Daily Financial Market Morning Brief

POSCO홀딩스(005490):향후 중요한 것은 가격이 아닌 이익
POSCO홀딩스는 2026년 2분기 매출액 18.1조 원, 영업이익 7,172억 원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합할 전망입니다. 국내 철강 이익 회복 지연에도 인프라 및 친환경 미래소재 부문이 견조한 실적을 보이며 선방합니다. 하반기 리튬 가격은 약보합세가 예상되나, P-PLS 램프업을 통한 원가 부담 축소로 리튬 사업 수익성 확보에 긍정적일 것입니다.

포스코인터내셔널(047050):아직 끝나지 않은 내러티브
포스코인터내셔널에 대해 투자의견 'BUY'를 유지하며, 목표주가는 84,000원으로 하향 조정하나, 현재 주가 대비 69.7%의 상승 여력을 보유하고 있습니다. 2분기 실적은 매출액 8.4조원, 영업이익 3,614억원으로 컨센서스에 부합할 전망이며, 미얀마 및 SENEX 가스전 판매량 증가로 에너지 부문 실적 호조가 예상됩니다. 팜 사업 인수 및 SENEX 증산 효과로 실적 기대치가 견고하며, 공급망 안보 중요성으로 LNG 밸류체인 투자 등 장기 성장 전략이 유효합니다.

[SK 증권 한승한]한화오션(매수(유지)/134,000원(하향)) : CPSP는 지난 일, 향후 사업에 집중
한화오션은 2분기 연결 매출액 3조 4,677억원, 영업이익 5,167억원으로 시장 예상치에 부합하는 무난한 실적 개선세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 캐나다 CPSP 사업 실주로 인한 특수선 부문 실적 추정치 및 멀티플 하향 조정으로 목표주가는 134,000원으로 하향 조정되었으나, 투자의견은 '매수'를 유지합니다. 올해 하반기 나미비아 비너스 FPSO 등 해양플랜트 2기 수주가 2027년부터의 적자 폭 확대 우려 해소에 중요하며, 글로벌 함정 수주 파이프라인이 많아 주가 상승 모멘텀을 기대합니다.

[SK 증권 한승한]삼성중공업(매수(유지)/40,000원(유지)) : 아쉬운 실적을 잊게 해줄 FDC
삼성중공업은 2분기 매출액 3조 2,172억 원(+19.9% YoY)과 영업이익 341억 원(+66.6% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망됩니다. 이는 글로벌 오퍼레이션 하도급의 낮은 마진율과 분기별 성과급 안분 반영에 따른 OPM 희석 때문으로 분석됩니다. 하지만 2028년 2분기 서비스 예정인 50MW급 부유식 데이터센터(FDC)의 첫 상업용 수주 계약이 임박하여 멀티플 리레이팅이 기대되며, 투자의견 '매수'와 목표주가 40,000원을 유지합니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 부동산 Weekly Data
2026년 7월 10일 기준, 전국 아파트 매매가격지수는 102.0(+0.1% WoW), 서울은 106.5(+0.2% WoW)를 기록했으며, 전세가격지수도 전국 102.6(+0.1% WoW), 서울 105.5(+0.3% WoW)로 모두 상승했습니다. 코스피 건설업은 2.9% 하락했지만, 코스닥 건설업은 2.2% 상승하며 상이한 흐름을 보였습니다.

[LS 김세련/건설] 건설: 건설/건자재 위클리
2026년 7월 13일 기준, 국내 건설사 중 대우건설이 연초 대비 355.0%, 현대건설이 63.9% 상승하는 등 양호한 주가 흐름을 보였습니다. 반면, 2026년 5월 누적 해외 수주액은 3,856백만 달러로 전년 동기 대비 66.7% 감소하며 해외 수주 부진이 나타났습니다. 주요 건설사들의 매출액 및 영업이익 컨센서스 추이, PBR 동향, 국내외 부동산 시장 지표 등이 본 위클리 리포트에서 분석됩니다.

[대신증권 이경민][퀀틴전시 플랜] AI 투자 확대와 SK하이닉스 ADR 기대, 반도체 투자심리 회복
AI 투자 확대와 SK하이닉스 ADR 상장 기대감으로 반도체 업황 둔화 우려가 완화되며 투자심리가 회복되고 있습니다. 메타는 2027년까지 컴퓨팅 용량을 14GW로 확대하고, 마이크론은 미국 내 반도체 생산시설에 2,500억 달러를 투자할 계획이며, SK하이닉스 ADR은 149달러에 상장되어 약 40조원 규모의 자금 조달이 예상됩니다. 이러한 요인들로 국내 증시 전반의 투자심리가 개선되어 코스피와 코스닥 모두 상승 종목 수가 크게 늘었으며, 외국인 수급 개선과 환율 안정화가 증시 상승 탄력을 강화할 것으로 전망됩니다. 특히 반도체 외에도 전력기기, 방산, 대형주 등 낙폭 과대주를 중심으로 대부분 업종이 강세를 보이고 있습니다.

[다올투자증권 이지수] HK이노엔(195940) - 단기 실적 노이즈 속 글로벌 모멘텀
HK이노엔은 2026년 2분기 매출액 2,668억원, 영업이익 306억원으로 케이캡 약가환급금 회계처리 변경 및 당뇨병 코프로모션 중단 영향으로 시장 기대치를 하회할 전망입니다. 다만, 케이캡의 실제 처방액은 견조하며, 중국 로열티 매출 200억원 달성 및 2027년 1월 미국 품목 허가, 유럽 L/O 협상 등 글로벌 모멘텀은 유효합니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하나, Peer 멀티플 하락과 실적 추정치 변경을 반영하여 적정주가를 67,000원으로 하향 조정합니다.

[SK 증권 최관순]SK증권 Global Carbon Market Daily_260710
2026년 7월 13일 글로벌 탄소배출권 시장에서 유럽 EUA는 79.2유로/톤으로 0.2% 상승했으나 미국 RGGI는 45.7달러/톤으로 4.5% 하락했으며, 국내 KAU는 25,350원/톤으로 0.2% 상승했습니다. 에너지 시장에서는 미국 WTI가 71.4달러/배럴로 0.9% 하락했고, 유럽 ICE Dutch TTF 천연가스도 48.7유로/MWh로 2.9% 하락세를 보였습니다. 탄소배출권 ETF인 KRBN은 33.4달러로 0.4% 상승했으며, 국제유가는 미·이란 협상 가능성으로 하락하고 EU는 폐기물 소각장에 탄소비용 부과를 추진하는 등 관련 이슈가 지속되고 있습니다.

[다올투자증권 이지수] 제약/바이오(Overweight) - 바이오시밀러 6월 미국 처방 실적
제약/바이오 섹터는 Overweight으로 평가되며, 6월 미국 바이오시밀러 처방 실적이 전반적으로 양호했습니다. Infliximab의 Inflectra는 30%대 M/S를 방어했고, Trastuzumab의 Kanjinti는 1위를 유지했으며, Rituximab의 Truxima는 M/S를 확대했습니다. Ustekinumab 시장에서는 Yesintek이 30%대 M/S로 선두에 부상했고, 셀트리온의 Zymfentra는 기관 및 소매 채널에서 가파른 성장세를 지속하고 있습니다.

팬오션(028670):단기 시황 호조와 장기 실적 안정성
팬오션(028670)은 2026년 2분기 매출액 1조 6,021억원, 영업이익 1,618억원으로 컨센서스를 상회할 전망입니다. 톤마일 물동량 증가에 따른 BDI 상승, 탱커 및 컨테이너 부문 실적 호조, 고환율 및 고유가 기조가 긍정적으로 작용했습니다. 단기 시황 호조와 더불어 SK해운으로부터 VLCC 10척 인수 및 SK에너지와의 신규 장기 계약 체결 등을 통해 장기 펀더멘탈 안정성 확보가 가능할 것으로 판단됩니다. 이에 투자의견 'BUY'와 목표주가 8,000원을 유지하며, 52.4%의 상승여력을 제시합니다.

[신한 김선미] GS건설; 실적은 상저하고, 26년 이후 실적은 상향
GS건설에 대해 매수 투자의견과 목표주가 46,000원을 제시하며, 현재가 대비 44.4%의 상승 여력이 있다고 분석합니다. GS그룹의 AI 데이터센터 투자 결정으로 신사업 부문의 모멘텀이 강화되어, 2026년 이후 데이터센터 가동 및 착공 증가에 따라 2027년부터 실적의 큰 폭 상향이 예상됩니다. 2분기 실적은 매출액 2.7조원, 영업이익 1,151억원으로 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 보이나, 2026년 PBR 0.5배로 여전히 저평가되어 있으며, 동해 AI 데이터센터 수주 구체화 시 실적 상향이 기대됩니다.

[신한 김선미] DL이앤씨; 수익성은 확보, 이제 외형을 챙길 시점
DL이앤씨에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 100,000원을 유지합니다. 2026년 2분기 연결 매출액은 1.8조원, 영업이익은 1,301억원으로 컨센서스를 상회할 것으로 예상됩니다. 주택 부문의 견조한 실적과 플랜트 수익성 개선이 주효하나, 플랜트 수주잔고는 연간 목표 대비 부진하여 외형 성장이 필요한 시점입니다. 현재 26F PER 6.4배, PBR 0.5배로 저평가되어 있으며, 풍부한 현금 활용을 통한 수주 모멘텀 확보가 주가 상승의 핵심이 될 것으로 전망됩니다.

신한 운송 Weekly T.M.I; 다시 점화되는 한진칼 경영권 분쟁?
호반그룹의 한진칼 지분 확대 공시로 경영권 분쟁 재점화 가능성이 제기되었습니다. 호반그룹은 한진칼 지분을 20.15%까지 늘려 대주주 측과의 지분율 격차가 0.41%p로 축소되었으며, 산업은행의 10.58% 지분 향방이 핵심 변수로 부상했습니다. 7월 6일부터 10일까지 운송 업종은 1.3% 하락했으나 해운업은 BDI 상승으로 선방한 반면, 미국-이란 충돌 재개로 항공업은 부진했습니다. 호반의 지분 확대는 경영권 영향력을 높일 수 있으나, 즉각적인 변경 가능성은 제한적입니다.

[신한 조상훈] 삼양식품; 숫자가 증명하는 경쟁력
삼양식품은 비용 부담보다는 판매량 성장에 집중하며 업종 내 최선호주 의견을 유지합니다. 2025년 7월 완공된 밀양 2공장의 가동률이 빠르게 상승하고 연말 중국 공장 완공 후 외형 성장이 가속화될 것으로 전망됩니다. 2분기 매출액은 7,491억원(+35.4% YoY), 영업이익은 1,785억원(+48.6% YoY)을 기록하여 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다. 목표주가 1,750,000원(유지)과 투자의견 '매수'를 제시하며, 현재 주가 대비 53.6%의 상승 여력이 있습니다.

[다올투자증권 이다연] 음식료(Overweight) - 같은 얼굴, 새로운 맛
음식료 업종에 대해 Overweight 의견을 유지합니다. 국내외 기업들은 채널 전용 제품 확대, Flavor 다변화, 자산 효율화를 통해 어려운 매크로 환경을 돌파하고 있습니다. 중동 전쟁 이후 원부재료비 및 환율 상승에 따른 원가 부담은 기업별로 차별화될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 해외 비중이 높고 브랜드력이 강하며 지정학적 리스크에 덜 민감한 기업을 선호하며, KT&G(목표주가 22만원)와 삼양식품(목표주가 19만원)을 업종 Top Picks로 제시합니다.

[신한 김선미] 삼성E&A; 단기 실적, 중장기 전망 모두 긍정적
삼성E&A는 2분기 연결 매출액 2.6조원, 영업이익 2,186억원으로 컨센서스를 소폭 상회하는 양호한 실적을 기록할 것으로 전망됩니다. 신규 수주 일부 지연에도 불구하고 국내 관계사 수주 증가와 2028년 이후 LNG를 포함한 뉴에너지 부문 매출이 중장기 실적을 견인할 것으로 예상됩니다. 이에 신한투자증권은 삼성E&A에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 64,000원을 유지하며, 뉴에너지 분야가 이끄는 ROE 개선을 기대합니다.

[메리츠증권/장재혁] LS(006260):자회사 중복상장 가이드라인 업데이트
메리츠증권은 금융위원회와 한국거래소의 자회사 중복상장 가이드라인 업데이트 내용을 발표했습니다. 2026년 7월 6일 발표된 이 가이드라인은 영업 및 경영 독립성, 투자자 보호 요건을 충족해야 하며, 특히 물적분할 자회사는 주주 동의가 필수입니다. LS의 자회사 중 LS전선은 물적분할로 분류될 가능성이 있어 주주 동의가 필요할 수 있으며, LSMnM과 Essex Solutions는 개별 심사를 거칠 것으로 예상됩니다. 이번 규제는 LS의 연쇄 상장 시나리오를 차단할 수 있지만, 당사의 SOTP 기준 적정 시가총액 17.6조원에 대한 영향은 제한적입니다.

[박성호 음식료/엔터] 삼양식품(003230): 숫자로 증명 중
삼양식품의 2Q26 매출액은 7,432억원(+34.4% YoY), 영업이익은 1,776억원(+47.9% YoY)으로 컨센서스에 부합할 전망입니다. 미국과 중국 법인향 수출 호조와 원화 약세가 실적 성장을 견인했으며, 7월부터 수출 물량 회복세가 예상됩니다. 현재 주가는 12MF P/E 15배 수준으로 저평가되어 있으며, 미국·중국 시장 침투율 확대 및 2027년 중국 공장 가동 등 성장 모멘텀이 충분하여 투자의견 'Buy'와 목표주가 1,800,000원을 유지하며 58.0%의 상승 여력이 있습니다.

[신한 조상훈] 오리온; 비수기에도 흔들림 없는 성장
오리온은 2년간의 외형 성장 부진을 딛고 올해 성공적인 성수기 마무리 및 채널 경쟁력 강화에 힘입어 매출 성장률 회복과 주가 상승을 기대하고 있습니다. 2분기 매출액은 8,995억원(+15.7%), 영업이익은 1,359억원(+11.9%)으로 컨센서스에 부합했으며, 코코아 가격 하락으로 하반기 마진 스프레드 개선이 예상됩니다. 신한투자증권은 오리온에 대해 매수 투자의견과 목표주가 160,000원을 유지하며, 현재 주가 대비 16.7%의 상승 여력이 있다고 판단합니다.

[메리츠증권/양승수] 타이거일렉(219130):체급이 달라진다
타이거일렉은 2026년 2분기 매출액 316억원(+64.1% YoY), 영업이익 60억원(+106.5% YoY)을 기록하며 역대 최고 실적을 달성할 것으로 전망됩니다. 메모리 및 AI향 수요 증가와 비메모리용 STO 시장 확대가 주요 성장 동력으로 작용하며, 2026년 영업이익은 224억원(+210.5% YoY)으로 상향 조정되었습니다. 베트남 공장 증설 효과로 2027년 영업이익은 294억원(+32.6% YoY)으로 추가 성장이 예상되며, 투자의견은 Not Rated, 12개월 적정주가는 72,300원입니다.

[다올투자증권 이다연] CJ프레시웨이(051500) - 2Q26 Preview: 일시적 성장 둔화, 온라인 확대가 Key
CJ프레시웨이의 2026년 2분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 5.2% 증가한 9,295억 원, 영업이익은 4.8% 감소한 261억 원으로 시장 기대치를 소폭 하회할 것으로 전망됩니다. 이는 프레시원 흡수합병에 따른 일부 저수익 개인식당 경로 폐점 및 푸드서비스 부문의 채널 포트폴리오 정비로 일시적인 성장 둔화가 발생했기 때문입니다. 하지만 하반기에는 이러한 영향이 완화되고, 온라인 식자재 유통 플랫폼 '식봄'을 통한 온라인 침투 확대와 신규 기능 추가로 성장세를 회복할 것으로 기대됩니다. 이에 따라 투자의견 'BUY'와 목표주가 40,000원을 유지합니다.

[신한 최민기] 델타항공(DAL.US); 유가가 오르면 운임도 올리면 된다
델타항공은 2분기 조정 매출 177억 달러(+14% YoY)와 영업이익 16억 달러(-24%)를 기록했으나, 운임 상승과 기타 매출 증가로 중동 사태로 인한 연료비 급증의 영향을 최소화했습니다. 3분기 매출 10% 중반 증가와 OPM 11~13%를 제시하며, 고유가에도 연간 EPS 가이던스 6.5~7.5달러를 유지하며 전년 대비 20% 성장을 자신하고 있습니다. 견조한 여객 수요가 지속되는 한 제트유 가격 상승 리스크는 제한적이며, 목표주가 103.3달러로 현재가 대비 18.1%의 상승여력을 보유하고 있습니다.

[유진/류태환]건설/부동산 Weekly - FOCD 예외 규정 발효
미국 원자력 사업에 대한 FOCD(Foreign Ownership, Control or Domination) 예외 규정 발효로 한국 등 OECD 회원국이 NRC 심사를 거쳐 미국 원전 사업 지분을 최대 100%까지 보유할 수 있게 되었습니다. 이는 AI 데이터센터 확대로 인한 전력 부족에 대응하기 위한 규제 완화의 일환으로, 국내 기업의 미국 원전 및 SMR 사업 참여 기회를 확대할 것으로 전망됩니다. 한편, 주간 아파트 가격은 전국 +0.11%, 서울 +0.30% 상승했으며, 화성 동탄은 +1.29%로 높은 상승률을 기록했습니다.

[SK 증권 박준형]하이브(매수(유지)/350,000원(하향)) : 높아진 실적 기대감, 높아질 주가
하이브는 2분기 매출액 1.2조원(YoY +70.5%)과 영업이익 1,698억원을 기록하며 시장 컨센서스를 상회할 전망입니다. 이는 방탄소년단(BTS)의 대규모 스타디움 투어와 투바투, 아일릿 등 중/저연차 아티스트들의 음반 판매량 성장에 힘입은 결과입니다. 연간 실적 추정치는 상향 조정되었으나, 수급 불균형과 엔터 업종 투자심리 위축을 반영하여 목표주가는 350,000원으로 하향 조정합니다. 투자의견은 매수를 유지하며, 방탄소년단 활동과 저연차 IP 성장이 메가 IP 의존도를 낮출 것으로 기대됩니다.

[메리츠증권/양승수] 네오티스(085910):주가는 조정, 드릴비트 쇼티지는 심화
네오티스는 2분기 매출액 240억원(+52.6% YoY)과 영업이익 44억원(+239.0% YoY)을 기록하며 기존 추정치를 상회할 것으로 전망됩니다. AI 서버용 PCB 고도화에 따른 드릴비트 쇼티지가 심화되어 동사의 가격 협상력 강화와 ASP 상승으로 이어지고 있습니다. 현재 주가는 코스닥 부진으로 조정받았으나, 2027년 기준 PER 8.6배로 Peer 대비 현저히 저평가되어 중장기적인 재진입 기회로 판단됩니다.

[이병근 자동차/로봇] LS의 Car Center Weekly
중국의 6월 자동차 수출량이 100만 대를 돌파하며 NEV 판매 비중이 58.5%를 기록했고, NEV 수출이 전년 동기 대비 1.6배 증가하며 전체 판매량을 견인했습니다. LG전자는 휴머노이드 로봇 관절 '악시움'을 조기 양산하여 로봇 시장 주도권 확보에 나섰으며, 이는 'LG 클로이드' 홈로봇에 우선 탑재될 예정입니다. 지난주 자동차/로봇 섹터는 KOSPI 운수장비 지수가 단기 변동성을 보였으며, 본 보고서는 이와 같은 산업 이슈와 함께 주요 기업들의 주간 시장 동향 및 재무 추정치를 제공합니다.

[메리츠증권/양승수] 이수페타시스(007660):어느 때보다 편안해진 주가
이수페타시스는 2026년 2분기 연결 매출액 3,775억원(+56.4% YoY), 영업이익 776억원(+84.4% YoY)을 기록하며 컨센서스를 4.1% 상회할 것으로 전망됩니다. 하반기부터 Multi-RAM 중심 다중적층 기판 물량 확대가 예상되며, 이는 기존 ViPPO 대비 2배 높은 ASP로 외형 성장과 수익성 개선을 동시에 이끌 것입니다. 2027년 영업이익은 4,865억원으로 시장 컨센서스를 6.8% 상회할 것으로 예상됩니다. 투자의견 Buy, 목표주가 160,000원을 제시하며, 현재 주가 103,800원 대비 54.1%의 상승 여력이 있다고 판단합니다.

[유진/황성현]Next Energy(Power & Battery Weekly) - AIDC가 바꾸는 전력 공급 방식
선그로우는 7월 9일 AI 데이터센터용 고체변압기(SST)를 공개하고 130MW 구매협약을 체결하며, SST 시장이 상용화 단계에 진입했음을 알렸습니다. SST는 전력변환 단계를 줄여 효율과 공간을 확보하고 AI 서버의 전력 밀도 증가에 따른 데이터센터 병목 현상을 해소하는 데 중요합니다. 이는 ESS 경제성 향상 및 전력 아키텍처 전환을 가속화할 것으로 기대되나, 기존 변압기 대비 3~4배 높은 가격과 기술적 과제가 남아있어 초기 시장은 AI 데이터센터, 초고속 충전, 대규모 ESS에 집중될 전망입니다.

[메리츠증권/장재혁] 풍산(103140):펀더멘털은 불변, 주가만 변했다
풍산의 2Q26 연결 영업이익은 894억 원이며, 방산 매출 지연분은 하반기로 이연되고 구리 가격 상승 및 달러 강세로 신동 부문 이익이 개선되어 연간 가이던스 달성이 예상됩니다. 2025년 부담했던 100억 원 이상의 미국 관세 환급 가능성도 추가 수익성 개선 요인입니다. 현재 주가는 2026년 예상 P/E 6.9배, P/B 0.72배로 글로벌 방산 Peer 대비 저평가되어 펀더멘털은 변함이 없다고 판단됩니다.

[메리츠증권/장재혁] 현대제철(004020):다시 돌아왔다 P/B 0.18배. 싸지만 확인이 필요한 구간
메리츠증권은 현대제철에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 43,000원을 제시합니다. 현대제철의 2분기 연결 영업이익은 687억원으로 컨센서스를 4.5% 하회할 전망이며, 원료가 상승과 원화 약세로 롤마진 개선이 제한적이었습니다. 하반기 자동차강판 가격 협상에서 원가 상승분이 충분히 반영될 경우 3분기부터 판재류 수익성 개선과 ROE 정상화가 기대됩니다. 현재 주가는 2026년 예상 P/B 0.18배로 역사적 저점 수준이나, 가격 전가 여부가 멀티플 회복의 핵심이 될 것으로 판단됩니다.

[신한 김아람] 통신서비스; 하방은 제한적, 상방은 데이터센터가 결정
통신서비스 업종은 2Q26에 무난한 실적을 기록할 것으로 예상되며, 하방은 제한적이나 상방은 데이터센터 사업이 결정할 전망입니다. 통신 3사 모두 데이터센터 Capa 목표치를 상향하며 2030년 이후 유의미한 영업이익 기여가 예상되어 리레이팅 가능성에 주목합니다. SK텔레콤은 데이터센터 내러티브에 따른 베타가 가장 클 종목으로 비중확대(유지) 및 목표주가 100,000원(상향)을 제시하며, KT(목표주가 77,000원 유지)와 LG유플러스(목표주가 21,000원 유지)는 하방이 단단한 배당방어주 및 주주환원 확대가 가시적인 종목으로 추천합니다.

[SK 증권 이동주]원익IPS(매수(유지)/190,000원(상향)) : 전공정의 상징
SK증권은 원익IPS에 대해 매수 투자의견을 유지하고 목표주가를 190,000원으로 상향 조정합니다. 1Q26 수주 잔고 급증으로 실적 업사이클 구간에 진입했으며, 2Q26 매출액 2,404억원, 영업이익 216억원을 전망합니다. 국내 고객사의 D램 증설, 낸드 투자 재개, 파운드리 및 중국향 공급 회복 등으로 2028년까지 견조한 성장세가 이어질 것으로 예상됩니다. 현재 주가 125,000원(26/07/10 기준) 대비 52.0%의 상승 여력을 보유하고 있습니다.

[다올투자증권 리서치센터] Bond Morning Brief_20260713
한국 채권시장에서 국고채 3년물 금리는 3.710%로 전일 대비 1.0bp 하락했으며, 10년물 금리는 4.008%로 1.7bp 하락했습니다. 반면 미국 채권시장의 국채 2년물 금리는 4.208%로 2.7bp, 10년물 금리는 4.563%로 0.9bp 각각 상승했습니다. 국내 증시는 KOSPI가 2.52%, KOSDAQ이 5.47% 상승했으며, 원/달러 환율은 1,501.4원으로 0.31% 하락 마감했습니다. 한편, 채권형 펀드에서는 전일 4,966억원의 자금이 유출된 것으로 나타났습니다.

[메리츠증권/최설화] 최설화의 Real China:미중 AI 디커플링: 칩에서 코드로
알리바바는 앤트로픽의 클로드 AI 모델 및 코드 사용을 7월 10일부터 전면 금지했는데, 이는 클로드 무단 사용 및 추적 코드 삽입 논란에 따른 미중 AI 디커플링의 일환입니다. 알리바바는 단기 개발 속도 저하를 감수하며 자체 AI 생태계 강화와 외부 비용 절감, 미국의 대중국 AI 규제에 대한 선제적 방어를 기대하고 있습니다. 이에 따라 중국 AI 모델 평가 기준은 자체 기술 기반 효율성으로 전환되어야 하며, 국산 AI 생태계 밸류체인 전반에 대한 투자가 유효하다고 판단됩니다.

[SK 증권 이동주]테스(매수(유지)/230,000원(상향)) : 장비 사이클의 시작은 수주 증가입니다
테스에 대한 투자의견은 매수(유지), 목표주가는 230,000원으로 상향 조정되었습니다. 1분기 수주잔고는 1,455억원으로 역대 최고 수준을 기록했으며, 2분기 매출액은 1,151억원, 영업이익은 288억원으로 호실적이 예상됩니다. 하반기 삼성전자 P4, SK하이닉스 M15X 장비 반입이 가속화되고 2027년에는 P5, Y1 등 대규모 투자가 예고되어 장비 사이클 진입이 기대됩니다. NAND 투자 재개와 DRAM용 BSD 장비 공급도 긍정적인 모멘텀으로 작용할 전망입니다.

[유진/허준서]서진시스템 - 그때 그 가격과 또 한 번의 기회
서진시스템은 최대주주 변경을 수반하는 주식 매각을 통해 1,295억원의 자금을 확보하여 CAPEX 리스크를 해소하였습니다. 2026년 2분기 매출액은 4,243억원(+64.1% yoy), 영업이익은 181억원(흑자전환 yoy)으로 전망되며, 2026년 연간 매출액은 1조 7,528억원, 영업이익은 1,023억원을 기록할 것으로 예상됩니다. 현재 주가는 2026년과 2027년 평균 EPS 기준 17배 수준으로 글로벌 EMS 업체 대비 저평가 상태입니다. 이에 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가는 67,500원으로 하향 조정합니다.

[메리츠증권/김선우] 반도체/디스플레이 :Meritz Overnight Tech (2026. 7. 13)
2026년 7월 13일 기준, DRAM DDR4 8Gb 현물 가격은 한 달간 7.08%, NAND MLC 64Gb 현물 가격은 22.06% 상승하며 메모리 시장의 강한 회복세를 보였습니다. 삼성전자, SK하이닉스 등 주요 반도체 기업들은 AI 수요에 대응하기 위해 대규모 투자 및 생산 능력 확대를 추진 중이며, TSMC는 2027년까지 CoWoS 생산 능력을 월 20만장 이상으로 확대할 계획입니다. 필라델피아 반도체 지수와 DRAMeXchange 지수 모두 상승세를 나타내고 있으며, 주요 IT 기업들의 2026년 및 2027년 영업이익 컨센서스 또한 긍정적인 흐름을 유지하고 있습니다.

[Quantamental] 결합 알파 모델 누적 성과(CAGR 34.1%)
DB증권의 결합 알파 모델은 2022년 1월부터 연평균 34.1%의 누적 성과로 KOSPI 200을 크게 상회하고 있습니다. 지난주(2026년 7월 3일~10일)에는 모델 상위 10% 종목 포트폴리오가 -2.55%를 기록, KOSPI 200 동일가중지수(-2.70%)를 아웃퍼폼했습니다. 이번 주 알파 종목은 삼성전자, SK하이닉스, 에스엘 등이며, GS리테일, 현대글로비스, SK가 신규 편입되었습니다. 이들 종목은 반도체, 경기소비재, 금융서비스 등 다양한 업종에서 긍정적 특성을 보입니다.

[유진/한병화]재생에너지 - 메가프로젝트, 전력 인프라 개선이 핵심
한국의 반도체 및 AI 데이터센터 메가프로젝트로 39.7GW의 전력 수요가 예상되며, 2023~2038년 전력수급기본계획은 재생에너지 124GW 증설을 포함한 발전원 믹스 조정을 통해 38.9GW의 캐파 증설을 계획합니다. RE100 기업들의 수요를 충족하고 안정적인 전력 공급을 위해 전력망 및 망 안전성 확보를 위한 인프라 투자가 핵심입니다. 이에 따라 재생에너지 업종에 대해 OVERWEIGHT 투자의견을 제시합니다.

[다올투자증권 김경훈] 2분기 전종목 실적발표 스케줄
다올투자증권의 2026년 영업이익 실적 발표 캘린더는 코스피와 코스닥 총 2065개 종목을 대상으로 7월과 8월의 실적 발표 예정일과 컨센서스 영업이익, QoQ, YoY 성장률을 제공합니다. 주요 기업 중 삼성전자는 2026년 7월 FQ0 영업이익 89조 4천억원, YoY 1811.9% 성장이 예상되며, SK하이닉스는 FQ0 영업이익 65조 541억원, YoY 606.1% 성장이 전망됩니다. 이는 투자자들이 개별 기업의 실적 발표 일정과 예상치를 파악하는 데 유용한 정보를 제공합니다.

[대신증권 김회재][Company Report] SK스퀘어: 프리미엄 확인하면 늦어!
SK스퀘어에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 2,100,000원으로 12% 상향 조정합니다. 이는 NAV에 30% 할인율을 적용하고, SK하이닉스의 시가총액 상승 및 DR 프리미엄을 반영한 결과입니다. 7월 10일 SK하이닉스 DR 상장 시 13% 상승하며 원주 대비 18.3%의 프리미엄을 형성했고, SK스퀘어는 SK하이닉스 주가 상승 및 현금 유입 수단으로 활용될 수 있습니다. 2028년까지 NAV 할인율 30% 이하 달성을 목표로 하는 기업가치 제고 계획이 주가에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

ETF Catch-up 반도체는 아니지만 변동성을 줄이고 싶어
AI 주도주들의 변동성이 높아지면서 포트폴리오 변동성 관리가 중요해지고 있습니다. 2026년 7월 12일 보고서에 따르면, 반도체 조정 국면에서 헬스케어, 금융, 바이오테크, 소프트웨어 및 사이버보안 섹터가 강세를 보였습니다. 특히 바이오테크는 2차 조정 기간에 11% 상승하며 높은 수익률을 기록했습니다. 이에 따라 반도체 핵심 포지션을 유지하면서 KBWB, IAI (금융), XBI (바이오테크), IGV, CIBR (소프트웨어/사이버보안) 등 ETF 편입을 통해 변동성을 완화하는 전략을 고려할 것을 제안합니다.

[디지털자산] Weekly 온체인: 클래리티 법안 통합안 기대, SK하이닉스 RWA 등장
디지털자산 시장은 7월 5일부터 11일까지 횡보했으며, 미국 클래리티 법안 통합안 발표 기대와 토큰화 주식 유통 확대가 주요 이슈였습니다. SK하이닉스의 미국 ADR 상장 후 토큰화 주식 3종이 24시간 거래를 시작하며, RWA 주식 발행량은 전월 대비 29.9% 증가한 19.8억 달러를 기록했습니다. 이러한 글로벌 온체인 자산화 추세는 국내 브로커리지 경쟁력을 24/7 거래, 토큰화, 글로벌 유통 연결로 전환시키므로 국내 인프라의 변화가 요구됩니다.

iM금융(139130.KS/매수) : 아쉬울 2분기 실적. 자사주 확대와 외국인 수급은 긍정적
iM금융은 2026년 2분기 순이익이 전분기 대비 6.1% 감소한 1,450억원으로 예상되어 컨센서스를 소폭 하회할 전망입니다. 이는 중앙미디어그룹 관련 추가 충당금 30억원 적립 및 캐피탈의 유가증권 관련 손실 발생에 기인합니다. 하지만 하반기 500억원 규모의 자사주 매입 확대와 3월 말 대비 2.4%p 증가한 46.29%의 외국인 지분율은 긍정적이며, 내년부터 배당 매력이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 현재 PBR 0.43배, PER 5.9배로 가격 매력이 높으며, 투자의견 '매수'와 목표주가 24,500원을 유지합니다.

은행(Overweight): 전고점 뚫은 KB와 신한. 실적 차별화도 더 커질 전망
지난주 은행주는 KOSPI 하락에도 3.5% 상승하며 KB금융과 신한지주가 전고점을 돌파, 신고가를 경신했습니다. 우호적 매크로 환경과 기관 순매수 속 2분기 KB금융과 신한지주는 증권 자회사 호조로 컨센서스를 상회하며 차별화가 확대될 전망입니다. 은행업종 투자의견은 비중확대(Overweight)를 유지하며, KB금융(매수, 목표주가 220,000원)과 신한지주(매수, 목표주가 135,000원)를 주간 선호 종목으로 제시합니다.

에스티팜(237690.KQ/BUY): 기대를 넘어 쭉쭉 올라가는 실적 (2Q26 Pre)
에스티팜은 2Q26 연결 매출액 1,034억원(YoY+51.5%), 영업이익 208억원(YoY+60.8%)을 기록하며 컨센서스를 상회하는 실적을 발표했습니다. 이는 1분기 이월 물량과 신규 수주 프로젝트의 매출 반영에 기인하며, 하반기에는 HIV 치료제 임상 결과 및 올리고 신약 임상 진전 등 다양한 이벤트가 예정되어 있습니다. 안정적인 실적과 성장성을 바탕으로 투자의견 BUY, 목표주가 210,000원을 유지하며, 코스닥 활성화 정책 수혜도 기대됩니다.

OCI홀딩스(010060.KS/매수): 판가 상향과 중장기 성장 방향성 명확. 저가 매수 기회
OCI홀딩스는 2026년 2분기 영업이익이 1,224억원을 기록하며 컨센서스에 부합할 것으로 전망됩니다. 이는 OCI TRS의 기대치 하회를 OCI Enterprises와 OCI 등 타 사업부가 상쇄할 것으로 예상되기 때문입니다. 3분기에는 발전자산 매각 이익이 제거되지만, Section 232 발표로 OCI TRS의 실적 개선이 본격화되며 영업이익 1,108억원을 기록할 것으로 보입니다. 비중국산 폴리실리콘 판가 상향과 중장기 성장 방향성이 명확해지고 있어, 현재 주가 하락은 저가 매수 기회로 판단하며, 투자의견 BUY와 목표주가 550,000원을 유지합니다.

[다올투자증권 최광식] 다올 선박: LNG, VLGC, 탱커 호황 계속. 주가만 싸진 상황
다올 선박 리포트는 LNG, VLGC, 탱커 시장의 호황이 지속되고 있으나, 조선사들의 주가는 저평가된 상황이라고 분석합니다. HD한국조선해양은 BW LNG로부터 3탱크 화물창 LNG선 4척을 척당 2억 5,400만 달러에 수주했으며, 삼성중공업은 JP Morgan으로부터 수에즈막스 탱커 2척을 척당 9,300만 달러에 수주하는 등 한국 조선사들의 수주가 이어지고 있습니다. VLGC는 올해 누적 52척이 발주되어 2023~2024년보다 강한 추세를 보이며, LNG 프로젝트들도 활발히 진행 중입니다. 다만, 컨테이너선 시장은 공급 과잉 우려가 제기됩니다.

[HANA US Weekly] 구글과 메타, 스페이스X가 말하는 것: 더 큰 판이 열리고 있다
초대형 기술 기업들의 AI 투자 확대가 예상되며, 특히 에이전틱 AI 상용화로 추론 수요가 학습 수요를 넘어섰습니다. 구글 클라우드 보고서에 따르면 기업의 83%가 프로덕션급 에이전틱 AI 구동을 위해 인프라 업그레이드가 필요하다고 응답했으며, 메타와 스페이스X의 움직임은 AI 자본지출 사이클이 시장 예상보다 장기화될 가능성을 뒷받침합니다. 기존 인프라의 외부 수익화가 신형 인프라 투자를 촉진하며, 이는 AI 시장의 확대를 보여주는 중요한 경제적 근거가 됩니다.

철강금속(Overweight): 철강금속 Weekly(2026.07.13): POSCO, 그룹 포트폴리오 Transformation 전략 발표
POSCO는 7월 2일 CEO 인베스터데이에서 철강, 리튬, 에너지의 트리플 코어 체제를 구축하는 그룹 포트폴리오 Transformation 전략을 발표했습니다. 2026년부터 2028년까지 총 29.1조 원을 투자하여 2035년 매출액 187조 원, 영업이익 13.1조 원을 목표로 제시했습니다. 특히 리튬 생산능력을 2033년까지 17.3만 톤으로 확대하고, 철강 부문은 2031년까지 해외 조강 생산능력 1천만 톤 체제를 구축할 계획입니다. 철강금속 섹터에 대한 투자의견은 Overweight를 유지합니다.

에너지/화학: Weekly Monitor: 러시아 디젤 수출 금지 조치의 나비효과
러시아는 드론 공격으로 인한 정제설비 타격과 내수 부족으로 7월 말까지 디젤 수출을 금지했습니다. 이는 글로벌 2위 디젤 수출국인 러시아의 공급 감소로 1위 수출국인 미국의 수출 확대를 유발하며, 이미 수십 년래 최저치인 미국 내 디젤/등유 재고를 더욱 감소시킬 것으로 전망됩니다. 이러한 디젤/등유 공급 부족은 원료인 VGO 공급 감소와 윤활기유 공급 감소를 유발하며, 정제마진 강세와 윤활기유 마진 강세로 이어질 것으로 예상되어 S-Oil을 Top Pick으로 제시합니다.

Battery Weekly(Overweight) : 다시 찾아온 기회
2차전지 섹터는 ESS 수익성 리스크와 미국 전기차 판매 부진 등 악재가 이미 주가에 반영된 만큼, LGES와 삼성SDI의 실적 개선 기대, 하반기 ESS 발주 증가, 그리고 10월부터 예상되는 미국 전기차 판매 증가세 등 긍정적 요인이 많아 다시 찾아온 기회를 의미합니다. 따라서 섹터 비중 확대를 권고하며, LGES, 삼성SDI 등 셀 메이커와 에코프로비엠, 엘앤에프 등 가격 매력이 확대된 소재 기업에 대한 매수를 추천합니다.

[SK 증권 한승한] 한수위: FDC(부유식 데이터센터)에 주목할 때
FDC(부유식 데이터센터)에 대한 수요 확대와 함께 관련 종목이 주목받고 있으며, FDC는 토지 부담 해소, 냉각 효율성 등 장점이 부각됩니다. 삼성중공업은 500MW급 FDC를 2028년 상업 가동 목표로 추진 중이며, HD현대중공업도 슈나이더 일렉트릭 등과 협력하여 FDC 기술 개발에 나섭니다. 양사는 글로벌 파트너십을 통해 FDC 수주 가능성을 높이고 있으며, HD현대중공업과 삼성중공업을 최선호주로 제시합니다.

반도체/소부장(Overweight) : 글로벌 실적 시즌 진입. 실적으로 우려 해소 기대
반도체 및 소부장 Weekly 리포트에 따르면, 7월 10일 기준 메모리 반도체 수출 금액이 전년 동기 대비 200% 증가하며 DRAM 수출 단가 반등에 성공하여 긍정적 주가 움직임이 기대됩니다. 최근 국내 메모리 업체들의 주가 부진에도 불구하고, 업황과 실적을 고려할 때 현재의 주가 하락은 비중확대 기회로 판단됩니다. 7월 15일 ASML과 17일 TSMC의 실적 발표를 통해 긍정적인 가이던스와 AI 수요 우려 완화가 기대되며, 하나증권은 전공정 장비 업체들을 외형 성장 가시성을 기반으로 지속 추천합니다.

한온시스템(018880):친환경차 제품 Mix 개선, 신사업 확장 기대
한온시스템에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 5,500원을 유지합니다. 2026년 2분기 매출액은 2.9조원, 영업이익은 1,127억원으로 컨센서스에 부합할 것으로 예상됩니다. 이는 친환경차 제품 믹스 개선과 우호적인 환율 효과에 기인하며, 하반기에는 비용 보상 효과와 신사업 확장에 대한 구체적인 내용이 기대됩니다. 2026년 예상 매출액은 11조 4,170억원, 영업이익은 4,180억원, 순이익은 2,580억원으로 전망됩니다.

[대신증권 김회재][2Q26 Preview] LGU+: 무선에 강점. DC는 다크호스
LG유플러스는 2026년 2분기 매출액 3.9조원(+2% YoY), 영업이익 3,300억원(+8% YoY)을 기록할 것으로 전망됩니다. 무선 부문에서 2025년 이후 핸드셋 가입자가 약 31만명 증가하며 경쟁사를 압도하는 성과를 보이고 있으며, 데이터센터(DC) 사업은 2030년까지 400MW 용량 확보를 목표로 고부가가치 BM으로 전환하며 다크호스가 될 것으로 기대됩니다. 2026년 주주환원율은 6.0%로 예상되며, 목표 상단인 60% 달성 시 6.8%까지 상승 가능성이 있습니다. 이에 대신증권은 LG유플러스에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 20,000원을 유지합니다.

[대신증권 김회재][2Q26 Preview] SKT: 빠른 회복에 성공
SK텔레콤은 2026년 2분기 매출액 4.4조원(+1% YoY), 영업이익 5.5천억원(+62% YoY)으로 사이버 침해사고 이전 수준의 이익을 회복할 것으로 전망됩니다. 특히 SKB의 데이터센터(DC) 사업은 2029년부터 5GW 규모의 AIDC(AI Data Center)를 단계적으로 오픈하며 고부가 가치 매출을 통해 성장을 견인할 것으로 기대됩니다. 대신증권은 SK텔레콤에 대한 투자의견 '매수(BUY)'와 26E EPS 7,103원에 PER 13배를 적용한 목표주가 110,000원을 유지합니다.