Daily Financial Market Morning Brief

[대신증권 허민호] [1Q26 Review] 한전KPS: 실적 안정화 확인. 이제는 해외 원전 정비 확대 잠재력
한전KPS에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 72,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 370억 원으로 전년 대비 364% 증가하며 실적 안정화를 확인했으며, 2026년 매출액 1.65조 원, 영업이익 1,922억 원을 달성할 것으로 전망됩니다. 이는 원전 계획예방정비 매출 증가와 루마니아 체르나보다 1호기, 체코 두코바니 5,6호기 정비 수주 등 해외 원전 정비 사업 확대 잠재력에 기반합니다. 목표주가는 2026년 예상 실적 기준 PER 20배를 적용하여 산정되었습니다.

[정경희 이차전지/정유화학] 기울어지고 있는 운동장: EV에서 ESS, 폼팩터, Chemistry까지 난항 증
이 보고서는 이차전지 업종에 대해 Underweight 투자의견을 유지하며, 시장이 상품화되어 가격 경쟁력이 하락하고 있다고 분석합니다. 2026년 글로벌 이차전지 수요는 2,086 GWh로 12% 성장할 것으로 전망되나, EV 수요 증가율은 5%로 크게 둔화되고 ESS 수요 증가율도 17%로 둔화될 것으로 예상됩니다. LFP 배터리 및 각형 폼팩터의 확대로 경쟁이 심화되는 가운데, 삼성SDI를 상대적으로 선호하지만 업종 내 최선호주는 없다고 밝힙니다.

[SK 증권 최관순]SK증권 Global Carbon Market Daily_260512
2026년 5월 12일 기준, 글로벌 탄소배출권 시장에서 유럽 EUA는 전일 대비 2.7% 상승한 77.2 유로/톤을 기록했으며, 영국 UKA는 6.5% 상승한 53.3 파운드/톤을 나타냈습니다. 한국 KAU는 0.6% 오른 17,200원/톤을 기록했습니다. 에너지 시장에서는 국제유가가 이란 긴장 재고조로 상승하여 미국 WTI는 2.8% 오른 98.1달러/배럴, 유럽 Brent는 3.4% 상승한 104.7달러/배럴을 기록했습니다. 탄소배출권 관련 ETF인 KRBN은 2.8% 상승한 32.1달러를 보였습니다.

[대신증권 김진형] [1Q26 Review] 삼양엔씨켐: 역대 최대 분기 실적으로 입증하고 있는 성장성
삼양엔씨켐은 1분기 매출액 407억 원(YoY +32.9%), 영업이익 65억 원(YoY +45.4%)을 기록하며 역대 최대 분기 실적을 달성했습니다. 이는 V9 NAND 전환에 따른 KrF PR 소재의 고성장과 2027년부터 ArF/EUV PR 소재의 양산 전환 계획이 순조롭게 진행되고 있기 때문입니다. 대신증권은 삼양엔씨켐에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 대비 21% 상향한 29,000원으로 제시합니다.

[대신증권 박혜진][1Q26 Review] 삼성증권: 리테일 실적 호조로 컨센서스 상회
삼성증권은 1분기 연결기준 순이익 4,509억원을 기록하며 컨센서스를 15% 이상 상회했습니다. 리테일 비즈니스 강점으로 거래대금 급증에 따른 브로커리지 및 금융상품판매수수료가 크게 늘어난 결과입니다. 2026년 연간 실적 전망치를 1.63조원으로 7% 상향 조정하고 목표주가를 148,000원으로 16.2% 높였으나, 투자의견은 Marketperform을 유지합니다. 외국인통합계좌 기대감 선반영 및 레버리지 활용이 적어 경쟁사 대비 실적 상향 여력이 낮다는 판단 때문입니다.

[다올투자증권 김지원] 삼성증권 (016360) - 재차 확인된 경쟁력
삼성증권은 1분기 영업이익 6,095억원(YoY +82.1%), 지배순이익 4,509억원(YoY +81.5%)으로 당사 추정치와 컨센서스를 크게 상회하는 호실적을 기록했습니다. 브로커리지, WM, IB 수수료 수익 증가와 운용 및 기타이익 호조로 Fee-biz 및 WM 경쟁력이 재차 확인되었습니다. 연간 이익전망치 상향을 반영하여 투자의견 BUY를 유지하고 적정주가를 170,000원으로 상향 조정하며, 중장기 주주환원 정책에 따른 고배당 매력도 높습니다.

[키움 의료기기 신민수] 온코닉테라퓨틱스(476060): 자큐보, 그 너머의 네수파립
온코닉테라퓨틱스(476060)에 대해 투자의견 Buy(Maintain)과 목표주가 30,000원을 제시하며, 기존 대비 58% 상향 조정되었습니다. 1분기 매출액 230억 원, 영업이익 46억 원을 기록한 주력 제품 자큐보정은 2026년 연간 매출액 1,088억 원으로 빠르게 성장할 것으로 전망되며, 췌장암 및 난소암 치료제 네수파립 파이프라인 가치 6,100억 원이 목표주가에 새롭게 반영되었습니다. 목표주가는 2026년 EPS 560원에 목표 PER 15배를 적용한 영업 가치와 파이프라인 가치를 합산하여 산정되었으며, 5월 22일 ASCO 2026에서 네수파립 췌장암 1b상 결과 발표가 예정되어 있습니다.

[다올투자증권 이다연] 동원산업(006040) - 글로벌 김 시장 공략 본격화 기대
동원산업은 1분기 연결 매출액 2조 5,300억원(YoY +9.1%), 영업이익 1,462억원(YoY +17.1%)을 기록하며 영업이익 기준 시장 기대치를 상회했습니다. 이는 어획량 증가와 자회사 실적 호조에 힘입은 결과이며, 글로벌 김 시장 공략 본격화 및 해외 식품 사업 확장을 통해 저평가 해소가 기대됩니다. 현재 주가는 2026년 PER 6.2배, PBR 0.5배로 극심한 저평가 상태이며, 투자의견 BUY와 적정주가 45,000원을 유지합니다.

[키움 음식료/유통 박상준] 롯데쇼핑 (023530): 완벽한 부활
롯데쇼핑은 1분기 영업이익 2,529억원(+71% YoY), 지배주주순이익 1,282억원으로 시장 컨센서스를 크게 상회하는 실적을 기록했습니다. 이는 국내 백화점, 홈쇼핑, 컬처웍스, FRL코리아(유니클로)의 실적 호조에 힘입은 결과입니다. 2분기에도 내수 소비경기 호조와 외국인 매출 증가세에 힘입어 영업이익 902억원(+122% YoY)을 기록하며 견조한 이익 성장세가 지속될 전망입니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 190,000원으로 상향 조정합니다.

[유진/황성현]정유화학 Weekly - 국제유가 횡보 < 정제마진 강세
국제유가는 호르무즈 해협 봉쇄에도 불구하고 배럴당 100달러 수준에서 횡보하고 있으나, 석유 제품 리스크가 부각되며 정제마진은 강세를 보이고 있습니다. 특히 항공유 마진은 한때 배럴당 80달러까지 상승했으며 현재 40달러 수준을 유지하는 등 휘발유, 경유 마진도 강세를 보이며 정유사 실적 개선에 긍정적입니다. 국내 정유사는 최고가격제 시행으로 손실이 발생했으나, 향후 정부의 손실 보전 규모에 따라 주가 재평가가 이루어질 것으로 전망됩니다.

[유진/황성현]한전기술 1Q26 Review - 원전 모멘텀에 실적 개선까지
한전기술은 1분기 매출액 1,133억원, 영업이익 141억원을 기록하며 어닝 서프라이즈를 달성했으며, 원자력 설계 비중 확대와 마진 개선으로 실적 턴어라운드 방향성을 확인했습니다. 2분기에도 매출액 1,310억원, 영업이익 148억원으로 양호한 실적을 유지할 것으로 전망되며, 2026년 연간 매출액은 6,073억원, 영업이익은 766억원으로 예상됩니다. 핵잠수함 모멘텀, APR1400 수출 기대감, 신흥국 연료주기 토탈 패키지 등 중장기 모멘텀이 유효하여 투자의견 BUY와 목표주가 200,000원을 유지합니다.

[전배승 금융] 삼성증권(016360): 실적 호조에 추가 성장 기대감
삼성증권은 2026년 1분기 순이익 4,509억원을 기록하며 시장 예상치를 상회하는 호실적을 달성했으며, 수수료 및 운용이익 호조, 머니무브 수혜 등으로 2026년 순이익이 1.5조원 이상으로 대폭 증가할 전망입니다. 이에 따라 목표주가는 150,000원으로 상향되었으나, 최근 주가 급등으로 PBR 1.3배에 달해 추가 상승 여력이 제한적이라는 판단에 따라 투자의견은 'Hold'로 하향 조정합니다. 다만, 예상 배당수익률 5%와 업황 호조, 추가 성장 기대감은 주가 하방을 지지할 요인입니다.

[신한 오강호, 서지범] 원익QnC; 대한민국 대표 소부장
원익 QnC는 자회사 부진에도 불구하고 본업인 쿼츠 매출과 수익성이 서프라이즈를 기록하며, 2026년 추정치가 14% 상향 조정되었습니다. 쿼츠 성장 스토리와 약 250억 원 규모의 설비 투자로 생산 능력이 450억 원 증가할 전망이며, 중장기 성장이 기대됩니다. 이에 따라 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 33% 상향된 60,000원으로 제시합니다.

4월 항공 실적 - 항공 수요는 견조
4월 전국 공항 국제선 여객 수송 실적은 전년 대비 13% 증가하며 견조한 수요를 보였습니다. 특히 일본, 중국 등 단거리 노선은 각각 20%, 26% 성장했으며, 유럽과 미주 노선도 각각 14%, 16% 증가했습니다. 인천 공항 화물 수송 실적은 5% 증가했고, 유가 상승에도 불구하고 AI 반도체 등 고단가 화물 운송 수요 증가로 운임 지수가 전년 대비 25%, 전월 대비 26% 반등했습니다. 고유가와 고환율 기조로 2분기 감익은 불가피하나, 장거리 여객 및 화물 수요 강세로 FSC는 일부 방어가 가능할 것으로 예상되며, 투자의견은 Neutral을 유지합니다.

[유진/황성현]S-Oil 1Q26 Review - 안정적인 원유 수급 능력
S-Oil은 1분기 매출액 8.9조원, 영업이익 1.2조원을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성했습니다. 중동 전쟁으로 인한 유가 급등과 재고평가이익, 등유/항공유 스프레드 강세가 정유 부문의 실적 개선을 이끌었습니다. 샤힌 프로젝트는 6월 말 기계적 완공을 목표로 순조롭게 진행 중이며, 사우디 아람코와의 장기 계약을 통해 안정적인 원유 수급 능력을 확보하고 있습니다. 투자의견 BUY와 목표주가 126,000원을 유지합니다.

[신한 임희연] 삼성증권; 높아진 눈높이를 상회하는 어닝 서프라이즈
삼성증권(016360)은 1분기 지배주주순이익 4,509억원으로 전년 대비 81.5% 증가하며 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 이에 2026년 이익 및 BPS 추정치 상향에 따라 목표주가를 기존 13만원에서 15.5만원으로 19.2% 상향 조정하며 투자의견 '매수'를 유지합니다. 외국인 통합계좌 서비스는 장기적인 긍정적 요인이지만, 단기적인 수익 기여는 제한적입니다. 2026년 예상 지배주주순이익은 1조 5,211억원, ROE 17.8%, PBR 1.3배로 전망됩니다.

[한화투자증권 이용욱][에너지/화학] S-Oil[010950/Buy] 불확실성을 상쇄하는 원유 수급 안정성 확인
S-Oil은 2026년 5월 12일 기준으로 투자의견 Buy와 목표주가 150,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 1.2조 원으로 컨센서스에 부합했으며, 유가 상승에 따른 재고평가이익과 정제마진 개선으로 정유 부문 실적이 회복되었습니다. 2분기에는 정제마진 개선과 윤활기유 부문 수익성 개선에 힘입어 영업이익 1.3조 원을 기록할 것으로 전망됩니다. 중동 분쟁에도 불구하고 모회사인 사우디아람코의 지원으로 원유 수급 안정성이 확인되었으며, 높은 정제마진이 불확실성을 상쇄할 것으로 예상되어 업종 내 Top-Pick 의견을 유지합니다.

[다올투자증권 임도영] 엔터테인먼트(Overweight) - 4월 음반원 업데이트
4월 총 음반 판매량은 1,212만 장(YoY +166.9%)을 기록했으며, 하이브, 에스엠, JYP, YG 4사 합산 868만 장(YoY +180.4%)을 판매했습니다. 투어스, 코르티스, NCT WISH 등이 100만 장 이상 판매하며 성장을 견인했으며, 4사 합산 월간 리스너 수는 2.9억 명(YoY +43.2%)을 기록했습니다. 저연차 보이그룹의 초동 성장세와 해외 신규 팬덤 유입이 지속되어 엔터테인먼트 섹터에 대해 Overweight 의견을 유지합니다.

[키움 ETF 김진영] 뉴 ETF 라인 업 : 현대차+피지컬AI, 반도체 커버드콜, 은+채권, 구글 밸류체인 등 8종목 상장
2026년 5월 12일, 국내 증시에 현대차+피지컬AI, 반도체 커버드콜, 은+채권, 구글 밸류체인 등 8종목의 신규 ETF가 상장되었습니다. 이 ETF들은 AI, 반도체, 신재생에너지, 대체 자산 등 다양한 테마에 투자하며, 월배당 추구나 안정적인 포트폴리오 구축 등 각기 다른 투자 전략을 제공합니다. 특히 KODEX 반도체타겟위클리커버드콜은 연 9% 수준의 월배당을 목표로 하며, PLUS 은채권혼합은 은과 채권 혼합을 통해 포트폴리오 안정성을 추구합니다.

[메리츠증권/양승수] Ibiden (4062.JP) :기대대로 순항 중인 ABF 업황
Ibiden은 CY1Q26에 매출액 1,176억엔, 영업이익 175억엔을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. FY2026E 가이던스로 매출액 5,000억엔, 영업이익 900억엔을 제시했으며, 이는 BBG 컨센서스를 6.8% 상회하는 수준입니다. AI 및 범용 서버향 수요 호조와 ABF 기판 고사양화에 따른 ASP 상승이 이익 성장의 핵심 요인으로 작용할 전망이며, 원재료 병목 현상으로 ABF 기판 공급 부족이 심화되고 있습니다. 이에 2027년에는 2022년 업황 피크를 상회하는 실적 달성이 가능할 것으로 예상되며, 투자의견은 Not Rated입니다.

[한화투자증권 박세연][ESG & Transition] 통키[通 Keys] Transition Weekly
정책 불확실성에도 불구하고 견조한 경매 수요와 구조적인 공급 제약으로 EUA 가격의 €75선 지지력이 재확인되었습니다. 5월 옵션 만기와 7월 ETS 개편 논의를 앞두고 투자자들은 관망세를 보이며, 당분간 €75선 부근에서 박스권 장세가 지속될 것으로 전망됩니다. 단기적으로는 €75선을 중심으로 한 박스권 장세가 지속될 가능성이 높습니다. 주요 탄소배출권 ETF 중 KRBN US는 주간 -1.1% 수익률을 기록했으며, KoAct 글로벌기후테크인프라액티브는 주간 +3.5% 상승했습니다.

[메리츠증권/박종대] 에스티로더(EL US):FY 3Q26 Re: 핵심 지역 성장률 제고 긍정적
에스티로더는 FY3Q26 매출 37.1억 달러(YoY 4.6%)와 영업이익 2.5억 달러(YoY -18.6%)를 기록했으며, 향수 및 신흥 시장의 두 자릿수 성장과 온라인 매출 성장이 긍정적으로 작용했습니다. PRGP(Profit Recovery and Growth Plan)가 순조롭게 진행되어 FY2026 매출 3% 순성장 및 조정 영업이익률 10.7~11.0%를 전망하며, FY2027에는 매출 3~5% 순성장과 조정 영업이익률 12.5~13.0% 달성을 예상합니다. 현재 12MF PER 33배로 높은 수준이나, 조정 시마다 매수 유효하다는 의견입니다.

[다올투자증권 김경훈] 트럼프 관세 타임라인 - 5/12
2026년 2월부터 5월까지 미국 트럼프 행정부의 새로운 관세 정책 변화와 글로벌 무역 환경 동향이 상세히 분석됩니다. 미국은 상호관세 부과 및 인상, 특정 품목(자동차, 반도체 등)에 대한 관세 위협을 지속했으며, 대법원이 상호관세를 위법으로 판결했음에도 무역법 122조에 근거한 글로벌 관세 부과를 강행했습니다. 이러한 관세 정책의 불확실성은 S&P500, 미국채 10년물, 금 선물 등 주요 금융시장에 지속적인 변동성을 야기하고 있습니다.

[SK 증권 박형우] 롯데에너지머티리얼즈(매수(유지)/90,000원(유지)) : 회로박 시작, 전지박 가동률이 관건
롯데에너지머티리얼즈는 1분기 영업손익 -50억원을 기록하며 컨센서스(-225억원)를 크게 상회하며 적자폭을 대폭 축소했습니다. 2분기 영업손익은 -190억원으로 전지박 ASP 반등이 미미하여 개선 속도는 완만할 전망이나, 회로박 사업은 2분기 출하량이 전분기 대비 45% 증가할 것으로 기대됩니다. 하반기 전지박 가동률 90% 달성 여부가 실적 개선의 핵심이며, 회로박 국산화 대안으로서 성장성이 부각되어 투자의견 매수와 목표주가 90,000원을 유지합니다.

[키움 보험/증권/지주 안영준] 삼성증권(016360): 1Q26 Re: 여기도 역대 최대 실적
삼성증권은 2026년 1분기 순이익이 전년 동기 대비 81% 증가한 4,509억원을 기록하며 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이는 증시 활황에 따른 브로커리지 실적 호조와 견조한 운용손익 덕분입니다. 키움증권은 연간 실적 추정치 상향을 반영하여 목표주가를 180,000원으로 상향 조정하며, 투자의견 BUY를 유지합니다. 향후 발행어음 인가와 외국인 통합계좌 성장이 추가적인 주가 모멘텀으로 작용할 것으로 전망됩니다.

[유진/정의훈]네오위즈 - P의거짓의 그림자
네오위즈는 1분기 매출액 1,014억원, 영업이익 70억원을 기록하며 컨센서스를 하회했습니다. 'P의 거짓' DLC 매출 하락과 신작 부재로 PC/콘솔 부문 매출이 감소했으며, 모바일 부문은 이벤트 효과로 매출을 견인했으나 플랫폼 수수료 증가로 수익성이 훼손되었습니다. 이에 따라 목표주가를 35,000원에서 28,000원으로 하향하고 투자의견 BUY를 유지하며, 2026년 예상 영업이익은 410억원으로 하향 조정되었습니다. 신작 파이프라인 가시화 시점까지 중장기적 접근이 유효하다고 판단됩니다.

[메리츠증권/배기연] 조선/기계:Daily (2026.5.12)
2026년 5월 12일 기준 신조선가, 중국 내수 후판가격, 컨테이너운임(SCFI), VLCC Spot Rate는 상승했으나, 건화물운임(BDI)과 LNG Spot 운임은 하락했습니다. HD현대중공업은 ONE으로부터 1조 7,787억 원 규모의 LNG 이중연료 컨테이너선 6척을 수주했으며, 한화오션은 Knutsen으로부터 LNG 운반선 1척을 추가 수주했습니다.

[메리츠증권/조아해] 금융:Daily (2026.5.12)
서민금융진흥원은 6월 11일 금융기본권 도입 연구단을 출범, 신용등급 무관 '기초대출' 개념을 도입할 예정이며, 금융당국 총량 관리 강화로 5대 은행 1분기 가계대출은 목표치를 하회했습니다. 금융감독원은 인버스 ETF 회전율 급증에 따른 상승장 리스크를 점검 중이며, 금융위는 실손보험 자동청구 연계율을 하반기 90% 이상으로 높일 계획입니다. 재정경제부는 7월 세법개정안에서 가상자산 과세 유예 방안을 제외, 내년 1월부터 예정대로 과세가 시행될 예정입니다.

[신한 이진명, 김명주] 롯데케미칼; 우려보다 기대를
신한투자증권은 롯데케미칼에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 135,000원으로 상향 조정하며, 현재가 대비 26.8%의 상승 여력이 있다고 판단합니다. 2026년 1분기 영업이익은 735억원을 기록하며 10개 분기 만에 흑자 전환에 성공, 컨센서스를 크게 상회했으며, 이는 이란 전쟁 이후 원료 가격 급등에 따른 긍정적 래깅 효과에 기인합니다. 글로벌 에틸렌 설비 셧다운과 공급 정상화 지연, 전쟁 이후 수요 회복 등을 감안할 때 예상보다 견조한 업황이 기대되며, 연간 흑자전환 가능성이 높고 2026년 영업이익은 2,007억원으로 전망됩니다.

[한화투자증권 이용욱][에너지/화학] 롯데케미칼[011170/Buy] 불확실성 여전하나, 전쟁 이후 개선된 영업환경
롯데케미칼은 2026년 1분기 매출액 5.0조 원, 영업이익 735억 원을 기록하며 컨센서스를 상회했으며, 2분기에는 매출액 6.7조 원, 영업이익 911억 원을 달성할 것으로 전망됩니다. 이는 기초소재 부문의 스프레드 확대와 저가 나프타 투입에 따른 원가 절감 효과, 그리고 LC USA의 ECC 스프레드 확대 등 긍정적인 래깅 효과가 지속될 것으로 예상되기 때문입니다. 글로벌 화학 업황의 불확실성에도 불구하고 전쟁 이후 개선된 영업환경과 하반기 사업 구조 재편 효과를 반영하여 목표주가를 130,000원으로 상향하고 투자의견 Buy를 유지합니다.

[S-Oil(010950)] 간과할 수 없는 이익 체력
S-Oil은 1분기 영업이익 1.23조원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했습니다. 유가 및 정제마진 급등에 따른 재고관련이익이 실적을 견인했으며, 2분기에도 정제마진 강세가 지속되어 영업이익 9,485억원이 예상됩니다. 전쟁으로 인한 타이트한 수급과 샤힌 프로젝트 기대감으로 이익 체력이 강화될 전망입니다. 이에 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 14만원으로 상향 조정합니다.

[SK 증권 장영임]삼성증권(매수(유지)/170,000원(상향)) : 1Q26 Review: 10점 만점에 10점
삼성증권은 1분기 지배주주순이익 4,509억원을 기록하며 컨센서스를 16.8% 상회하는 역대 최대 실적을 달성했습니다. 브로커리지와 자산관리 부문의 경쟁력을 입증했으며, 특히 자산관리 수수료 수익이 크게 증가하며 전 부문에서 양호한 실적을 시현했습니다. 이에 2026년 순이익 추정치를 7.4% 상향 조정하고, 2026F ROE 18.1%, P/B 1.3배 수준이 매력적이라 판단합니다. 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 170,000원으로 상향하며 Top Pick으로 제시합니다.

[메리츠증권/김정욱] 음식료 :Morning Talk(2026.5.12)
국제 곡물 가격인 CBOT 옥수수, 소맥, 대두, 대두유는 2026년 5월 11일 기준 전일 대비 0.4%에서 0.8% 소폭 상승하였습니다. 중국의 DL 메티오닌과 쓰레오닌 가격은 각각 1.0%와 4.5% 하락한 반면, 라이신 가격은 유지되었습니다. 주요 음식료 뉴스에서는 KT&G의 미국 캐피털그룹 지분 5.61% 확보와 마켓컬리의 1분기 영업이익 242억 원 달성으로 IPO 재추진 가능성이 언급되었습니다.

Hana Guru Eye
국내 증시는 미국 반도체주 급등과 5월 초 수출 호조에 힘입어 코스피가 상승했으나, 중동 불안에 따른 유가 상승으로 코스닥은 하락했습니다. 전일 반도체 테마는 견조한 AI 수요와 HBM 경쟁 심화로 SK하이닉스, 삼성전자 등 주요 종목이 강세를 보였으며, 광통신 테마 또한 AI 확산에 따른 초고속 광통신 수요 증가로 주목받고 있습니다. S-Oil은 유가 상승에 따른 재고 이익으로 1분기 견조한 실적을 기록했고, 삼성증권은 위탁매매 수수료 증가와 외국인 통합계좌 서비스 출시로 1분기 지배주주순이익이 컨센서스를 상회했습니다.

[현대차증권 백주호] HD현대마린엔진[071970/BUY] - 1Q26 Review: 수익성 개선 지속, 기대되는 하반기
HD현대마린엔진은 1Q26 영업이익 326억원(YoY +217.0%, OPM 24.4%)을 기록하며 컨센서스를 11.9% 상회했습니다. 이는 엔진 인도 대수 증가와 수주 믹스 개선, 환율 효과에 기인하며, 2H26부터 그룹사향 직계약 물량 매출 반영으로 실적 성장이 기대됩니다. 가스터빈 블레이드 사업 확장과 CAPA 증설 가능성도 긍정적이며, 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가는 2027F EPS 4,874원에 Target P/E 24배를 적용하여 117,000원으로 상향 조정합니다.

[메리츠증권/김선우] 반도체/디스플레이 :Meritz Overnight Tech (2026. 5. 12)
DDR5 16Gb 스팟 가격은 1개월간 8.36% 상승했으며, NAND MLC 64Gb 스팟 가격은 1개월간 30.83% 크게 상승하여 메모리 시장의 강세를 보였습니다. 알파벳과 아마존은 AI 인프라 투자를 위해 해외 채권 시장에서 자금을 조달하고 있으며, SK하이닉스는 인텔과 2.5D 패키징 협력을 추진하는 등 AI 관련 투자가 활발합니다. NXP-TI는 6~7월에 올해 두 번째 가격 인상을 추진할 전망이며, 삼성전자와 SK하이닉스의 2026년 및 2027년 연간 영업이익 컨센서스는 최근 상승세를 유지하고 있습니다.

[현대차증권 백주호] HD현대중공업[329180/BUY] - 1Q26 Review: 전부문 실적개선에 DC향 중속 엔진 더하기
HD현대중공업은 1분기 영업이익 9,054억원을 기록하며 컨센서스를 13.6% 상회했으며, 전부문 실적 개선과 함께 미국 데이터센터향 엔진 수주로 성장 동력을 확보했습니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 2028년 예상 EPS 37,477원과 2025년 P/E 상단 25.4배를 적용하여 기존 82만원에서 95만원으로 상향 조정합니다. 이는 지속적인 실적 개선에 따른 이익 기반 밸류에이션 적용과 한미 조선업 협력 구체화, 엔진 증설 및 미국 법인 설립, MUSV 프로그램 사업자 선정 등 다양한 성장 동력 확보를 반영한 것입니다.

[SK 증권 박형우] IT하드웨어/배터리( (유지)) : 대덕전자, 기판 증설 관련 코멘트
대덕전자는 2026년 5월부터 2027년 12월까지 메모리 및 CSP 사업부에 2,130억 원 규모의 신규 시설 투자를 공시했습니다. 이번 투자는 부지 매입 및 공장 증축에 해당하며, FCBGA 투자는 추후 별도 발표될 예정으로 하반기 기판 투자 사이클의 본격화를 전망합니다. 증설 효과는 2027년 하반기부터 실적에 반영될 것으로 예상되며, 전방 수요 호조 시 기판 가격 상승세가 지속될 것으로 전망됩니다. 과거 패키징 기판 ASP가 50~150% 상승했던 사례를 고려할 때, 향후 FCBGA 투자 공시가 추가 성장 동력으로 작용할 것으로 기대합니다.

[신한 허성규, 이채윤] 시스템 반도체; 한국형 실리콘 실드 가동
신한 Premier 리서치 보고서는 시스템 반도체 산업의 '한국형 실리콘 실드' 가동을 분석합니다. 삼성전자 파운드리는 TSMC의 공급 병목과 AI 수요 증가에 힘입어 2026년 외부 고객으로부터 22~24%, 내부 HBM 베이스다이 포함 시 24~27%의 추가 수요를 기대합니다. 이에 따라 파두(매수, 목표주가 130,000원), 세미파이브(매수, 목표주가 52,000원), 오픈엣지테크놀로지(Not Rated), 에이디테크놀로지(매수, 목표주가 62,500원)를 Top Picks로 제시합니다. 특히 파두는 2027~2028년 EPS 평균 3,262원을 기반으로, 세미파이브는 2027~2028년 EPS 평균 1,600원을 기반으로 성장할 것으로 전망됩니다.

[유진/양승윤]안녕하세요 데일리에요(로봇/방산/조선)
로봇 섹터에서는 씨메스로보틱스가 쿠팡과 69억 원 규모의 물류로봇 공급 계약을 체결하며 AI 기반 물류 자동화 솔루션의 검증과 추가 수주 확대의 신호탄을 알렸습니다. 방산 분야에서는 한-나토 방산협의체가 가동되어 상호운용성 확보 및 탄약, 우주 분야 다자 프로젝트 참여를 논의하는 등 국제적 협력이 강화되고 있습니다. 조선 섹터에서는 한화오션이 2.5억 달러 규모의 LNGC 1척을 수주했으며, 캐나다 정부가 한화오션과 TKMS의 제안을 긍정적으로 평가하며 2026년 상반기 말 우선협상대상자 선정 및 2028년 본계약 체결을 예상하고 있습니다.

[신한 리서치본부] Daily 신한생각 (5월 12일)
이 보고서는 빅테크의 잉여현금흐름이 AI Capex로 인해 마이너스로 전환될 수 있으며, 이는 AI 투자 모멘텀을 강화할 것으로 전망합니다. 국내 신용시장은 하위 등급 채권 우려와 국민성장펀드 지원 등 혼재된 신호를 보입니다. 시스템 반도체 기업 중 파두(목표주가 130,000원, 매수)와 세미파이브(목표주가 52,000원, 매수)가 성장 잠재력으로 주목받고 있습니다.

[유진/양승윤]안녕하세요 위클리에요(로봇/방산/항공/조선/해운) - 2026/05/04~2026/05/10
이 주간 보고서는 로봇, 방산, 조선, 항공, 해운 섹터의 1Q26 실적 및 주요 뉴스를 분석합니다. 로봇 분야에서는 보스턴다이내믹스의 양산형 아틀라스 영상 공개가 주목받으며, 조선업은 고선가 물량 기반으로 1Q26 안정적인 수익성 개선 흐름을 보였습니다. 반면, 방산 1Q26 실적은 혼조세를 보였고, 항공 LCC는 고유가 및 환율 부담으로 운항 감축 및 무급휴직 등 어려움을 겪고 있습니다. 해운 분야에서는 북극항로 특별법 통과로 장기적인 운송 효율성 개선이 기대됩니다.

[반도체/전기전자] 4월 대만 Tech 매출: 레버리지 확대 구간
4월 대만 Tech 매출은 반도체 및 전기전자 부문에서 견조한 성장세를 보이며 레버리지 확대 구간에 진입했습니다. 메모리 매출은 AI 수요와 공급 부족으로 전년 대비 350% 급증, Nanya는 사상 최대 월 매출을 기록했으며 DRAM 호황은 2027년 상반기까지 지속될 전망입니다. ABF 기판과 MLCC도 AI 서버 수요 증가에 힘입어 각각 33%, 21%의 높은 YoY 성장률을 기록했습니다. 산업 가동률과 수익성 레벨 상승에 따라, 반도체 섹터 비중확대 의견을 유지하며 기판 및 MLCC 업황에 긍정적인 관점을 제시합니다.

[현대지에프홀딩스/매수] 순조로운 지배구조 변화와 주력 계열사 수익 개선
현대지에프홀딩스는 2026년 1분기 연결 매출액 2조 837억원(YoY +0.6%)을 기록했으며, 영업이익은 1,176억원(YoY +23.9%)으로 수익구조 효율화와 주력 계열사의 실적 개선에 힘입어 크게 성장했습니다. 현대홈쇼핑의 포괄적 주식교환 승인으로 지주회사 요건 충족을 위한 첫 관문이 통과되었으며, 향후 진행 과정에서 지주에 긍정적인 가치가 추가될 가능성이 높습니다. 이에 따라 투자의견 '매수'와 목표주가 20,000원을 유지하며, 2026년 예상 EPS는 2,054원, PER은 7.1배로 전망됩니다.

[롯데케미칼/보유] 10개 분기 만에 흑자 반가우나...
롯데케미칼은 1분기 연결 영업이익 735억원을 기록하며 10개 분기 만에 흑자 전환에 성공했습니다. 이는 석유화학 제품 가격 상승과 재고충당금 환입 효과에 기인하나, 제품 가격 하락 시 역래깅 효과로 실적 악화 우려가 있어 2분기 영업이익은 소폭 흑자에 그칠 것으로 예상됩니다. 2027~28년 시황도 긍정적이지 않지만, 석화 구조조정과 롯데에너지머티의 흑자 전환으로 손익 개선이 기대됩니다. BNK투자증권은 목표주가를 94,000원으로 상향 조정하고 투자의견 '보유'를 유지합니다.

[유진/양승윤]Aviation Industry - 4월 항공 데이터: 장거리 & 환승 수요 강세, 화물 운임 상승
4월 국제선 여객은 834만명(+13%yoy), 화물 물동량은 26만톤(+5%yoy)을 기록하며 장거리 및 환승 수요 강세, 화물 운임 상승세가 확인되었습니다. 5월에는 연휴 효과로 단기 수요는 견조하겠으나, 유류할증료 상승으로 2분기 여객 수요 및 수익성 하방 압력이 예상됩니다. 이에 따라 업종 전반에 보수적 접근을 유지하며, 장거리·환승 수요와 화물 사업 방어력이 높은 대한항공을 우선 선택지로 제시합니다. 유류할증료 부담 완화 및 2분기 실적의 수익 방어 여부가 투자심리 회복의 핵심 변수입니다.

[현대차증권 장문영] AI 에이전트의 진화 - 소프트웨어는 정말 무너지는가
AI 에이전트의 진화는 소프트웨어 산업의 붕괴가 아닌 경쟁 기준의 변화를 가져올 것으로 전망됩니다. 기능 중심 SaaS는 차별화가 약화되나, 데이터, 워크플로우, 보안 체계를 통합한 플랫폼형 SaaS는 중요성이 강화될 것으로 분석됩니다. 이에 따라 수익 모델도 사용자 수 기반에서 사용량 기반으로 전환될 것이며, 서비스나우, 세일즈포스, 오라클, 데이터도그가 핵심 수혜 기업으로 제시됩니다. 이들 기업은 현재 펀더멘털 대비 과도하게 저평가되어 중장기적 매수 접근이 유효합니다.

[유진/이해니]롯데쇼핑 - 1Q26 Review: 백화점 Up, 적자 사업 Down
롯데쇼핑은 1분기 매출액 3.58조원(+3.6% YoY), 영업이익 2,529억원(+70.6% YoY)을 기록하며 컨센서스를 상회했습니다. 백화점 고마진 카테고리 성장과 베트남 사업부 호조, 적자 사업부 개선이 주효했으며, 특히 백화점 영업이익은 1,912억원(+47.1% YoY)으로 크게 개선되었습니다. 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가는 180,000원(상향)으로 제시하며, 지배순이익 흑자 전환과 백화점 업황 호조, 적자 사업부 개선 가능성을 긍정적으로 평가합니다.

[한국타이어앤테크놀로지(161390)] 원가 부담에도 Premium Tire 전환 지속
한국타이어앤테크놀로지는 1Q26에 매출액 5.3조원(+7.1%YoY), 영업이익 5,070억원(+43.0%YoY)을 기록하며 컨센서스에 부합했습니다. 고인치 타이어 및 EV 타이어 비중 확대, 환율 효과, 원재료 투입단가 하락 등으로 수익성이 개선되었습니다. 하반기 원가 부담이 예상되지만, 판가 인상과 믹스 개선, 유럽 반덤핑 관세 수혜 등으로 안정적인 이익 체력 유지가 가능할 전망입니다. 투자의견 BUY, 목표주가 83,000원을 유지하며, 현재 주가는 2026년 기준 PER 5~7배 수준으로 저평가되어 있습니다.

[다올투자증권 리서치센터] DAOL Morning Express (5/12)
4월 음반 판매량은 전년 대비 167% 증가한 총 1,212만 장을 기록했으며, 투바투, 투어스 등 다수 IP가 100만 장 이상 판매를 달성하고 코르티스는 초동 231만 장으로 밀리언셀러에 등극했습니다. 삼성증권은 1분기 연결기준 지배순이익 4,509억 원(QoQ +109.7%)으로 컨센서스를 크게 상회했으며, WM 경쟁력 부각과 운용이익 증가로 실적 호조를 보였습니다.

[원익QnC/매수] 연결로도 1월 바닥으로 수익성 호전 중
원익QnC는 1분기 연결 매출액 2,562억원, 영업이익 219억원을 기록하며 컨센서스를 하회했습니다. 이는 자회사 모멘티브의 적자 때문이나, 2월부터는 흑자 기조를 이어가고 있습니다. 국내외 쿼츠 증설이 진행 중이며 4분기부터 매출에 기여하여 2분기 예상 매출액 2,652억원, 영업이익 271억원으로 실적 개선이 기대됩니다. 1분기 실적 부진으로 2026년 영업이익 추정치는 2% 하향 조정되었으나, 2027년 추정치는 5% 상향 조정되었으며, 투자의견 '매수'와 목표주가 50,000원을 유지합니다.

[한화투자증권 디지털자산리서치팀][디지털자산] 5월: 디지털자산 정책 인사이트
글로벌 디지털자산 정책은 결제 인프라, 은행 건전성, 감독 체계까지 확장되며 미국, 유럽, 아시아 등 주요국에서 디지털자산의 제도권 편입 논의가 구체화되고 있습니다. 국내에서는 예금토큰 기반 국고금 집행 실증이 추진되어 디지털화폐 활용 범위가 확대될 움직임이나, 디지털자산기본법 핵심 쟁점을 둘러싼 이견으로 입법 불확실성이 지속되고 있습니다. 특히 미국에서는 예측시장 관할권 논쟁이 지속되는 가운데, 5월에는 시장구조법안 마크업, FDIC 안정화폐 발행 절차안 의견수렴 등 디지털자산 규제 체계가 발행·거래·커스터디 전반을 포괄하는 단일 프레임워크로 구체화될 분기점이 될 전망입니다.

[신한 주식전략팀] 마켓레이더 - KOSPI 7,999.7p 도달 후 돌연 500p 증발 (5월 12일)
5월 12일 KOSPI는 중동 협상 노이즈와 트럼프 발언 등 지정학적 불확실성으로 3.2% 하락한 7,576.3p로 마감했습니다. KOSDAQ 또한 위험자산 기피 심리로 3.0% 하락한 1,171.4p를 기록, 에코프로(-5.4%) 등 대형주가 약세를 보였으나 일부 바이오텍 종목은 선방했습니다. 외국인은 4거래일 연속 현물 주식 3.3조원 순매도를 이어갔고, 달러-원 환율은 12.9원 상승한 1,485.

[신한 최승환, 이병화] 씨엠티엑스; 지금부터 매수 구간
씨엠티엑스는 1분기 실적 모멘텀 부재와 오버행 이슈로 주가가 쉬어가는 시기였으나, 2분기부터 삼성전자 및 해외 고객사향 양산 품목 확대로 매분기 매출 성장이 기대됩니다. 현재 12MF PER 18배로 피어 대비 저평가되어 있으며, 하반기 Big5 선단공정 납품 가능성으로 프리미엄 해소가 예상됩니다. 이에 신한투자증권은 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가는 2027년 평균 PER 24배를 적용한 200,000원으로 제시합니다.

[메리츠증권/김정욱] 유통 :Weekly Traffic(2026.5.12)
메리츠증권은 2026년 5월 12일자 리포트를 통해 주요 유통 기업 및 채널별 방문자 트래픽의 전년 대비 성장률을 분석했습니다. 2026년 5월 10일 기준 4주간의 데이터에 따르면, 코스트코(66.0%), 올리브영(65.4%), 세븐일레븐(60.4%) 등 편의점 및 창고형 매장의 방문자 트래픽이 높은 성장세를 보였습니다. 채널별로는 편의점(61.6%)과 면세점(55.8%)이 강세를 나타냈으며, 백화점(21.2%), 아울렛(21.0%), 대형마트(15.5%) 등은 견조한 성장률을 기록했습니다. 반면 홈플러스(-5.1%)와 GS리테일(편의점+슈퍼)은 -39.0%로 방문자 트래픽이 감소하는 추세를 보였습니다.

[신흥국 전략] 모디 총리의 대국민 호소에 담긴 고유가 부담
모디 총리는 5월 10일 고유가 부담 완화를 위해 에너지 소비 절감, 금 구매 및 해외여행 자제를 촉구했으며, 시장은 이를 경제적 부담 인정한 신호로 받아들여 5월 11일 NIFTY50 지수가 1.5% 하락했습니다. 인도는 원유 수입 의존도가 약 90%에 달해 유가 상승 시 달러 수요가 확대되며, FY2026년 GDP 대비 경상수지 적자 비율이 1.3%로 예상되어 외환 유출 압력이 큽니다.

[유진/강송철]Spot Comment: ETF 자금 유입 점검
국내 반도체 ETF는 3월 말 4주간 4.5조원 유입 후 최근 4주간 7,100억원이 순유출되었으며, 연초 이후 누적 자금 유입이 시가총액 증가율과 유사하여 과열 징후는 크지 않은 것으로 판단됩니다. 반면, 4월 상장된 미국 DRAM ETF는 단기간에 주가 상승을 크게 뛰어넘는 47억 달러의 자금이 유입되어 과열 양상을 보이고 있습니다. 국내 레버리지 ETF에서는 자금 유출이 관찰되어 과열 징후가 없으나, 4월 이후 KOSPI200과 VKOSPI가 동반 상승하는 이례적 현상에 대한 유의가 필요합니다.

Fluence Energy(FLNC.US) : 하이퍼스케일러와 MSA 체결
Fluence Energy는 FY2Q26 매출이 시장 컨센서스를 26% 하회했으나, 조정 매출총이익률 11.1%를 기록하며 수익성이 회복되었습니다. 두 개의 대형 하이퍼스케일러와 MSA를 체결하며 데이터센터향 성장 동력을 확보했으며, FY2026 매출 가이던스 32~36억달러, 조정 EBITDA 4,000만~6,000만달러를 유지했습니다. 다만, 주가는 MSA 체결 소식에 +78% 급등하여 FY2026 조정 EBITDA 기준 EV/EBITDA가 약 80배 중후반에 달하며, 경쟁사 대비 낮은 수익성도 부담으로 작용합니다. 향후 실제 수주 전환과 수익성 개선이 추가 상승의 핵심이 될 것으로 판단됩니다.

[신한 최승환] 로어 홀딩스(LOAR.US); 대외 변수 개선 시 주가 반등 가능
로어 홀딩스(LOAR.US)는 1분기 실적이 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 주가는 52주 신저가 부근에서 거래 중입니다. 2026년 매출액 및 Adj. EBITDA 가이던스가 상향 조정되었으며, 높은 성장률이 현재의 고PER(2026년 64배)을 정당화합니다. 다만, 항공유가 상승과 방산 예산 불확실성 등이 주가 부진 요인으로 작용하고 있어, 대외 변수 안정화가 필요합니다. 목표주가는 83.4달러로 현재가 대비 14.4%의 상승여력을 가지며, 중장기 매수 기회로 판단됩니다.

[대신증권 박혜진][1Q26 Review] 미래에셋증권: Next Level
미래에셋증권은 1분기 지배주주 순이익 9,962억원을 기록하며 전년 동기 대비 285% 증가하는 호실적을 달성했습니다. 이는 혁신기업 평가이익 반영과 상품운용수익 1.5조원 달성, 그리고 고객자산 224조원 최고치 경신에 힘입은 결과입니다. 2분기에는 SpaceX 상장에 따른 1.3조원 규모의 평가이익이 예상되며, 2026년 연간 이익 전망치를 3.27조원으로 상향 조정합니다. 투자의견은 Marketperform을 유지하고 목표주가는 62,000원으로 상향 조정합니다.

미래에셋증권(006800):비싸지만, 쉽게 꺾이지 않는 이유
미래에셋증권은 1분기 연결 지배순이익 9,962억원을 기록하며 본업 성장과 해외법인 ROE 개선을 확인했습니다. 현재 보유한 SpaceX 지분가치는 약 1.6조원, xAI 지분가치는 약 8,000억원으로 추정되며, SpaceX와 xAI 합병 시 약 3조원 규모로 확대되고 상장 시 1.2조원의 추가 평가익 인식이 가능합니다. 투자의견 Hold를 유지하고, 2026년 추정 BPS 26,520원에 Target P/B 3.28배를 적용하여 목표주가를 88,000원으로 상향 조정합니다. 높은 PBR에도 불구하고 ETF 중심의 유동성 장세에서 대표주 프리미엄이 당분간 유지될 것으로 전망됩니다.

[키움 미국주식 박기현] 로켓랩 (RKLB.US): 성장 모멘텀만큼 높아진 밸류에이션
로켓랩은 2026년 1분기 매출액 2억 30만 달러를 기록하며 시장 예상치를 상회했고, 수주잔고는 22억 달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 회사는 Electron 및 Neutron 로켓 계약을 통해 장기 성장 기반을 마련하고 있으며, 종합 우주 인프라 기업으로의 전환을 가속화하여 Neutron의 상업화가 중장기 수익성 개선의 핵심 동력이 될 전망입니다. 현재 12개월 선행 PSR 77배로 높은 밸류에이션 프리미엄이 부여되며, 투자의견은 매수 컨센서스이고 목표주가는 96.50달러입니다.

[한화투자증권 한유정][음식료] CJ제일제당[097950/Buy] 속도는 더디지만, 방향성은 확인
2026년 1분기 CJ제일제당은 CJ대한통운 제외 매출액 4조 271억원(+4.3% YoY), 영업이익 1,485억원(-26.0% YoY)을 기록했으며, 식품 부문은 양호했으나 바이오 부문은 기대치를 하회했습니다. 국내 식품은 이익 개선이 확인되고 해외 식품은 2분기부터 성수기 효과와 채널 입점 확대 등으로 성장세가 높아질 것으로 전망됩니다. 바이오 부문은 시황 개선이 손익에 반영되기까지 시차가 발생하나, 중국 내수 회복과 반덤핑 관세 강화 등 우호적인 업황 방향성이 확인됩니다. 이에 따라 투자의견 Buy와 목표주가 300,000원을 유지합니다.

[New K-ETF] 구글 밸류체인, 미국 AI메모리반도체 TOP4+
2026년 5월 12일, TIGER 구글 밸류체인 ETF와 HANARO 미국 AI메모리반도체 TOP4+ ETF가 신규 상장되었습니다. TIGER 구글 밸류체인 ETF는 구글 밸류체인 글로벌 기업에 투자하며, 구글 25%, 유사도 1순위 종목 20% 비중으로 구성됩니다. HANARO 미국 AI메모리반도체 TOP4+ ETF는 AI 메모리 및 스토리지 관련 미국 기업 중 TOP4에 각 15%를 할당하며, 두 ETF 모두 연 0.45%의 총 보수로 연 4회 정기 리밸런싱을 진행합니다.

[New K-ETF] 미국 AI테크 하이베타
KIWOOM 미국 AI테크 하이베타 ETF가 2026년 5월 12일 상장됩니다. 이 ETF는 유동성 및 'AI and Frontier Tech' 테마 연관성 기준을 충족하며, Akros US Large Cap 500 Index 대비 높은 베타를 가진 미국 AI 기술 기업 30개에 투자합니다. 구성 종목은 유동시가총액과 베타를 가중 혼합하여 결정되며, 총 보수는 0.49%이고 분기별(3, 6, 9, 12월)로 정기 리밸런싱을 진행합니다.

[메리츠증권/문경원] 한전KPS(051600):1Q26 Review: 아쉽게 시작해서 풍족하게 끝날 2026년
한전KPS의 1Q26 연결 영업이익은 370억원으로 컨센서스(446억원)를 하회했으나, 이는 포스코 광양 프로젝트 초기 재료비 상승에 기인합니다. 2026년에는 계획예방정비 대상 원전 증가와 인건비 안정화로 2Q~3Q 실적 호조가 예상되며, 연간 영업이익은 2,013억원으로 상향 조정됩니다. 신규 원전 및 SMR 건설 계획, 체코 원전 유지보수 계약, 베트남 원전 수주 기대 등 장기 성장 동력이 확보되고 있어, 투자의견 Buy와 목표주가 77,000원을 유지합니다.

이턴코퍼레이션 (ETN.US): 800V DC 포트폴리오에 집중
이턴코퍼레이션은 1Q26 매출액 74.5억 달러(YoY +17%), 조정 EPS 2.81달러(+3%)로 컨센서스를 상회했으며, 228GW의 데이터센터 수주잔고를 유지했습니다. 회사는 800V DC 포트폴리오 및 액체냉각 등 차세대 전력 솔루션에 집중하며, FY2026 연간 Organic 매출 성장률 가이던스를 +10%로 상향 조정했습니다.

롯데에너지머티리얼즈(020150.KS/매수) : 중장기 실적 회복 가시성 확대
롯데에너지머티리얼즈는 1분기 매출 1,598억원, 영업손실 50억원을 기록했으나 구리 가격 반등과 환율 효과로 수익성이 크게 개선되었습니다. 2분기에는 매출 2,211억원, 영업손실 160억원이 예상되나, ESS 및 AI향 회로박 판매 확대로 2027년 영업흑자 전환이 기대됩니다. 동사는 2030년 최대 CAPA와 제품 믹스 개선을 고려하여 투자의견 BUY, 목표주가 89,100원을 제시합니다.

[한화투자증권 이진협][유통] 롯데쇼핑[023530/Buy] 1Q26 Review : 그냥 사셨으면 좋겠습니다.
롯데쇼핑은 1Q26에 총매출액 5.16조원(+5.4% YoY), 영업이익 2,529억원(+70.6% YoY)을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회했습니다. 국내 백화점의 강한 외형 성장과 인바운드 소비 호조, 할인점의 경쟁 완화, 유니클로 등 지분법 이익 증가 등이 실적을 견인했으며, 2026년 영업이익은 8,767억원(+60.3% YoY)으로 기존 전망치 대비 16% 상향 조정됩니다. 이에 따라 투자의견 'BUY'를 유지하고, ROE 전망치 상향을 반영하여 목표주가를 220,000원(상향)으로 조정하며 유통업종 최선호주 의견을 유지합니다.

네오위즈 (095660.KQ/매수): 딥 밸류 구간, 비중 확대 시점
네오위즈는 1분기 영업수익 1,014억원, 영업이익 70억원으로 컨센서스를 하회했습니다. 2026년에는 웹보드와 '브라운더스트2'의 안정적인 이익 기여 및 신규 IP 개발이 예상되며, 영업수익 4,564억원, 영업이익 504억원을 기록할 것으로 전망됩니다. 현재 주가는 'P의 거짓' 프랜차이즈를 포함한 IP 라인업 가치를 반영하지 못해 저평가된 상태입니다. 이에 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원을 유지하며, 비중 확대를 권고합니다.

[메리츠증권/조아해] 삼성증권(016360):돋보이는 경쟁력
삼성증권은 1분기 지배주주순이익 4,509억원을 기록하며 전년 동기 대비 81.5% 증가하고 컨센서스를 16.8% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 이는 양호한 증시 환경에 기반한 순수탁수수료 증가와 운용손익의 큰 폭 상회에 힘입은 결과입니다. 2026년 지배주주순이익은 1,485억원을 기록할 것으로 전망되며, 투자의견 Buy를 유지하고 적정주가는 158,000원으로 상향 조정합니다. 현재 주가 대비 16.9%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

[ESG] 상생, 무대와 스크린의 지속가능성
문화콘텐츠 산업은 근로자성 인정 확대 및 노동권 강화로 인해 노동비용이 고정비화되며 제작비 상승 압박에 직면하고 있습니다. 이는 IP 보유력과 협상력이 제한적인 중소 제작사에 특히 큰 부담으로 작용하며, 대형 엔터사 대비 이익 체력이 약화될 수 있습니다. 따라서 산업의 지속가능성과 기업 밸류에이션은 IP 수익 귀속 구조 개선, IP 리텐션형 정책금융, 스튜디오화 역량 강화 등 IP 기반 수익 구조 재편과 비용 흡수력에 좌우될 것으로 전망됩니다.

한전KPS(051600.KS/매수): 2분기 실적 회복 여부 확인 필요
한전KPS에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 68,000원을 유지합니다. 1분기 영업이익은 370억원을 기록하며 전년 동기 대비 374.4% 증가했으나, 컨센서스를 하회했습니다. 이는 원자력/양수 및 해외 부문의 외형 성장이 매출 증가를 견인했으나, 시공 매출 증가에 따른 재료비 증가와 계획예방정비 단기 노무원 급여 증가로 원가 부담이 발생했기 때문입니다. 향후 2분기 실적에 반영될 경영평가 등급 결과와 2026년 노무비 감소 가능성, 중장기 해외 원전 정비 매출 확대 가능성 등에 주목할 필요가 있습니다.

[메리츠증권/박종대] 네오팜(092730):1Q26 Re: 차근차근 올라가는 수출 계단
네오팜은 1분기 연결 매출 362억원(YoY 14.6%), 영업이익 87억원(YoY 11.9%)을 기록하며 기대치를 상회하는 양호한 실적을 달성했습니다. 아토팜과 제로이드를 중심으로 수출과 올리브영 채널에서 견조한 성장세를 보였으나, 광고비 증가로 영업이익 증가율은 전년 대비 10% 내외에 그쳤습니다. 2분기에는 매출 17%, 영업이익 11% 성장이 전망되며, 투자의견 Buy와 적정주가 2.5만원을 유지합니다. 12개월 선행 PER 10.8배로 조정 시 매수가 유효합니다.

[메리츠증권/박종대] 클리오(237880):1Q26 Re: 뚜렷한 성장 전략이 필요한 상황
클리오는 1Q26 매출 783억원(YoY -4.8%), 영업이익 58억원(YoY 404.2%)을 기록하며 매출은 감소했으나 채널 믹스 개선으로 수익성이 크게 개선되었습니다. 2Q26에는 매출 YoY -8%, 영업이익 41억원을 기록할 것으로 전망되며, 미국/중국 사업의 고성장은 긍정적이나 국내/일본/동남아 매출 전망은 불안정한 상황입니다. 이에 메리츠증권은 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원을 유지하며 뚜렷한 성장 전략이 필요하다고 판단합니다.

[대덕전자(353200)] 메모리 신규 시설투자 결정 관련 코멘트
대덕전자는 5월 11일 2,130억 원 규모의 메모리 공장 증설 투자를 결정했으며, 이는 2H27E부터 매출에 기여하여 연간 3,500억~4,000억 원의 매출 증분과 2028년 메모리 매출액 1.1조 원 달성을 전망합니다. 이번 투자를 통해 2027년 매출액은 1.9조 원(+22.1% YoY), 2028년 매출액은 2.3조 원(+25.6% YoY)으로 성장할 것으로 예상되며, FCBGA 투자 가시화와 함께 고성장 시나리오가 견고합니다. 이에 따라 목표주가를 175,000원으로 상향 조정하고 투자의견 'BUY'를 유지합니다.

[메리츠증권/박종대] 씨앤씨인터내셔널(352480):1Q26 Re: 국내외 수주 회복 긍정적
씨앤씨인터내셔널은 1분기 연결 매출 708억원(YoY +7.4%), 영업이익 30억원(YoY -14.6%)을 기록했습니다. 신제품 비중 증가와 SAP 시스템 도입 영향으로 수익성이 저하되었으나, 국내외 수주 회복세가 긍정적이며 특히 중국 사업의 고신장과 국내 사업의 회복이 두드러집니다. 2분기에는 매출 YoY +7%, 영업이익 55억원을 추정하며, 미국 시장의 회복과 SAP 기반 운영 효율 강화가 기대됩니다. 현재 12MF PER 19배로 유상증자 영향에 따른 밸류에이션 부담은 지속되나, 영업이익의 추세적 YoY (+) 전환 시점에 주목할 필요가 있습니다.

삼성증권(016360.KS/매수): 1Q26 Re - 리테일 시대 개막
삼성증권은 2026년 1분기 연결 지배주주순이익 4,095억원을 기록, 컨센서스를 15.6% 상회하는 호실적을 달성했습니다. 브로커리지, WM, 이자, IB 등 주요 수수료손익의 양호한 실적이 전반적인 수익 개선을 이끌었습니다. 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 175,000원으로 상향 조정하며, 2분기 국내 증시 거래대금 확대와 외국인 통합계좌 서비스 출시로 리테일 경쟁력 강화가 기대됩니다.

삼성증권(016360):가파른 상승에도, 배당과 ROE가 다시 설명
삼성증권에 대해 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 167,000원으로 상향합니다. 이는 2026년 연간 ROE가 20%에 근접하고 중장기 배당성향 50% 목표에 기반한 주주환원 확대 가능성이 높아졌기 때문입니다. 1분기 연결 지배순이익은 4,509억원으로 YoY 81.5% 증가하며 컨센서스를 16.8% 상회했으며, 리테일과 WM 부문의 개선이 실적을 견인했습니다. 높은 ROE, 자기자본 8조원 진입 가능성, 그리고 배당 확대 가시성이 현 시점의 투자 매력으로 판단됩니다.

삼성증권(016360.KS/매수): 2026년 1분기 컨퍼런스 콜 요약
삼성증권은 2026년 1분기 연결 기준 영업이익 6,095억원(YoY +82.1%)과 지배주주순이익 4,509억원(YoY +81.5%)을 기록하며 견조한 실적을 달성했습니다. 순수탁수수료수익과 금융상품 판매수익이 크게 증가했으며, 주주환원 정책으로 중장기 배당성향 50% 확대를 목표로 하고 있습니다. 고객자산 확대와 퇴직연금 내 ETF 비중 증가, 그리고 5월 7일 출시된 외국인 통합계좌 서비스를 통한 외국인 자금 유입 기여를 통해 지속적인 성장을 추진할 계획입니다. 이에 따라 투자의견 BUY와 목표주가 175,000원을 유지합니다.

[유진/이주형]LG전자 - NDR 후기: 본업의 방어력과 AI DC/로봇의 확장성
LG전자의 목표주가가 기존 132,000원에서 195,000원으로 상향 조정되었으며, 투자의견은 Buy를 유지합니다. HS 사업부의 물류비 및 원가 방어력과 MS 사업부의 턴어라운드, VS 사업부의 수익성 개선이 긍정적이며, 2026년 영업이익은 3조 9,700억원으로 전망됩니다. 특히 북미 빅테크 업체향 AIDC 칠러 퀄테스트가 막바지 단계에 있고 로봇 부품 및 홈로봇 사업 확장성도 높아 중장기적인 사업 포트폴리오 재평가가 기대됩니다.

S-Oil(010950.KS/매수): 유가 안정화 이후 본격 반등 전망
S-Oil은 2026년 1분기 영업이익 1.23조원으로 컨센서스에 부합했으나, 2분기 영업이익은 5,877억원으로 1분기 대비 52% 감소하며 컨센서스를 25% 하회할 것으로 전망됩니다. 하나증권은 투자의견 BUY와 목표주가 13만원을 유지하며, 유가 안정화 및 내수 상한제 종료 시 본격적인 주가 반등을 기대하고 있습니다. 현재 주가가 전쟁 이전 수준으로 하락한 만큼, 단기 실적 부진으로 추가 하락 시에는 장기적 긍정 전망을 바탕으로 매집 전략이 유효하다고 판단됩니다.

롯데케미칼(011170.KS/매수): 단기 실적 변동성 국면. 중기 수급 개선 가능
롯데케미칼은 1분기 영업이익 735억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했으며, 유가 상승에 따른 판가 상향과 재고평가손환입, 래깅 효과로 전 사업부의 실적이 개선되었습니다. 2분기에는 LC Titan과 LC USA의 흑자 전환에 힘입어 영업이익이 957억원으로 전분기 대비 30% 증가할 것으로 전망됩니다. 중동발 공급 차질로 중기 수급 개선이 기대되나, 단기적으로는 유가 변동성에 따른 실적 변동성이 예상되어 유가 안정화 이후 본격적인 주가 반등을 기대합니다. 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가는 120,000원으로 상향합니다.