Daily Financial Market Morning Brief

[SK증권 나승두] SNT다이내믹스(매수(신규편입)/77,000원(신규편입)) : 이제는 조연 아닌 주인공
SNT 다이내믹스에 대해 매수(신규편입) 투자의견과 목표주가 77,000원을 제시하며 커버리지를 재개합니다. 동사는 K2 전차 및 K9 자주포의 핵심 동력전달장치 공급을 통해 K 방산 수출 확대의 수혜를 입고 있으며, 특히 국산 변속기 채택과 해외 직수출 경쟁력으로 사상 최고 연간 영업이익이 기대됩니다. 목표주가 77,000원은 2026년 예상 EPS 기준 PER 약 28배 수준으로, 완성형 무기체계 업체 대비 저평가되어 추가적인 밸류업 가능성이 있습니다.

[SK 증권 최관순]SK증권 Global Carbon Market Daily_260526
2026년 5월 26일 기준 글로벌 배출권 가격은 유럽 EUA 선물이 주간 1.6%, 3개월간 8.6% 상승한 반면, 한국 KAU 선물이 주간 0.5% 하락했으나 3개월간 48.7% 급등하는 등 혼조세를 보였습니다. 국제유가는 호르무즈 해협 재개방 기대감에 WTI가 90달러선으로 7%가량 급락하며, 주간 기준으로는 11.1% 하락했습니다. 탄소배출권 관련 ETF/ETN은 KRBN이 주간 1.0%, HANARO 글로벌탄소배출권이 주간 2.0% 상승하는 등 전반적으로 상승세를 나타냈습니다. 주요 뉴스에서는 국제유가 급락 소식과 함께 RPS 제도의 사실상 폐지 및 내년 장기경매제 전면 개편 소식이 전해졌습니다.

하루에 하나 0526
한국 증시는 견조한 실적에 힘입어 상승세를 이어가고 있으며, 6월부터는 금리와 유동성이 속도를 결정할 전망입니다. 에너지/화학 섹터에서는 K-Energy 재평가와 OCI홀딩스의 스페이스X 계약 기대감이 높으며, 단기 투자 선호도는 태양광>>정유>화학 순입니다. 반도체 섹터는 엔비디아가 메모리 가격 상승을 견인하는 가운데, SK하이닉스와 삼성전자의 HBM 수요 강세가 지속될 것으로 예상됩니다. 신규 상장되는 삼성전자 및 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF에 대한 관심도 주목됩니다.

[대신증권 김다은] [2026년 하반기전망] 글로벌 리츠: 같은 금리, 다른 리츠의 길
미국 리츠는 2026년 상반기 데이터센터, 헬스케어 등 성장 섹터 주도로 S&P 500을 상회하는 12.7%의 높은 수익률을 기록했습니다. 반면 일본 리츠는 금리 재평가와 BOJ 정상화 기대감으로 7.5% 하락하며 전 섹터가 부진했습니다. 하반기에는 미국 리츠의 경우 금리 부담이 재확대될 수 있어 실적 성장성이 높은 데이터센터(EQIX)와 시니어하우징(WELL) 등 선별적 접근이 필요하며, 일본 리츠는 도쿄 프라임 오피스 등 임대료 회복이 뚜렷한 섹터 중심으로 접근해야 합니다. 같은 금리 환경 속에서도 시장별, 섹터별 차별화된 전략이 중요합니다.

[대신증권 박장욱][콥데이 후기]하이록코리아: 에너지 공급망 재편 수혜주
하이록코리아는 1분기 매출액 541억 원, 영업이익 127억 원을 기록하며 호실적을 달성했습니다. 중동 분쟁으로 인한 에너지 공급망 재편과 메가트레인 방식 LNG 터미널 건설 지연에 따라, 리드타임이 짧은 중형 모듈러 BAXT 방식 LNG 프로젝트 가속화의 수혜가 예상됩니다. 2026년 매출액 2,362억 원, 영업이익 667억 원이 전망되며, 2026년 예상 P/E 8배는 역사적 평균 대비 할인된 수준입니다. 투자의견 및 목표주가는 N.R입니다.

[대신증권 한송협][NDR 후기] 파마리서치: 코스닥을 담는다면 이런 종목부터
파마리서치는 1분기 매출액 1,461억원(YoY +25%), 영업이익 573억원(OPM 39%)을 기록하며 사업계획에 부합하는 실적을 달성했습니다. 2분기에는 내수 의료기기 10% QoQ 성장, 유럽 리오더 중심의 수출 의료기기 25% QoQ 회복, 화장품 부문의 업사이드가 전체 매출의 한 자릿수 후반 성장을 견인할 것으로 전망됩니다. 수익성, 재무 안정성, 해외 성장성을 갖춘 코스닥 대표 성장주로서 투자의견 Buy와 목표주가 620,000원을 유지합니다.

[대신증권 박장욱][콥데이 후기]태광: 막힌 LNG, 빨라지는 모듈러 투자
태광은 1분기 미주향 매출 증가에 힘입어 매출액 823억 원(YoY +32.9%), 영업이익 93억 원(YoY +25.6%)을 기록했습니다. 호르무즈 해협 사태로 LNG 수출 대안이 부재한 상황에서, 리드타임이 짧은 중형 모듈러 방식의 LNG 및 FLNG 프로젝트 진행이 가속화될 것으로 전망됩니다. 동사는 중형 모듈러 방식의 미국 LNG 수출 터미널에 대한 노출도가 높아 수혜가 예상되며, 2026년 매출액 3,291억 원, 영업이익 486억 원으로 성장할 것으로 전망됩니다. 현재 PBR 1.6배는 10년 평균 대비 할증 거래 중이나, 업사이클 구간 진입으로 정당한 수준으로 판단됩니다.

[대신증권 배상영][2026년 하반기전망] 부동산: Rentflation과 다시 상승하는 금리
2026년 하반기 부동산 시장은 장기적인 관점에서 임대료 상승 자산으로 투자 대상을 압축할 필요가 있으며, 한국과 미국 모두 시장금리 레벨이 소폭 더 높아질 것으로 예상됩니다. 국내 주택시장은 전세가율이 높은 중저가 매매시장의 강세가 기대되며, 물류 자산은 우량자산 위주로 분산 투자를 유지하되 중장기적으로 임대료 및 가격 상승을 전망합니다. 미국 주택시장은 하반기에도 2% 내외의 가격 상승률과 거래량 정체가 예상되며, 상업용 부동산은 임대 회복세에 따른 투자 전략 수립이 중요하며 멀티패밀리와 물류 자산에 대한 선호가 유지될 것으로 보입니다.

[키움 제약/바이오/의료기기 허혜민/신민수] 제약/바이오/의료기기: Kiwoom Healthcare 종합정리 (5/26)
헬스케어 섹터는 5월 말 ASCO, 6월 초 ADA, ENDO 학회 및 BIO USA 등 주요 이벤트를 앞두고 있습니다. 지난주 헬스케어 수익률은 진원생명과학이 36.67% 상승하며 상위권을 기록한 반면, 툴젠은 33.02% 하락하며 하위권에 머물렀습니다. 의료기기 분야에서는 5월 1~20일 기준 에너지 기반 피부미용 장비 수출이 전년 대비 59.3% 증가한 5,570만 달러를 기록했으며, 필러 수출도 41.7% 증가한 1억 9,790만 달러를 달성했습니다.

[유진/이주형-박재환]2026 하반기 IT/전기전자 전망 - Meta Trend: EMIB이 끌고, Vera가 밀고
IT/전기전자 섹터는 AI 서버 투자 주도의 FC-BGA 사이클 재개와 EMIB 패키징 확대로 강력한 성장세가 전망됩니다. TSMC CoWoS 병목을 EMIB이 완화하며 글로벌 칩 생산량 증가와 FC-BGA 수요 확대를 이끌고, 엔비디아 Vera CPU 확산은 BT 기판 쇼티지를 심화시킬 것으로 예상됩니다. 이러한 메타 트렌드 속에서 삼성전기는 EMIB 확대와 Vera CPU 확산에 따른 직접적인 수혜가 기대되어 목표주가 1,792,000원으로 상향 조정하고 업종 내 Top-Pick으로 제시합니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 건설/건자재 위클리
2026년 5월 26일 기준, 국내 건설사들의 주가는 강세를 보이며 대우건설은 3개월간 226.3%의 높은 수익률을 기록하는 등 긍정적인 흐름을 나타내고 있습니다. 반면, 국내 건설사의 2026년 해외 누적 수주액은 5월 26일 기준 2,922백만 달러로 전년 동기 대비 72.2% 감소하여 해외 수주 부진이 심화되고 있습니다. 리포트는 주요 건설사들의 2026년 예상 매출액 및 영업이익 컨센서스 추이와 12개월 선행 PBR 및 ROE-PBR 매트릭스를 통해 업종 전반의 재무 및 밸류에이션 현황을 분석합니다.

[신한 박현진] 미스토홀딩스; 국내 실적 호조, 배당주 매력 지속
미스토홀딩스는 국내 FILA 신발 부문 유통 채널 다각화와 중국 매출 확대로 본업 이익이 턴어라운드 구간에 진입했으며, 미국 구조조정 효과와 Acushnet의 견조한 성장세로 전사 이익 개선 추세가 지속될 전망입니다. 1분기 연결 매출액은 1.29조원, 영업이익은 1,937억원으로 시장 기대치를 상회하는 실적을 기록했으며, 영업이익률 15%를 달성했습니다. 실적 턴어라운드와 2025~2027년 5천억원 규모의 주주환원 계획 공유로 배당주 매력이 지속될 것으로 판단하며, 투자의견 '매수(유지)'와 목표주가 58,000원(유지)을 제시합니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 부동산 Weekly Data
LS증권 부동산 Weekly Data에 따르면, 2026년 5월 20일 기준 전국 아파트 매매가격지수는 101.5로 전주 대비 0.1%, 연초 대비 1.6% 상승했으며, 서울 아파트 매매가격지수는 104.9로 전주 대비 0.2%, 연초 대비 5.4% 상승했습니다. 전세가격지수 역시 전국 101.8(+0.1% WoW, +1.9% YTD), 서울 103.4(+0.3% WoW, +3.6% YTD)를 기록하며 전세가격 상승률이 매매를 상회하는 추세입니다. 한편, 코스피 건설업은 전주 대비 1.7%, 코스닥 건설업은 0.8% 하락했으며, 서울 아파트 매매·전세가격 상승폭 확대 지속 및 정부의 임차공급 확대 방침 등의 뉴스가 있었습니다.

[LS 김세련/건설] SNT에너지(100840): 연내 미국향 추가 수주 기대
SNT에너지는 1분기 매출액 1,236억원(YoY +7.2%), 영업이익 228억원(YoY +77.1%)을 기록하며 계절적 비수기에도 견조한 실적을 시현했습니다. 2026년까지 약 2,800억원 규모의 Air Cooler 매출 인식이 예정되어 있으며, 미국 Commonwealth LNG 및 Delfin FLNG 프로젝트의 FID 확정으로 연내 미국향 추가 수주가 기대됩니다. LS증권은 SNT에너지에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 70,000원을 유지하며, 높은 수주잔고와 LNG 투자 확대로 인한 실적 성장을 긍정적으로 전망합니다.

[LS 김세련/건설] 아이에스동서(010780): Ready to move
아이에스동서는 1분기 고양덕은 6,7블록 입주율 호조와 코엔텍 매각차익 반영으로 매출액 4,370억원, 영업이익 1,181억원을 기록하며 컨센서스를 크게 상회했으나, 2분기부터는 실적 변동성이 예상됩니다. 곧 시작될 경산 펜타힐즈 W 1단지 분양은 총 매출 3.5조원 이상, 순이익 7,000억원 이상이 기대되는 대규모 프로젝트로, 2028년 본격 매출 반영 시 PER 3.2배로 밸류에이션 매력이 높습니다. 이에 투자의견 Buy와 목표주가 53,000원을 유지하며, 현재 주가 대비 63.6%의 상승 여력이 있다고 판단합니다.

[키움 음식료/유통 박상준] 키움 음식료 Weekly (5/26)
음식료/유통 Weekly 리포트에 따르면, 정부는 국제곡물가 변동에 대비해 11월까지 식용 곡물 물량을 확보하여 국내 수급 안정을 도모합니다. 농심의 '신라면 로제' 한일 동시 출시, 삼립의 '미니 보름달' 미국 코스트코 입점 등 국내 식품 기업들의 해외 시장 공략이 활발합니다. 반면, 공정거래위원회는 밀가루 제조·판매 사업자들의 담합을 적발, 6,710억 원의 과징금을 부과했습니다. 주요 곡물 가격은 단기적으로 혼조세를 보이며, 개별 기업들의 주가 흐름은 다양하게 나타나고 있습니다.

[성종화 유틸리티] LS마린솔루션(060370): 해저통신, 지중전력 꾸준. 해저전력, 중장기 성장모멘텀 막강
LS마린솔루션은 1분기 매출액 528억 원, 영업이익 42억 원을 기록하며 예상치를 크게 상회했습니다. 해외 매출 호조에 힘입어 2026년에는 매출액 3,002억 원, 영업이익 183억 원으로 각각 23%, 161% 급증할 것으로 전망됩니다. 신안우이 해상풍력, 서해안 HVDC PJT 등 국내 해저케이블 대형 프로젝트가 중장기 성장 모멘텀으로 작용할 것이며, 투자의견 'Buy'를 유지하고 목표주가는 24% 상향된 51,000원으로 제시합니다.

[신한 최민기] 신한 운송 Weekly T.M.I; 탱커선사 1Q26 실적 업데이트, 혼조 속에도 원유선 강세 전망
글로벌 탱커 선사들은 중동 전쟁 이전 운임 강세로 1Q26 호실적을 기록했고, 주요 선사들은 4월 이후 호르무즈 통항 제한 및 항로 재편으로 2분기 운임 강세를 전망합니다. 낮은 원유 재고, 아시아 수입국 조달처 다변화, 노후 선대 및 그림자 선대 제재로 실질 가용 선복이 제한적이며 원유 운송 톤마일은 긍정적입니다. 5월 중순 이후 운임 조정에도 불구하고, 타이트한 선박 수급을 고려할 때 중장기 탱커 시황은 전쟁 이전 대비 높은 수준을 지속할 것으로 예상됩니다

[유진/강송철]Spot Comment: 삼성전자, 하이닉스 레버리지/인버스 ETF 상장
삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지/인버스 ETF가 5월 27일 신규 상장될 예정입니다. 삼성전자 ETF는 1조 7,545억원, SK하이닉스 ETF는 2조 2,430억원 규모로 설정되어 단일 종목 ETF로는 역대 최대 규모를 기록했습니다. 국내 상장 상품은 홍콩 상장 상품보다 거래 및 세금 측면에서 유리하여 내국인 투자 수요를 크게 견인할 것으로 예상됩니다. 레버리지 ETF로의 자금 유입은 기초자산 주가 상승 압력으로 작용할 수 있으며, 향후 설정 규모 증가와 거래 동향을 지속적으로 지켜볼 필요가 있습니다.

[유진/류태환]건설/부동산 - Hyperscaler가 선택한 SMR에 주목
AI 전력 수요 증가에 따라 하이퍼스케일러들이 미국 SMR 시장에서 핵심적인 전력 구매자(Off-taker)로 부상하고 있으며, 민간 주도 시장에서 이들의 신용도가 프로젝트 자금 조달의 핵심 요소입니다. 아마존은 X-energy와 2039년까지 5GW 규모의 SMR 도입을 추진하고, 메타는 TerraPower(2.8GW) 및 Oklo(1.2GW)와 파트너십을 맺는 등 적극적인 움직임을 보입니다. 이에 건설/부동산 업종에 대해 OVERWEIGHT 투자의견을 제시하며, 아마존, X-energy, DL이앤씨를 Top-pick으로 추천합니다.

[유진/류태환]건설/부동산 Weekly - 한미 핵잠·원자력 실무그룹 출범
한미 핵잠수함 및 원자력 실무그룹 출범은 선언적 협력을 넘어 실질적인 정책·제도 협의 단계로 진입하는 것으로, 국내 원전 산업에 우라늄 농축 및 사용후핵연료 재처리 권한 문제와 직결되어 중요한 의미를 가집니다. 한국은 세계 최고 수준의 EPC 경쟁력을 보유하고 있으나 연료주기 측면에서는 제한적이었는데, 이번 협의를 통해 연료주기를 포함한 토탈 패키지 형태의 수출 경쟁력을 확보할 것으로 기대됩니다. 오는 11월 미국 중간선거 이전까지 가시적 성과가 나올 가능성이 높으며, 이에 따라 건설업종에 대한 투자의견 Overweight를 유지합니다.

[다올투자증권 김경훈] 트럼프 관세 타임라인: "일단은 한숨 돌린 반도체" - 5/26
다올투자증권 김경훈 애널리스트의 2026년 5월 26일 리포트는 트럼프 행정부의 관세 정책 변화를 시계열로 분석합니다. 5월 23일, 미국은 반도체 품목 관세가 당장 시행되지 않을 것이라고 언급하며 관련 업계에 일시적인 안도감을 주었습니다. 동시에 미국과 중국은 300억 달러 규모의 상품 관세 인하를 논의하기로 합의했으며, EU는 철강제품 관세를 25%에서 50%로 인상했습니다. 미국은 EU산 자동차 및 트럭에 25% 관세 부과를 밝히는 등 주요 국가 및 품목에 대한 관세 정책을 지속적으로 조정하고 있습니다.

[메리츠증권/김정욱] 음식료 :Morning Talk(2026.5.26)
국제 곡물 가격은 전일 대비 혼조세를 보였으며, 옥수수와 소맥은 하락했으나 대두와 대두유는 소폭 변동했습니다. 중국 아미노산 가격 중 라이신과 메티오닌은 전일 대비 보합세를 유지했으나, 메티오닌은 YTD 180.9%, YoY 150.6%의 높은 상승률을 기록했습니다. 참치 어가는 전일 대비 6.3% 하락했으며, 국내 육계 및 돈육 가격도 소폭 하락세를 보였습니다. 주요 뉴스에서는 이마트의 유동성 우려, 홈플러스의 사업 매각 추진, CJ제일제당 K-푸드의 중국 반입 불허 소식과 함께 삼립의 빙수 판매량 증가, 남양유업 수출 54% 급증 소식이 전해졌습니다.

[메리츠증권/김정욱] 유통:Weekly Talk(2026.5.26)
메리츠증권 리서치센터는 2026년 5월 17일 기준 TMAP 데이터를 활용하여 주요 백화점의 이동 차량 트래픽 추이를 분석했습니다. 해당 주 백화점 전체 트래픽은 전년 대비 3.2% 증가했으며, 특히 신세계백화점은 13.7%, 롯데백화점은 7.1%, 현대백화점은 4.9%의 높은 성장률을 기록했습니다. 이는 이전 주들의 마이너스 성장률과 대비되는 긍정적인 회복세를 보여주는 것으로 판단됩니다. 보고서는 각 백화점 브랜드별 주요 점포의 상세 트래픽 추이를 제시하며, 전반적으로 2026년 들어 안정적인 흐름을 유지하고 있음을 시사합니다.

[메리츠증권/정지수] 통신서비스:Weekly(2026.5.26)
지난주 통신업종 주가지수는 KOSPI 대비 -6.1%p 수익률을 기록하며 시장 대비 부진했습니다. 5G 트래픽은 전체 이동통신 트래픽의 92.9%를 차지하며 역대 최대를 기록했으며, 우주항공청은 달 궤도 통신위성 개발 및 실증 방안을 논의했습니다. 정부는 6G 시연을 위한 특별위원회를 구성하고 '6G 비전 페스타 2026' 행사를 준비 중이며, SK텔레콤은 7월 중 5G·LTE 통합요금제를 출시할 계획입니다. 국내 기관은 통신 3사를 순매도한 반면, 외국인은 KT와 LG유플러스를 순매수했습니다.

[메리츠증권/이상현] Q-ETF Weekly :울퉁불퉁 코스피, 모멘텀 회복
코스피는 최근 변동성 이후 모멘텀을 회복하며, 지난 6주간 고모멘텀·고유동성 테마가 저모멘텀·저유동성 테마 대비 높은 수익률을 기록했습니다. 국내 네트워크(+14.3%), 글로벌 양자컴퓨팅(+14.3%), 중국 반도체(+11.0%) 테마가 강세를 보였고, 특히 국내 네트워크 ETF는 AI 데이터센터 투자 기대감으로 8주간 104% 상승했습니다. 밸류·성장 스크리닝 결과, 국내 지주사, 전략산업, 네트워크 및 반도체 섹터의 강세가 지속될 것으로 전망됩니다.

[유진/이해니]영원무역 - 1Q26 Review: 글로벌 탑 애슬레저 브랜드 생산 모음 zip
영원무역은 1분기 매출액 8,958억원(YoY +10.4%), 영업이익 1,204억원(YoY +46.3%)을 기록하며, 아크테릭스 주문량 증가와 신규 바이어 확보에 힘입어 OEM 부문이 성장을 견인했습니다. 2분기에는 매출액 1조1,309억원(YoY +8.9%), 영업이익 1,749억원(YoY +20.0%)이 전망되며, 아크테릭스 등 주요 바이어의 견조한 주문이 지속될 것으로 보입니다. 투자의견 'BUY'를 유지하고 목표주가를 120,000원으로 상향하며, 경기에 방어적인 글로벌 탑 애슬레저 바이어 보유로 높은 PER을 적용했습니다.

[메리츠증권/양승수] 세경하이테크(148150):놓친 기회보다 남은 기회에 집중
세경하이테크는 1Q26 매출액 610억원(+13.1% YoY)을 기록했으나, 중국 및 베트남 공장 투자에 따른 고정비 부담으로 22억원의 영업손실을 지속했습니다. 하지만 2026년 국내 스마트폰 고객사의 폴더블 신규 모델 출시와 GFRP 적용 확대, 2027년 신용카드 플레이트 사업 진출 및 UTG 합작법인 가동 등 다양한 성장 모멘텀이 기대됩니다. 메리츠증권은 투자의견 Buy와 12개월 적정주가 6,500원을 유지하며, 현재가 대비 51.0%의 상승 여력이 있다고 판단합니다.

[신한 오강호, 서지범] 삼성전기; 최선호주의 이유
삼성전기는 MLCC와 기판 부문의 수요 우위 시장에서 핵심 밸류체인으로 도약하며 구조적 성장을 입증하고 있어 최선호주로 제시됩니다. 특히 5월 20일 공시된 1.6조원 규모의 AI GPU/ASIC용 실리콘 커패시터 공급계약은 고부가 제품 수요를 확인하며 2027년 컴포넌트 매출을 11% 상향시키는 요인입니다. 이에 따라 2028년 EPS를 적용하여 목표주가를 기존 대비 100% 상향된 2,000,000원으로 제시하며, 현재가 1,340,000원 대비 49.3%의 상승 여력이 있습니다.

[메리츠증권/김동관] 두산테스나(131970):NDR 후기 - 2027년 성장 그림에 집중
두산테스나는 2026년 1분기 매출액 768억원, 영업이익 55억원을 기록하며 CIS 경쟁 심화로 컨센서스를 하회했습니다. 2026년 영업이익은 501억원으로 하향 조정되었으나, 2027년에는 ADAS 칩 및 메모리 컨트롤러 IC 수요 회복과 신규 증설 효과로 1,221억원의 강한 성장이 예상됩니다. 이에 메리츠증권은 투자의견 'Buy'를 유지하고, 2027년 EPS 5,226원에 Target Multiple 36.7배를 적용하여 목표주가를 19만원으로 상향 조정하며 조정 시 매수를 추천합니다.

[유진/스몰캡/박종선]성일하이텍(365340,KQ) - 1Q26 Review: 본격적인 실적 턴어라운드 시작
성일하이텍은 1분기 매출액 609억원으로 전년 동기 대비 82.5% 증가했으며, 영업손실 0억원을 기록하며 수익성이 크게 개선되어 BEP 수준에 도달했습니다. 이는 새만금 3공장 가동률 상승과 스크랩 확보, 금속 가격 반등 등에 기인하며, 2분기에는 매출액 736억원, 영업이익 26억원을 기록하며 12분기 만에 흑자 전환할 것으로 전망됩니다. 이에 따라 투자의견은 BUY를 유지하고, 목표주가는 기존 73,000원에서 94,000원으로 상향 조정합니다.

[SK 증권 박형우]삼성전기(매수(유지)/2,000,000원(상향)) : 글로벌 1등 부품 기업 멀티플
삼성전기의 목표주가가 2,000,000원으로 상향 조정되며(현재가 1,340,000원, 상승여력 49.3%), '매수' 투자의견을 유지합니다. AI 핵심 부품인 MLCC와 FCBGA를 자체 생산하고 수동소자 임베딩 독보적 기술력을 바탕으로 MLCC부터 유리기판까지의 성장 로드맵을 갖추고 있습니다. MLCC 가격 인상 사이클이 시작되며, 2026년 영업이익 1.57조 원, 2027년 2.44조 원이 예상되나, 가격 인상 본격화 시 추가 상향 여력이 큽니다.

[이병근 자동차/로봇] LS의 Car Center Weekly
LS 증권의 자동차/로봇 주간 보고서는 주요 업종 이슈를 분석합니다. 자동차 부문에서는 테슬라의 자율주행(FSD) 서비스가 중국에 도입되어 6%까지 하락했던 점유율 반등과 판매량 증대가 기대됩니다. 로봇 부문에서는 애지봇이 휴머노이드 로봇의 공장 배치에 100% 성공하며 실전 적용 단계로 빠르게 진입했으며, 2028년부터 현대차그룹 공장에 투입이 확대될 전망입니다. 전반적으로 두 업종 모두 기술 발전과 시장 확대에 대한 긍정적인 전망을 제시하고 있습니다.

[전배승 금융] 서울보증보험(031210): 보험손익 지속 개선. 높아진 배당매력
서울보증보험은 2026년 1분기 보험손익 625억원 달성으로 순이익 569억원을 기록하며 실적 개선을 보였습니다. 주택/부동산 관련 보험료 수취 및 이행보증 손해율 하락으로 보험수지 개선이 지속될 전망이며, 언더라이팅 강화 효과도 기대됩니다. 블록딜 이후 PBR 0.64배 수준으로 저평가된 현 주가에서, 최소 DPS 2,865원 기준 26년 예상 배당수익률은 6.3%에 달해 배당 매력이 높습니다. 투자의견은 Not Rated이며, 현재 주가는 45,600원입니다.

[메리츠증권/양승수] 성호전자(043260):ADS Tech 라인투어 후기
성호전자의 ADS Tech는 광모듈용 Active Alignment 장비 전문업체로, 25년간 축적된 독보적인 기술력과 레퍼런스를 바탕으로 고속 광모듈 및 CPO 시장 확대에 따른 수혜가 기대됩니다. 특히 CPO 전환 과정에서 Active Alignment 수요가 확대되고 있으며, 동사는 증가하는 수요에 대응하기 위해 신공장 증설을 통해 생산 능력을 연간 1,300~1,400대 수준으로 확대할 계획입니다. 이에 힘입어 2026년 매출액 747억원, 영업이익 300억원을 기록하고, 2027년에는 매출액 1,681억원, 영업이익 708억원으로 큰 폭의 성장이 예상됩니다.

[유진/스몰캡/박종선]전진건설로봇(079900,KS) - 1Q26 Review: 글로벌 재건 및 인프라 수요 기대
전진건설로봇은 1분기 매출액 460억원(YoY -5.9%), 영업이익 43억원(YoY -50.8%)을 기록하며 시장 컨센서스를 크게 하회했습니다. 본사 및 자회사 실적 부진과 북미, 기타 지역 매출 감소가 주요 원인으로 분석됩니다. 2분기에는 글로벌 재건 및 인프라 투자 확대에 힘입어 매출액 550억원(YoY +6.8%), 영업이익 104억원(YoY +9.8%)으로 실적 개선이 예상됩니다. 현재 주가는 2026년 기준 PER 27.2배로 국내 동종업체 대비 할인되어 거래 중이며, 투자의견 BUY와 목표주가 72,000원을 유지합니다.

[메리츠증권/이상현] Meritz Strategy Daily :[전략공감 2.0] Core 반도체, 알파(α) 전략은?
Roundhill Memory ETF(DRAM)은 4월 2일 상장 이후 34.3% 상승하며 SK하이닉스 등 메모리 기업 주가 상승을 견인했습니다. 그러나 삼성전자와 SK하이닉스의 외국인 지분율은 코스피 전체 대비 하향 추세이며, MSCI Korea 25/50 지수 편입 종목 비중 제한으로 기계적 매도 압력이 발생할 수 있다고 분석됩니다. 이에 반도체 중심의 강세가 약화될 경우, 외국인 지분율이 상승하고 있는 'Underweight' 기업에서 추가 수익률을 기대할 수 있다고 제언합니다.

[메리츠증권/김준성] 모빌리티:Mobility at a glance (2026.5.26)
모빌리티 섹터 주요 기업들의 2026년 및 2027년 연간 영업이익(OP) 컨센서스 추이와 2분기 및 3분기 분기별 컨센서스를 분석합니다. 현대차, 기아, 현대모비스 등 주요 완성차 및 부품사들의 실적 전망을 제시합니다. 또한, 현대차그룹 로봇 부품 조직 신설, 테슬라 중국 FSD 전략, 니오 해외 확장 속도 조절, 웨이모와 메르세데스-벤츠의 자율주행 기술 발전 등 국내외 주요 뉴스를 통해 모빌리티 산업의 최신 동향을 종합적으로 전달합니다.

[신한 김선미] 신한 건설 Weekly(5월 5주차)
5월 18일부터 22일까지 건설업종 주가는 KOSPI 대비 6.5%p 언더퍼폼하며 1.7% 하락했습니다. 이는 IT업종으로의 수급 쏠림과 원전주 차익실현 영향이 컸으며, 아이에스동서와 삼성E&A 등 일부 종목은 상승했으나 현대건설과 한국토지신탁 등은 하락세를 보였습니다. 하반기에는 미국 원전 신규건설 가시화로 원전 모멘텀이 부활할 수 있으나 상반기 대비 강도와 수혜 범위는 약할 전망이며, 6월 지방선거 공약의 현실화 여부가 향후 업종 주가에 중요한 판단 기준이 될 것으로 예상됩니다.

[메리츠증권/이상현] Strategy Idea :Core 반도체, 알파(α) 전략은?
Roundhill Memory ETF(DRAM)은 4월 2일 상장 이후 주가가 34.3% 상승하고 상장 주식 수도 3배 증가하며 큰 인기를 끌었습니다. 해당 ETF는 SK하이닉스와 삼성전자 비중이 46.1%에 달하지만, 이들 기업의 외국인 지분율은 MSCI Korea 25/50 지수 편입 규정에 따른 기계적 매도 압력으로 코스피 전체 대비 하향 추세입니다. 반도체 강세장이 약화될 경우, 시가총액 대비 외국인 보유 비중이 적으면서도 지분율이 상승하는 'Underweight' 기업에서 알파 수익률을 기대할 수 있습니다.

[유진/허준서]전력기기 - 블룸에너지-네비우스 파트너십 체결 코멘트
블룸에너지는 네비우스와 AI 인프라 파트너십으로 SOFC 연료전지를 공급하며 26억 달러 규모의 마이크로그리드 디벨로퍼 지위를 확보했습니다. 고효율 SOFC 시스템은 Oracle, CoreWeave 등 주요 고객사를 확보했고, Nebius의 전력 목표가 4GW로 상향되는 등 시장 수요가 연말 CAPA 2GW를 초과합니다. 생산 능력 확대가 필수적이며 산일전기, LS ELECTRIC 등 국내 협력업체 수혜가 예상되어, 전력기기 업종에 대해 OVERWEIGHT 투자의견을 제시합니다.

[유진/양승윤]조선/방산: 浮上(부상) - 선박 발주 사이클을 넘어 에너지·안보·전력 인프라로 확장되는 조선업
조선업은 에너지, 안보, 전력 인프라로 확장되며, 해상 안보 수요 증가와 AI 데이터센터 확대로 성장 모멘텀이 강화됩니다. 유럽 조선소의 건조 역량 부족으로 한국 조선업체의 기회가 확대되며, 특히 캐나다 잠수함 사업 결과 발표가 주목됩니다. HD현대중공업을 최선호주(Buy, 목표주가 100만원)로, 한화오션을 차선호주(Buy, 목표주가 16.7만원)로 제시합니다.

[메리츠증권/이효진] 인터넷/게임 :Weekly(2026.05.26)
메리츠증권은 2026년 5월 26일 기준 국내 인터넷/게임 섹터 주요 기업들의 투자 의견과 실적 전망을 제시했습니다. NAVER, 카카오, 크래프톤, NC, 넷마블, 펄어비스, 시프트업 등 다수 기업에 대해 'Buy' 투자의견을 유지하며, 특히 펄어비스는 목표주가 100,000원으로 117.2%의 가장 높은 상승여력을 보였습니다. 2026년 예상 영업이익은 NAVER 2조 5,912억 원, 카카오 1조 376억 원, 크래프톤 1조 3,636억 원, 시프트업 1,037억 원으로 전망됩니다.

[유진/황성현]Next Energy(Power & Battery Weekly) - 스타쉽 12차 시험 발사 성공
5월 22일 스타쉽 V3의 12차 시험 발사 성공으로 SpaceX의 우주 인프라 구축 로드맵이 진전되었으며, 엘런 머스크는 2030년부터 연간 100GW의 신규 우주 태양광 시장 창출을 전망합니다. 중국의 태양광 제조 설비 수출 통제 리스크는 비중국 밸류체인으로의 관심 전환을 촉진하여, 한화솔루션과 OCI홀딩스 등 국내 기업의 긍정적인 주가 흐름이 기대됩니다. 특히, 우주 데이터센터 현실화 시 25~30만 톤의 폴리실리콘 추가 수요가 예상되어 비중국 업체들의 설비 풀가동이 전망됩니다.

[메리츠증권/김선우] 반도체/디스플레이 :Meritz Overnight Tech (2026. 5. 26)
DRAM 및 NAND 스팟 가격은 단기적으로 상승세를 보이고 있으며, 특히 NAND MLC 64Gb는 1개월간 31.41% 상승했습니다. 엔비디아의 베라 CPU 확대에 따라 삼성전자와 SK하이닉스의 LPDDR 수요 전망이 상향되고 있으며, 마이크론은 HBM4 램프업을 순조롭게 진행하며 내년 HBM4E 양산을 계획하고 있습니다. 주요 IT 대형주들의 2026년 및 2027년 영업이익 컨센서스는 전반적으로 안정적이거나 상승하는 추세를 보이며, 반도체 업황 개선에 대한 기대감이 반영되고 있습니다.

[신한 플랫폼팀] 신한 플랫폼 Weekly; 돈이 되는 오지랖(5월 4주차)
엔터/미디어/레저 섹터는 4월 방한 외국인 203만명(YoY +19%)을 기록하며 인바운드 호황이 지속되고 있으며, 아티스트 컴백 및 콘텐츠 IP 흥행이 가속화되고 있습니다. 인터넷/게임 섹터에서는 구글이 에이전틱 AI 플랫폼으로 진화하고 카카오는 두나무 지분 매각으로 약 1.6조원의 현금을 확보하여 AI 등 신사업에 투자할 계획입니다. 통신장비 섹터는 6월 2일 미국 주파수 경매 재개를 앞두고 있으며, 이는 중장기 CapEx 확대와 AI-RAN 기술 활용에 대한 기대감을 높이고 있습니다.

Hana Guru Eye
지난 5월 22일 국내 증시는 중동 협상 낙관론과 국민참여성장펀드 완판에 힘입어 코스피와 코스닥 모두 상승 마감했습니다. 양자컴퓨팅 테마는 미국 정부의 투자 소식에 관련주가 급등하며 2034년까지 시장 규모가 183억 달러로 성장할 전망이며, MLCC는 AI 서버 및 PC 수요 증가로 관련주가 주목받고 있습니다. LG이노텍은 2026년 매출액 23.8조원, 영업이익 1.1조원이 전망되며, 삼성전기는 AI 서버용 MLCC 수요 확대와 유리기판 상용화 기대감으로 신고가 기대 종목으로 언급됩니다. 중동 종전 협상 기대감은 인플레이션 우려를 완화하며 기술주 상승 모멘텀을 지속시킬 것으로 예상됩니다.

[현대차증권 김현석] 한올바이오파마[009420/BUY] - 2026년 나는 다시 태어났다
한올바이오파마는 IMVT-1402의 난치성 류마티스 관절염 임상 Period 1에서 압도적인 유효성을 확인하여, 기존 치료제 실패 환자들에게 새로운 치료 옵션이 될 것으로 기대됩니다. 이에 따라 추가 임상 없이 허가 절차 진입 가능성이 제기되며, 그레이브즈병 임상 성공 확률 상향 등을 반영한 파이프라인 가치 재평가가 빠르게 이루어질 것으로 예상됩니다. 경쟁사 대비 현저한 저평가 상태로 판단하여, 투자의견 BUY와 목표주가 85,000원(기존 83,000원)을 유지합니다.

[한화투자증권 엄수진][ESG] 더 늦기 전에, 低PBR 자산주를 쟁여 놓자
인플레이션 심화와 부동산 가격 급등으로 실물자산 보유 자산주의 매력이 부각되며, 금융당국의 저PBR 종목 관리 기조와 주가 누르기 방지법 발의 가능성 등으로 저PBR 자산주에 주목할 필요가 있습니다. 비영업용 대규모 건물 및 토지 보유, 계열회사 지분가치 미반영, 보수적 감가상각 등으로 자산 가치가 저평가된 기업들이 주요 유형이며, 자산 재평가를 통한 기업가치 제고 요구가 활발해지고 있습니다. 따라서 더 늦기 전에 저PBR 자산주에 투자하는 것이 현명하나, 자산의 유동성, 기업 재무 건전성, 대주주의 가치 제고 의지 등을 종합적으로 고려하여 신중하게 접근해야 합니다.

Hana Global Guru Eye
글로벌 증시는 미-이란 전쟁 종식 기대감에 중국 증시가 상승 마감했으며, 미국 증시는 메모리얼 데이로 휴장했습니다. 미국 시장에서는 AI 관련 매출 호조와 CPU 수요 기대감에 델, HP, AMD 등 테크주가 강세를 보였고, 중국에서는 NIO, 샤오미 등 주요 기업의 긍정적인 소식이 있었습니다. 알파벳, 마이크론 테크놀로지 등 AI 및 반도체 관련 기업과 SPHQ, SMH 등 테마별 ETF가 유망 투자처로 제시되며, 국내 증시는 실적과 금리/유동성에 기반한 반도체 수출 등 핵심 매크로 신호에 집중하여 장기 우상향에 대응할 것을 제안합니다.

[유진/한병화]두산퓨얼셀 - 해외 사업 중심으로 구조 전환
두산퓨얼셀은 미국 데이터센터의 연료전지 수요 증가에 힘입어 해외 사업 중심으로 구조 전환을 추진합니다. 동사의 PAFC 연료전지는 상반기 내 미국 시장 진입이 확정될 것으로 보이며, 내년부터 미국 데이터센터 공급이 시작되고 2028년부터는 해외 수출이 매출의 주축이 될 전망입니다. 이에 2026년 5월 26일 기준 투자의견을 HOLD에서 BUY로 상향하고, 목표주가를 기존 5.5만원에서 12만원으로 상향 조정합니다.

[한화투자증권 배성조][조선] 삼성중공업[010140/Buy] 이제부터가 진짜
삼성중공업은 1분기 매출액 2조 9,023억원, 영업이익 2,731억원을 기록했으나, 영업이익은 시장 기대치를 약 20% 하회했습니다. 글로벌 오퍼레이션 및 거제 2도크 재가동 효과가 2분기부터 본격화되고, 해양플랜트 수주 모멘텀과 플로팅 데이터센터(FDC)라는 고마진 신사업이 성장을 견인할 전망입니다. 이에 한화투자증권은 삼성중공업에 대한 긍정적인 시각을 유지하며, 투자의견 Buy와 목표주가 40,000원을 유지합니다.

[한화투자증권 박준영][반도체] 유니테스트[086390/Buy] HBM4 번인 테스터, 중화권 CAPA 증설, 태양광 턴어라운드
한화투자증권은 유니테스트에 대해 HBM4 번인 테스터 납품, 중화권 메모리 업체들의 CAPA 증설 수혜, 태양광 사업부 턴어라운드를 긍정적으로 평가하며 신규 투자의견 Buy와 목표주가 25,000원을 제시합니다. 동사는 SK하이닉스향 HBM4 번인 테스터 납품으로 마진율 개선이 기대되며, 중화권 메모리 CAPA 증설에 따른 장비 매출이 2분기부터 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, 태양광 사업부는 2025년 연간 502억원의 매출을 기록하며 턴어라운드에 성공할 것으로 전망되어, 2026년 예상 EPS 794원을 기반으로 목표주가가 산출되었습니다.

[한화투자증권 박준영][반도체] ISC[095340/Buy] AI 내러티브, 실적 성장 모두 완벽
ISC는 AI 데이터센터 및 일반 반도체 테스트 소켓 전문 기업으로, 1분기 매출액 683억원(YoY +115%), 영업이익 236억원(YoY +237%)을 기록하며 큰 폭의 성장을 보였고, 2026년 연간 매출액 3,020억원, 영업이익 1,048억원이 전망됩니다. ASIC, GPU, CPU 고객사 전반에 걸쳐 러버 소켓을 통한 점유율 확대와 신규 ASIC 고객사 공급으로 실적 성장이 가속화될 것으로 예상됩니다. 투자의견 Buy와 목표주가 300,000원을 제시하며, 현재 주가 대비 42.9%의 상승 여력이 있습니다.

[한화투자증권 김도하][은행] 3월 연체율: 핵심은 법인 중소기업
국내은행의 2026년 3월 말 연체율은 0.56%(+3bp YoY)로, 지난 2~3년래 가장 좋았던 1월 수준으로 회귀했습니다. 연체율 안정의 핵심은 법인 중소기업에 달려 있으며, 해당 부문의 연체율은 0.88%(+8bp YoY)로 상승했습니다. 신규 연체는 감소했으나 연체채권 정리율은 2021년 이후 최저치를 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 은행업종의 연체율이 연중 YoY 개선세로 전환될 것이라는 긍정적인 전망을 유지하며, 투자의견은 Positive입니다.

[다올투자증권 리서치센터] DAOL Morning Express (5/26)
올해 상반기 코스피는 개인 투자자들의 현물 및 ETF 순매수에 힘입어 상승세를 보였으며, 대만 증시와 비교하여 추가 상승 여력과 10,000pt 달성 가능성이 있다고 분석됩니다. 조선 업종은 신조선가지수 8주 연속 상승과 대규모 수주로 호조를 보이며, 방산 부문에서는 한화에어로스페이스의 적정 시가총액을 105조원, 현대로템은 43.7조원으로 제시했습니다. 에스엘(SL)에 대해서는 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 11만원으로 상향 조정하며, 2026년 EPS에 P/E 13배를 적용, 로봇 위탁생산 등 미래 성장 동력을 긍정적으로 평가했습니다.

[NC/매수] 완벽한 체질 개선을 위한 첫걸음
NC는 2026년 1분기 아이온2와 리니지 클래식 흥행으로 PC 매출 3,184억원을 기록하며 역대 최대를 달성, 단순한 실적 회복을 넘어 기업 체질 개선의 첫걸음을 내디뎠습니다. 회사는 '기존 IP 고도화', '신규 IP 확보', '모바일 캐주얼 사업'을 성장 전략으로 제시하며 특정 장르 및 단일 IP 리스크에서 벗어나고 있으며, 하반기 아이온2 글로벌 확장 및 신규 IP 출시로 퀀텀 점프가 기대됩니다.

[New K-ETF] 단일종목 레버리지 ETF: 삼성전자 & SK하이닉스
5월 27일, 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 16종이 신규 상장됩니다. 이는 국내외 상장 ETF 간 규제 비대칭 해소 및 투자자 수요 유출 방지를 위한 조치로, 현물형과 선물형 두 가지 운용 방식이 있습니다. 현물형은 안정성과 배당 수익에 유리하며, 선물형은 운용 효율성과 비용 측면에서 강점을 가집니다. 현재 정책 당국의 기준에 따라 삼성전자와 SK하이닉스만이 단일종목 레버리지 ETF의 기초자산으로 활용 가능하며, 대부분의 신규 ETF는 기존 레버리지 ETF 대비 낮은 총 보수를 책정했습니다. 단기 매매 비중이 높은 레버리지 ETF의 특성상, 투자자들은 총 보수 외에도 호가 스프레드 등 유동성 측면을 고려하여 종목을 선택하는 것이 중요합니다.

[2026년 전망 포럼] 2차전지(Overweight) : 축의 이동
배터리 산업은 친환경에서 안보 논리로 성장 축을 이동하며, 데이터센터 및 전력망 안정성을 위한 ESS 수요가 급증하고 있습니다. 미국은 AMPC, ITC 등 정책으로 자국산 배터리 경쟁력을 확보하며, 공급망 조건을 충족하는 한국 셀 메이커들의 이익 증가가 기대됩니다. LG에너지솔루션(BUY, TP 530,000원)은 2026년 ESS 매출 9.2조원(+283% YoY)을, 삼성SDI(BUY, TP 857,000원)는 2025년부터 미국 ESS 라인 가동으로 2026년 4분기 흑자 전환을 통해 실적 성장이 본격화될 전망입니다.

도요수산(2875.JP): 1Q26 Re: 시장 기대치 상회
도요수산은 1Q26 매출액 1,340억엔(YoY 8.5%)과 영업이익 212억엔(YoY 35.8%)을 기록하며 시장 기대치를 상회했습니다. 해외 라면 부문의 판가 인상 효과와 국내 라면 부문의 판매량 확대 및 비용 절감이 실적 개선을 이끌었으며, FY2027 매출액 5,600억엔(YoY 4.4%), 영업이익 820억엔(YoY -4.4%)의 보수적인 가이던스를 제시했습니다. FY2025~FY2027 평균 70%의 주주환원율 목표 하에 275억엔 규모의 자사주 매입을 발표했으며, 현재 12개월 Fwd PER 15배로 밸류에이션 밴드 하단에 위치합니다. 목표주가는 12,514 JPY입니다.

음식료/담배(Overweight): Weekly Comment: 리뷰 못한 중소형주 1Q26 Re
음식료/담배 업종은 지난주 코스피 대비 -6.3%p 언더퍼폼했으나, '국민 성장 펀드' 성공으로 중소형주 수급 유입 기대감이 발생하며 반등이 예상됩니다. 대상은 1분기 매출액 1조 1,099억원, 영업이익 570억원을 기록했으며, 12개월 Fwd PER 7배로 매력적이나 식품 탑라인 회복과 하반기 소재 시황 개선이 중요합니다. 풀무원은 1분기 매출액 8,504억원, 영업이익 190억원을 기록하며 해외 법인 BEP 달성으로 실적이 개선되었고, 12개월 Fwd PER 12배로 해외 실적 개선 기대감이 반영될 수 있습니다.

Battery Weekly(Overweight) : 가격과 타이밍
1분기 ESS 수익성 우려로 2차전지 섹터 주가가 하락했으나, 이는 일시적 팩 공정 이슈로 2분기부터 수익성 개선이 예상됩니다. 시장은 2분기 실적 개선 가시성을 기다리지만, 변동성 큰 배터리 산업 특성상 현재 가격을 기준으로 접근하는 것이 유리하며, 2028년 실적 기준 LG에너지솔루션과 삼성SDI는 40% 이상 상승 여력이 있습니다. 에코프로 그룹주와 포스코퓨처엠도 트레이딩 기회가 있을 것으로 전망되며, 연간 증익 추세가 뚜렷한 셀 메이커 위주로 접근하며 2차전지 섹터 Overweight 투자의견을 유지합니다.

반도체/소부장(Overweight): 메모리 가격 상승을 견인하는 Nvidia
Nvidia의 강한 AI 서버/데이터센터 수요와 Vera CPU 판매 호조가 메모리 가격 상승을 견인하고 있습니다. 5월 20일 기준 메모리 반도체 수출액이 전년 대비 231% 증가했으며, 2026년 하반기에도 DRAM 가격 상승폭이 예상치를 상회할 것으로 전망됩니다. 삼성전자는 노사 협상 타결로 아웃퍼폼을 지속했고, 글로벌 메모리 업체의 Capex 증가로 인해 메모리 및 소부장 업체들에 대한 비중확대 의견을 지속 추천합니다.

[다올투자증권 최광식] 다올 선박: 신조선가지수 8주 연속 상승, 가스선 발주 강세 계속
신조선가지수가 8주 연속 상승하여 184.94P를 기록하며 탱커와 컨테이너선 신조선가 강세를 보입니다. 중고선가지수 또한 210P로 상승하며 탱커 시장의 호조를 반영합니다. HD현대삼호가 Ciner로부터 VLAC 6척을 척당 119.5백만달러에, 삼성중공업이 Seapeak으로부터 LNG선 3척을 척당 252백만달러에 수주하는 등 가스선 발주 강세가 지속됩니다. 중국 Wison New Energies의 VLCC 시장 진입 등 탱커 발주도 활발하며, 인도네시아 Abadi LNG 및 카타르 NFPS 확장 공사 등 해양 프로젝트도 순조롭게 진행됩니다.

[디지털자산] Weekly 온체인: 제도화 속의 성장통, 인프라 확장 지속
2026년 5월 17일부터 24일까지 디지털자산 시장은 정책 기대에도 불구하고 BTC -0.5%, ETH -1.4%를 기록하며 가격 조정이 있었습니다. 이더리움 창시자는 탈중앙화와 기술적 안정성을 우선시했으며, Blockchain.com의 IPO 서류 제출 등 인프라 확장이 지속되고 있습니다. 특히 실물자산(RWA) 발행량은 주식 부문에서 전월 대비 32.4% 급증하고 AI 에이전트 채택도 늘어나며, 디지털자산 시장의 제도화와 기술 통합이 가속화되고 있습니다.

철강금속(Overweight): 철강금속 Weekly(2026.05.26): 중국, 최신 철강 생산능력 치환 방침 확정
중국 공신부가 최신 철강 생산능력 치환 방침을 확정하며, 전국적으로 1.5:1 이상의 생산능력 치환 비율을 의무화했습니다. 이는 철강 공급을 타이트하게 하고 가격을 지지하며 철강업체의 수익성을 개선하는 한편, 친환경 및 저탄소 생산으로의 구조적 고도화를 추진할 것으로 전망됩니다. 최근 중국 철강 유통가격은 소폭 하락했으나, 철강금속 섹터는 'Overweight' 투자의견을 유지하며 미국과 유럽 철강사들의 주가는 강세를 보이고 있습니다.

은행(Overweight): 은행주도 오를 때 됐다
은행주는 지난주 KOSPI 상승률을 하회하며 2.4% 상승했으나, 4월 이후 KOSPI 대비 47%p 언더퍼폼하는 등 과도하게 소외되어 상승 시기가 도래했다고 판단됩니다. 중동 협상 타결 시 시장 불확실성 완화로 펀더멘털이 양호한 은행주로 관심이 확산될 가능성이 높으며, 현재 은행주의 평균 PBR은 0.67배로 시장(1.9배) 대비 저평가되어 있습니다. 2분기 은행권 순이익은 7.1조원으로 컨센서스를 크게 상회할 것으로 예상되며, 이에 따라 하나금융(매수/TP 157,000원)과 우리금융(매수/TP 43,000원)을 선호 종목으로 추천합니다.

[HANA US Weekly] Make America Great Again by AI
AI는 데이터센터 건설 및 AI 부품 제조 설비 투자를 통해 미국 건설 및 제조업 경기를 긍정적으로 견인하고 있습니다. 4월 Dodge Momentum Index와 Construction Starts는 데이터센터 투자에 힘입어 각각 전년 대비 29.8%, 29.1% 증가했습니다. 지난주 미국 증시는 S&P 500이 8주 연속 상승하는 등 전반적인 상승세를 보였으며, 특히 AI 관련 반도체 기업 Arm이 46.5% 급등했습니다. 이번 주에는 미국-이란 지정학적 불안 해소와 인플레이션 지표(PCE)가 시장의 주요 관심사입니다.

[Quantamental] 결합 알파 모델 누적 성과(CAGR 37.3%)
DB증권의 결합 알파 모델은 누적 연평균 수익률(CAGR) 37.3%를 기록하며 KOSPI 200을 크게 상회하는 성과를 보였습니다. 지난주 모델 상위 10% 종목은 0.51%의 수익률을 기록하여 KOSPI 200 동일가중지수(0.31%)를 아웃퍼폼했습니다. 이번 주 알파 종목으로는 GS, SK하이닉스, 삼성전자 등이 선정되었으며, 영원무역, 코오롱인더, 롯데쇼핑 등이 신규 편입되었습니다. 이 모델은 밸류에이션, 모멘텀, 어닝 퀄리티 등 다양한 요소를 종합하여 우수한 종목을 발굴하고 있습니다.

[Credit Talk] 발행시장으로 살펴보는 크레딧 센티멘트
5월 MBS 입찰에서 5년 이상 장기물 미매각이 확대되는 등 시장 금리 변동성 속 초우량채 발행 부담이 가중되고 있습니다. 회사채 발행은 전년 동기 대비 절반 이하로 감소했으나, AA급 이상 우량채는 평균 유효응찰률 386%로 견조한 수요를 보인 반면 BBB급 비우량채는 전량 미매각되며 등급 간 양극화가 심화되고 있습니다. 금통위 대기 등으로 변동성이 확대될 가능성이 높아 단기 구간 수급 부담이 점차 확대될 것으로 예상되며, 1년 구간 크레딧 채권의 약세가 3년 이하 단기물로 전이되는 등 전반적인 거래 위축에 따라 보수적인 접근이 필요합니다.

LG이노텍 (011070.KS/매수): 전 사업부의 우상향 방향성
LG이노텍에 대한 투자의견은 BUY로 유지하며, 목표주가는 1,300,000원(상향)으로 제시합니다. 패키지솔루션 부문은 RF SiP, FCCSP/CSP의 수익성 개선과 2027년 서버향 FCBGA 공급 개시로 멀티플 리레이팅 요소가 확보될 것으로 전망됩니다. 광학솔루션 부문은 카메라 모듈 스펙 업그레이드에 따른 ASP 상승 효과가 예상되며, 2026년 매출액 23조 8,529억원, 영업이익 1조 1,115억원을 기록할 것으로 전망됩니다.

[Quant Comment] 국내외 주간 이익 동향 체크
글로벌 및 국내 증시는 엔비디아의 역대 최대 실적 서프라이즈와 AI 인프라 투자 가속화에 힘입어 IT, 에너지, 소재 섹터의 이익 모멘텀이 지속되고 있습니다. 국내 코스피 2분기 예상 영업이익은 210조원으로 전주 대비 2.4% 상향 조정되었으며, 2차전지, 화학, 정유, 반도체 업종의 이익 개선이 두드러집니다. 다만, 30년 국채 금리 상승은 밸류에이션 할인율을 높이는 부담으로 작용하며, 금주 미국 4월 PCE 물가 발표가 시장의 주요 변수가 될 전망입니다.

[2026년 전망포럼] 전기전자(Overweight): 제한된 공급과 넘치는 수요
AI 산업의 무게 중심이 추론으로 이동하며 GPU뿐만 아니라 CPU 수요가 급증하고, Nvidia의 Vera Rubin 출시로 AI 서버 랙 전력밀도가 급증하여 고전압/고용량 MLCC, 고사양 FCBGA, 메모리 패키지 기판 수요가 폭발적으로 증가할 전망입니다. 글로벌 FCBGA 및 MLCC 공급 업체들의 AI 서버용 고사양 제품 집중으로 생산능력 잠식이 가속화되며, Ibiden은 2027년까지 FCBGA 수요가 공급을 초과할 것으로 예상하는 등 제한된 공급과 넘치는 수요가 장기화될 것으로 보입니다.

[SK 증권 한승한] 한수위: 조선 3사 가스운반선(Gas Carrier) 수주 호황. 하반기에도 이어질 전망
국내 조선 3사는 고수익성 가스운반선(LNGC, VLGC/VLAC) 수주 호황을 맞고 있으며, 하반기에도 이러한 추세가 지속될 전망입니다. 신조선가지수는 184.94pt를 기록하며 VLGC 중고선가도 역사적 최고치를 경신하는 등 선가 상승세가 지속되고 있습니다. 하반기에는 140~150척의 LNGC 발주가 전망되며, 국내 조선 3사가 2029년 하반기부터 2030년까지의 인도 슬롯을 확보하며 선가 상승을 주도할 것으로 예상됩니다. 2028년 이후 실적 개선세가 지속될 가능성이 높으며, 조선업 비중확대(Overweight) 의견과 함께 HD 현대중공업, HD 현대마린솔루션을 Top picks로 제시합니다.

[다올투자증권 최광식] 방산(Overweight)- 실전, 현지화, 그래서 K-방산: 파이프라인 가치 Valuation
K-방산은 실전 검증과 적극적인 현지화 전략을 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 러시아-우크라이나 전쟁 및 미국-이란 전쟁으로 인한 국방 투자 확대에 힘입어 피크아웃이 보이지 않는 상황입니다. 다올투자증권은 K-방산 기업들의 수주 파이프라인 가치를 반영한 새로운 밸류에이션 방법론을 제시하며, 방산 섹터에 대한 투자의견 Overweight를 유지합니다. 한화에어로스페이스(목표주가 2,040,000원)와 현대로템(목표주가 400,000원)을 선호주로 제시하며, LIG넥스원(목표주가 1,100,000원)과 한국항공우주(목표주가 250,000원) 또한 매수 의견과 함께 장기 투자를 권고합니다.

OCI홀딩스(010060.KS/매수): GE Vernova가 부럽지 않다
OCI홀딩스는 미국의 에너지 안보 강화 및 AI 전력 수요 증가에 따른 태양광 시장 성장의 핵심 수혜주로 평가됩니다. 이에 하나증권은 OCI홀딩스에 대해 신규 BUY 투자의견과 목표주가 550,000원을 제시합니다. SpaceX향 폴리실리콘 장기 공급 계약 가능성과 미국 내 Non-PFE 웨이퍼 수요 증가로 OCI홀딩스의 가치 재평가가 기대되며, 2026년 영업이익은 3,555억 원으로 크게 회복할 전망입니다. 이는 GE Vernova와 유사하게 미국 태양광 발전 핵심 업체로서 높은 밸류에이션을 인정받을 논리적 근거가 되며, 현재 주가 대비 75%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

석유화학/정유/태양광: Weekly Monitor: 단기 투자 선호도: 태양광>>정유>화학
2026년 5월 26일 기준, 단기 투자 선호도는 태양광, 정유, 화학 순으로 제시됩니다. 태양광은 미국 에너지 안보의 핵심으로, OCI홀딩스는 SpaceX향 대규모 수주 가능성으로 55만원의 목표주가와 함께 커버리지가 개시됩니다. 정유는 2분기 말에서 3분기 초까지 실적 부진이 예상되나, 이는 매수 기회로 활용해야 하며, 화학은 6~7월 부정적 래깅 효과가 예상되어 견조한 스팟 마진을 보유한 업체 위주로 선별 투자가 필요합니다.

[2026년 전망포럼] 방위산업(Overweight): 중요한 건 아직 꺾이지 않은 실적 업사이클
방위산업은 Overweight 의견을 유지하며, 2026년 하반기 합산 영업이익이 전년 대비 56.7% 증가한 3.9조원으로 예상되는 등 실적 업사이클이 지속될 전망입니다. 방산 4사의 90조원 수주잔고로 중장기 실적 가시성이 확보되어 주가 하락 시 매수 기회로 판단되며, 한화에어로스페이스와 한국항공우주는 하반기 영업이익이 64.2%, 130.9% 성장할 것으로 예상됩니다. 최선호주로는 한화에어로스페이스(BUY, 목표주가 1,860,000원)와 한국항공우주(BUY, 목표주가 230,000원)를 제시합니다.

[대신증권 김회재][Issue & News] SK스퀘어: 백조의 첫 날갯짓
SK스퀘어는 도전적이고 성공적인 기업가치 제고 전략을 통해 시장 흐름을 간파한 우수 사례로 평가됩니다. 2026년 5월 26일 기준 투자의견은 Buy를 유지하며, 목표주가는 1,500,000원으로 50% 상향 조정되었습니다. 이는 NAV에 31%의 할인율을 적용하여 산정된 것으로, SK하이닉스 비중이 높은 SK스퀘어가 하이닉스에 대한 대체 투자 매력을 지속적으로 확보하고 있기 때문입니다. 실제로 2024년 11월 기업가치 제고 계획 발표 이후 SK스퀘어의 주가 상승률은 1,374%로 SK하이닉스(1,050%)를 상회하고 있습니다.

[2026 전망포럼] 미국주식: 네이티브 DC 데이터센터에 주목
엔비디아는 2027년까지 '네이티브 800V DC 데이터센터' 구축을 통해 SST(반도체 변압기)로 효율을 극대화할 계획입니다. 랙 밀도 200kW 초과 시 액침 냉각 비중이 증가할 전망이며, 800V DC 아키텍처는 2030년까지 데이터센터 시장의 약 20%를 차지할 것으로 예상됩니다. 이에 액체 냉각 및 SST 기술력을 보유한 이턴코퍼레이션(ETN.US)은 목표주가 460.14 USD, 지멘스(SIE.GR)는 목표주가 291.89 EUR로 주목됩니다.