미국 증시가 미·이란 종전 기대감에 이틀 연속 상승 마감했습니다. 나스닥은 1.16% 올랐으며, 이란을 둘러싼 긴장 완화 기대가 월가 상승세를 이끌었습니다. 트럼프 대통령이 이란 새 정권의 휴전 요청을 언급했으나 양측 간 진실공방이 이어지고 있습니다.

코스피는 뉴욕증시 강세에 힘입어 낙폭 회복을 이어가며 종전 랠리 기대감이 이틀 연속 이어지고 있습니다. 중동전쟁 한 달간 8번의 사이드카가 발동됐고 외국인이 30조원을 순매도하며 증시 변동성이 극심했습니다. 반도체와 종전 기대가 추가 상승 호재로 작용할 전망입니다.

코스닥 시총 1위 삼천당제약이 하루 만에 시가총액 8.3조원이 증발하며 흔들리고 있습니다. 알테오젠, 레인보우로보틱스 등 코스닥 대장주들의 잡음이 커지고 있으며, 외국인의 연속 순매도도 지속되고 있습니다.

원·달러 환율이 1,500원을 넘어서며 변동성이 확대됐습니다. 김용범 차관은 환율 급등이 구조적 위기가 아닌 일시적 수급 왜곡이라고 밝혔으며, 한국의 WGBI 편입 기대 심리와 종전 낙관론에 환율 하락 압력이 우세할 전망입니다.

골드만삭스는 연준 금리인상 우려가 과도하다고 진단했습니다. 중동전쟁 한 달간 채권 금리가 가파르게 올랐으며 변동성 장세가 불가피할 것으로 보입니다. 은행들은 6개월 만기 예금에 7% 이상 금리를 제공하는 사례가 늘고 있습니다.

SK하이닉스에 대해 하나증권이 목표가를 160만원으로 상향했습니다. 1분기에만 영업이익 37조원, 연간 231.7조원을 전망하며 메모리 가격이 예상치를 상회한다고 분석했습니다. 인텔·마이크론의 폭풍 랠리에 삼성전자와 SK하이닉스도 프리마켓에서 동반 상승했습니다.

삼성전자는 게이밍 모니터 시장 7년 연속 1위를 달성하고 OLED 부문에서도 선두를 유지하고 있습니다. 다만 칩플레이션으로 중국 부품을 확대하면서 국내 소재·부품 업계는 시름이 깊어지고 있습니다.

3월 소비자물가가 2.2% 상승했으며 중동 쇼크로 경유 가격이 17% 급등했습니다. 국제유가는 휴전 기대감에 하락했고 금값은 4일 연속 상승세를 이어가고 있습니다.

## 지정학·전쟁 (이란)

미국-이스라엘의 이란 공격으로 호르무즈 해협이 사실상 마비되면서 역사상 최대 규모의 에너지 공급 차질이 발생하고 있습니다. 트럼프 대통령이 전쟁이 "곧 끝날 것"이라고 발언하면서 유가가 일시적으로 100달러 아래로 하락하고 유럽 증시가 상승세로 전환했습니다.

## 원자재·에너지

후티 반군의 홍해 선박 공격 시 유가가 배럴당 140달러까지 급등할 수 있다고 블룸버그 이코노믹스가 경고했습니다. 뉴욕에서 영국으로 항공유를 수송하는 이례적인 무역 경로가 형성되었으며, 미국은 이미 기록적인 항공유 생산량에도 수출 여력이 제한적인 상황입니다.

## 인플레이션·생활비

영국 휘발유·경유 가격이 리터당 기준 역대 최대 월간 상승폭을 기록했으며, 영국 식품 인플레이션이 연내 9%까지 치솟을 수 있다고 식음료연맹이 경고했습니다. 영란은행 금융정책위원회는 이란 전쟁발 '트럼프플레이션'으로 130만 가구가 추가적인 모기지 부담을 질 수 있다고 전망했습니다.

## 금리·국채시장

이란 전쟁이 트럼프 대통령의 금리 인하 기대를 무산시킬 위험이 커지고 있으며, 10년물 미 국채는 트럼프 재취임 이후 최대 월간 하락폭을 기록할 전망입니다. 바클레이즈는 확대되는 국채시장이 향후 구제금융을 필요로 할 것이라고 예측했습니다.

## 기업·기술

일론 머스크의 SpaceX가 1조 7,500억 달러 기업가치로 기밀 상장 신청을 완료했으며, 이르면 6월 공개될 경우 역대 최대 규모 IPO 중 하나가 될 전망입니다. Oracle은 AI 인프라 투자 확대를 위해 수천 명을 감원하며 비용 절감에 나섰습니다.

## 영국 경제·정책

영국 최저임금이 시간당 12.71파운드로 인상되었으며, 다수 기업들이 임금 비용 상승분을 소비자에게 전가할 것이라고 경고했습니다. 리브스 재무장관은 에너지 요금 지원이 가구 소득 기준으로 제공될 것이며 가을 이후에나 시행될 것이라고 밝혔습니다.

## 주택·건설

영국 대형 주택건설사 버클리 그룹이 이란 전쟁의 부동산 시장 영향으로 신규 토지 매입과 채용을 중단한다고 발표했습니다. Topps Tiles는 비용 상승으로 23개 매장을 폐쇄하며, 이 중 8개는 이미 문을 닫았습니다.

## 글로벌 무역·공급망

라이언에어 CEO는 영국이 쿠웨이트산 항공유 의존도가 높아 유럽에서 항공유 부족에 가장 취약한 국가라고 지적했습니다. 베트남은 트럼프 관세 1차 전쟁의 수혜국으로서 '해방의 날' 1년 후에도 공급망 재편 속에서 지속적으로 성장하고 있습니다.

[지정학·전쟁]

1. Iran War Threatens to Wreck Trump Dream of Lower Interest Rates - Bloomberg — 베센트 재무장관이 주목해온 10년물 미국 국채가 트럼프 재집권 이후 최대 월간 하락세를 기록할 전망입니다. 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등이 인플레이션 압력을 높여, 트럼프 대통령이 바라는 금리 인하 시나리오를 위협하고 있습니다. 채권 시장 변동성이 확대되면서 전반적인 금융 여건 긴축 우려가 커지고 있습니다.
↗ 원문

2. Houthi Red Sea attacks could drive oil to $140, Bloomberg Economics says - Dailynewsegypt — 후티 반군이 홍해 선박을 공격할 경우 유가가 배럴당 140달러까지 치솟을 수 있다고 블룸버그 이코노믹스가 경고했습니다. 이는 역사상 최대 규모의 에너지 공급 차질을 더욱 악화시킬 수 있는 시나리오입니다. 호르무즈 해협 봉쇄와 맞물려 글로벌 에너지 시장의 극단적 상방 리스크가 부각되고 있습니다.
↗ 원문

3. Lagarde Pushes Back on US Optimism Over Iran War's Lasting Economic Impact - Bloomberg — 라가르드 ECB 총재가 G7 화상회의에서 베센트 장관의 낙관론에 반박하며 이란 전쟁의 경제적 여파가 단기에 그치지 않을 것이라고 경고했습니다. 미국과 유럽 정책당국 간 전망 차이가 부각되면서 글로벌 정책 공조에 대한 불확실성이 높아지고 있습니다. 에너지 충격의 지속 가능성에 대한 우려가 시장 심리에 영향을 주고 있습니다.
↗ 원문

[원자재·에너지]

1. Oil briefly falls below $100 and shares jump on Trump Iran war pledge — 트럼프 대통령이 이란 전쟁이 "곧 끝날 것"이라고 발언하면서 유가가 일시적으로 배럴당 100달러 아래로 하락했습니다. 유럽 증시는 상승 출발했으나, 호르무즈 해협 상황이 여전히 불안정해 유가 반등 가능성은 남아 있습니다. 에너지 가격 변동성이 글로벌 위험자산 심리에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
↗ 원문

2. New York Sends Jet Fuel to England in Unusual War Trade Reroute - Bloomberg — 이란 전쟁으로 글로벌 항공유 공급망이 혼란에 빠지면서, 뉴욕에서 영국으로 항공유를 수송하는 이례적인 무역 경로가 형성되고 있습니다. 중동산 공급 차질로 미국산 연료에 대한 수요가 급증하고 있습니다. 이는 글로벌 에너지 무역 구조의 급격한 재편을 보여주는 사례입니다.
↗ 원문

3. UK is most vulnerable European country to jet fuel shortages, Ryanair boss says — 라이언에어 CEO 마이클 오리어리가 영국이 쿠웨이트산 항공유에 크게 의존하고 있어 유럽에서 연료 부족에 가장 취약한 국가라고 지적했습니다. 이란 전쟁으로 인한 공급 차질이 영국 항공업계에 심각한 타격을 줄 수 있습니다. 유럽 내 에너지 안보 격차가 부각되고 있습니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. UK food inflation 'could hit 9%', trade body warns as Reeves meets retail chiefs — 영국 식음료연맹(FDF)이 식품 인플레이션 전망치를 기존의 거의 3배인 9%로 상향 조정했습니다. 이란 전쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 식품 가격에 전이되고 있으며, 리브스 재무장관은 소매업계 대표들과 대응책을 논의 중입니다. 영국 소비자 물가 부담이 크게 가중될 전망입니다.
↗ 원문

2. Iran war may increase mortgage payments for extra 1.3m households, says Bank of England — 영란은행 금융정책위원회가 이란 전쟁발 에너지 충격으로 130만 가구가 추가로 모기지 부담 증가에 직면할 수 있다고 경고했습니다. 2년 고정금리 모기지 평균이 5.84%에 도달했으며, '트럼프플레이션' 상승세가 지속되고 있습니다. 영국 가계의 금융 취약성이 높아지고 있습니다.
↗ 원문

3. Market's Growth Worries Are Justified as the Risk of Recession Is Rising - Bloomberg — 블룸버그는 시장의 성장 둔화 우려가 정당하며 경기침체 확률이 높아지고 있다고 분석했습니다. 유가 충격이 장기화될 가능성이 낙관론을 억누르고 있습니다. 에너지 위기가 글로벌 경기 하방 리스크의 핵심 변수로 부상했습니다.
↗ 원문

[기타 글로벌]

1. SpaceX confidentially files to go public at $1.75tn, reports say — 일론 머스크의 스페이스X가 1조 7,500억 달러 기업가치로 비공개 IPO 신청서를 제출했으며, 이르면 6월 상장이 예상됩니다. 이는 역사상 가장 큰 규모의 상장 중 하나가 될 전망입니다. 머스크가 세계 최초의 조만장자가 될 가능성도 거론되고 있습니다.
↗ 원문

2. US tech firm Oracle cuts thousands of jobs as it steps up AI spending — 오라클이 AI 인프라 투자 확대를 위해 수천 명의 직원을 해고하고 있습니다. 트럼프 측근인 래리 엘리슨 회장이 이끄는 회사는 AI 투자가 성과로 이어질 것임을 투자자들에게 설득하려 하고 있습니다. 빅테크 기업들의 비용 절감과 AI 집중 전략이 지속되고 있습니다.
↗ 원문

3. Barclays Predicts Growing Treasury Market Will Need Bailouts — 바클레이즈가 미국 국채 시장 규모 확대로 향후 구제금융이 필요할 수 있다고 전망했습니다. 재정적자 확대와 국채 발행 증가가 시장 유동성과 안정성에 부담을 주고 있습니다. 국채 시장의 구조적 취약성에 대한 경고가 금융시장 전반에 시사점을 던지고 있습니다.
↗ 원문

[한화생명]

1. 내년 규제 앞둔 기본자본 킥스…8개 보험사 50% 못 미쳐 — 한화생명의 기본자본 K-ICS 비율이 58%로, 내년 도입 예정인 기본자본 중심 건전성 규제 기준을 겨우 충족하는 수준입니다.
↗ 원문

2. 한화생명금융서비스, 'GA 게임체인저' 등극...'실적·외형' 동반 성장세 — 대형 GA 한화생명금융서비스가 설계사 규모를 빠르게 확대하며 실적과 외형 모두 높은 성장세를 기록하고 있습니다.
↗ 원문

[한화손보]

1. 한화손보, 신상품 차별화 공격 행보…손보업계 온도차 — 한화손해보험이 올해 배타적사용권 5건을 확보하며 손해율 부담 속에서도 공격적인 신상품 전략을 이어가고 있습니다.
↗ 원문

2. 한화손보, 흔들리는 업황 속 '이익 체력' 입증…시장 재평가 본격화 — 자동차보험 손해율 상승과 장기보험 비용 증가 속에서도 한화손해보험이 외형 성장과 이익 체력을 동시에 입증하며 시장 재평가를 받고 있습니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. 삼성생명 "출산·육아휴직 고객 보험료 지원 확대" — 삼성생명이 출산·육아휴직 고객을 대상으로 어린이보험 보험료 1년간 3% 할인 등 지원 제도를 시행합니다.
↗ 원문

2. 한화 '주춤'·신한 '약진'… 생보사 빅3 '재편' — 삼성생명과 교보생명이 별도 기준 순이익 1, 2위를 차지하며 생보사 빅3 체제에 변화가 나타나고 있습니다.
↗ 원문

[삼성화재]

1. 삼성화재 2대 주주 베트남 보험사 '피지코' 올해 순익 6% 상향 목표 — 삼성화재가 투자한 베트남 손해보험사 피지코가 전직 경영진 사법 리스크에도 불구하고 올해 이익 6% 성장과 12% 현금 배당을 목표로 경영 정상화에 나섰습니다.
↗ 원문

2. 손해율 낮춰 잡고 이익 키웠나… 손보사 '회계 착시' 논란 — 삼성화재 등 4대 손보사가 지난해 보험금과 사업비를 예상보다 더 많이 지출하며 당초 계산이 빗나간 것으로 나타났습니다.
↗ 원문

[교보생명]

1. '사상 최대 실적' 교보생명, 지난해 순이익 7523억…전년比 12.4%↑ — 교보생명이 보험·투자 부문 수익성 둔화에도 영업외 손실 감소와 자산운용 전략에 힘입어 역대 최대 순이익을 기록했습니다.
↗ 원문

2. [2025 의료자문] 3대 생보사, 부지급 2111건…5건 중 1건 안 줘 — 삼성생명·한화생명·교보생명 등 3대 생보사의 의료자문을 통한 보험금 부지급 건수가 전년 대비 소폭 감소했습니다.
↗ 원문

[공통]

1. 금융당국, DB손보의 美 포테그라 자회사 편입 승인 — 금융위원회가 DB손해보험의 미국 특화보험사 포테그라 자회사 편입을 승인했습니다.
↗ 원문

2. 보험사 후순위채 '뚝'…내실 다지기 본격화 — 금융당국의 기본자본 중심 K-ICS 도입 예고로 보험사들이 자본성 증권 발행을 줄이고 내실 강화에 집중하고 있습니다.
↗ 원문

3. 보험사기 '조직적 범죄' 양상…병원·설계사·브로커까지 얽혔다 — 금융감독원에 따르면 지난해 보험사기 적발금액이 1조 1,571억원으로 건당 편취 규모가 커지며 조직적 범죄 양상을 보이고 있습니다.
↗ 원문

Alberto Musalem 세인트루이스 연은 총재 (2026-04-02)

• 2026년 기본 시나리오는 실질 GDP가 잠재성장률 수준으로 성장하고, 실업률은 현 수준을 유지하며, 근원 인플레이션이 연말께 점진적으로 2%를 향해 하락하는 것입니다.

• 노동시장과 인플레이션 리스크 모두 불리한 방향으로 기울어져 있으며, 노동시장 약화와 목표치 상회 인플레이션 지속 가능성이 있습니다.

• 정책금리 3.5~3.75% 유지 결정을 지지했으며, 실질 정책금리가 중립 범위 내에 있어 당분간 현 금리 수준이 적절할 것으로 판단합니다.

• 관세가 2% 초과 인플레이션의 약 절반을 설명하며, 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 헤드라인 및 근원 인플레이션에 추가 압력을 가할 것입니다.

• 노동시장 약화 리스크가 가시화되면 추가 완화를 지지할 수 있으나, 근원 인플레이션이나 중장기 인플레이션 기대가 지속적으로 상승하면 금리 인상도 지지할 수 있습니다.

• AI가 미래 생산성 향상을 가져올 것으로 기대하지만, 현재 인플레이션이 목표를 상회하는 상황에서 미래 생산성 증가 전망만으로 통화정책을 완화하는 것은 위험하다고 판단합니다.

Michelle Bowman 금융감독 부의장 (2026-03-31)

• 중소기업은 미국 민간 일자리의 약 절반을 차지하고 2023년 기준 16조 달러 매출과 GDP의 44%를 창출하는 경제의 근간입니다.

• 은행들은 약 6,000억 달러의 100만 달러 미만 기업대출을 보유하고 있으며, 자산 100억 달러 미만 소형 은행들이 이 대출의 약 3분의 1을 담당하고 있습니다.

• 표준화 접근법 제안에서 기업 대출 위험가중치를 100%에서 95%로 낮추는 변경을 제안했습니다.

• 바젤III 제안은 투자등급 중소기업 대출(100만 달러 초과)의 위험가중치를 100%에서 65%로, 100만 달러 미만 대출은 100%에서 75%로 각각 인하하는 내용을 포함합니다.

• 중소기업 신용카드에 대해서도 실제 위험에 더 부합하는 규제자본 처리를 제안하며, 상환 이력에 더 크게 의존하도록 설계했습니다.

Michael Barr 이사 (2026-03-31)

• 작년 의회가 GENIUS법을 통과시켜 스테이블코인 발행자에게 규제 프레임워크 내 편입 방법에 대한 명확성을 제공했습니다.

• 스테이블코인의 자금세탁 및 테러자금조달 악용 가능성이 주요 우려사항이며, 고객 신원 확인 요건이 없는 2차 시장에서 악의적 행위자가 스테이블코인을 구매할 수 있습니다.

• 금융안정성도 핵심 우려사항으로, 준비자산의 질과 유동성이 스트레스 상황에서 스테이블코인을 취약하게 만들 수 있습니다.

• 1800년대 자유은행 시대, 2008년 금융위기, 코로나19 팬데믹 시기 머니마켓펀드 사태 등 불충분한 안전장치를 가진 민간 화폐의 오랜 문제 역사가 있습니다.

• GENIUS법의 주요 도구는 허용 준비자산을 고품질·고유동성 자산 목록으로 제한하는 것이며, 성공 여부는 규제 시행의 세부사항에 달려 있습니다.

Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재 (2026-03-31)

• AI 관련 기업지출, 헬스케어 수요 증가, 견조한 가계 대차대조표 등 여러 순풍이 경제를 뒷받침하고 있으며, 실업률 4.4%는 역사적 기준으로 여전히 낮은 수준입니다.

• 생산성 증가가 두드러지며, 이는 AI보다는 노동시장 이직률 감소와 높은 창업률이 주요 동인입니다.

• 인구 추세가 향후 경제성장을 제약할 것이며, 2025년 생산가능인구 증가율이 사실상 제로를 기록했습니다.

• 유가 상승이 인플레이션을 높일 것이며, 과거보다 에너지 효율성이 높아져 성장에 미치는 영향은 덜 심각할 것으로 예상합니다.

• 인플레이션이 5년간 2% 목표를 상회해왔고 3%대에서 정체된 상황에서, 이중책무 리스크 중 인플레이션 리스크에 더 주목하고 있습니다.

• 인플레이션 기대가 고정되어 있더라도, 유가 상승발 인플레이션이 일시적일 것이라고 안주해서는 안 됩니다.

John Williams 뉴욕 연은 총재 (2026-03-30)

• 미국 경제는 양호한 기반 위에서 출발했으며, 무역정책 불확실성에도 불구하고 소비지출이 회복탄력적이고 기업투자가 강세를 보이고 있습니다.

• 실업률은 지난 7월 이후 4.3~4.5% 범위에서 등락하고 있으며, 실업보험 청구는 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

• PCE 물가지수 기준 인플레이션은 현재 약 3%이며, 관세가 이 중 0.5~0.75%포인트를 기여하고 있습니다.

• 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 급등이 향후 수개월간 전체 인플레이션을 높일 것이나, 적대행위 종료 후 유가 하락 시 이러한 효과는 부분적으로 반전될 것입니다.

• 2026년 실질 GDP 성장률을 약 2.5%로 전망하며, 재정정책·우호적 금융여건·AI 투자가 순풍으로 작용하고 있습니다.

• 올해 인플레이션은 약 2.75%를 예상하며, 2027년에 장기 목표인 2%에 도달할 것으로 전망합니다.

### 리포트 요약 (2026-04-02)

#### 글로벌 매크로 및 시장 동향

글로벌 금융시장은 중동 전쟁의 종식 기대감에 힘입어 일제히 강한 '위험자산 선호' 현상을 보였습니다. 트럼프 미국 대통령이 이란으로부터 휴전 요청을 받았다고 언급하며 2~3주 내 전쟁이 끝날 수 있음을 시사한 것이 결정적인 영향을 미쳤습니다. 이란 측은 이를 부인하며 엇갈린 입장을 보였으나, 시장은 군사적 긴장감이 격화되기보다는 종결될 가능성에 무게를 두며 미국 3대 지수를 포함한 글로벌 증시가 상승 마감했습니다 (iM증권, KB증권). 이러한 지정학적 리스크 완화 기대감은 국제유가(WTI)를 하락시키는 요인으로도 작용했습니다 (SK증권). 한편, 3월 ADP 민간고용 등 미국의 경제지표는 예상보다 견고하게 나타났지만, 시장의 관심은 온전히 중동 관련 뉴스에 집중되었습니다 (KB증권).

#### 한국 경제: 반도체 주도 역대급 수출, 그러나 착시효과 경계

3월 한국 수출이 전년 동월 대비 48.3% 급증한 861억 달러를 기록하며 월간 기준 사상 최고치를 경신했습니다. 무역수지 역시 257억 달러 흑자로 역대 최대 규모를 달성했습니다 (유진투자증권). 이러한 수출 호조는 인공지능(AI) 서버 투자 확대에 따른 글로벌 수요에 힘입어 반도체 수출이 151.4% 폭증한 덕분입니다. 반도체 수출액은 328억 달러로, 월간 300억 달러를 처음으로 돌파하며 전체 수출을 견인했습니다 (키움증권). 다만, 반도체를 제외한 수출 증가율은 18.4%에 그쳐 특정 산업에 대한 의존도가 심화되고 있다는 우려가 제기됩니다. 자동차, IT 업종 등 일부 주력 산업의 2분기 수출 전망은 1분기보다 둔화될 것으로 예상되어, 반도체 착시 효과를 제외한 전반적인 수출 경기 회복세는 더 지켜볼 필요가 있습니다 (iM증권, 키움증권).

#### 채권 및 외환 시장 동향

국내 채권시장은 중동 전쟁 종식 기대감과 세계국채지수(WGBI) 편입이라는 호재가 겹치며 큰 폭의 강세(금리 하락)를 보였습니다. 국고채 3년물 금리는 18bp 이상 하락하는 등 전 구간에 걸쳐 금리가 급락했습니다 (유진투자증권). 중동 리스크 완화에 따른 위험선호 심리 회복과 더불어, WGBI 편입으로 인한 외국인 자금의 구조적 유입 기대감이 금리 하방 압력을 가중시켰습니다 (KB증권). 이러한 긍정적 요인들은 원/달러 환율 안정에도 기여했습니다. 급등하던 환율이 1,500원대 초반으로 하락하며 안정세를 보이자, 이 또한 채권시장의 투자심리를 개선시키는 선순환을 만들었습니다 (KB증권, 유진투자증권).

#### 국내 증시 및 투자 시사점

중동 전쟁 종식 기대감, 역대급 반도체 수출 실적, 채권 및 외환시장 안정이라는 '트리플 호재'가 맞물리면서 코스피는 8%가 넘는 폭등세를 보였습니다. 올해 5번째 매수 사이드카가 발동될 정도로 강한 매수세가 유입되었으며, 반도체주는 물론 전후 재건 기대감에 건설주까지 동반 급등하는 등 전 업종에 걸쳐 강세가 나타났습니다 (iM증권, IBK투자증권). 향후 증시의 방향성은 트럼프 대통령의 대국민 연설 내용에 따라 결정될 전망입니다. 연설을 통해 시장의 기대가 재확인될 경우 랠리가 이어질 수 있으나, 불확실성이 다시 부각될 경우 변동성이 커질 수 있습니다 (iM증권). AI가 이끄는 반도체 슈퍼 사이클이 국내 관련 대기업 및 밸류체인의 이익 기대를 높이는 것은 긍정적이지만, 수출의 반도체 편중 심화는 향후 업황 변화 시 우리 경제와 증시의 변동성을 키울 수 있는 부담 요인으로 작용할 수 있음을 유의해야 합니다 (키움증권).