트럼프 대통령의 이란 강경 발언이 글로벌 금융시장을 뒤흔들었습니다. "이란을 석기 시대로 되돌리겠다"는 발언 직후 코스피는 4.47% 급락하며 아시아 증시 최대 낙폭을 기록했고, 코스피와 코스닥 모두 매도 사이드카가 발동되었습니다. 전날 종전 기대감으로 상승했던 증시가 하루 만에 급반전하며 외국인 자금 이탈도 나타나고 있습니다.

원·달러 환율이 1520원대로 급등하며 불안정한 흐름을 보이고 있습니다. 한국은행은 지난해 4분기 환율 방어에 역대 최대인 34조원을 투입한 것으로 나타났으며, 환율 급등으로 은행권의 예금잔액 감소와 건전성 우려도 커지고 있습니다.

트럼프 발언 여파로 글로벌 국채 금리가 급등세를 보이고 있습니다. 국내에서는 유가 상승이 국고채 향방을 좌우하는 변수로 작용하고 있으며, WGBI 편입과 바이백으로도 금리 하락을 이끌기엔 역부족이라는 분석이 나옵니다. 한편 저축은행 예금금리는 3%대에 재진입하며 유동성 방어를 위한 금리 인상 움직임이 나타나고 있습니다.

중동 긴장 고조로 유가가 급등하면서 에너지 관련 이슈가 부각되고 있습니다. 조기 종전 시에도 유가 90달러, 확전 시 170달러대 전망이 제기되며, 호주의 LNG 수출 통제 추진 등 에너지 공급망이 각자도생 국면에 진입했다는 평가입니다. 국내에서는 호르무즈 우회 송유관 검토설에 관련주가 들썩이고 있습니다.

이재명 대통령이 국회에서 26.2조원 규모 추경의 신속 처리를 요청했습니다. '위기'를 28번 강조하며 경제 전시상황을 선언하고, 포장재·플라스틱 등 석유화학 원료의 매점매석 금지와 에너지 절약 동참을 촉구했습니다.

삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 급락세를 보였습니다. SK하이닉스는 8.06% 하락하며 VI가 발동되었고, D램 가격이 두 배 올랐음에도 시장 충격을 피하지 못했습니다. 한편 삼성전자 게이밍 모니터는 7년 연속 글로벌 1위를 기록했으며, 미국에서 메모리 ETF가 첫선을 보이며 삼성전자·SK하이닉스가 포트폴리오의 절반을 차지했습니다.

머스크의 스페이스X가 비밀리에 IPO 서류를 제출하며 사상 최대 규모 상장을 추진하고 있습니다. 국내 투자사들도 1조원대 수익 기대감을 보이고 있으며, 코인셰어스는 SPAC 합병을 통해 나스닥에 입성하고 네오배터리도 나스닥 상장을 추진 중입니다.

시장 변동성 확대에 대응한 금융권 움직임이 활발합니다. 신한카드와 KB국민카드가 유류비 부담 완화를 위한 혜택을 확대하고, 우리은행은 주담대 금리를 0.4%p 인하했습니다. 수출입은행은 공급망안정화기금으로 첫 글로벌본드 5억달러를 발행했습니다.

지정학·중동 전쟁

트럼프 대통령이 이란을 "석기시대로 되돌리겠다"며 향후 2~3주간 강력한 공격을 예고했으나, 전쟁 종료 시점은 명확히 밝히지 않아 시장 불확실성이 지속되고 있습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 확산되며 영국이 35개국 외교장관 회의를 소집해 해협 안전 통행 복원을 위한 국제 공조에 나섰습니다.

원유·에너지

유가가 배럴당 126달러까지 상승한 후 트럼프 대통령의 "전쟁 조기 종료" 발언에 일시적으로 100달러 아래로 하락하는 등 급등락을 반복하고 있습니다. 영국에서는 휘발유·경유 가격이 역대 최고 속도로 상승하며, 영란은행은 에너지 쇼크가 130만 가구의 모기지 비용 상승으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.

글로벌 증시·달러

유럽 증시는 트럼프 대통령의 이란 전쟁 조기 종료 발언에 상승 출발했으며, 아시아 증시도 전쟁 종식 기대감에 상승세가 예상됩니다. 달러는 전쟁 종료 신호에 약세를 보이며 하락했습니다.

무역·관세

미국 관세가 수십 년 만에 최고 수준에 도달하며 글로벌 경제에 광범위한 영향을 미치고 있습니다. 이스라엘의 이란 카스피해 항구 공격으로 러시아-이란 간 무역 경로의 취약성이 노출되었으며, 호르무즈 해협 우회로 오만·사우디 항구 수출이 사상 최고치를 기록했습니다.

인플레이션·경기 전망

영국은 10년 내 세 번째 인플레이션 쇼크에 직면하며 스태그플레이션 우려가 고조되고 있습니다. 블룸버그는 지속적인 유가 쇼크 가능성으로 인해 경기침체 확률이 상승했다고 분석했습니다.

기업·M&A

SpaceX가 기업가치 1조~1.75조 달러 규모로 IPO를 비밀리에 신청했으며, 상장 시 일론 머스크가 세계 최초 조만장자가 될 전망입니다. Eli Lilly는 Centessa Pharmaceuticals를 최대 78억 달러에 인수하기로 했으며, FDA로부터 새로운 경구용 체중감량제 Foundayo 승인을 받았습니다.

영국 정책·가계

영국 최저임금이 시간당 12.71파운드로 인상되었으나, 기업들은 비용 상승분을 소비자에게 전가할 것이라고 경고했습니다. 리브스 재무장관은 에너지 요금 지원이 가구 소득에 따라 차등 지급될 것이며, 지원 시점은 가을 이후가 될 것이라고 밝혔습니다.

[원자재·에너지]

1. Oil prices soar after Trump threatens more Iran strikes — 트럼프 대통령이 이란을 "석기시대로 되돌려 놓겠다"고 위협하면서 유가가 급등했습니다. 대통령은 향후 2~3주간 이란을 "극도로 강하게" 타격할 것이라고 경고했으나, 전쟁 종결 방안에 대해서는 구체적으로 밝히지 않았습니다. 이로 인해 중동 지정학 리스크가 다시 부각되며 에너지 시장 전반에 변동성이 확대되고 있습니다.
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2. The Hormuz Blockade: Global Markets Shaken as $126 Oil and Coffee Surges Redefine Trade — 호르무즈 해협 봉쇄로 유가가 배럴당 126달러까지 치솟으며 글로벌 무역 구도가 재편되고 있습니다. 원유뿐 아니라 커피 등 주요 원자재 가격도 급등하며 전 세계 공급망에 충격을 주고 있습니다. 해협 통과가 차단되면서 사우디와 오만 항구로 무역 루트가 재편되는 양상입니다.
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3. Hormuz disruption redirects trade to Oman and Saudi ports, but fragilities remain — 중동 분쟁으로 사우디 얀부(Yanbu) 항구의 원유 수출이 사상 최고치를 기록했고, 오만이 걸프 무역의 '중심축'으로 부상하고 있습니다. 그러나 대체 루트의 인프라 한계로 취약성은 여전히 남아 있어 글로벌 에너지 공급 안정성에 대한 우려가 지속되고 있습니다.
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[지정학·전쟁]

1. Asian Stocks to Rise on Hopes Iran War Nearing End: Markets Wrap — 트럼프 대통령이 이란전 조기 종결 가능성을 시사하면서 아시아 증시가 상승세로 출발할 것으로 전망됩니다. 그러나 대통령이 동시에 향후 2~3주간 강력한 공격을 예고하면서 유가는 급등하고 채권과 주식은 하락하는 등 시장 혼조세가 나타났습니다. 조기 종전 기대와 추가 군사행동 우려가 공존하며 투자심리가 불안정한 상황입니다.
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2. Israeli Attack on Iranian Port Exposes Vulnerability in Russia Trade Route — 이스라엘이 이란의 카스피해 항구를 공습하면서 러시아-이란 간 무기·석유 교역 루트의 취약성이 드러났습니다. 이 비밀 통로는 서방의 감시를 피해 양국이 전략 물자를 교환하는 핵심 경로였습니다. 이번 공격으로 러시아의 중동 우회 공급망에도 차질이 예상됩니다.
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3. UK convenes 35-nation talks to ease Hormuz Strait tensions amid fears for global shipping — 영국이 호르무즈 해협 통항 안전 회복을 위해 35개국 외무장관 회의를 주최합니다. 글로벌 해운 차질에 대한 우려가 커지면서 다자 외교적 해법을 모색하는 움직임입니다. 회의 결과에 따라 에너지 수송 리스크와 보험료 등에 영향을 줄 수 있습니다.
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[인플레이션·경제]

1. Warning Iran war 'shock' could push up mortgages for 1.3m homeowners — 영란은행(BoE)이 이란전으로 인한 에너지 가격 급등이 인플레이션을 자극해 130만 주택 소유자의 모기지 비용을 상승시킬 수 있다고 경고했습니다. 고유가가 금리 인하 지연 또는 추가 인상 압력으로 작용할 수 있다는 우려입니다. 영국 부동산 시장과 가계 부채에 직접적인 영향이 예상됩니다.
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2. Petrol and diesel prices rise at record rate in March, says RAC — 영국에서 3월 휘발유·경유 가격이 역대 가장 빠른 속도로 상승했다고 RAC가 발표했습니다. 주유 비용 급등은 소비자 물가와 운송 비용 전반에 파급 효과를 미칠 전망입니다. 에너지 쇼크가 실물 경제에 본격적으로 전이되고 있음을 보여주는 지표입니다.
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3. Market's Growth Worries Are Justified as the Risk of Recession Is Rising — 시장의 성장 둔화 우려가 정당하며, 경기침체 가능성이 높아지고 있다는 분석입니다. 장기화될 수 있는 유가 충격이 낙관론을 억누르고 있으며, 스태그플레이션 리스크가 부각되고 있습니다. 투자자들이 방어적 포지션으로 전환할 가능성이 높아지고 있습니다.
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[기타 글로벌]

1. SpaceX confidentially files to go public at $1.75tn, reports say — 일론 머스크의 SpaceX가 1조 7,500억 달러 기업가치로 비공개 IPO 신청서를 제출했다고 보도되었습니다. 이르면 6월 상장이 가능하며, 역대 최대 규모의 IPO 중 하나가 될 전망입니다. 머스크가 세계 최초의 조(兆)만장자가 될 수 있다는 관측도 나오고 있습니다.
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2. A year on: Four ways Trump's tariffs have changed the global economy — 트럼프 관세 부과 1년을 맞아 미국 관세율이 수십 년 만에 최고치를 기록하고 있습니다. 글로벌 공급망 재편, 물가 상승, 무역 흐름 변화 등 네 가지 측면에서 세계 경제에 미친 영향을 분석하고 있습니다. 보호무역 정책의 장기적 파급효과를 가늠할 수 있는 기사입니다.
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3. Eli Lilly To Buy Centessa Pharma For Up To $7.8 Billion; Centessa Shares Skyrocket — 일라이릴리가 기면증·불면증 치료제 개발사인 센테사 파마를 최대 78억 달러에 인수한다고 발표했습니다. 센테사 주가는 이 소식에 급등했으며, 일라이릴리의 신경과학 파이프라인이 크게 강화될 전망입니다. 대형 제약사의 M&A 활동이 활발해지는 가운데 바이오텍 섹터에 긍정적 신호로 해석됩니다.
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한화생명

1. 금리 오르자 보험사 킥스 개선…현대해상·동양생명 '휴~' — 한화생명의 지급여력비율(K-ICS)이 163.7%에서 157.5%로 하락했으나 권고치인 150%는 상회하고 있습니다.
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2. '출범 5년' 한화생명금융서비스, '고객신뢰경영' 선포 — 한화생명금융서비스가 출범 5주년을 맞아 데이터 기반 불건전영업 차단 시스템을 구축하고 고객신뢰경영을 선포했습니다.
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한화손보

1. '선택과 집중' 나선 한화손보...여성보험·차보험 경쟁력 강화로 승부 — 한화손해보험이 여성보험에 가정폭력 법률 관련 신규 특약을 도입하고 자동차보험 서비스를 강화하며 시장 공략에 나섰습니다.
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2. 보험금 지급을 결정하는 '의료자문'…실시율 낮다지만 부지급 꾸준 — 의료자문을 통해 보험금을 지급하지 않은 상위 손보사에 한화손해보험이 포함된 것으로 나타났습니다.
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삼성생명

1. 보험사들 "돈 풀라는데 못 푼다"… 생산적 금융 '속도가 안 나는 이유' — 삼성생명이 첨단산업·SOC 등 국가 미래성장 분야 중심으로 생산적 금융 투자를 확대하고 전담 조직과 KPI 체계를 구축할 방침입니다.
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2. 보험사 연봉킹은 메리츠 김중현…직원 평균 연봉 1위는 코리안리 — 홍원학 삼성생명 대표가 급여·상여 포함 총 21억6100만원의 보수를 수령한 것으로 공시됐습니다.
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삼성화재

1. [이성진의 金맥 지도] 중동發 '유탄' 맞는 손보사…차량 5부제에 보험료... — 삼성화재 등 손보 상위 4개사의 자동차보험 손해율이 2023년 79.8%에서 지난해 87%까지 상승하며 수익성 압박이 심화되고 있습니다.
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2. 車 사고 치료 깐깐하게 보는 '8주 룰', 국무회의 의결만 남아 — 삼성화재 등 4대 손보사 통계에서 8주 초과 경상환자 치료의 87.9%가 한방 환자로 나타나 과잉진료 규제 논의가 본격화되고 있습니다.
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교보생명

1. 교보생명, 첫 CSM 6조5000억 돌파…변동성 '최소화' 성과 — 교보생명의 보험계약마진(CSM)이 대규모 가정 조정에도 불구하고 6조5000억원을 돌파하며 보수적 운용으로 변동성을 낮췄습니다.
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2. [더벨][보험경영분석] 교보생명, 역대급 실적 배경엔 영업외손익 개선 — 교보생명이 관계기업 투자주식 손상차손 감소에 힘입어 영업이익 감소에도 역대급 순이익을 기록했습니다.
↗ 원문

공통

1. DB손보, 美 포테그라 자회사 소유승인 획득 — DB손해보험이 금융위원회로부터 미국 특화보험사 포테그라 자회사 편입 승인을 받아 약 2조원 규모 인수가 마무리 단계에 접어들었습니다.
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2. '실손 부당 갈아타기' 급증 우려..강력 반발하는 보험업계 — 생명·손해보험협회와 보험사들이 금융위원회에 계약재매입 시행 반대 입장을 전달하며 부당 갈아타기 우려를 제기했습니다.
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3. 적자 커지는데 대책은 '제자리' … 車보험 '8주룰' 또 연기 — 금융감독원에 따르면 지난해 손보사들의 자동차보험 손익이 7080억원 적자를 기록하며 2년 연속 적자가 확대됐습니다.
↗ 원문

Alberto Musalem 세인트루이스 연은 총재 (2026-04-02)

• 2026년 기본 시나리오는 실질 GDP가 잠재성장률 수준으로 성장하고, 실업률은 현 수준 유지, 하반기에 핵심 인플레이션이 2%를 향해 점진적으로 완화되는 것입니다.

• 노동시장과 인플레이션 모두 불리한 방향으로 위험이 기울어져 있으며, 노동시장 약화와 목표치 상회 인플레이션의 지속 가능성이 있습니다.

• 정책금리를 3.5%~3.75% 범위에서 유지한 FOMC 결정을 지지하며, 실질 정책금리는 이미 중립 범위에 있어 당분간 현 수준이 적절할 것으로 판단합니다.

• 중동 분쟁과 불확실한 관세 정책이 상반기 소비자·기업 지출에 부담을 줄 수 있으며, 연료·알루미늄·비료 가격 상승이 특히 민감합니다.

• 핵심 PCE 인플레이션이 1월 3.1%를 기록했고, 관세가 2% 초과 인플레이션의 약 절반을 설명하며, 연중 목표치 상회 인플레이션 지속 위험이 커졌습니다.

• 노동시장 약화 위험이 뚜렷해지면 추가 완화를 지지할 수 있으나, 핵심 인플레이션이나 중장기 기대인플레이션이 지속적으로 상승하면 금리 인상도 지지할 수 있습니다.

• 물가 안정에 대한 신뢰할 수 있는 약속을 유지하는 것이 "성장 친화적" 통화정책이라고 봅니다.

Michelle Bowman 금융감독 부의장 (2026-03-31)

• 소규모 기업이 2023년 기준 5,900만 명을 고용하고 민간 부문 일자리의 절반 가까이를 차지하며, GDP의 44%를 창출하는 경제의 근간입니다.

• 커뮤니티 은행과 소규모 지역 은행이 중소기업 대출에서 큰 역할을 하며, 자산 100억 달러 미만 은행이 100만 달러 이하 사업자 대출의 약 3분의 1을 보유하고 있습니다.

• 캔자스시티 연은 조사에 따르면 경제적 불확실성으로 인해 은행의 9%가 중소기업 C&I 대출 기준을 순기준으로 강화했습니다.

• 표준화 접근법 제안에서 기업 대출 위험가중치를 100%에서 95%로 낮추고, 바젤III 제안에서는 100만 달러 초과 투자등급 중소기업 대출을 100%에서 65%로, 100만 달러 이하 대출을 100%에서 75%로 인하합니다.

• 중소기업 신용카드에 대해 실제 위험에 더 부합하는 자본 규제를 적용하고 상환 이력에 더 많이 의존하도록 제안하고 있습니다.

• 규제 프레임워크가 중소기업의 자본 접근성을 지원해야 경제와 고용 성장을 뒷받침할 수 있습니다.

Michael Barr 연준 이사 (2026-03-31)

• 의회가 GENIUS Act를 통과시켜 스테이블코인 발행자에게 규제 프레임워크 내 위치에 대한 명확성을 제공했습니다.

• 현재 스테이블코인은 주로 암호화폐 거래 촉진과 일부 해외 관할권에서 달러 표시 가치 저장 수단으로 사용되고 있습니다.

• 주요 우려 사항 중 하나는 고객 신원 확인 요건이 없을 수 있는 2차 시장에서 악의적 행위자가 스테이블코인을 구매할 수 있어 자금세탁 및 테러자금 조달에 악용될 가능성입니다.

• 두 번째 주요 우려는 금융 안정성으로, 준비 자산의 품질과 유동성이 스테이블코인을 취약하게 만들 수 있으며, 시장 스트레스 시 액면가 상환이 어려울 수 있습니다.

• 스테이블코인 발행자는 위험 스펙트럼을 최대한 확장하여 준비 자산 수익을 극대화하려는 유인이 있어, 호황기에는 수익이 증가하지만 시장 스트레스 시 신뢰를 훼손할 위험이 있습니다.

• 준비 자산 규제, 규제 차익거래 가능성, 발행 외 허용 활동 범위, 자본·유동성 요건, 자금세탁방지 통제, 소비자 보호 요건 등 세부 규제 이행에 성공 여부가 달려 있습니다.

Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재 (2026-03-31)

• 경제에는 AI 관련 사업 투자, 의료 수요 증가, 견조한 가계 자산, 높은 생산성 성장, 완전고용에 가까운 노동시장 등 순풍이 불고 있습니다.

• 생산가능인구 증가 없이 경제가 성장하고 있어 생산성 향상이 주도하고 있으며, 이는 미국 기업가 정신과 혁신성을 반영합니다.

• 실업률 4.4%는 역사적 기준으로 여전히 낮고, 25~54세 핵심 연령층의 경제활동참가율은 수십 년 만에 최고 수준입니다.

• 역풍으로는 인구 추세로 인한 노동력 성장 제한과 최근 유가 급등이 있습니다.

• 유가 상승은 인플레이션을 높일 것이며, 이미 인플레이션이 너무 오랫동안 너무 높았기 때문에 에너지발 인플레이션이 일시적일 것이라고 가정해서는 안 됩니다.

• 2월 기준 인플레이션은 에너지 가격 급등 전에 이미 3% 근처였으며, 인플레이션이 3%에 고착될 실질적 위험이 있습니다.

• 물가 안정 목표에 집중해야 하며, 인플레이션 기대는 정책 결정의 투입물이 아니라 산출물로 봅니다.

John Williams 뉴욕 연은 총재 (2026-03-30)

• 중동 최근 상황이 해당 지역과 미국 경제 활동에 상당한 불확실성을 더하고 있습니다.

• 무역 및 기타 정책 영향에 대한 불확실성 고조에도 불구하고 미국 경제는 회복탄력적이며, 작년과 올해 초까지 성장이 견조하고 소비와 기업 투자가 강합니다.

• 인플레이션은 관세 영향으로 다소 높은 수준을 유지하고 있으나, 그 영향은 올해 하반기에 완화되기 시작할 것입니다.

• 노동시장은 엇갈린 신호를 보내고 있으며, 실업률은 작년 7월 이후 4.3%~4.5% 좁은 범위에서 변동하고, 실업보험 청구는 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

• PCE 물가지수 기준 인플레이션은 현재 약 3%이며, 관세가 0.5~0.75%포인트 기여하고 있습니다.

• 중동 상황으로 인한 에너지 가격 상승이 향후 수개월간 전체 인플레이션을 높일 가능성이 있으나, 적대 행위 종료 후 유가가 하락하면 부분적으로 반전될 것입니다.

• 올해 실질 GDP 성장률은 약 2.5%로 예상하며, 재정정책 순풍, 우호적 금융 여건, AI 투자가 뒷받침하고, 인플레이션은 올해 약 2.75%, 2027년에 2% 목표 도달을 예상합니다.

• 현 통화정책 기조는 고용 극대화와 물가 안정 목표 간 위험 균형을 맞추기에 적절한 위치에 있습니다.

증권사 리포트 핵심 요약

글로벌 매크로

미국과 이란 간의 전쟁이 봉합 국면에 들어서면서 글로벌 금융시장에 '종전 기대감'이 확산되고 있습니다. 트럼프 대통령이 종전 가능성을 시사하고 이란 역시 추가 공격이 없다면 종전을 고려할 수 있다는 입장을 밝히면서 지정학적 리스크가 크게 완화되었습니다(다수 증권사 공통). 다만 DS투자증권은 전쟁이 마무리되더라도 그 과정에서 발생한 공급망 차질과 유가 상승의 여파로 인플레이션 압력이 남을 것이라고 분석했습니다. 특히 미국은 공급 측면의, 한국은 수요 견인의 인플레이션에 직면하게 되어 향후 양국의 통화정책 경로가 달라질 수 있다고 전망했습니다. 한편, 미국의 3월 ISM 제조업 지수는 견조했으나 세부적으로 신규 주문이 둔화되었고, 2월 소매판매는 예상을 상회하며 미국 경제의 견조한 펀더멘털을 재확인시켰습니다(한화투자증권).

채권/금리

이란 사태 진정과 함께 한국 국채의 세계국채지수(WGBI) 편입이 개시되면서 채권시장에 강력한 호재로 작용했습니다. WGBI 편입 첫날인 4월 1일, 대규모 외국인 자금 유입으로 국고채 10년물 금리가 하루 만에 19bp 이상 급락하는 등 전 구간에 걸쳐 금리가 큰 폭으로 하락했습니다(대신증권, 유진투자증권). 이는 지정학적 리스크 완화라는 위험 선호 요인에도 불구하고, 강력한 수급 요인이 금리를 끌어내린 결과입니다. 대신증권은 이를 통해 향후 한국 채권시장은 기준금리 전망뿐만 아니라 WGBI 관련 수급 변수가 금리 향방을 결정하는 매우 중요한 요인으로 자리 잡게 되었다고 평가했습니다. 반면, 강한 수출에 기반한 수요 측 인플레이션 압력이 하반기 금리 인상 가능성을 높일 수 있다는 분석도 제기되어(DS투자증권), 향후 수급과 펀더멘털 간의 힘겨루기가 예상됩니다.

국내 증시/업종

종전 기대감이 유입되며 국내 증시는 급반등했습니다. 4월 1일 코스피 지수는 8.4% 폭등하며 단 하루 만에 426pt 상승하는 등 극적인 반전을 보였습니다(유안타증권). 이러한 랠리의 중심에는 단연 반도체 업종이 있었습니다. 3월 수출이 전년 동기 대비 48.3% 급증하며 사상 최대치를 기록했으며, 특히 반도체 수출은 151.4% 폭증하며 AI 슈퍼 사이클이 본격화되었음을 입증했습니다(한화투자증권, iM증권). 삼성전자와 SK하이닉스가 급등하며 지수 상승을 견인했으며, 전쟁 리스크 완화로 방산, 건설, 기계 등 관련 업종도 재건 기대감에 동반 강세를 보였습니다(DS투자증권). 다만 iM증권은 2분기에는 반도체를 제외한 자동차, 조선, IT 등 타 주력 산업의 수출 전망이 1분기보다 둔화될 것으로 보여, 업종 간 수출 차별화가 심화될 수 있다고 지적했습니다.

투자 시사점

단기적으로 시장의 초점은 지정학적 리스크 완화에 맞춰져 있어 위험자산 선호 심리가 지속될 전망입니다. 특히 역대급 실적을 기록한 3월 수출 데이터는 반도체 중심의 AI 사이클이 여전히 유효한 투자 테마임을 명확히 보여줍니다(유진투자증권). 따라서 반도체 관련주를 중심으로 한 비중 확대 전략은 여전히 유효할 것으로 판단됩니다. 그러나 전쟁의 후유증인 인플레이션 압력과 이로 인한 국내 통화정책 긴축 가능성은 잠재적 부담 요인입니다(DS투자증권). 또한, 반도체 쏠림 현상과 타 업종의 경기 둔화 가능성을 고려할 때, 무분별한 추격 매수보다는 실적이 뒷받침되는 주도 업종에 대한 선별적 접근이 중요해 보입니다. 채권 시장은 WGBI 편입에 따른 수급 개선과 인플레이션 우려가 맞서는 국면이므로 변동성에 유의할 필요가 있습니다.