코스피가 장 초반 3%대 상승하며 5,400선을 회복했고, 코스닥도 2%대 동반 상승세를 보이고 있습니다. 호르무즈 해협 통항 제한 완화 기대감이 반등을 이끌었으며, 외국인이 12일째 매도세를 이어가는 가운데서도 기관의 매수세가 유입되고 있습니다.

삼성전자와 SK하이닉스가 각각 4%, 5%대 급등하며 강세를 보이고 있습니다. D램 가격이 1분기에 95% 상승한 것으로 추정되며, 글로벌 IB들이 목표주가를 상향하면서 저가 매수 의견이 힘을 얻고 있습니다. 삼성자산운용은 삼성전자와 SK하이닉스를 각 25%씩 담은 반도체 채권혼합 ETF를 7일 출시할 예정입니다.

뉴욕증시는 트럼프 대통령의 강경 발언과 호르무즈 해협 개방 기대감 속에 혼조세로 마감했으며, 나스닥과 S&P500은 소폭 상승했습니다. 유가는 급등했고, 중동 분쟁이 시장 변동성을 키우면서 장외거래가 석 달 만에 4배로 급증했습니다. 미국 증시는 4월 3일 전면 휴장합니다.

원·달러 환율은 8.9원 하락한 1,510.8원에 개장했으며, 호르무즈 해협 통행 완화 기대감이 반영됐습니다. 3월 외환보유액은 환율 방어와 달러 강세 영향으로 약 40억 달러 감소해 11개월 만에 최대 감소폭을 기록했습니다.

IMF는 미 연준이 향후 1년간 금리를 낮출 여지가 거의 없다고 밝혔습니다. 국내에서는 은행 보증부대출 금리 부담을 낮추기 위해 출연금의 50% 이상을 대출금리에 반영하지 못하도록 하는 은행법 개정안이 입법예고됐으며, 7월 1일부터 시행됩니다.

중동 철강시설 연쇄 타격 소식에 국내 철강·알루미늄주가 장 초반 폭등했습니다. 정부는 중동전쟁으로 인한 공급망 불안에 대응해 규제 완화를 통한 병목 해소를 추진하고 있으며, 플라스틱업계와 원자재 가격 상승분 소급 적용을 위한 상생협약을 체결할 예정입니다.

코스닥 승강제와 관련해 벤처업계가 혁신기업 낙인효과를 우려하며 신중한 제도 설계를 요청했습니다. 금융위원회는 가계부채 점검회의를 위원장 직접 주재로 격상했습니다. DL이앤씨는 고객사 나스닥 상장 소식에 원전사업 가치가 재평가되며 15% 급등했습니다.

HD한국조선해양이 2.4조 원 규모의 교환사채(EB)를 발행하며 지주사 디스카운트 해소 기대감이 제기되고 있습니다. 한국석유공사는 해묵은 매뉴얼만 고수하다 원유 90만 배럴 매입 기회를 놓친 것으로 드러났으며, 기름 담보 대출을 받은 주유소들이 어려움에 처한 것으로 알려졌습니다.

글로벌 뉴스 요약

지정학·전쟁 (이란-미국)

트럼프 대통령이 이란을 "석기시대로 돌려놓겠다"며 추가 공격을 예고하면서 유가가 급등하고 글로벌 증시가 하락했습니다. 5주간 지속된 이란 전쟁으로 글로벌 증시에서 수조 달러가 증발했으며, 유가는 배럴당 100달러를 돌파한 상태입니다.

원자재·에너지

디젤 가격이 4년 만에 최대 폭인 약 10% 급등하며 배럴당 200달러를 돌파했고, 영국에서는 휘발유·경유 가격이 사상 최대 폭의 월간 상승을 기록했습니다. 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화될 경우 식품·의약품 공급망에 심각한 차질이 우려되고 있습니다.

Fed·금리

IMF는 미국 인플레이션이 2027년 상반기에 연준 목표인 2%에 도달할 것으로 전망하면서도, 올해 금리 인하 여력은 거의 없다고 밝혔습니다. ECB 빌르로아 위원은 유로존 경제가 ECB의 부정적 시나리오에 근접하고 있어 다음 정책 조치는 금리 인상이 될 가능성이 높다고 언급했습니다.

관세·무역

트럼프 대통령이 제약사들에 가격 인하 협상을 하지 않으면 100% 관세를 부과하겠다고 위협했으며, 제네릭 의약품은 최소 1년간 면제됩니다. 미국 관세율은 수십 년 만에 최고 수준에 도달했으며, 글로벌 경제에 광범위한 영향을 미치고 있습니다.

금융시장·투자

Blue Owl Capital이 54억 달러 규모의 환매 요청을 받아 인출 한도를 5%로 제한했으며, 이는 비규제 대출 시장의 신뢰 약화를 보여줍니다. 머니매니저들은 이란 전쟁으로 인한 시장 혼란 속에서 전략을 재조정하고 있습니다.

아시아·중국

중국 인민은행이 1년 만에 처음으로 금융시장에서 유동성을 흡수하며 유가 충격 속에서도 신중한 정책 기조를 유지했습니다. 화웨이의 클라우드 컴퓨팅 매출은 2025년에 감소했으며, 이는 중국 AI가 미국 경쟁사에 뒤처진 영향입니다.

기업·산업

SpaceX가 2조 달러 이상의 기업가치를 목표로 IPO를 추진 중이며, 역대 최대 규모의 상장이 될 전망입니다. Intel은 아일랜드 공장 내 Apollo 지분을 142억 달러에 재매입하기로 결정했습니다.

고용·경제지표

ADP 발표에 따르면 민간 부문 일자리 증가는 전월과 비슷한 안정적인 수준을 유지했습니다. 비농업 고용지표가 약하게 나오더라도 달러 약세는 일시적일 것으로 전망됩니다.

[지정학·전쟁]

1. Oil prices jump and shares drop after Trump threatens more Iran strikes — 트럼프 대통령이 이란을 "석기시대로 되돌리겠다"고 위협하면서 유가가 급등하고 주식시장이 하락했습니다. 다만 전쟁 종식에 대한 구체적인 언급은 없었습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 지속 우려가 에너지 시장 변동성을 확대하고 있으며, 글로벌 인플레이션 압력을 가중시키고 있습니다.
↗ 원문

2. Money Managers Shift Strategies as Iran War Roils Global Markets, Oil Prices - Bloomberg — 5주간 지속된 이란 전쟁으로 글로벌 주식에서 수조 달러가 증발하고, 유가는 100달러를 돌파한 상태를 유지하고 있습니다. 월가 자금운용사들은 금리와 인플레이션 전망을 재조정하며 방어적 포지션으로 전환하고 있습니다. 지정학적 리스크가 장기화될 경우 자산배분 전략의 근본적 변화가 불가피합니다.
↗ 원문

3. Iran War Is Bad for Inflation, But Even Worse for Growth - Bloomberg — 이란 분쟁이 조기에 종료되더라도 세계 경제는 상당한 부수적 피해를 입을 것으로 분석됩니다. 에너지 가격 상승이 가장 가시적인 영향이지만, 성장에 미치는 타격이 인플레이션보다 더 심각할 수 있습니다. 스태그플레이션 우려가 각국 중앙은행의 정책 딜레마를 심화시키고 있습니다.
↗ 원문

[Fed·금리정책]

1. IMF Says US Fed Has Little Scope for Rate Cuts This Year - Bloomberg — IMF는 미국 인플레이션이 2027년 상반기에야 연준 목표치인 2%로 복귀할 것으로 전망하며, 올해 금리 인하 여지가 거의 없다고 밝혔습니다. 이란 전쟁발 에너지 가격 상승이 물가 압력을 지속시키고 있습니다. 연준의 긴축 기조 장기화 전망이 채권 및 주식시장 밸류에이션에 부담으로 작용할 수 있습니다.
↗ 원문

2. Villeroy Says Economy Now Closer to ECB's Adverse Scenario - Bloomberg — ECB 정책위원 빌르루아는 이란 전쟁으로 유로존 경제가 ECB의 부정적 시나리오에 근접했다고 진단했습니다. 다음 정책 결정은 금리 인상이 될 가능성이 매우 높다고 언급했습니다. 유럽 성장 둔화와 인플레이션 상승이 동시에 진행되는 스태그플레이션 리스크가 부각되고 있습니다.
↗ 원문

[원자재·에너지]

1. Europe's $200 Diesel Puts War Strain on Economic Lifeblood - Bloomberg — 유럽 디젤 가격이 4년 만에 최대 폭으로 급등하며 배럴당 200달러를 돌파했습니다. 디젤은 운송·물류·제조업의 핵심 연료로, 가격 급등이 유럽 경제 전반에 타격을 줄 것으로 우려됩니다. 트럼프 대통령의 전쟁 지속 발언이 시장 불안을 해소하지 못했습니다.
↗ 원문

2. Petrol and diesel prices see biggest rise on record in March — 영국 휘발유·경유 가격이 3월 역대 최대 폭으로 상승했다고 RAC가 발표했습니다. 차량 연료비 급등이 소비자 물가와 가계 지출에 직접적인 압박을 가하고 있습니다. 이란 전쟁으로 인한 공급 차질이 주요 원인으로 지목됩니다.
↗ 원문

3. How could strait of Hormuz closure affect UK food and medicine supplies? — 이란의 호르무즈 해협 봉쇄가 영국 식품·의약품 공급망에 미치는 영향이 분석되고 있습니다. 위기 지속 기간에 따라 혼란의 규모가 결정될 것으로 전망됩니다. 에너지뿐 아니라 필수재 물류 전반에 대한 우려가 확산되고 있습니다.
↗ 원문

[인플레이션·경제]

1. A year on: Four ways Trump's tariffs have changed the global economy — 트럼프 관세 부과 1년을 맞아 미국 관세율이 수십 년 만에 최고 수준에 도달한 영향이 분석되었습니다. 글로벌 공급망 재편, 물가 상승, 무역 흐름 변화 등 4가지 주요 변화가 조명되었습니다. 관세 정책이 세계 경제 구조에 지속적인 영향을 미치고 있습니다.
↗ 원문

2. Pharmaceuticals face 100% tariffs in US - unless firms strike a deal — 트럼프 대통령이 미국 내 제약사들에 협상 불응 시 100% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 제네릭 의약품은 최소 1년간 면제됩니다. 브랜드 의약품과 원료 의약품에 대한 새로운 관세가 헬스케어 비용과 제약 섹터에 상당한 영향을 줄 수 있습니다.
↗ 원문

3. Private-Sector Job Growth Steady in March — ADP 보고서에 따르면 3월 미국 민간 고용이 안정적인 증가세를 유지했습니다. 노동시장 견조함이 지속되고 있어 연준의 금리 정책 결정에 참고자료가 됩니다. 고용 데이터는 경기 연착륙 가능성을 가늠하는 핵심 지표입니다.
↗ 원문

[기타 글로벌]

1. Blue Owl caps private credit funds redemptions at 5% after steep request levels — 대형 사모신용 투자사 Blue Owl이 투자자들의 54억 달러 환매 요청 후 환매 한도를 5%로 제한했습니다. AI 관련 소프트웨어 기업 혼란에 대한 우려가 환매 급증의 원인으로 지목되었습니다. 비규제 대출시장에 대한 신뢰 약화 신호로, 사모신용 섹터 전반의 리스크가 부각되고 있습니다.
↗ 원문

2. China Drains Cash From Economy in Rare Move During Oil Shock - Bloomberg — 중국 인민은행이 1년 만에 처음으로 금융시스템에서 유동성을 흡수했습니다. 유가 상승이 경제에 파급되는 상황에서 정책 여력을 확보하려는 신중한 움직임으로 해석됩니다. 중국 통화정책 기조 변화 가능성에 시장의 관심이 집중되고 있습니다.
↗ 원문

3. SpaceX targets more than $2 trillion valuation in IPO, Bloomberg News reports — 일론 머스크의 SpaceX가 IPO 목표 기업가치를 2조 달러 이상으로 상향 조정했습니다. 역사상 가장 큰 규모의 기업공개 중 하나가 될 전망입니다. 머스크가 세계 최초의 조만장자(trillionaire)가 될 가능성도 언급되고 있습니다.
↗ 원문

[한화생명]

1. 보험사, GA 넘어 설계사까지 관리 확대…'제3자 리스크' 대응 본격화 — 한화생명이 자회사형 GA를 기반으로 판매위탁 리스크 평가 기준을 마련하고 설계사 관리 체계를 강화하고 있습니다.
↗ 원문

2. [보험산업 진단 ①] "이익 늘어도 배당 못한다"...보험업계 '40조 해약준비금' 족쇄 — 한화생명이 2년째 배당을 실시하지 못하는 등 상장 보험사 10곳 중 배당 가능한 곳이 3곳에 불과한 상황입니다.
↗ 원문

[한화손보]

1. 금리 오르자 보험사 킥스 개선…현대해상·동양생명 '휴~' — 금리 상승으로 다수 보험사의 지급여력비율(K-ICS)이 개선된 가운데, 한화손해보험은 소폭 하락했으나 업계 상위권을 유지하고 있습니다.
↗ 원문

2. 1분기 배타적사용권 생보가 손보 추월…한화손보 5건으로 '최다' — 올해 1분기 보험업계 배타적사용권에서 한화손해보험이 5건으로 최다 건수를 기록했습니다.
↗ 원문

[삼성생명]

1. 사보원-삼성, 미래세대 모범 청소년·숨은 공로자 공동 발굴·시상 — 한국사회보장정보원이 삼성생명공익재단과 복지 사각지대 위기가구 및 미래세대 발굴을 위한 업무협약을 체결했습니다.
↗ 원문

2. [Invest]삼성금융, 알맹이 없는 밸류업 공시…1년 더 기다려야 되는 주주환원 — 삼성생명 등 삼성금융 계열사가 기존 주주환원 정책을 단순 확인하는 수준의 밸류업 공시를 해 알맹이가 빠졌다는 지적을 받고 있습니다.
↗ 원문

[삼성화재]

1. 삼성화재만 수익 선방… 車보험·고액사고·사업비에 대형사 줄줄이 부진 — 주요 손보 4사의 1분기 합산 순이익이 전년 대비 13% 감소할 전망인 가운데, 삼성화재만 수익 선방이 예상됩니다.
↗ 원문

2. [2025 의료자문] 5대 손보사, 부지급 5% 감소…부지급률 최고 12% — 5대 손보사의 보험금 부지급 건수가 전체적으로 감소한 가운데, 삼성화재와 메리츠화재는 부지급 건수가 증가해 대조를 이뤘습니다.
↗ 원문

[교보생명]

1. SBI저축은행 품고 종합금융 '길' 열다…신창재 교보생명 회장 — 교보생명이 SBI저축은행 인수 금융당국 승인을 받아내며, 보험·증권·자산운용에 이어 저축은행까지 품게 되어 종합금융그룹 도약에 탄력이 붙을 전망입니다.
↗ 원문

2. 신창재 교보생명 회장, 보험손익 감소 불구 순익 7632억원 시현…올해 CSM 확대 전망 — 교보생명이 보험손익 감소에도 불구하고 영업외손익 적자폭 감소 등으로 전년 대비 순이익이 645억원 증가한 7632억원을 기록했습니다.
↗ 원문

[공통]

1. 보험사들 "돈 풀라는데 못 푼다"… 생산적 금융 '속도가 안 나는 이유' — 금융위원회가 보험사 14곳과 생산적 금융 확대 간담회를 열었으나, 건전성 규제와 회계 부담으로 보험사들의 투자 확대가 더딘 상황입니다.
↗ 원문

2. 옛 실손, 5세대로 우르르?..."조단위 손실" 보험사도 강력 반발 — 구세대 실손보험 가입자의 5세대 전환 논의에 보험사들이 조 단위 손실 우려로 강력 반발하고 있습니다.
↗ 원문

3. DB손보, 美 포테그라 자회사 소유승인 획득 — DB손해보험이 미국 특화보험사 포테그라 인수와 관련해 금융위원회로부터 자회사 소유승인을 획득하며 인수 마무리 수순에 들어갔습니다.
↗ 원문

Lorie Logan 댈러스 연은 총재 (2026-04-02)

• 연준 대차대조표 규모는 공익과 건전한 경제·금융시스템 지원 여부를 기준으로 판단해야 합니다.

• 충분한 지급준비금 체계는 효율적이며, 은행이 가장 안전한 자산을 보유하는 결정에 불이익을 주지 않습니다.

• 희소 지급준비금 체계로의 복귀보다 은행의 지급준비금 필요량 자체를 줄이는 방식(수요곡선 내향 이동)이 바람직합니다.

• 유동성 규제가 위기 시 버퍼 활용을 오히려 억제하는 경우 비효율적이므로 개선이 필요합니다.

• 할인창구·일중 신용 프로그램·상시 레포 운영 등 연준 유동성 도구 접근성을 높이면 은행의 지급준비금 수요를 낮출 수 있습니다.

• 대차대조표 변경은 점진적이고 신중하게 진행되어야 합니다.

Alberto Musalem 세인트루이스 연은 총재 (2026-04-01)

• 2026년 기본 시나리오는 잠재성장률 수준 성장, 실업률 현 수준 유지, 하반기 핵심 인플레이션의 점진적 둔화입니다.

• 그러나 노동시장 약화와 목표 초과 인플레이션 지속 위험이 모두 불리한 방향으로 기울어져 있습니다.

• 정책금리 3.5~3.75% 유지 결정을 지지했으며, 실질 정책금리는 이미 중립 범위 내에 있습니다.

• 현 금리 수준이 이중책무 위험 균형에 적절하며 당분간 유지될 가능성이 높습니다.

• 노동시장 약화 위험이 커지고 인플레이션 기대가 상승하지 않으면 추가 완화를 지지할 수 있습니다.

• 반대로 핵심 인플레이션이나 중장기 기대 인플레이션이 지속적으로 상승하면 금리 인상을 지지할 수 있습니다.

• 인플레이션이 이미 목표를 상회하는 상황에서 공급 충격을 일시적으로 간주하는 것은 신중해야 합니다.

• 미래 생산성 향상 전망만으로 통화정책을 완화하는 것은 위험하며, 물가 안정에 대한 신뢰 유지가 친성장 정책입니다.

Michelle Bowman 연준 금융감독 부의장 (2026-03-31)

• 중소기업은 미국 민간 일자리의 절반 가까이를 담당하며 경제의 근간입니다.

• 커뮤니티 및 소규모 지역 은행이 중소기업 금융에서 큰 역할을 수행하고 있습니다.

• 신용 여건이 여전히 타이트하며, 은행의 83%가 경제 불확실성을 심사 강화 사유로 꼽았습니다.

• 표준화 접근법 제안에서 기업 익스포저 위험가중치가 100%에서 95%로 낮아집니다.

• 바젤 III 제안은 투자등급 중소기업 대출(100만 달러 초과)의 위험가중치를 100%에서 65%로, 100만 달러 이하 대출은 75%로 낮춥니다.

• 중소기업 신용카드에 대해서도 실제 위험에 더 부합하는 자본 규제를 제안하고 있습니다.

• 규제 프레임워크는 중소기업 대출을 지원해 경제 성장과 고용을 뒷받침해야 합니다.

Michael Barr 연준 이사 (2026-03-31)

• 의회가 통과시킨 GENIUS법이 스테이블코인 발행자에게 규제 명확성을 제공합니다.

• 스테이블코인은 현재 주로 암호화폐 거래와 일부 해외에서의 달러 가치 저장 수단으로 사용됩니다.

• 자금세탁·테러자금조달 위험이 주요 우려 사항이며, 규제·기술적 해결책이 필요합니다.

• 금융안정 우려도 중요하며, 준비자산의 질과 유동성이 스트레스 시 상환 능력을 좌우합니다.

• 역사적으로 안전장치가 불충분한 민간 화폐는 뱅크런과 금융 패닉을 초래했습니다.

• GENIUS법은 고품질·고유동성 준비자산 목록 제한을 통해 런 위험을 완화하고자 합니다.

• 성공 여부는 준비자산 규제, 규제 차익거래, 자본·유동성 요건, 자금세탁방지, 소비자 보호 등 세부 이행에 달려 있습니다.

Jeffrey Schmid 캔자스시티 연은 총재 (2026-03-31)

• 미국 경제는 견조한 수요 모멘텀, 높은 생산성 증가, 상대적으로 낮은 실업률 등 근본적 강점을 보유하고 있습니다.

• 2025년 경제 성장은 약 2%였으며, 2026년 1분기도 비슷한 속도를 유지하고 있습니다.

• AI 투자, 의료 지출 증가, 양호한 가계 재무 상태가 수요를 뒷받침하고 있습니다.

• 노동생산성 상승은 AI보다 노동시장 이직률 감소와 높은 창업률이 더 큰 요인입니다.

• 노동가능인구 증가 정체와 최근 유가 급등이 경제 역풍입니다.

• 고유가는 성장에 다소 부담이 되지만, 에너지 효율 개선과 순 에너지 수출국 지위 덕분에 과거보다 충격이 작을 것입니다.

• 고유가는 인플레이션을 분명히 높이며, 현재 인플레이션이 이미 높은 상황에서 일시적이라고 가정해서는 안 됩니다.

• 통화정책 고려 시 인플레이션 위험에 더 주목하고 있으며, 물가 기대 안정은 연준의 정책 행동에 달려 있습니다.

John Williams 뉴욕 연은 총재 (2026-03-30)

• 미국 경제는 양호한 출발점에서 시작했으며, 무역 정책 불확실성에도 불구하고 성장이 견조합니다.

• 노동시장 신호가 엇갈리고 있으며, 실업률은 4.3~4.5% 범위에서 안정되어 있습니다.

• 가계의 구직 전망 하락은 저채용·저해고 환경에서 나타나는 현상일 수 있습니다.

• PCE 인플레이션은 약 3%이며, 이 중 0.5~0.75%p가 관세 영향으로 추정됩니다.

• 중동 사태로 인한 에너지 가격 상승이 단기 인플레이션을 높일 수 있으나, 적대 행위 종료 후 유가 하락 시 일부 되돌림이 예상됩니다.

• 관세의 2차 파급효과 징후는 없으며, 장기 인플레이션 기대는 2% 목표에 부합합니다.

• FOMC의 정책금리 3.5~3.75% 유지 결정을 지지하며, 현 정책 기조는 이중책무 위험 균형에 적절합니다.

• 2026년 실질 GDP 성장률 약 2.5%, 인플레이션 약 2.75%를 예상하며, 2027년에 2% 목표 도달을 전망합니다.

증권사 리포트 핵심 요약

글로벌 매크로 및 지정학적 리스크

트럼프 대통령의 대이란 연설이 조기 종전 기대감을 무너뜨리면서 금융 시장의 불안감이 증폭되었습니다. 당초 시장은 4월 중 전쟁 마무리를 시사했던 기존 메시지에 기대를 걸었으나, 오히려 '2~3주간의 강력한 타격'과 '석기시대'와 같은 강경 발언이 나오면서 투심이 급격히 위축되었습니다 (유안타, KB). 이로 인해 전일 종전 기대감으로 급등했던 국내 증시는 상승분을 대부분 반납하며 극심한 변동성을 보였습니다. 다만 미국 증시는 장중 이란과 오만 간의 호르무즈 해협 통행 관련 프로토콜 마련 소식이 전해지며 일부 낙폭을 만회해, 시장이 뉴스 헤드라인에 극도로 민감하게 반응하고 있음을 보여주었습니다 (iM, KB). 결론적으로, 단기간 내 불확실성 해소는 어려우며 당분간 지정학적 리스크가 시장을 지배하는 국면이 이어질 전망입니다.

채권 및 금리 전망

이번 이란 사태로 인해 가장 주목해야 할 변수는 미국 국채 금리의 추세적 상승 압력입니다. 유가 급등에 따른 단기적인 인플레이션 우려도 금리 상승 요인이지만, 보다 근본적인 문제는 전쟁 장기화에 따른 미국의 재정 부담 증가입니다 (IBK투자증권). 과거 중동 전쟁 사례에서 보듯, 전비 지출은 미국의 재정 적자 및 부채 증가로 이어져 국채 발행 물량 부담을 키우고 이는 장기적으로 금리에 상방 압력을 가하는 핵심 요인으로 작용할 것입니다. 한편, 한국 시장은 에너지 수입 의존도가 높아 유가 급등과 원화 약세가 맞물리며 수입물가발 인플레이션 압력이 심화될 우려가 큽니다 (DS투자증권). 이는 기업의 원가 부담을 가중시켜 실적을 둔화시키고, 한국은행이 물가 안정을 위해 예상보다 빨리 금리 인상 카드를 고려하게 만들 수 있는 요인입니다. 따라서 향후 발표될 미국 3월 소비자물가지수(CPI)가 유가 상승분을 얼마나 반영할지가 금리 방향성을 가늠할 중요한 분기점이 될 것입니다 (키움).

국내 증시 동향 및 업종별 분석

트럼프 대통령의 연설 실망감에 KOSPI와 KOSDAQ 양대 지수 모두 급락했으며, 장중 매도 사이드카가 발동되는 등 투자 심리가 크게 위축되었습니다 (유안타, KB). 외국인은 11거래일 연속 순매도를 이어갔고, 삼성전자와 SK하이닉스 등 대형주 중심으로 하락세가 두드러졌습니다. 하지만 일부 증권사는 현재의 하락이 펀더멘털 훼손보다는 이벤트 및 수급 요인에 기인한 것으로 분석하며, KOSPI의 12개월 선행 PER이 역사적 저점 수준에 근접해 밸류에이션 매력이 부각되고 있다고 평가했습니다 (유안타증권). 이러한 상황 속에서 일부 업종은 반사 수혜 기대를 받았습니다. 호르무즈 해협 우회를 위한 송유관 증설 가능성에 휴스틸 등 강관 업체가 강세를 보였고, 전쟁 장기화 및 글로벌 국방비 증가 추세에 따라 한화에어로스페이스, 현대로템 등 방산주의 구조적 성장 기대감도 커졌습니다 (DS, 유안타).

투자 시사점

단기적으로 높은 변동성이 불가피하므로, 트럼프 대통령의 '출구전략' 가시화 여부를 확인하기 전까지는 신중한 관망세를 유지할 필요가 있습니다 (iM증권). '반쪽자리 출구전략'의 현실화, 즉 호르무즈 해협 봉쇄가 해결되지 않은 채 미군만 철수할 경우 에너지 공급망 불안이 지속되어 스태그플레이션 압력이 높아질 수 있다는 점을 경계해야 합니다. 하지만 현재의 주가 하락이 과도하다는 인식이 있는 만큼, 변동성 완화 국면 진입 시를 대비한 선별적 접근이 유효해 보입니다 (유안타증권). 특히 지정학적 갈등으로 인해 구조적 수요가 부각되는 신재생·원자력 등 에너지 관련주와 방산주, 그리고 펀더멘털이 견조한 반도체 업종에 대한 저가 매수 전략을 고려해볼 수 있습니다. 시장의 공포 심리가 완화되고 펀더멘털에 다시 주목하게 될 때를 대비하여 핵심 유망 업종을 중심으로 포트폴리오를 점검할 시점입니다.