중동 지역의 이란 전쟁 격화와 후티 반군 참전 등으로 지정학적 긴장이 최고조에 달하며 국제 유가가 브렌트유 기준 112달러를 돌파하는 등 급등세를 보이고 있습니다. 이에 따라 30일 미국 나스닥 지수가 0.61% 하락하고 지수 선물이 일제히 내리는 등 뉴욕 증시가 조정 국면에 진입하며 변동성이 커지고 있습니다. 구글의 터보퀀트 공포 등 악재가 겹친 가운데 시장은 고용 지표와 유가, 금리 압박에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

외국인이 코스피 시장에서 7일째 매도세를 보이며 한 달간 36조 원을 팔아치운 반면 개인 투자자들은 이를 모두 주웠고 코스닥 시장으로는 자금이 유입되며 수급이 엇갈리고 있습니다. 2분기 국내 증시는 이란 사태와 미국-이란 협상 결과에 영향을 받을 것으로 보이며, 전쟁 장기화 우려 속에서도 이익 장세에 기반해 코스피가 5000에서 최대 6500선까지 오를 것이라는 기대감과 5250선이 위협받을 것이라는 전망이 공존합니다. 27일 기준 코스피 및 코스닥 공매도 상위 종목에는 삼성전자와 SK하이닉스, 클래시스, 골프존 등이 이름을 올렸습니다.

3월 원·달러 환율이 IMF 이후 역대 4위 수준인 1489원에 육박하고 원화 하락폭이 주요국 최상위를 기록한 가운데, 중동 사태 지속 시 1500원 뉴노멀을 넘어 1600원 돌파 가능성까지 열어둬야 한다는 우려가 나옵니다. 엔·달러 환율 역시 이란 전쟁에 따른 엔저 현상으로 시드니 시장 등에서 1년 8개월 만에 160엔을 돌파하며 일본 당국의 개입이 임박했다는 관측이 제기되고 있습니다. 이처럼 환율이 치솟으며 달러 예금이 증발하고 외국인의 30조 원 코리아 엑소더스가 발생하는 등 불안이 커지고 있으나, 현대차는 환율 상승으로 인한 수익성 개선이 예상되어 목표가 60만 원이 유지되었습니다.

이란 전쟁으로 인한 미국 국채 10조 달러 위기와 미국의 금리 인상 우려가 부각되면서 은행권 주택담보대출 고정 금리가 7%를 돌파해 대출자들의 이자 부담이 가중되고 있습니다. 이러한 금리 인상에 대한 불안감은 가상자산 시장에도 영향을 미쳐 비트코인 가격이 6만 6000달러로 하락했습니다.

삼성전자는 터보퀀트 고대역폭메모리(HBM) 기회 요인과 빅테크의 AI 투자 확대 수혜에 힘입어 1분기 영업이익 43조 원을 기록하는 등 상반기 어닝 서프라이즈를 달성할 것으로 전망됩니다. 다만 이란 사태 확전으로 인해 프리마켓에서 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 4% 동반 하락하기도 했으나, 공급 부족과 유가 상승의 영향으로 반도체 가격은 다시 오름세를 보이고 있습니다. 한편 삼성전자서비스는 전국 센터의 예약 서비스를 전면 확대하며 고객 편의성을 강화하고 있습니다.

레몬헬스케어가 코스닥 상장을 위한 예비심사를 승인받아 올 상반기 기업공개(IPO)에 본격 착수하며, 데이원컴퍼니는 IT 교육업체를 인수해 오프라인 성장축을 강화합니다. 금융권에서는 상장지수펀드(ETF) 열풍으로 자산운용업계의 순이익이 67% 증가해 3조 원을 돌파한 반면, 외식업계는 매출 정체와 비용 상승으로 이익률이 5년 새 12%에서 8%로 급감하며 이중고를 겪고 있습니다.

지정학·전쟁

최근 발발한 이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 인해 글로벌 공급망이 타격을 받으면서 전 세계 주식시장의 시가총액이 수조 달러 규모로 하락했습니다. 이로 인해 미국, 유럽, 아시아 등 주요 동맹국들의 경제 성장률 전망치가 동반 하락하는 가운데, 이란은 분쟁 종식의 조건으로 새로운 통행료 수익을 요구하며 지정학적 긴장을 높이고 있습니다.

원자재·에너지

이달 초부터 브렌트유 가격이 51% 급등해 배럴당 100달러를 돌파하는 등 국제 유가가 기록적인 월간 상승세를 보이고 있습니다. 에너지 가격 폭등에 더해 비료 등 하위 산업의 타격으로 심각한 글로벌 식량 공급 위기가 우려되고 있으며, 영국 정치권 일각에서는 밀 가격을 2배 인상해야 한다는 주장까지 제기되었습니다.

글로벌 증시·거시경제

중동발 위험자산 회피 심리가 극대화되면서 다우, S&P 500, 나스닥 등 미국 주요 주가지수 선물이 동반 하락하며 시장이 6개월 만에 최저치로 주저앉았습니다. 신흥국 시장 역시 수년 만에 최악의 월간 하락폭을 기록할 위기에 처했으나, 일부 역발상 투자자들은 이를 향후 금리 인하 베팅의 기회로 삼아 저가 매수에 나서고 있습니다.

기술·AI

엔비디아가 지원하는 스타트업 리플렉션 AI(Reflection AI)가 25억 달러 규모의 자금 조달에 나서는 등 AI 기술 분야로의 투자금 쏠림 현상이 증가하고 있습니다. 반면 다수의 글로벌 테크 기업 최고경영자(CEO)들은 대규모 인력 감축(하락)의 원인으로 AI 도입을 지목하며, 새로운 AI 투자 현금 확보를 위해 구조조정이 불가피하다는 배경을 내세우고 있습니다.

안전자산·대체투자

전통적인 투자처인 글로벌 증시와 채권이 동반 하락하는 가운데, 거시적 경제 테마를 추종하는 관리형 선물(Managed futures) 전략의 수익률이 크게 상승하며 대체투자처로 각광받고 있습니다. 반면 대표적 안전자산으로 꼽히는 금 가격은 최근 50년 만에 5번째로 큰 월간 하락폭을 기록하는 등 시장의 불안감 속에서 극심한 변동성을 보이고 있습니다.

영국·유럽 경제

인건비 및 운영 비용이 급등하면서 영국 숙박 및 외식업체의 5곳 중 1곳이 향후 12개월 내에 파산할 수 있다는 시장의 공포감이 크게 확산되고 있습니다. 설상가상으로 중동 전쟁의 여파로 인해 영국 재무부가 위기에 대비해 비축했던 230억 파운드 규모의 재정 여력마저 빠르게 감소(하락)하며 국가 경제의 취약성이 여실히 드러나고 있습니다.

[Fed·금리정책]

1. US treasury department demands retraction of story on increased oversight of Federal Reserve — 전 영업일 미국 재무부가 스콧 베센트의 연방준비제도(Fed) 감독 관련 견해를 다룬 파이낸셜타임스(FT)의 기사에 대해 철회를 요구했습니다. 재무부는 해당 기사의 내용이 조작되었다고 강력히 반박했습니다. 이는 연준의 독립성과 통화정책 방향성을 둘러싼 시장의 민감도가 극도로 높아진 상황에서, 정부와 중앙은행 간의 관계에 대한 불확실성을 키워 단기적인 금융 시장 변동성을 초래할 수 있는 중요한 이슈입니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. Stock market today: Dow, S&P 500, Nasdaq futures fall entering shortened week ahead of jobs report — 핵심 고용 지표 발표를 앞두고 거래일이 단축된 주간에 진입하며 다우, S&P 500, 나스닥 등 주요 미 증시 선물 지수가 일제히 하락세를 보였습니다. 시장 참여자들은 향후 인플레이션 궤적과 경제 성장 둔화 가능성을 가늠하기 위해 고용 지표를 예의주시하고 있습니다. 이 지표 결과에 따라 연준의 향후 금리 인하 속도와 정책 경로가 크게 좌우될 수 있으므로 관련 경계감이 시장 전반에 퍼져 있습니다.
↗ 원문

2. World Economy Latest: Growth Toll From Iran War Broad in Scope, Surveys Show - Bloomberg — 이란 전쟁 발발 이후 첫 달 동안 전 세계 서비스 및 제조업 부문의 체감 경기가 동반 하락한 것으로 기업 설문조사 결과 나타났습니다. 글로벌 경제 전반에 걸쳐 광범위하게 성장 비관론이 확산하고 있습니다. 이는 지정학적 충격이 실물 경제의 둔화로 직결되고 있음을 시사하며, 향후 글로벌 거시경제 성장률 전망치 하향 조정에 결정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
↗ 원문

3. Michael Bloomberg: The US administration’s assault on data will hurt governance, markets and the ... — 미국 행정부의 정치적 개입으로 인해 국가 통계 시스템의 무결성이 훼손될 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 데이터 신뢰성 저하는 단순한 투명성 부족을 넘어 정책 수립과 시장의 신뢰를 무너뜨릴 위험이 있습니다. 정확한 경제 지표에 의존하여 자산을 배분하는 글로벌 투자자들에게 이는 중대한 불확실성 요인으로 작용하여 자본 시장의 효율적인 가격 발견 기능을 약화시킬 수 있습니다.
↗ 원문

[지정학·전쟁]

1. HEAD POST: Iran war reaches one month as trillions lost in global market collapse — 미국과 이스라엘의 이란 공격으로 시작된 전쟁이 한 달째 접어들면서 역사적인 에너지 충격이 발생해 글로벌 주식 시장에서 수조 달러의 시가총액이 증발했습니다. 투자자들은 이례적인 시장 붕괴 속에서 위험 자산을 대거 처분하며 대규모 자본 이탈을 주도했습니다. 이란 사태가 장기화될 경우 글로벌 거시경제의 스태그플레이션 위험을 증폭시켜 추가적인 금융 시스템 리스크로 전이될 가능성이 큽니다.
↗ 원문

2. Iran has a new demand to end the war – and it could bring in billions | CNN — 이란 정부는 전쟁을 종식하기 위한 조건으로 기존에 없던 '호르무즈 해협 통행료 징수 공식 인정'이라는 새로운 요구를 내놓았습니다. 이 요구가 관철될 경우 이란은 수십억 달러의 막대한 자금을 확보하게 됩니다. 이는 글로벌 에너지 물류의 핵심 병목 구간에 대한 지정학적 통제권이 재편될 수 있음을 시사하며, 장기적인 구조적 유가 상승을 초래할 수 있는 핵심 변수입니다.
↗ 원문

3. US Futures Drop, Oil Rises as Iran Conflict Widens: Markets Wrap — 이란을 둘러싼 분쟁이 격화됨에 따라 투자자들의 불안감이 고조되면서 미국 증시 선물이 하락하고 국제 유가는 상승했습니다. 위험 자산 회피 심리가 확산하는 가운데 글로벌 자금이 안전 자산 및 에너지 섹터로 급격히 이동하고 있습니다. 이는 지정학적 리스크가 글로벌 인플레이션 압력을 다시 자극하고 주식 시장의 밸류에이션 부담을 가중시키는 핵심 요인으로 작용하고 있음을 의미합니다.
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[원자재·에너지]

1. Oil on track for record monthly surge as Iran war disrupts markets — 이란 전쟁으로 인한 시장 혼란이 심화되면서 브렌트유 가격이 이달 초 대비 51%나 급등하며 기록적인 월간 상승률을 기록할 전망입니다. 반면 금 가격은 지난 50년 만에 다섯 번째로 큰 월간 하락 폭을 겪고 있습니다. 중동발 공급 충격이 원자재 시장 내 자산군 간의 극심한 수익률 양극화를 촉발하고 있으며, 향후 글로벌 산업계의 비용 인플레이션을 강하게 견인할 것으로 분석됩니다.
↗ 원문

2. World faces severe food supply crisis if Strait of Hormuz blockade continues — 호르무즈 해협 봉쇄가 유가 폭등뿐만 아니라 비료 등 다운스트림 산업에도 치명적인 타격을 입히면서 전 세계적인 식량 공급 위기가 가시화되고 있습니다. 해협 통제 장기화는 단순한 에너지 쇼크를 넘어 글로벌 농업 공급망 붕괴로 직결될 위험이 높습니다. 이는 향후 식료품 물가 상승을 통한 근원 인플레이션 고착화를 유발하고 각국 중앙은행의 완화적 통화정책을 제약하는 강력한 거시적 역풍으로 작용할 것입니다.
↗ 원문

3. How Trump and the oil markets move in sync: a tango in five charts — 최근 국제 원유 시장은 전쟁과 관련된 도널드 트럼프의 발언에 극도로 민감하게 반응하며 가격 동조화 현상을 보이고 있습니다. 다만 최근 들어 트레이더들이 이러한 정치적 수사에 점차 둔감해지는 경향도 일부 관찰되고 있습니다. 이는 원자재 시장이 지정학적 펀더멘털 외에도 유력 정치인의 스탠스에 따라 단기 변동성이 크게 확대될 수 있음을 보여주는 사례입니다.
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[아시아·한국]

1. Why Chinese tech companies are racing to set up in Hong Kong — 중국 본토의 기술 기업들이 신제품을 테스트하고 글로벌 시장 진출을 위한 교두보로 홍콩을 적극 활용하면서 홍콩 진출 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이는 지정학적 긴장 속에서 중국 기업들이 우회로를 찾고 새로운 성장 동력을 확보하려는 전략적 움직임입니다. 결과적으로 홍콩이 중화권 기술 자본의 테스트베드로서 글로벌 IT 생태계에 미치는 파급력이 다시 커질 수 있습니다.
↗ 원문

2. This Chinese gold play is attractive even as the metal sees big price swings, analysts say — 글로벌 금 가격의 변동성이 크게 확대되는 상황에서도 중국의 특정 귀금속 관련 주식이 애널리스트들로부터 매력적인 투자처로 평가받고 있습니다. 전문가들은 최근의 금값 등락에도 불구하고 해당 주식이 여전히 추가 상승 여력을 지니고 있다고 분석합니다. 이는 거시적 불확실성 속에서도 중화권 내수 소비 방어주 및 실물 자산 연계 기업들이 대체 투자처로서 프리미엄을 받고 있음을 시사합니다.
↗ 원문

[기타 글로벌]

1. Emerging Markets Rout Lures Contrarians Betting on Rate Cuts - Bloomberg — 신흥국 시장이 2022년 이후 최악의 월간 하락세를 보일 위기에 처한 가운데, 일부 역발상 투자 기관들이 금리 인하에 베팅하며 공격적인 매수에 나서고 있습니다. TT 인터내셔널과 얼라이언스번스틴 등은 현재의 시장 폭락을 오히려 저가 매수의 적기로 판단하고 있습니다. 이는 매크로 충격으로 인해 자산 가격이 과매도된 신흥국 시장에서 향후 글로벌 통화정책 전환 시 강력한 반등이 일어날 수 있음을 암시합니다.
↗ 원문

2. As stocks and bonds fall, and oil hits $100, a futures trade that boomed in 2022 may again be a w... — 주식과 채권 가격이 동반 하락하고 유가가 100달러를 돌파하면서, 거시 경제 테마를 추종하는 관리형 선물(Managed futures) 전략이 다시금 각광받고 있습니다. 이 전략은 전통적인 자산군이 부진할 때 훌륭한 성과를 내는 경향이 있어 현재와 같은 복합 위기 상황에 적합한 것으로 평가됩니다. 포트폴리오 다각화와 꼬리 위험(Tail risk) 헤지를 모색하는 기관 투자자들의 자금 유입이 해당 상품으로 집중될 가능성이 큽니다.
↗ 원문

3. Tech CEOs suddenly love blaming AI for mass job cuts. Why? — 최근 기술 기업 최고경영자(CEO)들이 대규모 인력 감축의 원인으로 인공지능(AI) 도구 도입을 지목하는 사례가 급증하고 있습니다. 이들은 AI를 통한 효율성 제고와 향후 막대한 AI 투자를 위한 현금 확보의 필요성을 구조조정의 핵심 명분으로 삼고 있습니다. 이는 글로벌 기술 섹터의 자본 지출(Capex) 무게 중심이 전통적 인력에서 AI 인프라 구축으로 급격히 이동하는 구조적 변화를 잘 보여줍니다.
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[한화생명]

1. 작년 보험사 순익 2조원 급감..예실차 '회계 마법' 부메랑 됐다 — 지난해 예상 보험금 대비 실제 지급액이 커지며 발생한 예실차 손실이 당기순이익에서 차감되는 회계적 부메랑 효과를 겪었습니다.
↗ 원문

2. '1억 인구 블루오션' 베트남… K보험, 신시장 기회 잡는다 — 베트남 보험 시장의 전반적인 성장세와는 달리 지난해 현지 법인의 당기순이익이 전년 대비 소폭 감소하며 다소 부진한 실적을 기록했습니다.
↗ 원문

[한화손해보험]

1. 중동전쟁에 선박보험료 383%↑…수출기업 타격, 보험사도 손실 — 중동 지정학적 위기에 따른 선박보험 갱신 과정에서 간사사로 참여한 계약의 보험료가 최고 1056%까지 폭등하여 실적 변동성에 주요 요인으로 작용하고 있습니다.
↗ 원문

2. 한화손보, 업계 첫 ‘가정폭력 법률비용’ 보장 배타적사용권 — 업계 최초로 가정폭력 관련 소송 및 법률비용을 보장하는 신규 담보를 개발하여 배타적사용권을 획득함으로써 여성 보험 시장에서의 상품 경쟁력을 한층 강화했습니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. [더벨][Financial Index | 삼성그룹] 삼성중공업, 삼성전자와 조단위 FCF ... — 순이익 창출 규모보다 자본총계의 증가 폭이 더욱 크게 나타나면서 지난해 자기자본이익률(ROE)이 전년 대비 다소 하락했습니다.
↗ 원문

2. 삼성생명, 고객 몫 100조 '모르쇠' 언제까지[더시그널] — 보유 중인 삼성전자 지분 일부 매각으로 1조 원 이상의 대규모 현금을 확보함에 따라, 해당 투자 성과에 대한 적극적인 배당 책임 논란이 다시금 제기되고 있습니다.
↗ 원문

[삼성화재]

1. [글로벌 밸류업] 삼성화재, 아시아 거점 삼성리 매출 사상 첫 3000억 돌파 — 아시아 지역 공략의 핵심 거점인 싱가포르 재보험법인이 사상 처음으로 매출 3천억 원을 돌파하며 글로벌 사업 부문에서 유의미한 외형 성장을 이뤄냈습니다.
↗ 원문

2. 금감원, 범퍼·보닛에 대체 부품 쓰면 車보험료 할인 추진 — 타 대형 손해보험사들과 마찬가지로 자동차보험 손해율이 업계의 통상적 적정 수준인 80%대를 넘어선 86.2%를 기록하여 수익성 방어에 주의가 요구됩니다.
↗ 원문

[교보생명]

1. [금융 주총] 국민연금·행동주의 공세에 보험사 ‘진땀’…안건마다 표... — 최근 진행된 정기 주주총회 시즌을 맞아 국민연금과 행동주의 펀드들의 적극적인 의결권 행사가 이어지며 주주가치 제고에 대한 압박이 거세지고 있습니다.
↗ 원문

[공통]

1. 보험사 순익 14.5%↓ … 손해율 상승에 보험손익 악화 — 금융감독원 발표에 따르면 지난해 국내 보험사들의 합산 당기순이익은 손해율 상승으로 인한 보험손익 악화 여파로 전년 대비 14.5% 급감한 12조 2천여억 원을 기록했습니다.
↗ 원문

2. 보험업계 대출 265조 시대…짙어지는 건전성 그늘 — 대내외 경기 변동성 확대와 실물 경제 회복 지연 속에서 보험업계의 전체 대출 규모가 265조 원에 달해 자산 건전성 리스크 관리에 대한 우려가 커지고 있습니다.
↗ 원문

3. 금감원, 보험사 사모대출 '건별 점검'…"부실 위험 확인시 충당금" — 금융당국이 보험사의 투자 포트폴리오 내 해외 사모대출 펀드 등 대체투자 리스크를 파악하기 위해 자산을 건별로 점검하고 대손충당금 적립을 유도하는 등 선제적인 건전성 관리에 나섰습니다.
↗ 원문

Michael S. Barr 연준 이사 (2026-03-26)

• 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 급등과 관세에 따른 상품 물가 상승이 디스인플레이션 과정을 지연시키고 있어 각별한 주의가 필요합니다.

• 일자리 창출과 노동력 증가가 정체된 '저채용·저해고' 환경에 진입함에 따라 노동 시장의 충격 취약성에 대한 지속적인 경계가 요구됩니다.

• 인플레이션 경로의 불확실성이 크므로, 데이터를 평가하며 현재의 통화정책 기조를 유지하는 것이 적절합니다.

• 최근 추진된 자본 요건 완화 및 스트레스 테스트 변경 등의 규제 조치로 인해 개별 은행의 건전성 약화와 금융 안정성 위험 증가가 우려됩니다.

Philip Jefferson 연준 부의장 (2026-03-26)

• 견조한 경제 성장과 대체로 균형 잡힌 노동 시장 환경 속에서도, 관세와 에너지 가격 상승으로 인해 디스인플레이션 현상이 정체되고 있습니다.

• 노동 시장의 하방 위험과 물가의 상방 위험이 공존하는 상황에서, 현재의 통화정책 기조를 통해 다양한 경제 결과에 대응할 수 있는 적절한 위치를 확보하고 있습니다.

• 향후 입수되는 데이터와 경제 전망, 위험의 균형을 바탕으로 적시에 추가적인 정책 금리 조정 규모와 시기를 결정할 수 있을 것입니다.

• 현재 미국은 과거와 달리 에너지 순수출국이므로 유가 상승의 충격이 일부 상쇄될 수 있으나, 높아진 에너지 비용이 경제 전반의 물가에 고착화되는지 면밀히 주시해야 합니다.

Stephen Miran 연준 이사 (2026-03-26)

• 시장 왜곡 최소화와 통화·재정 정책의 경계 유지, 향후 제로 금리 하한에 대비한 여력 확보를 위해 대차대조표 축소를 진행하는 것이 바람직합니다.

• 반드시 '희소 지불준비금(scarce reserves)' 체제로 돌아가지 않더라도, 지준 수요를 줄이는 제반 조치를 통해 1조~2조 달러 규모의 대차대조표 축소가 충분히 가능합니다.

• 대차대조표 축소에 따른 경제 수축 효과를 상쇄하기 위해 기준 전망치보다 연방기금금리를 추가로 인하해야 할 가능성이 높습니다.

• 시장이 충격 없이 자산을 소화할 수 있도록 보유 자산의 매각보다는 만기 도래 방식을 택해 매우 점진적인 속도로 축소를 진행해야 합니다.

Lisa Cook 연준 이사 (2026-03-26)

• 금융 시스템의 회복력을 평가하기 위해서는 취약성 모니터링뿐만 아니라, 예상치 못한 심각한 충격의 파급 효과를 분석하는 시나리오 분석이 필수적입니다.

• 비은행 금융 기관에 대한 대출과 민간 신용의 급증에 대응하여, 새롭게 진화하는 금융 생태계를 파악하기 위한 고품질 데이터 확보에 주력해야 합니다.

• 특정 부문의 규제나 개입이 다른 부문의 예기치 않은 팽창을 초래할 수 있으므로, 상호 연결성이 높은 글로벌 시스템 중요 은행(G-SIB)의 회복력 관리에 각별히 유의해야 합니다.

• 위기 발생 시 시장의 패닉을 방지하기 위해 디지털 자산 및 인공지능 등 초기 단계 혁신 기술의 잠재적 위험을 미리 파악하고 신뢰할 수 있는 시나리오를 준비해야 합니다.

John Williams SOMA 매니저 (2026-03-26)

• 지급준비금 수준이 '풍부한(abundant)' 상태에서 '충분한(ample)' 상태로 전환됨에 따라, 대차대조표 축소를 종료하고 지준 관리 매입(RMP)을 시작했습니다.

• 4월 세금 납부기에 예상되는 급격한 지준 감소에 선제적이고 점진적으로 대비하기 위해 단기 국채(T-bill) 중심의 지준 매입을 진행하고 있습니다.

• 4월 이후 재무부 일반계정(TGA) 잔액이 감소하여 지준이 회복되면, 지준 매입 속도를 점진적으로 늦출 가능성이 높습니다.

• 이러한 지준 매입은 기준금리 제어력을 유지하기 위한 기술적 조치일 뿐이며, 통화정책 기조의 변화나 양적완화(QE)를 의미하지 않습니다.

글로벌 거시 경제는 미국과 이란 간의 지정학적 갈등 양상에 따라 높은 변동성을 보이고 있습니다. 트럼프 대통령의 이란 에너지 시설 공격 10일 유예 발표로 긴장이 다소 완화되기도 했으나, 호르무즈 해협 통행 차질 등 확전 우려가 교차하며 국제 유가는 브렌트유 기준 112달러 수준까지 급등했습니다. 이러한 유가 불안과 함께 위험 회피 심리로 달러 강세가 이어지며 원/달러 환율은 1,500원대 위로 크게 상승하는 등 거시 경제의 불확실성이 심화된 상황입니다. (KB, 유진)

채권 시장은 국제 유가 급등과 인플레이션 우려 재부각으로 인해 주요국 중앙은행의 통화정책이 '고금리 장기화(Higher for Longer)' 기조로 급격히 재평가되며 장단기 금리가 동반 급등했습니다. 국내 채권 시장 역시 환율 상승과 더불어 매파적 성향으로 평가받는 신현송 차기 한은 총재 지명 소식이 더해지며 국고채 3년물 금리가 장중 3.6%를 상회하는 등 심한 약세를 보였습니다. 한국 국채의 WGBI 편입이 시작되며 외국인 패시브 자금 유입이 기대되나, 추가경정예산에 따른 적자국채 발행 가능성과 지속되는 채권 시장 불안으로 인해 실제 자금 유입 효과가 반감될 수 있다는 우려도 상존합니다. (유진, 키움, KB)

국내 증시는 금리 급등과 중동 리스크 재부각 속에서 외국인의 대규모 순매도세가 이어지며 하방 압력을 받고 있습니다. 특히 한국 수출의 핵심 동력인 반도체 부문은 전년 대비 높은 수출 증가세를 보이고 있으나, 구글의 데이터 압축 기술 발표 등 빅테크 기업들의 AI 반도체 비용 절감 시도와 메모리 수요 둔화 우려가 겹치며 관련 기술주들이 급락했습니다. 매크로 환경 변화에 따라 유가 급등의 직접적 영향을 받는 화학/정유 업종과 경기 둔화 우려에 직면한 인터넷/게임 업종 등의 주가 변동성이 전반적으로 확대되고 있습니다. (KB, 유진, IBK)

중동 지정학적 위기가 종결되더라도 훼손된 에너지 인프라 복구와 통화정책 불확실성 해소에는 상당한 시간이 소요될 것으로 전망됩니다. 따라서 현재 국면에서는 증시의 방향성에 베팅하기보다는 매크로 환경 변화에 둔감하고 실적이나 현금흐름의 가시성이 높은 방어주 성격의 업종을 중심으로 제한적이고 보수적으로 접근할 필요가 있습니다. (유진, IBK)