미국 트럼프 전 대통령의 휴전 제안을 이란이 수용했다는 등 중동 종전 기대감에 국내 증시가 이틀 연속 오름세를 보이며 코스피는 1.5% 이상 상승한 5640선 부근에서 마감했습니다. 외국인이 두 달간 코스피 사상 최대 매도를 기록하며 삼성전자를 대거 팔아치웠으나, 기관의 2조 3천억 원 대규모 매수와 25조 원에 달하는 개인 자금이 유입되며 시장을 방어했습니다. 다만 빚투 청산 우려와 함께 뉴스에 따라 지수가 크게 출렁이는 등 불확실성에 따른 투자 주의가 요구되고 있습니다.

중동 사태에 따른 물가 및 환율 불안으로 인해 한국은행이 4월 금리를 동결할 가능성이 제기되는 가운데 보금자리론 금리도 4.35~4.65%로 인상되었습니다. 원·달러 환율은 휴전 기대감 속에서도 1500원 턱밑까지 올랐다가 달러 예금이 빠져나가는 등 등락을 보이며 1490원대에서 거래되었고, 국제 유가 고공행진의 여파로 엔화 역시 1달러당 158엔대 중반으로 하락 출발했습니다. 3월 소비심리지수는 중동 사태의 영향으로 5포인트 하락해 계엄사태 이후 최대 낙폭을 기록했습니다.

SK하이닉스는 순현금 100조 원 이상 확보 및 대규모 투자 재원 마련을 목표로 연내 미국 증시 주식예탁증서(ADR) 상장을 추진하며 공모 규모와 방식을 곧 공개할 예정입니다. 그러나 이미 현금이 풍부한 상황에서 신주를 발행하는 것에 대해 일부 기존 주주들이 득실을 따지며 반발해 제동이 걸리기도 했습니다. 한편 종전 기대감에 힘입어 SK하이닉스의 주가는 100만 원 선을 뜻하는 이른바 '100만닉스'를 회복하며 투자자들의 주목을 받았습니다.

삼성전자는 금융감독원의 개입으로 애플과의 형평성 논란을 불식시키며 삼성페이 수수료 부과가 무산되었고, 해외 기술 지분을 대거 정리하며 스타트업 투자 전략을 재편하고 있습니다. 또한 2026년형 스마트 TV와 모니터에 대해 국제 공통평가기준인 '녹스' 보안 인증을 획득했으며, 이재용 회장은 중동 거주 임직원들에게 위기 속 헌신에 감사하며 25억 원의 격려금을 지급했습니다. 이와 별개로 제너럴모터스(GM)는 철수설을 일축하며 한국 생산설비에 약 4400억 원을 추가 투자해 총 6억 달러를 푼다고 발표했습니다.

삼천당제약은 2500억 원 규모의 블록딜에도 불구하고 주가가 급등하며 코스닥 시가총액 1위의 황제주로 등극해 바이오 업종이 코스닥 주도주로 부상하고 있습니다. 인텔리빅스는 인공지능(AI) 기술 특례가 아닌 탄탄한 수익성 실적을 바탕으로 코스닥 일반 상장을 위한 예비심사청구서를 제출했습니다. 또한 셀바스AI가 코스닥150 지수에 신규 편입되어 의료 및 모빌리티 AI 사업 확장에 속도를 내고 있습니다.

올해 불성실공시법인으로 지정된 상장사가 벌써 38곳에 달하고 미공개 정보로 부당이득을 챙긴 코스닥 임원이 고발되는 등 자본시장 내 사법 리스크가 켜졌습니다. 대통령이 중복 상장 문제를 직접 지적하면서 관련 예외 조항과 조건이 주요 관건으로 떠올랐고, 가상자산(코인) 과세를 두고 또다시 유예 논쟁이 불붙었습니다. 한편 1월 합계 출산율은 30대의 주도 하에 11.7% 급증하며 0.99명으로 반등했으나, 지난해 자동차보험은 7080억 원의 적자를 기록하며 손익분기점을 이탈했습니다.

지정학 및 주식 시장

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 평화 협상 및 공격 연기 가능성을 시사하면서 다우존스를 비롯한 주요 주가지수가 큰 폭으로 상승했습니다. 이란 측이 협상설을 부인했음에도 불구하고 종전 기대감이 시장에 반영되며 노스롭 그루먼 등 방산주의 주가는 하락한 반면 전반적인 증시는 강세를 보였습니다.

원자재 및 에너지

트럼프 대통령의 평화 협상 발언 직후 국제 유가는 하락 전환하며 높은 변동성을 나타냈습니다. 그러나 래리 핑크 블랙록 CEO가 유가가 150달러까지 상승할 경우 글로벌 경제에 심각한 침체를 촉발할 수 있다고 경고한 가운데, 글로벌 정제 마진은 전례 없는 수준으로 치솟아 에너지 시장의 불안감이 지속되고 있습니다.

인플레이션 및 글로벌 경제

영국의 소비자물가상승률은 이란 전쟁 발발 직전 기준 3%로 보합세를 유지했으나, 최근 에너지 가격 폭등으로 인해 영국 정부가 공과금 지원책을 새롭게 검토하고 있습니다. 이와 함께 주택 담보 대출 금리가 가파르게 상승하면서 200개 이상의 초기 구매자용 대출 상품이 시장에서 사라지는 등 부동산 매수 심리가 크게 하락하고 있습니다.

빅테크 및 인공지능(AI)

메타가 아동 안전 문제로 3억 7,500만 달러의 벌금을 부과받고 오픈AI가 소라(Sora) 앱을 종료하는 등, 주요 빅테크 기업들의 사업 축소 및 규제 리스크가 상승하고 있습니다. 반면 테슬라의 새로운 테라팩토리(Terafab) 계획 발표에 힘입어 ASML 등 반도체 장비 관련주의 주가는 크게 상승하며 기술주 내에서도 뚜렷한 차별화 장세가 나타나고 있습니다.

사모 신용 및 금융 시장

부실 대출이 뚜렷하게 증가함에 따라 글로벌 신용평가사 무디스가 KKR 등이 운영하는 사모 신용 펀드의 등급을 정크(투기) 등급으로 하락시켰습니다. 개인 투자자들의 대규모 자금 인출이 쇄도하는 가운데 제프리 건들락 등 시장 전문가들은 사모 신용 시장 내 잠재적 부실 위험이 가파르게 상승하고 있다고 경고했습니다.

[인플레이션·경제]

1. UK inflation steady before Iran war; oil price dips on Trump comments – business live — 영국의 2월 소비자물가상승률(CPI)이 전월과 동일한 3%를 기록한 것으로 나타났습니다. 이는 미국과 이란 간의 본격적인 충돌이 발생하기 전 수집된 데이터로, 당시 휘발유 가격 하락과 식료품 인플레이션 둔화가 물가 안정에 기여한 것으로 분석됩니다. 하지만 이후 발발한 전쟁으로 글로벌 에너지 비용이 급등하고 있어, 향후 인플레이션 반등 및 중앙은행의 통화정책 경로에 상당한 압력을 가할 것으로 전망됩니다.
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2. Low-deposit mortgage deals hit as rates continue to soar — 영국 내 금리가 지속적으로 치솟으면서 적은 계약금으로 주택을 구매할 수 있는 모기지 상품이 직격탄을 맞고 있습니다. 최근 시장에서 200개 이상의 생애 최초 주택 구매자용 대출 상품이 자취를 감추었으며, 향후 더 큰 시장 변동이 예상됩니다. 이는 고금리 환경이 실물 부동산 시장의 수요를 억제하고 금융 소비자들의 이자 부담을 가중시키고 있음을 보여주는 핵심 지표로 작용합니다.
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[지정학·전쟁]

1. Stocks Sharply Higher as President Trump Seeks to End Iran War — 트럼프 미국 대통령이 이란과의 전쟁을 종식시키기 위한 움직임을 보이면서 뉴욕 증시가 큰 폭으로 상승했습니다. 이는 중동 지역의 군사적 긴장이 완화될 수 있다는 기대감이 시장의 위험 선호 심리를 빠르게 회복시킨 결과입니다. 확전 리스크가 줄어들 경우 글로벌 공급망과 에너지 시장의 불확실성이 해소되어 주식 시장 전반에 강력한 상승 동력으로 작용할 수 있습니다.
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2. UK offers to host international summit on reopening strait of Hormuz — 영국 정부가 전 세계 석유 공급량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 통항 재개를 위해 국제 안보 정상회의 개최를 제안했습니다. 현재 국방 관계자들은 봉쇄된 이 핵심 해상 수송로를 다시 열기 위한 실현 가능하고 집단적인 대응 방안을 논의 중입니다. 해협 봉쇄가 장기화될 경우 글로벌 에너지 대란이 불가피한 만큼, 성공적인 합의 도출 여부가 유가 안정 및 거시경제에 결정적인 영향을 미칠 것으로 평가됩니다.
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3. Northrop Stock Drops After President Trump Post. Why Defense Still Can’t Catch a Break. — 트럼프 대통령이 이란과의 평화 협상 가능성을 시사하는 게시물을 올린 직후 노스롭 그루먼 등 주요 방산주의 주가가 하락했습니다. 이는 중동 지역의 지정학적 긴장 완화 기대감이 방위산업 부문의 단기 수익성 악화 우려로 이어진 결과입니다. 분쟁 종식에 대한 정치적 발언이 국방 예산 감축 전망으로 이어지면서, 방산 섹터의 투자 심리가 구조적인 압박을 받고 있음을 시사합니다.
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[원자재·에너지]

1. Warning of global recession if oil price hits $150 — 블랙록의 래리 핑크 CEO는 국제 유가가 배럴당 150달러 수준에 도달해 장기간 머물 경우 글로벌 경기 침체가 발생할 수 있다고 경고했습니다. 그는 장기화된 고유가 상황이 전 세계 경제 전반에 심오하고 파괴적인 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다. 이는 에너지 비용 급등이 기업의 이익 훼손과 소비자 구매력 저하를 동시에 촉발하여 거시경제 전반의 스태그플레이션 리스크를 키우고 있음을 보여주는 중요한 대목입니다.
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2. Oil above $100 over conflicting claims on US-Iran talks — 미국과 이란 간의 평화 협상을 둘러싸고 양국의 엇갈린 주장이 나오면서 국제 유가가 배럴당 100달러를 돌파했습니다. 미국은 이란과 논의 중이라고 거듭 밝혔으나, 이란 측 관계자는 미국의 외교적 신뢰성에 의문을 제기하며 이를 반박했습니다. 여기에 글로벌 에너지 기업 쉘(Shell)이 유럽 내 석유 부족 사태를 경고하고 나서면서, 수급 불안에 따른 유가 변동성 확대가 한동안 시장을 지배할 것으로 보입니다.
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3. World has 'never experienced' soaring refining margins like this, TotalEnergies CEO tells CNBC — 글로벌 에너지 기업 토탈에너지스의 패트릭 푸야네 CEO는 현재 전 세계가 유례없이 폭등하는 정제 마진을 경험하고 있다고 밝혔습니다. 이는 이란 전쟁을 비롯한 중동의 지정학적 위기가 원유 채굴을 넘어 정유 제품 공급망 전반에 심각한 병목 현상을 일으키고 있음을 의미합니다. 이러한 정제 마진 폭등은 최종 소비재와 산업용 연료 가격 인상으로 직결되어 글로벌 인플레이션 압력을 가중시키는 핵심 요인으로 작용합니다.
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[기타 글로벌]

1. Moody's cuts rating on private credit fund run by KKR and Future Standard to junk as bad loans grow — 부실 대출 증가 우려로 인해 무디스가 KKR과 퓨처스탠다드가 운영하는 사모신용펀드(Private Credit Fund)의 신용등급을 정크(투기등급)로 강등했습니다. 이는 최근 블랙스톤과 아폴로 등 주요 펀드에서 소매 투자자들의 자금 이탈이 가속화되는 가운데 나온 사모신용 시장의 핵심 부실 징후입니다. 고금리 장기화로 인해 위험 차입자들의 상환 능력이 한계에 다다르면서, 그림자 금융 시스템 내의 숨겨진 리스크가 표면화될 수 있다는 점에서 시장의 경계감이 커지고 있습니다.
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2. Jeffrey Gundlach says it's a ‘going nowhere’ market, warns of private credit strains — '채권왕' 제프리 건들락은 현재 금융시장이 뚜렷한 방향성을 상실했다고 진단하며 사모신용 시장의 긴축 및 부실 위험을 강하게 경고했습니다. 특히 리스크가 높은 차입자들에게 노출된 사모펀드들을 중심으로 투자자들의 정밀한 검증과 우려가 집중되고 있는 상황입니다. 이는 글로벌 통화긴축의 여파가 투명성이 상대적으로 낮은 비은행 금융 부문(Private Credit)의 연쇄 부실로 전이될 수 있음을 시사하는 거시적 주요 변수입니다.
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3. Anthropic and Pentagon face off in court over ban on company’s AI model — 인공지능(AI) 기업 앤스로픽(Anthropic)이 자사의 AI 모델을 자율 살상 무기 시스템에 사용하는 것을 거부하자, 트럼프 행정부가 미국 정부 기관의 해당 AI 사용을 금지하며 양측이 법적 공방에 돌입했습니다. 이는 민간 빅테크 기업의 윤리적 가이드라인과 국가 안보를 위한 국방부의 기술 도입 필요성이 정면으로 충돌한 사례입니다. 향후 판결 결과에 따라 글로벌 방위 산업의 AI 기술 채택 속도는 물론, 주요 테크 기업들의 정부 조달 시장 참여 여부에 막대한 영향을 미칠 전망입니다.
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[한화생명]

1. 한화생명, 보장성보험 비중 50% 첫 돌파 — 새 회계기준(IFRS17) 도입 이후 수익성 지표인 보험계약마진(CSM) 확보에 유리한 보장성 보험의 수입보험료 비중이 사상 처음으로 전체의 절반을 넘어섰습니다.
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2. 명분은 주주권익 보호…보험사 주총 국민연금 입김 커졌다 — 주요 보험사 주주총회에서 경영진을 향한 주주권 행사가 강화되는 가운데, 자사주 활용 방안을 아직 확정하지 못한 한화생명에 대한 투자자들의 압박이 커질 것으로 전망됩니다.
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[한화손해보험]

1. 지난해 차보험 시장, 성장 멈추고 손실 커져 — 캐롯손해보험과의 합병 효과로 원수보험료 규모는 크게 증가했으나, 자동차보험 손해율이 88.0%로 악화되며 본업에서의 수익성 관리가 주요 과제로 떠올랐습니다.
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2. "2030년 톱티어 승부수"…한화손보, 여성 특화·내실 강화 '투트랙 전략... — 오는 2030년 업계 선두권 진입을 목표로 여성 생애주기 특화 상품을 확대하고 내실 중심의 경영을 결합하는 투트랙 전략을 본격적으로 추진합니다.
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[삼성생명]

1. [기획] 삼전 지분 매각에도…삼성생명 '1위의 무게' — 삼성전자 지분 매각을 통해 제도적 리스크를 선제적으로 완화했으나, 업계 1위로서 자산운용수익률을 개선하고 규제 환경 변화에 대응해야 하는 재무적 과제를 안고 있습니다.
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2. 삼성생명, '소비자보호 DNA' 교육…현장 영업까지 확대 — 금융소비자보호법 시행으로 불완전판매 예방 등 회사의 내부통제 책임이 커진 영업 환경에 대응하기 위해 전 임직원과 설계사를 대상으로 소비자보호 역량 강화에 나섭니다.
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[삼성화재]

1. '삼성화재 투자' 英 캐노피우스, 역대 최대 실적 달성 — 당사가 지분을 투자한 영국 보험사 캐노피우스가 철저한 인수심사 원칙과 사업 포트폴리오 다각화를 바탕으로 역대 최대 실적을 달성하며 해외 자산운용 부문에서 긍정적인 성과를 냈습니다.
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2. 지난해 車보험 보험손익 7080억원 적자…손해율 악화로 손실규모 확대 — 자동차보험 시장의 전반적인 적자 전환과 수익성 악화 속에서도 대형 4개사 중 하나로서 시장 점유율 85.0%의 굳건한 과점 체제를 유지하며 방어력을 입증했습니다.
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[교보생명]

1. 교보생명, 금융지주 전환 '속도전'…종합 금융플랫폼 구축 본격화 — SBI저축은행 인수를 계기로 금융지주사 전환 및 종합 금융플랫폼 확장에 속도를 내며 자본 여력 확보와 사업구조 재편에 역량을 집중하고 있습니다.
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2. 저축은행, 지배구조·경영진 교체 속속…먹거리 찾고 내실경영 강화 — 인수 작업이 진행 중인 SBI저축은행이 생명보험업과의 시너지 창출 및 디지털 기반 고객 확대를 목표로 대대적인 경영진 교체와 사업구조 개편에 착수했습니다.
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[공통]

1. 해약준비금 부담 속 보험사 주총 막 올라…'지배구조·주주환원' 시험대 — 보장성 보험 판매 증가로 미래 이익은 늘었으나 해지 대비 환급금 적립 부담이 커진 가운데, 행동주의 펀드들이 주주환원 확대와 자본배치 효율화를 강하게 요구하며 업계 전반의 화두로 부상했습니다.
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2. 자동차보험 총손익 84%가량↓…손해율 급증으로 손실 악화 — 전반적인 손해율 상승과 원수보험료 감소가 겹치며 손해보험업계의 자동차보험 총손익이 전년 대비 대폭 급감해 기초 체력 및 수익성 방어에 비상이 걸렸습니다.
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3. [금융이슈 Summary] 중동발 고환율의 역습, 보험사 외화자산 ‘비용 쇼크’ — 중동의 지정학적 리스크로 인한 원·달러 고환율 기조가 장기화되면서, 보험사들이 보유한 외화 자산의 가치 변동 및 환헤지 비용 부담 증가가 자산운용 부문의 핵심 리스크로 지목되고 있습니다.
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Michael Barr 금융감독 부의장 (2026-03-24)

• 목표치인 2%를 상회하는 인플레이션에 대응하여, 상품 및 서비스 물가 상승세가 지속적으로 둔화한다는 증거를 확인할 때까지 현재의 정책 금리를 유지해야 합니다.

• 노동 시장 안정화에도 불구하고, 중동 지역 갈등에 따른 유가 및 가솔린 가격 상승으로 저소득층 가계에 타격을 줄 수 있는 추가적인 위험 요인을 경계해야 합니다.

• 지역사회재투자법(CRA)과 신시장세액공제(NMTC) 등을 바탕으로 공공·민간 파트너십을 구축하여, 소외된 지역사회에 대한 민간 자본 투자를 촉진하고 경제 전반의 건전성을 지원해야 합니다.

Jerome Powell 연준 의장 (2026-03-21)

• 정치적 개입이 없는 초당파적 헌신과 봉사를 연방준비제도의 가장 중요한 근간으로 삼아야 합니다.

• 단기적인 압력에 굴하지 않고 장기적인 물가 안정을 달성하기 위해서는, 옳은 일을 수행할 수 있는 독립성과 이를 지혜롭게 활용할 청렴함을 반드시 갖추어야 합니다.

• 과거 고인플레이션 상황에서 극심한 정치적 압박과 경기 침체를 견뎌낸 폴 볼커 전 의장의 사례를 본받아, 흔들림 없는 원칙과 진실성을 바탕으로 공공의 이익에 복무해야 합니다.

현재 금융시장은 미국과 이란의 지정학적 갈등 양상에 따라 국제 유가와 국채 금리가 요동치며 높은 변동성을 보이고 있습니다. 트럼프 대통령의 5일간 공격 유예 발언과 미국의 15개 항 종전안 제시 소식에 시장은 일시적으로 안도했으나, 이란의 수용 여부 불확실성과 국지적 충돌이 지속되며 불안감이 잔존하고 있습니다.

채권 및 금리 전망에 대해 iM증권은 전쟁 장기화 시 물가 불안으로 인한 '국채 금리 발작(Tantrum)' 리스크가 커지고 있다고 경고합니다. 반면 하나증권은 1990년 유가 쇼크 사례를 복기하며, 일시적인 금리 상승과 위험자산 약세 이후 경기 둔화 우려가 부각되며 2분기 중 금리가 하락 전환할 것으로 전망하여 시각차를 보였습니다.

원자재 시장에서는 의미 있는 순환매 현상이 지목됩니다. 대신증권은 과도한 연준 긴축 우려가 완화되고 중국의 부양책이 맞물리면서, 상품 시장의 주도권이 귀금속(금)에서 비철금속(구리, 알루미늄) 및 하반기 에너지로 이동하는 원자재 슈퍼 사이클의 서막이라고 분석했습니다. 하나증권은 최근 금 가격 하락이 소매 자금의 급격한 유출과 강달러, 연준 금리 인하 기대감 소멸에 기인한 조정이라며, 장기적 관점에서는 3,900달러 선을 저점으로 한 매수(Buy the dip) 전략이 유효하다고 평가했습니다.

국내 증시는 지정학적 리스크 완화 기대감에 코스피가 반등했으나, 실시간 뉴스 플로우에 따라 장중 등락이 크게 엇갈리는 불안정한 장세를 연출하고 있습니다. KB증권과 유안타증권 등은 최악의 상황은 모면했으나 시장의 뚜렷한 방향성을 기대하기보다는 유가, 금리, 환율의 변동성에 연동된 업종별 순환매 장세가 반복될 것으로 입을 모았습니다. 특히 SK하이닉스의 미국 ADR 상장 추진 및 EUV 장비 도입 등 AI/HBM 모멘텀이 반도체 대형주 간의 수익률 차별화를 이끌고 있습니다.

투자 시사점으로는 단기적으로 지정학적 이슈에 따른 시장 변동성 확대에 대비해 철저한 리스크 관리가 선행되어야 합니다. 채권 투자자는 2분기 중 나타날 수 있는 금리 하락 전환 시점을 포착하는 전략이 필요합니다. 원자재 투자는 금의 단기 변동성을 활용한 저점 매수 기회를 노리는 동시에, 비철금속으로의 포트폴리오 비중 확대를 고려할 만합니다. 주식 시장은 지수 전체의 상승에 베팅하기보다는 반도체, 우주항공, 방산 등 개별 모멘텀을 보유한 업종 중심의 순환매에 기민하게 대응하는 전략이 유리합니다.