Daily Financial Market Morning Brief

[다올투자증권 김지원] 하나금융지주 (086790) - 환율 변동성 그러나 이후 안정화 기대
하나금융지주(086790)는 2026년 1분기 연결 영업이익 1조 6,534억 원, 지배주주순이익 1조 2,100억 원을 기록하며 컨센서스를 7.0% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 이는 기업대출 성장, NIM 개선 및 증시 호조에 따른 수수료 수익 증가가 견인했으며, 환율 변동성 영향에도 불구하고 CET1 비율의 안정화가 기대됩니다. 투자의견 'BUY'를 유지하며 적정주가를 150,000원으로 상향하고, 연간 50%의 총주주환원율 달성을 위해 추가 자사주 매입이 예상됩니다.

[오린아 유통/화장품] 로레알: 1Q26 실적에서 읽히는 변화
로레알의 1Q26 매출액은 전년 대비 6.7% 성장하며 글로벌 뷰티 시장 성장률(약 +3.8~4.0%)을 상회하는 양호한 실적을 기록했습니다. 특히 스킨케어 부문에서는 더마 코스메틱 카테고리가 두 자릿수 성장을 견인했으며, 색조 부문에서도 립 제품 중심의 강세가 지속되고 있습니다. 유가 상승에 따른 물류 및 원부자재 가격 부담 가능성이 있으나, 로레알은 제품 믹스 개선과 효율화 전략을 통해 마진을 방어할 계획이며, 전반적으로 뷰티 수요의 방어력이 재확인되는 구간으로 판단됩니다.

[키움 반도체 박유악] 반도체: [Mar. 26] 대만 Tech 업종 동향
3월 대만 Tech 업종 매출액이 전월 대비 35%, 전년 동기 대비 48% 증가하며 강세를 보였습니다. 특히 메모리 업종은 전월 대비 21%, 반도체 유통 업종은 53%, MediaTek은 62% 성장하며 고객사의 선주문 수요가 발생한 것으로 분석됩니다. 4월에도 메모리 업체와 TSMC의 실적 강세가 이어질 것으로 전망하며, 5월 상반기까지 업황의 온기 속에 반도체 종목별 차별화된 주가 흐름이 나타날 것으로 판단합니다. 이에 따라 투자의견 Overweight를 유지합니다.

[다올투자증권 김지원] 우리금융지주 (316140) - 어떤 상황이든 자본비율 방어 의지
우리금융지주의 1분기 연결 지배주주순이익은 6,038억원으로, 판관비 및 충당금 증가 등의 영향으로 컨센서스를 21.5% 하회했습니다. 다만, 토지 재평가 효과로 CET1 비율이 13.60%로 크게 개선되었으며, 동양생명 완전 자회사화를 공개매수 대신 주식 교환 방식으로 추진하여 자본비율 방어 의지를 확고히 했습니다. 이는 BPS 희석 효과가 미미한 가운데 자회사 시너지와 주주환원 확대를 기대하게 하며, 투자의견은 BUY를 유지하고 적정주가는 44,000원으로 상향 조정합니다.

[키움 은행 김은갑] KB금융 (105560): 최대실적, 대규모 자기주식 소각
KB금융은 2026년 1분기 연결순이익 1.89조원을 기록하며 전년 대비 11.5% 증가하여 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이자이익과 비이자이익의 고른 성장에 힘입어 2026년 연결순이익 전망을 7.4% 상향한 6.52조원으로 제시했으며, ROE 전망치도 10.6%로 상향했습니다. 대규모 자기주식 14.3백만주 소각과 2026년 55%의 높은 주주환원율 전망을 바탕으로 목표주가를 기존 210,000원에서 220,000원으로 상향 조정하며 투자의견 Buy를 유지합니다.

[키움 은행 김은갑] 신한지주 (055550): 주주환원에 대한 자신감과 의지
신한지주(055550)는 2026년 1분기 연결순이익 1.62조원으로 전년 동기 대비 9% 증가하여 사상 최대 분기 실적을 기록했습니다. 새로운 기업가치 제고 계획으로 2027년 주주환원율 53% 달성을 전망하며, 2026년 연결순이익은 5.84조원으로 7.8% 성장할 것으로 예상합니다. ROE 전망치도 9.0%에서 9.7%로 상향 조정되어 수익성 제고 및 주주환원 강화에 대한 자신감이 돋보입니다. 이에 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 130,000원에서 140,000원으로 상향 조정합니다.

[LS 김세련/건설,건자재] 건설: 건설/건자재 위클리
2026년 4월 27일 기준 건설/건자재 업종은 국내 대형 건설사들이 연초 대비 높은 수익률을 기록하며 강세를 보였으며, 삼성E&A, DL이앤씨, 현대건설, 대우건설 등이 특히 높은 YTD 수익률을 기록했습니다. 반면 국내 건자재와 해외 디벨로퍼 섹터는 혼조세를 나타냈습니다. 국내 주택 시장에서는 아파트 매매 및 전세 지수가 최근 상승세를 보였지만, 2026년 3월 누적 해외 수주액은 전년 동기 대비 75.1% 감소한 2,037백만 달러를 기록하며 부진한 모습을 보였습니다. 주요 건설사들의 2026년 예상 매출액 및 영업이익 컨센서스는 비교적 안정적인 흐름을 유지하고 있습니다.

[LS 김세련/건설,건자재] 건설: 부동산 Weekly Data
2026년 4월 24일 기준, 전국 아파트 매매가격지수는 전주 대비 0.1% 상승했고 서울은 0.2% 상승했으며, 전세가격지수 역시 전국과 서울 모두 0.1~0.2% 상승하며 완만한 오름세를 보였습니다. 건설업종은 코스피 4.0%, 코스닥 6.4%의 주간 상승률을 기록하며 강세를 나타냈습니다.

[키움 은행 김은갑] 우리금융지주 (316140): 빠른 자본비율 상승, 비은행 강화
우리금융지주는 비은행 부문 강화와 빠른 자본비율 상승이 기대되어 투자의견 Buy, 목표주가 48,000원을 유지합니다. 2026년 1분기 연결순이익은 6,038억원으로 YoY 2.1% 감소했으나, 충당금비용이 2분기부터 안정화되고 카드, 캐피탈, 증권 등 비은행 자회사 실적은 개선되는 추세입니다. 동양생명 완전 자회사화와 증권 유상증자를 통해 비은행 부문을 강화하고 있으며, 1분기 보통주 자본비율이 13.6%로 크게 상승하여 추가적인 주주환원 또한 기대됩니다.

[전배승 금융] 우리금융지주(316140): 비은행 강화와 주주환원 확대 병행
우리금융지주는 2026년 1분기 순이익이 예상치를 소폭 하회했으나, 비은행 자회사 이익 급증과 보통주자본비율 13.6% 달성 등 견조한 핵심이익 창출력을 보였습니다. 비은행 강화를 위한 증권사 증자 및 동양생명 편입을 추진하며, 보통주자본비율 13%, 비은행 손익비중 20% 등 기업가치 제고 목표를 조기 달성할 계획입니다. 이로 인해 2026년 주주환원율은 40%를 상회할 것으로 전망되며, 목표주가는 기존 38,000원에서 42,000원으로 11% 상향하여 투자의견 'Buy'를 유지합니다.

[유진/류태환]DL이앤씨 - SMR 시장 선도 가능성에 주목, Top-Pick 유지
DL 이앤씨는 SMR 시장 선도 가능성에 주목하며 투자의견 BUY와 목표주가 144,000원을 유지합니다. DL이앤씨가 투자한 X-energy는 지난 4월 24일 나스닥에 상장하며 SMR 상업화 가시성을 높였고, 확보된 공모 자금은 Xe-100 개발 및 상업화 등에 활용될 예정입니다. 미국 원자력규제위원회의 10 CFR Part 53 시행으로 비경수로형 원자로 인허가 불확실성이 완화되며, DL이앤씨는 X-energy와의 파트너십을 통해 SMR 밸류체인 내 견고한 입지를 구축할 것으로 전망됩니다.

[전배승 금융] 하나금융지주(086790): 긍정적 실적전망과 주주환원 확대 기조
하나금융지주는 2026년 1분기 순이익 1.21조원으로 시장 예상을 상회하는 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이자이익과 수수료이익 등 핵심이익 개선 추세로 긍정적 실적 전망이 지속되며, 4,000억 자사주 매입소각을 포함해 총 47.8%의 주주환원율이 기대됩니다. 실적 추정치 상향을 반영하여 목표주가는 15만원으로 상향 조정되었고, 투자의견 Buy(유지)에 현재가 대비 21.7%의 상승 여력이 있습니다.

[다올투자증권 유지웅] 현대위아(011210) - 1Q26 Review: 아쉬우나, 미래가 선명해지고 있다
현대위아는 1Q26에 매출액 2.179조 원(YoY +5.7%), 영업이익 516억 원(YoY +6.3%)을 기록하며 시장 기대치를 소폭 하회하였습니다. 러시아 엔진 물량 감소 및 멕시코 공장 믹스 악화로 자동차 부품 부문에서 실적 부진이 있었으나, 방산 부문의 원가 절감 효과로 일부 상쇄되었습니다. 2Q26에는 국내 엔진 부품 수급 문제와 멕시코 HEV 투입 전 재고소진으로 부진이 이어지나 6월부터 해소되며, 3Q26부터 PV5 양산 및 멕시코 HEV 엔진 양산 등으로 가파른 턴어라운드가 예상됩니다. 이에 투자의견은 BUY를 유지하지만, 적정주가는 현실적 눈높이를 반영하여 14만 원에서 12만 원으로 하향 조정됩니다.

[한화투자증권 배성조][방위산업] 현대로템[064350/Buy] [1Q26 Review] 여전히 우리는 전차가 많이 필요하다
현대 로템은 1분기 매출액 1조 4,575억 원, 영업이익 2,242억 원을 기록하며 시장 기대치에 부합했습니다. 특히 방산 부문은 수출 비중 75%와 OPM 35.5%를 달성하며 견조한 실적을 보였습니다. 방산 부문의 폴란드 EC2 생산이 본격화되고 추가 해외 수주 기대감이 높아 전차 수요가 꾸준히 이어질 전망이며, 레일 부문도 2027년부터 고수익성 해외 프로젝트 생산이 본격화되며 수익성 개선이 가속화될 것으로 예상됩니다. 이에 투자의견 'Buy'를 유지하고 2027E EPS를 기준으로 목표주가를 320,000원(기존 290,000원에서 상향)으로 상향 조정합니다.

[전배승 금융] 기업은행(024110): 비우호적 대외여건에도 분기배당 도입
기업은행은 1분기 순이익 7,487억원을 기록하며 시장 예상치를 상회했으나, 비이자이익 감소 및 비용 증가로 전년 동기 대비 실적은 둔화되었습니다. 2분기부터 비이자이익 개선과 대출 성장률 상승이 예상되지만, 비우호적인 대외 여건 속에서 건전성 관리가 중요하며, 최근에는 분기배당 도입을 결정했습니다. 제한적인 주주환원 확대 여력과 수익성 개선 속도를 감안하여 투자의견 'Hold(유지)'와 목표주가 25,000원을 유지하며, PBR 0.6배 미만 주가의 하방 경직성과 5% 이상의 배당수익률 가능성을 언급했습니다.

[SK 증권 박형우]인텍플러스(Not Rated) : '어드밴스드패키지' 전환 & FCBGA' 증설 수혜
인텍플러스는 '어드밴스드 패키지' 전환 및 FCBGA 증설 수혜로 2026년 흑자전환이 예상됩니다. 2026년 매출액 1,141억 원, 영업이익 38억 원을 달성하고, 2027년에는 매출액 1,477억 원, 영업이익 369억 원으로 급증하며 역사적 고점을 경신할 것으로 전망됩니다. 대만 파운드리 퀄 승인, 북미 고객사 어드밴스드 패키지 전환, FCBGA 증설에 따른 신규 고객 확보가 핵심 성장 동력이며, 현재 주가는 27F PER 11.1배로 과거 호황기 PER 20배 대비 상승 여력이 있으나 투자의견은 제시되지 않았습니다.

[Quantamental] 결합 알파 모델 누적 성과(CAGR 34.8%)
지난주 결합 알파 모델의 상위 10% 종목 중 백분위가 상승 또는 유지된 포트폴리오가 9.74%의 수익률을 기록하며, KOSPI 200 동일가중지수 수익률 4.12%를 크게 상회했습니다. 해당 모델은 연간 누적 성장률(CAGR) 34.8%를 기록하고 있으며, 금주 알파 종목으로는 LG이노텍, SK하이닉스, 삼성전자 등이 선정되었습니다. 특히 신세계, 영원무역홀딩스, 한국앤컴퍼니가 신규 편입되었으며, 이들 종목은 밸류에이션 및 모멘텀 측면에서 주목할 만합니다.

[이병근 자동차/로봇] 현대모비스(012330): 이미 좋은 AS, 달라질 전동화
현대모비스는 2026년 1분기 매출액 15.6조원, 영업이익 8,026억원으로 컨센서스를 소폭 하회했습니다. 하반기 HMGMA 가동률 상승과 유럽 전기차 판매 증가로 전동화 및 AS 부문 실적 개선이 기대되며, 현재 저평가된 주가는 연말 로봇 부품 Re-rating으로 해소될 전망입니다. 이에 투자의견 'Buy'와 목표주가 580,000원(현 주가 대비 37.3% 상승여력)을 유지합니다.

[유진/이승우]Memory Watch - AI = 실리콘으로 건설된 인프라
AI가 실리콘 기반 인프라로 진화함에 따라 HBM, DRAM, NAND 등 다양한 반도체 수요가 폭증하며 산업 전반의 지각변동이 예상됩니다. SK하이닉스는 1분기 매출 52.6조 원, 영업이익 37.6조 원의 놀라운 실적을 기록했으며, 인텔 또한 1분기 매출 135.8억 달러로 컨센서스를 상회하며 서버 CPU 수요 회복세를 보였습니다. 주간 SOX +4.3%, 엔비디아 +4.3% 등 주요 반도체 지표가 강세를 유지했으며, DXI 지수 1.3% 하락에도 불구하고 AI발 반도체 섹터의 성장세는 지속될 것으로 전망됩니다.

[한화투자증권 김성래][자동차] 기아[000270/Buy] 시장 리스크 상쇄할 경쟁력 확인, 미래 사업 영향력 지속 확대
기아는 2026년 1분기 매출액 29.5조원(+5.3% YoY)을 기록하며 분기 최대 매출을 경신했고, 2026년 연간 매출 목표 달성도 가시성을 높였습니다. 영업이익은 2.2조원(-26.7% YoY)으로 관세 영향 7,550억원과 인센티브 증가 2,150억원으로 인해 감소했으나, 견조한 판매 및 이익 경쟁력을 확인했습니다. 신차 효과에 더해 북미, 유럽, 인도 시장 판매량 증가가 기대되며, 로보틱스 지분 참여 및 미래 모빌리티 사업 확대에 따른 지속적인 영향력 강화가 예상됩니다. 이에 한화투자증권은 기아에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 245,000원을 유지하며 Top-Pick으로 제시합니다.

자동차 (Overweight): 8조원 규모의 HMG 퓨처 콤플렉스 투자
현대차그룹은 2030년까지 총 8조원 규모의 HMG 퓨처 콤플렉스에 투자하여 전동화, 자율주행, 로봇 등 미래 기술 개발을 위한 복합 연구 및 업무 거점을 확보할 계획입니다. 현재 현대차, 기아, 현대모비스 등 5개 사가 총 7.33조원(지분 91.6%) 출자를 확정했으며, 이는 2026년 5월부터 2030년 12월까지 약 5년에 걸쳐 분할 납입될 예정입니다. 이러한 대규모 투자는 미래 모빌리티 대응력 강화에 긍정적이나, 단기적으로는 자본 효율성 저하 및 주주환원 여력에 대한 불확실성이 존재합니다. 자동차 섹터에 대한 투자의견은 'Overweight'를 유지하며, 현대차, 기아, 현대모비스를 Top Picks로 제시합니다.

[메리츠증권/김선우] 반도체:메모리 판가 전방위적 상승 압력 강화
메모리 판가는 서버 DRAM의 CPU 중심 연산 비중 확대 및 모바일 DRAM의 스마트폰 제조사 고가 구매에 힘입어 전방위적인 상승 압력이 강화되고 있습니다. AI 서버 DRAM 수요는 급증하나 내년 공급이 20-25% 증가에 그쳐 4Q25부터 두 자릿수% QoQ 상승이 전망됩니다. 애플과 삼성전자 등 주요 모바일 제조사들 역시 물량 확보에 어려움을 겪으며 높은 가격으로 모바일 DRAM을 구매하고 있습니다.

우리금융(316140.KS/매수) : 실적은 부진했지만 CET 1 비율 대폭 개선. 비은행이 관건
우리금융은 1분기 순익 6,038억원을 기록하며 컨센서스를 크게 하회했는데, 이는 인도네시아 현지법인 충당금, 외화환산손, 명예퇴직 비용 등 비경상적 요인 때문입니다. 반면, 1분기 CET1 비율은 13.60%로 71bp 급등하여 경쟁사를 상회하는 수준을 달성했으며, 이에 따라 연간 총 주주환원율은 46~47%로 대폭 확대될 것으로 전망됩니다. 투자의견 'BUY'와 목표주가 43,000원을 유지하며, 비은행 부문의 경쟁력 강화와 이익 기여도 확대가 가시화되어야 추가적인 멀티플 도약이 가능할 것으로 판단됩니다.

은행(Overweight): 은행별 차별화된 실적. 그러나 호실적에도 반응없는 주가
은행주는 지난주 KOSPI 대비 1.4% 하락했지만, 대형은행지주사들은 1분기 차별화된 호실적을 기록했습니다. 중동 리스크와 외국인 매도세로 주가 반응은 제한적이었으나, 1분기 NIM은 예상보다 상승했으며 2분기에도 대폭 상승할 전망입니다. 또한, 해외투자 인식 효과 등으로 1분기 하락한 CET1 비율이 2분기 중 상당폭 반등하며 대형은행지주사의 2분기 호실적이 지속될 것으로 예상됩니다.

하나금융(086790.KS/매수) : 큰폭의 NIM 상승과 대손비용 감소 효과가 만든 호실적
하나금융은 1분기 순이익 1.21조원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가한 호실적을 기록했으며, 이는 큰 폭의 NIM 상승(은행 NIM 6bp)과 2,370억원으로 대폭 감소한 대손비용 덕분입니다. 2분기에도 NIM 상승세가 이어지고, 일시적으로 하락한 CET1 비율은 13.3~13.4%대로 회복될 것으로 예상하며, 연간 NIM은 10bp 이상 상승할 전망입니다. 비은행 이익 턴어라운드와 가격 매력을 고려하여 투자의견 'BUY'와 목표주가 157,000원을 유지합니다.

[디지털자산] Weekly 온체인: 하방은 단단해지고 상단은 열린다
이번 주 디지털자산 시장은 지정학적 이슈와 AI 에이전트 인프라 등에 영향을 받았습니다. 블랙록 BTC ETF는 13일 연속 순유입으로 81.2만 BTC를 달성했고, 마이크로스트래티지도 14만 개 이상 추가 매수하며 기관 주도의 하방이 견고합니다. 코인베이스 AI 에이전트 마켓플레이스 출시는 AI 경제에 블록체인 기여를 확인시켜 상방을 열 것으로 전망됩니다. 이러한 종합적인 요인으로 디지털자산 시장은 "하방은 단단해지고 상단은 열린다"는 긍정적인 시각을 유지합니다.

Battert Weekly(Overweight) : 과거와 다른 두 가지
2차전지 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지하며, 최근 상승세는 과거와 다른 두 가지 중요한 측면에서 차별화됩니다. 첫째, 2025년 3분기부터는 실적 추정치 하향 조정이 마무리되고 에너지 안보 및 지정학적 리스크 해소와 같은 견고한 성장 담론에 기반하여 Buy&Hold 접근이 가능합니다. 둘째, 과거 소재 기업 중심에서 이제는 셀 메이커가 주인공으로, 특히 Grid ESS 시장의 LFP 전환 및 미국 생산보조금(AMPC) 효과로 EPS 증가 폭이 가장 크게 나타납니다. 단기적으로는 조정이 예상되지만, 이는 매수 기회로 활용하여 셀 메이커 위주의 비중 확대 및 ESS 관련 중소형주들에 대한 매수를 권고합니다.

[다올투자증권 최광식] 다올 선박: 신조선가지수 상승, 쇄빙선, 그리고 2024 빈티지의 힘
신조선가지수가 4주 연속 상승하여 183.41P를 기록했으며, 다음 주에는 184P에 도달할 것으로 예상됩니다. HD현대중공업은 쇄빙 전용선과 컨테이너선을 신규 수주하며 경쟁력을 입증했으며, 한화오션은 2024년 고가 물량의 영향으로 1Q26에 OPM 14.9%라는 놀라운 수익성을 달성했습니다. 중동 분쟁으로 인한 LNG 시장의 불확실성에도 불구하고 견조한 발주세가 이어지고 있으며, 탱커 선사들의 1분기 실적 호조에 힘입어 2분기에는 역대급 실적이 기대됩니다. 전반적으로 조선업은 고가 물량 효과와 꾸준한 수주 흐름으로 긍정적인 전망이 지속됩니다.

에너지/화학: Weekly Monitor: 중국까지 덮친 원유 조달 이슈
아시아 정유 설비 가동률이 크게 감소하고 있으며, 이란산 원유 도입에 대한 미국의 제재로 중국 정유사의 상황이 더욱 악화되어 원유 조달 이슈가 전반적인 아시아 석유화학 시장을 덮치고 있습니다. 호르무즈 해협 불확실성으로 경질 원유 도입이 확대되며 디젤/항공유 부족 현상이 심화될 수 있고, 한국은 원유 조달 측면에서 긍정적인 흐름을 보입니다. 하지만 미국-이란 협상 결렬 시 디젤/항공유 및 석유화학 제품 숏티지가 심화될 것으로 전망됩니다. 현재 WTI는 94.4달러, 두바이유는 107.2달러로 상승세를 보였으나, 에너지/화학 추천 종목은 없습니다.

반도체/소부장(Overweight): 2분기에도 하락 구간은 비중확대 기회
메모리 반도체와 소부장 업종에 대한 비중 확대를 지속 추천합니다. 4월 20일 기준 메모리 반도체 수출액은 전년 동기 대비 223% 증가했으며, 특히 DRAM은 345%, NAND는 225% 급증하며 가격 호조를 보였습니다. 하나증권은 2분기 및 연간 실적 상향이 지속될 것으로 예상하며, 모바일 DRAM 및 ESSD 가격 호조와 AI 서버/데이터센터의 LPDDR 수요가 성장을 견인할 것으로 전망됩니다. SK하이닉스는 호실적 기대감에 신고가를 경신했지만, 삼성전자는 성과급 파업 이슈로 인해 SK하이닉스 대비 언더퍼폼했습니다.

현대모비스(012330):제조부문 비용 부담, 로보틱스 중추 역할 기대
현대모비스에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 600,000원을 유지합니다. 2026년 1분기 매출액 15.5조원, 영업이익 8,026억원을 기록하며 컨센서스를 하회했으나, 이는 제조부문의 신규 전동화 라인 초기 비용 발생 및 메모리 반도체 가격 상승에 기인합니다. 하반기에는 신차 출시와 생산 정상화로 실적 개선이 기대되며, 로봇 액추에이터 양산 내재화 등 로보틱스 분야에서 중추적 역할을 할 것으로 전망됩니다. 또한, 5,000억원 규모의 자사주 매입 및 소각을 포함한 주주환원 정책을 발표했습니다.

[SK 증권 한승한] 한수위: 미국 조선업 역량 부족 직시, SHIPS Act 승인 가능성 확대
미국 조선업은 자국 내 건조 역량 부족을 직시하고 'SHIPS Act' 승인 가능성이 높아지고 있습니다. 미 해군은 355척 이상의 함정 확보를 목표로 하지만, 국내 조선 산업의 생산 능력 부족과 인력난 등으로 목표 달성이 어렵다고 판단됩니다. 이에 따라 의회는 'SHIPS for America Act' 등을 통해 조선 산업 재건을 추진 중이며, 이는 한국 조선업체들에게 단순 수주 확대를 넘어 미국 해양 전략의 핵심 파트너가 될 기회를 제공할 것입니다. 조선업에 대한 비중확대(Overweight) 의견을 유지합니다.

한국항공우주(047810.KS/매수): UJTS 사업 철수: 아쉬움은 단기 변수. 핵심은 KF-21 수출
한국항공우주에 대한 투자의견 'BUY'와 목표주가 230,000원을 유지합니다. 최근 UJTS 사업 철수 결정(4.23 외신 보도)은 단기적인 투자심리에 부정적이나, 영업실적 전망에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단합니다. 2026년 영업이익 4,965억원, 2027년 6,655억원, 2028년 8,253억원 등 기존 추정치를 유지하며, KF-21 내수 양산 확대 및 FA-50, 회전익 부문의 수주 가시성이 견고합니다. 향후 KF-21의 수출 성과가 2028년 이후 실적과 밸류에이션 상방을 결정할 핵심 변수입니다.

현대로템(064350.KS/매수): 1Q26 리뷰: 기대치 부합. 어쩌면 종전 수혜주
현대로템은 2026년 1분기 영업이익이 전년 대비 10.5% 증가한 2,242억원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. 디펜스솔루션 및 레일솔루션 부문의 성장이 실적을 견인했으며, 수출 호조가 지속되는 가운데 페루와 이라크 등 총 35조원 규모의 수주 파이프라인에 대한 기대감이 높습니다. 현재 주가 기준 2026년 PER은 28.7배이며, 투자의견 매수와 목표주가 283,000원을 유지합니다.

[다올투자증권 최광식] 조선-엔진(Overweight) - 피크아웃? 멀리 보내버리는 미국,엔진!
HD현대중공업의 미국 데이터센터향 발전엔진 공급 계약은 조선-엔진 산업의 2027년 실적 피크아웃 우려를 넘어 2030년대까지 호황을 이끌 강력한 구조적 변화로 평가됩니다. 이는 미국 전력수요 호황으로 PER 30~50배에 거래되는 중전기 기업들처럼, 발전엔진 시장의 고성장과 멀티플 리레이팅을 기대하게 합니다. 이에 HD현대마린솔루션의 적정주가는 31만원(BUY, 2026E PER 30배)으로, 한화엔진의 적정주가는 11.2만원(BUY, 2028E PER 30배)으로 각각 상향 조정하며 업종 의견은 Overweight를 유지합니다.

하나금융지주(086790):비은행 정상화의 시작
하나금융지주에 대한 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 150,000원으로 상향합니다. 1분기 연결순익은 1.21조원으로 전년 동기 대비 7.3% 증가하며 컨센서스를 약 7% 상회했는데, 이는 이자 및 수수료 이익을 합한 핵심이익의 견조한 성장과 비은행 실적 개선 덕분입니다. CET1 비율이 안정화될 경우 약 6,000억원 규모의 추가 자사주 매입을 통해 연간 총주주환원율은 51.6% 수준까지 확대될 것으로 전망됩니다.

우리금융지주(316140):경쟁력 있는 시중은행지주
우리금융지주에 대해 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 46,000원으로 상향합니다. 1분기 실적은 일회성 비용으로 시장 기대에 못 미쳤으나, 이자이익과 수수료이익 등 핵심이익은 견조했으며 NIM은 5개 분기 연속 개선되었습니다. CET1 비율 13.6%를 조기 달성하여 자본 건전성이 향상되었고, 비은행 부문 강화 및 연간 10% 이상 DPS 확대, 자사주 매입 등을 통해 총주주환원율 48.9% 확대 가능성으로 재평가가 기대됩니다.

현대제철 (004020.KS/매수): 1분기 영업실적 부진
현대제철은 1분기 연결 매출액 5.7조원, 영업이익 157억원을 기록하여 시장 컨센서스를 크게 하회했습니다. 판재류 스프레드 축소와 원재료 및 물류비 상승으로 별도 영업이익 적자를 기록했으나, 자회사들의 수익성 개선으로 연결 손실을 방지했습니다. 2분기에는 판매 증가와 스프레드 확대로 영업이익 889억원이 예상되며, 현 주가가 PBR 0.3배 수준으로 밸류에이션 부담이 적어 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원을 유지합니다.

철강금속(Overweight): 철강금속 Weekly(2026.04.27): 중국의 철강 생산 및 수출 유의미하게 감소 중
중국의 1분기 조강 생산량은 전년 동기 대비 4.6% 감소한 2.5억 톤으로 2022년 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 내수 부진과 재고 증가, 수익성 악화, 정부의 생산 설비 치환 정책 등이 복합적으로 작용한 결과입니다. 1분기 철강 수출 역시 전년 동기 대비 9.9% 감소한 2,473만 톤으로, 주요국의 반덤핑 관세 및 수출 허가제 영향이 큽니다. 연간 수출량은 9천만~9천5백만 톤으로 감소할 전망이며, 철강금속 섹터에 대한 투자의견은 Overweight입니다.

동국제강 (460860.KS/매수): 예상보다 양호한 1Q26 영업실적 기록
동국제강(460860)은 2026년 1분기에 시장 컨센서스(146억원)를 상회하는 214억원의 영업이익을 기록했으며, 이는 봉형강 및 후판 판매 증가와 보수비용 절감 덕분입니다. 2분기에는 봉형강의 수익성이 개선될 것으로 예상되지만, 후판의 원재료 비용 상승과 보수비용 증가로 전체 영업이익은 전분기 대비 감소한 204억원으로 전망됩니다. 그러나 철근 시장 회복과 후판 판매 호조로 올해 수익성 개선이 예상되며, 현재 주가는 PBR 0.3배 수준으로 밸류에이션 부담이 적습니다. 이에 투자의견 'BUY'와 목표주가 14,000원을 유지합니다.