Daily Financial Market Morning Brief

[대신증권 한송협][1Q26 Review] 파마리서치: 리쥬란 옥외광고 도배의 이유
파마리서치는 1분기 매출액 1,461억원(YoY+25%), 영업이익 573억원(YoY+28%, OPM 39%)을 기록하며 컨센서스에 부합했고, 마진 우려를 완화했습니다. 화장품 매출이 전년 대비 51% 성장하며 의료기기 사업을 보완하는 구조를 보이고 있으며, 리쥬란 옥외광고는 브랜드 인지도 상승 및 채널 확장을 위한 투자로 판단됩니다. 2026년 매출액은 7,028억원(YoY+31%), 영업이익은 2,830억원(YoY+32%)으로 전망되며, 현재 26F PER 15배 수준으로 이익 성장률 대비 저평가되어 투자의견 매수, 목표주가 620,000원을 유지합니다.

[다올투자증권 박종현] 씨젠(096530) - 업종 내 최고 주주 환원, 실적도 우수
씨젠은 1Q26P에 매출액 1,291억원(YoY +11%), 영업이익 236억원(YoY +59%)을 기록하며 컨센서스를 상회하는 실적을 달성했습니다. 2026년에는 비호흡기 매출 성장과 가동률 상승에 힘입어 매출액 5,439억원(YoY +15%), 영업이익 727억원(YoY +110%)을 달성할 것으로 전망됩니다. 동사는 1Q26 분기 DPS 300원 결정 및 연내 자사주 12% 소각 예정으로 업종 내 최고 수준의 주주 환원 정책을 펼치고 있으며, 이를 바탕으로 적정주가를 39,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지합니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 부동산 Weekly Data
전국 아파트 매매가격지수는 전주 대비 0.1%(연초 대비 1.4%), 서울은 0.2%(연초 대비 4.7%) 상승했으며, 전세가격지수도 전국 0.1%(연초 대비 1.6%), 서울 0.2%(연초 대비 2.9%) 상승했습니다. 코스피 건설업은 전주 대비 2.8% 하락했으나 코스닥 건설업은 3.5% 상승했으며, 양도세 중과 유예 종료를 앞두고 서울 아파트 가격은 주간 단위로 횡보하는 모습을 보입니다. 전세 가격 상승률 증가 및 임차권 갱신 거래 비중 확대 속, 6월 3일 지방선거 앞두고 부동산 정책 공방이 본격화됩니다.

[다올투자증권 박종현] 파마리서치(214450) - 락바텀 형성, 이제 다시 반등해보자
파마리서치는 1Q26P 매출액 1,461억원(YoY +25%), 영업이익 573억원(YoY +28%)으로 시장 기대치에 부합했습니다. 화장품 매출 호조로 의약품 부진을 상쇄했으며, 2Q26E는 성수기 진입으로 전 부문 매출 성장이 기대되어 매출액 1,669억원, 영업이익 670억원을 전망합니다. 6개월 만에 실적 추정치를 상향 조정하여 적정주가를 53만원으로 상향하며, 2026E PER 17.3배로 실적 바닥을 통과했다고 판단합니다. 화장품의 국내외 성장과 의료기기 내수 성장에 힘입어 성수기 진입과 함께 투자의견 BUY를 유지합니다.

[정홍식 Mid-Small Cap] 메가스터디교육(215200): 1Q26 Review: Valuation 저평가
메가스터디교육은 2026년 1분기 매출액 2,365억원, 영업이익 260억원을 기록하며 당사 추정치를 소폭 하회했습니다. 초·중등 부문은 양호했으나 고등 부문은 수능 난이도 상승 등으로 다소 둔화되었으며, 2026년 2분기부터 교재 매출 회복과 고등 오프라인 학원 확장을 통해 2027년 이후 외형 성장이 기대됩니다. 현재 동사의 밸류에이션은 저평가되어 있으며, 투자의견 'Buy'와 목표주가 60,000원을 유지합니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 건설/건자재 위클리
2026년 5월 11일 기준 국내 건설주들은 대우건설이 연초 대비 756.6% 상승하는 등 전반적으로 높은 주가 상승률을 기록하고 있습니다. 반면 일부 건자재 기업들은 연초 대비 하락세를 보이며, 국내 건설사의 해외 수주액은 2026년 3월 누계 기준 전년 동기 대비 75.1% 감소한 20억 3,700만 달러를 기록했습니다. 대형 건설사들의 2026년 매출액 및 영업이익 컨센서스는 비교적 안정적인 흐름을 보이며, 현재 12개월 선행 PBR은 약 1.5배 수준입니다.

[다올투자증권 박종현] 코스메카코리아(241710) - 성장세 대비 저평가
코스메카코리아는 1분기 잠정 매출액 1,839억원(YoY +55%), 영업이익 219억원(YoY +78%)을 기록하며 컨센서스에 부합했습니다. 한국 법인의 매출액이 1,422억원(YoY +91%)으로 고성장했으며, 미국 법인도 환율 효과 제거 시 성장세를 보였습니다. 2026년 매출액은 7,889억원(YoY +23%), 영업이익은 1,047억원(YoY +25%)으로 전망되며, 현재 2026E PER 12.8배로 성장세 대비 저평가되어 투자의견 BUY와 목표주가 120,000원을 유지합니다.

[정홍식 Mid-Small Cap] 대교(019680): 1Q26 Review: 영업이익 둔화
대교는 1Q26에 매출액 1,577억원(-4.8% yoy), 영업이익 -36억원(YoY 적자전환), 순이익 -39억원(YoY 적자전환)을 기록하며 교육 서비스 사업의 적자 전환으로 실적이 둔화되었습니다. 이에 LS증권은 투자의견 Hold를 유지하고, 핵심 교육 사업의 적자 전환을 반영하여 목표주가를 2,000원에서 1,500원으로 하향 조정합니다. 다만, 시니어 사업은 1Q26 매출액 68억원, 영업손실 8억원을 기록하며 외형 확대와 적자폭 축소라는 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다.

[성종화 유틸리티] 한전기술(052690): 26년 급반등, 27년 이후 질주 지속 + 국내외 원전 PJT 다수 대기
한전기술은 1Q26에 매출액 1,133억 원, 영업이익 141억 원을 기록하며 당사 전망치와 컨센서스를 크게 상회하는 '구조적 Super Surprise' 실적을 달성했습니다. 2026년에는 체코 두코바니 5·6호기 사전설계 매출 본격 반영 등으로 매출액 6,183억 원, 영업이익 748억 원을 기록하며 급반등이 예상되며, 2027년 이후에도 국내외 대형 원전 프로젝트 수주 기대감으로 질주가 지속될 전망입니다. 이에 따라 투자의견 'Buy'와 목표주가 230,000원을 유지하며, 현재 주가 대비 32.5%의 상승 여력이 있습니다.

[다올투자증권 박종현] 한국콜마(161890) - 재차 콜하고 싶은 콜마
한국콜마는 2026년 1분기 매출액 7,280억 원, 영업이익 789억 원을 기록하며 시장 기대치를 상회하는 실적을 달성했습니다. 한국 법인의 고성장, 중국 법인의 흑자 전환, 미국 법인의 적자폭 감소, HK이노엔의 실적 서프라이즈가 주요 원인으로 분석됩니다. 2026년 2분기에도 매출액 8,230억 원, 영업이익 926억 원으로 견조한 실적 개선이 예상되며, 특히 선케어 시즌 도래로 이익 개선이 기대됩니다. 이에 다올투자증권은 투자의견 'BUY'를 유지하고, 적정주가를 14만 원으로 상향 조정합니다.

삼성중공업(010140):1Q26 NDR 후기 - 중장기 성장성 기대
삼성중공업에 대한 투자의견 'BUY'를 유지하며, 부유식 데이터센터(FDC) 시장 진출 및 신규 시장에서의 중장기 수주 성장 기대감에 따라 목표주가를 3.9만원에서 4.3만원으로 상향 조정합니다. 1분기 매출액은 2조 9,023억원, 영업이익은 2,731억원을 기록하며 컨센서스를 하회했으나, 2분기부터 빈티지별 믹스 개선과 생산 개시로 실적 성장이 기대됩니다. 특히, 동사는 50MW급 FDC 개념설계 인증을 취득하고 협력체 구축을 통해 관련 수주 협의를 진행 중이며, FDC 시장 개화가 예상보다 가까이 다가왔다고 판단됩니다.

[키움 의료기기 신민수] 파마리서치(214450): 흑묘백묘론, 의료기기든 화장품이든 성장만 하면 돼
파마리서치는 1분기 매출액 1,461억 원(YoY +25.0%), 영업이익 573억 원(YoY +28.1%)을 기록하며 시장 기대치에 소폭 하회했습니다. 의료기기 내수 성장세가 다소 아쉬웠으나, 화장품 부문이 올리브영 및 해외 채널 확대로 크게 성장하며 전체 실적을 견인했습니다. 2026년 연간 의료기기 매출액 2,499억 원, 화장품 매출액 1,958억 원을 전망하며, 투자의견 'Buy'를 유지하고 목표주가를 기존 41만 원에서 7.3% 상향한 44만 원으로 제시합니다.

[키움 유틸리티/스몰캡 조재원] 한전기술(052690): 이익 체력이 돋보였던 1분기
한전기술은 1분기 매출액 1,133억원(+13%YoY), 영업이익 141억원(+195%YoY)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회하는 호실적을 달성했습니다. 2026년 매출액은 5,953억원(+15%YoY), 영업이익은 744억원(+110%YoY)으로 전망되며, 체코 대형원전 매출 인식과 원자력 부문 매출 비중 증가에 따른 믹스 개선 효과가 기대됩니다. 하반기에는 한미 원전 협력 구체화 및 대형원전 수주 가시화가 예상되며, 현재 시가총액/수주잔고 비율이 국내 주요 원전 기업 대비 높지 않아 기업가치 상승 여력이 충분합니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 213,000원으로 상향 조정합니다.

[키움 제약/바이오 허혜민] 제약/바이오/의료기기: Kiwoom Healthcare 종합정리 (5/11)
지난 한 주간 헬스케어 섹터에서는 젠큐릭스가 67.05% 상승하며 높은 수익률을 기록한 반면, 루닛은 52.30% 하락하며 부진했습니다. 2026년 4월 의료기기 수출 데이터를 보면, 필러 수출은 전년 동월 대비 40.2% 증가한 3억 6,863만 달러, 톡신 수출은 23.6% 증가한 4,957만 달러를 기록하며 견조한 성장세를 보였습니다. 다만, 에너지 기반 피부미용 장비 수출은 1.7% 감소한 8,836만 달러를 기록했습니다.

[다올투자증권 이다연] 롯데웰푸드(280360) - 점진적으로 확인될 사업구조 개선 효과
롯데웰푸드(280360)는 1분기 연결 매출액 1조 273억원(YoY +5.4%), 영업이익 358억원(YoY +118.4%)을 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다. 이는 저수익 SKU 축소 등 비용 효율화, 고마진 신성장 채널 매출 증가, 원재료비 부담 완화 및 글로벌 사업의 견조한 성장에 따른 결과입니다. 점진적인 사업구조 개선 효과와 하반기 카카오 투입단가 하락, 인도 사업 성장에 힘입어 수익성 개선이 기대됩니다. 투자의견 BUY, 목표주가 150,000원을 유지합니다.

[키움 반도체 박유악] SK하이닉스 (000660): 2Q26 영업이익 70조원 예상
SK하이닉스의 2Q26 영업이익은 범용 메모리 가격 급등에 힘입어 시장 컨센서스 61조원을 상회하는 70조원을 기록할 것으로 전망됩니다. 3Q26에는 75조원의 영업이익이 예상되나 메모리 가격 상승률은 둔화될 것으로 보이며, 2026년~2030년 실적 전망치가 상향 조정되었습니다. 이에 따라 목표주가는 기존 130만원에서 190만원으로 상향 조정되었으나, 주가 괴리율 축소를 감안하여 투자의견은 BUY에서 Outperform으로 조정됩니다.

[키움 음식료/유통 박상준] 키움 음식료 Weekly (5/11)
키움 음식료 Weekly 리포트는 음식료 업종의 주요 뉴스와 시장 동향을 분석합니다. 농심은 녹산 수출전용공장 투자를 2,043억 원으로 증액하여 하반기 가동을 목표하고 있으며, 삼양식품은 '불닭' 상표권 확보를 앞두고 있습니다. KT&G는 해외 매출 비중이 54.1%로 확대되었고, 오리온은 인도 시장에서 275억 원의 매출을 기록하며 성장세를 보입니다. 지난주 삼양식품은 7.6%, 롯데웰푸드는 6.8% 상승하는 등 주요 음식료 기업들의 주가 변동이 있었습니다.

[키움 반도체 박유악] 삼성전자 (005930): 2Q26 영업이익 100조원 예상
삼성전자의 2Q26 영업이익은 메모리 가격 상승과 파운드리/S.LSI 부문의 흑자 전환에 힘입어 시장 기대치를 상회하는 100조원을 기록할 것으로 전망됩니다. 3Q26 영업이익은 108조원으로 성장하겠으나, OEM의 메모리 재고 부담 완화로 메모리 가격 상승률은 한 자릿수에 그칠 것으로 예상됩니다. 키움증권은 2026~2028년 실적 전망치 상향과 HBM4 및 파운드리 부문의 모멘텀을 반영하여 목표주가를 26만원에서 33만원으로 상향하고, 투자의견 BUY와 업종 Top Pick을 유지합니다.

[키움 음식료/유통 박상준] CJ프레시웨이 (051500): 온라인 사업 성장 드라이브 본격화
CJ프레시웨이는 2026년 1분기 연결기준 영업이익 110억원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. 온라인 사업이 전년 대비 17% 성장하며 전체 매출 증가를 견인했으며, 프레시원 통합에 따른 고정비 절감으로 수익성을 유지했습니다. 2분기에는 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 6%, 5% 증가할 것으로 전망되며, 마켓보로 인수 이후 온라인 식자재몰 GMV 확대에 집중하여 외형 성장을 가속화할 계획입니다. 올해는 수익성보다 외형 성장에 집중하는 한 해가 될 것으로 예상되며, 매출 성장 속도가 주가에 중요한 변수가 될 것으로 판단됩니다.

[조은애 의료기기/신성장] 파마리서치(214450): 내수 우려는 과도했고, 수출은 레벨업 진행 중
파마리서치는 1분기 매출액 1,461억원(+25% yoy), 영업이익 573억원(+28% yoy)을 기록하며 양호한 실적을 시현했습니다. 의료기기 내수 실적은 경쟁 심화 우려에도 견조했으며, 화장품은 내수와 수출 모두 역대 최대 분기 매출을 달성하며 미국 세포라 입점 초기 반응이 긍정적입니다. 현재 주가는 2026E PER 17배 수준으로 밸류에이션 밴드 하단에 위치하여 저평가 매력이 부각됩니다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 500,000원으로 하향 조정합니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] CJ ENM(035760): 투자 비용 확대로 어닝 쇼크 기록
CJ ENM은 1분기 콘텐츠 투자와 광고 부진으로 영업이익 15억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 하회하는 어닝 쇼크를 기록했습니다. 미디어플랫폼과 음악 부문에서 각각 2,120억 원, 58억 원의 영업손실을 기록하며 부진했습니다. 2분기에도 신인 마케팅 및 AI 투자 등 비용 집행이 예정되어 단기 실적 모멘텀은 보수적인 접근이 필요합니다. 이에 목표주가를 기존 100,000원에서 70,000원으로 하향 조정하며, 수익성 개선 가시성 확보 시점까지 보수적인 접근이 유효하다고 판단합니다.

[키움 음식료/유통 박상준] 롯데웰푸드 (280360): 수익성 반등 본격화
롯데웰푸드(280360)의 1분기 연결기준 영업이익은 358억원으로 시장 기대치를 상회했습니다. 이는 원재료 단가 부담 완화와 국내 고정비 절감, 해외법인의 가격 인상 및 판매량 증가에 힘입은 결과입니다. 2분기 영업이익은 483억원으로 전년 동기 대비 41% 증가할 것으로 전망되며, 코코아 등 원재료 투입단가 부담 완화와 인도 무더위에 따른 빙과 수요 호조 등으로 전사 수익성 개선이 기대됩니다. 올해 전반적인 수익성 반등이 본격화될 것으로 예상됨에 따라, 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 170,000원으로 상향 조정합니다.

[다올투자증권 이지수] 제약/바이오(Overweight) - 바이오시밀러 4월 미국 처방 실적
4월 미국 바이오시밀러 시장은 견조한 처방 실적을 기록했으며, 제약/바이오 섹터에 대한 투자의견은 Overweight를 유지합니다. 인플릭시맙 시장에서는 셀트리온의 인플렉트라가 31.5% 시장 점유율로 선두를 공고히 했고, 리툭시맙 시장에서는 셀트리온의 트룩시마(37%)와 화이자의 룩시엔스(33%)가 양강 구도를 형성했습니다. 아달리무맙 시장에서는 하드리마(16%)와 하이리모즈(13%)가 침투를 가속화했으며, 셀트리온의 짐펜트라는 소매 채널 처방 증가와 함께 SC 전환 수요가 확대되고 있습니다.

[이병근 자동차/로봇] 롯데렌탈(089860): 좋은 실적, 저평가 국면
롯데렌탈은 2026년 1분기 매출액 7,309억원, 영업이익 836억원을 기록하며 컨센서스를 상회하는 호실적을 달성했습니다. 단기 렌탈, 중고차 장기 렌탈, 중고차 매각 등 모든 사업부문이 고른 성장을 보였으며, 연간 영업이익 3,620억원 달성이 가능할 것으로 전망됩니다. 현재 주가는 12개월 선행 P/E 7.1배, P/B 0.7배로 저평가 국면이며, 투자의견 'Buy'와 목표주가 44,000원을 유지합니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] 와이지엔터테인먼트(122870): 뚜렷한 상저하고 실적 보일 전망
와이지엔터테인먼트의 1분기 영업이익은 194억 원으로 컨센서스에 부합했으며, 블랙핑크 신보 흥행과 일본 공연 수익 인식이 실적을 견인했습니다. 2분기는 베이비몬스터와 트레저의 활동 부재로 컨센서스를 하회할 전망이며, MD 전략 가시화 지연으로 목표주가를 85,000원으로 하향 조정합니다. 하지만 8월 빅뱅 컴백과 9월 신인 보이그룹 데뷔가 주가 회복의 모멘텀이 될 것으로 예상됩니다. 중장기적으로는 IP 라인업 확장에 따른 성장성이 유효하며, 투자의견 Buy를 유지합니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] GS피앤엘(499790): 비수기 증명된 이익 레버리지 효과
GS피앤엘은 1분기 영업이익 242억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회했으며, 이는 비수기임에도 불구하고 ADR(평균객실단가) 상승세와 웨스틴 서울의 흑자 전환에 힘입은 결과입니다. 그랜드 인터컨티넨탈은 연회장 리모델링에도 92억 원의 영업이익을 달성했고, 웨스틴 서울은 전략적 ADR 조정을 통해 2억 원의 영업이익으로 흑자 전환에 성공했으며, 나인트리 역시 43억 원의 호실적을 기록했습니다. 인바운드 수요 호조와 원화 약세 수혜가 지속될 것으로 예상되며, 2분기에도 견조한 이익 성장이 기대되어 목표주가를 기존 67,000원에서 70,000원으로 상향 조정하고 투자의견 Buy를 유지합니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] 파라다이스(034230): 우호적인 매크로 환경 지속, 기대해볼 2분기
파라다이스는 1분기 매출액 2,940억 원, 영업이익 373억 원을 기록하며 시장 컨센서스를 약 17% 하회했습니다. 이는 하얏트 리젠시 인수 관련 비용 및 마케팅 비용 증가에 기인했으나, 4월 카지노 지표가 반등하고 중국 VIP 드롭액이 전월 대비 34.6% 증가하며 실적 정상화에 대한 기대감을 높였습니다. 우호적인 매크로 환경 지속과 하얏트 리젠시 객실의 VIP 콤프 활용 확대로 2분기 실적 개선이 기대되며, 현재 주가는 2026년 예상 PER 13.9배 수준으로 저평가 구간에 있어 투자의견 'BUY'와 목표주가 23,000원을 유지합니다.

[이병근 자동차/로봇] LS의 Car Center Weekly
롯데렌탈은 2026년 1분기 매출액 7,309억원(+6.6% YoY)과 영업이익 836억원(+24.8% YoY)을 기록하며 컨센서스를 상회하는 호실적을 달성했습니다. 단기 렌탈 부문의 영업 레버리지 효과와 중고차 장기 렌탈 믹스 개선, 그리고 중고차 내수 경매 전환을 통한 매각 대수 증가 등 모든 사업부가 고르게 성장하며 실적을 견인했습니다. 현재 주가는 12M Fwd P/E 7.1배, P/B 0.7배로 저평가 국면에 있다고 판단하며, 투자의견 Buy와 목표주가 44,000원을 유지합니다. 연간 영업이익 3,620억원 달성이 충분히 가능할 것으로 전망됩니다.

[키움 이차전지 권준수] 루시드 그룹(LCID.US): 단기 실적 불확실성 속 Robotaxi 진출로 사업 다각화 추진
Lucid Group은 1분기 매출액 2.82억 달러, 영업손실 9.89억 달러를 기록하며 시장 기대치를 하회했습니다. 이는 시트 공급 문제와 규제 크레딧 판매 감소 등에 기인하며, 연간 인도량 가이던스 조정 가능성을 시사했습니다. 단기 실적 불확실성에도 불구하고, 2027년 중저가 Midsize 플랫폼 출시와 Uber/Nuro와의 협력 확대를 통한 Robotaxi 사업 진출로 사업 다각화를 추진하고 있습니다. 키움증권은 투자의견 '매수'를 유지하며, 목표주가는 9.52달러로 제시합니다.

[유진/허재환]Equity Strategy - AI 데이터센터 붐은 버블을 얼마나 닮았나
AI 데이터센터 붐은 1840년대 철도 버블과 닷컴 버블처럼 인프라를 남겨 생산성을 개선하는 '착한 버블'이 될 가능성이 높다고 분석됩니다. 현재 AI 데이터센터 투자 규모는 GDP의 3~4%로 과거 철도 버블(6%)과 닷컴 버블(4.9%)보다 낮지만, 내년에는 닷컴 버블 수준에 근접할 것으로 예상됩니다. 빅테크 기업들의 내부 현금흐름으로 자금이 조달되어 과거 버블보다 견고하지만, 금리 인상이나 지정학적 위험이 버블 붕괴의 계기가 될 수 있습니다. 이번 붐으로 구축될 반도체, 전력 인프라, 에너지는 향후 생산성 향상의 기반이 될 것이므로, 상승 국면에서 가장 나중에 팔아야 할 자산으로 제시됩니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] 에스엠(041510): 고연차 IP의 성장이 필요한 시점
에스엠의 1분기 영업이익은 386억 원으로 시장 컨센서스를 상회했으며, 대규모 공연 집중과 콘서트 부문의 호실적이 이를 견인했습니다. 하지만 시장 수급 환경과 경쟁사 대비 낮은 멀티플, 고연차 IP의 팬덤 확장성 제한 등으로 목표주가를 기존 180,000원에서 120,000원으로 하향 조정합니다. 2분기에는 주요 아티스트 컴백과 글로벌 공연 확대로 주가 하방이 견고할 전망이나, 중장기적 회복을 위해서는 신규 IP 성장과 고연차 IP의 수익화 기여 확대가 필수적입니다. 투자의견은 Buy를 유지합니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] 스튜디오드래곤(253450): 일시 비용 부담으로 컨센 하회
스튜디오드래곤은 1분기 매출액 1,553억원을 기록하며 시장 컨센서스를 상회했으나, 영업이익은 64억원으로 일시적인 비용 부담으로 컨센서스를 하회했습니다. 광고 시장 부진 및 제작 환경 불확실성으로 실적 추정치가 하향 조정되어 목표주가를 기존 67,000원에서 50,000원으로 하향 조정합니다. 하지만 2분기부터 대형 라인업 공급 확대와 IP 사업 다각화를 통해 체질 개선 노력을 지속하고 있으며, 투자의견은 BUY를 유지합니다.

[키움 이차전지 권준수] 리비안(RIVN.US): 소프트웨어&서비스 매출 확대 지속, 체질 개선 본격화
Rivian은 1분기 매출액 14억 달러를 기록했으며, 소프트웨어&서비스 매출이 전년 동기 대비 49% 증가하며 성장을 견인했습니다. 중저가 R2 모델 생산이 2분기부터 시작되고 폭스바겐과의 협력으로 소프트웨어 경쟁력이 강화되어 장기적으로 밸류에이션 재평가가 기대됩니다. 컨센서스 목표주가는 18.29달러이며, 2026년 매출액 69.44억 달러, 2027년 115.36억 달러로 성장이 전망됩니다.

[키움 반도체 박유악] 반도체: [Apr. 26] 메모리 반도체 산업 동향
키움증권은 메모리 반도체 산업에 대해 Overweight 의견을 유지합니다. 4월 DRAM 가격은 PC +26%MoM, 서버 +44%MoM, 모바일 +76%QoQ로 상승세를 이어갔습니다. 그러나 PC 및 스마트폰 수요 둔화로 하반기 DRAM 가격 상승은 제한될 것으로 보이며, 2분기 고정가격은 54% 급등할 것으로 예상됩니다. NAND wafer 가격은 +6%MoM으로 상승률이 둔화되었으며, 2분기 eMMC/UFS 및 SSD는 급등했으나, 하반기에는 OEM 판매량 전망치 하향 조정으로 가격 상승이 제한될 전망입니다.

[키움 엔터/레저/미디어 임수진] 디어유(376300): 글로벌 확장에 주목할 시점
디어유는 1분기 영업수익 234억 원, 영업이익 97억 원을 기록하며 시장 기대치에 부합했습니다. 구독료 인상, 웹 결제 확대, 원화 약세 등의 복합적 효과로 견조한 수익성을 보였으며, 일본 구독자 증가 및 중국 C-Pop 아티스트 입점 확대로 글로벌 사업이 확대되고 있습니다. 신사업 투자 비용 반영으로 목표주가는 50,000원으로 하향 조정되었으나, 현재 주가는 2026년 예상 PER 16.1배로 역사적 하단 수준에 있어 저평가 매력이 높습니다. 이에 따라 투자의견 BUY(유지)와 함께 업종 내 차선호주 의견을 제시합니다.

[한화투자증권 박세연][ESG] 경영권 분쟁 패러다임 - 상속, 승계형
한국의 유산세 체계는 대주주가 상속세 부담을 줄이고 지배력을 유지하기 위해 지주사 전환, 자사주 매입·소각 등 지배구조 재편을 반복적으로 추진하는 동기를 제공합니다. 유산취득세 전환 지연으로 20~100억 원 구간 상속재산을 보유한 코스닥·중견기업 오너들은 상속 재원 마련을 위한 블록딜, 지분 매각 등 선제적 지배구조 개편 압력을 지속적으로 받을 수 있습니다. 보고서는 창업주 고령화형, 오너 사법 리스크형, 형제·남매 분쟁형 등 다섯 가지 상속·승계 유형을 제시하며, 각 유형별 리스크 요인과 밸류에이션 리레이팅 구간을 분석합니다. 투자 전략으로는 PBR 0.5배 미만의 저평가 지주·승계주 중 지주사 전환, 자사주 소각 등 구체적 촉매가 확인되고 밸류업 계획이 공시된 기업을 선별하여 초과수익을 추구할 것을 제안합니다.

[메리츠증권/문경원] 한전기술(052690):1Q26 Review: 마진 턴어라운드의 분기점
한전기술은 1분기 연결 영업이익이 141억원을 기록하며 컨센서스(75억원)를 크게 상회하였고, 이는 신한울 3,4호기 등 대형 원전 공정률 상승에 따른 원자로/원자력 설계 매출 증가에 기인합니다. 특별한 일회성 요인 없이도 12.4%의 영업이익률을 달성하며 마진 개선을 확인하였고, 2029년까지 매출 성장에 대한 가시성이 매우 높습니다. 2026년 영업이익은 기존 추정치 대비 40.9% 상향된 885억원, 2027년 영업이익은 14.2% 상향된 1,369억원으로 전망되며, 하반기 대미 투자 및 베트남 원전 수주 기대감도 유효합니다.

[SK 증권 이선경]제약/바이오(적극매수(유지)) : Weekly Bio Insight
지난주 코스피 제약 지수는 1.2% 하락하며 코스피 대비 14.9%p 하회했고, 코스닥 제약 지수는 2.5% 하락하며 코스닥 대비 3.8%p 하회했습니다. 이는 1분기 실적에 대한 낮은 기대감과 에이비엘바이오 임상 결과 실망감으로 바이오 섹터 투자심리가 위축된 영향으로 분석됩니다. 단기적으로는 실적 시즌 부담과 이벤트 공백으로 조정 국면이 예상되나, EASL 및 ASCO를 앞두고 임상 파이프라인 경쟁력이 확인된 종목 중심으로 선별적 수급 유입이 기대됩니다. 주요 기업 뉴스에는 알지노믹스의 간암 치료제 후보물질 RZ-001의 美 FDA RMAT 지정, 셀트리온 짐펜트라의 역대 최대 1분기 처방량 기록, 알테오젠 ALT-B4 로열티 4~6% 확인 등이 포함됩니다.

[메리츠증권/김선우] 반도체/디스플레이 :Meritz Overnight Tech (2026. 5. 11)
2026년 5월 11일 기준, DRAM DDR5 16Gb는 1개월간 7.37%, NAND MLC 64Gb는 28.33% 급등하며 메모리 시장의 강세가 지속됩니다. 소니·TSMC 이미지센서 합작 생산, SK하이닉스 빅테크 투자 제안, 엔비디아 AI 투자 확대 등 AI 반도체 관련 긍정적 소식이 이어집니다. 이러한 AI 훈풍에 힘입어 소재 업계 투자도 활발하며, 주요 IT 대형주들의 2026년 및 2027년 영업이익 컨센서스도 안정적인 흐름을 보입니다.

[한화투자증권 한유정][화장품] 코스메카코리아[241710/Buy] 고객사 다변화가 돋보인 실적
코스메카코리아는 2026년 1분기 연결 매출액 1,851억원(+56.4% YoY)과 영업이익 219억원(+78.0% YoY)을 기록하며 컨센서스에 부합하는 실적을 달성했습니다. 이는 국내 고객사 수주 확대와 미국 법인의 두 자릿수 성장에 힘입은 고객사 다변화가 핵심적인 요인으로 작용했으며, 한국 법인은 사상 최대 분기 매출을 기록했습니다. 고객사 포트폴리오의 양적·질적 개선과 법인 간 생산 협업 강화를 통한 가동률 상승으로 추가적인 이익 레버리지가 기대됩니다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 120,000원으로 상향 조정합니다.

[신한 김지영, 최승환] 파마리서치; 리쥬란 브랜드 위상 증명
파마리서치는 비수기인 1분기에도 매출액 1,461억원(YoY +25.0%), 영업이익 573억원(YoY +28.1%)을 기록하며 컨센서스에 부합하는 호실적을 달성하여 리쥬란 브랜드의 견고한 위상을 증명했습니다. 2분기부터 성장 사이클 재진입이 예상되며, 의료기기 내수 및 해외 매출 증가, 화장품의 해외 채널 확장 등이 주요 성장 동력으로 작용할 전망입니다. 경쟁 우려와 대형주 강세로 저평가된 상황이나, 코스닥 부양책과 성장 모멘텀, 리스크 해소 등을 고려할 때 투자 매력이 높다고 판단하여 투자의견 '매수'와 목표주가 430,000원을 유지합니다.

[유진/이찬영]SK텔레콤 - 1Q26 Review: AI를 기다리며
SK텔레콤은 1분기 연결 매출액 4조 3,923억원(-1.4%yoy)과 영업이익 5,376억원(-5.3%yoy)을 기록하며 시장 컨센서스를 소폭 상회했습니다. SK브로드밴드의 실적 호조로 2026년 연간 영업이익은 1조 9,083억원으로 해킹 사태 이전 수준 회복이 전망되며, 분기배당도 재개되었습니다. 앤트로픽 지분가치 상향분을 반영하여 목표주가를 94,000원으로 상향 조정했으나, 현재 주가 기준 단기 상승 여력이 제한적이라는 판단에 투자의견 HOLD를 유지합니다.

[메리츠증권/김정욱] 음식료 :Morning Talk(2026.5.11)
2026년 5월 11일 기준, 국제 곡물(옥수수, 밀, 대두) 및 팜유, 설탕 등 주요 원자재 가격이 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다. 특히 국제 밀 선물가는 10개월래 최저치를 기록했으며, 브라질 생산량 증가 전망과 인도네시아 수출량 증가로 설탕 및 팜유 가격 하락세가 지속되고 있습니다. 국내 돈육 가격 또한 공급량 증가로 하락세를 이어가고 있으며, 농심은 1분기 영업이익 858억원을 기록하며 전년 동기 대비 3.0% 증가했으나, 하이트진로의 맥주 부문 영업이익은 15.5% 감소했습니다.

[다올투자증권 김경훈] 1분기 전종목 실적발표 스케줄
이 보고서는 KOSPI와 KOSDAQ 총 2,065개 종목의 2026년 1분기 실적 발표 스케줄과 예상 영업이익, 컨센서스 및 성장률을 제공합니다. KOSPI에서는 해성디에스(YoY 3,042.9%) 등 다수의 기업이 높은 성장률을 보였으며, 호텔신라(오차율 776.4%) 등 서프라이즈 실적을 기록한 기업도 많습니다. KOSDAQ에서는 에코프로(YoY 4,292.0%)와 지앤비에스 에코(YoY 2,558.8%)가 호실적을, 텔레칩스(오차율 512.0%)와 테크윙(오차율 246.4%)이 서프라이즈 실적을 발표했습니다.

[유진/황성현]금호석유 1Q26 Review - 안정적인 실적 성장 국면
금호석유는 1분기 매출액 1.8조원, 영업이익 594억원을 기록하며 시장 컨센서스를 하회했으나, EPDM 부문이 실적을 견인했습니다. 2분기에는 매출액 1.9조원, 영업이익 1,145억원을 기록하며 개선될 것으로 전망되며, 원재료 투입 시차 효과와 BD 공급 감소가 수익성 방어에 기여할 것입니다. 천연고무 가격 상승, EV 판매 증가에 따른 고성능 타이어 수요 확대, 금호미쓰이 MDI 증설 등으로 안정적인 실적 성장이 기대됩니다. 이에 투자의견 BUY, 목표주가 177,000원을 유지합니다.

[메리츠증권/김정욱] 음식료:Weekly Talk(2026.5.11)
국제 곡물 가격은 2026년 5월 8일 기준 중동 정세 완화와 차익 실현으로 옥수수 및 소맥이 단기 조정을 겪는 등 혼조세를 보이며, 중국 아미노산 가격은 수요 부진으로 전반적인 약세를 나타냅니다. 국내 음식료 기업들은 활발한 시장 확장을 이어가고 있으며, 삼양식품은 미국에서 불닭 소스 제품으로, CJ제일제당은 비비고 제품으로 코스트코에서 좋은 성과를 보입니다. 유통업계는 황금연휴를 맞아 중일 관광객 유입에 따른 특수를 기대하고 있습니다.

[SK 증권 이동주]테스(매수(유지)/150,000원(상향)) : 전공정 장비, 여전히 Top-pick
테스는 DRAM 증설과 NAND 투자 재개 기대감으로 전공정 장비 최선호주로 유지됩니다. 삼성전자 P4/P5 및 SK하이닉스 M15X/Y1 투자 확대가 예상되며, 테스의 BSD 장비가 NAND에서 DRAM으로 확장될 것으로 기대됩니다. NAND 부문에서도 ACL 공정 PECVD 장비의 높은 수주액과 V9/V10 전환 투자 모멘텀으로 2026년, 2027년 영업이익 추정치를 각각 +2%, +14% 상향 조정하였으며, 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 150,000원으로 상향 조정됩니다.

[메리츠증권/정지수] 통신서비스:Weekly(2026.5.11)
2026년 5월 첫째 주 통신업종은 KOSPI 대비 14.9%p Underperform하며 약세를 보였습니다. LGU+는 6월 1일 통신 3사 최초로 5G와 LTE 구분을 없앤 통합 요금제를 출시할 예정이며, KT는 2025년 갤럭시 S25 사전예약분 대량 취소 건으로 방송미디어통신위원회로부터 6.4억 원의 과징금을 부과받았습니다. 4월 알뜰폰 번호이동은 통신 3사의 보조금 경쟁과 저가 요금제 확대 기조로 인해 7,537명 순감했습니다. 5월 12일 예정된 KT의 1분기 실적은 마케팅 비용 증가 등으로 컨센서스를 하회할 것으로 전망됩니다.

[유진/이현지]이노션 - 찾았다, 중장기 성장 동력
이노션은 2026년 1분기 매출총이익 2,501억원(+7.7% YoY), 영업이익 398억원(+33.3% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회했습니다. 국내 CX 부문 확장과 해외 스포츠 마케팅 강화, AI 전환을 통한 효율성 증대가 중장기 성장 동력으로 작용할 전망입니다. 이에 따라 2026년 영업이익은 1,820억원, 2027년 1,920억원으로 예상됩니다. 투자의견은 BUY를 유지하며, 목표주가는 26,000원으로 제시합니다.

[유진/이찬영]LG유플러스 - 1Q26 Review: 무난한 실적, 저렴해진 구간
LG유플러스는 1분기 연결 매출액 3조 8,037억원(+1.5%yoy), 영업이익 2,723억원(+6.6%yoy)을 기록하며 시장 컨센서스에 부합하는 무난한 실적을 달성했습니다. 2026년 연간 매출액은 15조 5,635억원(+0.7%yoy), 영업이익은 1조 1,169억원(+25.2%yoy)으로 전망되며, 무선 성장과 데이터센터 기여 확대, 희망퇴직 효과 등으로 이익 성장이 기대됩니다. 현재 12MF P/E 8.4배, 배당수익률 4.6%로 저렴해진 구간에 진입했으며, 투자의견 Buy와 목표주가 19,000원을 유지합니다.

[다올투자증권 김지현] Morning Brief_5/11
미국 증시는 S&P500이 0.84%, 나스닥이 1.71% 상승하며 강세를 보였으며, 다우존스는 보합 마감했습니다. 미국 국채 금리는 2년물과 10년물 모두 하락세를 나타냈습니다. 국내 증시는 KOSPI가 0.1%, KOSDAQ이 0.7% 상승하는 등 혼조세를 보였으며, SK하이닉스는 245TB AI SSD 관련 소식에 강세를 보였습니다. 또한, HD현대중공업은 2.1조원 규모의 수주를 달성했으며, 카카오는 AI 에이전트 플랫폼 전환을 선언했습니다.

[SK 증권 박준형]와이지엔터테인먼트(매수(유지)/82,000원(유지)) : 비 갠 뒤에 비애 대신 a happy end
YG엔터테인먼트는 1분기 매출액 1,471억원, 영업이익 194억원으로 시장 컨센서스에 부합했습니다. 블랙핑크 앨범/공연 및 저연차 IP MD 판매 호조가 실적을 견인했습니다. 2분기 영업이익은 103.8억원 예상되나, 하반기에는 베이비몬스터 월드투어/정규 앨범, 빅뱅 월드투어, 신인 남자 그룹 데뷔 등 주요 아티스트 활동이 집중될 예정입니다. 올해 저연차 IP 성장과 신규 IP 흥행이 중장기 실적 및 주가에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망하며, 투자의견 '매수'와 목표주가 82,000원을 유지합니다.

[Quantamental] 결합 알파 모델 누적 성과(CAGR 36.9%)
DB증권의 결합 알파 모델은 지난주 상위 10% 포트폴리오에서 6.23%의 수익률을 기록하며 KOSPI 200 동일가중지수(1.63%)를 크게 상회했습니다. 이 모델은 연평균 36.9%의 누적 성과를 보이며, 지난주에는 반도체(18.5%), 소프트웨어(11.8%), 금융서비스(10.4%) 업종이 높은 수익률을 기록했습니다. 이번 주 알파 종목으로는 TKG휴켐스, SK하이닉스, 삼성전자, LG이노텍 등이 선정되었으며, 대한유화, 두산밥캣, 오리온 등이 신규 편입되었습니다.

[메리츠증권/양승수] Taiyo Yuden (6967.JP) :AI 수요에 대한 긍정적인 시각 강화
Taiyo Yuden은 CY1Q26 매출액 892억엔, 영업이익 35억엔을 기록하며 영업이익은 컨센서스를 하회했으나, 서버 및 자동차향 커패시터 판매 호조로 매출은 가이던스를 상회했습니다. 특히 Capacitors 신규 수주액은 841억엔으로 사상 최대치를 기록하고 BB Ratio도 1.31로 상승하며 견조한 수요를 시사했으며, FY2027E 매출액 3,840억엔, 영업이익 300억엔을 전망합니다. AI 서버 및 자동차향 수요 견인과 선제적 가격 인상 정책을 고려할 때, MLCC 밸류체인 전반에 긍정적인 시각을 유지합니다.

[SK 증권 형권훈]한국콜마(매수(유지)/120,000원(상향)) : 강한 업황, 강한 실적
한국콜마는 1분기 연결 매출액 7,280억 원(+11.5% YoY), 영업이익 789억 원(+31.6% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 18% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 별도법인의 매출 성장률 가이던스를 13%에서 20%로 상향했으며, 미국 법인 실적 개선과 생산 효율성 증대가 긍정적인 요인입니다. 강한 업황 모멘텀과 실적 개선 기대감을 반영하여 2026년과 2027년 이익 추정치를 각각 10%, 7% 상향 조정했습니다. 이에 따라 목표주가를 120,000원(상향)으로 제시하며 투자의견 '매수'를 유지합니다.

[현대차증권 노근창] 반도체 산업 - Agentic AI의 CPU 수요 생성형 AI 대비 4배 증가
Agentic AI는 생성형 AI 대비 4배 높은 CPU 수요를 유발하며, 이는 서버용 DRAM 및 LPDDR5 공급 부족을 심화시키고 있습니다. 이에 따라 4월 서버용 DDR5 고정가격은 MoM 40% 이상 급등했으며, Intel과 AMD는 1분기 데이터센터 CPU 매출 호조로 양호한 실적을 기록하였습니다. 반도체 장비 병목 현상과 CoWoS 등 첨단 패키징 수요 증가로 공급 부족이 지속될 전망이며, ARM은 자체 설계 CPU를 통해 데이터센터 TCO 절감에 기여할 계획입니다. 반도체 업종에 대한 비중확대 의견을 유지합니다.

[메리츠증권/박종대] 화장품:Weekly Cosmetics Letter : 연일 이어지는 호실적
화장품 업종은 2026년 1분기에도 에이피알, 한국콜마, 코스메카코리아, 코스맥스엔비티 등 주요 기업들의 호실적이 이어지며 견조한 성장세를 보였습니다. 특히 에이피알은 매출 5,934억원(YoY 123.0%), 영업이익 1,523억원(YoY 173.7%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회했고, 코스메카코리아는 국내 사업의 압도적인 성과에 힘입어 매출 1,851억원(YoY 56.4%), 영업이익 219억원(YoY 78.0%)을 달성했습니다. 중동 전쟁 우려로 인한 원자재 수급 불확실성이 완화되고 있는 가운데, 코스메카코리아와 코스맥스엔비티는 현재 각각 12MF PER 11.3배, 6.5배로 현저한 저평가 상태이며, 하반기에도 실적 개선이 지속될 것으로 전망됩니다.

[디지털자산] Weekly 온체인: 빨라지는 시계, 선명해지는 그림
디지털자산 시장은 5월 3일부터 9일까지 정책 기대와 AI 인프라 채택 소식에 힘입어 우호적인 흐름을 보였으며, 솔라나(SOL)는 11.0% 상승하며 시장을 상회했습니다. 미국 클래리티 액트의 5월 14일 마크업 일정 확정과 구글 클라우드, AWS의 AI 에이전트 결제 인프라 서비스 출시가 주요 동력으로 작용했으며, 코인베이스도 AI 및 RWA 시대에 대한 기대감을 표명했습니다. 온체인상 ERC-8004 AI 에이전트 등록 수가 185,860개 이상 증가하는 가운데, 국내에서도 미국 법안 진행이 디지털자산기본법 논의에 영향을 미치며 중장기적인 압력으로 작용할 전망입니다.

철강금속(Overweight): 철강금속 Weekly(2026.05.11): MYSTEEL, 5월 중국 철강 가격 상승 전망
MYSTEEL은 5월 중국 철강 가격이 상승할 것으로 전망했습니다. 4월 중국 철강 평균 가격은 전월 대비 1% 상승했으며, 5월에는 건설용 강재 수요 회복과 인프라 투자 증가가 중국 철강 수요를 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 철강사들의 제한적인 수익성으로 생산 확대가 어려워 한동안 중국은 공급 부족으로 전환될 것으로 보이며, 국내외 철강 및 산업용 금속 가격은 원재료 가격 상승과 수급 개선에 힘입어 전반적으로 상승 마감했습니다.

[SK 증권 한승한]조선(매수(유지)) : 한수위: 6월부터 본격화될 마스가(MASGA)
조선업은 6월부터 한미 조선 파트너십 이니셔티브와 연계된 MASGA(Mega-size LNG/LPG Carrier Order) 모멘텀이 본격화될 것으로 전망됩니다. 특히, 삼성중공업이 유력한 델핀 FLNG 프로젝트는 약 130억 달러 규모의 FLNG 및 LNGC 수주를 기대하며, 신조선가지수는 184.37pt로 상승세를 이어가고 있습니다. 최근 국내 조선사들이 VLGC, FSRU, LNG DF 컨테이너선 등 다수의 신규 수주를 확보하며 견조한 흐름을 보였습니다. 이에 조선업에 대한 '비중확대(Overweight)' 의견을 유지하며, HD현대중공업과 HD현대마린솔루션을 최선호주로 제시합니다.

Battery Weekly(Overweight) : 플루언스 에너지가 ESS 산업에 주는 함의
플루언스 에너지의 주가 급등은 ESS 산업에서 하이퍼스케일러와의 직접 계약 확대 및 온사이트 발전 준비 가속화가 한국 셀 메이커들에게 새로운 성장 기회와 밸류에이션 리레이팅을 가져올 수 있음을 시사합니다. 비록 수익성은 부진하나, 시장은 초기 ESS 산업의 확장과 매출 증가에 주목하며, 최종 고객과의 직접 계약을 긍정적으로 평가합니다. 이에 따라 LG에너지솔루션과 삼성SDI 등 국내 셀 메이커들의 ESS 매출 비중 증가가 예상되며, 관련 ESS 벤더들에 대한 포트폴리오 구축이 중요합니다.

[다올투자증권 최광식] 다올 선박: 고마진 VLGC/VLAC 발주 강세 전환. 아르헨티나 FLNG 입찰
고마진 VLGC/VLAC 발주가 강세로 전환되며 한국 조선업계의 2028~2029년 잔고가 고마진 선종으로 채워지고 있습니다. VLGC 스팟 운임은 연초 73,000달러/일에서 170,000달러/일까지 급등했으며, HD현대중공업과 한화오션은 VLGC/VLAC를 다수 수주했습니다.

[대신증권 김귀연][1Q26 Review] 한국타이어앤테크놀로지: 안 좋을 때 좋은 주식
한국타이어앤테크놀로지는 1분기 타이어 매출 2.6조원(+9% YoY), 영업이익 4,375억원(+31% YoY)을 기록하며 견조한 실적을 시현했습니다. 비용 상승과 글로벌 업황 부담에도 불구하고, 2026년 타이어 영업이익 1.9조원, OPM 17% 달성이 가능할 것으로 전망됩니다. 하반기 가격 인상 가시화와 유럽 내 중국산 타이어 반덤핑 관세 부과에 따른 수혜가 기대되며, 투자의견 Buy와 목표주가 93,000원을 유지합니다. 이는 5월 8일 종가 대비 50%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

[메리츠증권/박종대] 코스메카코리아(241710):1Q26 Re: 요즘만 같아라
코스메카코리아는 1분기 매출액 1,851억원(YoY 56.4%), 영업이익 219억원(YoY 78.0%)을 기록하며 시장 기대치를 상회하는 양호한 실적을 달성했습니다. 국내 사업의 고성장과 미국 잉글우드랩의 견조한 성장세에 힘입어, 2분기에도 영업이익 279억원(YoY 21%)을 추정하며 높은 실적 모멘텀이 지속될 전망입니다. 이에 2026년 연결 매출 가이던스는 YoY 20%, 영업이익률은 13.5%로 상향 조정되었으며, 투자의견 Buy와 적정주가 10.4만원을 유지합니다.

[메리츠증권/박종대] 코웨이(021240):1Q26 Re: 해외 시장 지배력 강화로 성장 여력 확대 중
코웨이(021240)는 1Q26에 연결 매출 1조 3,297억원(YoY 13.2%), 영업이익 2,509억원(YoY 18.8%)을 기록하며 기대치를 상회하는 양호한 실적을 달성했습니다. 이는 해외 시장 지배력 강화와 카테고리 믹스 개선에 따른 수익성 개선 덕분이며, 특히 말레이시아와 태국에서 높은 성장세를 보였습니다. 2Q26에는 매출 YoY 11%, 영업이익 YoY 9% 성장이 예상되며, 2026년 주주환원율 40% 정책과 현저한 저평가 상태를 고려하여 투자의견 Buy, 목표주가 15만원을 유지합니다.

[메리츠증권/박종대] 한국콜마(161890):1Q26 Re: 호실적에 올라가는 가이던스
한국콜마는 1분기 연결 매출액 7,280억원(YoY +11.5%), 영업이익 789억원(YoY +31.6%)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회하는 호실적을 달성했습니다. 특히 국내 사업의 고성장과 미국 사업의 분기별 회복세가 긍정적이며, 2분기에도 연결 영업이익 910억원(YoY +24%)이 추정되는 등 높은 실적 모멘텀이 지속될 전망입니다. 이에 메리츠증권은 한국콜마에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 10.4만원으로 제시하며 저가 매수를 권고합니다.

[메리츠증권/박종대] 펌텍코리아(251970):1Q26 Re: 4공장 정상화 확인 필요
펌텍코리아는 1분기 연결 매출 918억원(YoY 0.0%), 영업이익 130억원(YoY -3.5%)을 기록했으며, 4공장 증설 지연과 저단가 제품 비중 증가로 펌프사업부 ASP 하락 등 부진한 실적을 보였습니다. 2분기에는 사출 캐파 상승과 성수기 효과로 펌프사업부 매출의 YoY (+) 전환이 기대되나, 4공장 정상화 여부 확인이 필요합니다. 현재 주가는 불확실성을 반영하고 있으며, 펌프사업부 매출의 YoY (+) 전환 시 주가 반등이 예상되어 투자의견 Buy와 적정주가 5.5만원을 유지합니다.

에너지/화학: Weekly Monitor: Sunrun, 중국 태양광 모듈업체 승인 대상 제외
Sunrun이 IRA 규정 준수 우려로 중국 태양광 모듈업체를 승인 대상에서 제외했습니다. 이는 2026년부터 미국 내 중국 연계 모듈 공급망 붕괴를 가속화하여, 한화솔루션(큐셀 8.4GW)과 OCI홀딩스(MSE 0.5GW) 등 비중국계 업체들의 판가 상승과 2026년 1분기 흑자전환에 긍정적 영향을 미칠 전망입니다. 특히 미국 위주로 태양광 폴리실리콘을 판매하는 OCI홀딩스도 긍정적입니다.

롯데렌탈 (089860.KS/매수): 1Q26 Re: 매각이 재평가의 트리거가 되길
롯데렌탈은 2026년 1분기 매출액 7,309억원(YoY +7%)과 영업이익 836억원(YoY +25%)을 기록하며 컨센서스를 상회하는 호실적을 달성했습니다. 이는 신차 순증과 중고차 렌탈 확대에 따른 장기렌터카 성장, 단기렌터카 영업이익 개선 및 중고차 매각량 정상화에 기인합니다. 2026년 영업이익은 전년 대비 15% 증가한 3,596억원으로 추정되며, 매각이 기업가치 재평가의 주요 트리거가 될 것으로 전망됩니다. 이에 투자의견 'BUY'와 목표주가 42,000원을 유지합니다.

제주항공 (089590.KS/Not Rated): 1Q26 Re: 큰 배가 높은 파고를 넘는 법
제주항공은 1분기 매출액 4,982억 원(YoY 36% 증가), 영업이익 644억 원(영업이익률 12.9%)을 기록하며 흑자 전환에 성공했습니다. 국제선 ASK는 1% 감소했으나 RPK가 15% 증가하며 탑승률 90%를 달성했고, 국제선 운임도 19% 상승하여 실적 개선을 이끌었습니다. 그러나 중동 전쟁으로 인한 유류비 급등으로 2분기부터 3분기까지는 적자가 불가피할 것으로 전망됩니다. 장기적으로는 1분기 말 기준 부채비율 850%로 타 LCC 대비 양호하며, 유일하게 구매기 비중을 늘리는 전략을 통해 향후 LCC 구조조정 시 가장 큰 수혜를 볼 것으로 기대되므로 2027년을 기대하며 접근하는 방식을 추천합니다.

반도체/소부장(Overweight): CPU에서도 AI 수혜 확인. 메모리도 추가 수혜
AI 서버 및 데이터센터 수요 증가로 AMD와 Intel의 서버용 CPU 시장 호황이 재확인되었으며, 이는 메모리 사용량 증가 기대감으로 이어지고 있습니다. 국내 반도체 수출액은 DRAM, NAND, SSD 등 메모리 가격 및 기저 효과에 힘입어 2~4월 전년 동월 대비 200~700%대 증가율을 기록하며 양호한 흐름을 이어가고 있습니다. 하반기 Vera Rubin 출시 등 메모리 관련 모멘텀이 지속될 것으로 예상되며, 메모리 업종 및 소부장에 대한 비중확대를 지속 추천합니다.

[다올투자증권 최광식] HD현대마린엔진(071970) - 1Q26 Review: 수익성뿐 아니라, 놀라운 탑라인 성장!
HD현대마린엔진은 1분기 매출액 1,335억원(YoY +61%), 영업이익 326억원(YoY +217%)을 기록하며 시장 기대를 크게 상회하는 서프라이즈 실적을 달성했습니다. 이는 엔진 인도량 증가와 환율 상승 덕분이며, 소규모 투자로 생산능력이 크게 확대되고 HD한국조선해양의 아시아 생산거점 확대로 중형 주기엔진 수요가 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 2025~2026년 수주 호조를 반영하여 2028~2029년 탑라인 전망을 상향 조정하며, 투자의견 'BUY'와 목표주가 144,000원을 유지합니다.

[다올투자증권 최광식] HD현대중공업(329180) - 1Q26 Review: 수익성 개선도, 미국 DC향 엔진도 커진다
HD현대중공업은 1Q26에 매출액 5조 9,163억원, 영업이익 9,054억원, OPM 15.3%를 기록하며 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성했습니다. 향후 빈티지 변화와 해양플랜트 루야 프로젝트 기성 본격화, 엔진 빈티지 개선 등으로 수익성 개선 및 증익이 지속될 것으로 전망됩니다. 특히 미국 DC향 힘센엔진 사업 확대로 2028~2030년 엔진 실적 상향이 기대되며, 이에 투자의견 BUY를 유지하고 적정주가를 91만원에서 104만원으로 상향 조정합니다.

[대신증권 김회재] Media Weekly(05/04~05/08): 컨텐츠의 부진한 실적
미디어 업종은 예상보다 부진한 컨텐츠 실적으로 인해 주간 컨텐츠 종목 위주로 하락했습니다. 콘텐트리중앙 -1.8%, 스튜디오드래곤 -9.0%, CJ ENM -7.4%를 기록한 반면, 이노션 2.0%, CJ CGV 1.1% 상승하며 광고 회사들은 선방했습니다. LGHV와 CJENM 간 컨텐츠 대가 소송전은 부정적 요인이나, CJENM의 일본 합작 스튜디오 설립, 이노션의 인도 거점 확장, CGV 기술특별관 확장 및 영화 할인권 배포 정책은 긍정적 모멘텀입니다.

[대신증권 김회재] Telco Weekly(05/04~05/08): 실적 좋습니다. 관심 좀 가져주세요
2026년 YTD 기준 통신 3사 주가는 SKT +74.8%, KT +12.7%, LGU+ +2.2%를 기록하며 KOSPI +77.9% 대비 상대적 약세를 보이고 있습니다. 1분기 실적은 시장 기대 수준을 달성했음에도 불구하고 수급 영향으로 통신 3사 주가는 약세를 지속하고 있으며, KT는 다음 주 26년 이후 중기 배당정책을 발표할 예정입니다. 4월 알뜰폰 가입자는 7,353명 순감하며 2020년 이후 첫 역성장을 기록했고, LGU+는 5G/LTE 통합 요금제를 출시하여 저가 요금제 경쟁력을 강화했습니다.

[대신증권 김회재][1Q26 Review] CJ CGV: 신작이라면 보시겠습니까?
CJ CGV는 1분기 매출액 5,730억원(+8% yoy), 영업이익 87억원(+172% yoy)을 기록하며 20년 이후 분기 최대 이익을 달성했습니다. 이는 신작 개봉에 따른 극장 활성화와 비용 효율화 노력의 결과이며, 하반기에는 비용 효율화 효과로 이익 레버리지가 더욱 커질 것으로 전망됩니다. 분기 관객수 3천만명 수준에서도 영업이익 100억원 달성이 가능한 구조를 만들어가고 있으며, 투자의견 Buy와 목표주가 7,000원을 유지합니다.

[대신증권 김회재][1Q26 Review] 스카이라이프: 아직은 성장을 위한 투자 구간
스카이라이프는 1분기 매출액 1.7천억원(YoY 2%), 영업이익 72억원(YoY -45%)을 기록하며, 신사업 가입자 증가로 비용 부담이 늘어 이익 개선이 지연되고 있습니다. 인터넷, 모바일, ipit TV 등 신사업 성장에 힘입어 2026년 영업이익 472억원(+26%), 2027년 602억원(+28%)으로 개선이 전망되며, DPS 350원(수익률 7.3%)의 안정적인 배당도 기대됩니다. 투자의견 Marketperform, 목표주가 5,600원을 유지합니다.

[대신증권 김회재][1Q26 Review] 이노션: 적극적인 광고주 발굴
이노션은 1분기 매출총이익 2,500억원(+8% YoY), 영업이익 398억원(+33% YoY)을 기록하며 예상치를 상회했습니다. 본사는 CX 관련 대형 프로젝트를 진행하고 해외에서는 비계열 광고주를 적극적으로 영입하며 성장세를 이어가고 있습니다. 2026년에는 매출총이익 1.1조원(+9% YoY), 영업이익 1,800억원(+13% YoY), 순이익 1,100억원(+23% YoY)이 전망되며, DPS 1,175원(수익률 5.8%)의 고배당 매력도 보유하고 있습니다. 투자의견은 Buy, 목표주가는 12M FWD EPS 2,865원에 PER 10배를 적용한 27,000원을 유지합니다.

[LS 정우성 반도체] 삼성전자(005930): 시간이 매수자들의 편인 것은 맞지만
4월 서버 DRAM 계약가격 강세와 모바일 DRAM 가격 상승으로 2026년 실적 전망치를 상향 조정하였으며, 단기 이익 추정치의 상단은 추가로 열려 있습니다. 다만 메모리 가격 상승은 고객사의 BOM 부담 증가와 2027년 수급 조정 가능성 확대 등 리스크를 동시에 내포하며, HBM 수율 개선 여부도 중요한 불확실성으로 남아있습니다. LS증권은 삼성전자에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 320,000원으로 상향 조정하며, 이는 현재주가 대비 19.2%의 상승여력을 나타냅니다.

[LS 정우성 반도체] SK하이닉스(000660): 편안한 상승이지만 우려할 점이 있다면
SK하이닉스에 대한 투자의견 'Buy'를 유지하며, 목표주가는 2,100,000원으로 상향 조정합니다. 2026년 5월 11일자 리포트에 따르면, Trendforce의 4월 서버 DRAM 계약가격 강세와 모바일 DRAM 가격 상승 가능성으로 실적 전망치가 상향 조정되었으며, HBM 매출 성장률과 양산 경쟁력이 주가 핵심 변수로 작용합니다. 다만, HBM ASP에 대한 보수적인 접근과 인건비 및 성과급 이슈 부각 가능성은 우려 요인으로 작용할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 SK하이닉스는 컨벤셔널 메모리 가격 변동성 노출이 적고 HBM 양산 신뢰도가 높아 Top Pick 의견을 유지합니다.

[유진/이주형]두산 - NDR 후기: CAPA와 고객사의 동반 확장
두산에 대한 투자의견은 Buy를 유지하며, 목표주가를 258만원으로 상향 조정합니다. 북미 고객사향 NWB CCL 수요 견조와 800G 스위치 및 광모듈 매출 확대, Vera Rubin향 CCL 단독 공급 등으로 전자 BG의 연간 이익 추정치를 8,306억원으로 상향했습니다. 2025년 말까지 NWB 8개 라인 가동 및 2028년 하반기 태국 신규 공장 가동 등 CAPA 확장 로드맵이 명확하며, 실트론 인수 마무리 및 풍부한 유동성도 긍정적입니다.

[화수분전략] 시총 순위 변화 기대: 유동성이 유입될 수 있는 기업
글로벌 유동성은 사상 최고치를 경신 중이며, S&P500 내 알파벳은 클라우드 사업 성장에 힘입어 엔비디아와의 시가총액 격차를 좁히고 있습니다. 국내 증시도 고객예탁금 137조원으로 풍부한 유동성을 바탕으로 시가총액 순위 변화가 기대됩니다. 2026-2027년 성장성 및 수익성이 우수한 삼성중공업, 한국항공우주, 에이피알, 삼성E&A, HD현대마린솔루션 등이 순위 상승을 보일 것으로 전망됩니다.

[자동차/차부품] Tesla vs Waymo
자동차 산업은 자율주행 기술 경쟁을 넘어 실제 도로에서의 운영 책임 문제로 이동하고 있으며, 자율주행 가능한 SDV 양산 및 고도화가 EV 수요를 재촉진할 것으로 기대됩니다. 테슬라는 방대한 데이터와 빠른 소프트웨어 개선으로 개인용 자율주행을 발전시키지만, 웨이모는 제한된 지역에서 안전성을 입증하며 로보택시 상용화에서 앞서 있습니다. NVIDIA의 Alpamayo는 완성차 업체들이 자율주행 개발을 시작할 수 있도록 기반을 제공합니다. 앞으로의 자율주행 승자는 기술, 차량, 운영, 책임 구조를 하나의 실제 서비스로 묶어낼 수 있는 기업이 될 것이며, 이에 자동차 업종 투자의견은 OVERWEIGHT를 유지합니다. Top Picks로는 현대차(BUY/TP 700,000원), 현대모비스(BUY/TP 600,000원), 삼성SDI(BUY/TP 1,000,000원)를 제시합니다.