뉴욕증시가 이란 전쟁 종전 기대감에 이틀 연속 상승세를 보이며 나스닥이 1.16% 올랐습니다. 코스피도 이에 힘입어 1.33% 오른 5,551.69에 출발했으며, 코스닥 역시 1.25% 상승한 1,130.16으로 개장했습니다. 트럼프 대통령은 이란이 휴전을 요청했다고 언급했으나, 이란 측은 이를 근거 없는 거짓이라고 부인했습니다.

원·달러 환율이 10.9원 오른 1,512.2원에 개장하며 1,500원대가 '뉴노멀'이 될 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다. 김용범 전 차관은 환율 급등이 구조적 위기가 아닌 주식시장발 수급 왜곡의 일시적 반영이라고 분석했습니다. 외화예금에서는 한 달 새 66억 달러가 빠졌으며, 정부는 달러 강제매각설에 대해 명백한 가짜뉴스라며 엄정 대응을 예고했습니다.

3월 소비자물가 상승률이 2.2%를 기록했으며, 중동전쟁 영향으로 석유류 가격이 9.9% 급등하고 경유는 17% 올랐습니다. 중동 전쟁 여파로 밥상물가에도 영향이 미치고 있으며, 무료배송 유지가 어려워질 수 있다는 우려가 나옵니다.

하나증권이 SK하이닉스 목표가를 160만원으로 상향하며, 1분기에만 37조원, 연간 영업이익 231.7조원을 예상했습니다. 메모리 가격이 예상치를 웃돌고 있다는 분석입니다. 한국투자운용은 '한국투자 삼성전자&하이닉스 플러스 펀드'를 출시했습니다.

삼성전자가 게이밍 모니터 시장에서 7년 연속 세계 1위를 기록하며 OLED 부문에서도 선두를 유지하고 있습니다. 다만 반도체 슈퍼사이클에도 불구하고 소재·부품 업계는 '칩플레이션'으로 중국산 부품 비중이 확대되면서 어려움을 겪고 있습니다.

골드만삭스는 연준 금리인상 우려가 과도하다고 보는 4가지 이유를 제시했습니다. 중동전쟁 한 달을 맞아 가파르게 올랐던 채권 금리의 변동성 장세가 불가피할 것으로 전망됩니다.

휴전 기대감에 국제유가가 이틀 연속 하락한 반면, 금 가격은 4일 연속 상승세를 보이고 있습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 영향으로 미국 연료 수출은 사상 최대를 기록했습니다.

30대 1인당 은행 대출이 처음으로 1억원을 넘기며 역대급으로 부채가 불어나고 있습니다. 이승건 토스 대표는 집을 팔아 직원 10명에게 1년간 월세와 이자를 지원하겠다고 밝혔습니다.

## 지정학·중동전쟁

이란-이스라엘 전쟁으로 인한 호르무즈 해협 봉쇄가 지속되면서 유가가 한때 100달러 아래로 하락했다가 다시 상승했으며, 후티 반군의 홍해 공격 시 유가가 140달러까지 급등할 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 영국은 35개국 외교장관 회의를 개최해 해협 긴장 완화를 논의 중이며, UAE 에너지 수장은 이란의 해협 봉쇄를 "글로벌 경제 갈취"라고 비판했습니다.

## 에너지·유가

트럼프 대통령이 이란 전쟁이 "곧 끝날 것"이라고 발언하면서 유럽 증시가 상승 출발했고, 유가는 일시적으로 배럴당 100달러 이하로 하락했습니다. 영국에서는 휘발유와 디젤 가격이 리터당 기준으로 사상 최대 월간 상승폭을 기록했으며, 사우디 얀부 항구 원유 수출은 사상 최고치를 경신했습니다.

## 인플레이션·경제

영국 식품 인플레이션이 올해 9%까지 상승할 수 있다고 식품음료연맹이 경고했으며, 이는 에너지 가격 급등에 따른 3번째 인플레이션 충격이 될 전망입니다. 블룸버그는 경기침체 확률이 상승했다고 분석했으며, 지속적인 유가 충격이 낙관론을 억제하고 있습니다.

## 금리·주택시장

영국 중앙은행(BOE)은 이란 전쟁으로 인해 추가로 130만 가구가 모기지 상환 부담 증가에 직면할 수 있다고 경고했습니다. 2년 고정금리 모기지 평균이 5.84%까지 상승했으며, 대형 주택건설사 버클리는 신규 토지 매입과 채용을 중단한다고 발표했습니다.

## 기업·구조조정

오라클은 AI 인프라 투자 확대를 위해 수천 명 규모의 인력 감축을 단행했으며, 투자자들에게 AI 투자가 성과를 낼 것이라고 강조했습니다. 영국 타일 소매업체 톱스타일즈는 비용 상승으로 23개 매장 폐쇄를 발표했고, 최저임금은 시간당 12.71파운드로 인상되어 기업들이 가격 인상을 예고했습니다.

## 기술·IPO

일론 머스크의 스페이스X가 1.75조 달러 기업가치로 기밀 상장 신청서를 제출했으며, 이르면 6월 상장이 예상됩니다. 이번 IPO는 역대 최대 규모 중 하나가 될 전망이며, 머스크를 세계 최초 조만장자(trillionare)로 만들 수 있습니다.

## 금융시장·채권

바클레이스는 확대되는 미국 국채 시장이 향후 구제금융(bailouts)이 필요할 것으로 전망했습니다. 호르무즈 봉쇄로 글로벌 교역이 재편되면서 오만과 사우디 항구로 무역이 우회되고 있으나, 공급망 취약성은 여전히 남아있습니다.

## 영국·정책

영국 정부는 에너지 요금 지원을 가구 소득 기준으로 제공할 방침이며, 구체적인 지원은 가을까지 결정되지 않을 전망입니다. 소비자가 구독 서비스를 '원클릭'으로 해지할 수 있도록 하는 새로운 법안도 시행됩니다.

[지정학·전쟁]

1. Iran's Block of Hormuz Oil Flows Is 'Extortion,' Al Jaber Says - Bloomberg — UAE 최대 에너지 기업 수장인 알 자베르가 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 "글로벌 경제 협박"이라고 비판했습니다. 이란의 봉쇄로 중동발 에너지 공급이 차단되면서 국제 원유 시장에 심각한 공급 불안이 지속되고 있습니다. 이는 글로벌 에너지 가격 상승과 인플레이션 압력의 핵심 요인으로 작용하고 있습니다.
↗ 원문

2. Houthi Red Sea attacks could drive oil to $140, Bloomberg Economics says - Dailynewsegypt — 블룸버그 이코노믹스는 후티 반군이 홍해 선박을 공격할 경우 유가가 배럴당 140달러까지 급등할 수 있다고 경고했습니다. 현재 상황이 이미 역사상 가장 큰 에너지 교란으로 평가되는 가운데, 추가 악화 시 글로벌 경기침체 리스크가 크게 높아질 수 있습니다.
↗ 원문

3. UK convenes 35-nation talks to ease Hormuz Strait tensions amid fears for global shipping — 영국이 호르무즈 해협의 안전한 통행 복원을 위해 35개국 외무장관 회의를 주최할 예정입니다. 글로벌 해운에 대한 우려가 고조되는 상황에서 다자 외교적 해결 시도가 이루어지고 있으며, 회담 결과에 따라 에너지 공급망 안정 여부가 결정될 전망입니다.
↗ 원문

[원자재·에너지]

1. Oil briefly falls below $100 and shares jump on Trump Iran war pledge — 트럼프 대통령이 이란 전쟁이 "곧 끝날 것"이라고 발언한 후 유가가 일시적으로 배럴당 100달러 아래로 하락하고 유럽 증시가 상승 개장했습니다. 그러나 분쟁 종결 시점에 대한 불확실성이 여전하며, 유가는 100달러 이상을 유지하고 있습니다. 시장은 전쟁 종식 가능성에 민감하게 반응하고 있습니다.
↗ 원문

2. Record monthly rise in petrol and diesel prices, says RAC — 영국에서 3월 휘발유와 디젤 가격이 리터당 역대 최대 월간 상승폭을 기록했다고 RAC가 발표했습니다. 이란 전쟁으로 인한 국제 유가 급등이 소비자 연료비에 직접 전가되고 있으며, 이는 영국 내 생활비 부담과 인플레이션 압력을 가중시키는 요인입니다.
↗ 원문

3. Hormuz disruption redirects trade to Oman and Saudi ports, but fragilities remain — 호르무즈 해협 분쟁으로 사우디아라비아 얀부 항구의 원유 수출이 사상 최고치를 기록하고, 오만이 걸프 무역의 중심축으로 부상하고 있습니다. 그러나 대체 경로의 취약성이 여전히 남아 있어 글로벌 공급망 리스크가 완전히 해소되지 않았습니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. UK food inflation 'could hit 9%', trade body warns as Reeves meets retail chiefs — 영국 식음료협회가 올해 식품 인플레이션이 9%에 달할 수 있다고 경고하며, 기존 전망치를 거의 세 배로 상향 조정했습니다. 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 식품 가격에 전이되고 있으며, 리브스 장관이 소매업계 대표들과 대책을 논의 중입니다.
↗ 원문

2. Iran war may increase mortgage payments for extra 1.3m households, says Bank of England — 영란은행 금융정책위원회는 이란 전쟁으로 인해 130만 가구의 월 모기지 상환액이 증가할 수 있다고 전망했습니다. 평균 2년 고정금리가 5.84%에 도달한 가운데, '트럼프플레이션' 상승으로 차입 비용 부담이 커지고 있습니다.
↗ 원문

3. Market's Growth Worries Are Justified as the Risk of Recession Is Rising - Bloomberg — 블룸버그는 시장의 성장 둔화 우려가 정당하며, 경기침체 리스크가 상승하고 있다고 분석했습니다. 지속적인 유가 충격 가능성이 낙관론을 억제하고 있으며, 해당 시나리오의 확률이 높아졌다고 평가합니다. 투자자들은 방어적 포지션을 강화할 필요가 있습니다.
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[기타 글로벌]

1. SpaceX confidentially files to go public at $1.75tn, reports say — 일론 머스크의 스페이스X가 1조 7,500억 달러 기업가치로 비공개 IPO 신청서를 제출했으며, 이르면 6월 상장이 가능할 것으로 보도되었습니다. 이번 상장은 역대 가장 가치가 높은 IPO 중 하나가 될 전망이며, 머스크가 세계 최초 조(兆) 달러 부자가 될 가능성도 제기됩니다.
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2. US tech firm Oracle cuts thousands of jobs as it steps up AI spending — 오라클이 AI 인프라 투자 확대를 위해 수천 명의 직원을 감원한다고 발표했습니다. 트럼프 동맹인 래리 엘리슨이 회장으로 있는 오라클은 AI 베팅이 성과를 낼 것이라며 투자자들을 안심시키려 하고 있습니다. 대형 기술기업들의 AI 집중과 구조조정 추세를 보여줍니다.
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3. Barclays Predicts Growing Treasury Market Will Need Bailouts — 바클레이스가 확대되는 미국 국채 시장에 구제금융이 필요할 것이라고 전망했습니다. 국채 시장 규모 증가와 유동성 문제가 맞물리면서 향후 시장 안정을 위한 정책 개입 가능성이 제기되고 있으며, 이는 금리 및 재정정책에 중요한 시사점을 줍니다.
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한화생명

1. 내년 규제 앞둔 기본자본 킥스…8개 보험사 50% 못 미쳐 — 내년 기본자본 중심 K-ICS 규제 시행을 앞두고 한화생명(58%) 등 8개 보험사가 기준치 50%를 겨우 넘기는 수준으로, 자본 건전성 관리가 과제로 부각되고 있습니다.
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2. 한화생명금융서비스, 'GA 게임체인저' 등극...'실적·외형' 동반 성장세 — 대형 GA인 한화생명금융서비스가 설계사 규모 확대와 실적 성장을 동시에 달성하며 업계 '게임 체인저'로 주목받고 있습니다.
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한화손보

1. 한화손보, 신상품 차별화 공격 행보…손보업계 온도차 — 한화손해보험이 올해 배타적사용권 5건을 확보하며 손해율 부담 속에서도 신상품 출시에 공격적인 전략을 이어가고 있습니다.
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2. 보험사 후순위채 '뚝'…내실 다지기 본격화 — 금융당국의 기본자본 중심 K-ICS 도입 예고로 한화손해보험 등 보험사들이 자본성 증권 발행을 줄이고 내실 강화에 집중하고 있습니다.
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삼성생명

1. 보험브리핑] 삼성생명, 출산·육아휴직 고객 보험료 할인 등 — 삼성생명이 출산·육아휴직 중인 고객을 대상으로 어린이보험료 1년간 3% 할인 및 납입 유예 제도를 시행한다고 밝혔습니다.
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2. [2026 1Q 리그테이블] [부동산] 李 시대의 빙하기…시장은 반토막, 호텔... — 고금리 환경에서도 삼성생명·삼성화재 등 삼성 금융 계열사들이 우량 부동산 자산에 우선주 투자자로 대규모 자금을 투입했습니다.
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삼성화재

1. 손해율 낮춰 잡고 이익 키웠나… 손보사 '회계 착시' 논란 — 삼성화재 등 4대 손보사가 지난해 보험금과 사업비를 예상보다 더 많이 지출하면서 당초 세웠던 손해율 추정이 빗나갔다는 분석이 나왔습니다.
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2. [BS모닝] "이사회 신설부터 전담 창구까지"…보험사, 소비자 보호 체... — 삼성화재, KB손해보험 등 주요 보험사들이 금융감독원의 소비자 보호 감독 강화에 맞춰 이사회 내 전문 위원회 설치 등 체질 개선에 나서고 있습니다.
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교보생명

1. 교보생명, 지난해 순이익 7523억원... '보장성보험·투자운용' 빛났다 — 교보생명이 지난해 순이익 7,523억원을 기록하며 보장성보험 성장과 투자운용 성과가 실적을 견인했습니다.
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2. [팀장칼럼] 아름다운 동행과 불편한 동거 — 교보생명이 일본 SBI홀딩스를 백기사로 영입하며 기타오 요시타카 회장을 기타비상무이사로 선임하는 등 전략적 동행을 시작했습니다.
↗ 원문

공통

1. 금융당국, DB손보의 美 포테그라 자회사 편입 승인 — 금융위원회가 DB손해보험의 미국 특화보험사 포테그라 인수에 따른 자회사 편입을 승인했습니다.
↗ 원문

2. 보험사기 '조직적 범죄' 양상…병원·설계사·브로커까지 얽혔다 — 금융감독원에 따르면 지난해 보험사기 적발금액이 1조 1,571억원으로, 병원·설계사·브로커가 연계된 조직적 사기가 증가하고 있습니다.
↗ 원문

3. "출시 준비 다 했는데"…당국 문턱에 또 밀린 5세대 실손 — 금융위원회의 보험업법 시행령 개정안 입법예고 이후에도 관계 부처 협의가 길어지면서 5세대 실손보험 출시가 지연되고 있습니다.
↗ 원문

Alberto Musalem 세인트루이스 연은 총재 (2026-04-02)

• 2026년 기준 시나리오는 실질 GDP가 잠재성장률 수준으로 성장하고, 실업률이 현 수준을 유지하며, 근원 인플레이션이 하반기에 2%를 향해 점진적으로 완화되는 것입니다.

• 노동시장과 인플레이션 모두 불리한 방향으로 위험이 기울어 있으며, 특히 인플레이션이 목표치를 상회하는 상태가 지속될 가능성이 높아졌습니다.

• 현재 정책금리 3.5%~3.75% 범위를 유지하는 결정을 지지하였으며, 실질 정책금리가 이미 중립 범위 내에 있어 당분간 현 금리 수준이 적절할 것으로 판단합니다.

• 관세가 목표치 초과 인플레이션의 약 절반을 설명하며, 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 헤드라인 및 근원 인플레이션에 추가 상승 압력을 가하고 있습니다.

• 노동시장 약화 위험이 커지면 추가 완화를 지지할 수 있으나, 인플레이션이나 기대인플레이션이 지속적으로 상승할 경우 금리 인상도 지지할 수 있습니다.

• 물가 안정에 대한 신뢰할 수 있는 공약을 유지하는 것이 진정한 "성장 친화적" 통화정책이라고 봅니다.

Michelle Bowman 금융감독 부의장 (2026-03-31)

• 소규모 은행들이 100만 달러 미만 기업대출의 약 3분의 1을 보유하고 있어 중소기업 금융에서 핵심적 역할을 수행하고 있습니다.

• 경제 불확실성으로 인해 신용 여건이 긴축되어 있으며, 2025년 3분기 기준 순 9%의 은행이 중소기업 대출 기준을 강화했다고 보고했습니다.

• 표준화 접근법 제안에서 기업 대출의 위험가중치를 100%에서 95%로 낮추고, 바젤 III 제안에서는 중소기업 대출 위험가중치를 대폭 인하하여 신용 가용성을 확대할 계획입니다.

• 100만 달러 초과 투자등급 중소기업 대출은 100%에서 65%로, 100만 달러 미만 대출은 100%에서 75%로 위험가중치를 낮추는 것을 제안하고 있습니다.

• 중소기업 신용카드에 대해서도 실제 위험에 더 부합하는 자본 규제를 적용할 것을 제안합니다.

Michael Barr 연준 이사 (2026-03-31)

• GENIUS법 통과로 스테이블코인 발행자에 대한 규제 명확성이 제공되었으며, 이는 스테이블코인의 보다 신속한 발전으로 이어질 수 있습니다.

• 스테이블코인의 자금세탁 및 테러자금 조달 악용 가능성이 주요 우려 사항이며, 규제적·기술적 해결책이 필요합니다.

• 지급준비 자산의 품질과 유동성이 스테이블코인의 장기적 안정성에 핵심적이며, 발행자들은 수익 극대화를 위해 위험 스펙트럼을 확대하려는 유인이 있습니다.

• 역사적으로 불충분한 안전장치를 가진 민간 화폐는 뱅크런과 금융 패닉을 초래했으며, 머니마켓펀드와 스테이블코인도 최근 유사한 압력을 경험했습니다.

• 규제 시행의 세부 사항이 성공 여부를 결정하며, 지급준비 자산 규제, 규제 차익거래, 자본·유동성 요건, 자금세탁방지, 소비자 보호 등이 핵심 쟁점입니다.

Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재 (2026-03-31)

• 미국 경제는 견고한 수요 모멘텀, 강한 생산성 증가, 상대적으로 낮은 실업률 등 근본적인 강점을 보유하고 있습니다.

• 생산연령인구 증가 없이도 근로자 1인당 산출량 증가로 경제가 성장하고 있어 생산성이 주목할 만한 수준으로 상승했습니다.

• 인구 고령화와 이민 감소로 인해 노동력 증가가 거의 제로에 가까우며, 이는 향후 수년간 경제 성장의 속도 제한 요인이 될 것입니다.

• 최근 유가 상승이 경제 성장에 소폭의 부정적 영향을 미칠 것이나, 미국이 순에너지 수출국이 되어 과거보다 영향이 완화될 것입니다.

• 인플레이션이 5년간 2% 목표를 상회해왔고 3% 부근에서 정체되어 있어, 현 시점에서 고용보다 인플레이션 위험에 더 집중하고 있습니다.

• 인플레이션 기대가 고정되어 있는 것은 연준의 신뢰성을 반영하며, 이러한 기대를 정당화하는 정책 조치로 이를 뒷받침해야 합니다.

John Williams 뉴욕 연은 총재 (2026-03-30)

• 미국 경제는 양호한 상태에서 출발했으며, 정책 불확실성에도 불구하고 소비지출과 기업투자가 견조하게 유지되고 있습니다.

• 실업률이 7월 이후 4.3%~4.5%의 좁은 범위에서 변동하고 있으며, 실업보험 청구건수도 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

• PCE 물가지수 기준 인플레이션이 현재 약 3%이며, 관세가 이 중 0.5~0.75%포인트를 차지하고 있습니다.

• 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 향후 수개월간 헤드라인 인플레이션을 끌어올릴 것이나, 적대 행위 종료 후 유가 하락 시 일부 반전될 것입니다.

• 2026년 실질 GDP 성장률을 약 2.5%로 전망하며, 재정정책, 우호적 금융여건, AI 투자가 경제를 뒷받침할 것입니다.

• 전반적인 인플레이션은 올해 약 2.75%를 기록한 후 2027년에 2% 장기 목표에 도달할 것으로 예상합니다.

• 현재의 통화정책 기조가 최대 고용과 물가 안정 목표에 대한 위험의 균형을 맞추기에 적절한 위치에 있습니다.

### 3월 수출 및 국내외 금융시장 동향 요약

글로벌 매크로 및 지정학적 동향

글로벌 금융시장은 미국과 이란 간의 분쟁이 종식될 것이라는 기대감이 확산되며 위험자산 선호 심리가 크게 강화되었습니다. 트럼프 대통령이 2~3주 내 중동 전쟁 종결 가능성을 언급하고, 이란 역시 협상 가능성을 시사하면서 지정학적 리스크가 완화되었습니다 (iM증권, 유진투자증권). 이러한 분위기 속에서 3월 한국 수출은 전년 동기 대비 48.3% 급증하며 월간 기준 861억 달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 물류 차질 등 전쟁 여파에도 불구하고 AI 관련 수요를 중심으로 글로벌 수요가 여전히 견조함을 보여주는 결과입니다 (대신증권, 유진투자증권).

한국 경제: 반도체 주도 수출과 업종별 차별화

3월 수출 호조를 이끈 핵심 동력은 단연 반도체였습니다. 반도체 수출은 AI 슈퍼사이클에 힘입어 전년 동기 대비 151.4%라는 폭발적인 증가세를 기록하며 328억 달러를 돌파했습니다 (유진투자증권, iM증권). 그러나 이러한 성과는 반도체에 집중된 것으로, 반도체를 제외한 수출 증가율은 18.4%에 그쳐 업종 간 편중이 심화되고 있음을 드러냈습니다 (키움증권, 유진투자증권). 실제로 2분기 수출 전망에서 자동차, 조선 등 일부 주력 산업은 둔화될 조짐을 보이고 있어, 반도체와 비반도체 업종 간의 수출 경기 차별화는 더욱 심화될 것으로 예상됩니다 (iM증권).

채권 및 외환시장 동향

국내 채권시장은 지정학적 리스크 완화와 세계국채지수(WGBI) 편입이라는 호재가 겹치며 전 구간에 걸쳐 금리가 큰 폭으로 하락하는 강세장을 연출했습니다 (유진투자증권). WGBI 편입으로 인한 외국인 자금 유입 기대가 커지면서 국채 금리와 원/달러 환율이 모두 안정세를 보였습니다. 특히 원/달러 환율은 1,500원대 초반까지 하락하며 금융시장 불안을 완화하는 데 기여했습니다 (KB증권, 유진투자증권). 반면, 미국 채권시장은 견조한 경제지표 발표로 소폭 약세를 보이며 국내 시장과는 다른 흐름을 나타냈습니다 (유진투자증권).

국내 증시 및 투자 시사점

중동 전쟁 종식 기대감, 반도체 수출 호조, 환율 안정이라는 '트리플 호재'에 힘입어 코스피는 8%가 넘는 급등세를 기록했습니다 (KB증권, IBK투자증권). 특히 반도체 업종이 AI 수요를 바탕으로 2분기에도 슈퍼 사이클을 이어갈 것이라는 전망이 지배적입니다 (iM증권). 다만, 현재의 수출 호황이 특정 산업에 국한된 국지적 성격이 강하며, 유가 상승과 같은 잠재적 리스크는 장기적으로 수요를 제약할 수 있다는 점을 유의해야 합니다 (키움증권). 따라서 투자자들은 반도체 중심의 긍정적 전망을 유지하되, 업종별 편중 심화에 따른 변동성 확대 가능성을 염두에 두고 지정학적 뉴스 흐름을 지속적으로 주시할 필요가 있습니다 (키움증권).