코스피가 트럼프 대통령의 이란 협상 시한 연기 소식과 반도체 대형주 기대감에 힘입어 장초반 2%대 강세를 보이며 5400~5500선 회복을 시도하고 있습니다. 삼성전자가 3%대, 삼성물산이 4%대 상승하며 지수 상승을 이끌었고, 코스닥도 동반 상승세를 보이고 있습니다. 다만 코스닥 시총 1위 기업의 하한가 체질 문제가 지적되며 시장 체질 개선 필요성이 제기되고 있습니다.

삼성전자가 내일 1분기 잠정실적 발표를 앞두고 있으며, 영업이익 40조원을 넘어 50조원 전망까지 나오고 있습니다. 한국투자증권은 올해 영업이익 300조원 이상을 전망하며 목표주가 33만원을 제시했고, 외국인 매수세가 다시 유입되면서 '20만전자' 탈환 기대감이 형성되고 있습니다.

SK하이닉스도 1분기 슈퍼실적이 예상되며 삼성전자와 합산 영업이익 80조원 전망이 나오고 있습니다. 신한금융투자는 올해 영업이익 200조원 이상을 전망하며 목표가를 상향했고, EUV 투자 3배 확대와 1c D램 강화 계획이 발표되었습니다. 청주시는 SK하이닉스 AI 반도체 공장에 하루 11만㎥ 공업용수 공급사업을 착공했습니다.

원/달러 환율이 5.1원 오른 1510.3원에 개장하며 1500원대 상승세를 이어가고 있습니다. 미국-이란 전황 악화 우려와 강달러 압력이 지속되는 가운데, 3월 외환보유액이 환율 방어로 40억달러 감소한 것으로 나타났습니다.

금리 상승 영향으로 서울 주택담보대출 상환 부담이 2년 6개월 만에 최고 수준으로 올랐습니다. 기대물가와 단기자금 여건에 따른 장기금리 변동성 확대가 우려되고 있으며, 금통위 관련해서는 이란 전쟁 상황에 따라 이르면 7월 금리 인상 대응 가능성이 제기되고 있습니다.

트럼프 대통령의 "호르무즈 개방 안 하면 발전소 파괴" 발언과 이란 공격 시한 임박 소식에 국제유가와 증시가 출렁이고 있습니다. 원유 ETN 괴리율이 10% 이상으로 벌어지는 상품이 속출하고 있으며, 방산주는 중동 긴장 고조에 상승세를 보이고 있습니다.

빌 애크먼이 "역사상 최적의 매수 타점"이라며 도발적 권고를 내놓았고, 서학개미 복귀계좌가 6만개 개설됐으나 보유주식 가치는 0.15%만 유입된 것으로 나타났습니다. 코인주 급락에 ETF까지 청산되며 서학개미들이 어려움을 겪고 있습니다.

박현주 미래에셋 회장이 16년간 배당금 347억원 전액을 기부하며 "최고 기부자가 되겠다"고 밝혔습니다. 주식 빚투 후 카드빚으로 이어지는 연체율이 20년 새 최고 수준을 기록했으며, 서울 휘발유값이 2000원 시대 진입을 앞두고 있습니다.

중동·에너지 위기

이란의 호르무즈 해협 봉쇄와 쿠웨이트·아부다비 석유시설 드론 공격으로 유가가 배럴당 110달러를 상회하며 급등했습니다. 트럼프 대통령은 이란이 해협을 개방하지 않으면 교량과 발전소를 파괴하겠다고 경고하며 긴장이 고조되고 있습니다.

원유·원자재 시장

OPEC+는 5월 일일 20만 6,000배럴 증산에 합의했으나, 호르무즈 해협 봉쇄로 실질적 공급 효과는 제한적이라는 평가입니다. 에너지 트레이더들은 극심한 변동성 속에서 대규모 손실 위험과 내부자거래 의혹에 노출되어 있습니다.

Fed·금리

연준은 기준금리를 동결했으며, 머니마켓 계좌 최고 금리는 연 4.01% APY 수준을 유지하고 있습니다. 장기 투자자들은 금리 동결에도 별도 대응이 필요하지 않다는 분석이 제기됩니다.

인플레이션·생활비

이란 전쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 영국 물가와 장례비용까지 끌어올려, 전통 장례 평균 비용이 4,623파운드로 1월 대비 1.3% 상승했습니다. 고유가가 AI 산업의 취약한 수익 구조와 막대한 부채에 추가 리스크로 작용할 수 있다는 우려가 나옵니다.

지정학·무역

지정학적 긴장이 경제 논리를 대체하며 글로벌 교역 흐름의 구조적 변화를 주도하고 있습니다. 정치적 리스크 보험(PRI)이 공급망 차질에 대비한 필수 수단으로 부상하고 있습니다.

아시아·일본

일본의 초저금리 정책이 엔화를 캐리트레이드 자금원으로 만들어 글로벌 시장을 도쿄 정책에 연결시키고 있습니다. 금리 정상화 시 세계 금융시장에 상당한 파급 효과가 우려됩니다.

반도체·AI

인텔의 팬서레이크 칩이 인상적인 성능을 보이며 매수 의견이 제기되고 있습니다. AI 주식은 막연한 기대에서 벗어나 엄격한 실적 검증의 시기로 진입하고 있습니다.

영국·정책

영국에서 복지수당 및 연금이 인상되고 2자녀 상한제가 폐지되어, 3명 이상 자녀 가정은 연평균 4,100파운드 혜택 증가가 예상됩니다. 법정 병가수당 및 육아휴직의 1일차 권리가 시행되는 등 노동자 보호 정책이 강화됩니다.

[원자재·에너지]

1. Oil back above $110 after expletive-laden Trump threat to Iran — 트럼프 대통령이 이란에 호르무즈 해협 개방을 요구하며, 불응 시 교량과 발전소를 파괴하겠다고 경고했습니다. 이 발언 이후 유가가 배럴당 110달러를 다시 돌파했습니다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 핵심 통로로, 봉쇄 지속 시 글로벌 에너지 공급에 심각한 차질이 예상됩니다.
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2. Iran strikes Kuwait's oil infrastructure before Opec+ supply talks — 이란이 OPEC+ 공급 회담을 앞두고 쿠웨이트 석유 시설을 드론으로 공격했습니다. OPEC+ 회원국들은 5월 일일 20만 6천 배럴 증산에 합의한 것으로 알려졌으나, 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄된 상황에서 이는 상징적 조치에 그칩니다. 중동 원유 공급 차질 우려가 시장 불안을 가중시키고 있습니다.
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3. The Two-Week Window That Could Break Global Commodity Markets — 향후 2주가 글로벌 원자재 시장의 향방을 결정할 수 있는 중대한 시기로 분석되고 있습니다. 중동 지정학적 긴장과 공급망 차질이 결합되면서 원자재 가격 변동성이 극대화될 가능성이 제기됩니다. 투자자들의 리스크 관리가 어느 때보다 중요해진 국면입니다.
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[지정학·전쟁]

1. Charting the global economy: Oil storms higher on war escalation — 이란이 쿠웨이트 석유 시설과 아부다비 가스 처리 시설을 공격하면서 유가가 배럴당 110달러 이상으로 급등했습니다. 에너지 비용 상승이 글로벌 물가와 경제 성장에 부담을 주고 있습니다. 전쟁 확전에 따른 에너지 위기가 전 세계 경제에 파급되고 있습니다.
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2. Geopolitics Overtakes Economics in Global Trade Flows — 전문가들은 지정학적 긴장이 경제 논리를 넘어 글로벌 무역의 핵심 동인으로 부상했다고 분석합니다. 공급망 차질에 대응하기 위해 정치적 리스크 보험이 기업의 필수 안전장치로 자리 잡고 있습니다. 무역 구조가 정치적 요인에 따라 재편되고 있는 상황입니다.
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3. The US-Iran war is more of a geoeconomic game and less of a geopolitical one — 이란의 호르무즈 해협 봉쇄가 52년 된 페트로달러 체제에 도전하고 있다는 분석입니다. 미국은 석유 무역 통제와 달러 패권 유지를 위해 이란과 대립 중이며, 이 전쟁은 지정학보다 지경학적 성격이 강하다고 평가됩니다. 달러 기반 에너지 결제 시스템의 변화 가능성이 주목받고 있습니다.
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[인플레이션·경제]

1. Iran war driving up funeral costs in the UK — 이란 전쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 영국의 생활비뿐 아니라 장례 비용까지 끌어올리고 있습니다. 전통 장례 평균 비용이 1월 이후 1.3% 상승해 4,623파운드에 달합니다. 에너지 가격 급등이 다양한 서비스 분야의 물가에 전이되고 있음을 보여줍니다.
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2. Higher energy costs from Iran war could threaten fragile economics of AI boom — 이란 전쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 AI 산업의 취약한 수익 구조를 위협할 수 있다는 분석입니다. AI 산업은 아직 비즈니스 모델이 확립되지 않았고 대규모 부채로 투자가 이루어져 리스크에 노출되어 있습니다. 트럼프 대통령이 이란에 해협 개방을 요구하는 이유 중 하나로 에너지 가격 안정이 지목됩니다.
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3. Rail and truck data highlight a strong industrial economy — 철도와 트럭 운송 데이터가 미국 산업 경제의 견조함을 보여주고 있습니다. 물류 지표는 실물 경제 활동을 선행적으로 반영하는 지표로, 현재 산업 부문의 활력이 유지되고 있음을 시사합니다. 다만 에너지 비용 상승이 향후 물류 비용에 영향을 줄 수 있습니다.
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[Fed·금리정책]

1. The Fed Held Rates Again: Why Long-Term Investors May Not Need to Do Anything — 연준이 다시 한번 금리를 동결했습니다. 장기 투자자들에게는 현 상황에서 특별한 조치가 필요하지 않을 수 있다는 분석이 제시됩니다. 금리 동결 기조가 지속되면서 시장은 당분간 현 금리 수준을 기준으로 자산 가격을 평가하게 됩니다.
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[아시아·한국]

1. The Guardian view on Japan's hidden century: cheap money, global risk — 일본의 초저금리 정책이 엔화를 글로벌 금융시장의 핵심 조달 통화(캐리 트레이드)로 만들었다는 분석입니다. 현재 글로벌 시장이 일본은행의 정책 결정에 깊이 연동되어 있어 도쿄의 움직임이 전 세계 시장에 파급력을 가집니다. 엔 캐리 트레이드 청산 시 글로벌 변동성 확대 가능성이 우려됩니다.
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[기타 글로벌]

1. 'It's all fear and headlines': energy traders race to keep pace with volatile oil markets — 중동 분쟁으로 인한 시장 변동성이 에너지 트레이더들을 큰 손실 위험에 노출시키고 있습니다. 최고위층에서의 내부자 거래 소문까지 돌고 있어 시장 신뢰도에 대한 우려가 커지고 있습니다. 현재 시장은 공포와 헤드라인에 의해 움직이고 있다는 평가입니다.
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2. Prediction Markets Create New Headaches for Corporate Executives — 예측 시장의 확산으로 기업 경영진들이 새로운 리스크 관리 과제에 직면하고 있습니다. 예측 시장을 모니터링하고 관리하기 위한 정책과 통제 도입 압력이 커지고 있습니다. 시장 정보가 빠르게 확산되는 환경에서 기업 거버넌스의 변화가 요구되고 있습니다.
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[한화생명]

1. 홍원학號 삼성생명, 전속설계사 4만명대로…한화생명에 맞대응 — 삼성생명이 한화생명금융서비스의 제판분리 이후 매출 격차 축소에 대응해 전속설계사 4만명대 확보에 나서고 있습니다.
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2. 'DB형'에 쏠린 보험사 퇴직연금, 유동성 관리 어떻게 — 주요 보험사들의 퇴직연금 유동성비율이 한화생명 375%, 교보생명 289% 등 적정 수준을 유지하고 있으며 DB형 쏠림에 따른 관리 현황을 분석했습니다.
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[한화손보]

1. 한화손보, 캐롯 통합 6개월…車 보험 매출 '역대 최대' — 한화손해보험이 캐롯손해보험 통합 6개월 만에 1분기 자동차보험 매출 3000억원을 상회하며 역대 최대 실적을 기록했습니다.
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2. 한화손보, 캐롯 통합 후 車보험 최대 매출…채널 시너지 — 디지털 채널과 전통 영업 채널을 결합한 하이브리드 전략으로 시장점유율이 6%로 상승하고 CM 채널 매출도 10% 성장했습니다.
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[삼성생명]

1. 상장사 매출 2000조 시대 개막… 삼성전자 24년째 '부동의 1위' — 삼성생명이 상장사 매출 순위에서 전년 12위에서 9위로 상승하며 금융권 자존심을 세웠습니다.
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2. 이재용, 지분매각 없이 2조9000억 '상속세' 마련…삼성가, 12조 완납 — 이재용 회장이 지분 매각 없이 상속세를 완납하면서 삼성생명 지분이 0.06%에서 10.44%로 확대됐습니다.
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[삼성화재]

1. 삼성화재, '365-24 신속 지급' 보험금 보상 시스템 구축 — 삼성화재가 실손보험 청구 전산화를 기반으로 보험금 지급 소요 시간을 평균 10분 이내로 단축하는 365일 24시간 실시간 보상 체계를 구축했습니다.
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2. 삼성화재, 실손보험금 평균 10분 내 지급…자동보상 확대 — 실손24 플랫폼을 통해 접수된 청구 건의 자동보상 비율을 확대하며 디지털 보상 서비스를 강화하고 있습니다.
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[교보생명]

1. 교보생명, SBI저축은행 인수 속도…신창재 '차남' 각자 대표 거론 — 교보생명이 SBI저축은행 인수를 앞두고 각자대표 체제로 전환하며 신중현 교보라이프플래닛 디지털전략실장 선임이 유력하게 거론되고 있습니다.
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2. [더벨]교보증권, 퓨리오사AI 투자 검토…1000억 이하 가닥 — 교보증권이 교보생명 등을 LP로 하는 1000억원 규모 프로젝트 펀드 구성을 검토했으나 내부 이슈로 별도 펀드 조성 방안으로 전환했습니다.
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[공통]

1. "사모신용 불안 확산…보험사, 투자 리스크 관리 강화해야" — 미국 생명보험사 운용자산의 약 11%가 사모신용 관련 자산으로 구성되어 있어 국내 보험사들도 투자 리스크 관리 강화가 필요하다는 분석입니다.
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2. '5세대 실손' 출시 5월로 또 연기…당국, 갈아타면 '보험료 50% 할인' 검토 — 5세대 실손보험 출시가 5월로 재차 연기되었으며 금융당국이 기존 가입자의 전환 유도를 위해 보험료 50% 할인 방안을 검토하고 있습니다.
↗ 원문

3. [2025실적] 보험사 순익 12조원 15% 급감…"본원 경쟁력 약화" — 전 영업일 기준 보험사 당기순이익이 약 12조원으로 전년 대비 15% 감소했으며 보험영업 부진과 손해율 상승이 주요 원인으로 분석됩니다.
↗ 원문

Lorie Logan 댈러스 연은 총재 (2026-04-02)

• 연준 대차대조표는 GDP 대비 21%로 팬데믹 정점(35%)에서 축소되었으나, 팬데믹 이전 저점(19%)보다는 여전히 높은 수준입니다.

• 대차대조표 규모 축소 시 '희소 지급준비금 체제 복귀'보다 '은행의 지급준비금 수요 자체를 줄이는 방식(수요곡선 내부 이동)'이 더 효율적입니다.

• 충분한 지급준비금 체제는 약 20년간 연방기금 목표 범위 내 금리를 유지해 왔으며, 은행이 가장 안전한 자산을 보유하는 데 비용을 부과하지 않아 효율적입니다.

• 지급준비금을 희소하게 만들면 금리 통제가 어려워지고 결제 흐름이 저해될 수 있으며, 쿼터제는 중앙계획식 자원배분에 해당해 혁신·성장·경쟁을 저해할 수 있습니다.

• 유동성 규제 중 일부는 은행이 위기 시 버퍼를 사용하지 못하게 해 대차대조표의 비효율적 사용을 초래하므로 개선이 필요합니다.

• 할인창구, 일중 신용 프로그램, 상설 레포(SRP) 등 연준 유동성 수단 접근성을 높이면 은행이 지급준비금 대신 대출 등 비지급준비금 자산을 더 보유할 수 있습니다.

• 대차대조표 변경은 점진적이고 신중하게 진행되어야 합니다.

글로벌 매크로 동향

3월 미국 비농업부문 신규 고용은 시장 예상을 크게 상회하며 강한 헤드라인을 기록했으나, 그 내용을 자세히 보면 고용의 질은 약화되고 있다는 분석이 지배적입니다. 파업 종료에 따른 인력 복귀, 경제활동참여율 하락 등 일시적이거나 구조적인 요인이 혼재되어 있어 고용 환경의 개선 신호로 해석하기는 어렵다는 시각입니다. 다수 증권사는 표면적인 강세 이면에 장기 실업자 증가, 기업 응답률 하회 등 질적 둔화 신호가 나타나고 있음을 지적하며, 이를 '디테일에 숨겨진 그림자'로 평가했습니다(키움증권, SK증권). 한편, 글로벌 경제의 가장 큰 변수는 이란 사태로, 단순한 유가 충격을 넘어 글로벌 생산 활동을 위축시키는 공급망 위기로 번질 수 있는 중요한 분기점에 와 있다는 진단이 나왔습니다. 이란 사태가 장기화될 경우 '중물가-고금리' 국면으로 전환되며 글로벌 금융시장에 '금리 발작' 리스크를 초래할 수 있다는 우려가 제기되었습니다(iM증권).

채권 및 금리 전망

이란발 지정학적 리스크로 인한 국제유가 급등은 채권시장에 큰 부담으로 작용하고 있습니다. 유가 상승은 기대인플레이션을 자극할 뿐만 아니라, 단기자금 조달 여건을 악화시켜 장기금리 변동성을 확대시키는 경로로 영향을 미치고 있습니다(유안타증권). 이러한 대외 불확실성과 원화 약세, 물가 상승 압력 속에서 한국은행은 4월 금융통화위원회에서 기준금리를 동결하되, 향후 통화정책에 대해 매파적인 입장을 유지할 것으로 예상됩니다. 전쟁으로 인한 물가 상승 압력은 사실이기 때문에 시장 친화적인 발언을 기대하기는 어려우며, 원론적인 수준에서 대응력과 정책 선택지를 강조하는 발언이 나올 가능성이 높습니다(유진투자증권).

국내 증시 및 업종 동향

국내 증시는 한 주간 중동의 지정학적 리스크에 따라 극심한 변동성을 보였습니다. 주 초반 트럼프 대통령의 대이란 강경 연설에 급락했으나, 주 후반 이란과 오만이 호르무즈 해협의 안전 통행 규약 초안을 마련 중이라는 소식이 전해지며 안도 랠리를 펼쳤습니다(KB증권). 이러한 기대감으로 외국인은 12거래일 만에 코스피 순매수로 전환했으며, 에너지, 방산, 조선 업종이 강세를 보였습니다. 반도체 업종 또한 미국 빅테크 기업 반등과 실적 기대감에 힘입어 상승 마감했습니다(KB증권). 이제 시장의 초점은 지정학적 리스크에서 점차 1분기 실적 시즌으로 옮겨갈 전망이며, 다음 주 발표될 삼성전자의 잠정 실적이 향후 증시 방향성을 가늠할 중요한 분기점이 될 것으로 보입니다(SK증권).

투자 시사점

시장은 이란 사태와 관련된 악재를 상당 부분 선반영한 상태이며, 견조한 기업 실적 기대감이 증시의 추가 하락을 방어하는 요인으로 작용할 전망입니다(유진투자증권). 따라서 단기적으로는 지정학적 리스크 완화 시 낙폭과대 대형주를 중심으로 한 기술적 반등, 즉 '1차 랠리'에 대비할 필요가 있습니다. 다만 거시경제의 회복에 기반한 본격적인 '2차 랠리'의 전개 여부는 유가 안정, 반도체 사이클의 지속성 등을 확인하며 신중하게 판단해야 합니다(iM증권). 연준 역시 무리한 추가 긴축보다는 정책금리 동결을 유지하며 시차 효과를 점검하는 대응을 지속할 것으로 예상되는 만큼, 향후 발표될 미국 소비자물가지수(CPI)와 주요 기업들의 1분기 실적이 투자 방향을 설정하는 데 중요한 단서가 될 것입니다(키움증권).