Daily Financial Market Morning Brief

[대신증권 허민호] [1Q26 Review] 한전KPS: 실적 안정화 확인. 이제는 해외 원전 정비 확대 잠재력
한전KPS에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 72,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 370억 원으로 전년 대비 364% 증가하며 실적 안정화를 확인했으며, 2026년 매출액 1.65조 원, 영업이익 1,922억 원을 달성할 것으로 전망됩니다. 이는 원전 계획예방정비 매출 증가와 루마니아 체르나보다 1호기, 체코 두코바니 5,6호기 정비 수주 등 해외 원전 정비 사업 확대 잠재력에 기반합니다. 목표주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 20배를 적용하여 산정되었습니다.

[정경희 이차전지/정유화학] 기울어지고 있는 운동장: EV에서 ESS, 폼팩터, Chemistry까지 난항 증
이 보고서는 이차전지 업종에 대해 Underweight 투자의견을 유지하며, 시장이 상품화되어 가격 경쟁력이 하락하고 있다고 분석합니다. 2026년 글로벌 이차전지 수요는 2,086 GWh로 12% 성장할 것으로 전망되나, EV 수요 증가율은 5%로 크게 둔화되고 ESS 수요 증가율도 17%로 둔화될 것으로 예상됩니다. LFP 배터리 및 각형 폼팩터의 확대로 경쟁이 심화되는 가운데, 삼성SDI를 상대적으로 선호하지만 업종 내 최선호주는 없다고 밝힙니다.

[SK 증권 최관순]SK증권 Global Carbon Market Daily_260512
2026년 5월 12일 기준, 글로벌 탄소배출권 시장에서 유럽 EUA는 전일 대비 2.7% 상승한 77.2 유로/톤을 기록했으며, 영국 UKA는 6.5% 상승한 53.3 파운드/톤을 나타냈습니다. 한국 KAU는 0.6% 오른 17,200원/톤을 기록했습니다. 에너지 시장에서는 국제유가가 이란 긴장 재고조로 상승하여 미국 WTI는 2.8% 오른 98.1달러/배럴, 유럽 Brent는 3.4% 상승한 104.7달러/배럴을 기록했습니다. 탄소배출권 관련 ETF인 KRBN은 2.8% 상승한 32.1달러를 보였습니다.

[대신증권 김진형] [1Q26 Review] 삼양엔씨켐: 역대 최대 분기 실적으로 입증하고 있는 성장성
삼양엔씨켐은 1분기 매출액 407억 원(YoY +32.9%), 영업이익 65억 원(YoY +45.4%)을 기록하며 역대 최대 분기 실적을 달성했습니다. 이는 V9 NAND 전환에 따른 KrF PR 소재의 고성장과 2027년부터 ArF/EUV PR 소재의 양산 전환 계획이 순조롭게 진행되고 있기 때문입니다. 대신증권은 삼양엔씨켐에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 대비 21% 상향한 29,000원으로 제시합니다.

[대신증권 박혜진][1Q26 Review] 삼성증권: 리테일 실적 호조로 컨센서스 상회
삼성증권은 1분기 연결기준 순이익 4,509억원을 기록하며 컨센서스를 15% 이상 상회했습니다. 리테일 비즈니스 강점으로 거래대금 급증에 따른 브로커리지 및 금융상품판매수수료가 크게 늘어난 결과입니다. 2026년 연간 실적 전망치를 1.63조원으로 7% 상향 조정하고 목표주가를 148,000원으로 16.2% 높였으나, 투자의견은 Marketperform을 유지합니다. 외국인통합계좌 기대감 선반영 및 레버리지 활용이 적어 경쟁사 대비 실적 상향 여력이 낮다는 판단 때문입니다.

[다올투자증권 김지원] 삼성증권 (016360) - 재차 확인된 경쟁력
삼성증권은 1분기 영업이익 6,095억원(YoY +82.1%), 지배순이익 4,509억원(YoY +81.5%)으로 당사 추정치와 컨센서스를 크게 상회하는 호실적을 기록했습니다. 브로커리지, WM, IB 수수료 수익 증가와 운용 및 기타이익 호조로 Fee-biz 및 WM 경쟁력이 재차 확인되었습니다. 연간 이익전망치 상향을 반영하여 투자의견 BUY를 유지하고 적정주가를 170,000원으로 상향 조정하며, 중장기 주주환원 정책에 따른 고배당 매력도 높습니다.

[키움 의료기기 신민수] 온코닉테라퓨틱스(476060): 자큐보, 그 너머의 네수파립
온코닉테라퓨틱스(476060)에 대해 투자의견 Buy(Maintain)과 목표주가 30,000원을 제시하며, 기존 대비 58% 상향 조정되었습니다. 1분기 매출액 230억 원, 영업이익 46억 원을 기록한 주력 제품 자큐보정은 2026년 연간 매출액 1,088억 원으로 빠르게 성장할 것으로 전망되며, 췌장암 및 난소암 치료제 네수파립 파이프라인 가치 6,100억 원이 목표주가에 새롭게 반영되었습니다. 목표주가는 2026년 EPS 560원에 목표 PER 15배를 적용한 영업 가치와 파이프라인 가치를 합산하여 산정되었으며, 5월 22일 ASCO 2026에서 네수파립 췌장암 1b상 결과 발표가 예정되어 있습니다.

[다올투자증권 이다연] 동원산업(006040) - 글로벌 김 시장 공략 본격화 기대
동원산업은 1분기 연결 매출액 2조 5,300억원(YoY +9.1%), 영업이익 1,462억원(YoY +17.1%)을 기록하며 영업이익 기준 시장 기대치를 상회했습니다. 이는 어획량 증가와 자회사 실적 호조에 힘입은 결과이며, 글로벌 김 시장 공략 본격화 및 해외 식품 사업 확장을 통해 저평가 해소가 기대됩니다. 현재 주가는 2026년 PER 6.2배, PBR 0.5배로 극심한 저평가 상태이며, 투자의견 BUY와 적정주가 45,000원을 유지합니다.

[키움 음식료/유통 박상준] 롯데쇼핑 (023530): 완벽한 부활
롯데쇼핑은 1분기 영업이익 2,529억원(+71% YoY), 지배주주순이익 1,282억원으로 시장 컨센서스를 크게 상회하는 실적을 기록했습니다. 이는 국내 백화점, 홈쇼핑, 컬처웍스, FRL코리아(유니클로)의 실적 호조에 힘입은 결과입니다. 2분기에도 내수 소비경기 호조와 외국인 매출 증가세에 힘입어 영업이익 902억원(+122% YoY)을 기록하며 견조한 이익 성장세가 지속될 전망입니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 190,000원으로 상향 조정합니다.

[유진/황성현]정유화학 Weekly - 국제유가 횡보 < 정제마진 강세
국제유가는 호르무즈 해협 봉쇄에도 불구하고 배럴당 100달러 수준에서 횡보하고 있으나, 석유 제품 리스크가 부각되며 정제마진은 강세를 보이고 있습니다. 특히 항공유 마진은 한때 배럴당 80달러까지 상승했으며 현재 40달러 수준을 유지하는 등 휘발유, 경유 마진도 강세를 보이며 정유사 실적 개선에 긍정적입니다. 국내 정유사는 최고가격제 시행으로 손실이 발생했으나, 향후 정부의 손실 보전 규모에 따라 주가 재평가가 이루어질 것으로 전망됩니다.

[유진/황성현]한전기술 1Q26 Review - 원전 모멘텀에 실적 개선까지
한전기술은 1분기 매출액 1,133억원, 영업이익 141억원을 기록하며 어닝 서프라이즈를 달성했으며, 원자력 설계 비중 확대와 마진 개선으로 실적 턴어라운드 방향성을 확인했습니다. 2분기에도 매출액 1,310억원, 영업이익 148억원으로 양호한 실적을 유지할 것으로 전망되며, 2026년 연간 매출액은 6,073억원, 영업이익은 766억원으로 예상됩니다. 핵잠수함 모멘텀, APR1400 수출 기대감, 신흥국 연료주기 토탈 패키지 등 중장기 모멘텀이 유효하여 투자의견 BUY와 목표주가 200,000원을 유지합니다.

[전배승 금융] 삼성증권(016360): 실적 호조에 추가 성장 기대감
삼성증권은 2026년 1분기 순이익 4,509억원을 기록하며 시장 예상치를 상회하는 호실적을 달성했으며, 수수료 및 운용이익 호조, 머니무브 수혜 등으로 2026년 순이익이 1.5조원 이상으로 대폭 증가할 전망입니다. 이에 따라 목표주가는 150,000원으로 상향되었으나, 최근 주가 급등으로 PBR 1.3배에 달해 추가 상승 여력이 제한적이라는 판단에 따라 투자의견은 'Hold'로 하향 조정합니다. 다만, 예상 배당수익률 5%와 업황 호조, 추가 성장 기대감은 주가 하방을 지지할 요인입니다.

[신한 오강호, 서지범] 원익QnC; 대한민국 대표 소부장
원익 QnC는 자회사 부진에도 불구하고 본업인 쿼츠 매출과 수익성이 서프라이즈를 기록하며, 2026년 추정치가 14% 상향 조정되었습니다. 쿼츠 성장 스토리와 약 250억 원 규모의 설비 투자로 생산 능력이 450억 원 증가할 전망이며, 중장기 성장이 기대됩니다. 이에 따라 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 33% 상향된 60,000원으로 제시합니다.

4월 항공 실적 - 항공 수요는 견조
4월 전국 공항 국제선 여객 수송 실적은 전년 대비 13% 증가하며 견조한 수요를 보였습니다. 특히 일본, 중국 등 단거리 노선은 각각 20%, 26% 성장했으며, 유럽과 미주 노선도 각각 14%, 16% 증가했습니다. 인천 공항 화물 수송 실적은 5% 증가했고, 유가 상승에도 불구하고 AI 반도체 등 고단가 화물 운송 수요 증가로 운임 지수가 전년 대비 25%, 전월 대비 26% 반등했습니다. 고유가와 고환율 기조로 2분기 감익은 불가피하나, 장거리 여객 및 화물 수요 강세로 FSC는 일부 방어가 가능할 것으로 예상되며, 투자의견은 Neutral을 유지합니다.

[유진/황성현]S-Oil 1Q26 Review - 안정적인 원유 수급 능력
S-Oil은 1분기 매출액 8.9조원, 영업이익 1.2조원을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성했습니다. 중동 전쟁으로 인한 유가 급등과 재고평가이익, 등유/항공유 스프레드 강세가 정유 부문의 실적 개선을 이끌었습니다. 샤힌 프로젝트는 6월 말 기계적 완공을 목표로 순조롭게 진행 중이며, 사우디 아람코와의 장기 계약을 통해 안정적인 원유 수급 능력을 확보하고 있습니다. 투자의견 BUY와 목표주가 126,000원을 유지합니다.

[신한 임희연] 삼성증권; 높아진 눈높이를 상회하는 어닝 서프라이즈
삼성증권(016360)은 1분기 지배주주순이익 4,509억원으로 전년 대비 81.5% 증가하며 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 이에 2026년 이익 및 BPS 추정치 상향에 따라 목표주가를 기존 13만원에서 15.5만원으로 19.2% 상향 조정하며 투자의견 '매수'를 유지합니다. 외국인 통합계좌 서비스는 장기적인 긍정적 요인이지만, 단기적인 수익 기여는 제한적입니다. 2026년 예상 지배주주순이익은 1조 5,211억원, ROE 17.8%, PBR 1.3배로 전망됩니다.

[한화투자증권 이용욱][에너지/화학] S-Oil[010950/Buy] 불확실성을 상쇄하는 원유 수급 안정성 확인
S-Oil은 2026년 5월 12일 기준으로 투자의견 Buy와 목표주가 150,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 1.2조 원으로 컨센서스에 부합했으며, 유가 상승에 따른 재고평가이익과 정제마진 개선으로 정유 부문 실적이 회복되었습니다. 2분기에는 정제마진 개선과 윤활기유 부문 수익성 개선에 힘입어 영업이익 1.3조 원을 기록할 것으로 전망됩니다. 중동 분쟁에도 불구하고 모회사인 사우디아람코의 지원으로 원유 수급 안정성이 확인되었으며, 높은 정제마진이 불확실성을 상쇄할 것으로 예상되어 업종 내 Top-Pick 의견을 유지합니다.

[다올투자증권 임도영] 엔터테인먼트(Overweight) - 4월 음반원 업데이트
4월 총 음반 판매량은 1,212만 장(YoY +166.9%)을 기록했으며, 하이브, 에스엠, JYP, YG 4사 합산 868만 장(YoY +180.4%)을 판매했습니다. 투어스, 코르티스, NCT WISH 등이 100만 장 이상 판매하며 성장을 견인했으며, 4사 합산 월간 리스너 수는 2.9억 명(YoY +43.2%)을 기록했습니다. 저연차 보이그룹의 초동 성장세와 해외 신규 팬덤 유입이 지속되어 엔터테인먼트 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지합니다.

[키움 ETF 김진영] 뉴 ETF 라인 업 : 현대차+피지컬AI, 반도체 커버드콜, 은+채권, 구글 밸류체인 등 8종목 상장
2026년 5월 12일, 국내 증시에 현대차+피지컬AI, 반도체 커버드콜, 은+채권, 구글 밸류체인 등 8종목의 신규 ETF가 상장되었습니다. 이 ETF들은 AI, 반도체, 신재생에너지, 대체 자산 등 다양한 테마에 투자하며, 월배당 추구나 안정적인 포트폴리오 구축 등 각기 다른 투자 전략을 제공합니다. 특히 KODEX 반도체타겟위클리커버드콜은 연 9% 수준의 월배당을 목표로 하며, PLUS 은채권혼합은 은과 채권 혼합을 통해 포트폴리오 안정성을 추구합니다.

[메리츠증권/양승수] Ibiden (4062.JP) :기대대로 순항 중인 ABF 업황
Ibiden은 CY1Q26에 매출액 1,176억엔, 영업이익 175억엔을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. FY2026E 가이던스로 매출액 5,000억엔, 영업이익 900억엔을 제시했으며, 이는 BBG 컨센서스를 6.8% 상회하는 수준입니다. AI 및 범용 서버향 수요 호조와 ABF 기판 고사양화에 따른 ASP 상승이 이익 성장의 핵심 요인으로 작용할 전망이며, 원재료 병목 현상으로 ABF 기판 공급 부족이 심화되고 있습니다. 이에 2027년에는 2022년 업황 피크를 상회하는 실적 달성이 가능할 것으로 예상되며, 투자의견은 Not Rated입니다.

[한화투자증권 박세연][ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly
정책 불확실성에도 불구하고 견조한 경매 수요와 구조적인 공급 제약으로 EUA 가격의 €75선 지지력이 재확인되었습니다. 5월 옵션 만기와 7월 ETS 개편 논의를 앞두고 투자자들은 관망세를 보이며, 당분간 €75선 부근에서 박스권 장세가 지속될 것으로 전망됩니다. 단기적으로는 €75선을 중심으로 한 박스권 장세가 지속될 가능성이 높습니다. 주요 탄소배출권 ETF 중 KRBN US는 주간 -1.1% 수익률을 기록했으며, KoAct 글로벌기후테크인프라액티브는 주간 +3.5% 상승했습니다.

[메리츠증권/박종대] 에스티로더(EL US):FY 3Q26 Re: 핵심 지역 성장률 제고 긍정적
에스티로더는 FY3Q26 매출 37.1억 달러(YoY 4.6%)와 영업이익 2.5억 달러(YoY -18.6%)를 기록했으며, 향수 및 신흥 시장의 두 자릿수 성장과 온라인 매출 성장이 긍정적으로 작용했습니다. PRGP(Profit Recovery and Growth Plan)가 순조롭게 진행되어 FY2026 매출 3% 순성장 및 조정 영업이익률 10.7~11.0%를 전망하며, FY2027에는 매출 3~5% 순성장과 조정 영업이익률 12.5~13.0% 달성을 예상합니다. 현재 12MF PER 33배로 높은 수준이나, 조정 시마다 매수 유효하다는 의견입니다.

[다올투자증권 김경훈] 트럼프 관세 타임라인 - 5/12
2026년 2월부터 5월까지 미국 트럼프 행정부의 새로운 관세 정책 변화와 글로벌 무역 환경 동향이 상세히 분석됩니다. 미국은 상호관세 부과 및 인상, 특정 품목(자동차, 반도체 등)에 대한 관세 위협을 지속했으며, 대법원이 상호관세를 위법으로 판결했음에도 무역법 122조에 근거한 글로벌 관세 부과를 강행했습니다. 이러한 관세 정책의 불확실성은 S&P500, 미국채 10년물, 금 선물 등 주요 금융시장에 지속적인 변동성을 야기하고 있습니다.

[SK 증권 박형우] 롯데에너지머티리얼즈(매수(유지)/90,000원(유지)) : 회로박 시작, 전지박 가동률이 관건
롯데에너지머티리얼즈는 1분기 영업손익 -50억원을 기록하며 컨센서스(-225억원)를 크게 상회하며 적자폭을 대폭 축소했습니다. 2분기 영업손익은 -190억원으로 전지박 ASP 반등이 미미하여 개선 속도는 완만할 전망이나, 회로박 사업은 2분기 출하량이 전분기 대비 45% 증가할 것으로 기대됩니다. 하반기 전지박 가동률 90% 달성 여부가 실적 개선의 핵심이며, 회로박 국산화 대안으로서 성장성이 부각되어 투자의견 매수와 목표주가 90,000원을 유지합니다.

[키움 보험/증권/지주 안영준] 삼성증권(016360): 1Q26 Re: 여기도 역대 최대 실적
삼성증권은 2026년 1분기 순이익이 전년 동기 대비 81% 증가한 4,509억원을 기록하며 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이는 증시 활황에 따른 브로커리지 실적 호조와 견조한 운용손익 덕분입니다. 키움증권은 연간 실적 추정치 상향을 반영하여 목표주가를 180,000원으로 상향 조정하며, 투자의견 BUY를 유지합니다. 향후 발행어음 인가와 외국인 통합계좌 성장이 추가적인 주가 모멘텀으로 작용할 것으로 전망됩니다.

[유진/정의훈]네오위즈 - P의거짓의 그림자
네오위즈는 1분기 매출액 1,014억원, 영업이익 70억원을 기록하며 컨센서스를 하회했습니다. 'P의 거짓' DLC 매출 하락과 신작 부재로 PC/콘솔 부문 매출이 감소했으며, 모바일 부문은 이벤트 효과로 매출을 견인했으나 플랫폼 수수료 증가로 수익성이 훼손되었습니다. 이에 따라 목표주가를 35,000원에서 28,000원으로 하향하고 투자의견 BUY를 유지하며, 2026년 예상 영업이익은 410억원으로 하향 조정되었습니다. 신작 파이프라인 가시화 시점까지 중장기적 접근이 유효하다고 판단됩니다.

[메리츠증권/배기연] 조선/기계:Daily (2026.5.12)
2026년 5월 12일 기준 신조선가, 중국 내수 후판가격, 컨테이너운임(SCFI), VLCC Spot Rate는 상승했으나, 건화물운임(BDI)과 LNG Spot 운임은 하락했습니다. HD현대중공업은 ONE으로부터 1조 7,787억 원 규모의 LNG 이중연료 컨테이너선 6척을 수주했으며, 한화오션은 Knutsen으로부터 LNG 운반선 1척을 추가 수주했습니다.

[메리츠증권/조아해] 금융:Daily (2026.5.12)
서민금융진흥원은 6월 11일 금융기본권 도입 연구단을 출범, 신용등급 무관 '기초대출' 개념을 도입할 예정이며, 금융당국 총량 관리 강화로 5대 은행 1분기 가계대출은 목표치를 하회했습니다. 금융감독원은 인버스 ETF 회전율 급증에 따른 상승장 리스크를 점검 중이며, 금융위는 실손보험 자동청구 연계율을 하반기 90% 이상으로 높일 계획입니다. 재정경제부는 7월 세법개정안에서 가상자산 과세 유예 방안을 제외, 내년 1월부터 예정대로 과세가 시행될 예정입니다.

[신한 이진명, 김명주] 롯데케미칼; 우려보다 기대를
신한투자증권은 롯데케미칼에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 135,000원으로 상향 조정하며, 현재가 대비 26.8%의 상승 여력이 있다고 판단합니다. 2026년 1분기 영업이익은 735억원을 기록하며 10개 분기 만에 흑자 전환에 성공, 컨센서스를 크게 상회했으며, 이는 이란 전쟁 이후 원료 가격 급등에 따른 긍정적 래깅 효과에 기인합니다. 글로벌 에틸렌 설비 셧다운과 공급 정상화 지연, 전쟁 이후 수요 회복 등을 감안할 때 예상보다 견조한 업황이 기대되며, 연간 흑자전환 가능성이 높고 2026년 영업이익은 2,007억원으로 전망됩니다.

[한화투자증권 이용욱][에너지/화학] 롯데케미칼[011170/Buy] 불확실성 여전하나, 전쟁 이후 개선된 영업환경
롯데케미칼은 2026년 1분기 매출액 5.0조 원, 영업이익 735억 원을 기록하며 컨센서스를 상회했으며, 2분기에는 매출액 6.7조 원, 영업이익 911억 원을 달성할 것으로 전망됩니다. 이는 기초소재 부문의 스프레드 확대와 저가 나프타 투입에 따른 원가 절감 효과, 그리고 LC USA의 ECC 스프레드 확대 등 긍정적인 래깅 효과가 지속될 것으로 예상되기 때문입니다. 글로벌 화학 업황의 불확실성에도 불구하고 전쟁 이후 개선된 영업환경과 하반기 사업 구조 재편 효과를 반영하여 목표주가를 130,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지합니다.

[S-Oil(010950)] 간과할 수 없는 이익 체력
S-Oil은 1분기 영업이익 1.23조원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. 유가 및 정제마진 급등에 따른 재고관련이익이 실적을 견인했으며, 2분기에도 정제마진 강세가 지속되어 영업이익 9,485억원이 예상됩니다. 전쟁으로 인한 타이트한 수급과 샤힌 프로젝트 기대감으로 이익 체력이 강화될 전망입니다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 14만원으로 상향 조정합니다.

[한화투자증권 박제인][미국주식] McDonald's Corporation (MCD) 2분기 약세 전망, 공급망 리스크 잔존
맥도날드는 2026년 1분기 매출액 65.2억 달러(YoY +9.4%)와 조정 EPS 2.83달러(YoY +6%)를 기록하며 컨센서스를 상회했으나, 2분기에는 미국 및 국제운영시장(IOM), 국제개발라이선스시장(IDL)의 동일매장매출 성장률이 1분기 대비 유의미하게 둔화될 것으로 전망됩니다. 미국 직영점은 보수적인 가격 인상과 인건비 증가로 마진이 25.3% 감소했으며, 중동 분쟁으로 인한 공급망 차질과 인플레이션 압력, 그리고 악화되는 소비자 심리가 단기적인 실적 회복을 제한할 것으로 예상됩니다. 현재 투자의견은 Not Rated이며, 블룸버그 컨센서스 목표주가는 340.44달러로 현재 주가(283.70달러) 대비 20.0%의 상승 여력이 있습니다.

[메리츠증권/이지호] LIG디펜스앤에어로스페이스(079550):구조적 수출 성장에 대한 기대
LIG디펜스앤아어로스페이스는 1Q26P 영업이익 1,711억원으로 컨센서스를 46% 상회하는 호실적을 달성했으며, 이는 UAE 조기 인도 및 고수익성 수리부속 사업 반영에 기인합니다. 천궁II 외 비궁/해궁 등 다양한 제품군의 수출 확대와 중동 3국향 천궁II 사업의 양산 전환에 따른 구조적인 실적 개선이 기대됩니다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고, 적정주가를 115만원으로 상향하며, 현재가 84만원 대비 36.9%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

[한화투자증권 한유정][음식료] 롯데웰푸드[280360/Buy] 산뜻한 출발
롯데웰푸드는 2026년 1분기 연결 매출액 1조 273억원(+5.4% YoY), 영업이익 358억원(+118.4% YoY)을 기록하며 컨센서스를 상회했습니다. 이는 수출 확대와 해외 법인 성장, 특히 인도 법인의 실적 호조와 빙과 매출액 증가에 힘입은 결과이며, 국내외 전반적인 수익성이 크게 개선되었습니다. 인도 법인의 빠른 성장과 국내외 경영 개선 활동 효과로 2026년 영업이익이 국내 +86%, 해외 +60% 증가할 것으로 전망되며, 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 190,000원으로 상향 조정합니다.

[유진/박재환]Beyond the Chip - 추론의 시대, 시스템으로 확장되는 AI 인프라
AI 인프라 투자는 AI 에이전트 모델 확산에 따라 컴퓨트 인텐시브에서 시스템 인텐시브 국면으로 전환되며, 2026년 하이퍼스케일러 캐팩스는 7,250억 달러로 급증할 전망입니다. AI 에이전트 워크로드의 멀티 스텝 루프 구조는 CPU의 시스템 오케스트레이션 역할을 중요하게 만들며, 데이터센터 CPU TAM은 2030년까지 연평균 38.8% 성장이 예상됩니다. 또한, 고성능 네트워크 수요 증가 및 구리 인터커넥트 한계로 광 인터커넥트 채택이 확대될 전망입니다.

[신한 플랫폼팀] 신한 플랫폼 Weekly; 돈이 되는 오지랖(5월 2주차)
지난주 엔터, 미디어, 레저 섹터는 코스피 대비 저조한 수익률을 기록했습니다. 엔터 섹터는 2분기부터 신보 발매와 글로벌 투어로 주가 하방이 제한적이며, 외인 카지노 3사는 4월 드랍액과 매출액이 전년 대비 각각 12%, 30% 성장하여 비중 확대를 유지합니다. 네이버와 카카오는 1분기 실적 발표에서 커머스 및 AI 기반 수익화 전략을 제시했으며, 크래프톤은 1분기 매출액 1조 3,714억원, 영업이익 5,616억원으로 역대 최대 실적을 달성했습니다. 통신업종은 AI 데이터센터 특별법 통과와 아카마이의 AI 인프라 계약 소식으로 국내 통신 3사의 AI-RAN 및 데이터센터 투자 확대가 기대됩니다.

[스카이라이프/보유] 성장과 수익구조에 선택 딜레마
스카이라이프는 1분기 별도 영업이익이 72억원으로 전년 대비 45.0% 감소했으나, 연결 영업이익은 59억원으로 16.2% 증가했습니다. 신규 IPTV 서비스 'ipit TV' 가입자 증가에도 불구하고 마케팅 비용 부담이 커지면서 성장과 수익성 사이의 딜레마에 직면해 있습니다. 이에 BNK투자증권은 투자의견 '보유'를 유지하고, 목표주가는 5,000원으로 하향 조정하며 수익 구조 개선이 필요하다고 판단합니다.

[유진/스몰캡/박종선]헥토이노베이션(214180,KQ) - 1Q26P Review: 분기 최대 천억원대 매출액 돌파
헥토이노베이션은 1분기 매출액 1,123억원(전년 대비 25.1% 증가), 영업이익 146억원(24.1% 증가)을 기록하며 매출액 1,000억원을 최초로 돌파했습니다. IT 정보서비스, 핀테크, 헬스케어 등 고른 사업부문 성장이 실적을 견인했으며, 2분기에도 매출액 1,065억원, 영업이익 157억원으로 안정적인 성장이 예상됩니다.

[유진/류태환]건설/부동산 Weekly - 국민성장펀드의 최대 수혜 = 건설
2025년 12월 출범한 국민성장펀드는 5월 22일부터 6,000억원 규모의 펀드 판매를 앞두고 있으며, 총 150조원 규모로 메가프로젝트와 인프라 투자를 통해 전략산업을 육성할 계획입니다. 이 펀드는 건설투자 사이클의 새로운 변곡점이자 지역 균형 발전 및 고용 창출을 통한 지방 건설 수요 견인의 핵심 동력이 되어, 건설업종이 최대 수혜 업종이 될 것으로 판단됩니다. 한편, 주간 아파트 매매가격지수는 전국 +0.04%, 서울 +0.15%를 기록하며 상승세를 보였습니다.

[유진/스몰캡/박종선]텔레칩스(054450,KQ) - 1Q26P Review: "SoC 개발 용역" 매출 본격 반영
텔레칩스는 1분기 잠정실적(1Q26P)으로 매출액 661억원(YoY +46.2%), 영업이익 61억원(흑자전환)을 기록하며 어닝 서프라이즈를 시현했습니다. 이는 'SoC 개발 용역' 매출이 전년 동기 대비 689.1% 급증하며 실적 성장을 견인했으며, 2분기에도 매출액 560억원(YoY +26.3%), 영업이익 18억원(흑자전환)으로 성장세가 지속될 전망입니다. 글로벌 고객 기반 확대와 안정적인 실적 성장을 바탕으로 주가 추가 상승이 가능할 것으로 판단하며, 투자의견 BUY와 목표주가 20,000원을 유지합니다.

[유진/양승윤-백은비]로보틱스 - 시작된 변화
로봇 산업은 휴머노이드 양산 초기 단계에 진입하며 큰 변화를 맞고 있으며, 한국 대기업들의 로봇 사업 본격화와 정부 정책 및 자금 지원이 성장을 견인하고 있습니다. 2026년 이후 국내외 로봇 IPO 시장이 활기를 되찾을 것으로 전망되며, 특히 중국은 인구 감소 및 성장률 둔화 방어 전략으로 로봇 산업에 진심으로 투자하고 있습니다. 중국 유니트리 로보틱스는 2025년 매출액 17억 위안(약 3,700억 원)을 기록하며 흑자 전환을 예상하고 있으며, 국내 로보티즈는 2025년까지 액추에이터 50만 개 생산을 목표로 중국 시장의 대항마로 부상하고 있습니다.

Hana Global Guru Eye
전일 미국 증시는 고용 지표 안도감과 메모리 반도체주 강세에 힘입어 상승 마감했으며, 중국 증시는 보합권 혼조세를 보였습니다. 미국 특징주 중 클라우드플레어는 가이던스 하회로 하락한 반면, 로켓랩은 수주 잔고 증가로 급등했습니다. 하반기 중국 주식시장은 2027년까지 강력한 구조적 강세장에 진입할 것으로 전망하며, 글로벌 투자 유망 종목으로 알파벳, 마이크론 테크놀로지, 블룸에너지 등을 추천합니다. 또한, SPHQ, XLE, SMH, MADE 등 특정 테마 ETF에 대한 투자 의견을 제시합니다.

[현대차증권] 현대차증권리서치센터 - 모닝미팅자료
현대차증권은 코스피 2026년 연말 목표를 9,750pt로 상향 조정하며, 반도체 업종에 대한 비중확대 의견을 유지합니다. Agentic AI의 CPU 수요가 생성형 AI 대비 4배 증가하고 서버 DRAM 가격이 40% 이상 급등하는 등 반도체 산업의 성장 동력이 강화되고 있습니다. 한국타이어앤테크놀로지, 롯데렌탈, 휴젤, 파마리서치, 한국콜마, 롯데웰푸드, 코스메카코리아 등 다수 기업들이 1분기 호실적을 기록하며 목표주가가 상향 조정되었습니다. 이는 개별 기업의 펀더멘털 개선과 산업 전반의 긍정적인 흐름을 반영합니다.

[유진/황성현]지역난방공사 1Q26 Review - 과하게 보수적이었던 가이던스
지역난방공사의 1분기 매출액은 1.4조원, 영업이익은 3,201억원으로 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록했습니다. 이는 기존 가이던스에서 제시된 원가 가정이 과도하게 보수적이었음을 확인시켜 줍니다. LNG 단가 하락과 미수금 감소 전환이 실적 개선에 기여했으며, 연간 실적은 가이던스 대비 상향될 가능성이 높다고 판단됩니다. 2026년 7월 요금 결정이 주가와 실적의 핵심 분기점이 될 전망이며, 투자의견 BUY와 목표주가 120,000원을 유지합니다.

[한국항공우주/매수] KF-21 양산 및 수출, 글로벌 확장성 기대
한국항공우주는 2026년 1분기 매출액 1조 927억원, 영업이익 671억원을 기록했으나 환율 상승 등으로 이익률이 둔화되어 컨센서스를 하회했습니다. 하반기 KF-21 양산 및 인도네시아 초도 수출 임박으로 사업 믹스 개선과 수익성 회복이 기대되며, 한화에어로스페이스의 지분 확대는 M&A 기대감을 높이고 있습니다. 이에 BNK투자증권은 투자의견을 '매수'로 상향하고, 2027년 예상 EPS 4,356원에 과거 최고 PER 평균 51.7배를 적용하여 목표주가를 220,000원으로 상향 조정합니다.

[메리츠증권/이상현] Q-ETF Weekly :반도체 Big Week
5월 첫째 주 글로벌 및 국내 반도체 ETF가 각각 +15.1%, +11.9% 상승하며 '반도체 Big Week'를 기록했습니다. Micron, Intel, Sandisk 등 미국 반도체 기업들이 1분기 실적 발표와 인텔의 애플 칩 위탁생산 소식에 힘입어 주가 상승을 주도했습니다. 국내 전력인프라 ETF는 4주 연속 두 자릿수 강세를 보였으며, 국내 반도체 ETF는 저평가와 높은 성장성을 바탕으로 모멘텀을 이어갈 것으로 전망됩니다.

[다올투자증권 리서치센터] DAOL Morning Express (5/11)
다올투자증권 리서치센터는 2026년 1분기 실적 발표 기업들의 호실적과 긍정적인 전망을 제시했습니다. HD현대중공업은 OPM 15.3%를 기록하며 목표주가 104만원으로 상향되었고, HD현대마린엔진은 매출이 전년 대비 61% 성장하며 목표주가 144,000원으로 상향 조정되었습니다. 씨젠은 매출액 1,291억원, 영업이익 236억원을 기록하며 목표주가 3.9만원을 유지했고, 조선업과 바이오시밀러 시장 또한 긍정적인 흐름을 보였습니다.

[New K-ETF] 현대차 피지컬AI, 코스닥바이오 액티브
2026년 5월 12일 신규 상장하는 'RISE 현대차 고정 피지컬AI'와 'UNICORN 코스닥바이오 액티브' ETF의 주요 내용을 소개합니다. RISE 현대차 고정 피지컬AI는 현대차 25% 고정 배분 후 피지컬AI, 자율주행 등 관련 국내 14개 종목에 시가총액 가중 방식으로 투자하며, 총 보수는 0.40%입니다. UNICORN 코스닥바이오 액티브는 신약개발 50%, CMO 20%, 미용의료 및 전통제약 각 15% 비중으로 바이오 키워드 관련 코스닥 종목에 액티브 운용하며, 총 보수는 0.51%입니다.

[New K-ETF] 반도체 타겟 위클리 커버드콜
KODEX 반도체 타겟 위클리 커버드콜 ETF가 2026년 5월 12일 신규 상장됩니다. 이 ETF는 국내 반도체 종목들을 기초 자산으로 하고, 약 30% 비중에 대해 콜옵션 매도 포지션을 결합하여 연간 9%의 배당수익률을 목표로 합니다. 위클리 콜옵션 활용으로 먼슬리 대비 높은 분배금 수익을 확보하며, 지난 5년간 연간 10.8%~15.8%의 프리미엄 수익을 기록했습니다. 총 보수는 0.45%이며, 옵션 프리미엄에 대한 비과세 혜택을 제공합니다.

[New K-ETF] 국내 중기채권 액티브, 은+채권
2026년 5월 12일, 두 가지 신규 K-ETF가 상장됩니다. 'PLUS 중기종합채권(A-이상) 액티브'는 잔존만기 3개월~5년의 국내 A-이상 채권으로 구성되며, 0.06%의 총 보수로 매일 리밸런싱되는 채권형 액티브 ETF입니다. 'PLUS 은채권혼합'은 은 현물 50%와 국내 국고채 50%로 구성된 채권혼합형 패시브 ETF로, 퇴직연금 계좌에서 100% 비중 투자가 가능하며 총 보수는 0.15%입니다.

[고배당고금리] 리츠 배당투자 전략 2026년 5월 3주차
지난주 국내 리츠는 제이알글로벌리츠 기업회생 절차 신청으로 투자 심리가 악화되며 시가총액 기준 -4.4% 하락했습니다. 롯데리츠(2026년 예상 DPS 271원, 배당수익률 6.4%)와 신한알파리츠(366원, 6.4%)는 임대수익 개선이 기대되며, 해외 리츠 중 리얼티인컴(5.3%)과 재팬 리얼에스테이트(4.3%)도 안정적 배당 매력을 보입니다.

[대신증권 유정현][1Q26 Review] 롯데쇼핑: 이런 날이 다 오네요
롯데쇼핑은 1Q26 순매출액 3조 5,816억 원(+4% YoY), 영업이익 2,529억 원(+71% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 대폭 상회했습니다. 백화점은 외국인 매출 증가와 국내 소비 회복으로 기존점 성장률 13%를 달성했고, 홈쇼핑 등 주요 계열사 실적도 개선된 결과입니다. 투자의견 BUY를 유지하며, 2026-2027년 실적 상향 조정과 ROE 개선에 따른 PBR 재평가 기대로 목표주가를 54% 상향한 200,000원으로 제시합니다.

재팬토바코(2914.JP): 1Q26 Re: 시장 기대치 상회
Japan Tobacco는 1분기 연결 매출액 9,240억엔(YoY 15.2%)과 영업이익 3,046억엔(YoY 24.7%)을 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다. 이는 가격 인상 및 환율 효과, 그리고 ‘Ploom Aura’ 출시 국가 확대 및 일본 내 가수요 효과에 힘입은 궐련형 전자담배 판매 호조에 기인합니다. 회사는 2026년 연간 매출액 3조 6,970억엔(YoY 6.6%) 및 영업이익 9,210억엔(YoY 6.2%) 가이던스를 유지했으며, 컨센서스 목표주가는 6,158 JPY입니다.

[금호석유화학/매수] 1Q 부진했으나, 향후 전망치는 오히려 상향
금호석유화학은 1분기 실적이 원재료인 BD 가격 급등으로 컨센서스를 하회했으나, 2분기에는 NB Latex 시황 개선 및 가격 인상 반영으로 영업이익이 1,587억원으로 크게 개선될 전망입니다. 이에 따라 2026년 영업이익 전망치를 기존 대비 38% 상향 조정하며, 2027년에도 영업이익 13%, 순이익 25%의 상향 조정을 예상합니다. 개선된 실적 전망과 PBR 0.75X를 반영하여 목표주가를 기존 160,000원에서 192,000원으로 상향하며, 투자의견 '매수'를 유지합니다.

[롯데에너지머티리얼즈/매수] 3월부터 고부가 회로박 출하 본격화
롯데에너지머티리얼즈에 대한 투자의견을 '매수'로 상향하고, 목표주가를 100,000원으로 제시합니다. 1분기에는 구리 가격 급등 등으로 손익이 개선되었으며, 3월부터 HVLP급 AI용 고부가 회로박 출하가 본격화되어 2분기부터 판매량이 급증할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 매출 성장 및 수익성 개선이 기대되며, 영업이익 흑자 전환은 빠르면 2026년 4분기, 늦어도 2027년 2분기에 가능할 전망입니다.

건설(Overweight): 건설 Weekly: 조정지역 다주택자 양도세 중과 재개
조정지역 내 다주택자 양도세 중과가 5월 9일부터 재개되어, 해당 지역의 다주택자 매도 의향이 감소할 것으로 전망됩니다. 지난주 건설업은 코스피 대비 16.5%p 하회했으나, 전국 아파트 매매수급동향은 96.7로 반등했으며, 매매가와 전세가는 각각 36주, 47주 연속 상승세를 이어갔습니다. 삼성전자 반도체 공장 건설 가속화로 삼성물산과 삼성E&A가 수혜를 입을 것으로 예상되며, 고유가 및 중동 재건 기대감 속에서도 반도체 투자 사이클은 지속될 것으로 보아 삼성물산과 삼성E&A를 추천합니다.

[메리츠증권/이효진] 네오위즈(095660):기초체력을 테스트할 2026년
네오위즈는 1분기 매출액이 1,014억 원으로 전년 대비 14% 증가하며 예상치를 상회했으나, 영업이익은 70억 원으로 32% 감소하며 예상치를 하회했습니다. 이는 퍼블리싱 마진 한계와 외부 개발 게임 비중 상승에 따른 지급수수료율 증가, 인건비 상승 등이 주된 원인입니다. 2026년 신작 부재와 밸류에이션 하향 조정으로 적정주가는 29,000원에서 25,000원으로 하향 조정되었으며, 투자의견 'Hold'를 유지합니다. 2027년 이후 신작 출시가 본격화될 예정이나, 산업 내 상대적 매력도를 논하기에는 아직 이른 시점으로 판단됩니다.

[신한 강진혁] 국내 주식 마감 시황 - 숨고를 틈 없는 반도체의 질주 (5월 11일)
금일 KOSPI는 반도체 강세에 힘입어 4.3% 상승한 7,822.24를 기록하며 7,800p를 돌파했으나, KOSDAQ은 0.03% 하락했습니다. 삼성전자(+6.3%)와 SK하이닉스(+11.5%) 등 반도체 대형주가 시장 상승을 견인했으며, 외국인은 KOSPI에서 35,055백만원 순매도, KOSDAQ에서 1,062백만원 순매수를 기록했습니다. MASGA 모멘텀 재유입으로 HD현대중공업(+4.1%) 등 조선업종도 강세를 보였으며, 대형주 쏠림 현상이 심화되고 있어 반도체 대형주가 쉬어갈 때 다른 종목의 기회를 기다려야 할 것으로 전망됩니다.

[New K-ETF] 구글 밸류체인, 미국 AI메모리반도체 TOP4+
2026년 5월 12일, TIGER 구글 밸류체인 ETF와 HANARO 미국 AI메모리반도체 TOP4+ ETF가 신규 상장되었습니다. TIGER 구글 밸류체인 ETF는 구글 밸류체인 글로벌 기업에 투자하며, 구글 25%, 유사도 1순위 종목 20% 비중으로 구성됩니다. HANARO 미국 AI메모리반도체 TOP4+ ETF는 AI 메모리 및 스토리지 관련 미국 기업 중 TOP4에 각 15%를 할당하며, 두 ETF 모두 연 0.45%의 총 보수로 연 4회 정기 리밸런싱을 진행합니다.

[New K-ETF] 미국 AI테크 하이베타
KIWOOM 미국 AI테크 하이베타 ETF가 2026년 5월 12일 상장됩니다. 이 ETF는 유동성 및 'AI and Frontier Tech' 테마 연관성 기준을 충족하며, Akros US Large Cap 500 Index 대비 높은 베타를 가진 미국 AI 기술 기업 30개에 투자합니다. 구성 종목은 유동시가총액과 베타를 가중 혼합하여 결정되며, 총 보수는 0.49%이고 분기별(3, 6, 9, 12월)로 정기 리밸런싱을 진행합니다.

[메리츠증권/문경원] 한전KPS(051600):1Q26 Review: 아쉽게 시작해서 풍족하게 끝날 2026년
한전KPS의 1Q26 연결 영업이익은 370억원으로 컨센서스(446억원)를 하회했으나, 이는 포스코 광양 프로젝트 초기 재료비 상승에 기인합니다. 2026년에는 계획예방정비 대상 원전 증가와 인건비 안정화로 2Q~3Q 실적 호조가 예상되며, 연간 영업이익은 2,013억원으로 상향 조정됩니다. 신규 원전 및 SMR 건설 계획, 체코 원전 유지보수 계약, 베트남 원전 수주 기대 등 장기 성장 동력이 확보되고 있어, 투자의견 Buy와 목표주가 77,000원을 유지합니다.

이턴코퍼레이션 (ETN.US): 800V DC 포트폴리오에 집중
이턴코퍼레이션은 1Q26 매출액 74.5억 달러(YoY +17%), 조정 EPS 2.81달러(+3%)로 컨센서스를 상회했으며, 228GW의 데이터센터 수주잔고를 유지했습니다. 회사는 800V DC 포트폴리오 및 액체냉각 등 차세대 전력 솔루션에 집중하며, FY2026 연간 Organic 매출 성장률 가이던스를 +10%로 상향 조정했습니다.

롯데에너지머티리얼즈(020150.KS/매수) : 중장기 실적 회복 가시성 확대
롯데에너지머티리얼즈는 1분기 매출 1,598억원, 영업손실 50억원을 기록했으나 구리 가격 반등과 환율 효과로 수익성이 크게 개선되었습니다. 2분기에는 매출 2,211억원, 영업손실 160억원이 예상되나, ESS 및 AI향 회로박 판매 확대로 2027년 영업흑자 전환이 기대됩니다. 동사는 2030년 최대 CAPA와 제품 믹스 개선을 고려하여 투자의견 BUY, 목표주가 89,100원을 제시합니다.

[한화투자증권 이진협][유통] 롯데쇼핑[023530/Buy] 1Q26 Review : 그냥 사셨으면 좋겠습니다.
롯데쇼핑은 1Q26에 총매출액 5.16조원(+5.4% YoY), 영업이익 2,529억원(+70.6% YoY)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회했습니다. 국내 백화점의 강한 외형 성장과 인바운드 소비 호조, 할인점의 경쟁 완화, 유니클로 등 지분법 이익 증가 등이 실적을 견인했으며, 2026년 영업이익은 8,767억원(+60.3% YoY)으로 기존 전망치 대비 16% 상향 조정됩니다. 이에 따라 투자의견 'BUY'를 유지하고, ROE 전망치 상향을 반영하여 목표주가를 220,000원(상향)으로 조정하며 유통업종 최선호주 의견을 유지합니다.

네오위즈 (095660.KQ/매수): 딥 밸류 구간, 비중 확대 시점
네오위즈는 1분기 영업수익 1,014억원, 영업이익 70억원으로 컨센서스를 하회했습니다. 2026년에는 웹보드와 '브라운더스트2'의 안정적인 이익 기여 및 신규 IP 개발이 예상되며, 영업수익 4,564억원, 영업이익 504억원을 기록할 것으로 전망됩니다. 현재 주가는 'P의 거짓' 프랜차이즈를 포함한 IP 라인업 가치를 반영하지 못해 저평가된 상태입니다. 이에 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원을 유지하며, 비중 확대를 권고합니다.

[메리츠증권/조아해] 삼성증권(016360):돋보이는 경쟁력
삼성증권은 1분기 지배주주순이익 4,509억원을 기록하며 전년 동기 대비 81.5% 증가하고 컨센서스를 16.8% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 이는 양호한 증시 환경에 기반한 순수탁수수료 증가와 운용손익의 큰 폭 상회에 힘입은 결과입니다. 2026년 지배주주순이익은 1,485억원을 기록할 것으로 전망되며, 투자의견 Buy를 유지하고 적정주가는 158,000원으로 상향 조정합니다. 현재 주가 대비 16.9%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

[ESG] 상생, 무대와 스크린의 지속가능성
문화콘텐츠 산업은 근로자성 인정 확대 및 노동권 강화로 인해 노동비용이 고정비화되며 제작비 상승 압박에 직면하고 있습니다. 이는 IP 보유력과 협상력이 제한적인 중소 제작사에 특히 큰 부담으로 작용하며, 대형 엔터사 대비 이익 체력이 약화될 수 있습니다. 따라서 산업의 지속가능성과 기업 밸류에이션은 IP 수익 귀속 구조 개선, IP 리텐션형 정책금융, 스튜디오화 역량 강화 등 IP 기반 수익 구조 재편과 비용 흡수력에 좌우될 것으로 전망됩니다.

한전KPS(051600.KS/매수): 2분기 실적 회복 여부 확인 필요
한전KPS에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 68,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 370억원을 기록하며 전년 동기 대비 374.4% 증가했으나, 컨센서스를 하회했습니다. 이는 원자력/양수 및 해외 부문의 외형 성장이 매출 증가를 견인했으나, 시공 매출 증가에 따른 재료비 증가와 계획예방정비 단기 노무원 급여 증가로 원가 부담이 발생했기 때문입니다. 향후 2분기 실적에 반영될 경영평가 등급 결과와 2026년 노무비 감소 가능성, 중장기 해외 원전 정비 매출 확대 가능성 등에 주목할 필요가 있습니다.

[메리츠증권/박종대] 네오팜(092730):1Q26 Re: 차근차근 올라가는 수출 계단
네오팜은 1분기 연결 매출 362억원(YoY 14.6%), 영업이익 87억원(YoY 11.9%)을 기록하며 기대치를 상회하는 양호한 실적을 달성했습니다. 아토팜과 제로이드를 중심으로 수출과 올리브영 채널에서 견조한 성장세를 보였으나, 광고비 증가로 영업이익 증가율은 전년 대비 10% 내외에 그쳤습니다. 2분기에는 매출 17%, 영업이익 11% 성장이 전망되며, 투자의견 Buy와 적정주가 2.5만원을 유지합니다. 12개월 선행 PER 10.8배로 조정 시 매수가 유효합니다.

[메리츠증권/박종대] 클리오(237880):1Q26 Re: 뚜렷한 성장 전략이 필요한 상황
클리오는 1Q26 매출 783억원(YoY -4.8%), 영업이익 58억원(YoY 404.2%)을 기록하며 매출은 감소했으나 채널 믹스 개선으로 수익성이 크게 개선되었습니다. 2Q26에는 매출 YoY -8%, 영업이익 41억원을 기록할 것으로 전망되며, 미국/중국 사업의 고성장은 긍정적이나 국내/일본/동남아 매출 전망은 불안정한 상황입니다. 이에 메리츠증권은 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원을 유지하며 뚜렷한 성장 전략이 필요하다고 판단합니다.

[대덕전자(353200)] 메모리 신규 시설투자 결정 관련 코멘트
대덕전자는 5월 11일 2,130억 원 규모의 메모리 공장 증설 투자를 결정했으며, 이는 2H27E부터 매출에 기여하여 연간 3,500억~4,000억 원의 매출 증분과 2028년 메모리 매출액 1.1조 원 달성을 전망합니다. 이번 투자를 통해 2027년 매출액은 1.9조 원(+22.1% YoY), 2028년 매출액은 2.3조 원(+25.6% YoY)으로 성장할 것으로 예상되며, FCBGA 투자 가시화와 함께 고성장 시나리오가 견고합니다. 이에 따라 목표주가를 175,000원으로 상향 조정하고 투자의견 'BUY'를 유지합니다.

[메리츠증권/박종대] 씨앤씨인터내셔널(352480):1Q26 Re: 국내외 수주 회복 긍정적
씨앤씨인터내셔널은 1분기 연결 매출 708억원(YoY +7.4%), 영업이익 30억원(YoY -14.6%)을 기록했습니다. 신제품 비중 증가와 SAP 시스템 도입 영향으로 수익성이 저하되었으나, 국내외 수주 회복세가 긍정적이며 특히 중국 사업의 고신장과 국내 사업의 회복이 두드러집니다. 2분기에는 매출 YoY +7%, 영업이익 55억원을 추정하며, 미국 시장의 회복과 SAP 기반 운영 효율 강화가 기대됩니다. 현재 12MF PER 19배로 유상증자 영향에 따른 밸류에이션 부담은 지속되나, 영업이익의 추세적 YoY (+) 전환 시점에 주목할 필요가 있습니다.

삼성증권(016360.KS/매수): 1Q26 Re - 리테일 시대 개막
삼성증권은 2026년 1분기 연결 지배주주순이익 4,095억원을 기록, 컨센서스를 15.6% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 브로커리지, WM, 이자, IB 등 주요 수수료손익의 양호한 실적이 전반적인 수익 개선을 이끌었습니다. 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 175,000원으로 상향 조정하며, 2분기 국내 증시 거래대금 확대와 외국인 통합계좌 서비스 출시로 리테일 경쟁력 강화가 기대됩니다.

삼성증권(016360):가파른 상승에도, 배당과 ROE가 다시 설명
삼성증권에 대해 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 167,000원으로 상향합니다. 이는 2026년 연간 ROE가 20%에 근접하고 중장기 배당성향 50% 목표에 기반한 주주환원 확대 가능성이 높아졌기 때문입니다. 1분기 연결 지배순이익은 4,509억원으로 YoY 81.5% 증가하며 컨센서스를 16.8% 상회했으며, 리테일과 WM 부문의 개선이 실적을 견인했습니다. 높은 ROE, 자기자본 8조원 진입 가능성, 그리고 배당 확대 가시성이 현 시점의 투자 매력으로 판단됩니다.

삼성증권(016360.KS/매수): 2026년 1분기 컨퍼런스 콜 요약
삼성증권은 2026년 1분기 연결 기준 영업이익 6,095억원(YoY +82.1%)과 지배주주순이익 4,509억원(YoY +81.5%)을 기록하며 견조한 실적을 달성했습니다. 순수탁수수료수익과 금융상품 판매수익이 크게 증가했으며, 주주환원 정책으로 중장기 배당성향 50% 확대를 목표로 하고 있습니다. 고객자산 확대와 퇴직연금 내 ETF 비중 증가, 그리고 5월 7일 출시된 외국인 통합계좌 서비스를 통한 외국인 자금 유입 기여를 통해 지속적인 성장을 추진할 계획입니다. 이에 따라 투자의견 BUY와 목표주가 175,000원을 유지합니다.

[유진/이주형]LG전자 - NDR 후기: 본업의 방어력과 AI DC/로봇의 확장성
LG전자의 목표주가가 기존 132,000원에서 195,000원으로 상향 조정되었으며, 투자의견은 Buy를 유지합니다. HS 사업부의 물류비 및 원가 방어력과 MS 사업부의 턴어라운드, VS 사업부의 수익성 개선이 긍정적이며, 2026년 영업이익은 3조 9,700억원으로 전망됩니다. 특히 북미 빅테크 업체향 AIDC 칠러 퀄테스트가 막바지 단계에 있고 로봇 부품 및 홈로봇 사업 확장성도 높아 중장기적인 사업 포트폴리오 재평가가 기대됩니다.

S-Oil(010950.KS/매수): 유가 안정화 이후 본격 반등 전망
S-Oil은 2026년 1분기 영업이익 1.23조원으로 컨센서스에 부합했으나, 2분기 영업이익은 5,877억원으로 1분기 대비 52% 감소하며 컨센서스를 25% 하회할 것으로 전망됩니다. 하나증권은 투자의견 BUY와 목표주가 13만원을 유지하며, 유가 안정화 및 내수 상한제 종료 시 본격적인 주가 반등을 기대하고 있습니다. 현재 주가가 전쟁 이전 수준으로 하락한 만큼, 단기 실적 부진으로 추가 하락 시에는 장기적 긍정 전망을 바탕으로 매집 전략이 유효하다고 판단됩니다.

롯데케미칼(011170.KS/매수): 단기 실적 변동성 국면. 중기 수급 개선 가능
롯데케미칼은 1분기 영업이익 735억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했으며, 유가 상승에 따른 판가 상향과 재고평가손환입, 래깅 효과로 전 사업부의 실적이 개선되었습니다. 2분기에는 LC Titan과 LC USA의 흑자 전환에 힘입어 영업이익이 957억원으로 전분기 대비 30% 증가할 것으로 전망됩니다. 중동발 공급 차질로 중기 수급 개선이 기대되나, 단기적으로는 유가 변동성에 따른 실적 변동성이 예상되어 유가 안정화 이후 본격적인 주가 반등을 기대합니다. 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가는 120,000원으로 상향합니다.