always seen that. I started at the Fed in 2005, in the years before the financial crisis. Since that time, we have seen numerous misconduct scandals plague the financial markets in which we operate and upon which we rely. In 2013, misconduct in foreign exchange markets, following closely on the heels of similar misbehavior in reference rate markets, moved our former President, Bill Dudley, to remark upon the “deep-seated cultural and ethical failures at many large financial institutions.” 2 He set us upon a work program to address financial institution culture. This emphasis has continued and evolved under our current President, John Williams. And, it has been taken up by many other authorities around the world.\n\nMisconduct by financial institutions can cause out-sized damage. The most important harm of misconduct is on the consumers, counterparties or competitors directly affected, but the ripple effects can extend far beyond. Misconduct can affect the stability of the firms that engage in it. There is the immediate, pecuniary effect of sanctions on the firm’s balance sheet but, just as importantly, there is the damage to an individual firm’s reputation—a loss of trust by consumers, investors, regulators, and the general public. 3\n\nBeyond the individual firm, there is a broader cost to the markets themselves if the public loses confidence in their fundamental fairness. We are seeing right now an enormous and global public and private effort to move off of the use of LIBOR as a reference rate. This costly effort resulted, in part, from exploitation of flaws in the design of that crucial rate by unethical traders for their own gain. More broadly, when a scandal of this dimension happens, it calls into question whether the financial system is doing the job the public expects. The resulting lack of trust can impede the ability of the financial system to perform its intermediation function, and this in turn affects the well-being of the real economy. For example, turning back to reference rates—they affect almost everyone, whether you need credit to buy a house or a car. When those rates are manipulated, it has an effect outside of the financial markets themselves.\n\nI think this recognition—that misconduct always has a tail that hits the real economy—has led to the New York Fed working to improve financial institution culture. That said, I think people also have recognized that this is a type of problem that differs from some others that we tackle at the central bank. Two differences are worth discussing.\n\nFirst, and very importantly, organizational culture is an issue that the institutions themselves need to solve. Legislators and regulators set the rules for financial firms to follow. These set the legal boundaries of behavior. Regulators and enforcement agencies can, should, and do penalize firms when they cross those boundaries, as we have seen time and again over the past several decades, including in the foreign exchange and reference rate contexts. But regulators are not in a position to prescribe one model of organizational culture that will lead firms to avoid crossing these legal boundaries in the first place. That said, I will also note that authorities in other countries have used regulation innovatively to improve conduct standards, short of prescribing a model culture. I understand, for example, that the Senior Managers and Certification Regime here in the United Kingdom combines enforceable conduct rules with enhanced vetting and accountability requirements for directors and senior officers.\n\nPractically speaking, though, there will always be a need for individuals to exercise ethical judgment when interpreting the rules that apply to them, regardless of how detailed the regulation is which applies to a particular market. It is an organization’s and an industry’s culture which sets the norms that guide that judgment, and that is where firms and the industry at large need to step up. Jay Clayton, the Chair of the U.S. Securities and Exchange Commission called this “filling in the gaps” in a visit to the Fed last year. He explained that even if the law permits a range of actions, that range is not the end of the road for ethical decision-making. Some choices, even if possibly permissible, may be wrong, and may be more likely to get you and your firm in front of a governmental authority—and not in a good way. I am a member of the legal profession, and a proud one, but the law only has so much imagination—it cannot cater for every possible situation that an individual working in financial services might find themselves in. There is a need to fill in the gaps between the outer boundary of what is allowed and what is wise from a firm, system, and ethical perspective.\n\nWhere a decision about what to do or not do can cause significant harm, those on the front lines need a touchstone to guide their choices. 4 These gaps are not a failure of regulation. They are a natural consequence of the complexity of many financial services markets, which are international, multi-faceted and constantly evolving. Even for markets that are structurally less complex, the behavioral norms that underpin them can be complex because (at least until the robots take over) it is ultimately imperfect human beings who deliver financial services. That can be a strength when ethical judgment is exercised responsibly, and a weakness when not.\n\nIt is that complexity that is the second aspect of why culture is such tricky terrain. At this conference last year, my colleague, Kevin Stiroh, the head of our Supervision Group, explained that culture reform is a \"complex\" issue—meaning it is marked by the interconnectedness of a large number of factors, constant evolution, feedback loops, “unknown unknowns,” and unpredictable outcomes. 5 But you do not throw up your hands because culture is somehow unknowable and squishy, or because people will always be people, and hard to understand and control. That is not the approach that we take to other important problems, and it would be odd if it was adopted here. You need be focused, determined and persistent in order to wrestle the problem to the ground. But with a complex problem, there may not be one linear path to resolution. Instead, you may need to work several margins at once, embracing a number of approaches and tools, and you must be prepared for your strategy to evolve over time. Diverse perspectives, professional training, and life experience are also critical to challenging assumptions and pointing out uncomfortable truths.\n\nThese two aspects of the organizational culture issue—that it is not an area where the official sector can simply dictate everything, and that it is, by nature, a “complex” problem—have informed the approach that the New York Fed has taken to it. At the New York Fed, we believe that the official sector has a vital role to play in helping industry to achieve positive change via the raising of behavioral standards. Our President, John Williams, describes this role using three principles—“connect,” “convene,” and “catalyze.” 6 Connecting people with the latest data and research gives them the insights and tools they need to make change. “Convening” means bringing together stakeholders to share ideas, perspectives, and approaches. “Catalyzing” is about using the New York Fed’s unique position to create change.\n\nI’ll start by describing our efforts to “convene” and “connect.” The New York Fed has hosted five major culture conferences 7 which proved to be valuable fora to exchange ideas, challenges and approaches. We first focused on recognizing that the industry has a culture problem, exploring drivers and outcomes of that problem, followed by a workshop in which representatives of the major firms provided an update on progress and challenges in different elements of culture change—performance management, incentives, accountability frameworks, and leadership. Over the years, we have increased the diversity of voices that are represented—because a complex problem needs complex solutions. Philosophers, economists, psychologists, industry leaders, government officials and many others have contributed valuable perspectives to the conversation.\n\nIn addition, we regularly host a Supervisors Roundtable for Governance Effectiveness. This is a group of around 20 supervisory agencies from 15 jurisdictions around the world who share emerging and evolving practices for supervisors to use in the assessment of culture and behavior at firms. We are always keen to engage with and learn from our international counterparts, and we watch with interest the various initiatives that are in train such the FCA’s Culture Sprints, which aim to empower mid-level managers to find innovative solutions for culture transformation. 8\n\nOne of our newer initiatives, that we are quite excited by, is the Education and Industry Forum on Financial Services Culture. This forum grew out of meetings that we convened with business schools and industry leaders to talk about how the business schools could educate the ethical judgment of future bankers. The aim of the “EIF,” as it’s known among my colleagues, is to provide regular opportunities for senior representatives from business schools and financial institutions to identify challenges with regard to culture and conduct, and identify possible areas of collaboration to address them.\n\nWe are currently working on a series of case studies of ethical dilemmas faced by junior employees, which would become an integrated part of business school curricula, undergraduate economics courses, recruiting, and employee training. The goal is for these case studies to help to raise awareness of, and hone, ethical judgment in a practical context, working collaboratively with some of the key communities (business schools and employers) that individuals starting out in the financial sector are part of. Our aim is to reach the next generation of leaders in finance.\n\nFinally, we have been heavily involved in the last several years in promoting the development of industry best practices and codes. The point here is to “fill in the gaps”—to provide touchstones around which individuals at firms can orient their behavior when there is not a specific law telling you to stop or to go, but when there is some market integrity interest potentially at stake. The goal is to convene industry in such a way that they can raise the bar for their own behavior, both individually and organizationally.\n\nOur efforts have focused particularly on those markets that we operate in as a central bank. For example, we sponsor a Treasury Market Practices Group 9 , comprised of a diverse set of participants in the U.S. Treasury market. Over time, the TMPG has articulated recommendations on a variety of matters, such as how to manage large positions with care, and how to handle confidential information appropriately. This group has remained active and engaged over time, continuing to make sure they are articulating appropriate standards of behavior in various corners of the market.\n\nWorking closely with our international counterparts, we have also been heavily involved with the development and launch of the FX Global Code. This was a significant effort set in motion by central bank governors around the world in the wake of the foreign exchange rate manipulation scandals. Facilitated and guided by central bank staff, the Code represented a cooperative effort by participants in foreign exchange markets around the world to articulate and raise standards of behavior. It represents a single global standard of good practice in this market that is crucial to the real economy, and has been endorsed by the foreign exchange committees in 17 jurisdictions across the world.\n\nImportantly, from my perspective as a lawyer in the United States, these practice codes are not law; they have not been set as a minimum standard of behavior using governmental authority. This is a feature and not a bug. I fully believe in the power and importance of law, regulation and robust enforcement; but these practice codes represent another tool in the toolkit. They are an opportunity for market participants to articulate and embrace better standards of behavior for themselves. They can also provide an anchor for compliance and risk officers who can play a vital role in raising conduct standards, and a benchmark for testing whether those standards are being achieved.\n\nThose firms and market participants that are serious about seeking to reduce misconduct risk can face a coordination problem, as short-term competitive pressures can make it difficult for individual institutions to work together to make long-term investments in cultural capital if other firms are not also making the same investments. Such coordination failures can prevent private actors from achieving a common objective, even if it is in their collective best interest—and again, if they are actually committed to change. 10 Our facilitation of practice code efforts is a mechanism toward overcoming that coordination problem. While the realization of that opportunity depends upon the will of market participants to engage and implement change, the official sector can play a role in catalyzing that change.\n\nTo conclude, I would like to reiterate a message from John Williams, the current President of the New York Fed. In a recent speech, he stated that while the journey toward reforming culture in the financial services industry is a long one, we are optimistic that we can and we will make progress. 11 With that in mind, I look forward to further innovation, adaptation and iteration of the various tools that we have to tackle this very complex issue.\n\n1 Many thanks to Raphael Landesmann for his assistance with these remarks.\n\n2 William Dudley, Ending Too Big to Fail (November 7, 2018).\n\n3 Stephanie Chaly, James Hennessy, Lev Menand, Kevin Stiroh, and Joseph Tracy, Misconduct Risk, Culture, and Supervision , Federal Reserve Bank of New York, December 2017.\n\n4 Jay Clayton, Observations on Culture at Financial Institutions and the SEC (June 18, 2018).\n\n5 Kevin Stiroh, The complexity of culture reform in finance (October 4, 2018).\n\n6 John Williams, Banking Culture: The Path Ahead (June 4, 2019).\n\n7 See Governance and Cultural Reform events .\n\n8 See CultureSprint: supporting and empowering managers to transform culture .\n\n9 See the Treasury Market Practices Group .\n\n10 Andrew Crockett, Marrying the micro- and macro-prudential dimensions of financial stability (September 20, 2000).\n\n11 John Williams, Banking Culture: The Path Ahead (June 4, 2019).",
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"text": "Good morning and welcome to the GARP Global Risk Forum. The Federal Reserve Bank of New York has been collaborating with GARP on this forum for a decade and it is always a pleasure to participate. This discussion provides real-time insight into critical issues at the center of the practice of risk management.\n\nA quick scan of today’s agenda highlights a number of topics of obvious importance—operational resilience, cyclical aspects of risk management, technology and big data. We are all thinking about these issues, and I look forward to your insights.\n\nI’d like to briefly discuss two topics where I expect risk managers will increase their focus in coming years—climate change and the cultural aspects of digital transformation. Both issues reflect potentially transformative trends for the economy and the financial system, and I believe they will take an increasing share of your bandwidth over the next decade. In both cases, the relevant questions from a supervisors’ perspective are: what new risks are introduced? How do firms manage them? And how do supervisors view them?\n\nBefore proceeding, I will emphasize that I am speaking for myself and these views do not necessarily reflect those of the Federal Reserve Bank of New York or the Federal Reserve System.\n\nThe U.S. economy has experienced more than $500 billion in direct losses over the last five years due to climate and weather-related events. 1 In addition, climate change has significant consequences for the U.S. economy and financial sector through slowing productivity growth, asset revaluations and sectoral reallocations of business activity. 2\n\nFor these climate-related risks, a new lexicon has emerged. Physical risk is the potential for losses as climate-related changes disrupt business operations, destroy capital and interrupt economic activity. Transition risk is the potential for losses resulting from a shift toward a lower-carbon economy as policy, consumer sentiment and technological innovations impact the value of certain assets and liabilities. These effects will be felt across business sectors and asset classes, and on the strategies, operations and balance sheets of financial firms.\n\nRisk managers must be aware of these risks and develop the tools needed to identify, monitor and manage them appropriately. Physical and transition risks may manifest through traditional risk stripes such as credit, market, operational, legal and reputational risk, but today’s tools are not necessarily well-suited for the unique challenges associated with climate change. Let me mention three of these challenges.\n\nFirst, climate change is a long-term issue where actions today are likely to have an impact over many decades. This exceeds the typical life span of a bank exposure, as well as the typical control and planning horizon of a financial institution. Risk management tools, models and scenarios are not designed to capture the long-term nature of climate-related risks. 3 Nonetheless, real impacts are already being felt and we must develop the tools to assess and manage them.\n\nSecond, climate change is complex—the impacts are uncertain, non-linear and hard-to-predict. Trusted credit models, for example, may prove less useful if the historical patterns of the frequency and severity of weather-related shocks become a poor guide to the distribution of future losses. Asset prices may move sharply, and unpredictably, as consensus views change and future impacts are priced today. Moreover, transition risks may stem from second-order, indirect effects like the impact on supply chains, sectoral shifts or worker productivity, which are inherently difficult to model and predict.\n\nThird, we face significant data gaps. Climate change is a global phenomenon, but risks should be assessed locally, which requires new data such as asset-specific, geo-spatial data. Borrower-specific analysis requires data, for example, on asset utilization and climate effects for particular industries at particular locations. Such granular data is currently limited and requires significant resources to acquire and process, but greater transparency about the physical location of assets will allow institutions to better assess exposures to at-risk borrowers or to specific geographic risks.\n\nAs supervisors, we can consider climate-related risks in terms of both microprudential and macroprudential objectives. To be clear, in my view, supervisors should take a risk management perspective, not a social engineering one. It is beyond our mandate to advocate or provide incentives for a particular transition path. Rather, supervisors should focus on the risks that emerge along the path decided by the public at large and their elected governments. Supervisors can use our tools to ensure financial institutions are prepared for and resilient to all types of relevant risks, including climate-related events.\n\nTo do this, we must continue to invest in research to better understand the economic and financial impact of climate-related events. For example, on Friday, the Federal Reserve Bank of San Francisco will host a conference on the economics of climate change. We can also continue to follow closely and learn from the approaches taken by other central banks, including the use of scenario analysis, stress testing and supervisory expectations to encourage institutions to factor climate risk into their risk management practices. Finally, we can seek to strengthen the data and modeling capabilities we need to assess climate-related risks as part of our forward-looking, data-driven supervision.\n\nGiven the far-reaching impact of climate risk on the structure of the economy and the financial sector, I am confident that risk managers will respond appropriately and firms will continue to build resilience to all risks. GARP, for example, is exploring this and has recently surveyed its members to better understand professional needs for “sustainability, climate risk, and ESG integration.” 4 I am interested to hear from all of you about how your institutions are developing tools and practices to integrate climate risk into your risk management frameworks.\n\nIt is no surprise to this audience that technological innovation, big data, and advanced analytics are transforming financial services. We can debate where we are on the maturity curve and what innovations are most likely to be transformative, but the direction of travel seems clear. I expect the afternoon session on “Technology, Big Data, and the Practice of Risk Management” will address core issues such as new approaches for model risk management in a world of widespread artificial intelligence; the inherent challenge of “explainability” and potential bias in algorithms; the strategic risks from new entrants; and the impact on human capital strategies.\n\nI want to highlight a complementary, but different issue and focus on how firms manage these changes. More broadly, what type of corporate culture is needed to support a successful digital transformation?\n\nOver the past five years, the New York Fed has emphasized the importance of a healthy culture to reduce misconduct risk. In addition, I think there is likely a link between a firm’s culture and its ability to adapt to a changing environment, whether it is technological innovation, demographic change, new business models, or climate change. Firms need a culture that allows change and is resilient to these trends.\n\nIn discussions of the impact of technology on financial services, for example, one extreme view is that new fintech entrants—either smaller start-ups or big-tech firms—will leverage technology and a customer-centric approach to disrupt the industry and outcompete stagnant incumbents, fundamentally transforming the industrial organization of financial services. An alternative, equally extreme view, is that incumbent financial firms with established customer bases, scale, vast quantities of data, and experience working in a regulated environment will “disrupt themselves” and maintain their central position in finance. The most likely outcome, as is typically the case, is somewhere in the middle, but change seems inevitable.\n\nIf all firms face a strategic imperative to innovate and adapt, a relevant question is what types of firm-specific factors will determine success? Clearly, things like business model, technological expertise, and resources will matter. I think that firm culture will also matter. 5 And by culture, I mean the values and shared norms within a group that influence individual behavior, collective decision-making and outcomes.\n\nAs firms innovate and transform how financial services are provided, I expect we’ll see the value of leadership from senior managers and boards as they outline the strategic case for change and exhibit the critical behaviors that promote it. I expect we’ll see the value of innovative environments where employees speak up, both raising new ideas and questioning assumptions. I expect we’ll see the value of cognitive diversity as firms tackle complex problems like a digital transformation from multiple perspectives. I expect we’ll see the value of agility that facilitates product innovation, reprioritization, constructive partnerships, or the successful integration of financial market specialists and technologists. Finally, I expect we’ll see the value of well-crafted incentives where employees are rewarded based on both “what” they do and “how” they do it.\n\nMore broadly, I think firms with high levels of “cultural capital” will be more likely to successfully implement a digital transformation in a sustainable, prudent and responsible manner. 6 This is a central question for risk managers and supervisors because the evidence suggests that most large-scale transformations fail. 7 Just like firms, investors and supervisors consider execution risk when assessing bank mergers, I expect more attention will focus on culture and the change management risks associated with innovation and digital transformation.\n\nIn my view, the official sector can facilitate this transition. The 2018 guidance on responsible innovation related to anti-money laundering and terrorist financing is a good example. 8 Supervisors can also press on the governance and change management framework to promote effective internal oversight. From our perspective, supervisors also need to be nimble and develop the necessary skills to assess innovation as firms transform.\n\nWhile a firm’s culture is not directly observable, I believe this will prove to be a critical part of any change initiative. Technological progress, innovation, and new models of competition are changing the financial industry and there will undoubtedly be winners and losers. Understanding all of the factors that drive successful transformations will be a critical insight for both risk managers and supervisors.\n\nThe financial sector is large, complex and constantly evolving due to a wide range of technological, business, and macro factors. Your job, and ours, is to be vigilant and open-minded in our thinking, constantly questioning our traditional assumptions and scanning the horizon to understand how the risk landscape is changing.\n\nThe topics covered at today’s conference are some of the most important risks that the industry faces. Climate change and digital transformation are two powerful trends with the potential to fundamentally change financial services. We all need to be forward-looking and proactive in order to promote our ultimate goal of a safe and sound financial system that supports the sustainable provision of financial services and economic growth.\n\n1 NOAA National Centers for Environmental Information (NCEI), Billion-Dollar Weather and Climate Disasters (2019) , National Oceanic and Atmospheric Administration.\n\n2 The Impact of Higher Temperature on Economic Growth , Riccardo Colacito, Bridget Hoffmann, Toan Phan and Tim Sablik, Economic Brief , August 2018, No. 18-08; Climate Change and the Federal Reserve , Glenn Rudebusch, FRBSF Economic Letter , 2019-19, March 25 2019; Fourth National Climate Assessment, Volume II: Impacts, Risks and Adaptation in the United States , U.S. Global Change Research Program.\n\n3 Mark Carney, Breaking the Tragedy of the Horizon – Climate Change and Financial Stability , September 29, 2015.\n\n4 Climate Risk Management at Financial Firms: Challenges and Opportunities , GARP Risk Institute, May 29, 2019; Climate Risk Management at Financial Firms: A Good Start, but More Work to Do , GARP Risk Institute, May 29, 2019.\n\n5 We’re Only Human: Culture and Change Management , James Hennessy, Federal Reserve Bank of New York, September 2019.\n\n6 Misconduct Risk, Culture, and Supervision , Stephanie Chaly, James Hennessy, Lev Menand, Kevin Stiroh and Joseph Tracy, Federal Reserve Bank of New York, December 2017.\n\n7 Leading Change: Why Transformation Efforts Fail , John P. Kotter, Harvard Business Review , January 2007 and How to Beat the Transformation Odds , McKinsey and Company, Survey , April 2015.\n\n8 Joint Statement on Innovative Efforts to Combat Money Laundering and Terrorist Financing , Board of Governors of the Federal Reserve System, SR 18-10, December 3, 2018.",
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"text": "When plans for the New York Fed’s headquarters here at 33 Liberty Street were developed in 1921, the building committee compiled 33 pages of requirements for potential architects. 1 I can assure you that our appreciation for bureaucracy has endured the test of time!\n\nJoking aside, the focus of many of those requirements was specifications for the building’s gold vault. Beneath our feet lies a triple-tiered vault system with 122 separate compartments for storing gold bars. For those of you who are Harry Potter fans, it’s as close to Gringotts Bank as you’ll find anywhere in the world—although for security reasons I am not allowed to confirm or deny that we have a dragon down there.\n\nThe whole building was constructed around the vault. Engineers had to excavate 117 feet down to the bedrock for a foundation that could support the weight of the construction.\n\nWhy am going into so much depth about the gold? There is a reason!\n\nBut before I explain, I should give the standard Fed disclaimer that the views I express today are mine alone and do not necessarily reflect those of the Federal Open Market Committee or others in the Federal Reserve System.\n\nWhen the building was planned and constructed during the early part of the twentieth century, the gold was seen as a real vulnerability. It was conceivable that someone would try to rob the Bank and steal the gold.\n\nThe only time that’s happened was in the Bruce Willis movie Die Hard 3, which, to be clear, was only a movie!\n\nA lot of that owes to the skill of the architects of the building, and the law enforcement who protect it. But the other reason is that the risks we face today in 2019 look very different to the ones we were planning for in 1921.\n\nFor a thief today, it’s easier to use a laptop to buy some stolen credit card details online and commit fraud than it is to plan a Hollywood-style bank heist.\n\nAnd that’s what I’m going to say a few words about—the changing nature of risk—before handing over to this evening’s keynote speaker, John Dugan, Chair of Citigroup.\n\nIn previous decades it was easier to identify risk and what to do about it. You could see it, measure it, and fortify against it. But, as the world has changed, so have the risks that demand our attention and our resources. The new risks are harder to predict and inherently ambiguous: Steel and concrete can do little to protect us.\n\nOur reliance on technology means we need to think differently about cyber risk. The importance of innovation and intellectual property means we need to look for new approaches to talent and culture. And the threat posed by climate change means we need to give serious consideration to the resilience of our physical and digital infrastructure.\n\nThe New York Fed has the appearance of an historic institution, but behind the stone façade we’re grappling with these issues in the same way that you are. In our economic research, our supervision of financial institutions, the payments systems we operate, in short – in all that we do.\n\nTalent, technology, and innovation challenge us every day. They create incredible opportunity, but they also test us by exposing new vulnerabilities.\n\nI know that over the next couple of days there will be lots of valuable insights shared by experts about how to handle the challenges posed by big data, cryptocurrency, and climate change.\n\nBut first, to kick off the conference, it’s my pleasure to introduce John Dugan, Chair of Citigroup. Citigroup has operations in over 150 countries, with about 200 million customer accounts worldwide. 2 As head of a global employer with complex, international operations, John is no stranger to the changing nature of risk.\n\nJohn became Chair of Citigroup at the start of this year. Prior to that he was chair of the Financial Institutions Group at the law firm Covington & Burling LLP, where he spent much of his career. He has also held a number of public sector roles, including Comptroller of the Currency during a critical time for our financial system and economy, from 2005-2010.\n\nI’m looking forward to his insights and I know they will be the catalyst for some rich discussion.\n\n1 The information in this speech on the history of the New York Fed’s headquarters building comes from About the Building on the New York Fed’s website.\n\n2 Citigroup, Third Quarter 2019 Results and Key Metrics , October 15, 2019.",
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"title": "CFA Society of Indianapolis Annual Lunch",
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"text": "Last Updated: 1/22/2026\n\nQuick Links\n\nAustan Goolsbee's Biography\n\nThe Federal Reserve's Dual Mandate\n\nUpcoming Events\n\nPress Kit\n\nNewsroom",
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"title": "Midwest Agriculture Conference",
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"title": "Crain’s Power Breakfast | The Fed and The Economy: Trends for West Michigan",
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"title": "Aspen Ideas Festival 2025",
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"title": "The Economic Outlook and Monetary Policy",
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"text": "Remarks delivered to the Metro Denver Executive Club in Denver, Colorado.\n\nThank you for the invitation to speak today. I look forward to our discussion. Events like this are essential to how the Fed operates and reflect the importance of the Fed’s regional structure. The district I represent at the Federal Open Market Committee (FOMC) covers a seven-state region, and discussions with local businesses and communities underpin my participation in the Committee. An important part of my job is to give voice to the concerns and insights of individuals in the 10th District when it comes to the economy and monetary policy. One of the benefits of the Fed’s structure, with 12 independent regional banks spread across the country, is that it allows a level of interaction and participation that would not be possible if operations were centralized in Washington. We are your Fed. You should feel a connection with this institution, and I hope our discussion today will make that connection more immediate and real.\n\nBefore turning to the outlook for the economy and policy, let’s take a minute to look back. Way back. This year marks America’s 250th birthday. Though that might seem like some time ago, it is important to remember how new and revolutionary the United States was (and still is) as a system of governance and political organization. This is an experiment that has evolved and continues to evolve. But one outcome of that experiment has been the most dynamic and innovative economy the world has ever known. The Federal Reserve, at a relatively spry 113 years old, has been an important part of this success story. The United States has the deepest and most liquid financial markets in the world, and the dollar is the currency of international commerce. These developments have been supported by the history and institutional strength of the Federal Reserve.\n\nPart of what has made the Federal Reserve successful has been that its design and structure reflect one of America’s most important and defining strengths—its decentralized, federated system of distributed authority. The Federal Reserve, with 12 distinct regional banks working alongside the Board of Governors, embodies this national belief in decentralization. This model for managing monetary policy is uniquely American. I spend a lot of time in Kansas City and in our branches in Denver, Oklahoma City, and Omaha, and throughout our seven-state region, talking to business and community leaders about the economic conditions they face and the problems they are solving. These conversations inform my views on the economy and provide the input I need as I travel to Washington to participate in the FOMC meetings that set monetary policy.\n\nToday I will outline some thoughts on monetary policy, but first I would like to review some of the important, and often overlooked, non-monetary policy functions the Fed performs in support of the U.S. economy. It is probably surprising to some, but the vast majority of those working for the Fed here in Denver, as well as in our other offices, are less involved in monetary policy than in what I like to call monetary operations.\n\nFor example, Kansas City Fed staff are essential to the flow of money into and out of the U.S. Treasury. The Fed acts as the Treasury’s banker, and our staff are integral to the daily transfer of billions of dollars, from Social Security to disaster recovery payments. Millions of Americans count on the reliability and security of Fed systems as they interact with the U.S. government in their financial lives.\n\nWe also help ensure the safety and soundness of banking institutions throughout our seven-state region, bringing local knowledge and understanding to our interaction with district bankers. By enhancing confidence in the security of institutions of all sizes, our supervisors help level the playing field and support the many smaller banks that operate in the rural communities that define a large portion of our region.\n\nAnd importantly, the Fed maintains the payments infrastructure that is the circulatory system of our $30 trillion economy. These systems are essential to our economic health, and they must work consistently, safely, and securely. One example of this is the Federal Reserve’s 24-by-7-by-365 instant payments system, called FedNow. FedNow is the Fed’s first major new payment rail in over 40 years, and it is bringing instant payments technology to all financial institutions, no matter their size or location.\n\n\"Millions of Americans count on the reliability and security of Fed systems as they interact with the U.S. government in their financial lives.\"\n\nTurning to the outlook for the economy and monetary policy, the word I hear most frequently when discussing the economy with contacts throughout the district is “uncertainty.” However, despite elevated uncertainty, the economy performed well last year. Real GDP grew 2¼ percent in 2025, about the same pace as in 2024 and not that different than the average growth rate over the past 15 years. Growth would have been a bit stronger had the government not shut down towards the end of the year. For the most part, I am hearing optimism from contacts about the year ahead, an optimism that I share. I believe our growth trajectory remains strong, in part as expansionary fiscal policy supports demand, with consumers benefiting from larger tax refunds and businesses taking advantage of investment tax incentives.\n\nIn setting the stance of monetary policy, Congress has directed the Fed to support stable prices and full employment, a combination often referred to as the Fed’s dual mandate. Although growth remains solid, both sides of the dual mandate—labor and inflation—present some challenges.\n\nOn the labor side, employment growth in 2025 was weak. The economy reportedly added only 181,000 new jobs over the entire year, the slowest pace of job growth outside of a recession on record. However, even as hiring has slowed, there have been few signs that firing has risen, leading to what many have called a low-hire/low-fire job market. The unemployment rate, at 4.3 percent, remains low by historical standards. Much of the slowdown in hiring has been balanced by structural features that have led to a sharp falloff in the supply of new workers looking for jobs. This includes a steep decline in immigration as well as an aging workforce and an increase in retirements--a topic I will return to later. All in all, given these developments, the economy needs to produce fewer new jobs to keep the unemployment rate from rising and the labor market in balance.\n\nWith many different indicators of labor market health, not to mention frequent large revisions to the data, it can sometimes be confusing to determine the ultimate signal that should be taken from the data. A useful summary of the sometimes conflicting data is the Kansas City Fed’s Labor Market Conditions Indicators , released monthly and accessible on the Bank’s website. This measure, which combines 24 different data series to measure labor market health, has been cooling but remains a touch above historical averages and largely appears to suggest the labor market is in balance.\n\nTurning to the other side of the Fed’s mandate, inflation remains too hot. The recent data suggest that inflation remains closer to 3 percent than the Fed’s 2 percent inflation objective. Higher goods prices, partly on account of tariffs, are certainly part of the story, but the inflation rate for services is also running strong, and faster than what is consistent with us returning to our overall 2 percent inflation objective.\n\nInflation has been above the Fed’s objective for nearly five years now. I don’t think we have room to be complacent. History has shown us that persistent inflation can shift the psychology around price-setting, and inflation can become ingrained. Were that to occur, re-anchoring inflation at 2 percent would be difficult and costly. It is unlikely that we would still be talking about soft landings.\n\nLooking back over the past few decades, one of the greatest economic policy successes for the Fed, for the country, and perhaps for the world, has been the decline in worries about inflation. It is not just that the pace of inflation has decreased, but also households’ and businesses’ perception that higher inflation could happen again. The declining risk of inflation for most of the past three decades has had real benefits, allowing greater certainty and better planning.\n\nFormer Fed Chair Alan Greenspan defined price stability as “inflation so low and stable over time that it does not materially enter into the decisions of households and firms.” By this metric, we still have some work to do. In 2019 only 1 percent of small businesses reported inflation as their most important problem. In January, 12 percent of small businesses reported inflation as their number one problem. We should never underestimate how much people hate inflation—and for good reason. Inflation is an economic thief. Holding all else equal, a 1 percentage point increase in inflation lowers the purchasing power of U.S. household income by close to $300 billion. Though I believe our credibility on inflation remains intact, I don’t think we can be complacent, and the costs of losing that credibility are high.\n\nI have talked a bit about the near-term. Now I would like to take a step back and talk about a structural transformation that the economy is undergoing right now that has important implications not only for the future but also for the present. You might be expecting me to launch into a discussion of artificial intelligence, its impact on investment and energy prices, and the prospect of substantial productivity gains. And it is true that the pace of technological innovation around AI has been astounding. The potential disruptive effects of AI are being felt in the stock market, written about in countless editorials, and discussed at dinner tables around the country.\n\nBut there is another transformation going on right now that I think is as important and perhaps attracting a little less attention. I’m referring to the demographic transition and the aging of the population. Unlike the novelty and uncertainty around AI, population aging is slow moving and predictable. However, while we might all know that we are getting older—though some might try to personally deny it—less discussed is the fact that we are currently at an inflection point.\n\nLast August, demographic transition was the subject of the Jackson Hole Symposium gathering of global central bankers the Kansas City Fed hosts every year in Wyoming. (I recommend looking at the excellent papers from that meeting, available on our website, KansasCityFed.org. ) There are two interrelated demographic changes discussed at the Symposium that I would like to highlight. First, the slowing of population growth and second, the rapid aging of the population. In the United States, the population increased ½ percent in 2025, the slowest pace on record outside of war and pandemic, and it is projected to only slow further in the years ahead. As the baby boom generation retires, the growth of the workforce is even more anemic and is projected to start shrinking around the middle of the century.\n\nThe numbers from overseas are even more stark. Projections show the Chinese workforce declining next year and continuing to shrink through the remainder of the century. In all, the working age population in China is projected to decline by two-thirds, or almost ¾ of a billion people, by the end of the century.\n\nFewer people and fewer workers means slower economic growth. Historically, more labor has been one of the fundamental drivers of economic growth. In the United States this has been particularly true, and our economy is likely to need some adjustment to adopt to this new era.\n\nWhile an aging population will weigh on growth in the long-run, it is possible that population transition is supporting growth in the near-term. One place we see this is in the outsized role of health care in employment and consumption over the past year. Over the past five years there has been an almost 20 percent increase in the proportion of the U.S. population that is 75 or older, an age at which health care expenditure increases dramatically, and there are even steeper increases on the horizon. Between 2020 and 2040, the proportion of the U.S. population above 75 is expected to almost double to 12 percent.\n\nWe could already be seeing the impact of this increase on the health care sector. As I mentioned earlier, in 2025 the economy saw overall job gains of 181,000, whereas jobs in the health care and social assistance category increased by 693,000. Absent health care, the economy actually lost jobs last year. Within health care and social assistance, jobs in the home health care and services for the elderly sectors increased by 300,000.\n\nHigher spending on health care in 2025 also supported consumption and economic growth. Consumption was the largest contributor to economic growth last year, contributing 1.8 percentage points to total real GDP growth of 2.2 percent. Within consumption, about two-thirds of this increase can be attributed to health care, pharmaceuticals, and social care for the elderly. Looking at the separate categories of health care spending, the fast-growing segment is home health care, consistent with the strong employment growth in this sector.\n\nWhile demand for health care is increasing rapidly, so far inflation in the sector has been high, but not especially so. However, wage growth for health care workers remains far higher than the pre-pandemic pace—not surprising given the need to attract a growing number of workers into the sector. Overall, higher labor costs and relatively moderate price increases have increased pressure on margins in the sector, certainly something I have been hearing about from contacts in the industry. And there is considerable risk that further increases in prices and inflation might be forthcoming.\n\nWhat does this mean for monetary policy? As I discussed in a recent speech, when it comes to the outlook for inflation, not all growth is created equal. Growth led by increased supply, perhaps on account of AI-led advances in productivity, can boost output and lower inflation. That’s a winning combination. In contrast, demand-led growth, such as increased health care spending related to an aging population, can increase output but often at the cost of higher inflation. Simply put, supply-driven growth is disinflationary. Demand-driven growth is not.\n\nIs growth being led by supply or demand? With so many competing but intertwined developments, it can be hard to tell. But we do have one reliable indicator that can cut through all the confusion and provide a quick answer. That is inflation. Overall, with inflation still running hot, it appears that demand is outpacing supply across much of the economy. I remain open to the possibility, and I’m even optimistic, that AI and other innovations will eventually lead to a non-inflationary, supply-driven growth cycle. In fact, AI might be necessary to offset the drain on growth from a smaller workforce. However, based on the current rate of inflation, we are not there yet.\n\nThe views expressed are those of the authors and do not necessarily reflect the positions of the Federal Reserve Bank of Kansas City or the Federal Reserve System.\n\nJeff Schmid is president and chief executive officer of the Federal Reserve Bank of Kansas City. He represents the Tenth Federal Reserve District on the Federal Open Market Comm…",
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"title": "Monetary Policy and the Economic Outlook",
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"pub_date": "2026-03-24T00:00:00+00:00",
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"text": "Remarks delivered at the Economic Forum of Albuquerque in Albuquerque, New Mexico.\n\nThank you for joining me today. It is an honor to be in the beautiful state of New Mexico, and in Albuquerque, one of the largest cities in the seven-state region that makes up the Federal Reserve’s Tenth District.\n\nThe Federal Reserve’s regional structure, with 12 independent and locally rooted district banks spread across the country, is one of the most defining features of the nation’s central bank. These regional banks, including the Kansas City Fed, work alongside the Board of Governors, located in Washington, D.C., to set monetary policy and influence interest rates across the entire economy. This system of regional input in setting monetary policy, which is unique to the United States, ensures that a wide variety of voices and views, including yours, inform some of the most important economic decisions in our country.\n\nFrom Kansas City and our offices in Denver, Omaha, and Oklahoma City, the Bank engages with local communities, listening and collecting insights and data that shape policy. I personally find speaking to individuals about their economic lives to be one of the most enriching parts of my job, and I take every opportunity I can to travel throughout the district.\n\nSpeaking of travel, I would like to bring your attention to a new Kansas City Fed publication. Just yesterday we released “ The Byways Report: The Scenic Route to Rural Prosperity .” _ I encourage you to look it up on our website, KansasCityFed.org. This extensive report looks at the importance of byways tourism to our region’s economy. Our hope is that the report also offers useful insights so that local development officials might learn from the success of others. Tourism is an important industry in many of the rural regions in the Tenth District, and byways are important conduits for that industry. This report is just one example of how the Fed invests in understanding the regional economy, while also contributing to the region’s economic success.\n\nThe timing of the report coincides with the 100th anniversary of Route 66, one of the most recognized byways in the world and an important link tying together four of the seven states in our District. Locally, at 18 miles, Central Avenue in Albuquerque is the longest continuous stretch of Route 66 in any urban area along the entire 2,500-mile length of the highway. To many, Route 66 is the epitome of Americana, with its wide-open spaces interrupted only by unique and distinctive local communities, each exceptional in its own way. This is the story of America, a set of distinct regions and economies, linked together to form a more powerful whole. The fundamental importance of regionalism to the nation’s development and ultimate strength continues today in the structure of the Federal Reserve. We are your bank, and we work every day to make sure you have a voice in the nation’s economic policy.\n\nI will now turn to what I am hearing and seeing in the economy. But I very much look forward to hearing about what you are seeing during Q&A time following my remarks.\n\nKansas City Fed President and CEO Jeff Schmid outlined his perspectives on monetary policy and the Federal Reserve's balance sheet during remarks delivered this morning to the Economic Forum of Albuquerque in Albuquerque, N.M.\n\nThe economy enters 2026 with considerable momentum. Gross Domestic Product (GDP) expanded by 4.4% in the third quarter of 2025, and data for the end of the year show continued strength. Consumer spending and AI-related investments underpin much of this growth. Based on what I’m hearing from contacts, I am hopeful that the economy will outperform again this year. What are the implications of this strong growth outlook for inflation and monetary policy?\n\nWhen it comes to the outlook for inflation, not all growth is created equal. Growth led by increased supply, perhaps on account of advances in productivity, can boost output and lower inflation. That’s a winning combination. In contrast, demand-led growth can increase output but often at the cost of higher inflation. Simply put, supply-driven growth is disinflationary. Demand-driven growth is not. With inflation running above the Fed’s target for nearly five years now, the distinction matters when thinking about the correct course for monetary policy. In setting monetary policy, one of the most important questions we face is whether growth is being led by a jump in the capacity of the economy to supply goods and services or by a burst of demand for those same goods and services.\n\nIn approaching this question, I will first look at supply developments before turning to demand. Recent productivity trends suggest that the strong growth we are seeing is at least partly supply driven. Despite above-average economic growth in 2025, the pace of hiring was depressed. In other words, firms were ramping up output but not payrolls. By doing more with less, businesses have found ways to boost productivity. In fact, output per hour, a measure of labor productivity, grew faster in the third quarter of 2025 than in any quarter from 2010 to 2019.\n\nA natural question is whether this increase in productivity reflects early returns on AI. Nearly every business I speak with is eager to experiment and learn how to leverage this new technology. However, the link between AI and recent increases in productivity is not clear. While productivity growth has been stronger in industries more intensively using AI, analysis by my staff finds that this relationship is fairly weak. _ Instead, it appears that other factors may be playing a bigger role in boosting productivity.\n\nOne contributor to the recent rise in productivity is a falloff in labor market churn. As we emerged from the pandemic, historically high employee turnover reduced productivity. Firms spent resources recruiting and training workers, only to lose them a short while later. More recently, my contacts broadly agree that we are now in a low-hire/low-fire/low-quit labor market. One positive from this lack of churn is higher productivity, as employees gain skills and become more efficient with experience. While these recent productivity gains are encouraging, it is not clear if productivity will continue to grow at this pace or if the recent pickup reflects one-time gains from lower turnover.\n\nDemand has also played an important role in driving the recent step up in growth. Business investment has been strong in recent quarters, owing in large part to the AI buildout. While these investments could eventually lead to sustained productivity gains, the current phase of the AI buildout is boosting demand for equipment and materials.\n\nConsumer demand has also been solid. Wealth gains have likely contributed to the resilience of consumer spending. Overall household net worth relative to income remains near its all-time high. Increases in wealth lead households to spend more of their income and save less, consistent with the decline in the personal savings rate over the past year. However, these wealth effects have also likely contributed to the unevenness of spending across households. Business contacts broadly report that many low- and middle-income households are straining to keep pace with inflation and that the strength of demand is disproportionately being driven by high-income households.\n\nNotwithstanding this unevenness, the outlook for overall demand is strong. Changes in tax policy will likely boost disposable income for many households, which should further support, and perhaps even broaden, consumer spending. Fiscal tailwinds—together with the strength of overall household balance sheets and the ongoing AI-buildout—are likely to lead to continued strong demand growth.\n\nReturning to my earlier question: Is growth being led by supply or demand? With so many competing but intertwined developments, it can be hard to tell. But we do have one reliable indicator that can cut through all the confusion and provide a quick answer. That is inflation. Overall, with inflation still running hot, it appears that demand is outpacing supply across much of the economy. I remain open to the possibility, and I’m even optimistic, that AI and other innovations will eventually lead to a non-inflationary, supply-driven growth cycle. However, based on the current rate of inflation, we are not there yet.\n\nThe job of monetary policy is to keep inflation near 2% and the labor market at full employment. With demand outpacing supply and inflation running closer to 3% than 2%, I see it as appropriate to maintain a somewhat restrictive policy stance. Restrictive monetary policy can help slow demand growth, giving supply time to catch up and alleviate inflationary pressures.\n\nWith the cumulative rate cuts carried out since 2024, the federal funds rate is now well off its post-pandemic high and arguably no longer restraining activity all that much, if at all. As I’ve said before, I think it is best to judge whether interest rates are restrictive or accommodative based on how the economy performs. With growth showing momentum and inflation still hot, I’m not seeing many indications of economic restraint.\n\nI therefore supported the Federal Open Market Committee’s decision to hold rates steady in January. In my view, further rate cuts risk allowing high inflation to persist even longer. During the pandemic there was much talk about transitory inflation or one-time shocks to prices, language that has reemerged as economists debate the effect of higher tariffs on U.S. prices. It seems to me that price pressures do not arise as either intrinsically persistent or transitory. Rather it is the actions of monetary policy that determine whether a price shock is transitory or not. Though it was before my time on the FOMC, I see this as a major takeaway of the pandemic inflation. A price shock is ultimately transitory on account of the Fed’s actions, and not some internal dynamic independent of the central bank. We must remain focused on our headline inflation objective, otherwise I believe there is a real risk that inflation will get stuck closer to 3% than 2% in the long run.\n\nWhile most discussions of monetary policy center on interest rates, the Federal Reserve’s balance sheet is another important and increasingly discussed aspect of policy. The Fed’s balance sheet matches the Fed’s assets—primarily Treasuries and mortgage-backed securities (or MBS)—with the Fed’s liabilities—primarily the dollar bills in your pocket and bank reserves, which are the deposits of commercial banks at the Fed. Prior to the pandemic, the balance sheet stood at about $4.2 trillion and then more than doubled to about $9 trillion by 2022 as the FOMC responded to financial market dysfunction and the pandemic recession with large purchases of Treasuries and MBS. From June 2022 up until December of last year, the FOMC was shrinking the Fed’s balance sheet, which today stands at $6.5 trillion.\n\nIn December, the FOMC once again began growing its balance sheet. However, I want to quickly dispel any notion that the resumption of balance sheet growth is a form of policy easing or that the FOMC has finished the process of lessening its impact on financial markets. The bottom line is that although balance sheet growth has resumed, the FOMC continues to wind down its mortgage portfolio and is reducing the maturity of its Treasury holdings. As I will discuss, this ongoing work is critical in my view to ensure that the Federal Reserve reduces its footprint in financial markets.\n\nAs I said, up until December the Fed was decreasing its balance sheet and running off its holdings of Treasuries and MBS. Why not shrink back to the pre-pandemic size? The minimum size of the Fed’s balance sheet is determined by demand for the Fed’s liabilities. Currency and bank reserves are the two largest liabilities on the Fed’s balance sheet. Demand for U.S. currency has grown significantly since 2019, and that alone requires a larger balance sheet. Much of this growth is organic, meaning as the economy grows more money is needed to meet the liquidity needs of households and businesses.\n\nDemand for reserves has also grown over time. Like currency, a larger economy necessitates more reserves in order to settle and clear payments between banks. That said, if you look at reserves as a share of bank assets, it appears that there has been an increase in reserve demand beyond what growth in the financial system alone would predict. Said differently, reserves are taking up much more space on bank balance sheets today than they did just prior to the pandemic.\n\nWith so many reserves, it might come as a surprise then to hear that the decision to resume growing the balance sheet was based on meeting the liquidity needs of financial institutions. Late last year there were emerging signs of reserve shortages. Banks were paying a premium for overnight liquidity, putting upward pressure on interest rates. By growing the balance sheet, the FOMC can add reserves to the banking system and maintain firm rate control as well as support the flow of liquidity through the financial system.\n\nWhile I supported the decision to begin growing the balance sheet and increasing bank reserves, I want to make two important points regarding that decision. First, while reserve demand is surprisingly high now, I think there are opportunities to reduce reserve demand over time, especially as the regulatory environment and payments technologies continue to evolve. Guiding towards a lower level of reserves is not only feasible in my opinion, but something that should be pursued to allow for a smaller balance sheet. Second, though we are again growing the balance sheet for liquidity purposes, we are continuing to reduce our footprint in other ways. We continue to wind down our mortgage portfolio, and we have started to reduce the maturity of our Treasury holdings.\n\nIn my view, winding down our mortgage holdings is critical to ensuring that the Fed minimizes its footprint in financial markets. As it stands today, the Fed’s footprint in mortgage markets is too large. Since 2022, the FOMC has reduced its MBS portfolio by about $700 billion, from about $2.7 trillion to $2 trillion. While that is good progress, the Committee remains far from its longer-run objective of a primarily-Treasury portfolio. The Fed’s MBS portfolio still accounts for roughly 20 percent of the agency MBS market.\n\nMany have suggested that by purchasing mortgage securities, the Fed has picked winners and losers in the economy by allocating credit to particular sectors. I am sympathetic to that position. The circumstances that led to MBS purchases—first in 2008 and then again in 2020—have long passed. Mortgage markets are liquid and functioning. Therefore, even as we are growing the overall balance sheet, it is important that we continue to reduce our mortgage holdings.\n\nA second aspect of our footprint that requires attention is the duration of our Treasury portfolio. The average maturity of our Treasury holdings today is well above the average maturity of Treasuries outstanding. The Fed’s long-duration balance sheet distorts the price of duration and flattens the yield curve. This was by design during prior rounds of quantitative easing aimed at driving down longer-term interest rates. However, it is my view that in normal times the Fed’s balance sheet should not influence the shape of the yield curve. The balance sheet growth initiated in December is reducing this distortion by concentrating new purchases in Treasury bills. In shortening the average maturity of our holdings, the FOMC is continuing to reduce the influence of the Federal Reserve’s balance sheet on longer-term interest rates.\n\nIn closing, let me explain why I think reducing the footprint of our balance sheet matters within the context of Fed independence. By independence, I mean the ability to set interest rates in pursuit of our dual-mandate objectives without political considerations. History has shown that a central bank focusing solely on its mandates delivers better economic outcomes.\n\nOutside of an economic emergency, this independence has historically resulted in the Fed setting short-term interest rates and the U.S. Treasury determining the maturity structure of government debt. As I have said before, if the Fed maintains a large, long-duration balance sheet—one comprised partly of mortgage securities—we risk intertwining the roles of the Fed and Treasury. This can blur the lines between monetary and fiscal policy and threaten the Fed’s independence. The more the lines between monetary and fiscal policy become blurred, the greater risk that the Fed’s balance sheet is no longer viewed as solely a tool of monetary policy.\n\nMaintaining the independence of monetary policy is essential for the economy’s long-term success. Sound monetary policy supports economic and financial stability, sustained economic growth, and rising living standards. The United States has the greatest economy in the world. Sustainably achieving our dual-mandate objectives is the best thing the Fed can do to ensure the continued prosperity of our nation.\n\nSee: “ The Byways Report: The Scenic Route to Rural Prosperity .”\n\nNida Cakir Melek and Sydney Miller. “A New U.S. Productivity Chapter? What Industry Data Says About AI.” Kansas City Fed Economic Bulletin . Forthcoming.\n\nThe views expressed are those of the authors and do not necessarily reflect the positions of the Federal Reserve Bank of Kansas City or the Federal Reserve System.\n\nJeff Schmid is president and chief executive officer of the Federal Reserve Bank of Kansas City. He represents the Tenth Federal Reserve District on the Federal Open Market Comm…",
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"text": "Silicon Valley Leadership Group San Jose, California\n\nGood afternoon and thank you for that kind introduction. And thank you to the Silicon Valley Leadership Group and to San Jose State University for having me here. I am looking forward to a great conversation.\n\nNow standing here in Silicon Valley, many of you might find AI exciting, full of promise and possibility. For others, it may feel more worrisome, a potential disrupter to lives, livelihoods, and what it means to be human. 1\n\nThis is not surprising. People also had mixed feelings about electricity and the automobile, with some fearing them as dangerous, supernatural, even evil, while others imagined their potential, quickly adopting the novelty of driving or using electricity in their homes. Irrespective of where they stood, almost everyone wondered how these technologies would change the role of humans in the world. 2\n\nBut knowledge gives us power—to separate facts from fears, speculation from reality, and worst-case scenarios from more likely outcomes. And this is my topic for today. What we know about AI, what remains uncertain, and how monetary policy should respond in the near term and the longer run.\n\nBefore I go further, I will remind you that the views I express today are my own and do not necessarily reflect those of anyone else on the Federal Open Market Committee (FOMC) or in the Federal Reserve System.\n\nLet me start with a simple maxim—transformations take time. Think about electrification. Sitting here with lights, computers, and fully electric vehicles, it’s easy to imagine it just happened with the flip of a switch. The truth is, it took nearly 100 years to move from Michael Faraday’s generation of the electric current in 1830 3 to electricity boosting productivity growth and transforming the economy. 4\n\nFigure 1: Key electricity innovations and U.S. labor productivity growth\n\nThe evolution is instructive (Figure 1). The figure shows the timeline of electric innovation and productivity growth in the United States. Many things had to happen to turn Faraday’s discoveries into practical applications. Innovators had to develop the light bulb, the electric motor, and the electric unit drive. Builders had to lay out the electrical grid, install transmission lines, and ensure sufficient access for households and businesses to make electricity a worthwhile investment. 5\n\nAnd this was just the beginning. To create sustained gains in productivity growth associated with general-purpose technologies (GPT), the very essence of work had to change. Production had to be redesigned, factory floors reengineered, and workforces retrained. 6 Firms had to shed the constraints of the previous steam-powered world and reimagine business in an era of electricity.\n\nThe scale of change was enormous, and it took time.\n\nThe question is, should we expect a similar long period of access, adoption, learning, and transformation for AI? Maybe, but we are already well into it. The origins of AI date back to the 1940s and ’50s, and it has evolved much like electricity did (Figure 2).\n\nFigure 2: Parallel timelines of AI and electricity innovations\n\nAI began with foundational research on neural networks and thinking machines. It was soon recognized as a field of study. 7 Then came the experiments, use cases, and eventually applications like applied machine learning and robotic processing. These demonstrated AI’s value but fell short of creating sustained gains in productivity growth. 8\n\nThen in 2022, again nearly 70 years from AI’s beginnings, ChatGPT and other large language models, with natural language processing, became available to anyone who wanted to use them. 9 Their accessible and humanlike interface encouraged people to try them and made businesses want to harness their capabilities. 10 Their arrival signaled a major change in AI technology and access.\n\nThe change was dramatic. We heard this in our business and community outreach. 11 And we experienced it with our own employees. AI went from science and sci-fi to everyday work and conversation.\n\nWe now know that this surge moment was more than simple enthusiasm. Excitement has turned into real investments. Businesses of all sizes are working to leverage AI. Around the Twelfth Federal Reserve District—the nine states in the West—we’ve heard about firms using AI for consumer research, back-office operations, sales, and product development, saving time and money. 12 Research case studies find similar results—cost-savings when firms use AI to automate—in everything from call centers, software development, and financial management, to marketing and even health care. 13\n\nAs the figure shows, commercial applications and expanding adoption are critical steps for AI to produce more systematic increases in productivity growth.\n\nThe question is: Will it be enough? Is GenAI a sufficient catalyst to change the nature of production and business?\n\nThe truth is no one’s sure. It is easy to see the possibilities but harder to know when and how they will evolve.\n\nSo far, most macro-studies of productivity growth find limited evidence of a significant AI effect. 14 Even firms that say it’s useful find little evidence of transformative gains. 15 Some of this could be timing. AI adoption and use are still evolving, so it may be too soon to see results in aggregate measures. AI technology is also changing rapidly. So, firms could be focused on acquiring and learning new tools, like agentic AI, rather than rethinking business.\n\nBut it could also be that we are simply not there yet. That while GenAI and related applications are useful, they are not the innovation that spurs broad-based reorganization of the economy.\n\nTake the financial sector. Several firms have reported using AI in the loan application process. 16 Uses range from initial document review to checking the final application. While automating these steps saves time and money, it falls short of transforming the overall process. It is analogous to replacing a steam-powered motor with an electric one but leaving the factory floor unchanged—good progress but not transformative.\n\nSo, what will that take? Likely, something you don’t expect.\n\nThe factors that made electricity a general-purpose technology were not solely technologies, but ideas. Innovative firms used imagination and creativity to start fresh and build a world shaped by electricity, rather than leverage electricity in a steam-powered world.\n\nThe same path is likely to hold for AI. Technology will enable, but ideas will determine when it transforms.\n\nAnd this brings me to monetary policy and how we should think about AI as we work to achieve full employment and price stability, our congressionally mandated goals. Fortunately, this is not the first time the FOMC has had to manage policy in a time of transformation.\n\nIn fact, I began my career at the Fed during a similar period. It was the mid-1990s—the beginning of the computer and internet revolution. Businesses were ramping up investment in information technology equipment and software to take advantage of these emerging technologies, but there was little impact on official measures of U.S. productivity growth. 17 At the same time, FOMC policymakers were concerned about elevated inflation and a tightening labor market. Standard macro models and monetary policy thinking suggested interest rates should rise to ward off overheating in the labor market and a more significant run-up in inflation.\n\nThen-Chair Greenspan offered a different view. He distrusted the official productivity numbers, finding them at odds with the surge in information technology investment we were seeing. He posited that the burgeoning computer revolution would spur sustained productivity growth, allowing the economy to grow faster without putting upward pressure on prices. 18 In this scenario, the economy would not need to be bridled, and interest rates would not need to increase.\n\nHe found evidence for this possibility in the disaggregated micro data, including what he was hearing from executives. And there he saw considerable possibilities. Wholesale and retail firms were using inventory management systems to reduce warehouse stockpiling. Trucking companies were leveraging GPS to reduce deadhead hauling. Manufacturing firms were using computer-assisted designs to do mass customization and reduce waste.\n\nWe asked the same questions at the San Francisco Fed. We talked to firms and walked factory floors, looking for evidence that computers and software were making a difference. We found numerous examples. But we also discovered something bigger and more significant. Businesses were asking questions about how they could fundamentally alter the way they produced goods and services. Their focus was on factory design and business process, with computers and software at the foundation. This looked like the pattern with electricity, and it began to deliver sustained gains in output, revenue, and longer-run profitability.\n\nPolicymakers took this information and debated whether and when these micro examples could lead to the type of economy-wide productivity growth that Chairman Greenspan considered. 19 In the end, the FOMC remained patient on policy and the roaring ’90s followed, with a strong labor market and sustained growth. 20\n\nSo, what do these lessons teach us about monetary policy today? First, we won’t find all the answers in the aggregate data on productivity, the labor market, or inflation. Seeing developments before they fully emerge requires digging deeper, relying on disaggregated information that foreshadows transformation. Second, there is no matrix that tells us exactly what data to follow at any moment in time. Greenspan’s innovation wasn’t looking at more data; it was looking at the right data—finding inconsistencies in what he saw and working to resolve them. Third, talking to businesses matters. Businesses invest, experiment, and learn long before we see it in aggregate productivity data. Incorporating this information and seeing how it supports or negates what we expect is essential to making appropriate policy decisions.\n\nIn the end, it wasn’t just good luck that allowed Greenspan to navigate the 1990s, it was also good practice. The willingness to listen to businesses, hear their ideas, use data and evidence to test them, and invite others to do the same.\n\nTurning back to today, none of this is a playbook for managing the economy and AI, but it is a foundation. It is a reminder that monetary policy is a forward-looking business. To get it right, we must be grounded in what we see and open-minded to what’s possible. The willingness to confront what we know and what we don’t is essential to making appropriate and durable policy that serves all Americans.\n\n1. Several U.S. household surveys show that most Americans are concerned about the impact of artificial intelligence on the labor market and people’s ability to think creatively. See, for example, Kennedy et al. (2025) and Lange & Alper (2025).\n\n2. For historical accounts of Americans’ attitudes towards electricity and automobiles, see Sullivan (1995) and Norton (2008) which describe the fear and even panic Americans felt related to these new technologies.\n\n3. British scientist Michael Faraday and American scientist Joseph Henry independently worked on electromagnetic induction, which was foundational to the later development of electric motors (Al-Khalili 2015).\n\n4. See Du Boff (1967), Devine (1983), and Al-Khalili (2015) for accounts on the development of electric power and the electrification of the U.S. manufacturing sector.\n\n5. For example, according to Devine (1983), the adoption of the unit drive benefited from the availability of cheaper and smaller motors that run on alternate current and a reduction in the cost of alternate current for industrial use from the construction of Niagara Falls Power Plant. See additional examples in Du Boff (1967) and David (1990).\n\n6. Devine (1983) outlines the transformations factories underwent to realize the productivity gains from electrification and electric motors.\n\n7. AI was formally named and described as a field of research during the 1956 Summer Research Project on Artificial Intelligence at Dartmouth College, but its foundational research can be traced to Alan Turing’s theory of computation (1930s), published research on neural networks by McCulloch and Pitts (1943), and Turing’s work on thinking machines (the Turing Test) in 1950. For a more detailed history, see Nilsson (2009) and Stanford’s One Hundred Year Study of Artificial Intelligence (Littman et al. 2021).\n\n8. This is consistent with recent analysis by Fernald et al. (2024), Foerster (2024), and Kahn and Rich (2026).\n\n9. Key innovations that preceded the launch of OpenAI’s ChatGPT chatbot include the rise of deep learning, transformer architectures, and foundation models, all of which benefited from an expansion of digital datasets and computational capacity (He, Cao, and Tan 2025).\n\n10. This has driven adoption among both households and businesses. See, for example, Bick, Blandin, and Deming (2025) and McKinsey (2025).\n\n11. In addition to longstanding outreach to businesses and communities, the San Francisco Fed and the Federal Reserve System Innovation Office launched the EmergingTech Economic Research Network (EERN) in 2024 to support a better understanding of how new technologies like GenAI are shaping the economies of today and the future.\n\n12. Some examples include using AI to research and develop new crop varieties in agriculture, help scale tasks more effectively in IT and finance, and automate important but time-consuming routine tasks in the health care profession. For more insights on how our business contacts are utilizing AI, see, for example, Federal Reserve Bank of San Francisco (2026; 2025a; 2025b; 2024).\n\n13. Imas (2026) provides an extensive list of the current literature on the productivity impact of AI. Sukharevsky et al. (2025) additionally discuss use cases in the financial services sector.\n\n14. See, for example, discussion by Imas (2026) on reasons why the macroeconomic literature does not find economy-wide productivity gains from AI while microeconomic studies tend to find some gain. Additionally, see work by Acemoglu (2025) and Aghion and Bunel (2024).\n\n15. For example, Yotzov et al. (2026) survey over 5,000 firm executives and find little impact of AI on either employment or productivity over the past three years. Similarly, a McKinsey (2025) survey found that for most organizations, the use of AI did not significantly affect enterprise-wide profits.\n\n16. For example, Ng (2026) describes how AI, already being implemented as a tool in the preliminary approval step of the loan-issuance process, could revolutionize loan applications if coupled with a workflow restructuring. Additionally, panelists at the 2025 Federal Reserve Payment Innovation Conference discussed the potential for AI and blockchain technologies to provide efficiency gains in payments, reduce operational costs in the reconciliation process, and lower risks on both fronts (Board of Governors 2025a,b,c).\n\n17. As Anderson and Kliesen (2006) point out, incoming data during 1995 and 1996 were not signaling an increase in labor productivity growth. Subsequent data revisions showed that productivity began accelerating before 1995.\n\n18. For example, Chair Greenspan argued during the September 1996 FOMC meeting that a pickup in productivity growth, which was not yet evident in the aggregate data but was beginning to appear in some economic analyses of disaggregated data, was helping contain inflation despite strong wage growth figures (Board of Governors 1996). Other policymakers echoed his views and shared anecdotal evidence of U.S. businesses experiencing productivity gains that surpassed official figures.\n\n19. See Board of Governors (1997) for discussions of the role that accelerated productivity might play in containing inflation. Additionally, see Greenspan (1999) for a summary of the findings on productivity growth in the late 1990s, which he attributed to innovations in information technology.\n\n20. The latter half of the 1990s was later recognized as showing an increase in trend productivity growth (Fernald 2015). As Frankel and Orszag (2001) and Mankiw (2001) highlight, there were other factors behind the strong economic performance in the 1990s, including deregulation, globalization, and stable food and energy prices in global markets. For more information on policymakers’ actions in the 1990s and the conditions that supported the roaring 90s, see Daly (2025) and Blinder and Yellen (2001).\n\nAcemoglu, Daron. 2025. “The Simple Macroeconomics of AI.” Economic Policy 40(121, January), pp.13–58.\n\nAghion, Philippe, and Simon Bunel. 2024. “ AI and Growth: Where Do We Stand? ” Manuscript, EmergingTech Economic Research Network, Federal Reserve Bank of San Francisco.\n\nAl-Khalili, Jim. 2015. “ The Birth of the Electric Machines: A Commentary on Faraday (1832) ‘Experimental Researches in Electricity’ .” Philosophical Transactions, Series A: Mathematical, Physical, and Engineering Sciences 373(2039), 20140208.\n\nAnderson, Richard G., and Kevin L. Kliesen. 2006. “ The 1990s Acceleration in Labor Productivity: Causes and Measurement .” Federal Reserve Bank of St. Louis Review 88(3, May), pages 181–202.\n\nBergeaud, Antonin. 2024. “ The Past, Present, and Future of European Productivity .” Proceedings from “Monetary Policy in an Era of Transformation,” ECB Forum on Central Banking, Sintra, Portugal, July 1–3.\n\nBergeaud, Antonin, Gilbert Cette, and Rémy Lecat. 2016. “ Productivity Trends in Advanced Countries between 1890 and 2012 .” Review of Income and Wealth 62(3, September), pp. 420–444.\n\nBick, Alexander, Adam Blandin, and David Deming. 2025. “ The State of Generative AI Adoption in 2025 .” St. Louis Fed On the Economy , November 13.\n\nBlinder, Alan S., and Janet L. Yellen. 2001. The Fabulous Decade: Macroeconomic Lessons from the 1990s . Century Foundation Press.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 1996. “ Meeting of the Federal Open Market Committee, Sept. 24, 1996: Transcript .”\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 1997. “ Meeting of the Federal Open Market Committee, May 20, 1997: Transcript .”\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025a. “ Transcript: AI in Payments .” Washington, DC, October 21.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025b. “ Transcript: Bridging traditional finance with the digital asset ecosystem .” Washington, DC, October 21.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025c. “ Transcript: Tokenized Products .” Washington, DC, October 21.\n\nDaly, Mary C. 2025. “ Policymaking Amid Change .” SF Fed Blog , November 10.\n\nDavid, Paul A. 1990. “The Dynamo and the Computer: An Historical Perspective on the Modern Productivity Paradox.” The American Economic Review 80(2), pp. 355–361.\n\nDevine, Warren D., Jr. 1983. “From Shafts to Wires: Historical Perspective on Electrification.” The Journal of Economic History 43(2), pp. 347–372.\n\nDu Boff, Richard B. 1967. “The Introduction of Electric Power in American Manufacturing.” The Economic History Review 20(3), pp. 509–518.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2024. “ How Twelfth District Businesses are Rapidly Embracing GenAI .” SF Fed Blog , May 3.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025a. “ Roundtable on AI and Medical Service Delivery .” SF Fed Blog , July 15.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025b. “ Roundtable on AI and Product Development .” SF Fed Blog , May 14.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2026. “ The AI Investing Landscape: Insights from Venture Capital .” SF Fed Blog , February 11.\n\nFernald, John G. 2015. “ Productivity and Potential Output Before, During, and After the Great Recession .” NBER Macroeconomics Annual 29, pp. 1–51.\n\nFernald, John, Huiyu Li, Brigid Meisenbacher, and Aren S. 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Gregory. 2001. “ U.S. Monetary Policy During the 1990s .” Paper presented at Kennedy School of Government conference on “Economic Policy During the 1990s.”\n\nMcKinsey. 2025. “ The State of AI in 2025: Agents, Innovation, and Transformation .” Survey, November 5.\n\nNg, Andrew. 2026. “ From AI Experiments to AI Products .” Letters from Andrew Ng , January 23, The Batch.\n\nNilsson, Nils J. 2009. The Quest for Artificial Intelligence: A History of Ideas and Achievements . Cambridge University Press.\n\nNorton, Peter D. 2008. Fighting Traffic: The Dawn of the Motor Age in the American City . 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"text": "Institute of International and European Affairs (IIEA) Dublin, Ireland\n\nGood afternoon. Thank you for the kind introduction. I am delighted to be in Dublin again and speaking to all of you. Thank you very much for having me.\n\nI was last here in February 2020. We were on the eve of the pandemic and wondering just how bad it would be. One month later, we had the answer, and nations across the globe responded. Fortunately, those days are behind us.\n\nBut the lesson remains. We live in an ever-changing, and sometimes surprising, world. And institutions must be agile and prepared.\n\nCentral banks are no exception. We must adapt and change to meet our goals in good times and in bad. 1 Modernizing our tools and operating frameworks to achieve our mandates, no matter how the world evolves.\n\nOver the past two decades, central banks have done just this. Using their balance sheets, among other tools, to support the economy during the Global Financial Crisis (GFC) and the pandemic. That work has been largely successful. But it is only part of the job. Our other responsibility is to explain what we’ve done, where it has worked and where it hasn’t, and how it informs us in future actions.\n\nSo, today I will talk about monetary policy implementation. How central banks operationalize their policies to support the economy, provide liquidity, and promote financial stability.\n\nThe key message is that no tool or tactic is perfect. Each involves tradeoffs. And all must evolve as the economy changes. That is what decades of monetary theory have taught us, and modern central banking demands.\n\nBefore I go further, let me remind you that my views are my own and do not necessarily reflect those of anyone else on the Federal Open Market Committee or in the Federal Reserve System.\n\nCentral banks across the globe set monetary policy in accordance with their mandates. They implement these policies based on a set of principles: interest rate control, liquidity provision, and supporting financial stability.\n\nFor most of central bank history, this could be accomplished with small and stable balance sheets and management of scarce reserves—cash and central bank deposits held by financial institutions. Our balance sheet liabilities mostly reflected currency in circulation, required reserves for commercial banks, and official government accounts.\n\nBut that was not a perfect system. 2 With scarce reserves, banks had to compete for a key operational resource—liquidity. 3 And they relied on each other—the interbank markets— to manage short-term cash needs. Since reserves were idle resources, they only kept a minimal stock of them to meet regulatory requirements, meaning that the banking system had a very limited aggregate buffer. This worked reasonably well in normal times. But it was less resilient in times of stress, when interbank markets faltered or macro shocks led banks to need liquidity simultaneously to meet customer demands. 4\n\nThese vulnerabilities played out in the GFC. Stresses rose, liquidity dried up, and most central banks had to provide emergency support to repair disrupted financial markets. Central banks bought government securities and other assets to flood the system with reserves and meet the broad demand for liquidity.\n\nBut, as you know, asset purchases weren’t limited to repairing market functioning. Facing a financial crisis and the zero lower bound on interest rates, central banks also used asset purchases to support monetary accommodation and the economy. 5 These interventions worked, lessening the impact of an already severe crisis.\n\nCentral banks took a similar approach to manage the pandemic, providing reserves for market functioning and monetary support for a weakened economy. 6 Again, these interventions were successful.\n\nSo then, what is the problem with balance sheets? Why are there so many critics?\n\nI will offer three reasons and address them in turn.\n\nFirst, central bank balance sheets are much larger than they used to be, creating a concern that we are playing an undue role in shaping the economy. 7\n\nIt is true that balance sheets have grown. Indeed, they increased substantially during the GFC and the pandemic as central banks supported financial markets and their economies (see Figure 1). Balance sheets reached roughly 45, 65, and 35 percent of GDP in the United Kingdom, Eurosystem, and United States, respectively. They have come down from their peak but remain larger than before the financial crisis.\n\nFigure 1. Central Bank Assets as a Share of GDP\n\nAnd this is where things get complicated. In nominal terms, balance sheets will never return to pre-GFC levels. 8 This is because central bank liabilities other than reserves have also been growing. For example, currency in circulation, a core liability, has increased roughly threefold over the past two decades in all three jurisdictions. 9 The other large liability is government accounts, influenced by how national treasuries receive and make payments. This has also grown and been a particularly important part of balance sheet expansion at the Federal Reserve. 10\n\nImportantly, neither of these liabilities is controlled by central banks. They expand naturally as the economy expands. This means that central bank balance sheets grow, even when there are no liquidity or policy interventions.\n\nThe second reason there are concerns about balance sheets is they rise rapidly and fall very slowly. This point is well illustrated in Figure 1. In crises, central banks provide immediate and often sizable support, trying to stave off worse outcomes. Since financial markets are already challenged, the impact on market functioning, and the economy, is beneficial.\n\nBut the reverse is not usually true. When markets are healthy and functioning normally, central banks must move more carefully, reducing balance sheets gradually to avoid disrupting market pricing. As such, central banks communicate their normalization plans well in advance to allow financial markets sufficient time to adjust. As we gain more experience using these tools, balance sheet normalization could proceed more quickly, but likely will always be slower than the expansions.\n\nThe third reason balance sheets draw criticism is that it’s often unclear to the public why they are changing. 11 This is understandable given the multiple purposes balance sheets serve, including emergency liquidity provision, policy accommodation when interest rates are near zero, support for financial stability, and effective interest rate control. 12 In many cases, these purposes get intertwined, occurring at the same time and blurring the lines from one to the other. This makes communication essential, acknowledging the multiple uses and, when possible, identifying how each is driving balance sheet growth.\n\nFacing these concerns, what should central banks do? First, we should assume that people want to know. It’s better to explain our actions than to assume they speak for themselves. Providing detailed and abundant information improves understanding and respects the public’s ability to judge.\n\nSecond, we should show our work. That includes explaining how we balanced the costs and benefits of competing actions and why we settled on the decision we made. A key lesson of central banking is that transparency improves accountability, which ultimately increases credibility and improves monetary policy transmission. 13\n\nFinally, we should be willing to change. Tools and tactics used in emergencies teach us a lot. But they are not a playbook for all events. We must distinguish what works in normal times from what works in times of crisis or constraint and be clear about those lessons.\n\nUltimately, we must rise to the public conversation. Telling people what they need to know, revealing how we arrive at our decisions, and being willing to change when experience or the economy demands it.\n\nThank you, and I look forward to our discussion.\n\n1. The mandates differ by country, but whether central banks have a single mandate of price stability or a dual mandate, as in the case of the Federal Reserve, the policy analysis tends to be similar (see Plosser 2012).\n\n2. Perli (2025) discusses costs of scarce reserves regimes. Those costs include a higher variability of the policy rate. A potential benefit may be more informative market signals (see Bowman 2025).\n\n4. For an account of the liquidity demand around the events of September 11, 2001, see McAndrews and Potter (2002). Keister, Martin, and McAndrews (2008) discuss the tradeoff between implementing the policy stance and providing liquidity in times of stress.\n\n5. For a discussion of the lessons from using quantitative easing in the United States and other jurisdictions, see Bernanke (2020). Luck and Zimmermann (2019) summarize empirical evidence on quantitative easing.\n\n6. Among them were the European Central Bank, Bank of Japan, Bank of England, the Reserve Bank of Australia, and the Bank of Canada.\n\n7. See Bank for International Settlements (2019) for a detailed account of the impact of a large central bank balance sheet on the functioning of financial markets.\n\n8. Afonso et al. (2023) provide a theoretical framework for the optimal supply of central bank reserves.\n\n9. See https://www.bankofengland.co.uk/statistics/banknote for the Bank of England, https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/banknotes+coins/circulation/html/index.en.html for the ECB, and https://fred.stlouisfed.org/series/WCICL for the Federal Reserve.\n\n10. In the United States, the Treasury General Account (TGA) has increased significantly during this time as well (see Waller 2025). The TGA represents the U.S. government’s deposits held with the Federal Reserve. It is used to facilitate payments to and from the government (see Vissing-Jorgensen 2025).\n\n11. For the Federal Reserve, Foerster and Leduc (2019) discuss the reasons behind a large balance sheet.\n\n12. There are differences in the specifics of implementation frameworks across central banks. In the United States, the baseline level of reserves is ample and a backstop facility exists to obtain extra liquidity during spikes in liquidity demand (see Powell 2025). Some central banks, like the European Central Bank or the Bank of England, provide fewer reserves as a baseline but rely on more frequent uses of facilities through which banks can access reserves on demand (see Williams 2025).\n\n13. For a fuller treatment on Federal Reserve communication, see Daly (2025).\n\nAfonso, Gara, Gabriele La Spada, Thomas M. Mertens, and John C. Williams. 2023. “ The Optimal Supply of Central Bank Reserves Under Uncertainty .” Federal Reserve Bank of New York Staff Reports No. 1077 (December).\n\nBernanke, Ben S. 2020. “The New Tools of Monetary Policy.” American Economic Review 110(4, April), pp. 943–983.\n\nBank for International Settlements. 2019. “ Large Central Bank Balance Sheets and Market Functioning .” Report prepared by a study group chaired by Lorie Logan (Federal Reserve Bank of New York) and Ulrich Bindseil (European Central Bank), October.\n\nBowman, Michelle. 2025. “ Thoughts on Monetary Policy Decisionmaking and Challenges Ahead .” Speech at the Forecasters Club of New York Luncheon, New York, NY, September 26.\n\nDaly, Mary C. 2025. “ Dynamic Central Bank Communication .” Speech at the Western Economic Association’s International Annual Conference, San Francisco, CA, June 22.\n\nFoerster, Andrew, and Sylvain Leduc. 2019. “ Why Is the Fed’s Balance Sheet Still So Big? ” FRBSF Economic Letter 2019-16 (June 3).\n\nKeister, Todd, Antoine Martin, and James McAndrews. 2008. “ Divorcing Money from Monetary Policy .” Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review 14 (September), pp. 41–56.\n\nLogan, Lorie. 2025. “ Ample Liquidity for a Safe and Efficient Banking System .” Remarks delivered at “The Evolving Landscape of Bank Funding” conference at the Federal Reserve Bank of Dallas, TX, October 31.\n\nLuck, Stephan, and Thomas Zimmermann. 2019. “ Ten Years Later–Did QE Work? ” Liberty Street Economics , May 8.\n\nMcAndrews, James J., and Simon M. Potter. 2002. “ Liquidity Effects of the Events of September 11, 2001 .” Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review 8(2, November), pp. 59–79.\n\nPerli, Roberto. 2025. “ The Evolution of the Federal Reserve’s Monetary Policy Implementation Framework .” Remarks at the New York Fed-Columbia SIPA Monetary Policy Implementation Workshop, Federal Reserve Bank of New York, NY, May 22.\n\nPlosser, Charles I. 2012. “ Macro Models and Monetary Policy Analysis .” Speech at the Bundesbank–Federal Reserve Bank of Philadelphia Spring 2012 Research Conference, Eltville, Germany, May 25.\n\nPowell, Jerome H. 2025. “ Understanding the Fed’s Balance Sheet .” Speech at the 67th Annual Meeting of the National Association for Business Economics, Philadelphia, PA, October 14.\n\nVissing-Jorgensen, Annette. 2025. “ Fluctuations in the Treasury General Account and Their Effect on the Fed’s Balance Sheet .” FEDS Notes . August 6.\n\nWaller, Christopher J. 2025. “ Demystifying The Federal Reserve’s Balance Sheet .” Speech delivered at the Federal Reserve Bank of Dallas, TX, July 10.\n\nWilliams, John C. 2025. “ Theory and Practice of Monetary Policy Implementation .” Speech delivered at the ECB Conference on Money Markets 2025, European Central Bank, Frankfurt, Germany, November 7.",
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"text": "Good afternoon. Thank you, Spence, for that kind introduction.\n\nIt’s wonderful to be here today. I am honored to be speaking with a wide array of audiences—the participants of the 35 th Annual Spencer Fox Eccles Convocation, members of the Utah Chapter of the National Association of Corporate Directors, and members of the broader Salt Lake community. Thank you so much for having me.\n\nI last visited Utah back in April. The new Administration had begun to provide early details of its policy initiatives, and businesses, households, and communities were working hard to understand their impacts. Uncertainty was a common refrain. Worries about paralysis, stagnation, even recession dominated the news. The national conversation had shifted from confidence to concern. 1\n\nDriving through town, I saw activity. Lots of it. Full parking lots, busy retail outlets, and, most notably, construction cranes.\n\nCranes tell us a lot. It’s expensive to put up cranes and to keep them working. Businesses only do it when they see promise in the future. Active cranes, and more being assembled, meant that people were adapting, planning, and continuing to move forward. The world had changed, uncertainty had risen, but it did not mean stasis—at least not here in Utah.\n\nThat dynamic, the ability to move forward even when things are evolving, is the topic of my remarks today. How to steadily keep moving in the face of change.\n\nBut before I go further, I want to remind you that the views I express today are my own and do not necessarily reflect those of anyone else on the Federal Open Market Committee (FOMC) or in the Federal Reserve System.\n\nYou’ll notice, I said, steadily moving forward. Not heedlessly, recklessly, or haphazardly. But steadily, taking time to consider the situation, assess the risks and the opportunities, and plot a course that works in the evolving environment.\n\nIt turns out, that’s what businesses here in Utah had done. As I learned during my visit, they had stepped back, evaluated the changing landscape, and kept the cranes going. Purposefully and with intention.\n\nSo, how do you make those types of decisions, when uncertainty and change surround you? The first step is to know your goals. If you’re working on a degree program, your goals could be building and developing your skills and interests. For businesses, it might be expanding your market or increasing brand value. As a monetary policymaker, I’m focused on the dual mandate that Congress gave us: price stability and maximum employment.\n\nYour goals are your foundation. An anchor that keeps you tethered to your values and aspirations, and focused on what is important in times of change.\n\nWith those goals in mind, you assess. Understand the change you face. Is it going to affect you directly, is it going to last, what are the implications? As students, AI is probably on your mind. Asking how it will impact your studies and your career goals is essential to making good decisions. As corporate directors, you’re likely also thinking about AI, as well as immigration, tariffs, deregulation, and taxes. As a policymaker, I am focused on all of those developments and how they might shape the economy today and in the future.\n\nThis reflection, questioning, and analysis enables us to assess the tradeoffs and decide the next steps. Take more classes. Put up a crane. Change the interest rate.\n\nAnd then it all begins again. Anchor. Assess. Decide. The virtuous cycle of remaining steady through change.\n\nNow, you might wonder if this really works. Does steadiness really deliver reliable outcomes?\n\nI submit that Utah is proof. You can see it in the data. Utah is a national leader in growth and employment. 2 A place where entrepreneurs take smart risks—think Silicon Slopes, the Olympics, and countless other businesses and initiatives. A role model for steadiness and success that lasts.\n\nMonetary policy makers also must practice steadiness. Making reasoned decisions that support our mandated goals over time.\n\nIndeed, we’ve relied on steadiness to navigate the changing economic landscape over the course of this year.\n\nAs I mentioned, Congress legislated two monetary policy goals for the Federal Reserve: stable prices and maximum employment. No matter what happens in the economy, these goals are our anchor. All of our decisions are made in support of achieving those objectives for the American people. 3\n\nThe challenge, of course, is determining how best to do that. Especially when the economy is rapidly evolving and we don’t have perfect clarity about how conditions will evolve. And this is where it’s important to step back and assess.\n\nEarlier in the year, there was a lot we didn’t know. Measures of uncertainty were rising sharply. 4 Households and businesses were worried that tariff and immigration policies could rekindle inflation or slow the labor market and growth. Commentators and financial market participants wondered if the Fed would need to step in, raising interest rates to combat inflation or lowering them to support growth.\n\nUp until last week, the FOMC did neither. Instead, we looked at inflation and how much it exceeded our goal for price stability. We looked at unemployment and how close it was to our maximum employment objective. We considered the Administration’s emerging policies, consulting history, economic models, scenario analysis, and the range of incoming data. Most importantly, we talked to people. We asked businesses how they were feeling, but also what they were doing. We talked to consumers, workers, and communities, and listened to what they told us about their concerns and their actions.\n\nWhat we determined was that the economy was doing okay. We didn’t have to race in, but we needed to continue to monitor. Risks were on the horizon, but there were also positives in the mix, and it was appropriate to watch how conditions evolved. Most importantly, it was critical to stay focused on our commitment to bring inflation back to our 2 percent goal. So, we left the interest rate unchanged, keeping policy modestly restrictive, continuing to put downward pressure on inflation. And we actively watched the labor market to ensure there were no signs of stumbling.\n\nDeciding to collect more information is not a passive state. It is prudent preparation for taking action when the time is right. That moment came last week. At our most recent FOMC meeting, we lowered the policy rate by 25 basis points. A decision I fully supported.\n\nThe decision was based on information and data. Growth, consumer spending, and the labor market had slowed, 5 and inflation had risen less than expected, remaining largely confined to sectors directly affected by tariffs. 6 The risks to the economy had shifted, and it was time to act.\n\nManaging change isn’t a one-time thing. You must keep at it. Moving forward, it is likely that further policy adjustments will be needed as we work to restore price stability while providing needed support to the labor market. This comes through in our most recent projections, released last week. 7 But these are projections, not promises, and making good decisions will require us to anchor on our objectives, assess the tradeoffs, and decide, again and again.\n\nSo, let me return to where I began. Flying into Salt Lake last April. On the ride over, I caught up on the news. It felt pessimistic, worried about change, nervous about uncertainty. The cranes said something different.\n\nAs you start your academic year, I want you to think about those cranes. Remind yourself that change and uncertainty are normal parts of life. And that people move through them all the time.\n\nBut you can’t leave it to luck. Being steady through change takes intention. And it takes commitment. Commitment to your goals, to collecting the evidence, to deciding. And most of all, it takes a commitment to be humble. Willing to repeat the process of anchoring, assessing, and deciding each time a new change comes your way.\n\nIn my view, this is the success of the Eccles family. It is the success of the businesses who put up those cranes. And it is also your success. The success that you’ve started as you begin another academic year.\n\nThank you and I look forward to our discussion.\n\n1. For example, small business optimism was high early in the year but deteriorated in March and April (National Federation of Independent Business 2025).\n\n2. According to the latest data from the U.S. Bureau of Labor Statistics, payroll employment growth in Utah was 1.7% over the 12 months through August 2025, nearly double the national pace of 0.9%. The most recent data from the U.S. Bureau of Economic Analysis show that Utah’s real GDP grew 3.4% over the four quarters through the first quarter of this year, well above the national pace of 2.0% over the same period.\n\n5. Growth in real personal consumption expenditures fell from 3.1% last year to 1.0% for the first half of this year (annualized), while real GDP growth fell from 2.5% to 1.4%. The annualized rate of payroll employment growth fell from 1.3% last year to 0.2% over the past four months (through August).\n\n6. Private forecasters have revised their inflation forecasts down in recent months (Federal Reserve Bank of Philadelphia 2025). Recent increases in inflation have been evident primarily for goods (Federal Reserve Bank of San Francisco 2025).\n\n7. The FOMC’s most recent Summary of Economic Projections shows that Committee members in general expect further cuts this year and next (Board of Governors 2025b).\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025a. “ Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy. ” Adopted effective January 24, 2012; as amended effective August 22, 2025.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025b. “ Summary of Economic Projections .” September 17.\n\nFederal Reserve Bank of Philadelphia. 2025. “ Third Quarter 2025 Survey of Professional Forecasters .”\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025. “ PCE Inflation Contributions from Goods and Services .”\n\nMertens, Thomas. 2025. “ SF FedViews: July 17, 2025 .” Federal Reserve Bank of San Francisco.\n\nNational Federation of Independent Business. 2025. “ Small Business Economic Trends .” August.",
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"text": "Anchorage Economic Summit Anchorage, Alaska\n\nGood afternoon. It’s a pleasure to be back in Alaska and to be here at the Anchorage Economic Summit. I’ve been looking forward to this for some time.\n\nI see many familiar faces, people I have known for a long time and those who I’ve only met recently. On behalf of the Federal Reserve Bank of San Francisco, thank you for helping us understand your economies and your communities. And to all those I have yet to meet, thank you for taking the time today. I look forward to a great discussion.\n\nAs a kid growing up in Ballwin, Missouri, I dreamed of going to Alaska someday. I liked the vastness, the connection with Canada and Asia, the history of exploration, and perhaps most of all, the resilience I thought it took to live in mostly dark in the winter and mostly light in the summer.\n\nWhen I finally visited for the first time, I realized I had missed the main feature—the people. Alaska Native peoples who have been here since the beginning and generations of others who have made it their home. People collectively invested in fostering the opportunities and the communities that have come to define the place.\n\nThat is why I am so delighted to be here to discuss Alaska’s economic future. I’d like to start with my bottom line. Alaska’s future is bright. The ingredients are here. Great natural resources, breathtaking beauty, a history of reinvention, and most importantly a rugged people. Now, I mean rugged as a compliment. Something that endures, has grit, and ultimately delivers.\n\nAnd importantly you won’t be alone. I have observed many communities across the Federal Reserve’s Twelfth District that have evolved to meet changing economic demands. While there is no single playbook or path, there are some fundamental strategies and practices that contribute to success. This is my topic for today.\n\nFirst, let me remind you that the views I express today are my own and do not necessarily reflect those of anyone else on the Federal Open Market Committee (FOMC) or in the Federal Reserve System.\n\nOf course, before we talk about the future of the state, it’s important to know the outlook for the nation. So, let me start there, with a brief overview of how I see the U.S. economy and monetary policy.\n\nCongress has given the Fed two goals: full employment and price stability. I see two dynamics affecting these mandates: the Fed’s stance on interest rates and the slate of recent policy changes taken by elected officials.\n\nLet me start with monetary policy. As you know, in March 2022 the Fed began raising interest rates to fight rising inflation. This campaign has been largely successful, slowing growth, cooling the labor market, and bringing inflation closer to our 2 percent goal. But we need to finish the job—inflation is still above our target, which is why interest rates remain modestly restrictive.\n\nAnd then there is the second dynamic, policy changes including tariffs, immigration restrictions, tax cuts, and deregulation that are also affecting the economy. It will take time for the full effect of these policies to be known, but we are already seeing some early impacts. Tariffs and immigration changes are showing through, pushing up inflation and reducing the pool of available workers. 1\n\nThese dynamics pose two challenges for monetary policy. First, they are moving the economy, particularly inflation, in different directions. Monetary policy is pulling inflation down, while tariffs are pushing it up.\n\nEven more importantly, recent policy changes have created uncertainty, making it harder to know exactly how the economy will evolve. And this makes monetary policy decisions more difficult. We don’t have perfect clarity. But the truth is central banks rarely have perfect clarity, and we can’t wait for it to act.\n\nMy own assessment is that the risks to our employment and inflation goals are roughly balanced. Inflation, absent tariffs, has been gradually trending down, and with a slowing economy and ongoing restrictive monetary policy, should continue to do so. Tariffs will boost inflation in the near term, but likely not in a persistent way that monetary policy would need to offset.\n\nAt the same time, the labor market has softened. 2 And I would see additional slowing as unwelcome, especially since we know that once the labor market stumbles, it tends to fall quickly and hard.\n\nAll this means that we will likely need to adjust policy in the coming months. Recalibrating it to match the collective risks to both of our mandated goals.\n\nSo, that’s the national economy, and it’s vital to the future of any state. But it only does part of the job. This is particularly true for Alaska, where economic fortunes are more closely tied to global commodity prices and federal spending plans. 3, 4\n\nSo, what are the strategies to create a more durable economy, one that thrives in a variety of circumstances? I will share three that have been important in other communities that have taken this journey.\n\nThe first is to diversify, a word I’ve heard frequently in my meetings with many of you. This does not mean abandoning the things you do well—including natural resource extraction, strategic defense, tourism, and many others. Rather, it means looking for opportunities to invest in additional industries that hedge against the ups and downs in your core sectors.\n\nI’ve seen plenty of examples of this type of diversification across the Twelfth District. Oregon developed a more tech-oriented economy in the 1970s to offset some of the volatility in their natural resource sector. 5 Southern Nevada is currently investing in data centers to augment their presence in tourism, gaming, and entertainment. 6 And there are many more examples I could share. You will decide what is right for Alaska, but the point is always the same. Purposeful, intentional diversification expands economic opportunity, ultimately creating durability.\n\nAnd this brings me to the second strategy. Forward focus. Find things that are just beginning. A great example comes from the Alaska Small Business Development Center. They recently shared how investment in broadband, satellite-based internet, and publicly available generative artificial intelligence (GenAI) are combining to open new opportunities for businesses across the state, combining technology with people to create growth. 7\n\nOf course, additional investment is needed to fully scale this technology and make it something the entire state can do. Ongoing investments in broadband and satellite-based internet, but also in people and training. As I said earlier, people are your best asset and investing in them is investing in the economy.\n\nAnd here is the final strategy, which isn’t a strategy at all. It’s a mindset. You have to believe. Believe that progress is possible. That you can craft it. And that 10 years from now, things will look different, better than they do today.\n\nUltimately, this is what I have learned on my travels. Belief is the foundation of anything we do. Belief leads to intention, intention leads to investment, and investment leads to progress. Which means in the end, it all comes back to you.\n\n1. Data from the personal consumption expenditures (PCE) price index, as well as information from businesses and consumers, suggest that tariffs are pushing up costs for a variety of goods, raising overall goods price inflation. In the last few months, this increase has spilled into overall price inflation. These patterns are evident in Beige Book responses for the overall Federal Reserve System (Board of Governors 2025) and the Twelfth District (Federal Reserve Bank of San Francisco 2025a) and also in breakdowns of the PCE inflation numbers (Federal Reserve Bank of San Francisco 2025b). Immigration policy has also had an effect: Published data from the Bureau of Labor Statistics show that the number of foreign-born workers in the United States has been falling since March, reducing the available labor force in a relatively short time.\n\n2. See, for example, the labor market indexes and indicators compiled by the Federal Reserve Bank of Atlanta (2025), Federal Reserve Bank of Kansas City (2025), and Michaillat and Saez (2025).\n\n4. Alaska ranks third among all states for per capita federal spending. See Commonwealth North (2025).\n\n7. Federal Reserve Bank of San Francisco (2025c).\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2025. “ Beige Book – July 2025 .”\n\nCommonwealth North. 2025. “ Federal Spending Shifts Reshape Alaska’s Economic Outlook .” What’s New , May 1.\n\nFederal Reserve Bank of Atlanta. 2025. “ Labor Market Distributions Spider Chart .” Updated August 1.\n\nFederal Reserve Bank of Kansas City. 2025. “ Latest Data for the KC Fed Labor Market Conditions Indicators .” Updated August 5.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025a. “ Twelfth District Beige Book: July 2025 .”\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025b. “ PCE Inflation Contributions from Goods and Services .” Accessed August 4.\n\nFederal Reserve Bank of San Francisco. 2025c. “ AI in Action: Practical Strategies for Small Businesses in Alaska and Nevada. ” EmergingTech Economic Research Network webinar, March 25.\n\nMayer, Heike. 2005. “Taking Root in the Silicon Forest: High-Technology Firms as Surrogate Universities in Portland, Oregon.” Journal of the American Planning Association 71(3), pp. 318–333.\n\nMichaillat, Pascal, and Emmanuel Saez. 2025. “ Automated Business Cycle Dashboard .” Accessed August 4.\n\nTappen, Sam. 2025. “ Alaska GDP: Everything We Produce .” Alaska Economic Trends , Alaska Department of Labor and Workforce Development Research and Analysis 45(6), June.\n\nTemple, James. 2025. “ The Data Center Boom in the Desert .” MIT Technology Review. 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"text": "Western Economic Association International Annual Conference San Francisco, California\n\nGood morning and welcome to San Francisco.\n\nIt’s a complete pleasure to be here today and an honor to be speaking at the WEAI 100th annual conference. That’s quite a milestone, and a testament to the association’s enduring contributions to economic research. So, well done and happy anniversary.\n\nNow, when Maury first invited me to speak, I thought of many topics worthy of focus. But one rose above all others, perhaps because it’s perennial, and that is central bank communication.\n\nAs researchers, and educators, you understand the importance of communicating. It is a large part of your jobs.\n\nFor central bankers, this value has often been harder to recognize. Even doubted. Communication has always come with questions: Should we communicate? How often? And what should we say?\n\nOn the question of “should we,” my answer is simple. Absolutely. Public institutions have an unequivocal obligation to share information. Central banks are no exception. It is a duty of public service to be transparent about and accountable for our actions.\n\nBut this itself is not a license to reflexively do more and more. Communication is also a responsibility, and it comes with an imperative to improve understanding. How to balance these objectives is the topic of my remarks today. I look forward to an active discussion.\n\nBefore I go any further, I would like to remind you that the views I express today are my own and do not necessarily reflect those of anyone else on the Federal Open Market Committee (FOMC) or in the Federal Reserve System. I also want to emphasize that today I’m speaking broadly about central bank communication—my remarks are not about the Fed’s ongoing framework review.\n\nNow, to understand where central banks might go, it is useful to know where we’ve been. And here I will narrow my focus to the Federal Reserve and the FOMC.\n\nFor most of its history, the FOMC has worked under a veil of secrecy. This was intentional. Federal Reserve officials were either silent or purposely vague, 1 letting financial markets learn about policies through inference, by watching movements in market interest rates. 2 The prevailing view was that less transparency promoted candid internal debate, minimized disruptive financial market reactions, and provided flexibility to respond to unexpected events. 3 Moreover, many policymakers thought that they needed to surprise markets for policy to have an effect. 4\n\nToday, the Federal Reserve is significantly more transparent, an evolution that has taken place over the past 30 years. This timeline tells the story. 5 The FOMC now publishes meeting statements and minutes, economic projections and projected interest rate paths, a statement on longer-run goals and monetary policy strategy, and of course, an explicit inflation target. 6 The Chair also holds post-meeting press conferences, and FOMC participants regularly provide their own commentary and views during inter-meeting periods.\n\nThese enhanced communications have had considerable benefits. First, they have increased the public’s understanding of the Federal Reserve’s mandates and commitments. Second, as research has documented, clear monetary policy communication has helped anchor inflation expectations and helped the FOMC navigate economic shocks more effectively. 7 Finally, these communications have allowed households, businesses, and financial markets 8 to understand how policy makers see the economy and how they might react if things evolve differently than expected. Ultimately, improving their ability to make good decisions.\n\nTogether this has improved transparency, credibility and accountability. 9 All of which have helped build trust.\n\nGiven the success, many have asked if we should do more. Academics, analysts, and policy makers have offered a variety of suggestions. 10 The ideas range from publishing details about the forecast and the risks, to doing scenario analysis, 11 to simplifying the message and using social media to build understanding. 12\n\nThe question is, how should we balance the need for transparency with the responsibility of improving understanding? To answer this question, I return to two periods of economic history.\n\nLet me start with the Global Financial Crisis, or GFC. As you likely remember, the recovery from the recession was painfully slow. Then-Chair Ben Bernanke and others grappled with how to implement monetary policy that was constrained by the zero lower bound on interest rates. Borrowing from academic research, they implemented a variety of alternative tools, including regular communications and strong forward guidance. This helped guide policy expectations toward a more accommodative stance, which helped support the recovery. 13\n\nThese detailed and definitive communications made sense. After all, inflation was below target, employment growth was weak, and markets weren’t sure how long the FOMC would be accommodative. In fact, markets regularly assumed interest rates would rise faster than FOMC participants expected. FOMC communications made the policy path clear and offered the support the economy needed to move back toward the dual mandate goals.\n\nIn that moment, the problem was clear, and the treatment was forceful. The success installed many of the communication tools as permanent features of the FOMC.\n\nThen, about a decade later, the pandemic hit. Economic activity plummeted and financial markets teetered. The Fed cut interest rates close to zero and took emergency steps to support the flow of credit and liquidity. We committed to using the full range of our tools until the crisis had passed and economic recovery was well under way.\n\nNotably, that included a commitment to keep interest rates near zero until we were confident that the economy was on track to achieve our employment and price stability goals. 14 We were very specific in our guidance, following what we had learned from the Global Financial Crisis. Our policies and communications helped stabilize markets, threw a lifeline to businesses and households, and put the economy on a quicker path to recovery. 15\n\nYou know what happened. In 2021, inflation surged, and we needed to pivot. We raised rates aggressively and communicated strongly that we were resolute to restore price stability. These efforts have been successful and inflation is now near our 2 percent goal.\n\nBut looking back it could have been easier, especially on the people we serve. Our strong forward guidance in the aftermath of the pandemic firmly set public expectations, but then when the economy shifted, and inflation soared, it left people unsure about how we would respond. 16 While there were many drivers of the global runup in inflation, and the subsequent rise in inflation expectations, our guidance likely didn’t help, at least initially. 17\n\nThe lesson for me from that period is that being definitive in highly uncertain times comes with a price. And we need to evaluate that price as we make future decisions about what to say. Words have power, which is a great tool. But words can be harder to reverse than the interest rate. They set expectations, which can be hard to change in the event the economy evolves differently than we expect. 18\n\nSo, what do these two periods of history tell us? Mostly this: There is no single, simple answer. Effective communication requires a dynamic approach and continuous evaluation. What works in one situation may not work as effectively in another. Communication must be consistent enough that people can follow, and dynamic enough that it can adjust to the circumstances we face.\n\nSo, how should we choose when and what to do? For this, I look to principles.\n\nThe first is clarity. Anything we do should improve the public’s understanding of our goals, expectations, risks, or reaction function. We should always have a purpose for communicating and a way to evaluate our effectiveness. Second, any communication should enhance transparency, revealing how we think, how we make decisions, and why we reach the conclusions we do. This is the foundation of accountability. The final principle is flexibility. The economy is dynamic, and our communications must match it. Providing guidance about what we know, humility about what we don’t, and a commitment to respond to the world we get, even if it is different from the one we expect.\n\nLike many things, these principles will sometimes be in tension, and central banks will have to balance the tradeoffs. In those moments, we need to return to why we do this at all. To be open and accountable to the public we serve.\n\nI started at the Fed in 1996. I quickly learned that we were an institution that did a lot and said little. But that didn’t always serve the public. So, we changed.\n\nBut our journey shouldn’t stop here. Public institutions, like the Fed, have a responsibility to continually revisit how we communicate and how we can do better. It’s the right thing to do, and as history has taught us, it’s the best thing to do.\n\nAnd with that I would like to turn it over to Emi and Ellen. Thank you and I look forward to our discussion.\n\n1. As late as the June 2003 FOMC meeting, then-Chair Alan Greenspan advised participants to be “very vague” in response to questions about the conduct of monetary policy. See Federal Open Market Committee (2003). Chair Greenspan generally adhered to this approach, reputedly joking to reporters that “If I seem unduly clear to you, you must have misunderstood what I said” (Appelbaum 2012).\n\n2. The FOMC released its first post-meeting statement in February 1994 and began to release a statement after every regularly scheduled meeting in May 1999.\n\n3. See the discussion in Federal Reserve History (2024) and Blinder et al. (2024).\n\n5. For a broad overview of the evolution of transparency see Daly (2022).\n\n8. For instance, Swanson (2006). Also, recent work at the San Francisco Fed shows that the quarterly release of participant projections on the outlook for the economy and interest rates reduces investor uncertainty about the future path of interest rates. This effect is especially large around and following recessions, when uncertainty may be higher. The research will be discussed in a forthcoming FRBSF Economic Letter by Abdelrahman, Fresquet Kohan, Mertens, and Oliveira, based on past work by Mertens and Williams (2021).\n\n9. The reaction function of the FOMC is largely communicated through FOMC statements, the public remarks of the Chair and other FOMC participants, and the Summary of Economic Projections (SEP).\n\n10. See the presentations at the Federal Reserve Board of Governors’ Second Thomas Laubach Research Conference.\n\n11. Several central banks have started using scenarios in their communication with the public, including the Bank of Canada (2025), Bank of England (2025), and Sveriges Riksbank (2025). But only Sweden’s Riksbank has included a policy path in the scenarios. Former Fed Chair Ben Bernanke (2025) proposed the FOMC follow a similar tack.\n\n12. Gorodnichenko, Pham, and Talavera (2025).\n\n13. See Campbell et al. (2017) and Bernanke (2020).\n\n15. Milstein and Wessel (2024) and Clarida, Duygan-Bump, and Scotti (2021).\n\n16. This concern fed into the rise in short- and medium-term inflation, which rose precipitously in this period.\n\n17. Glick, Leduc, and Pepper (2022). See Bernanke and Blanchard (2023) for a full review of the post-pandemic inflation episode.\n\nAppelbaum, Binyamin. 2012. “ A Fed Focused on the Value of Clarity .” New York Times News Analysis, December 13.\n\nBank of Canada. 2025 . Monetary Policy Report—April 2025 .\n\nBank of England. 2025. Monetary Policy Report . Monetary Policy Committee, May.\n\nBernanke, Ben S. 2020. “ The New Tools of Monetary Policy .” American Economic Association Presidential Address, Brookings Institution, Washington, DC. January 4.\n\nBernanke, Ben S. and Blanchard, Olivier J. 2023. “ What Caused the US Pandemic-era Inflation? ” Peterson Institute for International Economics Working Paper No. 23-4, June 13.\n\nBernanke, Ben S. 2025. “ Improving Fed Communications: A Proposal from Ben Bernanke .” Hutchins Center Working Paper 102, The Brookings Institution, May 16.\n\nBlinder, Alan, Michael Ehrmann, Jakob de Haan, and David-Jan Jansen. 2024. “Central Bank Communication with the General Public: Promise or False Hope?” Journal of Economic Literature 62(2, June), pp. 425–457.\n\nBoard of Governors of the Federal Reserve System. 2024. “ Statement on Longer-Run Goals and Monetary Policy Strategy .” Adopted effective January 24, 2012; as reaffirmed effective January 30, 2024.\n\nBundick, Brent, and A. Lee Smith. 2023. “ Did the Federal Reserve Break the Phillips Curve? Theory and Evidence of Anchoring Inflation Expectations .” Review of Economics and Statistics.\n\nCampbell, Jeffrey R., Jonas D. M. Fisher, Alejandro Justiniano, and Leonardo Melosi. 2017. “ Forward Guidance and Macroeconomic Outcomes since the Financial Crisis .” NBER Macroeconomics Annual 31.\n\nClarida, Richard H., Burcu Duygan-Bump, and Chiara Scotti. 2021. “ The COVID-19 Crisis and the Federal Reserve’s Policy Response .” Federal Reserve Board of Governors, Finance and Economics Discussion Series (FEDS) Paper 2021-35 (June).\n\nDaly, Mary C. 2022. “ This Time Is Different…Because We Are .” Speech at the Los Angeles World Affairs Council & Town Hall, Los Angeles, CA. February 23.\n\nFederal Open Market Committee. 2003. “ Transcript, June 24-25 Meeting .”\n\nFederal Reserve History. 2024. “ Transparency .” August 5.\n\nGlick, Reuven, Sylvain Leduc, and Mollie Pepper. 2022. “ Will Workers Demand Cost-of-Living Adjustments? ” FRBSF Economic Letter 2022-21(August 8).\n\nGorodnichenko, Yuriy, Tho Pham, and Oleksandr Talavera. 2025. “ Central Bank Communication on Social Media: What, To Whom, and How? ” Journal of Econometrics 249(105869).\n\nMertens, Thomas, and John C. Williams. 2021. “What to Expect from the Lower Bound on Interest Rates: Evidence from Derivatives Prices.” American Economic Review 111(8, August), pp. 2,473–2,505.\n\nMilstein, Eric, and David Wessel. 2024. “ What Did the Fed Do in Response to the COVID-19 Crisis? ” The Hutchins Center Explains , Brookings Institution, January 2.\n\nPoole, William. 2005. “ After Greenspan, Whither Fed Policy? ” Remarks at the Western Economic Association International Conference (WEAI), San Francisco, CA, July 6.\n\nPowell, Jerome H. 2020. “ COVID-19 and the Economy .” Speech presented at the Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy, The Brookings Institution, Washington, DC (via webcast). April 9.\n\nSveriges Riksbank. 2025. Monetary Policy Report . March 2025.\n\nSwanson, Eric T. 2006. “ Have Increases in Federal Reserve Transparency Improved Private Sector Interest Rate Forecasts? ” Journal of Money, Credit and Banking 38(3, April), pp. 791–819.\n\nWalsh, Carl E. 2025. “ Lessons for the FOMC’s Monetary Policy Strategy .” Working paper presented at the 2 nd Thomas Laubach Research Conference, Washington, DC. May 15.",
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"text": "At a roundtable discussion and during a tour in Chesterfield, Mo., St. Louis Fed President Alberto Musalem learned more about innovations in agriculture and heard the perspectives of key organizations: the American Soybean Association, National Corn Growers Association, United Soybean Board, U.S. Soybean Export Council and Bayer Crop Science. They talked about the challenges facing farmers and others in the agriculture sector, which is an important part of the U.S. and Eighth Federal Reserve District economies.\n\nPhotos from the tour and roundtable are below.\n\nSt. Louis Fed President Alberto Musalem (right) learned about innovation in agriculture during a March 2, 2026, tour in Chesterfield, Mo., with Bayer Crop Science guide Richard Leimgruber.\n\nAt a March 2, 2026, roundtable discussion in Chesterfield, Mo., St. Louis Fed President Alberto Musalem (center) spoke with leaders in the agriculture sector, including Neil Caskey of the National Corn Growers Association (left) and Brian Naber of Bayer Crop Science (right).",
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"text": "St. Louis Fed President Alberto Musalem was the featured speaker at a Missouri Athletic Club event in downtown St. Louis. He spoke about the role of the Federal Reserve in the St. Louis region during a Q&A moderated by Tom Ackerman, co-anchor of “Total Information A.M.” and sports director at radio station KMOX.\n\nPresident Musalem answered questions regarding the role Reserve banks—including the St. Louis Fed—play in setting the nation’s monetary policy; the importance of Fed independence; the regional economy; and his views on St. Louis-style pizza.\n\nMore than 300 community and business leaders attended the MAC Speaker Series event.",
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"executive": "- [증시] 지정학적 긴장 완화 기대감에 코스피는 5,674.22로 2.17% 상승한 반면, 미국 나스닥은 21,761.89로 0.84% 하락 마감하며 디커플링 현상을 보였습니다.\n- [환율] 원/달러 환율은 장중 1,510원을 돌파했으나 중동 휴전 기대감이 반영되며 0.80% 상승한 1,497.27원에 마감해 높은 변동성을 나타냈습니다.\n- [금리] 국채 금리는 대외 긴장 완화와 유가 하락의 영향으로 내림세를 보이며, 미국 10년물은 4.34%로 1.09% 하락하고 한국 국고채 3년물은 3.466%로 0.057%p 하락했습니다.\n- [원자재] 미국과 이란의 협상 가능성 대두로 WTI 유가는 4.08% 하락한 88.58달러를 기록한 반면, 금 가격은 3.91% 상승한 4,571.40달러로 엇갈린 흐름을 보였습니다.\n- [AI] 일론 머스크가 1테라와트 규모의 대형 자체 반도체 공장 '테라팹' 구축을 발표하는 등 AI 관련 인프라 투자가 지속적으로 확대되고 있습니다.",
"news": "미국과 이란의 5일 휴전 제안 등 긴장 완화 기대감에 코스피 지수가 2~3%대 급등하며 5700선을 회복했고 코스닥도 1%대 동반 상승했습니다. 두 달간 사상 최대 매도세로 개인 투자자들의 피해가 컸으나, 외국인이 기관과 함께 대형주 중심으로 매수에 나서며 국내 증시가 미국 증시의 약세 속에서도 디커플링 현상을 보였습니다. 개별 종목에서는 흥아해운과 빛과전자가 각각 코스피와 코스닥 거래대금 1위를 기록했으며, 한패스는 외국인 금융 플랫폼으로 글로벌 시장을 공략하며 코스닥에 상장했습니다.\n\nSK하이닉스는 인공지능(AI) 시대의 주도권을 쥐기 위해 올 하반기 미국 증시 주식예탁증서(ADR) 상장을 목표로 추진 중이며 12조 원을 투입해 고대역폭메모리(HBM)와 극자외선(EUV) 승부수를 띄우고 있습니다. 곽노정 사장은 순현금 100조 원 이상 확보와 주주환원 병행을 목표로 내세웠으나 발행 규모는 미정이며, 일각에서는 이미 오른 몸값 탓에 실익이 불투명하고 밸류업 정책에 역행한다는 지적도 제기되고 있습니다.\n\n원달러 환율이 17년여 만에 최고치인 1510원을 돌파하며 달러 예금이 급감하고 수입 물가 상승으로 식품업계 포장재 대란이 빚어지는 등 경제 전반에 타격이 발생했습니다. 하지만 이란의 공격 유예와 종전 협상 기대감이 반영되면서 환율이 단기적으로 26.4원 급락해 1490원대에서 거래를 시작하는 등 높은 변동성을 보이고 있습니다. 시타델증권은 중동 충격이 유가 쇼크를 넘어 경기 둔화로 전이되는 2단계에 진입했다고 진단했으며, 국고채 단기물 금리는 대외금리 강세와 유가 하락의 영향으로 내림세를 기록했습니다.\n\n삼성전자는 5월 총파업을 막기 위해 노사가 사흘간 집중 교섭에 들어간 가운데, 업계 최초로 스마트 모니터 보안 인증을 획득하고 피지컬 AI 시장 진입을 가시화하며 주가 강세를 보였습니다. 개인 투자자들이 11조 원 규모의 삼성전자 주식을 매수하고 있지만, 노조 리스크가 글로벌 반도체 경쟁에서 불리하게 작용할 수 있다는 우려와 고가 냉장고 내 광고 탑재 논란이 함께 일고 있습니다. 한편 고려아연 주주총회에서는 최씨 일가의 4배 퇴직금 안건에 제동이 걸렸으며, 알로이스는 방만 경영과 제2의 옵티머스 사태 우려를 두고 경영권 분쟁을 겪고 있습니다.\n\n미국 증시는 유가 반등과 이란 전쟁 협상 불확실성으로 하락했으나, 휴전 기대감에 S&P500 선물은 상승하고 미국 국채금리는 떨어지는 혼조세를 나타냈습니다. 기업가치가 2600조 원에 달하는 스페이스X가 이르면 이번 주 상장 신청을 할 예정인 가운데, 카타르가 한국 등 4개국과의 액화천연가스(LNG) 장기계약에 대해 불가항력을 선언했습니다. 안전자산 명성에 금이 간 금값은 최대 3900달러까지 대비해야 한다는 전망이 나오는 한편, 스탠포드 교수는 전쟁이 끝나도 저유가 시대가 다시 오기 어렵다고 경고했습니다.\n\n국민의힘이 가상자산 과세 폐지를 추진하며 5대 코인거래소 대표와 회동한 가운데, 공정거래위원회는 거래 수수료율을 거짓 할인 광고한 두나무에 시정명령을 부과하고 빗썸은 내달부터 금융정보분석원(FIU)과 법정 공방을 앞두고 있습니다. 키움증권, 유진투자증권, 유안타증권 등 주요 증권사들이 절세 혜택과 이벤트를 내세우며 투자일임업(RIA) 및 종합투자계좌(IMA) 유치전을 치열하게 벌이고 있으나 서학개미들의 반응은 미온적입니다. 주식 초고수들은 삼성전자나 SK하이닉스 대신 현대차를 최우선 종목으로 선택했으며, 코스피 수익률을 넘어선 친환경에너지 상장지수펀드(ETF)도 시장의 주목을 받고 있습니다.",
"reports": "미국과 이란 간의 지정학적 갈등이 글로벌 금융시장의 핵심 변수로 작용하며 높은 변동성을 유발하고 있습니다. 트럼프 대통령의 군사 공격 5일 유예 발언 및 종전안 제시 소식에 국제 유가와 미 국채 금리가 일시적으로 하락하며 안도 장세가 연출되기도 했습니다. 하지만 이란의 협상 부인과 쿠웨이트 정전 사태 등 전쟁 장기화 우려가 겹치며 시장의 불확실성은 여전히 해소되지 않은 상태입니다.\n\n채권 및 금리 시장은 지정학적 뉴스 플로우에 따라 일희일비하며 급등락을 반복하고 있습니다. iM증권 등은 전쟁 장기화로 인한 글로벌 공급망 차질과 물가 불안이 국채 금리의 추가 상승을 자극해 '금리 발작 리스크'를 키울 수 있다고 경고합니다. 반면, 다수의 증권사들은 중동 긴장 완화 시 유가 하락과 함께 금리도 하방 안정세를 찾을 것으로 기대하는 등 단기 금리 방향성에 대한 시각 차이가 관찰됩니다. 한편, 케빈 워시 차기 연준 의장 지명으로 대차대조표 축소 등 긴축 우려가 불거졌으나, 정책 금리 인하와 재무부 공조를 중시하는 그의 성향을 고려할 때 우려가 과도하다는 분석도 제기됩니다.\n\n원자재 시장에서는 의미 있는 변화가 나타나고 있습니다. 대신증권은 원자재 시장의 주도권이 귀금속에서 비철금속(구리, 알루미늄 등)으로 넘어가는 순환매 슈퍼 사이클이 시작되었다고 분석했습니다. 달러 강세와 연준 금리 인하 기대 소멸, 소매 자금 유출로 조정을 받는 금 가격에 대해서는 단기 변동성에도 불구하고 중장기적인 저가 매수(Buy the dip) 전략이 유효하다는 평가가 지배적입니다. 아울러 중국의 내수 부양책과 전력망 투자 확대가 비철금속 수요를 강력하게 뒷받침할 것으로 전망됩니다.\n\n결론적으로 당분간 유가, 국채 금리, 환율이 지정학적 협상 진행 상황에 따라 널뛰기 장세를 보일 것으로 예상되므로 유연한 리스크 관리가 필요합니다. 포트폴리오 측면에서는 원자재 내 순환매 흐름을 적극 활용하여, 구조적 수요 증가가 기대되는 비철금속 섹터와 하반기 반등이 예상되는 에너지 섹터로의 선별적인 비중 확대 전략을 고려해 볼 만합니다.",
"telegram": "**[헤드라인]** 지정학적 긴장에 뉴욕증시 하락 마감…AI·반도체 투자는 지속\n\n미국과 이란의 협상 기대와 중동 지역의 군사적 긴장감이 팽팽하게 맞서며 뉴욕증시 주요 지수가 일제히 하락 마감했습니다.\n\n전일 뉴욕증시는 다우, S&P500, 나스닥 지수가 모두 내림세를 기록했습니다. 미국이 이란과 휴전 및 종전 협상을 추진 중이라는 소식에도 불구하고, 이란의 호르무즈 해협 통행세 요구 등 지정학적 리스크가 부각되며 시장의 변동성을 키웠습니다. 이에 따라 안전자산 선호 심리가 강해지며 국제 유가가 오르고, 달러-원 환율은 1,500원 수준으로 급등했습니다.\n\n매크로 불안 속에서도 AI 및 반도체 섹터의 인프라 투자는 활발히 이어졌습니다. 일론 머스크는 테슬라와 스페이스X가 공동으로 대규모 첨단 칩 제조 공장인 '테라팹'을 건설한다고 발표했습니다. 버티브는 AI 데이터센터 수요에 대응해 북미 제조 시설을 확충하고, Arm은 차세대 AI 칩을 새롭게 공개했습니다. 국내에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 메모리 수요 급증에 맞춰 중국 공장 투자를 대폭 늘렸습니다. \n\n중동발 리스크가 장기화할 조짐을 보이면서 유가와 환율의 오름세가 증시에 큰 부담을 주고 있습니다. 단기적으로는 지정학적 충돌 전개 양상과 글로벌 중앙은행들의 스태그플레이션 경계 심리가 시장 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 전망입니다.",
"youtube": "[빈난새] \"반도체도 직접 만든다\" 머스크의 테라팹, 제조혁신 VS 생산지옥 | 최후의 승자는 | 빈난새의 빈틈없이월가\n--- [빈난새] \"반도체도 직접 만든다\" 머스크의 테라팹, 제조혁신 VS 생산지옥 | 최후의 승자는 | 빈난새의 빈틈없이월가 ---\n📌 핵심 메시지: 일론 머스크가 AI 및 우주 산업을 위한 초대형 자체 반도체 공장 '테라팹' 구축 비전을 발표했으나, 막대한 자본과 기술적 난제로 인해 기존 파운드리 업계와의 협업이 현실적인 대안으로 평가받고 있습니다.\n• 일론 머스크는 테슬라, 스페이스X, xAI의 역량을 모아 칩 설계부터 패키징, 테스트까지 전 공정을 미국 내 한 지붕 아래 통합하는 1테라와트 규모의 자체 반도체 공장 '테라팹(Terafab)' 프로젝트를 발표했습니다.\n• 이는 우주 문명 확장, 휴머노이드(옵티머스), 자율주행 등에 필요한 막대한 AI 컴퓨팅 전력을 확보하고, 대만 TSMC 의존도 등 지정학적 리스크와 기존 반도체 공급망의 병목 현상을 타개하기 위한 목적입니다.\n• 하지만 월 100만 장 웨이퍼 생산을 위해 최대 13조 달러로 추산되는 막대한 투자 비용, ASML의 EUV 노광장비 확보 난항, 미국 내 전문 인력 및 100여 가지 화학 물질 공급망 부족 등 이른바 '생산 지옥'의 리스크가 존재합니다.\n• 이에 따라 월가에서는 테슬라의 단독 구축보다는 삼성전자, 인텔, TSMC 등 기존 파운드리 파트너들과 함께하는 '협업형 테라팹'이 현실적이며, 이러한 움직임이 반도체 장비 업계에는 큰 호재가 될 것으로 분석하고 있습니다.\n\n💡 시사점: 테라팹의 완전한 독자 구축 여부와 무관하게, 폭발적으로 증가하는 AI 컴퓨팅 수요는 향후 반도체 장비주 및 잠재적 파운드리 파트너 기업들에게 거대한 슈퍼사이클 수혜를 안겨줄 것입니다.\n\n[홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] News is coming that Iran's Mojtaba has also agreed to start negotia...\n--- [홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] News is coming that Iran's Mojtaba has also agreed to start negotia... ---\n\n📌 **핵심 메시지:** 미국과 이란 간의 1개월 휴전 및 협상 가능성이 급부상하면서, 국제 유가와 국채 금리가 하락하는 등 금융 시장이 즉각적으로 긍정적인 반응을 보이고 있습니다.\n\n• **파키스탄 중재 속 북미 협상 테이블 가시화:** 이란의 모즈타바 하메네이가 미국과의 협상을 승인했다는 보도가 나온 가운데, 파키스탄의 적극적인 중재 아래 이슬라마바드에서 양국 간 회담이 열릴 가능성이 논의되고 있습니다.\n• **양국의 팽팽한 요구 조건:** 미국은 이란에 핵무기 영구 포기, 대리 세력 지원 중단 등 15개 조항을 요구한 반면, 이란은 미군 기지 폐쇄, 전쟁 배상, 호르무즈 해협 통제권 등을 협상 카드로 내세우고 있습니다.\n• **1개월 휴전설과 시장의 안도 랠리:** 양국이 15개 요구안을 논의하기 위해 '한 달간 휴전'에 들어갈 것이라는 소식이 전해지자, 시간 외 거래에서 S&P 500 ETF가 반등하고 국제 유가와 10년물 국채 금리가 동반 하락했습니다.\n• **트럼프의 확전 자제와 주변국의 동상이몽:** 트럼프 대통령은 이란으로부터 에너지 관련 '큰 선물'을 받았다며 확전을 원치 않음을 시사했으나, 이스라엘은 미국의 지나친 양보를 우려하고 사우디는 이란에 대한 강경 대응을 부추기는 등 복잡한 역학 관계가 나타나고 있습니다.\n\n💡 **시사점:** 트럼프 행정부가 유가 및 금리 상승과 증시 하락을 방어하기 위해 중동 지정학적 리스크의 신속한 봉합을 원하고 있으므로, 향후 미국과 이란의 세부 협상 타결 여부가 거시 경제와 투자 심리를 좌우할 핵심 변수가 될 것입니다.\n\n[홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] Iran: \"U.S. Negotiations Are Complete Nonsense\"—What Is the Truth?\n--- [홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] Iran: \"U.S. Negotiations Are Complete Nonsense\"—What Is the Truth? ---\n\n📌 **핵심 메시지:**\n트럼프 전 대통령의 이란 타격 연기 및 협상 진행 발표로 증시가 상승하고 유가가 급락했으나, 이란 측은 이를 전면 부인하며 진실 공방과 시장의 엇갈린 반응이 나타나고 있습니다.\n\n• **트럼프의 공격 연기 선언과 시장 환호**\n트럼프 전 대통령은 이란과의 생산적 대화를 이유로 에너지 인프라 공격을 5일간 연기한다고 발표했으며, 이 소식에 주식 시장은 급등하고 국제 유가는 급락 마감했습니다.\n\n• **이란의 전면 부인 및 엇갈린 군사 행보**\n이란 외무부 등은 미국과의 대화나 합의는 전혀 없었다며 강하게 반발했고, 실제 미국 중부사령부와 이스라엘의 물리적 타격은 지속되는 등 모순된 상황이 연출되고 있습니다.\n\n• **중재국을 통한 막후 협상 정황 및 시나리오**\n파키스탄, 이집트, 터키 등을 통한 막후 조율 정황이 보도되고 있으며, 현재의 진실 공방은 이란의 기만전술, 이란 내부 지휘부의 분열, 혹은 트럼프의 시간 끌기 등 다양한 시나리오로 해석될 수 있습니다.\n\n• **과거 사례와 트럼프 발언의 압도적 시장 장악력**\n과거 미·중 무역 분쟁 당시 중국의 강한 부인에도 불구하고 결국 합의에 이른 전례가 있으며, 진실 관계를 떠나 트럼프의 발언 자체가 금융 시장에 미치는 파급력이 압도적으로 큼을 보여주고 있습니다.\n\n💡 **시사점:**\n양국 간의 정치적 진실 공방이나 군사적 모순점과 무관하게, 현재 금융 시장(유가 및 증시)의 방향성은 결국 미국과 트럼프의 입장에 의해 주도되고 있으므로 투자자는 이에 우선적으로 주목해 대응해야 합니다.",
"insurance_news": "**[한화생명]**\n1. **[예보, 한화생명 지분 연내 매각설 일축…\"정례적 예산 반영…확정 안 돼...\"](https://www.ngetnews.com/news/articleView.html?idxno=549453)** — 예금보험공사가 시장의 오버행(잠재적 매도 물량) 우려를 낳았던 한화생명 지분의 연내 전량 매각 관측에 대해 확정된 바가 없다고 공식적으로 일축했습니다.\n2. **[‘김동원 체제’ 존재감 확대...한화생명 ‘글로벌 베팅’ 성장궤도](https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260325027250844)** — 미국 증권사 및 인도네시아 손해보험사 지분 인수 등 김동원 사장 체제하에서 비은행·글로벌 중심의 공격적인 영토 확장에 박차를 가하고 있습니다.\n\n**[한화손해보험]**\n1. **[한화손보, 신계약 CSM 1조 수성…차별 포인트는 '여성특화상품'](https://www.bloter.net/news/articleView.html?idxno=657617)** — 규제 당국의 가이드라인 적용에 따른 조정 변수에도 불구하고 여성 특화 보장성 상품 확대를 통해 핵심 미래 수익성 지표인 신계약 보험계약마진(CSM) 1조 원 대를 방어하는 데 성공했습니다.\n2. **[인도네시아 리포보험 품은 한화손보, '법적 리스크' 첫 관문 넘었다…상...](http://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=73985)** — 인도네시아 리포일반보험 경영권 확보 직후 불거진 현지 소송이 법원에서 기각됨에 따라, 해외 진출 자산 확대와 관련한 중대한 사법 리스크를 해소했습니다.\n\n**[삼성생명]**\n1. **[[이사회 진단] [삼성카드] ① 검찰 라인 이사진 중용…지주회사 전환 포...](https://www.topdaily.kr/articles/109366)** — 삼성전자 지분 보유에 따른 특혜 논란과 금융지주사 전환 문제 등 그룹 지배구조 개편과 맞물린 중장기적 리스크 및 이사회 구성의 방향성에 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.\n2. **[삼성생명, 불완전 판매 차단 나선다… 전 임직원 '소비자 보호' 교육](https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=298634)** — 내부통제 강화의 일환으로 일선 영업 현장의 불완전 판매를 근절하기 위해 전 임직원과 소속 설계사를 대상으로 대대적인 준법·소비자 보호 교육에 착수했습니다.\n\n**[삼성화재]**\n1. **[반도체 특수에 대기업 영업익 24% '껑충'…하이닉스·삼성 빼면 7%, '찔끔...](https://www.epnc.co.kr/news/articleView.html?idxno=330381)** — 보험업계에서는 이례적으로 2조 6천억 원 이상의 막대한 영업이익을 기록하며 주요 그룹 제조사들과 함께 국내 대기업 영업이익 상위권에 당당히 이름을 올렸습니다.\n2. **['삼성화재 투자' 英 캐노피우스, 역대 최대 실적 달성](https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=99604)** — 전략적으로 지분을 투자한 영국 보험사 캐노피우스가 철저한 인수심사와 사업 포트폴리오 다각화를 바탕으로 역대 최대 실적을 달성하며 긍정적인 투자 수익 성과를 입증했습니다.\n\n**[교보생명]**\n1. **[교보생명, 안철경 前 보험연구원장 사외이사로 영입](https://www.insnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=89855)** — 이사회의 전문성과 독립성을 강화하기 위해 보험업계 전문가인 안철경 전 보험연구원장을 감사위원을 겸하는 신임 사외이사로 선임합니다.\n\n**[공통]**\n1. **[[금융이슈 Summary] 중동발 고환율의 역습, 보험사 외화자산 ‘비용 쇼크’ | 보험AI뉴스 - 다자비](https://dazabi.com/insurance_magazine/article.php?id=10545)** — 중동 지역의 지정학적 긴장으로 인한 원·달러 고환율 장기화가 국내 보험사들이 보유한 외화 자산 운용에 막대한 환헤지 비용 부담으로 작용하고 있습니다.\n2. **[DB손보, 얼라인 發 감사위원 선임…자본 규제 속 주주환원 압박 가시화](https://www.kfenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=655968)** — 행동주의 펀드의 주도로 대형 손해보험사에 새로운 감사위원이 진입함에 따라, 빡빡한 자본 규제 속에서도 보험업계 전반에 배당 확대 등 주주환원율 제고 압박이 한층 거세질 전망입니다.\n3. **[작년 자동차보험 보험손익 '7080억원' 적자…합산비율 103.7%](https://www.etnews.com/20260325000132)** — 누적된 보험료 인하와 부품비 및 치료비 상승에 따른 손해율 악화가 겹치면서, 지난해 국내 손해보험사들의 자동차보험 부문 총손익이 7천억 원대 대규모 적자로 전환되었습니다.",
"global_news_brief": "**[원자재·에너지]**\n트럼프 미국 대통령이 이란과의 평화 협상 및 공격 연기 가능성을 시사하자 배럴당 100달러를 돌파했던 국제 유가가 즉각 하락세로 전환했습니다. 그러나 블랙록(BlackRock) 최고경영자가 유가가 150달러 수준까지 치솟아 장기화될 경우 글로벌 경기 침체를 촉발할 수 있다고 경고하는 등 원자재 시장의 근본적인 불안감은 여전합니다.\n\n**[글로벌 경제·인플레이션]**\n이란 전쟁발 유가 상승의 여파로 영국의 제조업 비용 인플레이션이 약 30여 년 만에 가장 가파르게 급등하며 실물 경제에 직격탄을 날렸습니다. 전 세계적으로 성장 둔화와 물가 상승이라는 이중 충격이 가시화되는 가운데, 인도 제조업 지수가 4.5년 만에 최저치로 하락하고 핀란드의 실업률이 코로나19 사태 수준으로 치솟았습니다.\n\n**[지정학·공급망]**\n호르무즈 해협의 지정학적 위기로 원유와 비료 공급이 제한되면서 신흥국(Global South) 경제가 무거운 타격을 입고 있으며, 올해 미국 가계의 평균 관세 부담액은 전년 대비 43% 급등한 2,500달러에 달했습니다. 중동 갈등의 조기 종식 기대감이 점차 후퇴하며 안전자산인 달러화가 단기적인 강세를 보였으나, 장기적인 부채 증가와 정책 불확실성으로 인해 달러의 향후 전망은 어둡다는 분석이 지배적입니다.\n\n**[금융·신용시장]**\n국제 신용평가사 무디스가 KKR 등이 운영하는 사모신용펀드의 신용등급을 정크(투기등급)로 하향 조정하면서 부실 대출 증가에 대한 금융권의 우려가 증폭되고 있습니다. 반면 글로벌 인수합병(M&A) 규모는 8,133억 달러로 최고치를 경신하는 등 시장 내 양극화가 뚜렷해지는 가운데, 블랙스톤과 아폴로 등 주요 펀드에서 개인 투자자들의 대규모 자금 인출이 이어지며 변동성이 확대되고 있습니다.\n\n**[기업·테크]**\n메타(Meta)는 아동 안전 문제와 관련해 사용자를 기만한 혐의로 3억 7,500만 달러의 중징계 벌금을 부과받았고, 에픽게임즈는 실적 악화로 1,000명의 직원을 추가 해고하며 인력 감축에 나섰습니다. 반면 미국 화장품 기업 에스티로더는 스페인 기업 푸이그(Puig)와 400억 달러 규모의 거대 뷰티 그룹을 결성하기 위한 합병 논의를 진행 중이며, 마이크로소프트는 텍사스의 대규모 데이터센터를 임대하는 등 공격적인 확장을 이어가고 있습니다.\n\n**[부동산·소비자]**\n영국 내 주택담보대출 금리가 지속적으로 급등하면서 생애 최초 주택 구입자를 위한 저금리 대출 상품 200여 개가 시장에서 자취를 감추는 등 소비자들의 부담이 가중되고 있습니다. 또한 영국 경쟁당국(CMA)은 반려동물 보호자들이 그동안 10억 파운드 이상의 비용을 과다 납부했다고 지적하며, 수의사 처방전 수수료를 최대 21파운드로 제한하는 강력한 물가 안정 규제를 발표했습니다.",
"global_news": "**[인플레이션·경제]**\n1. **[War Knocks Global Economy With Dual Shock to Growth, Prices](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-24/war-knocks-global-economy-with-dual-shock-to-growth-and-prices)** — 최근 발표된 전 세계 비즈니스 설문조사에서 이란 전쟁의 여파가 글로벌 경제에 동시다발적인 충격을 주고 있는 것으로 나타났습니다. 이로 인해 경제 성장 동력이 약화되는 동시에 물가가 다시 상승하는 이중고가 발생하고 있습니다. 이는 지정학적 위기가 실물 경제의 침체와 인플레이션을 동시에 유발하는 스태그플레이션 우려를 키우며, 향후 중앙은행들의 통화정책 결정에 큰 부담으로 작용할 전망입니다.\n2. **[UK manufacturers hit by sharpest rise in cost inflation since Black Wednesday in 1992](https://www.theguardian.com/business/2026/mar/24/uk-manufacturers-rise-cost-inflation-pmi-oil-prices-iran-war)** — 영국 제조업체들이 1992년 검은 수요일 이후 한 달 만에 가장 가파른 비용 인플레이션 상승을 겪고 있는 것으로 구매관리자지수(PMI)를 통해 확인되었습니다. 이는 이란 전쟁으로 인한 국제 유가 급등이 실물 경제의 생산 비용에 직접적인 타격을 주고 있기 때문입니다. 영국의 인플레이션 압력이 다시 거세짐에 따라 영란은행(BOE)의 금리 인하 경로가 지연될 수 있으며, 유럽 전역의 물가 불안으로 전이될 가능성도 제기됩니다.\n3. **[The US Economy Is Recession-Free But Feels Miserable](https://www.bloomberg.com/opinion/newsletters/2026-03-24/the-us-economy-is-recession-free-but-feels-miserable)** — 미국 경제가 지표상으로는 침체를 겪고 있지 않지만, 고용 시장의 불안과 끈적한 인플레이션으로 인해 체감 경기는 매우 악화된 상태입니다. 코로나19 사태 이후 기술적으로는 확장을 이어가고 있으나, 실질적인 경제적 고통은 커지고 있는 상황입니다. 이는 향후 미국 소비 둔화로 이어질 수 있으며, 다가오는 선거와 정부의 경제 정책 방향에도 중대한 영향을 미칠 핵심 변수로 작용합니다.\n\n**[지정학·전쟁]**\n1. **[Dollar gains as hope fades for de-escalation in Iran | Reuters](https://reuters.com/world/asia-pacific/dollar-nurses-losses-markets-weigh-trump-delay-iran-strikes-2026-03-24)** — 전 영업일 외환시장에서 미국 달러화가 강세를 보이며 이전의 하락폭을 만회했습니다. 이는 중동 분쟁의 조기 종식에 대한 투자자들의 기대감이 후퇴하면서 안전자산에 대한 선호 심리가 다시 강화되었기 때문입니다. 지정학적 불확실성이 지속됨에 따라 글로벌 자금의 달러 쏠림 현상이 심화될 수 있으며, 이는 신흥국 환율 및 자본 유출입에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.\n2. **[Bloomberg: Israel’s Economy Has Lost $57 Billion Over Two Years of War With Gaza Strip - Hasht-e ...](https://8am.media/eng/bloomberg-israels-economy-has-lost-57-billion-over-two-years-of-war-with-gaza-strip/)** — 이스라엘 중앙은행은 가자지구 및 레바논과의 군사적 충돌로 인해 자국 경제가 570억 달러 이상의 손실을 입었다고 발표했습니다. 전쟁의 장기화가 국가 재정과 실물 경제에 얼마나 치명적인 타격을 주는지 보여주는 대표적인 사례입니다. 이러한 대규모 경제적 손실은 중동 지역 전체의 투자 매력도를 떨어뜨리고, 전 세계 방산 및 지정학적 리스크 프리미엄을 지속적으로 높이는 요인이 됩니다.\n3. **[Jamie Dimon says Iran war makes Middle East peace prospects better in the long term](https://www.cnbc.com/2026/03/24/jamie-dimon-iran-war-middle-east-peace-prospects-long-term.html)** — 제이미 다이먼 JP모건 체이스 최고경영자(CEO)는 이란과의 전쟁이 장기적으로는 중동 지역의 평화 정착 가능성을 높일 수 있다는 낙관적인 견해를 밝혔습니다. 이는 현재의 군사적 갈등이 결국 역내 권력 구도의 재편과 외교적 해결을 강제할 수 있다는 월스트리트 수장의 시각을 보여줍니다. 지정학적 위기 속에서도 금융권에서는 분쟁 이후의 질서 회복과 투자 기회를 중장기적인 관점에서 조심스럽게 타진하고 있음을 시사합니다.\n\n**[원자재·에너지]**\n1. **[Oil at $150 will trigger global recession, says boss of financial giant BlackRock](https://www.bbc.com/news/articles/c9wqrdkx8ppo?at_medium=RSS&at_campaign=rss)** — 래리 핑크 블랙록 최고경영자(CEO)는 국제 유가가 배럴당 150달러 수준으로 상승해 장기간 유지될 경우 글로벌 경제 침체를 촉발할 것이라고 경고했습니다. 그는 고유가 고착화가 전 세계 경제 전반에 심각하고 광범위한 파장을 미칠 것이라고 강조했습니다. 이는 세계 최대 자산운용사가 에너지 가격 급등을 현재 글로벌 매크로 환경의 가장 큰 위험 요소로 인식하고 있음을 보여주며, 시장의 인플레이션 헤지 수요를 자극할 수 있습니다.\n2. **[World has 'never experienced' soaring refining margins like this, TotalEnergies CEO tells CNBC](https://www.cnbc.com/2026/03/24/totalenergies-ceo-world-has-never-experienced-refining-margins-like-this-.html)** — 파트릭 푸야네 토탈에너지스 최고경영자(CEO)는 현재 글로벌 에너지 시장이 과거에 경험하지 못한 수준의 폭발적인 정제 마진 상승을 겪고 있다고 밝혔습니다. 이는 지정학적 불안과 공급망 교란이 원유 정제 부문의 수익성을 극단적으로 끌어올리고 있음을 의미합니다. 이러한 정제 마진 급등은 최종 소비자의 에너지 비용 부담을 가중시켜 글로벌 물가 상승 압력을 높이는 핵심 요인으로 작용하고 있습니다.\n3. **[Oil traders bet millions minutes before Trump's Iran talks post](https://www.bbc.com/news/articles/cg547ljepvzo?at_medium=RSS&at_campaign=rss)** — 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 전력 시설 공격을 연기하겠다는 소셜 미디어 게시물을 올려 유가가 급락하기 직전, 원유 시장에서 수백만 달러 규모의 거래가 급증한 것으로 나타났습니다. 이 게시물 직전에 발생한 대규모 매매는 시장 내 정보 비대칭성이나 알고리즘 매매의 강력한 영향을 시사합니다. 이는 지정학적 발언 하나에 에너지 시장의 변동성이 극대화될 수 있음을 보여주며, 트레이더들의 리스크 관리 난이도를 크게 높이고 있습니다.\n\n**[아시아·한국]**\n1. **[As India Economy Struggles Amid Iran War, Modi May Need to Look Inward](https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-03-24/middle-east-war-rages-despite-ceasefire-india-manufacturing-slumps-in-march)** — 인도의 3월 제조업 활동 지표가 약 4년 반 만에 최저치로 급락하며 경제가 고전하고 있습니다. 이는 이란 전쟁으로 인한 글로벌 공급망 차질과 에너지 가격 상승이 신흥국 경제에 직접적인 타격을 주고 있음을 보여줍니다. 글로벌 악재 속에서 나렌드라 모디 인도 총리가 내수 부양 중심의 경제 정책으로 선회할 가능성이 커졌으며, 이는 아시아 신흥국 시장 내 투자 자금 이동에 영향을 미칠 수 있습니다.\n2. **[Read the Edited Highlights of Marcos's Interview With Bloomberg | Financial Post](https://financialpost.com/pmn/business-pmn/read-the-edited-highlights-of-marcoss-interview-with-bloomberg)** — 페르디난드 마르코스 주니어 필리핀 대통령이 마닐라 대통령궁에서 블룸버그와 경제 및 외교 정책과 관련한 심층 인터뷰를 진행했습니다. 필리핀은 최근 지정학적 긴장이 고조되는 아시아태평양 지역에서 핵심적인 전략적 위치를 차지하고 있습니다. 이번 인터뷰는 글로벌 공급망 재편 과정에서 동남아시아 주요국들이 어떻게 외교적, 경제적 입지를 다지고 있는지 파악할 수 있는 중요한 단서를 제공합니다.\n\n**[기타 글로벌]**\n1. **[Moody's cuts rating on private credit fund run by KKR and Future Standard to junk as bad loans grow](https://www.cnbc.com/2026/03/24/moodys-private-credit-fund-kkr-future-standard-junk.html)** — 국제 신용평가사 무디스가 KKR과 퓨처스탠다드가 운영하는 사모신용펀드(Private Credit Fund)의 신용등급을 부실 대출 증가를 이유로 정크(투기) 등급으로 강등했습니다. 이는 블랙스톤과 아폴로 등 대형 사모펀드에서 소매 투자자들의 자금 이탈이 가속화되는 가운데 나온 경고 신호입니다. 고금리 환경의 여파로 비은행권 사모신용 시장의 부실 위험이 표면화되고 있으며, 이는 더 넓은 글로벌 크레딧 시장의 시스템 리스크로 번질 수 있어 주의가 필요합니다.\n2. **[Jeffrey Gundlach says it's a ‘going nowhere’ market, warns of private credit strains](https://www.cnbc.com/2026/03/23/jeffrey-gundlach-says-its-a-going-nowhere-market-warns-of-private-credit-strains.html)** — '채권왕' 제프리 건들럭은 현재 주식 시장이 뚜렷한 방향성을 잃었다고 진단하며, 사모신용 시장의 잠재적 부실 위험을 강력히 경고했습니다. 특히 고위험 대출자에게 노출된 펀드들을 중심으로 투자자들의 정밀한 위험 검증이 필요하다고 강조했습니다. 이는 매크로 불확실성과 고금리 장기화가 결국 취약한 기업 신용 부문에 균열을 일으켜 거시 경제 전반의 자금 경색을 유발할 수 있음을 시사합니다.\n3. **[Microsoft to rent Texas data center dropped by Oracle and OpenAI, Bloomberg News reports](https://finance.yahoo.com/sectors/technology/articles/microsoft-rent-texas-data-center-161533953.html)** — 마이크로소프트가 당초 오라클과 오픈AI를 위해 개발되던 텍사스의 대규모 데이터센터 프로젝트를 임대하기로 합의했습니다. 이는 빅테크 기업들이 인공지능(AI) 패권 경쟁에서 승리하기 위해 필수적인 컴퓨팅 인프라를 얼마나 공격적으로 확보하고 있는지 보여주는 사례입니다. 막대한 자본이 투입되는 AI 인프라 투자 사이클이 지속됨에 따라 관련 반도체 장비 및 데이터센터 전력 산업 전반에 강력한 파급 효과가 예상됩니다.",
"beige_book": "**경기 사이클 위치**\n12개 연방준비은행 관할구 중 7곳에서 경제 활동이 약간에서 완만한(slight to moderate) 속도로 확장되었으나, 정체 또는 감소를 보고한 지역도 5곳으로 늘어나며 지역별 편차를 보였습니다. 다만 전반적인 경제 전망은 낙관적이며, 향후 수개월간 약간에서 완만한 성장이 이어질 것으로 예상됩니다.\n\n**인플레이션**\n최근 물가는 관세, 보험료, 유틸리티 등 비노동 투입 비용의 상승으로 인해 전반적으로 완만한(moderate) 오름세를 나타냈습니다. 그러나 소비자의 가격 민감도 증가로 인해 기업들이 비용을 판매 가격에 온전히 전가하지 못하는 사례가 많아, 단기적으로는 물가 상승 속도가 다소 둔화될 것으로 전망됩니다.\n\n**고용·임금**\n고용은 대체로 안정적인 수준을 유지했으며, 임금은 숙련직 인재 확보 경쟁과 건강보험료 인상 압박 등의 요인으로 완만한 상승세를 보였습니다.\n\n**소비·수요**\n전체 소비 지출은 약간 증가했으나, 경제적 불확실성과 물가 부담으로 인해 저소득층의 지출이 축소되고 자동차 등 주요 품목의 수요가 둔화되는 모습이 관찰되었습니다.\n\n**금융 리스크**\n금융 서비스 활동은 대체로 안정적이거나 개선되었으며, 특히 상업용 대출(commercial lending) 부문이 가장 두드러진 강세를 보이며 양호한 신용 공급 흐름을 나타냈습니다.\n\n**핵심 시사점**\n미국 경제는 극심한 침체 없이 완만한 확장세를 이어가고 있으나, 저소득층의 소비 위축과 관세 등 비노동 투입 비용의 상승이라는 상반된 압력이 혼재되어 있습니다. 특히 기업들이 AI 및 자동화를 통해 생산성을 높이고 고용을 동결하는 추세는 임금발 인플레이션 우려를 덜어주지만, 지속되는 원가 상승 압력은 여전한 리스크 요인입니다. 따라서 연준은 인플레이션의 둔화 경로와 취약계층의 소비 타격 여부를 동시에 주시하며, 당분간 신중하고 데이터에 기반한 통화정책 기조를 유지해야 할 것으로 판단됩니다.\n\n출처: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202602-summary.htm",
"fed_speeches": "[John Williams] [뉴욕 연은 총재] (2026-03-25)\n• 조직의 단절(사일로) 현상과 통제 시스템의 복잡성을 극복하고 전사적 리스크 관리를 통해 회복 탄력성을 강화해야 합니다.\n• 단기 금리 통제를 위해 단기 국채 매입과 환매조건부채권(Repo) 시장 운영으로 충분한 지급준비금(Ample Reserves)을 유지하고 있습니다.\n• 자금 조달 시장의 압력을 완화하기 위해 시장 상황을 면밀히 모니터링하며 필요시 운영 계획을 조정할 준비가 되어 있습니다.\n• 리보(LIBOR) 산출 중단에 대비해 대체 지표금리인 담보부익일물금리(SOFR)로의 전환을 서둘러 추진해야 합니다.\n\n[Michael Held] [뉴욕 연은 수석 부총재] (2026-03-25)\n• 자금세탁방지(AML) 및 금융 범죄 예방을 위해 미국과 중동·북아프리카(MENA) 지역 규제 당국 및 은행 간의 협력과 투명성을 제고해야 합니다.\n• 합법적인 자금이 불법 경로로 유입되지 않도록 환거래 은행 간의 관계를 효율적이고 투명하게 관리해야 합니다.\n\n[Mary Daly] [샌프란시스코 연은 총재] (2026-03-25)\n• 학력이나 배경에 얽매이지 않고 끊임없이 새로운 가능성을 탐색하며 스스로 나아갈 길을 선택하는 태도가 중요합니다.\n• 지역 은행(Community Bank)의 규모와 리스크에 맞춰 규제를 조정하고, 규제의 누적된 비용과 편익을 지속적으로 평가해야 합니다.\n• 투명성 제고, 포워드 가이던스, 양적완화(QE) 등의 혁신적인 접근으로 연준의 정책 문화와 대응 능력을 근본적으로 변화시켰습니다.\n• 단기적 연착륙을 넘어 지속 가능한 물가 안정과 경제 확장을 도모해야 합니다.\n• 빈 일자리와 실업률의 관계(베버리지 곡선)상 향후 노동 수요 감소가 실업률 상승으로 직결될 수 있으므로 유연하게 대응해야 합니다.\n\n[Michael S. Barr] [연준 이사] (2026-03-24)\n• 여전히 목표치인 2%를 웃도는 인플레이션과 안정적인 노동 시장 상황을 고려할 때 당분간 현재의 정책 금리를 유지하며 경제를 평가해야 합니다.\n• 지역사회재투자법(CRA)과 신시장세액공제(NMTC) 등을 적극 활용해 소외된 지역사회에 민간 자본을 유치하고 민관 협력을 촉진해야 합니다.\n• 중소기업과 소외 계층의 자금 조달 접근성을 높이기 위해 지역사회개발금융기관(CDFI)에 대한 은행권의 지속적인 지원이 요구됩니다.\n\n[John Williams] [뉴욕 연은 총재] (2026-03-24)\n• 과거 규제가 없던 '살쾡이 은행(Wildcat Banking)' 시대와 유사한 민간 디지털 통화의 발전 양상에 대응해 선제적이고 유연한 규제 체계를 마련해야 합니다.\n• 전 세계적인 중립 금리(r-star) 하락, 글로벌 성장 둔화, 지정학적 긴장 고조 상황이 미국 경제에 미치는 파급 효과를 고려해 통화정책을 운용해야 합니다.\n• 금융권의 비윤리적 행위를 근절하려면 규제 준수를 넘어 업계 스스로 올바른 판단 기준을 세우고 건전한 조직 문화를 구축해야 합니다.\n• 기후 변화로 인한 장기적 리스크와 디지털 전환에 따른 변화 관리 리스크를 전사적 리스크 관리 프레임워크에 적극 통합해야 합니다.\n• 사이버 위협, 지적 재산 보호, 기후 변화 등 새롭게 부상하는 무형의 리스크에 대응하기 위해 기존의 물리적 방어망을 넘어선 새로운 보안 인식을 갖춰야 합니다.\n\n[Jeffrey Schmid] [캔자스시티 연은 총재] (2026-03-24)\n• 통화정책 결정에 다양한 현장의 목소리를 반영하고 지급결제 시스템 및 은행 감독의 안정성을 보장하기 위해 연준의 지역 분권화 구조를 적극 활용해야 합니다.\n• 현재의 경제 성장이 여전히 공급보다는 수요 주도형에 가까워 물가 상승 압력이 존재하므로 당분간 제약적인 통화정책 기조를 유지하는 것이 적절합니다.\n• 인구 고령화로 인한 보건의료 부문의 수요 증가가 장기적인 경제 성장 둔화를 초래하는 동시에 단기적으로는 해당 부문의 인플레이션 압력을 가중시킨다는 점에 유의해야 합니다.\n• 금융 시장에 미치는 왜곡을 최소화하기 위해 대차대조표 축소 과정에서 보유 국채의 평균 만기를 줄이고 주택저당증권(MBS) 비중을 지속적으로 감축해야 합니다.\n\n[Mary Daly] [샌프란시스코 연은 총재] (2026-03-24)\n• 인공지능(AI)과 같은 신기술 도입이 거시적인 생산성 향상으로 직결되기 위해서는 기업의 비즈니스 프로세스 재설계 등 구조적 변화와 상당한 시간이 요구됩니다.\n• 경제 규모 성장에 따른 자연스러운 대차대조표 확대 과정을 명확히 설명하고 정책 운영의 투명성과 소통을 강화해야 합니다.\n• 물가 안정과 최대 고용이라는 양대 책무를 바탕으로 유입되는 데이터를 신중하게 평가하여 유연한 정책 결정을 내려야 합니다.\n• 단기적인 인플레이션 자극과 노동 공급 제약을 초래할 수 있는 관세 및 이민 정책 변화에 대응하여 양대 책무의 리스크 균형을 면밀히 살펴야 합니다.\n• 경제 불확실성이 높은 시기에 지나치게 단정적인 포워드 가이던스를 제시하는 것은 부작용을 낳을 수 있으므로 중앙은행의 소통 방식은 상황에 맞게 진화해야 합니다.\n\n[Alberto Musalem] [세인트루이스 연은 총재] (2026-03-24)\n• 미국 및 지역 경제의 중요한 축인 농업 부문의 기술 혁신 사례를 살펴보고, 농가 및 농업계가 직면한 다양한 경제적 과제를 청취했습니다.\n• 지역 연방준비은행이 국가 통화정책 수립에 기여하는 바를 공유하고 중앙은행의 독립성이 지니는 핵심적인 중요성을 강조했습니다.",
"email": ""
},
"comprehensive_report": "============================================================\n일일 시황 요약 - 2026-03-25\n============================================================\n\n[시장 개요] 전반적으로 상승 흐름\n\n[주요 지수]\n------------------------------------------------------------\n▶ 한국 시장\n KOSPI 5,674.22 ▲ +120.30 (+2.17%)\n KOSDAQ 1,154.60 ▲ +33.16 (+2.96%)\n\n▶ 미국 시장\n S&P500 6,556.37 ▼ -24.63 (-0.37%)\n NASDAQ 21,761.89 ▼ -184.87 (-0.84%)\n DOW 46,124.06 ▼ -84.41 (-0.18%)\n\n▶ 아시아 시장\n NIKKEI 53,892.23 ▲ +1,639.95 (+3.14%)\n HANGSENG 25,073.05 ▲ +9.34 (+0.04%)\n SHANGHAI 3,915.49 ▲ +34.21 (+0.88%)\n\n▶ VIX / 달러 인덱스\n VIX (공포지수) 26.95 ▲ +0.80 (+3.06%)\n 달러 인덱스 99.31 ▼ -0.12 (-0.12%)\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[귀금속 및 원자재]\n------------------------------------------------------------\n▶ 귀금속\n 금 $ 4,571.40 ▲ +172.10 (+3.91%)\n 은 $ 73.72 ▲ +4.45 (+6.42%)\n 구리 $ 5.54 ▲ +0.12 (+2.21%)\n\n▶ 에너지\n WTI $ 88.58 ▼ -3.77 (-4.08%)\n 브렌트유 $ 99.35 ▼ -5.14 (-4.92%)\n 천연가스 $ 2.84 ▼ -0.11 (-3.60%)\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[환율]\n------------------------------------------------------------\n USD/KRW 1,497.27 ▲ +11.91 (+0.80%)\n EUR/USD 1.16 ▼ -0.00 (-0.04%)\n USD/JPY 158.88 ▲ +0.40 (+0.26%)\n GBP/USD 1.34 ▼ -0.00 (-0.22%)\n USD/CNY 6.89 ▲ +0.01 (+0.18%)\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[미국 국채 수익률]\n------------------------------------------------------------\n 2년물 3.87% ▼ -0.07 (-1.75%)\n 10년물 4.34% ▼ -0.05 (-1.09%)\n 30년물 4.91% ▼ -0.03 (-0.57%)\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[한국 국고채 수익률]\n------------------------------------------------------------\n 국고채 3년 3.466% ▼ -0.057%p\n 국고채 10년 3.799% ▼ -0.036%p\n 국고채 30년 3.684% ▼ -0.014%p\n 회사채 AA-(무보증 3년) 4.081% ▼ -0.040%p\n 회사채 BBB- (무보증 3년) 9.888% ▼ -0.033%p\n\n출처: KRX/pykrx\n\n[일본 국채 수익률]\n------------------------------------------------------------\n 2년물 1.310% ▲ +0.01 (+0.77%)\n 10년물 2.256% ▼ -0.01 (-0.66%)\n 30년물 3.516% ▼ -0.03 (-0.93%)\n\n출처: Investing.com (https://www.investing.com/rates-bonds/)\n\n[주요 지수 변동]\n------------------------------------------------------------\n▶ 상승률 상위\n NIKKEI +3.14%\n KOSDAQ +2.96%\n KOSPI +2.17%\n\n▶ 하락률 상위\n NASDAQ -0.84%\n S&P500 -0.37%\n DOW -0.18%\n\n============================================================\n데이터 수집 시간: 2026-03-25T13:50:43.525367\n============================================================\n\n\n\n[미국 경제지표 (Investing.com)]\n------------------------------------------------------------\n범위: 2026-03-18 ~ 2026-04-01\n\n── 2026-03-18 ──\n PPI 전월비 실제: 0.7% 예상: 0.3% 이전: 0.5% | +0.4%p (Beat)\n── 2026-03-19 ──\n 신규실업수당 실제: 205.0K 예상: 215.0K 이전: 213.0K | -10.0K (Miss)\n── 2026-03-26 (예정) ──\n 신규실업수당 실제: - 예상: 211.0K 이전: 205.0K | -\n── 2026-03-31 (예정) ──\n 시카고 PMI 실제: - 예상: - 이전: 57.7 | -\n 소비자신뢰(CB) 실제: - 예상: - 이전: 91.2 | -\n 구인건수(JOLTS) 실제: - 예상: - 이전: 6.946M | -\n── 2026-04-01 (예정) ──\n ADP 민간고용 실제: - 예상: - 이전: 63.0K | -\n 소매판매 실제: - 예상: - 이전: -0.2% | -\n ISM 제조업 실제: - 예상: - 이전: 52.4 | -\n ISM 제조업 물가 실제: - 예상: - 이전: 70.5 | -\n\n출처: Investing.com Economic Calendar · U.S. Treasury Direct\n\n\n\n\n[CME FedWatch - FOMC 금리 전망]\n------------------------------------------------------------\n 현재 기준금리: 3.75%\n\n Apr 29, 2026\n 인상: 6.4% | 동결: 93.6% | 인하: 0.0% → 동결 우세\n Jun 17, 2026\n 인상: 10.2% | 동결: 89.8% | 인하: 0.0% → 동결 우세\n Jul 29, 2026\n 인상: 17.1% | 동결: 82.9% | 인하: 0.0% → 동결 우세\n Sep 16, 2026\n 인상: 18.9% | 동결: 81.0% | 인하: 0.0% → 동결 우세\n\n출처: Investing.com Fed Rate Monitor - https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor\n\n\n\n\n[S&P 500 섹터 등락률]\n------------------------------------------------------------\n 에너지 (XLE ) $ 60.84 ▲ +2.03%\n 소재 (XLB ) $ 48.45 ▲ +1.89%\n 유틸리티 (XLU ) $ 45.09 ▲ +0.69%\n 산업재 (XLI ) $ 164.00 ▲ +0.58%\n 금융 (XLF ) $ 49.28 ▲ +0.02%\n 헬스케어 (XLV ) $ 144.79 ▲ +0.01%\n 필수소비재 (XLP ) $ 81.11 ▼ -0.09%\n 임의소비재 (XLY ) $ 109.68 ▼ -0.40%\n 기술 (XLK ) $ 136.15 ▼ -0.58%\n 부동산 (XLRE) $ 40.29 ▼ -0.81%\n 커뮤니케이션 (XLC ) $ 111.13 ▼ -1.40%\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[CBOE Put/Call Ratio]\n------------------------------------------------------------\n Total P/C 0.89\n Index P/C 0.95\n Equity P/C 0.58 (낙관적)\n ETP P/C 1.20\n VIX P/C 0.37\n\n출처: CBOE Daily Market Statistics - https://www.cboe.com/us/options/market_statistics/daily/\n\n[VIX 기간구조]\n------------------------------------------------------------\n VIX 9D 28.21 ▲ +0.45 (+1.6%)\n VIX 26.95 ▲ +0.80 (+3.1%)\n VIX 3M 26.56 ▲ +0.46 (+1.8%)\n VIX 6M 27.22 ▲ +0.28 (+1.0%)\n 구조: 백워데이션 (경계) (VIX 3M - VIX = -0.39)\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[SPY 옵션 Put/Call]\n------------------------------------------------------------\n 만기: 2026-03-25\n Call 거래량: 652,725\n Put 거래량: 772,353\n P/C Ratio: 1.183\n\n출처: Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com)\n\n[S5FI - S&P 500 이평선 위 종목 비중]\n------------------------------------------------------------\n 이평선 위 종목: 24.1% (약세)\n\n • 80% 이상: 시장 과열 → 조정 위험\n • 20% 이하: 시장 과매도 → 반등 기회\n\n출처: TradingView - https://www.tradingview.com/symbols/S5FI/\n\n[한국 CDS 스프레드 (신용 리스크)]\n------------------------------------------------------------\n KR 5Y CDS (USD): 35.61 bps ▲ +3.45 (보통)\n\n • CDS 스프레드 = 국가 채무불이행 보험료\n • 수치 상승 = 신용 리스크 증가 (부정적)\n • 수치 하락 = 신용 리스크 감소 (긍정적)\n\n출처: Investing.com - https://www.investing.com/rates-bonds/south-korea-cds-5-year-usd\n\n\n\n\n[향후 경제지표 발표일정 (KST, 14일)]\n------------------------------------------------------------\n 2026-03-26 (목)\n 21:30 신규실업수당청구\n 2026-03-27 (금)\n 23:00 소비자심리지수\n 2026-04-02 (목)\n 21:30 신규실업수당청구\n 21:30 소매판매\n 2026-04-03 (금)\n 21:30 고용보고서 (실업률/비농업)\n\n출처: FRED Release API - https://fred.stlouisfed.org\n\n\n\n\n[주요 뉴스 요약 (AI)]\n------------------------------------------------------------\n미국과 이란의 5일 휴전 제안 등 긴장 완화 기대감에 코스피 지수가 2~3%대 급등하며 5700선을 회복했고 코스닥도 1%대 동반 상승했습니다. 두 달간 사상 최대 매도세로 개인 투자자들의 피해가 컸으나, 외국인이 기관과 함께 대형주 중심으로 매수에 나서며 국내 증시가 미국 증시의 약세 속에서도 디커플링 현상을 보였습니다. 개별 종목에서는 흥아해운과 빛과전자가 각각 코스피와 코스닥 거래대금 1위를 기록했으며, 한패스는 외국인 금융 플랫폼으로 글로벌 시장을 공략하며 코스닥에 상장했습니다.\n\nSK하이닉스는 인공지능(AI) 시대의 주도권을 쥐기 위해 올 하반기 미국 증시 주식예탁증서(ADR) 상장을 목표로 추진 중이며 12조 원을 투입해 고대역폭메모리(HBM)와 극자외선(EUV) 승부수를 띄우고 있습니다. 곽노정 사장은 순현금 100조 원 이상 확보와 주주환원 병행을 목표로 내세웠으나 발행 규모는 미정이며, 일각에서는 이미 오른 몸값 탓에 실익이 불투명하고 밸류업 정책에 역행한다는 지적도 제기되고 있습니다.\n\n원달러 환율이 17년여 만에 최고치인 1510원을 돌파하며 달러 예금이 급감하고 수입 물가 상승으로 식품업계 포장재 대란이 빚어지는 등 경제 전반에 타격이 발생했습니다. 하지만 이란의 공격 유예와 종전 협상 기대감이 반영되면서 환율이 단기적으로 26.4원 급락해 1490원대에서 거래를 시작하는 등 높은 변동성을 보이고 있습니다. 시타델증권은 중동 충격이 유가 쇼크를 넘어 경기 둔화로 전이되는 2단계에 진입했다고 진단했으며, 국고채 단기물 금리는 대외금리 강세와 유가 하락의 영향으로 내림세를 기록했습니다.\n\n삼성전자는 5월 총파업을 막기 위해 노사가 사흘간 집중 교섭에 들어간 가운데, 업계 최초로 스마트 모니터 보안 인증을 획득하고 피지컬 AI 시장 진입을 가시화하며 주가 강세를 보였습니다. 개인 투자자들이 11조 원 규모의 삼성전자 주식을 매수하고 있지만, 노조 리스크가 글로벌 반도체 경쟁에서 불리하게 작용할 수 있다는 우려와 고가 냉장고 내 광고 탑재 논란이 함께 일고 있습니다. 한편 고려아연 주주총회에서는 최씨 일가의 4배 퇴직금 안건에 제동이 걸렸으며, 알로이스는 방만 경영과 제2의 옵티머스 사태 우려를 두고 경영권 분쟁을 겪고 있습니다.\n\n미국 증시는 유가 반등과 이란 전쟁 협상 불확실성으로 하락했으나, 휴전 기대감에 S&P500 선물은 상승하고 미국 국채금리는 떨어지는 혼조세를 나타냈습니다. 기업가치가 2600조 원에 달하는 스페이스X가 이르면 이번 주 상장 신청을 할 예정인 가운데, 카타르가 한국 등 4개국과의 액화천연가스(LNG) 장기계약에 대해 불가항력을 선언했습니다. 안전자산 명성에 금이 간 금값은 최대 3900달러까지 대비해야 한다는 전망이 나오는 한편, 스탠포드 교수는 전쟁이 끝나도 저유가 시대가 다시 오기 어렵다고 경고했습니다.\n\n국민의힘이 가상자산 과세 폐지를 추진하며 5대 코인거래소 대표와 회동한 가운데, 공정거래위원회는 거래 수수료율을 거짓 할인 광고한 두나무에 시정명령을 부과하고 빗썸은 내달부터 금융정보분석원(FIU)과 법정 공방을 앞두고 있습니다. 키움증권, 유진투자증권, 유안타증권 등 주요 증권사들이 절세 혜택과 이벤트를 내세우며 투자일임업(RIA) 및 종합투자계좌(IMA) 유치전을 치열하게 벌이고 있으나 서학개미들의 반응은 미온적입니다. 주식 초고수들은 삼성전자나 SK하이닉스 대신 현대차를 최우선 종목으로 선택했으며, 코스피 수익률을 넘어선 친환경에너지 상장지수펀드(ETF)도 시장의 주목을 받고 있습니다.\n\n\n\n[증권사 리포트 요약 (AI)]\n------------------------------------------------------------\n미국과 이란 간의 지정학적 갈등이 글로벌 금융시장의 핵심 변수로 작용하며 높은 변동성을 유발하고 있습니다. 트럼프 대통령의 군사 공격 5일 유예 발언 및 종전안 제시 소식에 국제 유가와 미 국채 금리가 일시적으로 하락하며 안도 장세가 연출되기도 했습니다. 하지만 이란의 협상 부인과 쿠웨이트 정전 사태 등 전쟁 장기화 우려가 겹치며 시장의 불확실성은 여전히 해소되지 않은 상태입니다.\n\n채권 및 금리 시장은 지정학적 뉴스 플로우에 따라 일희일비하며 급등락을 반복하고 있습니다. iM증권 등은 전쟁 장기화로 인한 글로벌 공급망 차질과 물가 불안이 국채 금리의 추가 상승을 자극해 '금리 발작 리스크'를 키울 수 있다고 경고합니다. 반면, 다수의 증권사들은 중동 긴장 완화 시 유가 하락과 함께 금리도 하방 안정세를 찾을 것으로 기대하는 등 단기 금리 방향성에 대한 시각 차이가 관찰됩니다. 한편, 케빈 워시 차기 연준 의장 지명으로 대차대조표 축소 등 긴축 우려가 불거졌으나, 정책 금리 인하와 재무부 공조를 중시하는 그의 성향을 고려할 때 우려가 과도하다는 분석도 제기됩니다.\n\n원자재 시장에서는 의미 있는 변화가 나타나고 있습니다. 대신증권은 원자재 시장의 주도권이 귀금속에서 비철금속(구리, 알루미늄 등)으로 넘어가는 순환매 슈퍼 사이클이 시작되었다고 분석했습니다. 달러 강세와 연준 금리 인하 기대 소멸, 소매 자금 유출로 조정을 받는 금 가격에 대해서는 단기 변동성에도 불구하고 중장기적인 저가 매수(Buy the dip) 전략이 유효하다는 평가가 지배적입니다. 아울러 중국의 내수 부양책과 전력망 투자 확대가 비철금속 수요를 강력하게 뒷받침할 것으로 전망됩니다.\n\n결론적으로 당분간 유가, 국채 금리, 환율이 지정학적 협상 진행 상황에 따라 널뛰기 장세를 보일 것으로 예상되므로 유연한 리스크 관리가 필요합니다. 포트폴리오 측면에서는 원자재 내 순환매 흐름을 적극 활용하여, 구조적 수요 증가가 기대되는 비철금속 섹터와 하반기 반등이 예상되는 에너지 섹터로의 선별적인 비중 확대 전략을 고려해 볼 만합니다.\n\n\n\n[텔레그램 채널 동향 (AI)]\n------------------------------------------------------------\n**[헤드라인]** 지정학적 긴장에 뉴욕증시 하락 마감…AI·반도체 투자는 지속\n\n미국과 이란의 협상 기대와 중동 지역의 군사적 긴장감이 팽팽하게 맞서며 뉴욕증시 주요 지수가 일제히 하락 마감했습니다.\n\n전일 뉴욕증시는 다우, S&P500, 나스닥 지수가 모두 내림세를 기록했습니다. 미국이 이란과 휴전 및 종전 협상을 추진 중이라는 소식에도 불구하고, 이란의 호르무즈 해협 통행세 요구 등 지정학적 리스크가 부각되며 시장의 변동성을 키웠습니다. 이에 따라 안전자산 선호 심리가 강해지며 국제 유가가 오르고, 달러-원 환율은 1,500원 수준으로 급등했습니다.\n\n매크로 불안 속에서도 AI 및 반도체 섹터의 인프라 투자는 활발히 이어졌습니다. 일론 머스크는 테슬라와 스페이스X가 공동으로 대규모 첨단 칩 제조 공장인 '테라팹'을 건설한다고 발표했습니다. 버티브는 AI 데이터센터 수요에 대응해 북미 제조 시설을 확충하고, Arm은 차세대 AI 칩을 새롭게 공개했습니다. 국내에서는 삼성전자와 SK하이닉스가 메모리 수요 급증에 맞춰 중국 공장 투자를 대폭 늘렸습니다. \n\n중동발 리스크가 장기화할 조짐을 보이면서 유가와 환율의 오름세가 증시에 큰 부담을 주고 있습니다. 단기적으로는 지정학적 충돌 전개 양상과 글로벌 중앙은행들의 스태그플레이션 경계 심리가 시장 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 전망입니다.\n\n\n\n[YouTube 시황 영상 요약 (AI)]\n------------------------------------------------------------\n[빈난새] \"반도체도 직접 만든다\" 머스크의 테라팹, 제조혁신 VS 생산지옥 | 최후의 승자는 | 빈난새의 빈틈없이월가\n--- [빈난새] \"반도체도 직접 만든다\" 머스크의 테라팹, 제조혁신 VS 생산지옥 | 최후의 승자는 | 빈난새의 빈틈없이월가 ---\n📌 핵심 메시지: 일론 머스크가 AI 및 우주 산업을 위한 초대형 자체 반도체 공장 '테라팹' 구축 비전을 발표했으나, 막대한 자본과 기술적 난제로 인해 기존 파운드리 업계와의 협업이 현실적인 대안으로 평가받고 있습니다.\n• 일론 머스크는 테슬라, 스페이스X, xAI의 역량을 모아 칩 설계부터 패키징, 테스트까지 전 공정을 미국 내 한 지붕 아래 통합하는 1테라와트 규모의 자체 반도체 공장 '테라팹(Terafab)' 프로젝트를 발표했습니다.\n• 이는 우주 문명 확장, 휴머노이드(옵티머스), 자율주행 등에 필요한 막대한 AI 컴퓨팅 전력을 확보하고, 대만 TSMC 의존도 등 지정학적 리스크와 기존 반도체 공급망의 병목 현상을 타개하기 위한 목적입니다.\n• 하지만 월 100만 장 웨이퍼 생산을 위해 최대 13조 달러로 추산되는 막대한 투자 비용, ASML의 EUV 노광장비 확보 난항, 미국 내 전문 인력 및 100여 가지 화학 물질 공급망 부족 등 이른바 '생산 지옥'의 리스크가 존재합니다.\n• 이에 따라 월가에서는 테슬라의 단독 구축보다는 삼성전자, 인텔, TSMC 등 기존 파운드리 파트너들과 함께하는 '협업형 테라팹'이 현실적이며, 이러한 움직임이 반도체 장비 업계에는 큰 호재가 될 것으로 분석하고 있습니다.\n\n💡 시사점: 테라팹의 완전한 독자 구축 여부와 무관하게, 폭발적으로 증가하는 AI 컴퓨팅 수요는 향후 반도체 장비주 및 잠재적 파운드리 파트너 기업들에게 거대한 슈퍼사이클 수혜를 안겨줄 것입니다.\n\n[홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] News is coming that Iran's Mojtaba has also agreed to start negotia...\n--- [홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] News is coming that Iran's Mojtaba has also agreed to start negotia... ---\n\n📌 **핵심 메시지:** 미국과 이란 간의 1개월 휴전 및 협상 가능성이 급부상하면서, 국제 유가와 국채 금리가 하락하는 등 금융 시장이 즉각적으로 긍정적인 반응을 보이고 있습니다.\n\n• **파키스탄 중재 속 북미 협상 테이블 가시화:** 이란의 모즈타바 하메네이가 미국과의 협상을 승인했다는 보도가 나온 가운데, 파키스탄의 적극적인 중재 아래 이슬라마바드에서 양국 간 회담이 열릴 가능성이 논의되고 있습니다.\n• **양국의 팽팽한 요구 조건:** 미국은 이란에 핵무기 영구 포기, 대리 세력 지원 중단 등 15개 조항을 요구한 반면, 이란은 미군 기지 폐쇄, 전쟁 배상, 호르무즈 해협 통제권 등을 협상 카드로 내세우고 있습니다.\n• **1개월 휴전설과 시장의 안도 랠리:** 양국이 15개 요구안을 논의하기 위해 '한 달간 휴전'에 들어갈 것이라는 소식이 전해지자, 시간 외 거래에서 S&P 500 ETF가 반등하고 국제 유가와 10년물 국채 금리가 동반 하락했습니다.\n• **트럼프의 확전 자제와 주변국의 동상이몽:** 트럼프 대통령은 이란으로부터 에너지 관련 '큰 선물'을 받았다며 확전을 원치 않음을 시사했으나, 이스라엘은 미국의 지나친 양보를 우려하고 사우디는 이란에 대한 강경 대응을 부추기는 등 복잡한 역학 관계가 나타나고 있습니다.\n\n💡 **시사점:** 트럼프 행정부가 유가 및 금리 상승과 증시 하락을 방어하기 위해 중동 지정학적 리스크의 신속한 봉합을 원하고 있으므로, 향후 미국과 이란의 세부 협상 타결 여부가 거시 경제와 투자 심리를 좌우할 핵심 변수가 될 것입니다.\n\n[홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] Iran: \"U.S. Negotiations Are Complete Nonsense\"—What Is the Truth?\n--- [홍장원] [Hong Jang-won's Bull & Bear] Iran: \"U.S. Negotiations Are Complete Nonsense\"—What Is the Truth? ---\n\n📌 **핵심 메시지:**\n트럼프 전 대통령의 이란 타격 연기 및 협상 진행 발표로 증시가 상승하고 유가가 급락했으나, 이란 측은 이를 전면 부인하며 진실 공방과 시장의 엇갈린 반응이 나타나고 있습니다.\n\n• **트럼프의 공격 연기 선언과 시장 환호**\n트럼프 전 대통령은 이란과의 생산적 대화를 이유로 에너지 인프라 공격을 5일간 연기한다고 발표했으며, 이 소식에 주식 시장은 급등하고 국제 유가는 급락 마감했습니다.\n\n• **이란의 전면 부인 및 엇갈린 군사 행보**\n이란 외무부 등은 미국과의 대화나 합의는 전혀 없었다며 강하게 반발했고, 실제 미국 중부사령부와 이스라엘의 물리적 타격은 지속되는 등 모순된 상황이 연출되고 있습니다.\n\n• **중재국을 통한 막후 협상 정황 및 시나리오**\n파키스탄, 이집트, 터키 등을 통한 막후 조율 정황이 보도되고 있으며, 현재의 진실 공방은 이란의 기만전술, 이란 내부 지휘부의 분열, 혹은 트럼프의 시간 끌기 등 다양한 시나리오로 해석될 수 있습니다.\n\n• **과거 사례와 트럼프 발언의 압도적 시장 장악력**\n과거 미·중 무역 분쟁 당시 중국의 강한 부인에도 불구하고 결국 합의에 이른 전례가 있으며, 진실 관계를 떠나 트럼프의 발언 자체가 금융 시장에 미치는 파급력이 압도적으로 큼을 보여주고 있습니다.\n\n💡 **시사점:**\n양국 간의 정치적 진실 공방이나 군사적 모순점과 무관하게, 현재 금융 시장(유가 및 증시)의 방향성은 결국 미국과 트럼프의 입장에 의해 주도되고 있으므로 투자자는 이에 우선적으로 주목해 대응해야 합니다.\n\n\n\n[보험사 뉴스 요약 (AI)]\n------------------------------------------------------------\n**[한화생명]**\n1. **[예보, 한화생명 지분 연내 매각설 일축…\"정례적 예산 반영…확정 안 돼...\"](https://www.ngetnews.com/news/articleView.html?idxno=549453)** — 예금보험공사가 시장의 오버행(잠재적 매도 물량) 우려를 낳았던 한화생명 지분의 연내 전량 매각 관측에 대해 확정된 바가 없다고 공식적으로 일축했습니다.\n2. **[‘김동원 체제’ 존재감 확대...한화생명 ‘글로벌 베팅’ 성장궤도](https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260325027250844)** — 미국 증권사 및 인도네시아 손해보험사 지분 인수 등 김동원 사장 체제하에서 비은행·글로벌 중심의 공격적인 영토 확장에 박차를 가하고 있습니다.\n\n**[한화손해보험]**\n1. **[한화손보, 신계약 CSM 1조 수성…차별 포인트는 '여성특화상품'](https://www.bloter.net/news/articleView.html?idxno=657617)** — 규제 당국의 가이드라인 적용에 따른 조정 변수에도 불구하고 여성 특화 보장성 상품 확대를 통해 핵심 미래 수익성 지표인 신계약 보험계약마진(CSM) 1조 원 대를 방어하는 데 성공했습니다.\n2. **[인도네시아 리포보험 품은 한화손보, '법적 리스크' 첫 관문 넘었다…상...](http://www.press9.kr/news/articleView.html?idxno=73985)** — 인도네시아 리포일반보험 경영권 확보 직후 불거진 현지 소송이 법원에서 기각됨에 따라, 해외 진출 자산 확대와 관련한 중대한 사법 리스크를 해소했습니다.\n\n**[삼성생명]**\n1. **[[이사회 진단] [삼성카드] ① 검찰 라인 이사진 중용…지주회사 전환 포...](https://www.topdaily.kr/articles/109366)** — 삼성전자 지분 보유에 따른 특혜 논란과 금융지주사 전환 문제 등 그룹 지배구조 개편과 맞물린 중장기적 리스크 및 이사회 구성의 방향성에 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.\n2. **[삼성생명, 불완전 판매 차단 나선다… 전 임직원 '소비자 보호' 교육](https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=298634)** — 내부통제 강화의 일환으로 일선 영업 현장의 불완전 판매를 근절하기 위해 전 임직원과 소속 설계사를 대상으로 대대적인 준법·소비자 보호 교육에 착수했습니다.\n\n**[삼성화재]**\n1. **[반도체 특수에 대기업 영업익 24% '껑충'…하이닉스·삼성 빼면 7%, '찔끔...](https://www.epnc.co.kr/news/articleView.html?idxno=330381)** — 보험업계에서는 이례적으로 2조 6천억 원 이상의 막대한 영업이익을 기록하며 주요 그룹 제조사들과 함께 국내 대기업 영업이익 상위권에 당당히 이름을 올렸습니다.\n2. **['삼성화재 투자' 英 캐노피우스, 역대 최대 실적 달성](https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=99604)** — 전략적으로 지분을 투자한 영국 보험사 캐노피우스가 철저한 인수심사와 사업 포트폴리오 다각화를 바탕으로 역대 최대 실적을 달성하며 긍정적인 투자 수익 성과를 입증했습니다.\n\n**[교보생명]**\n1. **[교보생명, 안철경 前 보험연구원장 사외이사로 영입](https://www.insnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=89855)** — 이사회의 전문성과 독립성을 강화하기 위해 보험업계 전문가인 안철경 전 보험연구원장을 감사위원을 겸하는 신임 사외이사로 선임합니다.\n\n**[공통]**\n1. **[[금융이슈 Summary] 중동발 고환율의 역습, 보험사 외화자산 ‘비용 쇼크’ | 보험AI뉴스 - 다자비](https://dazabi.com/insurance_magazine/article.php?id=10545)** — 중동 지역의 지정학적 긴장으로 인한 원·달러 고환율 장기화가 국내 보험사들이 보유한 외화 자산 운용에 막대한 환헤지 비용 부담으로 작용하고 있습니다.\n2. **[DB손보, 얼라인 發 감사위원 선임…자본 규제 속 주주환원 압박 가시화](https://www.kfenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=655968)** — 행동주의 펀드의 주도로 대형 손해보험사에 새로운 감사위원이 진입함에 따라, 빡빡한 자본 규제 속에서도 보험업계 전반에 배당 확대 등 주주환원율 제고 압박이 한층 거세질 전망입니다.\n3. **[작년 자동차보험 보험손익 '7080억원' 적자…합산비율 103.7%](https://www.etnews.com/20260325000132)** — 누적된 보험료 인하와 부품비 및 치료비 상승에 따른 손해율 악화가 겹치면서, 지난해 국내 손해보험사들의 자동차보험 부문 총손익이 7천억 원대 대규모 적자로 전환되었습니다.\n\n\n============================================================\n이 리포트는 자동으로 생성되었습니다.\n생성 시간: 2026-03-25 14:03:49\n============================================================"
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