코스피가 종전 기대감에 힘입어 5,500선을 회복하며 이틀째 반등세를 보이고 있습니다. 김용범 금융위원장은 중동전쟁에도 코스피가 5,000선을 지켰다며 한국 시장의 복원력을 강조했고, 환율도 조만간 안정될 것이라고 전망했습니다. 다만 트럼프 대통령 연설을 앞두고 변동성에 대한 경계감이 남아있습니다.

미국 증시는 이란 종전 기대감에 이틀째 상승세를 보이며 나스닥이 1.16% 올랐습니다. 미국이 "이란에서 꽤 빨리 철수할 수도 있다"고 밝히면서 월가는 중동 분쟁 종식 전망에 긍정적 반응을 이어가고 있습니다. 트럼프 연설과 이란 휴전 협상 진행 상황에 시장의 관심이 집중되고 있습니다.

원/달러 환율이 개장가 1,512.2원으로 전일 대비 10.9원 올랐습니다. 이란 전쟁 관련 긴장감 속에 1,510원대로 반등했으며, 환율 1,500원 돌파가 '뉴노멀'이 될 수 있다는 우려도 제기됩니다. 한편 WGBI 편입으로 외국인 자금 4조4천억원 유입이 원활해지면서 환율 안정이 기대됩니다.

3월 소비자물가 상승률이 2.2%를 기록했으며, 중동전쟁 영향으로 석유류 가격이 9.9% 급등하고 경유는 17% 올랐습니다. 휴전 기대에 WTI 유가는 이틀 연속 하락세를 보이고 있습니다. 호르무즈 해협 사태로 전쟁-환율-금리로 이어지는 도미노 우려도 나오고 있습니다.

SK하이닉스에 대해 하나증권이 목표가를 160만원으로 상향하며 올해 영업이익을 232조원으로 전망했습니다. 하이닉스는 어플라이드·베시의 하이브리드 본딩 장비를 첫 발주했으며, 한투운용은 '삼성전자&하이닉스플러스 펀드'를 출시했습니다. 반도체 슈퍼사이클에도 소재·부품 업계는 시름하고 있다는 분석입니다.

인벤테라가 코스닥 상장 첫날 장 초반 150% 이상 급등하며 '따블'을 기록했습니다. 방산주는 트럼프의 나토 탈퇴 엄포에 강세를 보이고, AI 시대 ESS 필수론에 2차전지주도 일제히 올랐습니다. LS일렉트릭은 북미 전력망 수요 확대 기대에 목표가가 100만원까지 재상향되었습니다.

삼성전자가 게이밍 모니터 시장에서 7년 연속 글로벌 1위를 달성했습니다. 영국 주거단지에 고효율 히트펌프 솔루션을 대량 공급하기로 했으며, 오세현 아산시장은 온양사업장 투자 확대를 제안했습니다.

정부는 달러 강제매각설에 대해 "명백한 가짜뉴스"라며 엄정 대응을 예고했습니다. 골드만삭스는 연준 금리인상 우려가 과도하다는 4가지 이유를 제시했고, 30대 1인당 은행 대출이 처음으로 1억원을 넘어섰습니다.

지정학·이란 전쟁

미국-이스라엘의 대이란 공격으로 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 글로벌 에너지 공급에 심각한 차질이 발생하고 있습니다. 트럼프 대통령이 분쟁이 "곧 종료될 것"이라고 발언하자 유가가 100달러 아래로 잠시 하락하고 유럽 증시가 상승 개장했습니다.

원자재·에너지

호르무즈 해협 위기로 유가가 배럴당 100~126달러 수준까지 급등했으며, 후티 반군의 홍해 공격 시 140달러까지 상승할 수 있다는 전망이 제기되었습니다. 영국에서는 휘발유와 디젤 가격이 리터당 기준 역대 최대 월간 상승폭을 기록했습니다.

인플레이션·경제

영국 식품 인플레이션이 올해 9%까지 상승할 수 있다고 업계 단체가 경고했으며, 이는 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 원인입니다. 영란은행은 에너지 가격 상승으로 130만 가구의 모기지 상환 부담이 증가할 수 있다고 경고하며 2년 고정금리가 5.84%에 도달했습니다.

기업·테크

SpaceX가 1.75조 달러 기업가치로 IPO를 비밀리에 신청했으며, 이는 역대 최대 규모 상장 중 하나가 될 전망입니다. Oracle은 AI 인프라 투자 확대를 위해 수천 명을 감원하고 있으며, 투자자들에게 AI 전략의 수익성을 입증하려 하고 있습니다.

영국 경제정책

영국 최저임금이 시간당 12.71파운드로 인상되었으며, 다수 기업들이 임금 비용 상승분을 고객에게 전가할 것이라고 경고했습니다. 리브스 재무장관은 에너지 요금 지원이 가구 소득 기준으로 제공될 것이며, 구체적 지원은 가을까지 시행되지 않을 것이라고 밝혔습니다.

부동산·건설

영국 대형 주택건설업체 Berkeley가 이란 전쟁의 부동산 시장 영향으로 신규 토지 매입과 채용을 중단하고 비용 절감에 나섰습니다. 미국 주택 가격은 전월 상승세를 보였으나, 이후 이란 전쟁으로 모기지 금리가 상승 압박을 받고 있습니다.

미중 관계

트럼프-시진핑 정상회담이 지연되면서 미중 간 갈등 요인이 누적될 여지가 커지고 있습니다. 양국 간 직접 대면 없이 매주가 지나갈수록 새로운 불만 사항이 쌓이고 있는 상황입니다.

방산·국방

RTX가 38억 달러 규모의 F-35 계약을 수주했으나, 이란 전쟁 관련 불확실성 속에서 방산주는 전반적으로 하락세를 보였습니다. 이스라엘의 이란 카스피해 항구 공격으로 러시아-이란 간 무기·석유 교역 통로의 취약성이 노출되었습니다.

[지정학·전쟁]

1. Iran's Block of Hormuz Oil Flows Is 'Extortion,' Al Jaber Says - Bloomberg — UAE 최대 에너지 기업 수장인 알 자베르가 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 "글로벌 경제 강탈"이라고 비판했습니다. 호르무즈 해협 봉쇄로 중동 에너지 공급이 차단되며 국제 유가와 글로벌 공급망에 심각한 압박이 가해지고 있습니다. 이는 에너지 의존도가 높은 국가들의 인플레이션과 금융시장 변동성을 높이는 핵심 요인입니다.
↗ 원문

2. Houthi Red Sea attacks could drive oil to $140, Bloomberg Economics says - Dailynewsegypt — 블룸버그 이코노믹스는 후티 반군이 홍해 선박을 공격할 경우 국제 유가가 배럴당 140달러까지 급등할 수 있다고 경고했습니다. 이미 역사상 최대 에너지 교란 상황에서 추가 충격이 발생하면 글로벌 경기침체 위험이 한층 커질 수 있습니다. 원유 선물 및 에너지 관련 자산 전반에 극심한 변동성이 예상됩니다.
↗ 원문

3. Israeli Attack on Iranian Port Exposes Vulnerability in Russia Trade Route | OilPrice.com — 이스라엘의 이란 카스피해 항구 공격으로 러시아-이란 간 무기·원유·물자 교역에 사용되던 비공개 회랑의 취약성이 드러났습니다. 서방 감시망을 우회하던 주요 교역 루트가 위협받게 되면서 러시아의 전쟁 수행 능력과 에너지 수출에도 영향을 미칠 수 있습니다. 지정학적 긴장이 공급망 전반에 파급되는 구조적 리스크를 보여줍니다.
↗ 원문

[원자재·에너지]

1. Oil briefly falls below $100 and shares jump on Trump Iran war pledge — 트럼프 대통령이 이란 전쟁이 "곧 끝날 것"이라고 발언한 후 국제 유가가 일시적으로 100달러 아래로 하락하고 유럽 증시가 상승 출발했습니다. 시장 참여자들은 분쟁 종식 기대감에 위험자산 선호 심리가 회복되는 모습을 보였습니다. 다만 실제 종전 여부가 불확실해 유가 변동성은 당분간 지속될 전망입니다.
↗ 원문

2. Record monthly rise in petrol and diesel prices, says RAC — 영국 자동차협회(RAC)에 따르면 전 영업일 기준 휘발유·경유 가격이 역대 가장 빠른 월간 상승폭을 기록했습니다. 에너지 비용 급등이 가계 소비와 기업 운영비에 직접적인 부담으로 작용하고 있습니다. 이는 영국 내 인플레이션 압력을 더욱 높이는 요인입니다.
↗ 원문

3. How gas prices at $4 a gallon is wrecking U.S. household budgets — 미국 휘발유 가격이 갤런당 4달러를 돌파하며 가계 예산에 심각한 타격을 주고 있습니다. 에너지 비용 상승은 소비 여력 축소와 소매 판매 둔화로 이어질 수 있습니다. 연준의 금리 정책 결정에도 영향을 미칠 수 있는 핵심 물가 변수입니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. UK food inflation 'could hit 9%', trade body warns as Reeves meets retail chiefs — 영국 식음료연맹(FDF)이 이란 전쟁발 에너지 가격 급등으로 올해 영국 식품 인플레이션이 9%에 달할 수 있다고 경고했습니다. 리브스 재무장관이 유통업계 대표들과 대응책을 논의 중이나 단기 해결책은 제한적입니다. 생활물가 상승은 소비심리 위축과 영란은행 통화정책에 복잡한 과제를 안겨줍니다.
↗ 원문

2. Iran war may increase mortgage payments for extra 1.3m households, says Bank of England — 영란은행 금융정책위원회는 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 추가로 130만 가구의 모기지 상환 부담을 늘릴 수 있다고 전망했습니다. 평균 2년 고정금리가 5.84%까지 상승한 가운데 '트럼프플레이션' 우려도 제기되고 있습니다. 가계 부채 부담 확대는 영국 부동산 시장과 내수 경기 전반에 하방 압력으로 작용합니다.
↗ 원문

3. Market's Growth Worries Are Justified as the Risk of Recession Is Rising - Bloomberg — 블룸버그는 시장의 경기 둔화 우려가 정당하며 경기침체 확률이 높아지고 있다고 분석했습니다. 장기화될 수 있는 유가 충격이 낙관론을 억누르는 핵심 변수로 지목됩니다. 투자자들의 위험자산 비중 조정과 방어적 포지션 확대가 예상됩니다.
↗ 원문

[아시아·한국]

1. Trump's delayed Xi summit gives US-China irritants room to grow | The Star — 트럼프 대통령과 시진핑 주석 간 정상회담이 지연되면서 미·중 간 새로운 갈등 요인이 축적될 여지가 커지고 있습니다. 양국 간 무역·기술·안보 이슈에서 마찰이 심화될 경우 글로벌 공급망과 아시아 금융시장에 부정적 영향이 예상됩니다. 한국 등 대중국 교역 비중이 높은 국가들의 수출 환경에도 불확실성을 더합니다.
↗ 원문

[기타 글로벌]

1. Elon Musk's SpaceX moves to become a publicly traded company — 일론 머스크의 스페이스X가 기업공개(IPO)를 추진하며 역대 가장 높은 기업가치의 상장 사례가 될 전망입니다. 성공적 상장 시 머스크는 세계 최초 조 단위(trillionaire) 자산가가 될 수 있습니다. 기술주 및 우주산업 관련 투자 심리에 긍정적 영향을 줄 것으로 보입니다.
↗ 원문

2. US tech firm Oracle cuts thousands of jobs as it steps up AI spending — 오라클이 AI 인프라 투자를 확대하면서 수천 명을 감원한다고 발표했습니다. 트럼프 측근인 래리 엘리슨 회장이 이끄는 오라클은 AI 투자 수익성에 대한 투자자 우려를 불식시키려 하고 있습니다. 대형 기술기업들의 비용 구조조정 흐름이 이어지며 기술 섹터 고용 전망에 부담을 주고 있습니다.
↗ 원문

3. Minimum wage rises to £12.71 an hour as firms warn of impact — 영국 최저임금이 시간당 12.71파운드로 인상되었으나 기업들은 비용 상승분을 소비자에게 전가할 수밖에 없다고 경고하고 있습니다. 임금 인상이 물가 상승으로 이어지는 임금-물가 연쇄 우려가 커지고 있습니다. 영란은행의 인플레이션 대응 정책에도 복잡한 변수로 작용합니다.
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한화생명

1. 내년 규제 앞둔 기본자본 킥스…8개 보험사 50% 못 미쳐 — 한화생명의 기본자본 킥스 비율이 58%로, 내년 시행 예정인 기본자본 중심 지급여력비율 규제 기준에 근접한 수준을 보이고 있습니다.
↗ 원문

2. 보험업계, 계약 유지율 상승세…불완전판매도 관리 — 한화생명의 불완전판매비율이 0.04%로 업계 평균 수준을 유지하며 계약 품질 관리에 나서고 있습니다.
↗ 원문

한화손보

1. 한화손보, 신상품 차별화 공격 행보…손보업계 온도차 — 한화손해보험이 올해 배타적사용권 5건을 확보하며 손해율 부담 속에서도 공격적인 신상품 전략을 펼치고 있습니다.
↗ 원문

2. 보험사 후순위채 '뚝'…내실 다지기 본격화 — 한화손해보험 등 주요 보험사들이 기본자본 중심 킥스 도입을 앞두고 자본성 증권 발행을 줄이며 내실 강화에 주력하고 있습니다.
↗ 원문

삼성생명

1. 한화 '주춤'·신한 '약진'… 생보사 빅3 '재편' — 삼성생명이 별도 기준 순이익에서 생보사 1위를 차지하며 빅3 체제 내 입지를 강화했습니다.
↗ 원문

2. [2026 1Q 리그테이블] [부동산] 李 시대의 빙하기…시장은 반토막, 호텔... — 삼성생명과 삼성화재 등 삼성 금융 계열사들이 부동산 딜에서 우선주 투자자로 참여해 대규모 자금을 투입했습니다.
↗ 원문

삼성화재

1. 손해율 낮춰 잡고 이익 키웠나… 손보사 '회계 착시' 논란 — 삼성화재 등 4대 손보사 모두 지난해 보험금과 사업비를 예상보다 더 많이 지출한 것으로 나타나 회계 추정 정확성에 대한 논란이 제기되고 있습니다.
↗ 원문

2. DB손해보험, 빅5 중 장기보장성보험 민원 가장 적어…"AI가 24시간 파수..." — 대형 5개 손보사 중 삼성화재의 장기보장성보험 민원이 1,256건으로 가장 많아 소비자 보호 체계 개선이 필요한 것으로 나타났습니다.
↗ 원문

교보생명

1. [2025 의료자문] 3대 생보사, 부지급 2111건…5건 중 1건 안 줘 — 교보생명은 3대 생보사 중 유일하게 의료자문 부지급 건수가 증가했으며 부지급률도 가장 높게 나타났습니다.
↗ 원문

2. 생보업계, 지난해 사업비로 21조 넘게 지출 — 교보생명의 사업비가 전년 대비 10.6% 증가한 2조6,693억원을 기록하며 비용 관리 부담이 커지고 있습니다.
↗ 원문

공통

1. 금융당국, DB손보의 美 포테그라 자회사 편입 승인 — 금융위원회가 DB손해보험의 미국 특화보험사 포테그라 자회사 편입을 승인하며 해외 M&A가 본격화되고 있습니다.
↗ 원문

2. 실손·자동차 피했더니 변액보험에 또 발목 … 보험업계 가시밭 — 변액보험의 자산운용 수익률 하락 시 보험사 자본 건전성에 부담이 될 수 있어 업계 전반의 리스크 관리가 요구되고 있습니다.
↗ 원문

3. "출시 준비 다 했는데"…당국 문턱에 또 밀린 5세대 실손 — 5세대 실손보험 도입이 관계 부처 협의와 규제 심사 지연으로 출시가 미뤄지고 있습니다.
↗ 원문

Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재 (2026-04-02)

• 미국 경제는 견조한 수요 모멘텀, 높은 생산성 증가, 상대적으로 낮은 실업률 등 근본적 강점을 보유하고 있습니다.

• 2025년 경제는 약 2% 성장했으며, 2026년 1분기에도 유사한 속도로 확장이 지속되고 있습니다.

• AI 투자 확대와 의료 지출 증가, 강한 가계 자산이 소비를 뒷받침하고 있습니다.

• 생산성 상승의 주요 동인은 AI보다 노동시장 이직률 감소와 높은 창업률로 분석됩니다.

• 생산가능인구 증가가 거의 제로 수준이며, 인구 추세가 향후 경제 성장 속도를 제한할 것입니다.

• 최근 유가 상승은 경제 성장에 완만한 역풍이 되고, 헤드라인 및 근원 인플레이션 모두 상승 압력을 가할 것입니다.

• 인플레이션이 5년간 2% 목표를 상회했고 약 3% 수준에서 정체되어 있어, 현재는 인플레이션 리스크에 더 집중하고 있습니다.

• 유가 상승에 따른 인플레이션을 일시적이라고 간주하기보다 연준의 정책 대응이 물가 충격의 지속성을 결정한다고 봅니다.

• 인플레이션 기대는 정책의 투입 변수가 아닌 산출물로 보며, 연준은 기대를 뒷받침하는 정책 행동을 이행해야 합니다.

Alberto Musalem 세인트루이스 연은 총재 (2026-04-02)

• 2026년 기본 시나리오는 잠재 수준의 GDP 성장, 현 수준의 실업률 유지, 하반기 근원 인플레이션의 점진적 둔화입니다.

• 노동시장과 인플레이션 리스크가 모두 불리한 방향, 즉 고용 약화와 목표 초과 인플레이션 지속 쪽으로 기울어 있습니다.

• 정책금리를 3.5%~3.75%로 동결한 FOMC 결정을 지지하며, 현 금리가 당분간 적절할 것으로 봅니다.

• 최근 에너지 가격 상승 이전에도 실질 정책금리는 이미 중립 범위 내에 있었고, 이후 더 낮아졌습니다.

• 연료 가격 상승분이 분기당 올해 세금 감면 혜택의 10~15%를 상쇄할 수 있다고 추정됩니다.

• 1월 근원 PCE 인플레이션은 3.1%였으며, 관세가 목표 초과 인플레이션의 약 절반을 설명합니다.

• 에너지 가격 상승이 헤드라인 인플레이션을 끌어올리고 근원 인플레이션에도 전가되고 있으며, 기업들이 이미 가격 인상을 단행하고 있습니다.

• 1970년대 사례를 교훈 삼아, 기저 인플레이션이 목표를 상회할 때 공급 충격을 단순히 일시적으로 간주하는 것은 위험합니다.

• 노동시장 약화 리스크가 커지면 추가 완화를 지지할 수 있으나, 근원 인플레이션이나 중장기 기대 인플레이션이 지속적으로 상승하면 금리 인상을 지지할 수 있습니다.

• 물가 안정에 대한 신뢰할 수 있는 의지가 곧 "친성장" 통화정책이며, 미래 생산성 향상 전망만으로 완화하는 것은 위험합니다.

증권사 리포트 핵심 요약

글로벌 매크로 및 지정학적 리스크

미국과 이란 간 전쟁이 단기전으로 종결될 것이라는 기대감이 확산되면서 글로벌 금융시장은 위험자산 선호 심리가 강하게 회복되었습니다(유안타, KB). 이란이 먼저 휴전을 요청하고 미국이 이를 긍정적으로 검토하면서 지정학적 불확실성이 크게 완화되었고, 이는 증시의 급등 요인으로 작용했습니다. 한편, 3월 미국 ISM 제조업 지수는 전쟁 여파에도 불구하고 생산 및 공급자 운송 부문이 개선되며 예상치를 상회했고, 2월 소매판매 역시 양호한 흐름을 보여 미국 경제의 견조함을 확인시켜 주었습니다(한화). 다만, 이란 전쟁의 여파로 단기적인 비용 상승과 공급망 우려가 여전히 남아있어 완전한 리스크 해소까지는 시간이 필요하다는 분석도 제기됩니다(DS투자증권).

한국 경제: 수출 호조와 인플레이션 우려

2026년 3월 한국 수출은 반도체를 중심으로 역대 최대 실적을 기록하며 강한 모멘텀을 보였습니다. 3월 수출액은 전년 동월 대비 48.3% 증가한 861.3억 달러로, 월간 기준 사상 처음으로 800억 달러를 돌파했습니다(유진, 한화). 특히 반도체 수출이 AI 슈퍼 사이클에 힘입어 151.4% 급증하며 전체 수출을 견인했으며, 이는 2분기에도 '반도체 슈퍼 사이클'이 지속될 것임을 시사합니다(iM증권). 그러나 이러한 호조세가 반도체에 크게 편중되어 있어, 반도체를 제외한 수출 증가율은 18.4%로 상대적으로 낮아 업종 간 차별화가 심화되고 있다는 우려도 나옵니다(키움). 동시에 DS투자증권은 이란 전쟁 이후의 과정이 한국에 공급 제약 하에서의 수요 기반 인플레이션을 유발할 가능성이 크다고 분석했습니다. 이는 공급 측면의 인플레이션이 예상되는 미국과 다른 양상으로, 한국은행이 하반기에 금리 인상으로 대응할 수 있다는 전망을 제기했습니다.

채권/금리 및 국내 증시

지정학적 리스크 완화와 더불어 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입이 본격화되면서 국내 채권시장에는 긍정적인 환경이 조성되었습니다. WGBI 편입으로 인한 외국인 자금 유입 기대감에 국고채 금리는 큰 폭으로 하락(채권 가격 상승)했으며, 원/달러 환율도 1,500원대 초반으로 하락하며 안정세를 찾았습니다(KB, IBK). 국내 증시는 이러한 호재들이 맞물리며 코스피가 8% 이상 급등하는 등 강한 반등세를 보였습니다. 특히 반도체 업종이 실적 개선 기대로 시장을 주도했으며, 종전 기대감에 따른 중동 지역 재건 및 무기 수요 증가 가능성으로 방산, 건설, 조선 업종도 강세를 보였습니다(DS투자증권).

투자 시사점

단기적으로는 지정학적 리스크 완화로 인한 안도 랠리가 이어질 수 있습니다. 특히 AI 수요를 바탕으로 한 반도체 업황 호조는 2분기 내내 국내 증시의 핵심 동력이 될 전망입니다(iM증권, 대신). 다만, 반도체에 대한 높은 의존도는 향후 관련 업황이 둔화될 경우 시장 변동성을 키울 수 있는 부담 요인입니다(키움). 가장 주목할 부분은 향후 통화정책 경로의 차별화 가능성입니다. 미국은 공급발 인플레이션 압력이 완화되면서 연내 금리 인하가 가능할 수 있지만, 한국은 수요 측면의 물가 압력으로 인해 하반기(7-8월)에 오히려 금리 인상을 단행할 수 있다는 분석(DS투자증권)에 유의해야 합니다. 따라서 시장의 위험 선호 심리 회복을 활용하되, 향후 발표될 물가 지표와 각국 중앙은행의 정책 방향을 면밀히 살피며 신중한 접근이 필요합니다.