미국 증시는 이란과의 종전 기대감이 고조되며 나스닥이 3.8%, S&P 500이 2.9% 급등하는 등 하루 만에 일제히 상승 전환했습니다. 트럼프 전 대통령이 호르무즈 해협 재개방이나 이란과의 합의 없이도 종전을 검토하겠다고 밝힌 가운데, 3월 미국 소비심리는 예상 밖으로 상승했으나 물가 불안은 최고조에 달한 상황입니다. 다만 지난 한 달간 S&P 500은 5.1% 하락해 4년래 최악의 성적을 기록했으며 워런 버핏은 현재 미국 증시가 흥분할 수준이 아니라고 평가했습니다.

미국 증시 강세와 종전 낙관론에 힘입어 코스피200 야간선물이 6% 폭등하는 등 국내 증시도 갭상승 출발이 유력하게 점쳐지고 있습니다. 하지만 코스피 5,000선이 위태롭다는 우려 속에 외국인의 매도세가 역대 최대 규모를 기록하며 증시 하단이 흔들리고 증권사 실적에도 먹구름이 끼었습니다. 한편 1분기 10대 그룹의 영업이익은 반도체를 보유한 삼성과 SK 덕분에 전년 대비 2.6배 급증했으며, 코스피 5,000 등의 영향으로 1~2월 국세 수입은 10조 원 늘어났습니다.

종전 기대감에 프리마켓에서 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 6%, 7% 급등하며 최근 과도했던 반도체 투심이 빠르게 회복되고 있습니다. 삼성전자는 메모리 시장 훈풍으로 올해 영업이익이 396% 급증할 것으로 전망되는 가운데 8700만 주 잔여 물량 소각을 마무리하고 AI PC인 갤럭시 북6를 국내에 출시했습니다. SK하이닉스는 최상위급 HBM4 납품 여부를 연말에 결정할 예정이며, 미국 증시 상장을 통한 재평가 기대감에 목표주가가 145만 원으로 상향 조정되었습니다.

금융위기 이후 원화 가치가 최저치로 추락하며 원·달러 환율이 1,530원을 뚫고 1,540원에 육박하는 등 시장에서는 1,600원 공포까지 거론되고 있습니다. 환율이 치솟으면서 이란 전쟁 직후 한 달 새 달러 예금이 60억 달러나 빠져나갔고 중소기업들은 환율 패닉에 빠졌으나, 정부는 달러 유동성이 충분해 큰 우려가 없다는 입장입니다. 전문가들은 이번 환율 상승의 시작점이 달랐던 만큼 절하율 관점에서 1,500원대 환율 접근이 필요하며, 향후 휴전 기대감에 따라 하락 압력이 우위일 것으로 전망합니다.

미국의 금리 인상 우려가 증발한 가운데 한국은행은 금리 정책의 갈림길에서 당분간 전략적 동결을 유지할 것으로 보이며 총재 후보 역시 금리 결정에 신중한 태도를 보였습니다. 금리 상승기에 예금 금리 인상은 만만디인 반면 주택담보대출 금리는 빠르게 오르고 있으며, 금리인하요구권 확대에도 금융소비자들의 체감 효과는 제한적인 상황입니다. 한편 금리 상승 여파로 지난해 보험사들의 킥스(K-ICS) 비율은 212%를 기록하며 자본력이 회복세를 보였습니다.

코스닥 시장에서는 1분기 IPO 침체 속에서도 바이오 분야에서 4개 기업이 상장에 성공했으나, 코스피 제약업종의 3월 시가총액은 전월 대비 27조 원이나 감소했습니다. 코스닥 황제주였던 삼천당제약이 하한가로 추락하며 알지노믹스 등 타 종목까지 유탄을 맞고 급락했으나 펀더멘털에는 이상이 없다는 분석이 나옵니다. 이 외에도 HD한국조선해양의 교환사채 발행이 HD현대중공업 투자심리에 악영향을 미쳤으나 중장기적 스토리는 유효하며, 엘앤에프는 1분기 어닝 서프라이즈 전망 속에서도 목표가가 엇갈리고 있습니다.

중동 전쟁과 환율 상승 여파로 4월 국내 LPG 공급가격이 50원 인상되었고, 공급망 복구 지연 우려에도 국제유가 하락폭은 제한적인 모습을 보이며 나프타 쇼크로 산업계에 비상이 걸렸습니다. 체감 물가가 치솟으면서 3년 참은 택시업계의 기본요금이 5,500원까지 오를 수 있다는 관측이 나오며, MZ세대 사이에서는 3,000원대 점심을 찾는 현상이 나타나고 있습니다. 한편 청와대는 대통령의 긴급재정명령권 발동과 관련해 모든 정책을 동원한다는 의미라며 확대 해석을 경계했으며, 공정거래위원회의 전속고발권 폐지로 고발 권한이 국민과 기업으로 확대될 예정입니다.

지정학 및 중동 전쟁

미국·이스라엘과 이란 간의 분쟁으로 호르무즈 해협 등 주요 수로의 통행이 사실상 마비되며 글로벌 물류 및 지정학적 긴장감이 최고조로 상승했습니다. 다만 이란과 미국 양측이 전쟁 종식에 열려 있다는 미확인 보도가 전해지면서 전일 브렌트유 등 국제 유가 선물은 3달러 이상 하락 마감했습니다.

원자재 및 에너지

중동 분쟁의 공급망 타격 여파로 텅스텐, 헬륨 등 특수 원자재 가격이 급등하고 있으며 미국 내 휘발유 가격은 갤런당 4달러를 상향 돌파했습니다. 치솟는 유가로 인해 경제 타격 우려가 커지면서, 채권 시장 투자자들은 인플레이션 방어보다는 성장률 하락 리스크에 대비하는 방향으로 자금을 이동시키고 있습니다.

Fed 및 거시경제

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장이 추가 금리 인상에 대한 시장의 불안을 완화하면서 미국 국채 가격이 상승하고 금리 인하 베팅이 다시 살아났습니다. 한편, 사모펀드 소유 기업들이 배당금 지급을 위해 무려 940억 달러 규모의 레버리지 차입을 단행하면서 거시경제 내 기업 부채 리스크는 오히려 상승하는 추세입니다.

글로벌 기업 및 기술주

중동의 지정학적 리스크가 시장 전반으로 전이됨에 따라 아시아와 미국의 고수익 핵심 반도체 주식들이 일제히 큰 폭의 하락세를 기록했습니다. 개별 기업 측면에서는 유니레버가 448억 달러 규모의 식품 부문 합병 대형 계약을 체결했고, 테크 기업 오라클은 수천 명 단위의 대규모 일자리를 감축하며 비용 절감을 추진합니다.

영국 경제 및 부동산

영국의 최저임금이 시간당 12.71파운드로 대폭 상승하면서 인건비 직격탄을 맞은 요식업계의 약 3분의 2가 일자리 감축을 계획하고 있습니다. 또한 최근 영국 주택 가격은 0.9% 상승하며 단기적인 회복세를 보였으나, 향후 급등하는 주택담보대출 금리가 부동산 시장의 활동 하락과 침체를 유발할 것으로 전망됩니다.

아시아 및 신흥국

전쟁발 글로벌 항공유 가격 급등 사태로 인해 대한항공을 비롯한 아시아 주요 항공사들이 수익성 악화를 방어하고자 즉각적인 비상 경영 조치에 돌입했습니다. 국제 신용평가사 S&P는 이러한 분쟁발 인플레이션 상승과 금융 긴축 환경이 신흥국 전반에 걸쳐 새로운 신용등급 하락 사이클을 촉발할 수 있다고 경고합니다.

[Fed·금리정책]

1. Treasuries Climb as Powell Eases Fed-Hike Jitters: Markets Wrap — 제롬 파월 연방준비제도 의장이 이란 전쟁에 따른 경제적 여파 우려를 완화하는 발언을 내놓으면서 미국 국채 가격이 반등했습니다. 시장 참여자들은 지정학적 위기 속에서도 금리 인하에 대한 베팅을 재개하는 모습입니다. 이는 연준이 유가충격보다 경제 성장 둔화 방어에 우선순위를 둘 수 있다는 시장의 기대감을 반영하여 채권 시장의 투자 심리에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
↗ 원문

2. Rising Oil Prices Prompt Bond Traders to Favor Growth Over Inflation Hedges - Bloomberg — 최근 유가 급등 사태를 맞아 미국 채권 트레이더들이 인플레이션 상승에 대비하던 기존의 베팅을 철회하고 있습니다. 대신 고유가가 실물 경제 성장에 미칠 잠재적 타격에 주목하며 투자 전략을 수정하는 중입니다. 이는 채권 시장이 물가 상승 리스크보다 경기 침체 리스크를 더 심각하게 가격에 반영하기 시작했음을 시사하는 중요한 신호입니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. IMF: Global Shock Is Asymmetric — 국제통화기금(IMF)이 현재 진행 중인 중동 분쟁이 전 세계적으로 광범위하지만 불균형적인 경제 충격을 가하고 있다고 경고했습니다. 이로 인해 글로벌 전역에서 물가가 상승하고 경제 성장이 둔화되는 현상이 나타나고 있습니다. 지정학적 위기가 실질적인 글로벌 스태그플레이션 압력으로 작용하고 있어 거시경제 정책 입안자들의 부담이 가중될 것으로 전망됩니다.
↗ 원문

2. While low-income consumers struggle with rising gas prices, higher earners grow nervous as market... — 뱅크오브아메리카(BofA) 데이터에 따르면 저소득층 소비자들이 가솔린 가격 상승의 여파로 이미 지출을 축소하기 시작했습니다. 동시에 고소득층 역시 시장 하락으로 인해 소비 심리가 위축되며 불안감을 느끼는 것으로 나타났습니다. 소득 계층을 불문하고 미국 소비 엔진이 둔화될 조짐을 보이고 있어, 향후 기업 실적과 경제 성장률 전망치 하향에 영향을 줄 수 있습니다.
↗ 원문

3. Lagarde Pushes Back on US Optimism Over Iran War’s Lasting Economic Impact - Bloomberg — 크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재가 주요 7개국(G7) 화상 회의에서 이란 전쟁의 경제적 여파가 단기에 그칠 것이라는 미국 재무장관의 낙관론을 정면으로 반박했습니다. 이는 전쟁으로 인한 글로벌 경제의 피해 규모를 두고 주요국 중앙은행과 정부 간의 시각차가 존재함을 보여줍니다. 향후 글로벌 통화정책 공조 과정에서 불확실성이 커질 수 있음을 암시합니다.
↗ 원문

[지정학·전쟁]

1. Oil prices fall after report says Trump open to ending US-Israeli war against Iran | The Independent — 미국 대통령이 호르무즈 해협이 폐쇄되더라도 이란을 상대로 한 미국과 이스라엘의 군사적 캠페인을 종료할 의향이 있다는 보도가 나오면서 유가가 하락세를 보였습니다. 이는 시장을 짓누르던 최악의 중동 전면전 리스크가 완화될 수 있다는 기대감을 불러일으켰습니다. 원유 시장의 공급 차질 우려를 덜어주어 글로벌 자산 시장 전반의 위험 선호 심리를 회복시키는 요인이 됩니다.
↗ 원문

2. Trump-Xi Summit Delay Lets US-China Tensions and Trade Disputes Build - Bloomberg — 미국 도널드 트럼프 대통령과 중국 시진핑 국가주석의 대면 정상회담이 지연되면서 양국 간의 무역 분쟁과 긴장이 누적되고 있습니다. 만남이 미뤄지는 매주 새로운 불만 사항이 쌓이면서 양국 관계를 안정적으로 유지할 수 있을지 시험대에 오르고 있습니다. 주요 2개국(G2) 간의 갈등 심화는 글로벌 공급망과 무역 흐름에 중대한 하방 리스크로 작용할 수 있습니다.
↗ 원문

3. Iran’s Grip on Hormuz Is Tighter Than Ever After a Month of War — 미국과 이스라엘의 공습으로 이란의 주요 지도부와 목표물들이 타격을 입었음에도 불구하고, 개전 이후 한 달이 지난 현재 이란의 호르무즈 해협 통제력은 그 어느 때보다 강화된 상태입니다. 세계 핵심 에너지 수송로에 대한 물리적 마비 상태가 고착화될 가능성을 시사합니다. 이는 해운 물류비 급등 및 유가 변동성 확대를 초래하여 글로벌 인플레이션 압력을 더욱 높일 수 있습니다.
↗ 원문

[원자재·에너지]

1. Oil nears highest price since start of Iran war — 미국과 이스라엘의 이란 전쟁으로 핵심 수로의 모든 통행이 마비되면서 브렌트유 가격이 급등해 개전 이후 최고치에 근접했습니다. 이러한 유가 급등은 미국 내 가솔린 가격을 장기간 만에 처음으로 4달러 위로 밀어 올리는 주요 원인이 되었습니다. 에너지 가격의 가파른 상승은 기업 비용 증가와 소비자 구매력 저하로 직결되어 글로벌 인플레이션 장기화 우려를 키우고 있습니다.
↗ 원문

2. Three niche commodity prices are surging. What they show about China's grip on supply chains — 이란 전쟁의 여파로 국방 분야 및 인공지능(AI) 반도체 구동에 필수적인 텅스텐, 유황, 헬륨 등 3대 틈새 원자재 가격이 급등하고 있습니다. 이는 중요 광물 공급망에 대한 중국의 강력한 장악력을 재확인시켜 주는 현상입니다. 첨단 기술 및 방산 산업의 필수 원자재 확보 경쟁이 치열해지면서 관련 섹터 기업들의 마진 압박 및 지정학적 공급망 리스크가 부각되고 있습니다.
↗ 원문

[아시아·한국]

1. Korean Air takes emergency action as fuel prices soar — 이란 전쟁으로 인한 유가 급등이 경제에 미치는 타격에 대응하기 위해 대한항공이 비상조치에 돌입했습니다. 전 세계 수많은 항공사들 역시 지정학적 갈등이 야기한 연료비 상승 압력을 방어하기 위해 유사한 조치를 취하고 있습니다. 이는 운송 및 여행 산업 전반의 수익성 악화 우려를 키우며 해당 섹터의 주가 변동성을 확대시키는 요인으로 작용합니다.
↗ 원문

2. Huawei's cloud computing revenue dropped in 2025 as Chinese AI lagged U.S. rivals — 중국의 인공지능(AI) 기술이 미국 경쟁사들에 뒤처지면서 화웨이의 전년도 클라우드 컴퓨팅 부문 외부 매출이 감소한 것으로 나타났습니다. 다만 내부 고객을 포함할 경우 해당 부문 총매출은 성장했다고 회사는 밝혔습니다. 이는 미·중 기술 패권 경쟁 속에서 중국 빅테크 기업들이 직면한 한계를 보여주며, 글로벌 AI 산업 내 주도권이 미국으로 쏠려 있음을 시사합니다.
↗ 원문

3. A Winner in Early Trump Tariffs, Vietnam Thrives in Trade War 2.0 — 과거 미국의 관세 정책 도입 이후 글로벌 공급망이 재편되면서 베트남이 무역 전쟁의 핵심 수혜국으로 떠올랐습니다. 기존 관세 조치가 글로벌 무역 흐름을 정책 입안자의 애초 의도와는 다른 방향으로 변화시켰음을 보여줍니다. 베트남 등 동남아시아 국가들이 '차이나 플러스 원(China Plus One)' 전략의 주요 거점으로 확고히 자리 잡으며 글로벌 투자 자금이 이동하고 있습니다.
↗ 원문

[기타 글로벌]

1. Marmite maker Unilever agrees $44.8bn deal to combine food arm with McCormick — 글로벌 소비재 기업 유니레버가 자사의 식품 사업부를 미국 식품 기업 맥코믹과 448억 달러 규모로 합병하는 계약에 합의했습니다. 이를 통해 유니레버는 일부 식품 브랜드를 분사하고, 향후 뷰티, 퍼스널 케어 및 홈 케어 제품에 핵심 역량을 집중할 계획입니다. 초대형 M&A를 통한 글로벌 소비재 시장의 지각 변동을 의미하며, 관련 산업 내 기업들의 밸류에이션 재평가를 촉발할 수 있습니다.
↗ 원문

2. Private Equity Borrows $94 Billion in 2025 to Fund Payouts — 사모펀드(PE) 소유 기업들이 전년도 한 해 동안 자체적인 배당금 지급 등을 목적으로 미국 내에서 940억 달러 규모의 레버리지론 및 하이일드 채권을 차입했습니다. 블룸버그 통신은 이러한 대규모 부채 조달이 해당 기업들의 재무적 위험을 크게 증가시키고 있다고 지적했습니다. 고금리 환경이 지속될 경우 과도한 레버리지를 일으킨 기업들의 채무 불이행 리스크가 신용 시장의 잠재적 위협으로 작용할 수 있습니다.
↗ 원문

3. Warren Buffett says he sold Apple too soon and would buy more of it, though not in this market — 워런 버핏이 애플 주식을 너무 일찍 매도했다고 밝히며, 현재 시장 밸류에이션 상황이 아니었다면 더 매수했을 것이라고 언급했습니다. 버크셔 해서웨이가 최근 지분을 일부 축소했음에도 불구하고 애플은 여전히 버크셔의 최대 포트폴리오 비중을 차지하고 있습니다. 가치 투자의 대가인 버핏이 현재의 증시에 대해 관망하는 태도를 취하고 있음을 암시하여, 시장 참여자들의 투자 심리에 영향을 미치고 있습니다.
↗ 원문

[한화생명]

1. 한화생명 지급여력비율 158% 생보사 최저···금감원 권고치 '적신호' — 지급여력비율(K-ICS)이 150%대에 머물며 생명보험 업계 내에서 가장 낮은 수준을 기록해 재무 건전성 관리에 적신호가 켜졌습니다.
↗ 원문

2. 보험사, 기업대출 부실·예실차 확대...'이중 압박' — 금융당국의 예실차율 관리 권고치인 5%를 크게 상회하는 15.2%를 기록하며, 계리적 가정 재정비를 통한 보험손익 변동성 관리가 시급한 상황입니다.
↗ 원문

[한화손해보험]

1. [Invest]상법이 바꾼 주총 지형도…재계는 분주했고 국민연금은 애매했... — 정기 주주총회에서 경영권 방어를 위한 집중투표제 배제 정관 변경 안건을 상정했으나 부결되며 지배구조 개편에 제동이 걸렸습니다.
↗ 원문

2. 한화손보, 'UN 여성역량강화원칙' 가입 — 국내 손해보험사 최초로 국제연합(UN)의 여성역량강화원칙(WEPs)에 가입하며 ESG 경영의 일환으로 다양성 및 포용적 조직 문화 강화에 나섰습니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. [Who Is ?] 김이태 삼성카드 대표이사 사장 — 삼성화재 및 삼성증권과 함께 그룹 통합 금융 플랫폼인 '모니모'의 시스템 구축과 운영을 위해 천억 원대 비용을 분담하며 디지털 플랫폼 경쟁력을 강화하고 있습니다.
↗ 원문

2. 시대 역행하는 보험 'N잡러'…자회사 GA도 모집? — 자회사형 법인보험대리점(GA)인 삼성생명금융서비스가 수수료 개편을 앞두고 영업력 확대를 위해 다중 직업 설계사(N잡러) 유치 경쟁에 본격적으로 뛰어들었습니다.
↗ 원문

[삼성화재]

1. [포커스] 삼성화재, 순이익 지켰지만...자동차보험 적자로 돌아선 이유 — 지난해 2조 원대의 순이익을 방어했으나 자동차보험 부문이 적자로 전환되고 본업인 보험손익이 감소하여 내부 수익 구조의 불균형 현상이 나타났습니다.
↗ 원문

2. 삼성화재 2대 주주 베트남 보험사 '피지코' 올해 순익 6% 상향 목표 — 주요 투자 지분을 보유한 베트남 손해보험사 피지코가 전직 경영진의 사법 리스크에도 불구하고 올해 이익 6% 성장과 두 자릿수 배당을 목표로 경영 정상화에 착수했습니다.
↗ 원문

[교보생명]

1. 교보생명, 금리 파고에도 웃었다…지난해 순익 7523억원 — 시장 금리의 높은 변동성 속에서도 채권 교체 매매와 선제적인 우량자산 편입 등 적극적인 자산운용 전략에 힘입어 전년 대비 두 자릿수의 순이익 증가율을 달성했습니다.
↗ 원문

2. 교보생명, 지난해 순익 7523억원 '12.4% 증가'…투자 리밸런싱·보장성 ... — 효율적인 투자 자산 리밸런싱과 보장성 보험 판매 확대를 바탕으로 지난해 연결 기준 7천억 원대 중반의 우수한 당기순이익을 기록했습니다.
↗ 원문

[공통]

1. 2025년 보험사 당기순이익 12.2조원… 생·손보 보험손익 동반 하락 — 지난해 국내 보험업계의 전체 당기순이익이 전년 대비 2조 원 넘게 감소하며, 생명보험사와 손해보험사 모두 본업인 보험손익 악화에 따른 강한 수익성 압박을 겪고 있습니다.
↗ 원문

2. 환율 1530원 돌파…보험사, 외화자산 위험하다 — 고환율 기조가 지속됨에 따라 보험사들이 보유한 백조 원 규모 이상의 외화자산 및 해외 대체투자 부문에서 환산 손실과 수익성 훼손 리스크가 커지고 있습니다.
↗ 원문

3. 보험사, 올해 국고채 6.3조 투자…금리 안정 뒷받침 — 자산운용 수익률 제고와 장기 부채에 대응하는 듀레이션 매칭을 위해 보험사들이 대규모 국고채 매입에 나서며 채권시장의 수급 안정에 기여하고 있습니다.
↗ 원문

[Michelle Bowman] [연준 금융감독 부의장] (2026-03-31)

• 중소기업은 경제와 일자리 창출의 중추이므로 이들에 대한 원활한 신용 가용성 확보가 경제 성장에 필수적입니다.

• 경제적 불확실성 등으로 인해 은행들이 중소기업 대출에 대해 더욱 엄격한 신용 승인 기준을 적용하고 있습니다.

• 바젤 III 및 자본 규제 개편안을 통해 중소기업 대출의 위험 가중치를 낮춰 은행의 자본 부담을 완화하고 대출 여력을 확대하고자 합니다.

• 중소기업 신용카드와 관련해 실제 위험과 상환 이력을 더 잘 반영하도록 규제 자본 처리 방식을 조정하는 방안을 추진 중입니다.

[Michael S. Barr] [연준 위원] (2026-03-31)

• GENIUS 법안 통과로 스테이블코인 발행자에 대한 규제적 명확성이 제공되어 관련 결제 기술의 발전이 가속화될 수 있습니다.

• 자금 세탁 및 테러 자금 조달에 스테이블코인이 악용될 수 있는 위험을 제한하기 위해 규제적, 기술적 해결책 도입이 필요합니다.

• 뱅크런 등 금융 안정성 위험을 완화하려면 스테이블코인의 준비 자산을 고품질 및 고유동성 자산으로 엄격히 제한해야 합니다.

• 규제 차익 거래 방지, 자본 및 유동성 요건, 소비자 보호 등 구체적인 법률 이행 세부 사항이 스테이블코인 제도의 성공을 좌우할 것입니다.

[Jeffrey Schmid] [캔자스시티 연은 총재] (2026-03-31)

• 인공지능 관련 투자, 헬스케어 수요 증가, 견조한 가계 재정, 높은 생산성 향상 등이 미국 경제 성장을 이끄는 긍정적 요인으로 작용하고 있습니다.

• 인구 고령화 및 노동 가능 인구 증가율 정체는 중장기적으로 경제 성장 속도를 제한하는 구조적 역풍이 될 가능성이 큽니다.

• 지정학적 불안으로 인한 유가 상승은 경제 성장을 일부 저해할 수 있으며, 헤드라인 및 근원 인플레이션 모두에 직접적인 상승 압력을 가할 위험이 있습니다.

• 인플레이션이 오랫동안 2% 목표치를 상회하는 가운데 경제가 회복력을 유지하고 있으므로 물가 안정에 통화정책의 최우선 순위를 두어야 합니다.

[John Williams] [뉴욕 연은 총재] (2026-03-30)

• 소비자 지출과 기업 투자의 호조로 경제가 견고한 성장세를 유지하고 있으며, 관세로 인한 인플레이션 상승분은 하반기에 점차 완화될 것으로 예상됩니다.

• 노동 시장 주요 지표가 전반적으로 안정세를 보이고 있으나, 낮은 채용률과 장기 실업 증가로 인해 가계의 고용 시장 전망은 다소 비관적으로 나타나고 있습니다.

• 중동 지역 갈등에 따른 에너지 가격 상승과 공급망 차질이 단기적으로 물가를 끌어올릴 수 있으나, 장기 기대 인플레이션은 2% 목표치에 안정적으로 부합하고 있습니다.

• 실질 GDP 성장률이 2.5% 수준을 기록할 것으로 전망되는 가운데, 향후 경제 지표와 리스크를 종합적으로 평가해 최대 고용과 물가 안정 목표 달성에 주력할 계획입니다.

미국과 이란 간의 휴전 및 종전 협상 기대감이 부각되면서 글로벌 에너지 공급망 위기와 고유가 충격이 다소 진정될 가능성이 제기되고 있습니다. 하지만 중동 전쟁 발발 이후 국제유가 급등과 연준의 긴축 장기화 우려로 인해 원/달러 환율은 1,500원을 돌파하며 여타 아시아 통화 대비 과도한 약세를 보였습니다. 향후 지정학적 리스크가 완화되고 유가가 안정될 경우 2분기 중 환율은 1,400원대로 되돌림을 보일 것으로 예상됩니다. 미국 경제는 하이테크 중심의 견조한 제조업 경기와 고용 시장의 유가 버퍼가 남아 있어 당장 급격한 침체에 진입할 확률은 낮은 것으로 분석됩니다. (iM, 키움, KB)

국제유가가 배럴당 90~100달러 이상의 높은 수준을 유지할 경우 인플레이션 우려가 점증하여 미 연준의 금리 인하 기대가 후퇴하고 시장금리의 상방 압력이 지속될 전망입니다. 다만 과거 러시아-우크라이나 전쟁 당시와 달리, 현재는 비용 인플레이션에 따른 수요 둔화 우려가 함께 작용하고 있어 연준이 공격적인 추가 금리 인상에 나설 가능성은 제한적입니다. 한국은행 역시 매파적 성향의 신임 총재 후보 지명과 고환율 등 제약 요인이 있으나, 내수 부진을 고려해 금리 인상보다는 장기간 동결 기조를 유지하며 국고채 단순매입 등으로 시장 변동성에 대응할 것으로 보입니다. 한편 WGBI 편입에 따라 외국인의 장기물 국채 매수 유입이 기대되나, 유의미한 커브 플래트닝을 위해서는 국내 보험사들의 매수세 확대가 필수적인 전제조건으로 판단됩니다. (키움, iM)

국내 증시는 고유가와 고환율, 외국인의 대규모 매도세가 겹치며 반도체 대형주를 중심으로 지수 하락세가 이어져 코스피 5,000선이 위협받는 등 투자 심리가 크게 위축된 상태입니다. 정부는 중동발 위기 대응과 고물가 부담 완화를 위해 26.2조 원 규모의 첫 추가경정예산을 편성했으나, 이는 펀더멘털 약화 및 내수 회복 지연에 대한 시장의 우려를 반영한 결과이기도 합니다. 단기적으로는 변동성 확대가 불가피하지만, AI 투자 사이클에 기반한 견조한 반도체 수출 펀더멘털이 하방 경직성을 제공할 수 있습니다. 향후 투자 전략으로는 지정학적 리스크 완화 여부와 함께 국내시장 복귀 계좌(RIA) 및 WGBI 편입을 통한 외국인 자금 유입이 환율과 증시 안정화의 핵심 트리거가 될 것인지 주시할 필요가 있습니다. (KB, iM, 키움, IBK, SK)